mirella pricoli amaro hirakawa …...2018/04/06 · 11/04/18 ibge pim: produção industrial...
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Apresentação Semanal
Economic Research - Brasil 2018
Mirella Pricoli Amaro Hirakawa
De 09 a 13 de Abril de 2018
Relatórios
3
Relatório – Protecionismo: onda, tsunami ou marolinha? 3
4
Relatório – Protecionismo: onda, tsunami ou marolinha? 4
5
Relatório – Protecionismo: onda, tsunami ou marolinha? 5
6
Relatório – Protecionismo: onda, tsunami ou marolinha? 6
Indicadores e eventos da última semana
8
Brasil 8
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Observado Santander Consenso Anterior
PIM: Produção Industrial (Fev) MoM % a.s. 0,2% 0,6% 0,6% -2,4%
PIM: Produção Industrial (Fev) YoY % 2,8% 3,8% 3,9% 5,7%
9
EUA 9
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Observado Consenso Anterior
Relatório de Emprego (criação de vagas) (Mar) mil 103 185 313
Taxa de Desemprego (Mar) % 4,1% 4,0% 4,1%
Ganho Médio por Hora (Mar) MoM % 0,3% 0,3% 0,1%
Ganho Médio por Hora (Mar) YoY % 2,7% 2,7% 2,6%
3
4
5
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7
8
9
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11
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-1000
-800
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01
7
Relatório de Emprego - Criação de Vagas (milhares) e Taxa de desemprego (%)
Criação de vagas Taxa de desemprego
1,3
1,7
2,1
2,5
2,9
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9
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-10
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0
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5
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6
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7
Ganho Médio por Hora (YoY %)
Fonte: Bureau of Labor Statistics
10
Europa 10
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Observado Consenso Anterior
CPI: Núcleo (Mar A) YoY % 1,0% 1,1% 1,0%
CPI (Mar) YoY % 1,4% 1,4% 1,2%
PPI (Fev) YoY % 1,6% 1,5% 1,5%
-1,0
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7
Inflação ao Consumidor (% a/a)
Zona do Euro
Alemanha
Fonte: Eurostat
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
-5,0
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-1,0
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0
jun
-11
de
z-1
1
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de
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7
Zona do Euro: Inflação ao Consumidor (% a/a)
PPI CPI (dir)
Fonte: Eurostat
11
Europa 11
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Observado Consenso Anterior
Taxa de Desemprego (Fev) % 8,5% 8,5% 8,6%
Vendas no Varejo (Fev) YoY % - Zona do Euro 1,8% 2,2% 2,3%
Produção Industrial (Fev) YoY% a.s.- Alemanha 2,6% 4,40% 5,5%
PMI Composite (Mar F) - Alemanha 55,1 55,4 55,4
PMI Composite (Mar F) - Z. do Euro 55,2 55,3 55,3
PMI Composite (Mar) - R. Unido 52,5 54,0 54,5
3
3,5
4
4,5
5
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6
6,5
7
7,5
8
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no
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5
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no
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7
Taxa de Desemprego (%)
Zona do Euro Alemanha
Fonte: Eurostat
50
52
54
56
58
60
62
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-15
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7
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7
jan
-18
ma
r-1
8
Índices PMI
Serviços Composto Industrial
Fonte: Markit
12
Mercados 12
Curva de juros - EUA
2,07%
2,60%
2,79%
3,04%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
1A 5A 10A 30A
21-jul-17 9-out-17 30-mar-18 6-abr-18
Fonte: Bloomberg
Curva de juros - Brasil
6,29% 6,23% 6,33%
7,30%
8,19%
9,11%
5,0%
6,0%
7,0%
8,0%
9,0%
10,0%
11,0%
12,0%
3M 6M 1A 2A 3A 5A
18-mai-17 30-dez-17 28-fev-18
30-mar-18 6-abr-18
Fonte: Bloomberg e Santander
Ibovespa Diário - Fechamento
Fonte: Bloomberg
61.896
37.497
57.111
68.685
60.766
70.827
85.531
35000
45000
55000
65000
75000
85000
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Relação Taxa de Câmbio e Risco-País (CDS)
140
190
240
290
340
2,50
2,70
2,90
3,10
3,30
3,50
jul-
16
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-16
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16
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18
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BRL/USD CDS 5 anos
Fonte: Bloomberg
Indicadores e eventos da próxima semana
14
Brasil 14
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Santander Consenso Anterior
IPCA (Mar) MoM % 0,09% 0,12% 0,32%
IPCA (Mar) YoY % 2,68% 2,71% 2,84%
IGP-DI (Mar) MoM % 0,65% 0,65% 0,15%
IGP-DI (Mar) YoY % 0,84% 0,84% -0,19%
-0,4
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
Jan
-IP
CA
15
Jan
-IP
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PC
A1
5
Fe
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Ap
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Ma
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A
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Ju
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PC
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Se
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Oc
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CA
No
v-I
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5
No
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A
Dec
-IP
CA
15
Dec
-IP
CA
IPCA - Índice geral m/m
Max Min 2008-2016 Média 2008-2016 2017 2018
Fonte: IBGE e Santander
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
2014 2015 2016 2017
IPCA (% 12 meses)
IPCA
Núcleo - Exclusão Alimentação no Domicílio e Administrados
Fonte: IBGE e Santander
15
Brasil 15
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Santander Consenso Anterior
PMC: Vendas no Varejo (Fev) MoM % a.s. 0,90% - 0,90%
PMC: Vendas no Varejo (Fev) YoY % 3,70% - 3,20%
PMC: Vendas no Varejo Ampliado (Fev) MoM % a.s. 0,50% - -0,10%
PMC: Vendas no Varejo Ampliado (Fev) YoY % 6,30% - 6,50%
PMS: Volume de Serviços (Fev) YoY % -0,50% - -1,30%
-18%
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8Supermercados, alimentos e bebidasTecidos, vestuário e calçadosMóveis e eletrodomésticosFarmacêuticos, médicos, perfumariaEquipamentos para informática e comuniação
Volume de Vendas Reais ao Varejo - Abertura SetorialAcumulado em 12 meses
Fonte: Pesquisa Mensal do Comércio (IBGE)
85
90
95
100
105
110
115
120
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13
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Restrito
Ampliado
Volume de Vendas Reais do Varejoséries com ajuste sazonal
Fonte: Pesquisa Mensal do Comércio (IBGE)
16
Brasil 16
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Santander Consenso Anterior
Relatório Prisma Fiscal (Mar) - - -
17
EUA 17
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Consenso Anterior
CPI (Mar) YoY % 2,30% 2,20%
CPI: núcleo (Mar) YoY % 2,10% 1,80%
PPI (Mar) YoY % 2,90% 2,80%
PPI: Núcleo (Mar) YoY% - 2,50%
Ganho Real Médio Semanal (Mar) YoY% - 0,60%
Ganho Real Médio por Hora (Mar) YoY% - 0,40%
Inflação ao Consumidor (% 12 meses) - EUA
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8
CPI
CPI Ex-Alimentação e Energia
PCE Ex-Alimentação e Energia
Fonte: Bureau of Labor Statistics
CPI vs PPI (% 12 meses)
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
ou
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ou
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8
CPI Núcleo PPI Núcleo
Fonte: Bureau of Labor Statistics
18
EUA 18
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Consenso Anterior
Resultado Fiscal Mensal (Mar) USD bilhões- -$215,2b
Ata do FOMC (-) - -
19
China 19
Indicadores e eventos da próxima semana
Indicador Consenso Anterior
Reservas internacionais (Mar) $3150,00b $3134,48b
Crédito total (Mar) CNY bilhões 1900,0b 1170,0b
Novos empréstimos (Mar) CNY bilhões 1175,5b 839,3b
Balança Comercial Mensal (Mar) USD bilhões $24,90b $33,74b
Exportações (Mar) YoY % 10,90% 44,50%
Importações (Mar) YoY % 12,70% 6,30%
-40
-20
00
20
40
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Importações (% YoY)
Exportações
Fonte: China Economic Information Netw ork
-20
-10
00
10
20
30
40
50
jan
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abr-
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13
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jan
-14
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14
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-15
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15
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16
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16
jan
-17
abr-
17
jul-
17
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17
jan
-18
Variação a/aMédia 3 meses
20
Agenda de divulgações 20
Segunda-feira Brasil FGV IGP-DI Mar MoM % 0,65% 0,65% 0,15%
09/04/18 FGV IGP-DI Mar YoY % 0,84% 0,84% -0,19%
BCB Boletim Focus 06-abr - - -
MDIC Balança Comercial Semanal 06-abr USD milhões - - -
Internacional Z. do Euro Confiança do Investidor Abr - - 2400,0%
Terça-feira Brasil FGV Indicadores do Mercado de Trabalho Mar - - -
10/04/18 IBGE Levantamento Sistemático da Produção Agrícola Mar - - -
IBGE IPCA Mar MoM % 0,09% 0,12% 0,32%
IBGE IPCA Mar YoY % 2,68% 2,71% 2,84%
Internacional EUA Confiança do Pequeno Empresário Mar - - 107,6
EUA PPI Mar MoM % a.s. - 0,20% 0,20%
EUA PPI: Núcleo Mar MoM% - 0,20% 0,20%
EUA PPI Mar YoY % - 2,90% 2,80%
EUA PPI: Núcleo Mar YoY% - - 2,50%
EUA Perspectivas de curto prazo para o preço do petróleo bruto Abr - - 57,51
China PPI Mar YoY % - 3,20% 3,70%
China CPI Mar YoY % - 2,60% 2,90%
EUA Relatório de Demanda e Oferta Agrícolas Mundiais - - - -
Quarta-feira Brasil FGV IGP-M Abr 1ª prévia - - 0,60%
11/04/18 IBGE PIM: Produção Industrial Regional Fev - - -
BCB Fluxo Cambial Semanal 06-abr - - -
Internacional R. Unido Produção Industrial Fev MoM % a.s. - - 1,30%
R. Unido Produção Industrial Fev YoY % a.s. - - 1,60%
EUA CPI Mar MoM % - 0,00% 0,20%
EUA CPI: Núcleo Mar MoM % - 0,20% 0,20%
EUA CPI Mar YoY % - 2,30% 2,20%
EUA CPI: núcleo Mar YoY % - 2,10% 1,80%
EUA Ganho Real Médio Semanal Mar YoY% - - 0,60%
EUA Ganho Real Médio por Hora Mar YoY% - - 0,40%
EUA Estoques de petróleo bruto 06-abr - - -
EUA Resultado Fiscal Mensal Mar USD bilhões - - -$215,2b
EUA Ata do FOMC - - - -
quinta-feira Brasil IBGE PMC: Vendas no Varejo Fev MoM % a.s. 0,90% - 0,90%
IBGE PMC: Vendas no Varejo Fev YoY % 3,70% - 3,20%
IBGE PMC: Vendas no Varejo Ampliado Fev MoM % a.s. 0,50% - -0,10%
IBGE PMC: Vendas no Varejo Ampliado Fev YoY % 6,30% - 6,50%
SPE Relatório Prisma Fiscal Mar - - -
Internacional Z. do Euro Produção Industrial Fev MoM % a.s. - - -1,00%
Z. do Euro Produção Industrial Fev YoY % - - 2,70%
EUA Pedidos de auxílio desemprego 06-abr mil - - -
EUA Preços de Exportações/Importações Mar % MoM - 0,10% 0,40%
EUA Indice de Preços de Importados Mar YoY% - - 3,50%
Sexta-feira Brasil IBGE PMS: Volume de Serviços Fev YoY % -0,50% - -1,30%
13/04/2018 Internacional Alemanha CPI Harmonizado Mar F MoM% - - 0,40%
Alemanha CPI Harmonizado Mar F YoY% - - 1,50%
Z. do Euro Balança Comercial Fev a.s. - - 19,9b
EUA Criação Emprego Fev a.s. - - 631200,0%
EUA Confiança do Consumidor Abr P - 101,3 101,4
EUA Indicador de Perfuração de Poços 13-abr - - -
Na Semana Internacional China Reservas internacionais Mar - $3150,00b $3134,48b
China Crédito total Mar CNY bilhões - 1900,0b 1170,0b
China Novos empréstimos Mar CNY bilhões - 1175,5b 839,3b
China Balança Comercial Mensal Mar USD bilhões - $24,90b $33,74b
China Exportações Mar YoY % - 10,90% 44,50%
China Importações Mar YoY % - 12,70% 6,30%
Obs: Tabela completa de projeções no final do documento
Anterior Eventos Data Unidade Santander Consenso
21
Projeções Santander: 2018-19 21
2014 2015 2016 2017 2018 2019
PIB (%)
Crescimento do PIB 0,5 -3,5 -3,5 1,0 3,2 3,2
Inflação (%)
IPCA-IBGE 6,4 10,7 6,3 2,9 3,5 4,0
IGP-M 3,7 10,5 7,2 -0,5 4,5 4,5
Taxa de Câmbio
R$/US$ - final de período 2,66 3,90 3,26 3,31 3,50 3,57
R$/US$ - média 2,35 3,33 3,49 3,19 3,39 3,53
Taxa de Juros (% a.a.)
SELIC - final de período 11,75 14,25 13,75 7,00 6,25 8,50
Mercado de Trabalho
Taxa Média de Desemprego (%) 6,8 8,5 11,5 12,8 11,7 10,2
Balança de Pagamentos
Exportações (US$ bi) 225,1 191,1 185,3 217,7 225,0 244,4
Importações (US$ bi) 229,1 171,5 137,6 150,7 169,5 189,9
Saldo Comercial (US$ bi) -4,0 19,7 47,7 67,0 55,5 54,5
Conta Corrente (US$ bi) -104,2 -58,9 -23,5 -9,8 -17,5 -21,9
Conta Corrente (% PIB) -4,2 -3,3 -1,3 -0,5 -0,8 -1,0
Contas Fiscais
Resultado Primário (% PIB) -0,6 -1,9 -2,5 -1,7 -2,0 -1,8
Dívida Pública Líquida (% PIB) 32,6 35,6 46,2 51,6 57,9 62,8
Dívida Pública Bruta (% PIB) 56,3 65,5 70,0 74,0 78,8 82,2
REALIZADO PROJEÇÕES SANTANDER
Nosso propósito é contribuir para que as
pessoas e os negócios prosperem.
E acreditamos que tudo deve ser feito de
um jeito: