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Ministério da Previdência SocialSuperintendência Nacional de Previdência Complementar

PREVICSuperintendência Nacional de Previdência Complementar

Tema 7 – PREVICContexto e Desenvolvimento dos

Investimentos Previdenciários – 2010

- Análise da Mudança de Perfil do Investidor Previdenciário.


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•Debater a “nova” Entidade. • Contextualizar o perfil do investidor previdenciário.

Elementos importantes para a entidade e seus usuários.

•Migração dos Investimentos• Aspectos Relevantes

DiagnósticosDecisãoEvolução.

•Debater com os atores

ExposiçãoExposiçãoMinistério da Previdência SocialSuperintendência Nacional de Previdência Complementar

----Conselho

Nacional de Previdência

Complementar

CNPC

Secretaria de Políticas de Previdência

Complementar

SPPC

Câmara de Recursos de Previdência

Complementar

CRPC

Superintendência Nacional de Previdência

Complementar

PREVIC

Órgão Fiscalizador

I nstância Recursal e de J ulgamento Órgão Regulador

Formular Políticase Diretrizes


Organograma

DISUP• Diretoria Superintendência

DIRAD• Diretoria de Administração

DITEC• Diretoria de Análise Técnica

DIACE• Diretoria de Assuntos Atuariais,

Contábeis e Econômicos

DIFIS• Diretoria de Fiscalização

Procuradoria



Próximos Passos

•Concurso Público

•Regimento Interno

• Mudança de Sede

• Orçamento (TAFIC)

• Organização administrativa.


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

dez/99 dez/00 dez/01 dez/02 dez/03 dez/04 dez/05 dez/06 dez/07 dez/08 dez/09

Poupança SELIC CDI INPC 6%

Indicadores – Taxas de Juros e AtratividadeIndicadores – Taxas de Juros e Atratividade

Período Poupança SELIC CDI Ibovespa INPC 6%dez/99 12,25% 25,59% 25,12% 151,95% 14,94%dez/00 8,39% 17,43% 17,33% -10,67% 11,59%dez/01 8,59% 17,32% 17,26% -11,47% 16,01%dez/02 9,14% 19,17% 19,09% -16,59% 21,62%dez/03 11,10% 23,35% 23,26% 97,34% 17,01%dez/04 8,10% 16,25% 16,16% 17,82% 12,50%dez/05 9,18% 19,05% 19,00% 27,73% 11,35%dez/06 8,33% 15,08% 15,04% 32,92% 8,98%dez/07 7,70% 11,88% 11,81% 43,65% 11,47%dez/08 7,90% 12,48% 12,37% -41,23% 12,87%dez/09 6,92% 9,92% 9,84% 82,64% 10,36%

Acumulado 154,49% 460,34% 454,52% 911,56% 301,36%

Indicadores – Taxas de Juros e AtratividadeIndicadores – Taxas de Juros e Atratividade


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Investidor InstitucionalAdministram valores para um conjunto de participantes com um objetivo comum.– Profissionais que administram montantes elevados;

– Podem ponderar risco e retorno dos investimentos;• As tesourarias das empresas e as grandes riquezas;

• Os gestores de fundos;

• As seguradoras;

• Os fundos previdenciários;

Transacionam em diversos mercados de ativos;

Influenciam o preço de um título ou papel; e

Tem acesso à informação elaborada.


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• Previdência Aberta– Bancos e Seguradoras

• Previdência Fechada– Fundos de Pensão– Fundos Associativos

• Regimes Próprios de Previdência


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Distribuição das Entidades Gestoras de Recursos Previdenciários

89 3%

2154 84%

33513%

RPPS EFPC EAPC


36%

30%

34%

CD CV BD


7%15%

78%

CD CV BD


20%

43%

37%

CD CV BD


15

Resolução CMN 3.792/2009Resolução CMN 3.792/2009

HistóricoHistórico

Criação 05/2009 a 09/2009Criação 05/2009 a 09/2009Aplicação 09/2009 - AtualAplicação 09/2009 - Atual


16

IN SPC 14IN SPC 14IN SPC 19IN SPC 19IN SPC 21IN SPC 21IN SPC 22IN SPC 22IN SPC 31IN SPC 31


17

Plano de

Assistência à Saúde


18

Diretrizes para a gestão

Dever Fiduciário

Finalidade Previdenciária Equilíbrio Longo Prazo Gestão de Fluxos

Mapeamento dos Processos


19

Qualificação para os gestores

1.Econômica

2.Atuarial

3.Financeira

4.Riscos


Previdenciária

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PERFIL DO INVESTIDOR:

– Objetivo de aplicação;

– Prazo para aplicação;

– Expectativa de rentabilidade;

– Sensibilidade ao risco; e

– Necessidade de liquidez.


21

Outros elementos são importantes definidores do perfil de um investidor:

• O grau de conhecimento sobre as possibilidades de investimento;

• A sua condição de investidor: institucional; e

• Suas restrições a investimentos.

Perfil dos Investidores


22

– Observar a modalidade do plano de benefícios, suas especificidades e as características de suas obrigações....

– Adotar regras, procedimentos e controles internos observados o porte, a complexidade, a modalidade e a forma de gestão de cada plano....


23

– A EFPC deve gerenciar os ativos de cada plano de forma a garantir o permanente equilíbrio.... Entre estes ativos e o passivo atuarial

– Definir política de investimentos para cada plano ....


Construindo a Política

• 1ª. Etapa – Diagnosticar– O que existe?– Como é feito?– O que queremos?– O que pensamos?– Para onde iremos?

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Construindo a Política2ª. Etapa – Perfil previdenciário

◦Caracterizar o Plano da EFPC;◦Discutir com os fóruns;◦Verificar as exigências;

Modelo gestão; Segmentos Controles e riscos Seleção/Aprovação Ato de Comunicar

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26

ComportamentoBenefícios

Sobre o ambiente Informal

RegrasSistemas

Risco Informação AnálisePlanejamento

Controles

Sobre a Entidade Formal

AtivosAnálise Técnica

Construindo a Política


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Risco e Incerteza

INCERTEZA é o acaso, a surpresa, aquilo de que não se tem parâmetros nem referências.

• É ObrigatóriOObrigatóriO que os gestores conheçam:– Regras, – Mercados e históricos;– Rentabilidade

Obs.: desconhecimento não pode ser tido como incerteza, apenas como falha na tomada de decisão.


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RISCO É a probabilidade de um evento vir a acontecer e

de suas conseqüências.

“O simples fato de existir atividade, abre a possibilidade de ocorrência de eventos ou situações cujas conseqüências constituem oportunidade para obter vantagens (lado positivo) ou então ameaças ao sucesso (lado negativo)”

A Federation of European Risk Management Associations – FERMA (2005)

RISCO


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MIGRAÇÃO Preparar a indústria de fundos para cenários de

menor rentabilidade dos títulos públicos

A Federation of European Risk Management Associations – FERMA (2005)

RISCO


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MIGRAÇÃO ---- Costume com altas rentabilidades, associadas a

baixo risco de crédito e reduzida volatilidade ----

----- a diferença entre as carteiras é pouco intensa, assim como as diferenças de rentabilidade ----

---- Diminuta percepção quanto à relevância da tomada de uma decisão de investimento refletida.

CVM

RISCO


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MIGRAÇÃO ---- Migração para outros segmentos renda variável

e parte da para ativos de crédito privado ----

---- Preparar a indústria de fundos para cenários de menor rentabilidade dos títulos públicos ---

---- Ativos que permitam uma maior rentabilidade, evidentemente com maior risco.

CVM

RISCO


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Migração dos investimentos


Renda Variável

Inv. Exterior

Operações

Estruturadas

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Títulos Privados

Participações

Operações Estruturadas

Projetos

Infraestrutura

34



Controle

Relações

Obrigações

Fluxos Pagtos.

35



Ambientais

Sociais

Acionistas

Operações

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Retorno

Princípios

Gestor

Ativos

Indexador

Perfil

Práticas

RiscoRisco

LesTroCon


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Edevaldo Fernandes da Silva

Diretor de Assuntos Atuariais, Contábeis e EconômicosSuperintendência Nacional de Previdência ComplementarEndereço: Esplanada dos Ministérios – Bloco F – 6º andarBrasília – DFFone: (61) 2021-5289E-mail: [email protected]


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