Ministério da Previdência SocialSuperintendência Nacional de Previdência Complementar
PREVICSuperintendência Nacional de Previdência Complementar
Tema 7 – PREVICContexto e Desenvolvimento dos
Investimentos Previdenciários – 2010
- Análise da Mudança de Perfil do Investidor Previdenciário.
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•Debater a “nova” Entidade. • Contextualizar o perfil do investidor previdenciário.
Elementos importantes para a entidade e seus usuários.
•Migração dos Investimentos• Aspectos Relevantes
DiagnósticosDecisãoEvolução.
•Debater com os atores
ExposiçãoExposiçãoMinistério da Previdência SocialSuperintendência Nacional de Previdência Complementar
----Conselho
Nacional de Previdência
Complementar
CNPC
Secretaria de Políticas de Previdência
Complementar
SPPC
Câmara de Recursos de Previdência
Complementar
CRPC
Superintendência Nacional de Previdência
Complementar
PREVIC
Órgão Fiscalizador
I nstância Recursal e de J ulgamento Órgão Regulador
Formular Políticase Diretrizes
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Organograma
DISUP• Diretoria Superintendência
DIRAD• Diretoria de Administração
DITEC• Diretoria de Análise Técnica
DIACE• Diretoria de Assuntos Atuariais,
Contábeis e Econômicos
DIFIS• Diretoria de Fiscalização
Procuradoria
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Próximos Passos
•Concurso Público
•Regimento Interno
• Mudança de Sede
• Orçamento (TAFIC)
• Organização administrativa.
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0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
dez/99 dez/00 dez/01 dez/02 dez/03 dez/04 dez/05 dez/06 dez/07 dez/08 dez/09
Poupança SELIC CDI INPC 6%
Indicadores – Taxas de Juros e AtratividadeIndicadores – Taxas de Juros e Atratividade
Período Poupança SELIC CDI Ibovespa INPC 6%dez/99 12,25% 25,59% 25,12% 151,95% 14,94%dez/00 8,39% 17,43% 17,33% -10,67% 11,59%dez/01 8,59% 17,32% 17,26% -11,47% 16,01%dez/02 9,14% 19,17% 19,09% -16,59% 21,62%dez/03 11,10% 23,35% 23,26% 97,34% 17,01%dez/04 8,10% 16,25% 16,16% 17,82% 12,50%dez/05 9,18% 19,05% 19,00% 27,73% 11,35%dez/06 8,33% 15,08% 15,04% 32,92% 8,98%dez/07 7,70% 11,88% 11,81% 43,65% 11,47%dez/08 7,90% 12,48% 12,37% -41,23% 12,87%dez/09 6,92% 9,92% 9,84% 82,64% 10,36%
Acumulado 154,49% 460,34% 454,52% 911,56% 301,36%
Indicadores – Taxas de Juros e AtratividadeIndicadores – Taxas de Juros e Atratividade
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Investidor InstitucionalAdministram valores para um conjunto de participantes com um objetivo comum.– Profissionais que administram montantes elevados;
– Podem ponderar risco e retorno dos investimentos;• As tesourarias das empresas e as grandes riquezas;
• Os gestores de fundos;
• As seguradoras;
• Os fundos previdenciários;
Transacionam em diversos mercados de ativos;
Influenciam o preço de um título ou papel; e
Tem acesso à informação elaborada.
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• Previdência Aberta– Bancos e Seguradoras
• Previdência Fechada– Fundos de Pensão– Fundos Associativos
• Regimes Próprios de Previdência
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Distribuição das Entidades Gestoras de Recursos Previdenciários
89 3%
2154 84%
33513%
RPPS EFPC EAPC
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36%
30%
34%
CD CV BD
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7%15%
78%
CD CV BD
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20%
43%
37%
CD CV BD
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Resolução CMN 3.792/2009Resolução CMN 3.792/2009
HistóricoHistórico
Criação 05/2009 a 09/2009Criação 05/2009 a 09/2009Aplicação 09/2009 - AtualAplicação 09/2009 - Atual
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IN SPC 14IN SPC 14IN SPC 19IN SPC 19IN SPC 21IN SPC 21IN SPC 22IN SPC 22IN SPC 31IN SPC 31
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Plano de
Assistência à Saúde
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Diretrizes para a gestão
Dever Fiduciário
Finalidade Previdenciária Equilíbrio Longo Prazo Gestão de Fluxos
Mapeamento dos Processos
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Qualificação para os gestores
1.Econômica
2.Atuarial
3.Financeira
4.Riscos
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Previdenciária
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PERFIL DO INVESTIDOR:
– Objetivo de aplicação;
– Prazo para aplicação;
– Expectativa de rentabilidade;
– Sensibilidade ao risco; e
– Necessidade de liquidez.
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Outros elementos são importantes definidores do perfil de um investidor:
• O grau de conhecimento sobre as possibilidades de investimento;
• A sua condição de investidor: institucional; e
• Suas restrições a investimentos.
Perfil dos Investidores
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– Observar a modalidade do plano de benefícios, suas especificidades e as características de suas obrigações....
– Adotar regras, procedimentos e controles internos observados o porte, a complexidade, a modalidade e a forma de gestão de cada plano....
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– A EFPC deve gerenciar os ativos de cada plano de forma a garantir o permanente equilíbrio.... Entre estes ativos e o passivo atuarial
– Definir política de investimentos para cada plano ....
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Construindo a Política
• 1ª. Etapa – Diagnosticar– O que existe?– Como é feito?– O que queremos?– O que pensamos?– Para onde iremos?
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Construindo a Política2ª. Etapa – Perfil previdenciário
◦Caracterizar o Plano da EFPC;◦Discutir com os fóruns;◦Verificar as exigências;
Modelo gestão; Segmentos Controles e riscos Seleção/Aprovação Ato de Comunicar
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ComportamentoBenefícios
Sobre o ambiente Informal
RegrasSistemas
Risco Informação AnálisePlanejamento
Controles
Sobre a Entidade Formal
AtivosAnálise Técnica
Construindo a Política
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Risco e Incerteza
INCERTEZA é o acaso, a surpresa, aquilo de que não se tem parâmetros nem referências.
• É ObrigatóriOObrigatóriO que os gestores conheçam:– Regras, – Mercados e históricos;– Rentabilidade
Obs.: desconhecimento não pode ser tido como incerteza, apenas como falha na tomada de decisão.
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RISCO É a probabilidade de um evento vir a acontecer e
de suas conseqüências.
“O simples fato de existir atividade, abre a possibilidade de ocorrência de eventos ou situações cujas conseqüências constituem oportunidade para obter vantagens (lado positivo) ou então ameaças ao sucesso (lado negativo)”
A Federation of European Risk Management Associations – FERMA (2005)
RISCO
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MIGRAÇÃO Preparar a indústria de fundos para cenários de
menor rentabilidade dos títulos públicos
A Federation of European Risk Management Associations – FERMA (2005)
RISCO
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MIGRAÇÃO ---- Costume com altas rentabilidades, associadas a
baixo risco de crédito e reduzida volatilidade ----
----- a diferença entre as carteiras é pouco intensa, assim como as diferenças de rentabilidade ----
---- Diminuta percepção quanto à relevância da tomada de uma decisão de investimento refletida.
CVM
RISCO
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MIGRAÇÃO ---- Migração para outros segmentos renda variável
e parte da para ativos de crédito privado ----
---- Preparar a indústria de fundos para cenários de menor rentabilidade dos títulos públicos ---
---- Ativos que permitam uma maior rentabilidade, evidentemente com maior risco.
CVM
RISCO
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Migração dos investimentos
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Renda Variável
Inv. Exterior
Operações
Estruturadas
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Migração dos investimentos
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Títulos Privados
Participações
Operações Estruturadas
Projetos
Infraestrutura
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Migração dos investimentos
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Controle
Relações
Obrigações
Fluxos Pagtos.
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Migração dos investimentos
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Ambientais
Sociais
Acionistas
Operações
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Retorno
Princípios
Gestor
Ativos
Indexador
Perfil
Práticas
RiscoRisco
LesTroCon
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Edevaldo Fernandes da Silva
Diretor de Assuntos Atuariais, Contábeis e EconômicosSuperintendência Nacional de Previdência ComplementarEndereço: Esplanada dos Ministérios – Bloco F – 6º andarBrasília – DFFone: (61) 2021-5289E-mail: [email protected]
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