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Teste de recuperabilidade (impairment test) ____________________________________________________________________________

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LAUDO DO TESTE DE RECUPERABILIDADE


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Sumário

1 – Resumo dos resultados da aplicação do teste ............................................................. 3

2 – O Contexto normativo e as bases para o teste de impairment ................................... 4

2.1 - O teste de recuperabilidade ...................................................................................... 4

2.2 - Mensuração do valor recuperável .......................................................................... 6

2.3 - O conceito de unidade geradora de caixa .................................................................. 7

2.4 - Base para estimativas de fluxos de caixa futuros .................................................... 8

2.5 - Composição das estimativas de fluxos de caixa futuros ........................................... 8

3 – O Instituto João XXIII ............................................................................................... 9

4 - As Premissas utilizadas .............................................................................................. 10

4.1 - Fluxos de caixa através do Ebtida ............................................................................ 10

4.2 - Estudo da taxa de juros ........................................................................................... 11

4.3 - A CAGR (Compound Annual Growth Rate) ............................................................ 12

4.4 - A Perpetuidade (valor terminal) ............................................................................. 12

5 - Resultados da aplicação do teste ............................................................................... 13

5.1 - Fluxos de caixa projetados ....................................................................................... 13

5.2 - Valor presente dos fluxos de caixa e perpetuidade ................................................. 15

6 - Conclusão ................................................................................................................... 17


3

1 – Resumo dos resultados da aplicação do teste

O teste de recuperabilidade ou impairment visa assegurar que os ativos

imobilizados de uma entidade estejam apresentados na contabilidade por valor

não superior ao de sua recuperação, que é representado por fluxos de caixa

futuros (resultados esperados). Se trata de uma exigência das normas contábeis.

O cálculo é feito comparando-se o resultado da soma dos fluxos de caixa futuros

da entidade, frente ao valor contábil de seu Imobilizado (chamado também de

unidades geradoras de caixa-UGCs). O resultado foi o seguinte:

Valor em uso (valor recuperável = fluxos

de caixa futuros conforme projeção) R$ 4.078.228,95

Valor do Imobilizado (UGC) Demonstração

Contábil:

R$ 3.726.313,28

(-) Depreciação acumulada

R$ (812.369,04)

Valor Contábil: R$ 2.913.944,24

Valor Recuperável - Valor Contábil: R$ 1.164.284,71

1 - Fluxos de Caixa + perpetuidade;

4.078.228,95 ; 58%

2 - Valor contábil das UGCs; 2.913.944,24 ;

42%

Fluxos de caixa + Perpetuidade x Valor Contábil

1 - Fluxos de Caixa + perpetuidade 2 - Valor contábil das UGCs


4

Como o valor dos fluxos de caixa projetados superam em R$ 1.164.284,71 o

valor das Unidades Geradoras de Caixa (Imobilizado), não é necessário se

reconhecer uma perda por desvalorização.

2 – O Contexto normativo e as bases para o teste de impairment

2.1 - O teste de recuperabilidade

O teste de recuperabilidade ou impairment tem por objetivo assegurar que seus

ativos estejam registrados contabilmente por valor que não exceda seus valores

de recuperação. Um ativo está registrado contabilmente por valor que excede

seu valor de recuperação se o seu valor contábil exceder o montante a ser

recuperado pelo uso ou pela venda do ativo. Se esse for o caso, o ativo é

caracterizado como sujeito ao reconhecimento de perdas, e a Norma requer que

a entidade reconheça um ajuste para perdas por desvalorização. A Norma

também específica quando a entidade deve reverter um ajuste para perdas por

desvalorização e estabelece as divulgações requeridas.

Tecnicamente para fins de aplicação do teste alguns termos técnicos são

utilizados:

Valor contábil é o montante pelo qual o ativo está reconhecido no balanço

depois da dedução de toda respectiva depreciação, amortização ou exaustão

acumulada e ajuste para perdas.

Unidade geradora de caixa é o menor grupo identificável de ativos que gera

entradas de caixa, entradas essas que são em grande parte independentes das

entradas de caixa de outros ativos ou outros grupos de ativos.

Valor depreciável, amortizável e exaurível é o custo de um ativo, ou outra base

que substitua o custo nas demonstrações contábeis, menos seu valor residual.

Depreciação, amortização e exaustão é a alocação sistemática do valor

depreciável, amortizável e exaurível de ativos durante sua vida útil.

Perda por desvalorização é o montante pelo qual o valor contábil de um ativo

ou de unidade geradora de caixa excede seu valor recuperável.


5

Valor recuperável de um ativo ou de unidade geradora de caixa é o maior

montante entre o seu valor justo líquido de despesa de venda e o seu valor em

uso.

Valor em uso é o valor presente de fluxos de caixa futuros esperados que devem

advir de um ativo ou de unidade geradora de caixa;

O ativo está desvalorizado quando seu valor contábil excede seu valor

recuperável cada entidade deve fazer uma estimativa formal do valor

recuperável.

A forma de se apurar o valor recuperável de uma ativo pode ser via fonte interna

ou fonte externa. Independentemente de existir, ou não, qualquer indicação de

redução ao valor recuperável, a entidade deve:

Testar, no mínimo anualmente, a redução ao valor recuperável de um ativo

intangível com vida útil indefinida ou de um ativo intangível ainda não

disponível para uso, comparando o seu valor contábil com seu valor

recuperável. Esse teste de redução ao valor recuperável pode ser executado a

qualquer momento no período de um ano, desde que seja executado, todo ano,

no mesmo período.

Fontes externas de informação, o valor recuperável é medido pela avaliação a

valor justo líquido de despesas de venda de um ativo e considera:

(a) Se há indicações observáveis de que o valor do ativo diminuiu

significativamente durante o período, mais do que seria de se esperar como

resultado da passagem do tempo ou do uso normal;

(a) mudanças significativas com efeito adverso sobre a entidade ocorreram

durante o período, ou ocorrerão em futuro próximo, no ambiente tecnológico,

de mercado, econômico ou legal, no qual a entidade opera ou no mercado para o

qual o ativo é utilizado;

(b) as taxas de juros de mercado ou outras taxas de mercado de retorno sobre

investimentos aumentaram durante o período, e esses aumentos provavelmente

afetarão a taxa de desconto utilizada no cálculo do valor em uso de um ativo e


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diminuirão materialmente o valor recuperável do ativo;

(c) o valor contábil do patrimônio líquido da entidade é maior do que o valor

de suas ações no mercado;

Fontes internas de informação

São informações que a própria entidade controla, comumente mensurada pelos

fluxos de caixa projetados. Tal metodologia prevê que o relatório mantido pela

própria entidade indicando que um ativo pode ter se desvalorizado inclui a

existência de:

(a) fluxos de caixa para adquirir o ativo ou necessidades de caixa

subsequentes para operar ou mantê-lo, que sejam significativamente mais

elevadas do que originalmente orçadas;

(b) fluxos de caixa líquidos realizados ou lucros ou prejuízos operacionais

gerados pelo ativo, que são significativamente piores do que aqueles orçados;

(c) queda significativa nos fluxos de caixa líquidos orçados ou no lucro

operacional, ou aumento significativo no prejuízo orçado, gerados pelo ativo; ou

(d) prejuízos operacionais ou saídas de caixa líquidas advindos do ativo,

quando os números do período atual são agregados com números orçados para

o futuro.

2.2 - Mensuração do valor recuperável

A definição do valor recuperável é o maior valor entre o valor justo líquido de

despesas de venda de um ativo ou de unidade geradora de caixa e o seu valor em

uso.

Nem sempre é necessário determinar o valor justo líquido de despesas de venda

de um ativo e seu valor em uso. Se qualquer um desses montantes exceder o

valor contábil do ativo, este não tem desvalorização e, portanto, não é necessário

estimar o outro valor.


7

É possível mensurar o valor justo líquido de despesas de alienação, mesmo que

não haja preço cotado em mercado ativo para ativo idêntico. Entretanto,

algumas vezes não é possível mensurar o valor justo líquido de despesas de

alienação porque não há base para se fazer estimativa confiável do preço pelo

qual uma transação ordenada para a venda do ativo ocorreria entre

participantes do mercado na data de mensuração sob condições atuais de

mercado. Nesse caso, o valor em uso pode ser utilizado como seu valor

recuperável.

Se não há razão para acreditar que o valor em uso de um ativo exceda

materialmente seu valor justo líquido de despesas de venda, o valor justo

líquido de despesas de venda do ativo pode ser considerado como seu valor

recuperável. Esse será frequentemente o caso para um ativo que é mantido para

alienação. Isso ocorre porque o valor em uso de ativo mantido para alienação

corresponderá principalmente às receitas líquidas da baixa, uma vez que os

futuros fluxos de caixa do uso contínuo do ativo, até sua baixa, provavelmente

serão irrisórios.

No presente trabalho se utilizou as fontes internas da informação.

2.3 - O conceito de unidade geradora de caixa

O valor recuperável é determinado para um ativo individual, a menos que o

ativo não gere entradas de caixa provenientes de seu uso contínuo, que são, em

grande parte, independentes daquelas provenientes de outros ativos ou de

grupos de ativos. Se esse for o caso, o valor recuperável é determinado para a

unidade geradora de caixa à qual o ativo pertence (ver itens 65 a 103), a menos

que:

(a) o valor justo líquido de despesas de venda do ativo seja maior do que seu

valor contábil; ou

(b) o valor em uso do ativo possa ser estimado como sendo próximo do valor

justo líquido de despesas de alienação e este possa ser mensurado.


8

Uma unidade geradora de caixa de um ativo é o menor grupo de ativos que

inclui esse ativo e gera entradas de caixa que são em grande parte

independentes das entradas de caixa provenientes de outros ativos ou grupos de

ativos. A identificação de uma unidade geradora de caixa do ativo envolve

julgamento. Se o valor recuperável não puder ser determinado para um ativo

individual, a entidade identifica o menor agregado de ativos que gera entradas

de caixa em grande parte independentes

2.4 - Base para estimativas de fluxos de caixa futuros

Estimou-se os fluxos de caixa futuros, com base nos valores obtidos nas

Demonstrações Contábeis de 2017, que não apresentavam grandes variações

comparando-se a evolução dos últimos 4 exercícios. A taxa de crescimento foi

estimada em 1%.

Ao mensurar o valor em uso a entidade, utilizando-se os fluxos de caixa a

entidade, tomou-se a cautela de:

(a) basear as projeções de fluxo de caixa em premissas razoáveis e

fundamentadas que representem a melhor estimativa, por parte da

administração, do conjunto (range) de condições econômicas que existirão ao

longo da vida útil remanescente do ativo. Peso maior deve ser dado às

evidências externas;

(b) basear as projeções de fluxo de caixa nas previsões financeiras mais

recentes aprovados pela administração que, porém, devem excluir qualquer

estimativa de fluxo de caixa que se espera surgir das reestruturações futuras ou

da melhoria ou aprimoramento do desempenho do ativo. As projeções baseadas

nessas previsões ou orçamentos devem abranger, como regra geral, o período

máximo de cinco anos, a menos que se justifique, fundamentadamente, um

período mais longo;

2.5 - Composição das estimativas de fluxos de caixa futuros


9

As estimativas de fluxos de caixa futuros incluem comumente:

(a) projeções de entradas de caixa advindas do uso contínuo do ativo;

(b) projeções de saídas de caixa que são necessariamente incorridas para

gerar as entradas de caixa advindas do uso contínuo do ativo (incluindo as

saídas de caixa para preparar o ativo para uso) e que podem ser diretamente

atribuídas ou alocadas, em base consistente e razoável, ao ativo; e

(c) se houver, fluxos de caixa líquidos a serem recebidos (ou pagos) quando

da baixa do ativo ao término de sua vida útil.

As projeções de saídas de caixa devem incluir aquelas necessárias à utilização e

manutenção habituais do ativo, bem como os custos indiretos futuros

(overheads) que podem ser atribuídos diretamente ao uso do ativo, ou a ele

alocados, em base razoável e consistente.

Estimativas de fluxos de caixa futuros não incluem:

(a) entradas ou saídas de caixa provenientes de atividades de financiamento;

ou

(b) recebimentos ou pagamentos de tributos sobre a renda.

3 – O Instituto João XXIII

Criado em 1999 por seus idealizadores, Norozetti e José Osvaldo Bergi, o

Instituto João XXIII iniciou suas atividades sócio assistenciais com a montagem

de um coral infantil com residentes da região de Itararé em Vitoria – ES com o

propósito de oferecer oportunidades pautadas na arte educação, priorizando a

inclusão social para crianças e adolescentes em situação de vulnerabilidade

socioeconômica.

Com sede própria no bairro Consolação em Vitoria desde 2010, ampliou as

oportunidades oferecidas com a incorporação de novas oficinas socioeducativas

nas áreas esportiva, cultural e de desenvolvimento humano.

Reconhecida como uma organização social de interesse público municipal,

estadual e federal com prêmios e certificações obtidas em todas as instancias


10

federativas, o Instituto João XXIII continua oferecendo inteiramente de forma

gratuita às populações da Grande Maruipe e adjacência, em especial, às crianças

e adolescentes entre 7 e 17 anos de idade, oportunidade de aprendizado de

autoconhecimento, oportunidade de conhecer o “novo” e/ou o “não

imaginado possível”, oportunidade de fazer com protagonismo e, em especial, a

promoção de vínculos com a família e a comunidade.

4 - As Premissas utilizadas

4.1 - Fluxos de caixa através do Ebtida

É importante ressaltar que o Pronunciamento Conceitual Básico do CPC que

dispõe sobre a Estrutura Conceitual e Divulgação de Relatório Contábil-

Financeiro destaca esse poder preditivo da demonstração do resultado quando

trata do desempenho financeiro refletido pelo regime de competência

(accruals):

Informações sobre a performance financeira da entidade que reporta a

informação durante um período que são reflexos de mudanças em seus recursos

econômicos e reivindicações, e não da obtenção adicional de recursos

diretamente de investidores e credores, são úteis para avaliar a capacidade

passada e futura da entidade na geração de fluxos de caixa líquidos.

Essas informações servem de indicativos da extensão em que a entidade que

reporta a informação tenha aumentado seus recursos econômicos disponíveis, e

dessa forma sua capacidade de gerar fluxos de caixa líquidos por meio de suas

operações e não pela obtenção de recursos adicionais diretamente de

investidores e credores.

Um exemplo dessas informações é a relativa ao lucro antes dos juros, imposto

de renda, depreciação e amortização – LAJIDA (EBITDA – earnings before

interest, taxes, depreciation and amortization). Utilizou-se o fluxo de caixa

livre:


11

“..Torna-se possível mensurar os elementos para a elaboração do fluxo de caixa livre da operação, o qual serve de base para se avaliar a empresa a valor de mercado. Para se mensurar o Fluxo de Caixa Livre do período projetado, parte-se do cálculo do valor do Ebitda, desconta-se o imposto de renda (IRPJ/CSLL), os investimentos projetados para ativos fixos (CAPEX) e a variação na necessidade

de capital de giro.”1

Após a apuração e estimativa dos fluxos de caixa, os mesmos foram trazidos a

valor presente com base na taxa de juros obtida.

4.2 - Estudo da taxa de juros

Utilizou-se nesse estudo de determinação a apuração da taxa de juros a ser

utilizada juntamente com os fluxos de caixas projetadas (conforme indicado

anteriormente), o Custo Médio ponderado de capital, (Weighted Average Cost of

Capital) – WACC, vejamos uma definção2:

[...] O custo Médio Ponderado do Capital, ou como é mais conhecido pela sigla WACC (Weighted Average Cost of Capital), é um importante elemento para se determinar o valor das empresas, das marcas, de unidades de negócios bem como, para se fazerem estudos financeiros, dentre eles os estudos de viabilidade econômica de projetos de investimentos e seus retornos ao longo tempo. A composição do WACC representa a média ponderada da participação relativa do custo financeiro de capital de terceiros e do capital próprio, isso porque os provedores de recursos financeiros para a empresa precisam ser remunerados por uma taxa que compense o risco de seus investimentos. O WACC é a taxa recomendada para descontar o fluxo de caixa líquido trazendo uma série de alguns anos a valor presente. [...]

A obtenção da taxa de juros WACC é necessária na metodologia dos fluxos de

caixa descontados. Contudo, dada a peculiaridade da estrutura de Patrimônio

das entidades do Terceiro Setor, a obtenção, portanto da taxa de juros for

efetuada com base na taxa Selic do período, por se considerar que seria a taxa

que mais se aproxima de um parâmetro livre de risco. O percentual observado

em 6,58%.

1 Hoog, Wilson Alberto Zappa. Valuation: Manual de avaliação, 2 ed. 2017

2 op. Cit., pg 145.


12

4.3 - A CAGR (Compound Annual Growth Rate)

Significa Taxa Composta Anual de Crescimento. Este índice representa a taxa de

retorno de um investimento em um determinado período de tempo. Um dos

objetivos é que se obtenha o fator G, necessário à obtenção do valor da

perpetuidade. A Sua fórmula é:

CAGR = (Valor final / Valor inicial) ^ (1/qtd anos) -1

4.4 - A Perpetuidade (valor terminal)

Considera-se que os fluxos permanecerão após o período projetado 5 (cinco

anos), essa estimativa é feita com base no fator CAGR obtida pelos fluxos de

caixa projetados.

Basicamente a fórmula a ser aplicada é:

(Fluxos de caixa livre do último período) x (1 + g) WACC - g


13

5 - Resultados da aplicação do teste

5.1 - Fluxos de caixa projetados

Fluxo de Caixa

2019 2020 2021 2022 2023

RECEITA

Contribuições de Associados- Sem

Restrição

218.853,93

221.042,47

223.252,89

224.369,16

226.612,85

Contribuições Extraord. Vinculadas-

Sem Restrição

428.240,00

432.522,40

436.847,62

439.031,86

443.422,18

Parcerias em Projetos - Com Restrição

- - - - -

Doações Diversas-Sem Restrição

30.449,18

30.753,67 31.061,21 31.216,51

31.528,68

Outras Receitas Operacionais-Sem

Restrição

26.289,15

26.552,04

26.817,56

26.951,65

27.221,16

Outras Receitas

37.343,42 37.716,85

38.094,02

38.284,49

38.667,33


14

LUCRO BRUTO

741.175,67 748.587,43 756.073,30 759.853,67 767.452,21

Despesas com pessoal

-329605,94

(332.902,00)

(336.231,02)

(337.912,17)

(341.291,30)

Despesas administrativas e op.

(178.926,58)

(180.715,85)

(182.523,00)

(183.435,62)

(185.269,98)

- - - - -

- - - - -

RESULTADO ANTES DAS

RECEITAS

- -

E DESPESAS FINANCEIRAS

232.643,15

234.969,58

237.319,28

238.505,88

240.890,95

EBITIDA

232.643,15

234.969,58

237.319,28

238.505,88

240.890,95

-

-

Investimentos CAPEX - - - - -

IRPJ+ CSLL - - - - -

-

FLUXO DE CAIXA LIVRE PARA

EMPRESA FCL

232.643,15

234.969,58

237.319,28

238.505,88

240.890,95


15

5.2 - Valor presente dos fluxos de caixa e perpetuidade

Fluxo de Caixa Futuro

2019 2020 2021 2022 2023

232.643,15 234.969,58 237.319,28 238.505,88 240.890,95

VPL 981.157,94

Wacc 6,5800%

Memória de Cálculo Cagr (Compound Annual

Grouth Rate)

Período Final

240.890,95

Período Início

232.643,15

Taxa de Crescimento

1,0355

Fator de tempo (1/4)

(04

períodos)

0,2500

Fator Cagr (g)

1,0087

Taxa Cagr (g)

0,87%

Fluxo terminal corrigido pela

Cagr

242.998,183

Valor terminal

4.259.216,76

Valor presente do valor

terminal

3.097.071,01

Valor em uso (valor

recuperável) 4.078.228,95

Valor do Imobilizado (UGC) Demonstração Contábil: 3.726.313,28

(-) Depreciação acumulada

(812.369,04)

Valor Contábil: 2.913.944,24


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Valor Recuperável - Valor

Contábil: 1.164.284,71

'Não necessidade de se reconhecer perda por

desvalorização'


17

6 – Conclusão

Considerando-se as premissas apresentadas, balizadas pelos ditames dos

normativos relativos ao teste de recuperabilidade apurou-se que as Unidades

Geradoras de Caixa não estão apresentadas por valor superior ao recuperável,

visto que através das projeções dos fluxos de caixa (fonte interna da

informação), se apurou que o Valor em uso supera o valor contábil das UGCs em

R$ 1.164.284,71 (um milhão, cento e sessenta e quatro mil, duzentos e oitenta

e quatro reais e setenta e um centavos).

Há que se considerar que no presente estudo, não se revisou a vida útil dos

bens.

Vitória (ES) 28 de setembro de 2018.

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