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Índices de Dividendos S&P Brasil

Metodologia

Outubro 2013 S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos índices

S&P Dow Jones Indices: Metodologia dos Índices de Dividendos S&P Brasil 1

Índice

Introdução 3 Família de Índices

Critério de elegibilidade 3

4

Elegibilidade dos Índices 4

Fatores de elegibilidade 4

Periodicidade de mudanças 5

Construção dos índices 6

Abordagens 6

S&P Dividendos Brasil 7 S&P Oportunidade Dividendos Brasil 8

S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil 9

Cálculos dos índices 9

Manutenção dos índices 10

Rebalanceamento 10

Observações sobre o rebalanceamento histórico 10

Data base 10

Eventos Societários 11

Moeda do cálculo 12

Dados dos índices 13

Índices de retorno total e índices de retorno líquido 13

Governança dos Índices 14 Comitê de Índices 14


Política dos índices 15

Divulgação 15

Arquivos pró-forma 15

Programação de feriados 15

Fechamentos do mercado não programados 15

Disseminação dos índices 17

Dados dos índices 17

Códigos de negociação 17

Informações de contato da S&P Dow Jones Indices 18

Gestão de índices 18

Gestão de produtos 18

Relações com a mídia 18

Operações dos índices e desenvolvimento de negócios 18

Isenção de responsabilidade 19


Introdução Os índices de ações da S&P Dow Jones Indices são desenvolvidos para abranger as ações que são líquidas, passíveis de investimento, comercializáveis e globais.

Os Índices de Dividendos S&P Brasil se concentram no mercado brasileiro, considerado um dos mercados emergentes com crescimento mais rápido do mundo, em termos de produto interno bruto. Os índices são orientados para as ações com rendimentos de dividendos elevados ou crescentes para capturar o crescimento e maximizar os rendimentos a fim de oferecer aos investidores oportunidades de investimento alternativas.

Família de índices

O S&P Dividendos Brasil é desenvolvido para medir o desempenho das 30 ações listadas na bolsa de valores brasileira, que mantêm dividendos crescentes ou estáveis. Ele é determinado usando-se o mecanismo de nivelamento da média móvel por 3 anos consecutivos para assegurar que as flutuações de ano a ano no montante do dividendo por ação não contribuam para a rotatividade do índice, ou distorçam o padrão de distribuição de dividendos das empresas brasileiras.

O S&P Oportunidade Dividendos Brasil é desenvolvido para medir o desempenho de ações de maior rendimento listadas na bolsa de valores brasileira. O índice visa alcançar um rendimento de índice relativamente alto. As ações são ponderadas pelo rendimento, embora sujeitas à diversificação do setor e a restrições de concentração de ações.

O Índice S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil é desenvolvido para medir o desempenho de 25 das constituintes de mid cap (média capitalização) e small cap (pequena capitalização) de rendimento conforme definido pelo índice S&P Brazil BMI. O índice visa alcançar um rendimento de índice relativamente alto. As ações são ponderadas pelo rendimento, embora sujeitas à diversificação do setor e a restrições de concentração de ações.

Nota: O S&P Global Broad Market Index (BMI) é o principal índice de referência global de ações da S&P Dow Jones Indices. Ele é um índice abrangente, baseado em regras, elaborado para medir o desempenho do mercado de ações global. O S&P Global BMI consiste de mais de 10.000 ações de 46 mercados globais. O índice cobre todas as ações listadas publicamente com valores de mercado ajustados pela flutuação de US$ 100 milhões ou mais e valor negociado em dólares anualmente de, no mínimo, US$ 50 milhões dentro de cada país constituinte. S&P Brazil BMI é um subgrupo nacional deste índice global e serve como o universo primário da maioria dos índices negociáveis, inclusive a Índices de Dividendos S&P Brasil. O índice é reconstituído anualmente a cada ano em setembro. Para detalhes completos sobre a


definição do universo de índices, por favor, consulte a Metodologia S&P Global BMI em http://us.spindices.com/index-family/global-equity/global-bmi.


Critérios de elegibilidade Elegibilidade dos Índices

Para se qualificar para filiação em qualquer um dos Índices de Dividendos S&P Brasil, uma ação deve estar listada na bolsa de valores brasileira.

Fatores de elegibilidade

Capitalização do mercado. As ações devem ter uma capitalização de mercado ajustada à flutuação de, no mínimo, US$ 250 milhões na data de referência do rebalanceamento.

Para o Índice S&P Oportunidade SmidCap Dividendos Brasil, somente as ações mid cap (média capitalização) e small cap (pequena capitalização) do S&P Brazil BMI se qualificam para inclusão.

Para mais informações sobre a segmentação de dimensão dos índices do país de S&P Global BMI, consulte as Metodologias S&P Global BMI, S&P/IFCI .

Liquidez. As ações devem ter um volume médio diário negociado, por três meses, de no mínimo US$ 1 milhão na data de referência do rebalanceamento.

Para serem consideradas para o Índice S&P Oportunidade SmidCap Dividendos Brasil, as ações devem ter um volume médio diário negociado, por três meses, de no mínimo US$ 0,2 milhões na data de referência do rebalanceamento.

Rendimento de dividendos. As ações devem apresentar um rendimento de dividendos na data do rebalanceamento. O rendimento de dividendos é calculado utilizando o dividendo por ação pago pelos últimos 12 meses dividido pelo preço na data de referência do rebalanceamento.

Múltiplas classes de ações. No caso de múltiplas classes de ações, uma classe de ações com o último rendimento via dividendos mais alto é considerada. Na eventualidade de duas classes terem o mesmo rendimento, a classe com a maior capitalização de mercado ajustada à flutuação é considerada para elegibilidade.

Critérios de estabilidade

S&P Dividendos Brasil

Estabilidade de dividendos. A média móvel trienal calculada ao longo dos últimos cinco anos fiscais de pagamentos de dividendos deve ser estável ou crescente. Os pagamentos regulares de dividendos, bem como os juros sobre o capital, são considerados. O valor total de dividendos considerado é baseado em um ano fiscal.


S&P Oportunidade Dividendos Brasil e S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil

Lucratividade. As ações devem ser lucrativas, conforme medido por lucro por ação (LPA) antes de itens extraordinários, pelo período dos últimos 12 meses, na data de referência do rebalanceamento.

Crescimento dos lucros. As ações devem ter um crescimento dos lucros por três anos. Os lucros por ação relatados no ano mais recente devem ser maiores do que os lucros por ação relatados nos três anos anteriores. As ações existentes no índice somente serão removidas do mesmo após terem falhado em relação aos critérios de crescimento dos lucros por dois rebalanceamentos consecutivos.

Periodicidade de mudanças

Para informações sobre a programação de rebalanceamento, consulte a seção Manutenção do Índice deste documento.

Adições. Nenhuma adição é feita aos índices entre os rebalanceamentos.

Exclusões. As constituintes do índice são removidas do mesmo entre rebalanceamentos se a ação for impactada por eventos societários como, por exemplo, fusões, aquisições, aquisições de controle ou exclusão da bolsa.


Construção dos índices

Abordagens

As metodologias empregam um rendimento focado em um esquema de ponderação, usando a metodologia de divisor utilizada em todos os índices de dividendos de ações da S&P Dow Jones Indices.

Há duas etapas na criação do índice. A primeira é a escolha das constituintes do índice; a segunda é a ponderação das constituintes dentro do índice.

A S&P Dow Jones Indices acredita que a rotatividade na filiação do índice deve ser evitada quando possível. De tempos em tempos, uma empresa pode parecer violar temporariamente um ou mais critérios de adição. Entretanto, os critérios de adição são para a adição a um índice, não para filiação contínua. Como resultado, uma constituinte do índice que pareça violar os critérios para adição àquele índice não é excluída, a menos que condições repetidas justifiquem uma alteração no índice.

As páginas a seguir fornecem os detalhes da construção de cada índice.


Índice S&P Dividendos Brasil

Seleção das constituintes

As ações aprovadas pelos critérios de elegibilidade do índice formam o Universo da Seleção. As ações são classificadas com base no valor de seus dividendos por ação. As 30 maiores ações formam o índice.

A fim de reduzir a rotatividade, o índice usa um mecanismo de média móvel por 3 anos consecutivos para atenuar as flutuações ano a ano nos padrões de pagamento dos dividendos.

Critérios de diversificação de ações. A cada rebalanceamento, o Índice S&P Dividendos Brasil possui 30 constituintes. Se o número de ações constituintes elegíveis for menor do que o requerido, então:

• A capitalização mínima de mercado ajustada à flutuação é reduzida de US$ 250 milhões para US$ 150 milhões. As constituintes que satisfazem esses critérios, bem como todos os demais critérios de elegibilidade do índice, são adicionadas em ordem decrescente de rendimento de dividendos até que a contagem das constituintes alcance 30.

• Se o número das constituintes do índice ainda não alcançar 30, o volume médio diário negociado, por três meses, é reduzido de US$ 1 milhão para US$ 500.000. As constituintes que satisfazem esses critérios, bem como todos os demais critérios de elegibilidade do índice, são adicionadas em ordem decrescente de rendimento do dividendos até que a contagem das constituintes alcance 30.

Ponderações das constituintes

As constituintes do índice são ponderadas pelo dividendo por ação (DPA). A cada rebalanceamento, o peso de cada constituinte do índice fica limitado a 8% e o peso de cada Setor GICS fica limitado a 35%.

Para mais informações sobre GICS, consulte a seção Artigos GICS encontrada nas Políticas do Índice sob Centro de Recursos do nosso website.

Além do rebalanceamento anual, o índice também é submetido a uma análise secundária para assegurar que os critérios de ponderação estejam dentro das restrições da metodologia. Se as ações e/ou setores estiverem fora dos parâmetros mencionados acima, o índice será novamente ponderado usando-se os dados de preço dos seis dias úteis anteriores à data efetiva. Tais mudanças são efetivas após o fechamento da terceira sexta-feira de outubro, com a data de referência para os dados usados na análise sendo o fechamento do sexto dia útil anterior a esta data.


S&P Oportunidade Dividendos Brasil


As ações aprovadas pelos critérios de elegibilidade do índice formam o Universo da Seleção. As ações são então classificadas com base nos rendimentos dos dividendos pelos últimos 12 meses e as 40 principais ações com rendimentos de dividendos mais altos formam o índice.

A fim de reduzir a rotatividade, o índice mantém uma margem de segurança de 10 ações. Os títulos cujos rendimentos tenham caído abaixo da 40ª posição, mas acima da 50ª posição, permanecem no índice.

Critérios de diversificação de ações. A cada rebalanceamento, o Índice S&P Oportunidade Dividendos Brasil possui 40 constituintes. Se o número de ações constituintes elegíveis for menor do que o requerido, então:

• A capitalização mínima de mercado ajustada à flutuação é reduzida de US$ 250 milhões para US$ 150 milhões. Estas ações constituintes que satisfazem esses critérios, bem como todos os demais critérios de elegibilidade do índice, são adicionadas em ordem decrescente de rendimento de dividendos até que os Critérios de Diversificação das Ações estejam satisfeitos.

• Se os Critérios de Diversificação das Ações ainda não estiverem satisfeitos, o volume médio diário negociado por três meses é reduzido de US$ 1 milhão para US$ 0,5 milhões. Estas ações constituintes que satisfazem esse critério, bem como todos os demais critérios de elegibilidade do índice, são adicionadas em ordem decrescente de rendimento de dividendos até que os Critérios de Diversificação das Ações estejam satisfeitos.


A fim de alcançar um rendimento de dividendos do índice relativamente alto, as constituintes do índice são ponderadas pelo rendimento. Em cada rebalanceamento, o peso de cada constituinte do índice fica limitado a 8%, e o peso mínimo de cada ação é definido como 2% e o peso de cada Setor GICS fica limitado a 40%.


S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil


As ações que são negociadas a, no mínimo, US$ 0,2 milhões em termos de volume médio diário negociado na data de referência do rebalanceamento e são classificadas como ações mid cap (média capitalização) e small cap (pequena capitalização) no S&P Brazil BMI Index formam o Universo de Seleção. As ações são então classificadas com base nos rendimentos dos dividendos nos últimos 12 meses e as 25 principais ações com rendimentos de dividendos mais altos formam o índice.

A fim de reduzir a rotatividade, o índice mantém uma margem de segurança de 10 ações. Os títulos cujos rendimentos tenham caído, na classificação, abaixo da 25ª, mas acima da 35ª posição, permanecem no índice.


A fim de alcançar um rendimento de dividendos do índice relativamente alto, as constituintes do índice são ponderadas pelo rendimento enquanto sujeitas aos limites de ações e de concentração do setor. Em cada rebalanceamento, o peso de cada constituinte do índice fica limitado a 8%, e o peso de cada Setor GICS fica limitado a 30%.

Cálculos do índice

O índice é calculado pelo método divisor usado para todos os índices de ações da S&P Dow Jones.

Para mais informações sobre a metodologia do cálculo do índice, consulte a seção Índices Ponderados da Capitalização do Mercado Modificados (Modified Market Capitalization Weighted Indices) da Metodologia dos Cálculos da S&P Dow Jones Indices.


Manutenção dos índices Rebalanceamento

O Índice S&P Dividendos Brasil é rebalanceado uma vez por ano, com data efetiva após o fechamento da terceira sexta-feira de abril. A data de referência do rebalanceamento para os dados usados na análise é o último dia útil de março. As novas constituintes do índice e os pesos do índice são geralmente disponibilizados aos clientes cinco dias úteis antes da data do rebalanceamento.

Além do rebalanceamento anual, o índice também é submetido a uma análise secundária para assegurar que as restrições do peso ainda estejam em vigor. Além de verificar as restrições do peso, as ações que eliminaram dividendos desde a última reconstituição anual são removidas. Portanto, essa análise pode resultar em novas ponderações das constituintes e setores. Se requerido, essas mudanças são efetivas após o fechamento da terceira sexta-feira de outubro, com a data de referência para os dados usados na análise sendo o fechamento do sexto dia útil anterior a essa data.

O S&P Oportunidade Dividendos Brasil é completamente rebalanceado duas vezes por ano, com data efetiva após o fechamento do último dia útil em maio e novembro. A data de referência do rebalanceamento para os dados usados na análise é o último dia útil de abril e outubro. As novas constituintes do índice e os pesos do índice são geralmente disponibilizados aos clientes cinco dias úteis antes da data do rebalanceamento.

O S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil é completamente rebalanceado duas vezes por ano, com data efetiva após o fechamento do último dia útil em maio e novembro. A data de referência do rebalanceamento para os dados usados na análise é o último dia útil de abril e outubro. As novas constituintes do índice e os pesos do índice são geralmente disponibilizados aos clientes cinco dias úteis antes da data do rebalanceamento.

Observações sobre o rebalanceamento histórico

Índice S&P Oportunidade Dividendos Brasil e Índice S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil. Os rebalanceamentos anteriores a 2013 entravam em vigor após o fechamento do último dia útil de abril e outubro. As datas de referência do rebalanceamento para os dados usados nas análises eram os últimos dias de negociação de março e setembro, respectivamente.

Data base

Os retornos diários estão disponíveis de 30 de abril de 2007 para o Índice S&P Oportunidade Dividendos Brasil.


Os retornos diários estão disponíveis de 18 de abril de 2008 para o Índice S&P Dividendos Brasil.

Os retornos diários estão disponíveis de 30 de abril de 2008 para o Índice S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil.

O valor base dos índices para o retorno do preço e a série de retorno total começando nas suas respectivas datas é 1000. Os índices são calculados em tempo real.

Ações Societárias

Ações Societárias Ajuste feito ao índice Ajuste do divisor?

Cisão

Em geral, a matriz e as empresas cindidas permanecem no índice, até o próximo rebalanceamento do índice, independentemente de estarem ou não em conformidade com o tema do índice. Quando não há preço determinado pelo mercado disponível para a cindida, a cindida é acrescentada ao índice a preço zero no fechamento do dia anterior à data ex-direito. (Para exceções a essa regra, consulte a Metodologia das Práticas e Políticas das Ações Societárias da S&P Dow Jones Indices)

Não

Ofertas de direitos

O preço é ajustado ao preço da Matriz menos (o preço da oferta de direitos/proporção dos direitos). As ações do índice mudam de modo que o peso da empresa permanece o mesmo que seu peso antes da oferta de direitos. Não

Bonificação, desdobramento de ações, agrupamento

As ações do índice são multiplicadas e o preço é dividido pelo fator de desdobramento.

Não Emissão de ação, recompra da ação, oferta de ação ou conversão de garantia Nenhuma. Não

Dividendos especiais

O preço da ação fazendo o pagamento do dividendo especial é reduzido pelo valor do dividendo especial por ação após o fechamento das negociações no dia anterior à data ex-direito do dividendo. Sim

Alteração de constituintes

Não há adições entre os rebalanceamentos. -

As exclusões devido à retirada da lista, aquisição ou outros eventos societários resultantes da exclusão da ação do índice fazem com que os pesos do restante das ações no índice se alterem. Pesos relativos permanecem os mesmos.

Sim

Para mais informações sobre as Ações Societárias, consulte a Metodologia das Práticas e Políticas das Ações Societárias da S&P Dow Jones Indices localizada nas seções Centro de Recursos no website da S&P Dow Jones Indices.


Moeda de cálculo

Os índices S&P Dividendos Brasil são calculados em reais do Brasil e em dólares americanos. O cálculo em outras moedas e os cálculos de hedge estão disponíveis na S&P Dow Jones Indices de modo personalizado.


Dados dos índices Índices de retorno total e índices de retorno líquidos

Os índices têm uma contraparte de retorno total, que presume que os dividendos sejam reinvestidos nos índices após o fechamento na data “ex-provento”.

A S&P Dow Jones Indices calcula a série de retorno diária usando os dividendos, em dinheiro, brutos e líquidos reinvestidos. O retorno líquido reinvestido é reflexo do retorno para um investidor onde os dividendos são reinvestidos após a dedução do imposto retido. A alíquota do imposto aplicada é a alíquota das instituições não residentes que não se beneficiam dos acordos de taxação dupla.

Para mais informações sobre as alíquotas de imposto usadas no cálculo dos índices de retorno líquido, consulte o documento Metodologia das Práticas e Políticas das Ações Societárias da S&P Dow Jones Indices localizado sob Centro de Recursos em nosso website,www.spindices.com.

Consulte a Metodologia dos Cálculos de Índices da S&P Dow Jones Indices para mais informações sobre os cálculos de retorno total.


Governança dos Índices

Comitê de Índices

Um Comitê de Índices da S&P Dow Jones Indices mantém os Índices de Dividendos S&P Brasil. Em cada reunião, o Comitê de Índices analisa as ações societárias que podem afetar as constituintes dos índices, estatísticas comparando a composição dos índices para o mercado, empresas que estão sendo consideradas como candidatas para adição a um índice e quaisquer eventos de mercado significativos. Além disso, o Comitê de Índices pode analisar a política dos índices que cobre as regras para a escolha das empresas, o tratamento fiscal dos dividendos, a contagem das ações ou outros assuntos.

A S&P Dow Jones Indices considera as informações sobre as alterações dos seus índices e assuntos relacionados como potencialmente capazes de movimentar o mercado e de material importância. Portanto, todas as discussões do Comitê de Índices são confidenciais.


Política dos índices Divulgação

Todas as constituintes do índice são avaliadas diariamente quanto aos dados necessários para calcular os níveis e os retornos do índice. Todos os eventos afetando o cálculo diário do índice são, em geral, divulgados previamente, cinco dias antes, por meio do Relatório de Ação Societária do Índice, fornecido diariamente por FTP a todos os clientes. Qualquer tratamento incomum de uma ação societária ou aviso de última hora de um evento pode ser comunicado por e-mail aos clientes.

Todas as alterações na metodologia são publicadas no website da S&P Dow Jones Indices e divulgadas via e-mail para todos os clientes. A última versão disponível está publicada no website em www.spindices.com.

Para mais informações sobre as divulgações da S&P Dow Jones Indices, consulte a Política de Divulgações na seção Centro de Recursos do nosso website.

Arquivos pró-forma

Além do arquivo das ações societárias (.SPA), a S&P Dow Jones Indices fornece arquivos pró-forma das constituintes para cada índice, todas as vezes que o índice for rebalanceado. O arquivo pró-forma geralmente é fornecido diariamente, cinco dias úteis antes da data do rebalanceamento, e contém todas as constituintes e seus pesos correspondentes e as ações do índice efetivas para o rebalanceamento a ser feito. Uma vez que as ações do índice são designadas com base nos preços uma semana antes do rebalanceamento, o peso real de cada ação no rebalanceamento difere dos pesos devido às movimentações do mercado.

Visite o Centro de Recursos da S&P Dow Jones Indices para a programação completa dos prazos de rebalanceamento e datas de entrada pró-forma no endereço www.spindices.com.

Programação de feriados

Os Índices S&P Dividendos Brasil são calculados todos os dias úteis do ano quando o mercado de ações do Brasil está aberto.

Uma programação completa dos feriados para o ano está disponível no website da S&P Dow Jones Indices no endereço www.spindices.com.

Fechamentos do mercado não programados

Nas situações em que uma Bolsa for obrigada a fechar mais cedo devido a eventos não previstos como falhas computacionais ou de energia elétrica, condições climáticas ou outros eventos, a S&P Dow Jones Indices calculará o preço de fechamento dos índices com base nos (1) preços de fechamento publicados pela Bolsa ou (2) no caso de indisponibilidade de preços de fechamento, nos preços da última operação normal divulgada pela Bolsa para cada ação antes do fechamento. Se a Bolsa não abrir devido a

http://www.spdji.com/



circunstâncias não previstas, o índice usará os preços de fechamento do dia anterior. Se todas as Bolsas deixarem de abrir, a S&P Dow Jones Indices poderá determinar a não publicação do índice para aquele dia.


Disseminação dos índices

Dados dos índices

Os dados completos para a replicação dos índices (incluindo contagem das ações, códigos de negociação e dados sobre os níveis e retornos dos índices) estão disponíveis no grupo de dados dos índices da S&P Dow Jones Indices para assinatura via FTP.

Códigos de negociação S&P Dividendos Brasil SPBRDABP Retorno total S&P Dividendos Brasil SPBRDABT Retorno total líquido S&P Dividendos Brasil SPBRDABN S&P Dividendos Brasil USD SPBRDAUP Retorno total S&P Dividendos Brasil USD SPBRDAUT Retorno total líquido S&P Dividendos Brasil USD SPBRDAUN S&P Oportunidade Dividendos Brasil SPBRDOBP Retorno total S&P Oportunidade Dividendos Brasil SPBRDOBT Retorno total líquido S&P Oportunidade Dividendos Brasil SPBRDOBN S&P Oportunidade Dividendos Brasil USD SPBRDOUP Retorno total em US$ S&P Oportunidade Dividendos Brasil SPBRDOUT Retorno total líquido em US$ S&P Oportunidade Dividendos Brasil SPBRDOUN S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil SPBSDOBP S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil TR SPBSDOBT S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil NTR SPBSDOBN S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil USD SPBSDOUP S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil USD TR SPBSDOUT S&P Oportunidade SMidCap Dividendos Brasil USD NTR SPBSDOUN

Para mais informações consulte o website da S&P Dow Jones Indices no endereço: www.spindices.com.



Informações de contato da S&P Dow Jones Indices Gestão de Índices

David M. Blitzer, Ph.D. – Diretor Gerente e Presidente do Conselho Administrativo do Comitê de Índices

[email protected] +1.212.438.3907 Domenic Callocchia – Gerente de Índices

[email protected] +1.212.438.3526

Gestão de Produtos

Vinit Srivastava – Diretor Sênior, Índices Estratégicos [email protected] +1.212.438.4168

Relações com a Mídia

David Guarino – Comunicações [email protected] +1.212.438.1471

Operações dos Índices e Desenvolvimento de Negócios

[email protected] Beijing +86.10.6569.2770 Dubai +971.4.371.7131 Hong Kong +852.2532.8000 London +44.20.7176.8888 New York +1.212.438.2046 or +1.877.325.5415 Sydney +61.2.9255.9802 Tokyo +81.3.4550.8564

mailto:[email protected]





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Não é possível investir diretamente em um índice. A exposição a uma classe de ativos representada por um índice está disponível através de instrumentos passíveis de investimento com base naquele índice. A S&P Dow Jones Indices não patrocina, endossa, vende, promove ou gerencia qualquer fundo de investimento, nem outros veículos de investimento que sejam oferecidos por terceiros e que visem proporcionar um retorno de investimento com base no desempenho de qualquer índice. A S&P Dow Jones Indices não oferece nenhuma garantia de que os produtos de investimento com base no índice acompanharão de modo preciso o desempenho do índice, ou proporcionarão retornos de investimento positivo. A S&P Dow Jones Indices LLC não é uma consultoria de investimentos e a S&P Dow Jones Indices não faz declarações referentes à conveniência de qualquer fundo de investimento ou veículo de investimento. Uma decisão de investir em um determinado fundo de investimento ou outro veículo de investimento não deverá ser tomada com base em nenhuma declaração feita neste documento. Os investidores em potencial são aconselhados a fazerem investimentos em tais fundos ou outro veículo somente após considerarem cuidadosamente os riscos associados a investir em tais fundos, conforme detalhado em um memorando de oferta ou documento similar que seja preparado por ou em nome do emitente do fundo de investimento ou outro veículo. A inclusão de um título em um índice não é uma recomendação da S&P Dow Jones Indices para comprar, vender ou manter tal título, nem deve ser considerado como um aconselhamento de investimento. Esses materiais foram preparados unicamente com fins informativos baseados nas informações geralmente disponíveis para o público de fontes tidas como confiáveis. Nenhum conteúdo nestes materiais (incluindo dados de índice, classificações, análises e dados relacionados a crédito, modelo, software ou outros aplicativos ou informações desses) ou qualquer parte deste (Conteúdo) podem ser modificados, submetidos à engenharia reversa, reproduzidos ou distribuídos de nenhuma forma, por nenhum meio, nem armazenados em bases de dados ou sistema de recuperação, sem a permissão prévia, por escrito da S&P Dow Jones Indices. O Conteúdo não deverá ser usado para nenhum fim ilegal ou não autorizado. A S&P Dow Jones Indices e seus provedores de dados terceirizados e licenciadores (coletivamente “S&P Dow Jones Indices Parties”) não garantem a precisão, integralidade, pontualidade ou disponibilidade do Conteúdo. S&P Dow Jones Indices Parties não são responsáveis por quaisquer erros ou omissões, independentemente da causa, para os resultados obtidos do uso do Conteúdo. O

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A S&P Dow Jones Indices mantém algumas atividades de suas unidades de negócios separadas umas das outras, a fim de preservar a independência e a objetividade de suas respectivas atividades. Como resultado, algumas unidades de negócios da S&P Dow Jones Indices podem ter informações que não estejam disponíveis para outras unidades de negócios. A S&P Dow Jones Indices estabeleceu políticas e procedimentos para manter a confidencialidade de algumas informações não públicas recebidas em conexão com cada processo analítico.

Além disso, a S&P Dow Jones Indices fornece uma ampla gama de serviços a, ou relacionados a, muitas empresas, incluindo os emitentes de títulos, consultores de investimentos, corretores, bancos de investimentos, outras instituições financeiras e intermediários financeiros e, conformemente, podem receber taxas ou outros benefícios econômicos dessas empresas, incluindo empresas cujos títulos ou serviços que possam recomendar, classificar, incluir em portfólios modelos, avaliar, ou de outra forma, abordar.

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