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Varejo

Fonte: Bloomberg, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

8,9 7,2 2,2%

4,8%121.16248.901

0,8%36.319

5,5%

8,2

2,7%

-3,1%1,7%0,0%7,1%

10,78,7

7,213,55,34,45,512,39,6

-2,7-22,047,7

11,75

36,233,6

-54,22,4

-8,214,25

19,4 -6,14,2

2015-3,80

-103,6-0,6

2,5

2,345,905,502,3

10,00

99,5%4,3%

-3,60

3,09,756,7

3,504,204,707,20

2016

3,266,30

Telecomunicações 109.568 18,1

2017E

7,2 5,9 1,0%59.815 32,4 21,2

Fonte: Economática, Bloomberg , Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

Crescimento Real do PIB (%)

Dívida Líquida Total (% do PIB)

Taxa de Câmbio - Final (R$ / US$)IPCA (% a.a.)IGP-M (% a.a.)Produção Industrial (%)Meta SELIC - Final (%) Juros Reais - SELIC / IPCA (%)Saldo Comercial (US$ bilhões)Saldo em Conta Corrente (US$ bilhões)Superávit Primário (% do PIB)

33,1

7,82-2,77,25

2,04 2,666,40

-3,2

35,3

5,84

1,9-81,42,62,4

3,70

0,0%2,7%

12,14,73,94,8

-0,20

12,7

13,14,6

* Considerando-se mercado o universo de empresas que a Bradesco Corretora e a Agora realizam cobertura

20121,03

20132,50

7,015,7

14,25,3

4,9

1,5%

20140,50

10,7

7,67,811,27,1

-

6,6

5,9

-

1,3%

1,2%

6,48,4

7,2

5,8-

9,27,2

7,5 7,9 1,7%

4,9%3,8%4,9%4,4%

-16,1

-

15,815,620,3

14,510,3

12,97,312,411,3

37,7 16,8

P/L ²

15,112,511,4

15,812,2

13,7

16,8

21,1

18,4

13,9 12,27,9

6,0-

17,98,6

16E15,013,9

17E

GUIA DE AÇÕES

12,3

20,421,2

20,415,4

12,75,27,97,119,223,8

13,332,026,627,0

13,225,16,98,58,6

450

13,2

Construção Civil e ImobiliárioConsumo

MERCADO*

EducaçãoEnergia Elétrica

33.106

97.055184.179

Açúcar e Álcool

VAL. MERC.(R$ millhoes)2.702.001

22.0653.848

7.460843.974

21.877

37.256

29.935154.53634.190

42.343

Alimentos 350.052

-58,9

-4,3

7,313,75

2,1

IndustrialLogística e Concessão Rodoviária

Mídia e Entretenimento

Papel & CeluloseMineração

51.539SiderurgiaTecnologia, Internet e Call Center

PetróquimicoSaneamentoSaúdeServiços FinanceirosShoppings e Imobiliário Comercial

Petróleo

7.632

56.708

308.149

Materiais 5.691

3,90

10,50

47,0

Liquidez e Performance

* Nossas estimativas podem sofrer alterações ao longo da semana

BM&FBovespaEUA

MERCADOS

Contatos

Disclaimer

10,70

Observações

Carteiras Recomendadas

SUMARIO

Entendendo o Relatório 2-25,0-2,954,9

50,3

2

3

17,7

-1,9

112017

8

10

Indicadores / Múltiplos

Evolução da Atividade

SEMANA

4Fonte: Banco Central do Brasil, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

Fonte: Bloomberg, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

março

8,66SEMANA

VOLUME MÉDIO DIÁRIO

0,56%

5,94%

6,17%

Dow JonesS&P 500

12 MESES7,713,3

3 MESES7,617,0

0,18%

MÍNIMA

(R$ bilhões)(US$ bilhões) 19,3

20.837

2.365

0,16%

6,61%IBOV

ÍNDICE

Ibx-50

64.210 66.235 64.210 -0,72% -3,68%

FINAL20.915

2.378

MÀXIMA20.950

2.385

PONTUAÇÃO DA SEMANA PERFORMANCE

6,25%10.69511.03110.695 -0,71% -3,56%

0,60%

Bens de Capital 34.190 15,6 11,3 11,2 8,4 0,0%

Stock Guide20/03/2017

Agronegócio

AviaçãoBancos e Seguros

16E5,55,3

DIV. YIELD

17E3,4%

17E5,15,0 3,0%

4,2%

EV / EBITDA

Guia de Ações

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17

Rentabilidade acumuladaIbovespa x Dow Jones

Dow Jones

Ibovespa

Fonte:Bloomberg

Valor da empresa segundo o mercado. Valor de Mercado = Número total de Ações x Cotação da Ação.Preço Alvo dez/17 Preço justo calculado pelos nossos analistas para a cotação da ação ao fim do ano. Upside Potencial de valorização até atingir o nosso preço alvo.

EBITDA Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization ( Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (LAJIDA)). É a geração de caixa operacional da empresa, o quanto a empresa gera com sua atividade.Margem EBITDA EBITDA / Receita Operacional Líquida. Mostra o quanto da Receita Operacional Líquida consegue ser transformada em Geração Operacional de Caixa.Lucro Líquido Lucro final, após todas as deduções de impostos. É esse lucro que será direcionado aos acionistas, sob a forma de dividendos, ou incorporado ao Patrimônio Líquido da empresa, na condição de reservas.Payout Proporção do lucro líquido que será distribuída aos acionistas em proventos.Fluxo de Caixa Livre Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais - Gasto com Investimentos de Capital Realizados.Dívida Líquida Dívida Bruta - Caixa.

ROE Return on Equity é o Lucro Líquido / Patrimônio Líquido. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.Valor da Firma Valor de Mercado + Dívida LíquidaEV/EBITDA Valor da Firma / EBITDADívida Líquida/EBITDA É uma medida da alavancagem financeira da companhia. Ele indica o número de anos de geração de caixa requeridos para pagar todas as dívidas financeiras da companhia.ND/E Net Debt / Equity = Dívida Líquida / Patrimônio Líquido. Esse índice é uma medida da alavancagem financeira da companhia.FCF Yield Retorno sobre o Fluxo de Caixa Livre = Fluxo de Caixa Livre por Ação / Cotação da Ação. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.Dividend Yield Retorno dos dividendos. É o valor distribuído em Dividendos e Juros Sobre Capital Próprio / Valor de Mercado. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.LPA Lucro por Ação = Lucro Líquido / Número Total de Ações. Quanto maior, mais atrativa é a empresa*.P/L Cotação da Ação / Lucro por Ação

Free Float Quantidade de Ações em Circulação / Total de Ações. Ou seja, excluem-se aquelas pertencentes aos controladores ou mantidas na tesouraria da empresa.

Ações Votantes

Beta

https://www.agorainvest.com.br/uploads/aprenda/guia_analise_grafica/apostila_fundamentalista_2012.pdf

¹ Projeções em US GAAP e em US$ e conversão do valor de mercado pelo dólar final do período. ² P/L maior do que 50 será desconsiderado.³ Pay out considera o lucro líquido ajustado como base de cálculo.⁴ Para cálculo da dívida líquida/EBITDA só foram considerados os valores positivos.

Observações

MÚLTIPLOS

LIQUIDEZ E PERFORMANCE

Esse indicador mede a proporção de ações votantes pelo total de ações. Ações ON (ordinárias) têm direito a voto, enquanto PN (preferenciais) não tem. Mede a sensibilidade da ação em relação ao comportamento do mercado. Um beta igual a 1 indica que a ação acompanha exatamente o mercado (no caso brasileiro, a referência é o Ibovespa). Assim, um beta maior que 1 indica uma ação mais arriscada, um beta menor que 1 indica que a ação é mais conservadora, e um beta negativo mostra um comportamento contrário ao do mercado.

* os múltiplos devem ser comparados entre empresas do mesmo setor, devendo ser considerados também as características de cada empresa

Para compreender melhor os indicadores do mercado, acesse nossa Apostila de Análise Fundamentalista:

EVOLUCAO DA ATIVIDADE

Entendendo o Relatório

INDICADORES

Valor de Mercado

20/03/2017

1

Guia de Ações

Fonte: Broadcast; Bradesco Corretora de Valores e Ágora Corretora de Valores



-11,5%16,9%23,3%

10,4%

10,4%

5,4%4,9%7,3%10,4%5,8%

neg12,711,618,5

6,1-

5,814,9

-2,4%2,2%2,7%

-8,0%-2,6%-2,8%-2,6%

-13,3%-0,8%-12,8%

-0,5%1,4%-1,8%-2,6%1,3%

-3,5%-0,2%-22,2%-4,3%-7,8%

9,018,512,8

13,35,96,314,96,8

4,6%6,3%3,5%2,7%7,8%

Fonte: Broadcast, Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.

MELHORES PERFORMANCES DAS CARTEIRAS NA SEMANA

PIORES PERFORMANCES DAS CARTEIRAS NA SEMANA

CMIG4 5,8% -8,0%

CESP6 2,5% USIM5 -4,5%

PETR4

6,2%

50,2%-1,8% -4,4% 5,9%

ÍNDICESPERFORMANCE

SEMANA MARÇO 2017

AR

RO

JAD

A

CMIG4 11,58 11,00 -5,0% 0,84%

Petrobras PNBanco do Brasil ON

Copasa ONBM&F Bovespa ON

Cemig PN

PETR4BBAS3CSMG3BVMF3 18,21

-1,9% -4,4% 6,1%

DIV

IDEN

DO

S

-0,4% -7,6% 0,4%

11,51% 10,0% 11,2 - 2,7% -2,4%

Ambev ONTelefonica Brasil PN

Sanepar PNBM&F Bovespa ON

AES Tiete PN TIET11BVMF3SAPR4VIVT4

21,516,0

8,7 5,1% 2,5% 2,4% 35,6%Itau Unibanco PN ITUB4 38,18 42,00 10,0% -4,6% 15,1%

Cesp PNB CESP6 18,29 24,00 31,2% 0,00% 10,0% 18,6Suzano Papel PNA SUZB5 12,83 15,00 16,9% -4,6% -9,6%6,4 2,1% -1,0%

-12,8% 23,3%5,8 2,2% -2,8%

0,47% 10,0% 5,98,8 1,2% 5,8% 8,3% 50,2%0,84% 10,0% 20,9

0,00% 10,0% 11,6Copasa ON CSMG3 44,99 83,00 84,5%Cemig PN CMIG4 11,58 11,00 -5,0%

-4,3%

35,2 0,7% -4,1% -4,4% -15,6%Usiminas PNA USIM5 4,43 6,70 51,2% -10,1% 8,0%0,22% 10,0% neg 12,8 - -4,5%

18,5 14,9 2,7% -2,6%

- 2,4% -2,6% -0,8% 16,9%Petrobras PN PETR4 13,16 20,00 52,0% -13,3% -11,5%5,46% 10,0% neg 6,1 - -8,0%

TO

P 1

0

Banco do Brasil ON BBAS3 32,81 39,00 18,9% 3,84% 10,0% 12,7

Klabin S/A UNT N2 KLBN11 14,82 19,00 28,2% 0,64% 10,0% 29,1

BM&F Bovespa ON BVMF3 18,21 23,00 26,3% 3,03% 10,0%

GUIA DE AÇÕES

Carteira Recomendada

CARTEIRACÓDIGO

BOVESPAPREÇO PREÇO ALVO

UPSIDEPARTICIPAÇÃO INDICADORES 16E PERFORMANCE

(R$) dez/17 IBOVESPA CARTEIRA P/L² EV/EBITDA DIVIDEND YIELD SEMANA MARÇO 2017

20/03/2017

ABEV3 17,2145,7311,2018,2114,81

13,1632,8144,99

21,0052,0021,0023,0017,70

20,0039,0083,0023,00

22,0%13,7%87,5%26,3%19,5%

52,0%18,9%84,5%26,3%

7,07%1,76%0,00%3,03%0,00%

5,46%3,84%0,00%3,03%


20,9%20,5%16,6%20,6%21,3%

18,1%20,8%18,3%20,0%22,7% 20,9 8,8 1,2% 5,8% 8,3%

-4,3%

Ibovespa -0,7% -3,7% 6,6%

Ibx-50 -0,7% -3,6%

33,7%

15,3%

4,5%

-3,0%

28,5%

6,1%7,4%

-15,5%

-2,9%

-13,3%

38,9%

6,6%

-30%

10%

50%

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Performance Histórica

Top 10 x IbovespaTop 10

Ibovespa

20,2%

3,5%11,1%

-23,3%

21,1%

0,4%7,4%

-15,5%

-2,9%

-13,3%

38,9%

6,6%

-30%

10%

50%

2012 2013 2014 2015 2016 2017


Dividendos x Ibovespa

Dividendos

Ibovespa

17,7% 17,4%11,9%

-7,9%

37,2%

5,9%7,4%

-15,5%

-2,9%

-13,3%

38,9%

6,6%

-30%

10%

50%

2012 2013 2014 2015 2016 2017


Arrojada x Ibovespa

Arrojada

Ibovespa

Guia de Ações

AÇÚCAR E ÁLCOOL

São Martinho

BrasilAgro Ourofino Saúde SLC Agrícola Terra SantaALIMENTOS E BEBIDASAmbev

AVIAÇÃO

BANCOS E SEGUROS BradescoABC BrasilBanco do BrasilBB SeguridadeItaú UnibancoPar Corretora Porto Seguro Santander Sul América

Mahle Metal Leve

CONSTRUÇÃO CIVIL E IMOBILIÁRIO

CONSUMO Alpargatas Arezzo & Co Guararápes Hering NaturaLojas Renner Marisa Lojas

HGTX3 NEUTRO 16,00 -12,5% - - - 7,1 7,5 6,7 7,8 7,3 6,1 16,6% 14,4% 14,7% - - - - 1,2 0,8 0,6 6,7%9,7 7,9 6,6 5,0 8,6%

9,5 6,1

26,5% 1,8 1,2 1,0 5,1%

--

Cosan

7,3%

0,0%0,0%

0,5

4,9%

1,1%

0,0%

0,0%

-1,3%2,4%0,0%

1,2%-

-7,1%3,9%5,7%3,0%

4,4%2,3%3,1%

-12,1%9,9%2,0%11,8%0,0%0,7%

1,2%

-

0,0

0,0%2,2%--

-2,5%

-

1,4

- -

2,4 2,2

0,8 0,9 0,9

- - -0,7 0,4 0,32,7 2,3 1,8

- 8,3 6,9

- - -

- - -- 8,0 3,8

7,6 5,2 5,4- - -

0,5 - -

- - -- - -

- - -3,0 1,5 0,01,1 - -5,7 5,1 2,5

3,73,9 5,9

0,9 0,93,6 2,4 1,9

3,2 4,8 2,41,9 0,6

-

- - -- - -- - -

- - -- - -- - -- - -

- -2,1 1,1 0,83,4 1,7 1,511,3 5,1 -

2,5 1,5 2,03,4 3,5 -

2,0

276,6% 253,9% 195,1%

- - -

0,1 - -

3,5 2,1 1,7

18,4 13,9 12,5

34,8 16,8 11,410,7

12,8 7,2

1,0% - - neg neg 16,4

32,9 20,6

-

2,6% -

13,6%

24,8%

10,7%55,6%6,8%

-26,1%-24,2%38,9%

-7,9%21,6%-13,5%

7,6%

-6,6%

11,3

9,5-0,3%2,5%

34,3

-19,5%

-

24,2%46,3%

35,0%50,6%4,0%20,3%

-5,4%23,6%

-13,8%18,9%19,3%10,0%

1,0%

-39,0%21,5%

1,3%11,5%-8,3%

6,7%

6,5

-

17,9

16,8

14,5 12,9

- -

neg 27,2

-

3,7

16,9 15,17,1 3,4

4,5

58,3

12,8

-22,4

13,7

10,6 9,6neg neg

-20,1

15,6

11,9

8,7

22,4 13,9

7,5

24,0

10,523,2 20,3

-

7,7 6,013,9 12,6

7,6 6,9

10,2 -30,3 30,39,5 7,8

neg neg24,7

20,9

--

18,8 17,49,0 7,6

- -18,7 13,710,0 9,021,8 -

21,1 23,9neg 7,7

- -7,1

5,84,2

-8,55,8-

7,44,2

-----

14,5

-

-35,5

6,617,5

9,7

-

5,414,2

---

11,6

5,2

22,7

11,2 8,4

6,8

19,3

14,6

46,413,96,6

-11,5 9,75,0 3,9

4,3

23,113,913,2

6,04,5

-10,76,26,9

7,34,7

------

9,6-20,023,2

-15,1

-10,8

13,2

10,0

5,9

24,3

6,57,1

117,317,010,814,8

10,15,0

------

-17,3

-

---

neg14,56,211,821,6neg13,2neg11,4negneg

13,011,319,1

9,916,317,3neg-

neg

-26,9

neg

14,922,0

30,539,1

-neg

26,43,6

-7,912,714,411,218,410,131,79,3

neg

12,1

20,00

3,007,0018,00

85,00

2,40

-

24,00

7,00

24,3

16,9

HBOR3

COMPRA

30,00

-

-

-23,9

- -neg

GOLL4

BRFS3 COMPRA 55,00

Marfrig MRFG3

LREN3

ARZZ3

NATU3

Tecnisa TCSA3

ALPA4

GUAR3

AMAR3

35,0042,0017,00

32,00

4,0017,002,00PDGR3

Helbor

JBS

MRVE3PDG Realty

ABCB4BBAS3BBSE3

16,00

17,5011,00

-21,00

MRV

29,0019,0024,00

1,3010,008,004,5018,002,70

39,00

7,00

M. Dias Branco MDIA3 COMPRA 165,00

Embraer EMBR3Gol

36,00

TESA318,00

BBDC4

BRF

Lopes LPSB3

Even EVEN3EZTec EZTC3Gafisa GFSA3

SULA11

Brasil Brokers BBRK3Cyrela CYRE3Direcional DIRR3

ITUB4PARC3PSSA3

SANB11

WEG WEGE3

BENS DE CAPITALIochpe-Maxion MYPK3

CSAN3SMTO3

AGRONEGÓCIO

AGRO3OFSA3SLCE3

ND/E ³ DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA ⁵

18E 17E 16 17E 18E

47,00

9,9% -22,9% 26,9% 51,7%

P/L ² EV/EBITDA MARGEM EBITDA ROE

2,1 1,5 1,2

ABEV3 COMPRA 21,00 22,0% 5,3% 5,2%

13,3%

27,00

16,00

17E18E 16 17E 18E 16 17E

COMPRACOMPRA

COMPRA

15,8

10,4% - -7,6% 14,1% 16,2%

- - -2,3% 5,3% 3,6%8,3%

GUIA DE AÇÕES20/03/17


SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA REC. PREÇO ALVOUPSIDE

FCF YIELD DIV. YIELD

R$ - dez/17 16 17E 18E 16 17E 18E 16 17E

20/03/2017

LEVE3 NEUTRO

6,6% 21,5% 15,8%7,2% 18,5% 23,7%

- 63,8% 41,4%

895,0%

Marcopolo POMO4

-

2,50

Randon Participações RAPT4

VENDACOMPRANEUTRONEUTROCOMPRANEUTRONEUTROCOMPRAVENDANEUTRO

RESTRITOCOMPRA

EM REVISÃOCOMPRA

NEUTRONEUTRONEUTRO

NEUTROCOMPRA

RESTRITONEUTROCOMPRANEUTRONEUTROCOMPRA

NEUTRO

COMPRA

VENDA

VENDACOMPRANEUTRO

COMPRA

VENDAVENDA

NEUTRO

JBSS3

10,016,5

- - -

-

19,9% 34,7% 46,7%9,8% 15,4% 45,1%

17,6% 12,4% 13,5%

30,7

-

- - -2,3% 23,8% 31,7%

15,9

15,614,3-

11,4-

6,7% 5,1%30,5% 50,1% -

15,0 21,1-

- - -- - -- - -- - -- -

- - -5,7% 8,9% 10,9%

- - -

1,5% 2,1% 2,3%

3,2% 3,2% 3,5%

- - -

-

35,6% 28,9% -

17,2% 9,2% 13,5%

1497,8% 9,4%

22,1% 30,4% 35,1%

8,2% 2,9% 9,1%34,2% 15,9% 6,8%6,5% 3,3% 3,1%

2,4% 2,6% 2,9%

11,6% 9,6% 10,1%44,7% 43,4% 50,8%

44,3% 3,7% -22,1% 16,4% 23,1%19,3% 15,0% 23,2%

- 8,4% 17,0%

10,9% 9,2%

- -- - -

- - 4,3%21,7% 17,2% 16,3%

22,3% 16,7%

- -- - -- - -

-

12,6%

13,2% 13,9%12,9% 11,8% 12,6%51,2% 24,6% 23,8%12,3% - 7,8%18,3% 25,0% 30,5%

16,4%

- 3,9%14,0% 15,0% 17,4%

- - -34,4% - 20,0%

-

- -

22,9% 20,8% 21,1%-

14,7% 14,3% 14,7%-

- -

13,8% 11,6% 12,8%

8,7% 7,0% 8,7%

11,0% 12,1%11,3% 12,3%

6,6% 10,1% 5,5%8,3% 8,2% 12,7%15,1% 15,0% 15,8%

3,9%

18,6% 18,7% 18,7%6,0%

51,0% 47,9% 47,9%

119,8% 123,1% 123,1%

2,8% - -8,4% 16,0% 16,0%1,3% 6,7% 6,7%

- 1,1% 1,1%

- - -15,4% 15,9% 15,9%

5,3%-18,5% -

25,7% 27,2% 27,2%

- 11,5% 11,5%

- - -

- - -

5,1% 6,9% 6,9%3,0% 3,8% 3,8%7,2% 8,1% 8,1%

- 3,8% 3,8%1,0% 1,8% 1,8%

- - -18,0% 19,4% 19,4%

8,6%

- - -25,5% 26,2% 26,2%

7,8%

12,0% 6,0% 6,0%1,0%

-63,2%

-33,5%28,0%75,5%

30,2%-

------

-23,3%

-

89,8%

37,4%14,6%6,4%

9,5% 10,7% 10,7% 30,8%0,6% 7,8%9,9%

5,1%

14,1% 16,2% 6,8 5,3 5,0 28,1%

22,9% 18,4% 51,7% 7,5 6,0 5,8 6,7%

112,9% 190,4% 25,7% 13,0 17,9 9,2 22,5%

- - -- - -- -

-

17,3 18,4

6,7

30,5% 10,3% 19,4% 19,4% 63,2%

- - - - - - - - - 0,3 0,3 0,3 -

24,0% 24,0%

45,1% -25,4%19,0% 20,3% 11,8% 15,0 13,9 12,2 9,5 7,5 7,9

9,0%

-

4,4% 5,3%

-

3,0%

13,7% 20,7% 4,3% 40,0 7,9 7,2 28,6% 10,9% 21,1% 4,2% 7,9% 7,9% 45,7% 6,9 2,6 1,2 1,3%

2,1 2,0 1,72,0 1,0

9,4%11,1%

14,7% 14,7%26,5%

3,1%2,8%0,7

14,5 13,2 12,2-

15,4% 17,7% -7,1% 5,3% 5,3% 30,2% 2,9 2,5

2,5%

-

8,8% 13,4% 13,4%

- - -- - -- - -

-

16,0%-1,2%50,4%

- 7,4% 7,4%

21,7% 22,1%

15,2% 13,9% 13,9%13,0% 13,1% 13,1%15,0% 13,1% 13,1%

28,2%

20,0% 20,3% 20,3%

- - -2,9% 3,9%

-

1,7%

0,0%

6,0%

8,6 7,2 15,3% 13,6% 14,4% 17,0% 18,0% 18,0% 23,5% 1,4 1,1 0,9 3,8%

-24,0%43,5%83,9%

--3,4%

-

2,5%

0,0%

2,3%

-14,9%

20,8%

-

36,6%

11,2% 12,5% 12,5%- - -

- - - 4,7%21,5 19,7 17,2 13,3 11,4 10,0 47,5%18,0% 45,2% 20,0% 20,0% 105,0%

10,1% 10,9% neg 16,1 11,7 12,2 7,9 6,8 17,8% 10,0% 14,9% - 14,9% 14,9% 85,7%5,9% 42,7%

18,0% 16,0%

COMPRA 18,00 67,9% 28,2% 27,1% 24,7% - 8,2 6,9 6,0 4,5 4,3 8,2% 6,8% 8,6% 1,6% 12,6% 12,6% 126,1% 4,0 2,5 2,2 0,6%48,2% 1,8%

133,9% 33,9% 33,9% 179,9% 2,8 2,4 - 0,0%25,0% 44,9% 41,2% - neg 18,8 - 5,3 4,8 - 9,0% 9,1% 9,3% 267,9% 3,3 3,1 -

15,4 13,0 15,4 12,1 10,6 14,9% 17,2% 19,9% 19,5% 20,0% 20,0% -4,3%Minerva BEEF3 COMPRA 13,00 28,8% 30,8% 33,9% - 5,1 5,4 - 4,8 4,5 - 10,7% 10,4% 10,3%

15,2%

6,4%

14,4% 14,4%

29,5% 3,1% 4,5% 5,9% 18,4

27,2% 0,8

0,0%

-

7,1 7,3 5,7 4,7 4,2 3,4 15,2% 15,8% 16,8%

Guia de Ações

LOGÍSTICA E CONCESSÃO RODOVIÁRIA

49,3% 0,2 2,3 3,4 2,2%Duratex DTEX3 COMPRA 10,00 21,1% - - - neg 37,7 16,8 12,7 8,9 7,2 22,6% 16,2% 20,9% - 3,3% 3,3% 49,3% 0,2 2,3 3,4 2,2%MATERIAIS - - - - 37,7 16,8 12,7 8,9 7,2 22,6% 16,2% 20,9% - 3,3% 3,3%

4,1

0,0 0,1 7,2 8,2 26,1% 40,8% 46,9% 9,8%

- - - 24,5% 7,3% 7,3% 132,4% 2,2 1,1 1,1 1,7%

0,016,10,1% 4,2% 6,0%

3,4 2,5-

3,9 5,2% 5,4% 5,0% - - - - 4,1 - -

3,1%

2,9%0,8%1,4%

0,0%

7,1%

11,4%

4,6%7,1%1,2%2,4%0,9%0,1%

-

2,1

3,1%

0,0%

7,1%

2,9

4,4 3,3 3,1- - -

2,1 2,0

- - -

2,2%5,5%

17E4,9%

7,1%

4,1%9,9%1,8%2,1%4,8%2,8%1,1%-

DIV. YIELD

8,1%

2,4 2,2

5,8 5,4 4,7

- - -4,6

-

-

-

1,6%3,8%1,2%

4,2 3,2 3,02,5 - -

- - -

- - -3,12,5 - -

3,4 2,5 2,1

-

2,2 1,1 1,1

-

2,1

- - -1,1 0,6 0,1

18E17E

3,9 3,6- - -

4,6 3,6

- -

1,0 - -

0,8 - -- - -- - -

- - -- - -

14,11,8 15,3- -

39,6 17,5-

10,6

-2,1%

16,1

9,6

12,7%11,9%103,8%0,9%11,1%79,4%

27,1%

39,3%-7,7%-12,9%19,1%

14,6%19,5%-5,0%31,2%47,6%-2,2%40,8%

--4,7%

4,9%25,0%

7,9%

1,0%28,2%16,9%

13,2

8,5 7,98,5 7,9

20,9neg-

6,9 5,26,9 5,2

14,713,5 10,521,1 7,2

17,9

11,5% 12,3% 14,2%13,0%

3,9

- -

18E

13,1

11,2

24,7

25,1 12,7

20,5

13,2

19,4

neg

13,8

10,3 7,7

27,1

20,3

15,7

20,2 6,911,1

9,8

4,8

7,1

5,612,5

5,75,9

9,6

11,1

3,2

10,1

10,7

8,93,9

6,6

5,6

4,7

8,04,83,77,73,67,8

4,7

12,1

4,28,7

13,57,2

7,7

22,1

5,9

7,37,6

7,8

6,88,7

8,09,0 5,1

6,623,95,7

6,35,6

-

17E 18E

8,85,05,7

8,0

7,2

8,95,2

9,34,49,05,7-

4,43,4

5,87,8

8,0

9,9

6,4

7,2

4,44,4

6,1

9,1

4,710,45,9

8,7

7,27,8

8,88,78,212,432,2

-10,84,7

169,1

10,7

17,1

5,7

15,8 12,4

44,8

9,19,38,9

13,66,8

34,7% 31,8% 35,7%44,8% 40,3% 38,3%

8,1% 29,8% 28,9%6,1 5,3

10,6 7,9

VALE5PAPEL & CELULOSE

8,035,26,4

8,2

52,0%

-

5,38,3

23,248,5

4,4

26,16,6

16,5

-neg23,216,6neg14,3

18,0

15,2

21,3

12,820,9

20,3

4,4

8,722,2

8,529,15,9

neg

10,8

neg

10,7

neg15,3 11,013,3 9,7

21,7neg

12,0

19,6

18,616,7

43,0010,004,00

38,00

28,00

NEUTRO

COMPRA

NEUTROUltrapar UGPA3 8,3

MINERAÇÃO

PETR4PETROQUÍMICO

Fibria FIBR314,5

-

22,2

Klabin KLBN11Suzano Papel e Celulose SUZB5PETRÓLEO

Vale PNA

COMPRA15,00

20,00

75,00

41,8%

20,0010,0016,00

24,0051,0025,0089,00

-12,4018,8052,0017,90

PREÇO ALVO

17,7011,00

GUIA DE AÇÕES

SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA REC. UPSIDEFCF YIELD P/L ² EV/EBITDA MARGEM EBITDA ROE DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA ⁵

R$ - dez/17 16

26,00

1,0

ND/E ³

15,2% 18,3%18,515,2

16 17E 16

8,919,0015,00

17E

11,9%

17E10,3 7,3

10,6

Copel CPLE6

NEUTROCOMPRACOMPRA

CTEEP TRPL4

COMPRA

AES Tietê TIET11Cemig CMIG4Cesp CESP6

Equatorial EQTL3Light LIGT3Engie Brasil EGIE3

Eletrobras ELET6Eletropaulo ELPL4Energias do Brasil ENBR3

NEUTRONEUTRO

NEUTRO

COMPRANEUTRO

EDUCAÇÃO

CCR CCRO3EcoRodovias ECOR3JSL JSLG3

ENERGIA ELÉTRICAEnergisa ENGI11

Anima ANIM3Estacio ESTC3Kroton KROT3

44,00

19,00

CPFL CPFE3

5,2% 5,4%

8,1% 29,8% 28,9%5,6 4,0 3,85,6 4,0 3,8

Localiza

NEUTRO

NEUTROCOMPRA

NEUTROCOMPRA

Santos Brasil STBP3

EM REVISÃONEUTROCOMPRA

RENT3Rumo Logística RAIL3

Petrobras

NEUTROCOMPRANEUTRO

NEUTRO

VENDA

NEUTROCOMPRA

12,2% 14,5%18E

10,9%

- - -

8,4% 9,0% 10,9%

- - -- - -- - -- - -

20,3% 28,8% 21,8%

- - -- -

10,3% 11,6% 12,0%

63,4% 15,2%- - -

55,5% 28,3% 49,6%- - -- - -

0,5% 8,3% 6,6%12,9% - -8,8% 51,1% 52,2%4,5% 1,9% 1,9%

6,3% 20,4% 20,2%

-

- - -4,8% - -

22,1% - -

- - -- - -- - -

- - -- -

22,1% - -

17,5%23,1%

16 17E

37,3% 30,4%

27,3% 26,1% 28,1%18E

21,0% 15,7%

18,8% 19,3%35,0% 41,4% 67,1%

- - -7,4%

23,0%37,7% 44,8% 43,7%

15,2% 15,3% 19,1%53,4% 62,2% 65,9%

16,1% 14,8% 19,1%

31,7% 35,5%

18,9% 18,0% 19,5%29,3%

53,0% 37,6% 34,7%44,2% 36,6% 36,2%

39,7%

18,2% 17,5% 17,3%

52,5% 60,9%

23,8% 22,9% 21,4%

4,4% 5,0%20,1% 22,1%

5,0%

9,1% 13,0% 13,0%10,8% 15,4% 15,4%13,6% 13,8% 13,8%

11,2% 14,1% 14,1%16 17E 18E

Indicadores / Múltiplos20/03/2017

17,7%15,00

- - -- - -- - -

7,5% 15,5% 15,5%22,8% 28,2% 28,2%

- - -4,5% 1,9% 1,9%

- - -

15,1% 30,8% 30,8%

9,8% 32,7% 32,7%

44,6% 30,6% 30,6%- 44,7%

1,4% 10,1% 10,1%19,9% 19,0% 19,0%

1,6%

- - -4,7% 78,6% 78,6%

- 0,3% 0,3%

32,7% 32,7%

13,1% 2,6% 2,6%37,3% 8,0% 8,0%23,0% 11,2%

----

- 13,6% 13,6%-

-

11,2%

44,7%

13,6% 13,6%

- --

165,5%-

30,3%

- 1,6%

-16,7%

0,0

29,8%

47,7%

630,5%83,2%192,7%

22,0%

24,2% 29,5% 29,5%

59,2%

8,2%-5,7%

30,8%-10,6%

--11,7%

--

-4,0%-

241,5%

27,1%17,7% 17,7% 218,7% 3,0

TAEE11 NEUTRO 24,00 11,2% 13,2% 11,9% 10,5% 9,2 8,3 10,2 7,1 6,7 7,6 89,6% 90,2% 89,9% 31,2% 31,2% 109,3% - - -Taesa 30,4% 32,9%

11,9%

18,8%

21,4%

-

- - -- -

-

118,7%180,2%98,4%

-

12,9% 15,6%

2,5 2,5 2,7%

3,4 3,3 2,9 4,4%

-

26,1% 40,8% 46,9%

41,9%15,2% 9,7% 14,5%

24,9%23,6% 21,8% 25,0%

39,5% 37,4% 48,0%45,5% 53,2% 54,0%

Guia de Ações

SANEAMENTO

SAÚDE

SERVICOS FINANCEIROS

SIDERURGIA

TELECOMUNICAÇÕES

VAREJO

2,9

8,7% 9,0% 34,8

5,1%

70,1% 71,8% 73,7%

3,4% 4,4% 4,4% 120,0%10,1% 32,0 21,2 36,3 14,2 12,7

30,2 21,39,7

12,8% - -24,0

- - 8,6 7,1 6,3 5,5 4,8 0,3 0,4 0,4 0,1-

14,1%

12,212,8

4,4% 6,2% 8,2% 18,1 15,4 5,4 4,9 4,6 30,9% 32,8% 34,7% 5,8% 7,3% 7,3%

2,7% 4,8% 5,2% 27,0 20,4

--

- -

16,9 15,7 13,1 20,3% 19,4%

1,1

2,5

8,7 43,3% 43,0%

0,1 0,1 0,5 1,4 1,4

- 19,3

13,2 12,711,4 9,4

3,7 3,7 3,1

14,0 12,3

7% 10% 13% 3,7

82,9%

15,9

13,2

-7,06,9

28,9- -

14,215,218,714,0

-

18,1%

26,6 20,4 10,9 7,0 5,3

14,010,89,9

13,6 12,312,1 12,1

47,1% 44,8% 44,3%22,7%

14,8

16,9

11,06,811,6

6,7

0,1

2,7%

0,0%5,2%8,2%5,3%

P/L ²

- -14,913,4

6,7

12,4

5,2

1,0

0,7

1,04,0

- -

- -

1,9 1,4 1,1

2,2 2,1 2,1- - -

- - --

- - -- - -

2,4

7,1 6,3 5,0

2,511,2 9,33,5 3,2

2,3%196,8%

7,5%1,1%

4,3%

2%

99,5%3,7 2,9 2,5

- - -

0,7

- - -

2,4 1,51,5

1,5%-

4,7

-

-0,1 0,0 0,00,0 0,0 0,00,0 0,0

- -0,00,00,0

1,3 1,2 1,2

- - -0,4 0,2

0,0- - -

1,6- -

1,3

4,4%

0,9%0,5%

4,8%

0,8%

0,1

0,3%0,8%1,9%0,5%

-

5,2%

2,5%

4,7%3,5%

17E

1,5%1,1%

5,5%

DIV. YIELD DÍVIDA LÍQUIDA/EBITDA ⁵

13,7%9,0%

-4,4%

-37,8%51,2%

39,8%-0,7%

19,7%14,3%45,2%

16,0%5,3%

13,7

12,2%

26,3%0,5%28,3%

5,8%9,7%

84,5%

-

28,3 20,6

13,4 11,622,8 19,2

26,3

20,4 17,033,5 23,9

24,324,8

-14,6

neg

34,845,5

-26,6- -

-

7,7 6,1

13,3 12,3

30,0

14,1

27,9

18,2

-20,932,7

11,6

neg

-

41,6

13,3

23,8 19,28,7

10,3

6,810,05,2

9,311,811,613,1

3,8

6,2

10,75,5

4,6

12,1

-6,0

9,6

10,7

15,9

18E

21,1

10,2

5,04,1

14,5

11,4

14,0

16,8

5,94,9

12,111,310,67,210,65,6

10,313,0

19,212,1

5,44,4

9,012,8

22,4

6,5

18,614,210,5

16,032,0

7,0

10,7

EV/EBITDA

4,3

18,5

9,7

27,9

15,7

44,2

17E

5,8

13,8

11,00

-

6,70

23,0028,00

52,00

17,0015,0010,0035,0072,0031,00

-17,00

23,0048,0035,0040,0071,0035,00


83,00

45,00

1,1%

CÓDIGO BOVESPA REC. PREÇO ALVOUPSIDE

R$ - dez/17

Copasa CSMG3

16 17E 18E17E 18E 17E16 18E 16

GUIA DE AÇÕES

21,8% 26,2% 26,4%

78,00 37,6%

Fleury FLRY3Qualicorp QUAL3

BM&Fbovespa BVMF3

26,6 18,7 16,0 13,1 8,6%

Sabesp

29,413,6

25,5 19,514,2

SBSP3 - - -

-

6,1

9,6

8,441,2%

11,5NEUTROHypermarcas HYPE3 34,00 16,6%

- - -- - -- - -

40,2 33,3

16SETORES/EMPRESAS

48,0023,00

13,3%22,7%

COMPRA - - -

17E 18E 16 17E 18E16

BR Malls BRML3

17E

BR Properties BRPR3Iguatemi IGTA3Multiplan MULT3

VLID3SHOPPINGS E IMOBILIÁRIO COMERCIAL

São Carlos SCAR3

Linx LINX3

CSN CSNA3Gerdau GGBR4Usiminas PNA USIM5TECNOLOGIA, INTERNET E CALL CENTER

RaiaDrogasil RADL3

Aliansce ALSC3

Cetip CTIP3Cielo CIEL3Multiplus MPLU3Smiles SMLE3Valid

COMPRA

TIM TIMP3

Totvs TOTS3

Telefônica Brasil VIVT4

COMPRA

COMPRANEUTRO

COMPRA

COMPRA

COMPRA

COMPRANEUTRO

NEUTRO

NEUTRONEUTRONEUTROCOMPRACOMPRANEUTRO

EM REVISÃOCOMPRA

COMPRA

NEUTRO

COMPRA

COMPRANEUTRO

- - -

1,6% 2,4%

FCF YIELD

7,6% 1,6% 2,4%

20/03/2017

8,3% 8,9%

- -

- - 11,9%11,9% 7,4% 8,7%

- 22,6% 15,0%

- - -

- - -- - -

7,6% 8,9% 10,5%1,2% 3,5% 5,9%

- - -

0,4% 3,1% 4,0%5,1% 6,4% 6,5%

4,0% 5,8% 6,7%- 3,0%

9,8% 7,4% 12,9%

- - --

82,5%

27,1% 39,1% 44,0%

47,0% 42,3% 40,5%

20,2% 23,7% 24,0%37,2% 38,7% 38,9%

66,3% 59,5% 68,1%

25,6%

79,1% 76,3% 74,4%

75,9% 74,1% 75,4%

44,7%

26,6%

72,3%83,9% 80,5%

MARGEM EBITDA

78,7% 78,5%

30,2% 32,1% 33,8%31,5% 33,5% 35,5%

- - -10,3% 10,8% 12,6%2,9% 8,3% 13,3%

24,2%16,4% 16,4% 15,3%

19,2%22,4% 23,2%

34,8% 39,0% 38,7%18,8% 16,3% 17,6%

93,5% 66,3% 69,6%100,3% 77,9% 75,3%

72,7% 70,7%

11,9%37,1% 42,2%

17,5%16,6%

0% 3% 3%

17,2%

10,8% 11,3%11,6% 11,2% 11,2%

14,3% 17,5% 17,5%

ROE

7,1% 8,5% 8,5%4,5% 6,1% 6,1%

12,4% 11,0% 11,0%

8,3%

21,5%

40,8%

57,3%

15,1%-5,2%

0,0%0,0%0,0%

-533,2%

17,2%

7,0% 7,6%

17,5%

-41,7%

37%

41,0%50,0%57,2%

-0,5%

-43,0%-40,5%

13,5% 13,5%

42,2%44,9% 44,9%174,2% 174,2%89,0% 89,0%

62,6% 62,6%

17,4% 17,4%

12,9%

4,1%

11,3%

1,9% 4,5% 4,5%4,4% 4,2% 4,2%1,7% 0,4% 0,4%

-97,0%

-

-

66,5%

57,6%16,3%

4,9% 6,9% 6,9%

55,2%195,1%99,7%

67,4%

7,4%

8,4% 11,9% 11,9%

17,7%

9,0%

-157,6%40,5%

ND/E ³

-108,4%

7,6%0,3% 2,9% 2,9%

- - -0,1% 2,9% 2,9%

11,9%

3,5% 6,1% 6,2% 36,4 32,4 21,2 17,5 7,2 5,9 7,1% 7,0% 7,9% 15,4% 32,0% 32,0% -22,0% 1,8 0,9 1,8 1,0%B2W BTOW3 NEUTRO 12,00 0,9% - - - neg neg neg 6,5 5,7 4,7 6,8% 7,8% 8,0% - - - 11,0% 0,8 0,7 0,5 -

8,1% 15,4% 59,6% 59,6% - 3,3Lojas Americanas LAME4 COMPRA 22,00 40,6% 3,1% - - - 41,9 31,1 10,7 9,6 8,3 14,0% 15,4% 15,2%

2,5 2,4 2,1 1,2%

- - - - - - - 0,6%Magazine Luiza MGLU3 COMPRA 205,00 11,5% - - - 36,4 18,1 13,0 5,5 4,9 4,5 5,3% 7,8%

6,9% - - - neg 37,0 19,5 5,3 3,6 2,9 4,9% 3,1% 4,1% - 4,4% 4,4% -38,3%Via Varejo VVAR11 NEUTRO 12,50 12,1% 3,9% 6,1% 6,2% neg neg - 59,3 12,3 9,3 4,4% 0,9% 4,2%

0,4 2,8 1,4%Pão de Açucar PCAR4 NEUTRO 61,00

- - - -38,7% 0,6 0,3 - -

14,1% - - 28,5 22,4 19,4 16,7 14,9 13,3 21,6% 33,5% 34,1% - 0,4

3,1%

16,3% 16,3%

12,9%14,0% 14,2% 14,2% 51,2% - - - 8,7%Sanepar SAPR4 COMPRA 21,00 87,5% - - - 9,0 8,0 6,5 6,3 5,5 4,5 30,2% 33,8% 36,3%

Guia de Ações

AÇÚCAR E ÁLCOOL

ALIMENTOS E BEBIDAS

AVIAÇÃO

BANCOS E SEGUROS

ABC Brasil Banco do BrasilBB SeguridadeItaú UnibancoPar Corretora Porto Seguro Santander Sul América


CONSUMO

Guararápes Hering

11.089 10.015510 -

40,0%11,9710,038,1621,1%371311

- 2.971 2.750 -BRF* BRFS3 3.377 5.212 6.028 33,6% -371 1.844 2.543 - neg 2,31 3,18 40,0% 3.549 2.733 548 -60,7% 11.983

JBS JBSS3 11.663 15.662 16.225 17,9% 440

Minerva BEEF3 1.067 1.129 0 neg 470 443 0 -100,0%Marfrig MRFG3 2.033 2.235 0 neg -40 185 0 -100,0% neg 0,30 -

- 0,0% 1050,0% 1.933 3.373 -

M. Dias Branco MDIA3 919 1.173 1.344 20,9% 784 932 1.111 19,0% 6,94 8,25 9,83 35,0% 245 -6 4451,56 5,0% 5.572 -9.918 8.436

-12.403 -13.066 -13.83634,8% 13723,0% 46.643 38.478 36.357

- 6.806 7.010 -

932 16,5% 253

-213 -710

994 952

- - -

209

2.737 2.113 1.859

-

166 208 184850

Ambev ABEV3 19.483 22.807 25.847 15,2% 12.547

- 1.232

13.727 15.722 11,9% 0,80 0,87 1,00 92,0% 11.690 16.144 14.392

90

-

3.633 4.359 214,8% 0,16

--

neg

-

-

204

ALPA4

- 540 592 619

-22,5%

569 775 383251 1.028 956

- 254151

- - --80 155 262

- - -55 67

3,1% 2,56 2,45

neg neg 0,42 25,0% - - -

390 -29050,0% - - -

222,9%9,5%

42%Cosan São Martinho

BrasilAgro Ourofino Saúde SLC Agrícola Terra Santa

Bradesco

-19,3%16,3%

GUAR3HGTX3

353,6%

-9,5%

Marisa Lojas AMAR3 200 259

-100,0%2,2%9,3%

68,4%12,3%19,8%50,3%7,0%-

-18,4%-

12,1%36,8%

-

11,8%

-

-7,4%70,3%

-100,0%68,8%149,7%-100,0%

5,3%-31,7%

-8,6%45,5%6,7%8,7%-

13,8%

neg45,0%15,8%

29,6%

negnegneg

10,4%1,8%negnegneg

14,7%neg

-12,6%

17,2%

16,7%

6,0%30,1%

neg41,0%36,4%

neg

-

17,3%9,1%

-----

338 43 527476 -76 1.770

247429 126 336

-25 110

- - -- - -

- -- - -- - -

ARZZ3

Tecnisa TCSA3

NATU3LREN3

Alpargatas Arezzo & Co

NaturaLojas Renner

Direcional DIRR3Even EVEN3EZTec EZTC3

SANB11SULA11

Brasil Brokers BBRK3Cyrela CYRE3

Lopes LPSB3MRV MRVE3PDG Realty PDGR3

Gafisa GFSA3Helbor HBOR3

Mahle Metal Leve LEVE3

BENS DE CAPITAL

PSSA3

BBDC4ABCB4BBAS3BBSE3

1.247 - -479 409 509

56 - -1 -37 30

-56 73 138-71 48 -

-628 -211 -944592 -249 703

9.675

837 730 685794 753 0

1.405 1.210 1.537

2.6319.555 8.718

ITUB4PARC3

- - -- - -- - -- - -

2.140 1.495

64 0 0187 153 145

-

SLCE3TESA3

Embraer EMBR3Gol GOLL4

18E

CSAN3SMTO3

AGRONEGÓCIO

AGRO3OFSA3

16 17E 18E ∆% 17E/16 16 17E18E ∆% 17E/16 16 17E 18E


SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPAEBITDA (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO LUCRO LÍQUIDO (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO LPA R$ PAY OUT FLUXO DE CAIXA LIVRE (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO DÍVIDA LÍQUIDA (R$ milhões)

16 17E 18 Δ% 17E/16 16 17E

20/03/17

17E

WEG WEGE3

- -- -

- - -

211 -18 -190

-83 1.061 291

865 816 116158 53 167

Iochpe-Maxion MYPK3

Marcopolo POMO4Randon Participações RAPT4

2.985

1.875 1.289 913- -

- -1.500 791

- -

-6741.457 1.308 1.145

- - -

105 -61

7

147 177

-

7.273 7.743 -

- - -

- - -- - -- - -

- - -

841

1.279 1.130 667-225 -547

- - -

293 -170 -1094.595 2.995

-

-

287 374 441

181 157

605 813

841 708 557422 225 227-459 -975 -1.275

909 651 469-

46370 149 0

- - -- -

- -

192 181 176

4.506 4.846 5.0631.304 2.046 2.208

6 0 0

- - -- - -

571 794 7852.142 2.240 2.550

- - -

87 138 173249 435

- - -

- - -

-35 6 24498 517 461

- - --

-20 7 17

223 221 272139 130 144

766 864 991

637 760 838-760 -249 -140

-23 163 303247 247 169

- - -173 198 234

-54 73 117

1.339 1.537 1.825- - -

213 225

336

270687 808

365 409 501260 148 231217 371 456

1.407 1.537 1.886

1.036 817 887303 744 879

21 0 033 69 9430 169 187-36 11 0

-170 397

- - -

22.150 24.793 26.155148 165 0

4.075 4.205 4.636

415 465 4897.171 11.849 15.176

710 694 848

-40 -15 -4164 204 207

903 898 07.337 7.668 7.663

12 161 248

-91 113 24015 27 10

85 111 12266 84 149186 191 213

-148 -23 30

-7 15 24557 637 700

-1.747 -982 -697

206 197 219

- - -118 140 168

632 757 949-88 -19 43

219 111 180202 198 252

- - -

14 97 1461.118 1.171 1.341

2,182,06 2,43

0,39 - -0,61 1,28 1,74

-2,755,45

1,93-

0,251,15

0,93 1,03 -

2,550,84

2,01

0,31 1,74

- -

2,04 2,11

0,98 1,03

0,58 0,76

0,05 0,08

2,33 2,612,57 4,25

neg 0,61

0,23 0,282,46 neg

0,31

0,43 0,53

1,30

1,99 1,88

2,323,40 3,81 4,02

0,840,30 0,38 0,67

1,030,71 0,69 0,84

neg neg neg

1,48

0,54

neg neg

2,80 2,78 -

0,03neg 0,12 0,191,26 1,44 1,59neg

1,13 1,16 1,29neg 0,66

- - -1,33 1,57 1,89

neg neg 0,11

0,98 1,18- - -

2,72

0,13 1,69 2,61

0,24 0,12 0,200,04 0,28 0,43

3,16 3,09 3,94

50,0%30,0%79,0%30,0%95,0%

-

45,0%

59,0%25,0%

0,0%25,0%24,4%0,0%

25,0%25,0%

-

64%

23,8%0,0%0,0%

12%

25%

54%

-

-15,3%-102,7%

--18,0%95,2%

70,0%30,0%

0,0%300,0%75,0%25,0%200,0%

105-40 601 21481 47 58-55 -343- - -

-226

0%

155

---

--63,4%2,8%0,0%

-

54%

-3,1%

-447,7%

--

-22,6%8,9%

-----

50,0%

-25,0%

0,0%25,0%0,0%

0,1%

1,0%0,0%0,0%0,69 0,73 0,83

-11,5%

-24,8%92,8%

27,1%0,0% 153

-

11,0%

-

-27,9%

--

Guia de Ações


PAPEL E CELULOSE

-509.340 -635.267 44,7% 2.132 2.255 2.30381%

Duratex DTEX3 625 888 1.111 33,3% -15 151 338 - neg 0,22 0,49 81,4% -2.077.082

----

72,5%16,5%

99,8%

-13,3%47,1%28,1%

17,4%

-

16,6%

19,1%-

78,1%-

-214,2%45,4%30,7%

-

15,1%26,6%

16,7%8,8%

--

28,0%48,2%

3,0%

-

13,5%

56,4%17,5%23,8%24,6%12,5%

28,4%5,4%

30,2%10,1%

1.331 2.488 182553 - -

- - -

-1.677 2.579 2.479

- - -- - -- - --

- - --3.589 2.330 -729

236 181 70

- - -443 79 1.205

- - -- - -- -Light LIGT3

SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPAEBITDA (R$ milhões) LUCRO LÍQUIDO (R$ milhões) LPA R$

1.795 1.395 246-149 -213 -301

13.075 12.675 12.930- -

- - -30 161 219

CRESCIMENTO MÉDIO

10,9%neg

36,0%17,7%136,7%

-

Kroton KROT3

Equatorial EQTL3

CPFL CPFE3CTEEP TRPL4Eletrobras ELET6

Cemig CMIG4Cesp CESP6Copel CPLE6

EDUCAÇÃO

STBP3

EcoRodovias

ENERGIA ELÉTRICAEnergisa ENGI11AES Tietê TIET11

JSL JSLG3Localiza RENT3

Ultrapar UGPA3

Petrobras PETR4PETROQUÍMICO

PETRÓLEO

Fibria FIBR3

Vale PNA

Rumo Logística RAIL3Santos Brasil

Suzano Papel e Celulose

MATERIAIS

FLUXO DE CAIXA LIVRE (R$ milhões) DÍVIDA LÍQUIDA (R$ milhões)18E16 17E 18E ∆% 17E/16 16 17E

CRESCIMENTO MÉDIO

CCR CCRO3

Engie Brasil EGIE3

20/03/17

Eletropaulo ELPL4Energias do Brasil ENBR3

Estacio

16 17E 18 ∆% 17E/16 16 17E 18E ∆% 17E/16 16CRESCIMENTO MÉDIO PAY OUT

ECOR3

ESTC3

VALE5

466

MINERAÇÃO

3.001 3.401 5.939- - -

1.124 1.277 1.379

- - -

827 -404 -543- - -

14.995 14.486 14.48437 -839 -1.693

8.064 9.295

-215 -1.311-1.028 -2.603 -4.029

- - -

3.246 3.154 2.952

14.442 13.489 14.2803.796 - -

- - -

9.402

5.437 5.515 5.872

-

1,34 2,27 1,85

9.126 11.066 11.51318 318 642

-25,0%

0,0%

90.358 54.996 47.184

1.425 2.412 2.7776,9%

375.756 - -

13.857 23.364 19.085

2,2% 6.016 - -60,0%

-6.447 25.659 34.212 -33.358 -

554 755 9132.328 2.385 2.587

514 626 1.2581.749 2.108 2.4151.124 1.419 1.724

3.113 3.961 4.310334 1.085 1.872

- 0 0

3.291 3.716 4.048669 466 625

1.753 2.582

1.121 1.167

4.663 5.648 6.3551.544 1.677 1.829

2.098 2.618 3.438

1.239 1.689 1.9233.368 4.077 4.259

3.242

1.601 2.277 2.712962

87 139 191

1.169 - -1.016 - -

91.181 104.492 117.557

4.190 4.256 4.785

41.659 50.396 44.215

3.659 - -

1.053 1.116323 134 243568 918 1.229

230 654

-138 -89 -1.362534 744

674 842 1.151

307 518 913

1.121 1.443 1.840215 5.717 682

0 0

696

-649 89 763-20 4 19

918456 575 604

1.808 2.052 2.453

-24 208 6071.682 2.165 2.286

0

- - --

1.518 1.486 1.584

1.714 1.847 2.433-965 369 474

- -

352

2,96

18E17E

2,07 3,35 4,491,10 1,42 1,811,30 34,65 4,13

0,55 0,84 0,890,98 0,41 0,74

1,11 1,27 1,51

0,36 1,03 1,44

3,39 4,23 5,78neg 1,02 2,982,58 3,32 3,50

- - -neg neg neg0,58 0,88 1,23

0,91 1,20

2,62

neg 0,33 2,85neg 0,01 0,03

neg 0,66 0,85- - -- - -

1,00 1,68

8,39

95,0%50,0%50,0%2,0%0,0%40,0%25,0%50,0%

50,0%75,0%

90,0%100,0%


1,16 1,46 1,5425,0%

63%

49%

--

-53,9%

--

17E

-63,0%---

54,9%

-

39,6%

25,0%90,0%

90,0%95,0%

8,21 8,75

neg 1,97

0,85

41,5%42%

-13.032 -34.858 376117%

-

70%

-64,9%

---

21,6%16,3%

-----

-739 -361 610768 643 1.819

- - -

Taesa TAEE11 1.529 1.605 1.413 neg 809 893 732 -4,9% 2,35 2,59 2,13 95,0% 727 636 983

0%

60%

-45,5%

- - - - - - - 116,6% - - - - - - -Klabin - - 12.744 12.467 12.792KLBN11

SUZB52.289 3.081 3.365 21,2% 2.328 565 1.010 -34,1% 0,51 0,12 0,22 98,1% - -3.992 3.870 4.465 5,8% - - - - - - - 14,4% - - - - - - -

Guia de Ações

SANEAMENTO

SAÚDE


SIDERURGIA

TELECOMUNICAÇÕES

VAREJO

38,9%

15,1%7,5%-6,6%5,2%

89,8%

22,8%

21,3%22,9%

17,8%

28,9%

11,0%30,0%44,2%30,8%

-

-500,8%

-

28,2%-

17,2%

13,7%-

-22,0%66,5%

18,7%-

8,4%8,3%

23,2%

11,9%19,4%

17,7%

CRESCIMENTO MÉDIO

16,3%7,0%neg

7,6%11,7%

14,5%4,3%10,6%8,0%

6.6441.269

5.7554.833764 1.070

- - -1.444207-524

79240-563

98-

134-

161-

41481132298

- -35719421409105 144

510137275510

-

2.445885

5.006448606166138

584446

4.539782668

4.33151454886

40

- - -

1.133 3.142 5.900

238 455 -447303 323 232326 601

-2.062 349 285

488 739 927

2.604 2.138 2.491

226

645466

261 341

949821562 704

1.763 2.367

- - -- - -

-72 -28 10

-150- - -

- -

-

-

- - -- - -- - -- - -

198 342 -921.172 897 1.026

BVMF3

18E

Copasa CSMG3

Sabesp SBSP3

∆% 17E/16 16 17E16 17E 18E18E ∆% 17E/16 16 17E 18E 16E18 ∆% 17E/16 16 17E

Fleury FLRY3

SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPAEBITDA (R$ milhões)

- - -

- -

São Carlos SCAR3

BR Malls BRML3BR Properties BRPR3

Aliansce ALSC3

Cetip CTIP3Cielo CIEL3Multiplus MPLU3Smiles SMLE3Valid VLID3SHOPPINGS E IMOBILIÁRIO COMERCIAL

Hypermarcas HYPE3Raia Drogasil RADL3

BM&Fbovespa

Telefônica Brasil VIVT4TIM TIMP3

Totvs TOTS3Linx LINX3


Iguatemi IGTA3Multiplan MULT3

PAY OUT FLUXO DE CAIXA LIVRE (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO DÍVIDA LÍQUIDA (R$ milhões)

6,3%

13,9%

37,8%

-2,2%

145

3,87 5,87 2.721 2.621 2.525

1,66 2,17

-25%

65%

- 1.695 2.643 2.982

0 0 00 0 0

1,02 1,30 1,511,41 1,70 2,13

0,99 1,32 1,37

7,36

3,81 3,13 3,64

1,44 222

LUCRO LÍQUIDO (R$ milhões) CRESCIMENTO MÉDIO

224 0 0

4.271 4.090 3.8292.645 2.396 2.291

-1.731459 429 357

1.327 1.579 1.448

10.158 9.957 10.958

187-119 -298

-467 -521 -591

- - -15.301 15.433 15.016

1.767 1.639 1.4832.431 1.928 1.685

- - -

3.557 2.782 2.3864.301 3.870 2.826

- - -

1.723 1.983 1.269

-563 -1.067-1.461 -1.365 -1.483

-1.435 - -66 -16 -12

16 17E

2.134 2.621 2.956933 1.107 1.261

4.555 4.785 5.146

497 553 645

1.100 1.230 1.377

1.452 1.935 2.203

1.023230

- - -

373 380 455500 516 584

5.591 5.803 6.402585 549 578604 659 699287 331 358

359 427 4711.068

6.111704 1.307 1.952

1.052 1.161

995 1.166 1.419

- -792 885

13.664 14.870 16.0555.230 5.784 6.135

359 - -127 148 179

4.107 5.248

LPA R$

4,42 4,71 4,891,32 2,12 2,55

0,20 0,52 0,71

2,57 3,01 3,401,92 2,01 2,223,17 2,75 2,77

neg neg 0,17

0,59 0,81 0,97

- - -0,02 0,46 0,84

0,75 1,10 1,551,58 1,89 2,70

- - -

0,68 0,68 0,840,27 0,07 0,46

2,86 3,41 3,930,32 0,44 0,52

- - -47,0%

6600,0%

50,0%

26,0%-

38,0%25,0%65,0%25,0%

0,0%

30%

0%

3324%

-

Evolução da Atividade20/03/17

25,0%

-

128,2%-

74,1%

------

--6,4%

----

--

--

-0,0%

- - -

50,0%

-

660 - -67 120 203

-

25,0%

-121,0%

-

-

75,0%-

70,0%100,0%70,0%

- - -- -

2.571

-

23%B2W

-

73%

BTOW3 667 763 933 18,3% -455 -364 -320 16,1% neg neg neg 0,0% -362 -336 -1.088 -73,4% 2.226 297

-19Lojas Americanas LAME4 2.779 3.081 3.587 13,6% 285 532 718 58,7% 0,20 0,37 0,50 - -225 - - - 6.998 7.358 7.607Magazine Luiza MGLU3 742 832 899 10,1% 106 213 298 67,7% 5,05 10,14 14,19 25,0% - - - - 431 228

-1.836Pão de Açucar PCAR4 2.224 3.337 4.073 35,3% -288 410 777 - neg 1,54 2,92 43,0% - - - - -3.316 -3.571 -4.246Via Varejo VVAR11 210 1.008 1.341 152,7% -999 -165 33 - neg neg 0,03 25,0% 1.271 475 562 -33,5% -1.636 -1.947

Qualicorp QUAL3 757 835 912 9,8% 379 365 449 8,8% 1,37 1,32 1,63 - - - - - -100

Sanepar SAPR4 1.174 1.335 1.630 17,8% 627 706 865 17,5% 1,24 1,40 1,72 - - - -

Guia de Ações

AÇÚCAR E ÁLCOOL

AVIAÇÃO

BANCOS E SEGUROS


CONSUMO

113 127,39 36,7% - 100,0% 19,7 14.395 63,53 143,57 0,52 -7,8% 10,8% 88,3%

0,46 -10,4% -15,3% -14,6%Minerva BEEF3 236 10,09 35,8% - 100,0% 10,3 2.381 8,64 12,83M. Dias Branco MDIA3

-17,0% -10,3%

BRF BRFS3 799 37,10 54,3% - 100,0% 110,7 29.643 38,91 58,27 0,73 -8,7% -23,1% -28,4%JBS JBSS3 544 10,72 29,4% - -6,0% -4,8%Marfrig MRFG3 621 5,60 22,9% - 100,0%

-7,5% 4,6%

Ambev ABEV3 15701 17,21 28,0% - 100,0% 217,4 270.214 15,73 19,57 0,43 -3,5% 5,4% -2,4%

Porto Seguro Santander Sul América

Alpargatas Arezzo & Co

NaturaLojas Renner

Cosan São Martinho

BrasilAgro Ourofino Saúde SLC Agrícola Terra Santa

BradescoABC BrasilBanco do BrasilBB SeguridadeItaú UnibancoPar Corretora

Tecnisa

Brasil Brokers

ALIMENTOS E BEBIDAS

WEG

--

6,0%53,5%

--

--

10,3%-

-

---------

58,3%-

77,8%67,1%

-

32,4%

55,0%

33,8%3,7%35,4%

52,5%50,8%24,6%

3,8%38,8%

34,9%58,1%

19,2%48,1%

12,4%

32,8%33,8%10,3%33,4%29,2%5,0%26,6%

48,7%35,8%38,5%36,7%34,0%75,3%29,0%

74601004

185382

430643

95

62161

204

14622316536432012544149274

46389

920128

3421613

361

54549718

735345

5532178278519976513160323

17,0528,3031,1519,75

1,7613,19

28,4526,40

79,0018,29

6,93

5,764,8219,552,222,893,9515,252,182,98

12,28

4,5016,86

31,69

WEGE3

BENS DE CAPITALIochpe-Maxion MYPK3

Marcopolo POMO4Randon Participações RAPT4

EZTC3Gafisa GFSA3

BBRK3Cyrela CYRE3Direcional

Mahle Metal Leve LEVE3

TCSA3

ALPA4ARZZ3

NATU3LREN3

Guararápes GUAR3Hering HGTX3

Marisa Lojas AMAR3

Even EVEN3EZTec

DIRR3

MRV MRVE3PDG Realty PDGR3

Helbor HBOR3Lopes LPSB3

39,2 26,92

ABCB4

SMTO3AGRONEGÓCIO

AGRO3OFSA3SLCE3TESA3

Embraer EMBR3Gol GOLL4

BBDC4

SULA11

BBAS3BBSE3ITUB4PARC3PSSA3

SANB11

18,45

11,8523,9017,3013,30

18,50

20/03/17


SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA MILHÕES DE AÇÕESPREÇO FECHAM. FREE FLOAT AÇÕES

VOTANTESVOLUM MED. DIÁRIO

CSAN3

VALOR MERCADO COTAÇÃO (52 s) BETA (β) PERFORMANCE

R$ ON

8,90

31,52

Ano 52 s

37,85407 37,8% - 15.405100,0%

91.376

100,0%

100,0%100,0%100,0%100,0%

100,0%99,7%

50,1%51,7%

14,6

0,90,34,20,7

53,7

16,6 3.478

40,2%

37,6%14,8%32,8%16,4%

74,3%0,0%

26,0%5,8%18,45

32,81

100,0% 101,3 29.941 8,20

6.660

6401.2911.678239

4.3893.071

167.7433.284

9253,7

5,36

13,812,19

20,468,92

1,30

22,50 30,0% -16,03

2,71

29,3538,18

MÁXIMO 1 ano Mês

12,95 0,74 -8,4%

50,4%

100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%

23,3

309,26,4

13,66

50,9%

100,0%100,0%51,5%100,0%

9,4023,9013,27

-7,6%

-6,6%4,89 7,48

3265.039841

1.0753.226808

58.612248.6662.728

1.53927.195

PN R$ Milhões - 180 d R$ milhões MÍNIMO

-

-

----

-42,7%

97,1%51,4%

--

91,2%

16.975

2.820

12.234

2.4491.472

707

1.523

2.4931.440

100,0%100,0%100,0%100,0%

50,0%100,0%

100,0%

100,0%

4946.725107817

5.686

9.141232.3796.610

100,0%

37,2%34,2%100,0%

100,0%

100,0%

52,3%

100,0%

100,0%

100,0%

217,6106,9445,26,3

5,2

71,7

4,7

35,0

0,632,212,12,8

15,635,310,5

0,528,94,04,09,819,1

7,9

7,59,032,4

4,5

1,26,9

1,4

15,0924,2324,119,96

7,10

18,64

19,24

21,05

2,319,401,181,91

24,0414,9814,40

1,418,594,163,3912,821,71

10,15

2,062,3612,85

19,09

45,1212,23

5,68

20,4035,2931,9341,4916,85

27,53

12,5031,77

33,81

43,5121,63

12,8846,0418,6222,64

24,0610,24

34,51

3,043,685,7915,126,873,73

31,0136,1320,87

2,6314,506,595,4820,42

19,96

3,525,1418,13

26,94

78,50

10,00

0,91,26

0,821,71,011,160,31

0,87

0,530,49

0,98

0,710,7519,38

0,79

15,6% -17,3%5,0% 92,6% 169,7%

-5,6% 8,9% 35,8%

-7,9% -14,6% -40,0%0,6% 19,6% 9,6%

-0,280,47

0,261,91

1,25

1,121,020,940,61,551,06

-0,8%

1,19

0,73

-5,1% -0,8% 37,1%-2,9% -5,4% 20,6%

-1,3% 7,2% 11,2%

0,810,3

0,12

0,671,110,62

0,521,10,890,810,86

0,97

0,52

0,25

-1,7%

3,2%

-7,9% 33,0% 115,6%

2,6% 6,8% -1,0%

1,4% 39,0% 86,8%

28,4%

16,9% 49,4%

-2,1% 5,2% 3,9%-9,3% 10,0% 97,2%

-3,1%

50,9%

-4,6% 15,1% 36,6%8,7% 26,7% 50,6%

2,3% 26,3% 7,2%-4,6% 30,3% 4,8%1,7% 24,9% 36,9%

1,7% 9,7% 11,3%

-6,9% 11,4% -1,7%1,5% 32,1%

13,2% 39,9% 38,4%

9,2% 26,7%

3,9% 22,7% 56,7%0,6% 26,5% 50,3%

-8,9% 38,0% 27,6%

11,6% 24,2% 3,3%

-48,0% -35,0% -23,5%-47,5% -39,5% -37,1%

-28,2% 1,3% 32,6%9,4% 42,8% 44,2%10,1% 83,2% -67,5%

19,4% -13,0%-6,2% 87,7% 67,1%

23,5%

20/03/2017

0,56

47,2%

-51,9%

0,29

-4,0% -3,1% 28,8%

-4,1% 11,3% 24,1%

1,09 4,1% 54,1% 76,2%

0,87 -1,4% 18,7%

6,5% 16,6%

51,8%-0,3%

0,73 -18,0% -4,2% 4,2%

0,92 -7,3%

-1,8% -1,1% 17,9%1,1% 30,4%

3,3% 13,9% 29,9%-49,9% -41,9% -50,5%

0,52 -48,6% -45,8%

Guia de Ações


100,0% 13,4 5.691 6,17 10,07 0,97 -2,1% 21,6% 13,7%

43,0%

61,1%

-

------

67,0%

-65,2%

--

47,0%52,1%87,2%48,8%63,4%

-46,7%73,1%72,8%

----

-

83,4%

36,2%

56,7%

23,7%0,7%10,4%3,0%41,8%68,1%38,5%21,3%

50,3%24,1%

39,3%

39,6%

31,2%

22,7%46,0%

49,7%35,6%17,2%57,9%

1088

13044

181

2020556202208268660

5153

5534573

1622

637393125832827410181651353167606199204653

689

80

1033

17,758,947,8542,619,002,23

29,90

27,7114,8212,83

13,40

22,6914,8111,5818,2934,5625,5763,2322,4513,0113,5056,3620,5536,95

8,26

21,59

14,3015,20


SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA MILHÕES DE AÇÕESFREE FLOAT AÇÕES

VOTANTESCOTAÇÃO (52 s)

Mês Ano 52 s

Ultrapar UGPA3

30877,9%

16,8%20,0%6,6%4,8%15,0%

-

0,74100,0%

100,0%39,4%

CPFL

PERFORMANCEPREÇO FECHAM. VOLUM MED. DIÁRIO VALOR MERCADO BETA (β)

EDUCAÇÃOAnima ANIM3Estacio ESTC3Kroton KROT3

1 anoR$ ON PN R$ Milhões - 180 d R$ milhões MÍNIMO MÁXIMO

Cesp CESP6Copel CPLE6

CPFE3CTEEP TRPL4Eletrobras ELET6

ENERGIA ELÉTRICAEnergisa ENGI11AES Tietê TIET11Cemig CMIG4

Eletropaulo ELPL4Energias do Brasil ENBR3Equatorial EQTL3Light LIGT3Engie Brasil EGIE3Taesa TAEE11

Rumo Logística RAIL3Santos Brasil STBP3

CCR CCRO3EcoRodovias ECOR3JSL JSLG3Localiza RENT3

Klabin KLBN11Suzano Papel e Celulose SUZB5

MATERIAISDuratex DTEX3

PETRÓLEO Petrobras PETR4PETROQUÍMICO

MINERAÇÃO Vale PNA VALE5PAPEL & CELULOSE Fibria FIBR3

35.8554.9711.586

7.434

5.9999.46926.03010.43310.4332.1738.18111.2164.192

1.1444.682

308.149

15.324

24.128

176.801

12.580

67.77213.959

100,0%100,0%100,0%

8.8632.4101.472

21.735

14.4545.82614.568

61,8%

100,0%

100,0%

100,0%100,0%100,0%

57,2%

33,2%52,9%100,0%38,8%80,3%33,5%100,0%100,0%100,0%

100,0%100,0%

33,5%

30,2%33,5%

57,1%

100,0%

29,618,640,129,235,613,0

30,2

100,128,60,6

25,258,219,1

1,530,0126,9

15,913,757,2

46,059,6

-

35,050,7

698,4

86,8

604,2

57,8

10,5923,1416,53

35,833,26

44,969,936,5610,8637,447,91

9,289,7710,10

12,9712,294,95

24,84

15,54

18,49

77,59

18,26

9,19

14,46

12,544,997,68

2,5811,30

9,15

6,41

14,43

11,7818,9837,8225,6271,0230,41

15,8618,7416,99

23,7017,49

11,8743,469,5114,90

23,1842,12

19,1210,00

24,85

15,2061,97

1,40,761,330,490,310,71

1,45

0,61

1,110,520,52

0,550,920,94

-0,53

0,620,941,14-

1,020,59

0,97

0,48

0,981,08

1,45

0,21

0,39

-0,30,31-0,14

1,87

91,4%-7,9%

18,2%

3,8% 15,2% 51,0%-1,7% 0,7% 12,2%-5,3% 3,6% 41,8%

0,1% 2,3% 42,5%-5,4% -2,5% 33,9%-8,7% -13,3% 102,3%

35,3221,2814,95

-1,9% 4,1% 37,8%

-10,9% -12,6% -7,5%10,6% 24,5% 60,1%

-1,9% 11,2% 28,4%-2,7% 8,5% 69,2%

4,9% 46,6% 152,8%

-2,1% 21,6% 13,7%

-5,1% 28,1% 196,5%35,20

-13,3% -11,5% 62,7%

196,5%

62,78

13,16

69,50

41,4%27,8%0,0%

24,4%-2,0% 0,5%

0,4% 23,7%

-1,6% -12,8% -7,7%

8,0%

-5,1%

2,4% 35,6% 17,8%2,6% 26,3%

-23,9%-4,6% -9,6%

28,1%

20/03/2017

8,3%

- -

3,7%

0,98 -4,5% 2,5% 43,5%

0,93 0,6% 19,0%

50,2% 65,1%

65,0%-7,8% 5,8% 16,5%

0,83 0,9% 0,9% 40,2%

26,3%

-1,5% 12,5% 43,4%

48,8%

-0,1% 5,6%

4,9% 29,4%1,4% -3,8%

4,7%18,4%

7,7% 2,9% 6,6%1,8% -3,3% 24,9%

-84,6%

4,3% -13,1% -7,1%-4,4% -15,6%

Guia de Ações

SANEAMENTO

SAÚDE


SIDERURGIA

TELECOMUNICAÇÕES

VAREJO

Pão de Açucar PCAR4 266 57,05 0,1% 80,1% 37,6% 47,6 15.175 39,95 62,74 0,86 -0,7% 4,2% 20,0%

Lojas Americanas LAME4 1426 15,65 31,9% 48,6% 37,2% 55,8 22.317 13,06 21,61 0,99 -4,6% -7,8% -11,3%Magazine Luiza MGLU3

Qualicorp QUAL3

21 183,90 25,8% - 100,0% 12,9 3.862 26,75 218,00 0,69 -11,6% 73,2% 580,9%

0,89 -5,1% 18,0% 132,3%B2W BTOW3 342 11,89 32,3% - 100,0% 9,8 4.066 8,85 17,55 0,95 -3,3% 16,6% -15,4%

37,1%-

------

-74,6%72,4%

--

-

-

-

--

------

-

83,9%25,0%33,7%30,3%27,2%

43,3%15,3%7,6%

56,2%61,4%

5,1%33,4%

48,5%

49,7%

60629817718956

135717091227

166163

16892420

126

684

157

630330

1787260225616212465

276

14,248,9133,0765,6132,43

10,6312,344,43

16,4528,19

45,7310,09

Fleury FLRY3

R$ ON PN

Copasa CSMG3

Sabesp

56,70

18,2147,7527,2733,4362,1124,11

14,65202

55,3%

76,0%71,5%41,0%27,1%41,2%68,0%

27,1%

29,15 54,0%

Multiplan MULT3

Hypermarcas HYPE3RaiaDrogasil RADL3

BM&Fbovespa BVMF3

Aliansce ALSC3

Cetip CTIP3Cielo CIEL3Multiplus MPLU3Smiles SMLE3Valid VLID3SHOPPINGS E IMOBILIÁRIO COMERCIAL

BR Malls BRML3BR Properties BRPR3Iguatemi IGTA3

Telefônica Brasil VIVT4

São Carlos SCAR3

Linx LINX3


TIM TIMP3

Totvs TOTS3

77.238

6.651

18.36518.711

32.54112.41561.5215.4167.7021.567

2.959

24.418

8.6292.6555.85312.4001.816

14.42521.089

5.669

5.436

2.7314.595

100,0%

100,0%

100,0%

57,3%

100,0%100,0%

100,0%

100,0%100,0%

100,0%100,0%100,0%100,0%

100,0%

33,3%

20/03/17


SETORES/EMPRESAS CÓDIGO BOVESPA MILHÕES DE AÇÕESPREÇO FECHAM. FREE FLOAT

52 s

33,7%100,0%

100,0%100,0%100,0%100,0%100,0%

100,0%100,0%

100,0%100,0%

74,873,3

189,957,6176,0

36,7

R$ Milhões - 180 dVOLUM MED. DIÁRIO

30,69,7

7,3

26,2

48,1

91,8

23,4

32,8

9,519,9

85,625,9

74,76,220,542,61,1

61,7142,5

14,9

55,47

MÍNIMO

5,62

20,22

34,70

44,77

21,76

21,07

37,94

31,1671,05

20,4347,2737,32

33,28

49,32

13,8337,3224,3927,7132,1323,10

45,36

11,43

21,59

6,27

10,057,3222,7047,3621,84

5,914,50

11,14

14,44

1,42

46,9263,38

10,07

15,8510,4032,6967,9933,37

14,1214,64

0,91

0,28

0,6

BETA (β)1 ano

0,47

0,69

0,650,720,95

0,43

0,630,82

10,40,680,720,37

2,231,65

1,73

0,492

0,64

0,36

0,54

0,980,34

0,74

504 11,20 0,5% 84,4%

Ano-12,7% 13,7% 162,7%

18,75 68,7% 5.175

15,70

COTAÇÃO (52 s)MÁXIMO

-4,9% -2,6% 50,6%22,4217,66

2,73 15,05 0,7644,99

31,86

42,36

R$ milhõesAÇÕES

VOTANTESVALOR MERCADO

44,9%

20/03/2017

SBSP3 21.792Sanepar SAPR4 5.645

0,76

-0,7% -5,2% 2,3%

-1,0% 5,7% 53,0%

12,9%-4,6% 19,2% 19,4%

0,6% 21,1% 35,7%

28,2% 42,0%

-11,3% -2,0%

18,8%0,6%

-2,1% 9,1% 17,1%

-5,7% 18,8% 3,0%

-2,1%

7,6%

13,2%

-29,2%

0,1% 1,4%

-7,6%

-4,7% 14,3% 141,7%-10,1% 8,0% 123,0%

2,1% 11,1% 29,8%3,0%

6,2% 102,0%

-3,1% 10,7% 40,1%

-2,2% 18,8% 130,7%

-12,8% 23,3% 183,6%

PERFORMANCE

Mês

-22,2% 7,3% 264,4%

10,3% 51,8% 165,0%-0,2%

38,9% 71,1%

50,6%

6,3% 24,0% 34,6%

-6,6%

-4,5% -7,3% 19,2%

-4,3% 10,4% 18,9%1,9% 7,9% 24,4%0,0% -1,8% -1,1%-4,1% 1,5%

4,9% 16,3%3,4% 28,9% 35,1%

11,2% 17,3% -10,8%

13,9% 11,6%

0,64

0,52

0,8

0,537,45

17,12

Via Varejo VVAR11 1291 11,15 14,7% 29,5% 50,8% 14,5 14.395 4,92 12,22 0,94 -5,5% 3,7% 87,3%

-0,5% 43,5%

Guia de Ações

0,1

20/03/2017

Disclaimer

1

0

Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483, referentes às empresas cobertas pelos analistas de investimento da Ágora e Bradesco Corretora:

O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A..Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise.

O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta de distribuição pública de ações da Movida S.A., do Instituto Hermes Pardini S.A. e das Lojas Americanas S.A., e de debêntures da Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. Autoban. Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Sanepar S.A., Comgás, Rumo Logística e Energisa. Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: Comgás, Energisa e Rumo Logística.A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Fomento Economico Mexicano FEMSA (FMXB34), Vanguarda Agro S.A. (VAGR3), Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3) e Alpargatas S.A. (ALPA4) .

Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco.

A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI.

Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“Ágora”) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários (“Bradesco Corretora”), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. (“BBI”). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora.

Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado.

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20/03/2017

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