Administração Financeira e Administração Financeira e Orçamentária - AFOOrçamentária - AFO

Prof. Ms. Osvaldo Malta Prof. Ms. Osvaldo Malta CallegariCallegari

20082008

Administração Financeira e Administração Financeira e OrçamentáriaOrçamentária

A Administração Financeira está A Administração Financeira está estritamente ligada à Economia e estritamente ligada à Economia e Contabilidade, e pode ser vista como Contabilidade, e pode ser vista como uma forma de Economia aplicada, que uma forma de Economia aplicada, que se baseia amplamente em conceitos se baseia amplamente em conceitos econômicos, como também em dados econômicos, como também em dados contábeis para suas análises.contábeis para suas análises.

A administração financeira diz respeito A administração financeira diz respeito às responsabilidades do administrador às responsabilidades do administrador financeiro numa empresa.financeiro numa empresa.

Entende-se por finanças a arte e a Entende-se por finanças a arte e a ciência de administrar fundos. ciência de administrar fundos. Praticamente todos os indivíduos e Praticamente todos os indivíduos e organizações obtêm receitas ou organizações obtêm receitas ou levantam fundos, gastam e investem. levantam fundos, gastam e investem. Finanças ocupa-se do processo, Finanças ocupa-se do processo, instituições, mercados e instrumentos instituições, mercados e instrumentos envolvidos na transferência de fundos envolvidos na transferência de fundos entre pessoas, empresas e governos.entre pessoas, empresas e governos.

Administração Financeira e Administração Financeira e OrçamentáriaOrçamentária

Papel da Administração Papel da Administração Financeira Financeira

Aplicar princípios econômicos e financeiros Aplicar princípios econômicos e financeiros para maximizar a riqueza ou valor total de para maximizar a riqueza ou valor total de um negócio;um negócio;

Maximizar a riqueza - obtenção do lucro Maximizar a riqueza - obtenção do lucro mais elevado possível com o menor risco;mais elevado possível com o menor risco;

Quando os preços das ações de uma Quando os preços das ações de uma empresa aumenta diz-se que a riqueza dos empresa aumenta diz-se que a riqueza dos seus acionistas esta aumentando;seus acionistas esta aumentando;

Até a década de 60 ênfase era melhoria Até a década de 60 ênfase era melhoria efetiva na administração do capital de giro efetiva na administração do capital de giro (registros financeiros e interpretação de (registros financeiros e interpretação de demonstrativos financeiros);demonstrativos financeiros);

Atualmente ênfase na forma de orçar recursos Atualmente ênfase na forma de orçar recursos escassos eficazmente e investir os fundos em escassos eficazmente e investir os fundos em ativos ou projetos que apresentem melhor ativos ou projetos que apresentem melhor rendimento entre risco e retorno:rendimento entre risco e retorno:

Análise das diversas alternativas e qual o efeito Análise das diversas alternativas e qual o efeito de cada uma sobre o valor da empresa;de cada uma sobre o valor da empresa;

Proporção adequada entre financiamento através Proporção adequada entre financiamento através de obrigações e de ações (capital próprio);de obrigações e de ações (capital próprio);

Política de dividendos;Política de dividendos; Planos de longo prazo para obter vantagens de Planos de longo prazo para obter vantagens de

novos instrumentos financeiros, inclusive de novos instrumentos financeiros, inclusive de acordo com princípios de finanças internacionais.acordo com princípios de finanças internacionais.

Administração financeira não é uma ciência Administração financeira não é uma ciência isolada, pois relaciona-se com demais ciências, isolada, pois relaciona-se com demais ciências, tais como Economia e Contabilidade.tais como Economia e Contabilidade.

Funções da Administração Funções da Administração FinanceiraFinanceira

Pode-se considerar as seguintes funções básicas:Pode-se considerar as seguintes funções básicas:

Planejamento e controle financeiro – englobando Planejamento e controle financeiro – englobando tanto os planos de longo prazo, como as tanto os planos de longo prazo, como as previsões de curto prazo, analisando e previsões de curto prazo, analisando e elaborando relatórios de demonstrem as elaborando relatórios de demonstrem as variações entre o previsto e o realizado;variações entre o previsto e o realizado;

Levantamento de recursos financeiros – Levantamento de recursos financeiros – analisando e definindo as origens/fontes, se analisando e definindo as origens/fontes, se próprios ou de terceiros;próprios ou de terceiros;

Investimentos de recursos financeiros – Investimentos de recursos financeiros – analisando e definindo investimentos buscando a analisando e definindo investimentos buscando a maximização do retorno e a minimização dos maximização do retorno e a minimização dos riscos;riscos;

Planejamento e Controle Planejamento e Controle Financeiro:Financeiro:

Importante na administração financeira para Importante na administração financeira para tomada de decisões diárias nas empresas tomada de decisões diárias nas empresas auxiliando nas necessidades de caixa;auxiliando nas necessidades de caixa;

Requer atenção redobrada nas mudanças Requer atenção redobrada nas mudanças intermediárias nas atividades comerciais;intermediárias nas atividades comerciais;

Análise do ciclo operacional reduz custos de Análise do ciclo operacional reduz custos de financiamentos e evita elevados estoques e financiamentos e evita elevados estoques e excesso de capacidade produtiva;excesso de capacidade produtiva;

Planejamento a longo prazo fornecem orientação Planejamento a longo prazo fornecem orientação para área de pesquisa e desenvolvimento e para área de pesquisa e desenvolvimento e fundamentar decisões de gastos de capital;fundamentar decisões de gastos de capital;

Adotando essas abordagens empresas manterão Adotando essas abordagens empresas manterão melhor saúde, maximizando a riqueza dos melhor saúde, maximizando a riqueza dos acionistas.acionistas.

Levantamento de Recursos Levantamento de Recursos Financeiros:Financeiros:

Credores (obrigações) X acionistas (capital);Credores (obrigações) X acionistas (capital); Credores impõem restrições à empresa quando Credores impõem restrições à empresa quando

são importante fonte de financiamento;são importante fonte de financiamento; Acionistas/investidores são os que contratam Acionistas/investidores são os que contratam

administradores e visam maximização do preço de administradores e visam maximização do preço de suas ações da empresa;suas ações da empresa;

Preocupar-se com forma de geração de fundos Preocupar-se com forma de geração de fundos internos e externos:internos e externos:

Grande numero de acionistas – diluição do lucro Grande numero de acionistas – diluição do lucro por ação;por ação;

Nível alto de endividamento – aumenta risco Nível alto de endividamento – aumenta risco financeiro;financeiro;

Adotar política de financiamento balanceada para Adotar política de financiamento balanceada para segurança dos investidores.segurança dos investidores.

Investimentos de Recursos Investimentos de Recursos Financeiros:Financeiros:

Risco X lucro;Risco X lucro; Decisão sobre investimentos devem considerar a Decisão sobre investimentos devem considerar a

incerteza e o risco;incerteza e o risco; Maximização do lucro – objetivo de curto prazo;Maximização do lucro – objetivo de curto prazo; Maximização da riqueza pode ser conflitante com Maximização da riqueza pode ser conflitante com

objetivos de maximização do lucro;objetivos de maximização do lucro; Maximização da riqueza – deve ser preocupação Maximização da riqueza – deve ser preocupação

básica, sendo sempre considerado o princípio da básica, sendo sempre considerado o princípio da compensação entre risco e retorno.compensação entre risco e retorno.

O Papel do Administrador O Papel do Administrador Financeiro Financeiro

Os acionistas delegam a um administrador financeiro a Os acionistas delegam a um administrador financeiro a gestão de sua empresa.gestão de sua empresa.

Como os administradores financeiro criam valor para as Como os administradores financeiro criam valor para as empresas?empresas?

A empresa deve procurar adquirir ativos que gerem mais A empresa deve procurar adquirir ativos que gerem mais retorno do que custem.retorno do que custem.

A empresa deve “vender” obrigações, ações e outros A empresa deve “vender” obrigações, ações e outros instrumentos financeiro que gerem mais ingresso de instrumentos financeiro que gerem mais ingresso de recursos do que custos.recursos do que custos.

Os bem-sucedidos devem estar envolvidos com as Os bem-sucedidos devem estar envolvidos com as constantes mudanças no campo das finanças.constantes mudanças no campo das finanças.

Adotar métodos sofisticados para planejar melhor em Adotar métodos sofisticados para planejar melhor em situação de crescente competitividade.situação de crescente competitividade.

Responsável pelo reconhecimento e respostas as mudanças Responsável pelo reconhecimento e respostas as mudanças em todos os ambientes: privados, públicos, ou financeiros.em todos os ambientes: privados, públicos, ou financeiros.

Meta do administrador Meta do administrador financeirofinanceiro

A principal meta do administrador financeiro A principal meta do administrador financeiro é atingir os objetivos dos proprietários da empresa é atingir os objetivos dos proprietários da empresa - buscar - buscar maximizar a riqueza maximizar a riqueza e não somente o e não somente o lucro;lucro;

Como maximizar a riqueza ?Como maximizar a riqueza ? Retorno realizável ao proprietário: nem sempre a Retorno realizável ao proprietário: nem sempre a

empresa mais lucrativa é a que dará maior retorno empresa mais lucrativa é a que dará maior retorno (perspectivas de crescimento);(perspectivas de crescimento);

Perspectivas de longo prazo: aquisição de novas Perspectivas de longo prazo: aquisição de novas máquinas, etc;máquinas, etc;

Época de ocorrência dos retornos: mais rápido e Época de ocorrência dos retornos: mais rápido e constante;constante;

Risco: analisar custo/benefício;Risco: analisar custo/benefício; Distribuição dos retornos: distribuição regular Distribuição dos retornos: distribuição regular

priorizando reinvestimentos e liquidez da empresa.priorizando reinvestimentos e liquidez da empresa.

FinançasFinanças

A área de finanças é ampla e A área de finanças é ampla e dinâmica – envolve todas as áreas da dinâmica – envolve todas as áreas da empresa.empresa.

Fatos internos e externos à empresa Fatos internos e externos à empresa afetam a tomada de decisões.afetam a tomada de decisões.

Finanças pode ser definida como a Finanças pode ser definida como a arte e a ciência de administrar arte e a ciência de administrar fundos.fundos.

Administração FinanceiraAdministração Financeira Diz respeito às responsabilidades do Diz respeito às responsabilidades do

Administrador Financeiro, o qual administram Administrador Financeiro, o qual administram as finanças de todos os tipos de empresas - as finanças de todos os tipos de empresas - financeiras ou não financeiras, privadas ou financeiras ou não financeiras, privadas ou públicas, grandes ou pequenas, com ou sem públicas, grandes ou pequenas, com ou sem fins lucrativos.fins lucrativos.

Desempenha uma variedade de tarefas, tais Desempenha uma variedade de tarefas, tais como: orçamentos, projeções financeiras, como: orçamentos, projeções financeiras, administração do caixa, administração do administração do caixa, administração do crédito, análise de investimentos e captação crédito, análise de investimentos e captação de fundos.de fundos.

CONCLUSÃOCONCLUSÃO

A Administração financeira é uma das A Administração financeira é uma das funções/área mais importantes em uma funções/área mais importantes em uma organização, ligada de modo sinérgico com as organização, ligada de modo sinérgico com as demais funções/áreas de uma empresa faz com demais funções/áreas de uma empresa faz com que a mesma alcance bons resultados.que a mesma alcance bons resultados.

A principal meta do administrador financeiro A principal meta do administrador financeiro é atingir os objetivos dos proprietários da empresa é atingir os objetivos dos proprietários da empresa - buscar - buscar maximizar a riqueza maximizar a riqueza e não somente o e não somente o lucro.lucro.

BibliografiaBibliografia

BRAGA, R. BRAGA, R. Fundamentos e Técnicas de Fundamentos e Técnicas de Administração FinanceiraAdministração Financeira – São Paulo: Atlas, 1989. – São Paulo: Atlas, 1989.

GITMAN, L. GITMAN, L. Princípios de Administração FinanceiraPrincípios de Administração Financeira - 7ª ed. – São Paulo: Ed. Harbra Ltda, 1997.- 7ª ed. – São Paulo: Ed. Harbra Ltda, 1997.

Groppelli A A & Nikbakht. Administração Groppelli A A & Nikbakht. Administração Financeira – 2ª ed. Editora Saraiva - 2006Financeira – 2ª ed. Editora Saraiva - 2006

HOJI, M. HOJI, M. Administração Financeira: uma Administração Financeira: uma abordagem prática: matemática financeira abordagem prática: matemática financeira aplicada, estratégias financeiras, análise, aplicada, estratégias financeiras, análise, planejamento e controle financeiroplanejamento e controle financeiro

São Paulo: Atlas, 1999.São Paulo: Atlas, 1999.