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Fórum de Infraestrutura 2019 Painel dos Analistas da Fitch

Fórum de Infraestrutura 2019

85

90

95

100

105

110

115

120

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019LTM

(2012 = 100)

Evolução Demanda | Transportes

Rodovias Aeroportos Portos PIB

Fonte: ABCR, CODESP, Infraero, World Bank, IBGE e Fitch Solutions


2.50%

2.20%

1.00%

0.80%

2.70% 2.70%

2.20%

2.00%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

Jun/18 Dez/18 Jun/19 Set/19

(%)

PIB Brasil | Projeções Fitch

2019 2020

Source: Fitch Ratings

1.00

1.05

1.10

1.15

1.20

1.25

1.30

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019LTM

(2009 = 1.00)

Performance do Tráfego | Índice ABCR vs. PIB

Leves Pesados PIB

Fonte: ABCR. IBGE e Fitch


(1.7%)

(0.9%) (0.9%)

(3.9%)

(1.9%)

(4.4%) (4.0%) (3.8%)

(1.3%)

1.9%

3.4% 3.3%

1.9%

(4.9%)

(0.7%)

0.6% 1.2%

7.3%

2.9%

(6.0%)

(4.0%)

(2.0%)

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19

(% - ano vs. ano)

Variação Trimestral do Tráfego

Fonte: ABCR


Performance da Carteira - Transportes

• Elevações

– Rodovias: Melhores condições de

mercado para refinanciamento

– GRU e TCP: Maior volume do que

esperado

• Rebaixamentos

– Econorte: impacto da “Operação

Integração”

– Porto do Açu: Capacidade

comprometida de pagamento da dívida

(volume significativamente abaixo do

esperado)

46%

17%

4%

12%

21%

Ações de Rating 2018/2019

Afirmação Rebaixamento

Observação Negativa Observação Positiva

Elevação

Últimos 12 meses


Portfólio - Energia

28

9

12

5

1

5

2 1 1 1

0

5

10

15

20

25

30

AAA(bra) AA+(bra) AA(bra) AA-(bra) A+(bra) A(bra) A-(bra) BBB+(bra) BBB(bra) BBB-(bra)

Distribuição dos Ratings Públicos

Hidrelétrica 17%

Solar 6%

Térmica 1%

Transmissão 38%

Eólica 38%

Composição da Carteira

• Aumento de 30% da carteira nos últimos 12 meses • 25 Transmissoras

• 41 Geradores: 25 eólicas, 11

hidrelétricas, 4 solares e 1 térmica


Performance da Carteira - Energia

Perspectiva Estável

• Elevações

– Transmissoras

• Performance melhor que esperado:

antecipação da entrada em operação,

completion financeiro

• Elevação do Rating do garantidor

– Eólicas

• Performance operacional levando a um

desempenho financeiro superior

• Rebaixamentos

– Eólicas e hidrelétrica

• Geração abaixo do esperado

• Incremento de custos

73%

9%

3% 2%

13%

Ações de Rating 2018/2019

Afirmação Rebaixamento

Observação Negativa Observação Positiva

Elevação

Últimos 12 meses


Novas Concessões e Projetos

BR 163 MT/PA Rodonorte

BR 101 SC Ecocataratas

BR 040 MG/RJ (Concer) Ecovia Caminho do Mar

BR 153 GO/TO (Galvão) Caminhos do Paraná

BR 364 RO/MT Econorte

BR 116 RJ (CRT) Concer

BR 114 RJ/SP (Dutra) CRT

SP Piracicaba – Panorama (Pipa) Viapar

Triângulo do Sol

Bloco Sul (Curitiba, Foz do Iguaçu, Navegantes, Londrina, Joinville, Bacacheri, Pelotas, Uruguaiana e Bagé) 12, 1 milhões passageiros em 2018

Bloco Norte (Manaus, Porto Velho, Rio Branco, Boa Vista, Cruzeiro do Sul, Tabatinga e Tefé) 4,4 milhões de passageiros em 2018

Bloco Central (Goiânia, São Luís, Teresina, Palmas, Petrolina, Imperatriz) 7,2 milhões de passageiros em 2018

Privatização CODESP

Privatização CODESA

Privatização São Sebastião

Aratu - BA (Granéis Sólidos)

Itaqui – MA (Granéis Líquidos)

Santos – SP (Celulose)

Suape - PE (Veículos e Contêineres)

Porto de Santana - AP

Paranaguá – PR (Veículos)


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