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Brasília, 13 de novembro de 2018
Fintechs: mais concorrência no setor financeiro
Apresentação no Painel 4 da Audiência Pública “Estrutura do setor financeiro nacional: impacto da verticalização sobre a concorrência”,
promovida pelo CADE
2Fonte: Finnovation, Análise Minsait, FintechLab, websites de empresas
A ABRANET
Entidade sem fins lucrativos, fundada em 1996 por pessoas e empresas pioneiras na Rede Mundial de Computadores;
Associação de classe dos provedores de internet (os serviços “techs”);
Mais de 400 associados em todo o país. Membros honorários;
Administrada por grupo de Diretores Voluntários, eleitos a cada biênio;
Abrangência Nacional.
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ALGUNS ASSOCIADOS
4Fonte: Finnovation, Análise Minsait, FintechLab, websites de empresas
Empresas Emergentes de Serviços
Financeiros no Brasil, 2017
FINTECHS: PANORAMA GERAL
32%
18%13%
8%
7%
6%
5%
5% 4% 2%
Funding
EmpréstimosGestão Financeira
Multiserviços
Pagamentos
Câmbio
Seguros
Negociação de
dívidas
Cryptocurrency
& DLT
+400
• De 2016 para 2017 houve um aumento de 41% no número de fintechs no Brasil
• A maior parte foi no segmento de pagamentos, impulsionado principalmente pelo crescimento do e-commerce e da evolução da adoção de meios eletrônicos de pagamento
• O segmento de empréstimos também apresentou um crescimento importante, que estimulou a diminuição dos spreads bancários e deve ganhar força com a nova regulação em P2P Lending
• Segundo o FintechLab, já foram aportados mais de R$ 1 bilhão nas fintechs brasileiras até 2017
Investimentos
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Modelo de negócio inclusivoFormas de entrada de dinheiro
• Transferencia para contas bancarias
• Compras online
• Compras mundo físico
• P2P
• Pagamento de boletos
• Pagamento de serviços
• Compra de Gift Cards
• Saque Rede 24horas
• Saque Rede Lotéricas
• Saque Correios
Formas de saída de dinheiro
• Boletos
• Pagamentos on-line (ex.: link de pagamentos)
• Pagamentos mundo físico (máquina de cartão)
• Depósito (ex.: correios, rede lotérica,
• Transferência entre contas
Incentiva a concorrência entre diferentes meios de pagamentos
Permite fazer uso do dinheiro através de diversos meios
Conta
Digital/Moeda
Eletrônica
Modelos que não possuem tarifas de manutenção de conta
FINTECHS: INOVAÇÃO E INCLUSÃO FINANCEIRA
• Surgimento de diversas empresas no setor de meios de pagamento, propiciando a inclusão de pessoas até então sem acesso ao sistema bancário (15 MM), e melhorando os serviços para aquelas cujas necessidades não eram atendidas (underbank)
• Desenvolvimento de novos mercados e de tecnologias que permitem aos consumidores (inclusive estabelecimentos comerciais) operar de forma mais segura na Internet;
• Introdução de pressões competitivas sobre os incumbentes em algumas atividades, melhorando a eficiência por meio da tecnologia e trazendo redução de preços, embora diversos mercados continuem extremamente concentrados e verticalizados, e muitos serviços ainda sejam oferecidos mediante valores supracompetitivos.
Fonte: Pesquisa FEBRABAN de Tecnologia Bancária, Análise Minsait | 1- População que possui ou utiliza apenas contas poupança, contas-salário, ou outros tipos de conta que não oferecem serviços financeiros tradicionais como transferências, utilizando apenas saques e depósitos
FINTECHS: INOVAÇÃO, INCLUSÃO FINANCEIRA E AUMENTO DA COMPETIÇÃO
Inovações
Maquininhas sem cobrança de aluguel e de baixo custo
Pagamento via QR code
Pagamentos através de celular e Tablets
Transferência de valores entre contas e pagamentos entre contas
Flexibilidade nos prazos de recebimento
Pagamentos através de links em redes sociais e e-mails
FINTECHS: EXEMPLOS DE INOVAÇÃO
Fonte: Análise Minsait, web sites das empresas
8Fonte: INDRA, baseada em pesquisa nos websites do Bradesco, Itaú, Caixa, Santander, Banco do Brasil, Paypal, PagSeguro, Mercado Pago, Conta.Mobi e análise Minsait. (1) Com 1 saque acima do limite do pacote e 2 DOC/TED por mês, acima do limite do pacote; (2) Com 1 saque acima do limite, 2 DOC/TED mês e consulta de 2 extratos mês pela internet; (3) Com1 operação de TED/DOC a mais do limite diário gratuito.
Custos de conta corrente tradicional x custos da conta digital FintechsR$
2,2 2,2 7,5 7,5
19 19 3,5
45,8
3,6
Contacorrente
Conta correntegratuita
Conta digital(com saque e ted)
Conta digital(com saque)
Saque TED/DOC Manutenção da CC Extrato
R$ 67
R$ 24,8
R$ 11R$ 7,5
“Digitalização” das contas e pagamentos com tarifas
reduzidas
(1) (2)
(3)
(R$ 59,5)
FINTECHS: EXEMPLOS DE INOVAÇÃO
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FINTECHS: PAPEL RECONHECIDO PELO CADE
“Historicamente, os facilitadores têm origem no mercado de vendas on-line.A figura do facilitador, em um primeiro momento, foi justificada pela baixaconfiança inicial nas plataformas de vendas à distância por meio dainternet. Tais agentes cresceram ao oferecer garantias a compradoresmediante provimento de sistemas de disputa para liberação de pagamentos,que ficavam sob custódia [...] Em um segundo momento tais agentesexperimentaram crescimento ao oferecerem aos pequenosempreendedores soluções para recebimento de cartões de pagamento comexigências menores do que as aplicadas pelos credenciadores tradicionais,além de outros facilitadores”
(trecho do voto do então Conselheiro Alexandre Cordeiro, Consulta n. 8700.000468/2017-75)
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Não exaustivo
RELAÇÕES DE CONCORRÊNCIA ENTRE INCUMBENTES E ENTRANTES
Instituidor de Arranjo de Pagamento
Aberto
Emissor de Cartão pós Pago
Credenciador Arranjo de pagamento
fechado/Emissor de moeda eletrônica
Bradesco/BB X X X X
Itaú Unibanco X X X X
Santander X X X
Nubank X X
Mercado Pago X
Pagseguro X X
Paypal X
Fonte: elaboração própria. Adaptação de tabela apresentada nos Autos das Consultas Publicas nº 08700.004009/2018-41, 08700.004010/2018-76, 08700.004011/2018-11 e 08700.004012/2018-65
11
43% 49%
33%
43%
21%3%
3%
Participação no mercado (# transações): Bandeiras (2017)
Outros (2%)
Débito Crédito
Participação no mercado: Adquirência e Emissão (2017)
82%70%
18%30%
Adquirentes Emissores
Grupo Itaú
+
Bradesco / BB
Mercado
Mercado
Itaú
+
Bradesco / BB /
Caixa
Fonte: Banco Central do Brasil, Cade, Insper, Análise Minsait, Boanerges & Cia
ESTRUTURA DA OFERTA
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Medida Preventiva do CADE vedando exigências anticoncorrenciais no mercado de internet
2009
Lei 12.865/13Conferiu ao Bacen a regulação de arranjos de pagamentoResolução 4.282 Diretrizes de regulação das instituições e arranjos de pgtoCircular 3.680Disposições sobre as contas de pagamentoCircular 3.682 Diretrizes de regulação das instituiçõese arranjos de pagamento
2013
Circular 3.765
BC instaura fórum para discutir premissas dos acordos de interoperabilidade
CADE instaura 3 Inquéritos Administrativos para investigar práticas de exclusividade
20152016
2018
Relatório sobre a Indústria de Cartões de Pagamento (SDE/SEAE/BACEN)
Resolução 4.649/18, que veda impedimento ao serviço de débito automático, TED, DOC e Boleto por IF´s, para contas de pagamento
Avanços na celebração dos contratos de interoperabilidade com arranjos de cartão
BC divulga consulta para normatizar a obrigação de participação em arranjo aberto como forma exclusivade viabilizar a interoperabilidade (contratos de adesão)
03/1803/18
Não exaustivo
Fonte: Banco Central do Brasil, Análise Minsait
1996
• Primeira investigação ref. exclusividade ne setor de meios de pagamento no CADE
2010
Circular 3.815
BC divulga resultado da Portaria 89.072/16
ATUAÇÃO DETERMINANTE: CADE E BC
2017
TCCs no CADE pondo fim a exclusividade entre bandeiras/ credenciadoras
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• Decisões emblemáticas permitiram que as Fintechs se mantivessem no mercado:• Redecard (atuação da Abranet)• Visanet (quebra de exclusividade)• Investigações ref. exclusividade de fato (bandeiras, pinpads) e recusa de ler agenda de recebíveis,
culminando com 8 TCCs nos últimos 2 anos;
• No entanto, mercados se mantêm muito concentrados e verticalizados, com condições desiguais eincentivos para adoção de condutas exclusionárias;
• Mesmas condutas observadas ao longo do tempo. Evolução da exclusividade e recusa de contratarexplícitas para formas veladas, mais sofisticadas, aumentando a complexidade e a morosidade da análiseantitruste (similar ao que ocorreu em outras indústrias).
IMPORTÂNCIA DA CONTINUIDADE DA ATUAÇÃO DO CADE
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“... possibilidade de atuação coordenada ... (...) evidente reforço na integração vertical do mercado
de arranjos de pagamento ...” .
(Voto no AC n. 08700.009363/2015-10, 2016)
IMPORTÂNCIA DA CONTINUIDADE DA ATUAÇÃO DO CADE
“Os bancos emissores representam o maior potencial de acesso ao mercado consumidor. Dispõem de uma base de dados
privilegiada capaz de identificar potenciais consumidores (...) [U]ma conduta que impeça o acesso aos bancos como canais de
emissão – como, por exemplo, através de uma norma de exclusividade que vise proibir a emissão de bandeiras
concorrentes – representa uma barreira ao principal canal de distribuição, o que limita substancialmente a concorrência”.
(Voto no PA 08000.022500/96-66, 2002)
“o processo em pauta tratava de apenas um dos vários aspectos tidos como problemáticos no setor, referente à exclusividade
jurídica entre a bandeira e credenciadora em um dos dois grandes sistemas de pagamento existentes no Brasil. (...) a
exclusividade investigada pela SDE já possuía, antes de qualquer intervenção antitruste, data certa para seu fim...”
(Despacho no PA n. 08012.005328/2009-31, 2010)
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PROPOSIÇÕES
Controle prévio de Atos de
Concentração
Ainda no Controle de Atosde Concentração
• Impedir a eliminação de empresas disruptivas pelos incumbentes;
• Na análise antitruste, trabalhar com alternativas à variável “preço”;
• Atentar para aquisições de bases de dados (big data), de rivais futuros (startups, empresas não operacionais ou pouco lucrativas) ou com motivação pouco clara, preço de monopólio ou valoração incompatível com mercado
• Identificar e analisar operações potencialmente lesivas abaixo dos critérios de notificação;
• Determinar a notificação ex ante de operações abaixo dos critérios por agentes econômicos dominantes (por decisão, ACC ou via §1º ao art. 88);
• Identificar condutas derivadas de ACs pretéritos a aplicar os poderes previstos no art. 91 (benefícios visados não foram alcançados)
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PROPOSIÇÕES
Controle repressivo (condutas)
• Aplicar penalidades que tenham efeito dissuasório (importância de estimar vantagem auferida para que penas ou contribuições cumpram a sua função social);
• Aplicar medidas estruturais (art. 38, inc. V) nas hipóteses mais graves;• Definir e aplicar conceito de reincidência;• Regulamentar a participação de terceiros na negociação de acordos;• Avaliar a conveniência da celebração de acordos frente ao oportunismo
dos agentes econômicos e ao estágio da investigação.
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