fevereiro de 2016 · 2016-03-21 · carta mensal - 3 - fevereiro de 2016 desempenho dos fundos da...

FEVEREIRO DE 2016

CARTA MENSAL FEVEREIRO DE 2016- 2 -

AMBIENTE MACROECONÔMICO

INTERNACIONAL | Ao longo do mês de fevereiro, a divulgação de indicadores de atividade e mercado de trabalho nos EUA mostrou que a economia segue avançando, com pouco impacto aparente das turbulências nos mercados internacionais. No entanto, com o aumento das incertezas, espera-se que o FED mantenha os juros inalterados na próxima reunião para melhor avaliar o cenário. Na zona do euro, destaca-se a desaceleração da inflação e da atividade, o que sugere a necessidade de introdução de mais estímulo monetário no curto prazo.

Quanto à China, o governo indicou que está disposto a introduzir mais estímulo, principalmente fiscal, para manter o crescimento em nível considerado razoável, mesmo arriscando o aumento dos desequilíbrios na economia.

BRASIL | A pauta política voltou a ganhar relevância, com a nova rodada da operação Lava-Jato atingindo a campanha da presidente. O início do ano legislativo e a perspectiva de um posicionamento do STF sobre os questionamentos ao rito de impeachment sinalizam uma elevação do ruído nas próximas semanas.

No tocante à política fiscal, o governo propôs a adoção de um regime de bandas para o superávit primário, possibilitando um déficit de até 1,0% do PIB. Em contrapartida, também iniciou discussões sobre uma agenda de reformas econômicas para o médio prazo. Entretanto, dado o fraco apoio de partidos da base aliada, torna-se duvidosa a aprovação desta agenda.

Em relação à política monetária, o Banco Central tem sinalizado a intenção de manter a taxa Selic constante enquanto as expectativas continuarem pressionadas.


DESEMPENHO DOS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTURO

Em fevereiro, os principais fundos de ações da Geração Futuro tiverem desempenho positivo embora inferior ao Ibovespa (+5,9%).

O mercado foi influenciado pela divulgação de informações que podem resultar em mudanças políticas no Brasil. O aumento da probabilidade deste cenário contribuiu para forte redução de custo de capital das empresas, onde o maior impacto ocorre nas empresas alavancadas e com fundamentos fracos, papéis que não possuímos em carteira.

Neste cenário de alta volatilidade, estamos com a gestão ativa e ajustaremos a carteira sempre que identificarmos mudanças relevantes.

Continuamos com a confiança nos bons fundamentos das nossas principais posições e no atrativo potencial de valorização destes ativos.

O Fundo Multimercado Institucional e o Equity Hedge FIC encerraram o mês de fevereiro com desempenho de +0,13% e -1,16%, respectivamente.

O Fundo de Crédito Privado obteve retorno de +0,96% (96% CDI) em fevereiro.

Por fim, o Fundo Referenciado DI obteve retorno de +1,01% (101% CDI) em fevereiro.


DESEMPENHO DOS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTUROGERAÇÃO FIA / GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO FIA | Um dos destaques positivos do mês foi a valorização das ações de Lojas Americanas. A empresa possui como uma das principais vantagens competitivas a sua escala. Com planos de expansão de lojas ambiciosos (um deles para o período 2010-13 e outro anunciado para 2015-19), a empresa torna-se cada vez mais representativa no varejo nacional e, consequentemente, mais relevante para seus fornecedores. Tal característica de escala lhe permite melhores negociações, principalmente em relação aos preços dos produtos a serem oferecidos em suas lojas.

Temos ainda um exemplo de ferramenta de gestão que permite o melhor gerenciamento dos estoques que foi implantado pelas Lojas Americanas, através da recém-criada Diretoria de Abastecimento, dedicada à análise acurada dos dados de consumo das lojas. Com estas informações, a alocação dos produtos nas lojas é mais assertiva, melhorando vendas, margens e giro do estoque. Além disso, a área de suprimentos fica mais focada no relacionamento com os clientes. Esta foi uma das iniciativas que propiciou uma expansão de margem relevante para a empresa ao longo dos últimos anos, especialmente em 2015.

Além da bem-sucedida estratégia de crescimento orgânico (maior escala), os esforços para melhorar sua eficiência estão permitindo-lhe aumentar sua margem operacional a cada ano. Esperamos que esta tendência siga ocorrendo ao longo dos próximos anos.

No mês, os destaques foram os retornos positivos da UGPA3 (+7,2%), LAME4 (6,7%) e SUZB5 (+3,5%) enquanto o pior desempenho foi de CIEL3 (-8,4%).

PERFORMANCE DESDE O INÍCIO DO FUNDO 18/06/1997 ATÉ 29/02/2016

GERAÇÃO FIACONCENTRAÇÃO

% PORTFÓLIO COMPANHIAS

25,0% 1

50,0% 2

75,0% 3

100,0% 9

CAPITALIZAÇÃO% PORTFÓLIO COMPANHIAS

0mm-1.000mm 1,5%

1.001mm - 5.000mm 6,3%

5.001mm-25.000mm 65,1%

Acima de 25.000mm 27,2%

LIQUIDEZLiquidez - Vol. Médio Diário* COMPANHIAS

Menor que R$1mm 7,7%

R$1mm-R$5mm -

R$5mm-R$15mm -

Acima de R$15mm 92,3%

* Média 21 dias.

EXPOSIÇÃO DO SETORSETOR % PL

Bens de Capital / Agronegócio 1,5%

Papel e Celulose 48,2%

Petróleo / Petroquimico 23,2%

Serviços Financeiros Não Bancários

15,0%

Varejo / Saúde 11,1%

CAIXA 1,1%

TOTAL 100,0%

1253,2%

250,6%

Acumulado

2,2%

-6,0%

1,2% 1,7%11,9%

4,7%

-16,0%

-4,0%

87,0%

0,9% 0,4%

12,2%5,9%

-1,3%

-13,3% -2,9%

-15,5%

7,4%

-18,0%

1,0%

83,0%

-17,0%-9,1%

-25,5%

Fev/16 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 12 M 24 M 36 M

Geração FIA Ibovespa




GERAÇÃO FUTURO PROGRAMADO FIA

CONCENTRAÇÃO% PORTFÓLIO COMPANHIAS

25,0% 1

50,0% 2

75,0% 3

100,0% 9


0mm-1.000mm 1,5%

1.001mm - 5.000mm 6,3%

5.001mm-25.000mm 65,0%

Acima de 25.000mm 27,3%



R$1mm-R$5mm -

R$5mm-R$15mm -


* Média 21 dias.






15,3%


CAIXA 1,5%

TOTAL 100,0%


GERAÇÃO FUTURO DIVIDENDOS FIA | A Ultrapar divulgou em fevereiro seu resultado anual de 2015. Os números apresentados vieram bons e acima das expectativas médias dadas pelo consenso do mercado. O desempenho resiliente de seus negócios levou a companhia a gerar uma receita líquida em 2015 11,7% acima quando comparada a 2014, e a um EBITDA consolidado 21,1% superior. O bom desempenho da Ultrapar, que reafirmou seu “guidance” de crescimento também para 2016, conduziu o desempenho de suas ações em bolsa para uma alta de 7,2%, superando os 5,9% do índice Ibovespa, mesmo com o fluxo de notícias mais positivo.

No setor de petroquímicos, a exposição seguiu beneficiada pelo câmbio desvalorizado, e mesmo com a economia em tendência de queda, o mercado de exportação permanece ativo e rentável, beneficiando o braço da Ultrapar representada pela Oxiteno.

Características como uma boa governança corporativa, gestão competente com entregas regulares de crescimento nos resultados, e características próprias de descolamento da economia, além de ser boa pagadora de proventos, nos mantem confiantes e posicionados, capturando o crescimento inserido neste cenário de desafios com segurança e previsibilidade.

No mês, os destaques foram os retornos positivos da UGPA3 (+7,2%), LAME4 (6,7%) e SUZB5 (+3,5%) enquanto o pior desempenho foi de CIEL3 (-8,4%).




25,0% -

50,0% 1

75,0% 3

100,0% 7


0mm-1.000mm -

1.001mm - 5.000mm -

5.001mm-25.000mm 65,6%

Acima de 25.000mm 34,4%


Menor que R$1mm -

R$1mm-R$5mm -

R$5mm-R$15mm -


* Média 21 dias.





16,3%


CAIXA 1,6%

TOTAL 100,0%



DESEMPENHO DOS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTUROGERAÇÃO FUTURO SELEÇÃO FIA | Os papéis da Klabin tiveram recuperação parcial das perdas ocorridas em jan’16 com investidores atentos ao “valuation” atrativo da companhia. Um dos principais destaques no mês para a Klabin foi a notícia do início das operações do projeto PUMA previsto para março (dentro do cronograma inicial).

No mês, os destaques foram os retornos positivos da UGPA3 (+7,2%), LAME4 (6,7%) e KLBN11 (+3%) enquanto o pior desempenho foi de CIEL3 (-8,4%).


25,0% 1

50,0% 2

75,0% 4

100,0% 9


0mm-1.000mm 2,6%

1.001mm - 5.000mm 10,2%

5.001mm-25.000mm 63,0%

Acima de 25.000mm 24,3%



R$1mm-R$5mm -

R$5mm-R$15mm -


* Média 21 dias.






16,7%


CAIXA 1,0%

TOTAL 100,0%


GERAÇÃO FUTURO SMALL CAPS FIA | Destaque novamente para as ações da Equatorial Energia (+5,9%). A empresa segue se beneficiando por ser uma potencial consolidadora do mercado de energia elétrica pela sua capacidade de alavancagem adicional - em um cenário em que muitas empresas do setor estão com um nível de alavancagem muito elevado - e também pelo seu histórico de sucesso em aquisições de empresas com problemas financeiros e operacionais e “turnaround” das mesmas. Há diversos ativos à venda no Brasil como: a Celg, distribuidoras com dificuldades da Eletrobrás, transmissoras da Abegoa, ativos de geração e outras concessionárias em dificuldades financeiras e alavancadas.

Além disso, no mês foram divulgadas algumas prévias de resultado do 4T15 da Equatorial com a expectativa de um resultado positivo com destaque para o controle e redução de perdas de energia.

No mês, os destaques foram os retornos positivos da EQTL3 (+5,9%), LAME3 (+4,5%) e ITSA3 (+4,2%) enquanto o pior desempenho foi de WEGE3 (-14,2%).



25,0% 1

50,0% 3

75,0% 5

100,0% 10


0mm-1.000mm 5,1%

1.001mm - 5.000mm 17,4%

5.001mm-25.000mm 69,6%

Acima de 25.000mm 7,9%



R$1mm-R$5mm 11,3%

R$5mm-R$15mm -


* Média 21dias.


Bancos e Serviços Financeiros 6,9%


Energia Elétrica / Saneamento 7,5%


Serviços 9,0%


10,2%


CAIXA 12,5%

TOTAL 100,0%


0,4%

-3,2%-7,0%

2,1%

21,3%

-1,4%

11,6%

4,7%

-4,3%

-22,4%-17,0%

0,3%

-20,0%

-38,1%

Fev/16 2016 2015 2014 2013* 12 meses Acumulado

GF Small Caps FIA Indice Small Caps


GF LONG & SHORT FIC FIA | Destaques positivos foram os setores de consumo não-cíclico e distribuição de combustíveis e os desempenhos negativos foram as exportadoras e financeiro não-bancário. Continuamos o processo de redução de risco e mantemos a confiança nos bons fundamentos das nossas principais posições.



Fev/16 2016 2015 2014¹ 12 Meses AcumuladoGf Long & Short Fc de FIA -0,6% -0,6% 20,0% 7,9% 20,9% 28,8%CDI 1,0% 2,1% 13,2% 6,2% 13,6% 22,7%% CDI -59,0% -28,0% 151,4% 128,5% 153,8% 126,9%

Gf Long & Short Fc de FIA CDI

¹Desde 09/06/2014


DESEMPENHO DOS FUNDOS DA GERAÇÃO FUTUROGERAÇÃO FUTURO FIC DE FI MULTIMERCADO e GERAÇÃO FUTURO EQUITY HEDGE FIC FIM | Mantivemos posição aplicada nos DIs intermediários da curva e, embora não seja nosso cenário base, compramos opções com excelente risco retorno que se beneficiam da queda da Selic em abril ou junho. Zeramos nossa posição aplicada em NTN-B dado o alto nível de inflação implícita, preferindo focar em posições via juros nominais pois acreditamos que a inflação corrente deve desacelerar substancialmente nos próximos meses, movimento que pode se potencializar com estabilidade do USD abaixo de R$ 4,00

No câmbio, tem ficado cada vez mais clara a situação confortável de nosso balanço de pagamentos mesmo em cenário de deterioração política. Nossa estratégia tem sido exposições mais táticas além de termos iniciado exposição em opções que se beneficiam de USD abaixo de R$4,00 e queda da volatilidade. No externo, a melhora substancial das commodities nos levaram a diminuir exposição comprada em dólar frente a outras moedas.

GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI MULTIMERCADO PERFORMANCE DESDE O INÍCIO DO FUNDO 06/07/2012 ATÉ 29/02/2016

GERAÇÃO FUTURO EQUITY HEDGE FIC FIM PERFORMANCE DESDE O INÍCIO DO FUNDO 06/03/2013 ATÉ 29/02/2016

Fev/16 2016 2015 2014 2013 2012¹ 12 meses 24 meses AcumuladoGF Multimercado 0,1% 0,9% 14,3% 12,8% 8,8% 4,5% 14,4% 27,8% 47,8%Ibovespa 5,9% -1,3% -13,3% -2,9% -15,5% 10,0% -17,0% -9,1% -20,3%CDI 1,0% 2,1% 13,2% 10,8% 8,1% 3,5% 13,6% 26,0% 43,1%

GF Multimercado Ibovespa CDI

¹Desde 06/07/2012

Fev/16 2016 2015 2014 2013¹ 12 meses 24 meses AcumuladoGF EQUITY HEDGE -1,2% -0,5% 16,5% 13,2% 7,1% 15,7% 29,1% 40,5%CDI 1,0% 2,1% 13,2% 10,8% 6,8% 13,6% 26,0% 36,8%%CDI -116,0% -22,2% 124,5% 122,1% 103,8% 115,7% 111,9% 110,2%

GF EQUITY HEDGE CDI

¹Desde 06/03/2013


GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI EM RENDA FIXA - CRÉDITO PRIVADOPERFORMANCE DESDE O INÍCIO DO FUNDO 02/09/2011 ATÉ 29/02/2016

GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI REFERENCIADO DI E GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI EM RENDA FIXA - CRÉDITO PRIVADO | O destaque do mês foi o rebaixamento da nota de crédito brasileira em 2 níveis pela agencia de risco Moodys, se igualando a agencia S&P, a primeira a tirar o status de grau de investimento do país. A notícia, apesar de negativa, já estava bastante precificada pelos mercados.

Além disso, ainda tivemos no mês de fevereiro/16 a 23ª fase da operação lava-jato onde o marqueteiro do PT nas últimas eleições, e sua mulher foram presos pela polícia federal. Com essa notícia ruim para o governo, o tema do impeachment, seja via TSE ou via congresso, voltou ao radar dos investidores.

A rentabilidade do fundo foi novamente prejudicada pela continuação da reprecificação dos ativos de crédito no mercado secundário, porém acreditamos que esse movimento perdeu força e vimos um fluxo de compra entrando no mercado em busca de ativos de baixo risco de crédito.

Por fim, continuamos com uma estratégia conservadora, procurando ativos curtos de bancos e empresas primeira linha. Continuamos a “duration” do fundo abaixo de 2 anos com o intuito de proteger eventuais aberturas de spread de marcação dos ativos e zerados em ativos indexados à inflação.

Duration: prazo médio no qual o detentor do título terá recebido o pagamento total.

GERAÇÃO FUTURO FIC DE FI REFERENCIADO DI PERFORMANCE DESDE O INÍCIO DO FUNDO 17/10/2007 ATÉ 29/02/2016


0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

120,0%

140,0%

160,0%

Fev/16 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 12 meses 24 meses 36 meses AcumuladoGF Ref. DI 1,0% 2,0% 12,6% 10,2% 7,5% 8,0% 10,8% 9,2% 9,2% 13,0% 24,6% 34,7% 121,2%CDI 1,0% 2,1% 13,2% 10,8% 8,1% 8,4% 11,6% 9,7% 9,9% 13,6% 26,0% 36,9% 131,7%%CDI 101,0% 97,1% 95,2% 94,1% 93,1% 94,9% 93,1% 94,8% 92,9% 95,6% 94,6% 94,0% 92,0%

GF Ref. DI CDI %CDI

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

Fev/16 2016 2015 2014 2013 2012 2011 12 meses 24 meses 36 meses AcumuladoGF Crédito Privado 1,0% 2,0% 13,3% 10,9% 8,2% 9,1% 3,7% 13,6% 26,1% 37,3% 56,9%CDI 1,0% 2,1% 13,2% 10,8% 8,1% 8,4% 3,5% 13,6% 26,0% 36,9% 55,3%%CDI 96,0% 96,1% 100,6% 100,8% 102,2% 107,7% 103,4% 99,8% 100,2% 100,8% 102,7%

GF Crédito Privado CDI

¹ Desde 02/09/2011


RELATÓRIO DE RENTABILIDADE MENSAL

DATA BASE: 29 de JANEIRO de 2016

CARACTERÍSTICAS DOS FUNDOSFUNDO DATA DE INÍCIO TAXA DE ADMINISTRAÇÃO TAXA DE PERFORMANCE APLICAÇÃO INICIAL (R$)

GF PROGRAMADO FIA IBOVESPA ATIVO 11/05/2006 4,00% a.a. Não tem 100,00

GF DIVIDENDOS FIA 01/06/2010 3,00% a.a. Não tem 5.000,00

GF SELEÇÃO FIA 01/10/2010 2,00% a.a. 20% sobre resultado superior ao IBOVESPA. 10.000,00

GF LONG & SHORT FIC FIA 09/06/2014 3,00% a.a. Não tem 3.000,00

GERAÇÃO FIA 18/06/1997 3,00% a.a. 20% sobre resultado superior ao IBOVESPA. 50.000,00

GF SMALL CAPS FIA 08/08/2013 2,00% a.a.20% sobre a rentabilidade que exceder a 100% da variação

do índice SMLL, cobrada após a dedução de todas as despesas, inclusive a taxa de administração.

25.000,00

GF FIC RF CRÉDITO PRIVADO 02/09/2011 Min.0,30% a.a. / Max.0,80% a.a. Não tem 3.000,00

GF JURO REAL IMA-B 31/01/2014 0,41% a.a. 20% que exceder 100% do IMA-B 1.000,00

GF FIC FI REFERENCIADO DI 17/10/2007 Min.0,30% a.a. / Max.0,60% a.a. Não tem 10,00

GF FIC FI MULTIMERCADO 06/07/2012 Min.0,00% a.a. / Max.1,00% a.a. Não tem FECHADO PARA APLICAÇÃO

GF EQUITY HEDGE FIC FIM 06/03/2013 Min.2,00% a.a. / Max.2,50% a.a. 20% sobre resultado superior ao CDI. FECHADO PARA APLICAÇÃO

GF PERFORMANCE GENIAL FIC FIM 01/12/2015 1,00% a.a. Não tem 1.000,00

DATA BASE: 29 de FEVEREIRO de 2016

FUNDOS GERAÇÃO FUTUROP.L.

(R$ MIL)P.L. 12 M (R$ MIL)

MÊS (%)

ANO (%)

12 M (%)

DESDE O INÍCIO (%)

RENDA VARIÁVEL

GERAÇÃO FIA 129 MM 139 MM 2,21 -6,00 0,87 1.253,22

IBOVESPA - - 5,91 -1,28 -17,04 250,62

GF PROGRAMADO FIA IBOVESPA ATIVO 463 MM 518 MM 2,15 -6,05 -0,05 65,88

IBOVESPA - - 5,91 -1,28 -17,04 4,76

GF DIVIDENDOS FIA 266 MM 272 MM 2,31 -3,64 1,06 46,70

IBOVESPA - - 5,91 -1,28 -17,04 -30,80

GF SELEÇÃO FIA 69 MM 71 MM 2,20 -4,97 2,50 32,95

IBOVESPA - - 5,91 -1,28 -17,04 -39,07

GF LONG & SHORT FIC FIA 32 MM 19 MM -0,59 -0,58 20,90 28,82

CDI - - 1,00 2,07 13,59 22,71

CDI% - - -59,00 -28,02 153,79 126,90

GF SMALL CAPS FIA 2.2 MM 2.7 MM 0,35 -3,19 -1,44 11,60

SMALL Index - - 4,66 -4,27 -20,00 -38,08

RENDA FIXA

GF FIC FI REFERENCIADO DI 80 MM 87 MM 1,01 2,01 12,99 121,21

CDI - - 1,00 2,07 13,59 131,69

%CDI - - 101,00 97,10 95,58 92,04

GF FIC RF CRÉDITO PRIVADO 155 MM 148 MM 0,96 1,99 13,56 56,85

CDI - - 1,00 2,07 13,59 55,34

%CDI - - 96,00 96,14 99,78 102,73

GF JURO REAL IMA-B RF LONGO PRAZO 47 MM 34 MM 2,33 4,12 10,16 36,03

IMA-B - - 2,26 4,22 9,45 33,38

%IMA-B 103,10 97,69 107,51 107,94

MULTIMERC ADO

GF FIC FI MULTIMERCADO 192 MM 199 MM 0,13 0,94 14,43 47,77

CDI - - 1,00 2,07 13,59 43,13

%CDI - - 13,00 45,41 106,18 110,76

GF EQUITY HEDGE FIC FIM 126 MM 64 MM -1,16 -0,46 15,73 40,54

CDI - - 1,00 2,07 13,59 36,79

%CDI - - -116,00 -22,22 115,75 110,19

FECHADO P/ APLICAÇÃO

ANÁLISE E PESQUISA DE INVESTIMENTOS

Cristiane FensterseiferCNPI/EM-790

[email protected]

Lucas Mattioni BrendlerCNPI/RS-595

[email protected]

Rafael Andréas WeberCNPI/EM-345

[email protected]

* CNPI - Certificado Nacional do Profissional de Investimento

DECLARAÇÕES

Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvidos na elaboração deste relatório, nos termos do art. 17 da ICVM 483:

1. O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório (“Analistas de investimento”), declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente as suas opiniões pessoais sobre as companhias e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à GF Gestão de Recursos S.A., à Geração Futuro Corretora de Valores S.A., e demais empresas do Grupo.

2. O(s) Analista(s) de investimento são titulares de valores mobiliários objeto do presente relatório.

AVISOS IMPORTANTES

A Geração Futuro pode efetuar alterações no conteúdo deste documento a qualquer momento. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo e não necessariamente foram auditadas. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos - FGC. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Para a avaliação de performance de fundo de investimento, é recomendada uma análise de, no mínimo, 12 (doze) meses. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR EM QUALQUER FUNDO DE INVESTIMENTO. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A comparação da rentabilidade dos Fundos com os respectivos indicadores econômicos se trata de mera referência econômica, e não meta ou parâmetro de performance.

ATENDIMENTO A INVESTIDORES

Porto Alegre: (51) 2121-9500Rua Mostardeiro, 322 conjunto 701 - Moinhos de Vento

CEP 90430-000 - Porto Alegre / [email protected]

Rio de Janeiro: (21) 2169-9999Praça XV de Novembro, 20 - 12º andar - Grupo 1201B CEP 20010-010 - Rio de Janeiro – [email protected]

São Paulo: (11) 2137-8888Av. Paulista, 1.106 - 6º andar - CEP 01310-100 - São Paulo - [email protected]

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