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FACULDADE CEARENSE – FAC BACHARELADO EM CIÊNCIAS CONTÁBEIS
BALANÇO PATRIMONIAL COMO INSTRUMENTO DE AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO NO COMÉRCIO VAREJISTA: ESTUDO PRÁTICO EM UMA
EMPRESA DE ARTIGOS FOTOGRÁFICOS.
Maria Marlucia Fernandes Rodrigues
Orientação Profa. Dra. Márcia Maria Machado Freitas.
Artigo apresentado ao Curso de Ciências Contábeis da Faculdade Cearense – FAC, como pré-requisito para obtenção do título de Bacharel em Ciências Contábeis, sob orientação do Profa. Dra.Márcia Maria Machado Freitas.
Fortaleza - Ce Novembro/2013
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BALANCO PATRIMONIAL COMO INSTRUMENTO DE AVALIACAO DE DESEMPENHO NO COMERCIO VAREJISTA: ESTUDO PRATICO EM UMA
EMPRESA DE ARTIGOS FOTOGRAFICOS.
Márcia Maria Machado Freitas1
Maria Marlucia Fernandes Rodrigues2 RESUMO
O presente estudo tem como objetivo principal comparar os índices econômico-financeiros de uma empresa no ramo de artigo fotográfico, Esta análise faz-se necessária, de forma a comparar a saúde econômico-financeira da empresa estudada. Adotou-se a seguinte problemática: Quais analises podem ser utilizadas para avaliar o desempenho de uma empresa? Para sua realização, foi feita uma pesquisa bibliográfica e uma pesquisa documental das demonstrações financeiras. Os resultados obtidos permitem concluir que a empresa teve seu melhor resultado no ano de 2011, apresentando um desempenho econômico-financeiro satisfatório comparado aos demais anos analisados através dos cálculos por Índices de Liquidez, Endividamento, Atividade e Rentabilidade . Palavras-chave: Demonstrações Contábeis. Índices Econômico-Financeiros. Desempenho. Indicadores.
ABSTRACT
The present studyaimsto compare thefinancial ratiosof acompany in thephotographicpaper, thisanalysisis necessaryin order tocompare theeconomic and financialhealth of the companystudied. We adoptedthe followingproblem: Whatanalysiscan be used toevaluate the performance ofa company? Forits realization, through a bibliographicresearch anddesk researchof the financial statements.Theresults showedthat the companyhad its bestresult of the year2011, showing a satisfactoryfinancial performancecompared to the otheryears examinedby calculatingindicesforLiquidity, Debt, Activityand Profitability
Keywords: Financial Statements. Financial and Economic Indices. Performance.Indicators.
1 Doutora em Educação pela Universidade Del Mar – Chile. Contadora. Coordenadora do Curso de Ciências Contábeis da Faculdade Cearense. [email protected] 2Aluna do Curso de Graduação Ciências Contábeis da Faculdade Cearense – FAC. [email protected].
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SUMÁRIO: 1.Introdução. 2. Referencial Teórico 3.Metodologia. 4 Análise do Balanço Patrimonial nos últimos três exercícios.5.Conclusão. 6. Bibliografia.
1. INTRODUÇÃO
A contabilidade é uma das ciências mais antiga do mundo. Podem-se constatar
diversos registros de que antigamente as técnicas contábeis já existiam aproximadamente4.000
a.c. Escuta-se falar que a analise de balanço é tão antiga quanto à própria contabilidade, uma vez
que em sua forma primitiva quando o homem procurava ter controle sobre o seu rebanho através
de inventários, e preocupado com sua com a variação de suas riquezas comparavam os
inventários de períodos distintos.
Aanálise de balanço é uma técnica que vem sendo bastante usada em empresa de
pequeno, médio e grande porte indiferente do segmento da mesma. Como citado anteriormente
às informações extraídas através das analises de balanço são de grande valia tanto para os
usuários interno como para externos das empresas.
Para uma analise bem sucedida é necessário seguir alguns critérios, como averiguar
se todas as demonstrações contábeis estão à disposição do analista, bem como averiguar a
credibilidade dasinformações contidas nas demonstrações, e por fim preparar as Demonstrações
Contábeis de forma correta para analise, ou seja, realizar reclassificação de itens quando
pertinente.
As demonstrações financeiras geradas pelasempresassão: Balanço Patrimonial (BP),
Demonstração do Resultado do Exercício (DRE), Demonstraçãodos Lucros ou Prejuízos
Acumulados (DLPA), Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC) eDemonstração do Valor
Adicionado (DVA).
Nesse trabalho será dado maior enfoque nas duas primeiras demonstrações, uma vez
que, por meio delas visualiza-se de forma clara a situação financeira (Através do BP) e a situação
econômica (Através do BP em conjunto com a DRE).
Uma analise nos Balanços Patrimoniais de uma empresa de artigos fotográficos faz-
se necessário, de forma a avaliar seu desempenho, coma finalidade de medir sua
saúdeeconômico-financeira, uma vez que esse tipo de atividade comercial pode se tornar-
seinstávelcom invasão da era digital cada vez mais moderna.
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Pretende-se responder a seguinte problemática: Quais analises podem ser utilizadas
para avaliar o desempenho de uma empresa?
Este trabalho objetiva-seapresentar as formas de analisar umBalanço Patrimoniale
uma Demonstração do Resultado do Exercício, de uma empresa nos últimostrêsexercícios, com a
finalidade de avaliar o seu desempenho.
Como objetivos específicos têm-se: Mensurar as formas de analisaro Balanço
Patrimonial,bem como aDemonstração do Resultado do exercício;Comparar o desempenho da
organização analisada no decorrer dos últimostrês anos;Interpretar os resultados dos
Demonstrativoscontábeisatravés de índices;Evidenciar o calculo dosprincipais índices.
Procura-se verificar a situaçãoda empresa de artigos fotográficos no mercado atual,
tendo como base os últimostrês anos, no sentido de avaliar mediante a aplicação de métodosde
avaliação de balançosatravés de cálculos de índices, se o desempenho entre esses períodos foi
satisfatório ou não. Com os resultados apresentado, pode a diretoria da mesma buscar analisar
seus projetos dentro da organização.
O estudo torna-se relevante uma vez que proporciona ao leitor, a possibilidade de
visualizar a melhor forma de analisar o desempenho de uma empresa através das analises por
índices. Levando-se em consideração que a qualidade das decisões empresariais estáatrelada a
qualidade das informações colhidas nessas analises.
O trabalho decorre o estudo dessas metodologias de analise que devem ser seguidas
para uma interpretação correta dos dados obtidos, por meio do Balanço Patrimonial e a
Demonstração do Resultado do exercício, destacando a importância da qualidade das analises,
com o intuito de fornecer a administração informações confiáveis para as tomadas de decisões e,
consequentemente para o sucesso da empresa.
Como metodologia pretende-se realizar consultas de livros, revistas, artigos bem
como a sites para aprofundar no assunto do tema. Também se utilizara um estudopratico em uma
empresa de artigos fotográficos, já que é necessária a análise detalhada e interpretação dos dados
obtidos através da análise das demonstrações contábeis da empresa estudada serárealizada uma
pesquisa de natureza qualitativa.
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2. REFERENCIAL TEORICO
Analise das Demonstrações Contábeis podem ser compreendida pela utilização de
um grupo de técnicas capazes de mensurar a situação financeira e econômica de uma
organização por um determinado período de tempo.
Essas técnicas são aplicadas as Demonstrações Contábeis fornecidas pelas empresas,
com intuito de que com a interpretação correta dos indicadores (Índices) possam proporcionar
aos gestores condições seguras para tomadas de decisões.
As demonstrações financeiras informam tanto a posição de uma empresa em determinado momento quanto sobre suas operações durante um período passado. No entanto, o verdadeiro valor das demonstrações financeiras está no fato de que elas podem ser utilizadas para ajudar a prever lucros, dividendos e fluxo de caixa livre. Do ponto de vista de um investidor, prever o futuro é tudo a que a análise de demonstrações financeiras visa, ao passo que, do ponto de vista dos administradores, a análise das demonstrações financeiras é útil tanto para ajudar a antecipar condições futuras quanto, mais importante, como um ponto de partida para planejar ações que melhorarão o desempenho futuro da empresa (BRIGHAM; EHRHARDT, 2006, p. 77).
Conforme o Pronunciamento Técnico CPC-026 (CPC, 2011)o objetivo das
demonstrações Contábeis é proporcionar informação acerca da posição patrimonial e financeira,
do desempenho e dos fluxos de caixa da entidade que seja útil a um grande número de usuários
em suas avaliações e tomada de decisões econômicas.
De acordo com as leis 11.638/07 e 11.941/09, as demonstraçõescontábeis são e estão
sucintas a analise respectivamente:
• Balanço Patrimonial; • Demonstração do Resultado do Exercício (DRE); • Demonstração das Mutações Patrimoniais (DMPL); • Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC); • Demonstração do Valor Adicionado (DVA).
As demonstrações contábeis a serem analisadas neste trabalho são respectivamente o
Balanço Patrimonial (BP) e a Demonstração do Resultado do Exercício (DRE). De acordo com
Gitman (2004. p. 38), “o balanço patrimonial apresenta uma descrição sintética da posição da
empresa em certa data”. O balanço patrimonial:
É a demonstração que apresenta todos os bens e direitos da empresa – Ativo - assim como as obrigações – Passivo Exigível – em determinada data. A diferença entre Ativo e Passivo é chamada de Patrimônio Líquido e representa o capital investido pelos proprietários da empresa, quer através de recursos trazidos de fora da empresa, quer gerado por estas em suas operações e retidos internamente (MATARAZZO, 2007, p. 41).
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É através do Balanço Patrimonial que se visualizaa situação da empresa, uma vez
que as informações constantes nessa demonstração permite ao seu usuário visualizar como estão
seus bens, direitos e obrigações, através de seu Ativo, Passivo e Patrimônio Líquido.
Para entender melhor as subdivisões do ativo, passivo e patrimônio liquido
informações constantes no BP, visualiza – se o modelo desta demonstração no Quadro 1:
Quadro n° 01 – Balanço Patrimonial Resumido
Fonte: Adaptado aLeis 11.638/07 e 11.941/09 (2009, on-line)
Como mencionada anteriormente o Ativo é composto por todos os bens e direitos da
empresa, subdivididos em Ativo Circulante contendo seus bens e direito cuja sua rotatividade
seja limitada a um exercício vigente, e Ativo Não Circulante também contemplado os bens e
direitos da empresa, porém com rotatividade superior ao seu exercício vigente.
O Passivo representa as obrigações que a empresa possui com terceiros, e são
subdivididos emPassivo Circulante contendo as obrigações que precisam ser cumpridas dentro
do exercício vigente e Passivo Não Circulante obrigações que deveram ser cumpridas no
decorrer dos exercícios seguintes.
OPatrimônio Liquido que é adiferença entre o Ativo e o Passivo e representa o
capital investido pelos proprietários na empresa, bem como o resultado liquido do exercício.
Para se obter esse resultado liquido mencionado no PL faz-se necessário elaborar
uma Demonstração específica para esse fim, através da Demonstração do Resultado do Exercício
que calcula - se o lucro ou prejuízo da empresa, que posteriormente é transferido para o BP.
Resume-se que o Balanço Patrimonial demonstra o que existe concretamente na
empresa, ou seja, os totais de todos os seus bens direitos e obrigações.
Ativo Passivo Ativo Circulante Passivo Circulante
Passivo não Circulante
Ativo não Circulante Realizável a Longo Prazo Patrimônio Líquido Investimentos Capital Social Subscrito e Integralizado Imobilizado Reservas de Capital Intangível Ajustes de Avaliação Patrimonial
Reservas de Lucros Ações em Tesouraria Prejuízos Acumulados
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ADemonstração do Resultado do Exercício (DRE), elaborada em conjunto com
Balanço Patrimonial, demonstra as receitas, despesas, ganhos e perdas apurados em regime de
competência, independe do pagamento ou recebimento das despesas ou receitas lançadas.
Evidenciando informações de grande importância para os usuários internos/
administradores, uma vez que é nessa demonstração que o resultado liquido do período, lucro ou
prejuízo são mencionados.A estrutura principal da DRE pode ser apresentada conforme
demonstrado no Quadro 2:
Quadro 02 - Demonstração do Resultado do Exercício Receita Bruta de Bens e Serviços (-) Impostos sobre Vendas
(-) Devoluções, Descontos Comerciais e Abatimentos. Receita Líquida (-) Custos dos produtos e serviços vendidos Lucro Bruto (-) Despesas de vendas (-) Despesas administrativas (-) Despesas financeiras líquidas (-) Outras despesas operacionais (+) Outras receitas operacionais Lucro Antes do Imposto de Renda (-) Provisão para o imposto de renda (-) Participação de debêntures, empregados, administradores e partes beneficiárias. Lucro Líquido do Exercício
Fonte: Adaptado Assaf Neto (2008)
Pode-se verificar através do quadro 02 que para se chegar ao Resultadolíquido do
exercício positivo ou negativo, ou seja, um lucro ou um prejuízo, é necessário deduzir da receita
bruta todas os custo e despesas incidentes sobre a atividade operacional da empresa. A DRE visa
fornecer de maneira ordenada, as informações que levarão a empresa a atingir o seu resultado, ou
melhor, demonstra comofoi obtido o seu lucro ou prejuízo.
Para se atingir a finalidade de mostrar a situação patrimonial e financeira -
econômica da empresa é necessário que a contabilidade tenha esse dois relatórios Balanço
Patrimonial e Demonstração do Resultado do Exercício, poisum complementa o outro.
Existem diferentes métodospara se analisaras demonstrações mencionadas à cima,
que sãoaplicados através de cálculos realizados com base dos valores constantes em suas contas.
Estes cálculos devem ser realizados cautelosamente para que os seus resultados possam ser
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interpretado corretamente, fornecendo assim informações confiáveis constantes nas
analisescontábeis.
Essas demonstrações podem ser analisadas eficazmente através da aplicação dos
seguintes métodos de analises: Analise Horizontal; Analise Vertical; Analise de Índices
Econômicos – Financeiros ou Cálculos de Quocientes.
ANALISE HORIZONTAL permite uma visualização da situação da empresa em
determinados períodos (vários semestres, anos). Assim pode-se deduzir que para realizar uma
analise Horizontal, necessita-se das Demonstrações Contábeis de pelo menos dois anos
consecutivos, para que se compare a eficiência da organização ao longo do período analisado.
Ex: Índice – Contas a Receber
Contas a Pagar
De acordo com Brigham e Ehrhardt (2006, p. 91), “é importante analisar tanto as
tendências dos índices quanto seus níveis absolutos, porque as tendências indicam se a situação
financeira de uma empresa deve melhorar ou piorar”.
Entende-se que esse tipo de analise procura verificar o crescimento ou decrescimento
de contas ou conjunto de contas específicas, logo, não compara uma conta com outra no mesmo
período e sim a mesma conta a cada período. Com base nessa analise é possível realizar um
projeção baseando nas comparações de períodos anteriores pode-se.
ANALISE VERTICAL é realizada através da comparação de uma grandeza por
outra dentro de uma mesma demonstração contábil, em um mesmo período. “A análise vertical
constitui, identicamente, um processo comparativo, e édesenvolvida por meio de comparações
relativas entre valores afins ou relacionáveis identificados numa mesma demonstração contábil”
(ASSAF NETO, 2008, p. 116).
Desta forma, percebe-se que, apesar dos cálculos da análise vertical ser feitos em
uma mesma demonstração contábil, também há a necessidade das demonstrações financeiras de
pelo menos dois anos consecutivo, para fins de comparação entre os resultados encontrados em
cada ano.
Em uma análise vertical, todos os itens da demonstração do resultado do exercício são divididos pelas vendas, e todos os itens do balançopatrimonial são divididos pelo total do ativo. Assim, a análise vertical dademonstração do resultado indica cada item como um percentual dasvendas, e a análise vertical do balanço patrimonial mostra cada item como um percentual do total do ativo. A vantagem da análise vertical é que ela facilita as comparações dos balanços patrimoniais e das demonstrações do resultado do exercício ao longo do tempo e entre as empresas (BRIGHAM; EHRHARDT, 2006, p. 91).
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Essa analise permite um estudo da estrutura de composição de contas das
Demonstrações Contábeis e a seu crescimento no tempo, com ênfase especial, também, ao
estudo dos projetos.
Segundo Assaf Neto (2008, p. 111), a análise horizontal e vertical “é uma das técnicas
mais simples de aplicação e, ao mesmo tempo, mais importante no que se refere à riqueza das
informações geradas para a avaliação do desempenho empresaria”.
Os ÍNDICES ECONOMICOS–FINANCEIROS serão calculados seguindo os
quatros categorias básicas detalhadas a seguir:
- Índices de Liquidez: Capacidade de pagamento;
- Índices de Endividamento: Quantidade e Qualidade da divida;
- Índices de Atividade: Dinâmica de Atividade da empresa
- Índices de Rentabilidade: Desempenho econômico
Primeiro Índices econômicos – financeiro a ser abordado neste trabalho será Índice
de Liquidez. De acordo Jose Carlos Marion (2009, p. 71) o Índicede Liquidez “é utilizado para
avaliar a capacidade de pagamento da empresa, isto é, constituem uma apreciação sobre se a
empresa tem capacidade para saldar seus compromissos. Esta capacidade de pagamento pode ser
avaliada, considerando: Longo Prazo, curto prazo ou prazo imediato”.
Pode se considerar que este índice está diretamente ligado a verificar quanto à
empresa possui de ativo para suprir a necessidade de quitação do seu passivo, ou seja, pagar suas
contas.
Marion (2009, p. 71 a 70) classifica os índices de Liquidez em cinco categorias.
Subdivididos em: Índices de Liquidez Corrente ou Índice (LC), Índice de Liquidez Seca (LS),
Índice de Liquidez Geral (LG) e por fim Índice de Liquidez Imediata (LI).Segundo Marion
(2009, p. 71), o índice de liquidez corrente “Mostra a capacidade de pagamento da empresa a
Curto Prazo, por meio da fórmula:
Liquidez Corrente = Ativo Circulante .
Passivo Circulante
Refere-se à relação existente entre o ativo circulante e o passivo circulante, ou seja,
de $1,00 aplicado em haveres e direitos circulantes (disponível, valores a receber e estoques,
fundamentalmente), a quanto à empresa deve em curto prazo (duplicatas a pagar, dividendos,
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impostos e contribuições sociais, empréstimos em curto prazo etc.) (ASSAF NETO, 2008, p.
119).
O calculo do índice de liquidezcorrente é o indicador mais importante da situação
financeira da empresa, pois através de seu resultado pode-se visualizar se a empresa conseguirá
liquidar seus compromissos em curto prazo. Possibilitando aos gestores a ficar de sobre aviso
sobre sua situação financeira, e consequentemente tentar reverter à mesma.
Com base no que os autores definem a liquidez corrente pode-se perceber que quanto
maior o resultado do calculo deste índice, maior será a capacidade da empresa de cumprir com
sua obrigações, e mais ela será considerada liquida, considerando-se a curto prazo. Logo esse
índice demonstra quanto á empresa possui de Ativo para cada $ 1,00 do Passivo Circulante.
Índice de Liquidez Seca (LS) também considerado um índice que calcula a
capacidade de pagamento de uma empresa a curto prazo, porém desconsidera o valor do estoque
para fins desse calculo. Uma vez que o mesmo torna mais lento a conversão do Ativo Circulante
em dinheiro.
Seu calculo pode ser representado segundo Marion (2009, p. 76) como:
Liquidez Seca =Ativo Circulante – Estoque
Passivo Circulante
De acordo com Marion (2009, p. 77) “O índice de liquidez seca é bastante
conservador para que possamos apreciar a situação financeira de empresa, pois ele elimina o
estoque que é o item mais manipulável no BP. Com a eliminação dessa fonte de incerteza nesse
calculo pode-se considerar que o resultado dessa analise revela quanto das dividas de curto prazo
podem ser eliminadas com a utilização de ativos circulantes de maior liquidez.”
Pode - se concluir que o Índice de Liquidez Seca demonstra o quanto à empresa é
capaz de cumprir sua obrigação utilizando-se apenas de recursosde maiorliquidez, ou seja,
quanto à empresa possuí de seu Ativo Líquido para cada R$1,00 de Passivo Circulante.
Já o índice de Liquidez Geral (LG) tem por finalidade apresentar a capacidade de
pagamento de um empresa a longo prazo, segundo Marion (2008, p. 77), este índice “Mostra a
capacidade de pagamento da empresa a Longo Prazo, considerando tudo o que ela converterá em
dinheiro (a Curto e Longo Prazo), relacionando-se com tudo o que ela já assumiu como divida (a
Curto e Longo Prazo), ou seja:”
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Liquidez Geral = Ativo Circulante + Ativo Não Circulante . Passivo Circulante + Passivo Não Circulante
Diferente dos índices de liquidez já apresentados, que calculam a capacidade de
pagamento das dívidas da organização em curto prazo, o Índice de Liquidez Geral, de acordo
com Assaf Neto (2008, p. 120), “retrata a saúde financeira a longo prazo da empresa”.
Através desse índice os administradores financeiros podem analisa a capacidade da
empresa em quitar suas dividas em logo prazo, ou seja representa quanto á empresa possui de
Ativo Circulante mais Ativo Não Circulante para cada R$ 1,00 de divida total.
Para se calcular a capacidade de pagamento de uma empresa em prazo imediato
utiliza-se o método de Liquidez Imediata (LI), que de acordo com Marion (2008, p. 78), este
índice mostra o quanto dispomos imediatamente para saldar nossas dívidas de curto Prazo, ou
seja:
Liquidez Imediata = Disponibilidade: (cx + bco +Aplicações de curtíssimo Prazo)
Passivo Circulante
Considerando–se a relação entre o disponível e o passivo circulante, conclui-se que o
calculo de Índice de Liquidez reflete a capacidade da empresa de cumprir suas dividas
utilizando-se apenas de recursos disponíveis no caixa.
O calculo do índice de liquidez imediata é importante, pois mostra o quanto a
empresa possui em caixa, ou seja, quanto se dispõe imediatamente para saldar dividas em curto
prazo.
Sem duvida, a empresa deverá manter certos limites de segurança, não desejando o analista obter índices altos, pois o caixa e bancos perdem o poder aquisitivo com a inflação. Nem sempre reduções sucessivas nesse índice significam situações constrangedoras; podem significar uma política mais rígida de disponível e, até mesmo, uma redução do limite de segurança. Sucessivas reduções na liquidez imediata, com constantes e crescentes atrasos no pagamento a fornecedores (detectados mediante as informações comerciais obtidas na praça), já são um indicador relevante de dificuldades financeiras. (Marion, 2009 p. 79).
Pode- se através da afirmação de Marion verificar que este índice torna-se relevante
uma vez que se utiliza dinheiro disponível com valores, que vencerão em datas variadas, mesmo
em a curto prazo.
O segundo Índice financeiro–econômico a ser comentado será o ÍNDICE DE
ATIVIDADE quedemonstra a dinâmica de algumas atividades da empresa, ou seja, através dos
indicadores deste índice podem-se visualizar quantos dias a empresa demora, em média para
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receber pelas vendas, para pagar suas compras e renovar seu estoque. Para fins de cálculo da
atividade do ativo são usados os seguintes indicadores:
- Prazo Médio de Recebimento das Vendas (PMRV):Indica mais ou menos quanto
tempo à empresa leva para receber de seus clientes, ou seja, o tempo entre a venda e o
recebimento pela mesma.
O Período médio de recebimento (PMR), também denominado “períodomédio de cobrança” (PMC), é usado para avaliar as contas a receber e écalculado dividindo-se as contas a receber pelas vendas médias diáriaspara encontrar o número de dias de vendas que estão amarrados emduplicatas a receber. Assim, o PMR representa o período médio que aempresa deve esperar, após fazer uma venda, antes que receba o dinheiro,ou seja, é o período médio da cobrança. (BRIGHAM; EHRHARDT, 2006, p.80).
É obtido da forma seguinte:
PME = Clientes x 360
Receita Bruta
“De forma idêntica à efetuada nas outras medidas de atividade, o giro dos valores a
receber é obtido dividindo-se 360 pelo prazo médio de cobrança” (ASSAF NETO, 2008, p. 122).
- Prazo Médio de Pagamento das Compras (PMPC): “revela o tempo médio
(expresso em meses ou dias) que a empresa tarda em pagar suas dívidas (compras a prazo) de
fornecedores” (ASSAF NETO, 2008, p. 121). Sendo obtido da seguinte forma:
PMPC =Fornecedor x360 (*) Compras: CMV = EI + C - EF
Compras (*)
“De forma idêntica, dividindo-se 360 (ou 12) por esse prazo, tem-se o giro (rotação)
das contas a pagar” (ASSAF NETO, 2008, p. 121).
- Prazo Médio de Renovação de Estoques (PMRE); Indica mais ou menos o tempo
em que a empresa leva para vender seu estoque, ou seja, o tempo em que a mercadoria fica
estocada até o momento de sua venda. “O Giro de Estoques pode ser facilmente convertido em
um índice de idade média dos estoques ao ser dividido por 360 – supondo ser esse o número de
dias num ano” (GITMAN, 2004, p. 47). Através da formula:
PMRE = Estoque x 360
Custo Produtos/Mercadorias/ Serviços Vendidos
“O Giro de Estoques pode ser facilmente convertido em um índice de idade média
dos estoques ao ser dividido por 360 – supondo ser esse o número de dias num ano” (GITMAN,
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2004, p. 47). Assim sendo, ao se dividir o resultado por 360, tem-se a quantidade de vezes em
que o estoque girou no decorrer do ano considerado.
O Terceiro Índice financeiro–econômico a ser apresentado será do ÍNDICE DE
ENDIVIDAMENTO, através destepode-se verificar se a empresa utiliza mais recursos de
terceiros ou de recursos de seus proprietários. É por meio desses indicadores que se evidencia o
nível de endividamento da empresa.
Partindo-se do principio que os Ativos da empresa representam as aplicações de
recursos e são financiados por Capitais de Terceiros (Passivo Circulante + Passo Não Circulante)
e por Capitais Próprios (Patrimônio Líquido). Conclui-se, portanto, que os Capitais de Terceiros
e Capitais Próprios são fontes (origens) de recursos.
Desta forma, pode-se perceber que os Índices de Endividamento medem oquanto de
dinheiro proveniente de terceiros está sendo usado pela empresa para gerar lucros. É por meio
desses indicadores que se verifica o nível de endividamento da empresa, através da avaliação da
quantidade e a qualidadeda divida.
Segundo Marion (2009, p.91 a 97) a avaliação qualidade e quantidade da dividasão
realizados a partir dos indicadores aba seguir:
- Participação de capitais de terceiros (PCT) -Composição do Endividamento (CE) -Imobilização do Patrimônio Líquido (IPL)
Para entender como funciona a divisão da avaliação do grau de endividamento da
empresa, faz-se necessário detalhar como funcionam os indicadores citados a cima conforme
mostrados a seguir.
A Participação de capitais de terceiros é um indicador da quantidade do
endividamento da empresa, e pode ser obtido de duas formas:
I- Participação de capitais de terceiros sobre o Patrimônio Liquido “revela o nível de
endividamento por meio de recursos próprios” (ASSAF NETO, 2008, p. 123). Em outras
palavras, ainda de acordo com Assaf Neto (2008, p. 123),“a relação indica quanto à empresa
possui de recursos de terceiros (em curto prazo, em longo prazo ou total) para cada unidade
monetária aplicada de capital próprio”.
Pode ser calculada da seguinte forma:
PCT s/PL = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante
Patrimônio Liquido
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Segundo Gitman (2004, p. 51) “quanto mais alto o valor desse índice, maior será o
grau de endividamento da empresa e mais elevado seu grau de alavancagem financeira”. Isto é,
quanto maior for o resultado, maior será o uso de capital de terceiros na empresa para gerar
lucros.
II – Participação de Capitais de Terceiros sobre os Recursos Totais Este índice mede
a porcentagem dos recursos totais da empresa que se encontra financiada por capital de terceiros,
ou seja, para cada $ 1,00 de recurso investido pela empresa em seus ativos, quanto provém de
fontes de financiamento não própria” (ASSAF NETO e LIMA, 2009, p. 227)’, por meio da
seguinte formula:
PCT s/AT = Passivo Circulante + Passivo Não Circulante Ativo Total Segundo Assaf Neto e Lima (2009), “quanto maior essa relação, mais elevada à
dependência financeira da empresa, revelando uma participação maior de passivos financiando
seus investimentos”. Logo, através do calculo desse índice pode-se determinar a dependência dos
recursos de terceiros que a empresa possui com relação a seu capital total.
Composição de Endividamento: Segundo Marion (2008, p. 95) Para analisar a
qualidade da divida, deve-se basear pela Composição de endividamento. Este indicador
menciona quanto da divida total da empresa deverá ser pago no curto prazo, isto é, as obrigações
de curto prazo comparadas com as obrigações totais. O mesmo é calculado da seguinte forma:
CE = Passivo Circulante . Passivo Circulante + Passivo Não Circulante Para concluir a analise do Índice de Endividamento é necessário retratar a
porcentagem de recursos próprio da empresa, que se encontra imobilizada e consequentemente
não se encontra em giro.
Para evidenciar esta informação deve-se aplicar o indicador de Imobilização do
Patrimônio Líquido, de acordo com Assaf Neto (2008, p. 124), “revela a porcentagem dos
recursos passivos a longo prazo (permanentes) que se encontra imobilizada em itens ativos, ou
seja, aplicados no ativo permanente”.Representa o quanto do PL da empresa está aplicado em
Ativos não Circulante.Por meio da formula:
IPL =Ativo Não Circulante . Patrimônio Liquido Pode-se concluir que IPL retrata a porcentagem de recursos próprios da empresa, que
se encontra imobilizada e consequentemente não está em giro.
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Por fim o ÍNDICE DE RENTABILIDADE quese diferencia dos demais índices
apresentados uma vez que os mencionados anteriormente abrangem mais aspectos financeiros, já
o índice de rentabilidade aprecia os aspectos econômicos na analise empresarial, ou seja,
concentra-se na geração de resultados, na Demonstração do Resultado do Exercício.
Os índices de Rentabilidade, segundo Gitman (2004, p. 52) permitem ao analista
avaliar os lucros da empresa em relação a certo número de vendas e certo nível de ativos ou ao
volume de capital investido pelos proprietários.
Contudo, deduz-se que os índices estudados até agora foram importantes para
demonstrar a eficiência das operações das organizações. Já o Índice de Rentabilidade combina os
efeitos da liquidez, da atividade e do endividamento sobre os resultados operacionais da
organização.
Podem ser classificados como: - Margem Liquida (ML): A Margem Líquida ou Margem do Lucro Líquido
“representa a proporção de cada unidade monetária de receita de vendas restante após dedução
de todos os custos e despesas, incluindo juros, impostos e dividendos de ações preferenciais”.
(ASSAF NETO, 2008, p. 126). Esse indicador possibilita realizar uma comparação entre o lucro
liquido em relação vendas liquidas do período. Calcula-se através da seguinte fórmula:
ML = Lucro Liquido .
Receita Operacional Liquida
- Giro do Ativo (GA): “O Giro do Ativo Total indica a eficiência com que a empresa
usa seus ativos para gerar vendas” (GITMAN, 2004, p. 48).
É representado da seguinte maneira
GA = Receita Liquida
Ativo Total
Revela se o faturamento gerado no momento foi suficiente para cobrir o
investimento. Tornando se assim um dos principais da atividade da empresa, pois o mesmo
estabelece uma relação entre as vendas do período e os investimentos totais efetuados na
empresa representados pelo Ativo Total.
De acordo com Matarazzo (2007, p. 176) “não se pode dizer se uma empresa está
vendendo pouco ou muito olhando-se apenas para o valor absoluto de suas vendas”. Por isso é
necessário que seja calculado o Giro do Ativo, medindo-se o volume de vendas em relação ao
capital total investido.
16
- Retorno sobre o Patrimônio Liquido (RPL): De acordo com Assaf Neto (2008, p.
126), o Índice Retorno sobre o Patrimônio Líquido “mensura o retorno dos recursos aplicados na
empresa por seus proprietários”. Isto é, para cada $ 1,00 investido pelos proprietários na
organização, este índice informa quanto é obtido de lucro para os mesmos.
RPL = Lucro Liquido .
Patrimônio Liquido
De acordo com a fórmula apresentada, o Retorno sobre o Patrimônio Líquido é
obtido “normalmente pela relação entre o lucro líquido (após o imposto de renda) e o patrimônio
líquido” (ASSAF NETO, 2008, p. 126).
- Retorno sobre o Ativo Total (RAT): “revela o retorno produzido pelo total das
aplicações realizadas por uma empresa em seus ativos” (ASSAF NETO, 2008, 124). Ou seja,
através desse índice pode- se verificar quanto a empresa está obtendo de retorno em relação aos
investimentos totais. Por meio da seguinte fórmula:
RAT = Lucro Liquido
Ativo Total
Com base nas informações apresentadas, pode-se deduzir que os indicadores podem
ser utilizados, não só para informar aos gestores sobre a saúde financeira da organização, sua
capacidade de cumprir com suas obrigações perante os credores, sua possibilidade de dar retorno
sobre o capital investido por esses investidores, como também para detectar possíveis problemas
na eficiência da organização como um todo, para que os administradores financeiros possam agir
em busca de corrigir esses problemas, para não comprometer a continuidade da organização, que
engloba também a capacidade de dar retorno aos diretores.
3. METODLOGIA
A escolha do tema partiu da necessidade de se avaliar o desempenho de
umaorganização no ramo de artigos fotográficos, uma vez que esse tipo de atividade comercial
vem enfrentando um desafio em se manter no mercado. Enfrentando a invasão da era digital. O
detalhamento e interpretação dos dados obtidos através da análise das demonstrações contábeis
da empresa estudada ajudará a diretoria a tomada de decisões a fim de enfrentar esse novo
desafio.
17
Foram avaliadas as Demonstrações Contábeis (Balanço Patrimonial e Demonstração
do Resultado do Exercício) dos últimos três anos, com objetivo de avaliar o desempenho da
empresa, e, buscarsoluções para possíveis problemas. A pesquisa bibliográfica é feita através de
livros e artigos científicos queabordam temas relacionados à análise de demonstraçõescontábeis
e análise através de índices econômico-financeiros.
Como universo de pesquisa pode-se apresentar a analise nas demonstrações
contábeis da empresa nos últimos três anos. Para cumprir os objetivos desse estudo opto-se pela
Amostragem não probabilística, devido à acessibilidade as informações necessárias para a
análise.
Foi analisado o Balanço Patrimonial, bem como a Demonstração do Resultado de
Exercício da empresa, por meio de cálculos dos índices econômicos – financeiros, com o intuito
de se avaliar: Capacidade de pagamento, a quantidade e qualidade da divida, a dinâmica de
atividade da empresa e por fim seu desempenho econômico.
Devido à utilização de informações não disponíveis em livros e artigos científicos como,
por exemplo, o Balanço Patrimonial da empresa, é que se considera essa pesquisa como sendo
documental.
4 - ANÁLISE DO BALANÇO PATRIMONIAL DE UMA EMPRESA NOS ÚLTIMOS TRÊS EXERCÍCIOS.
A partir dos dados retirados no Balanço Patrimonial e na Demonstração do Resultado
do Exercício referentes aos anos de 2010, 2011 e 2012 de uma empresa no segmento de artigos
fotográficos, realizaremos, um estudo pratico com o intuito de facilitar a compreensão do que
fora explanada no decorrer do artigo. Vale ressaltar que este estudo tem como base uma empresa
fictícia com dados fictícios.
A MR Artigos Fotográficos LTDA é uma empresa comercio varejista de pequeno
porte, que atua em um shopping Center conceituado em Fortaleza – CE no segmento de artigos
fotográficos deste de 2008. A MR é optante pelo Simples Nacional, uma vez que se torna mais
adequado para a mesma essa forma de tributação. Desde o inicio de sua atividade seu objetivo é
atuar solucionando as necessidades de fotografia do mercado e adequado –se as tecnologias.
A empresa atua na cobertura fotográfica, faze-se impressão de fotos na hora,
produção de fotografias, artigos fotográficos personalizados e fotos de produtos para publicidade
18
em estúdio próprio totalmente moderno para atender as exigências de nossos clientes, e ofertar
um trabalho como resultado de ótima qualidade.
Como o passar dos anos a MR foi motivada pelo próprio mercado a se especializar
em um novo nicho de mercado: a comunicação visual baseada em fotografia e projetos especiais.
O principal diferencial da empresa é o atendimento adequado e extremamente personalizado que
dedicamos a nossos clientes em cada trabalho. Além do atendimento de excelência, outro grande
diferencial da empresa é qualidade dos produtos vendidos. Isso significa que, além de produzir
artigos fotográficos, a empresa desenvolve a caracterização dos mesmos de acordo com as
necessidades dos clientes.
Com um quadro de 20 colaboradores a MR prioriza o desenvolvimento pessoal e
profissional de seus colaboradores. Para isso patrocina e apoia a participação deles em cursos,
seminários, feiras e eventos que agreguem valor e conhecimento ao seu capital intelectual.
CALCULO DAS ANALISES DOS INDICES.
Na analise Vertical e Horizontal examinaremos apenas o Ativo Circulante e Ativo
Circulante, bem como o Passivo Circulante e Passivo Não Circulante.
� Analise vertical do Ativo Circulante e não Circulante
2010 AC- 131.917,35 = 0,32 Interpretação da analise: De cada $ 1,00 do Ativo
Total, 0,32 corresponde ao Ativo Circulante e 0,68 ao Ativo Não Circulante. O Ativo Circulante compreende 32 % do Ativo total e o Ativo Não Circulante 68%. Isso significa dizer que a empresa concentra quase a totalidade seus recursos no longo prazo.
413.398,07 2010 ANC
- 281.480,72 = 0,68 413.398,07
2011 AC - 171.380,10 = 0,37 Interpretação da analise: De cada $ 1,00 do Ativo
Total, 0,37 corresponde ao Ativo Circulante e 0,63 ao Ativo Não Circulante, o Ativo Circulante compreende 37 % do Ativo total e o Ativo Não Circulante 63%. Assim como no ano anterior em 2011 os recursos estão concentrados.
459717,6
2011 ANC -
288.337,44 = 0,63
459.717,60
2012 AC - 140.558,17 = 0,25 Interpretação da analise: De cada $ 1,00 do Ativo
Total, 0,25 corresponde ao Ativo Circulante e 0,75 ao Ativo Não Circulante, o Ativo Circulante compreende 25 % do Ativo total e o Ativo Não Circulante 75%. Em 2012 a empresa aumentou ainda mais percentual de recursos em longo prazo.
564.230,04 2012 ANC
- 423.617,87 = 0,75 564.230,04
19
� Analise vertical do Passivo Circulante e não Circulante
2010 PC - 80.417,70 = 0,19 Interpretação da analise: De cada $ 1,00 do Passivo
Total, 0,19 corresponde ao Passivo Circulante e 0,00 ao Passivo Não Circulante, o Passivo Circulante compreende 19 % do Passivo total e o Passivo Não Circulante 0%. Isso significa dizer que a empresa concentra total a sua divida no curto prazo.
413.398,07
2010 PNC - 0 = 0
413.398,07
2011 PC - 74.310,58 = 0,16 Interpretação da analise: De cada $ 1,00 do Passivo
Total, 0,16 corresponde ao Passivo Circulante e 0,01 ao Passivo Não Circulante, o Passivo Circulante compreende 16 % do Passivo total e o Passivo Não Circulante 1%. Neste ano a empresa dividiu a concentração de suas dividas com longo prazo.
459.717,60
2011 PNC - 4.237,22 = 0,01
459.717,60
2012 PC - 81.888,60 = 0,15 Interpretação da analise: De cada $ 1,00 do Ativo
Total, 0,15 corresponde ao Ativo Circulante e 0,15 ao Ativo Não Circulante, o Ativo Circulante compreende 15 % do Ativo total e o Ativo Não Circulante 15%. Em 2012 a empresa manteve a concentração equilibrada entre o longo e curto prazo.
564.230,04
2012 PNC - 86.975,13 = 0,15
564.230,04
� Analise horizontal do Ativo Circulantee não Circulante
Interpretação da analise: No ano de 2011 houve umaumento de quase 30% no AC em relação ao ano anterior. Isso se deve ao fato de que a empresadiminuiu consideravelmente o valor do seu estoque como aumento do volume de vendas. Houve um aumento significativo em sua conta cliente. Da mesma forma ocorreu com o PNC, mas numa porcentagem menor.
2010 – 2011 - AC
171.380,16 X100 – 100 = 29,9 131.917,35
2010 – 2011 - ANC
288.337,44 X100 – 100 = 2,44
281.480,72 2011 – 2012 -
AC 140.558,17 X100 – 100 = (18) Interpretação da analise: No ano de 2012
houve uma diminuição considerável no AC de quase 8%, isso se deve ao fato de suas disponibilidades terem decrescido, e o baixo valor no estoque. Já no PNC houve um aumento de quase 50% uma vez que a empresa optou por realizar novas aquisições de imobilizados.
171.380,16 2011 – 2012 -
ANC 423.671,87 X100 – 100 = 46,9 288.337,44
20
� Analise horizontal do Passivo Circulante e não Circulante
Interpretação da analise: No ano de 2011 houve uma diminuição pequena no PC em relação a 2010, existiu uma oscilação de aumentos e diminuições entre nos saldos das contas de obrigações a curto prazo de um ano para o outro. Já no PNC tivemos um aumento bastante significativo durante esses dois anos, principalmente na conta de mútuos com empresas ligadas, em 2010 esta não possuía saldo.
2010 – 2011 - PC
74.310,58 X100 – 100 = (7,59) 80.417,70
2010 – 2011 -
PNC 4.237,22 X100 – 100 = 423.622
0
2011 – 2012 -
PC 81.888,60 X100 – 100 = 10,2 Interpretação da analise: No ano de
2012 houve um aumento de 10,20% em relação a 2011, pois a empresa contratou mais funcionários aumentando sua obrigação social, bem como outras contas a pagar. O PNC teve um aumento considerado em 2012 em relação ao ano de 2011 de quase 2.000% isso deve ao fato da empresa ter adquirido um financiamento este ano.
74.310,58
2011 – 2012 -
PNC
86.975,13 X100 – 100 = 1.952,65 4.237,22
� LiquidezCorrente
2010 - 131.917,35 = 1,64 Interpretação da analise: No ano de 2010 para
cada $1,00 que a empresa devia no curto prazo ela tinha $ 1,64 em seu ativo circulante para honrar seus compromissos; em 2011 a empresa melhorou consideravelmente a capacidade de pagamento de suas dívidas circulantes passando para $ 2,31; em 2012 para saldar suas dividas de curto prazo a empresa diminuiu em relação ao ano anterior passando a possuir $ 1,72 para quitar suas dividas a curto prazo.
80.417,70
2011 - 171.380,16 = 2,31
74.310,58
2012 -
140.558,17 = 1,72
81.888,60 � Liquidez Seca
2010 -
131917,35 - 39189,10 = 1,15 Interpretação da analise: No ano de 2010 para cada $ 1,00 que a empresa devia no curto prazo, ela tinha 1,15 para saldar as dívidas, sem considerar os estoques; em 2011 foi mais tranquilo que o ano anterior, pois a empresa tinha $ 1,64 para saldar suas dívidas; o ano de 2012 foi dentre os três o mais apertado, pois aqui a empresa decresceu em relação aos demais, pois ela possuía apenas $ 1,03 no circulante desconsiderando o estoque para saldar suas dividas.
80.417,70
2011 -
171380,16 - 49668,28 = 1,64
74.310,58
2012 -
140558,17 - 56618,15 = 1,03
81.888,60
21
� Liquidez Geral
2010 - 131917,35 + 281480,72 = 5,14
Interpretação da analise: No ano de 2010 para cada$ 1,00 no curto e longo prazo, ela tinha $ 5,14 em seu ativo de curto e longo prazo para honrar seus compromissos de curto prazo; 2011 houve um pequeno aumentopara $ 5,85; em 2012 esse índice decresceu passando a empresa a possui apenas $ 3,43 para saldar cada $ 1,00 de dividas a longo e curto prazo.
80.417,70
2011 - 171380,16 + 288337,44 = 5,85
74310,58 + 4237,22
2012 - 140558,17 + 423671,87 = 3,34
81888,6 + 86975,13 � Liquidez Imediata
2010 - 18.905,92 = 0,24
Interpretação da analise: No ano de 2010 para cada $ 1,00 que a empresa devia no curto prazo ela tinha $ 0,24 em seu disponível (caixa e banco) para saldar suas dividas; em 2011 o valor disponível em caixa e banco diminui para $ 0,22; em 2009, esses valores continuarão diminuindo chegando a empresa possuir apenas em seu disponível $ 0,18 fazendo que a empresa fique impossibilitada de saldar seus compromissos de curto prazo imediatamente.
80.417,70
2011 - 16.429,37 = 0,22
74.310,58
2012 - 14.936,68
= 0,18
81.888,60
� Participação de Capitais de Terceiros sobre o PL
2010 - 80.417,70 = 0,24 Interpretação da analise: No ano de 2010 para
cada $ 1,00 de capital de próprio a empresa tomou emprestado $ 0,24; em 2011 esse valor diminuiu a empresa tomou de empréstimo apenas 0,21 para cada $ 1,00 capital próprio aplicado; em 2012 ouve um aumento considerado em relação aos anos anteriores, passando a empresa a assumir a $ 0,43 de dividas para cada $ 1,00 de capital próprio aplicado. Pode-se considerar mesmo com esse aumento, que os resultados apresentados nestes cálculos são positivos, uma vez que, menos de 50% do capital próprio encontram-se representado por dívidas.
332.980,37
2011 - 74.310,58 + 4.237,22 = 0,21
381.169,80
2012 - 81.888,60 + 86.975,13 = 0,43
395.366,31
� Participação de Capitais de Terceiros sobre o AT
2010 - 80.417,70 = 0,19 Interpretação da analise: No ano de 2010 para
cada $ 1,00 aplicado no ativo total a empresa tomou emprestado 0,19; em 2011 esse índice teve uma recaída passando a empresa a tomar emprestado apenas $ 0,17 para cada $ 1,00 aplicado no AT; em 212 o índice continuou sendo
413.398,07
2011 - 74.310,58 + 4.237,22 = 0,17
459.717,60
2012 - 81.888,60 + 86.975,13 = 0,15
564.230,04
22
reduzido baixando para $ 0,15 aplicados no ativo total através de empréstimos. Esses resultados são positivos para empresa uma vez que pode-se constar que a dependência da empresa em relação aos recursos externos , no decorrer desses 3 anos foram inferiores a 20%, ou seja apenas 20% do ativo total encontraram-se representado por dividas.
� Composição de Endividamento
2010 -
80.417,70 = 1 Interpretação da analise: No ano de 2010 para cada $ 1,00 de capital de terceiros utilizados pela empresa $ 1,00 tem vencimento a curto prazo; em 2011 o índice teve uma diminuição passando a empresa a possuiu $ 0,95 de dividas com vencimento a curto prazo para cada $ 1,00 de capital de terceiros; em 2012 para cada $ 1,00 de capital de terceiros aplicado apenas $ 0,48 tem vencimento a curto prazo. No decorrer dos nos constatamos que as obrigações e curto prazo comparados com as obrigações totais foram diminuindo.
80.417,70
2011 -
74.310,58 = 0,95 74.310,58 + 4.237,22
2012 -
81.888,60 = 0,48 81.888,60 + 86.975,13
� Imobilização do Patrimônio Liquido �
2010 - 281.480,72 = 0,85 ou 85% Interpretação da analise: No ano de 2010 85% do
imobilizado era financiado pelo patrimônio liquido, o que é bom considerando que se trata de uma empresa que trabalha com uma qualidade no produto vendido, quanto mais ela investe em tecnologia melhor; em 2011 seu investimento diminui para 76%; em 2012 o investimento em imobilizado financiado pelo patrimônio liquida aumento em 107%. Levando-se em consideração que a empresa deve acompanhar as tendências tecnológicas seus investimentos são positivos.
332.980,37
2011 - 288.337,44 = 0,76 ou 76% 381.169,80
2012 - 423.671,87 = 1,07 ou 107%
395.366,31
� Prazo Médio de Recebimento das Vendas Interpretação da analise: No ano de 2010 o prazo médio de recebimento das vendas, ou seja, o tempo decorrido entre a venda e o ingresso dos recursos era de 6,47 dias; em 2011 a empresa quase duplicou esse tempo para 14,55 dias; em 2012 a empresa teve um melhor prazo médio de recebimento que foi de 3,42 dias. O prazo médio de recebimentos analisados nos três anos foi bom para empresa, pois permitiu que fossem liquidadas as dívidas de curto prazo.
2010 - 15.328,15 x360 = 6,47 852.650,25
2011 - 34.441,31 x360 = 14,55 851.870,03
2012 - 7.312,16 x360 = 3,42
769.983,58
23
� Prazo Médio de Renovação do Estoque
Interpretação da Analise: No ano de 2010 o prazo médio de renovação do estoque, ou seja, o tempo decorrido entre a compra e a venda das mercadorias era de 114,65 dias; em 2011 esse mesmo prazo cresceu para 144,00 dias; em 2009, o prazo médio de estoques diminuiu para 103,87 dias. Nos três anos analisados o prazo médio de estoques é considerado alto e isso não é bom, pois demonstra que a empresa passa muito tempo com a mercadoria sem rotatividade. Em 2012 diminuindo chegando a empresa possuir apenas em seu disponível $ 0,18 fazendo que a empresa fique impossibilitada de saldar seus compromissos de curto prazo imediatamente.
2010 - 56.618,15 x360 = 114,65
177.786,33
2011 - 49.668,28 x360 = 144
125.069,13
2012 - 39.189,10 x360 = 103,87
135.822,63
� Margem de Lucro
2010 -
32.206,51 = 0,04 ou 4% Interpretação da Analise: No ano de 2010 a empresa obteve $ 4,00 de lucro para $ 100 faturado; em 2011 o lucro para cada $ 100 vendidos passou para $ 6,00; já em 2012 o percentual de lucro que a empresa obteve em relação a faturamento teve uma diminuiçãopassando a ter $ 2,00 de lucro para cada $ 100 faturado. Consideramos que seu lucro foi muito baixo nos decorrer dos três anos, porém no ultimo ano analisado 2012, esse lucro diminui consideravelmente.
773.799,97
2011 -
48.189,33 = 0,06 ou 6% 753.347,65
2012 -
14.196,51 = 0,02 ou 2%
700.988,19
� Giro do Ativo
2010 - 773.799,97 = 1,87
413.398,07 Interpretação da Analise: No ano de 2010 o giro do ativo foi de 1,87, o que significa que o faturamento gerado pela empresa foi suficiente para cobrir o investimento total; em 2011 o teve uma leve diminuição passando a ser 1,64 continuando suficiente para cobrir o investimento total; em 2009, o giro do ativo continuou reduzindo passando para 1,24, mais ainda sim conseguiu cobrir o investimento total.
2011 - 753.347,65 = 1,64 459.717,60
2012 - 700.988,19 = 1,24
564.230,04 � Retorno Sobre o Patrimônio
Líquido
2010 - 32.206,51 = 0,10 ou 10% Interpretação da Analise: No ano de 2010 a empresa
recuperou10 % do capital investido na própria empresa; em 2011 a empresa recuperou um pouco mais 13% do capital próprio investido; em 2012 quase não recuperou nada, apenas 4% do capital investido na empresa, considerando o ano menos rentável para a mesma.
332.980,37
2011 - 48.189,33 = 0,13 ou 13%
381.169,80
2012 - 14.196,51 = 0,04 ou 4% 395.366,31
24
� Retorno sobre o Ativo Total
2010 - 32.206,51 = 0,08 ou 8% Interpretação da Analise: No ano de 2010 a empresa
obteve 8% de retorno em relação aos investimentos totais; em 2011 a empresa obteve um retorno de 10% em relação aos investimentos totais; em 2012 o retorno sobre o investimento foi de apenas 3%. Em 2010 e 2011 os investimentos realizados pela empresa trouxeram mais rentabilidade que o ano 2012, neste último ano analisadoa empresa obteve um retorno muito baixo em relação ao investimento total realizado.
413.398,07
2011 - 48.189,33 = 0,10 ou 10%
459.189,30
2012 - 14.196,51 = 0,03 ou 3%
564.230,04
De acordo com os resultados da analise vertical do Ativo verificou-se que a empresa
manteve nos três anos quase a totalidade de seus recursos no longo prazo, ao contrario de seu
Passivo o mesmo concentrou-se nos três anos no longo prazo. Quanto a analise Horizontal do
Ativo e Passivo foi constatado que a empresa sofreu algumas oscilações crescentes e
decrescentes em sua totalidade de um ano para outro. Conforme os cálculos dos índices de
liquidez, conforme o acimase constata que no ano de 2011 a empresaapresentou melhores
resultados em relação aos seus índices de liquidez, em comparação com os anos de 2010 e 2012.
Isto aconteceu porque em 2011a empresa apresenta os menores índices de endividamento,
comprovando que ela financiou nesse período suas operações com capital próprio e não com
capital de terceiros.
Com relação aos cálculos dos índices de Atividade a empresa obteve resultados
positivos nos três anos considerando os Prazos Médios de Recebimento e Pagamentos, porém
nos três anos analisados o resultado para o prazo médio renovação de estoques é considerado alto
e isso não é bom, pois demonstra que a empresa passa muito tempo com a mercadoria sem
rotatividade.
Pode-se perceber que em 2012 a empresa possui o menor Giro do Ativo,
demonstrando menor eficiência no uso dos seus ativos em gerar vendas. Em contrapartida, a
mesma possui uma Margem Líquida em 2012 menor que os outros anos analisados, e
consequentemente, o retorno sobre o ativo também foi menor.
Conclui-se através da analises ora demonstrada anteriormente, que, empresa hoje
vem enfrentando um grande desafio diante do mercado, pois seus resultados mostrar um
desempenho decrescente, já que no último ano houve uma diminuição no resultado de todos os
Índices analisados. Os últimos resultados foram negativos para empresa.
25
RM ARTIGOS FOTOGRAFICOS LTDA CNPJ: 00.000.000/0000-00
Balanço Patrimonial em 31/12/2012 - 31/12/11 - 31/12/10
ATIVO
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010 CIRCULANTE
140.558,17 171.380,16 131.917,35
Caixa
12.718,41 1.565,12 9.739,46 Bancos Conta Movimento
2.218,27 14.864,25 9.166,46
Clientes
7.312,16 34.441,31 15.328,15 Cartões
77.338,69 67.690,73 39.312,34
Adiant. A Fornecedor
- 1.399,32 - Impostos a Recuperar
1.646,76 1.645,00 1.645,00
Estoques Matriz
39.189,10 49.668,28 56.618,15 Despesas Antecipadas
124,67 106,15 107,79
Outros Créditos
10,11
NÃO CIRCULANTE
423.671,87 288.337,44 281.480,72
TITULOS DE CAPITALIZAÇÃO
9.163,68 5.349,60 1.749,60
IMOBILIZADO
414.508,19 282.987,84 279.731,12 Equipamentos de Informática
54.419,38 54.155,38 52.001,06
Equipamentos de Telefonia
4.000,00 4.000,00 4.000,00 Imobilizações em andamento
1.747,20 1.747,20 1.747,20
Instalações
5.838,16 5.838,16 5.838,16 Maquinas e Equipamentos
540.047,16 417.117,16 417.117,16
Móveis e utensílios
19.609,06 16.678,14 15.575,74 INTANGÍVEL
8.334,29 8.334,29 8.334,29
(-) Depreciação Acumulada (219.487,06) (224.882,49) (224.882,49)
TOTAL DO ATIVO
564.230,04 459.717,60 413.398,07
PASSIVO
31/12/2012 31/12/2011 31/12/2010
CIRCULANTE
81.888,60 74.310,58 80.417,70 Fornecedores
38.477,14 44.637,68 42.693,55
Obrigações Sociais
13.040,19 2.766,11 4.410,65 Obrigações Tributárias
8.807,88 12.395,77 10.000,30
Parcelamento Tributário
- 1.798,55 6.828,70 Outras Contas a Pagar
21.563,39 12.712,47 16.484,50
Credores Diversos
- - - NÃO CIRCULANTE
86.975,13 4.237,22 -
Mutuo empresas ligadas MM COM. LTDA - 4.237,22 - Financiamento
86.975,13
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
395.366,31 381.169,80 332.980,37
Capital Social
68.000,00 68.000,00 68.000,00 Lucros Acumulados
313.169,80 264.980,37 232.773,86
Resultado do Exercício
14.196,51 48.189,43 32.206,51
TOTAL DO PASSIVO 564.230,04 459.717,60 413.398,07
RM ARTIGOS FOTOGRAFICOS LTDA
CNPJ: 00.000.000/0000-00
DRE EM31/12/2012 - 31/12/11 - 31/12/10
31/12/2012
31/12/2011
31/12/2010
RECEITAOPERACIONAL BRUTA
769.983,58
851.870,03
852.650,25
(-) Impostos Incidentes e Devoluções
68.995,39
98.522,38
78.850,28
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA
700.988,19
753.347,65
773.799,97
(-) Custos das Mercadorias Vendidas
135.822,63
125.069,13
177.786,33
LUCRO OPERACIONAL BRUTO
565.165,56
628.278,52
596.013,64
(-) Despesas Operacionais
655.824,35
554.877,22
537.089,51
Vendas
44.957,80
-
468,55
Administrativas
169.899,93
144.084,42
163.805,50
Pessoal
226.566,32
208.807,68
188.895,78
Tributárias
48.579,50
25.567,90
44.992,92
Despesas com Serviço
165.820,80
177.417,22
138.926,76
(+) Resultado Financeiro
(14.664,39)
(25.743,87)
(26.721,87)
(-) Despesas
(14.997,94)
(26.188,24)
(29.367,00)
Receitas
333,55
444,37
2.645,13
(+) Outras receitas Operacionais
105.472,00
-
-
Receitas de Compra Coletiva
104.470,90
-
-
(+) Receita não Operacional
14.047,69
531,90
4,25
Bonificação, Doação ou Brinde.
14.000,46
531,90
4,25
Ganho alienação de bem
20,25
-
-
LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO 14.196,51 48.189,33 32.206,51
26
Ano 2010 2011 2012
Índices Analise vertical do Ativo Circulante 0,32 0,37 0,25 Analise vertical do Ativo Não Circulante 0,68 0,63 0,75 Analise vertical do Passivo Circulante 0,19 0,16 0,15 Analise vertical do Passivo Não Circulante 0 0,01 0,15 Analise horizontal do Ativo Circulante 29,9 -18 Analise horizontal do Ativo Não Circulante 2,44 46,9 Analise horizontal do Passivo Circulante -7,59 10,2 Analise horizontal do Passivo Não Circulante 423,622 1952,65 Liquidez Corrente 1,64 2,31 1,72 Liquidez Seca 1,15 1,64 1,03 Liquidez Geral 5,14 5,85 3,34 Liquidez Imediata 0,24 0,22 0,18 Participação de Capitais de Terceiros s/ PL 0,24 0,21 0,43 Participação de Capitais de Terceiros s/ AT 0,19 0,17 0,15 Composição de Endividamento 1 0,95 0,48 Imobilização do Patrimônio Liquido 0,85 0,76 1,07 Prazo Médio de Recebimento das Vendas 6,47 14,55 3,442 Prazo Médio de Pagamentodas Compras 147,61 157,48 127,41 Prazo Médio de Renovação do Estoque 114,65 144 103,87 Margem de Lucro 0,04 0,06 0,02 Giro do Ativo 1,87 1,64 1,24 Retorno Sobre o Patrimônio Liquido 0,1 0,13 0,04 Retorno Sobre o Ativo Total 0,08 0,1 0,03 Fonte: Adaptado pelo autor.
5. CONCLUSÃO
Evidenciou-se neste trabalho que as demonstrações Contábeis são instrumentos
necessários para se analisar a real situação da empresa, tanto para seus usuários internos, como
os usuários externos. A análise desses relatórios promove um conhecimento mais amplo da
situação econômico-financeira da entidade, proporcionando aos gestores um ferramenta a mais
para auxiliar nas tomadas de decisões por partes dos mesmos.
27
Essas análises são realizadas por meio de índices, os quais são encontrados através
de cálculos matemáticos com base em dados retirados do Balanço Patrimonial e Demonstração
do Resultado do Exercícios.
O objetivo desse estudo era realizar uma analise do desempenho de uma empresa de
artigo fotográfico no decorrer dos três últimos anos, através da comparação dos índices
econômico-financeiros.
Foram elaboradas análises comparativas dos índices econômico-financeiros dos
exercícios de 2010, 2011 e 2012 da empresa MR ARTIGOS FOTOGRAFICOS LTDA, onde
identificou-se os seguintes resultados:
No ano de 2012 a empresa apresentou os menores índices, este é um ano bastante
difícil, pois seus resultados foram deficientes em quase todos os índices em comparação aos
outros anos analisados, principalmente no que diz respeito aos índices de Liquidez e
Endividamento. O ano de 2011 foi o ano mais tranquilo para empresa, uma vez que possuía
melhores índices de liquidez (situação financeira), e rentabilidade (situação econômica), se
comparada com o ano anterior e posterior. Em 2010 seus indicadores mostraram resultados
positivos, em praticamente todos os índices analisados.
Enfim, os resultados obtidos permitem concluir que a empresa apresentou melhor
desempenho econômico-financeiro no ano de 2011, de um modo geral, pois possui melhores
índices de liquidez, menores índices de endividamento e melhor relação Giro do Ativo x
Margem Líquida x Retorno sobre o Ativo e PL. Dessa forma, pode-se concluir que a analise nas
demonstrações contábeis faz-se necessário para avaliar o desempenho de uma empresa, uma vez
que sua situação não está relacionada apenas ao seu resultado contábil, ou seja não é porque a
empresa apresentou um lucro, que sua situação financeiro-econômico também apresenta
resultados positivos.
Neste contexto a questão que norteou a presente pesquisa foi respondida, assim como
os objetivos foram alcançados.
É importante salientar que a análise dos índices econômico-financeiros apenas
orienta a atenção para determinadas áreas e para possíveis problemas. Uma análise mais
aprofundada da empresa é sempre necessária antes de seremtomadas decisões que possam afetar
o desempenho da empresa a longo prazo.
Como recomendação para novos estudos, pode-se sugerir uma comparação dos
resultados com resultados de outras empresas do mesmo segmento, com o intuito de se verificar
28
se essa queda no desempenho se deu por causa do mercado desse ramo, cuja lei da demanda vem
diminuindo ou simplesmente por uma administração falha.
6.REFERÊNCIAS
ASSAF NETO, Alexandre. Finanças corporativas e valor. 3. ed. São Paulo: Atlas,2008.
BRIGHAM, Eugene F; EHRHARDT, Michael C. Administração Financeira: teoria e prática.
10. ed. São Paulo: Thomson Learning, 2006.
CPC, Comitê de Pronunciamentos contábeis, Disponível em <http:// www.cpc.org.br>.
Acesso em: 20 set. 2013.
GITMAN, Lawrence Jeffrey. Princípios de administração financeira. 10. ed. São
Paulo: Pearson Addison Wesley, 2004.
MARION, José Carlos. Analise das Demonstrações Contábeis, 4 Ed. São Paulo: Atlas, 2009.
MATARAZZO, Dante C. Análise Financeira de Balanços: abordagem básica e
gerencial.6.ed. São Paulo: Atlas, 2007.
PLANALTO. Lei 11638/07e a Lei 11941/09Disponível em <http://www.planalto.gov.br/
ccivil_03/_ato2007-2010/2007/Lei/L11638.htm>. Acesso em: 20 set 2013
29
FACULDADE CEARENSE – FAC
BACHARELADO EM CIÊNCIAS CONTÁBEIS
Artigo apresentado ao Curso de Ciências Contábeis da Faculdade Cearense – FAC, como pré-requisito para obtenção do título de Bacharel em Ciências Contábeis, sob orientação do Profa. Dra. Marcia Maria Machado Freitas.
BALANCO PATRIMONIAL COMO INSTRUMENTO DE AVALIACAO DE DESEMPENHO NO COMERCIO VAREJISTA: ESTUDO PRATICO EM UMA
EMPRESA DE ARTIGOS FOTOGRAFICOS.
Maria Marlucia Fernandes Rodrigues
________________________________________ Profa. Dra. Marcia Maria Machado Freitas
Orientadora
________________________________________ Professor Membro I
________________________________________ Professor
Membro II
Fortaleza-Ce