EMPRESA X - Balanços Patrimoniais Levantados em 31.12.2007 e 2006

EM MILHARES DE REAIS 2.007 2.006 2.007 2.006

ATIVO PASSIVO

CIRCULANTE 710.000 670.000 CIRCULANTE 727.450 776.000

Caixa e Bancos 50.000 100.000 Salários a Pagar 100.000 100.000

Aplicações Financeiras 10.000 60.000 Fornecedores 470.000 547.000

Duplicatas a Receber 400.000 390.000 Empréstimos Bancários 120.000 100.000

Estoque de Produtos Acabados 250.000 120.000 Impostos a Recolher 27.000 25.000

Prov. I R CSSL 10.450 4.000

NÃO CIRCULANTE 563.950 414.000

Ativo Realizável a Longo Prazo 50.000 50.000

Financiamento a Clientes 50.000 50.000 NÃO CIRCULANTE 183.700 50.000

Investimentos 110.000 100.000 Financiamentos a Longo Prazo 3.700 30.000

Participações 110.000 100.000 Empréstimos de Coligadas 180.000 20.000

Imobilizado 400.000 260.000

Veículos 300.000 160.000

Instalações 220.000 200.000

Depreciação Acumulada (120.000) (100.000) PATRIMÔNIO LÍQUIDO 362.800 258.000

Capital social 300.000 198.000

Intangível 3.950 4.000 Reserva Legal 50.000 50.000

Fundo de Comércio 5.000 5.000 Reserva de Lucros 12.800 10.000

Amortização Acumulada (1.050) (1.000)

TOTAL DO ATIVO 1.273.950 1.084.000 TOTAL DO PASSIVO 1.273.950 1.084.000

PROF. CARLOS SEIXAS

Exercicio 9

DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO 2.007 2.006 FÓRMULAS INDICADORES 2.007 2.006

RECEITA BRUTA DE VENDAS 800.000 780.000 Liquidez

Vendas canceladas (2.000) AC : PC Corrente

Descontos incondicionais (5.000) (AC - E) : PC Seca

Impostos sobre vendas (220.000) (214.500) Capital de Giro

RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS 580.000 558.500 ACO Ativo Circulante Operacional R$

Custo dos Produtos Vendidos (400.000) (380.000) PCO Passivo Circulante Operacional R$

RESULTADO BRUTO 180.000 178.500 AC - PC CCL

Despesas com Vendas (50.000) (40.000) ACO (-) PCO NLCDG

Despesas Administrativas (120.000) (100.000) CCL - NLCDG T

Despesas Financeiras Líquidas (1.000) (1.000) OCAC Outras contas Ativo Circulante

Outras Despesas (5.000) OCPC Outras Contas Passivo Circulante

Outras Receitas Rentabilidade

LL : TTAT ROI - Rentabilidade do Ativo %

RESULTADO ANTES DO IR E CSLL 4.000 37.500 LL : PL ROE - Rentabilidade do Patrimônio %

Imposto de Renda e Contribuição Social (1.200) (11.250) LL : REC.BRUTA Margem Líquida de Vendas %

RESULTADO APÓS IMPOSTOS 2.800 26.250

PARTICIPAÇÕES

LUCRO OU (PREJUÍZO) DO EXERCÍCIO 2.800 26.250

ACO = Aplicações de Capital de Giro; PCO = Fontes de Capital de Giro; OCAC - OCPC = T

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Exercicio 9

TIPO CCL NLCDG T EXERCICIO

I + - + Excelente

II + + + Sólida

III - - + Arriscada

IV + + - Insatisfatória

V - - - Ruim

VI - + - Péssima

PERSPECTIVAS DO MODELO FLEURIET ( MICHEL FLEURIET - PESQUISADOR FRANCÊS )

O Método Fleuriet consegue demonstrar seu poder de evidenciação através do enfoque dinâmico das variáveis Capital Circulante Líquido (CCL), Investimento Operacional em Giro NLCDG e Saldo de Tesouraria - T. É um instrumento de gestão financeira cujas particularidades remetem a reformulação do balanço patrimonial e classificação em determinadas rubricas conforme sua relação com as operações da empresa.

A descrição para cada tipo de situação leva às seguintes caracterizações:

• Excelente: empresas com este tipo de estrutura apresentam excelente liquidez e boa folga financeira. Possuem recursos permanentes aplicados no ativo circulante e passivos circulantes operacionais maiores que os ativos circulantes operacionais. Essas características são normalmente encontradas em empresas comerciais, que apresentam ciclo financeiro reduzido ou negativo.

• Sólida: o investimento operacional em giro positivo significa que os passivos circulantes operacionais são insuficientes para atender às necessidades de financiamento a curto prazo, sendo que os recursos permanentes suprem essa deficiência e geram saldo positivo de tesouraria. O saldo de tesouraria positivo indica uma situação financeira sólida, enquanto for mantido determinado volume de vendas.

• Arriscada : os passivos circulantes têm permitido o financiamento dos ativos circulantes operacionais, contribuindo também para manutenção de um saldo positivo de tesouraria. Quedas nos volumes de atividade podem consumir os excedentes do passivo circulante operacional, tornando a necessidade de investimento em giro positiva e o saldo de tesouraria negativo

• Insatisfatória: empresas neste tipo de estrutura patrimonial são bastante dependentes de empréstimos a curto prazo para financiar suas operações (saldo de tesouraria negativo). Verifica-se uma situação de solvência mais frágil da empresa.

• Ruim: os passivos circulantes operacionais têm permitido o financiamento dos ativos circulantes operacionais, diminuindo os efeitos negativos provocados sobre o saldo de tesouraria, sendo que eventuais problemas nas renovações das linhas a curto prazo poderiam prejudicar a continuidade de suas operações. Denota a existência de risco de insolvência.

• Péssima: o CCL negativo indica que a empresa está financiando ativos permanentes com dívidas de curto prazo, sendo que a expansão dos negócios traria possibilidades de agravamento desta situação, em função do crescimento do saldo negativo de tesouraria. Empresas nesta situação apresentam grande risco de insolvência

POSICIONAMENTO FINANCEIRO DA EMPRESA COM BASE NAS VARIÁVEIS CCL, NLCDG, T.

PROF. CARLOS SEIXAS

Exercicio 9