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RELATÓRIO ANUAL

31 de Dezembro de 2003

Fundo

Espírito Santo Monetário

ESAF - ESPÍRITO SANTO FUNDOS DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO, S.A.

ESAF – Espírito Santo Fundos de Investimento Mobiliário, SA ES Monetário

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ESPÍRITO SANTO MONETÁRIO

FUNDO DE TESOURARIA

O Fundo de Investimento Espírito Santo Monetário, que iniciou a sua actividade em 7

de Agosto de 1997, atingiu em 31 de Dezembro de 2003 um valor de carteira de

763.694.721 Euros.

Este Fundo gerido pela ESAF - Espírito Santo Fundos de Investimento Mobiliário,

S.A., é comercializado pelo Banco Espírito Santo, S.A., pela Sociedade Gestora e

outras entidades colocadoras.

POLÍTICA DE INVESTIMENTO

As aplicações do fundo são predominantemente efectuadas em activos de curto prazo

com elevada liquidez. Das aplicações do fundo poderão constar bilhetes do tesouro e

outros títulos de dívida, depósitos bancários, certificados de depósito, aplicações nos

mercados interbancários e outras aplicações monetárias expressas preferencialmente

em EUR.

PERFIL DO INVESTIDOR

O fundo adequa-se a investidores que queiram realizar aplicações de curto prazo, sem

grande potencial de rentabilidade com baixo risco e elevada liquidez.

RISCO ASSOCIADO AO INVESTIMENTO

O risco de um fundo de investimento varia de acordo com o risco implícito nos activos

de base que constituem a carteira de investimentos do fundo, tendo pouca expressão

neste caso, dado que o fundo investe em títulos com um reduzido nível de risco.

Existe cobertura da taxa de câmbio, pelo que o fundo não fica exposto de forma

relevante a possíveis desvalorizações das moedas, que não o Euro.


EVOLUÇÃO DA ACTIVIDADE DO FUNDO

O valor da unidade de participação em 31 de Dezembro de 2003 era de 6.0541 Euros,

a que corresponde uma valorização anualizada desde o início do Fundo de 3.07%

líquida de impostos e comissões de gestão e depositário.

A rendibilidade do fundo foi condicionada pela necessidade de privilegiar activos

líquidos e de reduzido risco. Em resultado desta situação, o fundo alcançou em 2003

uma rentabilidade de 2.03%.

Evolução da Cotação (em Euros)

ES Monetário

5,85

5,9

5,95

6

6,05

Dez-02

Jan-03

Fev-03

Mar-03

Abr-03

Mai-03

Jun-03

Jul-03

Ago-03

Set-03

Out-03

Nov-03

Dez-03

Rendibilidades (*)

A rendibilidade do fundo a 31 de Dezembro de 2003 apresenta-se da seguinte forma:

Ano de 1999 1.73%

Ano de 2000 3 59%

Ano de 2001 4 03%

Ano 2002 2 53%

Últimos 12 meses 2 03%

Desde início (**) 3 07%

(*) Rendibilidades e riscos passados não são garantia de rendibilidades e riscos Futuros. (**) Estas rendibilidades têm como base os valores das unidades de participação calculados no último dia do ano e/ou semestre, conforme aplicável. As rendibilidades divulgadas pela ESAF nas brochuras publicitárias têm como base os valores das unidades de participação divulgadas no último dia útil do ano e/ou semestre.


Composição da carteira de aplicações em 31 de Dezembro de 2003

0.30%

47.70%

1.65%

50.35%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

Obrig. Emit. Nac.

Obrig. Emit. Estrang.

Aplic . Monet. C.P

Outras Aplicações

A composição discriminada da carteira de valores, em 31 de Dezembro de 2003, pode

ser consultada em anexo.

UTILIZAÇÃO DE INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVADOS

Cobertura Cambial

Tratando-se de um Fundo denominado em Euros, houve a preocupação de, sempre

que as perspectivas do mercado o justificava, efectuar a cobertura cambial, total ou

parcial, dos títulos detidos pelo Fundo denominados em outras moedas,

nomeadamente em Dólares dos EUA e/ou Libra Inglesa, utilizando para o efeito os

contratos de forward, seguindo o principio da macrocobertura.

Assim, em todas as operações de cobertura de risco cambial, os ganhos ou perdas

nos contratos de forward têm a respectiva contrapartida positiva ou negativa em

valores aproximadamente iguais dado tratar-se de macrocobertura, resultante da

evolução dos preços dos activos subjacentes à cobertura cambial.

Os ganhos líquidos resultantes da exposição cambial, incluindo as operações de

cobertura acima descritas, foram de 119.359 Euros.

ESAF - Fundos Mobiliarios

Av. Liberdade, 195 13º, 1250 , LISBOA

Fundo de Investimento: ES-Monetario-Fundo de Tesouraria

Composicao da carteira em 03-12-31

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═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

Preco Unitario Juro Corrido Valor Total

Designacao Quantidade Preco Unit. Mda (EUR) (EUR) (EUR)

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

1. - Valores Mobiliarios Cotados

1.1. - Mercado de Cot. Oficiais de Bolsa de Valores Port.

1.1.2. - Outros Fundos Publicos equiparados

Gov.Reg.Acores 1/92 275 705 100.00 EUR 100.00 1 409 277 114

1.1.3. - Obrigacoes Diversas

Petrogal 1E/94 99.75 EUR 99.75

EDP-25ª Emissao 99.60 EUR 99.60

Portugal Telecom /97 623 498 100.00 EUR 100.00 1 559 625 057

─────────────────────

625 057

─────────────────────

Sub-Total: 902 171

1.2. - Outros Mercados Regulamentados Nacionais


ADP-Adubos Port./98 370 100.00 EUR 100.00 3 373

Somague ,SGPS /97 189 692 100.00 EUR 100.00 719 190 411

Partest /95 1 100.00 EUR 100.00 1

─────────────────────

190 785

─────────────────────

Sub-Total: 190 785

1.3. - Mercado de Cot. Ofic. de B.V. de Estado Membro UE


Carris Tx Var. /98 1 222 054 100.00 EUR 100.00 9 478 1 231 532

Bc Itau Eur.Float 05 2 820 000 100.08 EUR 100.08 3 046 2 825 161

Bc Itau Europa 07/06 1 970 000 100.08 EUR 100.08 8 162 1 979 738

AVOCA IX A2 2 500 000 100.00 EUR 100.00 2 802 2 502 802

IOGLN 4.625 01-10/04 1 620 000 101.60 EUR 101.60 15 067 1 660 987

Telecom Italia 06/05 739 000 100.11 EUR 100.11 508 740 321

ESPSAN Float 04 60 000 99.93 EUR 99.93 63 60 021

MOUND FIN.PLC 3X M2 5 600 000 99.60 EUR 99.60 20 597 5 598 197

SANCF 2002-1 A 9 400 000 100.19 EUR 100.19 4 591 9 422 451

FORD 4.875 03-05/07 2 000 000 100.40 EUR 100.40 3 205 2 011 185

CESPBZ 12.5 02-05/05 1 320 000 94.36 USD 94.36 15 096 1 001 289

UBS FL 03-11/13 11 050 000 100.00 EUR 100.00 110 009 11 160 009

BCL FL 01-10/2004 6 500 000 100.98 EUR 100.98 43 979 6 607 679

HI 5 01-11/2006 2 970 000 104.51 EUR 104.51 14 931 3 118 997

EURCRE FL 02-03/05 8 500 000 100.00 EUR 100.00 19 353 8 519 353

GALP CLN 01-02/2013 10 700 000 100.17 EUR 100.17 17 124 10 735 421

DCX 2.62 03-05/04 3 670 000 99.98 EUR 99.98 46 028 3 715 290

GMAC 4.375 03-09/06 950 000 101.19 EUR 101.19 8 812 970 155

Banco ITAU Float 07 2 350 000 99.87 USD 99.87 7 886 1 866 117

EIRLES Tranche D 09 7 200 000 100.06 EUR 100.06 27 606 7 231 926

──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── (Cont.) ────



Pag. 2

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════



═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

GLOPAR 9.75 01-06/04 1 125 000 33.50 EUR 33.50 376 875

EZING IIX A1 7 200 000 100.00 EUR 100.00 4 486 7 204 486

EIGER 1X C 2 955 472 100.21 EUR 100.21 10 251 2 971 929

Merrill Lynch 05/04 1 320 000 100.00 EUR 100.00 4 169 1 324 169

Goldman FL 00-04/05 750 000 100.30 EUR 100.30 2 860 755 110

GS Float 10/06/05 4 300 000 100.39 EUR 100.39 20 758 4 337 542

Leasimpresa Fin. 1 A 500 000 99.86 EUR 99.86 1 010 500 310

LEH Float 09/05 100 000 100.83 EUR 100.83 186 101 016

LEHMAN Float 06/04 1 130 000 100.55 EUR 100.55 631 1 136 846

AIG Float 06/06 3 005 000 101.45 EUR 101.45 1 202 3 049 775

LUSITANO 2 A 4 440 000 99.96 EUR 99.96 17 834 4 456 058

PLTMPL Float 05 5 480 000 100.50 EUR 100.50 16 007 5 523 462

Telef FL 01-10/2004 1 100 000 100.44 EUR 100.44 4 395 1 109 180

ESAF Navigator IX II 5 000 000 100.00 EUR 100.00 17 958 5 017 958

DELPH 2003-I A1 5 500 000 100.19 EUR 100.19 20 196 5 530 646

DELPH 2003-1 B 7 500 000 100.06 EUR 100.06 31 733 7 536 233

GMAC Float 02/07/05 1 500 000 101.59 EUR 101.59 8 092 1 531 867

EURO 9 A 6 889 770 99.35 EUR 99.35 22 957 6 867 944

Deutshe Telekom01/04 1 246 000 100.01 EUR 100.01 5 387 1 251 549

DCX Float 05/05 3 500 000 100.13 EUR 100.13 9 110 3 513 660

PROMISE COL-03 A 7 700 000 99.95 EUR 99.95 15 609 7 711 759

SAECURE 2 A1 13 932 720 100.04 EUR 100.04 27 517 13 965 810

BATSLN Float 06 3 800 000 100.53 EUR 100.53 22 580 3 842 720

RWE AG Float02-05/04 470 000 100.04 EUR 100.04 933 471 121

RWE AG Float 05/05 1 000 000 100.17 EUR 100.17 1 853 1 003 553

RWE Float 06/05 1 100 000 100.21 EUR 100.21 1 078 1 103 333

CORIOL Float02-11/06 2 740 000 100.06 EUR 100.06 7 148 2 748 792

CORSIE Float 05 3 550 000 101.20 EUR 101.20 3 429 3 596 029

SPS GX A3 2 330 000 100.20 EUR 100.20 2 921 2 337 581

VERDANT Float 12/11 45 600 000 100.75 EUR 100.75 45 460 45 988 372

ILIAD 10 A 11 000 000 99.90 EUR 99.90 101 152 11 090 152

SGS 1 A 12/31/09 2 093 309 99.70 EUR 99.70 10 109 2 097 138

LOMBARD 1 A2B 5 825 000 99.72 EUR 99.72 15 885 5 824 575

MAGELLAN 2 A 3 660 000 100.00 EUR 100.00 13 267 3 673 267

RMS 15X A2C 5 530 000 100.14 EUR 100.14 7 374 5 545 116

Tag.Global Bond 2 A2 800 000 99.66 EUR 99.66 2 648 799 928

RENAUL Float 07 1 400 000 99.92 EUR 99.92 1 211 1 400 091

NOSTRUM 2003-1 A 2 000 000 100.00 EUR 100.00 4 443 2 004 443

KREDYT FL 01-03/04 5 260 000 99.50 EUR 99.50 2 970 5 236 670

SCIC 1 A4 2 000 000 100.10 EUR 100.10 3 886 2 005 886

SCIP 2 A1 843 000 100.03 EUR 100.03 2 906 846 158

SCIP 2 B1 1 800 000 100.15 EUR 100.15 7 504 1 810 204

ATARI Float 02/08 30 000 000 101.99 EUR 101.99 266 413 30 862 813

AYT Genova Hip. II A 6 502 547 100.05 EUR 100.05 5 945 6 511 743

AYT Genova Hipo.II B 1 600 000 99.95 EUR 99.95 1 753 1 600 953

GRANITE 2003-2 2M 1 800 000 100.00 EUR 100.00 8 439 1 808 439

CAR 2003-1 B 1 300 000 100.00 EUR 100.00 6 372 1 306 372

──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── (Cont.) ────



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═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════



═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

UNBP Float 01/04 5 000 000 99.75 EUR 99.75 16 828 5 004 328

BPM 1CLA 01-01/2033 1 344 161 100.15 EUR 100.15 5 582 1 351 759

Salomon Fl 00-06/04 2 000 000 100.00 EUR 100.00 2 570 2 002 570

Sara Lee FL 02-12/04 350 000 100.02 EUR 100.02 542 350 629

HYPO REAL Float /04 5 000 000 99.94 EUR 99.94 14 153 5 011 179

BAYER AG Float 04/06 3 390 000 102.01 EUR 102.01 20 280 3 478 419

BYZAN 1 A 1 500 000 100.04 EUR 100.04 2 802 1 503 402

BFTH 5 A 1 361 477 100.00 EUR 100.00 3 647 1 365 124

BFTH 6 A 3 500 000 99.94 EUR 99.94 17 136 3 515 036

METFNL Float 06 2 061 000 101.04 EUR 101.04 4 598 2 087 033

BSC Float 00-04/05 4 019 000 100.50 EUR 100.50 16 817 4 055 912

Bear Stearns FL09/06 4 970 000 101.13 EUR 101.13 4 591 5 030 752

COMP 2002 -1 B 6 320 000 99.75 EUR 99.75 24 735 6 328 935

FEBLU 1 A 166 000 100.09 EUR 100.09 589 166 738

FORD FLOAT 98-04/05 412 000 98.81 USD 98.81 617 322 936

Ford Float 07/07/05 1 000 000 98.70 USD 98.70 2 421 783 894

Ford.Cred.Aust.01/07 900 000 100.15 EUR 100.15 2 030 903 335

ATHLON 1 A 5 000 000 100.04 EUR 100.04 1 761 5 003 761

─────────────────────

362 514 006

─────────────────────

Sub-Total: 362 514 006

══════════════════════

Total: 363 606 962

2. - Outros Valores

2.2. - Valores Mobiliarios Estrangeiros Nao Cotados


AACE 2003-2 A 3 000 000 100.00 EUR 100.00 9 513 3 009 513

2.3. - Outros Instrumentos de Divida

2.3.2. - Papel Comercial

PC CREDIFIN 24E 2.36% 03-10-31/04-01-30 EUR 8 081 2 493 255

PC PORTUCEL 12E 2.37% 03-11-10/04-01-09 EUR 3 955 1 448 250

PC PROCME 6ªEM 2.43% 03-12-19/04-03-19 EUR 1 136 1 616 199

PC SOMAGUE 20ªE 2.50% 03-12-19/04-03-19 EUR 718 994 438

PC SONAE 67ªEM 2.38% 03-07-17/04-01-19 EUR 17 555 1 993 260

PC UNICER 11ªEM 2.55% 03-12-02/04-01-30 EUR 4 232 2 493 828

PC UNICER 12ªEM 2.56% 03-12-23/04-01-30 EUR 766 1 496 724

─────────────────────

12 535 954

─────────────────────

Sub-Total: 12 535 954

══════════════════════

Total: 15 545 467

7. - Liquidez

7.1. - A Vista

7.1.2. - Depositos a ordem

──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── (Cont.) ────



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═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════



═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

DO 0031-BIC/LX 0.0000% EUR 367 028

DO 0007-BES/LX 1.5540% EUR 13 232 33 172 893

DO 0007-BES/LX 0.0000% USD 4 822

─────────────────────

33 544 744

─────────────────────

Sub-Total: 33 544 744

7.2. - A prazo

7.2.1. - Depositos com Pre-aviso e a Prazo

DP Portugal 2.07% 03-12-22/04-01-05 EUR 10 580 23 010 580

DP BANCO 2.10% 03-12-02/04-01-05 EUR 462 000 330 462 000

─────────────────────

353 472 580

─────────────────────

Sub-Total: 353 472 580

══════════════════════

Total: 387 017 324

9. - Outros Valores a Regularizar

9.1. - Valores Activos 761 257

─────────────────────

Sub-Total: 761 257

9.2. - Valores Passivos (3 236 288)

─────────────────────

Sub-Total: (3 236 288)

══════════════════════

Total: (2 475 031)

10 - OPERACOES CAMBIAIS

10.1.2 - Fora do Mercado Regulamentado

10.1.2.1 - Forwards

Forward WR 04-01-26 EUR 1 864 881

Forward WR 04-01-26 EUR 4 094 098

Forward WR 04-01-26 USD (168 698)

Forward WR 04-01-26 USD (5 056 341)

Forward 04-01-26 USD (5 052 445)

─────────────────────

(4 318 505)

─────────────────────

Sub-Total: (4 318 505)

══════════════════════

Total: (4 318 505)

──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── (Cont.) ────



Pag. 5

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════



═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

B -- Valor liquido global do fundo: 763 694 721

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

D -- Numero de unidades de participacao em circulacao: 126 144 213

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

BALANCO em 31 de Dezembro de 2003

ES-Monetario-Fundo de Tesourar

Activo

Valores em Euro

──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Codigo Designacao Periodo N Periodo N-1

Bruto Mv mv/P Liquido Liquido

──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

CARTEIRA DE TITULOS

Obrigaçoes

211+214 Titulos de Divida Pública 0 64 350

212+214 Outros Fundos Publicos Equiparado 270 465 5 241 275 705 458 963

213+214 Obrigaçoes Diversas 364 992 381 1 371 352 1 346 237 365 017 496 349 090 011

2612+263 Outros Instrumentos de Divida 12 499 512 12 499 512 2 531 075

─────────────── ──────────── ──────────── ─────────────── ───────────────

TOTAL CARTEIRA DE TITULOS 377 762 357 1 376 592 1 346 237 377 792 712 352 144 398

CONTAS DE TERCEIROS

413+...+418 Outras Contas de Devedores 0 1 220

─────────────── ──────────── ──────────── ─────────────── ───────────────

TOTAL CONTAS DE TERCEIROS 0 1 220

DISPONIBILIDADES

12 Depositos a Ordem 33 531 511 33 531 511 10 412 281

13 Depositos a Prazo e com pre-aviso 353 000 000 353 000 000 300 000 000

14 Certificados de Deposito 0 800 000

─────────────── ──────────── ──────────── ─────────────── ───────────────

TOTAL DISPONIBILIDADES 386 531 511 386 531 511 311 212 281

CONTAS DE REGULARIZACAO

51 Proveitos a Receber 1 845 529 1 845 529 3 906 521

52 Despesas com Custo Diferido 0 6

58+59 Outras Contas de Regularizacao 761 257 761 257 1 710 552

─────────────── ──────────── ──────────── ─────────────── ───────────────

TOTAL CONTAS DE REGULARIZACAO 2 606 785 2 606 785 5 617 079

─────────────── ──────────── ──────────── ─────────────── ───────────────

TOTAL DO ACTIVO 766 900 654 1 376 592 1 346 237 766 931 009 668 974 977

──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

O Tecnico de Contas A Administracao

BALANCO em 31 de Dezembro de 2003


Passivo

──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────


──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

CAPITAL DO FUNDO

61 Unidades de Participacao 629 204 682 559 280 514

62 Variacoes Patrimoniais 89 901 937 76 052 159

63 Resultados Transitados 30 002 568 18 002 613

DR Resultados Liquidos do Periodo 14 585 535 11 999 955

─────────────── ───────────────

TOTAL CAPITAL DO FUNDO 763 694 721 665 335 242

CONTAS DE TERCEIROS

423 Comissoes a Pagar 483 855 404 123

424+...+428 Outras Contas de Credores 2 537 967 2 722 313

─────────────── ───────────────

TOTAL CONTAS DE TERCEIROS 3 021 821 3 126 437

CONTAS DE REGULARIZACAO

55 Custos a Pagar 0 63 127

56 Receitas com Proveito Diferido 0 0

58+59 Outras Contas de Regularizacao 214 466 450 172

─────────────── ───────────────

TOTAL CONTAS DE REGULARIZACAO 214 466 513 299

─────────────── ───────────────

TOTAL DO PASSIVO 766 931 009 668 974 977

Numero de Unidades de Participacao 126 144 213 112 125 676

Valor Unitario das Unidades de Participacao 6.05 5.93

──────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────


CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS em 31 de Dezembro de 2003


Direitos Sobre Terceiros

Valores em Euro

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

OPERA€OES CAMBIAIS

912 A prazo(Forwards cambiais) 16 017 785 36 643 476

---------------------------- ----------------------------

TOTAL 16 017 785 36 643 476

---------------------------- ----------------------------

TOTAL DOS DIREITOS 16 017 785 36 643 476

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS em 31 de Dezembro de 2003


Responsabilidades Perante Terceiros

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

OPERA€OES CAMBIAIS

912 A prazo (Forwards cambiais) 15 468 480 35 363 484

---------------------------- ----------------------------

TOTAL 15 468 480 35 363 484

---------------------------- ----------------------------

TOTAL DAS RESPONSABILIDADES 15 468 480 35 363 484

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


DEMONSTRACAO DE RESULTADOS em 31 de Dezembro de 2003

ES-Monetario-Fundo de Tesouraria

CUSTOS E PERDAS

Valores em Euro

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

CUSTOS E PERDAS CORRENTES

Juros e Custos Equiparados

712 Da Carteira de Titulos 2

711+718 De Operacoes Correntes 6 191 93 850

Comissoes

722 Da Carteira de Titulos 3 833 4 932

724+...+728 Outras, de Operacoes Correntes 3 713 299 2 490 662

Perdas em Operacoes Financeiras

732 Na Carteira de Titulos 2 640 632 7 539 520

739 Em Operacoes Extrapatrimoniais 1 925 018 1 504 839

Impostos e Taxas

742 Directos 4 268 919 4 853 032

77 Outros Custos e Perdas Correntes 9 653 11 800

-------------------- --------------------

TOTAL CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) 12 567 547 16 498 634

CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS

783 Perdas de Exercicios Anteriores 78 740

784...788 Outras Perdas Eventuais 21

-------------------- --------------------

TOTAL CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 78 761

RL RESULTADO LIQUIDO DO PERIODO 14 585 535 11 999 955

-------------------- --------------------

TOTAL 27 153 081 28 577 350

----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


DEMONSTRACAO DE RESULTADOS em 31 de Dezembro de 2003 ES-Monetario-Fundo de Tesouraria PROVEITOS E GANHOS ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Codigo Designacao Periodo N Periodo N-1 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- PROVEITOS E GANHOS CORRENTES Juros e Proveitos Equiparados 812 Da Carteira de Titulos 11 926 251 14 830 365 811+818 Outros, de Operacoes Financeiras 8 488 115 6 116 716 Ganhos em Operacoes Financeiras 832 Na Carteira de Titulos 4 683 421 5 919 717 839 Em Operacoes Extrapatrimoniais 2 044 377 1 710 552 87 Outros Proveitos e Ganhos Correntes 10 262 -------------------- -------------------- TOTAL PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) 27 152 427 28 577 350 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS 883 Ganhos de Exercicios Anteriores 655 884...888 Outros Ganhos Eventuais -------------------- -------------------- TOTAL PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 655 -------------------- -------------------- TOTAL 27 153 081 28 577 350 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- RESUMO ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 8x2 - 7x2 Resultado da Carteira de Titulos 9 696 286 8 352 598 8x9 - 7x9 Resultado das Operacoes Extrapatrimoniais 119 359 205 713 B - A + 742 Resultados Correntes 18 853 799 16 931 748 D - C Resultados Eventuais 655 (78 760) RL + 742 Resultados Antes de Impostos sobre o Rendimento 18 854 454 16 852 987 RL Resultados Liquidos do Periodo 14 585 535 11 999 955 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- O Tecnico de Contas A Administracao

DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS DE CAIXA em 31 de Dezembro de 2003 ES- Monetário - Fundo de Tesouraria Valores em Euro ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── Discriminação dos Fluxos De 2003.01.01 a 2003.12.31 De 2002.01.01 a 2002.12.31 ( a Cambio de 2003.12.31) ( a Cambio de 2002.12.31) ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO Recebimentos Subscrição Unid.Part 1 212 159 765 1 943 774 256 1 212 159 765 1 943 774 256 Pagamentos Resgates de Uni.Part 1 128 385 820 1 669 502 826 1 128 385 820 1 669 502 826 ───────────────────── ───────────────────── Fluxo das Operações Sobre as Unidades do Fundo 83 773 945 274 271 430 OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS Recebimentos Vendas de Títulos 608 725 130 736 852 156 Rendim. de Títulos 10 941 629 14 834 584 Recebim. de Juros 3 392 107 4 681 365 623 058 866 756 368 104 Pagamentos Compras de Títulos 635 087 267 783 556 880 Comiss. de Bolsa 4 37 Pagamento de Juros 1 250 978 4 718 268 Comiss. de Corret. 17 10 Outras Comissões 16 191 4 737 Out.Pag.Cart.Tit. 151 707 636 354 457 788 431 640 ───────────────────── ───────────────────── Fluxo das Operações da Carteira de Títulos (13 295 591) (32 063 536) OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS Recebimentos Juros/Prov. Receb. 25 572 Receb.Oper.Cambiais 139 998 921 282 698 592 139 998 921 282 724 164 Pagamentos Pag.Oper.Cambiais 136 408 812 278 583 217 136 408 812 278 583 217 ───────────────────── ───────────────────── Fluxo das Operações a Prazo e de Divisas 3 590 108 4 140 947 OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTE Recebimentos Juros de Depos.Banc. 7 523 090 3 701 185 Juros de Cert.Depos. 35 130 100 768 ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── O Técnico de Contas A Administração

DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS DE CAIXA em 31 de Dezembro de 2003 ES- Monetário -Fundo de Tesouraria Valores em Euro ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── Discriminação dos Fluxos De 2003.01.01 a 2003.12.31 De 2002.01.01 a 2002.12.31 ( a Cambio de 2003.12.31) ( a Cambio de 2002.12.31) ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── Rend. Out.Cnt.Disp. 180 Out.Receb.Oper.Corr. 37 536 117 130 7 595 755 3 919 263 Pagamentos Comissao de Gestao 2 686 969 1 623 194 Pag.Juros Disp./Empr 6 735 30 723 Comissão Deposito 872 817 588 670 Impostos e Taxas 2 700 850 239 344 Taxa de Supervisão 58 405 42 658 Taxa de Auditoria 12 012 3 633 6 337 789 2 528 220 ───────────────────── ───────────────────── Fluxo das Operações Gestão Corrente 1 257 966 1 391 042 Saldo dos Fluxos Monetários do Período....(A) 75 326 428 247 739 883 Efeito das Diferenças de Cambio...........(B) (7 197) (1 464 369) Disponibilidades no Inicio do Período.....(C) 311 212 281 64 936 767 Disponibilidades no Fim do Período........(D) 386 531 511 311 212 281 ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── O Técnico de Contas A Administração

ANEXO E.S. MONETÁRIO

FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ESPÍRITO SANTO MONETÁRIO – FUNDO DE TESOURARIA ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DO EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 (Montantes expressos em euros)

INTRODUÇÃO

O Espírito Santo Monetário – Fundo de Tesouraria, adiante designado por Fundo, é um Fundo de Investimento Mobiliário Aberto, gerido pela ESAF – Espírito Santo Fundos de Investimento Mobiliário, SA. Foi constituído por tempo indeterminado, tendo iniciado a sua actividade em 7 de Agosto de 1997. Na prossecução dos objectivos do Fundo enquanto fundo de tesouraria, o Fundo investirá mais de 35% dos seus activos em Bilhetes de tesouro, papel comercial, em depósitos bancários e em Obrigações com vencimento residual inferior a 1 ano. O Fundo manterá investido pelo menos 20% do seu património em obrigações de taxa indexada de dívida pública e de empresas. O Fundo poderá investir até um máximo de 10% em obrigações de taxa fixa de dívida pública ou de empresas com vencimento residual superior a 1 ano e não superior a 5 anos, podendo esta exposição implicar um acrescido risco de variação de preço. Sendo um fundo de tesouraria, encontram-se vedadas as aquisições de acções, obrigações convertíveis ou obrigações que confiram o direito de subscrição de acções ou de aquisição a outro título de acções, em títulos de dívida subordinada, em títulos de participação, bem como em unidades de participação de fundos que não proíbam o investimento nos valores atrás referidos. O presente anexo obedece, em estrutura, ao disposto no Regulamento nº31/2000 da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) de 27 de Julho de 2000, que estabelece o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Mobiliário (PCFIM). As notas cujos números não são indicados neste anexo não têm aplicação por inexistência ou irrelevância dos valores a reportar, com excepção das Notas 4 e 15 cujas divulgações se encontram apresentadas nas Bases de Apresentação e Principais Políticas Contabilísticas.

BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

(a) Bases de apresentação

As demonstrações financeiras foram preparadas e estão apresentadas com base nos registos contabilísticos do Fundo, mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Mobiliário, emitido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, na sequência das competências que lhe foram atribuídas pelo Decreto-Lei nº 276/94, de 2 de Novembro com as alterações introduzidas pelo Decreto-Lei nº 323/99 de 13 de Agosto. As demonstrações financeiras e o respectivo anexo que fazem parte integrante do presente Relatório sobre a Actividade anual do Fundo apresentam diferenças nos arredondamentos em diversos valores. Esta situação prende-se com o facto de o sistema de informação- SGC - efectuar a truncagem dos cêntimos de euro. Assim, as demonstrações financeiras quando comparadas podem apresentar diferenças não significativas. (b) Especialização dos exercícios O Fundo respeita, na preparação das suas contas, o princípio contabilístico da especialização diária dos custos e proveitos. Assim, os custos e os proveitos são contabilizados no exercício a que dizem respeito, independentemente da data do seu pagamento ou recebimento. (c) Aplicações em Papel Comercial As aplicações em Papel Comercial são registadas ao custo de aquisição. A diferença entre o valor nominal e o custo de aquisição, que constitui a remuneração do Fundo, é reconhecida em resultados como proveito durante o período compreendido entre a data de aquisição e a data de vencimento dos títulos. (d) Aplicações em títulos Os títulos são registados pelo respectivo valor de aquisição sendo valorizados, de acordo com as regras estabelecidas no prospecto completo do Fundo, que têm por base o disposto no Regulamento nº 16/99 da CMVM, com as alterações introduzidas pelo Regulamento nº 4/2000, 26/2000 e 3/2002, conforme se segue:

i Títulos cotados A Sociedade gestora considerará como momento de referência, para efeitos do cálculo diário do valor da unidade de participação, a composição da carteira do fundo às dezassete horas de Lisboa.

No âmbito do legalmente estabelecido, e para a valorização dos activos que integram o fundo, a Sociedade Gestora considerará o seguinte: 1.) Os valores mobiliários, os instrumentos derivados e os restantes instrumentos cotados numa Bolsa de Valores ou admitidos à negociação num mercado regulamentado ou especializado, serão avaliados ao preço disponível no momento de referência ou ao preço de fecho desses mercados se a sessão tiver encerrado antes das dezassete horas de Lisboa. Se um activo estiver cotado em mais de uma Bolsa ou mercado, o preço a considerar será o efectuado na Bolsa ou mercado regulamentado mais representativos para esse activo, em termos de maior liquidez, frequência e regularidade de transacções; 2.) Relativamente aos activos dos mercados do Continente Americano, a valorização será efectuada considerando as transacções efectuadas até à véspera do cálculo da unidade de participação; 3.) Para a valorização de Obrigações cotadas ou admitidas à negociação num mercado regulamentado ou especializado, será considerado o preço disponível no momento de referência do dia a que respeita a valorização. Caso não exista preço disponível, será considerada a última oferta de compra difundida através dos meios de informação especializados, como sejam o Bloomberg, e a Reuters e outros, e na indisponibilidade desta, a presumível oferta de compra fornecida por entidades financeiras de reconhecida credibilidade no mercado em que os activos em causa se enquadram. Na indisponibilidade de uma oferta de compra, será considerado o valor resultante da aplicação de modelos teóricos que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do título, nomeadamente o modelo dos cash-flows descontados. Exceptua-se o caso das obrigações com maturidade inferior a seis meses as quais serão valorizadas ao valor de amortização, tendo no entanto em atenção o risco de crédito associado à emissão;

i Títulos não cotados

1.) Para a valorização das Obrigações não cotadas nem admitidas à negociação em mercado regulamentado ou especializado, será considerado o presumível valor de realização fornecido por entidades financeiras de reconhecida credibilidade no mercado em que os activos em causa se enquadram. Na indisponibilidade deste, será considerado o valor resultante da aplicação de modelos teóricos que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo às características do título, nomeadamente o modelo dos cash-flows descontados. Exceptua-se o caso das obrigações com maturidade inferior a seis meses as quais serão valorizadas ao valor de amortização, tendo no entanto em atenção o risco de crédito associado à emissão;

2.) Para a valorização das unidades de participação dos fundos de investimento que compõem a carteira, será considerado o valor conhecido e diariamente divulgado pela respectiva Sociedade Gestora no dia de valorização do fundo, e disponível no momento de referência;

3.) Para a valorização de instrumentos representativos de dívida de curto prazo, na falta de preços de mercado, será efectuada a respectiva valorização com base no reconhecimento diário do juro inerente à operação;

4.) Relativamente a valores cotados admitidos à negociação numa Bolsa de Valores ou transaccionados em mercados regulamentados, que não sejam transaccionados nos 30 dias que antecedem a respectiva valorização, serão utilizados os critérios de valorização definidos para os valores não cotados.

As mais e menos valias apuradas são registadas nas rubricas de mais e menos valias no activo a acrescer e a deduzir, respectivamente, ao valor bruto da carteira de títulos por contrapartida de resultados. Os juros decorridos dos títulos em carteira são registados em proveitos a receber na rubrica de Contas de regularização do activo por contrapartida de resultados. Os valores relativos a operações de compra e venda de títulos realizadas, mas cuja liquidação ainda não ocorreu à data do balanço, encontram-se registados na rubrica Outras contas de regularização do passivo e do activo, respectivamente.

(e) Operações em moeda estrangeira Os activos e passivos expressos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base nos câmbios indicativos à vista divulgados pelo Banco de Portugal. As diferenças de câmbio assim apuradas são registadas em resultados. A reavaliação da posição cambial a prazo registada em perdas e ganhos em operações financeiras é efectuada tendo por base o método do estorno, procedimento este que, embora não afecte o apuramento do resultado líquido do período, origina a subavaliação dos saldos acumulados daquelas rubricas por montante cuja quantificação não é praticável. (f) Valorização das unidades de participação O valor da unidade de participação é calculado diariamente nos dias úteis e determina-se pela divisão do valor líquido global do Fundo pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido global do Fundo é apurado deduzindo à soma dos valores que o integram, o montante de comissões e encargos até ao momento da valorização da carteira. Para efeitos da determinação dos preços aplicáveis dos activos que integram o Fundo e determinação da carteira do mesmo a Sociedade Gestora considerará o cálculo do valor da unidade de participação às dezassete horas de Lisboa. O valor da unidade de participação, para efeitos de subscrição, será o conhecido e divulgado no dia útil seguinte àquele a que o pedido de subscrição se refere. O pedido de subscrição é realizado a preço desconhecido. O valor da unidade de participação para efeitos de resgate será o conhecido e divulgado no dia útil seguinte aquele a que o pedido de resgate se refere. O pedido de resgate é realizado a preço desconhecido. (g) Comissão de gestão e de depositário Pelo exercício da sua actividade, a Sociedade Gestora receberá do Fundo uma comissão anual de 0,375% (zero vírgula trezentos e setenta e cinco por cento), calculada diariamente sobre o valor do património líquido do Fundo e cobrada mensalmente Pelo exercício das suas funções, a entidade depositária recebe do Fundo uma comissão anual de 0,125% (zero vírgula cento vinte cinco por cento), calculada diariamente sobre o

valor do património líquido do Fundo, depois de deduzida a comissão de gestão, e cobrada trimestralmente.

(h) Taxa de supervisão O Fundo está sujeito a uma taxa de supervisão no valor de 0,0067‰ (com um mínimo de 100 euros e um máximo de 10.000 euros). Esta taxa, calculada sobre o valor líquido global do Fundo no final de cada mês, deverá ser entregue mensalmente à CMVM. (i) Contratos de forwards Os contratos de forwards realizados para efeitos de cobertura de risco de variação cambial, são reavaliados diariamente com base na diferença entre a taxa contratada e a taxa de mercado em vigor na data de reavaliação, sendo as eventuais flutuações registadas nas rubricas de ganhos em operações financeiras ou perdas em operações financeiras, conforme aplicável, da demonstração dos resultados. A reavaliação da posição cambial a prazo registada em perdas e ganhos em operações financeiras é tratada conforme descrito em (e).


NOTA 1 - UNIDADES DE PARTICIPACAO

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

DESCRICAO NO INICIO SUBSCR. RESGATES DISTR.RES. OUTROS RES.PER. NO FIM

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Valor Base 559 280 514 1 009 012 350 939 088 183 629 204 682

Dif. p/ Valor Base 76 052 159 203 147 430 189 297 653 89 901 937

Resultados Distribuidos

Resultados Acumulados 18 002 613 11 999 955 30 002 568

Resultados do Periodo 11 999 955 (11 999 955) 14 585 535 14 585 535

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

SOMA 665 335 242 1 212 159 780 1 128 385 835 0 0 14 585 535 763 694 721

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Nº de unidades participacao 112 125 676 202 288 811 188 270 274 126 144 213

Valor unidade participacao 5.93 5.99 5.99 6.05

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------


EVOLUCAO DO FUNDO

Valores em : Euro

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

VAL. LIQ. GLOBAL FUNDO VALOR UP

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Ano 2003

Mar 787 152 536 5.96

Jun 736 634 878 6.00

Set 753 761 017 6.03

Dez 763 694 721 6.05

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Ano 2002

Mar 350 336 343 5.84

Jun 797 538 363 5.88

Set 669 377 795 5.91

Dez 665 335 242 5.93

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Ano 2001

Mar 284 001 393 5.63

Jun 202 016 225 5.69

Set 337 661 056 5.74

Dez 379 063 857 5.79

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Ano 2000

Mar 172 007 108 5.42

Jun 123 397 699 5.46

Set 271 823 633 5.51

Dez 240 181 671 5.56

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Ano 1999

Mar 166 223 382 5.31

Jun 67 203 256 5.34

Set 111 125 532 5.36

Dez 163 377 875 5.37

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

ES- Monetário -Fundo de Tesouraria

NOTA 2 - TRANSACÇÕES DE VALORES MOBILIÁRIOS NO PERÍODO Valores em (Euro) --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- COMPRAS (1) VENDAS (2) TOTAL (1)+(2) --------------------------------------------------- --------------------------------------------------- ----------------------------------------------------- Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora Bolsa Bolsa Fora bolsa --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Divida Publica 0.00 6 276 002.81 0.00 5 311 004.73 0.00 11 587 007.54 Fundos Públicos e Equiparados 249.42 0.00 1 563.19 0.00 1 812.61 0.00 Obrigações Diversas 37 249 878.96 419 158 954.58 44 158 677.00 322 667 937.84 81 408 555.96 741 826 892.42 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Nota 2 - Subscrições e resgates

Valor Comissões cobradas

Subscrições 1.212.159.780 0

Resgates 1.128.385.835 0

(em Euro)

Número de participantes por escalão (em 31 de Dezembro de 2003)

Nº

Até 500 Eur 617

Entre 500 Eur e 2,500 Eur 170

Entre 2,500 Eur e 12,500 Eur 1597

Entre 12,500 Eur e 50,000 Eur 1941

Mais de 50,000 Eur 1231

NOTA 3 - Inventário da Carteira de Títulos

em 03-12-31 a Preços de 03-12-31


─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Preco de Mais Menos Valor da Juros Soma

Designacao dos Titulos Aquisicao Valias Valias Carteira Corridos

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

1. Valores Mobiliarios Cotados

Mercado de Cot. Oficiais de Bolsa de Valores Port.

- Outros Fundos Publicos equiparados

Gov.Reg.Acores 1/92 270 465 5 241 275 705 1 409 277 114

──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ────────────

270 465 5 241 275 705 1 409 277 114

- Obrigacoes Diversas

Petrogal 1E/94 0

EDP-25ª Emissao 0

Portugal Telecom /97 623 498 623 498 1 559 625 057

──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ────────────

623 498 623 498 1 559 625 057

Outros Mercados Regulamentados Nacionais


ADP-Adubos Port./98 370 370 3 373

Somague ,SGPS /97 189 692 189 692 719 190 411

Partest /95 1 1 1

──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ────────────

190 063 190 063 722 190 785

Mercado de Cot. Ofic. de B.V. de Estado Membro UE


Carris Tx Var. /98 1 222 155 101 1 222 054 9 478 1 231 532

Bc Itau Eur.Float 05 2 816 091 6 024 2 822 115 3 046 2 825 161

Bc Itau Europa 07/06 1 967 124 4 452 1 971 576 8 162 1 979 738

AVOCA IX A2 2 500 000 2 500 000 2 802 2 502 802

IOGLN 4.625 01-10/04 1 608 336 37 584 1 645 920 15 067 1 660 987

Telecom Italia 06/05 744 330 4 517 739 813 508 740 321

ESPSAN Float 04 59 928 30 59 958 63 60 021

MOUND FIN.PLC 3X M2 5 600 000 22 400 5 577 600 20 597 5 598 197

SANCF 2002-1 A 9 417 005 855 9 417 860 4 591 9 422 451

FORD 4.875 03-05/07 1 999 200 8 780 2 007 980 3 205 2 011 185

CESPBZ 12.5 02-05/05 1 043 824 57 632 986 192 15 096 1 001 289

UBS FL 03-11/13 11 050 000 11 050 000 110 009 11 160 009

BCL FL 01-10/2004 6 498 800 64 900 6 563 700 43 979 6 607 679

HI 5 01-11/2006 3 063 555 40 511 3 104 066 14 931 3 118 997

EURCRE FL 02-03/05 8 483 300 16 700 8 500 000 19 353 8 519 353

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

NOTA 3 - Inventário da Carteira de Títulos

em 03-12-31 a Preços de 03-12-31


─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────



─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

GALP CLN 01-02/2013 10 700 000 18 297 10 718 297 17 124 10 735 421

DCX 2.62 03-05/04 3 673 303 4 041 3 669 262 46 028 3 715 290

GMAC 4.375 03-09/06 945 763 15 580 961 343 8 812 970 155

Banco ITAU Float 07 1 860 649 2 419 1 858 230 7 886 1 866 117

EIRLES Tranche D 09 7 200 000 4 320 7 204 320 27 606 7 231 926

GLOPAR 9.75 01-06/04 1 057 863 680 988 376 875 376 875

EZING IIX A1 7 200 000 7 200 000 4 486 7 204 486

EIGER 1X C 2 955 472 6 206 2 961 678 10 251 2 971 929

Merrill Lynch 05/04 1 319 629 371 1 320 000 4 169 1 324 169

Goldman FL 00-04/05 747 825 4 425 752 250 2 860 755 110

GS Float 10/06/05 4 279 230 37 553 4 316 783 20 758 4 337 542

Leasimpresa Fin. 1 A 499 250 50 499 300 1 010 500 310

LEH Float 09/05 100 000 830 100 830 186 101 016

LEHMAN Float 06/04 1 133 881 2 334 1 136 215 631 1 136 846

AIG Float 06/06 3 026 480 22 093 3 048 573 1 202 3 049 775

LUSITANO 2 A 4 440 000 1 776 4 438 224 17 834 4 456 058

PLTMPL Float 05 5 508 394 939 5 507 455 16 007 5 523 462

Telef FL 01-10/2004 1 103 300 1 485 1 104 785 4 395 1 109 180

ESAF Navigator IX II 5 000 250 250 5 000 000 17 958 5 017 958

DELPH 2003-I A1 5 500 000 10 450 5 510 450 20 196 5 530 646

DELPH 2003-1 B 7 500 000 4 500 7 504 500 31 733 7 536 233

GMAC Float 02/07/05 1 513 800 9 975 1 523 775 8 092 1 531 867

EURO 9 A 7 304 939 459 952 6 844 987 22 957 6 867 944

Deutshe Telekom01/04 1 234 911 11 251 1 246 162 5 387 1 251 549

DCX Float 05/05 3 496 500 8 050 3 504 550 9 110 3 513 660

PROMISE COL-03 A 7 699 710 3 560 7 696 150 15 609 7 711 759

SAECURE 2 A1 13 940 244 1 951 13 938 293 27 517 13 965 810

BATSLN Float 06 3 790 766 29 374 3 820 140 22 580 3 842 720

RWE AG Float02-05/04 469 359 829 470 188 933 471 121

RWE AG Float 05/05 998 200 3 500 1 001 700 1 853 1 003 553

RWE Float 06/05 1 098 790 3 465 1 102 255 1 078 1 103 333

CORIOL Float02-11/06 2 737 447 4 197 2 741 644 7 148 2 748 792

CORSIE Float 05 3 550 022 42 578 3 592 600 3 429 3 596 029

SPS GX A3 2 330 000 4 660 2 334 660 2 921 2 337 581

VERDANT Float 12/11 45 881 628 61 284 45 942 912 45 460 45 988 372

ILIAD 10 A 11 000 000 11 000 10 989 000 101 152 11 090 152

SGS 1 A 12/31/09 2 092 604 5 575 2 087 029 10 109 2 097 138

LOMBARD 1 A2B 5 824 800 16 110 5 808 690 15 885 5 824 575

MAGELLAN 2 A 3 660 000 3 660 000 13 267 3 673 267

RMS 15X A2C 5 530 080 7 662 5 537 742 7 374 5 545 116

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

NOTA 3 – Inventário da Carteira de Títulos

em 03-12-31 a Preços de 03-12-31


─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────



─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Tag.Global Bond 2 A2 798 240 960 797 280 2 648 799 928

RENAUL Float 07 1 400 560 1 680 1 398 880 1 211 1 400 091

NOSTRUM 2003-1 A 2 000 400 400 2 000 000 4 443 2 004 443

KREDYT FL 01-03/04 5 259 294 25 594 5 233 700 2 970 5 236 670

SCIC 1 A4 2 000 000 2 000 2 002 000 3 886 2 005 886

SCIP 2 A1 843 169 84 843 253 2 906 846 158

SCIP 2 B1 1 808 010 5 310 1 802 700 7 504 1 810 204

ATARI Float 02/08 29 976 000 620 400 30 596 400 266 413 30 862 813

AYT Genova Hip. II A 6 512 951 7 153 6 505 798 5 945 6 511 743

AYT Genova Hipo.II B 1 600 000 800 1 599 200 1 753 1 600 953

GRANITE 2003-2 2M 1 800 000 1 800 000 8 439 1 808 439

CAR 2003-1 B 1 300 000 1 300 000 6 372 1 306 372

UNBP Float 01/04 4 999 374 11 874 4 987 500 16 828 5 004 328

BPM 1CLA 01-01/2033 1 345 169 1 008 1 346 177 5 582 1 351 759

Salomon Fl 00-06/04 1 997 140 2 860 2 000 000 2 570 2 002 570

Sara Lee FL 02-12/04 348 740 1 347 350 087 542 350 629

HYPO REAL Float /04 4 999 850 2 824 4 997 026 14 153 5 011 179

BAYER AG Float 04/06 3 404 058 54 081 3 458 139 20 280 3 478 419

BYZAN 1 A 1 500 000 600 1 500 600 2 802 1 503 402

BFTH 5 A 1 361 477 1 361 477 3 647 1 365 124

BFTH 6 A 3 497 900 3 497 900 17 136 3 515 036

METFNL Float 06 2 063 885 18 549 2 082 434 4 598 2 087 033

BSC Float 00-04/05 3 974 223 64 872 4 039 095 16 817 4 055 912

Bear Stearns FL09/06 4 958 040 68 121 5 026 161 4 591 5 030 752

COMP 2002 -1 B 6 320 632 16 432 6 304 200 24 735 6 328 935

FEBLU 1 A 166 075 75 166 149 589 166 738

FORD FLOAT 98-04/05 306 940 15 379 322 319 617 322 936

Ford Float 07/07/05 758 155 23 317 781 473 2 421 783 894

Ford.Cred.Aust.01/07 898 677 2 628 901 305 2 030 903 335

ATHLON 1 A 5 001 125 875 5 002 000 1 761 5 003 761

──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ────────────

361 178 820 1 371 352 1 346 237 361 203 934 1 310 071 362 514 006

2. Outros Valores

Valores Mobiliarios Estrangeiros Nao Cotados


AACE 2003-2 A 3 000 000 3 000 000 9 513 3 009 513

──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ────────────

3 000 000 3 000 000 9 513 3 009 513

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

NOTA 3 – Inventário da Carteira de Títulos

em 03-12-31 a Preços de 03-12-31


─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────



─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Outros Instrumentos de Divida

- Papel Comercial

SONAE 67ªEM 310000 1 975 705 1 975 705 17 555 1 993 260

CREDIFIN 24EM 310000 2 485 175 2 485 175 8 081 2 493 255

PORTUCEL 12EM 310000 1 444 295 1 444 295 3 955 1 448 250

UNICER 11ªEM 310000 2 489 596 2 489 596 4 232 2 493 828

SOMAGUE 20ªEM 310000 993 720 993 720 718 994 438

PROCME 6ªEM 310000 1 615 063 1 615 063 1 136 1 616 199

UNICER 12ªEM 310000 1 495 958 1 495 958 766 1 496 724

──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ──────────── ────────────

12 499 512 12 499 512 36 443 12 535 954

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Total 377762357 1376592 1346237 377792712 1359717 379152429

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────


DISCRIMINAÇÃO DA LIQUIDEZ DO FUNDO

(Valores em Euro) --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- CONTAS SALDO INICIAL AUMENTOS REDUCOES SALDO FINAL --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Numerario 0 0 Depositos a ordem 10 412 281 33 531 511 Depositos a prazo e com pre-aviso 300 000 000 10 619 000 000 10 566 000 000 353 000 000 Certificados de deposito 800 000 352 910 000 353 710 000 0 Outras contas de disponibilidades 0 0 0 0 --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- TOTAL 311 212 281 10 971 910 000 10 919 710 000 386 531 511 ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ES - Monetário - Fundo de Tesouraria

NOTA 5

1º Quadro - Componentes do Resultado do Fundo - Proveitos

Valores em (Euro)

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

Ganhos Capital Ganhos com caracter de Juro

──────────────────────── ──────────────────────────────────────────── ───────────────────────────────────────────────────────────

+ Valias + Valias Juros Juros Rendimento

Natureza potenciais efectivas Soma Vencidos Decorridos de títulos Soma

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Operações a Vista

Acções

Obrigações 3671495.11 1011926.00 4683421.11 9719639.48 1654092.62 11373732.10

Títulos Participação

Unidades Participação

Instr. Dívida c/Prazo 506965.85 45553.12 552518.97

Depósitos 7884157.88 603957.06 8488114.94

Operações a Prazo

Cambiais

Forwards 2044377.11 2044377.11

Swaps

Futuros

...

Taxa de Juro

FRA

Swaps

Futuros

...

Cotações

Futuros

Opções

...

Outras Operações

Oper. Reporte

Op. Empréstimos

...

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════


NOTA 5

2º Quadro - Componentes do Resultado do Fundo - Custos

Valores em (Euro)

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

Perdas de Capital Juros e Comissões suportadas

──────────────────────── ─────────────────────────────────────────────────── ───────────────────────────────────────────────────

- Valias - Valias Juros Vencidos Juros

Natureza potenciais efectivas Soma e Comissões Decorridos Soma

─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

Operações a Vista

Acções

Obrigações 2140912.75 499719.31 2640632.06 2.02 2.02

Títulos Participação

Unidades Participação

Instr. Dívida c/Prazo

Depósitos 6190.63 6190.63

Operações a Prazo

Cambiais

Forwards 1925017.89 1925017.89

Swaps

Futuros

...

Taxa de Juro

FRA

Swaps

Futuros

...

Cotações

Futuros

Opções

...

Comissões

De Gestão 2731200.31 2731200.31

De Depósito 910382.36 910382.36

Da Carteira Títulos 3833.37 3833.37

De Op. Extrapatrimon.

Taxa de Supervisão 59353.56 59353.56

Taxa de Auditoria 9653.28 9653.28

Outras 12362.36 12362.36

...

Outras Operações

Oper. Reporte

Juros Empr. Obtidos

...

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════

ES – Monetário - Fundo de Tesouraria

NOTA 9 – IMPOSTOS

Imposto Retido na Fonte ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Certificados de Depósitos a Papel Unidades de Depósitos a Bilhetes do Títulos de Total Deposito Prazo Comercial Obrigações Participação Ordem Tesouro Acções Participação (Euro) ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ EUR - Euro 8 782.40 1 763 617.12 104 267.76 2 727 414.26 49 226.22 4 653 307.76 USD - Dolar Americano 89 360.24 70 752.37 _______________ 4 724 060.13 ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Imposto Sobre Rendimentos

_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Forwards Total (Euro) _____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ EUR - Euro 34 189.61 34 189.61 __________ 34 189.61 ______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ A diferença de (366 169.02)€ para o total da conta 742 impostos directos é justificado pela aplicação do princípio da especialização que obriga ao reconhecimento do custo no exercício a que diz

respeito, embora a retenção na fonte só ocorra no momento do recebimento efectivo do juro.


NOTA 11 - EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL

═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════ Posição Cambial ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── A Vista A Prazo Opções Posição ─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── Global Moedas Forward Futuros Total a Prazo ──────────────────────────────────────── ──────────────────────────────────────── ──────────────────── Compra Venda Compra Venda Compra Venda ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── USD 5 025 548.92 7 250 000.00 -12 010 500.00 -4 760 500.00 265 048.92 ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── Contravalor em Euro 3 979 056.94 5 740 300.87 -9 509 501.19 -3 769 200.32 209 856.63 ═════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════════


NOTA 12 - Exposição ao Risco de Taxa de Juro ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── MATURIDADES MONTANTE EXTRA-PATRIMONIAIS (B) SALDO EM ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── (A)±(B) CARTEIRA FRA Swaps (IRS) Futuros Opções (A) ───────────────────────────── ───────────────────────────── ───────────────────────────── ───────────────────────────── (Euro) Pos.Compradas Pos.Vendidas Pos.Compradas Pos.Vendidas Pos.Compradas Pos.Vendidas Pos.Compradas Pos.Vendidas ───────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────── de 0 a 1 ano 5 692 057 5 692 057 de 1 a 3 anos 5 051 601 5 051 601 de 3 a 5 anos 2 007 980 2 007 980 mais de 7 anos 3 660 000 3 660 000 ─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────

espírito santo monetárioweb3.cmvm.pt/sdi/fundos/docs/410rc31122003.pdf · esaf espírito santo...

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