REPORTE SEMANAL

SEMANA 13 DEL 2014

Al Viernes 28 de Marzo del 2014

Mercados Internacionales

Las bolsas europeas y latinoamericanas así como la bolsa de Japón

avanzaron ante expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) relaje

su política monetaria y buenos datos económicos para el país nipón. En el

caso del mercado estadounidense, su desempeño se vio limitado por el

sector tecnológico y bancario así como por un mal dato del sector

manufactura.

El mercado estadounidense cerró con índices negativos. El desempeño del

sector bancario, se vio presionado por los resultados del Test de estrés de

la Reserva Federal, el cual evalúa los planes de capital de las entidades

bancarias; en total fueron 5 bancos los que no pudieron superar la prueba:

Citigroup, Royal Bank of Scotland; Zions Bancorporation y las filiales

estadounidenses del HSBC y Santander. Durante la semana destacó la

desaceleración del sector manufactura durante marzo, lo cual se reflejó en

el Índice de Gerentes de Compras que pasó de 56.7 a 55.5 mientras que el mercado esperaba 56.9; un nivel menor a lo esperado por

el mercado (447 mil) en la ventas de nuevas viviendas (440 mil) durante febrero, lo que refuerza las señales de debilidad del mercado

inmobiliario; un repunte en los pedidos de bienes duraderos en febrero (2.2%) tras dos caídas mensuales consecutivas, debido a una

mayor demanda en casi todas las categorías; y una disminución significativa (10 mil) en las peticiones de subsidio por desempleo

semanales hasta las 311 mil, un nivel por debajo de lo esperado por analistas (323 mil), mientras que el promedio en las últimas 4

semanas se redujo de 327.25 mil a 317.75 mil. Cabe destacar que el dato del PBI para el último trimestre del 2013 fue revisado al alza,

pasando de 2.4% a 2.6%, debido a que el factor consumo fue mayor a lo estimado previamente.

El mercado europeo cerró con índices positivos luego de que el presidente del Bundesbank (Alemania) abriera la posibilidad de que el

BCE implementara estímulos monetarios. Durante la semana, se conoció que los índices de Gerentes de Compras de los sectores

manufactura y servicios mostraron una leve desaceleración en marzo; sin embargo, acumulan 9 y 8 meses, respectivamente, por

encima del nivel de los 50 puntos que implica una expansión de los sectores.

El mercado asiático cerró con índices mixtos. El mercado chino retrocedió por un débil dato del sector manufactura, el cual se reflejó

en la caída del Índice de Gerentes de Compra a 48.5 desde los 48.1, manteniéndose en zona de contracción por tercer mes

consecutivo. En el caso del mercado japonés, su avance fue impulsado por el incremento en las ventas minoristas (3.6%)

correspondientes a febrero, las cuales superaron el nivel esperado por el mercado (3.4%), mientras que el dato de inflación para

febrero aumentó a 1.3%, aunque aún se mantiene alejado de la meta establecida por el Banco de Japón (2%).

Mercados de Commodities

Los precios de los metales precios (oro y plata) retrocedieron durante la semana

pero son los que acumulan las mayores ganancias en el año. En el caso de los

petróleos Brent y WTI, sus precios avanzaron mientras que su brecha continuó

disminuyendo hasta los US$ 6.40.

El precio del oro retrocedió ante las expectativas de que los recortes del estímulo

monetario continúen, lo que generaría que cada vez más inversores dejen de

demandar el metal como activo de refugio. Asimismo, la revisión al alza del PBI

estadounidense correspondiente al último trimestre del 2013 también presionó al

metal.

El precio del cobre avanzó luego de que la demanda estacional de China mostrara una mejoría ante un clima más cálido que impulsó

el sector manufactura. Asimismo, los inversores mejoraron sus expectativas luego de que el primer ministro chino señalara que el

Gobierno tiene las políticas necesarias, en marcha, para apoyar una economía en desaceleración y que seguirá con la inversión en

infraestructura

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Fuente: Bloomberg. Elaboración propia

Índice Cierre Var (%) 5d MTD (%) YTD (%)

EEUU - Dow Jones 16,323.06 0.12% 0.01% -1.53%

EEUU - Nasdaq 4,155.76 -2.83% -3.54% -0.50%

EEUU - S&P 500 1,857.62 -0.48% -0.10% 0.50%

Alemania - DAX 9,587.19 2.61% -1.08% 0.37%

Francia - CAC 40 4,411.26 1.75% 0.07% 2.68%

Reino Unido - FTSE 100 6,615.58 0.89% -2.85% -1.98%

España - Ibex 35 10,328.90 2.74% 2.12% 4.16%

Japón - Nikkei 225 14,696.03 3.32% -0.98% -9.79%

China - Shanghai Composite 2,041.71 -0.29% -0.71% -3.51%

Brasil - Ibovespa 49,768.06 5.04% 5.68% -3.38%

México - IPyC 40,048.20 0.07% 3.26% -6.27%

Chile - IPSA 3,759.79 3.48% 1.10% 1.64%

Colombia - IGBC 13,675.30 4.12% 10.08% 4.62%

Bolsas Mundiales

Commodity Cierre Var (%) 5d MTD (%) YTD (%)

Oro (US$/Oz.) 1,294.30 -3.12% -2.09% 7.54%

Plata (US$/Oz.) 19.79 -2.56% -6.83% 1.98%

Cobre - COMEX (US$/Lb.) 3.04 3.08% -4.58% -10.15%

Cobre - LME (US$/Lb.) 3.02 1.95% -6.07% -9.84%

Estaño (US$/Lb.) 10.46 0.22% -2.10% 2.22%

Plomo (US$/Lb.) 0.93 -0.15% -2.72% -6.71%

Zinc (US$/Lb.) 0.90 1.46% -6.11% -5.01%

Petróleo Brent (US$/B.) 108.07 1.08% -0.52% -1.68%

Petróleo WTI (US$/B.) 101.67 2.22% -0.22% 3.76%

Commodities

Tipo de cambio en S/. 2.811 por dólar

Tipo de cambio en US$ 1.3752 por euro

El Riesgo país en 168 ptos.

El IGBVL en 14,273.32 ptos.

US$ 151'539,438 en volumen negociado durante los ultimos 5 días

No se realizaron emisiones de renta fija durante los últimos 5 días

Riesgo País

Fuente: BCR.

El Spread del EMBIG Perú se mantuvo en los 168 pbs.; siendo

su menor nivel en lo que va del año los 162 pbs. Mientras que el

Spread del EMBIG Latinoamérica descendió hasta los 389

pbs.,su menor nivel en lo que va del año.

Tipo de Cambio

Fuente: SBS.

El tipo de cambio descendió 0.036% al cierre de la semana

pasada debido a la mayor demanda de soles por parte de

las empresas para el pago anual del impuesto a la renta, lo

cual compensó el aumento de las posiciones en divisa

estadounidense de los bancos ante el vencimiento de

Certificados de Depósito Reajustables por S/. 300 millones

y las compras de dólares en el mercado a futuro realizadas

por los inversores.

Mercado Local

La Bolsa de Valores de Lima retrocedió por quinta semana

consecutiva, en línea con los mercados internacionales, al ser

presionada por débiles datos de manufactura en China y Estados

Unidos. Durante la semana pasada se negociaron S/.293.96

millones (US$104.57 millones) en renta variable mientras que en

renta fija no se registraron nuevas emisiones

Informe actualizado del Proyecto Antilla de Panoro Minerals.

El informe presentado por la minera señaló un incremento

significativo en los recursos minerales del Proyecto Antilla (Cobre y

Molibdeno). El nuevo recurso refleja un aumento del 38% en el

cobre y del 53% en el molibdeno que podría encontrarse en la

zona. Asimismo, se identificaron nuevos objetivos de exploración

en la propiedad Antilla.

Aumento de capital en Banco Financiero del Perú. En Junta

General de Accionistas se aprobó un aumento de capital hasta por

un monto de S/.50'401,900, mediante nuevos aportes en efectivo.

Perspectivas de demanda de Refinería La Pampilla. En su

presentación para la Junta Obligatoria de Accionista, la Compañía

estimó que en el 2014, la demanda mundial de combustibles

líquidos aumentaría en +1.33% mientras que la demanda nacional

crecería en +4.60%.

Buenaventura planea adquirir el proyecto Ccaccapaqui. La

minera pagaría US$100 mil de manera adelantada a Alturas

Minerals por el proyecto Ccaccapaqui (oro y plata), ubicado en

Ayacucho. Además de dicha suma, pagaría US$1 millón como

pago adelantado de regalías cuando inicie la producción comercial.

Paro del Sindicato de Trabajadores de Casa Grande. El

Sindicato convocó un paro los días 27 y 28 de marzo, el cual fue

acatado por parte una de los trabajadores. Ante esta situación, la

Compañía detuvo sus operaciones durante dichos días.

Fuente: BVL. Elaboración propia

Fuente: BVL. Elaboración propia

Fuente: SBS. Elaboración propia

Fuente: BCR. Elaboración propia

Indice Cierre Var (%) 5d MTD (%) YTD (%)

IGBVL 14,273.32 -0.93% -7.56% -9.40%

ISBVL 20,710.83 -0.76% -7.66% -9.47%

IBGC 131.87 0.37% -5.27% -9.41%

INCA 80.73 -0.12% -5.88% -8.32%

Sector Agropecuario 396.71 0.34% -7.04% -22.13%

Sector Bancos y Finan. 784.66 0.59% -6.18% -2.88%

Sector Diversas 1,181.74 -0.89% -5.15% -12.47%

Sector Industriales 521.92 -1.98% -10.75% -20.84%

Sector Mineras 2,318.06 -1.19% -6.89% 0.24%

Sector Servicios 687.80 0.29% -3.50% -3.82%

Subsector Alim. Y Beb. 2,376.61 0.26% -6.89% -9.90%

Subsector Electricas 1,887.50 0.96% -3.20% -2.25%

Subsector Juniors 42.33 -4.66% -3.88% -10.41%

Bolsa de Valores de Lima

0

5

10

15

20

25

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14

IGB

VL

(en

mil

es)

Mo

nto

Ne

goci

ado

Me

nsu

al -

Re

nta

V

aria

ble

(en

mil

es

de

mil

lon

es

de

S/.

)

Indicadores BVL (Enero 2011 - Marzo 2014)

Volumen Negociado en Rueda IGBVL

Tipo de Cambio Cierre Semanal Mensual Anual

S/. por US$ 2.811 -0.036% 0.357% 0.536%

US$ por € 1.375 -0.304% -0.362% -0.406%

Variación (%)1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

1.6

1.7

2.53

2.58

2.63

2.68

2.73

2.78

2.83

2.88

ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14

(US$/€)(S./US$)

Cotizaciones del Tipo de Cambio(Enero 2011 - Marzo 2014)

Venta (S/. por US$) Venta (US$ por €)

0

100

200

300

400

500

600

ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14

Puntos básicos

Indicador de Riesgo País(Enero 2011 - Marzo 2014)

Embig Latinoamérica Embig Perú

Semanal Mensual Anual

Embig Perú 168 0 -13 6

Embig Latinoamérica 389 -18 -35 -4

Variación (Pbs.)27 de Mar.

Fuente: Bloomberg

viernes, 28 de marzo de 2014

Agroindustriales

Casagrande CASAGRC1 S/. 2.20% 6.00 11.00 5.53 0.00% -9.09% -26.38% 31.65 7.39 0.42 179.76 150.55

Alimentos/Bebidas

Alicorp ALICORC1 S/. 5.53% 8.00 10.40 7.50 0.00% -7.73% -12.09% 22.44 12.20 2.90 2,330.89 5,471.74

Backus BACKUSI1 $ 1.33% 12.00 3.00 2.00 1.27% -6.25% -0.83% 1.72 1.17 0.90 5,986.65 65.96

Cementeras

Unión Andina de Cementos UNACEMC1 S/. 4.67% 3.05 4.20 3.05 -2.24% -8.68% -19.10% 26.42 10.41 1.46 1,786.18 739.69

Cementos Pacasmayo CPACASC1 S/. 3.78% 4.90 7.71 4.90 -2.00% -7.55% -22.83% 18.15 6.04 1.48 987.33 2,687.62

Siderúrgicas

Corporación Aceros Arequipa CORAREI1 S/. 2.62% 0.59 0.81 0.49 -4.84% -21.33% -23.38% 23.91 8.21 0.40 291.28 237.70

Sider Perú SIDERC1 S/. 1.75% 0.31 0.47 0.20 -6.06% -20.51% -13.89% 69.60 7.09 0.30 135.39 43.92

Maquinarias

Ferreycorp FERREYC1 S/. 8.01% 1.50 2.28 1.46 -3.23% -10.71% -22.28% 13.04 6.34 0.91 504.30 16,393.11

Graña y Montero GRAMONC1 S/. 6.31% 9.80 12.79 9.65 -2.00% -8.84% -17.65% 17.82 8.55 2.34 2,300.74 7,307.48

Logística

Inretail INRETC1 S/. 2.99% 14.10 3.10 1.65 -3.09% -2.08% -11.32% 73.39 11.67 1.38 515.59 667.06

Energía

Luz del Sur LUSURC1 S/. 2.97% 8.90 9.94 8.60 -1.11% -3.05% -4.81% 13.50 10.26 2.71 1,541.48 606.84

Edegel EDEGELC1 S/. 2.43% 2.63 2.77 2.24 3.95% -2.59% 3.14% 13.58 7.97 2.35 2,145.60 599.93

Edelnor EDELNOC1 S/. 1.61% 4.58 5.22 4.28 0.44% -4.38% -5.57% 10.80 6.69 2.33 1,040.24 380.25

Financiero

Credicorp BAP US$ 3.31% 134.00 164.35 111.94 6.10% 3.08% 2.51% 18.96 N.A. 2.63 10,688.04 40,135.01

Banco Continental CONTINC1 S/. 4.47% 5.12 6.01 4.58 0.79% -7.25% -3.40% 11.23 N.A. 2.85 4,962.06 4,665.04

Intercorp Financial Services IFS US$ 3.93% 31.20 40.40 28.50 -1.27% -1.73% 0.65% 10.96 N.A. 2.73 2,920.80 12,010.50

Hidrocarburos

Maple Energy MPLE US$ 3.11% 0.22 0.85 0.20 0.00% -33.33% -56.00% N.A. 15.05 N.A. 36.11 1,196.80

Refinería la Pampilla RELAPAC1 S/. 3.40% 0.23 0.51 0.18 -4.17% 4.55% -23.33% 27.41 29.55 0.23 101.82 279.50

Mineras

Volcan VOLCABC1 S/. 8.56% 1.08 2.05 1.06 -1.82% -8.47% -5.26% 6.42 5.17 0.97 1,812.44 1,930.20

Rio Alto RIO US$ 6.28% 2.03 4.65 1.28 6.28% -6.02% 24.54% 9.96 2.64 1.53 357.99 860.10

Cerro Verde CVERDEC1 US$ 3.06% 19.60 31.00 19.50 -3.21% -14.15% -20.00% 11.19 7.31 1.68 6,861.10 856.74

Buenaventura BVN US$ 3.15% 12.27 25.40 10.70 -4.51% -1.84% 10.44% N.A. 9.17 0.84 3,539.23 249.09

Minsur MINSURI1 S/. 4.65% 1.55 2.25 1.15 0.00% -6.63% 8.39% 8.63 4.47 0.92 1,548.40 1,061.82

Southern Copper Corporation SCCO US$ 1.28% 28.90 37.42 24.85 5.71% -5.25% 0.52% 15.08 8.98 4.35 30,260.00 1,250.76

Milpo MILPOC1 S/. 2.41% 1.87 2.35 1.13 0.54% -10.10% -11.37% 10.30 3.11 1.40 718.09 502.19

Atacocha ATACOBC1 S/. 1.77% 0.13 0.17 0.10 8.33% 0.00% 0.00% 6.88 3.69 0.45 58.18 218.18

Trevali Mining TV US$ 1.69% 0.90 1.07 0.49 -3.23% -12.62% -2.17% N.A. N.A. N.A. 251.40 506.87

Luna Gold LGC US$ 1.44% 1.05 3.32 1.03 -16.00% -7.08% -17.32% N.A. N.A. N.A. 128.08 151.10

Mineras Junior

Panoro Minerals PML US$ 1.29% 0.27 0.45 0.23 -3.57% 0.00% -18.18% N.A. N.A. N.A. 55.27 31.21

YTD PEREmpresa Nemònico Moneda

Particip.

IGBVL (%)

Precios Rendimientos

Cierre Max 12m Mín 12m 5 días MTD EV/EBITDA P/BV

Múltiplos Capitalización

Bursátil

(en US$ MM)

Vol Negociado

Últ. 5 días

(en US$ M)