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LUIZ HILTON TEMP Vice-Presidente da AURORA
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Sangramento das economias mundiais
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OQUENOS
ESPERA
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Visão de nosso guia LULA
• 30 de março de 2008: "Bush, meu filho, resolve a sua crise"• 17 setembro 2008: "Que crise? Pergunta para o Bush" • 29 de setembro de 2008: "O Brasil, se tiver que passar por aperto,será
muito pequeno"• 30 de setembro de 2008: "A crise é muito séria e tão profunda que
nós ainda não sabemos o tamanho" • 22 de setembro de 2008: "Até agora, graças a Deus, a crise não
atravessou o Atlântico" • 4 de outubro de 2008: "Lá, a crise é um tsunami. Aqui, se chegar, vai
ser uma marolinha, que não dá nem para esquiar" • 5 de outubro de 2008: "Queremos que esse tema da crise seja levado
ao Congresso"
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Henrique Meirelles Depoimento ao Senado no dia 30.10.2008
• De setembro de 2007 até agora, cerca de US$ 32 trilhões foram perdidos nas bolsas de valores de todo o mundo,
• O Banco Central já fez atuações no mercado de câmbio no valor de US$ 32,8 bilhões entre os dias 19 de setembro e 28 de outubro para segurar a disparada do dólar.
• BC já vendeu US$ 4,6 bilhões em dólares das reservas internacionais, que hoje somam US$ 203 bilhões.
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Previsões oficiais injetam crise no cenário de 2010Blog Josias de Souza – Folha de São Paulo – 02.11.08
1. Definhando as receitas, o governo não hesitará em cortar os gastos;
2. A lâmina será seletiva. Ficam de fora obras de infra-estrutura e programas sociais. O
PAC e o Bolsa Família são, no dizer de Lula, “intocáveis”;
3. Tampouco o aumento do salário mínimo (12%, em fevereiro de 2009) será alcançado
pela faca;
4. Na contramão da retração das empresas, o governo pretende pisar no acelerador em
2009, ao preço de uma redução no superávit fiscal;
5. Em vez de poupar o equivalente a 4,3% do PIB, como previsto na versão inicial do
Orçamento de 2009, a economia será de, no máximo, 3,8%.
6. Com isso, o governo passará a dispor de algo como R$ 15 bilhões a R$ 20 bilhões para
investir. Numa fase em que o empresariado estará com o pé no freio;
7. A esse valor podem ser acrescidos, se necessário, os R$ 14 bilhões que a Fazenda
destinou, em 2008, ao Fundo Soberano. Daí a pressa em aprovar o fundo no Congresso.
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Em nov/2008 o mundo enfrenta uma probabilidade de 60% de recessão de acordo com o FMI, um valor que está acima de outros pontos onde já aconteceram recessões.
Os destaques em cinza significam períodos onde
ocorreram recessões.
A probabilidade éem índice, 1 =
100%
Em nov/2008 a probabilidade de recessão é 60%
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Os destaques em cinza significam períodos onde
ocorreram recessões.
A probabilidade éem índice, 1 =
100%
Observado as durações da recessão e os tempos de invervalo entre cada uma delas, estamos iniciando um ciclo recessivo.
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Australia, Canadá, Dinamarca, UE, Japão, Nova Zelândia,
Noruega, Suécia, Suíca, Reino Unido, EUA
Variação do PIB
De acordo com a projeção do FMI, a queda na atividade econômica finalizaria no final de 2008, e as economias sórecuperariam o crescimento no 2o semestre de 2009.
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Australia, Canadá, Dinamarca, UE, Japão, Nova Zelândia,
Noruega, Suécia, Suíca, Reino Unido, EUA
Variação do PIB
E como pode ser visto, o mundo não recuperaria o patamar de crescimento equivalente ao final de 2007 no final de 2009.
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Australia, Canadá, Dinamarca, UE, Japão, Nova Zelândia,
Noruega, Suécia, Suíca, Reino Unido, EUA
Variação do PIB
Na última recessão, entre 2001 e 2002, as economias avanças demoraram quase 3 anos para recuperar o mesmo patamar de crescimento ao final de 2000.
08
Naquela época, as economias emergentes experimentaram uma recuperação mais rápida, puxadas pela expansão da China e o fornecimento de matérias primas.
A China não manterá o mesmo patamar de crescimento ocorrido.
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Entre abril e outubro de 2008 diminui o apetite ao risco, e ficarão mais apertadas as condições monetárias e financeiras. Ao mesmo tempo (e como consequência das condições) aumentam os riscos de crédito e assim os riscos de mercado e liquidez.
Riscos de créditoRiscos nos mercados emergentes
Riscos de mercado e liquidez
Riscos macroeconômicos
Monetárias e Financeiras Apetite ao risco
Condições
Riscos
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• Espera-se recessão (se já não estamos nela!)
• Os emergentes ainda suportarão o ano com bons desempenhos (e os países desenvolvidos enfrentarão desepenhos pífios)
• Espera-se a estabilização dos preços das commodities
• Finalmente o fundo do poço (e o fim) da crise imobiliária nos Estados Unidos, com o realinhamento dos preços
• O setor financeiro internacional enfrentará dificuldades para construir crédito (e por consequência teremos limitações no Brasil)
• Inflação crescente
Panorama simplificado do mundo para 2009
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Panorama simplificado do Brasil para 2009• As condições econômicas serão mais apertadas, porém estáveis.
• Menor fluxo financeiro entrando no Brasil, propiciando uma taxa cambial não tão baixa como no 1o sem 2008, mas não tão alta quanto em out/2008. Falam pouco abaixo de R$2,00.
• Inflação superior a 2008, resultante da acomodação dos preços das commodities em todas as cadeias de valor, e um dólar mais alto para importações.
• Crédito corporativo caro, considerando que as principais fontes de financiamento sejam os bancos brasileiros, considerando que os estrangeiros pagarão dívidas em 2009.
• Possível queda dos investimentos (pela falta de crédito), com consequente aumento do desemprego.
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Panorama simplificado do Brasil para 2009
• Sem recessão, mas crescimento pequeno.
• Menos crescimento = menor massa salarial
• Inflação reduzirá o poder de consumo
• Pessoa física endividada
• Massa consumo menor = potencial –dimunuição massa salarial –inflação –dívidas
• Consumidor endividado e sem crédito novo, pára de comprar, e pode agravar o já reduzido crescimento previsto para 2009.
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Panorama simplificado do Brasil para 2009Condição para captar Crédito em 2009
• Gerar resultado será imperativo para bancos brasileiros fornecerem capital de giro ou investimento = melhores indicadores de balanço e resultado.
• Ou com o resultado ruim demonstrar que existe um plano de gestão para a recuperação de resultados. O banco cobrará esse plano como contrapartida para liberar recursos.
• Crédito mais caro para financiar operação, mesmo com bom desempenho = menor oferta e ambiente de risco
•Crédito corporativo escasso, os bancos estrangeiros pagarão dívidas fora. Os brasileiros obtém dinheiro internamente.
• Mais do que pensar como captar será mais prudente que todos os gestores na empresa pensem em como reduzir as necessidades de capital de giro e de investimento
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Panorama simplificado do Brasil para 2009Como crescer em 2009
• Realizar parcerias de otimização na cadeia de valor
• O mercado ficará mais competitivo: consumidor com menos dinheiro = mercado menor para os mesmos concorrentes.
• Mercado mais competitivo poderá gerar queda nos preços (como contrapartida ajudando a manter a inflação controlada).
• Falta de crédito vai gerar necessidade de aumento dos programas de produtividade e reestruturação
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Panorama simplificado do Brasil para 2009Panorama político
• Não temos nenhum fator político importante que potencialize o cenário econômico no próximo ano.
• Lula já teria definido Dilma Roussef como sua sucessora.
• Execução do PAC deve sofrer revisão, continuará a ser executado, porém em velocidade menor.
• A mãe do PAC é a Dilma, será a bandeira para a continuidade do PT.
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P
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“Sem um plano, o que é fácil torna-se difícil; com um plano, o difícil torna-se fácil”. Texto Judaíco
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Visão do Bradesco
“De modo geral, todos os setores devem ser afetados pelo cenário internacional que está marcado
por aperto de liquidez, compressão do crédito e
desaceleração da economia mundial”.
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• Lojas Renner (Varejo) não vai mais comprar a Leader Magazine
• Duratex adiou por 6 meses os investimentos
• Inbev(AMBEV) adiou o lançamento de ações para comprar a Budweiser
• Arcelor Mittal está revendo investimentos no Brasil e está negociando reduçãodo preço do minério pago à vale
• A UNICA (cana de açucar) considera que pode haver cancelamento de projetos
• MMX (mineração) cancelou investimento em porto
• Votorantim cancelou disputa para um terminal de exportação no Rio de janeiro
• Construtoras cancelando projetos.
• Vale reduz em 30 milhoes de toneladas de minério de ferro
• Itaú e Unibanco formam um banco único.
CRISE ADIA INVESTIMENTOS E SUSPENDE NEGÓCIOS NO BRASIL
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Fonte: Quorum Brasil – Outubro de 2008 / www.quorumbrasil.com.br
PESQUISA QUORUM BRASIL / OUTUBRO 2008
ATENÇÃO: REALIZADA EM 29, 30 E 31 DE SETEMBRO
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NÃO TEMOS CERTEZA DE NADA! (e não vai dar para ter certeza de nada!!!!)
A única certeza éo
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Pior Cenário Melhor CenárioIncerteza
Melhor opção na incerteza
Opções que correm o risco de não ocorrerem
Não perca tempo procurando indicadores que demonstrem melhoria
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Se aqui estivessem as suas possibilidades para onde você iria?
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E aqui?
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Não importa para onde você vá, vá com um bom caixa!
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TOME MEDIDAS DIFÍCEIS E ANTES IMPENSÁVEIS PARA PROTEGER O
CAIXA.
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• Países Protegendo suas Economias = Redução das Exportações
• Diminuição Drástica das Exportações
• Dólar > 2,00 = Custo Alto para Importar
• Aumento da Inflação > 10%
• Juros Altos > 14%
Prepare-se para oPIOR CENÁRIO(ALGUMAS POSSIBILIDADES)
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Prepare-se parao PIOR CENÁRIO (ALGUMAS POSSIBILIDADES)
• Diminuição do Consumo Individual
• Recessão no Brasil
• Redução do Crédito para Financiar a Operação (NCG)
• Dificuldades no Sistema Agropecuário
• Quebra de Empresas Sólidas
• Quebra de Instituições Financeiras
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Atualmente é melhor ficar vermelho (de vergonha) de uma vez...
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...do que ficar muitas vezes amarelo....
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SE VOCÊ TEM O CRÉDITO RESTRITO E BAIXA GERAÇÃO DE CAIXA PRÓPRIO ENTÃO:
• INVISTA NA PRODUTIVIDADE DOS ATIVOS ATUAIS, DELEGUE ESSA META A RESPONSÁVEIS NA EMPRESA.
• CANCELE/SUSPENDA QUALQUER OPERAÇÃO QUE NÃO GERE FLUXO DE CAIXA POSITIVO (SOMA DE SAÍDAS + ENTRADAS ESPECÍFICAS)
• AUMENTE A PRODUTIVIDADE DO TEMPO DOS ATIVOS: FÍSICOS, PESSOAS, TRANSPORTE. TEMPO PARADO É MENOS ENTRADA DE CAIXA (OU SAÍDAS DESNESSÁRIAS = DESPESAS)
• MANTENHA AS PESSOAS NA EMPRESA ALINHADAS NA GESTÃO PELO CAIXA.
• FAÇA PESSOALMENTE REVISÕES SEMANAIS DO
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