destaques do resultado do 2t18 e...

Resultado do 2T18 e 1S18 Página 1 de 22

Resultado do 2T18 e 1S18

Código da ação na B3: GRND3

http://ri.grendene.com.br

Quantidade de ações:

Ordinárias: 902.160.000

Cotação (30/06/18):

R$7,92 por ação

Valor de mercado:

R$7,1 bilhões

US$1,8 bilhão

Teleconferência

nacional:

27/07/18 às 10:30 horas

Telefone para conexão:

- Brasil:

+11-3193-1001 ou

+11-2820-4001

Teleconferência

internacional:

27/07/18 às 10:30 horas / 9:30 a.m. (Eastern time)

(Tradução simultânea)

Telefones para conexão:

+1-646-828-8246 (USA)

+44-20-7442-5660 (UK)

Contatos:

Francisco Schmitt

CFO & IRO

[email protected]

Telefone:

+55-54-2109-9022

Fax:

+55-54-2109-9991

EBIT cresce 9,4% com margem de 18,4% no 1S18

Sobral, 26 de julho de 2018 – A GRENDENE (BM&FBOVESPA: Novo Mercado - GRND3), divulga o resultado do 2T18 e 1S18. As informações são apresentadas de forma consolidada em IFRS – International Financial Reporting Standards.

Destaques do resultado do 2T18 e 1S18 Principais indicadores econômico-financeiros

R$ milhões 2T17 2T18

Var. % 2T18/2T17

1S17 1S18 Var. %

1S18/1S17

Receita bruta 536,0 544,4 1,6% 1.156,9 1.208,1 4,4%

Mercado interno 414,2 416,5 0,6% 884,9 922,6 4,3%

Exportação 121,8 127,9 5,0% 272,0 285,5 5,0%

Receita líquida 440,1 446,1 1,4% 950,3 991,9 4,4%

CPV (242,2) (249,8) 3,1% (505,3) (536,4) 6,2%

Lucro bruto 197,9 196,3 (0,8%) 445,0 455,5 2,4%

Despesas operacionais (140,7) (134,2) (4,7%) (278,1) (272,9) (1,9%)

Ebit 57,2 62,2 8,7% 166,9 182,6 9,4%

Ebitda 72,2 78,7 9,0% 196,7 215,2 9,4%

Result. financ. líquido 59,3 19,8 (66,7%) 136,5 72,4 (47,0%)

Lucro líquido 92,0 65,8 (28,4%) 263,7 221,9 (15,9%)

Lucro por ação (R$) 0,10 0,07 (28,5%) 0,29 0,25 (15,9%)

Volume (mm pares) 33,4 33,0 (1,2%) 71,2 73,4 3,1%

Mercado interno 24,2 24,7 2,4% 51,0 54,2 6,2%

Exportação 9,2 8,3 (10,5%) 20,2 19,2 (4,9%)

Receita bruta por par (R$) 16,07 16,52 2,8% 16,24 16,46 1,4%

Mercado interno 17,16 16,86 (1,7%) 17,36 17,04 (1,8%)

Exportação 13,20 15,49 17,3% 13,44 14,84 10,4%

Margens % 2T17 2T18 Var. p.p. 1S17 1S18 Var. p.p.

Bruta 45,0% 44,0% (1,0) 46,8% 45,9% (0,9)

Ebit 13,0% 13,9% 0,9 17,6% 18,4% 0,8

Ebitda 16,4% 17,6% 1,2 20,7% 21,7% 1,0

Líquida 20,9% 14,7% (6,2) 27,8% 22,4% (5,4)

Destaques do 1S18 vs. 1S17:

Aumento de 4,4% na Receita Líquida.

Lucro líquido de R$221,9 milhões – 15,9% menor.

Ebit de R$182,6 milhões – 9,4% maior.

Margem bruta de 45,9% - 0,9 p.p. menor.

Melhora nas margens: Ebit e Ebitda.

Margem líquida de 22,4% – queda de 5,4 p.p.

Volume de pares – 73,4 milhões, 3,1% maior.

Distribuição de dividendos – R$33,7 milhões, ações ex-dividendo a partir de 07/08/2018 e pagamento a partir de 22/08/2018.

Líder na exportação – A Grendene mantém a liderança nas exportações de calçados brasileiros pelo 16º ano consecutivo – 34,8% dos calçados brasileiros exportados no 1S18. (34,1% no 1S17).


Análise e Discussão Gerencial

Evolução da Receita Bruta, Receita Líquida e Volumes

No 1S18 a Grendene confirmou os sólidos resultados operacionais que vem obtendo: um crescimento no Ebit do 1S18 de 9,4% em relação ao 1S17 que, por sua vez, já havia sido 21,9% maior que o Ebit do 1S16. A receita bruta cresceu 4,4% e o volume de pares 3,1% com crescimento de 6,2% no volume de pares vendidos no mercado interno e queda de 4,9% no volume de pares exportados.

Nosso crescimento do volume de pares no mercado interno destoa do comportamento do consumo de calçados no Brasil que mais uma vez apresentou queda frustrando a expectativa de uma recuperação ainda que pequena, e com isso a Grendene novamente conquistou ganho de market share. Destacamos neste mercado o bom crescimento no volume dos produtos com marca Ipanema favorecida com o prolongamento das temperaturas mais amenas na região sul, o que, por outro lado, contribuiu para a diminuição da receita bruta média por par no mercado interno em 1,8%.

Entretanto, no 2T18 vários acontecimentos afetaram os negócios de uma forma geral. A greve nos transportes interrompeu a tímida recuperação do consumo no Brasil e, embora não tenha afetado significativamente nossa produção em nossa avaliação afetou o sell-out com o varejo apresentando estoques mais elevados por falta de vendas nos dias da paralisação ou estoques em trânsito, retidos nos bloqueios das estradas. Também afetou nossas exportações, especialmente para América Latina, cujo transporte é rodoviário.

Observamos ainda no período uma elevação na volatilidade cambial com desvalorização da moeda brasileira no período o que favoreceu a receita de exportação, embora os volumes exportados no 2T sejam sazonalmente baixos.

A insegurança política pela proximidade e indefinição das eleições, a greve nos transportes, o mercado externo mais turbulento e a volatilidade cambial contribuíram para o aumento de preços em diversas matérias primas e insumos, inclusive nos nossos produtos o que afetou nossa margem bruta que caiu 1 pp no 2T18 em relação ao 2T17.

Também o resultado financeiro confirmou a tendência. O Banco Central manteve os juros inalterados e a queda acumulada no 1S18 vs. o 1S17 foi de R$64,1 milhões sendo determinante para a queda do lucro líquido de R$264 milhões no 1S17 para R$222 milhões no 1S18 (queda de R$42 milhões). Observamos que a queda dos resultados financeiros foi parcialmente compensada pela elevação do Ebit em R$15,7 milhões, repetindo o que já havia acontecido no 1T18. Entretanto é importante observar o efeito das operações de hedge no resultado financeiro no 2T18.

Lembramos que não utilizamos políticas de “hedge accounting” e, portanto, os lucros ou prejuízos das operações de câmbio são reconhecidos todos os meses nos resultados da empresa, o que não necessariamente ocorre com os efeitos das variações cambiais sobre o objeto de hedge que, em nosso caso são contas a receber de clientes denominadas em dólares, e pedidos também denominados em dólares, ainda não embarcados. Nossa prática de hedge consiste em vender dólares no mercado futuro na B3 para proteger a receita futura de nossas exportações. Como os segundos trimestres são, geralmente, os períodos do menor nível de atividade do ano devido a sazonalidade natural do setor, é comum que a venda de contratos futuros seja bem maior que os produtos exportados no período (estamos considerando para dimensionamento do hedge os pedidos bem maiores a serem embarcados nos 3T e 4T) ocorrendo um descasamento nos efeitos contábeis entre o instrumento financeiro adotado para o hedge e a receita que está sendo protegida, ainda não registrada na contabilidade pois se referem a embarques futuros. Assim, embora haja no trimestre um resultado contábil financeiro, em termos econômicos estamos garantindo a taxa de câmbio de nossas exportações no 2S18. Em outras palavras a variação cambial sobre as receitas das exportações (atuais e futuras) é aproximadamente igual e em sinal contrário ao resultado obtido com as operações de dólares na B3, mas seus efeitos são registrados na contabilidade em momentos diferentes. Em 30/06/2018 a Grendene tinha um saldo de USD 75,5 milhões (1.510 contratos) vendidos na bolsa.

Quando ocorre uma grande volatilidade na taxa de câmbio como ocorreu neste 2T18 o efeito deste descasamento pode ser grande, como de fato foi. Neste trimestre o resultado das operações de câmbio foi um prejuízo de R$23,9 milhões comparado a um resultado positivo de R$2,5 milhões no 2T17 (ver quadro na página 14 com o resultado financeiro detalhado).

Desta forma o resultado financeiro caiu de R$59,3 milhões no 2T17 para R$19,8 milhões no 2T18 sendo que desta queda de R$39,6 milhões R$26,4 milhões (67%) correspondem às operações de hedge.

Com estes resultados a geração de caixa operacional no 1S18 foi de R$ 397,3 milhões elevando o caixa líquido para R$1,8 bilhão e o bruto para R$1,9 bilhão, com aumentos de 8,5% e de 8,0% respectivamente vs. 31 de dezembro de 2017.

536,0 530,5 544,4 9,8 (7,5) (12,8) 5,0 13,9

Receita bruta- 2T17

Impactovolume - MI

Impacto rec.bruta por par

e mix - MI

Impactovolume - ME

Impacto rec.bruta por pare mix - ME

Receita brutacalçados sem

impactocâmbio

Impactocâmbio - ME

Receita bruta- 2T18

R$ m

ilhões

Variação da receita bruta de vendas no mercado interno e na exportação, em função dos volumes, mix e da receita bruta por par


Comparação do desempenho com as metas

Lembramos que as expectativas que divulgamos são para anos completos e não trimestres individuais, mas apresentamos os comparativos parciais para fins de acompanhamento.

Desempenho – taxa média composta de crescimento (CAGR), nos segundos trimestres, de 2008 a 2018:

R$ milhões 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12 2T13 2T14 2T15 2T16 2T17 2T18 CAGR

Receita Bruta 286,9 371,7 391,0 307,2 412,6 504,7 488,7 462,1 499,2 536,0 544,4 6,6%

Variação Y-o-Y 29,6% 5,2% (21,4%) 34,3% 22,3% (3,2%) (5,4%) 8,0% 7,4% 1,6%

Lucro Líquido 42,4 57,3 38,0 36,9 59,5 66,2 72,4 86,8 93,0 92,0 65,8 4,5%

Variação Y-o-Y 35,2% (33,7%) (3,1%) 61,4% 11,2% 9,4% 19,8% 7,2% (1,1%) (28,4%)

R$ milhões 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12 2T13 2T14 2T15 2T16 2T17 2T18 CAGR

Desp. public.& propag. 19,8 19,8 19,9 20,0 28,5 26,7 26,2 21,3 25,1 25,9 23,8 1,8%

Participação % ROL 9,1% 6,7% 6,5% 8,2% 8,6% 6,6% 6,6% 5,6% 6,2% 5,9% 5,3%

Desempenho – taxa média composta de crescimento (CAGR), nos primeiros semestres, de 2008 a 2018:

R$ milhões 1S08 1S09 1S10 1S11 1S12 1S13 1S14 1S15 1S16 1S17 1S18 CAGR

Receita Bruta 618,2 743,2 847,6 699,3 908,1 1.108,3 1.104,2 1.100,6 1.065,8 1.156,9 1.208,1 6,9%

Variação Y-o-Y 20,2% 14,1% (17,5%) 29,8% 22,0% (0,4%) (0,3%) (3,2%) 8,5% 4,4%

Lucro Líquido 83,4 121,6 84,9 100,4 141,5 168,5 168,9 223,7 236,6 263,7 221,9 10,3%

Variação Y-o-Y 45,8% (30,1%) 18,2% 41,0% 19,1% 0,2% 32,4% 5,8% 11,5% (15,9%)

R$ milhões 1S08 1S09 1S10 1S11 1S12 1S13 1S14 1S15 1S16 1S17 1S18 CAGR

Desp. public.& propag. 37,2 38,5 38,3 38,7 58,4 59,5 52,5 45,2 47,5 47,0 45,3 2,0%

Participação % ROL 7,7% 6,4% 5,6% 6,9% 8,0% 6,7% 5,9% 5,0% 5,4% 4,9% 4,6%

Em 2008 divulgamos como meta de 10 anos – 2008 a 2018 os seguintes parâmetros:

Crescimento da receita bruta a uma taxa composta média (CAGR) entre 8% e 12%.

Crescimento do lucro líquido a uma taxa composta média (CAGR) entre 12% e 15%.

A Grendene tem por objetivo manter neste período as despesas de propaganda e publicidade em média entre 8% e 10% da receita líquida.

Os acontecimentos até este momento não mudaram nossas expectativas iniciais do ano e reafirmamos que esperamos o consumo em modesta recuperação e os juros bastante baixos. Neste cenário teremos redução no resultado financeiro e um crescimento maior no resultado operacional, mas dificilmente o crescimento do lucro líquido será suficiente para o atingimento da meta de 10 anos.

1.156,9 1.187,6 1.208,1 55,1 (17,4) (13,3) 6,3 20,5

Receita bruta- 1S17

Impactovolume - MI

Impacto rec.bruta por par

e mix - MI

Impactovolume - ME

Impacto rec.bruta por pare mix - ME

Receita brutacalçados sem

impactocâmbio

Impactocâmbio - ME

Receita bruta- 1S18

R$ m

ilhões

Variação da receita bruta de vendas no mercado interno e na exportação, em função dos volumes, mix e da receita bruta por par


Destaques

Em 30 de junho de 2018 a rede de franquias “Clube Melissa” contava com 275 lojas (incluindo 9 mini clubes melissa) em todo o Brasil (251 lojas em 30 de junho de 2017).

Grendene Kids ampliou seu portfólio de marcas licenciadas e lançou nova linha de sandálias da marca LOL

Surprise, conhecida por suas bonequinhas colecionáveis.

Depois de lançar produtos como patins, skates e tapetes de yoga, que representam a convivência humana, os diálogos e a natureza, o lançamento deste ano é uma bicicleta, chamada de Melissa Bike, que foi desenvolvida em parceria com a carioca Blitz.

A novidade traduz a busca por qualidade de vida e o apoio à mobilidade urbana consciente, a partir do design vintage das clássicas bicicletas italianas.

Entre as feiras deste trimestre destacamos a participação na feira SICC Salão Internacional do Couro e do Calçado em Gramado(RS). Na ocasião a Grendene realizou a Convenção Nacional de Vendas com a participação de representantes, vendedores e funcionários da companhia.

A Grendene realizou a 3ª Convenção Global de Vendas (17ª Convenção Internacional), entre os dias 4 e 6 de Junho, na cidade de Lisboa/ Portugal. Estiveram presentes distribuidores de mais de 60 países para os quais a Grendene exporta. No total cerca de 300 pessoas participaram do evento através de reuniões, apresentações e palestras.

Ivete Sangalo regravou um de seus sucessos, a música “Completo”, em parceria com a marca Grendha, especialmente para a campanha de Dia das Mães. São 16 anos de parceria entre Ivete e Grendha.

https://www.google.com.br/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwig68CPtOLbAhUCwVkKHT30ANUQjRx6BAgBEAU&url=https://www.ebay.es/itm/A5-LOL-Surprise-Doll-Logo-Edible-Wafer-Paper-Cake-Topper-x-2-/272919222591&psig=AOvVaw0Hs7q3zaRB8rTbnNqXC08M&ust=1529589775820150


Para o dia dos namorados os Clubes Melissa promoveram uma ação especial. Na compra de qualquer produto Melissa os clientes ganharam um ímã da Melissa Possession. A miniatura foi criada especialmente para celebrar a data e a volta do modelo para toda a família.

A marca Ipanema desenvolveu para o Dia dos Namorados, o modelo Toda Forma de Amor, para celebrar o amor, independente de quem seja, você mesmo(a), uma amizada, um amor ou vários amores. A marca também ofereceu uma ação promocional, na compra de dois pares do produtos, o consumidor ganhou uma necessaire.

Prêmios

24/04/2018 - O Clube Melissa, rede oficial de lojas da marca Melissa, conquistou o Selo de Excelência em Franchising emitido pela ABF (Associação Brasileira de Franchising) em sua 28ª edição na categoria sênior. Esta é a sexta vez que o Clube Melissa conquista o Selo.

A marca Rider se uniu à marca hype de streetwear Bolovo para lançar uma coleção que resgata o futebol noventista, um retorno das palmilhas massageadores dos anos 90. O ex-

jogador de futebol Amaral que atuou no Palmeiras e Corinthians foi o convidado para participar da campanha. Além dos slides há outras peças como conjuntos de uniforme, bonés, meias, calças e jaquetas e uma bola de futebol. Outra collab da marca são as sandálias da nova coleção do design Martins. Tom!

Bolovo

Martins. Tom!


Análise das Operações do 2T18 e 1S18 (Dados consolidados em IFRS) Receita Bruta

A receita bruta cresce principalmente devido ao aumento da receita bruta média por par em função do efeito da desvalorização cambial na receita dos pares exportados.

Total (MI + ME) 2T17 2T18 Var. %

2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Rec. Bruta (R$ mm) 536,0 544,4 1,6% 1.156,9 1.208,1 4,4%

Volume (mm de pares) 33,4 33,0 (1,2%) 71,2 73,4 3,1%

Receita bruta por par (R$) 16,07 16,52 2,8% 16,24 16,46 1,4%

536,0 544,4

2T17 2T18

Receita bruta de vendas (R$ MM)

33,4 33,0

2T17 2T18

Volume (MM de pares)

16,07 16,52

2T17 2T18

Receita bruta por par (R$)

77,3%

22,7%

Participação na receita bruta2T17

Mercado interno Exportação

76,5%

23,5%

Participação na receita bruta2T18


72,3%

27,7%

Participação no volume vendas2T17


75,0%

25,0%

Participação no volume vendas2T18



Mercado interno (MI)

Apesar da greve nos transportes no 2T18 o volume de pares embarcados para o mercado interno teve um crescimento.

A maior proporção de produtos da marca Ipanema no mix explica a pequena redução na receita bruta média por par.

Mercado interno 2T17 2T18 Var. %

2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Rec. bruta – MI (R$ MM) 414,2 416,5 0,6% 884,9 922,6 4,3%

Volume – MI (MM de pares) 24,2 24,7 2,4% 51,0 54,2 6,2%

Receita bruta por par – MI (R$) 17,16 16,86 (1,7%) 17,36 17,04 (1,8%)

1.156,9 1.208,1

1S17 1S18

Receita bruta de vendas (R$ MM)

71,2 73,4

1S17 1S18

Volume (MM de pares)

16,24 16,46

1S17 1S18

Receita bruta por par (R$)

76,5%

23,5%

Participação na receita bruta1S17


76,4%

23,6%

Participação na receita bruta1S18


71,6%

28,4%

Participação no volume vendas1S17


73,8%

26,2%

Participação no volume vendas1S18



414,2 416,59,8 (7,5)

Receita bruta - 2T17 Impacto volume - MI Impacto rec. bruta por pare mix - MI

Receita bruta - 2T18

R$ m

ilh

õe

sVariação da receita bruta de vendas no mercado interno, em função do volume e do preço

médio e mix

24,2 24,7

2T17 2T18

Volume - MI (MM de pares)

17,16 16,86

2T17 2T18

Receita bruta por par - MI (R$)

884,9922,655,1 (17,4)

Receita bruta - 1S17 Impacto volume - MI Impacto rec. bruta por pare mix - MI

Receita bruta - 1S18

R$ m

ilh

õe

s

Variação da receita bruta de vendas no mercado interno, em função do volume e do preço médio e mix

51,0 54,2

1S17 1S18

Volume - MI (MM de pares)

17,36 17,04

1S17 1S18

Receita bruta por par - MI (R$)


Mercado externo (ME)

O aumento da receita bruta média por par exportado de USD4,11 para USD4,30 evidencia a menor participação no mix exportado de produtos de menor preço que também são os produtos de maior volume. A greve nos transportes afetou mais as operações de exportação para América Latina que é feita via terrestre e geralmente são os produtos de menor preço em USD e maior volume.

Exportação 2T17 2T18 Var. %

2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Rec. bruta – ME (R$ MM) 121,8 127,9 5,0% 272,0 285,5 5,0%

Rec. bruta – ME (US$ MM) 37,9 35,5 (6,4%) 85,6 83,4 (2,6%)

Volume – ME (MM de pares) 9,2 8,3 (10,5%) 20,2 19,2 (4,9%)

Rec. bruta por par – ME (R$) 13,20 15,49 17,3% 13,44 14,84 10,4%

Rec. bruta por par – ME (US$) 4,11 4,30 4,6% 4,23 4,33 2,4%

121,8 114,0 127,9 (12,8) 5,0 13,9

Receita bruta -2T17

Impacto volume -ME

Impacto rec. brutapor par e mix - ME

Receita brutacalçados semefeito câmbio -

ME

Impacto Câmbio -ME

Receita bruta -2T18

R$ m

ilh

õe

s

Variação da receita bruta de vendas na exportação, em função do volume e do preço médio e mix

37,9 35,5 (4,0) 1,6

Receita bruta ME - 2T17 Impacto volume - ME Impacto rec. bruta por pare mix - ME

Receita bruta ME - 2T18

US

$ m

ilh

õe

s

Variação em dólares da receita bruta de calçados na exportação, em função do volume e do preço médio e mix

9,2 8,3

2T17 2T18

Volume - ME (MM de pares)

13,20 15,49

2T17 2T18

Receita bruta por par - ME (R$)


Conforme dados da MDIC/SECEX/ABICALÇADOS, as exportações brasileiras de calçados no 1S18 vs. 1S17, apresentaram queda de 7,9% na receita em dólar, 1,3% no preço médio em dólar e 6,7% no volume de pares vendidos. Comparativamente a Grendene apresentou queda de 2,6% na receita de exportação em dólar, aumento de 2,4% no preço médio em dólar e queda de 4,9% no volume de pares exportados.

Apesar da queda nas exportações a participação da Grendene nas Exportações Brasileiras de calçados melhorou ficando em 34,8% no 1S18 (34,1% no 1S17).

Receita líquida de vendas

R$ milhões 2T17 2T18 Var. %

2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Rec. líquida de vendas 440,1 446,1 1,4% 950,3 991,9 4,4%

272,0 265,0 285,5 (13,3) 6,3 20,5

Receita bruta -1S17

Impacto volume -ME

Impacto rec. brutapor par e mix - ME

Receita brutacalçados semefeito câmbio -

ME

Impacto Câmbio -ME

Receita bruta -1S18

R$ m

ilh

õe

s

Variação da receita bruta de vendas na exportação, em função do volume e do preço médio e mix

85,6 83,4 (4,2) 2,0

Receita bruta ME - 1S17 Impacto volume - ME Impacto rec. bruta por pare mix - ME

Receita bruta ME - 1S18

US

$ m

ilh

õe

s

Variação em dólares da receita bruta de calçados na exportação, em função do volume e do preço médio e mix

20,2 19,2

1S17 1S18

Volume - ME (MM de pares)

13,44 14,84

1S17 1S18

Receita bruta por par - ME (R$)

440,1 446,1

2T17 2T18

Receita líquida de vendas (R$ MM)

950,3 991,9

1S17 1S18

Receita líquida de vendas (R$ MM)


Custo dos produtos vendidos

No 2T18, o CPV cresce um percentual (3,1%) superior ao crescimento da receita líquida (1,4%) em função do aumento de algumas matérias primas, o que pode ser observado na evolução do CPV/par que cresceu 5,1%% e no gráfico abaixo que mostra um pequeno crescimento nas resinas e um aumento mais significativo nos óleos plastificantes. Fretes e mão de obra também tiveram aumentos provocados pela queda de eficiência durante a greve.


2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

CPV 242,2 249,8 3,1% 505,3 536,4 6,2%

CPV por par (R$) 7,21 7,58 5,1% 7,07 7,31 3,4%

O gráfico a seguir mostra o movimento de preços no mercado (ICIS-LOR) em dólar, convertidos para Reais, das principais matérias-primas e a mudança de patamar do custo médio por par da Grendene, mostrando o comportamento por par a cada trimestre de 2016 a 2018.

Milhares de pares

1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18

34.906 33.599 44.558 50.494 37.860 33.361 45.181 54.944 40.442 32.961

Fonte: preços de petroquímicos da ICIS-LOR e dados trimestrais da companhia

Podemos observar que os preços internacionais, das resinas mostram um leve aumento e os preços dos óleos plastificantes um aumento maior, ambos, amplificados pela desvalorização da moeda brasileira, afetaram a margem bruta que caiu cerca de 1 p.p.

242,2 249,8

2T17 2T18

CPV (R$ MM)

7,21 7,58

2T17 2T18

CPV por par (R$)

505,3 536,4

1S17 1S18

CPV (R$ MM)

7,07 7,31

1S17 1S18

CPV por par (R$)

7,25 6,60

6,09 5,97

6,95 7,21 6,80

6,16

7,09 7,58

-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

-

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

jan

/16

fev/1

6

mar/

16

ab

r/16

mai/1

6

jun

/16

jul/16

ag

o/1

6

se

t/1

6

ou

t/1

6

no

v/1

6

de

z/1

6

jan

/17

fev/1

7

mar/

17

ab

r/17

mai/1

7

jun

/17

jul/17

ag

o/1

7

se

t/1

7

ou

t/1

7

no

v/1

7

de

z/1

7

jan

/18

fev/1

8

mar/

18

ab

r/18

mai/1

8

jun

/18

R$ / p

ar

R$ m

ilhare

s /

ton.

Óleos plastificantes / ton. (FOB ) - R$ Resina de PVC / ton. (CFR) - R$ CPV / por par - R$


Lucro bruto


2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Lucro bruto 197,9 196,3 (0,8%) 445,0 455,5 2,4%

Margem bruta, % 45,0% 44,0% (1,0 p.p.) 46,8% 45,9% (0,9 p.p.)

Despesas com vendas

As despesas comerciais mantidas sob controle, com leve queda.


2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Despesas com vendas 116,5 113,8 (2,3%) 223,5 228,1 2,0%

% da receita líquida 26,5% 25,5% (1,0 p.p.) 23,5% 23,0% (0,5 p.p.)

Despesas com publicidade e propaganda

Com o incremento da publicidade digital e queda na publicidade tradicional os gastos têm caído como proporção da receita líquida.


2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Publicidade & propaganda 25,9 23,8 (8,1%) 47,0 45,3 (3,6%)

% da receita líquida 5,9% 5,3% (0,6 p.p.) 4,9% 4,6% (0,3 p.p.)

84,9 111,4 91,8 85,5138,3 170,5 159,9 157,7 185,1 197,9 196,3

39,0% 37,8%30,0%

35,0%41,8% 42,5% 40,3% 41,5% 45,5% 45,0% 44,0%

2T08 2T09 2T10 2T11 2T12 2T13 2T14 2T15 2T16 2T17 2T18

Lucro bruto (R$ MM) Margem bruta (%)

169,8 226,3 206,8 204,9306,7

390,3 368,7 407,0 407,6 445,0 455,5

35,1% 37,7%30,4%

36,6%42,2% 44,0% 41,4% 44,6% 46,2% 46,8% 45,9%

1S08 1S09 1S10 1S11 1S12 1S13 1S14 1S15 1S16 1S17 1S18

Lucro bruto (R$ MM) Margem bruta (%)

116,5 113,8

26,5% 25,5%

2T17 2T18

Despesas com vendas (R$ MM)

% da receita líquida

223,5 228,1

23,5% 23,0%

1S17 1S18

Despesas com vendas (R$ MM)



Despesas gerais e administrativas (DG&A)

Continuamos procurando otimizar as despesas.


2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

DG&A 23,0 23,1 0,7% 45,8 44,9 (1,9%)

% da receita líquida 5,2% 5,2% - 4,8% 4,5% (0,3 p.p.)

Ebit e Ebitda

Ebit

Ebit – earnings before interests and taxes – lucro operacional antes dos efeitos financeiros. A Companhia entende que por possuir uma grande posição de caixa que gera receitas financeiras expressivas o lucro operacional de sua atividade caracterizado pelo Ebit é um melhor indicador de sua performance operacional.

Conciliação do Ebit / Ebitda


2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Lucro líquido do período 92,0 65,8 (28,4%) 263,7 221,9 (15,9%)

Tributos sobre o lucro 24,5 16,1 (34,3%) 39,7 33,1 (16,5%)

Resultado financeiro líquido (59,3) (19,8) (66,7%) (136,5) (72,4) (47,0%)

Ebit 57,2 62,2 8,7% 166,9 182,6 9,4%

Depreciação e amortização 15,0 16,5 10,2% 29,8 32,6 9,2%

Ebitda 72,2 78,7 9,0% 196,7 215,2 9,4%

Margem Ebit 13,0% 13,9% 0,9 p.p. 17,6% 18,4% 0,8 p.p.

Margem Ebitda 16,4% 17,6% 1,2 p.p. 20,7% 21,7% 1,0 p.p.

* Demonstração conforme Instrução CVM nº 527, de 04 de outubro de 2012.

25,9 23,8

5,9%5,3%

2T17 2T18

Publicidade & Propaganda (R$ MM)


47,0 45,3

4,9% 4,6%

1S17 1S18

Publicidade & Propaganda (R$ MM)


23,0 23,1

5,2% 5,2%

2T17 2T18

DG&A (R$ MM) % da receita líquida

45,8 44,9

4,8% 4,5%

1S17 1S18

DG&A (R$ MM) % da receita líquida


Ebitda:

Nosso negócio é de baixa intensidade de capital sendo a depreciação em torno de 3% da receita líquida no 1S17 e 1S18. A empresa regularmente investe um valor equivalente à depreciação para manter sua capacidade de produção atualizada. Adicionalmente a empresa mantém caixa líquido positivo e não tem encargos financeiros que devem ser pagos com recursos originados da operação. Desta forma entendemos que a análise do EBIT faz mais sentido para a gestão operacional da Companhia.

Resultado Financeiro Líquido

No 1S18 o resultado financeiro líquido foi positivo em R$72,4 milhões, mas R$64,1 milhões menor que o resultado financeiro obtido no 1S17 conforme demonstrado no quadro a seguir:

R$ milhares 2T17 2T18 Var. %

2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Juros recebidos de clientes 670 611 (8,8%) 1.113 1.120 0,6%

Rec. aplicações financeiras 44.736 35.810 (20,0%) 96.800 69.667 (28,0%)

Outras receitas financeiras 753 1.429 89,8% 1.779 3.301 85,6%

Sub-total 46.159 37.850 (18,0%) 99.692 74.088 (25,7%)

Despesas de financiamentos (2.290) (2.957) 29,1% (5.143) (5.342) 3,9%

Cofins e Pis sobre rec. financ. (2.290) (1.849) (19,3%) (4.814) (3.582) (25,6%)

Outras despesas financeiras (963) (1.045) 8,5% (1.928) (2.076) 7,7%

Sub-total (5.543) (5.851) 5,6% (11.885) (11.000) (7,4%)

Resultado financeiro (1) 40.616 31.999 (21,2%) 87.807 63.088 (28,2%)

Rec. oper. deriv. cambiais - BM&F 1.472 1.607 9,2% 16.782 10.740 (36,0%)

Receitas com variação cambial 9.941 31.113 213,0% 18.769 48.285 157,3%

Sub-total 11.413 32.720 186,7% 35.551 59.025 66,0%

Desp. oper. deriv. cambiais - BM&F (3.194) (30.171) 844,6% (6.848) (34.036) 397,0%

Despesas com variação cambial (5.707) (26.479) 364,0% (16.443) (44.064) 168,0%

Sub-total (8.901) (56.650) 536,4% (23.291) (78.100) 235,3%

Resultado financeiro câmbio (2) 2.512 (23.930) (1.052,6%) 12.260 (19.075) (255,6%)

Ajustes a valor presente (AVP) 16.186 11.693 (27,8%) 36.427 28.353 (22,2%)

Resultado financeiro AVP (3) 16.186 11.693 (27,8%) 36.427 28.353 (22,2)%

Res. fin. líquido (1) + (2) + (3) 59.314 19.762 (66,7%) 136.494 72.366 (47,0%)

Lembramos que a partir de 01/01/2009 os descontos concedidos a clientes por pagamento pontual estão lançados como dedução da receita bruta de vendas (vide item receita líquida de vendas).

A queda de juros (TMS) entre o 1S17 e 1S18 foi de 44,1% (de 11,8% para 6,6% a.a).

57,2 62,2

13,0% 13,9%

2T17 2T18

Ebit (R$ MM) Margem Ebit (%)

72,2 78,7

16,4%17,6%

2T17 2T18

Ebitda (R$ MM) Margem Ebitda (%)

166,9 182,6

17,6% 18,4%

1S17 1S18

Ebit (R$ MM) Margem Ebit (%)

196,7 215,2

20,7% 21,7%

1S17 1S18

Ebitda (R$ MM) Margem Ebitda (%)


Lucro Líquido

A queda no resultado financeiro no 1S18 em relação ao 1S17, foi de R$64,1 milhões, bem maior que o aumento no resultado operacional, EBIT, de R$15,7 milhões. Uma vez que por questões de sazonalidade o segundo trimestre é o de menor nível de atividade em nosso setor era esperado que o efeito da redução dos resultados financeiros fosse bem maior que o aumento de resultados operacionais resultando num lucro líquido menor.


2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Lucro líquido 92,0 65,8 (28,4%) 263,7 221,9 (15,9%)

Margem líquida, % 20,9% 14,7% (6,2 p.p.) 27,8% 22,4% (5,4 p.p.)

Investimentos (Imobilizado e Intangível)

Os investimentos no 1S18 foram: manutenção de prédios industriais e instalações, reposição do ativo imobilizado e aquisição de novos equipamentos para modernização do parque fabril e melhor eficiência da produção.


2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Investimentos 29,4 17,6 (40,3%) 51,6 37,7 (26,9%)

Geração de Caixa

Neste 1S18, o caixa gerado nas atividades operacionais de R$397,3 milhões foi destinado para: pagamento de: empréstimos no valor líquido de R$7,1 milhões, investimentos em imobilizados e intangíveis no valor de R$37,7 milhões, aplicações financeiras no valor líquido de R$92,4 milhões, dividendos e JCP no valor total de R$240,4 milhões e no resultado líquido negativo de R$29,1 milhões na venda de ações em tesouraria pelo exercício dos detentores de opções de compra outorgadas pela empresa, o que resultou na redução de R$9,4 milhões do valor mantido em conta corrente e aplicações financeiras de curtíssimo prazo. O fluxo de caixa completo está no anexo IV.

Disponibilidades Líquidas

A Grendene mantém sólida situação financeira. O caixa líquido (considerando caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras de curto e longo prazo menos empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo) em 30/06/2018 totalizou R$1,79 bilhão, variação positiva de 7,7% em relação aos R$1,66 bilhão de 30/06/2017.

A proporção da receita líquida acumulada em 12 meses mantida em caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras ficou em torno de 84% em 30/06/2017 e 30/06/2018.

A evolução das disponibilidades (caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras de curto e longo prazo), empréstimos e financiamentos e do caixa líquido, podem ser vistas no gráfico a seguir:

92,065,8

20,9%

14,7%

2T17 2T18

Lucro líquido (R$ MM)

Margem líquida (%)

263,7221,9

27,8%22,4%

1S17 1S18

Lucro líquido (R$ MM)

Margem líquida (%)


Estrutura dos Ativos, Exigível e Indicadores de valor

Ativos

30/06/2017

31/12/2017

30/06/2018

Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras

Capital de giro (sem caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras)

Ativo não circulante

Exigível: Passivo circulante + passivo não circulante

30/06/2017

31/12/2017

30/06/2018

Exigível – Financeiro

Exigível – Operacional

Patrimônio líquido consolidado

1.873,5 1.781,4 1.742,9 1.780,6 2.054,4 1.932,6

(193,3) (120,4) (106,6) (123,6) (203,5) (143,3)

1.680,2 1.661,0 1.636,3 1.657,0 1.850,9 1.789,3

(500)

500

1.500

2.500

31/03/17 30/06/17 30/09/17 31/12/17 31/03/18 30/06/18

R$ m

ilhões

Empréstimos e financiamentos (CP e LP)

Caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras (CP e LP)

Caixa líquido

59,0%25,9%

15,1%

54,7%

29,4%

15,9%

59,8%25,5%

14,7%

3,7% 5,5%

90,8%

3,5% 6,6%

89,9%

4,0%6,0%

90,0%


Indicadores de valor

* 30/06/2018 / ** últimos 12 meses

Dividendos

De acordo com o estatuto social e a atual política de dividendos, estabelecida em 13/02/2014, divulgada em Fato Relevante na mesma data, a administração propõe a segunda distribuição antecipada de dividendos relativo ao saldo apurado em 30/06/2018 “ad referendum” da Assembleia Geral Ordinária que aprovar as contas do exercício de 2018, no valor de R$33.685.929,15 equivalente a R$0,037418208 por ação, pagos a partir de 22 de agosto de 2018.

Farão jus ao recebimento dos dividendos os acionistas titulares de ações ordinárias (GRND3) inscritos nos registros da Companhia em 06 de agosto de 2018 (data do corte). Desta forma, as ações da Grendene (GRND3) passarão a ser negociadas ex-dividendo a partir de 07 de agosto de 2018 na B3.

Base para a distribuição de Dividendos1 – 30 de junho de 2018

Grendene S.A. (Controladora) R$

Lucro líquido do período 221.862.014,69

( - ) Reserva de incentivos fiscais (90.896.778,07)

Base de cálculo da reserva legal 130.965.236,62

( - ) Reserva legal – 5% 6.548.261,83

Valor do dividendo referente ao resultado apurado até 30 de junho de 2018 124.416.974,79

( - ) 1ª distribuição antecipada de dividendos (90.731.045,64)

Saldo disponível para 2ª distribuição antecipada de dividendos 33.685.929,15

Dividendo mínimo obrigatório – 25% 31.104.243,70

Dividendo proposto em excesso ao mínimo obrigatório 93.312.731,09

Dividendo Data de

aprovação Data ex-

Data de início de pagamento

Valor bruto R$ Valor bruto por

ação R$ Valor líquido

R$ Valor líquido por ação R$

Dividendo 1 e 2 26/04/2018 08/05/2018 23/05/2018 90.731.045,64 0,100570903 90.731.045,64 0,100570903

Dividendo 1 26/07/2018 07/08/2018 22/08/2018 33.685.929,15 0,037418208 33.685.929,15 0,037418208

Total 124.416.974,79 0,139789111 124.416.974,79 0,139789111

1 Dividendos aprovados “ad referendum” da Assembleia Geral Ordinária que apreciar o balanço patrimonial e as demonstrações financeiras referentes ao exercício de 2018.

2 Valor por ação ajustado ao desdobro aprovado na AGE de 23 de abril de 2018.

(*) Payout: Dividendo+JCP líquido dividido pelo lucro líquido após a constituição das reservas legais.

(**) Dividend yield: Dividendo por ação + JCP líquido por ação no exercício dividido pelo preço médio ponderado da ação no período anualizado.

2,14 2,603,55

0,69

7,92

11,48

Caixa e equiv. caixae aplic. finan.* / por

ação

Cap. circ. líquido* /por ação

Valor patrimonial* /por ação

Lucro por ação** Preço da ação* Preço* / Lucro poração**

R$ 0,140R$ 0,171

R$ 0,138

53,1% 58,7% 57,8%

5,0% 4,5% 3,1%

1S16 1S17 1S18

%R

$ p

or

aç

ão

Dividendo por ação (R$) Payout, % (*) Dividend yield, % (**)


Eventos societários

23/04/2018 – Fato relevante: Em Assembleia Geral Extraordinária, realizada em 23 de abril de 2018, foi aprovado um desdobramento de ações, na proporção de 2 (duas) novas ações ordinárias para cada ação, por meio do qual as 300.720.000 de ações ordinárias foram desdobradas em 902.160.000 de ações ordinárias.

26/04/2018 – Aviso aos Acionistas: Em 23 de maio de 2018, iniciou o pagamento da primeira distribuição de dividendos no valor de R$ 90.731.045,64 (noventa milhões, setecentos e trinta e um mil, quarenta e cinco reais e sessenta e quatro centavos por ação), relativos ao exercício social de 2018. As ações foram negociadas ex-dividendo a partir de 08 de maio de 2018.

26/07/2018 – Reunião do Conselho de Administração: Aprovou as informações financeiras relativas ao 1º semestre de 2018; a segunda antecipação de dividendos com base no resultado apurado até 30/06/2018 no valor R$33.685.929,15; e, outros assuntos de interesse da sociedade.

Mercado de Capitais

No 1S18, a ação da Grendene (GRND3) desvalorizou 14,0% considerando o reinvestimento dos dividendos, no mesmo período o IBOVESPA desvalorizou 4,8%. O volume financeiro médio diário foi de R$ 7,0 milhões (R$7,4 milhões no 1S17).

A quantidade de negócios, número de ações negociadas, volume financeiro e as médias diárias estão apresentadas no quadro a seguir: (Dados ajustados para refletir o desdobro aprovado na AGOE de 23 de abril de 2018)

Período Pregões Nº

negócios Qtde. ações Volume R$

Preço R$ Qtde. média ações Volume médio R$

Médio ponderado

Fechamento Por

negócio Diário

Por negócio

Diário

1S17 123 179.636 122.043.300 911.077.267 7,47 8,54 679 992.222 5.072 7.407.132

1S18 123 184.261 95.866.300 863.325.324 9,01 7,92 520 779.401 4.685 7.018.905

Nas últimas 52 semanas a ação GRND3 apresentou cotação mínima de R$7,67 em 29 de maio de 2018 e máxima de R$10,50 em 18 de julho de 2017. Salientamos que o dividend yield calculado pelo preço médio ponderado da ação no 1S18 foi de 3,1% a.a. (4,5% a.a. no 1S17).

A seguir mostramos o comportamento das ações ON da Grendene em comparação ao Índice BOVESPA, considerando base 100 igual a 31 de dezembro de 2017, e o volume financeiro diário.

Informações contidas neste comunicado podem conter considerações futuras e refletem a percepção atual e perspectivas da Diretoria sobre a evolução dos negócios, tendo como base a evolução do ambiente macroeconômico, condições da indústria, desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer alterações em tais expectativas e fatores podem implicar que o resultado seja materialmente diferente das expectativas correntes e contemplam diversos riscos e incertezas.

0

20

40

60

80

100

120

140

-

5

10

15

20

25

30

31/12/17 31/01/18 28/02/18 31/03/18 30/04/18 31/05/18 30/06/18

Bas

e 1

00

= 3

1/1

2/2

01

7Vo

lum

e -

R$ m

ilh

õe

s

Volume financeiro diário e GRND3 x IBOVESPA

Volume financeiro diário - R$ GRND3 - Com reinvest. dividendos IBOVESPA


Anexo I – Receita bruta consolidada, volumes, receita bruta por par e participação por mercado

Receita bruta (R$ milhares) 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Var. %

2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Mercado interno 470.696 414.185 597.202 624.466 506.142 416.469 0,6 % 884.881 922.611 4,3%

Exportação 150.260 121.803 126.681 222.382 157.609 127.923 5,0% 272.063 285.532 5,0%

Exportação (US$) 47.809 37.901 40.040 68.478 48.588 35.479 (6,4%) 85.600 83.374 (2,6%)

Total 620.956 535.988 723.883 846.848 663.751 544.392 1,6% 1.156.944 1.208.143 4,4%

Volumes (milhares de pares) 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Var. %

2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Mercado interno 26.844 24.133 36.448 38.950 29.451 24.705 2,4% 50.977 54.156 6,2%

Exportação 11.016 9.228 8.733 15.994 10.991 8.256 (10,5%) 20.244 19.247 (4,9%)

Total 37.860 33.361 45.181 54.944 40.442 32.961 (1,2%) 71.221 73.403 3,1%

Receita bruta por par (R$) 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Var. %

2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

Mercado interno 17,53 17,16 16,39 16,03 17,19 16,86 (1,7%) 17,36 17,04 (1,8%)

Exportação 13,64 13,20 14,51 13,90 14,34 15,49 17,3% 13,44 14,84 10,4%

Exportação (US$) 4,34 4,11 4,59 4,28 4,42 4,30 4,6% 4,23 4,33 2,4%

Total 16,40 16,07 16,02 15,41 16,41 16,52 2,8% 16,24 16,46 1,4%

US dólar (USD 1,00 = R$) 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 Var. %

2T18/2T17 1S17 1S18

Var. % 1S18/1S17

US dólar final 3,1684 3,3082 3,1680 3,3080 3,3238 3,8558 16,6% 3,3082 3,8558 16,6%

US dólar médio 3,1429 3,2137 3,1639 3,2475 3,2438 3,6056 12,2% 3,1783 3,4247 7,8%

Receita bruta - % partic. 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 1S17 1S18

Mercado interno 75,8% 77,3% 82,5% 73,7% 76,3% 76,5% 76,5% 76,4%

Exportação 24,2% 22,7% 17,5% 26,3% 23,7% 23,5% 23,5% 23,6%

Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

Volumes - % partic. 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 1S17 1S18

Mercado interno 70,9% 72,3% 80,7% 70,9% 72,8% 75,0% 71,6% 73,8%

Exportação 29,1% 27,7% 19,3% 29,1% 27,2% 25,0% 28,4% 26,2%

Total 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%


Anexo II – Balanço Patrimonial Consolidado em IFRS (em milhares de reais)

Ativo 31/12/2017 AV 30/06/2018 AV AH

Circulante 2.846.838 79,6% 2.668.831 75,1% 93,7%

Caixa e equivalentes de caixa 30.119 0,8% 20.702 0,6% 68,7%

Aplicações financeiras

Títulos ao custo amortizado 1.537.477 43,0% 1.502.586 42,3% 97,7%

Contas a receber de clientes 850.345 23,8% 624.983 17,6% 73,5%

Estoques 279.267 7,8% 333.945 9,4% 119,6%

Créditos tributários 50.810 1,4% 25.823 0,7% 50,8%

Imposto de renda e contribuição social a recuperar 3.841 0,1% 75.008 2,1% 1.952,8%

Títulos a receber 76.828 2,1% 59.925 1,7% 78,0%

Custos e despesas antecipadas 3.888 0,1% 7.911 0,2% 203,5%

Outros créditos 14.263 0,4% 17.948 0,5% 125,8%

Não circulante 729.170 20,4% 884.330 24,9% 121,3%

Realizável a longo prazo 277.116 7,7% 427.150 12,0% 154,1%

Aplicações financeiras

Títulos ao custo amortizado 213.049 6,0% 409.388 11,5% 192,2%

Depósitos judiciais 1.316 - 1.335 - 101,4%

Créditos tributários 782 - 829 - 106,0%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 54.627 1,5% 8.158 0,2% 14,9%

Outros créditos 7.342 0,2% 7.440 0,2% 101,3%

Investimentos 412 - 412 - 100,0%

Imobilizado 422.361 11,8% 425.628 12,0% 100,8%

Intangível 29.281 0,8% 31.140 0,9% 106,3%

Total do ativo 3.576.008 100,0% 3.553.161 100,0% 99,4%

Passivo e Patrimônio Líquido 31/12/2017 AV 30/06/2018 AV AH

Circulante 322.074 9,0% 321.074 9,0% 99,7%

Empréstimos e financiamentos 89.666 2,5% 112.561 3,2% 125,5%

Fornecedores 36.705 1,0% 35.580 1,0% 96,9%

Obrigações contratuais – Licenciamentos 17.618 0,5% 16.768 0,5% 95,2%

Comissões a pagar 41.622 1,2% 31.267 0,9% 75,1%

Impostos, taxas e contribuições 37.597 1,1% 19.116 0,5% 50,8%

Imposto de renda e contribuição social a pagar 6.425 0,2% 25 - 0,4%

Salários e encargos a pagar 59.942 1,7% 77.387 2,2% 129,1%

Provisão para riscos trabalhistas e fiscais 833 - 1.691 - 203,0%

Adiantamentos de clientes 31.384 0,9% 24.524 0,7% 78,1%

Outras contas a pagar 282 - 2.155 0,1% 764,2%

Não Circulante 36.325 1,0% 33.854 1,0% 93,2%

Empréstimos e financiamentos 33.961 0,9% 30.768 0,9% 90,6%

Provisão para riscos trabalhistas 452 - 1.148 - 254,0%

Outros débitos 1.912 0,1% 1.938 0,1% 101,4%

Patrimônio líquido 3.217.609 90,0% 3.198.233 90,0% 99,4%

Capital social 1.231.302 34,4% 1.231.302 34,7% 100,0%

Reservas de capital 8.385 0,2% 5.888 0,2% 70,2%

Ações em tesouraria (134) - (15.564) (0,4%) -

Reservas de lucros 1.965.609 55,0% 1.925.054 54,2% 97,9%

Lucros acumulados - - 33.686 0,9% -

Outros resultados abrangentes 12.447 0,3% 17.867 0,5% 143,5%

Total do passivo e do patrimônio líquido 3.576.008 100,0% 3.553.161 100,0% 99,4%


Anexo III – Demonstrativo de Resultado Consolidado (em milhares de reais)

R$ milhares 2T17 AV 2T18 AV Var. % 2T18/2T17

Mercado interno 414.185 94,1% 416.469 93,4% 0,6%

Exportação 121.803 27,7% 127.923 28,7% 5,0%

Receita bruta de vendas e serviços 535.988 121,8% 544.392 122,0% 1,6%

Devolução de vendas e Impostos sobre a venda (76.734) (17,4%) (76.301) (17,1%) (0,6%)

Descontos concedidos a clientes (19.140) (4,3%) (21.965) (4,9%) 14,8%

Deduções das vendas (95.874) (21,8%) (98.266) (22,0%) 2,5%

Receita líquida de vendas 440.114 100,0% 446.126 100,0% 1,4%

Custo dos produtos vendidos (242.180) (55,0%) (249.801) (56,0%) 3,1%

Lucro bruto 197.934 45,0% 196.325 44,0% (0,8%)

Receitas (despesas) operacionais (140.753) (32,0%) (134.157) (30,1%) (4,7%)

Com vendas (116.546) (26,5%) (113.844) (25,5%) (2,3%)

Gerais e administrativas (22.963) (5,2%) (23.131) (5,2%) 0,7%

Outras receitas operacionais 2.636 0,6% 4.947 1,1% 87,7%

Outras despesas operacionais (3.880) (0,9%) (2.129) (0,5%) (45,1%)

Lucro oper. antes do result. financ. e dos tributos (EBIT) 57.181 13,0% 62.168 13,9% 8,7%

Receitas financeiras 73.758 16,8% 82.263 18,4% 11,5%

Despesas financeiras (14.444) (3,3%) (62.501) (14,0%) 332,7%

Resultado financeiro 59.314 13,5% 19.762 4,4% (66,7%)

Lucro antes da tributação 116.495 26,5% 81.930 18,4% (29,7%)

Imposto de renda e Contribuição Social:

Corrente 30.311 6,9% 28.637 6,4% (5,5%)

Diferido (54.853) (12,5%) (44.768) (10,0%) (18,4%)

Participação de acionistas não controladores 2 - - - (100,0%)

Lucro líquido do período 91.955 20,9% 65.799 14,7% (28,4%)

Depreciação e amortização 14.993 3,4% 16.523 3,7% 10,2%

EBITDA 72.174 16,4% 78.691 17,6% 9,0%

R$ milhares 1S17 AV 1S18 AV Var. %

1S18/1S17

Mercado interno 884.881 93,1% 922.611 93,0% 4,3%

Exportação 272.063 28,6% 285.532 28,8% 5,0%

Receita bruta de vendas e serviços 1.156.944 121,8% 1.208.143 121,8% 4,4%

Devolução de vendas e Impostos sobre a venda (163.784) (17,2%) (169.682) (17,1%) 3,6%

Descontos concedidos a clientes (42.906) (4,5%) (46.521) (4,7%) 8,4%

Deduções das vendas (206.690) (21,8%) (216.203) (21,8%) 4,6%

Receita líquida de vendas 950.254 100,0% 991.940 100,0% 4,4%

Custo dos produtos vendidos (505.280) (53,2%) (536.436) (54,1%) 6,2%

Lucro bruto 444.974 46,8% 455.504 45,9% 2,4%

Receitas (despesas) operacionais (278.078) (29,3%) (272.867) (27,5%) (1,9%)

Com vendas (223.548) (23,5%) (228.128) (23,0%) 2,0%

Gerais e administrativas (45.805) (4,8%) (44.916) (4,5%) (1,9%)

Outras receitas operacionais 4.705 0,5% 6.993 0,7% 48,6%

Outras despesas operacionais (13.430) (1,4%) (6.816) (0,7%) (49,2%)

Lucro oper. antes do result. financ. e dos tributos (EBIT) 166.896 17,6% 182.637 18,4% 9,4%

Receitas financeiras 171.670 18,1% 161.466 16,3% (5,9%)

Despesas financeiras (35.176) (3,7%) (89.100) (9,0%) 153,3%

Resultado financeiro 136.494 14,4% 72.366 7,3% (47,0%)

Lucro antes da tributação 303.390 31,9% 255.003 25,7% (15,9%)

Imposto de renda e Contribuição Social:

Corrente 5.697 0,6% 13.328 1,3% 133,9%

Diferido (45.364) (4,8%) (46.469) (4,7%) 2,4%

Participação de acionistas não controladores 26 - - - (100,0%)

Lucro líquido do período 263.749 27,8% 221.862 22,4% (15,9%)

Depreciação e amortização 29.805 3,1% 32.559 3,3% 9,2%

EBITDA 196.701 20,7% 215.196 21,7% 9,4%


Anexo IV - Demonstrações do Fluxo de Caixa Consolidado (em milhares de reais)

R$ milhares 30/06/2017 30/06/2018

Fluxo de caixa das atividades operacionais

Lucro líquido do período 263.723 221.862

Ajustes para conciliar o lucro ao caixa gerado pelas atividades operacionais:

Depreciação e amortização 29.805 32.559

Imposto de renda e contribuição social diferidos 45.586 46.469

Perdas cambiais com investimentos 7.774 -

Valor residual da baixa de imobilizado e intangível 2.652 2.657

Plano de opções de compra ou subscrição de ações 3.163 3.301

Perdas estimadas para créditos de liquidação duvidosa 2.760 (5.501)

Descontos por pontualidade estimados (7.360) (7.074)

Perdas estimadas para estoques obsoletos (818) (199)

Provisão para riscos trabalhistas e fiscais (1.045) 1.554

Despesas de juros de financiamento 1.928 917

Receita de juros de aplicações financeiras (95.534) (69.068)

Variações cambiais, líquidas 4.273 28.701

256.907 256.178

Variações nos ativos e passivos:

Contas a receber de clientes 217.032 237.937

Estoques (36.442) (54.479)

Outras contas a receber (19.242) (37.149)

Fornecedores (6.800) (1.125)

Salários e encargos a pagar 17.282 17.445

Impostos, taxas e contribuições (115) 1.019

Imposto de renda e contribuição social a pagar (7.560) (6.400)

Adiantamentos de clientes 974 (6.860)

Outras contas a pagar (10.833) (9.306)

Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais 411.203 397.260

Fluxo de caixa das atividades de investimento:

Em imobilizado (48.304) (31.967)

Em intangível (3.340) (5.775)

Aplicações financeiras (1.324.356) (2.041.360)

Resgate de aplicações financeiras 1.138.976 1.868.959

Juros recebidos 89.311 80.021

Perda na alienação de investimento (46) -

Caixa líquido consumido pelas atividades de investimento (147.759) (130.122)

Fluxo de caixa das atividades de financiamento:

Captação de empréstimos 195.667 250.044

Pagamento de empréstimos (205.022) (256.322)

Juros pagos (1.584) (818)

Dividendos pagos (87.672) (110.361)

Juros sobre o capital próprio pagos (160.000) (130.000)

Aquisição de ações em tesouraria (9.837) (35.148)

Venda de ações em tesouraria pelo exercício de opção de compra 5.472 6.050

Caixa líquido consumido pelas atividades de financiamento (262.976) (276.555)

Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 468 (9.417)

Demonstração da variação no caixa e equivalentes de caixa

No início do período 20.663 30.119

No final do período 21.131 20.702

Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 468 (9.417)

destaques do resultado do 2t18 e...

Documents