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TRANSCRIPT
Março de 2019
Desafios e oportunidades
Tendências para o mercado de carnes e commodities
3
Manchetes do setor
Fonte: Portais de notícias, 2019
4
Mudanças por todos os lados
Peste suína africana se espalha pela China e pela Europa
Proteínas alternativas e estudos que sugerem limitar o consumo mundial de carnes
5
Mudanças por todos os lados
6
Além disso, há mudanças no poder de compra das gerações
População no Brasil por geração
0
5
10
15
20
25
30
35
0 a 10 10 a 14 15 a 19 20 a 24 25 a 29 30 a 34 35 a 39 40 a 44 45 a 49 50 a 54 55 a 59 60 a 64 65 oumais
Popu
laçã
o em
milh
ões
Idade em 2010
68 MMILLENIALS
(GERAÇÃO Y)
43 MGERAÇÃO X
37 MBABY BOOMERS
Fonte: IBGE, Rabobank
7
Apesar do crescimento no consumo de proteínas alternativas, os volumes representarão menos de 1% da produção de carnes
Consumo de proteínas alternativas versus a produção total de carnes
Fonte: USDA, Rabobank 2017
8
2015
2050
11141125
A “senha” do mundo está mudando
9
Resumindo...
População crescente
Urbanização
Aumento da renda per capitaMais comida será necessária nos primeiros 50 anos desse século do que foi consumido
nos últimos 7.000 !!!
10
Produção global de carnes em 2027
Produção global de carnes [ MM tons]
Note 1: Compound annual growth rateFonte: Rabobank, OECD, FAO
+1,3%
CAGR¹2017-2027
+1,0%
+1,5%
+1,8%
Carne suína
Frango
Carne ovina
Carne bovina
139(24,8%)
88(21,5%)
90(22,2%)
100(24,6%)
50(12,2%)
92(18,5%)
13(3,2%)
66(16,3%)
119(23,8%)
2007
83(16,7%)
70(14,0%)
120(24,1%)
15(2,9%)2017
91(16,2%)
104(18,5%)
79(14,1%)
131(23,3%)
17(3,1%)2027p
408
499
561
+2,0%
+1,2%
-0,1% Peixe captura
+2,2% Peixe cultivo
11
[kg/ano]
O consumo per capita de carne bovina varia muito, de acordo com a cultura e desenvolvimento econômico de cada país
Fonte: Rabobank; USDA; World Bank
Consumo per capita de carne bovina por país
54,8
44,7
37,2 37,2
27,6
16,3 15,5 14,312,7
10,4
6,5
Argentina EUAUruguai Brasil China + HKAustrália Coréia do S. UE México Rússia Japão
2018e
12
[kg/ano; % CAGR]
Matriz consumo per capita de carne bovina vs. crescimento do mercado total de carne bovina
Fonte: USDA, Rabobank
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
-5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5%
EUA
Con
sum
o pe
r ca
pita
l (2
01
8)
Crescimento médio anual (2008-2018)
Brasil
UE
Japão
China
Argentina
Rússia
Índia
México
Uruguai
Coréia do Sul
Austrália
2,5 MM tonTamanho do círculo=consumo total de carne bovina em 2018
A carne bovina brasileira no contexto internacional
14
A oferta global de carne bovina cresce, mas em ritmo mais lento
Fonte: USDA, Rabobank
Produção de carne bovina (milhões de tons)
12,3
10,0
7,97,3
4,3
2,92,3
15,9
12,7
10,2
7,87,4
4,3
2,92,2
16,1
OthersUSA AustraliaIndiaBrazil EU China Argentina
+4%
+2%
-5%
20182019f
15
Em relação à oferta, o abate de vacas no Brasil evidencia o “ciclo da pecuária”
Fonte: IBGE, Rabobank
Abate de vacas no Brasil (milhões de cabeças)
1,5
1,7
1,9
2,1
2,3
2,5
2,7
2,9
3,1
3,3
1TRI2
010
2TRI2
010
3TRI2
010
4TRI2
010
1TRI2
011
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3TRI2
011
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011
1TRI2
012
2TRI2
012
3TRI2
012
4TRI2
012
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013
2TRI2
013
3TRI2
013
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013
1TRI2
014
2TRI2
014
3TRI2
014
4TRI2
014
1TRI2
015
2TRI2
015
3TRI2
015
4TRI2
015
1TRI2
016
2TRI2
016
3TRI2
016
4TRI2
016
1TRI2
017
2TRI2
017
3TRI2
017
4TRI2
017
1TRI2
018
2TRI2
018
3TRI2
018
Slaughter of cows Average 2010 Average 2011 Average 2012 Average 2013
Average 2014 Average 2015 Average 2016 Average 2017 Average 2018
16
[MM ton]
Aliando o potencial produtivo e a competitividade do Brasil, as perspectivas para a produção brasileira são positivas
Fonte: IBGE; Rabobank
Produção de carne bovina no Brasil
2008 2009
9,4
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
9,3
2018
8,6
201920072004 2005 2006
9,0
8,0
9,7
2010
9,69,18,9 9,09,0
9,79,3
10,0 10,2
9,3
+4%+2%
Histórico Projeção
17
No longo prazo: nova expansão é esperada com maior uso de sistemas de intensificação na pecuária
Fonte: IBGE, MAPA, Esalq, ASBRAM, ASSOCON, Rabobank 2017
% de cada sistema (engorda) no número de cabeças abatidas
66%
21%
9%4% 10% 12% 13%
11%15%
19%7%
10%13%
72%63%
55%
2016 2021 2026
ExtensivoSuplementação estratégica/integraçãoSemi-confinamentoConfinamento
Vegetação NativaPastagemAgriculturaCidades/outros usos
1,15 animal/ha
1,30 animal/ha
18
E o mercado internacional?
19
Brasil consolida a posição de maior exportador de carne bovina
Exportações de carne bovina (mil tons)
Fonte: USDA, Rabobank Brasil
2.058
1.665 1.630
1.435
603500
440 380 350
500
997
2.138
1.625
1.472
589515
415 360 350
575
1.027
ÍndiaBrazil Australia USA EUN. Zealand Uruguai Paraguay Argentina Others
1.510
Canada
+4%
-2%-7%
+3%
-5%
+15%
2018 2019f
20
A liderança deve ser sustentada no longo prazo
Exportações de carne bovina em 2027 (mil tons)
2.799
2.309
1.612
1.350
802
615
434 424
1.042
UEN. ZelândiaBrasil Índia Austrália ArgentinaEUA Canada Outros
Fonte: USDA 2018
21
Carne bovina (1,000 t.)
Source: USDA, Rabobank Analysis
0.5
0.5
0.20.90.80.6 7.3
0.2
0.4
0.30.41.3
2027
2.12017
1.60.3 1.10.4 0.70.5 9.41.42.5
Others
USA
Other AsiansRussia
Hong Kong South KoreaEgypt
Other N. Africa & M. EastMexico
China
2,1 milhões de tons adicionais de carne bovina serão importadas
anualmente até 2027.
Principais importadores (Longo Prazo)
Volume adicional importado
China
Oriente Médio + Norte África
Coreia do Sul
México
Egito
681
287
165
165
151
22
Exportações brasileiras com crescimento robusto em 2018
Fonte: Rabobank; Secex
[thousand tons]
152
ChileHong Kong Russia
65
EUChina Egypt Iran
356
395
211
322
154181
11599
117133
84
8
+53%
+78%
2017 2018
2018 x 2017: +11%
23
Exportações brasileiras no 1º bimestre de 2019
Fonte: Rabobank; Secex
[thousand tons]
China Chile
27
Iran
14
Hong Kong Egypt Russia
17
Emirados Árabes
44
28
74
57
49
14 14
0
83
EU
18
1115
-22%
+13%
Jan-Fev/18Jan-Fev/19 Jan-Fev19 x Jan-Fev18: +6,7%
24
Exportações Março/19: dados preliminares (4 dias úteis)
Fonte: Rabobank; Secex
US$ milhões
MD Valor 1.000 t MD Quant US$/t US$ milhões
MD Valor 1.000 t MD Quant
US$/t Valor Quant. Preço
CARNE SUÍNA "IN NATURA" 32,9 8,2 16,1 4,0 2.038,9 90,6 4,5 45,9 2,3 1.975,4 81,7 76,0 3,2CARNE BOVINA "IN NATURA" 146,5 36,6 39,1 9,8 3.748,4 433,3 21,7 115,5 5,8 3.753,2 69,1 69,3 -0,1CARNE DE FRANGO"IN NATURA" 194,5 48,6 120,4 30,1 1.615,4 462,1 23,1 289,8 14,5 1.594,9 110,5 107,8 1,3
MAR/2019 (A) FEV/2019 (B) Var. MD % ( A/B )
US$ milhões
MD Valor 1.000 t MD Quant US$/t US$ milhões
MD Valor 1.000 t MD Quant US$/t Valor Quant. Preço
CARNE SUÍNA "IN NATURA" 32,9 8,2 16,1 4,0 2.038,9 102,9 4,9 49,0 2,3 2.099,9 67,9 72,9 -2,9CARNE BOVINA "IN NATURA" 146,5 36,6 39,1 9,8 3.748,4 481,3 22,9 121,3 5,8 3.966,9 59,8 69,1 -5,5CARNE DE FRANGO"IN NATURA" 194,5 48,6 120,4 30,1 1.615,4 535,5 25,5 350,6 16,7 1.527,5 90,7 80,3 5,8
MAR/2019 (A) MAR/2018 (C) Var.MD % ( A/C )
25
• Mais de 100 casos confirmados
• O vírus se espalhou praticamente por todo território chinês
• Propriedades de todos os tamanhos já foram afetadas
• O transporte de suínos e carne suína de regiões afetadas está restringido
• Produtores reduzindo a reposição de animais
• Preços caindo no Norte e subindo no Sul
• Importações devem crescer rapidamente pela falta oferta
• A China também deve aumentar de maneira relevante as importações de frango e carne bovina
• Demanda deve cair por medo dos consumidores, mas o governo chinês assegura que seres humanos não são afetados pelo vírus
ASF (Peste Suína Africana) impactando fortemente o setor na China
Fonte: Chinese Customs, Chinese Ministry of Agriculture, Rabobank 2019
ASF na China
• 1% = 500,000 t
Cenários possíveis
JDisease could be contained in Q1:
Production -5% to -10%
KDisease spreading could visibly slow down in 1H: Production
-10% to -20%
LDisease spreading continues at the current pace in 1H:
Production -20% to -35%
26
Reabertura do mercado Russo!
Fonte: Rabobank; Secex
30 plantas de carne bovina
• 2017: 151 mil tons (~12,6 mil tons mensais)
18 plantas de carne suína
• 2017: 257 mil tons (~21,5 mil tons mensais)
5 plantas de carne bovina
• Jan-Fev 2019: Média mensal de 4,2 mil tons
4 plantas de carne suína
• Jan-Fev 2019: Média mensal de 5,5 mil tons
Antes do embargo A partir de novembro 2018
27
Argentine beef exports – 2018
Source: Rabobank; Secex
[thousand tons]
IsraelEUChina Russia Chile
34
Hong Kong Others
47
99
43
97
207
4942 43
2028
21
4958
+113%
+101%
2017 2018
2018 x 2017: +54%
28
Argentine beef exports – Janeiro 2019
29
Exportações de frango no 1º bimestre de 2019
Source: MDIC
(1.000 tons)
África do SulJapãoChina
57
Hong Kong
19
Emirados Árabes União Europeia
56
Arábia Saudita México
37
109
7570
6559
51
10
40 42
26
12
73
-31%
-50%
Jan-Fev19 x Jan-Fev18: -10,3%
jan-fev/18
jan-fev/19
E o mercado interno?
31
Indicador Boi gordo
Preço Médio – (BRL/15 kg)
6065707580859095
100105110115120125130135140145150155160
Jan-
11
Jul-
13
Jul-
11
Jan-
10
Jul-
14
Jul-
10
Jan-
13
Jan-
12
Jul-
12
Jan-
14
Jan-
16
Jul-
17
Jul-
18
Jul-
16
Jan-
17
Jan-
18
Jan-
15
Jul-
15
Jan-
19
Jul-
19
Fonte: CEPEA, BM&F, 2018
140
142
144
146
148
150
152
154
19/0
2/20
19
22/0
2/20
19
07/0
2/20
19
12/0
2/20
19
21/0
2/20
19
08/0
2/20
19
04/0
2/20
1901
/02/
2019
05/0
2/20
1906
/02/
2019
11/0
2/20
19
13/0
2/20
1914
/02/
2019
15/0
2/20
19
26/0
2/20
19
18/0
2/20
19
20/0
2/20
19
25/0
2/20
19
27/0
2/20
1928
/02/
2019
06/0
3/20
1901
/03/
2019
07/0
3/20
1908
/03/
2019
Preço Médio – (BRL/15 kg) – CURTO PRAZO
32
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Boi gordo IPCA PIB Carne atacado
Comportamento dos indicadores 2009 à 2018
Fonte: CEPEA, IBGE, MCM 2019
2018 X 2008Boi gordo +72%
IPCA +76% Carne atacado +96%
33
Contrato de outubro 2019 – boi gordo BM&F
Fonte: CEPEA, BM&F, 2019 (11/03/2019 – 11:00)
34
Setor de aves se recuperando... mas com desafios à frente
Fonte: CEPEA, Rabobank 2019
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
Jan-
11
Apr
-11
Jul-11
Oct
-11
Jan-
12
Apr
-12
Jul-12
Oct
-12
Jan-
13
Apr
-13
Jul-13
Oct
-13
Jan-
14
Apr
-14
Jul-14
Oct
-14
Jan-
15
Apr
-15
Jul-15
Oct
-15
Jan-
16
Apr
-16
Jul-16
Oct
-16
Jan-
17
Apr
-17
Jul-17
Oct
-17
Jan-
18
Apr
-18
Jul-18
Oct
-18
Jan-
19
Ch
icke
n w
hol
esal
e p
rice
, R
$/
kg
Ind
icat
ive
feed
pri
ce,
R$
/kg
Feed Poultry meat
35
E a relação receita/custo?
Relação boi gordo (17@) / Bezerro (Média Mensal)
Fonte: CEPEA, BM&F, 2019
Relação @ boi gordo / saca do milho PR
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
Mar
-16
Sep-
15
Jul-
18
May
-15
Dec
-18
Jun-
15
Aug-
15
Oct
-17
Jun-
16
Jul-
15
Dec
-15
Nov
-15
May
-16
Oct
-15
Jan-
16
Oct
-19
Feb-
16
Apr-
16
Feb-
18
Jul-
16
Feb-
17
Aug-
16Se
p-16
Oct
-16
Nov
-16
May
-18
Dec
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Jan-
17
Mar
-17
Apr-
17M
ay-1
7
Jan-
18
Jun-
17
Aug-
17Ju
l-17
Sep-
17
Nov
-17
Dec
-17
Feb-
19
Mar
-18
Apr-
18
Jun-
18
Aug-
18Se
p-18
Oct
-18
Nov
-18
Jan-
19
1,50
1,55
1,60
1,65
1,70
1,75
1,80
1,85
1,90
1,95
2,00
2,05
2,10
2,15
2,20
2,25
2,30
May
-18
Nov
-15
Sep-
16
Aug-
15Ju
n-15
Dec
-15
Jul-
17
May
-15
Oct
-17
Jul-
15
Jan-
19
Sep-
15
Aug-
18
May
-17
Oct
-15
Mar
-16
Jan-
16Fe
b-16
Nov
-16
Apr-
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18
May
-16
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16
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Nov
-18
Jan-
18
Oct
-16
Jan-
17Fe
b-17
Dec
-17
Mar
-17
Apr-
17Ju
n-17
Aug-
17Se
p-17
Nov
-17
Mar
-18
Apr-
18Ju
n-18
Jul-
18Se
p-18
Oct
-18
Dec
-18
Oct
-19
MilhoPerspectivas de mercado
37
Perspectivas de recuperação do consumo interno e exportações, porém com forte recomposição da oferta...
Fonte: Conab, Rabobank 2019.
47 4855
41
6754
62
35 3230
26
30
27
30
2017/18
2015/16
2014/15
2014/15
2016/17
2018/19e
2013/14
+15%
Produção de milho, em milhões de toneladas
55 57 55 57 57 58
21
30
19
3125
3175
2013/14
2015/16
2014/15
2016/17
2017/18
2018/19e
87
74
88
82
89
Consumo brasileiro de milho, em milhões de toneladas
ExportaçõesConsumoSafrinha
Verão
38
...cenário atual aponta para elevação dos estoques locais, o que resultaria em pressão sobre os preços locais
Fonte: Conab, Cepea, Rabobank 2019.
Preços médios por safra, indicador Esalq/B3, em USD/sacaEstoques finais e relação estoque consumo no Brasil
0%
5%
10%
15%
20%
25%
0
5
10
15
20
25
2013/1
4
2014/1
5
2015/1
6
2016/1
7
2017/1
8
2018/1
9e
Esto
que/
Cons
umo
(%)
Esto
ques
fina
is (m
tone
lada
s)
Estoque final E/C
$11,
6
$9,0
$12,
5
$9,4
$10,
5
$9,3
$0,4
$7,0
$8,0
$9,0
$10,0
$11,0
$12,0
$13,0
2013/
14
2014/
15
2015/
16
2016/
17
2017/
18
2018/
19e
USD/
saca
(60k
g)
Intervalo
Cenário de câmbio:R$ 3,70
Preços médios:R$ 34 e R$ 36/saca
Desafios
40
No futuro, a indústria enfrentará o desafio de melhorar a percepção do importador em relação à qualidade da carne brasileira
Fonte: ABIEC; APEX
Mapa perceptual dos países exportadores
Percepção de qualidade da carne
Per
cepç
ão d
e co
nfi
abili
dade
da
orig
em (
cade
ia +
pro
duto
)
Aumento do valor da carne
41
[kg; meses]
0
100
200
300
400
500
600
700
0 3 6 9 12 15 18 21 24 27 30
Pes
o vi
vo
Meses
Em relação à produtividade, o Brasil ainda tem potencial de crescimento
Fonte: Rabobank
Tempo estimado para produção de um bovino de corte
BR Confinamento
BR Pasto
EUA Confinamento
AU Pasto
AU Confinamento
Cria
Recria
Engorda
42
Pastagens degradadas
O Brasil ainda apresenta grande potencial
43
O Brasil ainda apresenta grande potencial