demonstrações contábeis intermediárias...receita diferida - fluxo de ouro (nota 23) - 1.670 - -...

Demonstrações Contábeis Intermediárias 31 de março de 2016 BRGAAP

Arquivado na CVM, SEC e HKEx em 28 de abril de 2016

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Demonstrações Contábeis Intermediárias Vale S.A. Conteúdo

Página Relatório do auditor independente sobre a revisão de informações trimestrais - ITR 3 Demonstração Condensada do Resultado Consolidado e da Controlada 5 Demonstração Condensada do Resultado Abrangente Consolidado e da Controladora 6 Demonstração Condensada dos Fluxos de Caixa Consolidado e da Controladora 7 Balanço Patrimonial Condensado Consolidado e da Controladora 8 Demonstração Condensada das Mutações do Patrimônio Líquido 9 Demonstração Condensada do Valor Adicionado Consolidado e da Controladora 10 Notas Explicativas Selecionadas às Demonstrações Contábeis Intermediárias 11

1. Contexto operacional 2. Base de preparação das demonstrações contábeis intermediárias 3. Informações por segmento de negócios e por área geográfica 4. Evento relevante 5. Ativos mantidos para venda 6. Aquisições e desinvestimentos 7. Caixa e equivalentes de caixa 8. Contas a receber 9. Estoques 10. Investimentos em coligadas e joint ventures 11. Intangíveis 12. Imobilizados 13. Empréstimos e financiamentos 14. Processos judiciais 15. Tributos sobre o lucro 16. Obrigações com benefício a funcionários 17. Classificação dos instrumentos financeiros 18. Estimativa do valor justo 19. Instrumentos financeiros derivativos 20. Patrimônio líquido 21. Custos e despesas por natureza 22. Resultado financeiro 23. Receita diferida – Fluxo de ouro 24. Compromissos 25. Partes relacionadas 26. Informações da Controladora (informações intermediárias individuais)

Membros do Conselho de Administração e do Conselho Fiscal, dos Comitês de Assessoramento e da Diretoria Executiva

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Relatório sobre a revisão de informações trimestrais - ITR

Ao

Conselho de Administração e Acionistas da

Vale S.A.

Rio de Janeiro - RJ

Introdução

1. Revisamos as informações contábeis intermediárias da Vale S.A. (“Companhia”), individuais e consolidadas, contidas no

Formulário de Informações Trimestrais – ITR referentes ao trimestre findo em 31 de março de 2016, que compreendem

os balanços patrimoniais em 31 de março de 2016 e as respectivas demonstrações do resultado e do resultado abrangente,

as demonstrações das mutações do patrimônio líquido e as demonstrações dos fluxos de caixa para o período de três

meses findo naquela data, incluindo as notas explicativas.

2. A administração da Companhia é responsável pela elaboração das informações contábeis intermediárias de acordo com o

Pronunciamento Técnico CPC 21(R1) – “Demonstração Intermediária” e com a norma internacional IAS 34 – Interim

Financial Reporting, emitida pelo IASB, assim como pela apresentação dessas informações de forma condizente com as

normas expedidas pela CVM - Comissão de Valores Mobiliários, aplicáveis à elaboração das Informações Trimestrais -

ITR. Nossa responsabilidade é a de expressar uma conclusão sobre essas informações contábeis intermediárias com base

em nossa revisão.

Alcance da revisão

3. Conduzimos nossa revisão de acordo com as normas brasileiras e internacionais de revisão de informações intermediárias

(NBC TR 2410 - Revisão de Informações Intermediárias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 – (Review of

Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity), respectivamente. Uma revisão de

informações intermediárias consiste na realização de indagações, principalmente às pessoas responsáveis pelos assuntos

financeiros e contábeis e na aplicação de procedimentos analíticos e de outros procedimentos de revisão. O alcance de

uma revisão é significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e,

consequentemente, não nos permitiu obter segurança de que tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos

que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, não expressamos uma opinião de auditoria.

KPMG Auditores Independentes

Av. Almirante Barroso, 52 - 4º

20031-000 - Rio de Janeiro, RJ - Brasil

Caixa Postal 2888

20001-970 - Rio de Janeiro, RJ - Brasil

Central Tel 55 (21) 3515-9400

Fax 55 (21) 3515-9000

Internet www.kpmg.com.br

4

4. Conclusão sobre as informações intermediárias

Com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as

informações contábeis intermediárias individuais e consolidadas incluídas nas informações trimestrais acima

referidas não foram elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21(R1) e o IAS 34

aplicáveis à elaboração de Informações Trimestrais - ITR e apresentadas de forma condizente com as normas

expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários.

Outros assuntos

Demonstrações do valor adicionado

5. Revisamos, também, as demonstrações do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao período de

três meses findo em 31 de março de 2016, preparadas sob a responsabilidade da administração da Companhia, cuja

apresentação nas informações intermediárias é requerida de acordo com as normas expedidas pela CVM aplicáveis à

elaboração de Informações Trimestrais - ITR e considerada informação suplementar pelas IFRS, que não requerem a

apresentação da DVA. Essas demonstrações foram submetidas aos mesmos procedimentos de revisão descritos

anteriormente e, com base em nossa revisão, não temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que não

foram elaboradas, em todos os seus aspectos relevantes, de forma consistente com as informações contábeis

intermediárias individuais e consolidadas tomadas em conjunto.

Rio de Janeiro, 27 de abril de 2016

KPMG Auditores Independentes

CRC SP-014428/O-6 F-RJ

Manuel Fernandes Rodrigues de Sousa

Contador CRC RJ-052428/O-2

KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firma-membro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative (“KPMG International”), uma entidade suíça.

KPMG Auditores Independentes, a Brazilian entity and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative (“KPMG International”), a Swiss entity.

5

Demonstração Condensada do Resultado Em milhões de reais , exceto quando indicado de outra forma Consolidado Controladora

Período de três meses findo em 31 de março de

Notas 2016 2015 2016 2015

Receita de vendas, líquida 3(c) 22.067 18.027 8.164 10.237 Custo dos produtos vendidos e serviços prestados 21(a) (16.467) (14.988) (6.962) (6.424)

Lucro bruto 5.600 3.039 1.202 3.813

Receitas (despesas) operacionais Com vendas e administrativas 21(b) (465) (555) (240) (293) Pesquisa e desenvolvimento (232) (344) (119) (167) Pré operacionais e paradas de operação (400) (758) (164) (113) Resultado de participações societárias em controladas - - 2.899 (3.774) Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 21(c) (134) 179 (427) 39

(1.231) (1.478) 1.949 (4.308) Resultado na mensuração ou venda de ativos não circulantes 6 - 546 - 546

Lucro operacional 4.369 2.107 3.151 51

Receitas financeiras 22 11.753 6.953 11.362 6.923 Despesas financeiras 22 (6.980) (20.631) (6.720) (19.030) Resultado de participações em coligadas e joint ventures 10 589 (825) 589 (825) Resultado de alienação ou baixa de participação em coligadas e joint ventures 6 - 55 - 55

Lucro (prejuízo) antes dos tributos sobre o lucro 9.731 (12.341) 8.382 (12.826) Tributos sobre o lucro 15 Tributo corrente (1.292) (200) (1.017) - Tributo diferido (2.111) 2.850 (1.054) 3.288

(3.403) 2.650 (2.071) 3.288

Lucro líquido (prejuízo) 6.328 (9.691) 6.311 (9.538)

Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas não controladores 17 (153) Lucro líquido (prejuízo) atribuído aos acionistas da Vale 6.311 (9.538)

Lucro (prejuízo) por ação atribuído aos acionistas da Vale: Lucro (prejuízo) básico e diluído por ação 20(b) Ações preferenciais (R$) 1,22 (1,85) Ações ordinárias (R$) 1,22 (1,85) As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis intermediárias.

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Demonstração Condensada do Resultado Abrangente Em milhões de reais Consolidado Controladora


2016 2015 2016 2015

Lucro líquido (prejuízo) 6.328 (9.691) 6.311 (9.538)

Outros resultados abrangentes: Itens que não serão reclassificados subsequentemente ao resultado Obrigações com benefícios de aposentadoria Saldo bruto no período (331) (318) (21) (10) Efeito dos tributos 104 157 7 3 Resultado de participações em coligadas e joint ventures - - (213) (154)

(227) (161) (227) (161)

Total dos itens que não serão reclassificados subsequentemente ao resultado (227) (161) (227) (161)

Itens que poderão ser reclassificados subsequentemente ao resultado Ajustes acumulados de conversão Saldo bruto no período (6.429) 14.938 (6.494) 14.309 Efeito dos tributos (549) - - -

(6.978) 14.938 (6.494) 14.309 Hedge de fluxo de caixa Saldo bruto no período 21 724 - - Efeito dos tributos (3) - - - Resultado de participações em coligadas e joint ventures - (7) 8 300 Transferência de resultados realizados para o lucro líquido, líquido dos tributos (10) (417) - -

8 300 8 300

Total dos itens que poderão ser reclassificados subsequentemente ao resultado (6.970) 15.238 (6.486) 14.609

Total do resultado abrangente (869) 5.386 (402) 4.910

Resultado abrangente atribuído aos acionistas não controladores (467) 476 Resultado abrangente atribuído aos acionistas da Vale (402) 4.910

As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis intermediárias.

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Demonstração Condensada dos Fluxos de Caixa Em milhões de reais Consolidado Controladora


Fluxo de caixa das atividades operacionais: 2016 2015 2016 2015

Lucro líquido (prejuízo) antes dos tributos sobre o lucro 9.731 (12.341) 8.382 (12.826) Ajustes por: Resultado de participações em coligadas e joint ventures (589) 825 (3.488) 4.599 Resultado na mensuração ou venda de ativos não circulantes - (546) - (546) Resultado de alienação ou baixa de participação em coligadas e joint ventures - (55) - (55) Resultado na alienação de bens do imobilizado e intangível 39 (682) 6 58 Depreciação, amortização e exaustão 3.314 3.000 1.164 988 Resultado financeiro, líquido (4.773) 13.678 (4.642) 12.107 Variações de ativos e passivos: Contas a receber (3.896) 2.221 1.640 1.598 Estoques (400) 753 19 114 Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros (1.430) (1.150) 1 (654) Salários e encargos sociais (11) (1.581) 96 (1.097) Outros tributos ativos e passivos, líquidos (183) 75 22 172 Receita diferida - Fluxo de ouro (nota 23) - 1.670 - - Outros ativos e passivos, líquidos 939 80 (142) (322)

Caixa gerado pelas operações 2.741 5.947 3.058 4.136 Dividendos e juros sobre capital próprio recebidos de controladas - - - 209 Juros de empréstimos e financiamentos recebidos (pagos) com parte relacionadas, líquidos - - (218) (152) Juros de empréstimos e financiamentos pagos (1.861) (1.321) (960) (769) Derivativos recebidos (pagos), líquidos (nota 19) (1.976) (1.785) (502) (600) Remunerações pagas às debentures participativas - (124) - (124) Tributos sobre o lucro (631) (759) (20) - Tributos sobre o lucro - Programa de refinanciamento (343) (308) (336) (302)

Caixa líquido proveniente das (utilizado nas) atividades operacionais (2.070) 1.650 1.022 2.398

Fluxo de caixa das atividades de investimento: Investimentos financeiros resgatados (aplicados) 378 402 (5) 388 Empréstimos e adiantamentos recebidos (concedidos) (13) (6) 62 205 Depósitos e garantias recebidos (concedidos) (138) (70) (157) (65) Adições em investimentos (362) (30) (645) (740) Aquisição de subsidiária, líquido do caixa adquirido 17 (237) - - Adições ao imobilizado e intangível (nota 3(b)) (5.354) (6.259) (3.607) (4.167) Dividendos e juros sobre o capital próprio recebidos de coligadas e joint ventures 2 74 4 71 Recursos provenientes da alienação de bens do imobilizado e do investimento 47 339 - 309 Recebimentos da operação de ouro (nota 23) - 1.156 - -

Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento (5.423) (4.631) (4.348) (3.999)

Fluxo de caixa das atividades de financiamento: Empréstimos e financiamentos (i) Adições 12.950 3.676 5.669 3.686 Pagamentos (4.735) (819) (640) (578) Transações com partes relacionadas - - (1.478) (1.154) Transações com acionistas: Dividendos e juros sobre capital próprio pagos aos acionistas não controladores (17) (7) - - Transações com acionistas não controladores (69) - - -

Caixa líquido proveniente das atividades de financiamento 8.129 2.850 3.551 1.954

Aumento (redução) no caixa e equivalentes de caixa 636 (131) 225 353 Caixa e equivalentes de caixas no início do período 14.022 10.555 518 685 Efeito de variação cambial no caixa e equivalentes de caixa (1.197) 1.394 - -

Caixa e equivalentes de caixa no final do período 13.461 11.818 743 1.038

Transações que não envolveram caixa: Adições ao imobilizado com capitalizações de juros 670 556 401 283 (i) inclui transições com as partes relacionadas: Banco Bradesco, Banco do Brasil e Banco Nacional do Desenvolvimento econômico e Social - BNDES. As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis intermediárias.

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Balanço Patrimonial Condensado Em milhões de reais Consolidado Controladora

Notas 31 de março de 2016 31 de dezembro de 2015 31 de março de 2016 31 de dezembro de 2015

Ativo Ativo circulante Caixa e equivalentes de caixa 7 13.461 14.022 743 518 Investimentos financeiros 97 109 24 18 Instrumentos financeiros derivativos 19 500 474 288 196 Contas a receber 8 9.088 5.763 31.292 36.026 Estoques 9 13.527 13.775 3.893 3.830 Tributos antecipados sobre o lucro 2.223 3.513 1.960 3.176 Tributos a recuperar 5.420 5.482 3.429 3.352 Partes relacionadas 25 356 273 1.715 834 Outros 2.072 1.215 403 581

46.744 44.626 43.747 48.531 Ativos mantidos para venda 5 14.560 15.792 - -

61.304 60.418 43.747 48.531

Ativo não circulante Instrumentos financeiros derivativos 19 605 363 525 293 Empréstimos 691 732 109 106 Tributos antecipados sobre o lucro 1.839 1.840 - - Tributos a recuperar 1.936 1.956 1.458 1.457 Tributos diferidos sobre o lucro 15(a) 27.317 30.867 16.245 17.292 Depósitos judiciais 14(c) 3.502 3.445 2.788 2.707 Partes relacionadas 25 - 5 1.074 1.468 Outros 2.213 2.392 592 765

38.103 41.600 22.791 24.088 Investimentos 10 12.091 11.481 124.032 127.517 Intangíveis 11 21.416 20.789 9.727 8.557 Imobilizados 12 206.148 211.259 97.712 96.887

277.758 285.129 254.262 257.049

Total do ativo 339.062 345.547 298.009 305.580

Passivo Passivo circulante Fornecedores e empreiteiros 11.200 13.140 6.420 7.084 Salários e encargos sociais 1.468 1.464 836 806 Instrumentos financeiros derivativos 19 5.798 8.107 2.975 3.559 Empréstimos e financiamentos 13 11.584 9.788 6.195 4.736 Partes relacionadas 25 2.604 1.856 9.354 6.774 Tributos sobre o lucro - Programa de refinanciamento 15(c) 1.383 1.348 1.355 1.320 Tributos a recolher 792 977 306 460 Tributos a recolher sobre o lucro 596 943 - - Obrigações com benefícios de aposentadoria 16 253 266 63 72 Obrigações para desmobilização de ativos 312 346 77 83 Outros 4.240 2.531 624 825

40.230 40.766 28.205 25.719 Passivos relacionados a ativos mantidos para venda 5 336 416 - -

40.566 41.182 28.205 25.719

Passivo não circulante Instrumentos financeiros derivativos 19 4.359 5.581 3.715 4.745 Empréstimos e financiamentos 13 100.413 102.878 55.564 55.986 Partes relacionadas 25 438 830 54.954 63.837 Obrigações com benefícios de aposentadoria 16 6.963 6.831 494 483 Provisões para processos judiciais 14(a) 3.029 3.210 2.070 2.190 Tributos sobre o lucro - Programa de refinanciamento 15(c) 16.023 15.953 15.694 15.626 Tributos diferidos sobre o lucro 15(a) 6.467 6.520 - - Obrigações para desmobilização de ativos 9.333 9.313 1.466 1.291 Debêntures participativas 24(b) 1.787 1.336 1.787 1.336 Receita diferida - Fluxo de ouro 23 6.102 6.830 - - Outros 5.600 5.664 3.302 3.207

160.514 164.946 139.046 148.701

Total do passivo 201.080 206.128 167.251 174.420

Patrimônio líquido Patrimônio líquido dos acionistas da Vale 20 130.758 131.160 130.758 131.160 Patrimônio líquido dos acionistas não controladores 7.224 8.259 - -

Total do patrimônio líquido 137.982 139.419 130.758 131.160

Total do passivo e patrimônio líquido 339.062 345.547 298.009 305.580


9

Demonstração Condensada das Mutações do Patrimônio Líquido Em milhões de reais

Capital

social

Resultado na conversão de

ações

Resultado de operações com acionistas não controladores

Reserva de lucro

Ações em tesouraria

Ajustes de avaliação

patrimonial

Ajustes acumulados

de conversão Lucros

acumulados

Patrimônio líquido dos

acionistas da Vale


acionistas não controladores

Patrimônio líquido

Saldo em 31 de dezembro de 2015 77.300 50 (1.881) 3.846 (2.746) (3.873) 58.464 - 131.160 8.259 139.419

Lucro líquido - - - - - - - 6.311 6.311 17 6.328 Outros resultados abrangentes: Obrigações com benefícios de aposentadoria - - - - - (227) - - (227) - (227) Hedge de fluxo de caixa - - - - - 8 - - 8 - 8 Ajustes de conversão - - - - - 208 (6.702) - (6.494) (484) (6.978) Transações com acionistas: Dividendos de acionistas não controladores - - - - - - - - - (592) (592) Capitalização de adiantamento de acionistas não controladores - - - - - - - - - 24 24

Saldo em 31 de março de 2016 77.300 50 (1.881) 3.846 (2.746) (3.884) 51.762 6.311 130.758 7.224 137.982

Capital

social

Resultado na conversão de

ações

Resultado de operações com acionistas não controladores

Reserva de lucro

Ações em tesouraria

Ajustes de avaliação

patrimonial

Ajustes acumulados

de conversão Lucros

acumulados


acionistas da Vale


acionistas não controladores

Patrimônio líquido

Saldo em 31 de dezembro de 2014 77.300 50 (970) 53.085 (2.746) (4.553) 24.248 - 146.414 3.187 149.601

Prejuízo - - - - - - - (9.538) (9.538) (153) (9.691) Outros resultados abrangentes: Obrigações com benefícios de aposentadoria - - - - - (161) - - (161) - (161) Hedge de fluxo de caixa - - - - - 300 - - 300 - 300 Ajustes de conversão - - - - - (548) 14.857 - 14.309 629 14.938 Transações com acionistas: Dividendos de acionistas não controladores - - - - - - - - - (5) (5) Aquisições e baixas de participações de acionistas não controladores - - (5) - - - - - (5) 4 (1) Capitalização de adiantamento de acionistas não controladores - - - - - - - - - 20 20

Saldo em 31 de março de 2015 77.300 50 (975) 53.085 (2.746) (4.962) 39.105 (9.538) 151.319 3.682 155.001


10

Demonstração Condensada do Valor Adicionado Em milhões de reais Consolidado Controladora


Geração do valor adicionado das operações continuadas 2016 2015 2016 2015

Receita bruta Receita de produtos e serviços 22.377 18.363 8.333 10.552 Resultado na mensuração ou venda de ativos não circulantes - 601 - 601 Receitas relativas à construção de ativos próprios 3.582 6.845 2.707 4.450 Provisão para crédito de liquidação duvidosa (1) - (2) (2) Outras receitas 166 1.636 72 396 Menos: Aquisição de produtos (326) (704) (137) (167) Material, serviço e manutenção (8.096) (10.288) (4.851) (6.262) Óleo combustível e gás (1.200) (902) (666) (574) Energia (638) (421) (241) (209) Frete (1.920) (2.269) (10) - Outros custos e despesas (1.650) (3.024) (603) (861)

Valor adicionado bruto 12.294 9.837 4.602 7.924 Depreciação, amortização e exaustão (3.314) (3.000) (1.164) (988)

Valor adicionado líquido 8.980 6.837 3.438 6.936 Recebido de terceiros: Resultado de participações societárias em coligadas e joint ventures 589 (825) 3.488 (4.599) Receita financeira 234 161 90 92 Variações monetárias e cambiais de ativos (3.700) 6.227 (3.965) 6.583

Total do valor adicionado a distribuir 6.103 12.400 3.051 9.012

Pessoal 1.971 2.074 886 1.033 Impostos, taxas e contribuições 2.025 2.118 1.641 1.683 Tributo corrente 1.292 200 1.016 - Tributo diferido 2.111 (2.850) 1.055 (3.288) Despesa financeira (exclui juros capitalizados) 1.272 4.627 1.047 3.487 Variações monetárias e cambiais de passivos (9.286) 15.575 (9.650) 15.172 Outras remunerações de capitais de terceiros 390 347 745 463 Lucro líquido reinvestido (prejuízo absorvido) 6.311 (9.538) 6.311 (9.538) Lucro líquido (prejuízo) atribuído aos acionistas não controladores 17 (153) - -

Distribuição do valor adicionado 6.103 12.400 3.051 9.012


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Notas Explicativas Selecionadas às Demonstrações Contábeis Intermediárias Em milhões de reais, exceto quando indicado de outra forma

1. Contexto operacional

A Vale S.A. (“Controladora”) é uma sociedade anônima de capital aberto com sede na Avenida das Américas nº 700, Rio de Janeiro, Brasil e tem seus títulos negociados nas bolsas de valores de São Paulo – BM&F BOVESPA (Vale3 e Vale5), Nova York – NYSE (VALE e VALE.P), Paris – NYSE Euronext (Vale3 e Vale5) e Hong Kong – HKEx (códigos 6210 e 6230).

A Vale e suas controladas diretas e indiretas (“Vale”, “Grupo” ou “Companhia”) são produtores de minério de ferro e pelotas, matérias-primas essenciais para a indústria siderúrgica, e produtores de níquel, com aplicações na indústria de aço inoxidável e ligas metálicas utilizadas na produção de diversos produtos. O Grupo também produz cobre, carvão térmico e metalúrgico, potássio, fosfatos e outros nutrientes fertilizantes, manganês, ferroligas, metais do grupo de platina, ouro, prata e cobalto. As informações por segmento estão apresentadas na nota 3.

2. Base de preparação das demonstrações contábeis intermediárias

a) Declaração de conformidade

As demonstrações contábeis intermediárias condensadas consolidadas e individuais da Companhia (“demonstrações contábeis intermediárias”) foram preparadas de acordo com os padrões internacionais de relatórios financeiros (International Financial Reporting Standards - “IFRS”), implementados no Brasil através do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (“CPC”), aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (“CFC”). Todas as informações relevantes próprias das demonstrações contábeis intermediárias, e apenas essas informações, estão sendo evidenciadas e correspondem às utilizadas na gestão da Administração da Companhia.

As demonstrações contábeis intermediárias consolidadas apresentam os saldos e transações do Grupo.

As demonstrações contábeis intermediárias individuais apresentam os saldos e transações da Controladora e estão apresentadas de forma sumarizada na nota 26. b) Base de apresentação As demonstrações contábeis intermediárias foram preparadas com base no custo histórico e ajustadas para refletir (i) o valor justo de instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo através do resultado ou instrumentos financeiros disponíveis para venda mensurados pelo valor justo através do resultado abrangente; e (ii) perdas pela redução ao valor recuperável (“impairment”) de ativos.

As políticas contábeis, estimativas e julgamentos contábeis, gestão de risco e métodos de mensuração são os mesmos que aqueles adotados na elaboração das demonstrações contábeis do exercício findo em 31 de dezembro de 2015. As demonstrações contábeis intermediárias foram preparadas para atualizar os usuários sobre as informações relevantes ocorridas no período e devem ser analisadas em conjunto com as demonstrações contábeis do exercício findo em 31 de dezembro de 2015.

As demonstrações contábeis intermediárias do Grupo e de suas coligadas e joint ventures são mensuradas utilizando a moeda do principal ambiente econômico no qual cada entidade opera (“moeda funcional”). No caso da Controladora, a moeda funcional é o real (“BRL” ou “R$”). Para fins de apresentação, as demonstrações contábeis intermediárias estão apresentadas em R$. As principais taxas cambiais utilizadas pelo Grupo para traduzir suas operações para R$ são as seguintes:

Taxa final Taxa média do período de três meses findos em

31 de março de 2016 31 de dezembro de 2015 31 de março de 2016 31 de março de 2015

Dólar Norte-Americano ("US$") 3,5589 3,9048 3,9022 2,8702 Dólar Canadense ("CAD") 2,7446 2,8171 2,8421 2,3120 Dólar Australiano ("AUD") 2,7322 2,8532 2,8165 2,2543 Euro ("EUR" ou "€") 4,0539 4,2504 4,3008 3,2212

Os eventos subsequentes foram avaliados até 27 de abril de 2016, data em que as demonstrações contábeis intermediárias foram aprovadas pelo Conselho de Administração. c) Pronunciamentos contábeis emitidos que não estão em vigor As normas e interpretações emitidas pelo IASB relevantes para a Companhia que ainda não estão em vigor são as mesmas apresentadas nas demonstrações contábeis do exercício findo em de 31 de dezembro de 2015.

12

3. Informações por segmento de negócios e por área geográfica As informações apresentadas à alta administração com o respectivo desempenho de cada segmento são geralmente derivadas dos registros mantidos de acordo com as práticas contábeis, com algumas realocações entre os segmentos.

a) Lucro operacional e EBITDA ajustado O EBITDA ajustado é utilizado pela administração para auxiliar no processo de tomada de decisões dos segmentos. A definição da Companhia de EBITDA ajustado é o lucro ou prejuízo operacional somando os dividendos recebidos de coligadas e joint ventures e excluindo a depreciação, exaustão e amortização, redução ao valor recuperável, contratos onerosos e resultado na mensuração ou venda de ativos não circulantes. Consolidado

Período de três meses findo em 31 de março de 2016

Demonstração do resultado Ajustado por

Receita de

vendas, líquida Custos Despesas

líquidas Pesquisa e

desenvolvimento

Pré operacionais e paradas de

operação Depreciação e

outros resultados Lucro (prejuízo)

operacional

Dividendos recebidos de

coligadas e joint ventures

Depreciação, exaustação e amortização

EBITDA ajustado

Minerais ferrosos Minério de ferro 11.188 (5.038) (599) (41) (126) (933) 4.451 - 933 5.384 Pelotas 2.918 (1.695) (59) (2) (15) (310) 837 - 310 1.147 Ferroligas e manganês 182 (175) 6 - (10) (29) (26) - 29 3 Outros produtos e serviços ferrosos 339 (230) 18 (1) (3) (69) 54 - 69 123

14.627 (7.138) (634) (44) (154) (1.341) 5.316 - 1.341 6.657 Carvão 599 (1.133) 187 (7) (4) (96) (454) - 96 (358) Metais básicos Níquel e outros produtos 3.883 (2.973) (89) (56) (124) (1.425) (784) 1 1.425 642 Cobre 1.371 (747) 6 (3) - (169) 458 - 169 627

5.254 (3.720) (83) (59) (124) (1.594) (326) 1 1.594 1.269 Fertilizantes Potássio 91 (69) 17 (7) (14) (22) (4) - 22 18 Fosfatados 1.125 (910) (50) (12) (1) (220) (68) - 220 152 Nitrogenados 228 (163) (7) (2) - (19) 37 - 19 56 Outros produtos de fertilizantes 49 - - - - - 49 - - 49

1.493 (1.142) (40) (21) (15) (261) 14 - 261 275 Outros 94 (175) 22 (100) - (22) (181) 1 22 (158)

Total 22.067 (13.308) (548) (231) (297) (3.314) 4.369 2 3.314 7.685

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Consolidado


Demonstração do resultado Ajustado por

Receita de vendas, líquida Custos

Despesas líquidas

Pesquisa e desenvolvimento

Pré operacionais e paradas de

operação Depreciação e

outros resultados

Lucro (prejuízo)

operacional

Resultado na mensuração ou venda de

ativos não circulantes

Dividendos recebidos de

coligadas e joint ventures

Depreciação, exaustação e amortização

EBITDA ajustado

Minerais ferrosos Minério de ferro 7.859 (5.548) (488) (94) (75) (1.058) 596 - - 1.058 1.654 Pelotas 2.778 (1.703) 10 (4) (16) (246) 819 - 72 246 1.137 Ferroligas e manganês 206 (138) - - (16) (17) 35 - - 17 52 Outros produtos e serviços ferrosos 335 (284) 30 (3) (1) (58) 19 - - 58 77

11.178 (7.673) (448) (101) (108) (1.379) 1.469 - 72 1.379 2.920 Carvão 419 (544) (195) (14) (36) (67) (437) - - 67 (370) Metais básicos Níquel e outros produtos 3.855 (2.434) (187) (80) (306) (1.214) (366) - - 1.214 848 Cobre 1.102 (647) 13 (4) (2) (137) 325 - - 137 462 Outros produtos de metais básicos - - 722 - - - 722 - - - 722

4.957 (3.081) 548 (84) (308) (1.351) 681 - - 1.351 2.032 Fertilizantes Potássio 85 (59) (2) (29) (13) (17) (35) - - 17 (18) Fosfatados 1.020 (742) (47) (18) (25) (157) 31 - - 157 188 Nitrogenados 223 (158) (8) (2) (2) (17) 36 - - 17 53 Outros produtos de fertilizantes 34 - - - - - 34 - - - 34

1.362 (959) (57) (49) (40) (191) 66 - - 191 257 Outros 111 (79) (141) (96) (1) 534 328 (546) 2 12 (204)

Total 18.027 (12.336) (293) (344) (493) (2.454) 2.107 (546) 74 3.000 4.635

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b) Ativos por segmento Consolidado

Em 31 de março de 2016

Período de três meses findo

em 31 de março de 2016

Recebíveis Estoque de

produto

Investimentos em coligadas e joint

ventures Imobilizados e

intangíveis Adições ao imobilizado e

intangível (i)

Minerais ferrosos Minério de ferro 2.653 3.404 1.575 105.635 3.542 Pelotas 3.292 641 1.253 4.335 27 Ferroligas e manganês 182 231 - 616 24 Outros produtos e serviços ferrosos 386 5 3.023 822 -

6.513 4.281 5.851 111.408 3.593 Carvão 95 155 1.062 6.694 521 Metais básicos Níquel e outros produtos 1.392 3.992 55 78.641 690 Cobre 709 112 - 8.862 365

2.101 4.104 55 87.503 1.055 Fertilizantes Potássio 22 75 - 541 - Fosfatados 381 1.194 295 14.289 153 Nitrogenados 57 47 - - -

460 1.316 295 14.830 153 Outros 133 15 4.828 7.129 32

Total 9.302 9.871 12.091 227.564 5.354

(i) Inclui somente efeito caixa.

Consolidado

31 de dezembro de 2015


Recebíveis Estoque de

produto

Investimentos em coligadas e joint

ventures Imobilizados e

intangíveis Adições ao imobilizado e

intangível (i)

Minerais ferrosos Minério de ferro 289 3.168 1.581 104.539 4.154 Pelotas 2.792 620 1.156 4.213 31 Ferroligas e manganês 203 249 - 547 6 Outros produtos e serviços ferrosos 303 7 3.038 824 9

3.587 4.044 5.775 110.123 4.200 Carvão 176 206 1.195 7.075 1.007 Metais básicos Níquel e outros produtos 1.606 4.460 66 83.118 617 Cobre 67 92 - 8.731 202

1.673 4.552 66 91.849 819 Fertilizantes Potássio 12 52 - 570 - Fosfatados 326 1.063 292 14.526 159 Nitrogenados 55 41 - - -

393 1.156 292 15.096 159 Outros 159 10 4.153 7.905 74 Total 5.988 9.968 11.481 232.048 6.259

(i) Inclui somente efeito caixa.

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c) Resultado por segmento e receitas por área geográfica Consolidado


Minerais ferrosos Carvão

Metais básicos Fertilizantes Outros Total

Resultado Receita de vendas, líquida 14.627 599 5.254 1.493 94 22.067 Custos e despesas (7.970) (957) (3.986) (1.218) (253) (14.384) Depreciação, exaustão e amortização (1.341) (96) (1.594) (261) (22) (3.314)

Lucro (prejuízo) operacional 5.316 (454) (326) 14 (181) 4.369 Resultado financeiro 5.104 165 (531) 52 (17) 4.773 Resultado de participações em coligadas e joint ventures 154 (35) (6) - 476 589 Tributos sobre o lucro (3.558) - 179 (24) - (3.403)

Lucro líquido (prejuízo) 7.016 (324) (684) 42 278 6.328

Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas não controladores 158 (95) (68) 20 2 17 Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas da Vale 6.858 (229) (616) 22 276 6.311

Vendas classificadas por área geográfica: América, exceto Estados Unidos e Brasil 355 15 1.080 38 - 1.488 Estados Unidos 131 - 671 - 14 816 Europa 1.882 26 1.637 83 - 3.628 Oriente Médio/África/Oceania 634 71 35 - - 740 Japão 994 137 202 - - 1.333 China 8.678 95 613 - - 9.386 Ásia, exceto Japão e China 606 255 947 78 - 1.886 Brasil 1.347 - 69 1.294 80 2.790

Receita de vendas, líquida 14.627 599 5.254 1.493 94 22.067

Consolidado


Minerais ferrosos Carvão

Metais básicos Fertilizantes Outros Total

Resultado Receita de vendas, líquida 11.178 419 4.957 1.362 111 18.027 Custos e despesas (8.330) (789) (2.925) (1.105) (317) (13.466) Resultado na mensuração ou venda de ativos não circulantes - - - - 546 546 Depreciação, exaustão e amortização (1.379) (67) (1.351) (191) (12) (3.000)

Lucro (prejuízo) operacional 1.469 (437) 681 66 328 2.107 Resultado financeiro (13.458) 240 (272) (204) 16 (13.678) Resultado de alienação ou baixa de participação em coligadas e joint ventures - - - - 55 55 Resultado de participações em coligadas e joint ventures (455) (1) (17) - (352) (825) Tributos sobre o lucro 3.242 (73) (109) (398) (12) 2.650

Lucro líquido (prejuízo) (9.202) (271) 283 (536) 35 (9.691)

Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas não controladores (15) (33) (95) 18 (28) (153) Lucro (prejuízo) atribuído aos acionistas da Vale (9.187) (238) 378 (554) 63 (9.538)

Vendas classificadas por área geográfica: América, exceto Estados Unidos e Brasil 269 - 867 41 - 1.177 Estados Unidos 28 - 684 - 22 734 Europa 1.856 35 1.254 82 - 3.227 Oriente Médio/África/Oceania 859 99 115 9 - 1.082 Japão 1.171 83 417 - - 1.671 China 4.792 - 419 - - 5.211 Ásia, exceto Japão e China 877 172 816 29 - 1.894 Brasil 1.326 30 385 1.201 89 3.031

Receita de vendas, líquida 11.178 419 4.957 1.362 111 18.027

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4. Evento relevante – Rompimento da barragem da Samarco Mineração S.A. (“Samarco”) Em 05 de novembro de 2015, a Samarco sofreu o rompimento da barragem de rejeitos de minério de ferro (Fundão) no Estado de Minas Gerais - Brasil, o que afetou comunidades e ecossistemas, incluindo o Rio Doce. Como consequência do rompimento da barragem, o Governo de Minas Gerais determinou a suspensão das operações da Samarco. Em 02 de março de 2016, a Samarco, e os seus acionistas, a Vale e a BHP Billiton Brasil Ltda. (“BHPB”) celebraram um acordo com a União Federal, os dois estados brasileiros afetados pelo rompimento da barragem (Espírito Santo e Minas Gerais) e algumas outras partes. O acordo, que não prevê assunção de responsabilidades civis, criminais ou administrativas relacionadas ao rompimento da barragem de Fundão, deverá encerrar a ação impetrada nos tribunais brasileiros por várias autoridades governamentais brasileiras. O acordo já está em vigor, embora o encerramento dos litígios relacionados ao objeto do acordo continue sujeito à homologação judicial. Não há nenhuma garantia de se e quando o tribunal irá aprovar a resolução destes litígios. O prazo do contrato é de 15 anos, renovável em prazos sucessivos de um ano até que todas as obrigações dentro do acordo tenham sido cumpridas. Nos termos do Acordo, a Samarco, a Vale e a BHPB constituirão uma fundação para desenvolver e implementar programas de restauração para recuperar o meio-ambiente, as comunidades locais e as condições sociais das áreas afetadas, bem como programas de compensação. A Samarco acordou contribuições à Fundação de R$2.000 em 2016, R$1.200 em 2017 e R$1.200 em 2018. Os montantes já gastos pela Samarco em ações de reparação e compensação, serão deduzidos destas contribuições. De 2019 a 2021, a Samarco acordou contribuições anuais baseadas em montantes suficientes para concluir os projetos restantes de recuperação e compensação, sujeitas a um valor mínimo anual de R$800 e máximo anual de R$1.600. A Fundação alocará um montante anual de R$240, ao longo de 15 anos para a implementação dos programas de compensação, sendo essa quantia incluída nas contribuições anuais descritas anteriormente para os primeiros seis anos. Até o final de 2018, a Fundação também destinará R$500 para saneamento básico nas áreas afetadas. Para cumprir o acordo, a Samarco continuará a conduzir e financiar a recuperação humanitária e ambiental e trabalhos de compensação até que a Fundação inicie seu funcionamento, o que está previsto para acontecer até o final de 2016. Atualmente, a Samarco está impossibilitada de retomar suas atividades de mineração e beneficiamento. A administração da Samarco está desenvolvendo um plano com vistas a retomar suas operações, no entanto a possibilidade, a época e o alcance deste reinício ainda permanecem incertos. Caso a Samarco não cumpra suas obrigações de aportar recursos na Fundação, a Vale e a BHPB serão responsáveis, nos termos do acordo, por prover recursos à Fundação na proporção de suas participações na Samarco, de 50% cada. A Samarco e seus acionistas esperam que a Samarco possa gerar todo ou parte substancial do montante de recursos necessários para cobrir os desembolsos previstos no acordo. No entanto, as projeções futuras de caixa da Samarco requerem o uso de estimativas e premissas críticas em sua preparação, incluindo, mas não se limitando: (i) a presunção de que o acordo será homologado judicialmente; (ii) a recuperação de depósitos judiciais em conexão a processos ainda em andamento; (iii) a retomada de suas operações em prazo razoável; e (iv) o gerenciamento da dívida detida pela Samarco com as instituições financeiras e detentoras de dívidas. Até que novos fatos e circunstâncias estejam disponíveis e as mencionadas incertezas sejam reduzidas, não é possível estimar ou mensurar razoavelmente se Vale será requerida a efetuar contribuições a Samarco para que esta cumpra com o acordo ou se terá que fornecer garantias para suas outras obrigações. Portanto, nenhuma provisão foi reconhecida nas demonstrações contábeis intermediárias da Companhia referente a 31 de março de 2016. Adicionalmente, a Samarco e seus acionistas foram citados como réus em outros processos movidos por indivíduos, corporações e entidades governamentais que procuram indenização por danos pessoais, morte por negligência, lesão comercial ou econômica, quebra de contrato e violação dos estatutos. Em função desses processos pendentes estarem em estágios bastante preliminares, não é possível determinar um intervalo de possíveis desfechos ou uma estimativa confiável da exposição potencial neste momento. Portanto, nenhuma provisão está sendo reconhecida e nenhum passivo contingente foi quantificado. A Companhia reavaliará a cada data de apresentação de suas demonstrações contábeis as premissas chaves utilizadas pela Samarco na preparação dos fluxos de caixa e eventual impacto identificado relacionado a esse assunto, quando identificado, será refletido nas demonstrações contábeis da Companhia.

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5. Ativos mantidos para venda a) Carvão - Corredor logístico Nacala (“Nacala”)

Em 31 de março de 2016 e 31 de dezembro de 2015, os ativos mantidos para venda referem-se ao corredor logístico Nacala (“Nacala”). Em dezembro de 2014 a Companhia celebrou acordo com a Mitsui & Co. (“Mitsui”) para vender 50% de sua participação de 70% do corredor de Nacala. Nacala é uma combinação de concessões de ferrovia e porto em construção localizada em Moçambique e no Malawi. Após a conclusão da transação a Vale compartilhará o controle de Nacala com a Mitsui e, portanto, não consolidará os ativos, passivos e resultados destas entidades. Os ativos e passivos foram classificados como ativos mantidos para venda, sem impacto no resultado. Em março de 2016, a finalização da transação ainda depende de certas condições. A Companhia continua comprometida com o plano da venda de 50% de sua participação. 31 de março de 2016 31 de dezembro de 2015

Ativos mantidos para venda Contas a receber 30 13 Outros ativos circulantes 431 522 Imobilizados e Intangíveis 14.099 15.257

Total do ativo 14.560 15.792

Passivos relacionados a ativos mantidos para venda Fornecedores e empreiteiros 295 365 Outros passivos circulantes 41 51

Total do passivo 336 416

Ativos líquidos mantidos para venda 14.224 15.376

6. Aquisições e desinvestimentos 2016 Minas da Serra Geral S.A. ("MSG") – Em Março de 2016, a Companhia realizou a opção de compra de participação adicional de 50% na MSG que era detida pela JFE Steel Corporation ("JFE") pelo montante de R$65. Vale detém 100% do capital total da MSG. 2015 Ativos de geração de energia - Em dezembro de 2013, a Companhia assinou acordos com a Cemig Geração e Transmissão S.A. (“CEMIG GT”) para criação de duas joint ventures, Aliança Norte Participações S.A. e Aliança Geração de Energia S.A e pela troca de ativos e ações. A transação foi finalizada no primeiro trimestre de 2015, a qual recebeu em caixa o montante de R$306, reconhecendo um ganho de R$55 como resultado de alienação ou baixa de participação em coligadas e joint ventures e um ganho de R$546 como resultado na mensuração ou venda de ativos não circulantes.

7. Caixa e equivalentes de caixa Consolidado

31 de março de 2016 31 de dezembro de 2015

Caixa e bancos 9.332 7.881 Aplicações financeiras 4.129 6.141

13.461 14.022

Caixa e equivalentes de caixa compreendem os valores de caixa, depósitos líquidos e imediatamente resgatáveis, aplicações financeiras em investimento com risco insignificante de alteração de valor. São prontamente conversíveis em caixa, sendo parte em R$ indexadas à taxa dos certificados de depósito interbancário (“taxa DI” ou “CDI”) e parte em US$, em Time Deposits.

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8. Contas a receber Consolidado


Recebíveis 9.302 5.988 Perdas estimada para créditos de liquidação duvidosa (214) (225)

9.088 5.763

Recebíveis relacionados ao mercado siderúrgico - % 76,25% 75,32% Consolidado


2016 2015

Perdas estimada para crédito de liquidação duvidosa registradas no resultado - - Baixas de recebíveis registradas no resultado (1) -

Os recebíveis por segmento estão apresentados na nota 3(b). Nenhum cliente isoladamente representa mais de 10% dos recebíveis ou das receitas.

9. Estoques Consolidado


Estoque de produto 9.871 9.968 Estoque de material de consumo 3.656 3.807

Total 13.527 13.775

O estoque de produto é apresentado líquido de provisões, e são demonstradas abaixo: Consolidado


Estoque de produto, valor bruto 11.445 11.991 Minério de ferro (72) (72) Carvão (1.262) (1.652) Manganês (17) (16) Níquel (193) (275) Fosfatado (30) (8)

Total 9.871 9.968

O estoque de produto por segmento está apresentado na nota 3(b).

10. Investimentos em coligadas e joint ventures As variações dos investimentos em coligadas e joint ventures são as seguintes: Consolidado


2016 2015

Saldo no início do período 11.481 10.978

Aquisições (i) - 1.819 Adições 334 30 Ajuste de conversão (159) 326 Resultado de participações societárias no resultado do período 589 (825) Resultado de participações societárias em outros resultados abrangentes - (7) Dividendos declarados (108) (76) Transferência para mantidos para venda - (15) Outros (46) -

Saldo no final do período 12.091 12.230

(i) Refere-se a transação da Aliança Geração, conforme nota 6.

19

Em abril de 2016 (eventos subsequentes), a Companhia anunciou a venda de 26,87% de sua participação na Thyssenkrupp Companhia Siderúrgica do Atlântico Ltd por um valor simbólico. Essa transação resultará em uma perda de R$339 referente à reciclagem de “ajustes acumulados de conversão”. A Companhia detém indiretamente 4.6% de participação na Norte Energia S.A (por meio da Aliança Norte Energia Participações S.A). O saldo do investimento e o resultado da equivalência patrimonial em 31 de março de 2016 são respectivamente R$390 e R$(6). O parecer do auditor independente sobre as demonstrações financeiras da Norte Energia em 31 de dezembro de 2015 foi emitido com ressalva, em função de não ter sido concluída a investigação relacionada com eventuais descumprimentos de leis e regulamentos na data da emissão do relatório. A Vale avalia que a referida ressalva não tem impacto quantitativo ou qualitativo em suas demonstrações contábeis intermediárias de 31 de março de 2016.

11. Intangíveis As variações dos intangíveis são as seguintes: Consolidado

Ágio (i) Concessões (ii) Direito de uso (ii) Software (ii) Total

Saldo em 31 de dezembro de 2015 11.544 7.084 811 1.350 20.789

Adições - 1.421 3 6 1.430 Baixas - (2) - (1) (3) Amortização - (125) (4) (145) (274) Ajuste de conversão (530) - (15) (6) (551) Transferências - - (263) 288 25

Saldo em 31 de março de 2016 11.014 8.378 532 1.492 21.416

Custo 11.014 11.526 910 4.948 28.398 Amortização acumulada - (3.148) (378) (3.456) (6.982)

11.014 8.378 532 1.492 21.416

Consolidado

Ágio (i) Concessões (ii) Direito de uso (ii) Software (ii) Total

Saldo em 31 de dezembro de 2014 9.987 5.876 789 1.462 18.114

Adições - 349 - 213 562 Baixas - (37) - - (37) Amortização - (119) (30) (125) (274) Ajuste de conversão 801 - 65 - 866 Aquisição de subsidiária 101 - - - 101

Saldo em 31 de março de 2015 10.889 6.069 824 1.550 19.332

Custo 10.889 9.382 1.494 3.815 25.580 Amortização acumulada - (3.313) (670) (2.265) (6.248)

10.889 6.069 824 1.550 19.332

(i) Vida útil indefinida. (ii) Vida útil definida.

20

12. Imobilizados As variações dos imobilizados são as seguintes: Consolidado

Terrenos Imóveis Instalações Equipamentos Ativos

minerários Outros Imobilizado

em curso Total

Saldo em 31 de dezembro de 2015 2.989 35.538 32.378 28.532 40.234 28.135 43.453 211.259

Adições (i) - - - - - - 3.406 3.406 Baixas - (2) (1) (40) (11) (33) (5) (92) Depreciação e amortização - (443) (547) (834) (690) (548) - (3.062) Ajuste de conversão (53) (955) (1.009) (1.205) (1.121) (474) (669) (5.486) Obrigações para desmobilização de ativos - - - - 147 - - 147 Transferências (14) 887 186 895 367 126 (2.472) (25) Aquisição de subsidiária - 1 - - - - - 1

Saldo em 31 de março de 2016 2.922 35.026 31.007 27.348 38.926 27.206 43.713 206.148

Custo 2.922 52.510 50.074 46.722 65.023 40.179 43.713 301.143 Depreciação acumulada - (17.484) (19.067) (19.374) (26.097) (12.973) - (94.995)

2.922 35.026 31.007 27.348 38.926 27.206 43.713 206.148

Consolidado



em curso Total


Adições (i) - - - - - - 6.019 6.019 Baixas - (14) (3) (14) (434) (18) (5) (488) Depreciação e amortização - (387) (596) (883) (624) (568) - (3.058) Ajuste de conversão 93 1.667 1.162 2.331 3.378 2.028 2.667 13.326 Transferências 28 4.166 2.221 2.658 (1.312) 1.166 (8.927) - Aquisição de subsidiária - - - 1 - 316 - 317



2.960 36.387 31.505 28.762 40.662 32.019 51.328 223.623

(i) Inclui juros capitalizados, vide fluxo de caixa.

Não houve mudanças materiais em relação aos valores líquidos dos ativos imobilizados dados em garantias de processos judiciais e empréstimos e financiamentos (nota 13(d)) em comparação com os divulgados nas demonstrações contábeis de 31 de dezembro de 2015.

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13. Empréstimos e financiamentos a) Total da dívida Consolidado

Passivo circulante Passivo não circulante

31 de março de 2016 31 de dezembro de 2015 31 de março de 2016 31 de dezembro de 2015

Contratos de dívida no mercado internacional Títulos com juros variáveis em: US$ 859 943 28.795 20.203 Títulos com juros fixos em: US$ 6.858 4.651 40.628 50.463 EUR - - 6.081 6.376 Outras moedas 59 56 638 659 Encargos incorridos 775 1.274 - -

8.551 6.924 76.142 77.701

Contratos de dívida no Brasil Títulos com juros variáveis em: R$, indexados à TJLP, TR, IPCA, IGP-M e CDI 830 827 18.274 18.388 Cesta de moedas e títulos em US$ indexados a LIBOR 1.114 1.133 4.497 5.239 Títulos com juros fixos em: R$ 248 246 985 1.047 Encargos incorridos 841 658 515 503

3.033 2.864 24.271 25.177

11.584 9.788 100.413 102.878

Os fluxos de pagamentos futuros da dívida (principal e juros), por natureza de captação, são os seguintes: Consolidado

Empréstimos bancários (i)

Mercado de capitais (i)

Agências de

desenvolvimento (i)

Principal da dívida (i)

Fluxo estimado de pagamento de juros(ii)

2016 2.214 - 1.274 3.488 5.538 2017 3.395 4.313 3.861 11.569 5.627 2018 3.566 3.039 10.890 17.495 5.089 2019 4.196 3.559 2.484 10.239 4.377 2020 2.794 4.659 12.221 19.674 3.861 2021 2.701 299 1.413 4.413 3.274 Entre 2022 e 2025 3.370 11.865 3.879 19.114 8.499 2026 em diante 488 23.083 303 23.874 20.667

22.724 50.817 36.325 109.866 56.932

(i) Não estão incluídos encargos incorridos. (ii) Consiste no fluxo estimado de pagamentos de juros futuros, calculados com base nas curvas de taxas de juros e taxas de câmbio em vigor em 31 de março de 2016 e considerando que todas as amortizações e pagamentos no vencimento dos empréstimos e financiamentos serão efetuados nas datas contratadas. O montante inclui valores estimados de pagamentos futuros de juros (ainda não provisionados), além dos juros já reconhecidos nas demonstrações contábeis.

Em 31 de março de 2016, as taxas de juros anuais por moeda são as seguintes: Consolidado

Empréstimos e financiamentos em Taxa de juros média (i) Dívida total

US$ 4,20% 83.523 R$ (ii) 9,96% 21.662 EUR (iii) 4,06% 6.114 Outras moedas 6,14% 698

111.997

(i) Para determinar a taxa de juros média dos contratos de dívida com taxas flutuantes, a Companhia utilizou a última taxa renegociada em 31 de março de 2016. (ii) Empréstimos em R$, cuja remuneração é atrelada à variação acumulada da taxa do IPCA, CDI, TR ou TJLP mais spread. Para o montante de R$15.036, a Companhia contratou derivativos para proteger a exposição às variações dos fluxos de caixa da dívida flutuante em R$, resultando em um custo médio de 2,21% a.a em US$. (iii) Eurobonds, para os quais a Companhia contratou derivativos para proteger a exposição às variações dos fluxos de caixa da dívida em EUR, resultando em um custo médio de 4,29% a.a. em US$.

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b) Linhas de crédito e financiamento Montante disponível

Tipo Moeda de

contrato Data da abertura Período do

contrato Montante total 31 de março de 2016

Linhas de crédito Linhas de crédito rotativas US$ Maio 2015 5 anos 10.677 4.271 Linhas de crédito rotativas US$ Julho 2013 5 anos 7.118 2.847 Linhas de financiamento BNDES (i) R$ Abril 2008 10 anos 7.300 1.751 BNDES - CLN 150 R$ Setembro 2012 10 anos 3.883 21 BNDES - S11D e S11D Logística R$ Maio 2014 10 anos 6.163 2.847

(i) Data da assinatura do Memorandum of Understanding, porém o prazo é contado a partir da data de assinatura de cada aditivo. Esta linha apoiou ou apoia os projetos Usina VIII, Onça Puma, Salobo I e II e projetos de capital Itabira.

c) Captações Em janeiro de 2016, a Companhia sacou R$12.065 (US$3.000) de suas linhas de crédito rotativo. O montante de R$7.239 (US$1.800) foi sacado pela Vale International S.A. e R$4.826 (US$1.200) pela Controladora. d) Garantias Em 31 de março de 2016 e 31 de dezembro 2015 a Companhia possui empréstimos e financiamento no montante de R$1.804 e R$1.937, respectivamente, garantidos por ativo imobilizado e recebíveis. Os títulos emitidos pela Companhia através de sua controlada financeira Vale Overseas Limited estão total e incondicionalmente garantidos pela Vale. e) Covenants

Alguns contratos de dívida da Companhia contêm cláusulas de covenants. Os principais covenants da Companhia obrigam a manter certos índices, como a dívida sobre o EBITDA (LAJIDA – Lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) e de cobertura de juros. A Companhia não identificou nenhum evento de não conformidade em 31 de março de 2016 e 31 de dezembro de 2015.

14. Processos judiciais a) Provisões para processos judiciais A Vale é parte envolvida em ações trabalhistas, cíveis, tributárias e outras em andamento na esfera administrativa e judicial. As provisões para as perdas decorrentes dessas ações são estimadas e atualizadas pela Companhia, amparada pela opinião de consultores legais. As variações dos processos judiciais são as seguintes: Consolidado

Provisões

tributárias Provisões cíveis Provisões

trabalhistas Provisões

ambientais Total de passivos

provisionados

Saldo em 31 de dezembro de 2015 1.052 309 1.771 78 3.210

Adições 12 47 175 7 241 Reversões (30) (15) (66) (8) (119) Pagamentos (268) (70) (89) - (427) Atualizações monetárias 23 94 13 4 134 Ajuste de conversão (13) - 2 1 (10)

Saldo em 31 de março de 2016 776 365 1.806 82 3.029

Consolidado

Provisões




provisionados

Saldo em 31 de dezembro de 2014 1.088 311 1.876 130 3.405

Adições 402 47 101 - 550 Reversões (496) (33) (74) - (603) Pagamentos (9) 7 (13) (35) (50) Atualizações monetárias (56) 34 20 (7) (9) Ajuste de conversão 51 1 - 141 193


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b) Passivos contingentes Passivos contingentes consistem em causas discutidas nas esferas administrativa e judicial, cuja expectativa de perda é classificada como possível, as quais o reconhecimento de provisão não é considerado necessário pela Companhia, baseado nos consultores legais. Consolidado


Processos tributários 22.768 20.796 Processos cíveis 5.689 5.214 Processos trabalhistas 6.434 7.288 Processos ambientais 5.682 5.393

Total 40.573 38.691

i - Processos tributários - As causas tributárias mais significativas referem-se a contestações das autoridades tributárias do governo brasileiro sobre a dedutibilidade dos pagamentos da contribuição social para fins do imposto de renda e exigências das autoridades dos governos estaduais para pagamentos adicionais do Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (“ICMS”) sobre o nosso uso dos créditos do ICMS sobre as vendas e transmissão de energia. A variação no período refere-se basicamente a nova execução fiscal relativa à ICMS e Imposto sobre serviços de qualquer natureza (“ISS”). ii - Processos cíveis - A maioria dessas reclamações tem sido apresentada pelos fornecedores e referem-se a indenizações de contratos de construção, principalmente supostos prejuízos, pagamentos e multas contratuais. Outras reclamações envolvem disputas sobre cláusulas contratuais de indexação da inflação. iii - Processos trabalhistas – nesta rubrica contempla basicamente reclamações individuais de (i) empregados e fornecedores de serviços, envolvendo principalmente remuneração adicional sobre horas extras, horas “intinere”, adicional de periculosidade e insalubridade; e (ii) reclamações com o Instituto Nacional de Seguridade Social (“INSS”) relacionadas a contribuições sobre programas de remuneração baseados nos lucros. iv - Processos ambientais - As reclamações mais significativas referem-se a alegados vícios processuais na obtenção de licenças, não cumprimentos de licenças ambientais existentes ou prejuízos ambientais. c) Depósitos judiciais Correlacionados às provisões e passivos contingentes, a Companhia é exigida por lei a realizar depósitos judiciais para garantir potenciais pagamentos de contingências. Os depósitos judiciais são atualizados monetariamente e registrados no ativo não circulante da Companhia até que aconteça a decisão judicial de resgate destes depósitos por uma das partes envolvidas. Consolidado


Processos tributários 854 822 Processos cíveis 354 399 Processos trabalhistas 2.230 2.163 Processos ambientais 64 61

Total 3.502 3.445

d) Outros i - Samarco - A Vale S.A. e alguns de seus executivos foram indicados como réus em ações coletivas, relativas a valores mobiliários, perante o tribunal federal de Nova York, movidas por investidores detentores de valores mobiliários de emissão da Vale, com base na legislação federal americana sobre valores mobiliários (U.S. federal securities laws). Os processos judiciais fundam-se na alegação de que a Vale teria feito declarações falsas e enganosas ou omitido divulgações sobre os riscos e perigos das operações da barragem de Fundão da Samarco e a adequação de programas e procedimentos de segurança relacionados. Os autores não especificaram os valores dos prejuízos alegados nessas ações. A Vale pretende defender-se vigorosamente dessas ações e preparar uma defesa completa contra as alegações, considerando que elas não representam a realidade e, portanto, carecem de fundamento legal. O litígio está em um estágio preliminar. Em 7 de março de 2016, o juiz competente das ações coletivas determinou a consolidação dessas ações e designou autores líderes (lead plaintiffs) e advogado. O juiz concedeu prazo até o dia 29 de abril de 2016 para os autores líderes apresentarem pedido inicial aditado e consolidado que servirá como petição inicial no processo. Como consequência da fase preliminar em que os processos se encontram, não é possível determinar, nesse momento, uma variação de desfechos ou estimativas confiáveis de potencial exposição, e nenhuma provisão foi reconhecida pela Vale.

24

ii - Depósitos Compulsórios - No terceiro trimestre de 2015, a Companhia ingressou com ação executória no montante de R$524 referente à decisão transitada em julgado, em favor da mesma, da correção monetária dos depósitos compulsórios do setor elétrico do período de 1987 a 1993. No presente momento não é possível estimar o valor do benefício econômico a ser recebido em função de ainda caber à contraparte recurso sobre o cálculo apresentado. Consequente, o ativo não foi reconhecido nas demonstrações contábeis da Companhia.

15. Tributos sobre o lucro a) Imposto de renda diferido As variações dos tributos diferidos são as seguintes: Consolidado

Ativo Passivo Total

Saldo em 31 de dezembro de 2015 30.867 6.520 24.347

Efeitos no resultado (2.288) (177) (2.111) Ajuste de conversão (1.092) (154) (938) Transferências entre ativo e passivo 350 350 - Outros resultados abrangentes (520) (72) (448)

Saldo em 31 de março de 2016 27.317 6.467 20.850

Consolidado

Ativo Passivo Total

Saldo em 31 de dezembro de 2014 10.560 8.874 1.686

Efeitos no resultado 2.828 (22) 2.850 Ajuste de conversão 676 1.244 (568) Aquisição de subsidiária (31) - (31) Outros resultados abrangentes 3 (154) 157

Saldo em 31 de março de 2015 14.036 9.942 4.094

b) Reconciliação do imposto de renda O total demonstrado como resultado de tributos sobre o lucro no resultado está reconciliado com as alíquotas estabelecidas pela legislação, como segue: Consolidado


2016 2015

Lucro (prejuízo) antes dos tributos sobre o lucro 9.731 (12.341) Tributos sobre o lucro às alíquotas da legislação - 34% (3.309) 4.196 Ajustes que afetaram o cálculo dos tributos: Benefício tributário sobre os juros sobre o capital próprio - 545 Resultado de participações societárias 214 (281) Adições de prejuízos fiscais 209 - Prejuízos fiscais não reconhecidos no período (723) (1.191) Outros 206 (619)

Tributos sobre o lucro (3.403) 2.650

c) Tributos sobre o lucro - Programa de refinanciamento (“REFIS”) Em 2013, a Companhia decidiu aderir ao programa de refinanciamento de tributos sobre o lucro (“REFIS”) para o pagamento dos valores relativos aos tributos incidentes sobre o lucro de suas subsidiárias e afiliadas estrangeiras de 2003 a 2012. Em 31 de março de 2016, o saldo de R$17.406 (R$1.383 no circulante e R$16.023 no não circulante) é devido em 151 parcelas mensais, com juros à taxa SELIC.

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16. Obrigações com benefícios a funcionários Conciliação dos ativos e passivos reconhecidos no balanço Total

Consolidado


Planos

superavitários Planos

deficitários Outros

benefícios Planos

superavitários Planos

deficitários Outros

benefícios

Saldo no inicio do período 3.754 - - 3.455 - -

Receita de juros 128 - - 427 - - Mudanças no teto do ativo e passivo oneroso 882 - - (128) - -

Saldo no final do período 4.764 - - 3.754 - -

Valor reconhecido no balanço patrimonial Valor presente das obrigações atuariais (9.758) (13.987) (4.676) (9.659) (14.407) (4.773) Valor justo dos ativos 14.522 11.447 - 13.413 12.083 - Efeito do limite do ativo (teto) (4.764) - - (3.754) - -

Passivo - (2.540) (4.676) - (2.324) (4.773)

Passivo circulante - (70) (183) - (67) (199) Passivo não circulante - (2.470) (4.493) - (2.257) (4.574)

Passivo - (2.540) (4.676) - (2.324) (4.773)

17. Classificação dos instrumentos financeiros Consolidado


Ativos financeiros Empréstimos e

recebíveis ou custo amortizado

Valor justo por meio do

resultado Total

Empréstimos e recebíveis ou

custo amortizado

Valor justo por meio do

resultado

Derivativos designados

como hedge Total

Circulantes Caixa e equivalentes de caixa 13.461 - 13.461 14.022 - - 14.022 Investimentos financeiros 97 - 97 109 - - 109 Instrumentos financeiros derivativos - 500 500 - 474 - 474 Contas a receber 9.088 - 9.088 5.763 - - 5.763 Partes relacionadas 356 - 356 273 - - 273

23.002 500 23.502 20.167 474 - 20.641

Não circulantes Instrumentos financeiros derivativos - 605 605 - 363 - 363 Empréstimos 691 - 691 732 - - 732 Partes relacionadas - - - 5 - - 5

691 605 1.296 737 363 - 1.100

Total dos ativos financeiros 23.693 1.105 24.798 20.904 837 - 21.741

Passivos financeiros Circulantes Fornecedores e empreiteiros 11.200 - 11.200 13.140 - - 13.140 Instrumentos financeiros derivativos - 5.798 5.798 - 7.909 198 8.107 Empréstimos e financiamentos 11.584 - 11.584 9.788 - - 9.788 Partes relacionadas 2.604 - 2.604 1.856 - - 1.856

25.388 5.798 31.186 24.784 7.909 198 32.891

Não circulantes Instrumentos financeiros derivativos - 4.359 4.359 - 5.581 - 5.581 Empréstimos e financiamentos 100.413 - 100.413 102.878 - - 102.878 Partes relacionadas 438 - 438 830 - - 830 Debêntures participativas - 1.787 1.787 - 1.336 - 1.336 Outros (i) - 599 599 - 551 - 551

100.851 6.745 107.596 103.708 7.468 - 111.176

Total dos passivos financeiros 126.239 12.543 138.782 128.492 15.377 198 144.067

(i) Vide nota 18(a).

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18. Estimativa do valor justo a) Ativos e passivos mensurados e reconhecidos pelo valor justo Consolidado


Nível 2 Nível 3 Total Nível 2 Nível 3 Total

Ativos financeiros Instrumentos financeiros derivativos 1.105 - 1.105 837 - 837

Total 1.105 - 1.105 837 - 837

Passivos financeiros Instrumentos financeiros derivativos 10.157 - 10.157 13.688 - 13.688 Debêntures participativas 1.787 - 1.787 1.336 - 1.336 Outros (instrumento de retorno mínimo) - 599 599 - 551 551

Total 11.944 599 12.543 15.024 551 15.575

Não houve mudanças nos métodos e técnicas de avaliação dos instrumentos acima divulgados nas demonstrações contábeis do exercício de 31 de dezembro de 2015. b) Valor justo de instrumentos financeiros não mensurados a valor justo Os valores justos e os saldos contábeis dos empréstimos (líquidos de juros) são os seguintes: Consolidado

Passivos financeiros Saldo contábil Valor justo Nível 1 Nível 2

31 de março de 2016 Principal da dívida 109.866 101.444 43.831 57.613 31 de dezembro de 2015 Principal da dívida 110.231 102.434 48.017 54.417

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19. Instrumentos financeiros derivativos a) Efeitos dos derivativos no balanço patrimonial Consolidado

Ativo


Circulante Não circulante Circulante Não circulante

Derivativos designados como hedge econômico Risco de câmbio e taxa de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ 349 95 269 - Swap IPCA 14 206 7 64 Swap Eurobonds 9 - - - Swap pré-dolar 4 - - -

376 301 276 64 Riscos de preços de produtos Níquel 124 27 198 41

124 27 198 41 Outros - 277 - 258

- 277 - 258

Total 500 605 474 363

Consolidado

Passivo


Circulante Não circulante Circulante Não circulante

Derivativos designados como hedge econômico Risco de câmbio e taxa de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ 2.815 3.357 3.119 4.419 Swap IPCA 78 386 82 393 Swap Eurobonds 20 49 572 111 Swap pré-dolar 86 161 364 280

2.999 3.953 4.137 5.203 Riscos de preços de produtos Níquel 107 27 153 42 Óleo combustível 2.692 - 3.609 -

2.799 27 3.762 42 Outros - 379 - 336

- 379 - 336 Derivativos designados como hedge de fluxo de caixa Óleo combustível - - 198 - Exposição cambial - - 10 -

- - 208 -

Total 5.798 4.359 8.107 5.581

28

b) Efeitos dos derivativos no resultado, fluxo de caixa e outros resultados abrangentes

Consolidado


Ganho (perda) reconhecido no

resultado Liquidação financeira

entradas (saídas) Ganho (perda) reconhecido no

resultado abrangente

2016 2015 2016 2015 2016 2015

Derivativos designados como hedge econômico Risco de câmbio e taxa de juros Swaps CDI & TJLP vs. taxa fixa e flutuante em US$ 1.312 (2.893) (175) (915) - - Swap IPCA 140 (224) 5 11 - - Swap Eurobonds 49 (426) (524) - - Swap pré-dolar 107 (272) (295) (6) - -

1.608 (3.815) (989) (910) - - Riscos de preços de produtos Níquel (94) (23) (69) (46) - - Óleo combustível (60) (151) (705) (412) - -

(154) (174) (774) (458) - - Outros (18) (18) - - - -

(18) (18) - - - - Derivativos designados como hedge de fluxo de caixa Óleo combustível - (343) (203) (376) - 308 Exposição cambial (10) (41) (10) (41) 8 (1)

(10) (384) (213) (417) 8 307

Total 1.426 (4.391) (1.976) (1.785) 8 307

Relacionado aos efeitos dos derivativos no resultado consolidado, a Companhia reconheceu como custo dos produtos vendidos e resultado financeiro os montantes de R$343 e R$4.048 no primeiro trimestre de 2015. Em 2016, todos os impactos nos derivativos foram registrados no resultado financeiro. As datas dos vencimentos dos instrumentos financeiros derivativos são as seguintes: Datas de vencimento

Moedas e juros Julho 2023 Óleo combustível Dezembro 2016 Níquel Junho 2018 Outros Dezembro 2027

Informações complementares sobre os instrumentos financeiros derivativos O risco da carteira de derivativos é mensurado pelo método paramétrico delta-Normal, considerando que a distribuição futura dos fatores de risco e suas correlações tenderão a apresentar as mesmas propriedades estatísticas verificadas nas observações históricas. A estimativa do valor em risco considera nível de confiança de 95% para o horizonte de um dia útil. Em 31 de março de 2016 não havia valor de margem depositado referente a posições com derivativos. As posições da carteira de derivativos descrita neste documento não tiveram custo inicial associado. A carteira de derivativos a seguir inclui as posições da Vale e companhias controladas em 31 de março de 2016, sendo apresentadas as seguintes informações: valor nominal, valor justo incluindo risco de crédito, ganhos ou perdas no período, valor em risco e valor justo por data de pagamento. a) Posições em derivativos de câmbio e taxas de juros (i) Programas de proteção dos empréstimos e financiamentos em R$ Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operações de swap para converter para US$ o fluxo de caixa de certas dívidas em R$ referentes a contratos de empréstimos e financiamentos, com taxas indexadas principalmente ao CDI, à TJLP e ao IPCA. Nestas operações de swap, a Vale paga taxas fixas ou flutuantes em US$ e recebe remuneração em R$ atrelada às taxas de juros das dívidas protegidas.

29

Os contratos de swap foram negociados em mercado de balcão (over-the-counter) e os itens protegidos são os fluxos de caixa de dívidas atreladas a R$. Esses programas transformam para US$ as obrigações denominadas em R$ para buscar o equilíbrio de moedas no fluxo de caixa da empresa, contrabalançando os recebíveis - atrelados principalmente a US$ - com os pagamentos.

(ii) Programa de proteção para empréstimos e financiamentos em EUR Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operações de swap e a termo para converter para US$ o fluxo de caixa de certas dívidas denominadas em EUR emitidas pela Vale. Nestas operações de swap, a Vale recebe taxas fixas em EUR e paga remuneração atrelada a taxas fixas em US$. Já nas operações a termo somente o montante do principal da dívida é convertido de EUR para US$. Os contratos de swap e a termo foram negociados em mercado de balcão (over-the-counter) e o item protegido é o fluxo de caixa de parte das dívidas atreladas ao EUR. O resultado de entrada/saída da liquidação financeira é compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido à variação cambial EUR/US$.

(iii) Programa de hedge de fluxo de caixa para desembolsos em CAD Com o objetivo de reduzir a volatilidade do fluxo de caixa, foram realizadas operações a termo para mitigar a exposição cambial originada pelo descasamento cambial entre as receitas, que são denominadas em US$, e os desembolsos em CAD. Os contratos a termo foram negociados em mercado de balcão (over-the-counter) e o item protegido é parte dos desembolsos em CAD. O resultado de entrada/saída da liquidação financeira é compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido à variação cambial CAD/US$. Este programa é contabilizado de acordo com os requerimentos de hedge accounting, e foi encerrado neste trimestre.

Liquidação financeira

Entradas (Saídas) Valor em Risco

Fluxo 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 Índice Taxa Média 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2016 2017 2018 2019+

Swap CDI vs. Taxa Fixa em US$ (2,423) (3,059) (295) 154 (1,566) (111) (746) -

Ativo R$ 5,739 R$ 5,239 CDI 107.57%

Passivo US$ 2,399 US$ 2,288 Pré 3.46%

Swap TJLP vs. Taxa Fixa em US$ (3,101) (3,965) (253) 253 (572) (899) (444) (1,187)

Ativo R$ 5,180 R$ 5,484 TJLP + 1.31%

Passivo US$ 2,486 US$ 2,611 Pré 1.69%

Swap TJLP vs. Taxa flutuante em US$ (204) (245) (2) 16 (9) (15) (18) (161)

Ativo R$ 32 R$ 267 TJLP + 0.92%

Passivo US$ 155 US$ 156 Libor + -1.21%

Swap Taxa Fixa em R$ vs. Taxa Fixa em US$ (243) (644) 81 75 (76) (25) 23 (164)

Ativo R$ 1,139 R$ 1,356 Pré 7.32%

Passivo US$ 398 US$ 528 Pré -0.83%

Swap IPCA vs. Taxa Fixa em US$ (299) (411) 5 39 - 12 8 (319)

Ativo R$ 1,000 R$ 1,000 IPCA + 6.55%

Passivo US$ 434 US$ 434 Pré 3.98%

Swap IPCA vs. CDI 55 6 - 1 (76) (58) (45) 235

Ativo R$ 1,350 R$ 1,350 IPCA + 6.62%

Passivo R$ 1,350 R$ 1,350 CDI 98.58%

Valor principal Valor justo Valor justo por ano



Fluxo 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 Índice Taxa Média 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2016 2017 2018 2019+

Swap Taxa Fixa em EUR vs. Taxa Fixa em US$ (69) (683) (524) 64 - (17) (15) (37)

Ativo € 500 € 1,000 Pré 3.75%

Passivo US$ 613 US$ 1,302 Pré 4.29%



Fluxo 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015

Compra /

Venda

Taxa Média

(USD/EUR) 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2016 2017

Termo € 500 - C 1.143 9 - 23 - 9





Valor justo

por ano


Compra /

Venda

Taxa Média

(CAD / USD) 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2016

Termo - CAD 10 C 1,028 - (10) - - -

Valor principal Valor justo

30

b) Posições em derivativos de commodities (i) Programas de proteção de fluxo de caixa para compra de óleo combustível (bunker oil) Com o objetivo de reduzir o impacto das oscilações do preço do óleo combustível na contratação e disponibilização de frete marítimo e, consequentemente, reduzir a volatilidade do fluxo de caixa da Companhia, foram realizadas operações de proteção deste insumo. As operações são feitas geralmente através da contratação de compra a termo e zero cost-collars. Os contratos foram negociados em mercado de balcão (over-the-counter) e o item protegido é uma parcela do custo da Vale atrelada ao preço do óleo combustível. O resultado de entrada/saída da liquidação financeira é compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido à variação do preço do óleo combustível.

Em 31 de março de 2016 e 31 de dezembro de 2015, exclui R$400 e R$397, respectivamente, relacionados à transações cuja liquidação financeira ocorre no mês subsequente ao mês de fechamento. (ii) Programas de proteção de insumos e produtos de metais básicos No programa operacional de proteção de vendas de níquel a preço fixo, foram realizadas operações com derivativos para converter para preço flutuante os contratos comerciais de níquel com clientes que solicitam a fixação do preço, de forma a manter a exposição das receitas a flutuações de preço do níquel. As operações usualmente realizadas neste programa são compras de níquel para liquidação futura e são revertidas antes do vencimento original de forma a coincidir com as datas de liquidação dos contratos comerciais que tiveram o preço fixado. No programa operacional de proteção de compras de insumos, foram realizadas operações com derivativos, usualmente através de vendas de níquel e cobre para liquidação futura, com o objetivo de reduzir o risco de descasamento de preços entre o período de compra de produtos de níquel (concentrado, catodo, sínter e outros) e de cobre (sucata e outros) e o período de venda dos produtos finais aos clientes. Os contratos são negociados na London Metal Exchange ou em mercado de balcão (over-the-counter) e o item protegido é uma parcela das receitas e custos da Vale atrelados aos preços de níquel e cobre. O resultado de entrada/saída da liquidação financeira é compensado pelo resultado de perda/ganho do item protegido devido à variação dos preços de níquel e cobre.

c) Warrants da Silver Wheaton Corp. A Companhia possui warrants da Silver Wheaton Corp., empresa canadense com ações negociadas na Toronto Stock Exchange e na New York Stock Exchange. Estes warrants configuram uma opção de compra americana e foram recebidos como parte do pagamento pela venda de parte dos fluxos do ouro pagável produzido como subproduto da mina de cobre do Salobo e de certas minas de níquel de Sudbury.

Liquidação Financeira

Entradas (saídas) Valor em Risco

Valor justo

por ano


Compra /

Venda

Strike médio

(US$/ton) 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2016

Proteção de Óleo Combustível

Termo 1.410.000 1.867.500 C 513 (1.586) (2.252) (577) 40 (1.586)

Opções de compra 1.507.500 2.041.500 C 383 0,6 0,1 - 0,2 0,6

Opções de venda 1.507.500 2.041.500 V 308 (707) (1.158) (363) 39 (707)

Total (2.292) (3.410) (2.292)

Valor Principal (ton) Valor justo




Compra /

Venda

Strike médio

(US$/ton) 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2016 2017 2018

Proteção para vendas a preço fixo

Futuros de Níquel 16.102 16.917 C 10.892 (126) (180) (70) 17 (87) (39) 0

Proteção para compra de insumos

Futuros de Níquel 90 118 V 8.486 0,0 0,4 0,5 0,1 0,0 - -

Futuros de Cobre 398 385 V 4.598 (0,3) 0,4 0,5 0,1 (0,3) - -

Total (0,3) 0,7 (0,3) - -

Valor Principal (ton) Valor justo Valor justo por ano



Valor justo

por ano


Compra /

Venda

Strike médio

(US$/ação) 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2023

Opções de compra 10,000,000 10,000,000 C 65 54 28 - 6 54

Valor Principal (quantidade) Valor justo

31

d) Opções de compra em debêntures A Companhia possui contratos de debêntures nos quais os credores possuem opções de compra de determinada quantidade de ações ordinárias de emissão da Ferrovia Norte Sul SA, posteriormente alterada para ações de emissão da VLI SA. O preço de exercício destas opções corresponde ao saldo devedor das debêntures nas respectivas datas de exercício.

e) Opções relacionadas a ações da Minerações Brasileiras Reunidas S.A. (“MBR”)

A Companhia celebrou um contrato que possui opções relacionadas a ações da MBR. Se observadas certas condições contratuais contingentes, fora do controle do comprador, há uma cláusula no contrato que dá ao comprador o direito de revender sua participação para a Companhia. Neste caso, a Companhia poderia optar pela liquidação através de caixa ou ações. Por outro lado, a Companhia possui o direito de recomprar esta participação minoritária na subsidiária.

f) Derivativos embutidos em contratos comerciais A Companhia possui contratos de compra de matérias-primas e concentrado de níquel que contêm provisões baseadas nos preços futuros de cobre e níquel. Estas provisões são consideradas derivativos embutidos.

A Companhia possui ainda um contrato de compra de gás natural com uma cláusula de prêmio no preço do gás caso as pelotas de minério de ferro da Companhia sejam negociadas acima de um nível pré-definido. Esta cláusula é considerada um derivativo embutido.

g) Análise de sensibilidade dos instrumentos financeiros derivativos A análise a seguir estima o valor potencial dos instrumentos em cenários hipotéticos de stress dos principais fatores de risco de mercado que impactam cada uma das posições. - Cenário I: Cálculo do valor justo considerando os preços de mercado de 31 de março de 2016 - Cenário II: Estimativa do valor justo considerando uma deterioração de 25% nas variáveis de risco associadas - Cenário III: Estimativa do valor justo considerando uma deterioração de 50% nas variáveis de risco associadas



Valor justo

por ano


Compra /

Venda

Strike médio

(R$/ação) 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2027

Opções de compra 140,239 140,239 V 8,570 (137) (152) - 8 (137)

Valor Principal (quantidade) Valor justo



Valor justo

por ano


Compra /

Venda

Strike médio

(R$/ação) 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2016+

Opções 2,139 2,139 C/V 1.8 (14) 57 - 25 (14)

Valor Principal (quantidade, em milhões) Valor justo



Valor justo

por ano


Compra /

Venda

Strike médio

(US$/ton) 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2016

Termo Níquel 5.799 3.877 V 8.543 (0,9) 11,7 (0,9)

Termo Cobre 4.325 5.939 V 4.653 (1,3) 7,7 (1,3)

Total (2,2) 19,4 - 7,6 (2,2)

Valor Principal (ton) Valor justo




Compra /

Venda

Strike médio

(US$/ton) 31 de Março de 2016 31 de Dezembro de 2015 31 de Março de 2016 31 de Março de 2016 2016 2017 2018+

Opções de compra 746.667 746.667 V 179 (4,8) - - 3,1 (0,0) (0,0) (4,8)

Valor Principal (volume/mês) Valor justo Valor justo por ano

32

Instrumento Principais eventos de risco do instrumento Cenário I Cenário II Cenário III

Swap CDI vs. Taxa Fixa em US$ Desvalorização do R$ (2.424) (4.603) (6.781)

Queda do cupom cambial (2.424) (2.481) (2.538)

Alta da taxa pré em R$ (2.424) (2.435) (2.446)

Item protegido: Dívidas atreladas a R$ Desvalorização do R$ n.a. - -

Swap TJLP vs. Taxa Fixa em US$ Desvalorização do R$ (3.102) (5.243) (7.384)

Queda do cupom cambial (3.102) (3.238) (3.382)

Alta da taxa pré em R$ (3.102) (3.368) (3.606)

Queda da TJLP (3.102) (3.266) (3.439)


Swap TJLP vs. Taxa flutuante em US$ Desvalorização do R$ (204) (328) (453)

Queda do cupom cambial (204) (215) (228)

Alta da taxa pré em R$ (204) (221) (237)

Queda da TJLP (204) (215) (226)


Swap Taxa Fixa em R$ vs. Taxa Fixa em US$ Desvalorização do R$ (242) (603) (963)




Swap IPCA vs. Taxa Fixa em US$ Desvalorização do R$ (300) (710) (1.119)



Queda do IPCA (300) (366) (429)


Swap IPCA vs. CDI Alta da taxa pré em R$ 55 (126) (277)

Queda do IPCA 55 (46) (141)

Item protegido: Dívidas em R$ atreladas a IPCA Queda do IPCA n.a. 46 141

Swap Taxa Fixa em EUR vs. Taxa Fixa em US$ Desvalorização do EUR (68) (699) (1.331)

Alta da Euribor (68) (90) (112)

Queda da Libor US$ (68) (121) (177)

Item protegido: Dívida atrelada a EUR Desvalorização do EUR n.a. 699 1.331

Termo de EUR Desvalorização do EUR 9 (498) (1.005)

Alta da Euribor 9 6 3

Queda da Libor US$ 9 5 1

Item protegido: Dívida atrelada a EUR Desvalorização do EUR n.a. 498 1.005

Instrumento Principais eventos de risco do instrumento Cenário I Cenário II Cenário III

Proteção de óleo combustível

Termo e opções Queda do preço do insumo (2.292) (2.748) (3.207)

Item protegido: Parte dos custos atrelados ao preço do insumo Queda do preço do insumo n.a. 2.748 3.207

Proteção para vendas de níquel a preço fixo

Futuros Queda do preço do níquel (126) (247) (369)

Item protegido: Parte das receitas de níquel com preços fixos Queda do preço do níquel n.a. 247 369

Proteção para compras de insumos

Futuros de níquel Alta do preço do níquel 0,0 (0,7) (1,4)

Item protegido: Parte dos custos atrelados ao preço do níquel Alta do preço do níquel n.a. 0,7 1,4

Futuros de cobre Alta do preço do cobre (0,3) (2,0) (3,7)

Item protegido: Parte dos custos atrelados ao preço do cobre Alta do preço do cobre n.a. 2,0 3,7

Warrants da Silver Wheaton Corp. Queda do preço da ação da SLW 53 23 3

Opções de compra de VLI Alta do valor da ação da VLI (136) (221) (306)

Opções de acionistas não controladores de subsidiária Alta do valor da ação da subsidiária 19 (169) (266)

33

h) Ratings das contrapartes financeiras

As operações de instrumentos financeiros derivativos, caixa e equivalentes de caixa e investimentos financeiros são realizadas com instituições financeiras cujos limites de exposição são revistos periodicamente e aprovados por alçada competente. O risco de crédito das instituições financeiras é avaliado através de uma metodologia que considera, dentre outras informações, os ratings divulgados pelas agências internacionais de rating.

O quadro a seguir apresenta os ratings em moeda estrangeira publicados pelas agências Moody’s e S&P para as principais instituições financeiras com as quais a Companhia manteve operações em aberto em 31 de março de 2016.

i) Curvas de mercado As curvas utilizadas para a precificação dos derivativos foram construídas com base em dados da BM&F, Banco Central do Brasil, London Metals Exchange e Bloomberg.

Instrumento Principais riscos Cenário I Cenário II Cenário III

Derivativo embutido - Compra de matéria-prima (níquel) Alta do preço do níquel (1) (46) (91)

Derivativo embutido - Compra de matéria-prima (cobre) Alta do preço de cobre (1) (20) (39)

Derivativo embutido - Compra de gás Alta do preço da pelota (5) (10) (17)

Ratings de longo prazo por contraparte Moody’s S&P Ratings de longo prazo por contraparte Moody’s S&P

ANZ Australia and New Zealand Banking Aa2 AA- Caixa Economica Federal Ba3 BB

Banco Bradesco Ba3 BB Citigroup Baa1 BBB+

Banco de Credito del Peru Baa1 BBB Credit Agricole A2 A

Banco do Brasil Ba3 BB Deutsche Bank A2 BBB+

Banco do Nordeste Ba3 BB Goldman Sachs A3 BBB+

Banco Safra Ba3 BB HSBC A1 A

Banco Santander Ba3 BB Intesa Sanpaolo Spa A3 BBB-

Banco Votorantim Ba3 BB Itau Unibanco Ba3 BB

Bank of America Baa1 BBB+ JP Morgan Chase & Co A3 A-

Bank of Nova Scotia Aa3 A+ Macquarie Group Ltd A3 BBB

Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ A1 A Morgan Stanley A3 BBB+

Banpara Ba3 BB- National Australia Bank NAB Aa2 AA-

Barclays Baa3 BBB Royal Bank of Canada Aa3 AA-

BBVA A3 BBB+ Societe Generale A2 A

BNP Paribas A1 A Standard Bank Group Baa3 -

BTG Pactual Ba3 B+ Standard Chartered A1 BBB+

34

(i) Produtos

(ii) Taxas de câmbio e de juros

Vencimento Preço (US$/ton) Vencimento Preço (US$/ton) Vencimento Preço (US$/ton)SPOT 8.280 SET16 8.531 MAR17 8.595

ABR16 8.462 OUT16 8.543 MAR18 8.711

MAI16 8.476 NOV16 8.556 MAR19 8.813

JUN16 8.490 DEZ16 8.567 MAR20 8.899

JUL16 8.503 JAN17 8.577

AGO16 8.519 FEV17 8.586

Vencimento Preço (US$/lb) Vencimento Preço (US$/lb) Vencimento Preço (US$/lb)SPOT 2,19 SET16 2,19 MAR17 2,19

ABR16 2,21 OUT16 2,19 MAR18 2,19

MAI16 2,20 NOV16 2,19 MAR19 2,19

JUN16 2,20 DEZ16 2,19 MAR20 2,19

JUL16 2,20 JAN17 2,19

AGO16 2,20 FEV17 2,19

Vencimento Preço (US$/ton) Vencimento Preço (US$/ton) Vencimento Preço (US$/ton)SPOT 172 SET16 192 MAR17 210

ABR16 175 OUT16 195 MAR18 236

MAI16 178 NOV16 198 MAR19 274

JUN16 180 DEZ16 201 MAR20 322

JUL16 184 JAN17 205

AGO16 188 FEV17 208

Óleo combustível

Níquel

Cobre

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)02/05/16 3,73 01/03/17 3,25 01/07/19 3,34

01/06/16 3,65 03/04/17 3,23 01/10/19 3,37

01/07/16 3,41 03/07/17 3,26 02/01/20 3,45

01/08/16 3,35 02/10/17 3,22 01/04/20 3,52

01/09/16 3,20 02/01/18 3,20 01/07/20 3,65

03/10/16 3,12 02/04/18 3,17 01/10/20 3,86

01/11/16 3,11 02/07/18 3,19 04/01/21 4,01

01/12/16 3,11 01/10/18 3,21 01/07/21 4,09

02/01/17 3,20 02/01/19 3,23 03/01/22 4,36

01/02/17 3,24 01/04/19 3,29 02/01/23 4,81

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)1M 0,44 6M 0,71 11M 0,75

2M 0,52 7M 0,72 12M 0,75

3M 0,63 8M 0,73 2A 0,86

4M 0,67 9M 0,74 3A 0,98

5M 0,69 10M 0,74 4A 1,11


01/06/16 7,50 03/04/17 7,50 01/10/19 7,50

01/07/16 7,50 03/07/17 7,50 02/01/20 7,50

01/08/16 7,50 02/10/17 7,50 01/04/20 7,50

01/09/16 7,50 02/01/18 7,50 01/07/20 7,50

03/10/16 7,50 02/04/18 7,50 01/10/20 7,50

01/11/16 7,50 02/07/18 7,50 04/01/21 7,50

01/12/16 7,50 01/10/18 7,50 01/07/21 7,50

02/01/17 7,50 02/01/19 7,50 03/01/22 7,50

01/02/17 7,50 01/04/19 7,50 02/01/23 7,50

Curva de Juros US$

TJLP

Cupom Cambial - US$ Brasil

35


01/06/16 14,12 03/04/17 13,80 01/10/19 13,93

01/07/16 14,10 03/07/17 13,77 02/01/20 13,93

01/08/16 14,06 02/10/17 13,73 01/04/20 13,92

01/09/16 14,06 02/01/18 13,72 01/07/20 13,91

03/10/16 14,03 02/04/18 13,78 01/10/20 13,90

01/11/16 13,97 02/07/18 13,80 04/01/21 13,91

01/12/16 13,92 01/10/18 13,83 01/07/21 13,93

02/01/17 13,88 02/01/19 13,86 03/01/22 13,94

01/02/17 13,85 01/04/19 13,89 02/01/23 14,05


01/06/16 7,41 03/04/17 7,11 01/10/19 6,92

01/07/16 7,39 03/07/17 7,02 02/01/20 6,92

01/08/16 7,36 02/10/17 6,93 01/04/20 6,90

01/09/16 7,36 02/01/18 6,87 01/07/20 6,89

03/10/16 7,32 02/04/18 6,89 01/10/20 6,88

01/11/16 7,27 02/07/18 6,88 04/01/21 6,89

01/12/16 7,23 01/10/18 6,89 01/07/21 6,90

02/01/17 7,19 02/01/19 6,89 03/01/22 6,92

01/02/17 7,16 01/04/19 6,91 02/01/23 7,03

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)1M -0,33 6M -0,18 11M -0,15

2M -0,28 7M -0,17 12M -0,15

3M -0,25 8M -0,16 2A -0,04

4M -0,22 9M -0,16 3A 0,00

5M -0,19 10M -0,15 4A 0,02

Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.) Vencimento Taxa (% a.a.)1M 0,90 6M 1,01 11M 0,89

2M 0,90 7M 0,97 12M 0,88

3M 0,90 8M 0,95 2A 0,89

4M 0,95 9M 0,92 3A 0,91

5M 0,99 10M 0,91 4A 0,95

CAD/US$ 0,7709 US$/BRL 3,5589 EUR/US$ 1,1380

Cotação de Fechamento

Inflação Implícita (IPCA)

Curva de Juros EUR

Curva de Juros CAD

Curva pré em Reais

36

20. Patrimônio líquido a) Capital social

Em 31 de março de 2016 e 31 de dezembro de 2015 o capital social é de R$77.300 correspondendo a 5.244.316.120 ações escrituradas, totalmente integralizadas e sem valor nominal. 31 de março de 2016

Acionistas ON PNA Total

Valepar S.A. 1.716.435.045 20.340.000 1.736.775.045 Governo Brasileiro (Golden Share) - 12 12 Investidores estrangeiros em ADRs 794.340.784 664.290.644 1.458.631.428 FMP - FGTS 78.297.758 - 78.297.758 PIBB - BNDES 1.186.115 1.098.260 2.284.375 BNDESPar 206.378.882 66.185.272 272.564.154 Investidores institucionais estrangeiros no mercado local 277.441.505 710.319.270 987.760.775 Investidores institucionais 75.906.803 121.112.309 197.019.112 Investidores de varejo no país 35.666.108 384.376.159 420.042.267

Ações em circulação 3.185.653.000 1.967.721.926 5.153.374.926 Ações em tesouraria 31.535.402 59.405.792 90.941.194

Total de ações emitidas 3.217.188.402 2.027.127.718 5.244.316.120

Valores por classe de ações (em milhões) 47.421 29.879 77.300

Total de ações autorizadas 7.200.000.000 3.600.000.000 10.800.000.000

b) Lucro (prejuízo) básico e diluído por ação Os valores do lucro (prejuízo) básico e diluído por ação são os seguintes: Período de três meses findo em 31 de março de

2016 2015

Lucro líquido (prejuízo) atribuídos aos acionistas da Vale 6.311 (9.538) Lucro (prejuízo) básico e diluído por ação: Lucro (prejuízo) disponível aos acionistas preferenciais 2.410 (3.642) Lucro (prejuízo) disponível aos acionistas ordinários 3.901 (5.896)

Total 6.311 (9.538)

Média ponderada de número de ações em circulação (em milhares de ações) - ações preferenciais 1.967.722 1.967.722 Média ponderada de número de ações em circulação (em milhares de ações) - ações ordinárias 3.185.653 3.185.653

Total 5.153.375 5.153.375

Lucro (prejuízo) básico e diluído por ação Ação preferencial 1,22 (1,85) Ação ordinária 1,22 (1,85)

37

21. Custos e despesas por natureza a) Custo de produtos vendidos e serviços prestados Consolidado


2016 2015

Pessoal 1.945 1.521 Materiais e serviços 3.074 2.776 Óleo combustível e gases 1.193 886 Manutenção 2.420 1.909 Energia 635 414 Aquisição de produtos 326 704 Depreciação e exaustão 3.159 2.654 Frete 1.920 2.269 Outros 1.795 1.855

Total 16.467 14.988

Custo dos produtos vendidos 16.051 14.568 Custo dos serviços prestados 416 420

Total 16.467 14.988

b) Despesas com vendas e administrativas Consolidado


2016 2015

Pessoal 199 239 Serviços (consultoria, infraestrutura e outros) 61 81 Propaganda e publicidade 3 8 Depreciação e amortização 89 82 Despesas de viagem 6 8 Aluguéis e outros tributos 15 17 Outros 92 120

Total 465 555 c) Outras despesas (receitas) operacionais, líquidas Consolidado


2016 2015

Provisão para processos judiciais 122 (53) Provisão para perdas com créditos de ICMS 117 119 Provisão do programa de participação nos lucros - 61 Provisão (reversão) para baixa de materiais e estoques (330) 185 Operação de ouro - (722) Resultado na alienação ou baixa de imobilizados e intangíveis 39 40 Outros 186 191

Total 134 (179)

38

22. Resultado financeiro Consolidado


Despesas financeiras 2016 2015

Juros brutos de empréstimos e financiamentos (1.611) (1.118) Juros capitalizados 690 556 Processos trabalhistas, cíveis e fiscais (81) (95) Instrumentos financeiros derivativos (228) (4.049) Variações monetárias e cambiais (a) (4.279) (15.913) Debêntures participativas (451) 722 Despesas de REFIS (448) (408) Outras (572) (326)

(6.980) (20.631)

Receitas financeiras Aplicações financeiras 164 73 Instrumentos financeiros derivativos 1.654 1 Variações monetárias e cambiais (b) 9.865 6.779 Outras 70 100

11.753 6.953

Resultado financeiro líquido 4.773 (13.678)

Resumo das variações monetárias e cambiais Empréstimos e financiamentos 9.592 (15.081) Outros (4.006) 5.947

Líquido (a) + (b) 5.586 (9.134)

23. Receita diferida - Fluxo de ouro Em 2013 e 2015 a Companhia firmou transações de ouro com Silver Wheaton Corp. ("SLW") para vender parte do ouro extraído como subproduto durante a vida útil das minas de cobre de Salobo e de níquel de Sudbury. A Companhia recebeu pagamentos antecipados em dinheiro, os quais foram incialmente reconhecidos como receita diferida. Esta operação foi bifurcada em dois componentes identificáveis da transação sendo: (i) a venda dos direitos minerários e, (ii) os serviços para a extração de ouro na parte em que a Vale atua como um agente de extração de ouro para a SLW. Em 2015, o resultado da venda dos direitos minerários de R$722 foi reconhecido no resultado de 2015, como outras despesas operacionais, líquidas e a parcela relativa à prestação de serviços futuros para a extração de ouro foi registrada como receita diferida (passivo) no montante de R$1.670. Durante os períodos de três meses findos em 31 de março de 2016 e 2015, a Companhia reconheceu no resultado R$135 e R$44, respectivamente, referente a serviços da extração de ouro.

39

24. Compromissos a) Operações de metais básicos Em março de 2016, Vale Canada Limited adquiriu a participação acionária detida pela Sumic Nickel Netherland B.V. na Vale Nouvelle-Calédonie S.A.S. por R$480 (US$135). Não houve mudanças materiais em relação aos compromissos das operações de metais básicos divulgados nas demonstrações contábeis de 31 de dezembro de 2015, exceto pelas cartas de crédito e garantias no montante de R$3.666 (US$1.030) (R$3.870 (US$991) em 31 de dezembro de 2015) associadas a itens como reclamações ambientais, compromissos com desmobilização de ativos, contratos de eletricidade, benefícios pós-aposentadoria, acordos de serviço à comunidade e compromissos de importação e exportação. b) Debêntures participativas A Companhia pagou a título de remuneração semianual o montante de R$124 para os três meses findos em 31 de março de 2015. Em 01 de abril de 2016 (evento subsequente), a Companhia pagou a título de remuneração semianual para seus debenturistas o montante de R$128. c) Arrendamento operacional o obrigações de compras Os compromissos de pagamentos futuros de arrendamentos operacionais e obrigações de compras são os seguintes: 2016 179 2017 196 2018 206 2019 177 2020 e períodos subsequentes 186

Total de pagamentos mínimos requeridos 944

d) Garantias concedidas Em 31 de março de 2016, o total de garantias concedidas pela Vale (no limite de sua participação direta ou indireta) para as companhias Norte Energia S.A. e Companhia Siderúrgica do Pecém S.A. totalizavam R$1.100 e R$4.445, respectivamente. Com a conclusão da operação dos ativos de geração de energia (nota 6) a garantia da Norte Energia S.A. passou a ser compartilhada com a Cemig GT.

40

25. Partes relacionadas

As transações com partes relacionadas são realizadas pela Companhia em condições estritamente comutativas, observando-se o preço e condições usuais de mercado e, portanto, não geram qualquer benefício indevido às suas contrapartes ou prejuízos à Companhia.

No curso normal das operações, a Vale realiza contratos com partes relacionadas (controladas, coligadas, joint ventures e acionistas), relacionados à compra e venda de produtos e serviços, empréstimos, arrendamento de bens, venda de matéria-prima e serviços de transporte ferroviário.

Os saldos das operações com partes relacionadas e seus efeitos nas demonstrações contábeis são os seguintes: Ativo

Consolidado


Caixa e

equivalentes de caixa

Instrumentos financeiros derivativos

Contas a receber

Partes relacionadas

Caixa e equivalentes

de caixa


Contas a receber

Partes relacionadas

Banco Bradesco S.A. 153 25 - - 144 258 - - Banco do Brasil S.A. 904 78 - - 1.544 62 - - Baovale Mineração S.A. - - - 4 - - - 4 Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização - - - 22 - - - 22 Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização - - 7 14 - - 3 14 Companhia Ítalo-Brasileira de Pelotização - - - 33 - - - 33 Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização - - - 35 - - - 35 Consórcio de Rebocadores da Baia de São Marcos - - 74 - - - 60 - Ferrovia Norte Sul S.A. - - 22 - - - 12 - Mitsui & Co., Ltd. - - 3 - - - 5 - MRS Logística S.A. - - - 66 - - - 65 VLI Multimodal S.A. - - 17 - - - 36 - VLI Operações Portuárias S.A. - - 43 - - - 99 - VLI S.A. - - 422 37 - - - 39 Outros - - 150 145 - - 91 66

Total 1.057 103 738 356 1.688 320 306 278

Passivo

Consolidado


Fornecedores

e empreiteiros


Partes relacionadas

Empréstimos e financiamentos

Fornecedores e

empreiteiros


Partes relacionadas


Aliança Geração de Energia S.A. 47 - 125 - 43 - - - Banco Bradesco S.A. - 598 - 1.662 - 800 - 1.445 Banco do Brasil S.A. - 879 - 10.225 - 976 - 10.250 Baovale Mineração S.A. 42 - - - 29 - - - BNDES - 139 - 14.955 - 152 - 15.877 BNDES Participações S.A. - - - 1.481 - - - 1.449 Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização 74 - 222 - 15 - 273 - Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização 50 - 178 - 143 - 26 - Companhia Ítalo-Brasileira de Pelotização 40 - 223 - 12 - 252 - Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização 138 - 367 - 34 - 436 - Consórcio de Rebocadores da Baia de São Marcos 40 - - 30 - - - Ferrovia Centro Atlântica S.A. - - 268 - - - 266 - Mitsui & Co., Ltd. 38 - - 41 - - MRS Logística S.A. 84 - - - 91 - - - Sumic Nickel Netherland B.V. - - 1.255 - - - 1.374 - VLI S.A. 2 - 321 - - - - - Outros 95 - 83 - 93 - 59 -

Total 650 1.616 3.042 28.323 531 1.928 2.686 29.021

41

Consolidado


2016 2015

Receita de

vendas, líquida

Custos e despesas

Resultado financeiro

Receita de

vendas, líquida

Custos e despesas

Resultado financeiro

Banco Bradesco S.A. (i) - - (58) - - (199) Banco do Brasil S.A. (i) - - (131) - - (406) Baovale Mineração S.A. - (13) - - (13) - BNDES (i) - - (170) - - (50) BNDES Participações S.A. (i) - - (24) - - (28) Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização - (69) - - (45) - Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização - (41) - - (36) - Companhia Ítalo-Brasileira de Pelotização - (38) - - (40) - Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização - (127) - - (72) - Companhia Siderúrgica do Pecem 64 - - - - - Ferrovia Centro Atlântica S.A. 29 (19) (2) 35 (33) - Ferrovia Norte Sul S.A. 17 - - 11 - - Mitsui & Co., Ltd. 79 - - 171 - - MRS Logística S.A. - (240) - - (342) - Samarco Mineração S.A. - - - 90 - - VLI Operações Portuárias S.A. 114 - - - - - VLI S.A. 107 - - 178 - 5 Outros 36 (33) 4 52 (34) 5

Total 446 (580) (381) 537 (615) (673)

(i) Não inclui a variação cambial

26. Notas selecionadas das informações da Controladora (informações intermediárias individuais) (a) Investimentos Controladora


2016 2015

Saldo no início do período 127.517 118.628

Aquisições (i) - 1.819 Adições 643 750 Capitalizações 5 - Ajuste de conversão (6.502) 13.506 Resultado de participações societárias no resultado do período 3.488 (4.599) Resultado de participações societárias em outros resultados abrangentes (196) 142 Dividendos declarados (893) 11 Transferência para mantidos para venda - (131) Outros (30) -

Saldo no final do período 124.032 130.126

(i) Refere-se a transação da Aliança Geração, conforme nota 6.

42

(b) Intangíveis Controladora

Concessões (i) Direito de uso (i) Software (i) Total

Saldo em 31 de dezembro de 2015 7.084 123 1.350 8.557

Adições (ii) 1.421 - 5 1.426 Baixas (2) - - (2) Amortização (125) (2) (127) (254)

Saldo em 31 de março de 2016 8.378 121 1.228 9.727

Custo 11.526 223 4.002 15.751 Amortização acumulada (3.148) (102) (2.774) (6.024)

8.378 121 1.228 9.727

Controladora

Concessões (i) Direito de uso (i) Software (i) Total

Saldo em 31 de dezembro de 2014 5.876 129 1.462 7.467

Adições 349 - 213 562 Baixas (37) - - (37) Amortização (119) (2) (125) (246)

Saldo em 31 de março de 2015 6.069 127 1.550 7.746

Custo 9.382 223 3.815 13.420 Amortização acumulada (3.313) (96) (2.265) (5.674)

6.069 127 1.550 7.746

(i) Vida útil definida. (ii) Refere-se principalmente a duplicação da Estrada de Ferro Carajás.

(c) Imobilizados Controladora



em curso Total


Adições (i) - - - - - - 1.722 1.722 Baixas - - - (4) - - (4) (8) Depreciação e amortização - (152) (233) (250) (44) (314) - (993) Obrigações para desmobilização de ativos - - - - 104 - - 104 Transferências (13) 280 (215) 306 (86) 263 (535) -



1.659 19.674 18.931 8.423 4.189 14.152 30.684 97.712

Controladora



em curso Total


Adições (i) - - - - - - 2.780 2.780 Baixas - (14) (1) (10) - - - (25) Depreciação e amortização - (111) (213) (228) (44) (281) - (877) Transferências 27 2.167 736 544 (1.265) 538 (2.747) -


Custo 1.479 17.709 23.094 11.782 3.987 16.448 33.888 108.387 Depreciação acumulada - (2.303) (5.235) (4.379) (900) (6.371) - (19.188)

1.479 15.406 17.859 7.403 3.087 10.077 33.888 89.199

(i) Inclui juros capitalizados, vide fluxo de caixa.

43

(d) Empréstimos e financiamentos Controladora

Passivo circulante Passivo não circulante

31 de março de 2016 31 de dezembro de 2015 31 de março de 2016 31 de dezembro de 2015

Contratos de dívida no mercado internacional Títulos com juros variáveis em: US$ 517 567 19.422 16.829 Títulos com juros fixos em: US$ 2.544 937 7.225 9.020 EUR - - 6.081 6.376 Encargos incorridos 212 479 - -

3.273 1.983 32.728 32.225

Contratos de dívida no Brasil Títulos com juros variáveis em: R$, indexados por à TJLP, TR, IPCA, IGP-M e CDI 785 780 17.520 17.658 Cesta de moedas e títulos em US$ indexados a LIBOR 1.107 1.125 4.488 5.227 Títulos com juros fixos em: R$ 190 190 828 876 Encargos incorridos 840 658 - -

2.922 2.753 22.836 23.761

6.195 4.736 55.564 55.986

Os fluxos de pagamentos futuros da dívida (principal) são os seguintes: Controladora

Principal da dívida

2016 3.113 2017 6.077 2018 16.881 2019 6.019 2020 8.155 2021 3.670 Entre 2022 e 2025 10.832 2026 em diante 5.960

60.707

Em janeiro de 2016, a Controladora sacou R$4.826 (US$1.200) de suas linhas de crédito rotativo. (e) Provisões para contingências Controladora

Provisões




provisionados

Saldo em 31 de dezembro de 2015 332 241 1.562 55 2.190

Adições 12 45 160 7 224 Reversões (29) (1) (62) (6) (98) Pagamentos (195) (70) (84) - (349) Atualizações monetárias - 95 5 3 103


Controladora

Provisões




provisionados

Saldo em 31 de dezembro de 2014 436 186 1.732 94 2.448

Adições 289 46 92 - 427 Reversões (494) (30) (51) - (575) Pagamentos (9) (7) (12) (35) (63) Atualizações monetárias 129 45 (31) 3 146


44

(f) Tributos sobre o lucro O total demonstrado como resultado de tributos sobre o lucro no resultado está reconciliado com as alíquotas estabelecidas pela legislação, como segue: Controladora


2016 2015

Lucro (prejuízo) antes dos tributos sobre o lucro 8.382 (12.826) Tributos sobre o lucro às alíquotas da legislação - 34% (2.850) 4.361 Ajustes que afetaram o cálculo dos tributos: Benefício tributário sobre os juros sobre o capital próprio - 545 Resultado de participações societárias 1.186 (1.564) Reversões de prejuízos fiscais (271) - Outros (136) (54)

Tributos sobre o lucro (2.071) 3.288

(g) Partes relacionadas Controladora

Ativo


Caixa e

equivalentes de caixa

Contas a receber


Partes relacionadas

Caixa e equivalentes

de caixa Contas a receber


Partes relacionadas

Banco Bradesco S.A. 41 - 25 - 44 - 258 - Banco do Brasil S.A. 290 - 78 - 217 - 62 - Biopalma da Amazônia S.A. - - - 1.170 - - - 1.360 Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização - - - 22 - - - 22 Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização - 7 - 14 - - - 14 Companhia Ítalo-Brasileira de Pelotização - - - 33 - - - 33 Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização - - - 35 - - - 35 Companhia Portuária Baía de Sepetiba - - - 121 - - - 119 Mineração Brasileiras Reunidas S.A. - - - 924 - - - 161 Mineração Corumbaense Reunidas S.A. - - - 45 - 51 - - MRS Logística S.A. - - - 26 - - - 27 Salobo Metais S.A. - 9 - 183 - 22 - 155 Vale International S.A. - 33.329 - 2 - 36.518 - 331 VLI Multimodal S.A. - 17 - - - 36 - - VLI Operações Portuárias S.A. - 42 - - - 99 - - VLI S.A. - 422 - 37 - - - 39 Outros - 236 - 177 - 230 - 6

Total 331 34.062 103 2.789 261 36.956 320 2.302

Controladora

Passivo


Fornecedores e empreiteiros


Partes relacionadas


Fornecedores e empreiteiros


Partes relacionadas


Aliança Geração de Energia S.A. 47 - 125 - 43 - - - Baovale Mineração S.A. 42 - - - 29 - - - Banco Bradesco S.A. - 598 - 1.663 - 800 - 1.445 Banco do Brasil S.A. - 879 - 10.224 - 976 - 10.250 BNDES - 139 - 13.477 - 152 - 14.405 BNDES Participações S.A. - - - 1.479 - - - 1.449 Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização 74 - - - 15 - - - Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização 50 - - - 143 - - - Companhia Ítalo-Brasileira de Pelotização 40 - - - 12 - - - Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização 138 - - - 34 - - - Companhia Portuária Baía de Sepetiba 540 - - - 484 - - - Ferrovia Centro Atlântica S.A. - - 268 - - - 266 - Mineração Brasileiras Reunidas S.A. 452 - 3.291 - 510 - 3.172 - MRS Logística S.A. 84 - - - 91 - - - Vale International S.A. 4 - 59.945 - 5 - 66.814 - Outros 231 - 679 - 257 - 359 -

Total 1.702 1.616 64.308 26.843 1.623 1.928 70.611 27.549

45

Controladora


Receita de vendas, líquida Custos e despesas Resultado financeiro

2016 2015 2016 2015 2016 2015

Banco Bradesco S.A. (i) - - - - (59) (198) Banco do Brasil S.A. (i) - - - - (131) (406) BNDES (i) - - - - (166) (50) BNDES Participações S.A. (i) - - - - (24) (28) Baovale Mineração S.A. - - (13) (13) - - Biopalma da Amazônia S.A. - - - - (104) - Companhia Coreano-Brasileira de Pelotização - - (69) (45) - - Companhia Hispano-Brasileira de Pelotização - - (41) (36) - - Companhia Ítalo-Brasileira de Pelotização - - (38) (40) - - Companhia Nipo-Brasileira de Pelotização - - (127) (72) - - Companhia Portuária Baía de Sepetiba - - (266) (172) - - Ferrovia Centro Atlântica S.A. 29 35 (19) (33) - - Mineração Brasileiras Reunidas S.A. - - (374) (180) (119) - MRS Logística S.A. - - (240) (342) - - Samarco Mineração S.A. - 90 - - - - Vale Energia S.A. - - (5) - - - Vale International S.A. 6.831 8.972 - - 1.858 (485) VLI Operações Portuárias S.A. 114 - - - - - VLI S.A. 107 177 - - - 5 Outros 102 65 1 (88) (38) 225

Total 7.183 9.339 (1.191) (1.021) 1.217 (937)

(i) Não inclui variação cambial.

46

Membros do Conselho de Administração e do Conselho Fiscal, dos Comitês de Assessoramento e da Diretoria Executiva Conselho de Administração Comitê de Governança e Sustentabilidade Gueitiro Matsuo Genso Fernando Jorge Buso Gomes Presidente Arthur Prado Silva Eduardo de Oliveira Rodrigues Filho Sérgio Alexandre Figueiredo Clemente Ricardo Rodrigues Morgado Vice-Presidente Ricardo Simonsen Dan Antonio Marinho Conrado Conselho Fiscal Marcel Juviniano Barros Tarcísio José Massote de Godoy Marcelo Amaral Moraes Fernando Jorge Buso Gomes Presidente Motomu Takahashi Oscar Augusto de Camargo Filho Paulo José dos Reis Souza Luciano Galvão Coutinho Sandro Kohler Marcondes Lucio Azevedo Aníbal Moreira dos Santos Alberto Guth Raphael Manhães Martins Suplentes Suplentes Gilberto Antonio Vieira Paula Bicudo de Castro Magalhães Moacir Nachbar Junior Sergio Mamede Rosa do Nascimento Arthur Prado Silva Oswaldo Mário Pego de Amorim Azevedo Francisco Ferreira Alexandre Julio Sergio de Souza Cardozo Robson Rocha Luiz Mauricio Leuzinger Yoshitomo Nishimitsu Diretoria Executiva Eduardo de Oliveira Rodrigues Filho Victor Guilherme Tito Murilo Pinto de Oliveira Ferreira Carlos Roberto de Assis Ferreira Diretor-Presidente Comitês de Assessoramento ao Conselho de Administração Vânia Lucia Chaves Somavilla

Diretora-Executiva de Recursos Humanos, Saúde e Segurança, Sustentabilidade e Energia

Comitê de Controladoria Eduardo Cesar Pasa Luciano Siani Pires Moacir Nachbar Junior Diretor-Executivo de Finanças e de Relações com Investidores Oswaldo Mário Pego de Amorim Azevedo Marcos Paulo Pereira da Silva Roger Allan Downey Diretor-Executivo de Fertilizantes, Carvão e Estratégia Comitê de Desenvolvimento Executivo Oscar Augusto de Camargo Filho Gerd Peter Poppinga Marcel Juviniano Barros Diretor-Executivo de Ferrosos Fernando Jorge Buso Gomes Tatiana Boavista Barros Heil Galib Abrahão Chaim Diretor-Executivo de Implantação de Projetos de Capital Comitê Estratégico Murilo Pinto de Oliveira Ferreira Humberto Ramos de Freitas Gueitiro Matsuo Genso Diretor-Executivo de Logística e Pesquisa Mineral Luiz Carlos Trabuco Cappi Oscar Augusto de Camargo Filho Jennifer Anne Maki Luciano Galvão Coutinho Diretora-Executiva de Metais Básicos Comitê Financeiro

Gilmar Dalilo Cezar Wanderley Fernando Jorge Buso Gomes Eduardo de Oliveira Rodrigues Filho Marcelo Botelho Rodrigues Tatiana Boavista Barros Heil Diretor Global de Controladoria Murilo Muller Gerente Executivo de Controladoria Dioni Brasil Gerente da Contabilidade TC-CRC-RJ 083305/O-8

demonstrações contábeis intermediárias...receita diferida - fluxo de ouro (nota 23) - 1.670 - -...

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