contabilidade: a linguagem dos negócios · cpc 46 – valor justo americanas sfas 141 – business...

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A Mensuração Contábil dos Intangíveis: Desafios e

Oportunidades

Eduardo José ZanoteliDoutor em Finanças pelo CEPEAD/UFMG.Mestre em Administração pelo CEPEAD/UFMG.Bacharel em Ciências Contábeis pela SEDES/UVV.Professor Adjunto do DCC/CCJE/UFES.Pesquisador líder do GEII e GEAT do PPGCon/UFES.Professor pesquisador convidado do NUFI e do NEGEC do CEPEAD/UFMG.Avaliador certificado e membro do International Association of Consultants, Valuators and Analysts (IACVA).Autor do livro Contabilidade das Pequenas e Médias Empresas (Elsevier).Autor do livro Estrutura Conceitual na Prática (Artmed).Sócio da CONFOUR – Consultoria & Auditoria Ltda.

Contabilidade:A Linguagem dos Negócios

Contabilidade:A Linguagem dos Negócios

A organização racional moderna da empresa

capitalista não teria sido possível sem dois outros

fatores importantes em seu desenvolvimento: a

separação dos negócios da família... e, intimamente

ligado com ela, a racionalidade contábil.

(Max Weber)

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“Accounting follows economics”

“Accounting follows economics”

Das Atividades Empresariais àsDemonstrações Contábeis

Das Atividades Empresariais àsDemonstrações Contábeis

Empresa (atividades)

Operacional

Financiamento

Investimentos

Ambiente Empresarial Trabalho Capital Fornecedores Compradores Regulamentação

Estratégia de Negócios Escopo Grau de diversificação Posicionamento Estrutura de custos Determinantes Risco

Demonstrações Contábeis... Relevância reside na

capacidade de prever FC(F)...Fonte: Adaptado de PALEPU & HEALY (2008).

Sistema ContábilReconhecimento, Mensuração

e Evidenciação das conse-quências do negócio

Ambiente Contábil Estrutura de mercado Contratos Práticas de Governança Regulamentos

Estratégia Contábil Políticas de estimativa Formato Quantidade e qualidade Evidenciação suplementar

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?

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Elvis Presley, 35 anos depoisde sua morte ainda arrecada

US$ 90 milhões porano.

E o valor de um Intangível?

O físico alemão, Albert Einstein,mais de meio século depois de

sua morte, arrecadou US$10,5 milhões por direitos deimagem e pelo uso comercial daexpressão "smart", que eleregistrou.

E o valor de um Intangível?

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Intangíveis: um conceitoIntangíveis: um conceito

“Fatores incorpóreos/imateriais que contribuem

para a geração de produto e/ou serviços, de que

decorrem, ou são justamente esperados, benefícios

presentes e futuros para aqueles que os controlam

e/ou possuem”.

Fonte: Amaral (2012, p. 140).

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Intangíveis: o conceito contábilIntangíveis: o conceito contábil

“Ativo não monetário identificável sem substância

física”.Fonte: CPC 04 (R1).

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‒ Imperceptível aos sentidos do tato, paladar e olfato, mas,

na maioria das vezes, perceptível aos sentidos da

audição e/ou visão;

‒ Provoca sentimentos e emoções;

‒ Necessidade de interação com os tangíveis, que gera

uma relação de interdependência, já que é mútua;

‒ Incerteza em relação ao futuro e risco inerente;

‒ Subjetividade, haja vista, o vínculo com as emoções,

sentimentos, incerteza e risco.

Características Essenciais dos IntangíveisCaracterísticas Essenciais dos Intangíveis

Fonte: Zanoteli (2015).

É o processo que consiste em determinar os montantes

monetários por meio dos quais os elementos das

demonstrações contábeis devem ser reconhecidos e

apresentados no balanço patrimonial e na

demonstração do resultado. Esse processo envolve a

seleção da base específica de mensuração.

Mensuração ContábilMensuração Contábil

Fonte: CPC 00, item 4.54.

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“The good accountant of the future will be an expert in valuation”

Baxter (1950)

“The good accountant of the future will be an expert in valuation”

Baxter (1950)

Intangíveis e as Normas ContábeisIntangíveis e as Normas Contábeis

Internacionais

IAS 38 – Intangible Assets

IFRS 3 – Business Combination

IFRS 13 – Fair Value Measurements

Brasileiras

CPC 04 (R1) – Ativo Intangível

CPC 15 – Combinação de Negócios

CPC 46 – Valor Justo

Americanas

SFAS 141 – Business Combination

(PPA – Purchase Price Allocation)

SFAS 142 – Goodwill & Other

Intangible Assets

ASC 820 – Fair Value Measurements

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Os gastos com um item intangível devem ser reconhecidos como

despesa quando incorridos, exceto:

a) se fizerem parte do custo de ativo intangível que atenda aos

critérios de reconhecimento (ver itens 18 a 67); ou

b) se o item é adquirido em uma combinação de negócios e não

possa ser reconhecido como ativo intangível. Nesse caso, esse

gasto (incluído no custo da combinação de negócios) deve

fazer parte do valor atribuível ao ágio derivado da expectativa

de rentabilidade futura (goodwill) na data de aquisição (ver

Pronunciamento Técnico CPC 15).

Fonte: CPC 04, item 68.

Ativo Mensuração inicial Mensuração subsequente

Aquisição separada. Custo (item 24 e 25).

São avaliados pelo método de custo (custo menos amortização menos perda por irrecuperabilidade - item 74) ou pelo método de reavaliação (Valor Justo) – (item 75).

Aquisição em combinação de negócios.

Valor Justo (item 33).

Aquisição por subvenção ou assistência governamental.

A entidade opta pelo Valor Justo ou pelo valor nominal acrescido de quaisquer gastos que sejam atribuídos à preparação do ativo para o uso pretendido (item 44).

Permuta de ativos.Valor Justo ou, na impossibilidade deste, pelo valor contábil do ativo cedido (item 45).


Fonte: Zanoteli (2015), elaborado a partir do CPC 04.

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Ativo Mensuração inicial Mensuração subsequente

Geradointernamente.

Na fase de pesquisa não são reconhecidos como ativo (item 54). Na fase de desenvolvimento, quando atendidos os aos critérios de reconhecimento contidos nos itens 21, 22 e 57 do CPC 04 (R1), pela soma dos gastos incorridos a partir da data em que o ativo intangível pôde ser reconhecido (item 65).

São avaliados pelo método de custo (custo menos amortização menos perda por irrecuperabilidade - item 74) ou pelo método de reavaliação (Valor Justo) –(item 75).

Goodwill gerado internamente.

Não são reconhecidos como ativo (item 48).

Não são reconhecidos como ativo (item 48).

Fonte: Zanoteli (2015), elaborado a partir do CPC 04.


Metodologias de Avaliação de AtivosMetodologias de Avaliação de AtivosModelos de Avaliação

Avaliação baseada em ativos

Valor de liquidação

Custo de substituição

Modelos de fluxo de caixa descontado

Estável

De dois estágios

Três estágios oun-estágios

Corrente

Normalizado

Modelos de avaliação do patrimônio líquido

Modelos de avaliação de empresas

Dividendos

Fluxo de caixa livre da empresa

Abordagem do custo de capital

Abordagem APV (valor presente ajustado)

Modelos de retorno em excesso

Avaliação Relativa Modelos de direitos contingentes

Patrimônio líquido

Empresa Setorial

Mercado

Lucros Valor contábil

Receitas Específica de setor

Opção de adiamento

Opção de expansão

Opção de liquidação

Patente Reservas não desenvolvidas

Empresas jovens

Imóveis

Patrimônio líquido em empresa com dificuldades

Fonte: Damodaran (2007).

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Metodologias de Avaliaçãode Ativos Intangíveis

Metodologias de Avaliaçãode Ativos Intangíveis

1) Abordagem da Renda:

‒ Fluxo de Caixa Descontado

‒ Relief from Royalties Method

‒ With and Without Method

‒ Greenfield Method

‒ Multi-period Excess Earnings Method (MPEEM)

2) Abordagem de Mercado (Avaliação por Múltiplos)

3) Abordagem de Custo

4) Abordagem de Precificação de Opções

Fluxo de Caixa DescontadoFluxo de Caixa DescontadoPremissa: o valor de um ativo é dado pelo valor presente

dos fluxos de caixa futuro esperados para esse ativo

Taxa de Desconto[r]

Fluxo de Caixa Esperado[E(FCt)]

Remuneração pelo valordo dinheiro no tempo

Remuneração pelo risco

Taxa livre de risco

Nenhum risco de inadimplência Nenhuma incerteza sobre as

taxas de reinvestimento

Risco TotalVariabilidade

Variância ou Desvio-padrão

Risco específico(Risco diversificável)

Risco de projetoRisco concorrencial

Risco setorial

Risco sistêmico(Risco não-diversificável)

Investidor marginalDiversificado

CAPMAPT

Valor do ativo = Fluxo de Caixa Descontado + Valor Terminal

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Onde:E(FCt) = Fluxo de caixa esperadoVT = Valor terminalr = Taxa de desconton = Duração do período extraordinário


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Relief from Royalties MethodRelief from Royalties Method

“Consiste em medir o valor justo de um ativo intangível por meio da capitalização

dos royalties que o proprietário poderia ganhar, se o ativo fosse licenciado para

terceiros. Assim, pressupõe-se que esse montante é economizado pelo proprietário

por não ter que pagar a terceiros pela sua utilização. A taxa é escolhida com base em

análises de mercado, baseando-se ou em taxas de royalties para ativos idênticos ou

semelhantes, ou em convênios de licenciamento (atuais ou passados) de ativo

idêntico ou semelhante. As taxas de royalties são normalmente aplicadas como um

percentual das receitas futuras a serem geradas pelo uso do ativo.”


With and Without MethodWith and Without Method

“Consiste em estimar o valor justo de um ativo intangível, comparando o valor de

um negócio “com” o ativo objeto de avaliação e o valor hipotético do mesmo

negócio, excluindo o ativo, ou seja, “sem” o ativo objeto de avaliação. Assim, os

fluxos de caixa futuros do negócio “com” e “sem” o ativo intangível são trazidos

a valor presente, por meio do Modelo de Fluxo de Caixa Descontado, e são

comparados.”


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Multi-period Excess Earnings MethodMulti-period Excess Earnings Method

“É um modelo de atribuição no qual um fluxo de receitas e despesas está associado a

um determinado grupo de ativos necessários para apoiar os ganhos associados a um

ativo intangível em particular. Os ativos desse grupo que não sejam o ativo intangível

objeto de avaliação são considerados ativos contribuinte. Assim, o lucro atribuível aos

ativos contribuintes, sob a forma de retorno sobre esses ativos, é deduzido do fluxo de

caixa gerado em conjunto, de forma que a sobra seja o excesso de lucro atribuível ao

ativo intangível objeto de avaliação. Por fim, o ganho em excesso é descontado a valor

presente, a fim de se obter o valor justo do ativo intangível. Um aspecto fundamental do

MPEEM é o cálculo do CAC (Contributory Asset Charge), que tem por base o conceito

ROI (Return on Investment).”


Greenfield MethodGreenfield Method

“É conceitualmente similar ao MPEEM, na medida em que identifica o fluxo de

caixa incremental (ou em “excesso”) associado ao ativo intangível objeto de

avaliação. Contudo, em vez de subtrair um CAC a partir do fluxo de caixa, para

refletir a participação dos ativos contribuintes, assume que o proprietário do ativo

teria de construir ou comprar os ativos contribuintes. Um montante que representa

o investimento inicial é então deduzido do fluxo de caixa.”


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O Paradigma ContábilO Paradigma Contábil

Critérios e Métodos Contábeis deReconhecimento e Mensuração

Reconhecem apenas os itens mais objetivos , aqueles

menos intangíveis

Premissas Filosóficas eTeóricas da Ciência Contábil

Não reconhecem os itens mais subjetivos , aqueles

mais intangíveis

Um continuum que gera o Grau de Intangibilidade

MaisTangível

MaisIntangível

MaisObjetividade

MaisSubjetividade

Fluxo Intangível

(Interação intangível -tangível )


Desafios e/ou Oportunidades Desafios e/ou Oportunidades

a) Reconhecer a necessidade de mudança;b) Rever o conceito objetividade-confiabilidade;c) Reduzir o “conservadorismo” na prática contábil;d) Incorporar métodos e técnicas já desenvolvidos em

finanças;e) Desenvolver métodos e técnicas próprias da

contabilidade;f) Desenvolver uma cultura organizacional voltada para

a geração de valor.

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g) Desenvolver modelos de governança corporativa;h) Desenvolver sistemas de controles internos;i) Desenvolver ferramentas de compliance;j) Investir na formação profissional de alto nível;k) ...

Desafios e/ou Oportunidades Desafios e/ou Oportunidades

[email protected]

(27) 9.8114-0158

PPGCon

UFES

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