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DE MODESTO CARVALHOSAISTICcedilAlDAOBRA
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COMENTAacuteRIOS Agrave LEI DE SOCIEDADES ANOcircNIMAS 4ordm VOLUME TOMO 11 - Arts 243 a 300
Lei n 6404 de 15 de dezembro de 1976 com as modificaccedilotildees da Lei n 11941 de 27 de maio de 2009
e da Lei n 12810 de 15 de maio de 2013
51 ediccedilatildeo revista e atualizada
2014
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~Iv Ruo Henrique SdwulOOnn 270 Cerqueiru Ceacutesar - Satildeo Paulo - SP CEP 05413-909 PABX (11) 36133000 SAC 0800 011 7875 De 2~ a 6~ das 830 IIacutes 1930 wwweditorasaroivocombrcontuto
Diretor editorilll Luiz Robelta [urio Gereme editorial 100iacutes de [amargo Rodrigues AssisIellfe eJltorial Oliacutevio de 0uiIII0n0 Figueiredo lasqooeto lroIJutoro editorial [arisso 8afOscm Mario Irepororiio de origillOis Ano Cristina Garcia
MOIio Izabel8arreiras 8irencourt 8fesson Flavio Gutterres Falcatildeo de Oliveira
At1e ediogrolll6fiio lsobelo Agreo Teles VefOs Revisatildeo de provas Ana 8eamz Fmga MOleira
Juliona 80rmia de Sousa luciene Ruzzi 8rucrni
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Capo Estuacutedio Insoacutelito Protluccedilotildeo Graacutefico Marli Rompim Impressatildeo Prol Editoro Grofica Acooomemo Prol Editoro GrtJfica
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ISBN 978middot8SQ2middot02277middotS obro completa ISBN 978middot85middot02middot2239SQ volume 4 tomo 11
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I Smiedadeo antmim Leil e legiJlaccedilJo shyI
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iacutendices para cataacutelogo sistemoacutetico L Brasiacutel Leis comentadas Sociedades anocircnimas
Direito comercial 347725811109416)
2 Leis Sociedades anOcircnimas Comentaacuterios Brasiacutel
Direito comercial H7725(BlIi09456)
Data de fechamento da edicatildeo 2middot5-2014
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Nenhuma parte desta publicaccedilatildeo poderaacute ser reHodudd por qualquer rneio ou forma sem a preacutevia da Editora Saraiva A violaccedilatildeo dos direitos autorab eacute crime estabelecido na Lei n 961098 e punido pelo artigo l8-1 do Coacutedigo Penal
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STJ00098952
iacutendice Geral
CAPiacuteTULO xx SOCIEDADES COLIGADAS CONTROLADORAS ECONTROLADAS
SECcedilAO I INFORMACcedilOtildeES NO RELATOacuteRIO DA ADMINISTRACcedilAtildeO Art 243 29
Lei n 119412009 conceito de sociedade coligada e influecircncia sig-
Caracteriacutesticas da coligaccedilatildeo e do controle no grupo de fato ou natildeo
Lei de 1940 e legislaccedilatildeo anterior 30 Lei n 6404 de 1976 32
nificativa (nova redaccedilatildeo do sect 12 e novos sectsect 42 e 34 Lei n 119412009 - admissibilidade da coligaccedilatildeo indireta 35 Exemplos de influecircncia significativa Pronunciamento CPC n 18 36 Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 37 Entidade econocircmica com efeitos juriacutedicos x entidade juriacutedica 39 Caracterizaccedilatildeo do controle 40 Tipos de sociedades 40 Relatoacuterio anual 41 Companhias abertas e instruccedilotildees da CVM 41
convencional 42 Holdings 44 Conceito de holding 45 Holdings e sociedades financeiras 46 Sistema piramidal 46 Relacionamento intersocietaacuterio no direito estrangeiro 47
SECcedilAO II PARTICIPACcedilAtildeO RECiacutePROCA Art 244 49
Lei de 1940 50
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iacutendice Geral
Lei n 6404 de 1976 51 Objetivo do preceito 52
Fundamentos do preceito 53 sectsectI2e42 54
sect 22 55 sect 32 Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 56 sect 52 56
sect6l 57 Controle indireto e coligaccedilatildeo indireta 58
Direito estrangeiro 59
III RESPONSABILIDADE DOS ADMINISTRADORES EDAS SOCIEDADES CONTROLADORAS
ADMINISTRADORES
Art245 61
Lei de 1940 62 Lei n 6404 de 1976 62
Criteacuterio de equidade e conflito de interesses Fairness 64 Criteacuterio de apuraccedilatildeo da responsabilidade individual dos administrashy
dores 65
Obrigaccedilatildeo de meio e natildeo fim 66 Criteacuterio de apuraccedilatildeo de responsabilidade 67
SOCIEDADE CONTROLADORA
Art246 67 Lei de 1940 67 Lei n 6404 de 1976 68 Lei n 9457 de 1997 70 Fundamentos do preceito 70 Abandono de companhia proacutespera 70 Controlador de sociedade diversa 70 Confusatildeo de patrimocircnios 71 Legitimidade originaacuteria 72 Accedilatildeo social 72 Accedilatildeo social ut universi 72 A minoria eacute oacutergatildeo social 74 Legitimidade passiva e solidariedade 74
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
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lRES E DAS SDCIEDADES
61 62 62
sses - Faimess 64 ~ individual dos administrashy
65 66 67
67 67 68 70 70 70 70 71 72 72 72 74 74
iacutendice Geral
NOTAS EXPLICATIVAS Art 247 75
Lei n 6404 de 1976 75
Lei n 1194112009 - nova redaccedilatildeo do caput shy Supressatildeo da referecircncia a investimento relevante 77 Relevacircncia para a equivalecircncia um conceito brasileiro 78 A CVM e a extensatildeo dessas notas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 79
AVALIACcedilAtildeO DO INVESTIMENTO EM COLIGADAS ECONTROLADAS
Art 248 80 Lei n 6404 de 1976 81 Consolidaccedilatildeo plena consolidaccedilatildeo compartilhada e equivalecircncia pashytrimonial 81 Controle e consolidaccedilatildeo 82 O problema das investidas natildeo controladas sobre as quais se tem inshyfluecircncia 83 O nascimento da equivalecircncia patrimonial 83 Equivalecircncia sobre o patrimocircnio liacutequido 84 Investimentos que deviam ser avaliados pela equivalecircncia patrimoshynial ateacute o advento da Lei n 116382007 85
Investimentos que devem ser avaliados pela equivalecircncia patrimonial apoacutes a promulgaccedilatildeo da Lei n 1163812007 86 A preocupaccedilatildeo com a participaccedilatildeo no capital votante e com a influshyecircncia significativa - Normas internacionais - Lei n 116382007 shyInstruccedilotildees CVM n 24796 e 46912008 87 Tratamento contaacutebil dos investimentos que deixem de ser avaliados pela equivalecircncia patrimonial - Lei n 1163812007 e Instruccedilatildeo CVM n 46912008 89 Equivalecircncia patrimonial em controladas Lei n 116382007 90 Equivalecircncia patrimonial em sociedades integrantes de um mesmo grupo ou sob controle comum shy Lei n 1163812007 90 Obrigatoriedade de as investidas fornecerem os balanccedilos sect 2l 92 Meacutetodo de avaliaccedilatildeo - opccedilatildeo da companhia 92 Normatizaccedilatildeo da CVM com amparo legal - equivalecircncia patrimonial 92 As regras da CVM para a aplicaccedilatildeo da equivalecircncia patrimonial 93 Sociedade equiparada a coligada para todos os fins da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 94 Para o caacutelculo da relevacircncia satildeo computados os creacuteditos - sect 12 95 Investimentos excluiacutedos da equivalecircncia segundo a CVM 96 Normas complementares especiacuteficas da CVM e do CPC 96 Defasagens entre balanccedilos shy inciso I 97 Diversidade de criteacuterios contaacutebeis 98
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iacutendice Geral
A posiccedilatildeo firme da CVM e do CPC na diversidade de criteacuterios 99 Participaccedilotildees reciacuteprocas 99 Eventos relevantes durante a defasagem de balanccedilos 102 Efeitos de diferentes direitos sobre dividendos - Lei n 9457 de 1997 102 A equivalecircncia natildeo eacute soacute sobre o patrimocircnio liacutequido 103 Resultados natildeo realizados - inciso I 103 O que eacute contabilmente resultado natildeo realizado 104 A conceituaccedilatildeo de resultado natildeo realizado pela CVM - Instruccedilatildeo n 247 de 1996 105
Outros efeitos na equivalecircncia patrimonial decorrentes de mutaccedilotildees
Existem ganhos ou perdas quando o percentual de participaccedilatildeo eacute
Um caso especial amortizaccedilatildeo de aacutegio em vez de resultado de equi-
Das perdas em investimentos avaliados pela equivalecircncia patri-
Amortizaccedilatildeo de aacutegiodesaacutegio em razatildeo de os ativos terem valor de
Amortizaccedilatildeo de aacutegio desaacutegio por expectativa de lucros ou prejuiacutezos
Uma incoerecircncia legal 106 Outro erro legal primeiro reduz o patrimocircnio liacutequido 107 A posiccedilatildeo da CVM 109 Efeitos fiscais sobre os lucros natildeo realizados 109 Aspectos complementares aos lucros natildeo realizados 109 O resultado de equivalecircncia patrimonial 110 Registro contaacutebil do resultado da equivalecircncia 110 Efeitos das movimentaccedilotildees nas reservas de capital 111
patrimoniais 112 Ajustes de exerciacutecios anteriores 113 Ganhos de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 115 Perdas de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 116
aumentado 116 O resultado de equivalecircncia segundo a CVM 117
valecircncia patrimonial 118 Prejuiacutezo por equivalecircncia soacute ateacute o limite do saldo do investimento 119
monial 121 Amortizaccedilatildeo de aacutegio e desaacutegio 122
mercado diferente do valor contaacutebil 125
futuros 126 A evidecircncia do saldo natildeo amortizado do aacutegio ou do desaacutegio 127 Reserva de lucros a realizar e equivalecircncia patrimonial 128 A CVM e a reserva de lucros a realizar Instruccedilatildeo n 247 de 1996 129 Bonificaccedilotildees - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 129 Reserva de lucros a realizar por bonificaccedilotildees recebidas 130 A consolidaccedilatildeo plena das demonstraccedilotildees financeiras 132
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iacutendice Geral
ersidade de criteacuterios
de balanccedilos
ndos - Lei n 9457 de 1997
nio liacutequido
~alizado
ado pela CVM - Instruccedilatildeo
nocircnio liacutequido
Idos
o realizados
I lecircncia
de capital lial decorrentes de mutaccedilotildees
~ntual de participaccedilatildeo
atual de participaccedilatildeo
rcentual de participaccedilatildeo eacute
CVM
em vez de resultado de equishy
e do saldo do investimento
os pela equivalecircncia patri-
I de os ativos terem valor de
tativa de lucros ou prejuiacutezos
) aacutegio ou do desaacutegio
lcia patrimonial
- Instruccedilatildeo n 247 de 1996
le 1996
accedilotildees recebidas
es financeiras
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DEMONSTRACcedilOtildeES CONSOLIDADAS
Art 249 132
Quem estaacute obrigado agrave consolidaccedilatildeo pela lei l32 O poder da CVM de ampliar a abrangecircncia da aplicaccedilatildeo da consolishydaccedilatildeo 133 Um caso especial de obrigaccedilatildeo de consolidaccedilatildeo a sociedade de coshymando de grupo 134 Poderes adicionais agrave CVM sobre sociedades controladas mesmo que fechadas e natildeo anocircnimas 134 Inclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 134 Exclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 135 Normas da CVM para a exclusatildeo 135 Exclusatildeo por descontinuidade 137 Exclusatildeo por disponibilidade por venda 137 Quais demonstraccedilotildees satildeo consolidadas 138
NORMAS SOBRE CONSOLIDACcedilAtildeO
Art 250 139
Lei n 9457 de 1997 l39 Lei n 6404 de 1976 140 Lei n 11941 de 2009 140 Eliminaccedilatildeo da proacutepria participaccedilatildeo societaacuteria 140 Eliminaccedilatildeo de quaisquer saldos entre as companhias 141 Eliminaccedilatildeo dos lucros natildeo realizados 141 As normas da CVM 142 Os impostos nas operaccedilotildees de resultados natildeo realizados 143 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores (ou dos minoritaacuterios) - sect lQ - Lei n 9457 de 1997 143 A CVM e a localizaccedilatildeo da participaccedilatildeo dos natildeo controladores 144 O aacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 2Q 145
O desaacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 3Q 145 Defasagem na consolidaccedilatildeo - sect 4Q 145 Aacutegio e desaacutegio na consolidaccedilatildeo - Art 26 da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 146 Provisatildeo para perdas 147 Aquisiccedilatildeo ou baixa dos investimentos dentro do exerciacutecio social 147 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores 148 Demonstraccedilatildeo consolidada das Origens e Aplicaccedilotildees de Recursos shyDOAR - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 A CVM e as notas explicativas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 Aquisiccedilotildees e baixas de controladas e seus efeitos 150 Diferenccedilas entre lucro e patrimocircnio liacutequidos individual e consolidado 151
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iacutendice Geral
Uma novidade no Brasil consolidaccedilatildeo proporcional 151 Controlada em conjunto 152 Alguns aspectos interessantes da consolidaccedilatildeo proporcional 153 Notas explicativas e teacutecnicas de consolidaccedilatildeo - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154 Auditoria das controladas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154
SECcedilAtildeO V SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL Art 251 155
Lei de 1940 156 Lein 6404de 1976 157 Fundamentos da sociedade unipessoal permanente 158 A superaccedilatildeo da pluralidade pela teoria do patrimocircnio empresarial 159 A personificaccedilatildeo do patrimocircnio empresarial 160 Autonomia patrimonial 160 Absorccedilatildeo da praacutetica norte-amerIacuteCana 161 Sociedade unipessoal permanente 161 Subsidiaacuteria integral fundaccedilatildeo e empresa puacuteblica 161 Constituiccedilatildeo de subsidiaacuteria integral 162 Subsidiaacuteria integral de sociedade de economia mista 163 Sociedade brasileira - Emenda Constitucional n 6 de 1995 164 Funccedilatildeo da subsidiaacuteria integral 165 Regime de publicidade 165 Responsabilidade da controladora 166 Estrutura e funcionamento da subsidiaacuteria integral 166 Conselho Fiscal 168 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo 169 Assembleia geral 169 Aumento de capital Lei n 9457 de 1997 171 Nuacutemero de accedilotildees 171 Subsidiaacuteria da subsidiaacuteria 172 Reversatildeo da subsidiaacuteria e outros negoacutecios 172 Conversatildeo de companhia aberta 172
INCORPORACcedilAtildeO DE ACcedilOES
Art 252 173 Lei de 1940 174 Lei n 6404 de 1976 174 Lei n 11941 de 2009 - novo sect 42 176 Pronunciamento CPC n 15 combinaccedilatildeo de negoacutecios 177 Modalidades de combinaccedilatildeo de negoacutecios - mensuraccedilatildeo 177
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roporcional
idaccedilatildeo proporcional lccedilatildeO Instruccedilatildeo CVM n 247
TM n 247 de 1996
)ermanente lo patrimocircnio empresarial arial
a puacuteblica
nomia mista cional n 6 de 1995
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iacutendice Geral
Aacutegio por expectativa de rentabilidade futura ou ganho proveniente de compra vantajosa Reconhecimento e mensuraccedilatildeo 178 Direito de recesso 181 Direito de recesso na incorporada aberta - Art 223 sectsect 32 e 42 181 Direito de recesso na incorporadora 182 Incorporaccedilatildeo ficta 182 Avaliaccedilatildeo 183 Aplicaccedilatildeo do instituto em outros tipos societaacuterios 184 Quoacuterum 185 Entrega das accedilotildees 186 Proteccedilatildeo dos terceiros 186 Noccedilatildeo 187
ADMlssAo DE ACIONISTAS EM SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL
Art 253 188
Lei de 1940 188 Lei n 6404 de 1976 188 Procedimentos e efeitos das assembleias gerais 189 Prazo de preferecircncia 190 Controladora limitada 190
SECcedilAtildeO VI ALIENACcedilAtildeO DE CONTROLE
DIVUlGACcedilAO
Art 254 (Revogado pela Lei n 9457 de 5-5-1997) 191 Art 254-A 191 Lei n 10303 de 2001 - Restaura a obrigatoriedade da oferta puacuteblica decorrente da aquisiccedilatildeo do controle de companhia aberta Anteceshydentes e objetivos da norma 192 Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 (procedimentos gerais procedimentos especiais) 193 Aberrante inconstitucionalidade e exorbitacircncia dos arts 11 e 29 da Resoluccedilatildeo CVM n 361 de 2002 196 Acepccedilatildeo ampla e alienaccedilatildeo de controle 198 Cassaccedilatildeo do direito pela Lei Kandir - Lei n 9457 de 1997 199 Lei n 10303 de 2001 Oferta natildeo igualitaacuteria 201 Lei n 10303 de 2001 Aplk-accedilotildees a todas as categorias de companhias abertas da oferta puacuteblica 202 Destinataacuterios da oferta 203 Quebra do regime de legalidade Arts 11 e 29 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 204
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iacutendice Geral
Publicaccedilatildeo Oficial das OPAs - Ofensa ao princiacutepio da legalidade -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 206 Ofensa ao princiacutepio da legalidade - Do art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 207 Efeitos declaratoacuterios e constitutivos da publicaccedilatildeo oficial das OPAs -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 211 Ofensa ao princiacutepio da moralidade Art 37 da CF e art 11 da Insshytruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 215 Caracterizaccedilatildeo do controle e modalidades de alienaccedilatildeo 216 Alienaccedilatildeo direta do controle acionaacuterio 217 Caracteriacutesticas da alienaccedilatildeo do controle 218 Alienaccedilatildeo do controle acordo de acionistas e bloco de controle 219 Alienaccedilatildeo do controle sob condiccedilatildeo suspensiva ou resolutiva 220 Obrigatoriedade da oferta puacuteblica 220 Alienaccedilatildeo indireta do controle 222 Caacutelculo do preccedilo da oferta na transferecircncia indireta 223 Alienaccedilatildeo em etapas 224 Aquisiccedilatildeo do controle a tiacutetulo derivado ou a tiacutetulo originaacuterio 225 Rateio - Impossibilidade 227 Oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo sectsect 2 e 3 228 O pagamento de precircmio aos acionistas minoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 O precircmio estende-se a todas as accedilotildees - Art 30 sect 19 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 Retrataccedilatildeo dos aceitantes 230 A oferta puacuteblica por alienaccedilatildeo de controle como modalidade de divishydendos preferenciais - Art 17 sect I inciso III 231 Lei de 1940 232 Lei n 6404 de 1976 Instituiccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienaccedilatildeo de controle 233 Resoluccedilatildeo n 401 de 1976 237 Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios 238 Jurisprudecircncia 240 Projeto Kandir - Revogaccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienashyccedilatildeo de controle de direitos dos minoritaacuterios Lei n 9457 de 1997 241 Razotildees de poliacutetica econocircmica na supressatildeo de direitos dos minoritaacuteshyrios - Lei n 9457 de 1997 242
COMPANHIA ABERTA SUJEITA AAUTORIZACcedilAtildeO
Art 255 243 Lei de 1940 243 Lei n 6404 de 1976 244 Lei n 9457 de 1997 245
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
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)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
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207
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219 220 220 222 223 224 225 227 228
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APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
26
STJ00098952
iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
28
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~Iv Ruo Henrique SdwulOOnn 270 Cerqueiru Ceacutesar - Satildeo Paulo - SP CEP 05413-909 PABX (11) 36133000 SAC 0800 011 7875 De 2~ a 6~ das 830 IIacutes 1930 wwweditorasaroivocombrcontuto
Diretor editorilll Luiz Robelta [urio Gereme editorial 100iacutes de [amargo Rodrigues AssisIellfe eJltorial Oliacutevio de 0uiIII0n0 Figueiredo lasqooeto lroIJutoro editorial [arisso 8afOscm Mario Irepororiio de origillOis Ano Cristina Garcia
MOIio Izabel8arreiras 8irencourt 8fesson Flavio Gutterres Falcatildeo de Oliveira
At1e ediogrolll6fiio lsobelo Agreo Teles VefOs Revisatildeo de provas Ana 8eamz Fmga MOleira
Juliona 80rmia de Sousa luciene Ruzzi 8rucrni
Serv4as editoriais ManTIO Cordeiro Totiono das Santos Romatildeo
Capo Estuacutedio Insoacutelito Protluccedilotildeo Graacutefico Marli Rompim Impressatildeo Prol Editoro Grofica Acooomemo Prol Editoro GrtJfica
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ISBN 978middot8SQ2middot02277middotS obro completa ISBN 978middot85middot02middot2239SQ volume 4 tomo 11
Carvalho ModesID Cornent4ri~ J lei de sociedades anocircnima
~ volume tomo 11 am 243 bull 300 Lei n 6404 de 15 de dezltro d 1976 com a modificaccedilotildeegt d Lei n 1IMIa 17 de ~ delQfl9 eda Lei n lUlO deI5~~ malo de 2()1l i Modesto -crvalhooa -Sedrebull e atual - Sio Ioulo
2014
lIibIi~i) ~
I Smiedadeo antmim Leil e legiJlaccedilJo shyI
CDU-1725(81)(094S61
iacutendices para cataacutelogo sistemoacutetico L Brasiacutel Leis comentadas Sociedades anocircnimas
Direito comercial 347725811109416)
2 Leis Sociedades anOcircnimas Comentaacuterios Brasiacutel
Direito comercial H7725(BlIi09456)
Data de fechamento da edicatildeo 2middot5-2014
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Nenhuma parte desta publicaccedilatildeo poderaacute ser reHodudd por qualquer rneio ou forma sem a preacutevia da Editora Saraiva A violaccedilatildeo dos direitos autorab eacute crime estabelecido na Lei n 961098 e punido pelo artigo l8-1 do Coacutedigo Penal
I 108 094J105 001 I
~-bull SUPERlOR Tllt~middotUNAl DE JUSTICcedilA I BIBLIOTECA M )SCAR gtRAIVA
1-0 DATA __-- 1
STJ00098952
iacutendice Geral
CAPiacuteTULO xx SOCIEDADES COLIGADAS CONTROLADORAS ECONTROLADAS
SECcedilAO I INFORMACcedilOtildeES NO RELATOacuteRIO DA ADMINISTRACcedilAtildeO Art 243 29
Lei n 119412009 conceito de sociedade coligada e influecircncia sig-
Caracteriacutesticas da coligaccedilatildeo e do controle no grupo de fato ou natildeo
Lei de 1940 e legislaccedilatildeo anterior 30 Lei n 6404 de 1976 32
nificativa (nova redaccedilatildeo do sect 12 e novos sectsect 42 e 34 Lei n 119412009 - admissibilidade da coligaccedilatildeo indireta 35 Exemplos de influecircncia significativa Pronunciamento CPC n 18 36 Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 37 Entidade econocircmica com efeitos juriacutedicos x entidade juriacutedica 39 Caracterizaccedilatildeo do controle 40 Tipos de sociedades 40 Relatoacuterio anual 41 Companhias abertas e instruccedilotildees da CVM 41
convencional 42 Holdings 44 Conceito de holding 45 Holdings e sociedades financeiras 46 Sistema piramidal 46 Relacionamento intersocietaacuterio no direito estrangeiro 47
SECcedilAO II PARTICIPACcedilAtildeO RECiacutePROCA Art 244 49
Lei de 1940 50
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iacutendice Geral
Lei n 6404 de 1976 51 Objetivo do preceito 52
Fundamentos do preceito 53 sectsectI2e42 54
sect 22 55 sect 32 Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 56 sect 52 56
sect6l 57 Controle indireto e coligaccedilatildeo indireta 58
Direito estrangeiro 59
III RESPONSABILIDADE DOS ADMINISTRADORES EDAS SOCIEDADES CONTROLADORAS
ADMINISTRADORES
Art245 61
Lei de 1940 62 Lei n 6404 de 1976 62
Criteacuterio de equidade e conflito de interesses Fairness 64 Criteacuterio de apuraccedilatildeo da responsabilidade individual dos administrashy
dores 65
Obrigaccedilatildeo de meio e natildeo fim 66 Criteacuterio de apuraccedilatildeo de responsabilidade 67
SOCIEDADE CONTROLADORA
Art246 67 Lei de 1940 67 Lei n 6404 de 1976 68 Lei n 9457 de 1997 70 Fundamentos do preceito 70 Abandono de companhia proacutespera 70 Controlador de sociedade diversa 70 Confusatildeo de patrimocircnios 71 Legitimidade originaacuteria 72 Accedilatildeo social 72 Accedilatildeo social ut universi 72 A minoria eacute oacutergatildeo social 74 Legitimidade passiva e solidariedade 74
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
8
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51
52
53 54
55
56 56 57
58
59
lRES E DAS SDCIEDADES
61 62 62
sses - Faimess 64 ~ individual dos administrashy
65 66 67
67 67 68 70 70 70 70 71 72 72 72 74 74
iacutendice Geral
NOTAS EXPLICATIVAS Art 247 75
Lei n 6404 de 1976 75
Lei n 1194112009 - nova redaccedilatildeo do caput shy Supressatildeo da referecircncia a investimento relevante 77 Relevacircncia para a equivalecircncia um conceito brasileiro 78 A CVM e a extensatildeo dessas notas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 79
AVALIACcedilAtildeO DO INVESTIMENTO EM COLIGADAS ECONTROLADAS
Art 248 80 Lei n 6404 de 1976 81 Consolidaccedilatildeo plena consolidaccedilatildeo compartilhada e equivalecircncia pashytrimonial 81 Controle e consolidaccedilatildeo 82 O problema das investidas natildeo controladas sobre as quais se tem inshyfluecircncia 83 O nascimento da equivalecircncia patrimonial 83 Equivalecircncia sobre o patrimocircnio liacutequido 84 Investimentos que deviam ser avaliados pela equivalecircncia patrimoshynial ateacute o advento da Lei n 116382007 85
Investimentos que devem ser avaliados pela equivalecircncia patrimonial apoacutes a promulgaccedilatildeo da Lei n 1163812007 86 A preocupaccedilatildeo com a participaccedilatildeo no capital votante e com a influshyecircncia significativa - Normas internacionais - Lei n 116382007 shyInstruccedilotildees CVM n 24796 e 46912008 87 Tratamento contaacutebil dos investimentos que deixem de ser avaliados pela equivalecircncia patrimonial - Lei n 1163812007 e Instruccedilatildeo CVM n 46912008 89 Equivalecircncia patrimonial em controladas Lei n 116382007 90 Equivalecircncia patrimonial em sociedades integrantes de um mesmo grupo ou sob controle comum shy Lei n 1163812007 90 Obrigatoriedade de as investidas fornecerem os balanccedilos sect 2l 92 Meacutetodo de avaliaccedilatildeo - opccedilatildeo da companhia 92 Normatizaccedilatildeo da CVM com amparo legal - equivalecircncia patrimonial 92 As regras da CVM para a aplicaccedilatildeo da equivalecircncia patrimonial 93 Sociedade equiparada a coligada para todos os fins da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 94 Para o caacutelculo da relevacircncia satildeo computados os creacuteditos - sect 12 95 Investimentos excluiacutedos da equivalecircncia segundo a CVM 96 Normas complementares especiacuteficas da CVM e do CPC 96 Defasagens entre balanccedilos shy inciso I 97 Diversidade de criteacuterios contaacutebeis 98
9
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iacutendice Geral
A posiccedilatildeo firme da CVM e do CPC na diversidade de criteacuterios 99 Participaccedilotildees reciacuteprocas 99 Eventos relevantes durante a defasagem de balanccedilos 102 Efeitos de diferentes direitos sobre dividendos - Lei n 9457 de 1997 102 A equivalecircncia natildeo eacute soacute sobre o patrimocircnio liacutequido 103 Resultados natildeo realizados - inciso I 103 O que eacute contabilmente resultado natildeo realizado 104 A conceituaccedilatildeo de resultado natildeo realizado pela CVM - Instruccedilatildeo n 247 de 1996 105
Outros efeitos na equivalecircncia patrimonial decorrentes de mutaccedilotildees
Existem ganhos ou perdas quando o percentual de participaccedilatildeo eacute
Um caso especial amortizaccedilatildeo de aacutegio em vez de resultado de equi-
Das perdas em investimentos avaliados pela equivalecircncia patri-
Amortizaccedilatildeo de aacutegiodesaacutegio em razatildeo de os ativos terem valor de
Amortizaccedilatildeo de aacutegio desaacutegio por expectativa de lucros ou prejuiacutezos
Uma incoerecircncia legal 106 Outro erro legal primeiro reduz o patrimocircnio liacutequido 107 A posiccedilatildeo da CVM 109 Efeitos fiscais sobre os lucros natildeo realizados 109 Aspectos complementares aos lucros natildeo realizados 109 O resultado de equivalecircncia patrimonial 110 Registro contaacutebil do resultado da equivalecircncia 110 Efeitos das movimentaccedilotildees nas reservas de capital 111
patrimoniais 112 Ajustes de exerciacutecios anteriores 113 Ganhos de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 115 Perdas de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 116
aumentado 116 O resultado de equivalecircncia segundo a CVM 117
valecircncia patrimonial 118 Prejuiacutezo por equivalecircncia soacute ateacute o limite do saldo do investimento 119
monial 121 Amortizaccedilatildeo de aacutegio e desaacutegio 122
mercado diferente do valor contaacutebil 125
futuros 126 A evidecircncia do saldo natildeo amortizado do aacutegio ou do desaacutegio 127 Reserva de lucros a realizar e equivalecircncia patrimonial 128 A CVM e a reserva de lucros a realizar Instruccedilatildeo n 247 de 1996 129 Bonificaccedilotildees - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 129 Reserva de lucros a realizar por bonificaccedilotildees recebidas 130 A consolidaccedilatildeo plena das demonstraccedilotildees financeiras 132
10
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iacutendice Geral
ersidade de criteacuterios
de balanccedilos
ndos - Lei n 9457 de 1997
nio liacutequido
~alizado
ado pela CVM - Instruccedilatildeo
nocircnio liacutequido
Idos
o realizados
I lecircncia
de capital lial decorrentes de mutaccedilotildees
~ntual de participaccedilatildeo
atual de participaccedilatildeo
rcentual de participaccedilatildeo eacute
CVM
em vez de resultado de equishy
e do saldo do investimento
os pela equivalecircncia patri-
I de os ativos terem valor de
tativa de lucros ou prejuiacutezos
) aacutegio ou do desaacutegio
lcia patrimonial
- Instruccedilatildeo n 247 de 1996
le 1996
accedilotildees recebidas
es financeiras
99
99
102
102
103
103 104
105
106
107
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109
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110 III
112
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129
129
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132
DEMONSTRACcedilOtildeES CONSOLIDADAS
Art 249 132
Quem estaacute obrigado agrave consolidaccedilatildeo pela lei l32 O poder da CVM de ampliar a abrangecircncia da aplicaccedilatildeo da consolishydaccedilatildeo 133 Um caso especial de obrigaccedilatildeo de consolidaccedilatildeo a sociedade de coshymando de grupo 134 Poderes adicionais agrave CVM sobre sociedades controladas mesmo que fechadas e natildeo anocircnimas 134 Inclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 134 Exclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 135 Normas da CVM para a exclusatildeo 135 Exclusatildeo por descontinuidade 137 Exclusatildeo por disponibilidade por venda 137 Quais demonstraccedilotildees satildeo consolidadas 138
NORMAS SOBRE CONSOLIDACcedilAtildeO
Art 250 139
Lei n 9457 de 1997 l39 Lei n 6404 de 1976 140 Lei n 11941 de 2009 140 Eliminaccedilatildeo da proacutepria participaccedilatildeo societaacuteria 140 Eliminaccedilatildeo de quaisquer saldos entre as companhias 141 Eliminaccedilatildeo dos lucros natildeo realizados 141 As normas da CVM 142 Os impostos nas operaccedilotildees de resultados natildeo realizados 143 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores (ou dos minoritaacuterios) - sect lQ - Lei n 9457 de 1997 143 A CVM e a localizaccedilatildeo da participaccedilatildeo dos natildeo controladores 144 O aacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 2Q 145
O desaacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 3Q 145 Defasagem na consolidaccedilatildeo - sect 4Q 145 Aacutegio e desaacutegio na consolidaccedilatildeo - Art 26 da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 146 Provisatildeo para perdas 147 Aquisiccedilatildeo ou baixa dos investimentos dentro do exerciacutecio social 147 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores 148 Demonstraccedilatildeo consolidada das Origens e Aplicaccedilotildees de Recursos shyDOAR - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 A CVM e as notas explicativas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 Aquisiccedilotildees e baixas de controladas e seus efeitos 150 Diferenccedilas entre lucro e patrimocircnio liacutequidos individual e consolidado 151
11
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iacutendice Geral
Uma novidade no Brasil consolidaccedilatildeo proporcional 151 Controlada em conjunto 152 Alguns aspectos interessantes da consolidaccedilatildeo proporcional 153 Notas explicativas e teacutecnicas de consolidaccedilatildeo - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154 Auditoria das controladas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154
SECcedilAtildeO V SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL Art 251 155
Lei de 1940 156 Lein 6404de 1976 157 Fundamentos da sociedade unipessoal permanente 158 A superaccedilatildeo da pluralidade pela teoria do patrimocircnio empresarial 159 A personificaccedilatildeo do patrimocircnio empresarial 160 Autonomia patrimonial 160 Absorccedilatildeo da praacutetica norte-amerIacuteCana 161 Sociedade unipessoal permanente 161 Subsidiaacuteria integral fundaccedilatildeo e empresa puacuteblica 161 Constituiccedilatildeo de subsidiaacuteria integral 162 Subsidiaacuteria integral de sociedade de economia mista 163 Sociedade brasileira - Emenda Constitucional n 6 de 1995 164 Funccedilatildeo da subsidiaacuteria integral 165 Regime de publicidade 165 Responsabilidade da controladora 166 Estrutura e funcionamento da subsidiaacuteria integral 166 Conselho Fiscal 168 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo 169 Assembleia geral 169 Aumento de capital Lei n 9457 de 1997 171 Nuacutemero de accedilotildees 171 Subsidiaacuteria da subsidiaacuteria 172 Reversatildeo da subsidiaacuteria e outros negoacutecios 172 Conversatildeo de companhia aberta 172
INCORPORACcedilAtildeO DE ACcedilOES
Art 252 173 Lei de 1940 174 Lei n 6404 de 1976 174 Lei n 11941 de 2009 - novo sect 42 176 Pronunciamento CPC n 15 combinaccedilatildeo de negoacutecios 177 Modalidades de combinaccedilatildeo de negoacutecios - mensuraccedilatildeo 177
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roporcional
idaccedilatildeo proporcional lccedilatildeO Instruccedilatildeo CVM n 247
TM n 247 de 1996
)ermanente lo patrimocircnio empresarial arial
a puacuteblica
nomia mista cional n 6 de 1995
ia integral
197
os
atildeo de negoacutecios os mensuraccedilatildeo
151 152 153
154 154
155 156 157 158 159 160 160 161 161 161 162 163 164 165 165 166 166 168 169 169 171 171 172
172 172
173 174 174 176 177 177
iacutendice Geral
Aacutegio por expectativa de rentabilidade futura ou ganho proveniente de compra vantajosa Reconhecimento e mensuraccedilatildeo 178 Direito de recesso 181 Direito de recesso na incorporada aberta - Art 223 sectsect 32 e 42 181 Direito de recesso na incorporadora 182 Incorporaccedilatildeo ficta 182 Avaliaccedilatildeo 183 Aplicaccedilatildeo do instituto em outros tipos societaacuterios 184 Quoacuterum 185 Entrega das accedilotildees 186 Proteccedilatildeo dos terceiros 186 Noccedilatildeo 187
ADMlssAo DE ACIONISTAS EM SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL
Art 253 188
Lei de 1940 188 Lei n 6404 de 1976 188 Procedimentos e efeitos das assembleias gerais 189 Prazo de preferecircncia 190 Controladora limitada 190
SECcedilAtildeO VI ALIENACcedilAtildeO DE CONTROLE
DIVUlGACcedilAO
Art 254 (Revogado pela Lei n 9457 de 5-5-1997) 191 Art 254-A 191 Lei n 10303 de 2001 - Restaura a obrigatoriedade da oferta puacuteblica decorrente da aquisiccedilatildeo do controle de companhia aberta Anteceshydentes e objetivos da norma 192 Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 (procedimentos gerais procedimentos especiais) 193 Aberrante inconstitucionalidade e exorbitacircncia dos arts 11 e 29 da Resoluccedilatildeo CVM n 361 de 2002 196 Acepccedilatildeo ampla e alienaccedilatildeo de controle 198 Cassaccedilatildeo do direito pela Lei Kandir - Lei n 9457 de 1997 199 Lei n 10303 de 2001 Oferta natildeo igualitaacuteria 201 Lei n 10303 de 2001 Aplk-accedilotildees a todas as categorias de companhias abertas da oferta puacuteblica 202 Destinataacuterios da oferta 203 Quebra do regime de legalidade Arts 11 e 29 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 204
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iacutendice Geral
Publicaccedilatildeo Oficial das OPAs - Ofensa ao princiacutepio da legalidade -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 206 Ofensa ao princiacutepio da legalidade - Do art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 207 Efeitos declaratoacuterios e constitutivos da publicaccedilatildeo oficial das OPAs -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 211 Ofensa ao princiacutepio da moralidade Art 37 da CF e art 11 da Insshytruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 215 Caracterizaccedilatildeo do controle e modalidades de alienaccedilatildeo 216 Alienaccedilatildeo direta do controle acionaacuterio 217 Caracteriacutesticas da alienaccedilatildeo do controle 218 Alienaccedilatildeo do controle acordo de acionistas e bloco de controle 219 Alienaccedilatildeo do controle sob condiccedilatildeo suspensiva ou resolutiva 220 Obrigatoriedade da oferta puacuteblica 220 Alienaccedilatildeo indireta do controle 222 Caacutelculo do preccedilo da oferta na transferecircncia indireta 223 Alienaccedilatildeo em etapas 224 Aquisiccedilatildeo do controle a tiacutetulo derivado ou a tiacutetulo originaacuterio 225 Rateio - Impossibilidade 227 Oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo sectsect 2 e 3 228 O pagamento de precircmio aos acionistas minoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 O precircmio estende-se a todas as accedilotildees - Art 30 sect 19 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 Retrataccedilatildeo dos aceitantes 230 A oferta puacuteblica por alienaccedilatildeo de controle como modalidade de divishydendos preferenciais - Art 17 sect I inciso III 231 Lei de 1940 232 Lei n 6404 de 1976 Instituiccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienaccedilatildeo de controle 233 Resoluccedilatildeo n 401 de 1976 237 Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios 238 Jurisprudecircncia 240 Projeto Kandir - Revogaccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienashyccedilatildeo de controle de direitos dos minoritaacuterios Lei n 9457 de 1997 241 Razotildees de poliacutetica econocircmica na supressatildeo de direitos dos minoritaacuteshyrios - Lei n 9457 de 1997 242
COMPANHIA ABERTA SUJEITA AAUTORIZACcedilAtildeO
Art 255 243 Lei de 1940 243 Lei n 6404 de 1976 244 Lei n 9457 de 1997 245
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
lcia indireta
)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
206
207
211
215 216 217 218
219 220 220 222 223 224 225 227 228
229
229 230
231 232
233 237 238 240
241
242
243 243
244 245
APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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CAPiacuteTULO xx SOCIEDADES COLIGADAS CONTROLADORAS ECONTROLADAS
SECcedilAO I INFORMACcedilOtildeES NO RELATOacuteRIO DA ADMINISTRACcedilAtildeO Art 243 29
Lei n 119412009 conceito de sociedade coligada e influecircncia sig-
Caracteriacutesticas da coligaccedilatildeo e do controle no grupo de fato ou natildeo
Lei de 1940 e legislaccedilatildeo anterior 30 Lei n 6404 de 1976 32
nificativa (nova redaccedilatildeo do sect 12 e novos sectsect 42 e 34 Lei n 119412009 - admissibilidade da coligaccedilatildeo indireta 35 Exemplos de influecircncia significativa Pronunciamento CPC n 18 36 Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 37 Entidade econocircmica com efeitos juriacutedicos x entidade juriacutedica 39 Caracterizaccedilatildeo do controle 40 Tipos de sociedades 40 Relatoacuterio anual 41 Companhias abertas e instruccedilotildees da CVM 41
convencional 42 Holdings 44 Conceito de holding 45 Holdings e sociedades financeiras 46 Sistema piramidal 46 Relacionamento intersocietaacuterio no direito estrangeiro 47
SECcedilAO II PARTICIPACcedilAtildeO RECiacutePROCA Art 244 49
Lei de 1940 50
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iacutendice Geral
Lei n 6404 de 1976 51 Objetivo do preceito 52
Fundamentos do preceito 53 sectsectI2e42 54
sect 22 55 sect 32 Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 56 sect 52 56
sect6l 57 Controle indireto e coligaccedilatildeo indireta 58
Direito estrangeiro 59
III RESPONSABILIDADE DOS ADMINISTRADORES EDAS SOCIEDADES CONTROLADORAS
ADMINISTRADORES
Art245 61
Lei de 1940 62 Lei n 6404 de 1976 62
Criteacuterio de equidade e conflito de interesses Fairness 64 Criteacuterio de apuraccedilatildeo da responsabilidade individual dos administrashy
dores 65
Obrigaccedilatildeo de meio e natildeo fim 66 Criteacuterio de apuraccedilatildeo de responsabilidade 67
SOCIEDADE CONTROLADORA
Art246 67 Lei de 1940 67 Lei n 6404 de 1976 68 Lei n 9457 de 1997 70 Fundamentos do preceito 70 Abandono de companhia proacutespera 70 Controlador de sociedade diversa 70 Confusatildeo de patrimocircnios 71 Legitimidade originaacuteria 72 Accedilatildeo social 72 Accedilatildeo social ut universi 72 A minoria eacute oacutergatildeo social 74 Legitimidade passiva e solidariedade 74
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
8
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51
52
53 54
55
56 56 57
58
59
lRES E DAS SDCIEDADES
61 62 62
sses - Faimess 64 ~ individual dos administrashy
65 66 67
67 67 68 70 70 70 70 71 72 72 72 74 74
iacutendice Geral
NOTAS EXPLICATIVAS Art 247 75
Lei n 6404 de 1976 75
Lei n 1194112009 - nova redaccedilatildeo do caput shy Supressatildeo da referecircncia a investimento relevante 77 Relevacircncia para a equivalecircncia um conceito brasileiro 78 A CVM e a extensatildeo dessas notas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 79
AVALIACcedilAtildeO DO INVESTIMENTO EM COLIGADAS ECONTROLADAS
Art 248 80 Lei n 6404 de 1976 81 Consolidaccedilatildeo plena consolidaccedilatildeo compartilhada e equivalecircncia pashytrimonial 81 Controle e consolidaccedilatildeo 82 O problema das investidas natildeo controladas sobre as quais se tem inshyfluecircncia 83 O nascimento da equivalecircncia patrimonial 83 Equivalecircncia sobre o patrimocircnio liacutequido 84 Investimentos que deviam ser avaliados pela equivalecircncia patrimoshynial ateacute o advento da Lei n 116382007 85
Investimentos que devem ser avaliados pela equivalecircncia patrimonial apoacutes a promulgaccedilatildeo da Lei n 1163812007 86 A preocupaccedilatildeo com a participaccedilatildeo no capital votante e com a influshyecircncia significativa - Normas internacionais - Lei n 116382007 shyInstruccedilotildees CVM n 24796 e 46912008 87 Tratamento contaacutebil dos investimentos que deixem de ser avaliados pela equivalecircncia patrimonial - Lei n 1163812007 e Instruccedilatildeo CVM n 46912008 89 Equivalecircncia patrimonial em controladas Lei n 116382007 90 Equivalecircncia patrimonial em sociedades integrantes de um mesmo grupo ou sob controle comum shy Lei n 1163812007 90 Obrigatoriedade de as investidas fornecerem os balanccedilos sect 2l 92 Meacutetodo de avaliaccedilatildeo - opccedilatildeo da companhia 92 Normatizaccedilatildeo da CVM com amparo legal - equivalecircncia patrimonial 92 As regras da CVM para a aplicaccedilatildeo da equivalecircncia patrimonial 93 Sociedade equiparada a coligada para todos os fins da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 94 Para o caacutelculo da relevacircncia satildeo computados os creacuteditos - sect 12 95 Investimentos excluiacutedos da equivalecircncia segundo a CVM 96 Normas complementares especiacuteficas da CVM e do CPC 96 Defasagens entre balanccedilos shy inciso I 97 Diversidade de criteacuterios contaacutebeis 98
9
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A posiccedilatildeo firme da CVM e do CPC na diversidade de criteacuterios 99 Participaccedilotildees reciacuteprocas 99 Eventos relevantes durante a defasagem de balanccedilos 102 Efeitos de diferentes direitos sobre dividendos - Lei n 9457 de 1997 102 A equivalecircncia natildeo eacute soacute sobre o patrimocircnio liacutequido 103 Resultados natildeo realizados - inciso I 103 O que eacute contabilmente resultado natildeo realizado 104 A conceituaccedilatildeo de resultado natildeo realizado pela CVM - Instruccedilatildeo n 247 de 1996 105
Outros efeitos na equivalecircncia patrimonial decorrentes de mutaccedilotildees
Existem ganhos ou perdas quando o percentual de participaccedilatildeo eacute
Um caso especial amortizaccedilatildeo de aacutegio em vez de resultado de equi-
Das perdas em investimentos avaliados pela equivalecircncia patri-
Amortizaccedilatildeo de aacutegiodesaacutegio em razatildeo de os ativos terem valor de
Amortizaccedilatildeo de aacutegio desaacutegio por expectativa de lucros ou prejuiacutezos
Uma incoerecircncia legal 106 Outro erro legal primeiro reduz o patrimocircnio liacutequido 107 A posiccedilatildeo da CVM 109 Efeitos fiscais sobre os lucros natildeo realizados 109 Aspectos complementares aos lucros natildeo realizados 109 O resultado de equivalecircncia patrimonial 110 Registro contaacutebil do resultado da equivalecircncia 110 Efeitos das movimentaccedilotildees nas reservas de capital 111
patrimoniais 112 Ajustes de exerciacutecios anteriores 113 Ganhos de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 115 Perdas de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 116
aumentado 116 O resultado de equivalecircncia segundo a CVM 117
valecircncia patrimonial 118 Prejuiacutezo por equivalecircncia soacute ateacute o limite do saldo do investimento 119
monial 121 Amortizaccedilatildeo de aacutegio e desaacutegio 122
mercado diferente do valor contaacutebil 125
futuros 126 A evidecircncia do saldo natildeo amortizado do aacutegio ou do desaacutegio 127 Reserva de lucros a realizar e equivalecircncia patrimonial 128 A CVM e a reserva de lucros a realizar Instruccedilatildeo n 247 de 1996 129 Bonificaccedilotildees - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 129 Reserva de lucros a realizar por bonificaccedilotildees recebidas 130 A consolidaccedilatildeo plena das demonstraccedilotildees financeiras 132
10
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iacutendice Geral
ersidade de criteacuterios
de balanccedilos
ndos - Lei n 9457 de 1997
nio liacutequido
~alizado
ado pela CVM - Instruccedilatildeo
nocircnio liacutequido
Idos
o realizados
I lecircncia
de capital lial decorrentes de mutaccedilotildees
~ntual de participaccedilatildeo
atual de participaccedilatildeo
rcentual de participaccedilatildeo eacute
CVM
em vez de resultado de equishy
e do saldo do investimento
os pela equivalecircncia patri-
I de os ativos terem valor de
tativa de lucros ou prejuiacutezos
) aacutegio ou do desaacutegio
lcia patrimonial
- Instruccedilatildeo n 247 de 1996
le 1996
accedilotildees recebidas
es financeiras
99
99
102
102
103
103 104
105
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107
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109
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110 III
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DEMONSTRACcedilOtildeES CONSOLIDADAS
Art 249 132
Quem estaacute obrigado agrave consolidaccedilatildeo pela lei l32 O poder da CVM de ampliar a abrangecircncia da aplicaccedilatildeo da consolishydaccedilatildeo 133 Um caso especial de obrigaccedilatildeo de consolidaccedilatildeo a sociedade de coshymando de grupo 134 Poderes adicionais agrave CVM sobre sociedades controladas mesmo que fechadas e natildeo anocircnimas 134 Inclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 134 Exclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 135 Normas da CVM para a exclusatildeo 135 Exclusatildeo por descontinuidade 137 Exclusatildeo por disponibilidade por venda 137 Quais demonstraccedilotildees satildeo consolidadas 138
NORMAS SOBRE CONSOLIDACcedilAtildeO
Art 250 139
Lei n 9457 de 1997 l39 Lei n 6404 de 1976 140 Lei n 11941 de 2009 140 Eliminaccedilatildeo da proacutepria participaccedilatildeo societaacuteria 140 Eliminaccedilatildeo de quaisquer saldos entre as companhias 141 Eliminaccedilatildeo dos lucros natildeo realizados 141 As normas da CVM 142 Os impostos nas operaccedilotildees de resultados natildeo realizados 143 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores (ou dos minoritaacuterios) - sect lQ - Lei n 9457 de 1997 143 A CVM e a localizaccedilatildeo da participaccedilatildeo dos natildeo controladores 144 O aacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 2Q 145
O desaacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 3Q 145 Defasagem na consolidaccedilatildeo - sect 4Q 145 Aacutegio e desaacutegio na consolidaccedilatildeo - Art 26 da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 146 Provisatildeo para perdas 147 Aquisiccedilatildeo ou baixa dos investimentos dentro do exerciacutecio social 147 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores 148 Demonstraccedilatildeo consolidada das Origens e Aplicaccedilotildees de Recursos shyDOAR - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 A CVM e as notas explicativas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 Aquisiccedilotildees e baixas de controladas e seus efeitos 150 Diferenccedilas entre lucro e patrimocircnio liacutequidos individual e consolidado 151
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iacutendice Geral
Uma novidade no Brasil consolidaccedilatildeo proporcional 151 Controlada em conjunto 152 Alguns aspectos interessantes da consolidaccedilatildeo proporcional 153 Notas explicativas e teacutecnicas de consolidaccedilatildeo - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154 Auditoria das controladas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154
SECcedilAtildeO V SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL Art 251 155
Lei de 1940 156 Lein 6404de 1976 157 Fundamentos da sociedade unipessoal permanente 158 A superaccedilatildeo da pluralidade pela teoria do patrimocircnio empresarial 159 A personificaccedilatildeo do patrimocircnio empresarial 160 Autonomia patrimonial 160 Absorccedilatildeo da praacutetica norte-amerIacuteCana 161 Sociedade unipessoal permanente 161 Subsidiaacuteria integral fundaccedilatildeo e empresa puacuteblica 161 Constituiccedilatildeo de subsidiaacuteria integral 162 Subsidiaacuteria integral de sociedade de economia mista 163 Sociedade brasileira - Emenda Constitucional n 6 de 1995 164 Funccedilatildeo da subsidiaacuteria integral 165 Regime de publicidade 165 Responsabilidade da controladora 166 Estrutura e funcionamento da subsidiaacuteria integral 166 Conselho Fiscal 168 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo 169 Assembleia geral 169 Aumento de capital Lei n 9457 de 1997 171 Nuacutemero de accedilotildees 171 Subsidiaacuteria da subsidiaacuteria 172 Reversatildeo da subsidiaacuteria e outros negoacutecios 172 Conversatildeo de companhia aberta 172
INCORPORACcedilAtildeO DE ACcedilOES
Art 252 173 Lei de 1940 174 Lei n 6404 de 1976 174 Lei n 11941 de 2009 - novo sect 42 176 Pronunciamento CPC n 15 combinaccedilatildeo de negoacutecios 177 Modalidades de combinaccedilatildeo de negoacutecios - mensuraccedilatildeo 177
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roporcional
idaccedilatildeo proporcional lccedilatildeO Instruccedilatildeo CVM n 247
TM n 247 de 1996
)ermanente lo patrimocircnio empresarial arial
a puacuteblica
nomia mista cional n 6 de 1995
ia integral
197
os
atildeo de negoacutecios os mensuraccedilatildeo
151 152 153
154 154
155 156 157 158 159 160 160 161 161 161 162 163 164 165 165 166 166 168 169 169 171 171 172
172 172
173 174 174 176 177 177
iacutendice Geral
Aacutegio por expectativa de rentabilidade futura ou ganho proveniente de compra vantajosa Reconhecimento e mensuraccedilatildeo 178 Direito de recesso 181 Direito de recesso na incorporada aberta - Art 223 sectsect 32 e 42 181 Direito de recesso na incorporadora 182 Incorporaccedilatildeo ficta 182 Avaliaccedilatildeo 183 Aplicaccedilatildeo do instituto em outros tipos societaacuterios 184 Quoacuterum 185 Entrega das accedilotildees 186 Proteccedilatildeo dos terceiros 186 Noccedilatildeo 187
ADMlssAo DE ACIONISTAS EM SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL
Art 253 188
Lei de 1940 188 Lei n 6404 de 1976 188 Procedimentos e efeitos das assembleias gerais 189 Prazo de preferecircncia 190 Controladora limitada 190
SECcedilAtildeO VI ALIENACcedilAtildeO DE CONTROLE
DIVUlGACcedilAO
Art 254 (Revogado pela Lei n 9457 de 5-5-1997) 191 Art 254-A 191 Lei n 10303 de 2001 - Restaura a obrigatoriedade da oferta puacuteblica decorrente da aquisiccedilatildeo do controle de companhia aberta Anteceshydentes e objetivos da norma 192 Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 (procedimentos gerais procedimentos especiais) 193 Aberrante inconstitucionalidade e exorbitacircncia dos arts 11 e 29 da Resoluccedilatildeo CVM n 361 de 2002 196 Acepccedilatildeo ampla e alienaccedilatildeo de controle 198 Cassaccedilatildeo do direito pela Lei Kandir - Lei n 9457 de 1997 199 Lei n 10303 de 2001 Oferta natildeo igualitaacuteria 201 Lei n 10303 de 2001 Aplk-accedilotildees a todas as categorias de companhias abertas da oferta puacuteblica 202 Destinataacuterios da oferta 203 Quebra do regime de legalidade Arts 11 e 29 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 204
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iacutendice Geral
Publicaccedilatildeo Oficial das OPAs - Ofensa ao princiacutepio da legalidade -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 206 Ofensa ao princiacutepio da legalidade - Do art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 207 Efeitos declaratoacuterios e constitutivos da publicaccedilatildeo oficial das OPAs -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 211 Ofensa ao princiacutepio da moralidade Art 37 da CF e art 11 da Insshytruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 215 Caracterizaccedilatildeo do controle e modalidades de alienaccedilatildeo 216 Alienaccedilatildeo direta do controle acionaacuterio 217 Caracteriacutesticas da alienaccedilatildeo do controle 218 Alienaccedilatildeo do controle acordo de acionistas e bloco de controle 219 Alienaccedilatildeo do controle sob condiccedilatildeo suspensiva ou resolutiva 220 Obrigatoriedade da oferta puacuteblica 220 Alienaccedilatildeo indireta do controle 222 Caacutelculo do preccedilo da oferta na transferecircncia indireta 223 Alienaccedilatildeo em etapas 224 Aquisiccedilatildeo do controle a tiacutetulo derivado ou a tiacutetulo originaacuterio 225 Rateio - Impossibilidade 227 Oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo sectsect 2 e 3 228 O pagamento de precircmio aos acionistas minoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 O precircmio estende-se a todas as accedilotildees - Art 30 sect 19 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 Retrataccedilatildeo dos aceitantes 230 A oferta puacuteblica por alienaccedilatildeo de controle como modalidade de divishydendos preferenciais - Art 17 sect I inciso III 231 Lei de 1940 232 Lei n 6404 de 1976 Instituiccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienaccedilatildeo de controle 233 Resoluccedilatildeo n 401 de 1976 237 Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios 238 Jurisprudecircncia 240 Projeto Kandir - Revogaccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienashyccedilatildeo de controle de direitos dos minoritaacuterios Lei n 9457 de 1997 241 Razotildees de poliacutetica econocircmica na supressatildeo de direitos dos minoritaacuteshyrios - Lei n 9457 de 1997 242
COMPANHIA ABERTA SUJEITA AAUTORIZACcedilAtildeO
Art 255 243 Lei de 1940 243 Lei n 6404 de 1976 244 Lei n 9457 de 1997 245
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
lcia indireta
)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
206
207
211
215 216 217 218
219 220 220 222 223 224 225 227 228
229
229 230
231 232
233 237 238 240
241
242
243 243
244 245
APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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Lei n 6404 de 1976 51 Objetivo do preceito 52
Fundamentos do preceito 53 sectsectI2e42 54
sect 22 55 sect 32 Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 56 sect 52 56
sect6l 57 Controle indireto e coligaccedilatildeo indireta 58
Direito estrangeiro 59
III RESPONSABILIDADE DOS ADMINISTRADORES EDAS SOCIEDADES CONTROLADORAS
ADMINISTRADORES
Art245 61
Lei de 1940 62 Lei n 6404 de 1976 62
Criteacuterio de equidade e conflito de interesses Fairness 64 Criteacuterio de apuraccedilatildeo da responsabilidade individual dos administrashy
dores 65
Obrigaccedilatildeo de meio e natildeo fim 66 Criteacuterio de apuraccedilatildeo de responsabilidade 67
SOCIEDADE CONTROLADORA
Art246 67 Lei de 1940 67 Lei n 6404 de 1976 68 Lei n 9457 de 1997 70 Fundamentos do preceito 70 Abandono de companhia proacutespera 70 Controlador de sociedade diversa 70 Confusatildeo de patrimocircnios 71 Legitimidade originaacuteria 72 Accedilatildeo social 72 Accedilatildeo social ut universi 72 A minoria eacute oacutergatildeo social 74 Legitimidade passiva e solidariedade 74
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
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51
52
53 54
55
56 56 57
58
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lRES E DAS SDCIEDADES
61 62 62
sses - Faimess 64 ~ individual dos administrashy
65 66 67
67 67 68 70 70 70 70 71 72 72 72 74 74
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NOTAS EXPLICATIVAS Art 247 75
Lei n 6404 de 1976 75
Lei n 1194112009 - nova redaccedilatildeo do caput shy Supressatildeo da referecircncia a investimento relevante 77 Relevacircncia para a equivalecircncia um conceito brasileiro 78 A CVM e a extensatildeo dessas notas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 79
AVALIACcedilAtildeO DO INVESTIMENTO EM COLIGADAS ECONTROLADAS
Art 248 80 Lei n 6404 de 1976 81 Consolidaccedilatildeo plena consolidaccedilatildeo compartilhada e equivalecircncia pashytrimonial 81 Controle e consolidaccedilatildeo 82 O problema das investidas natildeo controladas sobre as quais se tem inshyfluecircncia 83 O nascimento da equivalecircncia patrimonial 83 Equivalecircncia sobre o patrimocircnio liacutequido 84 Investimentos que deviam ser avaliados pela equivalecircncia patrimoshynial ateacute o advento da Lei n 116382007 85
Investimentos que devem ser avaliados pela equivalecircncia patrimonial apoacutes a promulgaccedilatildeo da Lei n 1163812007 86 A preocupaccedilatildeo com a participaccedilatildeo no capital votante e com a influshyecircncia significativa - Normas internacionais - Lei n 116382007 shyInstruccedilotildees CVM n 24796 e 46912008 87 Tratamento contaacutebil dos investimentos que deixem de ser avaliados pela equivalecircncia patrimonial - Lei n 1163812007 e Instruccedilatildeo CVM n 46912008 89 Equivalecircncia patrimonial em controladas Lei n 116382007 90 Equivalecircncia patrimonial em sociedades integrantes de um mesmo grupo ou sob controle comum shy Lei n 1163812007 90 Obrigatoriedade de as investidas fornecerem os balanccedilos sect 2l 92 Meacutetodo de avaliaccedilatildeo - opccedilatildeo da companhia 92 Normatizaccedilatildeo da CVM com amparo legal - equivalecircncia patrimonial 92 As regras da CVM para a aplicaccedilatildeo da equivalecircncia patrimonial 93 Sociedade equiparada a coligada para todos os fins da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 94 Para o caacutelculo da relevacircncia satildeo computados os creacuteditos - sect 12 95 Investimentos excluiacutedos da equivalecircncia segundo a CVM 96 Normas complementares especiacuteficas da CVM e do CPC 96 Defasagens entre balanccedilos shy inciso I 97 Diversidade de criteacuterios contaacutebeis 98
9
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A posiccedilatildeo firme da CVM e do CPC na diversidade de criteacuterios 99 Participaccedilotildees reciacuteprocas 99 Eventos relevantes durante a defasagem de balanccedilos 102 Efeitos de diferentes direitos sobre dividendos - Lei n 9457 de 1997 102 A equivalecircncia natildeo eacute soacute sobre o patrimocircnio liacutequido 103 Resultados natildeo realizados - inciso I 103 O que eacute contabilmente resultado natildeo realizado 104 A conceituaccedilatildeo de resultado natildeo realizado pela CVM - Instruccedilatildeo n 247 de 1996 105
Outros efeitos na equivalecircncia patrimonial decorrentes de mutaccedilotildees
Existem ganhos ou perdas quando o percentual de participaccedilatildeo eacute
Um caso especial amortizaccedilatildeo de aacutegio em vez de resultado de equi-
Das perdas em investimentos avaliados pela equivalecircncia patri-
Amortizaccedilatildeo de aacutegiodesaacutegio em razatildeo de os ativos terem valor de
Amortizaccedilatildeo de aacutegio desaacutegio por expectativa de lucros ou prejuiacutezos
Uma incoerecircncia legal 106 Outro erro legal primeiro reduz o patrimocircnio liacutequido 107 A posiccedilatildeo da CVM 109 Efeitos fiscais sobre os lucros natildeo realizados 109 Aspectos complementares aos lucros natildeo realizados 109 O resultado de equivalecircncia patrimonial 110 Registro contaacutebil do resultado da equivalecircncia 110 Efeitos das movimentaccedilotildees nas reservas de capital 111
patrimoniais 112 Ajustes de exerciacutecios anteriores 113 Ganhos de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 115 Perdas de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 116
aumentado 116 O resultado de equivalecircncia segundo a CVM 117
valecircncia patrimonial 118 Prejuiacutezo por equivalecircncia soacute ateacute o limite do saldo do investimento 119
monial 121 Amortizaccedilatildeo de aacutegio e desaacutegio 122
mercado diferente do valor contaacutebil 125
futuros 126 A evidecircncia do saldo natildeo amortizado do aacutegio ou do desaacutegio 127 Reserva de lucros a realizar e equivalecircncia patrimonial 128 A CVM e a reserva de lucros a realizar Instruccedilatildeo n 247 de 1996 129 Bonificaccedilotildees - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 129 Reserva de lucros a realizar por bonificaccedilotildees recebidas 130 A consolidaccedilatildeo plena das demonstraccedilotildees financeiras 132
10
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iacutendice Geral
ersidade de criteacuterios
de balanccedilos
ndos - Lei n 9457 de 1997
nio liacutequido
~alizado
ado pela CVM - Instruccedilatildeo
nocircnio liacutequido
Idos
o realizados
I lecircncia
de capital lial decorrentes de mutaccedilotildees
~ntual de participaccedilatildeo
atual de participaccedilatildeo
rcentual de participaccedilatildeo eacute
CVM
em vez de resultado de equishy
e do saldo do investimento
os pela equivalecircncia patri-
I de os ativos terem valor de
tativa de lucros ou prejuiacutezos
) aacutegio ou do desaacutegio
lcia patrimonial
- Instruccedilatildeo n 247 de 1996
le 1996
accedilotildees recebidas
es financeiras
99
99
102
102
103
103 104
105
106
107
109
109
109
110
110 III
112
113
115
116
116
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129
129
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132
DEMONSTRACcedilOtildeES CONSOLIDADAS
Art 249 132
Quem estaacute obrigado agrave consolidaccedilatildeo pela lei l32 O poder da CVM de ampliar a abrangecircncia da aplicaccedilatildeo da consolishydaccedilatildeo 133 Um caso especial de obrigaccedilatildeo de consolidaccedilatildeo a sociedade de coshymando de grupo 134 Poderes adicionais agrave CVM sobre sociedades controladas mesmo que fechadas e natildeo anocircnimas 134 Inclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 134 Exclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 135 Normas da CVM para a exclusatildeo 135 Exclusatildeo por descontinuidade 137 Exclusatildeo por disponibilidade por venda 137 Quais demonstraccedilotildees satildeo consolidadas 138
NORMAS SOBRE CONSOLIDACcedilAtildeO
Art 250 139
Lei n 9457 de 1997 l39 Lei n 6404 de 1976 140 Lei n 11941 de 2009 140 Eliminaccedilatildeo da proacutepria participaccedilatildeo societaacuteria 140 Eliminaccedilatildeo de quaisquer saldos entre as companhias 141 Eliminaccedilatildeo dos lucros natildeo realizados 141 As normas da CVM 142 Os impostos nas operaccedilotildees de resultados natildeo realizados 143 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores (ou dos minoritaacuterios) - sect lQ - Lei n 9457 de 1997 143 A CVM e a localizaccedilatildeo da participaccedilatildeo dos natildeo controladores 144 O aacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 2Q 145
O desaacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 3Q 145 Defasagem na consolidaccedilatildeo - sect 4Q 145 Aacutegio e desaacutegio na consolidaccedilatildeo - Art 26 da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 146 Provisatildeo para perdas 147 Aquisiccedilatildeo ou baixa dos investimentos dentro do exerciacutecio social 147 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores 148 Demonstraccedilatildeo consolidada das Origens e Aplicaccedilotildees de Recursos shyDOAR - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 A CVM e as notas explicativas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 Aquisiccedilotildees e baixas de controladas e seus efeitos 150 Diferenccedilas entre lucro e patrimocircnio liacutequidos individual e consolidado 151
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iacutendice Geral
Uma novidade no Brasil consolidaccedilatildeo proporcional 151 Controlada em conjunto 152 Alguns aspectos interessantes da consolidaccedilatildeo proporcional 153 Notas explicativas e teacutecnicas de consolidaccedilatildeo - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154 Auditoria das controladas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154
SECcedilAtildeO V SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL Art 251 155
Lei de 1940 156 Lein 6404de 1976 157 Fundamentos da sociedade unipessoal permanente 158 A superaccedilatildeo da pluralidade pela teoria do patrimocircnio empresarial 159 A personificaccedilatildeo do patrimocircnio empresarial 160 Autonomia patrimonial 160 Absorccedilatildeo da praacutetica norte-amerIacuteCana 161 Sociedade unipessoal permanente 161 Subsidiaacuteria integral fundaccedilatildeo e empresa puacuteblica 161 Constituiccedilatildeo de subsidiaacuteria integral 162 Subsidiaacuteria integral de sociedade de economia mista 163 Sociedade brasileira - Emenda Constitucional n 6 de 1995 164 Funccedilatildeo da subsidiaacuteria integral 165 Regime de publicidade 165 Responsabilidade da controladora 166 Estrutura e funcionamento da subsidiaacuteria integral 166 Conselho Fiscal 168 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo 169 Assembleia geral 169 Aumento de capital Lei n 9457 de 1997 171 Nuacutemero de accedilotildees 171 Subsidiaacuteria da subsidiaacuteria 172 Reversatildeo da subsidiaacuteria e outros negoacutecios 172 Conversatildeo de companhia aberta 172
INCORPORACcedilAtildeO DE ACcedilOES
Art 252 173 Lei de 1940 174 Lei n 6404 de 1976 174 Lei n 11941 de 2009 - novo sect 42 176 Pronunciamento CPC n 15 combinaccedilatildeo de negoacutecios 177 Modalidades de combinaccedilatildeo de negoacutecios - mensuraccedilatildeo 177
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roporcional
idaccedilatildeo proporcional lccedilatildeO Instruccedilatildeo CVM n 247
TM n 247 de 1996
)ermanente lo patrimocircnio empresarial arial
a puacuteblica
nomia mista cional n 6 de 1995
ia integral
197
os
atildeo de negoacutecios os mensuraccedilatildeo
151 152 153
154 154
155 156 157 158 159 160 160 161 161 161 162 163 164 165 165 166 166 168 169 169 171 171 172
172 172
173 174 174 176 177 177
iacutendice Geral
Aacutegio por expectativa de rentabilidade futura ou ganho proveniente de compra vantajosa Reconhecimento e mensuraccedilatildeo 178 Direito de recesso 181 Direito de recesso na incorporada aberta - Art 223 sectsect 32 e 42 181 Direito de recesso na incorporadora 182 Incorporaccedilatildeo ficta 182 Avaliaccedilatildeo 183 Aplicaccedilatildeo do instituto em outros tipos societaacuterios 184 Quoacuterum 185 Entrega das accedilotildees 186 Proteccedilatildeo dos terceiros 186 Noccedilatildeo 187
ADMlssAo DE ACIONISTAS EM SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL
Art 253 188
Lei de 1940 188 Lei n 6404 de 1976 188 Procedimentos e efeitos das assembleias gerais 189 Prazo de preferecircncia 190 Controladora limitada 190
SECcedilAtildeO VI ALIENACcedilAtildeO DE CONTROLE
DIVUlGACcedilAO
Art 254 (Revogado pela Lei n 9457 de 5-5-1997) 191 Art 254-A 191 Lei n 10303 de 2001 - Restaura a obrigatoriedade da oferta puacuteblica decorrente da aquisiccedilatildeo do controle de companhia aberta Anteceshydentes e objetivos da norma 192 Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 (procedimentos gerais procedimentos especiais) 193 Aberrante inconstitucionalidade e exorbitacircncia dos arts 11 e 29 da Resoluccedilatildeo CVM n 361 de 2002 196 Acepccedilatildeo ampla e alienaccedilatildeo de controle 198 Cassaccedilatildeo do direito pela Lei Kandir - Lei n 9457 de 1997 199 Lei n 10303 de 2001 Oferta natildeo igualitaacuteria 201 Lei n 10303 de 2001 Aplk-accedilotildees a todas as categorias de companhias abertas da oferta puacuteblica 202 Destinataacuterios da oferta 203 Quebra do regime de legalidade Arts 11 e 29 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 204
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iacutendice Geral
Publicaccedilatildeo Oficial das OPAs - Ofensa ao princiacutepio da legalidade -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 206 Ofensa ao princiacutepio da legalidade - Do art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 207 Efeitos declaratoacuterios e constitutivos da publicaccedilatildeo oficial das OPAs -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 211 Ofensa ao princiacutepio da moralidade Art 37 da CF e art 11 da Insshytruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 215 Caracterizaccedilatildeo do controle e modalidades de alienaccedilatildeo 216 Alienaccedilatildeo direta do controle acionaacuterio 217 Caracteriacutesticas da alienaccedilatildeo do controle 218 Alienaccedilatildeo do controle acordo de acionistas e bloco de controle 219 Alienaccedilatildeo do controle sob condiccedilatildeo suspensiva ou resolutiva 220 Obrigatoriedade da oferta puacuteblica 220 Alienaccedilatildeo indireta do controle 222 Caacutelculo do preccedilo da oferta na transferecircncia indireta 223 Alienaccedilatildeo em etapas 224 Aquisiccedilatildeo do controle a tiacutetulo derivado ou a tiacutetulo originaacuterio 225 Rateio - Impossibilidade 227 Oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo sectsect 2 e 3 228 O pagamento de precircmio aos acionistas minoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 O precircmio estende-se a todas as accedilotildees - Art 30 sect 19 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 Retrataccedilatildeo dos aceitantes 230 A oferta puacuteblica por alienaccedilatildeo de controle como modalidade de divishydendos preferenciais - Art 17 sect I inciso III 231 Lei de 1940 232 Lei n 6404 de 1976 Instituiccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienaccedilatildeo de controle 233 Resoluccedilatildeo n 401 de 1976 237 Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios 238 Jurisprudecircncia 240 Projeto Kandir - Revogaccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienashyccedilatildeo de controle de direitos dos minoritaacuterios Lei n 9457 de 1997 241 Razotildees de poliacutetica econocircmica na supressatildeo de direitos dos minoritaacuteshyrios - Lei n 9457 de 1997 242
COMPANHIA ABERTA SUJEITA AAUTORIZACcedilAtildeO
Art 255 243 Lei de 1940 243 Lei n 6404 de 1976 244 Lei n 9457 de 1997 245
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
lcia indireta
)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
206
207
211
215 216 217 218
219 220 220 222 223 224 225 227 228
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229 230
231 232
233 237 238 240
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244 245
APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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lRES E DAS SDCIEDADES
61 62 62
sses - Faimess 64 ~ individual dos administrashy
65 66 67
67 67 68 70 70 70 70 71 72 72 72 74 74
iacutendice Geral
NOTAS EXPLICATIVAS Art 247 75
Lei n 6404 de 1976 75
Lei n 1194112009 - nova redaccedilatildeo do caput shy Supressatildeo da referecircncia a investimento relevante 77 Relevacircncia para a equivalecircncia um conceito brasileiro 78 A CVM e a extensatildeo dessas notas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 79
AVALIACcedilAtildeO DO INVESTIMENTO EM COLIGADAS ECONTROLADAS
Art 248 80 Lei n 6404 de 1976 81 Consolidaccedilatildeo plena consolidaccedilatildeo compartilhada e equivalecircncia pashytrimonial 81 Controle e consolidaccedilatildeo 82 O problema das investidas natildeo controladas sobre as quais se tem inshyfluecircncia 83 O nascimento da equivalecircncia patrimonial 83 Equivalecircncia sobre o patrimocircnio liacutequido 84 Investimentos que deviam ser avaliados pela equivalecircncia patrimoshynial ateacute o advento da Lei n 116382007 85
Investimentos que devem ser avaliados pela equivalecircncia patrimonial apoacutes a promulgaccedilatildeo da Lei n 1163812007 86 A preocupaccedilatildeo com a participaccedilatildeo no capital votante e com a influshyecircncia significativa - Normas internacionais - Lei n 116382007 shyInstruccedilotildees CVM n 24796 e 46912008 87 Tratamento contaacutebil dos investimentos que deixem de ser avaliados pela equivalecircncia patrimonial - Lei n 1163812007 e Instruccedilatildeo CVM n 46912008 89 Equivalecircncia patrimonial em controladas Lei n 116382007 90 Equivalecircncia patrimonial em sociedades integrantes de um mesmo grupo ou sob controle comum shy Lei n 1163812007 90 Obrigatoriedade de as investidas fornecerem os balanccedilos sect 2l 92 Meacutetodo de avaliaccedilatildeo - opccedilatildeo da companhia 92 Normatizaccedilatildeo da CVM com amparo legal - equivalecircncia patrimonial 92 As regras da CVM para a aplicaccedilatildeo da equivalecircncia patrimonial 93 Sociedade equiparada a coligada para todos os fins da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 94 Para o caacutelculo da relevacircncia satildeo computados os creacuteditos - sect 12 95 Investimentos excluiacutedos da equivalecircncia segundo a CVM 96 Normas complementares especiacuteficas da CVM e do CPC 96 Defasagens entre balanccedilos shy inciso I 97 Diversidade de criteacuterios contaacutebeis 98
9
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A posiccedilatildeo firme da CVM e do CPC na diversidade de criteacuterios 99 Participaccedilotildees reciacuteprocas 99 Eventos relevantes durante a defasagem de balanccedilos 102 Efeitos de diferentes direitos sobre dividendos - Lei n 9457 de 1997 102 A equivalecircncia natildeo eacute soacute sobre o patrimocircnio liacutequido 103 Resultados natildeo realizados - inciso I 103 O que eacute contabilmente resultado natildeo realizado 104 A conceituaccedilatildeo de resultado natildeo realizado pela CVM - Instruccedilatildeo n 247 de 1996 105
Outros efeitos na equivalecircncia patrimonial decorrentes de mutaccedilotildees
Existem ganhos ou perdas quando o percentual de participaccedilatildeo eacute
Um caso especial amortizaccedilatildeo de aacutegio em vez de resultado de equi-
Das perdas em investimentos avaliados pela equivalecircncia patri-
Amortizaccedilatildeo de aacutegiodesaacutegio em razatildeo de os ativos terem valor de
Amortizaccedilatildeo de aacutegio desaacutegio por expectativa de lucros ou prejuiacutezos
Uma incoerecircncia legal 106 Outro erro legal primeiro reduz o patrimocircnio liacutequido 107 A posiccedilatildeo da CVM 109 Efeitos fiscais sobre os lucros natildeo realizados 109 Aspectos complementares aos lucros natildeo realizados 109 O resultado de equivalecircncia patrimonial 110 Registro contaacutebil do resultado da equivalecircncia 110 Efeitos das movimentaccedilotildees nas reservas de capital 111
patrimoniais 112 Ajustes de exerciacutecios anteriores 113 Ganhos de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 115 Perdas de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 116
aumentado 116 O resultado de equivalecircncia segundo a CVM 117
valecircncia patrimonial 118 Prejuiacutezo por equivalecircncia soacute ateacute o limite do saldo do investimento 119
monial 121 Amortizaccedilatildeo de aacutegio e desaacutegio 122
mercado diferente do valor contaacutebil 125
futuros 126 A evidecircncia do saldo natildeo amortizado do aacutegio ou do desaacutegio 127 Reserva de lucros a realizar e equivalecircncia patrimonial 128 A CVM e a reserva de lucros a realizar Instruccedilatildeo n 247 de 1996 129 Bonificaccedilotildees - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 129 Reserva de lucros a realizar por bonificaccedilotildees recebidas 130 A consolidaccedilatildeo plena das demonstraccedilotildees financeiras 132
10
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iacutendice Geral
ersidade de criteacuterios
de balanccedilos
ndos - Lei n 9457 de 1997
nio liacutequido
~alizado
ado pela CVM - Instruccedilatildeo
nocircnio liacutequido
Idos
o realizados
I lecircncia
de capital lial decorrentes de mutaccedilotildees
~ntual de participaccedilatildeo
atual de participaccedilatildeo
rcentual de participaccedilatildeo eacute
CVM
em vez de resultado de equishy
e do saldo do investimento
os pela equivalecircncia patri-
I de os ativos terem valor de
tativa de lucros ou prejuiacutezos
) aacutegio ou do desaacutegio
lcia patrimonial
- Instruccedilatildeo n 247 de 1996
le 1996
accedilotildees recebidas
es financeiras
99
99
102
102
103
103 104
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DEMONSTRACcedilOtildeES CONSOLIDADAS
Art 249 132
Quem estaacute obrigado agrave consolidaccedilatildeo pela lei l32 O poder da CVM de ampliar a abrangecircncia da aplicaccedilatildeo da consolishydaccedilatildeo 133 Um caso especial de obrigaccedilatildeo de consolidaccedilatildeo a sociedade de coshymando de grupo 134 Poderes adicionais agrave CVM sobre sociedades controladas mesmo que fechadas e natildeo anocircnimas 134 Inclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 134 Exclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 135 Normas da CVM para a exclusatildeo 135 Exclusatildeo por descontinuidade 137 Exclusatildeo por disponibilidade por venda 137 Quais demonstraccedilotildees satildeo consolidadas 138
NORMAS SOBRE CONSOLIDACcedilAtildeO
Art 250 139
Lei n 9457 de 1997 l39 Lei n 6404 de 1976 140 Lei n 11941 de 2009 140 Eliminaccedilatildeo da proacutepria participaccedilatildeo societaacuteria 140 Eliminaccedilatildeo de quaisquer saldos entre as companhias 141 Eliminaccedilatildeo dos lucros natildeo realizados 141 As normas da CVM 142 Os impostos nas operaccedilotildees de resultados natildeo realizados 143 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores (ou dos minoritaacuterios) - sect lQ - Lei n 9457 de 1997 143 A CVM e a localizaccedilatildeo da participaccedilatildeo dos natildeo controladores 144 O aacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 2Q 145
O desaacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 3Q 145 Defasagem na consolidaccedilatildeo - sect 4Q 145 Aacutegio e desaacutegio na consolidaccedilatildeo - Art 26 da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 146 Provisatildeo para perdas 147 Aquisiccedilatildeo ou baixa dos investimentos dentro do exerciacutecio social 147 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores 148 Demonstraccedilatildeo consolidada das Origens e Aplicaccedilotildees de Recursos shyDOAR - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 A CVM e as notas explicativas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 Aquisiccedilotildees e baixas de controladas e seus efeitos 150 Diferenccedilas entre lucro e patrimocircnio liacutequidos individual e consolidado 151
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iacutendice Geral
Uma novidade no Brasil consolidaccedilatildeo proporcional 151 Controlada em conjunto 152 Alguns aspectos interessantes da consolidaccedilatildeo proporcional 153 Notas explicativas e teacutecnicas de consolidaccedilatildeo - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154 Auditoria das controladas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154
SECcedilAtildeO V SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL Art 251 155
Lei de 1940 156 Lein 6404de 1976 157 Fundamentos da sociedade unipessoal permanente 158 A superaccedilatildeo da pluralidade pela teoria do patrimocircnio empresarial 159 A personificaccedilatildeo do patrimocircnio empresarial 160 Autonomia patrimonial 160 Absorccedilatildeo da praacutetica norte-amerIacuteCana 161 Sociedade unipessoal permanente 161 Subsidiaacuteria integral fundaccedilatildeo e empresa puacuteblica 161 Constituiccedilatildeo de subsidiaacuteria integral 162 Subsidiaacuteria integral de sociedade de economia mista 163 Sociedade brasileira - Emenda Constitucional n 6 de 1995 164 Funccedilatildeo da subsidiaacuteria integral 165 Regime de publicidade 165 Responsabilidade da controladora 166 Estrutura e funcionamento da subsidiaacuteria integral 166 Conselho Fiscal 168 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo 169 Assembleia geral 169 Aumento de capital Lei n 9457 de 1997 171 Nuacutemero de accedilotildees 171 Subsidiaacuteria da subsidiaacuteria 172 Reversatildeo da subsidiaacuteria e outros negoacutecios 172 Conversatildeo de companhia aberta 172
INCORPORACcedilAtildeO DE ACcedilOES
Art 252 173 Lei de 1940 174 Lei n 6404 de 1976 174 Lei n 11941 de 2009 - novo sect 42 176 Pronunciamento CPC n 15 combinaccedilatildeo de negoacutecios 177 Modalidades de combinaccedilatildeo de negoacutecios - mensuraccedilatildeo 177
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roporcional
idaccedilatildeo proporcional lccedilatildeO Instruccedilatildeo CVM n 247
TM n 247 de 1996
)ermanente lo patrimocircnio empresarial arial
a puacuteblica
nomia mista cional n 6 de 1995
ia integral
197
os
atildeo de negoacutecios os mensuraccedilatildeo
151 152 153
154 154
155 156 157 158 159 160 160 161 161 161 162 163 164 165 165 166 166 168 169 169 171 171 172
172 172
173 174 174 176 177 177
iacutendice Geral
Aacutegio por expectativa de rentabilidade futura ou ganho proveniente de compra vantajosa Reconhecimento e mensuraccedilatildeo 178 Direito de recesso 181 Direito de recesso na incorporada aberta - Art 223 sectsect 32 e 42 181 Direito de recesso na incorporadora 182 Incorporaccedilatildeo ficta 182 Avaliaccedilatildeo 183 Aplicaccedilatildeo do instituto em outros tipos societaacuterios 184 Quoacuterum 185 Entrega das accedilotildees 186 Proteccedilatildeo dos terceiros 186 Noccedilatildeo 187
ADMlssAo DE ACIONISTAS EM SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL
Art 253 188
Lei de 1940 188 Lei n 6404 de 1976 188 Procedimentos e efeitos das assembleias gerais 189 Prazo de preferecircncia 190 Controladora limitada 190
SECcedilAtildeO VI ALIENACcedilAtildeO DE CONTROLE
DIVUlGACcedilAO
Art 254 (Revogado pela Lei n 9457 de 5-5-1997) 191 Art 254-A 191 Lei n 10303 de 2001 - Restaura a obrigatoriedade da oferta puacuteblica decorrente da aquisiccedilatildeo do controle de companhia aberta Anteceshydentes e objetivos da norma 192 Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 (procedimentos gerais procedimentos especiais) 193 Aberrante inconstitucionalidade e exorbitacircncia dos arts 11 e 29 da Resoluccedilatildeo CVM n 361 de 2002 196 Acepccedilatildeo ampla e alienaccedilatildeo de controle 198 Cassaccedilatildeo do direito pela Lei Kandir - Lei n 9457 de 1997 199 Lei n 10303 de 2001 Oferta natildeo igualitaacuteria 201 Lei n 10303 de 2001 Aplk-accedilotildees a todas as categorias de companhias abertas da oferta puacuteblica 202 Destinataacuterios da oferta 203 Quebra do regime de legalidade Arts 11 e 29 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 204
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iacutendice Geral
Publicaccedilatildeo Oficial das OPAs - Ofensa ao princiacutepio da legalidade -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 206 Ofensa ao princiacutepio da legalidade - Do art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 207 Efeitos declaratoacuterios e constitutivos da publicaccedilatildeo oficial das OPAs -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 211 Ofensa ao princiacutepio da moralidade Art 37 da CF e art 11 da Insshytruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 215 Caracterizaccedilatildeo do controle e modalidades de alienaccedilatildeo 216 Alienaccedilatildeo direta do controle acionaacuterio 217 Caracteriacutesticas da alienaccedilatildeo do controle 218 Alienaccedilatildeo do controle acordo de acionistas e bloco de controle 219 Alienaccedilatildeo do controle sob condiccedilatildeo suspensiva ou resolutiva 220 Obrigatoriedade da oferta puacuteblica 220 Alienaccedilatildeo indireta do controle 222 Caacutelculo do preccedilo da oferta na transferecircncia indireta 223 Alienaccedilatildeo em etapas 224 Aquisiccedilatildeo do controle a tiacutetulo derivado ou a tiacutetulo originaacuterio 225 Rateio - Impossibilidade 227 Oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo sectsect 2 e 3 228 O pagamento de precircmio aos acionistas minoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 O precircmio estende-se a todas as accedilotildees - Art 30 sect 19 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 Retrataccedilatildeo dos aceitantes 230 A oferta puacuteblica por alienaccedilatildeo de controle como modalidade de divishydendos preferenciais - Art 17 sect I inciso III 231 Lei de 1940 232 Lei n 6404 de 1976 Instituiccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienaccedilatildeo de controle 233 Resoluccedilatildeo n 401 de 1976 237 Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios 238 Jurisprudecircncia 240 Projeto Kandir - Revogaccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienashyccedilatildeo de controle de direitos dos minoritaacuterios Lei n 9457 de 1997 241 Razotildees de poliacutetica econocircmica na supressatildeo de direitos dos minoritaacuteshyrios - Lei n 9457 de 1997 242
COMPANHIA ABERTA SUJEITA AAUTORIZACcedilAtildeO
Art 255 243 Lei de 1940 243 Lei n 6404 de 1976 244 Lei n 9457 de 1997 245
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
lcia indireta
)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
206
207
211
215 216 217 218
219 220 220 222 223 224 225 227 228
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229 230
231 232
233 237 238 240
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244 245
APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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A posiccedilatildeo firme da CVM e do CPC na diversidade de criteacuterios 99 Participaccedilotildees reciacuteprocas 99 Eventos relevantes durante a defasagem de balanccedilos 102 Efeitos de diferentes direitos sobre dividendos - Lei n 9457 de 1997 102 A equivalecircncia natildeo eacute soacute sobre o patrimocircnio liacutequido 103 Resultados natildeo realizados - inciso I 103 O que eacute contabilmente resultado natildeo realizado 104 A conceituaccedilatildeo de resultado natildeo realizado pela CVM - Instruccedilatildeo n 247 de 1996 105
Outros efeitos na equivalecircncia patrimonial decorrentes de mutaccedilotildees
Existem ganhos ou perdas quando o percentual de participaccedilatildeo eacute
Um caso especial amortizaccedilatildeo de aacutegio em vez de resultado de equi-
Das perdas em investimentos avaliados pela equivalecircncia patri-
Amortizaccedilatildeo de aacutegiodesaacutegio em razatildeo de os ativos terem valor de
Amortizaccedilatildeo de aacutegio desaacutegio por expectativa de lucros ou prejuiacutezos
Uma incoerecircncia legal 106 Outro erro legal primeiro reduz o patrimocircnio liacutequido 107 A posiccedilatildeo da CVM 109 Efeitos fiscais sobre os lucros natildeo realizados 109 Aspectos complementares aos lucros natildeo realizados 109 O resultado de equivalecircncia patrimonial 110 Registro contaacutebil do resultado da equivalecircncia 110 Efeitos das movimentaccedilotildees nas reservas de capital 111
patrimoniais 112 Ajustes de exerciacutecios anteriores 113 Ganhos de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 115 Perdas de capital por variaccedilatildeo no percentual de participaccedilatildeo 116
aumentado 116 O resultado de equivalecircncia segundo a CVM 117
valecircncia patrimonial 118 Prejuiacutezo por equivalecircncia soacute ateacute o limite do saldo do investimento 119
monial 121 Amortizaccedilatildeo de aacutegio e desaacutegio 122
mercado diferente do valor contaacutebil 125
futuros 126 A evidecircncia do saldo natildeo amortizado do aacutegio ou do desaacutegio 127 Reserva de lucros a realizar e equivalecircncia patrimonial 128 A CVM e a reserva de lucros a realizar Instruccedilatildeo n 247 de 1996 129 Bonificaccedilotildees - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 129 Reserva de lucros a realizar por bonificaccedilotildees recebidas 130 A consolidaccedilatildeo plena das demonstraccedilotildees financeiras 132
10
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iacutendice Geral
ersidade de criteacuterios
de balanccedilos
ndos - Lei n 9457 de 1997
nio liacutequido
~alizado
ado pela CVM - Instruccedilatildeo
nocircnio liacutequido
Idos
o realizados
I lecircncia
de capital lial decorrentes de mutaccedilotildees
~ntual de participaccedilatildeo
atual de participaccedilatildeo
rcentual de participaccedilatildeo eacute
CVM
em vez de resultado de equishy
e do saldo do investimento
os pela equivalecircncia patri-
I de os ativos terem valor de
tativa de lucros ou prejuiacutezos
) aacutegio ou do desaacutegio
lcia patrimonial
- Instruccedilatildeo n 247 de 1996
le 1996
accedilotildees recebidas
es financeiras
99
99
102
102
103
103 104
105
106
107
109
109
109
110
110 III
112
113
115
116
116
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129
130
132
DEMONSTRACcedilOtildeES CONSOLIDADAS
Art 249 132
Quem estaacute obrigado agrave consolidaccedilatildeo pela lei l32 O poder da CVM de ampliar a abrangecircncia da aplicaccedilatildeo da consolishydaccedilatildeo 133 Um caso especial de obrigaccedilatildeo de consolidaccedilatildeo a sociedade de coshymando de grupo 134 Poderes adicionais agrave CVM sobre sociedades controladas mesmo que fechadas e natildeo anocircnimas 134 Inclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 134 Exclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 135 Normas da CVM para a exclusatildeo 135 Exclusatildeo por descontinuidade 137 Exclusatildeo por disponibilidade por venda 137 Quais demonstraccedilotildees satildeo consolidadas 138
NORMAS SOBRE CONSOLIDACcedilAtildeO
Art 250 139
Lei n 9457 de 1997 l39 Lei n 6404 de 1976 140 Lei n 11941 de 2009 140 Eliminaccedilatildeo da proacutepria participaccedilatildeo societaacuteria 140 Eliminaccedilatildeo de quaisquer saldos entre as companhias 141 Eliminaccedilatildeo dos lucros natildeo realizados 141 As normas da CVM 142 Os impostos nas operaccedilotildees de resultados natildeo realizados 143 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores (ou dos minoritaacuterios) - sect lQ - Lei n 9457 de 1997 143 A CVM e a localizaccedilatildeo da participaccedilatildeo dos natildeo controladores 144 O aacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 2Q 145
O desaacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 3Q 145 Defasagem na consolidaccedilatildeo - sect 4Q 145 Aacutegio e desaacutegio na consolidaccedilatildeo - Art 26 da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 146 Provisatildeo para perdas 147 Aquisiccedilatildeo ou baixa dos investimentos dentro do exerciacutecio social 147 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores 148 Demonstraccedilatildeo consolidada das Origens e Aplicaccedilotildees de Recursos shyDOAR - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 A CVM e as notas explicativas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 Aquisiccedilotildees e baixas de controladas e seus efeitos 150 Diferenccedilas entre lucro e patrimocircnio liacutequidos individual e consolidado 151
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iacutendice Geral
Uma novidade no Brasil consolidaccedilatildeo proporcional 151 Controlada em conjunto 152 Alguns aspectos interessantes da consolidaccedilatildeo proporcional 153 Notas explicativas e teacutecnicas de consolidaccedilatildeo - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154 Auditoria das controladas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154
SECcedilAtildeO V SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL Art 251 155
Lei de 1940 156 Lein 6404de 1976 157 Fundamentos da sociedade unipessoal permanente 158 A superaccedilatildeo da pluralidade pela teoria do patrimocircnio empresarial 159 A personificaccedilatildeo do patrimocircnio empresarial 160 Autonomia patrimonial 160 Absorccedilatildeo da praacutetica norte-amerIacuteCana 161 Sociedade unipessoal permanente 161 Subsidiaacuteria integral fundaccedilatildeo e empresa puacuteblica 161 Constituiccedilatildeo de subsidiaacuteria integral 162 Subsidiaacuteria integral de sociedade de economia mista 163 Sociedade brasileira - Emenda Constitucional n 6 de 1995 164 Funccedilatildeo da subsidiaacuteria integral 165 Regime de publicidade 165 Responsabilidade da controladora 166 Estrutura e funcionamento da subsidiaacuteria integral 166 Conselho Fiscal 168 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo 169 Assembleia geral 169 Aumento de capital Lei n 9457 de 1997 171 Nuacutemero de accedilotildees 171 Subsidiaacuteria da subsidiaacuteria 172 Reversatildeo da subsidiaacuteria e outros negoacutecios 172 Conversatildeo de companhia aberta 172
INCORPORACcedilAtildeO DE ACcedilOES
Art 252 173 Lei de 1940 174 Lei n 6404 de 1976 174 Lei n 11941 de 2009 - novo sect 42 176 Pronunciamento CPC n 15 combinaccedilatildeo de negoacutecios 177 Modalidades de combinaccedilatildeo de negoacutecios - mensuraccedilatildeo 177
12
STJ00098952
roporcional
idaccedilatildeo proporcional lccedilatildeO Instruccedilatildeo CVM n 247
TM n 247 de 1996
)ermanente lo patrimocircnio empresarial arial
a puacuteblica
nomia mista cional n 6 de 1995
ia integral
197
os
atildeo de negoacutecios os mensuraccedilatildeo
151 152 153
154 154
155 156 157 158 159 160 160 161 161 161 162 163 164 165 165 166 166 168 169 169 171 171 172
172 172
173 174 174 176 177 177
iacutendice Geral
Aacutegio por expectativa de rentabilidade futura ou ganho proveniente de compra vantajosa Reconhecimento e mensuraccedilatildeo 178 Direito de recesso 181 Direito de recesso na incorporada aberta - Art 223 sectsect 32 e 42 181 Direito de recesso na incorporadora 182 Incorporaccedilatildeo ficta 182 Avaliaccedilatildeo 183 Aplicaccedilatildeo do instituto em outros tipos societaacuterios 184 Quoacuterum 185 Entrega das accedilotildees 186 Proteccedilatildeo dos terceiros 186 Noccedilatildeo 187
ADMlssAo DE ACIONISTAS EM SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL
Art 253 188
Lei de 1940 188 Lei n 6404 de 1976 188 Procedimentos e efeitos das assembleias gerais 189 Prazo de preferecircncia 190 Controladora limitada 190
SECcedilAtildeO VI ALIENACcedilAtildeO DE CONTROLE
DIVUlGACcedilAO
Art 254 (Revogado pela Lei n 9457 de 5-5-1997) 191 Art 254-A 191 Lei n 10303 de 2001 - Restaura a obrigatoriedade da oferta puacuteblica decorrente da aquisiccedilatildeo do controle de companhia aberta Anteceshydentes e objetivos da norma 192 Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 (procedimentos gerais procedimentos especiais) 193 Aberrante inconstitucionalidade e exorbitacircncia dos arts 11 e 29 da Resoluccedilatildeo CVM n 361 de 2002 196 Acepccedilatildeo ampla e alienaccedilatildeo de controle 198 Cassaccedilatildeo do direito pela Lei Kandir - Lei n 9457 de 1997 199 Lei n 10303 de 2001 Oferta natildeo igualitaacuteria 201 Lei n 10303 de 2001 Aplk-accedilotildees a todas as categorias de companhias abertas da oferta puacuteblica 202 Destinataacuterios da oferta 203 Quebra do regime de legalidade Arts 11 e 29 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 204
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iacutendice Geral
Publicaccedilatildeo Oficial das OPAs - Ofensa ao princiacutepio da legalidade -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 206 Ofensa ao princiacutepio da legalidade - Do art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 207 Efeitos declaratoacuterios e constitutivos da publicaccedilatildeo oficial das OPAs -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 211 Ofensa ao princiacutepio da moralidade Art 37 da CF e art 11 da Insshytruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 215 Caracterizaccedilatildeo do controle e modalidades de alienaccedilatildeo 216 Alienaccedilatildeo direta do controle acionaacuterio 217 Caracteriacutesticas da alienaccedilatildeo do controle 218 Alienaccedilatildeo do controle acordo de acionistas e bloco de controle 219 Alienaccedilatildeo do controle sob condiccedilatildeo suspensiva ou resolutiva 220 Obrigatoriedade da oferta puacuteblica 220 Alienaccedilatildeo indireta do controle 222 Caacutelculo do preccedilo da oferta na transferecircncia indireta 223 Alienaccedilatildeo em etapas 224 Aquisiccedilatildeo do controle a tiacutetulo derivado ou a tiacutetulo originaacuterio 225 Rateio - Impossibilidade 227 Oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo sectsect 2 e 3 228 O pagamento de precircmio aos acionistas minoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 O precircmio estende-se a todas as accedilotildees - Art 30 sect 19 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 Retrataccedilatildeo dos aceitantes 230 A oferta puacuteblica por alienaccedilatildeo de controle como modalidade de divishydendos preferenciais - Art 17 sect I inciso III 231 Lei de 1940 232 Lei n 6404 de 1976 Instituiccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienaccedilatildeo de controle 233 Resoluccedilatildeo n 401 de 1976 237 Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios 238 Jurisprudecircncia 240 Projeto Kandir - Revogaccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienashyccedilatildeo de controle de direitos dos minoritaacuterios Lei n 9457 de 1997 241 Razotildees de poliacutetica econocircmica na supressatildeo de direitos dos minoritaacuteshyrios - Lei n 9457 de 1997 242
COMPANHIA ABERTA SUJEITA AAUTORIZACcedilAtildeO
Art 255 243 Lei de 1940 243 Lei n 6404 de 1976 244 Lei n 9457 de 1997 245
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
lcia indireta
)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
206
207
211
215 216 217 218
219 220 220 222 223 224 225 227 228
229
229 230
231 232
233 237 238 240
241
242
243 243
244 245
APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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iacutendice Geral
ersidade de criteacuterios
de balanccedilos
ndos - Lei n 9457 de 1997
nio liacutequido
~alizado
ado pela CVM - Instruccedilatildeo
nocircnio liacutequido
Idos
o realizados
I lecircncia
de capital lial decorrentes de mutaccedilotildees
~ntual de participaccedilatildeo
atual de participaccedilatildeo
rcentual de participaccedilatildeo eacute
CVM
em vez de resultado de equishy
e do saldo do investimento
os pela equivalecircncia patri-
I de os ativos terem valor de
tativa de lucros ou prejuiacutezos
) aacutegio ou do desaacutegio
lcia patrimonial
- Instruccedilatildeo n 247 de 1996
le 1996
accedilotildees recebidas
es financeiras
99
99
102
102
103
103 104
105
106
107
109
109
109
110
110 III
112
113
115
116
116
117
118
119
121
122
125
126
127
128
129
129
130
132
DEMONSTRACcedilOtildeES CONSOLIDADAS
Art 249 132
Quem estaacute obrigado agrave consolidaccedilatildeo pela lei l32 O poder da CVM de ampliar a abrangecircncia da aplicaccedilatildeo da consolishydaccedilatildeo 133 Um caso especial de obrigaccedilatildeo de consolidaccedilatildeo a sociedade de coshymando de grupo 134 Poderes adicionais agrave CVM sobre sociedades controladas mesmo que fechadas e natildeo anocircnimas 134 Inclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 134 Exclusatildeo de empresas na consolidaccedilatildeo 135 Normas da CVM para a exclusatildeo 135 Exclusatildeo por descontinuidade 137 Exclusatildeo por disponibilidade por venda 137 Quais demonstraccedilotildees satildeo consolidadas 138
NORMAS SOBRE CONSOLIDACcedilAtildeO
Art 250 139
Lei n 9457 de 1997 l39 Lei n 6404 de 1976 140 Lei n 11941 de 2009 140 Eliminaccedilatildeo da proacutepria participaccedilatildeo societaacuteria 140 Eliminaccedilatildeo de quaisquer saldos entre as companhias 141 Eliminaccedilatildeo dos lucros natildeo realizados 141 As normas da CVM 142 Os impostos nas operaccedilotildees de resultados natildeo realizados 143 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores (ou dos minoritaacuterios) - sect lQ - Lei n 9457 de 1997 143 A CVM e a localizaccedilatildeo da participaccedilatildeo dos natildeo controladores 144 O aacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 2Q 145
O desaacutegio na consolidaccedilatildeo - sect 3Q 145 Defasagem na consolidaccedilatildeo - sect 4Q 145 Aacutegio e desaacutegio na consolidaccedilatildeo - Art 26 da Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 146 Provisatildeo para perdas 147 Aquisiccedilatildeo ou baixa dos investimentos dentro do exerciacutecio social 147 Participaccedilatildeo dos natildeo controladores 148 Demonstraccedilatildeo consolidada das Origens e Aplicaccedilotildees de Recursos shyDOAR - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 A CVM e as notas explicativas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 149 Aquisiccedilotildees e baixas de controladas e seus efeitos 150 Diferenccedilas entre lucro e patrimocircnio liacutequidos individual e consolidado 151
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iacutendice Geral
Uma novidade no Brasil consolidaccedilatildeo proporcional 151 Controlada em conjunto 152 Alguns aspectos interessantes da consolidaccedilatildeo proporcional 153 Notas explicativas e teacutecnicas de consolidaccedilatildeo - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154 Auditoria das controladas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154
SECcedilAtildeO V SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL Art 251 155
Lei de 1940 156 Lein 6404de 1976 157 Fundamentos da sociedade unipessoal permanente 158 A superaccedilatildeo da pluralidade pela teoria do patrimocircnio empresarial 159 A personificaccedilatildeo do patrimocircnio empresarial 160 Autonomia patrimonial 160 Absorccedilatildeo da praacutetica norte-amerIacuteCana 161 Sociedade unipessoal permanente 161 Subsidiaacuteria integral fundaccedilatildeo e empresa puacuteblica 161 Constituiccedilatildeo de subsidiaacuteria integral 162 Subsidiaacuteria integral de sociedade de economia mista 163 Sociedade brasileira - Emenda Constitucional n 6 de 1995 164 Funccedilatildeo da subsidiaacuteria integral 165 Regime de publicidade 165 Responsabilidade da controladora 166 Estrutura e funcionamento da subsidiaacuteria integral 166 Conselho Fiscal 168 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo 169 Assembleia geral 169 Aumento de capital Lei n 9457 de 1997 171 Nuacutemero de accedilotildees 171 Subsidiaacuteria da subsidiaacuteria 172 Reversatildeo da subsidiaacuteria e outros negoacutecios 172 Conversatildeo de companhia aberta 172
INCORPORACcedilAtildeO DE ACcedilOES
Art 252 173 Lei de 1940 174 Lei n 6404 de 1976 174 Lei n 11941 de 2009 - novo sect 42 176 Pronunciamento CPC n 15 combinaccedilatildeo de negoacutecios 177 Modalidades de combinaccedilatildeo de negoacutecios - mensuraccedilatildeo 177
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roporcional
idaccedilatildeo proporcional lccedilatildeO Instruccedilatildeo CVM n 247
TM n 247 de 1996
)ermanente lo patrimocircnio empresarial arial
a puacuteblica
nomia mista cional n 6 de 1995
ia integral
197
os
atildeo de negoacutecios os mensuraccedilatildeo
151 152 153
154 154
155 156 157 158 159 160 160 161 161 161 162 163 164 165 165 166 166 168 169 169 171 171 172
172 172
173 174 174 176 177 177
iacutendice Geral
Aacutegio por expectativa de rentabilidade futura ou ganho proveniente de compra vantajosa Reconhecimento e mensuraccedilatildeo 178 Direito de recesso 181 Direito de recesso na incorporada aberta - Art 223 sectsect 32 e 42 181 Direito de recesso na incorporadora 182 Incorporaccedilatildeo ficta 182 Avaliaccedilatildeo 183 Aplicaccedilatildeo do instituto em outros tipos societaacuterios 184 Quoacuterum 185 Entrega das accedilotildees 186 Proteccedilatildeo dos terceiros 186 Noccedilatildeo 187
ADMlssAo DE ACIONISTAS EM SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL
Art 253 188
Lei de 1940 188 Lei n 6404 de 1976 188 Procedimentos e efeitos das assembleias gerais 189 Prazo de preferecircncia 190 Controladora limitada 190
SECcedilAtildeO VI ALIENACcedilAtildeO DE CONTROLE
DIVUlGACcedilAO
Art 254 (Revogado pela Lei n 9457 de 5-5-1997) 191 Art 254-A 191 Lei n 10303 de 2001 - Restaura a obrigatoriedade da oferta puacuteblica decorrente da aquisiccedilatildeo do controle de companhia aberta Anteceshydentes e objetivos da norma 192 Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 (procedimentos gerais procedimentos especiais) 193 Aberrante inconstitucionalidade e exorbitacircncia dos arts 11 e 29 da Resoluccedilatildeo CVM n 361 de 2002 196 Acepccedilatildeo ampla e alienaccedilatildeo de controle 198 Cassaccedilatildeo do direito pela Lei Kandir - Lei n 9457 de 1997 199 Lei n 10303 de 2001 Oferta natildeo igualitaacuteria 201 Lei n 10303 de 2001 Aplk-accedilotildees a todas as categorias de companhias abertas da oferta puacuteblica 202 Destinataacuterios da oferta 203 Quebra do regime de legalidade Arts 11 e 29 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 204
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iacutendice Geral
Publicaccedilatildeo Oficial das OPAs - Ofensa ao princiacutepio da legalidade -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 206 Ofensa ao princiacutepio da legalidade - Do art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 207 Efeitos declaratoacuterios e constitutivos da publicaccedilatildeo oficial das OPAs -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 211 Ofensa ao princiacutepio da moralidade Art 37 da CF e art 11 da Insshytruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 215 Caracterizaccedilatildeo do controle e modalidades de alienaccedilatildeo 216 Alienaccedilatildeo direta do controle acionaacuterio 217 Caracteriacutesticas da alienaccedilatildeo do controle 218 Alienaccedilatildeo do controle acordo de acionistas e bloco de controle 219 Alienaccedilatildeo do controle sob condiccedilatildeo suspensiva ou resolutiva 220 Obrigatoriedade da oferta puacuteblica 220 Alienaccedilatildeo indireta do controle 222 Caacutelculo do preccedilo da oferta na transferecircncia indireta 223 Alienaccedilatildeo em etapas 224 Aquisiccedilatildeo do controle a tiacutetulo derivado ou a tiacutetulo originaacuterio 225 Rateio - Impossibilidade 227 Oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo sectsect 2 e 3 228 O pagamento de precircmio aos acionistas minoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 O precircmio estende-se a todas as accedilotildees - Art 30 sect 19 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 Retrataccedilatildeo dos aceitantes 230 A oferta puacuteblica por alienaccedilatildeo de controle como modalidade de divishydendos preferenciais - Art 17 sect I inciso III 231 Lei de 1940 232 Lei n 6404 de 1976 Instituiccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienaccedilatildeo de controle 233 Resoluccedilatildeo n 401 de 1976 237 Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios 238 Jurisprudecircncia 240 Projeto Kandir - Revogaccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienashyccedilatildeo de controle de direitos dos minoritaacuterios Lei n 9457 de 1997 241 Razotildees de poliacutetica econocircmica na supressatildeo de direitos dos minoritaacuteshyrios - Lei n 9457 de 1997 242
COMPANHIA ABERTA SUJEITA AAUTORIZACcedilAtildeO
Art 255 243 Lei de 1940 243 Lei n 6404 de 1976 244 Lei n 9457 de 1997 245
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
lcia indireta
)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
206
207
211
215 216 217 218
219 220 220 222 223 224 225 227 228
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233 237 238 240
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244 245
APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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iacutendice Geral
Uma novidade no Brasil consolidaccedilatildeo proporcional 151 Controlada em conjunto 152 Alguns aspectos interessantes da consolidaccedilatildeo proporcional 153 Notas explicativas e teacutecnicas de consolidaccedilatildeo - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154 Auditoria das controladas - Instruccedilatildeo CVM n 247 de 1996 154
SECcedilAtildeO V SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL Art 251 155
Lei de 1940 156 Lein 6404de 1976 157 Fundamentos da sociedade unipessoal permanente 158 A superaccedilatildeo da pluralidade pela teoria do patrimocircnio empresarial 159 A personificaccedilatildeo do patrimocircnio empresarial 160 Autonomia patrimonial 160 Absorccedilatildeo da praacutetica norte-amerIacuteCana 161 Sociedade unipessoal permanente 161 Subsidiaacuteria integral fundaccedilatildeo e empresa puacuteblica 161 Constituiccedilatildeo de subsidiaacuteria integral 162 Subsidiaacuteria integral de sociedade de economia mista 163 Sociedade brasileira - Emenda Constitucional n 6 de 1995 164 Funccedilatildeo da subsidiaacuteria integral 165 Regime de publicidade 165 Responsabilidade da controladora 166 Estrutura e funcionamento da subsidiaacuteria integral 166 Conselho Fiscal 168 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo 169 Assembleia geral 169 Aumento de capital Lei n 9457 de 1997 171 Nuacutemero de accedilotildees 171 Subsidiaacuteria da subsidiaacuteria 172 Reversatildeo da subsidiaacuteria e outros negoacutecios 172 Conversatildeo de companhia aberta 172
INCORPORACcedilAtildeO DE ACcedilOES
Art 252 173 Lei de 1940 174 Lei n 6404 de 1976 174 Lei n 11941 de 2009 - novo sect 42 176 Pronunciamento CPC n 15 combinaccedilatildeo de negoacutecios 177 Modalidades de combinaccedilatildeo de negoacutecios - mensuraccedilatildeo 177
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roporcional
idaccedilatildeo proporcional lccedilatildeO Instruccedilatildeo CVM n 247
TM n 247 de 1996
)ermanente lo patrimocircnio empresarial arial
a puacuteblica
nomia mista cional n 6 de 1995
ia integral
197
os
atildeo de negoacutecios os mensuraccedilatildeo
151 152 153
154 154
155 156 157 158 159 160 160 161 161 161 162 163 164 165 165 166 166 168 169 169 171 171 172
172 172
173 174 174 176 177 177
iacutendice Geral
Aacutegio por expectativa de rentabilidade futura ou ganho proveniente de compra vantajosa Reconhecimento e mensuraccedilatildeo 178 Direito de recesso 181 Direito de recesso na incorporada aberta - Art 223 sectsect 32 e 42 181 Direito de recesso na incorporadora 182 Incorporaccedilatildeo ficta 182 Avaliaccedilatildeo 183 Aplicaccedilatildeo do instituto em outros tipos societaacuterios 184 Quoacuterum 185 Entrega das accedilotildees 186 Proteccedilatildeo dos terceiros 186 Noccedilatildeo 187
ADMlssAo DE ACIONISTAS EM SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL
Art 253 188
Lei de 1940 188 Lei n 6404 de 1976 188 Procedimentos e efeitos das assembleias gerais 189 Prazo de preferecircncia 190 Controladora limitada 190
SECcedilAtildeO VI ALIENACcedilAtildeO DE CONTROLE
DIVUlGACcedilAO
Art 254 (Revogado pela Lei n 9457 de 5-5-1997) 191 Art 254-A 191 Lei n 10303 de 2001 - Restaura a obrigatoriedade da oferta puacuteblica decorrente da aquisiccedilatildeo do controle de companhia aberta Anteceshydentes e objetivos da norma 192 Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 (procedimentos gerais procedimentos especiais) 193 Aberrante inconstitucionalidade e exorbitacircncia dos arts 11 e 29 da Resoluccedilatildeo CVM n 361 de 2002 196 Acepccedilatildeo ampla e alienaccedilatildeo de controle 198 Cassaccedilatildeo do direito pela Lei Kandir - Lei n 9457 de 1997 199 Lei n 10303 de 2001 Oferta natildeo igualitaacuteria 201 Lei n 10303 de 2001 Aplk-accedilotildees a todas as categorias de companhias abertas da oferta puacuteblica 202 Destinataacuterios da oferta 203 Quebra do regime de legalidade Arts 11 e 29 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 204
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iacutendice Geral
Publicaccedilatildeo Oficial das OPAs - Ofensa ao princiacutepio da legalidade -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 206 Ofensa ao princiacutepio da legalidade - Do art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 207 Efeitos declaratoacuterios e constitutivos da publicaccedilatildeo oficial das OPAs -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 211 Ofensa ao princiacutepio da moralidade Art 37 da CF e art 11 da Insshytruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 215 Caracterizaccedilatildeo do controle e modalidades de alienaccedilatildeo 216 Alienaccedilatildeo direta do controle acionaacuterio 217 Caracteriacutesticas da alienaccedilatildeo do controle 218 Alienaccedilatildeo do controle acordo de acionistas e bloco de controle 219 Alienaccedilatildeo do controle sob condiccedilatildeo suspensiva ou resolutiva 220 Obrigatoriedade da oferta puacuteblica 220 Alienaccedilatildeo indireta do controle 222 Caacutelculo do preccedilo da oferta na transferecircncia indireta 223 Alienaccedilatildeo em etapas 224 Aquisiccedilatildeo do controle a tiacutetulo derivado ou a tiacutetulo originaacuterio 225 Rateio - Impossibilidade 227 Oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo sectsect 2 e 3 228 O pagamento de precircmio aos acionistas minoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 O precircmio estende-se a todas as accedilotildees - Art 30 sect 19 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 Retrataccedilatildeo dos aceitantes 230 A oferta puacuteblica por alienaccedilatildeo de controle como modalidade de divishydendos preferenciais - Art 17 sect I inciso III 231 Lei de 1940 232 Lei n 6404 de 1976 Instituiccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienaccedilatildeo de controle 233 Resoluccedilatildeo n 401 de 1976 237 Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios 238 Jurisprudecircncia 240 Projeto Kandir - Revogaccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienashyccedilatildeo de controle de direitos dos minoritaacuterios Lei n 9457 de 1997 241 Razotildees de poliacutetica econocircmica na supressatildeo de direitos dos minoritaacuteshyrios - Lei n 9457 de 1997 242
COMPANHIA ABERTA SUJEITA AAUTORIZACcedilAtildeO
Art 255 243 Lei de 1940 243 Lei n 6404 de 1976 244 Lei n 9457 de 1997 245
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
lcia indireta
)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
206
207
211
215 216 217 218
219 220 220 222 223 224 225 227 228
229
229 230
231 232
233 237 238 240
241
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243 243
244 245
APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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STJ00098952
roporcional
idaccedilatildeo proporcional lccedilatildeO Instruccedilatildeo CVM n 247
TM n 247 de 1996
)ermanente lo patrimocircnio empresarial arial
a puacuteblica
nomia mista cional n 6 de 1995
ia integral
197
os
atildeo de negoacutecios os mensuraccedilatildeo
151 152 153
154 154
155 156 157 158 159 160 160 161 161 161 162 163 164 165 165 166 166 168 169 169 171 171 172
172 172
173 174 174 176 177 177
iacutendice Geral
Aacutegio por expectativa de rentabilidade futura ou ganho proveniente de compra vantajosa Reconhecimento e mensuraccedilatildeo 178 Direito de recesso 181 Direito de recesso na incorporada aberta - Art 223 sectsect 32 e 42 181 Direito de recesso na incorporadora 182 Incorporaccedilatildeo ficta 182 Avaliaccedilatildeo 183 Aplicaccedilatildeo do instituto em outros tipos societaacuterios 184 Quoacuterum 185 Entrega das accedilotildees 186 Proteccedilatildeo dos terceiros 186 Noccedilatildeo 187
ADMlssAo DE ACIONISTAS EM SUBSIDIAacuteRIA INTEGRAL
Art 253 188
Lei de 1940 188 Lei n 6404 de 1976 188 Procedimentos e efeitos das assembleias gerais 189 Prazo de preferecircncia 190 Controladora limitada 190
SECcedilAtildeO VI ALIENACcedilAtildeO DE CONTROLE
DIVUlGACcedilAO
Art 254 (Revogado pela Lei n 9457 de 5-5-1997) 191 Art 254-A 191 Lei n 10303 de 2001 - Restaura a obrigatoriedade da oferta puacuteblica decorrente da aquisiccedilatildeo do controle de companhia aberta Anteceshydentes e objetivos da norma 192 Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 (procedimentos gerais procedimentos especiais) 193 Aberrante inconstitucionalidade e exorbitacircncia dos arts 11 e 29 da Resoluccedilatildeo CVM n 361 de 2002 196 Acepccedilatildeo ampla e alienaccedilatildeo de controle 198 Cassaccedilatildeo do direito pela Lei Kandir - Lei n 9457 de 1997 199 Lei n 10303 de 2001 Oferta natildeo igualitaacuteria 201 Lei n 10303 de 2001 Aplk-accedilotildees a todas as categorias de companhias abertas da oferta puacuteblica 202 Destinataacuterios da oferta 203 Quebra do regime de legalidade Arts 11 e 29 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 204
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iacutendice Geral
Publicaccedilatildeo Oficial das OPAs - Ofensa ao princiacutepio da legalidade -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 206 Ofensa ao princiacutepio da legalidade - Do art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 207 Efeitos declaratoacuterios e constitutivos da publicaccedilatildeo oficial das OPAs -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 211 Ofensa ao princiacutepio da moralidade Art 37 da CF e art 11 da Insshytruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 215 Caracterizaccedilatildeo do controle e modalidades de alienaccedilatildeo 216 Alienaccedilatildeo direta do controle acionaacuterio 217 Caracteriacutesticas da alienaccedilatildeo do controle 218 Alienaccedilatildeo do controle acordo de acionistas e bloco de controle 219 Alienaccedilatildeo do controle sob condiccedilatildeo suspensiva ou resolutiva 220 Obrigatoriedade da oferta puacuteblica 220 Alienaccedilatildeo indireta do controle 222 Caacutelculo do preccedilo da oferta na transferecircncia indireta 223 Alienaccedilatildeo em etapas 224 Aquisiccedilatildeo do controle a tiacutetulo derivado ou a tiacutetulo originaacuterio 225 Rateio - Impossibilidade 227 Oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo sectsect 2 e 3 228 O pagamento de precircmio aos acionistas minoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 O precircmio estende-se a todas as accedilotildees - Art 30 sect 19 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 Retrataccedilatildeo dos aceitantes 230 A oferta puacuteblica por alienaccedilatildeo de controle como modalidade de divishydendos preferenciais - Art 17 sect I inciso III 231 Lei de 1940 232 Lei n 6404 de 1976 Instituiccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienaccedilatildeo de controle 233 Resoluccedilatildeo n 401 de 1976 237 Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios 238 Jurisprudecircncia 240 Projeto Kandir - Revogaccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienashyccedilatildeo de controle de direitos dos minoritaacuterios Lei n 9457 de 1997 241 Razotildees de poliacutetica econocircmica na supressatildeo de direitos dos minoritaacuteshyrios - Lei n 9457 de 1997 242
COMPANHIA ABERTA SUJEITA AAUTORIZACcedilAtildeO
Art 255 243 Lei de 1940 243 Lei n 6404 de 1976 244 Lei n 9457 de 1997 245
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
lcia indireta
)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
206
207
211
215 216 217 218
219 220 220 222 223 224 225 227 228
229
229 230
231 232
233 237 238 240
241
242
243 243
244 245
APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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iacutendice Geral
Publicaccedilatildeo Oficial das OPAs - Ofensa ao princiacutepio da legalidade -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 206 Ofensa ao princiacutepio da legalidade - Do art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 207 Efeitos declaratoacuterios e constitutivos da publicaccedilatildeo oficial das OPAs -Art 11 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 211 Ofensa ao princiacutepio da moralidade Art 37 da CF e art 11 da Insshytruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 215 Caracterizaccedilatildeo do controle e modalidades de alienaccedilatildeo 216 Alienaccedilatildeo direta do controle acionaacuterio 217 Caracteriacutesticas da alienaccedilatildeo do controle 218 Alienaccedilatildeo do controle acordo de acionistas e bloco de controle 219 Alienaccedilatildeo do controle sob condiccedilatildeo suspensiva ou resolutiva 220 Obrigatoriedade da oferta puacuteblica 220 Alienaccedilatildeo indireta do controle 222 Caacutelculo do preccedilo da oferta na transferecircncia indireta 223 Alienaccedilatildeo em etapas 224 Aquisiccedilatildeo do controle a tiacutetulo derivado ou a tiacutetulo originaacuterio 225 Rateio - Impossibilidade 227 Oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo sectsect 2 e 3 228 O pagamento de precircmio aos acionistas minoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 O precircmio estende-se a todas as accedilotildees - Art 30 sect 19 da Instruccedilatildeo CVM n 361 de 2002 229 Retrataccedilatildeo dos aceitantes 230 A oferta puacuteblica por alienaccedilatildeo de controle como modalidade de divishydendos preferenciais - Art 17 sect I inciso III 231 Lei de 1940 232 Lei n 6404 de 1976 Instituiccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienaccedilatildeo de controle 233 Resoluccedilatildeo n 401 de 1976 237 Comissatildeo de Valores Mobiliaacuterios 238 Jurisprudecircncia 240 Projeto Kandir - Revogaccedilatildeo da oferta puacuteblica obrigatoacuteria por alienashyccedilatildeo de controle de direitos dos minoritaacuterios Lei n 9457 de 1997 241 Razotildees de poliacutetica econocircmica na supressatildeo de direitos dos minoritaacuteshyrios - Lei n 9457 de 1997 242
COMPANHIA ABERTA SUJEITA AAUTORIZACcedilAtildeO
Art 255 243 Lei de 1940 243 Lei n 6404 de 1976 244 Lei n 9457 de 1997 245
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
lcia indireta
)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
206
207
211
215 216 217 218
219 220 220 222 223 224 225 227 228
229
229 230
231 232
233 237 238 240
241
242
243 243
244 245
APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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iacutendice Geral
o princiacutepio da legalidade shy
art 11 da Instruccedilatildeo CVM
~blicaccedilatildeo oficial das OPAs shy~ t 37 da CF e art 11 da Insshy
lS de alienaccedilatildeo
tas e bloco de controle gtensiva ou resolutiva
lcia indireta
)ti a tiacutetulo originaacuterio
Linoritaacuterios sect 4 e Instruccedilatildeo
rt 30 sect 12 da Instruccedilatildeo CVM
Jle como modalidade de divishyiso III
ferta puacuteblica obrigatoacuteria por
uacuteblica obrigatoacuteria por alienashyIriOS Lei n 9457 de 1997 ssatildeo de direitos dos minoritaacute-
AtildeO
206
207
211
215 216 217 218
219 220 220 222 223 224 225 227 228
229
229 230
231 232
233 237 238 240
241
242
243 243
244 245
APROVACcedilAtildeO PELA ASSEMBLEIA GERAL DA COMPRADORA
Art256 247
Lei de 1940 248
Lei n 6404 de 1976 248
Companhias fechadas 249
Fundamento 250 Lei n 9457 de 1997 250
Finalidade da norma 251
Controle 253
Proposta agrave assembleia geral 253
Investimento relevante 254
Cotaccedilatildeo em Bolsa ou mercado de balcatildeo 254
Tipos societaacuterios 254
Competecircncia de deliberaccedilatildeo 255
Conselho Fiscal 256
Quoacuterum 256 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo 256
SECcedilAtildeO VII AQUISiCcedilAtildeO DE CONTROLE MEDIANTE OFERTA PUacuteBLICA VOLUNTAacuteRIA
REQUISITOS
Art 257 257
Lei de 1940 258
Lei n 6404 de 1976 258
Lei n 9457 de 1997 260
Razatildeo histoacuterica do instituto na Lei Societaacuteria 260
Nominatividade compulsoacuteria e oferta puacuteblica 261
Art 100 da Lei n 6404 de 1976 com as alteraccedilotildees trazidas pela Lei n
9457 de 1997 - Fornecimento obrigatoacuterio de certidotildees 263
CVM 49 263
Objeto 264
Irrevogabilidade da oferta 265
Oferta pelo atual controlador 265 Instituiccedilatildeo financeira 266 sect 19 - Permuta - Art 172 266 Ofertas mistas 267 Permuta no Coacutedigo Civil 267 Promessas adicionais ao pagamento do preccedilo 268 Natureza da oferta puacuteblica de aquisiccedilatildeo de accedilotildees de controle 268 Aplicaccedilatildeo do art 427 do Coacutedigo Civil 269
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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iacutendice Geral
Caracteriacutesticas da oferta puacuteblica voluntaacuteria de aquisiccedilatildeo de bloco de accedilotildees de controle 270 Direito inglecircs 270 Direito americano 272 Direito francecircs 273 Leilatildeo controlado para oferta de alienaccedilatildeo de controle 274 Direito alematildeo 275 A tutela do interesse social nas aquisiccedilotildees de controle 275 Diretivas da Comunidade Econocircmica Europeia 277
INSTRUMENTO DA OFERTA DE COMPRA
Art 258 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 277 Lei de 1940 277 Lei n 6404 de 1976 278 Fundamento do preceito 278 Vinculaccedilatildeo aos termos da oferta 279 Efeitos do descumprimento - Responsabilidade contratual 280 Autonomia da proposta 281 Ofertas condicionais - Incisos I e III 281 Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento - Inciso II e paraacutegrafo uacutenico 282 Garantia do pagamento do preccedilo por instituiccedilatildeo financeira e negoacutecio de muacutetuo 283 Oferta puacuteblica de permuta Preccedilo e condiccedilotildees de pagamento 284 Oferta mista 284 Aceitaccedilatildeo da oferta - Inciso IV 285 Prazo da oferta Inciso V 286 Claacuteusulas que deveratildeo constar da oferta - Incisos I a V 286 Informaccedilotildees sobre o ofertante - Inciso VI 286 Suspensatildeo da operaccedilatildeo pela CVM - Paraacutegrafo uacutenico 287
INSTRUMENTO DE OFERTA DE PERMUTA
Art 259 bullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbullbull 288 Lei de 1940 288 Lei n 6404 de 1976 288 Oferta puacuteblica de permuta 289 Funccedilatildeo econocircmica 290 Dificuldades de ordem juriacutedica 290 Valores que podem ser objeto da permuta 291 Oferta puacuteblica mista 291
SIGilO
Art 260 292 Lei de 1940 292 Lei n 6404 de 1976 293 Fases da operaccedilatildeo Fase secreta 294
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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iacutendice Geral
ria de aquisiccedilatildeo de bloco de 270 270 272 273
lccedilatildeO de controle 274 275
es de controle 275 lropeia 277
277 277 278 278 279
bilidade contratual 280 281 281
lO II e paraacutegrafo uacutenico 282 tituiccedilatildeo financeira e negoacutecio
283 ndiccedilotildees de pagamento 284
284 285 286
i - Incisos I a V 286 Vi 286 aacutegrafo uacutenico 287
288 288 288 289 290 290
lta 291 291
292 292 293 294
Dever de guardar sigilo 295 Acircmbito do dever de sigilo 296 Relaccedilatildeo dialeacutetica entre o dever de sigilo e o de informaccedilatildeo 296 Direito comparado 297 Fase puacuteblica Dever de informar Presunccedilatildeo de conhecimento pelo puacuteblico Arts 157 258 e 289 299 Dever de informar do ofertante e da instituiccedilatildeo financeira 301 Veracidade das informaccedilotildees 302 Art 177 do Coacutedigo Penal 302 Conteuacutedo da publicaccedilatildeo do fato relevante pela companhia visada -Arts 157 e 289 303
Obstruccedilatildeo da oferta pelos administradores e controladores da comshypanhia visada 303 Manutenccedilatildeo da poliacutetica empresarial durante a oferta e medidas de defesa da companhia 304
Direito estrangeiro 305 Jurisprudecircncia 307
PROCESSAMENTO DA OFERTA Art 261 311
Lei de 1940 311
Lei n 6404 de 1976 311
Caracteriacutesticas da aceitaccedilatildeo 314 Irrevogabilidade e retrataccedilatildeo 315 Contrato preliminar ou definitivo 316 Contrato por adesatildeo 316 Contrato impessoal e uniforme 317 Interpretaccedilatildeo do contrato de aquisiccedilatildeo de accedilotildees por oferta puacuteblica 318 Contrato de compra e venda 318 Contrato de troca ou permuta 318 Contrato misto de compra e venda e de troca 320 Efeitos contratuais do rateio 321 Melhoria do preccedilo e das condiccedilotildees 322
OFERTA CONCORRENTE Art 262 323
Lei de 1940 323
Lei n 6404 de 1976 323 Rigorosa observacircncia do interesse social 324
Efeitos da oferta concorrente quanto agrave aceitaccedilatildeo 325 Irrevogabilidade e oferta concorrente 326 Efeitos da oferta concorrente quanto agrave anterior 326 Obrigaccedilotildees do ofertante concorrente 327
Ilimitaccedilatildeo das ofertas concorrentes 328
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
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606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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iacutendice Geral
Vantagens constantes da oferta concorrente 329 Instrumento de defesa dos administradores e do controlador 330 Taacuteticas selvagens de defesa 332
NEGOCIACcedilAtildeO DURANTE AOFERTA Art 263 334
Lei de 1940 334 Lei n 6404 de 1976 334 Lei n 9457 de 1997 334 Competecircncia da CVM 335 Competecircncia de fiscalizaccedilatildeo 335 Inqueacuterito e processo administrativo - Lei n 9457 de 1997 336 Fiscalizaccedilatildeo da conduta dos envolvidos na oferta Lei n 9457 de 1997 337 Suspensatildeo da oferta 337
SECcedilAtildeO VIII INCORPORACcedilAtildeO DE COMPANHIA CONTROLADA Art 264 338
Avaliaccedilatildeo do patrimocircnio liacutequido das sociedades envolvidas e fixaccedilatildeo da relaccedilatildeo de substituiccedilatildeo das accedilotildees - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 339 Espeacutecies e classes de accedilotildees a serem emitidas - Leis n 6404 de 1976 e 10303 de 2001 340 A particularidade da incorporaccedilatildeo de controlada Lei n 10303 de 2001 341 Lei n 10303 de 2001 - Aplicaccedilatildeo do regime do art 264 agrave incorposhyraccedilatildeo de accedilotildees e outorga de poderes agrave CVM 343 Lei n 10303 de 2001 - Possibilidade de a CVM aceitar a adoccedilatildeo de criteacuterio alternativo ao do patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado -Caput do art 264 344 Extensatildeo da aplicaccedilatildeo do disposto no sect 4l 346 Exigecircncia de avaliaccedilatildeo de companhias abertas por empresa especiashylizada - sect 19 Lei n 10303 de 2001 348 Lei de 1940 349 Lei n 6404 de 1976 349 Lei n 9457 de 1997 353 Abertura da incorporadora ou recesso - Lei n 9457 de 1997 - Art 223 - Instruccedilatildeo CVM n 202 de 1993 354 Pressuposto da norma 355 Objetivo da norma 355 Patrimocircnio liacutequido a preccedilos de mercado 356 Recesso na fusatildeo 357
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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ente 329 ores e do controlador 330
332
334 334 334 334 335 335
ei n 9457 de 1997 336 na oferta - Lei n 9457 de
337 337
OlADA
338 edades envolvidas e fIxaccedilatildeo s n 6404 de 1976 e 10303
339 idas Leis n 6404 de 1976
340 )ntrolada - Lei n 10303 de
341 gime do art 264 agrave incorpo-VM 343 ~ a CVM aceitar a adoccedilatildeo de uido a preccedilos de mercado shy
344 ~2 bullbullbullbull 346 lbertas por empresa especiashy
348 349 349 353
~i n 9457 de 1997 - Art 223
354 355 355 356 357
iacutendice Geral -~--__------__------------------------
CAPiacuteTULO XXI
GRUPO DE SOCIEDADES
SECcedilAtildeO I CARACTERiacuteSTICAS ENATUREZA
CARACTERiacuteSTICAS
Art 265 359 Lei de 1940 359 Lei n 6404 de 1976 e origem histoacuterica dos grupos convencionais de sociedades 360 Zaibatsu e Konzern como modelos 362 Origem e evoluccedilatildeo do Zaibatsu 364 O fenocircmeno concentracionista do Konzern 368 Institucionalizaccedilatildeo do Konzern - Direito societaacuterio alematildeo 370 Caracteriacutesticas do Konzern 371 Consolidaccedilatildeo das regras de concentraccedilatildeo pela lei alematilde de 1994 372
Negoacutecios objeto da convenccedilatildeo no sistema alematildeo Efeitos empresashyriais e societaacuterios 373 Efetividade das leis de Konzern - Direito alematildeo e brasileiro Natildeo adoccedilatildeo pelos demais ordenamentos 374 A natildeo recepccedilatildeo na praacutetica empresarial brasileira 378 Direito portuguecircs - Coacutedigo das Sociedades de 1986 379 Os grupos convencionais no Direito societaacuterio brasileiro 381 Conceito de grupo de sociedades 382 Natureza juriacutedica do negoacutecio de convenccedilatildeo e seus efeitos 386 Nacionalidade brasileira da sociedade de comando 388 Participaccedilatildeo reciacuteproca 388
NATUREZA
Art 266 389 Lei de 1940 389 Lei n 6404 de 1976 389 Culpa contratual e extra contratual 392 Construccedilatildeo jurisprudencial 393 Grupo de subordinaccedilatildeo 396
DESIGNACcedilAtildeO
Art 267 397 Lei de 1940 397 Lei n 6404 de 1976 397 Denominaccedilatildeo e sigla 398 Proteccedilatildeo nacional da sigla do grupo 398
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iacutendice Geral
Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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Proteccedilatildeo pelo Registro do Comeacutercio - Lei n 9279 de 1996 399 Fundamento no principio da publicidade - Art 289 399 Utilizaccedilatildeo de sigla por grupos de fato e a teoria da aparecircncia 399
COMPANHIA SUJEITA AgraveAUTORIZACcedilAtildeO PARA FUNCIONAR
Art 268 401 Decreto-Lei n 2627 de 1940 e Coacutedigo Civil de 2002 401 Lei n 6404 de 1976 401 Validade e eficaacutecia da convenccedilatildeo 402 Efeitos da aprovaccedilatildeo 402 Nacionalidade brasileira das sociedades do grupo 403 Poder discricionaacuterio da autoridade 403
SECcedilAtildeO II CONSTITUiCcedilAtildeO REGISTRO EPUBLICIDADE Art 269 404
Lei de 1940 405 Lei n 6404 de 1976 405 Requisitos de literalidade e a finalidade da convenccedilatildeo 406 Designaccedilatildeo do grupo - Inciso I 407 Indicaccedilatildeo da sociedade de comando - Inciso II 408 Condiccedilotildees de participaccedilatildeo das diversas sociedades - Inciso III 409 Prazo de duraccedilatildeo e condiccedilotildees de extinccedilatildeo - Inciso IV 409 Admissatildeo e retirada - Inciso V 410 Oacutergatildeos da administraccedilatildeo do grupo e relaccedilatildeo entre as sociedades do grupo - Inciso VI 411 Declaraccedilatildeo de nacionalidade do controle do grupo - Inciso VII e pashyraacutegrafo uacutenico 412 Alteraccedilatildeo da convenccedilatildeo - Inciso VIII 412
APROVACcedilAtildeO PELOS SOacuteCIOS DAS SOCIEDADES
Art 270 413 Lei de 1940 413 Lei n 6404 de 1976 414 Fundamento da aprovaccedilatildeo pelos acionistas 414 Diversas questotildees referentes agrave aprovaccedilatildeo pelos soacutecios 415 Sociedade em comandita por accedilotildees 416 Efeitos da aprovaccedilatildeo 417 Direito de retirada 418
REGISTRO E PUBLICIDADE
Art 271 419 Lei de 1940 420 Lei n 6404 de 1976 420
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Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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iacutendice Geral
Lei n 92791 de 1996 de - Art 289 a teoria da aparecircncia
FUNCIONAR
) Civil de 2002
s do grupo
~DE
~ da convenccedilatildeo
nciso II sociedades - Inciso III
atildeo - Inciso IV
~laccedilatildeo entre as sociedades do
le do grupo - Inciso VII e pa-
ES
s~s io pelos soacutecios
399 399 399
401
401 401
402 402 403 403
404 405 405 406 407 408 409 409 410
411
412 412
413 413 414 414 415 416 417 418
419 420 420
Efeitos do arquivamento e publicaccedilatildeo 421 Efeitos perante terceiros 422 Registro preacutevio no CADE Lei n 125291 de 2011 423 Dissoluccedilatildeo do grupo 423 Inciso III - Declaraccedilatildeo autenticada e acordo de acionistas 424
SECcedilAtildeO III ADMINISTRACcedilAtildeO
ADMINISTRADORES DO GRUPO
Art 272 425
Lei de 1940 425 Lei n 6404 de 1976 425 Estrutura administrativa 426 Esferas de interesses 426 Representaccedilatildeo orgacircnica e convencional 427 Direccedilatildeo bipartida do grupo e ainda o tema da representaccedilatildeo 428
ADMINISTRADORES DAS SOCIEDADES FILIADAS
Art 273 429 Lei de 1940 429 Lei n 64041 de 1976 429 Manual de normas e de procedimentos e circulares 430 Fundamento da natildeo ingerecircncia e direito de recusa 431 Conflito de interesses e art 276 432
REMUNERACcedilAtildeO
Art 274 bullbullbullbull 433
Lei de 1940 433 Lei n 6404 1 de 1976 434 Remissatildeo ao art 152 435 Previsatildeo convencional e estatutaacuteria - Art 152 sect li 435 Previsatildeo es~tutaacuteria das sociedades integrantes 436 Distnbuiccedilatildeo do dividendo obrigatoacuterio e preferencial Art 17 e sect 22 do art 152 436 Competecircncia para a fixaccedilatildeo da remuneraccedilatildeo e das participaccedilotildees 437
SECcedilAtildeO IV DEMONSTRACcedilOES FINANCEIRAS
Art 275 438 Lei n 6404 de 1976 439 Normas da CVM 439 Uniformidade de criteacuterios na consolidaccedilatildeo 440
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
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Art 300 644
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iacutendice Geral
Se nenhuma sociedade for aberta a consolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves regras da CVM 441 Possiacuteveis problemas nas demonstraccedilotildees consolidadas 441
SECcedilAtildeO V
PREJuiacutezos RESULTANTES DE ATOS CONTRAacuteRIOS Agrave CONVENCcedilAtildeO Art 276 442
Lei de 1940 443 Lei n 6404 de 1976 443
Arts 291 e 287 lI b n 2 443 Anulaccedilatildeo da proacutepria convenccedilatildeo - Claacuteusulas leoninas 444 Direito de recesso e claacuteusulas leoninas 444 Legitimidade dos soacutecios de todas as integrantes do grupo 445 Ausecircncia de solidariedade 446
CONSELHO FISCAL DAS FILIADAS
Art 277 447 Lei de 1940 447 Lein 6404 de 1976 447 Principio da anualidade 449 Lei n 9457 de 1997 449 Remuneraccedilatildeo - Lei n 9457 de 1997 450 Sociedades filiadas ao grupo 450 Inclusatildeo das limitadas e em nome coletivo 451 Funccedilatildeo dessa fiscalizaccedilatildeo cruzada 451 Eleiccedilatildeo majoritaacuteria e fraude - Votaccedilatildeo em separado 452
CAPiacuteTULO XXII CONSOacuteRCIO
Art 278 455 Lei de 1940 455 Lei n 6404 de 1976 455 Grupos de sociedades e consoacutercio 458 Natureza 458 Conceito 459 Caracteriacutesticas 460 Funccedilatildeo 461 Liacuteder do consoacutercio 461 Grupo de coordenaccedilatildeo 461 Ainda consoacutercio e grupos de sociedades 462 Diferenccedila entre consoacutercio e sociedade 463 Consoacutercio societaacuterio e sociedade de propoacutesito especiacutefico SPE 463
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iacutendice Geral
nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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iacutendice Geral
Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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iacutendice Geral
0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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nsolidaccedilatildeo natildeo obedeceraacute agraves
441 s consolidadas 441
ITRAacuteRIOS AgraveCONVENCcedilAtildeO 442 443 443 443
mIas leoninas 444 444
egrantes do grupo 445 446
447 447 447 449 449 450 450
tivo 451 451
~m separado 452
455 455 455 458 458 459 460 461 461 461
s 462 463
lpoacutesito especiacutefico SPE 463
foint ventures - Consoacutercios contratuais e societaacuterios 464 Consoacutercio operacional e instrumental 465 Consoacutercio aberto e fechado 466 Consoacutercios nacionais estrangeiros e internacionais 466 CarteI e consoacutercio - Atividades anticoncorrenciais 467 Conceito de cartel consorciaI 468 Carteacuteis legiacutetimos e iliacutecitos 468 Consoacutercios normativos internos e externos 469 Funccedilatildeo e efeitos dos consoacutercios de cartelizaccedilatildeo 469 Ainda os consoacutercios anticoncorrenciais 469 Carteacuteis abertos 470 Ainda as caracteriacutesticas e os efeitos do consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 470 Carteacuteis normativos ou de contingenciamento 470 Carteacuteis de contingenciamento 471 Consoacutercios normativos 471 Carteacuteis horizontais e verticais 472
Outras formas de consoacutercio de cartelizaccedilatildeo 472
Abuso do poder econocircmico Lei n 12529 de 2011 473 Consoacutercios de 12 22 e 32 graus 473 Consoacutercios de obras puacuteblicas Leis n 8666 de 1993 e 9074 de 1995 474 Consoacutercio instrumental - SPE 475 Superaccedilatildeo do consoacutercio operacional pela SPE 475 Ainda o consoacutercio operacional e a SPE 476 Consoacutercio e mercado de capitais 477 Caput do presente art 278 478 Consorciadas sob controle comum ou independentes 479 sect 12 - Solidariedade 480 sect 22 - Contrato plurilateral e falecircncia 481 Legitimidade 481 Direito americano 482 Direito francecircs 485 Direito italiano Lei n 377 de 1976 487 Direito alematildeo 488 Direito portuguecircs 489 Direito japonecircs 489
Art279 490 Lei de 1940 490 Lei n 6404 de 1976 490 Lei n 119412009 492 Requisitos de literalidade 493 Designaccedilatildeo do consoacutercio Inciso I 493 Empreendimento objeto do consoacutercio - Inciso 11 494
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Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
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ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
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Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
597
598 599
600 601
605
606
607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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Duraccedilatildeo Endereccedilo e foro do consoacutercio - Inciso III 495 Definiccedilatildeo das obrigaccedilotildees prestaccedilotildees e responsabilidades individuais das consorciadas - Inciso IV 496 Receitas e partilha de resultados - Inciso V 497 Administraccedilatildeo e representaccedilatildeo Inciso VI 498 Forma de deliberaccedilatildeo - Inciso VII 500 Fundo para despesas Inciso VIII 500 Registro e publicidade - Paraacutegrafo uacutenico 501 Registro preacutevio no CADE - Lei n 12529 de 2011 502
CAPITULO XXIII SOCIEDADES EM COMANDITA POR ACcedilGES
Art 280 503 Lei de 1940 503 Lei n 6404 de 1976 507 Lei n 9457 de 1997 508 A sociedade anocircnima tornou-se na praacutetica comandita 508 A importacircncia atual da comandita por accedilotildees 509 Direitos dos comanditados perante os acionistas majoritaacuterios 510 Inexistecircncia da figura do controlador 511 Caracteriacutesticas das sociedades em comandita por accedilotildees 512 Remuneraccedilatildeo dos comanditados 513 Abandono dos termos comanditados e comanditaacuterios 514 Direito de veto 514 Alteraccedilatildeo do tipo societaacuterio 514 Administraccedilatildeo 515 Funccedilatildeo de proteccedilatildeo aos credores 515 Liberdade estatutaacuteria 516 Destituiccedilatildeo e indenizaccedilatildeo 516
Art 281 517 Lei de 1940 e Lei n 6404 de 1976 517 Teoria da aparecircncia 518 Especificidade do nome comercial 519 Responsabilidade de todos os comanditados 519 Firma ou razatildeo social 519
Art 282 520 Lei de 1940 520 Responsabilidade pelas perdas sociais 522 Nomeaccedilatildeo e destituiccedilatildeo 522 Destituiccedilatildeo por justa causa 523
Art 283 524 Lei de 1940 525 Lei n 6404 de 1976 525 Lei n 9457 de 1997 525
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0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
0
~9 de 2011
ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
495
496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
525 525
Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
596
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598 599
600 601
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607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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0 - Inciso 111 esponsabilidades individuais
soV ) VI
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ltica comandita accedilotildees tcionistas majoritaacuterios
andita por accedilotildees
~ comanditaacuterios
ados
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496 497 498 500 500 501 502
503 503 507 508 508 509 510 511 512 513 514 514 514 515 515 516 516
517 517 518 519 519 519
520 520 522 522 523
524 525
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Esferas diversas de interesses 526 Alteraccedilatildeo e destituiccedilatildeo 526
Art 284 527 Lei de 1940 527 Lei n 6404 de 1976 527
CAPiacuteTULO XXIV
PRAZOS DE PRESCRiCcedilAtildeO
Art 285 529 Lei de 1940 529 Lei n 6404 de 1976 530 Direito estrangeiro 530 Pressuposto da existecircncia legal da sociedade 531 Nulidade absoluta e outras hipoacuteteses de imprescritibilidade 531 Acircmbito restrito da prescriccedilatildeo em um ano 532 Viacutecios formais e materiais 532 Decadecircncia e prescriccedilatildeo 534 Nulidade absoluta e relativa 534 Diferenccedila substancial dos efeitos da nulidade dos contratos bilaterais e dos contratos societaacuterios 535 Legitimidade 537 Efeitos transcendentes da sentenccedila 537 Retificaccedilatildeo e ratificaccedilatildeo - sect 12 537 Efeitos da retificaccedilatildeo e da ratit1caccedilatildeo sect 12 539 Anulaccedilatildeo total ou parcial 540 Integralizaccedilatildeo do capital no caso de anulaccedilatildeo Princiacutepio da isonomia 541 Ainda os efeitos da retificaccedilatildeo e da ratificaccedilatildeo 541 Foro competente 541
Art286 542 Lei de 1940 542 Lei n 6404 de 1976 542 Reduccedilatildeo do prazo prescricional Fundamento 545 O prazo conta-se da publicaccedilatildeo 547 Assembleia geral e assembleia 548 Legitimidade 549 Causa de pedir - Debenturistas 550 Legitimidade quanto agraves assembleias gerais e especiais 551 Convocaccedilatildeo e instalaccedilatildeo das assembleias gerais e especiais 552 Prova de pn~juiacutezo 553 Cumulaccedilatildeo de pedido de ressarcimento de danos 554 Revogaccedilatildeo das deliberaccedilotildees irregulares 554 Ainda o termo inicial da prescriccedilatildeo extintiva 555
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Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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iacutendice Geral
ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
591
592 593 594 595
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600 601
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607 610 611 612 613 614 616 617 617 618 618 619 620 621 622 622 623 624 624
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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iacutendice Geral
Prazo de prescriccedilatildeo com respeito a terceiros 556 Ainda a questatildeo da legitimidade e prescriccedilatildeo 557 Sociedades limitadas 558 Deliberaccedilatildeo efetiva 559 Objeto do pedido de anulaccedilatildeo 560 Anulaccedilatildeo parcial do ato ou da deliberaccedilatildeo 560 Erro dolo fraude e simulaccedilatildeo 561
Art 287 562 Lei de 1940 563 Lei n 6404 de 1976 564 Lei n 9457 de 1997 566 Inciso I a - Accedilatildeo contra peritos e subscritores 567 Criteacuterios de avaliaccedilatildeo - Art 82 sect I-ordm- 568 Legitimidade 569 Inciso I b Credores na liquidaccedilatildeo da companhia 570 Fundamento da responsabilidade do acionista 570 Legitimidade e objeto do pedido 571 Inciso lI a Accedilatildeo para haver dividendos Legitimidade 572 Fundamento 572 Inciso II b n I 2 e 3 - Accedilatildeo contra fundadores acionistas adminisshytradores liquidantes fiscais ou sociedade de comando - Reparaccedilatildeo civil 573 Legitimidade 575 Autonomia da accedilatildeo de responsabilidade 575 Inciso II b n 2 Jurisprudecircncia 576 Inciso lI c - Accedilatildeo contra acionistas para restituiccedilatildeo de dividendos 578 Legitimidade e cabimento da accedilatildeo 578 Caracterizaccedilatildeo da maacute-feacute 579 Inciso lI d Accedilatildeo contra administradores ou titulares de partes beshyneficiaacuterias para restituiccedilatildeo da participaccedilatildeo nos lucros recebidos de maacute-feacute 580 Inciso II e - Accedilatildeo contra agente fiduciaacuterio de debenturistas ou de agente fiduciaacuterio de beneficiaacuterios no caso de violaccedilatildeo da lei ou da escritura de emissatildeo 580 Legitimaccedilatildeo ativa 581 Inciso II Accedilatildeo contra o violador do dever do sigilo 581 Lei n 10303 de 2001 - Prazo de prescriccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshytra a companhia - Aliacutenea g acrescentada ao inciso II 582 Lapso temporal 584 Interpretaccedilatildeo restritiva rol taxativo 584
Art 288 586 Lei de 1940 587 Lei n 6404 de 1976 587 Iliacutecitos penais 588 Princiacutepio da atraccedilatildeo prescriacutetiva penal no ordenamento 589
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
scriacutetores 567 568 569
I companhia 570 lcionista 570
571 dos Legitimidade 572
572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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ceiros 556 scriccedilatildeo 557
558 559 560
lccedilatildeO 560 561
562 563 564 566
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I companhia 570 lcionista 570
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572
mdadores acionistas adminisshyiade de comando - Reparaccedilatildeo
573 575
1e 575 576
ua restituiccedilatildeo de dividendos 578 578 579
lores ou titulares de partes beshypaccedilatildeo nos lucros recebidos de
580 lciaacuterio de debenturistas ou de 10 caso de violaccedilatildeo da lei ou
580 581
) dever do sigilo 581 riccedilatildeo da accedilatildeo do acionista conshyada ao inciso Il 582
584 584
586 587 587 588
no ordenamento 589
CAPiacuteTULO xxv DISPOSiCcedilOtildeES GERAIS
Art289 _ _ Lei de 1940 Lei n 6404 de 1976 Lei n 9457 de 1997 Lei n 8639 de 1993 Medida Provisoacuteria n 1638 de 14 de fevereiro de 1998 (posteriormenshyte convertida na Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001) Lei n 10303 de 2001 Publicaccedilotildees societaacuterias das companhias abershytas na rede mundial de computadores sect 79 do art 289 Lei n 11638 de 28 de dezembro de 2007 Equiparaccedilatildeo das limitadas de grande porte agraves companhias abertas quanto agrave elaboraccedilatildeo e agrave publishycaccedilatildeo de suas demonstraccedilotildees financeiras Lei n 11638 de 2007 - Conceito da empresa de grande porte A publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades limitashydas de grande porte - Art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Interpretaccedilatildeo do art 39 e paraacutegrafo uacutenico da Lei n 11638 de 2007 Sanccedilatildeo quanto agrave natildeo publicaccedilatildeo das demonstraccedilotildees financeiras das sociedades de grande porte Juntas Comerciais Fundamentos constitucionais e legais da publicaccedilatildeo oficial - Coacutedigo Civil Competecircncia das Imprensas Oficiais dos Estados - Regime federatishyvo (Constituiccedilatildeo de 1988) Funccedilatildeo do regime de publicaccedilatildeo oficial - Art 1152 do Coacutedigo Civil Funccedilotildees diversas do regime de certificaccedilatildeo e de publicaccedilatildeo oficial Regime de certificaccedilatildeo das publicaccedilotildees no Diaacuterio Oficial Feacute puacuteblica da publicaccedilatildeo oficial e do seu arquivamento (arts 98 e 135) A publicaccedilatildeo oficial como meio de prova A publicaccedilatildeo oficial como tiacutetulo Funccedilatildeo das publicaccedilotildees nos jornais de grande circulaccedilatildeo Princiacutepios da antecedecircncia da oportunidade e da concomitacircncia Regime de publicidade Habitualidade Regularidade Proximidade - Excepcionalidade Princiacutepio de proximidade e requisito de grande circulaccedilatildeo Exclusatildeo da assiduidade como caracteriacutestica da grande circulaccedilatildeo Conceito de jornal de grande circulaccedilatildeo sect29 sect 39 sect49 sect 59 - Lei n 8934 de 1994 e Decreto n 1800 de 1996 sect 69
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Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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iacutendice Geral
Art 290 625 Lei de 1940 625 Lei n 6404 de 1976 625 Lei n 9457 de 1997 625
Art 291 626 Lei de 1940 626 Lei n 6404 de 1976 627 Lei n 9457 de 1997 - Agravamento do direito de autoconvocaccedilatildeo 628 Instruccedilatildeo CVM n 165 de 1991 630
Art 292 631 Finalidade da norma revogada 631
Art 293 bull 632 Lei de 1940 632 Lei n 6404 de 1976 632 Agente emissor de certificados 633 Accedilotildees escriturais Sua certificaccedilatildeo fiscalizaccedilatildeo e duacutevidas no registro 634 Penhor e outros direitos e ocircnus 634 Custoacutedia de accedilotildees fungiacuteveis 634 Certificado de depoacutesito de accedilotildees 635 Resgate amortizaccedilatildeo e reembolso de accedilotildees 635 Ceacutedula de debecircntures 636
Art 294 bull 636 Lei de 1940 636 Lei n 6404 de 1976 637 Lei n 9457 de 1997 e Lei n 10194 de 14 de fevereiro de 2001 637 Lei n 10303 de 2001 - Dispensa de publicaccedilatildeo oficial das pequenas sociedades anocircnimas 639 Funccedilatildeo do preceito 639
CAPiacuteTULO XXVI DISPOSiCcedilOtildeES TRANSITOacuteRIAS
Art299 641 Extinccedilatildeo e posterior recriaccedilatildeo da Sudam e da Sudene - Medida Provishysoacuteria n 21452001 e Leis Complementares n 124 e 125 de 3-1-2007 641
Art 299-A 642
Art 299-B 642
Art 300 644
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