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18 de outubro de 2019

Bolsa

O pregão de ontem interrompeu uma sequência de seis altas do Ibovespa,

com o índice recuando 0,39% aos 105.016 pontos e giro financeiro de R$

15,3 bilhões. A valorização mais forte na 1ª quinzena do mês somada ao

noticiário vacilante nos mercados externo e interno ditou o rumo do

Ibovespa ontem. A divulgação do PIB chinês do 3T19 mostrando alta de

6% em 12 meses, chama atenção para uma desaceleração do crescimento

global. Hoje, a agenda econômica traz a segunda prévia de inflação de

outubro pelo IGP-M com alta de 0,85% e o índice de confiança industrial

que sai ainda nessa manhã. Os preços do petróleo mostram alta para os

tipos WTI (Nymex) e Brent (ICE) enquanto os metais, incluindo o minério

de ferro operam em baixa nesta manhã. Com este cenário, as bolsas

seguem pesadas lá fora, o Ibovespa poderá ter mais um pregão

pressionado, lembrando que na segunda-feira (21) é dia de vencimento de

opções sobre ações. Destaque positivo para o recorde de produção da

Petrobras no 3T19, o que pode fazer uma diferença no desempenho das

ações da companhia hoje.

Câmbio

A moeda americana voltou a subir ontem de R$ 4,1537 para R$ 4,1655

(0,28%), A variação foi pequena e o mercado busca justificativas para o

movimento do câmbio, nos acontecimentos no exterior e também do lado

doméstico. Existe também uma expectativa de entrada de recursos

estrangeiros no Brasil por conta de operações em andamento no mercado

de capitais.

Juros

Os juros futuros tiveram mais uma sessão de queda com a expectativa mais

firme de uma nova redução na taxa Selic na próxima reunião do Copom no

final deste mês.

CLIQUE AQUI para acessar a agenda de resultados 3T19

MERCADOS Índices, Câmbio e Commodities

Altas e Baixas do Ibovespa

Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

Ano

Saldo Mercado Secundário (31.101,9)

Ofertas Públicas 25.939,1Saldo (5.162,7)

Fluxo de capital estrangeiro- Com IPOs e Follow on

60

80

100

120

Ibovespa Dow Jones

2,9%

2,1%

1,8%

1,2%

1,2%

-1,6%

-1,7%

-1,7%

-2,0%

-2,3%

COGN3

B3SA3

IRBR3

MRFG3

NATU3

RAIL3

BBDC4

UGPA3

SBSP3

BTOW3

Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)

Ibovespa 105.016 (0,4) 0,3 19,5

Ibovespa Fut. 105.925 (0,1) 0,4 20,1

Nasdaq 8.157 0,4 2,0 22,9

DJIA 27.026 0,1 0,4 15,9

S&P 500 2.998 0,3 0,7 19,6

MSCI 2.202 0,3 1,0 16,9

Tóquio 22.493 0,2 3,4 12,4

Xangai 2.938 (1,3) 1,1 17,8

Frankfurt 12.655 (0,1) 1,8 19,9

Londres 7.182 0,2 (3,0) 6,8

Mexico 43.480 (0,1) 1,1 4,4

India 39.052 1,2 1,0 8,3

Rússia 1.353 0,4 1,5 0,0

Dólar - vista R$ 4,17 0,3 0,2 7,3

Dólar/Euro $1,11 0,5 2,1 (3,0)

Euro R$ 4,63 0,8 2,3 4,2

Ouro $1.491,92 0,1 1,3 16,3

* Dia anterior, exceto Ásia

https://www.planner.com.br/wp-content/uploads/2019/10/3T19-1-Errata.pdf

https://www.planner.com.br/wp-content/uploads/2019/10/3T19-1-Errata.pdf

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00 de Janeiro de 2019

Análise de Investimentos

Boletim Diário


Petrobras (PETR4) – Bons números no Relatório de Produção e Vendas do 3T19

A empresa divulgou ontem, após o pregão, seu Relatório Trimestral de Produção e Vendas. O

relatório mostrou aumento de produção expressivo e uma forte elevação nas vendas em

relação ao 2T19.

Estes números são indicadores positivos para o balanço da Petrobras no 3T19, que será

divulgado em 24 de outubro (próxima quinta-feira), após o pregão, com a teleconferência

sendo realizada no dia seguinte às 10 horas.

Petrobras - Produção

mil barris/dia 3T19 2T19 Var. 3T18 Var.

Petróleo, LGN e Gás Natural - Brasil 2.794 2.553 9,4% 2.398 16,5%

Pré-sal 1.367 1.168 17,0% 975 40,2%

Outros 898 1.384 -35,1% 962 -6,7%

Petróleo, LGN e Gás Natural - Exterior 84 81 4,1% 114 -16,2%

TOTAL 2.877 2.634 3,8% 2.513 14,5%

Fonte: Petrobras

A produção total da Petrobras no 3T19 foi de 2.877 mil barris equivalentes de petróleo (mbpd),

volume 3,8% acima do trimestre anterior e 14,5% maior que no 3T18. Assim como no 2T19,

neste trimestre houve um forte aumento na produção proveniente do pré-sal, em função do

ramp-up das plataformas que entraram em operação em 2018 e 2019, acrescentando 952

mbpd à capacidade da empresa. Vale destacar que a produção do pré-sal já representa 60,4%

do volume produzido no Brasil.

A queda no volume produzido em outras áreas ocorreu pelo declínio natural da produção,

parcialmente compensado pela entrada em operação de poços na Bacia de Campos.

O número de produção média em nove meses atingiu 2.604 mbpd, próximo à meta para o ano,

que é de 2.700 mbpd.

As vendas no 3T19 mostraram uma forte recuperação em relação ao 2T19, ficando estáveis

comparadas ao mesmo trimestre do ano passado.

ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES

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Boletim Diário


Petrobras - Vendas

mil barris/dia 3T19 2T19 Var. 3T18 Var.

Diesel 770 732 5,2% 843 -8,7%

Gasolina 377 367 2,7% 387 -2,6%

Óleo Combustível 38 38 0,0% 58 -34,5%

Nafta 72 85 -15,3% 102 -29,4%

GLP 240 232 3,4% 241 -0,4%

QAV 116 114 1,8% 126 -7,9%

Outros 172 156 10,3% 160 7,5%

Total de Derivados 1.785 1.724 3,5% 1.917 -6,9%

Alcoóis e outros 4 7 -42,9% 17 -76,5%

Gás Natural 356 323 10,2% 367 -3,0%

Total Mercado Interno 2.145 2.054 4,4% 2.301 -6,8%

Exportação 802 606 32,3% 497 61,4%

Vendas Internacionais 78 67 16,4% 231 -66,2%

Total Mercado Externo 880 673 30,8% 728 20,9%

Total Geral 3.025 2.727 10,9% 3.029 -0,1%

Fonte: Petrobras

As vendas no mercado interno caíram, comparadas ao ano passado, em todos os produtos. Os

destaques foram as reduções de 8,7% no volume vendido de diesel, nafta (29,4%) e óleo

combustível (34,5%). No caso do diesel, produto mais importante para a Petrobras, esta

redução ocorreu principalmente pela perda de participação no mercado. As vendas de

negócios no exterior também contribuíram para a queda nas vendas.

Comparado ao 2T19, as vendas mostraram um forte incremento. Isso ocorreu pela maior

atividade econômica sazonal no trimestre, em boa parte impulsionada pela elevação nas

vendas de diesel destinado ao consumo agrícola.

Nossa recomendação para PETR4 é de COMPRA com Preço Justo de R$ 34,50 (potencial de

alta em 25%). Este ano, as ações preferenciais da Petrobras subiram 23,5% e o Ibovespa teve

uma valorização de 19,5%.

Braskem (BRKM5) - Entrega do 20F de 2018

Na noite de ontem, a empresa informou que entregou à U.S. Securities Exchange Comission

(SEC), seu formulário 20F referente ao ano de 2018.

Com esta entrega, a Braskem vai solicitar à Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) a retomada

na negociação de seu American Depositary Shares (ADS) e que encerre o processo de

deslistagem destes títulos.

Esta é uma ótima notícia para a Braskem, que assim pode resolver um dos problemas que

estava impactando negativamente suas ações.

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Boletim Diário


Como no dia 7/outubro, a empresa havia entregue o 20F de 2017, agora ela atende aos seus

compromissos com a NYSE, podendo então ter títulos normalmente negociados naquela bolsa.

Vale lembrar que em maio/19, os ADS da Braskem foram suspensos da NYSE, que também

iniciou o processo de deslistagem dos títulos, por conta do atraso na entrega dos formulários

20F de 2017 e 2018.

Nossa recomendação para BRKM5 é de COMPRA com Preço Justo de R$ 41,00 (potencial de

alta em 41%). Nos últimos doze meses, BRKM5 caiu 42,1%, mas o Ibovespa apresentou uma

valorização de 22,4%.

Banco do Brasil (BBAS3) – De acordo com o mercado, a precificação da Oferta ficou em R$ 44,05/ação, com deságio de 1,9% ante o fechamento de ontem

Foi precificada ontem (17/out) a Oferta Pública de distribuição secundária de 132.506.737

ações ordinárias de emissão do Banco do Brasil (4,62% do capital total), sendo 68.506.737

ações de titularidade do Fundo de Investimento do Fundo de Garantia do Tempo de Serviços

(FI-FGTS) administrado e gerido pela Caixa Econômica Federal; e 64.000.000 de ações

mantidas em tesouraria.

Ao preço de R$ 44,05/ação (segundo o mercado), a Oferta Total soma R$ 5,84 bilhões, sendo

R$ 3,02 bilhões do FI-FGTS e R$ 2,82 bilhões do Banco do Brasil, que vendeu ações em

tesouraria, e que, portanto, voltam para o caixa do banco, reforçando a sua liquidez.

A Oferta é 100% secundária, sendo mantido o capital social do banco em R$ 67,0 bilhões,

representado por 2.865.417.020 ações ordinárias. O início de negociação destas ações na B3

será na próxima segunda-feira, dia 21 de outubro de 2019.

Lembrando que a União Federal, em 29/ago/19, depositou 20.785.200 ações ordinárias do

banco no Fundo Nacional de Desestatização (FND), com a finalidade de incluir esta posição no

Programa Nacional de Desestatização (PND), administrado pelo BNDES, refletindo a intenção

da União de alienar a participação que excede ao controle acionário do Banco do Brasil.

Desse modo, estas ações eram pra ser colocadas à venda nesta Oferta, mas não houve tempo

hábil. Ao preço de R$ 44,05/ação o lote de 20,8 milhões de ações soma R$ 916 milhões,

equivalente a 1,8 dias de negociação.

Ressaltamos que a linha de atuação do BB permanece preservada, com a União Federal

detendo o controle. Essa venda faz parte de um esforço mais amplo do governo e das empresas

estatais para alienar ativos, reduzir o tamanho do Estado e fortalecer as contas fiscais.

O Banco do Brasil vem entregando resultados crescentes, reflexo da melhora de margem

financeira, redução de PDD, crescimento das rendas de tarifas, aliado ao forte controle dos

custos. O foco segue no crescimento de suas operações e no incremento de rentabilidade. No

contexto da Oferta o banco suspendeu temporariamente as Projeções ao Mercado (Guidance)

para 2019.

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Boletim Diário


Seguimos com recomendação de COMPRA e preço justo de R$ 62,00/ação, equivalente a um

potencial de alta de 38,1% em relação à cotação de fechamento de R$ 44,91/ação.

Bradesco S.A. (BBDC4) – Ações ex-dividendos hoje (18/out) e retorno de 3,0%

O Conselho de Administração do Bradesco, em reunião realizada ontem (17/out), aprovou

proposta da Diretoria para pagamento de dividendos extraordinários, à conta de reservas de

lucros, no valor total de R$ 8,0 bilhões, sendo R$0,948654134/ação ordinária e

R$1,043519547/ação preferencial.

Foram beneficiados os acionistas com posições de ações até ontem (17/out), passando as ações

a ser negociadas “ex-direito” aos dividendos extraordinários a partir de hoje, 18 de outubro.

Os dividendos extraordinários serão pagos em 23.10.2019 pelo valor declarado. Com base na

cotação de R$ 35,00/ação de BBDC4 o retorno foi de 3,0%.

Seguimos com recomendação de COMPRA para BBDC4 com preço justo de R$ 45,00/ação,

equivalente a um potencial de alta de 28,6%.

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Boletim Diário


Evolução do fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões) e variação do Ibovespa M/M

-6.204-3.604

-2.008

1.519

-2.614

2.347

-745

-4.161

-246

-6.533

-10.796

426

-10.298

2.767

838

1.749

592

609 272

9.411

11.547

920

0

-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

out/18 nov/18 dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19 out/19

Fonte: Planner Corretora e B3 dados até 15/10/2019

Ofertas Públicas Fluxo mercado secundário Ibovespa

Fluxo de Capital Estrangeiro – Sem IPOs e Follow on

15/10/19 30 dias Mês Ano

Saldo (166,4) (8.754,6) (10.298,4) (31.101,9)Fonte: B3 e Planner Corretora

Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro

-220.000-190.000-160.000-130.000-100.000

-70.000-40.000-10.00020.00050.00080.000

110.000140.000170.000200.000

Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais

FLUXO ESTRANGEIRO

I. Não Residentes I. Institucionais

Compra 163.185 249.062

Venda 206.772 205.183

Líquido -43.587 43.879

Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro

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Boletim Diário


Oscilações 01 dia Outubro 2019

CDS Brasil 5 anos -0,23% -4,92% -36,69%

Minerio de Ferro -0,87% -2,75% 30,29%

Petroleo Brent -0,67% 0,22% 9,70%

Petroleo WTI -0,79% -1,27% 16,58%

Fonte: Bloomberg

Minéo de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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168

100

150

200

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300

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CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80

90

Petróleo Brent (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

60.1

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

52

91

20

40

60

80

100

120

140

Fonte: Bloomberg

177

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

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Fonte: Bloomberg

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DADOS RELEVANTES

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Boletim Diário


AGENDA MACROECONÔMICA

AnteriorData HorárioPaís /

RegiãoIndicador Referência Expectativa

Fonte: Bloomberg

Sexta-feira 10:00 BR CNI Confidência Industrial Outubro 59,4

18/10/2019 11:00 EUA Índice antecedente Setembro 0,0%

Segunda-feira 08:25 BR BC - Pesquisa Focus (semanal)

21/10/2019 15:00 BR Balança Comercia l semanal Oct 20 444mi

out/25 BR Coleta de impostos Setembro 119828mi 119951mi

out/25 BR Total de Criação de Empregos Formais Setembro 131628 121387

06:00 EURO PIB Dívida do Gov/Índice 10/jul 85,1%

Terça-feira 09:00 BR IBGE: IPCA - 15 (m/m) Outubro 0,10% 0,09%

22/10/2019 09:00 BR IBGE: IPCA - 15 (a/a) Outubro 2,73% 3,22%

11:00 EUA Fed de Richmond - Índice de manufatura Outubro -9,00

11:00 EUA Vendas de casas já exis tentes Setembro 5,45mi 5,49mi

11:00 EUA Vendas casas exis tentes (m/m) Setembro -0,70% 1,3%

Quarta-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) Oct 22 -0,01%

23/10/2019 10:00 EUA FHFA Índice de preços de casas M/M Agosto 0,4%

08:00 EUA MBA - Sol ici tações de empréstimos hipotecários Oct 18 0,5%

11:00 EURO Confiança do consumidor Outubro -6,5 -6,5

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Boletim Diário


Mario Roberto Mariante, CNPI* [email protected] Luiz Francisco Caetano, CNPI [email protected] Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI [email protected] Ricardo Tadeu Martins, CNPI [email protected]

Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores.

O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Planner Corretora.As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM 598/18:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.

DISCLAIMER

EQUIPE

Parâmetros do Rating da Ação

Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui

refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se

necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos:

Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização

do Índice Bovespa, mais o prêmio.

Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de

valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio.

Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do

Índice Bovespa, mais o prêmio.

Karoline Sartin Borges, [email protected]

cogn3 12.655 (0,1) 1,8 19,9 2,9% londresb3sa3 7.182 0,2 (3 ... · página | 3 00 de janeiro de 2019...

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