cinco passos para se tornar um trader

7/18/2019 Cinco Passos Para Se Tornar Um Trader

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De Iniciante a Trader em cinco Lições 1

De Iniciante a Traderem cinco lições



Imagine ter o controle do seu próprio futuro...

Imagine não ter chefe senão você mesmo...

Imagine trabalhar quando e onde quiser, por quanto tempo você bem entender.

Em algum momento da sua vida, você começa a questionar como o mercado opera, comoas forças do mercado interferem nos preços dos ativos e como usar essas informações paraganhar no mercado de capitais. É por essa razão que você está lendo este especial. Logoque você alcançar o conhecimento que estamos prestes a compartilhar com você, haverãoapenas alguns detalhes separando-o da possibilidade de começar a ter retornos nessemercado.

Você decidiu se juntar à nós nessa jornada em direção à independência. Na realidade, você

já completou o primeiro passo: a leitura deste especial e o entedimento dos conceitosbásicos dos gráficos, indicadores técnicos e psicologia do investidor. Você está prestes aentender como a análise técnica enxerga o mundo de uma forma diferente. Deixamos delado os pensamentos de massa, para utilizar o nosso conhecimento de como o mercadofunciona para gerar ganhos consistentes nas operações.

Para continuar a sua jornada, tudo o que você precisa fazer é acompanhar os nossos

alertas,relatórios e operações. Nós estamos aqui para guiá-lo e orientá-lo a cada passonesse caminho. Nós contruímos um sistema de trading que será o seu guia inseparávelnesse percurso. É por essa razão que nós passamos tanto tempo explicando cada operaçãoque realizamos, e é por esse motivo que nós gastamos tanto tempo na confecção destematerial. Nós te informaremos quando estivermos visualizando determinado setup(estratégia de trade) e porquê. Nós te informaremos qual o ponto exato de entrada,incluindo o potencial da operação e o risco envolvido na mesma. E finalmente, nós tediremos quando vender - independente do trade ser lucrativo ou não.

Nossa principal função é ajudá-lo a melhorar sua vida através dos trades. Nós queremosque você conquiste as ferramentas que precisa para um dia tornar-se o seu próprio chefe -ou para complementar sua renda através de retornos consistentes no mercado.

Nossa Promessa para Você...

Nós estamos lhe prometendo uma coisa hoje: Prometemos que você se tornará um tradermelhor e mais independente em apenas doze meses sem a necessidade de qualquerdiploma ou certificação.

Simplesmente siga as nossas análises e alertas por doze meses e coloque em prática osconceitos que nós iremos introduzir neste especial. Leia os nossos relatórios e procure




entender os prós e os contras de cada operação que mencionarmos. Apenas leva algunsminutos por semana para se tornar um trader independente. Da mesma forma que ummédico realiza seus diagnósticos mediante análise dos sintomas e exames, um trader tem aobrigação de reconhecer os padrões que mais lhe agradam à simplesmente seguirrecomendações às escuras ou aguardar que alguém decida por você.

Infelizmente a maioria é imediatista. Prefere resultados prontos à desenvolver seu sensocrítico. Buscam pelas operações perfeitas, mas na realidade elas são decorrência dacapacidade individual de análise e de aplicação do conhecimento adquirido à sua forma deoperar.

Esteja você começando a trabalhar agora, aposentando-se ou mirando a aposentadoria emum futuro próximo, você terá tempo para vencer no mercado de ações com a nossa

metodologia.Nós estamos nos concentrando nos primeiros doze meses da sua vida de trader por ummotivo importante: Seu primeiro ano operacional é vital para o seu sucesso de longo prazono mercado de ações. Durante esse ano, é crucial que você tenha exposiçao integral àsmais diversas estratégias e à todas as técnicas que os profissionais utilizam.

Operar no mercado é um processo evolutivo em que você progride passando por diversos

estágios, desde o iniciante até o avançado, competente, proficiente e finalmente parapoucos, o especialista.

Digo isso porque o principal erro de muitos traders, iniciantes ou não, é pensar que ficarãoricos da noite para o dia. No entanto, essa mentalidade "get-rich-quick" é uma das razõesque determinam o término precoce ou a diminuição da longevidade de um trader na bolsa.O sucesso no longo prazo é o resultado de pequenas vitórias acumuladas ao longo docaminho.

Portanto, deixe as dicas dos oráculos de plantão de lado e confronte seus erros. Atransformação de um trader medíocre em um trader consistente é resultado da análiserigorosa de cada operação, meticulosamente dissecada à procura de falhas passadas.

Acreditamos que a partir dessa leitura você terá uma experiência dinâmica e interativa,com acesso completo ao nosso sistema de trading que irá tranformar a maneira como vocêenxerga o mercado.

Com tudo isso em mente, vamos colocar a mão na massa...




Seção 1:Repensando os Investimentos

O mercado está bullish or bearish neste momento?

De verdade. Pense nisso por um segundo. Com o conhecimento que você tem, quemestá ganhando a briga - os touros ou os ursos?

Essa é uma pergunta capciosa cuja resposta depende do tempo gráfico a ser analisado.O problema em abordar a situação de ativos, índices, commodities, etc utilizando essesdois conceitos é a generalização do cenário independente da periodicidade analisada.Ainda assim, são basicamente estes termos e idéias prontas que você encontra lendonotícias ou assistindo programas especializados no assunto.

Na próxima vez que você se deparar com uma situação em que o apresentadorquestiona o convidado a respeito de determinado ativo, preste atenção como oprimeiro tenta a todo custo fazer com que o analista escolha uma dessas duas opçõescomo se tudo se resumisse à condição bullish or bearish.

Quebrar esses paradigmas e romper qualquer conexão com esse tipo de pensamento éo primeiro passo em direção à um crescimento próspero e consistente. Neste especial,nós queremos te mostrar como isso pode ser feito.

A melhor prova de que disciplina e bons resultados podem ser alcançadosindependentemente da situação macroeconômica ou dos fundamentos de uma empresaocorreu em 2008. Para a maioria dos profissionais do mercado, aquele ano retratou umdos ambientes mais hostis e complicados para se investir que já se viu.

De uma hora para outra, o buy and hold não aparentava ser a maneira mais atrativa ouefetiva de ganhar dinheiro...

Mas eis aqui um fato importante: Se você olhar pra trás e questionar quem saiuvitorioso durante o crash da bolsa naquele ano, chegaremos a conclusão que ambos -touros e ursos - ficaram abatidos com o resultado final. Os primeiros nunca sequerperceberam a crise chegar e os outros esperavam que as coisas ficassem bem piores doque realmente ficaram.

Alguns investidores contaram com a sorte e conseguiram ganhar muito dinheiro entre2008 e 2009, mas foram a exceção. Conhecemos apenas um grupo que foi capaz de

ganhar dinheiro de forma consistente durante a crise: os grafistas.

Nosso objetivo é lhe ensinar a pensar como um analista técnico e te ofereceroportunidades de trades lucrativos ao longo da jornada.




Sobre o nosso Sistema de Trading

A principal razão deste material é oferecer à você as ferramentas necessárias para quetenha sucesso com os nossos relatórios, operações e sugestões. É bastante comum - eisso podemos encontrar em qualquer lugar - especialistas fazendo diversas

recomendações fora de contexto - “Compre XPTO!!” Mas essa operação faz sentidopra você? Quantas ações você deve comprar? Quanto é interessante pagar por elas?

Com tantas informações, critérios, tendências e requisitos, quando se trata de grana, oinvestidor não se permite analisar outras possibilidades senão aquelas lidas e aceitassem contestação pela maioria. Porém, como já dizia Nelson Rodrigues, todaunanimidade é burra.

Como em qualquer outra área, antes de tomar decisões - principalmente de

investimento - é necessário compreender o cenário, verificar as opções e traçar umplano de ação.

De Iniciante a Trader foi desenvolvido para responder e esclarecer todas essasdúvidas. Também foi elaborado com a intenção de lhe oferecer um curso de análisetécnica - e especificamente, detalhes a respeito dos métodos e estratégias utilizadas nasrecomendações presentes nos nossos relatórios.

Se você tem alguma experiência no mercado, você sabe que enviar uma ordem decompra ou de venda através do Home Broker é a parte mais fácil. Para ter sucesso alongo prazo, você precisar de toda a base de conhecimento para entender os sinaisoferecidos diariamente pelo mercado. Nós te oferecemos isso nesse relatório.

Honestamente, entendemos que essa seja uma leitura obrigatória. Seja você um tradersem experiência alguma, seja alguém com anos de bagagem no mercado, nós apenasestamos pedindo que você disponha de uma parte do seu tempo para ler todo oconteúdo na íntegra. Nas próximas páginas você irá encontrar respostas para as

perguntas mais frequentes que recebemos - e o mais importante, a lógica por trásdestas respostas.

Faça dos próximos capítulos o seu guia de cabeceira e sua principal referência para ostrades que realizar. Ao final deste material disponibilizaremos um glossário com osprincipais termos, bem como uma lista dos livros mais interessantes de serem lidos poraqueles que querem se aprofundar ainda mais no tema ou nas estratégias de análisetécnica.




Seção 2:Introdução à Análise Técnica

Se você quiser ter sucesso realizando trades no mercado de ações, você precisaaprender os fundamentos básicos de análise técnica. Esta é uma das ferramentas maispoderosas que você pode usar para conquistar ganhos consistentes.

Com um bom domínio dos princípios essenciais de análise técnica você deixará de serprisioneiro do acaso e dos movimentos do mercado. Além disso, você passará a termaior liberdade para colocar em prática as mais diversas estratégias operacionaisindependente da situação em que o mercado se encontra.

Mas antes de nos aprofundar em técnicas específicas, nós temos que responder o que é

a análise técnica propriamente dita...

De forma bastante simples, análise técnica é o estudo do mercado baseado nas leis deoferta e demanda. Essas duas forças são responsáveis pelo movimento de todo equalquer ativo negociado no mercado e, através dos gráficos, os analistas técnicostipicamente são capazes de antecipar os pontos em que ocorrem mudanças noequilíbrio dessas forças.

A coisa mais importante para você se lembrar: Oferta e demanda são os únicos fatores

capazes de impactar diretamente o comportamento dos preços. Ainda que bonsfundamentos de uma empresa possam gerar um aumento na demanda (e nos preços),vez ou outra - como na crise de 2008 por exemplo - não serão suficientes para mantera procura pelo papel.

Quando isso ocorre, a análise técnica continua nos alimentando com informaçõespreciosas.

Utilizando todos os rastros e dados históricos disponíveis, a análise técnica buscaidentificar as principais oportunidades do momento. Sim, estamos falando de preçospassados, um fato que cria uma das grandes objeções contra AT. Porém, não se deixeinfluenciar pelo barulho daqueles que irão argumentar que utilizar referências passadasé inútil uma vez que não podem prever movimentações futuras.

Ledo engano.

É importante entender que Misticismo não tem absolutamente nada haver com análise

técnica.

Para a maioria dos investidores, a coisa mais natural a ser feita depois de comprar umaação é acompanhar o seu comportamento em relação ao seu ponto de entrada. Todos jáestivemos nessa situação. Observar a ação caminhando à nosso favor ou derrapandono sentido contrário tem um grande impacto na decisão de continuarmos na operaçãoou não. Lembre-se que os preços de entrada são preços históricos. Lembre-se que




esses preços foram aceitos por dezenas de milhares de investidores individuais. Comoresultado, a decisão a ser tomada por eles é baseada quase que totalmente nos preçospassados.

Um dos principais objetivos da análise técnica é identificar e explorar as marcaçõespscicológicas deixadas pelos players envolvidos nas negociações, o que transforma osgráficos em um componente chave na percepção dos movimentos. Analisando asformações impressas nos gráficos de uma ação, podemos identificar as regiões que ostraders julgam ser as mais importantes. É dessa maneira que as oportunidadesoperacionais nascem.

Aqui o ponto que muita gente não entende: Nós não utilizamos a análise técnica parafazer previsões. Para nós, análise técnica é utilizada como ferramenta de interpretaçãodas sinalizações que o mercado produz diariamente. É o meio que utilizamos para

identificar as principais alterações estruturais e de fluxo em cada tempo gráficopesquisado. É o instrumento que nos permite identificar as melhores oportunidades eproduzir os melhores resultados.

O que mais nos fascina no estudo e aplicação da análise técnica é a quantidade deinformação que você consegue absorver em tempo real em apenas um candle - e issoveremos mais adiante. Agora, quando temos a combinação desses candles ao longo dotempo, temos à nossa disposição um mapa que nos permite inferir como os preçospoderão movimentar-se a partir de determinado ponto em diante.

Além disso, vamos ser sinceros. Previsões são para as pessoas que querem olhar paratrás e dizer, "Eu estava certo". Trading é para as pessoas que querem olhar para trás edizer, "Eu ganhei dinheiro". E há uma grande diferença aí. Os traders bem sucedidossão reacionários. Então, ao invés de tentar prever para onde o mercado vai, preferimospotencializar nossa capacidade analítica para perseguir as evidências que os preçosoferecem.

Essa sessão foi elaborada para ser uma introdução à análise técnica independente doseu nível de experiência ou expertise no assunto. Nós estabelecemos as principaisdiretrizes e definimos tudo o que você precisa saber para começar analisar gráficos delinha, de barra, de candlestick, mesmo que você ainda não saiba exatamente adiferença entre eles.

Existem algumas ferramentas e conceitos básicos que você precisará dominar paracompreender e extrair o máximo dos nossos relatórios. Assim que você estiverfamiliarizado com os princípios básicos, passaremos a abordar estruturas mais

complexas que incluem alguns padrões gráficos específicos.Nós sabemos que é muita informação para ser digerida - então não se preocupe se aspeças ainda não se encaixam e você se sente um pouco perdido. Entretanto, para o seusucesso nesta trajetória que estamos iniciando juntos, exigimos apenas uma coisa:comprometimento e disciplina.




Ganhar dinheiro no mercado de ações poder ser tão complicado quanto simples. Alémdas suas habilidades analíticas, tudo depende da forma como você encara os fatos. Averdade é que traders realmente bons e proficientes são espécies raras. Mas a arte deexecutar bons traders regularmente não é um dom divino, mas o resultado de muitoesforço e dedicação. Não há mérito sem transpiração.

Em linhas gerais, todos irão aprender, mas a velocidade do seu aprendizado seráproporcional à sua exposição ao conhecimento e experiências práticas. Não secontente com o senso comum, pois este é o primeiro passo para se tornar um tradermedíocre.

A Caixa de Ferramentas do Trader:

O que Você Precisa Saber para Começar a Operar Hoje.

Para começar a operar hoje, você apenas precisa acompanhar nossos relatórios.

Através deles nós conseguiremos guiá-lo ao longo de todas as etapas. Você saberá

porquê estamos comprando determinado ativo, quais são os riscos envolvidos nessaoperação e como nós esperamos que os preços se comportem. .

A Evolução dos Gráficos

Existem diversos tipos de gráficos e nada impede de você utilizar aquele que você

melhor se adaptar.

Talvez você já tenha visto em outras oportunidades um gráfico de linhas simples que

considera apenas os preços de fechamento das ações e índices:


Figura 1: Gráfico de Linhas



Esses gráficos não trazem muitas informações, senão uma idéia geral do

comportamento e performance dos preços em um determinado período. Porém,analistas técnicos precisam de mais dados do que apenas o fechamento de cada dia

para identificar as oportunidades e tomar as melhores decisões de trade.

Por essa razão a maioria dos grafistas prefere um gráfico de candlestick como esse:

... ou um gráfico de barras como este aqui:

Nós vamos utilizar os gráficos de candlesticks em todas as nossas análises e relatórios.

Este tipo gráfico oferece cinco vezes mais informação do que um simples gráfico delinha. Eles registram o preço de abertura, fechamento, máxima, mínima e direção do

movimento em qualquer periodicidade que você escolher.

As Mensagens por Trás dos Candles

Embora mais densos e com maior quantidade de informação, gráficos de candlesticksão fáceis de ler e compreender.


Figura 2 : Gráfico de Candlestick

Figura 3: Gráfico de Barras



Nestes gráficos, cada barra representa uma

unidade de tempo - no gráfico diário, porexemplo, cada barra vertical representa um

dia. A distância entre o preço de abertura e

o de fechamento é conhecida por corporeal do candle.

Os candlesticks raramente serão iguais unsaos outros. Há uma grande variedade de

formas e tamanhos dependendo da maneira

como os preços se movimentarem notempo gráfico analisado.

Em um candle de baixa (preço defechamento menor que o preço de abertura)

a distância entre a máxima e a abertura, bem como a distância entre a mínima e o

fechamento constituem as “sombras” destas barras.

Da mesma maneira, nos candles de alta (preço de fechamento maior que o preços de

abertura) a distância entre a máxima e o fechamento, bem como a distância entre amínima e a abertura também compõem as “sombras” destas barras. Contudo, quando a

abertura ocorre na mínima do dia e o fechamento na máxima ou vice-versa, teremos

candles cheios, sem sombras.

Embora simples, esta representação gráfica carrega consigo dados essenciais para

compreendermos como se deu o embate entre oferta (vendedores) e demanda

(compradores). Podemos ainda verificar quão volátil (rapidez com que um ativopercorre as distâncias de preço) e direcional foi o movimento representado por cada

uma destas unidades.

Se um candle isolado já nos passa uma boa idéia do que ocorreu no tempo gráfico

analisado, já imaginou como podemos enriquecer nossas análises à medida queverificamos um conjunto ou uma sequência de candles? Não teríamos neste caso uma

amostra maior de como os preços tem se movimentado para identificarmostendências?

Nesta introdução, não iremos nos aprofundar nos tipos de candles, nem nos padrões

que eles podem formar individualmente ou em conjunto, mas iremos abordar aspectos


Figura 4: Anatomia de um Gráfico de Candlestick



não menos importantes que servirão de introdução à próxima sessão (“Tudo o que

você Precisa Saber Sobre Suportes e Resistências”).

À primeira vista pode parecer desnecessário gastar tanto tempo estudando a

morfologia e semântica dos candles, mas entendemos que eles são peças fundamentais

que irão nos auxiliar a identificar as forças predominantes, bem como pontos deinversão em qualquer tempo gráfico. Entender a mensagem de cada candle é como

aprender o alfabeto. Primeiro estuda-se as letras para depois conseguir ler as palavrase, por fim, toda uma história.

As primeiras letras - ou sinais - que você deve aprender a identificar são os pontos de

mínima e máxima da periodicidade analisada, mais conhecidos como topos e fundos.

Se você conseguir compreender plenamente esse conceito, toda a estrutura restante decomo o mercado se comporta irá se encaixar de forma mais natural.

Por definição, um fundo pode ser entendido por qualquer unidade (candle) que

apresente mínima inferior às mínimas dos candles formados à direita e à esquerda.

Isso ocorre porque os preços caíram, atingiram uma mínima em relação ao fechamentoanterior, mas no dia seguinte falharam em marcar uma nova mínima.

De forma análoga, um topo é caracterizado por qualquer unidade (candle) que

apresente máxima superior às máximas dos candles formados à direita e à esquerda.

Os preços estavam subindo, marcaram uma nova máxima em relação ao fechamento

anterior, mas no dia seguinte falharam na tentativa de marcar uma nova máxima.


Figura 5: Fundo formado pelo conjunto de candles



Ao entender esse conceito adequadamente, podemos começar a montar o quebra-cabeças. A essa altura você já deve ter percebido que os mercados se movimento de

um fundo em direção à um topo e vice-versa. Sem truques, sem conhecimento prévio

em análise técnica, você já é capaz de identificar topos e fundos a partir da observaçãodos gráficos.

Podemos Extrair mais Informações dos Candles?

Sim. Inicialmente não tínhamos a intenção de nos alongar tanto nesse assunto, mas

não podemos deixar de compartilhar mais um conceito. Mesmo que não faça muitosentido agora, será de grande valia quando começar a colocar em prática todos os seus

conhecimentos.

Qual o princípio básico de passarmos tanto tempo estudando candles? Não acabamos

de dizer que o conjunto de vários candles em sequência nos ajudarão a identificartendências, topos e fundos? Não estamos atrás de movimentos direcionais e contínuospara decidir se iremos operar um ativo na compra ou na venda? Pois bem, os candles

tem fundamental importância neste contexto.

Apenas por curiosidade, note como os movimentos mais fortes são geralmente

precedidos por um período de calmaria. Os preços sobem, descem, sobem de novo. É

a famosa “patinada”. Não saem do lugar, nem vão a lugar algum.Movimentos laterais não chamam a atenção de ninguém. Com as forças de oferta e

demanda convivendo em pleno equilíbrio e harmonia, não há variação de preços e,portanto, não há lucro. Traders não gostam de estabilidade, mas o mercado se

comporta dessa forma na maior parte do tempo.


Figura 6: Topo formado pelo conjunto de candles



De volta aos candles ...

Se em períodos de calmaria a oscilação dos preços tende a diminuir, é corretopensarmos que a amplitude dos candles (distância entre a mínima e a máxima desta

unidade) também será menor.

Com isso em mente, sempre estaremos monitorando todo e qualquer ativo que estivertrabalhando dentro de uma faixa lateral por um período de tempo prolongado. Nosso

objetivo é identificar o primeiro sinal de ruptura do equilíbrio estabelecido, poracreditar que essa sinalização atrairá a atenção das massas e, consequentemente,

movimentos mais fortes ocorrerão.

De mesma maneira, traçados direcionais contarão com a presença de candles maisamplos e fortes. Entretanto, a presença de candles cada vez menores, ou com

fechamentos mais próximos da mínima do que da máxima da unidade analisada sugereenfraquecimento do movimento vigente.

Tudo o que Você Precisa Saber sobre Suporte e Resistências

Agora que você já conhece as noções básicas de como os gráficos são compostos,

vamos dar uma olhada no que você pode fazer com eles. Inicialmente você querencontrar quais regiões concentram os maiores índices de oferta e demanda - e como

elas estão influenciando o comportamento dos preços.

Essas linhas são chamadas de suportes e resistências. Resistências residem em regiões

onde há um excesso de oferta. Isso pode ocorrer, por exemplo, em função daabundância de vendedores querendo realizar e garantir seus lucros nesse patamar depreços.

Do mesmo modo, suportes serão encontrados em áreas onde há uma grande demanda

apenas aguardando o momento para absorver toda a oferta que ali existir. Isso decorre,por exemplo, pelo fatos dos investidores de alguma forma entenderem que os preços

estão baratos nos níveis atuais.

O gráfico abaixo é um exemplo que retrata bem esses níveis de suporte e resistência:




O ativo acima testou a faixa de resistências por volta dos R$20,00 pela primeira vezem Abril de 2010. Nas oportunidades seguintes em que os preços se aproximaram

dessa região, esse patamar mostrou-se intransponível e comprovou a sua validade.

Psicologicamente, isso ocorre porque muitos vendedores interpretaram que o teste dosR$20,00 consistia em uma boa oportunidade para o encerramento de suas posições, e

inundaram o mercado com com uma quantidade de ações que superaram a demanda.

É basicamente dessa forma que níveis de suporte e resistência produzem impacto nos

preços dos ativos. São regiões valiosas às quais devemos estar constantemente atentos,

pois elas podem nos dizer um pouco sobre o movimento que os preços poderãorealizar - o caminho de menor resistência. Por sua vez, também podemos usar essa

informação para reduzir o nosso risco e aumentar a probabilidade de encontrarmos um

ponto de entrada ideal.

Vamos supor que você conseguiu identificar os principais níveis de suporte e

resistência de um determinado ativo. Se a cotação começar a mover-se para baixo, fazsentido aguardarmos os preços alcançarem uma região de suporte antes de pensarmos

em compras. Por outro lado, se estamos à procura do melhor ponto de saída, o melhora fazer é aguardar pelo teste de uma região de resistência para encerrar a operação.

Antes de encerrarmos essa primeira etapa, volte a observar a Figura 7 e perceba que a

resistência em questão encontra-se em uma faixa onde topos foram formados. Damesma maneira, o suporte desenhado está unindo os últimos fundos formados no

tempo gráfico analisado.


Figura 7: Suporte e Resistência



Consideramos que nós já sabemos identificar topos e fundos através dos conceitos

apresentados anteriormente, a partir de agora a representação dos níveis de suporte eresistência tornaram-se mais simples.

O que nós acabamos de apresentar nas páginas anteriores são os fundamentos e

alicerces que nós utilizamos em todas as nossas análises e trades que sugerimos àvocês. Nas próximas sessões, iremos abordar alguns conceitos técnicos mais

avançados que poderemos utilizar.

Se você ainda não tem muita experiência em Análise Técnica e está se sentindo um

pouco sobrecarregado pelos conceitos que nós já introduzimos, faça uma pausa de

uma ou duas semanas até você absorver o conteúdo apresentado. Além disso, depois

de ver nossas análises e acompanhar alguns trades, você estará pronto para seguiradiante.




Seção 3:Como Definir a Tendência de um Ativo.

No primeiro episódio da série De Iniciante a Trader, abordamos alguns princípiosfundamentais de análise técnica que serão importantes no seu processo deaprendizado. Conversamos um pouco sobre a estrutura e morfologia dos candles e, emúltima análise, de que forma eles podem nos ajudar a identificar topos e fundos. Porúltimo, expusemos um dos principais conceitos de AT ao tratar sobre suportes eresistências, regiões psicológicas do mercado onde há uma concentração de topos efundos anteriores.

Absorvidas as noções iniciais, já poderemos adicionar novos ingredientes às nossasanálises para dar continuidade à nossa caminhada. Se já somos capazes de localizar

topos e fundos, bem como determinar os principais níveis de oferta e demanda de umadeterminada ação, precisamos agora identificar a sua tendência. Basicamente, atendência de um ativo indica qual a força predominante, ou seja, aquela que éresponsável por estabelecer um fluxo direcional que os preços tendem a seguir.

Se você compreendeu as ideias do primeiro episódio, não terá dificuldades paradeterminar a tendência de um papel. Afinal, uma tendência é estabelecida observandocomo os topos e fundos previamente identificados se distribuem na periodicidadeanalisada. Dependendo da forma como estão organizados nos gráficos, poderemos

verificar se a tendência é de alta, de baixa ou lateral.

Neste ponto precisamos fazer uma pequena pausa para evitar qualquer tipo deconfusão ou má interpretação no futuro. De acordo com os estudos clássicospostulados por Charles Down, o mercado conta com três tendências:

- Tendência Primária: de grande duração e ocorre, em geral, durante mais de um ano.

- Tendência Secundária: representa variações importantes que interrompem,temporariamente, a tendência primária. Geralmente tem duração de três semanas atrês meses

- Tendência Terciária: definida como pequenas oscilações de preços, reforçando oucontrariando o movimento principal. Tem duração curta, normalmente inferior a trêssemanas.

Ou seja, além da necessidade de estar preparado para diferenciar se determinado ativo

encontra-se em tendência de alta, de baixa ou lateral, o investidor também precisaestar atento à qual horizonte está se referindo no momento de sua análise.

Por definição, utilizamos o gráfico mensal para identificarmos a tendência primária, ográfico semanal para identificar a tendência secundária e o gráfico diário paraidentificar a tendência terciária.




Em suma, o que estamos querendo dizer é que um ativo pode estar em tendência dealta no curto prazo, mas em tendência de baixa no médio e longo prazo. Obviamente,quando as tendências primária, secundária e terciária estiverem alinhadas e na mesmadireção da nossa operação, teremos maiores chances de ter sucesso.

Porém, a não ser que o mercado esteja extremamente bullish ou bearish, dificilmenteteremos a conjunção das tendências na mesma direção. Por essa razão, se o seuobjetivo são operações mais curtas, busque por ativos que estejam em tendência dealta no diário. Se tem em vista um horizonte maior, busque papéis em tendência dealta no semanal e assim por diante.

Feitos esses comentários, que particularmente considero de extrema importância,podemos partir para a prática. Conforme comentado anteriormente, as tendências

dependem da forma como os topos e fundos estão distribuídos no gráfico analisado. Seos fundos e topos estiverem ascendentes, temos uma tendência de alta definida. Seestiverem descendentes, a tendência estabelecida é de baixa. Por último, se os topos efundos estiverem paralelos uns ao outros, temos uma tendência lateral ou indefinida.

Agora, outro conceito importante. A partir da união de pelo menos três fundosascendentes, poderemos traçar uma reta de baixo para cima que passaremos a chamarde Linha de Tendência de Alta ou LTA.

Da mesmo forma, quando conseguirmos unir pelo menos três topos descendentes,poderemos traçar uma reta de baixo para cima denominada Linha de Tendência de

Baixa ou simplesmente LTB.


Figura 8: Linha de Tendência de Alta - LTA



Especialmente aqueles que estão começando agora podem sentir-se desconfortáveistraçando as linhas de tendência, colocando em dúvida se estão fazendo da formacorreta. Há uma forma bastante intuitiva de fazer isso. Em ambos os casos, contantoque sua linha esteja tocando a maior quantidade de pontos possíveis, você deve ficartranquilo com relação ao posicionamento da mesma.

Além disso, quanto maior o número de toques, mais forte é a validade das linhas detendência e, portanto, mais significativo se tornará o rompimento das mesmas. Da

mesma forma, quanto maior a duração dos níveis de suporte, resistência e de linha detendência, mais confiáveis elas se tornam.

Resumindo, as linhas de tendência são duplamente importantes. Além de nos oferecerboas referências de oferta e demanda, também sinalizam em que direção ummovimento sustentável está se desenvolvendo. Por trabalhar como um elementoauxiliar na busca por fluxos, não abrimos de mão de utilizá-las em nossas análises.

Talvez você não tenha percebido, mas neste momento você já domina uma estratégiaoperacional que muitas pessoas usam para ganhar dinheiro em Bolsa. Ou seja,compra-se ativos negociados sobre regiões importantes de suporte para vendê-losquando os preços se aproximarem de suas respectivas resistências. Contudo, emboranos ajude a entender determinados contextos, raramente utilizaremos essa tática deforma tão simplista.

Funcionamento das Linhas de Tendência, Suporte e Resistência

Nada no mercado é estático.

As linhas de tendência que você desenhou hoje - independente da quantidade depontos que ela conecta - não serão válidas para sempre. Com o passar do tempo,


Figura 9: Linha de Tendência de Baixa - LTB



alguma mudança drástica no sentimento dos players resultará no desequilíbrio dasforças vigentes, podendo determinar o rompimento dessas linhas de tendência. Equando esses movimentos ocorrem, temos que ficar atentos às mensagens que estãosendo entregues a nós.

O gráfico indicado na figura 10 é um ótimo exemplo. Quando a linha de tendência dealta perdeu sua capacidade de sustentar os preços, temos uma clara evidência de que oresultado da equação entre oferta e demanda está mudando. Se por alguma razãoestivéssemos comprados quando essa ruptura ocorreu, certamente teríamos queencerrar a operação imediatamente para limitar nossas perdas.

O rompimento de resistências ou a quebra de estruturas de suporte são evidências quenunca devem ser desprezadas. De uma olhada no exemplo da figura 11.


Figura 10: Quebra da Linha de Tendência - Alerta

Figura 11: Rompimento de Resistência - Alerta



Quando rompimentos de qualquer natureza ocorrem, os preços passam a ter maioreschances de seguir movimentando-se no mesmo sentido do movimento estabelecido.Imaginem o tamanho da demanda que não foi necessária para que os preços fossemcapazes de superar uma região que, historicamente, era dominada por vendedores.Como em qualquer batalha, os vencedores assumem o posto de controle.

Esse é o real significado de um rompimento. Forças até então reprimidas, orquestrandoum movimento uniforme, direcional e forte o bastante para eliminar qualquerobstáculo que se coloque à sua frente. Nesse sentido, como analistas técnicos,entramos em ação para estudarmos e mensurarmos as evidências expostas nos gráficose, assim, avaliarmos se o rompimento realizado nos oferece condições satisfatóriaspara nossas operações.

Além do aspecto prático - maior demanda sobre oferta e vice-versa - os rompimentostambém expõem como os fatores psicológicos colaboram para que os preços dêemsequência ao movimento iniciado. Em momento de grande excitação do mercado, ossentimentos ficam à flor da pele, as descargas de adrenalina se intensificam e muitosplayers se deixam levar por uma motivação que os cega.

Atualmente, existem diversos estudos de finanças comportamentais que buscamavaliar os impactos pscico-sociais do homem sobre a flutuação dos preços. Em

condições extremas, o trader abandona a razão e passa a agir exclusivamente porimpulso ou instinto. Nestas situações, fica vulnerável e altamente influenciável pelocomportamento das massas por não admitir ser o único a ficar de fora de ummovimento promissor.

Não é preciso ser psicólogo ou antropólogo para chegar a tais conclusões. Bastacomeçar a olhar para o alto de um prédio em uma rua movimentada da sua cidade queoutros passarão a se comportar da mesma forma. Em instantes, uma multidão estaráolhando na mesma direção, enquanto boatos e burburinhos se espalham com umavelocidade surpreendente.

No mercado é a mesma coisa. Basta um ativo ter uma alta relevante no dia anteriorpara as pessoas mergulharem de cabeça nesse trade no dia seguinte. Motivados pelaganância, medo, sonhos e frustrações é que os preços reagem e se comportam damaneira como estamos acostumados a observar. Se as operações fossem realizadas porrobôs, não haveria volatilidade.

Em suma, os rompimentos representam um aumento substancial dos preços que tendea provocar altas adicionais, na medida que o primeiro movimento gerou umaalimentação positiva entre os investidores.

Ainda não vamos detalhar nenhuma estratégia ou método operacional. Teremos tempopara fazermos isso mais adiante. Apenas queríamos deixar claro quão importantes são




as linhas de tendência, suporte e resistência, bem como os seus respectivosrompimentos. Fora isso, a partir de agora,você também já passa a ter ciência daexistência de padrões psicológicos repetitivos no comportamento humano. No finaldas contas, sabemos que são as expectativas das pessoas para o futuro, e não fatoresexternos, que fazem os preços subirem.

Para encerrarmos esse tema, Benjamim Graham, autor do livro Investidor Inteligente,expõe sua percepção sobre o assunto, reforçando ainda que indiretamente as premissasda Análise Técnica: “Na maior parte do tempo as ações estão sujeitas a flutuações depreços irracionais e excessivas em ambas as direções como consequência de umatendência, impregnada na maioria das pessoas, abrindo espaço para ganância,esperança e medo”.

Entendendo e Utilizando as Médias Móveis

Você já deve ter ouvido alguém empregando o termo “médias móveis” por aí, ou atémesmo já teve a oportunidade de utilizá-la nas suas análises. A partir de agora vamosconversar um pouco sobre elas e a melhor forma de utilizá-las.

Muito analistas - nós inclusive - usam as médias móveis como referências de suporte eresistência. Essas médias representam o preço médio negociado por um ativo em umdeterminado período e, assim como as demais linhas de suporte e resistência, tambémsão marcações psicológicas importantes do mercado.

As médias de 21,50 e 200 períodos são as mais utilizadas. Existem uma série devariações de como essas médias podem ser plotadas ou aplicadas nas plataformasgráficas, mas para o nosso interesse apenas precisamos ficar atentos à:

- Média Móvel Aritmética (MMA)

- Médio Móvel Exponencial (MME)

Uma média móvel aritmética considera todos os preços de fechamento dos últimos ndias, determinando para cada um, o mesmo peso no cálculo da média. Ou seja, o seucálculo é feito dividindo-se a soma dos valores do período escolhido pela quantidadede períodos.




Em contrapartida, as médias móveis exponenciais dão aos fechamentos mais recentesum peso maior do que os conferidos aos fechamentos mais antigos. A ideia da MME éa de que a movimentação recente dos preços tem maior influência sobre os níveis deoferta e demandas atuais.

Na figura abaixo podemos visualizar as duas médias em ação. Nota-se que a diferençaé mínima, razão pela qual podemos optar por aquela que acompanha os preços mais deperto e que, consequentemente, oferece sustentação mais adequada aos mesmos. Nestecaso, a mais escura, isto é, a MME.

Como você deve imaginar, o período de tempo de uma média móvel tem muito a vercom a sua utilidade. Mencionamos anteriormente que, por convenção, as maisutilizadas são as de 21, 50 e 200 períodos, cada qual representando o curto, médio elongo prazo. (assim como as tendências). São essas as médias que você irá encontrar

nos nossos relatórios e análises.

Existem outras e cada analista tem a sua preferência. Tudo depende dos métodosoperacionais de cada um. Portanto, não fique preso à isso. Faça as experiênciasnecessárias, bem como os ajustes que lhe convir. Apenas tenha em mente que, porserem mais difundidas, umas são mais populares e, consequentemente,psicologicamente mais relevantes em relação à outras.

Precisávamos fazer essa explanação introdutória a respeito das médias antes de entrarno que realmente interessa. Assim você pôde ir se familiarizando com os termos, coma forma de cálculo e seus princípios básicos. Mas além disso, se dedicamos uma seçãointeira para falar das médias, certamente há uma razão. Portanto, aproveitaremos aspróximas páginas para dissecar um pouco mais esse assunto.


Figura 12: MME x MMA



Em estatística a média é o valor que aponta para onde mais se concentram os dados deuma distribuição. Em outras palavras, a média pode ser considerada o ponto deequilíbrio das frequências.

Então, com base nessa definição, nada impede de utilizarmos as médias como

referências válidas para comparações. Dessa forma, teremos um benchmark confiávelque servirá de base para definirmos se determinado valor está acima ou abaixo dopadrão em dado período.

Contextualizando esse conceito no mercado de ações, nota-se, portanto, que além derepresentar o comportamento dos preços ao longo do tempo, as médias móveistambém são parâmetros importantes para determinarmos se um certo ativo está caroou barato no tempo gráfico analisado.

Imagine a seguinte situação. Um determinado ativo está cotado a R$10,00, regiãoexata pela qual a média móvel de 21 períodos (MM21) está passando no gráfico diário.Independente da motivação, de uma hora para para outra, surge uma grande demandapelo ativo que sobe quatro dias seguidos.

Se você já sabe de antemão que o preço justo daquele papel gira em torno dos R$10,00, você seria um comprador potencial se tivesse que pagar R$ 11,00 apenas quatrodias depois, ou você aguardaria os preços caírem um pouco antes de comprá-lo?

Caso você tenha decidido aguardar um pouco, terá sucesso utilizando nossas táticasoperacionais, pois realmente essa seria a coisa mais sensata a ser feita. Algumaspessoas pensarão diferente e tentarão aproveitar o momento especulativo, motivandouma uma alta ainda mais acentuada do papel e, consequentemente, gerando um maiorafastamento da cotação atual em relação à média.

Contudo, em determinado momento, os investidores começarão a encerrar suasposições e a demanda já não será capaz de absorver toda a oferta, resultando noretornos dos preços à patamares em que encontrará maior demanda novamente.Usualmente isso ocorre quando o ativo alcança uma região de suporte ou, porexemplo, o valor médio daquele período.

Isso não aplica-se somente ao mercado de capitais. Há pouco tempo muito se falou dopreço dos tomates. Em determinado momento o valor pedido ficou tãodesproporcional ao preço médio que houve escassez de demanda. O resultado, comosabemos, foi a queda dos preços ao valor habitual.

Queremos que você crie a consciência e disciplina que o mercado exige. Se vocêperdeu o ponto de entrada de um ativo que ontem estava barato, mas hoje está caro,paciência. Haverão outras oportunidades para você investir o seu capital nesse ou em




outro papel. E sem dúvidas alguma, as médias oferecem informações valiosas quantoao timing das entradas.

Não se preocupe, por enquanto, em mensurar quão afastado ou próximo das médias ospreços têm que estar para gerar ou não possibilidades de compra e venda. No

momento certo, quando estivermos detalhando nossos sistema de trading voltaremos aabordar esse assunto.

Antes de passarmos adiante, temos outro ponto importante para tratar. Partindo doprincípio que o mercado é fluído e que os preços se movem, obviamente tais médiasnão serão estáticas.

Ao identificarmos os suportes, resistências, linhas de tendência, topos e fundos de umdeterminado papel, chegamos rapidamente a conclusão da tendência que o mesmo seencontra. Se entre um impulso e outro a média continua avançando na mesma direçãoe sentido em que os preços estão se movendo, teremos a média trabalhando comosuporte aos preços (imaginando que a tendência é de alta) pelos motivos mencionadosanteriormente.

Entretanto, se por alguma razão que não nos interessa, os preços apresentarem umpadrão comportamental diferente do que vinham demonstrando e passarem a sernegociados à um valor inferior ao preço médio daquele período, teremos um alertaimportante. Ou seja, a partir daquele momento o mercado estará informando que nãotem mais condições de sustentar o avanço progressivo dos preços. É o fim de um ciclo.

Quando uma média móvel, que antes oferecia sustentação (demanda) aos preços passaa pressioná-los, temos boas evidências da alteração de sentimento e expectativa dosparticipantes envolvidos nas negociações. Além disso, é sempre complicado bater umamédia seja lá o que ela estiver medindo.

Portanto, dentre outros pontos importantes que destacamos, devemos buscar poroperações à favor da média (da tendência ) e ficar atentos à qualquer mudança dedireção da mesma, especialmente quando tivermos alguma operação aberta no sentidocontrário.

As Bandas de Bollinger e a VolatilidadeInicialmente não tínhamos planejado falar à respeito das Bandas de Bollinger, mascomo estamos comentando sobre todos os elementos que usamos nas nossas análises,seria um contra senso não abordar sua utilização e importância sob o nosso ponto devista.




Aos que tiverem interesse em aprofundar-se ainda mais no assunto, boas referênciaspoderão ser encontradas no livro que o próprio Bollinger escreveu, Bollinger on Bollinger bands.

Neste momento não temos a intenção de discutir ou abordar os cálculos, variações efórmulas que resultaram nessa poderosa ferramenta gráfica. Todos os os detalhes paraa sua implementação, bem como os ajustes que cada trader pode fazer estão muitobem descritos no livro mencionado.

As Bandas de Bollinger são polivalentes, podendo oferecer múltiplas informações aosanalistas de forma isolada ou em conjunto com outros indicadores. Existem, inclusive,algumas estratégias que utilizam puramente as Bandas de Bollinger para determinarpontos de entrada e saída. Não seremos tão simplistas.

Nossa proposta para vocês, como tem sido até agora, é fazê-los aplicar as diversastécnicas para que possam interpretar os resultados obtidos sob a ótica de ofertademanda, e assim, serem capazes de identificar fluxo e desequilíbrios. Lembrem-seque são estes desvios comportamentais refletidos nos preços que movem os mercados.

Desde 1999, nosso governo, por meio do Conselho Monetário Nacional, trabalha como regime de metas para a inflação. Eles estabelecem um valor médio ideal e,posteriormente, determinam limites de tolerância para acomodar bons e mausmomentos da economia. Tais limites são conhecidos por teto da meta ou piso da meta

da inflação. Porém, não haveria problema algum em chamá-los banda superior einferior da meta.

Quando ocorrem surtos inflacionários como os que estamos presenciando nos últimosmeses, a meta da inflação é ultrapassada com folgas, alcançando o seu teto. Se emalgum momento, mesmo que temporariamente, a banda superior da meta é superada, oalerta vermelho é disparado e governo central age imediatamente para impedir que umevento fora da média se confirme.

Nos mercados, a utilização das Bandas de Bollinger tem o mesmo princípio. Ou seja,trata-se de duas linhas, uma superior e outra inferior, traçadas a partir de umadeterminada distância de uma média (MM20). Bollinger usou o desvio padrão comobase de cálculo para determinar essa distância.

Entrando novamente na parte estatística da coisa, desvio padrão é uma medida dedispersão, ou seja, busca demonstrar quanta variação existe em relação à média. Aoutilizar fator 2 para calcular o desvio padrão em relação à linha base, entende-se que

95% dos elementos do conjunto de dados estarão trabalhando no intervalo definidopelas bandas superior e inferior.

Daí temos a seguinte situação. Se 95% dos preços encontram-se limitados pelasBandas superior e inferior, podemos, portanto, inferir que elas trabalham comoresistência e suporte respectivamente, exercendo função parecida às linhas detendência, suporte, resistência e médias móveis.




Por essa razão, quando os preços conseguem romper a Banda Superior de Bollinger ouquebrar a Banda Inferior de Bollinger temos várias mensagens sendo disparadas para otrader:

- Um evento excepcional à média está ocorrendo.

- Aumento significativo de demanda ou oferta

- Desequilíbrio das forças que regulam os preços

- Mudança significativa de expectativa e sentimentos dos players.

- Aumento da volatilidade

- Ganância, excitação, frustração, medo controlando as ações dos investidores.- Fluxo direcional sendo estabelecido

Note como esses fatores estão encadeados e como são causa e consequência de seusadjacentes. Aliado aos outros conhecimentos técnicos previamente discutidos e outrosque ainda iremos aprender, sentem como podemos começar a identificar com maiorprecisão o momento em que certas mudanças ocorrem ?

Com base no que foi exposto até agora, podemos concluir que as Bandas de Bollingerestão intimamente relacionadas com a volatilidade, pois se o desvio padrão é umamedida de dispersão, o rompimento das Bandas sugere períodos de maior variação dospreços. Se conseguirmos aproveitar uma fração desses movimentos, teremos vidalonga no mercado.

No outro lado da moeda, sabemos que movimentos consistentes de alta ou de quedatendem, em determinado momento, a perder força. E neste sentido teremos novoseventos encadeados:

- Grande afastamento dos preços em relação à sua média (linha base)

- Investidores realizando lucros

- Ausência de demanda

- Exaustão do movimento

- Inversão das forças dominantes

- Mudança de sentimento do mercado em relação ao movimento vigente

- Expectativa de reaproximação dos preços da média. (região de maior demanda)




Neste caso, da mesma forma que queremos identificar o momento em que os preçosapresentarão uma explosão de volatilidade para iniciar nossas operações, tambémqueremos ser capazes de identificar o enfraquecimento da trajetória para encerrarmosnossos trades, ou para operarmos no sentido inverso.

Com boa parte dos conhecimentos adquiridos até aqui você já é capaz de fazer isso.Por exemplo:

-qual o aspecto dos candles formados ultimamente? Continuam sendo fortes e sólidosou apresentam sombras?

- Existe uma região de resistência (suporte) próxima da cotação atual?

- Existem outras médias passando pela região alcançada ou próximas dos preços?

- Existem linhas de tendência oferecendo resistência (suporte) aos preços?

- Os candles estampados encontram-se fora das Bandas de Bollinger, sugerindo oretorno dos preços à média?

- A distância percorrida pelos preços (levando em consideração o último fundo ou topoformado) durante o movimento realizado é superior ao padrão de volatilidade dopapel ?

- E por último, quão distantes estão os preços da sua linha base (média) para o períodoanalisado?

Por definição, para mensurarmos os dois últimos items, utilizamos a volatilidadehistórica do papel. Essa ferramenta, disponível nas plataformas gráficas, representa opotencial de variação de um ativo em um determinado intervalo de tempo.

Então, a partir do momento que percebermos que determinado papel avançou ourecuou, mais ou menos do que o seu habitual, devemos ter em mente em que dadomomento os preços tenderão a diminuir a intensidade desse movimento e, muitopossivelmente, passarão a mover-se no sentido contrário.

Com isso nós vamos encerrando por hoje. Esse certamente é um dos capítulos maisimportantes da nossa minissérie. Não basta conhecer as estratégias que iremos explicarmais adiante se você não entender como os elementos gráficos estão relacionados ouse você não souber como aplicá-los. Estude, analise, releia tudo o que foi dito e fique a

vontade para entrar em contato com a gente se tiverem dúvidas.




Seção 4:O Elemento Fundamental: Volume

No episódio anterior da série De Iniciante a Trader abordamos vários conceitos queutilizamos diariamente nas recomendações que fazemos nos nossos relatórios:tendências, linhas de tendência, médias móveis e Bandas de Bollinger. Em especial,ressaltamos como esses elementos podem trabalhar como suporte e resistência,indicando ao investidor regiões importantes de demanda e oferta. Ou seja, pontosimportantes de inflexão aos quais devemos estar sempre atentos.

Com o conhecimento que você está adquirindo nas últimas semanas, aliado às leiturase estudos complementares, certamente já possui uma compreensão mais refinadaacerca dos movimentos que o mercado apresenta, bem como um melhor entendimento

das operações que compartilhamos com vocês em nossos relatórios. Esperamos que aolongo dessa minissérie você seja capaz de desenvolver seu senso crítico e habilidadesanalíticas que lhes permitirão avaliar as melhores oportunidades.

Nas próximas páginas iremos introduzir um dos principais conceitos utilizados emanálise técnica. Por essa razão, propositadamente encerramos o episódio anterior antesde abordar esse tema. Dessa forma, descansados e com as informações préviasdigeridas, teremos a certeza que o tópico receberá toda a atenção que merece.

Entretanto, antes de entrarmos nos pormenores técnicos, imaginem a seguintesituação: Você está a procura de um bom restaurante para almoçar e se depara comdois deles lado a lado. Ambos possuem um cardápio variado, ambiente aconchegantee preços razoavelmente parecidos. O primeiro está cheio, o segundo não.Considerando que você nunca esteve em nenhum dos dois restaurantes, certamente iráquestionar por qual razão um dos restaurantes está sendo preterido em relação aooutro. Será a qualidade da comida ou do atendimento?

Independente da razão, nota-se uma clara preferência do público pelo primeirorestaurante que, estando cheio, confirma que possui os requisitos necessários para quevocê tenha uma boa refeição. A mesma lógica aplica-se ao mercado: TODA eQUALQUER sinalização acompanhada de VOLUME ACIMA da MÉDIA tem maiorvalidade e importância em relação às demais.

De forma geral, quando estamos analisando um gráfico de preços, estamosessencialmente tentando identificar quais as expectativas e sentimentos dos players emrelação ao mercado ou determinado ativo. Portanto, quanto maior for o número de

participantes caminhando na mesma direção, maior será a força do movimentoapresentado.

Em meados de 2013, por exemplo, tivemos uma série de manifestações quecomeçaram com um grupo de estudantes pleiteando uma redução nos preços daspassagens no transporte público. A princípio, o movimento foi encarado pela mídia epelas autoridades com naturalidade. Porém, a partir do momento que o quórum




aumentou consideravelmente, as manifestações passaram a ser encaradas com umenfoque diferente. Com um número de adeptos cada vez maior, o movimento mostrousua capacidade de ação, corroborando para que o seu objetivo fosse alcançado.

Vamos transportar essa situação para os gráficos. Supondo que você não conhece nadade análise técnica, na sua opinião, qual dos dois rompimentos abaixo oferece umamensagem mais forte, mais convicta e mais contundente?

Embora o candle e a margem do rompimento representados na figura 13 sejammaiores do que na figura 14, uma minoria foi responsável por provocar essasinalização. Ou seja, podemos identificar indícios de um rompimento falso que nãoreflete a expectativa da maioria dos investidores, o que naturalmente diminui acapacidade do movimento desenvolver-se.


Figura 13: Rompimento sem volume

Figura 14: Rompimento com volume



Em contrapartida, no segundo cenário observamos um volume crescente queacompanha e confirma o sentido em que o movimento está se desenvolvendo. Nota-seportanto, um apetite cada vez maior dos investidores pelo papel, sugerindo que ademanda existente será suficiente para produzir o rompimento eficaz desse patamar deresistência.

Quando estudamos mais a fundo os princípios da Teoria de Charles Down, o pai daanálise técnica moderna, vemos que ele já salientava a importância do volume comoforma de confirmar uma tendência. Neste sentido, em uma tendência de alta, porexemplo, o volume negociado deve aumentar conforme os preços sobem e diminuirquando descem. Já em uma tendência de baixa, os giro financeiro diminui nos repiquese aumenta nas quedas.

Se observarmos situações em que o o volume financeiro se comporta de formainversamente proporcional ao movimentos dos preços, temos as chamadasdivergências de alta ou divergências de baixa. Neste contexto, o volume é apenas umdos indicadores que podem ser utilizados para esse fim.

No cenário exposto pela figura 13, por exemplo, temos uma clara situação dedivergência baixista. Nesta situação, os preços romperam uma congestão, mas nãocontaram com a confirmação do volume para validar a sinalização. Ou seja, embora o

ativo tenha alcançado um patamar de preços mais elevado, o movimento não ocorreude forma unânime ou motivado pela expectativa da maioria.

Comparação Giro Financeiro x Quantidade de Negócios

O volume, ou giro financeiro, representa o nível de atividade do mercado. Baixo

volume demostra baixa participação dos investidores e pequeno comprometimentofinanceiro com o movimento em si. Alto volume demonstra que os investidores estão

atentos e ativos, oferecendo validade aos sinais que avaliamos.

Contudo, especialmente em papéis de liquidez reduzida, nem sempre esse raciocínio

poderá ser aplicado. Portanto, quando verificarmos um volume financeiro que destoado seu padrão ou média, temos a obrigação de verificarmos também se a quantidade de

negócios registrada aumentou na mesma proporção.

E por qual razão devemos fazer isso? Bom se estamos analisando o volume paraidentificar a expectativa geral dos players em relação à dado movimento, essa análise

não fará nenhum sentido se o aumento de volume observado tiver sido resultado deuma operação casada ou um único player operando forte.




Afinal, nestas condições, o candle formado e o giro financeiro registrado não

representarão a ação de vários players simultaneamente, mas de apenas um ou poucosinvestidores. Portanto, é fundamental não aceitarmos de imediato todo e qualquer

aumento exponencial de volume como uma manifestação válida para as nossas

operações.

A Verdade sobre os Padrões e Figuras em Análise Técnica

“ A necessidade de aprender a identificar padrões ou figuras indicam a falta de

conhecimento ou capacidade de entender como e porquê eles se formaram”

Jeremy du Plessis, The definitive Guide to Point and Figure

Você provavelmente já se deparou com gráficos que contém estruturas e padrões de

análise super elaborados. Talvez os nomes dados à esses padrões também tenhamchamado a sua atenção: “triângulos ascendentes”, “ombro-cabeça-ombro”, “flâmula” e

“bandeiras”.

Entretanto, este é um conceito que a maioria das pessoas não compreende. Aliás, ésurpreendente a quantidade de traders que baseiam suas operações única e

simplesmente em padrões que sequer são unanimidade. As pessoas ficam tão presas àum conceito sem importância, que enxergam figuras nos gráficos com a mesma

facilidade e ingenuidade que reconhecem desenhos nas nuvens.

O fato é que os padrões gráficos, que são difundidos na maioria dos livros e cursos deanálise técnica, constituem um desfavor à formação do trader. Na realidade trata-se de

uma dúzia de figuras que desestimulam os investidores a pensar e, consequentemente,a entender a razão dos preços estarem se movimentando daquele jeito. Ou seja, a

figura torna-se mais relevante que o movimento em si. É a consequência tendo

prioridade frente à causa.

Eu tive um professor de Cálculo na faculdade que mudou a minha forma de enxergar

as coisas. As pessoas estão acostumadas com os “facilitismos” e com os atalhos,carregando o péssimo hábito de querer as coisas mastigadas à fazer jus a massa

encefálica que carregam em suas cabeças.




Naquela ocasião, revoltado com minha performance mesmo depois de ter passado

noites em claro debruçado sobre meus livros, fórmulas e teoremas, expus à ele todomeu descontentamento com a situação. Foi quando tive uma lição que foi além da

Matemática, pois pude aplicá-la em todas as áreas e atividades que desenvolvi

posteriormente.Com toda a experiência e serenidade que um senhor daquela idade já carregava, ele

me disse que não estávamos ali para aplicarmos as fórmulas, mas para desenvolver oraciocínio que nos permitisse chegar à ela. Apenas desse modo, independente da

situação ou da aplicação, não ficaríamos presos à conceitos, mas teríamos flexibilidade

para expandir nossos conhecimentos.

Vez ou outra vocês irão encontrar menções à um ou outro tipo de figura nos nossosrelatórios, mas quando as fizermos, serão apenas para descrevermos uma situação àqual você deve estar atento.

Por essa razão, não iremos perder tempo explicando ou descrevendo o que cada

padrão representa. Ao invés disso, preferimos que você concentre-se em aplicar osseus conhecimentos para entender a razão pela qual os preços estão formando

determinado padrão para ganhar dinheiro com isso.

Ademais, se você parar para analisar os padrões mais conhecidos e começar a quebrá-

los em partes menores, certamente chegará a conclusão de que são resultado da

combinação de elementos que nós já estudamos como suporte, resistência, linhas detendência etc. Um triângulo ascendente, por exemplo, é simplesmente uma linha de

resistência associada à uma linha de tendência de alta.

Figura 15: Triângulo Ascendente em Partes




Obviamente que um triângulo ascendente como o que temos representado na figura 15

não tem nenhum poder mágico sobre os preços de uma empresa, ou seja, no final dacontas tudo se resume a oferta e demanda.

Lembre-se, resistência é uma região de preços em que há uma maior disponibilidade

de papéis. Em outras palavras, um patamar onde os vendedores estão mais dispostos ase desfazer dos seus papéis do que os compradores em comprá-los. Foi esse o motivo

pelo qual os preços recuaram em três oportunidades ao se aproximarem dessa faixa deresistência. Ao mesmo tempo, como já sabemos, suporte pode ser uma faixa ou linha

abaixo da qual existe uma grande demanda, indicando que os compradores possuem o

controle do mercado nessas regiões.

Portanto, enquanto os preços oscilam entre esses dois níveis de suporte e resistência,nota-se que os preços começam a ficar cada vez mais espremidos entre a resistência ea linha de tendência. Tal fato ocorre pois apesar dos investidores saberem de antemão

que existe uma região importante de resistência logo a frente, continuam dispostos a

pagar preços cada vez mais altos com base em suas expectativas.

O rompimento desse patamar de preços, termo utilizado para descrever qualquer

movimento que se consolida acima de uma região de resistência, indica que oscompradores foram capazes de absorver totalmente o excesso de oferta de papéis que

se tinha naquela faixa.

Qual a Importância de Aguardamos por Sinais Concretos?

Como analistas técnicos, boa parte das operações que recomendamos nos nossosrelatórios derivam de estratégias de rompimento. Isso decorre do fato da relação risco-

retorno aumentar consideravelmente quando uma ação é impulsionada para cima de

uma zona de resistência.

Ou seja, ao se tornar um comprador de rompimentos, estará iniciando uma posição no

momento em que uma barreira importante não existe mais. Ou seja, o obstáculo queaté então tentava impedir o avanço consistente dos preços foi derrubado, abrindo

espaço para movimentos mais tranquilos no sentido do rompimento até que os preços

voltem a esbarrar em outra região de oferta.




Desse modo, podemos concluir que traders bem sucedidos são reacionários. Ao invés

de tentar prever para onde o mercado vai, é melhor esperar que o mercado nos dê a luzverde antes de enviarmos nossas ordens de compra e venda. No exemplo da Figura 15,

não havia nenhuma garantia de que os preços não perderiam o suporte oferecido pela

linha de tendência de alta, destruindo o padrão ali existente.Ao reagir à ação dos preços e dos ativos, estaremos sempre um pouco atrasados nas

entradas e saídas programadas. Porém, ao abrir mão de uma pequena parte dos ganhosteóricos em cada oportunidade, diminuímos drasticamente o risco em cada posição

que assumimos.

No longo prazo, isso significa lucros bem maiores que aqueles que teríamos obtido se

tivéssemos tentado adivinhar com antecedência o que determinado papel teria feito.Obviamente, é importante termos perspectivas em mãos, pois nossas estratégiasdependem de um contexto para confirmarmos se as operações sugeridas e os

movimentos apresentados estão em concordância com o cenário vigente. Mas,

definitivamente preferimos aguardar por sinais concretos à prever o que irá ocorrer

Por esse motivo, nossos relatórios possuem análises diárias de ativos que passam a

fazer parte do nosso radar. Adicionalmente, comentamos a razão pela qual o papelpassou a fazer parte do nosso monitor, qual o gatilho que estamos aguardando e como

poderemos atuar se a sinalização esperada for confirmada.

Uma objeção comum às estratégias de rompimento é a falsa ideia de que estamospagando mais caro por um papel que poderia ser adquirido mais barato se não

tivéssemos aguardado pela superação de uma faixa de resistência importante. O que

todos precisam entender é que não estamos à procura de barganhas. Estamos caçandooportunidades de trade com a maior possibilidade de acerto que nossas técnicas

permitem. Portanto, não pense como um investidor. Pense como trader.

O Conceito da Confirmação

A essa altura, como você já pode ter percebido, os preços não são os únicos inputs

para os analistas gráficos. Existem um sem número de outros indicadores que também

podem fornecer evidências adicionais que podemos usar para termos uma ideia maisclara e ampla do que está acontecendo com determinado ativo. Isso nos leva ao

conceito de confirmação.




Para os traders, confirmação é qualquer sinalização extra que reitera o comportamento

que está sendo apresentado pelos preços. Um rompimento, por exemplo, torna-semuito mais forte quando outros indicadores técnicos apontam na mesma direção. Do

contrário, como visto anteriormente, teremos alternativas para identificar eventuais

divergências que nos deixem cientes e alertas em relação à possibilidade dos preçosnão reagirem como esperamos.

Nas primeiras páginas desse episódio, nos antecipamos e demos o devido destaque aoprincipal elemento de confirmação: volume. A seguir, iremos adicionar novos

ingredientes à sua caixa de ferramentas, tornando-o apto a aplicar diversos filtros antes

de executar as entradas que tiver selecionado.

Quando falamos sobre confirmação, estamos reforçando que o protagonista da históriaainda são os preços em qualquer estratégia. Ou seja, pouco nos importa se osindicadores estão apresentado determinado comportamento se os preços não estiverem

movimentando-se de forma análoga. Tenha isso sempre em mente para não colocar a

carroça na frente dos bois.

Medindo o Momentum do Mercado

Momentum de mercado é outro termo que você certamente já ouviu por aí. Trata-se de

uma ferramenta fundamental para aqueles que querem assegurar-se quão forte

realmente são os movimentos realizados pelos preços.

Em Física, Momentum é a medida utilizada para identificar a força (Impulso) com que

o objeto se movimenta. No mercado, essa definição não fica tão atrás. Para os analistastécnicos, Momentum representa a aceleração ou a velocidade com que os preços se

movimentam.

Trata-se portanto de um elemento chave nas nossas análises à medida que traz umaoutra perspectiva acerca dos movimentos apresentados pelos preços. Em outras

palavras, se uma determinada ação encontra-se em tendência de alta, demonstraráalgum sinal de fraqueza antes da reversão se confirmar. Ou seja, Momentum irá

começar a cair a partir do momento que os preços subirem com menor intensidade

(velocidade).




Traders usam algumas ferramentas para medir o Momentum de um determinado ativo.

Dentre os mais populares podemos destacar o Índice de Força Relativa (IFR), MACD(Moving Average Convergence Divergence) e Estocástico. Nesta minissérie, nós

iremos nos concentrar em especial naquele que nós utilizamos mais, IFR, cujo

exemplo de aplicação você pode ver na Figura 16:

O Índice de Força Relativa mede a evolução da relação de forças entre compradores evendedores ao longo do tempo. Sua utilização, como mencionado há pouco, nos

possibilitará observar o enfraquecimento de uma tendência, rompimentos, suportes e

resistências antes de se tornarem aparentes nos gráficos.

Seu cálculo baseia-se na relação existente entre os ganhos e perdas de dado período.

Ativos que encontram-se em uma situação extremamente bullish, terão ganhossuperiores às perdas. Em contrapartida, ações em tendência de baixa terão perdas

maiores.

Ao observar a Figura 16, certamente pode notar que o IFR oscila dentro de uma faixacujos valores máximos e mínimos não passam de 100 e 0 respectivamente. Por esse

motivo, quando o IFR alcança ou aproxima-se de uma desses extremos, temos umforte indício de que o Momentum vigente está se esgotando e, portanto, maior a

probabilidade de termos uma inflexão nos preços.

Geralmente, quando o IFR alcança valores superiores a 70, a ação pode serconsiderada “sobrecomprada”. Por outro lado, quando o IFR estiver abaixo de 30, o

papel encontra-se “sobrevendido”. Entretanto, não se apegue tanto à esses valores,pois estatisticamente teremos sinais de compra e venda falsos à medida que papéis

sobrecomprados tendem a ficar ainda mais sobrecomprados no curtíssimo prazo. Por

essa razão, o objetivo principal da ferramenta é confirmar movimentos, não antevê-los.


Figura 16: Índice de Força Relativa



Ademais, embora esses valores sejam padronizados, níveis de sobrecompra e

sobrevenda variam entre um papel e outro e, da mesma forma como os preços,também possuem níveis de suporte e resistência.

Portanto, para identificar os níveis de sobrecompra e sobrevenda de uma determinada

ação de forma mais eficiente, iremos traçar uma linha de resistência e outra de suportenos limites extremos do indicador onde houverem poucos toques. Neste sentido,

quanto maior o tempo analisado, maior será a validade dessas regiões.

Na figura 17, por exemplo, estamos analisando o comportamento do IFR(9) ao longodos últimos 10 anos em USIM3. As linhas azuis na parte superior e inferior do gráfico

indicam as regiões que realmente representam níveis de sobrecompra (92,04) e

sobrevenda (11,50) para esse papel em específico.

Outra forma de trabalharmos com o IFR é buscando por divergências de baixa ou de

alta. Ou seja, se o indicador não confirmar o movimento que os preços estãodesenhando nos gráficos, teremos de antemão um alerta indicando a possibilidade de

uma reversão no sentido da trajetória vigente.

No exemplo indicado na Figura 18, notamos claramente que os preços apresentamtopos ascendentes, os quais estão unidos pela linha verde. Em contrapartida, o IFR

apresenta topos descendentes (unidos pela linha vermelha), gerando uma divergência

de baixa que poderá se confirmar em determinado momento.Portanto, com relação ao conceito de confirmação que estamos estudando, é

importante estarmos atentos se os movimentos dos preços e dos indicadores estão emplena sincronia.


Figura 17: IFR(9) USIM3



Estamos Apenas na Superfície...

Como dissemos nos episódios iniciais dessa minissérie, não temos a pretensão de

aprofundarmos em Análise Técnica. Existem uma série de outros conceitos e

estratégias que poderíamos abordar, mas que fogem do escopo dessas lições. Todomodo, nossos relatórios diários são uma valiosa fonte de informação à medida que

estão sempre trazendo detalhes técnicos e novas ferramentas de análise.

De qualquer maneira, o mais importante é que com apenas três episódios você jádomina os conhecimentos fundamentais para começar encadear as ideias previamente

apresentadas, e assim, construir sua própria opinião acerca das oportunidades queaparecem no mercado. Mais do que isso, usufruindo apenas da sua capacidade

analítica e da sua disponibilidade de continuar estudando, certamente começará acolher os frutos desse aprendizado em breve.

Aqueles que tiverem o interesse de ler bibliografias complementares, separamos umalista de livros que poderão reforçar as bases apresentadas nas últimas lições. Dentreeles podemos destacar:


Figura 18: Divergência de Baixa pelo IFR



- The Master Swing Trade, Alan Farley

- Come Into My Trading Room, Alexander Elder

- Trading for a Living, Alexander Elder

- Reminiscences od a Stock Operator, Jesse Livermore

- Bollinger on Bollinger Band, John Bollinger

- Mark Douglas, The Diciplined Trader




Seção 5:O Sistema de Trading Empiricus

O Trader Gráfico, sistema de trading da Empiricus, foi projetado com o propósito de

combinar técnicas de análise para identificar operações atrativas sem abandonar anecessidade de manejo de risco. Esse sistema é o responsável por fornecer todas asrecomendações que são compartilhadas diariamente nos nossos relatórios.

Além das peculiaridades individuais, cada um dos elementos que compõem o TraderGráfico é essencial para para o funcionamento do sistema como um todo. Apesar dassugestões serem apresentadas de forma simples ao leitor, a construção do sistema é umprocesso bastante complexo.

Com base em métricas quantitativas e cálculos matemáticos, o sistema está habilitadoa identificar os ativos que atendem as necessidades e os pré-requisitos determinadosem cada uma das estratégias utilizadas. É aí que nós entramos em cena. Seremos o seuguia para ajudá-lo a interpretar exatamente por qual razão o sistema está emitindoalertas ou sugerindo entradas.

A princípio os relatórios irão destacar os ativos que estão chamando a atenção pelapresença de algum componente técnico importante para que possam ser monitorados.Posteriormente, a partir da confirmação do gatilho necessário para iniciar a operação,iremos oficializar as sugestões de trade informando os pontos de entrada e saída.Nestes casos, além de apresentar qual ativo está merecendo uma entrada, tambémfaremos um acompanhamento diário do andamento de cada trade, atualizando nossasperspectivas a cada novo pregão ou sinalização.

O quarto capítulo dessa minissérie é o último antes de apresentarmos efetivamentequais são as estratégias que nós utilizamos. Entretanto, no nosso ponto de vista tudo oque foi apresentado anteriormente é mais importante do que os setups em si.Consideramos que o conhecimento adquirido, aliado à experiência prática, poderãotorná-los traders proficientes.

Nas próximas páginas abordaremos alguns aspectos importantes do sistema e de quemaneira podem servir de filtro para você selecionar ativos potenciais dentre tantos queestarão disponíveis na tela do Home Broker.

Executar uma operação perfeitamente é apenas uma parte do processo, mas comdisciplina, qualquer um pode realizar. Portanto, sem dúvidas, escolher a melhor opção,o melhor ponto de entrada e a hora certa de se desfazer de uma posição é o queclassifica um trader. É a capacidade analítica de cada indivíduo em identificaroportunidades lucrativas diante de contextos distintos que determinará o nível deacerto e, consequentemente, de sucesso que cada um terá.




Além da escolha de um ativo e da execução precisa da operação, ainda falta responderuma pergunta - quanto alocar da minha carteira no trade? Resposta fundamental paraevitarmos exposição desnecessária do nosso capital ao risco, razão pela qualutilizaremos as últimas páginas desse capítulo para ajudá-los nessa decisão.

1. Stock Picking

Consiste em uma funcionalidade do sistema em encontrar padrões, mudanças ousinalizações relevantes que atendam aos pré-requisitos estabelecidos.

Essencialmente, esse sistema nos permitirá visualizar os papéis que estão em

conformidade com as premissas técnicas determinadas. Com base em alguns inputs,poderemos eliminar rapidamente ativos com pouca liquidez, pequeno número denegócios ou papéis que estejam negociando abaixo de um determinado valor demercado.

Fora isso, o sistema conta com a colaboração de algoritmos que nos auxiliam aidentificar papéis com maiores chances de enquadramento nas estratégias utilizadas.Importante mencionar que esses algoritmos não são estáticos. Estamos constantemente

realizando ajustes e modificações para potencializar a sensibilidade do sistema com oobjetivo de obter as melhores escolhas.

2. Tendência

Como você já deve saber, na sua forma mais simples, a tendência de um papel é adireção na qual os preços estão movimentando-se ao longo de um determinadoperíodo. Duas das três estratégias que utilizamos são empregadas em ativos que

estejam trabalhando dentro de tendências bem definidas ou que estejam prestes adeterminar o início de um nova tendência a partir do rompimento de uma regiãoimportante de suporte e resistência.

Observando atentamente as linhas de tendência, bem como qualquer outra referênciade suporte e resistência que mencionamos em capítulos anteriores, poderemos ter umaideia mais clara acerca da possibilidade dos preços continuarem movendo-se em umadeterminada direção ou de alguma sinalização interromper a manutenção da trajetória

vigente.

Obviamente que a tendência de um papel independe da tendência em que o mercadoestá trabalhando. Entretanto, por conveniência, queremos tirar proveito da tendênciado índice de referência (como o Ibovespa) para explorarmos a tendência de umdeterminado papel com maior propriedade e chances de acerto. Em suma, embora




alguns papéis não tenham uma correlação íntima com o mercado, é preferívelbuscarmos por aqueles que estejam alinhados com a tendência geral do mercado.

Dessa maneira, poderemos evitar algumas armadilhas conhecidas por “bull traps”, ouseja, sinalizações de compra ou venda duvidosas que surgem em momentos de

fragilidade do mercado. Daí a importância do trader utilizar a maior quantidade deferramentas que tiver à sua disposição para validar ou confirmar as sinalizaçõesidentificadas.

3. Pivot

No próximo capítulo da nossa minissérie iremos nos aprofundar nas possibilidadesoperacionais geradas a partir de rompimentos de suportes ou resistências. Todo modo,

se estamos focando nossas análises em papéis que encontram-se trabalhando dentro detendências bem definidas, é fundamental termos a capacidade de identificarmos aformação de pivots na periodicidade analisada.

O acionamento de um pivot, seja ele de baixa ou de alta, é um dos melhoresindicativos de tendência. Afinal, esse padrão gráfico representa o início ou acontinuidade de uma tendência.

Conforme visto anteriormente, uma tendência de alta é definida quando existem topose fundos ascendentes, ao passo que uma tendência de baixa consiste em topos e fundosdescendentes.

Também já mencionamos que topos e fundos trabalham respectivamente comoresistência e suporte por se tratarem de faixas de preços onde existe maior oferta oudemanda de papéis.

Por essa razão, a superação de uma resistência ou a ruptura de um suporte indica queuma das forças passou a ter maior relevância perante à outra, forçando amovimentação dos preços na direção do rompimento.

Portanto, todas as vezes que você identificar um pivot como os que estão sendomostrados na figura 19, esteja certo de que uma nova tendência está sendoestabelecida ou a tendência vigente está sendo mantida.

Contudo, um pivot apenas será efetivamente acionado quando os preços confirmarema superação do topo (ou perda do fundo) anterior em fechamento. Ou seja, não bastaviolar esse patamar de preços durante o pregão, é preciso encerrar o dia acima (abaixo)dos patamares de resistência (suporte) estabelecidos.




Note que para um pivot ser considerado de alta, o ativo necessariamente tem queapresentar dois fundos ascendentes ou paralelos quando o rompimento do topo

anterior se confirmar. Se o segundo fundo violar o primeiro em algum momento, nãohaverá formação de pivot ainda que o topo anterior seja superado em fechamento.

De forma análoga, para um pivot ser considerado de baixa, o ativo necessariamentetem que apresentar dois topos descendentes ou paralelos quando a perda do fundoanterior se materializar. Se o segundo topo violar o primeiro em algum momento, nãohaverá formação de pivot ainda que o fundo anterior seja quebrado em fechamento.

Neste contexto, mais uma vez aproveitamos a oportunidade para reforçar a ideia deutilizarmos outras técnicas para confirmarmos a validade das sinalizaçõesapresentadas. Neste sentido, vale a pena reler a última seção do capítulo anterior pararelembrar como podemos identificar divergências de baixa ou de alta quando os preçosestão se movendo em uma determinada direção.

4. Manejo de Risco

A despeito de estarmos focados em identificar as melhores oportunidades de trade, nãopodemos ignorar que eventualmente as operações não irão confirmar as nossasexpectativas e se movimentarão do sentido contrário. Independente da razão pela qualo papel apresentou uma mudança inesperada de comportamento, um trade bemsucedido sabe como limitar suas perdas e a hora certa de pular fora de posiçõesperdedoras.


Figura 19: Acionamento Pivot de Alta e de Baixa



Por esse motivo, as recomendações de compra ou venda presentes nos nossosrelatórios sempre trazem sugestões de saída que o investidor poderá utilizar pararealizar os ganhos conquistados ou encerrar uma posição perdedora. Não fazemos issoà toa, portanto, jamais ignore a realidade ou confronte uma sinalização negativaquando ela ocorrer. Aceite perder e se tornará um trader de sucesso.

5. Momentum

Por último, momentum é outra métrica essencial a qual devemos estar sempre atentosquando estivermos pensando em novas operações. De forma geral, indicadores demomentum oferecem ao investidor uma ideia acerca da convicção e perspectiva dosplayers em relação ao mercado. Com base nessa informação, o trader poderáidentificar previamente o esgotamento de algum movimento, a reversão de uma

tendência ou a confirmação de continuidade da mesma.

Em um ambiente totalmente inóspito, onde o futuro é absolutamente desconhecido, éessencial buscarmos a maior quantidade de confirmações ou elementos favoráveis quesirvam de base para nossas decisões operacionais. Iniciar uma operação é um processominucioso e realizado em etapas. Cabe ao trader, portanto, analisar e extrair os prós eos contras antes de executar uma entrada.

Quando você participa de algum fórum ou chat onde se discute investimentos e trades,nota-se que a grande maioria das pessoas não leva em consideração nenhum dospontos discutidos até aqui. Neste contexto, é impressionante a simplicidade e adinâmica com que esses investidores estão operando no mercado. Ou sãoextremamente desprendidos ou não tem conhecimento suficiente para operar. Comsorte, eventualmente terão retornos, mas por quanto tempo?

Se você não tem uma estratégia ou um sistema de trade bem definido, como poderá

aplicá-las nos mais diversos cenários? Obviamente que ganhar sempre é bom. Porém éainda melhor quando você consegue alcançar os resultados esperados de formaestruturada, não por acaso.

Aprendendo a Utilizar a Análise Técnica

Claramente, existe uma curva de aprendizado pela qual todos precisam passar. Unsoptam por preparar-se primeiro para depois iniciar a jornada. Outros iniciam a jornada

sem estarem preparados. Seja lá como for, todos irão trilhar os mesmos caminhos eencontrar as mesmas dificuldades. Entretanto, a seleção natural proposta dor Darwintambém aplica-se no mercado e, neste caso, apenas os mais preparados ou adaptadosconseguirão sobreviver.




Por enquanto, apenas demonstramos de forma resumida os principais aspectos quecompõem o nosso sistema de trading. Reconhecemos que é muita informação, razãopela qual não esperamos que você compreenda integralmente todos os conceitos queforam apresentados. Porém, com o tempo e acompanhando diariamente nossosrelatórios, certamente desenvolverá a percepção e capacidade analítica necessária para

caminhar com as próprias pernas.Todo modo, independente das habilidades e técnicas que você domina, a suapermanência no mercado por tempo indeterminado depende da forma como vocêcuida do seu dinheiro. Quando ingressamos no mercado de renda variável temosconhecimento prévio da existência de um componente que não pode, em hipótesealguma, ser ignorado: Risco.

Por esse motivo, utilizando análise técnica ou qualquer outra metodologia com a qualvocê se identifique mais, jamais invista seu capital de giro, ou a grana que você utilizaperiodicamente para pagar sua contas e liquidar seus compromissos. Ademais,independente de quão promissor uma oportunidade de trade possa parecer, não iremoscomprometer todo o capital disponível em uma única operação.

Nas próximas páginas iremos discursar um pouco sobre Manejo de Risco, tarefainerente a qualquer trader e obrigatória antes de efetuarmos qualquer entrada. Nós

iremos mostrar algumas técnicas e cálculos que você poderá utilizar para encontrar aquantidade de papéis que você poderá adquirir sem expor-se demais. À isso damos onome de Position Sizing.

Se você é assinante do Trader Gráfico, já sabe que cabe a nós fazer a seleção dasmelhores oportunidades de trade que são apresentadas nos relatórios (Stock Picking).Entretanto, a forma como você conduz uma operação e a disciplina empregada noexercício dessa tarefa é o que diferencia um trader do outro, bem como os retornosconquistados por cada um.

Ao final de um dia, ninguém se importa com a situação do seu portfólio mais do quevocê. Desse modo, o tamanho ideal de uma posição aliado à uma boa estratégia decontrole de risco, garantirá bons retornos e perdas limitadas caso os preços não semovimentem conforme esperado.

Porque Você Pode Ficar Rico Mesmo Perdendo?

Vamos te contar uma coisa que provavelmente o seu gerente ou consultor deinvestimentos insiste em contrariar: Você irá perder dinheiro ... as vezes. Por algummotivo as pessoas tentam ignorar suas perdas. Elas fingem que as operações falhasnunca ocorreram ou, se tivessem uma segunda chance, não executariam determinada




entrada novamente. Se você tem esse perfil, terá mais dificuldades para prosperarnesse mercado. Afinal, uma das principais qualidades de um bom trader é saber perder.

Conheço um trader que se autodenomina “o rei das perdas” e, de fato, ele é um grandeperdedor. Mais de 50% das entradas que realiza acabam mal. Por outro lado, ele

ganhou alguns milhões de reais nos últimos anos especialmente pelo fato dele ser tãobom em aceitar as perdas. Com a disciplina necessária para estancar operaçõesperdedoras rapidamente, ele consegue perder pouca grana quando é estopado ao passoque conquista ganhos substanciais nas operações que movem-se ao seu favor.

Considerando o histórico dos últimos três anos, temos uma média de acerto deaproximadamente 66%. Ou seja, dois terços das operações sugeridas geram lucros.Nestas condições, quando os trades positivos são ainda mais frequentes, você pode

imaginar quão importante é tornar-se um bom perdedor.Portanto, mantendo-nos fiéis à uma simples regra, teremos a capacidade depotencializar os retornos ao longo do tempo ainda que possamos acumular algumasperdas no caminho. É dessa forma que construímos riqueza durante a caminhada.Determinamos objetivos simples e factíveis, sendo um pouco lucrativo neste mês,depois no outro e no outro. Com o tempo iremos perceber que agregar objetivos decurto prazo é estabelecer a rotina que precisamos para alcançar resultados compostos.

Mas qual a diferença entre uma “boa perda” e uma “perda ruim” ?

Uma boa perda é aquela que provém de um bom processo. Quando você obedece oseu sistema e se livra integralmente de qualquer emoção. Dessa maneira, independentedo que aconteça, você segue as regras e mantém-se fiel ao plano de trade. Uma perdaruim não é necessariamente a maior, mas aquela que se origina quando você fere asregras e burla o sistema que em última instância existe para te proteger.

Quando o mercado se move contra as suas expectativas, é importante que você sejacapaz de dizer a si mesmo: “Esperei ganhar um bocado de dinheiro nesta posição, masnão está funcionando, portanto, estou saindo fora”. Ser um trader bem-sucedido requercoragem para tentar, para vencer, mas principalmente coragem para falhar. Nãoconteste o óbvio, siga em frente e leve consigo apenas o conhecimento e experiências,nunca as perdas.

Infelizmente, é surpreendente que poucas pessoas entendam a importância de ser umbom perdedor. Não por menos, dentre tudo o que expomos até aqui e o que ainda estápor vir, não temos dúvida que essa é a maior lição que a minissérie irá apresentar.Tome isso como a regra número 1 e não tente sabotá-la. Em última análise, seguir oplano independente do resultado final, é uma vantagem mental que separa os bons dosmaus traders. De qual grupo você fará parte?




Qual o Tamanho Ideal da Minha Posição?

Uma das questões mais comuns que chegam até nós é, “Quantas ações eu devocomprar?” Honestamente, essa é uma questão complicada de ser respondida.

A situação de cada investidor é única, então o tamanho da posição para alguém quetem 1 milhão para operar certamente não será igual aquele que possui 10 mil paramontar suas posições. Por essa razão, apesar dos vários pedidos, não fazemosnenhuma sugestão neste sentido nos nossos relatórios.

Todo modo, utilizando técnicas padrões que são referenciadas em diversasbibliografias e utilizadas por administradores de fundos, qualquer investidor,independente do capital que tem disponível, poderá chegar a conclusão acerca do

tamanho ideal de sua posição.

Um erro bastante comum entre os investidores é avaliar a quantidade de papéis quepodem comprar em relação ao capital que tem disponível para investimentos.Lembrem-se que jamais devemos colocar todos os ovos dentro de uma mesma cesta.Portanto, é melhor definirmos o tamanho da nossa posição em termos de risco. A partirdo momento que identificarmos o risco máximo que estamos disposto a correr (valordeterminado pelo posicionamento do seu stop loss), é fácil descobrir quantos papéis

adquirir.

Se você tem, por exemplo, R$ 10 mil para investir e uma potencial operação carregaum risco de 5%, não gostaríamos de ver você dispondo mais do que R$ 4 mil nessetrade. Você não deve aceitar expor (ou perder) mais do que 2% do seu capitaldisponível em nenhuma operação.

Portanto, o cálculo mais simples que você poderá utilizar no início é:

Ao calcular sua posição dessa forma, poderá garantir bons retornos ao passo que asperdas não terão grande impacto no capital total disponível. Conforme for ganhandomais experiência e aumentando sua margem de acertos, poderá flexibilizar a base decálculo. O que importa é você operar da forma que se sinta mais confortável. Em umaconta de R$ 10 mil, uma posição de R$ 1 mil ou R$ 4 mil irá depender de você, mas éimportante seguir o cálculo para não exceder os limites estabelecidos.


0.02 x ( Capital Disponível )

= Position SizingStop Loss %



Por conta disso, vale a pena aproveitarmos a oportunidade para fazermos umarecomendação importante. Não tente fazer preço médio (comprar mais ações conformeos preços caem) em uma operação que já está te trazendo dores de cabeça. Nãodesperdice dinheiro bom em uma operação que já se mostrou avessa às suasexpectativas.

Nós somos traders, não value investors. Portanto, conforme os preços se movem nadireção oposta àquela esperada, estaremos alertas para encerrar essa operação no preçoestabelecido, e não comprar outros lotes mais baratos.

O Poder dos Juros Compostos

Anteriormente mencionamos que nossa média de acerto dos últimos três anos é daordem de 66% (para o relatório diário). Isso significa que podemos conquistar ganhossubstanciais operando as estratégias que serão apresentadas no próximo episódio.

E se eu te falasse que você poderia aposentar-se caso conseguisse ganhos deaproximadamente 1% em cada trade? Embora possa parecer absurdo, isto se deve aopoder dos juros compostos.

Logicamente que tudo depende do tamanho da sua posição, bem como o tempo quevocê a manterá em carteira. Mas para ilustrar melhor esse cenário, pense da seguintemaneira: Se você pudesse garantir retornos de 1% em cada dia de trade, seu retornomédio ao fim de um ano seria 1%.

Porém, como o período de investimento é bastante curto (apenas um dia), em umúnico ano, seu portfólio teria ganho 252% no total (considerando que, em 252 dias,

houve um trade em cada um deles com retorno de 1% cada).Por sua vez, se fizermos o mesmo cálculo utilizando juros compostos, essa média de1% de ganhos por trade transformaria sua carteira de R$10 mil em R$ 112.740,02. Éverdade que estamos abordando um cenário fictício e sem os devidos descontos detaxa e impostos, mas a ideia é mostrar como ganhos pequenos, porém consistentes, sãocapazes de transformar uma carteira modesta com o passar do tempo.

Ganhando Dinheiro Sem Operar

Certamente você já ouviu alguém dizendo que ganha-se dinheiro quando você fica defora do mercado. A frase é utilizada para explicar que, as vezes, o melhor trade éabster-se de qualquer possibilidade de trade. Infelizmente a maioria dos investidores




acredita que é preciso realizar alguma operação todos os dias. Acabam operando poroperar e, na maioria das vezes, trades pouco interessantes. Como resultado danecessidade incondicional de estar comprando ou vendendo alguma ação todos osdias, o trader acaba perdendo as melhores oportunidades, pois quando elas aparecem,parte ou todo capital está alocado em outra posição.

Ademais, a falta de sinalizações de compra ou venda em dados períodos, já é umasinalização por si própria. É o mercado indicando que a melhor opção disponível éficar de fora para preservar o seu capital. Pode até ser frustrante apenas observar amovimentação frenética dos preços sem poder fazer nada, mas acostume-se com essaideia. Preze pela paciência e será recompensado.

Afinal, mercados indefinidos ou erráticos são os piores para serem operados. Falta

tendência, falta fluxo e sobra volatilidade, cenário em que operações promissorasacabam sendo estopadas prematuramente.

Simulando os Investimentos

Estamos nos aproximando do final de mais um episódio. No próximo mês, estaremos

finalmente apresentando as três estratégias de uso recorrente nos nossos relatórios.Apesar da ânsia por conhecê-las melhor e da ansiedade para começar operar,sugerimos um pouco de cautela especialmente se você está começando agora.

Existem diversas plataformas e serviços gratuitos na internet que permitem simulaçõesde investimento. O modus operandi é basicamente o mesmo e o usuário acompanha aevolução da sua carteira à medida que realiza as operações recomendadas. A diferençaé que em um ambiente de testes, você será capaz de raciocinar, analisar e estudar os

diversos cenários sem qualquer compromisso ou responsabilidade.

Ademais, aproveite os simuladores disponíveis para identificar com qual dasestratégias sugeridas você se identifica mais, ou qual delas encaixa-se melhor à suaforma de operar. Com mais confiança, experiência e técnica estará melhor preparadopara dar o pontapé inicial à sua jornada como trader.




Seção 6: As Estratégias

Passados cinco meses do seu lançamento, chegamos ao último episódio da minissérie

De Iniciante a Trader. Os primeiros capítulos trouxeram pontos básicos, porémfundamentais para um melhor entendimento dos movimentos e sinalizações que omercado nos oferece diariamente.

Procuramos não limitar as explicações apenas aos conceitos estritamente técnicos quevocê pode encontrar em qualquer site de busca. Lógico que é importante termosconhecimento de todas as ferramentas disponíveis para combiná-las da forma que nosconvir, mas nosso principal objetivo desde o princípio foi mostrar que todos podemosser proficientes se compreendermos nossas atitudes e explorarmos nossa disciplina.

Apesar de todo o ceticismo e misticismo sobre o tema, tentamos despertar em cadaleitor a ideia de construção de riqueza e a possibilidade de utilização da AnáliseTécnica para esse fim. Nossos relatórios e, consequentemente, nossos resultados são aprova real de que podemos ganhar dinheiro no mercado a partir do uso conscientedessa ferramenta e das técnicas associadas à ela.

Obviamente que, assim como em qualquer outra profissão, não existe mágica. Euparticularmente não conheço nenhum médico ou advogado que tornou-se referêncianaquilo que faz sem que tivesse passado por um longo processo de estudo eespecialização.

Não há motivos para pensarmos que a situação é diferente com os analistas técnicos etraders. Aprende-se diariamente com os erros e acertos. A maturação dos nossosconhecimentos, o auto-conhecimento e as experiências práticas acumuladas nostornam melhores e, os resultados, mera consequência da união harmoniosa de diversasvariáveis.

Com o episódio de hoje encerramos nossa minissérie e, para ser sincero, dentre todosos capítulos entendemos que este é o menos importante. Lógico que é importante oacesso às estratégias que servirão de guia a partir de agora. No entanto, conhecer osdetalhes do modelo não é garantia de êxito.

Se você ignorar tudo o que foi dito anteriormente, não souber controlar as próprias

emoções e não conseguir identificar o momento certo de iniciar ou encerrar umaoperação, não há estratégia no mundo que fará você alcançar os resultados esperados.

Antes de nos aprofundarmos nos detalhes de cada setup, nos colocamos à disposiçãopara esclarecer qualquer dúvida ou pergunta que tenham a respeito de tudo o que foraabordado nesses cinco episódios. Nosso email de contato é [email protected]




1. Setup de Rompimento

Durante os primeiros capítulos da série, deixamos claro que os mercados não semovimentam de forma randômica ou aleatória. Na verdade, toda sinalização de alta oude baixa nasce do desequilíbrio entre as forças de oferta e demanda.

Por sua vez, tais forças estão intimamente relacionadas ao comportamento humano eàs nossas emoções. Afinal, são os nossos sentimentos e expectativas, e não nossarazão, que motivam muitas das entradas realizadas.

Sabemos também, que oferta e demanda estão associados à ideia de resistência esuporte, marcações psicológicas do mercado que oferecem referências importantes quenão podemos ignorar. Daí a importâncias de estarmos constantemente observando o

comportamento histórico dos preços.

É verdade que muitos economistas e financistas criticam essa prática, como seestivéssemos tentando prever o futuro com base em movimentações passadas. Nãotrabalhamos com previsões. Apenas tentamos identificar pontos de inflexão dosmercados com base nas reações comportamentais que os players tiveram emdeterminadas circunstâncias.

Portanto, tendo em mente que uma resistência é conhecidamente uma região de maioroferta de papéis, o seu rompimento naturalmente é resultado do desequilíbrio entre asforças que atuam nos preços. Ou seja, neste caso específico, a demanda foi grande osuficiente para absorver toda a disponibilidade de ativos existente, gerando umaalimentação positiva nos indivíduos.

De forma análoga, o rompimento de um suporte, região de maior demanda, é reflexode um aumento significativo da oferta de papéis e da ausência de compradores

dispostos a pagar determinado preço pelo ativo em questão.Independente da motivação, é a partir do evidente desequilíbrio das forças de oferta edemanda que os movimentos mais fortes e voláteis acontecem. E a verdade é que,motivados pela necessidade de lucro e pela ideia de enriquecimento momentâneo,muitos players não aceitam ficar de fora desses movimentos.

Por essa razão, diante de altas consideráveis ou sinalizações importantes, veremosmuitos participantes abrindo posições sem qualquer questionamento, contribuindopara que os preços continuem avançando na direção do movimento anterior. E quandoos preços sobem (ou descem), sempre achamos que ainda pode ir além.

Diversos estudos em finanças comportamentais avaliam o impacto psico-social dohomem na flutuação dos preços. Em condições extremas, os traders ficam mais




vulneráveis e expostos à todo tipo de influência, razão pela qual nosso objetivo éutilizar esse momento de maior agitação à nosso favor.

Em suma, queremos reforçar a ideia de que oferta e demanda são reflexo docomportamento humano, de suas expectativas, sentimentos e irracionalidade. Portanto,

com o objetivo de explorar desvios absurdos ou desequilíbrios dessas forças,estaremos atentos aos rompimentos das zonas de suporte e resistência para avaliarquais deles atendem aos pré-requisitos do modelo.

Critérios

a) Volume Acima da Média

Dedicamos uma seção inteira de episódios anteriores para ressaltar a importância esignificado de uma sinalização que vem acompanhada de volume acima da média. Éuma forte representação da forma como os players estão atuando no papel.

Um rompimento com volume acima da média demonstra o apetite dos investidores e amaior possibilidade de determinado movimento continuar se desenvolvendo. Em

contrapartida, rompimentos sem volume demonstram ausência de convicção, falta deapetite dos investidores e geram muitas dúvidas acerca da possibilidade decontinuidade de dado movimento.

b) Aspecto do Candle

Não introduzimos todos os tipos de candles que existem ao longo da nossa minissérie,mas ressaltamos a importâncias que cada um deles possui individualmente e em

conjunto. São fontes preciosas de informação à medida que podemos mensurar aintensidade com que dado movimento ocorreu.

Quando falamos de rompimento, falamos da superação de barreiras importantes(resistências e suportes), razão pela qual esperamos pela formação de barras sólidas,amplas, com fechamento na máxima do dia (ou pelo menos próximo da máxima) esem presença de sombras superiores ou inferiores.

Rompimentos gerados por barras que não preenchem essas características devem serignorados, pois não inspiram confiança capaz de reforçar a validade do movimentoproduzido.




c) Margem de Rompimento

Galvão Bueno tem uma frase célebre que usualmente utiliza durante a cobertura dascorridas de fórmula 1: “Uma coisa é chegar, outra é ultrapassar”. Adequando essafrase ao nosso contexto, eu sempre digo que “Uma coisa é romper uma resistência,

outra é romper como se espera”.Veremos frequentemente rompimentos que não valem a pena ser operados. Pode atéser que o ativo alcance patamares de preços mais altos nos dias subsequentes. Porém,partindo do pressuposto que não temos bola de cristal, nos resta apenas avaliar em quecondições determinado rompimento ocorreu.

Além da morfologia das barras mencionadas no item b, também esperamos que todo

rompimento ocorra por uma margem mínima. Ou seja, considerando que determinadopapel tem uma resistência em R$20,00, estaremos atentos aos rompimentos quesuperarem essa região com margem de 1% ou mais. Ou seja, a barra formada deveráter fechamento por volta dos R$ 20,20.

No nosso entendimento, não basta que uma faixa de resistência ou suporte sejamrompidos. É preciso nos convencer que tal rompimento terá forças e capacidadesuficiente para dar continuidade ao movimento prévio. Rompimentos com margem

igual ou superior a 1% é a forma que utilizamos para filtrar aqueles que nosinteressam.

d) Rompimentos não Esticados

Se a sinalização já passou pelo crivo dos critérios anteriores, é hora de avaliar se orompimento conquistado ocorreu por meio de uma trajetória esticada ou não. Emoutras palavras, não teremos interesse em rompimentos precedidos por vários dias deforte alta em sequência.

Afinal, diante de um traçado prolongado de alta, aumenta-se a expectativa porrealização de lucros, ou seja, um leve movimento contrário à tendência estabelecida.Portanto, se executarmos uma entrada após um movimento esticado, maiores serão aschances de ficarmos amarrados no trade durante o processo de retração.

Com base em estudos estatísticos, observou-se que os papéis tendem a corrigir partedos movimentos prévios (de alta ou de baixa) após percorrerem uma distância superiora 30% da sua volatilidade histórica, conceito que explicamos em detalhes emepisódios anteriores e presente na maioria das plataformas gráficas existentes.

Neste caso, se o movimento é de alta, o movimento deve ser mensurado a partir doúltimo fundo formado na periodicidade analisada. Se o movimento for de baixa, oinício da trajetória ocorre a partir do último topo formado.




Neste contexto, o melhor rompimento é aquele precedido por movimentos laterais eque, preferencialmente, ocorrem rente às faixas de resistência ou suportes analisadas.É como se o papel estivesse preparando o ambiente e esperando pelo melhor momentopara entrar em ação.

e) Preços não sobrecomprados (sobrevendidos)

Dizemos que um ativo está sobrecomprado quando avançou demasiadamente nassessões anteriores, tornando a trajetória esticada. De forma análoga, dizemos que umativo está sobrevendido quando recuou demais em pregões anteriores e tornou omovimento vigente muito esticado.

Ainda que a tendência seja preservada, se um ativo está extremamente sobrecomprado

ou sobrevendido, maiores serão as chances dos preços apresentarem um movimentono sentido contrário para aliviar um pouco os indicadores

Para ilustrar melhor essa condição, imagine a seguinte situação. Se você começar aencher os pulmões de ar, em dado momento já não conseguirá mais inspirar. Damesma forma se comportam os preços. Depois de uma subida muito forte, o papelperde potência e apresenta sinais de esgotamento. Neste momento, dizemos que ospreços estão sobrecomprados e, portanto, precisam de um movimento corretivo antes

de voltar a subir.Por outro lado, se esvaziarmos todo o ar dos nossos pulmões, apenas conseguiremoscolocar mais alguma coisa pra fora a partir do momento que inspirarmos novamente.Ou seja, se os preços caem subitamente e com grande intensidade, terão grandeschances de subir um pouco antes de voltar a cair.

Com o objetivo de avaliarmos se determinado papel encontra-se ou não em umadessas condições, voltamos a utilizar os conhecimentos adquiridos em outros capítulosda minissérie. Neste caso, a média móvel de 21 períodos (MM21) servirá comoparâmetro para mensurarmos a distância percorrida pelo papel.

Utilizando o fechamento da barra responsável pelo rompimento como ponto departida, mediremos a distância que os preços se encontram da MM21 para determinarse os preços assumem ou não esse estado. Se a distância percorrida for superior a 20%da volatilidade histórica do papel, não iremos realizar essa operação.

f) Validade da Resistência ou Suporte

Algumas regiões de suporte e resistência tem maior validade e relevância em relaçãoàs outras dependendo de quantas vezes foram testadas e respeitadas no passado. Emoutras palavras, quanto mais topos estiverem aglomerados em uma faixa deresistência, maior será o significado do seu rompimento. Da mesma forma, quanto




mais fundos existirem sobre uma região de suporte, maior será a importância daquebra desse patamar de preços. Isso não quer dizer que não devemos iniciar umaoperação se a região rompida contiver apenas um topo (ou fundo), mas devemos darpreferências aos rompimentos de múltiplos topos (ou fundos).

g) Resistências ou Suporte Intermediários

Quando identificar um rompimento, verifique se os preços estão próximos de umanova faixa de resistência (suporte). Do contrário, ainda que tenha conquistado umrompimento importante, sabemos que o papel voltará a encontrar maiores dificuldadesem função da presença de novos obstáculos à sua frente. Portanto, dê preferência aosrompimentos que terão maior liberdade gráfica para dar continuidade ao movimentoprévio de alta.

h) Médias Móveis

Ao longo da minissérie destacamos a importância das médias móveis, bem como a suautilidade prática como suporte ou resistência. Por essa razão, quando identificar umrompimento verifique se não existem médias descendentes (ascendentes no caso devendas) muito próximas dos preços que possam impedir a continuidade do movimentoestabelecido.

i) Tendências alinhadas

Ainda que você esteja operando pelo gráfico diário e seus objetivos sejam de curtoprazo, você potencializa as chances de sucesso quando opta por papéis cujastendências estejam alinhadas. Em outras palavras, ao operar na ponta compradora, éinteressante focar nos papéis que estejam em tendência de alta nos gráficos diário,semanal e mensal. Da mesma forma, ao operar na ponta vendedora, priorize ativos que

encontram-se em tendência de baixa em todas as periodicidades. j) Confirmação pelo IFR(9)

Outro assunto que abordamos em episódios anteriores foi a utilização do Índice deForça Relativa. Além de utilizarmos esse indicador para determinar se os preços estãomuito sobrecomprados (acima de 70 e próximo de resistências) ou sobrevendidos(abaixo de 30 e próximos de suporte), também o utilizamos como elemento de

confirmação.Ou seja, quando os preços acionam um pivot de alta ou de baixa na periodicidadeanalisada, espera-se que o IFR desenhe o mesmo movimento. Se os preços fazem umtopo mais alto ou um fundo mais baixo, espera-se que o indicador se comporte damesma maneira. Do contrário, conforme explicado anteriormente, teremos sinais




divergentes que nos alertam sobre a possibilidade de um dado movimento não seconfirmar.

Exemplo

BRFS3

Rompimento ocorrido no dia 03 de Julho, determinando a presença deste call decompra nos nossos relatórios.

Todos os critérios mencionados anteriormente foram atendidos, razão pela qual nossaoperação na ponta compradora foi executada a partir da superação da máxima da barraresponsável pelo rompimento em R$ 54,40.

Após o rompimento, o papel realizou um movimento de pullback (retorno à linharompida) nos dias subsequentes, mas posteriormente alcançou a projeção 100% deFibonacci aplicado ao pivot de alta formado, bem como a próxima resistência dográfico diário em R$ 56,43.




Determinando os pontos de entrada, stop e alvo.

a) Entrada: A partir da superação da máxima da barra responsável pelo rompimento.No exemplo de BRFS3 a máxima daquele candle foi R$54,40, portanto nossa

ordem de compra será colocada em R$ 54,41.

b) Stop: Se por alguma razão a sinalização apresentada na véspera não se confirmar e oativo perder forças depois de executada uma entrada, temos que nos prevenir eencerrar a operação para limitar as perdas. Essa é a importância do stop queNUNCA deverá ser ignorado. Seja um bom perdedor.

É possível utilizar diversos pontos gráficos para alocar o stop de proteção em uma

operação dependendo do seu perfil operacional. Obviamente que stops curtoslimitam nossas perdas, mas na maioria das vezes são acionados de formaprematura, podando o potencial de uma operação. Isso ocorre especialmente emativos mais voláteis.

Abaixo destacamos algumas possibilidades de stop para o exemplo comentado emBRFS3:

- Stop abaixo da mínima do candle responsável pelo rompimento: R$ 52,74 (Riscode aproximadamente 3%)- Stop abaixo da MM21: R$ 52,35 (Risco de 3,75%)- Stop abaixo do último fundo formado: R$ 51,74 (Risco de 5%)- Stop considerando 10% da volatilidade histórica do papel: R$53,44 (Risco de

1,8%). Importante que essa opção esteja contida nas anteriores.




c) Alvo: Os objetivos de uma operação dependem do stop utilizado. Afinal, nãoqueremos montar uma operação em que o risco é superior ao retorno. Por essemotivo, para mantermos essa relação proporcional, o alvo sempre será estabelecido

em função do stop.Neste caso, se optar por um stop de 3%, seu objetivo inicial será a projeção desses3% a partir do ponto de entrada (R$56,04 para o exemplo em BRFS3). Alcançado oobjetivo inicial, o segundo objetivo pode ser alocado a 6% do ponto de entrada,tornando a relação risco/retorno mais interessante.

2. Setup de Correção

Dentro de uma tendência sempre teremos movimentos de impulso e movimentos decorreção. Vimos que, em dado momento, a trajetória responsável pelo movimentovigente fica bastante esticada e os preços sobrecomprados ou sobrevendidos.

Diante dessa condição, aumenta-se a expectativa por um movimento corretivo no

sentido contrário ao da tendência. Na realidade, tais movimentos também passam a termaior probabilidade de ocorrerem à medida que os preços aproximam-se de umaregião conhecida de suporte ou resistência.

Ou seja, sabendo que os preços poderão encontrar maiores dificuldades para darsequência imediata aos movimento vigente, os players começam a realizar os ganhosconquistados, ofertando papéis no mercado. Com maior disponibilidade de ativos emrelação à demanda existente, gera-se pressão vendedora que tende a empurrar ospreços de volta ao suporte mais próximo.

Quando os preços atingem essa região de suporte (demanda), os investidores voltam ase interessar pelo ativo, aceitando a condição de pagar determinado valor para tê-lo emcarteira novamente.

Os movimentos corretivos são, portanto, uma forma natural e saudável de manutençãoda tendência vigente. Afinal, com novos players e capital sendo injetadoconstantemente no papel, cria-se novamente desequilíbrios entre oferta e demanda queresultam na retomada do movimento prévio de alta. ( ou baixa no caso das operaçõesna ponta vendedora)

Esse padrão comportamental determina a formação dos topos e fundos que vimosanteriormente. Dependendo da forma como eles se organizam e se distribuem na




periodicidade analisada, poderemos classificar a tendência, bem como supor em quesentido os preços tem maiores chances de continuar movimentando-se.

Se os topos e fundos estiverem ascendentes, a tendência é de alta.

Se os topos e fundos estiverem descendentes, a tendência é de baixa.

Critérios

Estaremos focando em operações na ponta compradora, mas a mesma lógica eraciocínio servirá também para as operações na ponta vendedora.

a) Teste de Suporte

Durante um movimento corretivo estaremos sempre atentos aos próximos suportes,pois queremos que essas regiões de sustentação sejam respeitadas quando os preços astestarem. Pelo princípio da inversão de polaridade, em que uma resistência torna-sesuporte e vice-versa, usualmente o suporte mais próximo dos preços será exatamente alinha rompida que rompera anteriormente.

b) Correção Adequada do Movimento Prévio

Se um papel passou a recuar por conta do movimento vigente estar esticado ouos preços estarem sobrecomprados, queremos garantir que boa parte datrajetória prévia tenha sido corrigida antes de pensar em novosposicionamentos.

Por essa razão, mais uma vez utilizaremos as projeções de Fibonacci paramensurarmos se a correção da última pernada de alta já é suficiente paraestruturarmos em novas entradas. Ao selecionar essa ferramenta na plataformagráfica, você irá apontar o mouse para o último topo e arrastá-lo até o últimofundo na periodicidade analisada.

Essencialmente, vamos priorizar todos os recuos que alcancem a retração de50% de Fibonacci, embora em algumas circunstâncias correções até a retraçãode 38,2% de Fibonacci também atendam as exigências.

c) Morfologia do Candle Formado

Assim como na primeira estratégia, o aspecto da barra formado também tem granderelevância no setup de correção. Afinal, ao testar uma região conhecida de suporte




depois de ter corrigido boa parte do movimento prévio de alta, espera-se por uma novasinalização de força que demonstra presença majoritária de compradores.

Portanto, quando as duas primeiras condições forem satisfeitas, é importantepriorizarmos as operações que apresentem candles ou padrões de reversão sobre essa

faixa de sustentação. Em última análise, candles de indefinição também são aceitos, àmedida que colocam em dúvida a possibilidade de continuidade do traçado corretivo,aumentando as chances de que sejam interrompidos.

d) Volume Acima da Média

De nada adiante todos os critérios anteriores terem sido satisfeitos se a barraformada sobre a região de suporte analisada não vier acompanhada de de

volume acima da média.Não buscamos simplesmente por uma sinalização positiva sobre essa faixa desustentação. Queremos uma confirmação mais contundente que deixe explícitaa vontade do mercado e o apetite dos players em relação ao papel.

Se o ativo está testando uma região conhecida de demanda, não esperamosmenos que um volume médio que demonstre a intenção e as expectativas dos

players em relação ao comportamento futuro dos preços.

e) Médias Trabalhando como Suporte

Dependendo da intensidade de um processo corretivo, os preços podem perder asustentação oferecida pelas médias móveis da periodicidade analisada. Como vimosanteriormente, as médias podem trabalhar como suporte aos preços e, por essa razão,são referência importantes que devem ser utilizadas para medir a capacidade de

preservação de uma tendência.

Dessa forma, ainda que todas as condições anteriores estejam sendo satisfeitas, nãocomeçaremos uma operação na ponta compradora sabendo que a média, anteriormentesuporte, passará a exercer função de resistência, tentando impedir ou atrapalhar aretomada do movimento prévio de alta. Portanto, a perda da sustentação oferecidapelas médias (especialmente a MM21 em operações pelo gráfico diário) é umasinalização ruim que nos fará abortar uma entrada.

f) Proximidade dos Preços em Relação à MM21

Ferramenta complementar àquilo que mencionamos no item b para determinar se ospreços já abandonaram o seu estado sobrecomprado.




Utilizando o fechamento da barra formada sobre o suporte imediato como referência,mensuramos a distância desse ponto em relação à MM21 assim como fizemos no iteme da primeira estratégia. Neste caso, espera-se que os preços não estejam à umadistância superior a 20% da volatilidade histórica em relação à MM21 ascendente.

g) Volume Decrescente

Um movimento corretivo saudável à manutenção da tendência vigente é aquele quevem acompanhado por volume decrescente. Afinal, à medida que os preços seaproximam de uma zona de suporte, queremos ver a intensidade da queda diminuindoe não aumentando.

Portanto, ainda que regiões de suporte estejam sendo testadas e respeitadas, fique

sempre atento com qual intensidade os preços aproximaram-se dela.Preferencialmente, traçado corretivos dentro de uma tendência de alta precisam serbrandos ou moderados. Qualquer outra coisa que fuja dessa padrão, representa entradacontundente de maior pressão vendedora.

Exemplo

TERI3

No dia 14 de maio TERI3 rompeu o topo anterior em R$ 1,88. Entretanto, conformevisto na estratégia anterior, vários pontos não foram satisfeitos, anulando qualquerpossibilidade de posicionamento no papel dentro de uma estratégia de rompimento.




Com a trajetória esticada, os preços sobrecomprados e distantes da MM21 ascendente,o papel não teve condições de dar sequência imediata ao rompimento conquistado,tendo iniciado um processo corretivo que se arrastou nos dias subsequentes.

Além do volume abaixo da média, nota-se que o traçado corretivo foi colocado em

xeque a partir do momento que o papel estampou uma barra de indefinição bastanteampla sobre o suporte imediato em R$ 1,88 (último topo rompido).

Naquela oportunidade, os preços já estavam próximos da MM21 ascendente quepermaneceu trabalhando como suporte e a trajetória prévia de alta já havia sidocorrigida adequadamente, tendo retraído até a região dos 50% de Fibonacci.

Trabalhando dentro de uma tendência de alta de curto prazo e com todas as condiçõessatisfeitas, TERI3 teria sido uma boa oportunidade de posicionamento na pontacompradora dentro de um setup de correção.

A entrada poderia ter sido executada a partir da superação da máxima da barraformado sobre o suporte imediato em R$ 1,98. O stop do trade poderia ter sidoposicionado abaixo da mínima do mesmo candle em R$ 1,86. Utilizando a mesmaregra que traçamos na primeira estratégia, o objetivo da operação ficaria em R$2,09(Risco de 5,45% projetados para cima a partir do ponto de entrada).

Obs: Note que além de ter dado continuidade do movimento prévio de alta, TERI3ainda ofereceu pelo menos duas novas entradas dentro de um setup de rompimento nosdias 30 de maio e 30 de junho. Neste exemplo, o papel registrou valorização de quase50% desde o ponto de entrada original. Sem bem conduzida, a operação ofereceuretornos muito interessantes em apenas algumas semanas.




3. Setup Contra a Tendência

As operações contra a tendência merecem mais cuidado e sua aplicação precisa sermais criteriosa. Afinal, como o próprio nome já diz, são operações contra o fluxo maisforte. Ou seja, iremos comprar um papel em tendência de baixa ou vender um ativo em

tendência de alta. Por essa razão, naturalmente a carga de risco é maior.

Todas as estratégias são flexíveis. Com o tempo e experiência, você desenvolverá um“feeling” maior para montar uma operação ainda que algum critério não esteja sendototalmente satisfeito. No entanto, em operações contra a tendência, a ideia é mantê-laengessada, pois ainda que apresente todas as características do modelo, terão maioreschances de não darem certo.

As operações contra a tendência consistem na tentativa de aproveitarmos ummovimento de respiro ou repique dos preços após intensa queda. Lembram-se dahistória dos pulmões se enchendo de ar? Em suma, nosso objetivo é aproveitar essafração de um movimento corretivo que o papel tende a apresentar após ter alcançadoum estado absolutamente sobrevendido. Vamos aos critérios:

Critérios

a) Trajetória Esticada

Mesma sistema que utilizamos nas outras estratégias. Utilizando o fechamento do diacomo ponto de partida, mensuramos a distância percorrida pelo papel até o últimotopo formado. Se essa distância for superior a 30% da volatilidade histórica, podemosconsiderar que a trajetória está esticada.

b) Preços Sobrevendidos

Também não difere em nada do que já abordamos nas duas estratégias anteriores.Tomando o fechamento do dia como referência, mensuramos a distância que os preçosse encontram em relação à MM21 descendente. Se a distância for maior que 20% davolatilidade histórica podemos considerar que o papel está sobrevendido.

c) Confirmação de Sobrevenda pelo IFR

Para termos certeza que o papel encontra-se naquele ponto em que não é maispossível puxar ar para dentro dos pulmões, utilizamos o IFR comoconfirmação. Neste caso, preferencialmente buscaremos por IFR abaixo de 10,




mas quanto menor for este valor ou quão mais próximo estiver de uma zona desuporte de IFR, melhor.

c) Teste de Suporte

É fundamental que os preços estejam testando uma forte zona de suporte(demanda) para pensarmos em estruturar operações contra a tendência. De nadaadianta o papel estar atendendo todos os demais requisitos se a barra formadaestiver “flutuando” no gráfico. Suportes funcionam como alicerce e base para oinício de um repique mais agudo.

d) Formação de Candle ou Padrão de Reversão

Além de alcançar uma faixa de suporte, é preciso que os preços demonstremforça e pressão compradora ao testá-lo. Poderemos obter essa informação apartir do aspecto do candle formado sobre essa faixa de sustentação.Priorizaremos sempre barras ou padrões de reversão, embora alguns candles deindefinição também possam ser utilizados.

e) Bandas de Bollinger

Em episódios anteriores demos uma pincelada sobre as Bandas de Bollinger eas diversas interpretações que podemos obter a partir da forma como os preçosse comportam perante à ela.

Quando o item d for satisfeito, automaticamente precisaremos confirmar se abarra ou padrão de reversão formados encontram-se totalmente ou pelo menoscom uma boa parte do seu corpo fora das Bandas de Bollinger.

f) Volume

Novamente, um dos critérios mais importantes. Ao testar uma região de suporte deforma esticada e estampar uma barra de reversão sobre ela e totalmente fora dasBandas de Bollinger, queremos identificar a presença de volume acima da média.

É a sinalização capaz de dar um “basta” no movimento acentuado de queda,

demonstrando a possibilidade imediata de um movimento de repique mais agudocapaz de reaver parte das perdas anteriores.

g) Ausência de Topos ou Médias à Frente

É importante ter certeza que os preços não terão nenhum topo, médio ou resistênciaintermediárias à sua frente que eventualmente poderão atrapalhar a possibilidade de




um movimento de repique desenvolver-se. Quanto mais espaço houver entre a cotaçãoatual e os próximos obstáculos, maior a probabilidade de sucesso.

h)Risco

Priorizar as operações em que o candle de reversão formado não seja muito amplo. Docontrário, o trade teria uma exposição maior ao risco, fato que queremos evitar emoperações contra a tendência.

Exemplo

EZTC3

As ações da Eztec trabalham dentro de uma tendência de baixa de curto, médio elongo prazo. Entre o final de maio e início de junho o ativo caiu por praticamente oitosessões consecutivas e acumulou desvalorização de aproximadamente 11% noperíodo.

Em função da performance negativa apresentada nesse período, a trajetória de baixaficou bastante esticada para o seu padrão de volatilidade e os preços sobrevendidos porconta da distâncias que estavam em relação à MM21 descendente.

No entanto, após testar uma região de suporte (fundo de Agosto de 2012) em R$22,65, o papel demonstrou presença de força compradora e estampou uma barra dereversão fora das Bandas de Bollinger e com presença de volume acima da média.




Para completar, naquela ocasião os preços alcançaram o suporte do IFR em 3,corroborando por um movimento imediato de correção que acabaria se confirmandonos dias subsequentes.

Neste caso, nossa entrada na ponta compradora contra a tendência começou a partir da

superação da máxima da barra formada sobre essa região de suporte em R$ 23,22.Importante observar que o candle em questão não é muito amplo, reduzindo otamanho do nosso stop.

O stop do trade foi alocado abaixo da mínima do candle formado e um pouco abaixodessa região de fundos anteriores em R$ 22,59, resultando em um stop inferior a 3%.Visando um trade mais rápido em que o objetivo era aproveitar parte do impulsocorretivo que poderia ocorrer, o alvo da operação ficou em R$ 23,94.

Dali para frente, tivemos a possibilidade de conduzir a operação, elevando o stopmóvel pela mínima de cada candle nos gráficos diários. No entanto, as técnicas decondução das operações ficam para uma próxima minissérie ou para as aulas queestaremos disponibilizando nos próximos meses.

Observe como o ativo volta a perder forças e o ímpeto comprador à medida que os

cinco passos para se tornar um trader

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