carta do gestor maio 2017 - kapitalo investimentos€¦ · carta do gestor maio 2017 no mercado de...
TRANSCRIPT
Carta do Gestor maio 2017
Carta do Gestor – Maio 2017
Terminamos o mês de maio com posição tomada no cupom cambial. No mercado de juros local, temos posição
aplicada em juros nominal e real. No livro de moedas, estamos comprados em euro e peso chileno e vendidos em dólar.
No mercado de juros internacional, temos posição tomada na curva americana e aplicada na curva sul-africana. Em
renda variável, estamos comprados no mercado local e com apostas de valor relativo entre ações.
Cenário
Nosso cenário global permaneceu sem grandes mudanças em maio. Indicadores financeiros de
risco continuaram positivos. Os índices de confiança da indústria e os dados mais prospectivos de
comércio e produção indicam que a atividade global manterá a trajetória de crescimento nos próximos
meses.
Nos EUA, o consumo voltou a crescer, indicando que a desaceleração observada no primeiro
trimestre era transitória. A maior parte dos números do mercado de trabalho foi positiva. Já não há mais
folga nesse mercado, e o ritmo atual de criação de vagas é compatível com um desemprego cada vez
menor. Na nossa visão, essa dinâmica deve gerar pressão inflacionária ao longo do tempo conforme o
desemprego se afasta de seu nível natural. Porém, os dados de inflação divulgados surpreenderam em
sentido inverso, trazendo maior incerteza com relação ao momento em que ocorrerá esse processo.
Conforme esperado, o Fed manteve inalterada a taxa de juros na reunião de maio. A despeito dos
dados mais fracos de inflação, o comitê não indicou ter mudado de opinião sobre a trajetória futura de
elevação de juros. Segundo a avaliação dos seus membros, haveria mais duas elevações de 0,25% este
ano, acima do que o mercado precifica.
No Brasil houve uma abrupta mudança de cenário político. Após os eventos políticos recentes, nos
vemos novamente em um cenário bastante incerto, sem saber quem será o presidente ou se será possível
dar andamento às reformas econômicas. É possível que o presidente Temer permaneça no cargo e
recomponha a estabilidade política que foi criada após o impedimento da ex-presidente. Também é
concebível que o presidente deixe o cargo e a maioria legislativa permaneça unida sob um novo nome a
ser escolhido por eleições indiretas. Porém, ambos os cenários envolvem grandes incertezas e podemos
demorar muito para chegar num desfecho. Isso, aliado ao calendário eleitoral, diminui consideravelmente
a probabilidade de aprovação das reformas.
Do lado econômico, o processo de desinflação que se observava permanece. E, apesar da surpresa
positiva para o PIB do primeiro trimestre, dados mais recentes mostram que a atividade segue fraca. O
cenário mais provável ainda é o de reaceleração ao longo dos próximos trimestres. Porém, a instabilidade
política pode causar algum impacto na atividade. Também será importante observar se a mudança na
presidência do BNDES mudará a orientação creditícia do setor publico.
Em sua última reunião, o Banco Central cortou a taxa de juros em 1% como esperado. Através de
suas projeções, indiciou ver menos espaço de queda. Além disso, elegeu como maior risco a dúvida com
relação à pauta de reformas. Assim, indicou um ritmo menor de cortes a partir da próxima reunião.
Concordamos com a visão do Banco Central de que o atraso das reformas econômicas pode aumentar a
Carta do Gestor maio 2017
taxa estrutural de juros. Mas acreditamos que existe um grande espaço conjuntural para estimulo
monetário. Contribui para isso o comportamento relativamente benigno da taxa de câmbio, que até
agora, atrapalhou pouco a dinâmica inflacionária, mesmo num cenário de elevado risco político e queda
relevante dos termos de troca.
Posições
No mercado de juros local, mantivemos posições que visam explorar distorções na curva de juros e
reduzimos posições aplicadas em juros nominal e real devido ao aumento das incertezas no cenário
político.
Também por conta da incerteza política, zeramos a posição vendida em dólar contra real. No
cupom cambial, reduzimos parte da posição tomada devido à abertura das taxas overlibor.
No México, o Banco Central surpreendeu o mercado e aumentou a taxa de juros em 0,25% na
última reunião. Com o movimento favorável, encerramos a posição tomada. Na curva sul-africana,
continuamos com uma posição aplicada, pois acreditamos que existe boa probabilidade do Banco Central
iniciar um ciclo de corte de juros. Nos Estados Unidos, estamos com uma posição tomada na parte curta
da curva.
No mercado de câmbio internacional, estamos comprados em Euro e Peso Chileno contra Dólar.
No mercado de ações brasileiro, estamos comprados em bancos, petróleo, setor elétrico, BVMF,
siderurgia, concessionária de rodovias, holding de seguros, empresa de logística, operadora de turismo,
shopping center, telefonia, medicina diagnóstica, companhia aérea e small caps do setor imobiliário.
Estamos vendidos em empresas dos setores de consumo, educação, imobiliário e papel e celulose. Ao
longo do mês zeramos posição vendida em locadora de carros e diminuímos a exposição bruta e
direcional da carteira como um todo. No geral, a exposição direcional da carteira está comprada.
No mercado de renda variável internacional estamos sem posições relevantes.
No Long & Short seguimos com posição relativa entre empresas de telefonia, carteira de ações
selecionadas contra o índice Bovespa e posições entre ações ON e PN. Ao longo do mês zeramos posição
relativa entre bancos e entre empresas de varejo.
Atribuição de Performance
No mercado de juros local, tanto o livro direcional quanto o de inclinação contribuíram
negativamente para o resultado.
No mercado de juros internacional, obtivemos contribuição negativa da posição tomada na curva
americana. Contribuiu positivamente a exposição à curva mexicana e alocações aplicadas na África do Sul
e Chile.
Carta do Gestor maio 2017
No mercado de moeda local, a contribuição negativa da posição vendida em dólar foi
contrabalançada pela posição tomada no cupom cambial.
No mercado internacional de moedas, tivemos contribuição positiva da posição comprada em
euro contra o dólar.
Na Bolsa Brasileira, as principais contribuições positivas para o resultado foram posições vendidas
em incorporadoras. Apresentaram performance negativa as posições compradas em bancos, petróleo e
utilities.
No Long & Short,a posição relativa entre ações do setor bancário teve contribuição positiva
enquanto a carteira selecionada contra o índice e a posição relativa entre ações do setor de consumo
tiveram performance negativa.
Fundos
mai/17 2017 12M 24M 60M mai/17 2017 12M 24M 60M
Juros Direcional -0.95% 0.76% 2.11% 1.04% -5.40% -1.75% 1.24% 4.81% 2.19% -17.63%
Juros Inclinação -0.07% -0.26% 0.27% -2.12% 6.05% -0.13% -0.42% 0.45% -5.17% 15.00%
Inflação 0.00% 0.04% 0.14% -0.17% 1.00% -0.01% 0.07% 0.31% -0.54% 2.62%
Juros Internacional -0.21% 0.42% 2.43% 2.42% 8.45% -0.39% 0.69% 5.06% 4.98% 22.53%
Total -1.24% 0.96% 4.95% 1.18% 10.10% -2.28% 1.57% 10.64% 1.46% 22.52%
Cupom Cambial 0.62% -0.37% 0.72% 5.04% 20.58% 1.14% -0.60% 1.65% 11.72% 56.75%
Real -0.59% 0.05% 1.05% 2.33% 4.84% -1.08% 0.08% 2.90% 6.21% 15.30%
Câmbio Internacional 0.07% 0.20% 0.70% 0.52% 2.37% 0.13% 0.33% 1.39% 0.90% 5.07%
Total 0.11% -0.12% 2.47% 7.89% 27.80% 0.20% -0.19% 5.94% 18.82% 77.11%
Bolsa -0.73% 0.72% 2.77% 3.83% 2.35% -1.35% 1.18% 7.60% 11.03% 9.56%
Bolsa Long & Short -0.21% 0.50% 0.48% 1.00% -0.51% -0.39% 0.82% 1.07% 2.32% -1.67%
Bolsa Internacional 0.02% -0.11% -0.42% -0.44% 6.40% 0.03% -0.18% -0.96% -1.06% 17.06%
Total -0.93% 1.12% 2.82% 4.40% 8.23% -1.70% 1.83% 7.72% 12.29% 24.95%
Caixa e Custos -0.02% -1.63% -4.52% -7.81% -25.11% 0.58% -1.50% -7.15% -11.74% -41.80%
CDI 0.93% 4.81% 13.26% 29.09% 68.96% 0.93% 4.81% 13.26% 29.09% 68.96%
Performance do Fundo --- -1.16% 5.14% 18.98% 34.75% 89.98% -2.27% 6.52% 30.40% 49.93% 151.73%
% CDI - 106.90% 143.19% 119.45% 130.48% - 135.59% 229.32% 171.62% 220.04%
Bolsa
KAPPA FIN ZETA FIQ
Estratégias
Juros
Moedas
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andar
Itaim Bibi – São Paulo – SP
CEP: 01451-000
Tel: (11) 3956-0600
www.kapitalo.com.br
BEM DTVM.
3 35
Retorno Mensal Máximo 3,31%
-1,93%
Meses abaixo do CDI
4,32%
Meses Negativos
201,62% 110,22% 185,78% 116,60% 275,39% 31,93% 194,00% 151,05% 115,29%
0,47%2,77%0,26%0,08%3,33%2016
% CDI 315,32% 7,82% 22,27% 262,87% 42,77%
1,11%1,05%1,16%1,00%1,05%CDI
106,86%21,15%2,18%0,33%2,89%1,29%2,25%1,22%2,34%
92,69%14,00%1,12%1,04%1,05%1,11%1,21%1,11%1,16%
0,95% 10,81% 49,28%
% CDI 110,32% 224,20% 48,49% 115,08% 103,24%
CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86%
152,99% 139,30% 168,96% 231,56% - 33,44% - 51,97% 82,65%
0,90% 0,94% 0,84%
2014 0,92% 1,75% 0,37% 0,94% 1,31% -1,93% 0,32% -0,25%1,14% 1,59% 1,99%
% CDI 110,90%128,47%323,74%-282,57%-122,93%74,46%280,06%
38,50%10,35%2,53%1,46%0,66%1,55%-1,86%2,00%-0,86%
8,05%0,78%0,59%
0,72%0,45%1,51%-0,03%1,85%2013
0,58%0,60%0,54%0,48%0,59%
-316,28%
CDI 34,72%0,71%0,80%0,70%0,69%0,71%
0,50% 8,93% 50,87%
205,54%82,08%
Retorno Acumulado
5310Meses Positivos
Retorno Mensal
Patrimônio Líquido Médio da Estratégia 763.814.528,22 243.502.843,49
Estatísticas Últimos 12M Início(67M)
Volatilidade Anualizada 5,34% 4,14%
Retorno Acumulado 18,98% 77,02%
Retorno Mensal Médio 1,46% 0,86%
Retorno Mensal Mínimo -1,16%
0,53%
63,48%
15,00%0,91%
- 41,97%
4,87% 9,52%
11,59%
1,93% 14,60% 25,52%0,38% 1,33%0,90%
148,08% 70,42%% CDI 487,15%
0,54%
250,40% 35,19% - - 533,32% 1,03%
0,68% 0,69% 0,54%
195,46% 358,37%
0,73% 0,64%
91,76% 68,59% 65,55%
0,84%
CDI 0,89% 0,74% 0,81% 0,70%
-1,74% 3,40%2012 4,32% 1,86% 0,29% -0,17%
2011 1,49% 0,15% -1,20% 0,77% 0,68% 0,62%
0,48%
0,01% 0,47%
0,93%
167,58%118,15%
0,81% 0,81%
194,89%84,48%
2010
CDI
% CDI
Jan Fev Ano InícioSet Out NovJul Ago
0,57%
2 14
Meses acima do CDI 9 32
145,43%
3,05% 3,05%
145,43%
1,47%
103,40%248,82% 173,57%
8,41% 24,68%0,61%
1,16%
622.549.448,80 199.314.426,99
R$ 1.403.841.546,09 Itaim Bibi – 01451-000 – São Paulo – SPR$ 1.820.102.344,02
R$ 50.000,00
R$ 10.000,00
R$ 20.000,00
Patrimônio Líquido Médio
InformaçõesData de Início 14/09/2010
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andarPatrimônio Líquido Atual
Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas
Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido)
Taxa de Administração 2,0% a.a.
Patrimônio Líquido Atual da Estratégia
Investimento Inicial
Movimentação Mínima
Saldo Mínimo
Conta Corrente para Aplicação KAPITALO KAPPA FIN FIQ DE FIM - CNPJ: 12.105.940/0001-24 - Banco Bradesco - Ag. 2856 - CC: 11730-7
Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h
Não Há
CDI 0,93% 0,82%
0,61%
CDI 0,86% 0,84% 0,92% 0,99% 0,95%
% CDI 173,34% 18,02% -
2015
-1,09%
69,03%
96,34%
1,07% 0,94% 0,88% 0,86%
0,62%
0,97%
43,97% 64,34% 166,60%
1,06%
Jun
Tel: (11) 3956-0600
O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais.
Política de Investimentos
Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados
em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base
numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio no fundo Kapitalo Kappa Master FIM.
Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance
Maio 2017
Objetivo do Fundo
Dez
1,57%0,68% 4,44% 4,44%1,55%
70,75%
A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo
garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem
estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.Este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o
tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Kappa Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Kappa Master, podem resultar em significativas perdas
patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundo Kapitalo Kappa Master pode investir em ativos no
exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias;
II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;
III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;
IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
www.bradescobemdtvm.com.br
www.kapitalo.com.br
Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar
Vila Yara - Osasco - SP - CEP: 22250-040
Tel: (11) 3684-4522 / SAC: 0800 704 8383
Ouvidoria: 0800 727 9933
Taxa de Performance 20% do que exceder CDI
Público Alvo Investidores em Geral
Classificação ANBIMA Multimercado Estratégia Livre
Administrador
Cota de Aplicação
BEM DTVM.
Gestor Kapitalo Investimentos Ltda.
Cota de Resgate Cota D+30 dias corridos (após o pedido de resgate)
Carência de Resgate
1,75% 1,91% 0,81% -0,10% 2,43% -0,99% -0,02% 1,15%4,04%-0,73% 3,27% -0,95%
Material Informativo
Kapitalo Kappa FIN FI em Quotas de FI Multimercado
0,83%
1,11% 1,11%
0,01% 1,35%
221,91%
Mar Abr Mai
13,23%
99,58%
13,17%
1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11%
99,11%% CDI 188,79% 233,59% 78,48% 102,50%- 247,43% - 278,40% - - - 383,07%
5,14% 117,49%2017 3,31% 2,43% 1,08% -0,56% -1,16%
4,81% 101,96%
% CDI 304,62% 280,38% 103,21% - - 106,90% 115,24%
CDI 1,09% 0,87% 1,05% 0,79% 0,93%
-20,0%
0,0%
20,0%
40,0%
60,0%
80,0%
100,0%
120,0%
140,0%
set/10 mar/11 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17
Fundo
-3,00%
-2,00%
-1,00%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
set.
10
dez
.10
mar
.11
jun
.11
set.
11
dez
.11
mar
.12
jun
.12
set.
12
dez
.12
mar
.13
jun
.13
set.
13
dez
.13
mar
.14
jun
.14
set.
14
dez
.14
mar
.15
jun
.15
set.
15
dez
.15
mar
.16
jun
.16
set.
16
dez
.16
mar
.17
Fundo CDI
4,81% 102,60%
% CDI 471,37% 427,52% 117,75% - - 135,59% 169,69%
CDI 1,09% 0,87% 1,05% 0,79% 0,93%
6,52% 174,10%2017 5,12% 3,70% 1,24% -1,25% -2,27%
% CDI 346,63% 456,10% 57,56% 130,46%- 503,62% - 568,50% - - - 828,42%
13,23%
123,02%
16,27%
1,03% 0,95% 0,98% 1,06% 1,18% 1,11%
128,23%
Material Informativo
Kapitalo Zeta FI em Quotas de FI Multimercado
0,71%
1,11% 1,11%
-0,46% 2,47%
432,34%
Mar Abr Mai
3,22% 3,73% 0,60% -1,42% 4,95% -3,41% -1,42% 1,49%8,74%-3,47% 6,68% -3,59%
A Kapitalo Investimentos não comercializa nem distribui quotas de fundos de investimentos. As informações contidas nesse material são de caráter exclusivamente informativo. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo
garantidor de créditos - FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. A rentabilidade do Fundo apresentada não é líquida de impostos. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os investidores devem
estar preparados para aceitar os riscos inerentes aos diversos mercados em que os fundos atuam e, conseqüentemente, possíveis variações no patrimônio investido.Este Fundo pode estar exposto a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Não há garantia de que este fundo terá o
tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este Fundo realizará investimentos nas quotas do Kapitalo Zeta Master que utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas no Kapitalo Zeta Master, podem resultar em significativas perdas
patrimoniais para seus quotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado, implicando na ocorrência de patrimônio líquido negativo no Fundo e na conseqüente obrigação do quotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do Fundo. O fundo Kapitalo Zeta Master pode investir em ativos no
exterior. O Imposto de Renda é retido na fonte, semestralmente, no último dia útil dos meses de maio e novembro, aplicando-se a alíquota de 15%. No resgate é aplicada a alíquota complementar, em função do prazo da aplicação, conforme descrito abaixo:
I - 22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias;
II - 20% em aplicações com prazo de 181 dias até 360 dias;
III - 17,5% em aplicações com prazo de 361 dias até 720 dias;
IV - 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
www.bradescobemdtvm.com.br
www.kapitalo.com.br
Núcleo Cidade de Deus, s/nº, Prédio Prata, 4º andar
Vila Yara - Osasco - SP - CEP: 22250-040
Tel: (11) 3684-4522 / SAC: 0800 704 8383
Ouvidoria: 0800 727 9933
Taxa de Performance 20% do que exceder CDI
Público Alvo Investidores em Geral
Classificação ANBIMA Multimercado Estratégia Livre
Administrador
Cota de Aplicação
BEM DTVM.
Gestor Kapitalo Investimentos Ltda.
Cota de Resgate Cota D+60 dias corridos (após o pedido de resgate)
Carência de Resgate
Tel: (11) 3956-0600
O objetivo do Fundo é buscar a valorização de suas cotas no longo prazo, por meio da realização de investimentos em ativos e valores mobiliários disponíveis nos mercados financeiro e de capitais.
Política de Investimentos
Investir em ativos e derivativos financeiros nos mercados de valores mobiliários brasileiro e internacional, buscando oportunidades nos mercados de ações, juros, câmbio, títulos da dívida externa, índices de preços e derivativos referenciados
em qualquer fator de risco. O Fundo poderá se utilizar, entre outros, de mecanismos de hedge, operações de arbitragem e estratégias ativas com derivativos para alcançar seu objetivo. Os investimentos do Fundo serão realizados com base
numa criteriosa análise fundamentalista associada à rigorosa monitoração e gestão de risco. Este fundo aplica no mínimo 95% de seu patrimônio no fundo Kapitalo Zeta Master FIM.
Retornos Líquidos - Livres de Taxa de Administração e Performance
Maio 2017
Objetivo do Fundo
Dez
2,97%0,89% 5,93% 5,93%2,90%
90,75%
-3,92%
69,57%
83,23%
1,07% 0,94% 0,88% 0,86%
-
0,97%
- 54,70% 290,27%
1,06%
Jun
CDI 0,93% 0,82%
0,52%
CDI 0,86% 0,84% 0,92% 0,99% 0,95%
% CDI 265,12% - -
2015
Pagamento do Resgate 1º dia útil subsequente a data de conversão de cotas
Taxa de Antecipação de Resgate 5% sobre o valor total resgatado (Cotização em D+1 - dia seguinte ao pedido)
Taxa de Administração 2,0% a.a.
Patrimônio Líquido Atual da Estratégia
Investimento Inicial
Movimentação Mínima
Saldo Mínimo
Conta Corrente para Aplicação KAPITALO ZETA FIQ FM - CNPJ: 12.105.992/0001-09 - Banco Bradesco - Ag. 2856 - CC: 11685-8
Cota do dia da efetiva disponibilidade dos recursos - até as 14:00h
Não Há
361.537.478,83 93.511.924,65
R$ 392.884.562,85 Itaim Bibi – 01451-000 – São Paulo – SPR$ 1.575.746.143,91
R$ 100.000,00
R$ 50.000,00
R$ 100.000,00
Patrimônio Líquido Médio
InformaçõesData de Início 01/09/2010
Kapitalo Investimentos Ltda
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3144 – Cj. 21 – 2º andarPatrimônio Líquido Atual
3 24
Meses acima do CDI 9 33
175,25%
3,38% 3,38%
175,25%
2,56%
124,44%510,58% 309,28%
8,41% 25,08%0,61%
1,16%
Ano InícioSet Out NovJul Ago
-0,91%2010
CDI
% CDI
Jan Fev
0,93%
312,80%-
0,81% 0,81%
369,04%110,49%
2011 2,28% -0,17% -4,08% 0,83% 0,74% 0,39%
0,80%
-1,13% -0,22%
98,70% 75,55% 40,85%
0,84%
CDI 0,89% 0,74% 0,81% 0,70%
-5,36% 7,63%2012 8,72% 4,07% -0,80% -1,54%
- - 1194,53% -
0,68% 0,69% 0,54%
358,89% 890,50%
0,73% 0,64%
266,65% 63,44%% CDI 982,37%
0,54%
548,74% -
4,78% 26,02% 31,21%0,35% 2,73%1,62%
0,53%
26,77%
15,37%0,91%
- -
-1,71% 4,12%
11,59%
365,70%93,67%
Retorno Acumulado
439Meses Positivos
Retorno Mensal
Patrimônio Líquido Médio da Estratégia 1.367.256.242,77 257.095.502,48
Estatísticas Últimos 12M Início(67M)
Volatilidade Anualizada 9,90% 10,39%
Retorno Acumulado 30,40% 100,11%
Retorno Mensal Médio 2,24% 1,04%
Retorno Mensal Mínimo -2,27%
0,17% 7,91% 64,06%
-687,75%
CDI 35,15%0,71%0,80%0,70%0,69%0,71% 8,05%0,78%0,59%
1,03%0,30%3,27%-0,69%4,03%2013
0,58%0,60%0,54%0,48%0,59%
52,03%15,87%5,32%2,59%0,75%3,02%-5,39%4,07%-2,95%
% CDI 148,03%197,12%681,97%-575,95%-176,41%49,81%608,33%
2014 1,14% 3,20% -0,08% 1,26% 2,23% -5,92% -0,61% -1,69%1,80% 2,71% 3,82%
128,74%
CDI 0,84% 0,78% 0,76% 0,81% 0,86% 0,82% 0,94% 0,86%
260,01% 219,66% 288,20% 444,92% - - - 17,37% 73,16%
0,90% 0,94% 0,84% 0,95% 10,81% 49,76%
% CDI 135,56% 409,64% - 154,08%
93,31%14,00%1,12%1,04%1,05%1,11%1,21%1,11%1,16%
157,33%34,90%3,13%-0,28%6,17%1,94%3,88%1,62%4,19%-0,23%5,29%-0,83%-1,12%6,98%2016
% CDI 661,25% - - 501,53% -
1,11%1,05%1,16%1,00%1,05%CDI
361,16% 145,95% 319,92% 175,10% 588,73% - 278,60% 249,26% 168,61%
BEM DTVM.
3 34
Retorno Mensal Máximo 6,17%
-5,92%
Meses abaixo do CDI
8,74%
Meses Negativos
-50,0%
0,0%
50,0%
100,0%
150,0%
200,0%
250,0%
set/10 mar/11 set/11 mar/12 set/12 mar/13 set/13 mar/14 set/14 mar/15 set/15 mar/16 set/16 mar/17
Fundo
-8,00%
-6,00%
-4,00%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
set.
10
dez
.10
mar
.11
jun
.11
set.
11
dez
.11
mar
.12
jun
.12
set.
12
dez
.12
mar
.13
jun
.13
set.
13
dez
.13
mar
.14
jun
.14
set.
14
dez
.14
mar
.15
jun
.15
set.
15
dez
.15
mar
.16
jun
.16
set.
16
dez
.16
mar
.17
Fundo CDI