Turma e Ano: Flex A (2014)

Matria / Aula: Empresarial / Aula 11

Professor: Thiago Carapetcov

Contedo: Sociedade Annima.CVM.

Sociedade Annima - Bibliografia:

PGE/PGM e Magistratura Estadual: Direito Societrio - Tavares Borba

(tpicos bsicos de S.A.)

Provas Federais /AGU - Direito dos Acionistas - Jorge Lobo

Regime Jurdico do Mercado de Capitais - Nelson Eisirik (abordagem bem profunda

- Provas Estatais e AGU)

Advocacia Empresarial - Mercado de Capitais Direito das Companhias - Ed

Forense (livro mais completo de S.A.)

Concursos - Tavares Borba e Jorge Lobo

- SOCIEDADE ANNIMA -

1. Origem:

Republicanos - o Estado no tinha como estar na porta de cada um e, por isso,

manda os republicanos para as ruas, a fim de auxiliar o Estado na captao de seus

tributos.

Banco San Giorgio - Repblica de Gnova

Companhia das ndias - interesses do Estado. O Estado no tinha dinheiro para

arcar sozinho com as cruzadas e acordou que os particulares que sassem nas

cruzadas por conta prpria e descobrissem novas terras receberiam uma

contraprestao do Estado.

"Sociedade Annima a mola propulsora da nossa economia".

2. Legislao:

Lei 6404/76

Lei 6385/76 - Lei de Mercados de Capitais

CC/02

Resolues do Conselho Monetrio Nacional e do Banco Central

Instrues Normativas da CVM

Atos normativos das Bolsas

Estatutos

3. Conceito:

Pessoa jurdica de direito privado (art. 44 CC/02)

Capital social dividido em aes (e no em cotas)

Acionistas com responsabilidade limitada ao valor de suas aes

4. Caractersticas:

Dividida em aes

Responsabilidade dos acionistas limitada ao valor de emisso de suas aes

Nome empresarial ser sempre a denominao

Livre circulao de aes (regra)

Regida por estatuto (e no contrato social)

Sempre Sociedade Empresria

Registro sempre na Junta Comercial (jamais no RCPJ)

Poder ser aberta ou fechada

Pertence ao mercado de capitais, que integra o sistema financeiro

5. Classificao:

Quanto forma:

Sociedade Empresria - a sociedade annima ter sempre a forma de sociedade

empresria, pois ser sempre complexa e organizada.

Quanto natureza jurdica:

Sociedade de Pessoa = Sociedade annima fechada - o que importa a figura dos

acionistas, no negociando seus valores junto ao pblico.

Sociedade de Capital = a regra. O que mais importa o dinheiro (visualizao

atravs da leitura do Estatuto). A sociedade annima aberta ser sempre sociedade

de capital.

Quanto emisso dos valores mobilirios:

Sociedade Aberta - valores mobilirios so negociados junto ao pblico (mercado

em geral).

Sociedade Fechada - No negocia os valores mobilirios com estranhos.

6. Mercado de Capitais (Transparncia):

O sistema Financeiro responsvel pela intermediao de recursos: pega o dinheiro

de quem tem (superavitrios, poupadores e investidores) e entrega queles que no tem

(deficitrios). integrado por diversos tipos de mercado: bancrio, monetrio, cambial e de

capitais. O mercado de capitais subdivide-se em:

a) Mercado Primrio oferta de valores mobilirios:

Investidor $ Companhia

b) Mercado Secundrio negociao de valores mobilirios:

Investidor $ Investidor.

No h entrega de dinheiro direto para a

companhia.

No mercado de capitais, vigora a transparncia. Nesse panorama, temos a

"governana corporativa" (direito norte-americano), que consiste em um conjunto de

regras e atitudes a serem adotadas pelos integrantes do mercado a fim de manter a

transparncia (IBGC - Instituto Brasileiro de Governana Corporativa).

Segundo Eisirik - Governana Corporativa = conjunto de regras de conduta que

lidam com a transparncia e igualdade de informao.

Na governana corporativa, h a diviso do mercado de capitais, iniciada em 2000,

em relao transparncia e igualdade na informao (nada tem a ver com o retorno):

1) "Novo mercado" - companhias que adotam a transparncia, seguindo o

recomendado pelo IBGC

2) N1

3) N2 - ainda falta muito para se adequar.

O respeito transparncia regulado pela Comisso de Valores Mobilirios.

7. Comisso de Valores Mobilirios (CVM):

Origem: 1976 (dcada de 70):

Lei 6404

Lei 6385

Funes:

Regular o mercado de capitais (fiscalizar)

Normatizar o mercado de capitais atravs das Instrues Normativas

Sancionar - processos administrativos sancionadores

Educar - cartilhas ao pblico

Abrangncia/Competncia (matria):

Valores mobilirios - sociedade annima aberta, corretora de valores mobilirios,

bolsa de valores, investidores, companhias, prticas manipuladoras, agentes de mercado.

Modelo Bipartido:

O sistema financeiro no Brasil adota o modelo bipartido:

Conselho Monetrio Nacional (Banco Central) - regula o sistema financeiro

em geral, com exceo do mercado de capitais.

CVM - mercado de capitais.

Composio da CVM:

CVM = 5 integrantes 4 diretores + 1 Presidente. Nomeados pelo Presidente da

Repblica aps sabatina no Senado Federal. No h hierarquia no voto.

Mandato: 5 anos, no sendo possvel a demisso ad nutum (# SUSEP).

Excees:

1) Condenao judicial

2) Renncia

3) Processo administrativo disciplinar pelo Ministrio da Fazenda

CVM e Judicirio:

Amicus Curiae - EUA - "participao de terceiro quando h prejuzo de terceiro"

A CVM funciona como um amicus curiae na demanda judicial.

A AGU possui um setor que trabalha perante a CVM - Procuradoria Federal

Especializada, que intimada de todos os atos que envolvem valor mobilirio, podendo

at mesmo interpor recursos diante da omisso das partes.

A CVM poder atuar na demanda judicial em decorrncia de participao em

processo administrativo, provocado pelo MP ou magistrado, ou de ofcio.

CVM e MP:

1) Inqurito Administrativo - quando houver constatao de crime, dever ser

enviado ofcio ao MP. Neste caso, a CVM atuar como assistente processual.

E se houver apenas indcios de crime no inqurito administrativo? Em que

momento?

Ainda sim, o MP deve ser comunicado. Quanto ao momento existem

dois posicionamentos:

Doutrina - trmino do inqurito administrativo

Prtica - notificaes no curso do inqurito administrativo

2) Ao Civil Pblica:

Danos aos investidores - caso EIKE e OGX.

O MP poder atuar de ofcio ou diante de provocao da CVM, que poder

ingressar com a ao civil pblica.

A CVM poder atuar em litisconsrcio com o MP ou como assistente

processual.

Natureza Jurdica:

Autarquia federal, que integra a Administrao Indireta, o que justifica a atuao da

AGU, recebendo o status de Agncia Reguladora (Medida Provisria n 8).

(Entendimento antigo - Autarquia federal vinculada pelo Ministrio da Fazenda)

Em razo do status de agncia reguladora, a CVM possui legitimidade para

interpor ao civil pblica (o que muito criticado).

Penalidades:

Advertncia

Multa

Suspenso exerccio de cargo

Inabilitao para exerccio de cargo

Suspenso de autorizao ou registro para atividade

Cassao de autorizao ou registro para atividade

Proibio para prtica de atividades ou operaes

Proibio de atuar em modalidades de operaes de mercado

Ilcitos:

Uso indevido de informaes privilegiadas

Manipulao do mercado

Criao de condies artificiais

Operaes fraudulentas

Legislao - Lei 6385/76 - art. 27 C, D e E

Sanes: Civil, Administrativa (CVM) e Penal