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1Caderno CERTIFICAEM INVESTIMENTOSCERTIFICAÇÃOEM INVESTIMENTOS

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Orient ações e Simuladão

CADERNO 1Orientações e Simuladão

Outubro / 2005

CERTIFICAÇÃOEM INVESTIMENTOS

Módulo Avançado

Papel

Desenvolver a excelência humana e profissional de seus públicos,

por meio da criação de valor em soluções educacionais, contribuindo

para a melhoria do desempenho organizacional e o fortalecimento

da imagem institucional do Banco do Brasil.

Pressupostos Educacionais

O Profissional do Banco do Brasil é...

< Sujeito de seu processo formativo. Participa da ação que gera o

seu crescimento e o desenvolvimento da própria organização.

< Ser situado histórica e culturalmente, capaz de compreender e

transformar sua realidade.

< Ser de consciência, com capacidade de apreensão e análise

crítica, capaz de lidar com a complexidade de seu mundo.

< Ser de liberdade, capaz de superar os condicionamentos de sua

situação e nela intervir, aceitando-a, rejeitando-a ou transformando-a.

< Pessoa que, ao lidar com os desafios profissionais, faz a diferença,

na medida em que detém conhecimentos e capacidade intelectual

que conferem caráter único à Empresa.

< Agente de resultados, capaz de posicionar a empresa na liderança

dos mercados em que atua.

< Sujeito atuante no desenvolvimento das pessoas com as quais

se relaciona, compartilhando o conhecimento no convívio

pessoal e profissional.

Índice

APRESENTAÇÃO .............................................................................. 9

O Curso ............................................................................................... 11

1. Objetivo Geral. ....................................................................... 13

2. Conteúdos e Objetivos ........................................................... 13

3. Metodologia ........................................................................... 21

4. Recursos ................................................................................ 22

5. Público-alvo ............................................................................ 24

6. Tempo de Estudo ................................................................... 24

7. Avaliação da Aprendizagem................................................... 24

8. Resultados Esperados ........................................................... 25

9. Perspectivas da GDP............................................................. 25

Coordenador .................................................................................... 27

Treinando ......................................................................................... 29

Simuladão ........................................................................................ 31

Gabarito ........................................................................................... 81

CERTIFICAÇÃO EM INVESTIMENTOS - MÓDULO AVANÇADO

UNIVERSIDADE CORPORATIVA BANCO DO BRASIL 9

Este Caderno contém informações sobre os conteúdos e objetivos do

Curso Certificação em Investimentos – Módulo Avançado e também al-

gumas dicas para orientar seu estudo.

No final colocamos um Simuladão com 100 questões, nas quais procu-

ramos contemplar todos os conteúdos sujeitos a cobrança nos exames

de certificação aplicados no mercado. Em seguida encontra-se o gabari-

to, por meio do qual você poderá verificar o seu desempenho.

Apresent ação

Assim como no Módulo Básico, neste MóduloAvançado também estaremos juntos com você

durante seu treinamento.Neste processo, nossa função será de passar

orientações sobre alguns passos do curso,ressaltar aspectos importantes do conteúdo,analisar exemplos e apresentar conclusões

sobre os temas em estudo.


10

Esperamos que o curso contribua demaneira efetiva para a aquisição de conheci-

mentos e habilidades necessários no seudia-a-dia de trabalho e que, além disso,possibilite sua aprovação no exame de

Certificação em Investimentos !



A tendência atual aponta para a realização de certificações de conheci-mentos e de habilidades, que possibilitem o reconhecimento da qualifi-cação técnica dos profissionais que atuam nos mais diversos mercados.Essas certificações podem decorrer de determinações legais, de inicia-tivas de órgãos auto-reguladores do mercado ou de estratégias oriun-das das próprias organizações.

No caso específico deste curso, seu desenvolvimento vem atender aodisposto na Resolução 3.158, de 17/12/03, do Conselho Monetário Na-cional, que tornou obrigatória a Certificação em Investimentos para to-dos os profissionais que atuam no Mercado Financeiro e de Capitais eque estejam vinculados a instituições financeiras. O Art. 1º da Resolu-ção diz que:

“... as instituições financeiras e demais instituições autoriza-das a funcionar pelo Banco Central do Brasil devem adotarprovidências com vistas a que seus empregados, para exer-cerem, na própria instituição, as atividades de distribuição emediação de títulos, valores mobiliários e derivativos, sejamconsiderados aptos em exame de certificação organizadopor entidade de reconhecida capacidade técnica.”

Amparadas pelas determinações do Conselho Monetário, entidadescomo a Anbid – Associação Nacional dos Bancos de Investimento e aAndima – Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiroe outras que também possuem reconhecida capacidade técnica, elege-ram, em conjunto com representantes dos bancos e da Febraban – Fe-deração Brasileira de Bancos, os conteúdos dos exames de Certificação

em Investimentos.

O Curso


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Definidos os conteúdos para a certificação avançada, ficou estabelecido

que o profissional dos mercado financeiro e de capitais deve deter co-

nhecimentos sobre os seguintes temas: princípios de economia, finan-

ças e estatística, funcionamento do sistema financeiro, mensuração e

gestão do risco de investimentos e de carteiras, operações do mercado

de derivativos, fundos de investimento, produtos de renda fixa e renda

variável, produtos bancários, legislação societária, governança

corporativa, ofertas públicas de valores mobiliários e mecanismos de

compliance legal e ética.

O perfil do candidato à prova de certificação avançada, delineado pelas

certificadoras, mostra que o mesmo deverá apresentar conhecimentos

avançados em todos os temas propostos, sendo capaz de desenvolver

análises sofisticadas sobre alternativas de investimentos.

A utilização do conhecimento relativo a esse conjunto de temas deve

primar pelo atendimento às expectativas do cliente, tanto no que se

refere às informações prestadas, quanto no que diz respeito à condução

das operações contratadas. A excelência no atendimento deve abran-

ger, assim, eficiência na comunicação, segurança e ética na condução

dos negócios.

Uma das premissas norteadoras do desenvolvimento deste Módulo Avan-

çado foi a convicção de que os conteúdos do Módulo Básico são im-

prescindíveis à sua compreensão. Tal definição decorre do fato de que

parte dos conteúdos da Anbid e da Andima se repete nos dois progra-

mas da certificação em investimentos, tornando desnecessária a sua

repetição. Portanto, conteúdos como fundos de investimento, Sistema

Financeira Nacional, produtos bancários e outros não são retomados

neste treinamento por já terem sido trabalhados de forma abrangente

no Módulo Básico.

Você perceberá que no Simuladão — no qual buscamos contemplar

todo o conteúdo do programa de certificação avançada — esses con-



teúdos serão cobrados, embora não tenha sido destinada carga horária

para novo estudo.

Outra premissa foi a de consolidar em um único módulo de estudo os

conteúdos programáticos das Certificadoras Anbid e Andima, na expec-

tativa de oferecer um curso que contemple, em um único material, os

temas de provas indicados pelas duas certificadoras. O objetivo é

prepará-lo para prestar o exame, com chances reais de aprovação, em

qualquer instituição credenciada.

Apresentamos, a seguir, aestrutura do curso e o caminhoa ser percorrido em busca do

sucesso nesta nova etapa!

1. Objetivo Geral

Ao final do treinamento, pretende-se que você esteja preparado para

obtenção da certificação avançada em investimentos.

2. Conteúdos e Objetivos

Os conteúdos do Módulo Avançado estão divididos em sete Unidades,

cada uma organizada em um caderno de texto.


14

O treinamento é ainda composto pelo presente caderno, contendo ori-

entações gerais sobre o curso e um simuladão, e por um conjunto de

testes simulados, destinados à fixação e à consolidação da aprendiza-

gem, organizados em caderno separado dos textos.

O quadro, a seguir, apresenta a distribuição dos conteúdos nos respec-

tivos cadernos.

Cadernos

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Unidades e Conteúdos

Unidade VII – Compliance Legal e Ética

Como já salientado, alguns conteúdos indicados no programa da

Certificação Avançada, embora suscetíveis a cobrança no exame, não

foram abordados neste treinamento, por já terem sido trabalhados no

Módulo Básico. Vejam quais são eles:

Simulados

Orientações e Simuladão

Unidade I – Princípios Básicos de Economia, Finanças e Estatística

Unidade II – Mensuração e Gestão do Risco de Investimentos e de Carteiras

Unidade III – Mercado Financeiro

Unidade IV – Mercado de Derivativos

Unidade V – Legislação Societária e Governança Corporativa

Unidade VI – Ofertas Públicas de Valores Mobiliários



Veja, agora, o que é estudado em cada Unidade deste treinamento:

n UNIDADE I – Princípios Básicos de Economia, Finanças

e Estatística

Aborda os conceitos básicos da área de Economia, aplica os conceitos

de Finanças (juros, taxa de juros, capitalização etc.) e Estatística,

conteúdos indispensáveis à compreensão dos temas abordados na

Unidade II, Mensuração e Gestão do Risco de Investimentos e de

Carteiras.

Esperamos que, ao final do estudo desta Unidade, você saiba:

l Definir política econômica;

l Distinguir as áreas que compõem a política econômica;

l Compreender os instrumentos de política monetária;

l Definir política fiscal, política externa, política comercial e política de

rendas;

l Compreender como a política econômica é executada;

l Aplicar os principais conceitos de finanças;

l Calcular e interpretar as principais medidas de posição e de dispersão;

l Analisar e interpretar medidas estatísticas que demonstrem a relação

entre variáveis, no intuito de tomar decisões financeiras acertadas.

Órgãos de Regulação, Auto-regulação e Fiscalização

Fundos de Investimento

Conta Investimento

Produtos Bancários

Caderno 2 – Unidade I

Caderno 3 – Unidade IV

Caderno 5 – Unidade VII

Caderno 5 – Unidade VII

Conteúdos Localização no Módulo Básico


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n UNIDADE II – Mensuração e Gestão do Risco deInvestimentos e de Carteiras

Trata de conceitos sobre a gestão do risco, considerando ocomportamento dos diversos ativos financeiros existentes no mercado.Assuntos como duration, convexidade dos fluxos e beta da carteiratambém são abordados; além da utilização de ferramentas adequadaspara a medição e controle dos riscos que afetam os investimentos.

Ao final do estudo, esperamos que você seja capaz de:

l Definir os diversos tipos de riscos dos investimentos;

l Definir o risco de uma carteira;

l Conceituar diversificação de investimentos;

l Interpretar o beta de uma carteira;

l Compreender os indicadores de medidas de performance;

l Utilizar as ferramentas adequadas na medição e controle dos riscosque afetam os investimentos;

l Compreender os fatores que interferem no gerenciamento de cartei-ras, de forma a poder trabalhar com um nível de confiança maior;

l Compreender os diversos tipos de riscos de mercado;

l Conceituar imunização;

l Conceituar os modelos que definem a gestão do risco de uma carteira;

l Executar cálculos de V@R e de duration;

l Fazer estimativas e projeções de investimentos.

n UNIDADE III – Mercado Financeiro

Aborda temas relevantes do mercado financeiro, com foco nas áreasmonetárias e de capitais. Destaca o papel dos títulos públicos e privadosno processo de condução da economia e dinâmica do mercado. Ofereceoportunidade para você relembrar conceitos sobre ações, debêntures eoutros assuntos relacionados ao tema Mercado Financeiro, já estudados

no Módulo Básico.



Aqui também serão tratadas as principais metodologias de apuração do

valor das empresas, destacando-se a Análise Fundamentalista e aAnálise Gráfica (ou Técnica).

Esperamos que, ao final do seu estudo, você consiga:

l Compreender a dinâmica de funcionamento do mercado financeiro;

l Entender os sistemas de liquidação e custódia de títulos, bem comoas clearings houses;

l Identificar situações para aplicação das Análises Fundamentalista eTécnica (Grafista) de determinação de preços;

l Aplicar a metodologia do fluxo de caixa descontado na precificaçãode ações;

l Aplicar os conceitos de marcação a mercado;

l Identificar características dos títulos públicos e privados;

l Conhecer a metodologia de precificação Andima, para títulos públicos;

l Compreender o funcionamento do Sistema de Transferência deReservas – STR;

l Elaborar estratégias para operações que envolvem títulos públicos;

l Utilizar os conceitos de múltiplos (P/L, P/S, FV/IBITDA);

l Caracterizar investidores qualificados e não residentes;

l Compreender os critérios definidos para aplicação dos recursos dasentidades de previdência privada.

n UNIDADE IV – Mercado de Derivativos

Aborda conceitos e características dos derivativos, condições defuncionamento do mercado e principais estratégias adotadas. Apresentaoperações realizadas em bolsa e seus mecanismos de garantias; oscontratos negociados nos mercados a termo (forward), de futuros (future),

de opções e de swaps e as principais medidas de análise para mensurara exposição dos ativos. A unidade trata ainda de noções de precificaçãode derivativos e de outros conteúdos necessários ao maior

aprofundamento do que já foi abordado no Módulo Básico.


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Esperamos que, ao final desta unidade, você esteja apto a:

l Conceituar mercado de derivativos;

l Conhecer as características, condições para funcionamento e as

estratégias adotadas nesse mercado;

l Conhecer as operações com derivativos em bolsas e seus

mecanismos de garantias;

l Identificar os contratos negociados nos mercados a termo, de futuros,

de opções e swaps e as diferenças entre eles;

l Caracterizar os contratos de hedge envolvendo títulos de renda fixa e

variável, nas operações realizadas em bolsa;

l Diferenciar a tributação sobre os ganhos de capital e CPMF, nas

operações realizadas nos quatro mercados de derivativos;

l Compreender as estratégias de posicionamento, alavancagem e

proteção;

l Diferenciar as operações de cap floor e collar;

l Analisar os diversos riscos existentes nas operações com derivativos;

l Obter noções de precificação de contratos e de marcação a mercado;

l Conhecer os derivativos de crédito.

n UNIDADE V – Legislação Societária e GovernançaCorporativa

Aborda processos de abertura de capital, registro de companhia e de

suas emissões na Comissão de Valores Mobiliários, direitos dos acio-

nistas, eventos societários, órgãos da administração e regulamentação

e da exigência de fiscalização para as companhias abertas. Apresenta,

também, aspectos da prática de governança corporativa, níveis de dife-

renciação da Bovespa e Novo Mercado.

Ao estudar esta Unidade, você deverá ter presente os seguintes objeti-

vos de aprendizagem:

l Identificar as características de uma companhia aberta;



l Compreender a finalidade da abertura de capital;

l Definir os passos e as informações necessários para o registro deuma empresa na Bolsa e na CVM – Comissão de Valores Mobiliários;

l Identificar as etapas do processo de fechamento de capital de umaempresa;

l Distinguir concordata e falência e as implicações para a empresa naocorrência desses eventos;

l Definir alienação de controle, incorporação, fusão e cisão;

l Identificar os direitos dos acionistas;

l Conceituar acionista controlador e acordo de acionistas;

l Identificar as responsabilidades e competências dos Administradores,do Conselho de Administração e do Conselho Fiscal de uma empresa;

l Compreender as regras da boa Governança Corporativa;

l Identificar os mecanismos de proteção ao acionista minoritário;

l Definir os níveis diferenciados de Governança Corporativa e o Novo

Mercado.

n UNIDADE VI – Ofert as Públicas de V alores Mobiliários

Trata da legislação sobre Ofertas Públicas de Valores Mobiliários, res-

tringindo-se aos artigos das leis e resoluções indicadas pelascertificadoras para o exame de certificação. Aborda as instruções CVM

400, de 29/12/2003 e 361, de 05/03/2002, as quais tratam das ofertaspúblicas e distribuição de valores mobiliários nos mercados primário e

secundário e dispõem sobre os procedimentos aplicáveis às ofertas pú-

blicas de aquisição de ações de companhias abertas.

Aborda também a emissão de outros valores mobiliários, tais como as

debêntures padronizadas, apresentando os artigos da instrução CVM404, de 13/02/2004, que dispõem sobre os procedimentos de registro e

condições das escrituras de emissão de debêntures destinadas ànegociação. Trata das funções e dos deveres de um agente fiduciário

para com os debenturistas (Instrução CVM 28, de 23/11/1983).


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Ao final do estudo deste conteúdo, esperamos que você consiga:

l Distinguir as operações específicas dos mercados primário e

secundário.

l Identificar os elementos necessários para que se possa definir um

ato de distribuição pública;

l Identificar as diversas fases de uma oferta pública de valores;

l Identificar as obrigações concernentes ao líder da distribuição da oferta;

l Distinguir as características peculiares aos tipos de ações e debêntures;

l Conceituar debêntures padronizadas;

l Indicar as obrigações da emissora de debêntures para com os

debenturistas;

l Conhecer as peculiaridades referentes à Assembléia Geral de

debenturistas;

l Identificar os deveres do Agente Fiduciário;

l Definir OPA e suas diversas modalidades;

l Identificar o procedimento geral de uma OPA;

l Identificar os passos necessários para que um instrumento de OPA

seja firmado;

l Identificar as leis e normativos que regem o mercado de capitais;

l Conhecer o Código de Auto-regulação da ANBID, para o mercado de

capitais.

n UNIDADE VII – Compliance Legal e Ética

Aborda a missão compliance e os mecanismos e sistemas de controles

internos das instituições; a legislação brasileira sobre lavagem de di-

nheiro, as formas de identificação e as maneiras de prevenção. Apre-

senta, ainda, as atribuições do COAF – Conselho de Controle de Ativi-

dades Financeiras e dos organismos internacionais de combate e coo-

peração e os Códigos de Ética e Operacional de Mercado da Andima.



Esperamos que, ao final do estudo dessa Unidade, você seja capaz de:

l Avaliar a importância da função compliance e dos controles internos

como instrumentos de construção da imagem positiva das instituições;

l Conceituar controles internos e identificar suas aplicações;

l Identificar os riscos aos quais estão sujeitas as instituições;

l Identificar os processos utilizados no crime de lavagem de dinheiro;

l Conhecer a legislação e regulamentação correlata ao tema lavagem

de dinheiro;

l Conceituar e tipificar o crime de lavagem de dinheiro;

l Reconhecer quem está sujeito à Lei 9.613/98;

l Entender as razões para identificar e manter registros atualizados

dos clientes;

l Identificar operações atípicas e consideradas suspeitas de crime de

lavagem de dinheiro;

l Caracterizar os principais organismos nacionais e internacionais

voltados à prevenção do crime de lavagem de dinheiro;

l Definir informações privilegiadas;

l Entender o significado do uso de informações privilegiadas;

l Conceituar Insider Trader;

l Conceituar Front Runner;

l Conhecer os códigos de auto-regulamentação do mercado.

3. Metodologia

Por se tratar de um auto-instrucional, a realização deste treinamento

dispensa a presença de um educador corporativo. O material que você

tem em mãos foi desenvolvido de modo a possibilitar a construção do

conhecimento por meio da aprendizagem autodirigida.


22

Isso não quer dizer, necessariamente, que você tenha de estudar sozinho.

Pelo contrário, ponderadas as condições de sua dependência e as

necessidades de um melhor treinamento, pode ser vantajoso formar um

grupo, para realização do estudo em conjunto.

4. Recursos

Os recursos didático-pedagógicos do treinamento compõem-se de nove

cadernos, que cumprem as seguintes finalidades:

Finalidade

Apresenta o curso, fornece orientações ao treinando e ao Coordenador.

Contém um “Simuladão” com 100 questões sobre todo o conteúdo pas-

sível de abordagem em uma prova de certificação avançada em investi-

mentos e o respectivo gabarito, cuja finalidade é contribuir para a avali-

ação de seus conhecimentos anteriores e posteriores ao Curso de

Certificação em Investimento – Módulo Avançado.

Contemplam o conteúdo programático do curso, por meio da utilização

de textos auto-instrucionais.

Propõe onze testes simulados, a serem realizados ao final do estudo

de cada bloco de conteúdo. Têm por objetivo propiciar a avaliação da

aprendizagem pelo próprio treinando, ao longo do treinamento.

Cadernos

1 - Orientações e

Simuladão

2 a 8 - Unidades I a VII

9 - Simulados



Veja agora algumas dicas sobreos facilitadores da aprendiza-

gem, utilizados nos cadernos detextos e nos simulados!

Na apresentação de cada um dos cadernos, você encontrará o resumo

dos temas tratados e os objetivos educacionais que devem nortear o

seu estudo. Ao final de cada bloco de conteúdo, haverá indicações para

a resolução dos testes simulados, propostos no Caderno 9.

Nos textos, você vai encontrar recursos gráficos e pedagógicos que têm

por finalidade chamar sua atenção para determinados conteúdos e

facilitar sua aprendizagem. Veja alguns deles:

l Conceitos principais estão destacados em box colorido, sempre na

cor rosa;

l Informações complementares estão registradas em box lateral ligado

a expressões negrit adas (na cor do caderno);

l Temas estudados no Módulo Básico e necessários à compreensão

do assunto em questão estão registrados em balão de diálogo com a

indicação do caderno onde estudado;

l Informações essenciais estão destacadas entre barras horizontais,

na cor de cada caderno;

l Exemplos práticos sobre o assunto abordado estão colocados entre

barras horizontais na cor do caderno, sinalizados com

E


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5. Público-alvo

Funcionários que atuam junto a investidores qualificados (instituições

financeiras, companhias seguradoras, de previdência privada e socie-

dades de capitalização), que necessitam obter a Certificação Avançada

(Multidisciplinar na Andima e CPA 20 na Anbid).

6. Tempo de Estudo

Este curso pode ser realizado em cem horas de estudo, incluindo-se o

tempo necessário à realização dos simulados.

É bom lembrar, entretanto, que uma das vantagens do treinamento auto-

instrucional é a possibilidade que tem cada participante de desenvolver

seus estudos no ritmo e horário que melhor lhe convierem. Por essa

razão, o tempo de estudo indicado é uma referência média, que poderá

sofrer ajustes conforme as necessidades ou características de cada trei-

nando.

7. Avaliação da Aprendizagem

Apesar de, ao final do estudo de cada Caderno de Texto não existir uma

verificação de aprendizagem formal, você poderá medir a ampliação

dos seus conhecimentos por meio da realização dos testes simulados,

conforme propostos. Da mesma forma, a realização do “Simuladão” ao

final do curso, lhe dará indicadores de quanto foi apreendido pois, as

questões ali contidas, abrangem todo o conteúdo do treinamento e são

formuladas de maneira similar às questões encontradas nos exames de

certificação em investimentos.



8. Result ados Esperados

Concluído o treinamento, espera-se que as ações abaixo possam ser

verificadas no desempenho de suas atividades.

l Prestar orientações seguras e precisas ao cliente quanto aos produtos

de investimento oferecidos pelo Banco.

l Identificar produtos e serviços mais adequados às necessidades do

cliente.

l Mensurar e gerir riscos de investimentos e de carteiras.

l Utilizar argumentação convincente na resolução de conflitos de

interesse.

l Agir de acordo com as boas práticas de governança corporativa da CVM.

9. Perspectivas da GDP

Este Módulo pretende contribuirpara o aprimoramento de suascompetências nas seguintes

perspectivas:

Competências Fundamentais

Conhece os produtos e serviços relacionados à estraté-

gia de sua área de atuação.

Identifica riscos na realização das atividades sob sua res-ponsabilidade e implementa ações adequadas.

Perspectivas

Financeira

Processos Internos


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Coordenador

Seu papel como orientador deste treinamento é muito importante, pois,

embora na modalidade auto-instrucional, com ritmo de estudo

determinado pelo próprio treinando, sua presença é indispensável.

Você pode, e muito, viabilizar ascondições necessárias para que

ocorra uma real aprendizagem coma qualidade esperada!

Além dos aspectos administrativos — como criar e manter condições fa-

voráveis de estudo — espera-se que você assuma efetivamente o papel

de educador. Não é necessário que você seja expert nos assuntos, basta

manter um diálogo constante com o treinando. Sua função será:

l Incentivá-lo a empreender o esforço necessário à aprendizagem;

l Ajudá-lo a refletir sobre os conteúdos estudados;

l Compartilhar com ele seus conhecimentos, principalmente quando

surgirem dúvidas.


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Uma vantagem: coordenar as atividades é também uma oportunidade

de aprendizagem.

Preliminarmente

l Receba e confira o material do curso.

l Defina local, horário e se o treinamento será individual ou em grupo,

lembrando que em grupo é mais conveniente, pois a aprendizagem

flui mais facilmente, considerando o apoio que cada um dá ao outro.

l Não se esqueça de escolher um local com boa iluminação, ventilado,

livre de ruídos distraidores.

l Distribua o material de treinamento ao(s) participante(s).

Durante o Curso

l Evite que sejam atribuídas outras tarefas ao(s) treinando(s) durante o

horário de estudo.

l Cuide para que não haja interrupção nas atividades do treinando.

l Registre na folha individual de presença o código 26X, em que X é a

quantidade de horas de estudo — em todos os dias de treinamento.

Ao Final do Curso

Envie à Gepes Regional a Comunicação de Encerramento de Curso,

para registro no PFP.



Treinando

Procure seguir as orientaçõesque reunimos para você. Elas oajudarão a desenvolver melhor o

seu estudo.

Lembre-se de que estudar é um ato de vontade. E o sucesso dessa

empreitada depende fundamentalmente de você, do seu sincero desejo

de aprender, de seu comprometimento e responsabilidade.

Siga as dicas abaixo. Elas podem ajudá-lo a vencer os obstáculos do

caminho, contribuindo para a construção dos conhecimentos necessários

à sua vitória final.

Dicas

l Mantenha aceso seu interesse pelo treinamento. Ele trará facilidades

para seu trabalho diário.

l Defina com seu coordenador um lugar agradável e tranqüilo para

estudar e, se possível, reserve um período certo, com freqüência

definida e horário do dia em que você seja mais produtivo.


30

l Leia os objetivos de cada unidade com atenção. Eles indicam o alvo

que você deve atingir.

l Leia os textos com atenção e assinale tudo que julgar relevante para

seu aprendizado. Assim, consultas futuras ao material e consolidação

de conceitos estarão facilitadas.

l Não armazene dúvidas. Ao longo do estudo, procure anotá-las e

solucioná-las logo que possível. Para isso, peça ajuda a colegas,

releia o material, procure em livros ou sites na Internet.

l Converse sempre com pessoas que conheçam o assunto. Rompa os

limites do curso.

l Ao fazer os exercícios, vença o comodismo. Se você errou alguma

questão, procure saber o porquê do seu erro. Releia o conteúdo. Não

aceite o “mais ou menos”, busque o melhor.



Simuladão

Nas páginas seguintes, você encontra oSimuladão para, num primeiro momento, serrealizado antes de você começar o estudonos cadernos de textos . Somente após suarealização e conferência das respostas, você

deverá iniciar o estudo.

Mais tarde, ao concluir o estudo detodos os cadernos de textos , você deverá

enfrentar novamente o “Simuladão”, e aí,com o compromisso de acertar pelo menos80% das questões — índice que dá maior

garantia de aprovação no exame decertificação.


32

O Simuladão foi desenvolvido para que você tenha a oportunidade de

testar seus conhecimentos e treinar para a realização do exame de

certificação. Por isso você deverá realizá-lo antes de iniciar o curso e

depois de estudar todos os conteúdos propostos.

Agora, vamos a algumas dicas sobre este teste.

1. Tente resolver todas as questões propostas sem consultar qualquer

material. Depois, compare suas respostas com o gabarito, que se

encontra no final deste caderno.

2. Se você conseguir um bom número de acertos, ótimo! Mesmo assim,

não deixe de estudar todos os cadernos! Registre os temas sobre os

quais você acertou maior número de questões, e também aqueles

em que não se saiu tão bem. Assim, você poderá orientar-se melhor

nos seus estudos e dar maior ênfase aos pontos que ainda não domina

ou não se acha completamente preparado.

A realização deste simulado previamente ao estudo dos conteúdos

tem como único objetivo sinalizar seu nível de conhecimentos sobre

o assunto. Por ele, você saberá onde se acha mais forte e em quais

tópicos precisará se esforçar mais.

3. Procure, pois, um lugar tranqüilo e, sem consultar os Cadernos,

responda à bateria de testes como se estivesse realizando a prova

de certificação. Tudo calmamente, é claro, porque ainda sem a pressão

de uma prova real. E não esqueça de que você vai precisar de uma

calculadora financeira!

4. Se você estiver respondendo o Simuladão antes de iniciar o Curso:

l Responda as questões em uma folha de papel à parte, para não

deixar marcas no caderno e influenciar suas respostas quando utilizá-

lo ao final do Curso.

l Confira o gabarito, mas não se preocupe se o resultado alcançado



não corresponder às suas expectativas, pois, neste momento, o

objetivo é nortear o seu estudo.

5. Respondendo o Simuladão após concluído o estudo dos Cadernos

de Textos:

l Antes de iniciar, avalie seu grau de segurança sobre os assuntos

estudados e procure solucionar suas dúvidas.

l Para melhor avaliação dos seus conhecimentos no assunto, não

use material para consulta. Comporte-se como se já estivesse na

Prova de Certificação. Seu tempo é de quatro horas , não mais!

l Ao final, confronte as respostas com o gabarito. Caso seu resulta-

do não tenha alcançado os 80% de acerto , recomendamos que

você estude mais um pouco. Queremos que esteja muito bem pre-

parado para sua prova de certificação.

Agora é só seguir as dicas eBoa sorte!!!


34

“O Banco Central adiou, mais uma vez, o fim do processo de elevação

dos juros básicos da economia. Ontem, o Copom (Comitê de Política

Monetária do BC) decidiu, por unanimidade, elevar a taxa Selic de

19,50% ao ano para 19,75%.” (Folha – Dinheiro, 19/05/05).

“Com a edição do Decreto Lei 3.088, de 21/06/99, o Governo brasileiro

criou, a partir de 1999, uma sistemática de “metas para a inflação” como

diretriz para a fixação do regime de política monetária.”

“Não é o caso de rever a meta, mas aceitar que a inflação fique concen-

trada no ‘teto’, porque subir os juros não está resolvendo.” (Afirmativa do

economista Marcelo Allain, professor da Fipe/USP, em entrevista ao Jornal Valor – Finanças, 20/01/05).

Considere os textos acima e responda as questões 01 e 02.

01. A partir da introdução da sistemática de “metas para a inflação”, o Bacen

não tem medido esforços para manter a inflação dentro dos limites estabe-

lecidos, atuando principalmente nas políticas:

a) Fiscal e de rendas.

b) Cambial e fiscal.

c) Monetária e fiscal.

d) Monetária e de rendas.

e) Cambial e monetária.

02. O Banco Central vem aumentando regularmente as taxas de juros nos últi-

mos meses afirmando que o objetivo da medida é:

a) Conter a apreciação do câmbio, com vistas a incrementar as exportações.

b) Enxugar a liquidez da economia para melhorar o nível da atividade econômica.

c) Enxugar a liquidez da economia, com vistas a conter a inflação.

d) Atrair os capitais externos para aumentar a liquidez da economia.

e) Melhorar a rentabilidade dos títulos públicos, com vistas a garantir o

financiamento da dívida pública.



03. Assinale a alternativa incorreta.

a) A alavancagem financeira está relacionada aos conceitos de estrutura de

capital e de risco financeiro.

b) Dizemos que uma empresa está alavancada quando a utilização de capital

de terceiros é maior do que a de capital próprio.

c) Quando o prazo de resgate coincide com o prazo do título dizemos que a

maturidade da operação não interessa ao investidor.

d) Os títulos de renda fixa se diferenciam pelo prazo de resgate e pela natureza

do emitente.

e) Os títulos de renda fixa com prazo de resgate inferior a um ano são,

normalmente, classificados como de curto prazo.

04. Assinale V (verdadeiro) ou F (falso) e escolha a seqüência correta.

( ) Uma das funções do mercado financeiro é reduzir preços e custos da

intermediação de recursos entre unidades superavitárias e deficitárias.

( ) Se a conta Reservas Bancárias de um banco apresentar saldo negativo após

lançados os resultados financeiros de um dia, o Bacen regulariza o saldo, o

qual deve ser obrigatoriamente recomposto pela instituição no dia útil seguinte.

( ) As clearing houses, através de suas estruturas de gerenciamento de risco,

fazem o papel de comprador para o vendedor e de vendedor para o comprador.

( ) Fomentar a atividade agropecuária é um dos objetivos do mercado de capitais.

( ) O mercado financeiro se segmenta em mercado de crédito, cambial, de

derivativos, monetário e de capitais.

a) V – F – V – V – F

b) V – V – F – V – F

c) F – V – F – F – V

d) F – F – V – V – F

e) V – F – V – F – V


36

05. O PU de uma NTN-D ou NBC-E de 728 dias, considerando-se os dados adici-

onais abaixo, será:

I) Valor de face: R$ 1.000,00;

II) Taxa: correção cambial mais 2,9563014% ao semestre;

III) Datas dos recebimentos dos juros: (D+ ...........182, 364, 549 e 728);

IV) Taxa de retorno desejada: 12% ao ano (exponencial).

Considerar o ano com 365 dias.

a) PU = 800,543491

b) PU = 950,543491

c) PU = 850,543491

d) PU = 900,543491

e) PU = 925,543491

06. Bolsas de V alores são:

a) Entidades autônomas que operam sob supervisão da CVM e são

regulamentadas pela SUSEP.

b) Entidades autônomas, operando sob supervisão da CVM, constituídas por

sociedades corretoras ou outros membros afins.

c) Instituições financeiras criadas para desenvolver o mercado secundário de

valores mobiliários e são regulamentadas pela CVM.

d) Entidades autônomas constituídas por sociedades corretoras, atuando sob

supervisão do Bacen.

e) Instituições financeiras autrorizadas a operar por ato conjunto da CVM e do

Bacen, e que são voltadas para o mercado de ações.




( ) O órgão oficial disciplinador e responsável pela prevenção e combate à prática

de lavagem de dinheiro no Brasil é denominado Secretaria Nacional Antidrogas

– SENAD.

( ) Ocultação é a etapa do processo de lavagem de dinheiro que se caracteriza

pela introdução de dinheiro ilícito no sistema econômico, através de atividades

comerciais e movimentações financeiras, normalmente feitas em de

pequenas somas.

( ) Valor proveniente de extorsão mediante seqüestro tipifica crime de lavagem

de dinheiro.

( ) Colocação, Ocultação e Integração constituem as três etapas do processo

de lavagem de dinheiro.

( ) Pessoa física que comercialize jóias está sujeita às obrigações legais impostas

pelo processo de prevenção e combate à lavagem de dinheiro ou ocultação de

bens, direitos e valores.

a) F – V – V – V – F

b) V – F – F – F – F

c) V – F – F – F – V

d) F – F – V – V – V

e) V – V – V – F – F


a) Custo de oportunidade é a taxa de juros que o investidor ganha quando aplica

seu dinheiro em investimento de risco elevado.

b) A volatilidade da economia e a propensão do cliente para assumir riscos de

endividamento são fatores a serem observados quando do aporte de recursos.

c) Custo de capital de um investimento que contar com recursos próprios e de

terceiros é a média ponderada do custo desses dois tipos de capital.

d) Para medir a ocorrência ou não do resultado esperado de um ativo devemos

atribuir probabilidades objetivas e subjetivas aos possíveis resultados.

e) Os títulos emitidos pelo governo são ativos livres de risco porque seu resgate

é garantido pelas receitas provenientes de arrecadação de impostos.


38

09. Em uma operação de hedge direcionada à proteção contra a desvalorização

da moeda nacional, um agente financeiro deve:

a) Comprar opções de venda de dólar.

b) Adquirir títulos indexados à variação cambial.

c) Vender opções de compra de dólar.

d) Vender contratos futuros de venda de dólar.

e) Adquirir títulos públicos de longo prazo.


( ) Problemas relacionados à estratégia empresarial, à partilha de herança e ao

processo sucessório podem ser equacionados com a abertura de capital de

uma empresa.

( ) A negociação de valores mobiliários junto ao público exige registro da empresa

na CVM.

( ) Se uma empresa desejar a captação de recursos por meio de oferta pública

de valores mobiliários, deve formar um consórcio de distribuição dos títulos.

( ) Uma companhia aberta se compromete a atualizar seus dados cadastrais

junto à CVM, no máximo em dez dias a partir do pedido da ocorrência que

gerou a alteração.

( ) O pedido de falência de uma empresa ou a confissão de falência deve ser

comunicado à CVM por empresa aberta, em até dois dias úteis.

a) V – V – V – F – F

b) F – V – F – V – V

c) V – F – V – V – F

d) F – F – V – F – F

e) V – F – F – F – V



11. Em relação às regras de compliance , assinale a alternativa incorreta.

a) Segregação das atividades atribuídas aos integrantes da instituição, evitando

conflito de interesses.

b) Fornecimento aos cotistas da descrição detalhada da política de investimento

adotada por um fundo de investimento.

c) Possibilidade de utilização ou venda de títulos de emissão do próprio banco,

nos fundos que administra, com remuneração diferenciada.

d) Separação das contas de custódia dos papéis dos fundos de investimento e

dos papéis da carteira própria da instituição.

e) Através das atividades de compliance, qualquer possível desvio em relação

à política de captação de recursos de uma instituição é identificado e evitado.

12. Correlacione as colunas e indique a opção correta.

I. Controla o volume dos meios de

pagamento da economia.

II. Disciplina e fiscaliza as compa-

nhias de capital aberto.

III. Atua na gestão e controle do Sis-

tema Financeiro Nacional.

IV. Intermedeia crédito de médio e

longo prazos para empresas.

V. Atua em operações de interme-

diação no mercado aberto.

( ) Banco de Investimento.

( ) Sociedade Distribuidora.

( ) Conselho Monetário Nacional.

( ) Banco Central do Brasil.

( ) Comissão de Valores Mobiliários.

a) V – III – IV – II – I

b) III – IV – V – II – I

c) II – I – IV – V – III

d) IV – V – III – I – II

e) V – III – IV – II – I


40

13. “ A arrecadação federal em abril somou R$ 31,95 bilhões, o que elevou o acu-

mulado no ano a R$ 1 18,33 bilhões .” (Jornal O V alor Econômico, Finanças, 20/05/05) .

Com base na afirmação acima, assinale V (verdadeiro) e F (falso) e indique a

seqüência correta.

( ) Política fiscal é o conjunto de decisões e ações relacionadas com as receitas

e os gastos dos governos.

( ) O aumento das taxas de juros leva a uma diminuição do superavit primário.

( ) O aumento das receitas e diminuição das despesas aumentam o superavit

operacional e primário.

( ) O forte crescimento da arrecadação permite o aumento do superavit primário.

( ) O superavit/deficit operacional inclui as despesas e/ou receitas financeiras.

a) F – F – V – V – F

b) V – F – V – V – V

c) V – V – F – V – F

d) V – V – F – F – V

e) F – V – V – F – F

14. Alternativa incorreta.

a) O fechamento de capital — conhecido como undisclosure — é a operação

através da qual uma empresa aberta planeja sair da bolsa, retirando suas

ações de circulação.

b) Para o fechamento do capital, é necessário que pelo menos 2/3 (dois terços)

das ações sejam tirados de circulação.

c) Uma companhia aberta, registrada na CVM, somente pode cancelar seu

registro se formular uma OPA para adquirir as ações em circulação no

mercado, dentro dos percentuais legais previstos.

d) Uma oferta pública, realizada com o objetivo de fechamento de capital de

uma empresa, deve atender, dentre outras, às condições de preço justo e

valor mínimo ao menos igual ao de avaliação da companhia.

e) Dentre as etapas do processo de fechamento de capital destacam-se a

decisão sobre a operação, a avaliação do valor da ação a ser resgatada, o

processo de registro no órgão competente e o quorum de aprovação.



I. Mede a volatilidade do retorno da carteira

em relação ao retorno do benchmark.

II. Representa a dispersão dos retornos dos

ativos em relação à média deles.

III. Determina o deslocamento ou o distancia-

mento do retorno da carteira em relação

ao retorno do benchmark.

IV. Mede a sensibilidade dos ativos à varia-

ção na taxa de juros.

V. Mede o risco de uma carteira de ativos.

( ) Desvio padrão

( ) Duration

( ) Erro Quadrático Médio

(EQM)

( ) Beta

( ) Tracking error

a) V – I – III – II – IV

b) III – V – I – IV – II

c) IV – III – II – V – I

d) II – IV – V – III – I

e) I – II – IV – I – III


16. Afirmativa incorreta.

a) Para fazer a venda de um título no mercado primário, o Bacen realiza leilão

formal. Através de instituições financeiras, qualquer pessoa física ou jurídica

envia sua oferta ao Bacen, que pode ou não aceitá-la.

b) Dentro da Política Monetária, o Bacen utiliza os seguintes instrumentos para

controlar a moeda do país: depósito compulsório, redesconto, mercado aberto

e contingenciamento do crédito.

c) Os bancos comerciais mantêm, com exclusividade, contas de depósito no

Bacen, por onde circulam dois tipos de reserva: a reserva legal (depósito

compulsório) e a reserva de livre movimentação.

d) Operação de assistência financeira de liquidez ou redesconto de liquidez

consiste em empréstimo firmado entre o Bacen e as instituições financeiras

com dificuldade de fechamento na sua posição de caixa no mercado.

e) Open market é a operação desenvolvida dentro do overnight, onde o aplicador

compra títulos públicos no mercado secundário, com a condição de revendê-

los no dia seguinte, à taxa predeterminada entre as partes.


42

17. Assinale V (verdadeiro) ou F (falso) e indique a seqüência correta.

( ) Taxas de juros, produtos agropecuários, ouro, taxas de câmbio e índice

Bovespa são produtos e instrumentos financeiros negociados a futuro.

( ) Opções de ações e futuros de ações são derivativos negociados na Bovespa.

( ) Uma operação de swap pode transformar dívida pós-fixada em prefixada.

( ) O hedger age motivado pela possibilidade de ganhos financeiros, assumindo

risco das variações de preço.

( ) Através do pagamento de um prêmio, o titular de uma opção de venda adquire

o direito de vender ao lançador determinado ativo, em determinada data, a

um determinado preço previamente acordado entre eles.

a) F– V – V – V – F

b) V – F – F – V – V

c) V – V – V – F – V

d) F – F – V – V – V

e) V – F – V – F – F

18. Ofert a Pública de Aquisição de ações concorrente é aquela que:

a) Tenha por objeto ações abrangidas por OPA anteriormente apresentada para

registro perante a CVM.

b) Seja realizada em conseqüência de aumento de participação do acionista

controlador no capital social.

c) Seja para aquisição de controle.

d) Seja para cancelamento de registro de companhia aberta.

e) Seja realizada por alienação de controle.

19. Em caso de suspeita de crime de lavagem de dinheiro, a instituição financei-

ra deve comunicar:

a) Ao Ministério Público.

b) À CVM.

c) Ao Bacen.

d) Ao Ministério da Fazenda.

e) À Receita Federal.



20. A recompra de títulos públicos, a emissão de papel moeda e o aumento do

compulsório impactam, respectivamente, a base monetária:

a) Aumentando, aumentando, diminuindo.

b) Não impactam, diminuindo, aumentando.

c) Diminuindo, não impactam, não impactam.

d) Aumentando, diminuindo, não impactam.

e) Diminuindo, aumentando, não impactam.


( ) Investimento em carteira de ativos com coeficiente beta maior que 1 (um) é

considerado defensivo.

( ) Da composição do desvio padrão de uma carteira de ativos fazem parte o

desvio padrão de cada ativo, a porcentagem da carteira aplicada em cada

ativo e o coeficiente de correlação dos ativos.

( ) O coeficiente beta indica o crescimento necessário ao retorno de um ativo,

para que remunere adequadamente o risco não eliminável pela diversificação

dos ativos de uma carteira.

( ) O risco absoluto se refere à probabilidade de perdas em carteira de

investimentos não comparada ou relacionada a índices de mercado ou

benchmarks.

( ) O risco sistemático ou diversificável está sempre presente na estrutura de

um portfolio e tem origem nas flutuações a que está sujeito o sistema

econômico como um todo.

a) F – V – V – F – V

b) F – V – V – V – F

c) V – F – F – V – V

d) V – F – V – F – F

e) V – V – F – V – V


44

23. No mercado de derivativos, margem significa:

a) Comparação entre os valores das posições de cada investidor, no momento

da abertura, com o preço de fechamento ao final de cada dia.

b) Desvio apresentado pelo produto negociado, com relação à padronização

prevista no contrato.

c) Percentual do valor de cada contrato a ser depositado por todos que

apresentem posição em aberto.

d) Resultado favorável que, se ocorrer, é creditado ao investidor do contrato,

diariamente.

e) Valor pago pelo comprador a título de garantia, no momento da assinatura

de contratos firmados na modalidade de venda com entrega diferida.

22. Os operadores do Bacen acionam as instituições e acolhem os lances para

compra ou venda de títulos públicos; selecionam os melhores e fecham ime-

diatamente com a instituição escolhida, sem divulgar o tamanho do lote ven-

dido, nem o preço médio negociado. A esta operação dá-se o nome de:

a) Operação compromissada.

b) Go around.

c) Operação a termo.

d) Leilão formal.

e) Compra e venda definitiva.


a) Retorno esperado tem vinculação com os fluxos de caixa futuros e incertos.

b) Retorno histórico é a série histórica dos retornos de um ativo e serve de

base de dados para avaliações de retornos futuros.

c) No retorno esperado de um ativo é fundamental considerar a variável incerteza.

d) O risco de não ocorrer o retorno esperado de um investimento é medido

sempre de forma objetiva.

e) Na análise de carteira a melhor alternativa é aquela que proporciona a melhor

relação retorno/risco.



I. Concordata.

II. Falência, de acordo com

a Lei 11.101/05.

III. Falência, de acordo com

o Decreto-lei 7.661/45.

IV. Recuperação judicial.

V. Recuperação extra-judicial.

( ) O pagamento aos credores prevê a seguin-

te ordem de prioridade: créditos trabalhis-

tas, débitos fiscais, credores com garantia

real, credores com privilégio especial e ge-

ral, credores comuns.

( ) O devedor pode propor plano de pagamen-

to com prazos e medidas diferentes para

cada caso, devendo ser discutido em as-

sembléia de credores para aprovação, mo-

dificação ou decisão a respeito da falência.

( ) Somente pode requerer a falência do deve-

dor o credor que possuir um crédito maior

que 40 (quarenta) salários mínimos.


( ) Devedor negocia com seus credores a

aprovação de um plano de recuperação

que, uma vez aprovado, pode ser levado

ao judiciário, para homologação.

( ) Moratória legal, pedida pela própria empre-

sa, com regras fixas impostas pelo Estado

aos credores. O pagamento aos credores

pode ser feito em até 02 (dois) anos.

a) II – I – V – IV – III

b) II – V – III – I – IV

c) III – IV – II – V – I

d) IV – I – III – II – V

e) V – II – I – III – IV


46

I. Fundo Aberto

II. Fundo Fechado

( ) Permite aplicações a qualquer tempo.

( ) A subscrição total das cotas deve ser encerrada

no prazo máximo de 180 dias.

( ) A distribuição de cotas depende de prévia autori-

zação da CVM.

( ) Admite-se a amortização de cotas por disposi-

ção regulamentar ou decisão de cotistas.

( ) O cotista pode solicitar o resgate de suas cotas

a qualquer tempo.

a) I – II – II – II – I

b) II – II – I – I – II

c) II – I – I – II – I

d) I – I – II – II – I

e) II – I – I – I – II

26. Em relação ao COAF , é incorreto afirmar:

a) Foi criado no âmbito do Ministério da Fazenda com a finalidade de disciplinar,

aplicar penas administrativas, receber e identificar ocorrências suspeitas de

atividades ilícitas previstas na Lei 9.613/98.

b) É composto por servidores públicos de reputação ilibada e reconhecida

competência, dentre eles funcionários do Bacen, Banco do Brasil, CEF,

SUSEP e da CVM.

c) Seu presidente é nomeado pelo Presidente da República, por indicação do

Ministro de Estado da Fazenda.

d) Deve coordenar e propor mecanismos de cooperação internacional e de troca

de informações que viabilizem ações rápidas e eficientes no combate ao

crime de lavagem de dinheiro.

e) No Brasil, eqüivale às agências governamentais de outros países, as FIU –

Unidades Financeiras de Inteligência, responsáveis pela regulamentação dos

setores mais visados pelo crime organizado.

27. Correlacione as colunas e marque a alternativa correta.



28. Assinale V (verdadeiro) ou F (falso) e registre a alternativa correta.

( ) O coeficiente de correlação varia de -1 a +1.

( ) O coeficiente de determinação mede a proporção da variação, explicada pela

variável independente no modelo de regressão.

( ) O coeficiente de correlação pode ser obtido extraindo-se a raiz quadrada do

coeficiente de determinação.

( ) Quando o índice de correlação apresentar –1 significa que, se X variar de 10%,

Y variará na mesma proporção positivamente.

( ) Se o coeficiente de determinação for de 0,76 significa que a variável indepen-

dente explica 76% da variação da variável dependente.

a) V – F – F – V – F

b) F – V – V – V – F

c) F – V – F – V – V

d) V – F – V – F – V

e) V – V – V – F – V

29. Os riscos de imagem prejudicam as Instituições Financeiras. Não são riscos

de reputação ou imagem:

a) Boatos sobre a saúde financeira de um banco, que cause grande demanda

por saques dos depósitos.

b) Remessas ilegais de divisas.

c) Medida numérica da incerteza dos retornos de uma instituição.

d) Envolvimento da instituição em processos de lavagem de dinheiro.

e) Fundos de investimentos alavancados com perdas elevadas nos períodos

de crise.


48

30. Assinale V erdadeiro (V) ou Falso (F) e escolha a alternativa corret a.

( ) Índice de Sharpe é expresso pela relação entre o prêmio pago pelo risco assumido

e o risco do investimento, levando-se em conta a correlação entre os ativos.

( ) Índice de Sharpe é usado para comparar a performance relativa de carteiras,

considerando o retorno e a volatilidade do retorno.

( ) Índice de Sharpe se baseia em retorno e risco esperados (ex ante) e retorno

não realizado (ex post).

( ) Índice de Sharpe negativo não faz sentido num modelo de mercado porque o

investidor tem a opção de investir em taxa livre de risco.

( ) Índice de Sharpe é utilizado para avaliação de carteiras de fundos de

investimentos de gestão ativa, cujo objetivo é superar os resultados de suas

respectivas referências.

a) V – V – F – V – F

b) V – V – V – F – F

c) F – F – V – V – V

d) V – F – F – V – F

e) F – V – V – V – V

31. Assinale a alternativa que indica as instituições autorizadas pelo Bacen a

ficarem posicionadas — compradas/vendidas — em câmbio.

a) Dealers, corretoras de valores e distribuidoras.

b) Bancos, distribuidoras e corretoras de valores.

c) Empresas exportadoras e importadoras, corretoras de valores e bancos.

d) Dealers e bancos autorizados.

e) Empresas exportadoras, importadoras e bancos.



a) I – II – IV – III – V

b) IV – III – V – II – I

c) III – I – II – V – IV

d) V – IV – III – I – II

e) II – V – I – IV – III

( ) Selic

( ) Sisbex

( ) Cetip

( ) CBLC

( ) Clearing de ativos

I. As instituições financeiras podem comprar e

vender títulos públicos diariamente, criando uma

taxa representativa das operações de um dia útil.

II. Os títulos públicos podem ser negociados

eletronicamente, por meio de ofertas de com-

pra e venda disponibilizadas em computadores

do sistema da Bolsa de Valores do Rio de

Janeiro.

III. Efetua a liquidação e custódia dos títulos

negociados no Sisbex.

IV. Opera com títulos públicos e privados,

providenciando a transferência da custódia dos

títulos, após a compensação das transferên-

cias bancárias de fundos.

V. Compensação e liquidação de operações de

títulos de renda fixa, públicos ou emitidos por

instituições financeiras.


33. Índice cuja determinação de valor considera o preço de mercado do título e

os fluxos de rendimento associados; reflete o rendimento efetivo dos títulos

de renda fixa até seu vencimento:

a) IRR – internal rate of return.

b) CY – current Yield.

c) Marcação a mercado.

d) YTM – yield to maturity.

e) Estrutura a termo de taxa de juros.


50


I. Operação sem ajuste diário e sem

intercambialidade de posições.

II. Compra ou venda em D0 de determinado

ativo, para entrega em data e preço

determinados em D0.

III. Negociação em balcão e contrato

registrado na BM&F, em que o objetivo das

partes é fazer hedge.

IV. Instrumento que dá ao comprador o direito

de vender o ativo objeto da negociação,

até/ou em determinada data.

V. Operação que permite proteção perfeita,

atingindo o exato interesse das partes

envolvidas.

( ) Swap

( ) Termo

( ) Hedge com swap

( ) Opção sobre disponível

( ) Futuro

a) III – I – V – IV – II

b) IV – II – I – V – III

c) IV – II – III – I – V

d) I – III – II – V – IV

e) III – IV – V – II – I

35. Com relação às empresas participantes do Novo Mercado, é incorreto afirmar:

a) Seu Conselho de Administração deve ter, no mínimo, 05 (cinco) membros

com mandato unificado de um ano.

b) Devem aderir à Câmara de Arbitragem do Mercado, para resolução de

conflitos societários.

c) O balanço anual deve seguir as normas do US GAAP ou IAS.

d) Devem estender a todos os acionistas as mesmas condições obtidas pelos

controladores, quando da venda do controle da companhia.

e) Seu capital social pode ser composto por ações ordinárias e preferenciais.



I. Potencial de oscilação dos valores de um ativo

em um período de tempo.

II. Ocorre devido a falhas no processamento e

controle de operações.

III. Tem origem nas possíveis perdas decorrentes

de alterações na reputação junto a clientes,

concorrentes, governo etc.

IV. Possível perda devido à incapacidade de se

desfazer rapidamente de uma posição, dada

as condições de mercado.

V. Medida numérica da incerteza relacionada ao

recebimento de um valor a ser pago pela

contraparte de um contrato, descontadas as

expectativas de recuperação e realização de

garantias.

( ) Risco de liquidez

( ) Risco de mercado

( ) Risco de crédito

( ) Risco de imagem

( ) Risco operacional

a) IV – I – V – III – II

b) I – IV – V – III – II

c) III – II – IV – V – I

d) IV – III – I – II – V

e) V – III – II – I – IV

36. Correlacione as colunas e indique a alternativa correta:

37. Uma das principais vantagens que a intercambialidade de posições trouxe ao

mercado de derivativos é a de possibilitar a prática do ajuste diário, conhecido

como:

a) Market to price.

b) Report to market.

c) Daily marked.

d) Mark to market.

e) Forward market.


52

38. Coloque V (verdadeiro) ou F (falso) e indique a seqüência correta:

( ) Em operações envolvendo instrumentos de renda fixa, as partes envolvidas

sabem, de antemão, qual será a rentabilidade da operação.

( ) A Caderneta de Poupança é um instrumento de renda fixa que não tem

vencimento preestabelecido.

( ) Preço de mercado ou preço unitário é o preço a que o título está sendo

negociado; é o valor presente dos fluxos de caixa futuros, descontado a taxa

de juros de mercado.

( ) Um investimento em títulos de renda fixa tem a possibilidade de gerar maior

ganho, por meio de operações com derivativos como opções, futuros e swap,

estratégia esta conhecida como alavancagem.

( ) Há no mercado papéis pós-fixados que são considerados títulos de renda fixa.

a) V – F – V – F – V

b) F – F – V – V – F

c) V – V – V – V – V

d) F – F – F – F – V

e) F – F – V – F – V

39. Com relação aos fundos de investimentos, indique a alternativa incorreta.

a) Os fundos ativos buscam ter rentabilidade superior à variação do índice de

referência – benchmark.

b) A política de investimento de um fundo tem por objetivo definir a linha de

atuação quanto aos instrumentos financeiros que podem compor a carteira,

aos riscos que o fundo pode correr e ao que o administrador pode ou não

fazer para que os objetivos de seu regulamento sejam alcançados.

c) Acessibilidade, diversificação e liquidez são as três principais características

de um fundo de investimento.

d) Não há uma relação direta entre risco e retorno nas aplicações em fundos de

investimento.

e) Fundo exclusivo é aquele cujas cotas pertencem a um único cotista e é

destinado a atender investidores qualificados.



40. Assinale V (verdadeiro) ou F (falso) e indique a seqüência correta.

( ) O estabelecimento dos objetivos e dos procedimentos de controles internos

é de responsabilidade da Diretoria de cada Instituição.

( ) A atividade de auditoria interna deve ficar segregada do sistema de controles

internos, como forma de garantir a visão externa dos processos.

( ) A implementação da estrutura e das práticas de controles internos deve prever

somente o acompanhamento e a avaliação das atividades que são decididas

nos níveis negociais mais elevados da instituição.

( ) Os funcionários da instituição, de acordo com seu nível de atuação, devem

ter acesso à estrutura e às práticas de controles internos, como forma de

assegurar o conhecimento das respectivas funções no processo e das

responsabilidades atribuídas aos diferentes níveis organizacionais.

( ) A implementação de controles internos estabelece a segregação das

atividades atribuídas aos integrantes da instituição, como forma de evitar o

conflito de interesses entre o atendimento das pretensões de uma instituição

e os interesses de seus clientes e acionistas.

a) V – V – F – V – F

b) V – F – F – V – V

c) F – F – V – V – V

d) F – V – F – F – V

e) V – F – F – V – F

41. Imunizar uma carteira de títulos de renda fixa é o mesmo que igualar a duração

da carteira:

a) Ao prazo médio de vencimento dos títulos que a compõem.

b) À taxa de juros do ativo livre de risco.

c) A zero.

d) Ao YTM médio da carteira.

e) Ao prazo médio do benchmark que se deseja alcançar ou superar.


54

I. IPCA

II. Taxa PTAX

III. PIB

IV. Taxa Selic

V. IGP–M

( ) Na sua composição entram outros índices (o IPA é o

principal deles); é muito usado no mercado financeiro,

no reajuste de tarifas públicas e como indexador dos

títulos públicos federais.

( ) Verifica a variação dos preços dos produtos consumidos

pelas famílias que possuem renda entre um e quarenta

salários mínimos. É o índice escolhido como referência

para o sistema de metas de inflação.

( ) Taxa média ponderada e ajustada das operações de

financiamento por um dia, lastreadas em títulos públicos

federais.

( ) Soma de tudo o que se produz dentro de um espaço

geográfico, em determinado período de tempo, por agentes

econômicos nacionais ou estrangeiros.

( ) Média das cotações do dólar comercial em determinado

dia, resultante das operações realizadas no dia.

42. Em relação aos indicadores financeiros, correlacione as colunas e registre

a seqüência correta.

a) V – I – IV – III – II

b) V – I – III – IV – II

c) I – V – IV – II – III

d) III – V – IV – II – I

e) I – V – III – IV – II

43. Alternativa que não representa característica de contrato a termo:

a) Negociação OTC – over the counter.

b) Tanto comprador como vendedor assumem obrigações e não opções.

c) Não há ajustes diários, nem depósito de garantias ou margem.

d) Os contratos têm que seguir os padrões da bolsa de valores.

e) Uma das partes assume posição comprada (long position), comprometendo-

se a adquirir o ativo por determinado preço, em data específica.



44. Identifique V (verdadeiro) ou F (falso) e marque a opção correta.

( ) O contrato de dólar futuro é liquidado no último dia útil do mês, através da

média dos negócios do dia.

( ) Ao Bacen compete autorizar a emissão de papel moeda no país.

( ) Os ativos que compõem o mercado de “FRA”, utilizados como instrumentos

cambiais, são o dólar futuro e o DI.

( ) O resultado das contas de transações correntes é obtido através do somatório

do saldo da balança comercial, balança de serviços e movimentos de capitais.

( ) O Bacen é o gestor do sistema financeiro nacional e o executor da política

monetária e cambial.

a) V – F – V – F – V

b) V – F – V – V – F

c) F – V – F – V – V

d) F – F – V – V – V

e) V – V – F – F – F

45. Quanto ao princípio da diversificação aplicado à teoria das carteiras, é

correto afirmar:

a) Uma carteira composta por ações e títulos de renda fixa tem menor risco

que outra composta apenas por ações.

b) Uma carteira formada por dez ações diferentes tem menor risco que outra

com cinco ações diferentes.

c) O risco de uma carteira diversificada praticamente não diminui quando se

agrega um título de renda fixa.

d) O risco de uma carteira nunca supera a média ponderada dos riscos dos

componentes da carteira.

e) Para diminuir o risco de uma carteira usando-se o princípio da diversificação,

é necessário que se mesclem ativos com correlação maior ou igual a um

em relação aos já existentes nela.


56

46. Coloque V (verdadeiro) ou F (falso) e marque a seqüência correta:

( ) Um dos segmentos do Mercado Financeiro é o Mercado Cambial, no qual

estão reunidos os agentes econômicos que costumam efetuar transações

com o exterior, como operadores de comércio internacional, instituições

financeiras, investidores e bancos centrais.

( ) Quando há necessidade de aumentar o volume de reservas para cumprir

pagamentos no exterior, o Bacen promove intervenção no mercado de câmbio,

o que, neste caso específico, gera incentivo à importação e desestímulo à

exportação.

( ) O Mercado de Crédito destina-se a suprir as necessidades de caixa de longo

prazo dos vários agentes econômicos, seja concedendo crédito a pessoas

físicas seja emprestando e financiando empresas.

( ) O STR – Sistema de Transferências de Reservas é o veículo usado para a

movimentação das contas de reservas bancárias das instituições financeiras.

( ) Dentre os requisitos para avaliação de commodities estão: padronização,

volatilidade de preços, facilidade de armazenagem, oferta e demanda

suficientes.

a) V – F – F – V – V

b) V – V – F – F – V

c) F – V – V – F – V

d) F – V – F – V – F

e) F – V – V – F – F

47. O principal objetivo da marcação a mercado em fundos de investimentos é:

a) Permitir ao investidor avaliar diariamente a volatilidade do fundo.

b) Impedir a transferência de riqueza entre os cotistas.

c) Permitir classificar os fundos de acordo com o risco.

d) Permitir que as cotas do fundo retratem o verdadeiro comportamento dos

juros.

e) Impedir especulações a respeito do valor nominal das cotas, que possam

afetar seu real valor.



48. Um investidor tem um palpite de que determinada ação que hoje vale R$

9,00, sofrerá grande valorização. Mas não dispõe de quantia suficiente para

adquiri-la. Encontra no mercado duas operações de opção, com o preço da

ação a R$ 10,00 e a R$ 12,00. Ajude-o a tomar a decisão corret a:

a) Comprar opção de compra a R$ 10,00, pois é mais barata e, se seu palpite

estiver errado, perde menos.

b) Comprar opção de compra a R$ 12,00 porque, se estiver certo, ganha mais.

c) Comprar opção de venda a R$ 10,00, porque tem maior probabilidade de

execução, ganhando mais.

d) Vender opção de compra a R$ 12,00 porque, se estiver errado, perde menos.

e) Vender opção de venda a R$ 10,00 porque, se estiver certo, ganha mais.

49. No que se refere à oferta de títulos no mercado, a alternativa incorreta é:

a) Ações, debêntures, notas promissórias e bônus de subscrição são títulos

que podem ser colocados em oferta pública.

b) O processo de underwriting, por sua complexidade, exige a atuação de vários

intervenientes tais como: banco coordenador, agências de rating, agente

fiduciário, banco mandatário, banco escriturador.

c) Quando ocorre o blocktrade não há efeito no caixa da empresa emissora,

tendo em vista que a transferência de recursos ocorre entre investidores.

d) Se a negociação entre a empresa emissora e o banco mandatário for dentro

do Regime de Garantia Firme, o banco se comprometerá a comprar os títulos

que não conseguir colocar no mercado até uma determinada data, a um

preço pactuado entre as partes.

e) O preço da subscrição de novos títulos no mercado de capitais pode resultar

de opção entre os coordenadores e a empresa emissora, leilão em bolsa ou

processo de bookbuilding.


58

50. A respeito de fundos de investimento assinale V (verdadeiro) ou F (falso) e

escolha a opção correta.

( ) O fundo pode ser constituído sob a forma de condomínio aberto, composto

por cotas que podem ser resgatadas pelos cotistas a qualquer tempo.

( ) O fundo constituído como condomínio fechado é aquele no qual o resgate de

cotas somente poderá ser feito ao término do prazo de duração do fundo.

( ) Cota de abertura é a sistemática pela qual o valor da cota do dia é projetado com

base no valor dos ativos do fundo do dia atual.

( ) Cota de fechamento é a sistemática pela qual o valor da cota é definido após

o fechamento do mercado, tendo como base o valor efetivo dos ativos que

compõem a carteira do fundo.

( ) Fundo exclusivo é aquele cujas cotas pertencem a um único cotista e é

destinado a atender investidores qualificados.

a) V – V – F – V – V

b) V – V – V – F – V

c) F – F – V – V – F

d) V – V – F – F – V

e) F – F – V – V – F

51. São obrigações e direitos dos participantes de fundos, exceto:

a) Do cotista: aderir aos termos do regulamento do respectivo fundo (Termo de

Adesão).

b) Da administradora: definir a forma e providenciar a adesão do cotista ao

regulamento.

c) Do cotista: deter o poder de alterar as regras básicas, desde que alterações

sejam aprovadas em assembléia.

d) Do administrador e gestor do fundo: votar em assembléia geral de cotistas.

e) Do administrador: informar à CVM as alterações aprovadas em assembléia,

até 15 dias após a realização da mesma.




( ) O desvio padrão de um conjunto de dados nos dá a medida da dispersão em

torno da média.

( ) O coeficiente de correlação mede o grau de associação entre duas variáveis.

( ) O coeficiente de determinação mede a proporção da variação, explicada pela

variável independente.

( ) O desvio padrão é o quadrado da variância.

( ) O coeficiente de correlação varia de -1 a +1.

a) F – V – V – V – F

b) V – F – V – F – F

c) V – V – V – F – V

d) V – F – F – V – V

e) F – V – F – V – V

53. É sempre necessário estabelecer o preço justo de uma ação a ser oferecida

aos investidores. Um dos principais métodos de apuração desse valor é a

Análise Fundamentalista, que:

a) Determina o preço justo de uma ação baseando-se na expectativa de

resultados da empresa, isto é, na projeção de resultados futuros, a partir de

resultados anteriores.

b) Leva em conta o comportamento dos preços verificados em bolsa, avaliando

a participação das massas de investidores que influenciam a formação de

preços das ações.

c) Foi inicialmente fundamentada na Teoria de Dow (“o que aconteceu hoje poderá

ocorrer amanhã”).

d) Determina o valor da empresa, utilizando-se de diversos parâmetros, dentre

eles o Fluxo de Caixa de Financiamento, que procura evidenciar uma medida

do que a empresa pode pagar como dividendo.

e) Utiliza informações do histórico de preços e volume negociado, não levando

em conta atualizações nem revisões dos preços praticados.


60

54. Sobre os ADRs assinale V (verdadeiro) ou F (falso) e escolha a seqüência

correta.

( ) A emissão do ADR implica saída de divisas do país onde está domiciliada a

empresa emitente.

( ) O investidor americano poderá adquirir ADR de uma empresa brasileira

comprando no mercado de ADR ou solicitando a emissão ao banco

depositário.

( ) Para emitir ADR de uma empresa brasileira é necessário custodiar as ações

no banco custodiante brasileiro e o ADR é emitido pelo banco depositário

nos Estados Unidos.

( ) O titular de um ADR poderá transformá-lo em ações e negociar esta última

no mercado acionário de domicílio da empresa emitente.

a) F – F – V – V

b) V – V – V – V

c) F – V – V – V

d) F – V – V – F

e) V – V – V – F

55. Com relação às debêntures padronizadas podemos dizer que:

a) Não necessitam ter instituição financeira nomeada para a função de Agente

Fiduciário dos Debenturistas.

b) Para que possam se tornar objeto de registro deverão, obrigatoriamente, apre-

sentar valor nominal unitário de R$ 10.000,00 (dez mil reais) na data de emissão.

c) A falta de cumprimento pela emissora de toda e qualquer obrigação prevista

na escritura será tida como um evento de antecipação do vencimento das

debêntures, mesmo que a falha seja sanada após aviso escrito que lhe for

enviado pelo agente fiduciário.

d) Cabe à emissora avisar, antecipadamente, o agente fiduciário da realização

de qualquer publicação.

e) Cabe à emissora retransmitir pelo sistema de informações periódicas e even-

tuais da CVM, em até cinco dias úteis após disponível, o relatório elaborado

pelo agente fiduciário.



I. Integração

II. Lavagem

de dinheiro

III. Ocultação

IV. Terrorismo

V. Colocação

56. Correlacione as colunas e marque a alternativa correta.

( ) Constitui crime. É tipificado pela legislação como anteceden-

te à lavagem de dinheiro.

( ) Etapa de introdução do dinheiro ilícito no sistema econômi-

co, através de atividades comerciais e movimentações finan-

ceiras.

( ) Processo pelo qual o criminoso transforma recursos ilícitos em

ativos com origem aparentemente legal.

( ) Etapa de incorporação formal do dinheiro ilícito ao sistema

econômico, sob forma de investimentos em ativos legais.

( ) Etapa em que são efetuadas diversas transações com o di-

nheiro ilícito, como forma de dificultar o rastreamento dos re-

cursos no sistema econômico.

a) III – IV– II – I – V

b) IV – V – II – I – III

c) II – IV – I – III – V

d) I – II – IV – V – III

e) IV – I – V – II – III

57. Marque a alternativa incorreta.

a) Prospecto é o documento que explica o funcionamento do fundo, devendo

conter, entre outras informações, as estratégias pelas quais o fundo pretende

atingir seus objetivos.

b) Os fundos classificados como referenciados ou indexados devem indicar

em sua denominação o seu indicador de desempenho desde que estipulem

que, no mínimo, noventa por cento da carteira seja composta por ativos

financeiros que permitam acompanhar a variação do benchmark escolhido.

c) Os principais fundos indexados de renda fixa são o DI, o Cambial e o IGP-M.

d) Um fundo de investimento com benchmark composto tem por objetivo

acompanhar o mais próximo possível um mix de ativos, com o qual deve ser

comparado.

e) Os principais fundos indexados de renda variável são o IBOVESPA e o IBX.


62

Com base nos dados do CASO a seguir , responda as questões de 55 a 57.

Um investidor analisa a possibilidade da compra de uma loja de produtos esportivos,

nas condições abaixo:

n Valor de aquisição – R$ 100.000,00, à vista.

n Selic projetada – 16% ao ano.

n Taxa de desconto estabelecida pelo investidor – 2% ao mês.

58. Mediana e a média aritmética simples do lucro projetado.

a) 38.422,82 – 42.525,00

b) 46.764,50 – 44.489,58

c) 38.981,00 – 46.764,50

d) 35.437,00 – 46.961,22

e) 38.981,00 – 42.265,10

59. Desvios padrão do faturamento e do lucro projetado.

a) 542.352,80 – 46.263,90

b) 506.250,00 – 35.437,00

c) 456.875,00 – 33.981,00

d) 360.829,88 – 30.876,60

e) 556.875,00 – 38.981,00

Ano

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Faturamento Projetado

100.000

150.000

225.000

337.500

506.250

607.500

729.000

874.800

1.006.020

1.106.622

Lucro Projetado

5.000

7.500

11.250

23.625

35.437

42.525

58.320

69.984

80.481

88.529



60. Assinale a afirmativa correta.

a) A correlação entre o faturamento e o lucro projetado é negativa perfeita, e

indica que o lucro cresce positiva e proporcionalmente ao crescimento do

faturamento.

b) O coeficiente de determinação diz que o lucro explica 99,81% do faturamento.

c) O coeficiente de correlação entre o faturamento e o lucro projetado é próximo

de 1, o que indica uma correlação positiva perfeita.

d) O coeficiente de correlação diz que o faturamento explica mais de 99% do lucro.

e) No caso mencionado, pode-se afirmar que o faturamento é a variável

dependente.

61. São negociados em balcão:

a) Termo e swap

b) Opções e termo

c) Futuro e swap

d) Termo e futuro

e) Futuro e opções

62. O conceito de duration pode ser entendido como uma medida do:

a) Prazo médio ponderado da carteira composta por títulos de renda fixa e vari-

ável, que considera o valor dos seus fluxos de caixa.

b) Prazo médio do título de renda fixa, que leva em conta o valor de seus fluxos

de caixa e a sensibilidade do seu preço, em função de mudanças de prazo

da carteira.

c) Prazo médio ponderado que considera o valor presente dos fluxos de caixa

do título de renda fixa, usado para medir sua sensibilidade a mudanças na

taxa de juros.

d) Prazo médio da carteira, que leva em conta o seu risco e sensibilidade a

alterações na taxa de juros.

e) Prazo médio da carteira, que permite analisar a sensibilidade de cada título

que a compõe, quanto ao prazo de vencimento, risco e alterações na volatilidade.


64

63. Assinale V (verdadeiro) ou F (falso) e assinale a seqüência correta.

( ) O acionista controlador precisa ter mais da metade dos votos nas deliberações

feitas pela assembléia geral e tem poder permanente para eleger a maioria

dos administradores da empresa.

( ) O Acordo de Acionistas é um documento societário de sociedades com

complexas relações e interesses difusos. Não possui forma típica, podendo

ser simples ou altamente sofisticado.

( ) O Conselho de Administração é um órgão de deliberação colegiada, obrigatório

para as companhias abertas e também para as de capital autorizado.

( ) É uma das funções do Conselho Fiscal de uma empresa autorizar a alienação

de bens do ativo permanente e prestação de garantias a obrigações de terceiros.

( ) Os administradores poderão recusar-se a prestar informação a respeito de

quaisquer atos ou fatos relevantes da companhia aberta, cabendo à CVM

decidir sobre o fornecimento da informação em questão.

a) F – V – F – V – F

b) F – F – V – V – V

c) V – F – F – F – V

d) F – V – V – F – V

e) V – V – V – V – F

64. No mercado de títulos soberanos, o grau de risco do país é:

a) Avaliado pela probabilidade de default do país.

b) Medido pelo rating de crédito atribuído pela Standard & Poors.

c) Avaliado pela probabilidade de moratória do país.

d) Medido pelo spread acima de título do tesouro dos EUA, de prazo equivalente.

e) Avaliado por empresas de auditoria externa e leva em conta o grau de

endividamento externo do país.



65. Sobre as normas de boas práticas de Governança Corporativa expedidas

pela CVM, é correto afirmar que:

a) Não são passíveis de serem implementadas em todas as companhias aber-

tas, o que depende do mercado em que a empresa atua.

b) Aplicam-se apenas às empresas que fazem parte do Novo Mercado na

Bovespa.

c) Seu descumprimento é passível de punição, podendo ocorrer a perda de

autorização de funcionamento da empresa.

d) Aplicam-se somente às sociedades anônimas de capital aberto.

e) São facultativas, ficando a critério da empresa sua implementação ou não.

66. O raciocínio que baliza a utilização do depósito compulsório pelo governo é:

a) Quanto menor a alíquota de depósito compulsório, maior o volume de moeda

(meios de pagamento) que não retorna à economia.

b) Quanto maior o volume de meios de pagamento, menor a liquidez da economia.

c) Quanto maior a liquidez da economia, menor a taxa de juros.

d) Quanto menor a expansão de moeda em circulação, menor a taxa de juros.

e) Quanto menor a alíquota de depósitos compulsórios, maior a liquidez da

economia.

67. A explicitação do Stop loss , por parte do administrador da carteira de fun-

dos, tem por objetivo informar o nível de:

a) Perda máxima a que o investidor está sujeito.

b) Autonomia do administrador na assunção de riscos.

c) Perda em que a posição deve ser invertida.

d) Perda em que a posição deve ser zerada.

e) Perda a partir da qual a composição da carteira em termos de vencimento

de títulos deve ser modificada.


66

I. Mercado Primário

II. Mercado Secundário

( ) Onde se negocia a subscrição ou venda de va-

lores mobiliários ao público.

( ) Onde se transferem títulos entre investidores e/

ou instituições.

( ) Onde atuam as bolsas de valores.

( ) Possibilita dar maior liquidez ao investidor.

( ) Possibilita a criação de títulos e a capitalização

das empresas.a) I – II – I – II – II

b) I – II – II – II – I

c) II – II – II – I – I

d) II – I – I – I – II

e) I – I – II – I – II

68. Assinale V (verdadeiro) ou F (falso) e marque a seqüência correta:

( ) Instituições Financeiras são consideradas investidores qualificados.

( ) Companhias Seguradoras não se classificam como investidores qualificados.

( ) Um fundo de investimento com sede ou domicílio no exterior é considerado

um investidor não residente.

( ) Um investidor não residente, antes de iniciar suas operações no Brasil, deve

constituir um ou mais representantes no país e obter registro junto à Comis-

são de Valores Mobiliários -CVM.

( ) Dentre as entidades de previdência complementar, apenas as fechadas são

investidores qualificados.

a) F – V – F – V – V

b) F – F – V – F – V

c) F – V – F – F – V

d) V – F – V – V – F

e) V – V – F – F – F

69. Em relação aos objetivos de cada um dos mercados, assinale a afirmativa

correta:



70. Em relação a Controles Internos, é incorreto afirmar que eles devem:

a) Prever a existência de testes periódicos de segurança para os sistemas de

informações.

b) Acompanhar sistematicamente as atividades para avaliar se os limites

negociais estabelecidos estão sendo cumpridos.

c) Assegurar que qualquer desvio ocorrido nas atividades desenvolvidas pela

instituição seja identificado e prontamente corrigido.

d) Proceder à contínua avaliação dos riscos associados às atividades da insti-

tuição.

e) Assegurar aos funcionários, independente do nível de atuação, acessos

confiáveis, tempestivos e o repasse de todas as informações relevantes para

a organização.

71. Dentre os vários fundos de renda fixa disponíveis, você deve recomendar

para um cliente com grande aversão ao risco, aquele cuja carteira apresen-

te:

a) O menor Índice de Sharpe.

b) A menor duration.

c) O menor Beta.

d) A menor correlação com o Ibovespa.

e) A maior duration.

72. É comum os operadores dizerem que, quando negociam uma opção, estão

negociando volatilidade. Assinale qual dos tipos de opção tem maior influência

no preço.

a) Futura.

b) Histórica.

c) Atual.

d) Implícita.

e) Prevista ou projetada.


68

73. Os papéis registrados no SELIC são:

a) Os títulos públicos federais e os títulos privados.

b) As LFT e as LTN, emitidas em qualquer data.

c) Somente os títulos públicos federais emitidos pelo Tesouro Nacional e os

títulos estaduais e municipais emitidos até janeiro de 1992.

d) As LTN e as NTN de qualquer série.

e) Os títulos privados e os títulos públicos federais emitidos pelo Bacen.

74. A correlação entre os retornos de duas ações indica:

a) Que os retornos dessas ações se movem sistematicamente.

b) O risco conjunto dessas ações.

c) O grau com que a diversificação afeta estas ações.

d) Em que grau o conjunto destas ações afeta seu retorno.

e) Em que grau os retornos destas ações estão relacionados.

75. Na escolha de fundos para aplicação o investidor deve, obrigatoriamente, estar

ciente:

a) Do histórico de desempenhos positivos e negativos do fundo.

b) Do nome da empresa de consultoria independente responsável.

c) Do desempenho do fundo nos últimos seis meses.

d) De como se precaver contra eventuais desempenhos negativos.

e) Do regulamento e do prospecto do fundo.

76. Opção em que o titular tem o direito de vender o ativo objeto por determinado

preço até o vencimento do exercício.

a) Call tipo americano.

b) Put tipo americano.

c) Call tipo europeu.

d) Put tipo europeu.

e) Call tipo brasileiro.



78. São obrigações do líder da distribuição, exceto:

a) Acompanhar e controlar o plano de distribuição da oferta.

b) Suspender a distribuição na ocorrência de qualquer fato ou irregularidade

que venha a justificar a suspensão ou cancelamento do registro, desde que

o registro não tenha ainda sido obtido.

c) Avaliar, em conjunto com o ofertante, a viabilidade da distribuição, suas

condições e o tipo de contrato de distribuição a ser celebrado.

d) Controlar os boletins de subscrição ou os recibos de aquisição, devendo

devolvê-los aos ofertante no prazo máximo de trinta dias após o encerramento

da distribuição.

e) Comunicar imediatamente à CVM qualquer eventual alteração no contrato

de distribuição, ou a sua rescisão.

I. Gestão Passiva

II. Alavancagem

III. Diversificação

IV. Gestão Ativa

( ) O gestor do fundo procura reproduzir o retorno e o

risco de algum índice de mercado.

( ) Não há uma réplica da carteira do índice escolhido,

sendo este retorno entendido como referencial a ser

atingido e mesmo, superado pelo fundo.

( ) O gestor do fundo de investimento constitui uma

carteira.

( ) Define o grau de utilização de recursos de terceiros

para aumentar as possibilidades de lucro,

aumentando o grau de risco da operação.

( ) Condição que reduz o risco da carteira.

a) I – IV – IV – II – III

b) IV – I – III – II – I

c) IV – I – I – II – III

d) IV – I – I – III – II

e) I – IV – I – II – III

77. Correlacione as colunas e indique a seqüência correta:


70

79. Dentre os p apéis custodiados na CETIP , temos:

a) CDB, CDI, NTN, LH, Debêntures.

b) LH, Notas promissórias, CDI, LFT, RDB.

c) Debêntures, CDB, CDI, LFT, NTN.

d) Notas promissórias, LH, RDB, LFT, CDI.

e) CDI, Debêntures, CDB, LH, RDB.

80. A taxa de performance é cobrada:

a) Antes do débito das despesas e taxa de administração.

b) Sempre que o rendimento do fundo se igualar ao seu benchmark.

c) Apenas quando for solicitado o resgate total das cotas.

d) Sempre que o rendimento do fundo superar o indexador de referência.

e) Todas as vezes que o fundo recuperar suas perdas.

81. A política de investimento dos recursos dos planos de previdência das

Entidades Fechadas de Previdência Privada deve ser definida anualmente

pela diretoria executiva e aprovada pelo seu conselho deliberativo. É

permitido aos gestores dos fundos das EFPPs:

a) Aplicar recursos na aquisição de cotas de fundos de investimento em direitos

creditórios.

b) Aplicar em fundos de investimento cuja atuação em mercados de derivativos

permita exposição superior a uma vez seu respectivo Patrimônio Líquido.

c) Aplicar recursos na aquisição de ações de emissão de companhias sem

registro para negociação, tanto em bolsa quanto em mercado de balcão

organizado.

d) Aplicar até 10% dos recursos direcionados para o segmento de Renda Fixa,

em fundos de investimento no exterior.

e) Aplicar até 60% dos investimentos efetuados em carteira de ações, em ações

de emissão de companhias que, em função de adesão aos padrões de

governança societária, sejam classificadas nos moldes do Nível 1 da

Bovespa.



82. Assinale V (verdadeiro) ou F (falso) e marque a alternativa correta:

( ) A Assembléia Geral de Debenturistas pode ser convocada pelo agente

fiduciário, pela CVM, pela emissora ou por debenturistas que representem

oitenta e cinco por cento, no mínimo, das debêntures em circulação.

( ) A presidência da Assembléia caberá ao debenturista eleito pelos titulares

das debêntures ou àquele que for designado pela CVM.

( ) As alterações nas características e condições das debêntures e em sua

emissão deverão ser aprovadas por debenturistas que representem, no

mínimo, oitenta e cinco por cento das debêntures em circulação.

( ) As alterações no rendimento e/ou no prazo de vencimento das debêntures

deverão contar com a aprovação de debenturistas que representem cem

por cento das debêntures em circulação.

( ) O Agente Fiduciário dos debenturistas tem como principal dever defender os

interesses do conjunto de investidores junto à companhia, à CVM e demais

órgãos competentes.

a) V–V–F–F–F

b) F–V–F–V–V

c) F–V–V–V–V

d) F–V–V–F–F

e) V–F–F–V–V

83. Um Índice de Sharpe igual a 2 significa que:

a) Para cada unidade de ganho adicional incorrido no período, há duas unidades

de riscos adicionais incorridos.

b) Para cada unidade de ganho adicional incorrido no período, há probabilidade

de perda de 2% no valor das posições.

c) Para cada unidade de risco adicional incorrido no período, há duas unidades

de ganho.

d) Em cenário desfavorável às expectativas, a perda máxima provável da carteira

é de 2%.

e) Para cada unidade de retorno do benchmark, há a probabilidade de retorno

em dobro nos ativos da carteira.


72

I. Correlação

II. Covariância

III. Coeficiente

de determinação

IV. Distribuição normal

V. Probabilidade

( ) Chance de ocorrer determinado evento.

( ) Mede o grau de relacionamento entre duas ou

mais variáveis.

( ) Modelo adequado de curva para a distribuição

de freqüência de erros de medição.

( ) Define o grau de dependência entre a variável

dependente (Y) e a variável independente (X).

( ) Mostra a tendência entre as variáveis X e Y.

a) V – I – IV – III – II

b) V – II – IV – III – I

c) IV – I – V – II – III

d) IV – II – V – III – I

e) V – I – IV – II – III

84. Correlacione as colunas e indique a seqüência correta.

85. No Brasil é muito comum, por parte dos bancos comerciais, a venda a termo

de dólares a importadores que desembolsarão moeda estrangeira para quitar

compromissos de importação, dentro de um período de tempo. Esta operação

é um exemplo de:

a) Hedge com contrato a termo.

b) Opção de venda cujo titular é o importador.

c) Opção de compra cujo titular é o importador.

d) Contrato futuro de paridade cambial.

e) Contrato de day trade.



86. Determine a duration para um título com as seguintes características:

I) VF = $ 1.000;

II) Pagamento de juros semestrais proporcionais a 8% a.a.;

III) Maturidade 3 anos;

IV) Taxa de retorno exigida pelo mercado de 12% a.a..

a) 5,4 semestres.

b) 4,3 semestres.

c) 5,9 semestres.

d) 6,2 semestres.

e) 5,3 semestres.

87. Calcule a duration modificada do título com as seguintes características:

I) Preço de mercado R$ 935,80;

II) YTM (rendimento 9% ao ano);

III) Duration 7,15 anos.

a) 7,30

b) 6,31

c) 6,56

d) 6,92

e) 6,82

88. Leitura que deve ser feita sobre o Coeficiente Beta de uma ação:

a) Quanto maior o Beta, maior o risco e menor o retorno esperado.

b) Quanto maior o Beta, menor o risco e menor o retorno esperado.

c) Quanto maior o Beta, maior o risco e maior o retorno esperado.

d) Quanto menor o Beta, maior o risco e menor o retorno esperado.

e) O coeficiente Beta revela como o baixo retorno de uma ação se move em

relação ao alto retorno do mercado.


74

89. Assinale V (verdadeiro) ou F (falso) para as alternativas relacionadas ao

conceito de moda e escolha a seqüência correta.

( ) É uma medida de posição ou tendência central.

( ) A moda é o valor que aparece com maior freqüência numa amostra.

( ) Se em um cesto com 100 bolas encontramos 20 vermelhas, 15 pretas e 65

brancas, diz-se que as bolas brancas são a moda.

( ) A moda é uma medida de dispersão.

a) V – V – V – F

b) V – F – V – F

c) V – F – F – F

d) V – V – V – V

e) V – V – F – F

90. Os dados mais utilizados pelos seguidores da Escola Fundamentalista são:

I) O Beta com o índice da bolsa (movimento da ação em relação ao da bolsa)

e o preço da ação no mercado.

II) O lucro da ação, o índice preço/lucro, índice preço/valor patrimonial da ação,

índice dividendo/preço de mercado da ação.

III) O índice dividendo/lucro, índice preço/fluxo de caixa operacional e análise

dos últimos balanços da empresa.

a) Apenas as alternativas II e III são verdadeiras.

b) Apenas a alternativa II é verdadeira.

c) Apenas a alternativa III é verdadeira.

d) As alternativas I, II e III são verdadeiras.

e) Apenas a alternativa I é verdadeira.



91. Com relação às idéias e conceitos da Escola Grafista podemos afirmar que:

I) A Escola Grafista baseia-se na análise dos gráficos construídos a partir dos

preços e volumes de negócios realizados no passado.

II) Os gráficos de barras ou ponto e figura da escola grafista podem ajudar na

escolha do momento da venda ou compra das ações (market timing).

III) Os gráficos de barras apenas ajudam a explicar o passado. Os gráficos de

ponto e figura, os movimentos erráticos dos preços no passado.

a) Apenas a alternativa I é verdadeira.

b) Apenas as alternativas I e III são verdadeiras.

c) Apenas a alternativa II é verdadeira.

d) Apenas as alternativas I e II são verdadeiras.

e) Apenas a alternativa III é verdadeira.

92. Se o P/L de uma ação for de 8 anos, a lucratividade anual da ação será de.

a) 125% em 8 anos.

b) 1,25% ao mês.

c) 0,125% ao dia.

d) 12,5% ao ano.

e) Nenhuma das alternativas anteriores.

93. A covariância é medida apenas pela:

a) Variação inversamente proporcional em relação ao desvio padrão.

b) Variação inversamente proporcional entre as variáveis.

c) Assimetria entre duas variáveis, ou seja, mede os movimentos simultâneos

das variáveis em direções opostas.

d) Simetria entre duas variáveis, ou seja, mede os movimentos simultâneos

das variáveis, em torno das suas médias.

e) Assimetria entre duas variáveis, ou seja, mede os movimentos simultâneos

opostos das variáveis, em torno do desvio padrão.


76

94. Se o preço de mercado da ação permanecer constante ao longo do tempo

em R$ 100,00 e o lucro médio semestral/ação for de R$ 5,00, o P/L será de:

a) 20 anos.

b) 20 meses.

c) 0,5 semestres.

d) 20 semestres.

e) 2 anos.

95. Admitamos uma ação comprada em uma determinada data por R$ 2,50. Calcule

o retorno da aplicação no período, considerando a hipótese de que a ação

tenha sido vendida por R$ 2,70 e, nesta mesma data, o detentor original

tenha recebido R$ 0,20 de dividendos.

a) 0,16% no período.

b) 16% no período.

c) 1,6% ao mês.

d) 16% ao ano.

e) 1,6% no período.

96. Um fundo que adota a estratégia de aumentar sua carteira com títulos de

maior risco de crédito ou de menor liquidez, tende a:

a) Manter o mesmo nível de retorno e risco se mantiver os títulos em carteira

até o vencimento.

b) Piorar o risco de liquidez e de crédito da carteira, sem a compensação em

ternos de retorno.

c) Piorar a expectativa de retorno pelo aumento do risco da carteira.

d) Melhorar a expectativa de retorno, mas o risco da carteira aumenta.

e) Melhorar a expectativa de retorno, mas o risco da carteira diminui.



97. Um investidor desembolsou R$ 20.000,00 na compra de 200 ações, mas deseja

vendê-las em 30 dias. Defina o que recomendará ao investidor e o valor do

lucro a ser obtido, se a mesma ação, no mercado de opões, está sendo

negociada com um prêmio de R$ 1,00/ação, preço de exercício R$ 104,00/ação

e vencimento da opção em 30 dias. Desconsiderar o custo de oportunidade

do dinheiro.

a) O investidor deve vender 200 opções de venda a R$ 104,00 e o seu lucro

será de R$ 800,00.

b) O investidor deve comprar 200 opções de venda a R$ 104,00 e o seu lucro

será de R$ 800,00.

c) O investidor deve vender 200 opções de compra a R$ 104,00 e o seu lucro

será de R$ 600,00.

d) O investidor deve vender 200 opções de compra a R$ 104,00 e o seu lucro

será de R$ 800,00.

e) O investidor deve comprar 200 opções de venda a R$ 104,00 e o seu lucro

será de R$ 600,00.

98. Assinale as afirmativas verdadeiras relativas a um comprador de opção de

compra que adotou uma estratégia de alavancagem.

I) Adquire o direito de comprar uma quantidade de ativos muito maior que

compraria no mercado à vista.

II) Ao dotar esta estratégia o comprador espera que o ativo venha a valorizar-se.

III) Trata-se de uma estratégia de risco calculado, pois a perda está limitada ao

valor do prêmio pago.

IV) Trata-se de uma estratégia de risco onde o valor da perda aumenta com a

queda do valor do ativo.

a) Apenas as afirmativas II e IV são verdadeiras.

b) As afirmativas I, II e III são verdadeiras.

c) Apenas as afirmativas II e III são verdadeiras.

d) Apenas a afirmativas I, II e IV são verdadeiras.

e) Apenas as afirmativas I e IV são verdadeiras.


78

99. Uma debênture foi emitida por 5 anos, com cupom de 7% a.a. (pagamento

anual) e valor de face de R$ 1.000,00. O rendimento dessa debênture,

considerando-se que o papel foi negociado com deságio, ao preço de R$

960,07, será de:

a) 8,5% ao ano.

b) 8,0% ao ano.

c) 7,5% ao ano.

d) 7,0% ao ano.

e) 8,3% ao ano.

100. As perdas havidas nos resgates de cotas de um mesmo fundo de

investimento financeiro e em fundos de aplicação em cotas de fundos de

investimento financeiro poderão ser:

a) Compensadas com lucros de outras operações de renda fixa, desde que auferidos

na mesma data e tenham o mesmo fato gerador.

b) Compensadas com quaisquer rendimentos apurados em mercado de renda

fixa ou variável.

c) Compensadas com os rendimentos apurados em cada período de incidência do

imposto ou em resgates posteriores, no mesmo fundo, desde que a instituição

administradora mantenha sistema de controle e registro em meio magnético que

permita a identificação, em relação a cada cotista, dos valores compensáveis.

d) Utilizadas para reduzir ganho de capital auferido por pessoa física, desde

que corretamente informados na declaração do imposto de renda pessoa

física.

e) Consideradas, para pessoas físicas, como perdas em ganho de capital, mas

dedutíveis dos demais rendimentos auferidos.



Confira o resultado de seu desempenho noSimuladão comparando suas respostas com o

gabarito da página seguinte.E não se esqueça, se você fez este

Simuladão depois de concluído o treinamentoe acertou menos de 80% das questões —desempenho mínimo esperado na prova de

certificação — recomendamos que faça umarevisão de conteúdos!

Caso necessite de revisão não seprenda apenas aos Cadernos de

Textos: recorra à bibliografia básica outire dúvidas com colegas. Nota

máxima no exame de certificação é oque lhe desejamos!



Gabarito

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C

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D

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