c.0.1 balança de pagamentos balance of payments · 1 3 5 8 (1)

121Maio 2020

C.0.1 Balança de pagamentos Balance of payments

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 euros

1 Balanças corrente e de capital.............................................2 Crédito..............................................................................3 Débito...............................................................................4 Balança corrente...........................................................5 Crédito.........................................................................6 Débito.........................................................................7 Bens e serviços........................................................8 Crédito....................................................................9 Débito.....................................................................

10 Bens(1).................................................................11 Crédito..............................................................12 Débito..............................................................13 Serviços..............................................................14 Crédito...............................................................15 Débito...............................................................16 Rendimento primário................................................17 Crédito....................................................................18 Débito.....................................................................19 Rendimento secundário...........................................20 Crédito....................................................................21 Débito.....................................................................22 Balança de capital........................................................23 Crédito.........................................................................24 Débito.........................................................................

25 Balança financeira (variações líquidas)................................26 Investimento direto(2).....................................................27 Ativos...........................................................................28 Passivos......................................................................29 Investimento de carteira................................................30 Ativos...........................................................................31 Passivos......................................................................32 Derivados financeiros e opções sobre ações

concedidas a empregados...............................................33 Outro investimento........................................................34 Ativos...........................................................................35 Passivos......................................................................36 Ativos de reserva(3)........................................................

37 Erros e omissões...........................................................

Current and capital accounts................................................ Credit................................................................................. Debit.................................................................................. Current account............................................................. Credit........................................................................... Debit............................................................................ Goods and services.................................................. Credit...................................................................... Debit....................................................................... Goods(1)............................................................... Credit............................................................... Debit................................................................. Services............................................................... Credit................................................................. Debit................................................................. Primary income......................................................... Credit...................................................................... Debit....................................................................... Secondary income.................................................... Credit...................................................................... Debit....................................................................... Capital account.............................................................. Credit........................................................................... Debit............................................................................

Financial account (net acquisition / incurrence)................... Direct investment(2)........................................................ Assets.......................................................................... Liabilities...................................................................... Portfolio investment....................................................... Assets.......................................................................... Liabilities...................................................................... Financial derivatives and employee stock options........... Other investment........................................................... Assets.......................................................................... Liabilities...................................................................... Reserve assets(3)...........................................................

Errors and omissions......................................................

Séries no Quadro/Coluna

2017 2018 2019 Jan/-Mar/19 Jan-Mar/20

Series in Table/Column

2017 2018 2019 Jan-Mar/19 Jan-Mar/20

1 2 3 4 5 6

C.1.1.1 / 3C.1.1.1 / 1C.1.1.1 / 2C.1.1.1 / 6C.1.1.1 / 4C.1.1.1 / 5C.1.1.2 / 3C.1.1.2 / 1C.1.1.2 / 2C.1.1.2 / 6C.1.1.2 / 4C.1.1.2 / 5C.1.1.2 / 9C.1.1.2 / 7C.1.1.2 / 8

C.1.1.2 / 12C.1.1.2 / 10C.1.1.2 / 11C.1.1.2 / 15C.1.1.2 / 13C.1.1.2 / 14C.1.1.1 / 9C.1.1.1 / 7C.1.1.1 / 8

C.2.1/ 1C.2.1/ 2C.2.1/ 3C.2.1/ 4C.2.1/ 8C.2.1/ 9

C.2.1/ 10

C.2.1/ 11C.2.1/ 12C.2.1/ 13C.2.1/ 14C.2.1/ 15

C.2.1/1-C.1.1.1/3

4 226.3 2 831.6 1 871.1 -364.7 -695.6103 344.1 110 353.7 113 531.8 25 724.5 25 269.0

99 117.9 107 522.1 111 660.7 26 089.2 25 964.62 550.7 792.4 -181.6 -705.9 -1 119.2

101 284.1 107 677.5 110 835.1 25 178.9 24 702.098 733.4 106 885.1 111 016.7 25 884.9 25 821.2

2 920.1 1 492.0 817.9 -1 006.1 -1 466.984 217.3 89 550.5 93 477.0 21 541.6 20 699.281 297.2 88 058.5 92 659.1 22 547.7 22 166.1

-13 308.5 -15 847.3 -16 665.9 -4 034.1 -4 120.353 325.0 56 242.6 58 207.7 14 631.0 14 271.066 633.6 72 089.9 74 873.6 18 665.1 18 391.216 228.6 17 339.2 17 483.7 3 028.0 2 653.430 892.2 33 307.8 35 269.3 6 910.6 6 428.314 663.6 15 968.6 17 785.5 3 882.6 3 774.9-4 552.4 -4 874.6 -5 211.4 -431.2 -572.88 751.1 9 257.0 8 276.7 1 511.8 1 649.1

13 303.5 14 131.6 13 488.1 1 943.0 2 221.94 183.0 4 175.0 4 212.0 731.4 920.48 315.7 8 870.1 9 081.5 2 125.5 2 353.64 132.7 4 695.0 4 869.5 1 394.2 1 433.21 675.6 2 039.2 2 052.7 341.3 423.62 060.1 2 676.2 2 696.7 545.5 567.0

384.4 637.0 644.0 204.3 143.4

4 249.1 3 165.1 2 394.2 -1 285.9 -1 208.4-7 508.9 -5 328.8 -7 775.2 -2 233.6 -27.41 986.4 1 259.4 -392.8 -85.6 -769.79 495.3 6 588.2 7 382.4 2 148.0 -742.39 119.5 8 756.2 8 508.5 -3 882.0 -5 055.0

17 987.0 6 562.3 14 080.1 734.2 -1 086.88 867.5 -2 193.9 5 571.6 4 616.1 3 968.2

-20.0 619.1 88.8 -194.5 279.63 875.2 33.5 3 872.7 2 653.4 2 532.1

-4 472.0 5 030.3 575.2 -2 628.6 1 245.3-8 347.2 4 996.8 -3 297.5 -5 282.0 -1 286.8-1 216.8 -914.9 -2 300.6 2 370.8 1 062.3

22.8 333.5 523.1 -921.2 -512.7

(1) Com base em informação do INE ajustada para valores f.o.b. / Based on data from INE, adjusted to f.o.b. values. (2) Inclui investimento imobiliário. / Includes real estate investment.(3) A partir de janeiro de 1999 são considerados ativos de reserva apenas os ativos do Banco de Portugal face a não residentes da área do euro e denominados em moedas de países fora desta área, havendo lugar a uma quebra de série. / From January 1999 onwards reserve assets include only Banco de Portugal claims on non-euro area residents denominated in non-euro area currencies, thus implying a break in the serie.

123Maio 2020

C.1.0.1 Balanças corrente e de capital Current and capital accounts


1 Balanças corrente e de capital............................................2 Crédito...............................................................................3 Débito................................................................................ 4 Balança corrente.............................................................5 Crédito..........................................................................6 Débito...........................................................................7 Bens e serviços..........................................................8 Crédito......................................................................9 Débito.......................................................................

10 Bens(1)....................................................................11 Crédito.................................................................12 Débito.................................................................. 13 Serviços.................................................................14 Crédito.................................................................15 Débito.................................................................. 16 Serviços de transformação de recursos

pertencentes a terceiros...................................17 Serviços de manutenção e reparação n.i.n.r....18 Transportes.......................................................19 Viagens e turismo.............................................20 Construção.......................................................21 Serviços de seguros e pensões.......................22 Serviços financeiros.........................................23 Direitos cobrados pela utilização de

propriedade intelectual n.i.n.r...........................24 Serviços de telecomunicações, informática

e de informação................................................25 Outros serviços fornecidos por empresas........26 Serviços pessoais, culturais e recreativos.......27 Bens e serviços das Administrações

públicas n.i.n.r..................................................28 Rendimento primário...................................................29 Crédito......................................................................30 Débito....................................................................... 31 Rendimentos de trabalho.......................................32 Rendimentos de investimento................................33 Investimento direto..............................................34 Títulos de participação no capital.....................35 Instrumentos de dívida.....................................36 Investimento de carteira......................................37 Participações de capital e de fundos

de investimento................................................38 Títulos de dívida...............................................39 Outro investimento..............................................40 dos quais: Juros...............................................41 Ativos de reserva.................................................42 Outros rendimentos primários..............................43 Rendimento secundário...............................................44 Crédito......................................................................45 Débito....................................................................... 46 Administrações públicas...................................47 Outros setores..................................................48 dos quais:

remessas de emigrantes/imigrantes...........49 Balança de capital...........................................................50 Crédito..........................................................................51 Débito...........................................................................

Current and capital accounts................................................ Credit................................................................................. Debit.................................................................................. Current account............................................................... Credit............................................................................ Debit............................................................................. Goods and services.................................................... Credit........................................................................ Debit......................................................................... Goods(1).................................................................. Credit................................................................... Debit.................................................................... Services................................................................. Credit................................................................... Debit.................................................................... Manufacturing services on physical inputs owned by others............................................... Maintenance and repair services n.i.e.............. Transport.......................................................... Travel................................................................ Construction..................................................... Insurance and pension services....................... Financial services............................................. Charges for the use of intellectual property n.i.e..................................................... Telecommunications, computer and information services.......................................... Other business services................................... Personal, cultural and recreational services..... Government goods and services n.i.e.............. Primary income............................................................ Credit........................................................................ Debit......................................................................... Compensation of employees.................................. Investment income................................................ Direct investment................................................. Income on equity.............................................. Interest.............................................................. Portfolio investment............................................. Investment income on equity and investment fund shares.................................... Interest.............................................................. Other investment................................................. of which: Interest.............................................. Reserve assets.................................................... Other primary income............................................ Secondary income....................................................... Credit........................................................................ Debit......................................................................... General government.......................................... Other sectors.................................................... of which: migrants’ remittances................................. Capital account................................................................ Credit............................................................................ Debit.............................................................................


2017 2018 2019 Jan-Mar/19 Jan-Mar/20


2017 2018 2019 Jan-Mar/19 Jan-Mar/20

1 2 3 4 5 6

C.1.1.1/ 3C.1.1.1/ 1C.1.1.1/ 2C.1.1.1 /6C.1.1.1 /4C.1.1.1 /5C.1.1.2/ 3C.1.1.2/ 1C.1.1.2/ 2C.1.1.2/ 6C.1.1.2/ 4C.1.1.2/ 5C.1.1.2/ 9C.1.1.2/ 7C.1.1.2/ 8

C.1.2.1/ 3C.1.2.1/ 6C.1.2.2/ 3C.1.2.3/ 3C.1.2.3/ 3C.1.2.3/ 6C.1.2.3/ 9

C.1.2.4/ 3

C.1.2.4/ 6C.1.2.5/ 3C.1.2.6/ 3

C.1.2.6/ 6C.1.1.2/ 12C.1.1.2/ 10C.1.1.2/ 11C.1.3.1/ 3C.1.3.1/ 6C.1.3.2/ 3C.1.3.2/ 6

C.1.3.2/ 12C.1.3.3/ 3

C.1.3.3/ 6C.1.3.3/ 9C.1.3.4/ 3C.1.3.4/ 6C.1.3.4/ 7C.1.3.1/ 9

C.1.1.2/ 15C.1.1.2/ 13C.1.1.2/ 14

C.1.4/ 3C.1.4/ 6

C.1.4/ 9C.1.1.1/ 9C.1.1.1/ 7C.1.1.1/ 8

4 226.3 2 831.6 1 871.1 -364.7 -695.6103 344.1 110 353.7 113 531.8 25 724.5 25 269.0

99 117.9 107 522.1 111 660.7 26 089.2 25 964.62 550.7 792.4 -181.6 -705.9 -1 119.2

101 284.1 107 677.5 110 835.1 25 178.9 24 702.098 733.4 106 885.1 111 016.7 25 884.9 25 821.2

2 920.1 1 492.0 817.9 -1 006.1 -1 466.984 217.3 89 550.5 93 477.0 21 541.6 20 699.281 297.2 88 058.5 92 659.1 22 547.7 22 166.1

-13 308.5 -15 847.3 -16 665.9 -4 034.1 -4 120.353 325.0 56 242.6 58 207.7 14 631.0 14 271.066 633.6 72 089.9 74 873.6 18 665.1 18 391.216 228.6 17 339.2 17 483.7 3 028.0 2 653.430 892.2 33 307.8 35 269.3 6 910.6 6 428.314 663.6 15 968.6 17 785.5 3 882.6 3 774.9

384.6 264.5 190.5 63.1 26.2149.0 267.8 286.1 31.9 28.0

2 959.0 3 208.8 3 167.9 724.5 716.811 500.4 12 469.1 13 130.9 2 030.8 1 798.2

649.0 661.6 514.4 149.1 100.9-260.6 -268.4 -293.1 -66.2 -75.4

-98.5 -99.6 -110.8 -50.7 -39.5

-664.2 -645.1 -639.0 -167.0 -151.6

516.4 695.2 741.4 158.9 270.1952.3 729.9 439.4 142.9 -20.6

69.4 1.1 -6.7 -2.3 -20.0

3 036.5 3 071.3 3 166.8 755.0 757.61 675.6 2 039.2 2 052.7 341.3 423.62 060.1 2 676.2 2 696.7 545.5 567.0

384.4 637.0 644.0 204.3 143.4

71.8 54.3 62.8 13.0 20.3-4 552.4 -4 874.6 -5 211.4 -431.2 -572.88 751.1 9 257.0 8 276.7 1 511.8 1 649.1

13 303.5 14 131.6 13 488.1 1 943.0 2 221.9169.2 240.0 259.3 58.2 46.3

-5 750.5 -6 231.9 -6 680.7 -617.3 -814.6-2 264.6 -3 209.0 -3 879.3 -176.5 -254.9-1 345.8 -2 173.6 -3 017.8 -14.0 -3.8

-918.8 -1 035.3 -861.5 -162.4 -251.1-2 011.7 -1 967.7 -1 952.6 -220.1 -348.3

-926.0 -769.4 -530.1 90.6 55.7-1 085.6 -1 198.3 -1 422.6 -310.7 -404.0-1 540.9 -1 149.7 -890.7 -234.5 -218.8-1 543.0 -1 150.7 -892.6 -234.6 -219.3

66.7 94.4 42.0 13.8 7.41 028.8 1 117.3 1 210.1 127.9 195.54 183.0 4 175.0 4 212.0 731.4 920.48 315.7 8 870.1 9 081.5 2 125.5 2 353.64 132.7 4 695.0 4 869.5 1 394.2 1 433.2-966.8 -1 245.3 -1 341.5 -640.1 -508.6

5 149.8 5 420.3 5 553.5 1 371.5 1 429.0

(1) Com base em informação do INE ajustada para valores f.o.b. / Based on data from INE, adjusted to f.o.b. values.

124 Banco de Portugal • Boletim estatístico

C.1.0.2 Balanças corrente e de capital Current and capital accounts Séries ajustadas de sazonalidade Seasonally adjusted series

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosOut 19 Nov 19 Dez 19 Jan 20 Fev 20 Mar 20

Oct 19 Nov 19 Dec 19 Jan 20 Feb 20 Mar 20

1 2 3 4 5 6

1 Balanças corrente e de capital..................................................................2 Crédito....................................................................................................3 Débito...................................................................................................4 Balança corrente...............................................................................5 Crédito...............................................................................................6 Débito..............................................................................................7 Bens e serviços..............................................................................8 Crédito.........................................................................................9 Débito.........................................................................................

10 Bens..........................................................................................11 Crédito....................................................................................12 Débito...................................................................................13 Serviços....................................................................................14 Crédito....................................................................................15 Débito...................................................................................

dos quais:16 Transportes.........................................................................17 Crédito.............................................................................18 Débito.............................................................................19 Viagens e turismo................................................................20 Crédito.............................................................................21 Débito.............................................................................22 Rendimento primário.........................................................23 Crédito.............................................................................24 Débito.............................................................................25 Rendimento secundário....................................................26 Crédito.............................................................................27 Débito.............................................................................28 Balança de capital(1)..........................................................................29 Crédito...............................................................................................30 Débito..............................................................................................

Current and capital accounts..................................................................... Credit...................................................................................................... Debit..................................................................................................... Current account................................................................................. Credit................................................................................................. Debit................................................................................................ Goods and services........................................................................ Credit........................................................................................... Debit........................................................................................... Goods........................................................................................ Credit...................................................................................... Debit..................................................................................... Services.................................................................................... Credit...................................................................................... Debit..................................................................................... of which: Transport............................................................................. Credit............................................................................... Debit............................................................................... Travel................................................................................... Credit............................................................................... Debit............................................................................... Primary income.................................................................. Credit............................................................................... Debit............................................................................... Secondary income............................................................. Credit............................................................................... Debit............................................................................... Capital account(1).............................................................................. Credit................................................................................................. Debit................................................................................................

27.1 321.6 404.2 43.3 -131.0 -318.89 340.2 9 533.0 9 511.9 9 620.4 9 363.2 8 234.99 313.1 9 211.4 9 107.7 9 577.1 9 494.1 8 553.7-158.4 101.6 38.1 -101.7 -251.6 -476.7

9 131.1 9 293.2 9 035.9 9 424.5 9 191.5 8 035.59 289.6 9 191.6 8 997.8 9 526.2 9 443.1 8 512.2

98.8 102.8 288.4 55.6 -223.1 -215.47 741.2 7 822.8 7 706.9 7 895.6 7 705.4 6 634.57 642.4 7 720.0 7 418.4 7 840.0 7 928.5 6 849.8

-1 284.0 -1 257.2 -1 140.8 -1 378.4 -1 618.5 -1 383.64 859.1 4 962.4 4 817.4 5 007.3 4 788.5 4 269.46 143.1 6 219.6 5 958.2 6 385.7 6 407.0 5 652.91 382.8 1 360.0 1 429.2 1 434.1 1 395.4 1 168.22 882.1 2 860.4 2 889.4 2 888.3 2 916.9 2 365.11 499.3 1 500.4 1 460.2 1 454.2 1 521.4 1 196.9

229.0 276.5 258.5 259.4 298.8 200.5584.5 624.4 632.7 639.4 660.1 505.2355.5 348.0 374.1 380.0 361.3 304.7

1 082.4 1 076.9 1 074.7 1 047.7 1 048.4 834.91 505.8 1 511.1 1 500.8 1 467.5 1 466.4 1 153.4

423.3 434.2 426.1 419.9 417.9 318.5-601.8 -369.9 -566.1 -598.3 -463.5 -604.4634.6 704.7 608.9 658.4 654.4 644.2

1 236.4 1 074.5 1 175.0 1 256.7 1 117.9 1 248.6344.6 368.7 315.8 440.9 435.0 343.1755.3 765.8 720.1 870.5 831.8 756.9410.7 397.1 404.3 429.5 396.8 413.8185.5 220.0 366.1 145.0 120.6 157.9209.1 239.8 476.0 195.9 171.7 199.4

23.6 19.8 109.9 50.9 51.0 41.5

(1) Série não ajustada de sazonalidade. / Series not seasonally adjusted.

125Maio 2020

C.1.1.1 Balanças corrente e de capital Current and capital accounts Principais componentes Main items


C.1.1.2 Balança corrente Current account Principais componentes Main items


Total Balança corrente Balança de capital

Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo

Balança corrente

Bens e serviços Rendimento primário Rendimento secundário

Total Bens(1) Serviços

Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo

Total Current account Capital account

Credit Debit Balance Credit Debit Balance Credit Debit Balance

1 2 3 4 5 6 7 8 9

Current account

Goods and services Primary income Secondary income

Total Goods(1) Services

Credit Debit Balance Credit Debit Balance Credit Debit Balance Credit Debit Balance Credit Debit Balance

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

17 103 344.1 99 117.9 4 226.3 101 284.1 98 733.4 2 550.7 2 060.1 384.4 1 675.618 110 353.7 107 522.1 2 831.6 107 677.5 106 885.1 792.4 2 676.2 637.0 2 039.219 113 531.8 111 660.7 1 871.1 110 835.1 111 016.7 -181.6 2 696.7 644.0 2 052.7

18 Out 9 912.4 9 218.6 693.8 9 631.2 9 200.6 430.5 281.3 18.0 263.3Nov 8 456.0 8 869.6 -413.6 8 138.5 8 854.9 -716.4 317.5 14.8 302.7Dez 9 651.1 9 866.2 -215.1 9 207.6 9 561.8 -354.3 443.6 304.4 139.2

19 Jan 8 534.6 8 900.0 -365.4 8 359.8 8 827.1 -467.4 174.8 72.8 102.0Fev 8 200.8 8 337.6 -136.8 8 014.9 8 291.2 -276.3 185.9 46.4 139.5Mar 8 989.1 8 851.5 137.5 8 804.3 8 766.5 37.8 184.8 85.0 99.8Abr 9 867.8 9 704.3 163.6 9 713.3 9 594.2 119.1 154.5 110.1 44.4Mai 10 063.8 11 579.3 -1 515.6 9 889.6 11 541.7 -1 652.1 174.2 37.7 136.5Jun 8 923.5 8 869.0 54.4 8 787.6 8 855.9 -68.3 135.9 13.1 122.7Jul 10 792.3 9 735.1 1 057.1 10 434.3 9 700.2 734.1 358.0 35.0 323.0

Ago 9 579.1 7 828.2 1 750.9 9 382.2 7 802.5 1 579.7 196.9 25.7 171.2Set 9 681.5 9 538.4 143.1 9 474.7 9 473.5 1.2 206.8 64.8 141.9Out 10 238.3 9 905.9 332.4 10 029.2 9 882.3 146.9 209.1 23.6 185.5Nov 8 939.8 8 777.8 162.1 8 700.0 8 758.0 -57.9 239.8 19.8 220.0Dez 9 721.3 9 633.5 87.8 9 245.3 9 523.6 -278.3 476.0 109.9 366.1

20 Jan 9 011.1 9 305.0 -294.0 8 815.2 9 254.2 -439.0 195.9 50.9 145.0Fev 8 339.2 8 492.1 -153.0 8 167.5 8 441.1 -273.6 171.7 51.0 120.6Mar 7 918.7 8 167.5 -248.7 7 719.3 8 125.9 -406.6 199.4 41.5 157.9

17 84 217.3 81 297.2 2 920.1 53 325.0 66 633.6 -13 308.5 30 892.2 14 663.6 16 228.6 8 751.1 13 303.5 -4 552.4 8 315.7 4 132.7 4 183.018 89 550.5 88 058.5 1 492.0 56 242.6 72 089.9 -15 847.3 33 307.8 15 968.6 17 339.2 9 257.0 14 131.6 -4 874.6 8 870.1 4 695.0 4 175.019 93 477.0 92 659.1 817.9 58 207.7 74 873.6 -16 665.9 35 269.3 17 785.5 17 483.7 8 276.7 13 488.1 -5 211.4 9 081.5 4 869.5 4 212.0

18 Out 7 893.4 7 943.7 -50.3 4 984.7 6 560.7 -1 576.0 2 908.6 1 383.0 1 525.7 1 028.6 880.3 148.3 709.2 376.6 332.6Nov 6 907.8 7 777.3 -869.5 4 685.1 6 466.4 -1 781.2 2 222.7 1 311.0 911.7 528.6 701.8 -173.2 702.1 375.7 326.3Dez 6 871.5 7 130.3 -258.9 4 283.5 5 697.2 -1 413.7 2 588.0 1 433.1 1 154.9 1 409.3 1 944.0 -534.7 926.8 487.5 439.3

19 Jan 7 131.9 7 713.8 -581.9 4 828.3 6 293.4 -1 465.0 2 303.6 1 420.4 883.1 539.8 703.5 -163.7 688.0 409.8 278.2Fev 6 868.9 7 158.9 -290.0 4 750.2 5 956.8 -1 206.6 2 118.7 1 202.1 916.7 456.2 531.3 -75.1 689.8 601.0 88.8Mar 7 540.8 7 675.0 -134.2 5 052.5 6 414.9 -1 362.4 2 488.3 1 260.1 1 228.2 515.7 708.1 -192.4 747.7 383.3 364.4Abr 7 604.7 7 845.2 -240.5 4 811.3 6 293.8 -1 482.4 2 793.4 1 551.4 1 242.0 1 366.4 1 354.2 12.2 742.2 394.8 347.4Mai 8 406.0 8 216.1 189.9 5 426.1 6 755.1 -1 329.0 2 980.0 1 461.0 1 518.9 728.2 2 993.0 -2 264.8 755.4 332.6 422.8Jun 7 506.4 7 480.7 25.7 4 647.8 5 992.4 -1 344.6 2 858.6 1 488.2 1 370.4 590.5 1 022.9 -432.4 690.7 352.3 338.4Jul 9 081.8 8 443.9 637.9 5 225.4 6 697.8 -1 472.5 3 856.5 1 746.0 2 110.4 523.1 821.9 -298.8 829.4 434.4 395.0

Ago 8 128.5 6 717.8 1 410.6 3 726.4 5 140.3 -1 413.8 4 402.0 1 577.6 2 824.5 494.0 685.7 -191.7 759.8 399.0 360.8Set 8 204.7 7 854.4 350.3 4 731.6 6 319.8 -1 588.2 3 473.1 1 534.6 1 938.5 486.2 1 241.9 -755.7 783.9 377.3 406.5Out 8 395.5 8 479.9 -84.4 5 380.5 6 882.8 -1 502.2 3 015.0 1 597.1 1 417.8 870.0 978.9 -109.0 763.7 423.5 340.2Nov 7 384.2 7 695.9 -311.7 5 107.6 6 281.2 -1 173.6 2 276.6 1 414.7 861.9 601.5 733.6 -132.2 714.4 328.4 386.0Dez 7 223.5 7 377.6 -154.1 4 520.0 5 845.4 -1 325.3 2 703.5 1 532.2 1 171.3 1 105.3 1 713.1 -607.8 916.5 433.0 483.5

20 Jan 7 442.3 7 798.9 -356.6 5 060.2 6 361.9 -1 301.7 2 382.1 1 437.0 945.1 535.6 865.1 -329.5 837.3 590.1 247.1Fev 6 958.3 7 497.5 -539.3 4 796.2 6 193.3 -1 397.0 2 162.0 1 304.3 857.8 471.6 523.4 -51.8 737.6 420.1 317.5Mar 6 298.7 6 869.7 -571.0 4 414.5 5 836.1 -1 421.6 1 884.2 1 033.6 850.6 641.9 833.3 -191.4 778.7 423.0 355.8

(1) Com base em informação do INE ajustada para valores f.o.b. / Based on data from INE, adjusted to f.o.b. values.


Serviços de transformação de recursos pertencentes a terceiros

Serviços de manutenção e reparação n.i.n.r.

Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo

Manufacturing services on physical inputs owned by others

Maintenance and repair services n.i.e.

Credit Debit Balance Credit Debit Balance

1 2 3 4 5 6

17 404.8 20.2 384.6 603.1 454.1 149.018 276.1 11.6 264.5 727.5 459.7 267.819 232.7 42.2 190.5 776.7 490.6 286.1

18 Out 29.4 0.7 28.7 55.3 30.8 24.5Nov 16.9 0.6 16.3 66.6 37.4 29.3Dez 20.9 0.6 20.3 96.6 39.0 57.6

19 Jan 13.7 0.8 12.9 60.9 37.9 23.0Fev 24.5 0.8 23.7 44.2 34.3 9.9Mar 27.4 1.0 26.4 59.3 60.3 -1.0Abr 0.0 27.8 -27.8 55.2 35.5 19.6Mai 16.6 1.3 15.3 58.5 35.6 22.9Jun 0.0 3.5 -3.5 56.8 34.6 22.3Jul 25.8 1.3 24.5 69.5 46.2 23.3

Ago 23.3 0.8 22.4 76.7 37.7 39.1Set 21.1 0.7 20.4 61.6 34.1 27.5Out 29.8 2.0 27.8 74.9 44.2 30.7Nov 23.9 0.8 23.2 48.3 34.9 13.4Dez 26.7 1.5 25.2 110.9 55.3 55.6

20 Jan 23.0 0.8 22.2 40.0 56.9 -16.8Fev 5.8 0.8 5.0 46.2 37.0 9.2Mar 0.5 1.5 -1.0 60.1 24.4 35.6

C.1.2.1 Balança de serviços - Serviços de transformação, manutenção e reparação

Services account - Manufacturing, maintenance and repairs services


C.1.2.2 Balança de serviços - Transportes Services account - Transport

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosTransportes

Total Transportes marítimos Transportes aéreos Outros modos de transporte Serivços postais e de correio


Transports

Total Sea transport Air transport Other modes of transport Postal and courier services


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

17 6 663.8 3 704.8 2 959.0 718.2 1 172.7 -454.5 4 359.0 2 055.7 2 303.3 1 445.7 341.0 1 104.7 140.9 135.4 5.518 7 264.0 4 055.2 3 208.8 770.9 1 350.0 -579.1 4 646.0 2 181.4 2 464.5 1 677.0 368.8 1 308.2 170.1 154.9 15.119 7 450.3 4 282.5 3 167.9 774.7 1 443.2 -668.5 4 761.2 2 321.4 2 439.8 1 742.1 361.1 1 380.9 172.3 156.7 15.6

18 Out 675.7 365.0 310.7 77.3 109.3 -32.1 433.3 205.0 228.3 149.8 35.0 114.8 15.3 15.7 -0.4Nov 571.5 349.9 221.5 67.5 116.1 -48.6 356.8 186.2 170.6 137.3 35.3 102.0 9.9 12.4 -2.4Dez 643.6 353.9 289.7 94.5 101.8 -7.2 393.3 198.6 194.7 139.5 33.8 105.8 16.3 19.8 -3.5

19 Jan 573.6 361.3 212.3 60.7 138.0 -77.3 353.0 183.1 169.8 148.9 27.2 121.7 11.0 13.0 -1.9Fev 552.5 317.6 234.9 63.3 111.6 -48.3 342.3 157.9 184.4 136.9 37.0 100.0 9.9 11.1 -1.2Mar 616.2 338.9 277.3 63.3 114.5 -51.2 410.1 185.1 225.0 132.2 27.9 104.3 10.7 11.4 -0.8Abr 637.6 362.7 275.0 74.1 113.9 -39.8 396.9 202.7 194.2 146.6 32.4 114.2 20.0 13.7 6.4Mai 645.6 355.2 290.4 67.5 132.6 -65.1 400.8 176.6 224.3 153.9 30.5 123.4 23.3 15.5 7.8Jun 577.2 344.9 232.2 59.6 117.3 -57.7 361.0 186.6 174.4 147.0 30.3 116.7 9.6 10.8 -1.2Jul 698.9 389.7 309.2 82.6 142.9 -60.4 440.6 204.6 236.0 160.1 30.6 129.5 15.6 11.5 4.1

Ago 614.9 343.4 271.5 64.5 98.9 -34.3 391.8 205.2 186.6 146.9 26.3 120.6 11.7 13.1 -1.4Set 659.2 359.2 300.0 53.6 121.8 -68.2 438.5 199.7 238.8 147.2 24.7 122.5 19.9 12.9 6.9Out 638.4 395.0 243.4 71.6 131.0 -59.4 405.1 212.8 192.4 148.9 38.1 110.8 12.8 13.1 -0.4Nov 588.8 336.7 252.1 61.8 112.8 -51.0 380.9 185.7 195.2 133.3 25.7 107.6 12.8 12.5 0.3Dez 647.5 377.9 269.5 52.1 107.9 -55.9 440.2 221.4 218.8 140.2 30.6 109.6 15.0 18.0 -3.0

20 Jan 613.4 375.3 238.0 66.7 138.2 -71.6 366.0 176.5 189.4 163.7 38.1 125.6 17.1 22.4 -5.4Fev 587.4 317.0 270.4 60.2 111.0 -50.9 378.1 160.4 217.8 135.8 34.5 101.3 13.3 11.1 2.2Mar 499.1 290.8 208.3 53.1 112.3 -59.2 293.6 134.8 158.7 135.5 28.5 107.0 16.9 15.1 1.8

127Maio 2020

Viagens e turismo Construção Serviços de seguros e pensões Serviços financeiros

Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo

Travel Construction Insurance and pension services Financial services

Credit Debit Balance Credit Debit Balance Credit Debit Balance Credit Debit Balance

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Direitos cobrados pela utilização de propriedade intelectual n.i.n.r.

Serviços de telecomunicações, informáticos e de informação

Total Serviços de telecomunicações Serviços informáticos Serviços de informação


Charges for the use of intellectual property n.i.e.

Telecommunications, computer and information services

Total Telecommunications services Computer services Information services


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

17 127.0 791.2 -664.2 1 455.2 938.8 516.4 371.7 346.4 25.3 1 052.0 556.3 495.7 31.5 36.2 -4.718 101.9 747.0 -645.1 1 736.4 1 041.2 695.2 429.0 306.8 122.2 1 277.4 695.6 581.9 30.0 38.8 -8.819 118.5 757.5 -639.0 1 775.0 1 033.6 741.4 325.1 266.1 59.0 1 407.4 723.7 683.7 42.5 43.8 -1.3

18 Out 7.3 90.3 -83.1 155.0 71.9 83.1 44.7 20.4 24.3 108.6 46.3 62.3 1.8 5.3 -3.4Nov 10.8 42.6 -31.8 177.2 108.7 68.5 42.8 32.9 9.9 132.6 73.1 59.5 1.8 2.7 -0.9Dez 4.4 51.9 -47.5 194.1 117.5 76.6 72.1 33.8 38.3 118.5 81.0 37.6 3.5 2.7 0.8

19 Jan 9.0 100.3 -91.3 139.8 81.5 58.3 24.6 22.3 2.3 112.8 56.8 56.0 2.3 2.3 0.0Fev 14.3 55.1 -40.9 120.6 70.6 50.1 15.9 16.8 -0.9 102.8 50.6 52.2 2.0 3.1 -1.2Mar 4.9 39.8 -34.8 131.5 81.0 50.5 22.0 17.7 4.3 105.6 60.2 45.4 3.9 3.1 0.8Abr 6.5 66.3 -59.7 146.2 93.9 52.3 17.1 17.3 -0.2 126.1 73.3 52.8 3.0 3.3 -0.3Mai 6.9 60.3 -53.4 143.0 85.4 57.6 27.3 19.7 7.7 111.4 60.4 50.9 4.3 5.3 -1.0Jun 7.4 51.5 -44.1 126.0 71.0 55.0 18.4 17.5 0.9 103.1 49.4 53.8 4.5 4.2 0.3Jul 10.2 83.8 -73.6 145.4 95.3 50.1 21.5 18.6 2.9 120.6 73.1 47.5 3.2 3.6 -0.4

Ago 20.8 48.2 -27.4 142.3 99.6 42.7 34.5 40.0 -5.5 102.0 56.0 45.9 5.8 3.5 2.2Set 6.3 40.7 -34.4 165.4 69.9 95.5 29.2 19.7 9.5 132.8 47.3 85.5 3.5 3.0 0.5Out 6.1 88.4 -82.3 158.5 115.3 43.2 36.9 28.3 8.6 118.9 82.6 36.3 2.7 4.4 -1.7Nov 6.3 61.2 -55.0 155.8 83.1 72.7 30.2 23.7 6.5 123.1 55.4 67.7 2.5 4.0 -1.5Dez 19.9 61.9 -42.0 200.5 87.1 113.4 47.5 24.6 22.9 148.1 58.5 89.7 4.9 4.0 0.9

20 Jan 9.8 79.3 -69.5 198.9 101.9 97.0 51.7 31.0 20.7 145.2 67.4 77.8 2.0 3.5 -1.5Fev 8.4 66.6 -58.2 150.0 88.1 62.0 29.7 26.0 3.6 118.2 55.9 62.3 2.2 6.1 -4.0Mar 12.3 36.3 -23.9 180.1 68.9 111.2 24.5 17.8 6.8 151.7 47.3 104.4 3.8 3.8 0.0

17 15 550.4 4 050.0 11 500.4 777.1 128.1 649.0 134.9 395.5 -260.6 345.7 444.1 -98.518 17 053.5 4 584.4 12 469.1 796.1 134.4 661.6 154.1 422.5 -268.4 383.4 483.0 -99.619 18 430.7 5 299.9 13 130.9 732.9 218.5 514.4 180.4 473.5 -293.1 433.9 544.7 -110.8

18 Out 1 455.6 368.6 1 087.1 72.8 13.6 59.2 12.9 33.3 -20.4 38.0 36.8 1.2Nov 905.1 344.5 560.6 68.1 13.3 54.8 12.2 34.1 -21.9 29.9 37.1 -7.2Dez 952.7 372.8 579.9 76.1 14.8 61.3 14.5 37.2 -22.7 43.1 43.9 -0.8

19 Jan 931.0 278.1 652.9 74.4 11.4 63.0 14.5 39.4 -24.8 35.9 53.9 -18.0Fev 844.4 274.2 570.1 45.1 10.0 35.2 12.8 33.1 -20.3 32.4 50.0 -17.6Mar 1 124.5 316.7 807.7 62.3 11.4 51.0 16.5 37.6 -21.1 31.4 46.5 -15.1Abr 1 389.5 488.6 900.9 65.5 12.0 53.5 15.7 40.2 -24.4 33.0 42.6 -9.6Mai 1 559.0 480.3 1 078.8 65.0 13.8 51.2 19.4 37.7 -18.2 41.9 47.6 -5.7Jun 1 593.5 499.9 1 093.6 57.6 18.7 38.9 14.3 39.8 -25.4 39.6 45.9 -6.3Jul 2 308.1 620.2 1 687.9 77.8 10.6 67.3 21.1 43.5 -22.4 30.4 38.7 -8.4

Ago 3 020.0 615.9 2 404.2 59.2 20.0 39.2 12.3 36.7 -24.4 31.2 36.3 -5.1Set 2 034.7 528.1 1 506.5 58.6 43.8 14.8 13.2 38.6 -25.5 31.0 47.5 -16.5Out 1 560.5 390.4 1 170.1 58.5 20.7 37.8 12.4 41.2 -28.8 44.2 44.0 0.2Nov 993.8 382.4 611.3 52.3 29.3 23.0 12.8 39.5 -26.7 36.5 42.5 -6.0Dez 1 071.7 425.0 646.8 56.4 16.9 39.5 15.2 46.2 -31.0 46.5 49.3 -2.8

20 Jan 991.4 305.7 685.7 57.8 17.6 40.2 15.0 44.9 -29.9 33.8 50.1 -16.2Fev 954.4 299.1 655.3 40.3 10.7 29.6 14.8 39.1 -24.3 28.4 46.7 -18.3Mar 642.5 185.3 457.2 50.1 19.0 31.1 18.4 39.6 -21.2 31.7 36.6 -4.9

C.1.2.3 Balança de serviços - Viagens e turismo, construção, serviços de seguros e pensões e serviços financeiros

Services account - Travel, construction, insurance and pension services and financial services


C.1.2.4 Balança de serviços - Direitos e serviços de telecomunicações,informáticos e de informação

Services account - Charges and telecommunications, computer and information services



C.1.2.6 Balança de serviços - Serviços pessoais, culturais e recreativos e bens e serviços das administrações públicas

Services accounts - Personal, cultural and recreational servicesand government goods and services


C.1.2.5 Balança de serviços - Outros serviços fornecidos por empresas Services account - Other business services

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosOutros serviços fornecidos por empresas

Total Serviços de investigação e desenvolvimento Serviços de consultoria em gestão e outras áreas técnicas

Serviços técnicos, relacionados com o comércio e outros serviços fornecidos por empresas

Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito SaldoOther business services

Total Research and development services Professional and management consulting services Technical, trade-related and other business services n.i.e.


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Serviços pessoais, culturais e recreativos Bens e serviços das administrações públicas n.i.n.r.


Personal, cultural and recreational services Government goods and services n.i.e.


1 2 3 4 5 6

17 4 396.9 3 444.6 952.3 163.9 166.0 -2.0 1 009.3 825.4 183.9 3 223.7 2 453.2 770.418 4 412.9 3 683.0 729.9 194.1 228.6 -34.6 983.4 853.0 130.4 3 235.4 2 601.4 634.019 4 716.8 4 277.4 439.4 227.8 225.1 2.7 1 035.0 845.6 189.4 3 454.0 3 206.7 247.3

18 Out 368.9 347.4 21.4 24.7 16.2 8.5 82.4 92.4 -10.1 261.8 238.8 23.0Nov 336.9 309.1 27.8 14.0 13.6 0.5 82.7 73.8 8.9 240.2 221.7 18.5Dez 504.7 370.7 134.0 29.1 36.7 -7.5 95.5 93.4 2.1 380.1 240.7 139.4

19 Jan 413.3 429.7 -16.4 23.6 12.3 11.2 88.4 72.3 16.1 301.4 345.1 -43.8Fev 400.4 326.2 74.3 12.4 12.9 -0.4 93.3 83.5 9.9 294.6 229.8 64.8Mar 382.7 297.7 85.0 17.4 38.4 -21.0 67.4 60.4 7.0 297.8 198.9 98.9Abr 407.7 352.0 55.7 32.4 33.1 -0.7 84.6 75.5 9.1 290.7 243.4 47.3Mai 388.3 316.0 72.3 13.1 10.1 3.0 86.5 59.5 27.0 288.6 246.3 42.3Jun 349.8 350.1 -0.4 9.9 30.5 -20.6 100.6 64.0 36.6 239.3 255.6 -16.3Jul 413.3 382.0 31.3 24.8 14.4 10.5 96.0 68.8 27.2 292.5 298.8 -6.4

Ago 373.4 310.4 63.0 10.9 9.3 1.7 70.5 58.4 12.1 292.0 242.8 49.2Set 388.1 340.4 47.7 11.4 11.3 0.1 74.4 75.3 -0.9 302.3 253.9 48.4Out 394.0 424.9 -30.9 27.0 29.3 -2.3 101.1 103.2 -2.1 265.9 292.4 -26.6Nov 323.9 370.5 -46.6 12.5 11.3 1.2 72.1 61.3 10.8 239.3 298.0 -58.6Dez 482.0 377.5 104.5 32.3 12.3 20.0 100.0 63.5 36.5 349.7 301.7 48.0

20 Jan 368.9 370.7 -1.8 24.9 10.0 14.9 88.4 71.6 16.8 255.6 289.1 -33.5Fev 296.7 375.4 -78.7 12.1 10.9 1.2 86.3 70.7 15.6 198.3 293.8 -95.5Mar 362.6 302.7 59.9 25.4 32.1 -6.7 91.7 52.3 39.4 245.5 218.3 27.2

17 288.5 219.1 69.4 144.9 73.1 71.818 263.0 261.9 1.1 138.9 84.6 54.319 271.1 277.8 -6.7 150.3 87.5 62.8

18 Out 23.2 17.7 5.4 14.6 6.8 7.8Nov 19.5 27.0 -7.5 8.1 6.7 1.3Dez 22.8 22.2 0.6 14.4 8.6 5.8

19 Jan 20.1 17.0 3.1 17.4 9.2 8.1Fev 20.6 22.5 -1.9 6.9 7.8 -0.9Mar 19.5 23.0 -3.5 12.1 6.3 5.8Abr 20.5 22.8 -2.3 15.9 7.0 8.8Mai 25.7 21.7 4.0 10.2 6.2 4.0Jun 27.0 19.9 7.2 9.5 8.5 1.0Jul 37.1 28.8 8.2 19.0 6.0 13.0

Ago 18.0 23.2 -5.2 9.8 5.3 4.5Set 21.4 24.9 -3.5 12.5 6.6 6.0Out 23.9 24.7 -0.7 13.8 6.4 7.5Nov 21.1 26.0 -4.9 13.1 7.7 5.4Dez 16.1 23.3 -7.2 10.0 10.3 -0.3

20 Jan 15.2 25.8 -10.5 14.8 8.1 6.7Fev 17.1 20.1 -3.0 12.5 3.6 8.9Mar 14.7 21.1 -6.4 12.0 7.3 4.7

129Maio 2020

C.1.3.1 Rendimento primário Primary income

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 euros Rendimentos de trabalho Rendimentos de investimento Outros rendimentos primários


Compensation of employees Investment income Other primary income


1 2 3 4 5 6 7 8 9

17 433.1 263.8 169.2 6 821.4 12 571.9 -5 750.5 1 496.6 467.8 1 028.818 461.6 221.5 240.0 7 244.2 13 476.2 -6 231.9 1 551.2 433.9 1 117.319 486.2 227.0 259.3 6 159.6 12 840.3 -6 680.7 1 630.9 420.8 1 210.1

18 Out 39.0 23.1 15.9 535.9 831.8 -295.8 453.7 25.4 428.3Nov 42.1 22.4 19.7 405.0 656.9 -251.9 81.5 22.5 59.0Dez 42.9 16.9 26.0 884.9 1 902.0 -1 017.1 481.5 25.2 456.3

19 Jan 36.0 16.8 19.2 422.2 659.8 -237.6 81.7 27.0 54.7Fev 35.8 18.9 16.8 355.6 490.5 -134.9 64.9 21.9 42.9Mar 37.0 14.9 22.1 420.2 665.0 -244.8 58.4 28.2 30.2Abr 36.4 16.7 19.7 1 253.1 1 312.4 -59.2 76.8 25.1 51.8Mai 38.3 15.3 22.9 616.0 2 830.6 -2 214.7 73.9 147.0 -73.1Jun 43.5 17.5 26.0 470.4 983.6 -513.2 76.6 21.8 54.8Jul 45.4 26.7 18.7 396.2 773.6 -377.4 81.4 21.6 59.8

Ago 43.3 14.8 28.6 382.7 648.7 -266.0 68.0 22.2 45.8Set 36.9 13.5 23.3 377.8 1 198.9 -821.2 71.5 29.4 42.1Out 42.5 14.7 27.8 377.0 941.1 -564.0 450.5 23.2 427.3Nov 45.1 36.1 9.0 433.4 673.1 -239.7 123.0 24.4 98.6Dez 46.0 20.9 25.1 655.1 1 663.1 -1 008.0 404.2 29.0 375.1

20 Jan 37.3 21.4 15.9 387.3 813.9 -426.7 111.0 29.9 81.2Fev 38.7 20.6 18.0 325.3 482.9 -157.6 107.6 19.9 87.7Mar 38.7 26.4 12.3 550.5 780.8 -230.3 52.7 26.1 26.6

C.1.3.2 Rendimento primário - Rendimentos de investimento direto Primary income - Direct investment income

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 euros Total Rendimentos de títulos de participação no capital Rendimentos de instrumentos de dívida

Total Dos quais: Lucros reinvestidos

Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo

Total Income on equity Interest

Total Of which:Reinvested earnings


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

17 3 857.5 6 122.1 -2 264.6 3 664.5 5 010.3 -1 345.8 1 650.5 60.2 1 590.3 193.0 1 111.8 -918.818 4 361.9 7 570.8 -3 209.0 4 216.6 6 390.3 -2 173.6 1 791.5 659.9 1 131.6 145.2 1 180.6 -1 035.319 3 220.4 7 099.7 -3 879.3 3 067.1 6 084.9 -3 017.8 1 250.5 874.0 376.5 153.3 1 014.8 -861.5

18 Out 238.6 408.1 -169.5 218.2 335.7 -117.5 152.5 47.9 104.6 20.4 72.4 -52.0Nov 219.9 274.3 -54.4 211.7 198.8 12.9 152.5 47.8 104.7 8.2 75.6 -67.3Dez 667.2 1 498.1 -830.9 655.6 1 325.6 -670.0 152.5 122.2 30.3 11.6 172.5 -160.8

19 Jan 146.2 272.9 -126.6 116.9 144.9 -28.0 103.6 86.1 17.5 29.3 128.0 -98.6Fev 143.5 128.9 14.5 122.0 90.1 31.9 104.5 54.0 50.4 21.4 38.8 -17.4Mar 194.2 258.5 -64.4 182.0 199.9 -17.9 104.7 37.2 67.5 12.1 58.6 -46.5Abr 969.9 856.7 113.1 962.1 794.7 167.4 103.1 -52.2 155.3 7.8 62.0 -54.2Mai 264.7 1 548.5 -1 283.8 254.6 1 488.6 -1 234.0 103.1 129.1 -26.0 10.1 59.9 -49.8Jun 238.6 567.4 -328.8 227.4 482.2 -254.8 104.3 71.1 33.1 11.2 85.2 -74.0Jul 160.9 385.6 -224.7 154.1 281.2 -127.1 104.0 115.6 -11.6 6.8 104.4 -97.6

Ago 152.6 284.0 -131.3 133.1 233.4 -100.3 104.8 99.9 4.9 19.6 50.6 -31.0Set 154.7 678.8 -524.1 146.1 634.5 -488.4 105.1 117.1 -11.9 8.6 44.3 -35.7Out 213.5 547.6 -334.0 198.8 417.7 -218.9 105.8 52.6 53.3 14.7 129.9 -115.1Nov 154.5 304.7 -150.2 153.5 216.1 -62.6 104.2 84.1 20.1 1.0 88.6 -87.6Dez 427.1 1 266.1 -839.0 416.5 1 101.5 -685.0 103.4 79.4 23.9 10.6 164.6 -154.0

20 Jan 178.6 410.7 -232.2 144.3 284.6 -140.3 101.9 83.3 18.6 34.2 126.1 -91.9Fev 133.2 103.2 30.0 130.6 78.4 52.2 102.0 56.9 45.1 2.6 24.8 -22.2Mar 335.0 387.7 -52.7 331.3 247.0 84.3 103.2 -118.5 221.7 3.7 140.7 -136.9


C.1.3.3 Rendimento primário - Rendimentos de investimento de carteira Primary income - Portfolio investment income

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 euros Total Rendimentos de participações

de capital e de fundos de investimento

Rendimentos de títulos de dívida

Total Curto prazo Longo prazo

Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito Débito SaldoTotal Investment income on equity and

investment fund sharesInterest

Total Short-term Long-term


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

17 2 497.9 4 509.6 -2 011.7 326.1 1 252.1 -926.0 2 171.8 3 257.5 -1 085.6 79.2 4.7 74.5 2 092.7 3 252.8 -1 160.118 2 322.5 4 290.2 -1 967.7 507.8 1 277.2 -769.4 1 814.8 3 013.0 -1 198.3 64.5 -3.4 67.9 1 750.3 3 016.5 -1 266.219 2 406.7 4 359.4 -1 952.6 755.8 1 285.9 -530.1 1 650.9 3 073.5 -1 422.6 35.6 -0.3 36.0 1 615.3 3 073.8 -1 458.5

18 Out 219.0 261.3 -42.3 29.7 8.8 20.9 189.3 252.5 -63.2 6.3 -0.7 7.0 183.0 253.2 -70.2Nov 141.9 253.1 -111.2 33.0 10.6 22.4 108.9 242.5 -133.6 5.1 -0.6 5.7 103.8 243.1 -139.3Dez 168.8 274.7 -105.9 9.8 17.8 -8.0 159.0 256.9 -97.9 5.7 -0.9 6.7 153.3 257.9 -104.6

19 Jan 226.9 260.5 -33.6 62.8 10.6 52.2 164.1 249.9 -85.8 8.4 -0.6 9.0 155.7 250.5 -94.8Fev 165.0 243.5 -78.5 32.0 9.7 22.3 133.0 233.8 -100.8 4.9 -0.8 5.6 128.2 234.6 -106.4Mar 179.5 287.5 -108.1 37.2 21.1 16.1 142.3 266.4 -124.1 2.0 -0.5 2.5 140.3 266.9 -126.6Abr 241.7 335.3 -93.6 89.3 71.6 17.7 152.4 263.7 -111.3 2.0 -0.6 2.6 150.5 264.4 -113.9Mai 308.1 1 162.8 -854.6 182.3 893.3 -711.0 125.8 269.5 -143.7 2.0 -0.4 2.4 123.8 269.9 -146.0Jun 189.1 307.8 -118.6 58.9 66.2 -7.3 130.2 241.5 -111.3 1.9 0.0 1.9 128.3 241.5 -113.3Jul 187.9 274.5 -86.6 37.0 18.7 18.3 150.8 255.8 -104.9 2.3 1.1 1.3 148.5 254.7 -106.2

Ago 187.5 255.9 -68.4 39.0 8.1 30.9 148.5 247.9 -99.3 2.0 0.2 1.9 146.5 247.7 -101.2Set 180.3 412.2 -231.9 40.1 157.6 -117.5 140.2 254.6 -114.4 1.7 -0.1 1.8 138.5 254.6 -116.1Out 121.1 283.2 -162.0 33.5 11.8 21.7 87.6 271.4 -183.8 2.3 0.1 2.2 85.3 271.3 -186.0Nov 235.4 262.6 -27.3 97.1 7.2 89.8 138.3 255.4 -117.1 1.9 0.8 1.2 136.4 254.6 -118.2Dez 184.2 273.6 -89.3 46.6 10.0 36.6 137.6 263.6 -126.0 4.2 0.6 3.6 133.3 263.0 -129.6

20 Jan 165.0 291.1 -126.1 30.2 26.6 3.6 134.9 264.6 -129.7 3.8 2.7 1.2 131.0 261.9 -130.9Fev 149.5 268.9 -119.4 28.8 7.5 21.3 120.7 261.3 -140.7 3.4 -1.6 5.0 117.3 263.0 -145.6Mar 173.4 276.3 -102.9 41.1 10.4 30.8 132.3 265.9 -133.6 3.6 -1.4 5.0 128.7 267.3 -138.7

C.1.3.4 Rendimento primário - Rendimentos de outro investimento e deativos de reserva

Primary income - Other investment income and reserve assets

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 euros Rendimentos de outro investimento Rendimentos de

ativos de reservaTotal Do qual:Juros

Crédito Débito Saldo Crédito Débito Saldo Crédito

Other investment income Reserve assets income

Total Of which:Interest

Credit Debit Balance Credit Debit Balance Credit

1 2 3 4 5 6 7

17 399.3 1 940.3 -1 540.9 388.8 1 931.9 -1 543.0 66.718 465.5 1 615.1 -1 149.7 458.2 1 608.9 -1 150.7 94.419 490.5 1 381.2 -890.7 482.0 1 374.6 -892.6 42.0

18 Out 42.0 162.3 -120.3 41.4 161.8 -120.4 36.4Nov 35.8 129.5 -93.7 35.2 129.0 -93.8 7.4Dez 42.4 129.2 -86.8 41.8 128.7 -86.9 6.5

19 Jan 43.4 126.5 -83.1 42.8 125.9 -83.2 5.7Fev 42.8 118.0 -75.2 42.2 117.4 -75.2 4.3Mar 42.8 118.9 -76.2 42.1 118.4 -76.3 3.8Abr 39.9 120.3 -80.4 39.2 119.7 -80.5 1.6Mai 41.2 119.3 -78.1 40.5 118.8 -78.3 1.9Jun 39.8 108.4 -68.6 39.1 107.9 -68.8 2.8Jul 43.5 113.5 -70.0 42.7 113.0 -70.3 4.0

Ago 39.4 108.8 -69.4 38.6 108.3 -69.7 3.1Set 40.2 107.9 -67.7 39.5 107.4 -67.9 2.5Out 39.1 110.3 -71.1 38.4 109.8 -71.4 3.2Nov 39.0 105.8 -66.9 38.2 105.3 -67.1 4.6Dez 39.5 123.4 -84.0 38.7 122.9 -84.2 4.4

20 Jan 41.5 112.0 -70.5 40.8 111.5 -70.7 2.1Fev 38.5 110.9 -72.3 37.9 110.3 -72.5 4.1Mar 40.9 116.8 -75.9 40.1 116.3 -76.1 1.2

131Maio 2020

C.1.4 Rendimento secundário Secondary income

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 euros Administrações públicas Outros setores

Total Total Dos quais:Remessas de emigrantes/imigrantes


General Government Other sectors

Total Total Of which:Migrants’ remittances


1 2 3 4 5 6 7 8 9

17 780.0 1 746.8 -966.8 7 535.7 2 386.0 5 149.8 3 554.8 518.2 3 036.518 869.4 2 114.6 -1 245.3 8 000.7 2 580.4 5 420.3 3 604.0 532.7 3 071.319 819.9 2 161.4 -1 341.5 8 261.5 2 708.1 5 553.5 3 645.2 478.4 3 166.8

18 Out 60.9 164.9 -103.9 648.3 211.8 436.5 302.5 46.3 256.2Nov 54.9 180.8 -125.9 647.2 195.0 452.2 283.5 41.5 241.9Dez 97.9 242.5 -144.6 828.9 245.0 583.9 326.7 42.1 284.6

19 Jan 44.2 200.7 -156.5 643.8 209.1 434.7 290.0 40.5 249.5Fev 44.7 417.3 -372.5 645.1 183.8 461.3 300.6 38.9 261.7Mar 54.6 165.7 -111.1 693.1 217.6 475.5 284.3 40.5 243.7Abr 79.4 135.6 -56.1 662.8 259.2 403.5 265.4 32.2 233.2Mai 133.5 115.3 18.2 621.9 217.3 404.6 271.9 35.1 236.7Jun 52.5 160.2 -107.7 638.2 192.1 446.1 289.6 38.5 251.1Jul 72.8 194.2 -121.4 756.6 240.2 516.4 370.4 40.9 329.5

Ago 54.3 190.4 -136.2 705.5 208.5 496.9 302.0 46.0 256.1Set 64.2 171.6 -107.4 719.7 205.7 513.9 308.9 37.1 271.8Out 50.1 173.5 -123.4 713.6 250.0 463.6 322.7 43.6 279.2Nov 52.0 80.8 -28.8 662.4 247.6 414.7 288.3 42.8 245.4Dez 117.5 156.1 -38.6 799.0 276.8 522.1 351.0 42.3 308.8

20 Jan 76.9 362.5 -285.6 760.4 227.6 532.8 306.7 39.2 267.6Fev 82.8 201.7 -118.9 654.8 218.4 436.4 300.4 36.8 263.6Mar 59.8 163.9 -104.1 719.0 259.1 459.9 269.3 42.8 226.4

C.1.5 Balança de capital Capital account

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 euros Transferências de capital Aquisição/alienação de ativos

não financeiros não produzidos


Capital transfers Acquisition/disposal ofnon-produced, non-financial assets


1 2 3 4 5 6

17 1 708.9 124.5 1 584.4 351.1 259.9 91.218 1 874.3 142.3 1 732.0 801.9 494.7 307.219 2 097.6 152.5 1 945.1 599.1 491.5 107.6

18 Out 200.9 5.1 195.8 80.3 12.8 67.5Nov 236.8 4.5 232.4 80.6 10.3 70.4Dez 216.0 19.6 196.5 227.5 284.8 -57.3

19 Jan 149.2 12.1 137.1 25.6 60.8 -35.2Fev 156.4 21.6 134.8 29.6 24.8 4.7Mar 158.2 33.4 124.8 26.6 51.7 -25.0Abr 142.4 6.7 135.7 12.1 103.4 -91.2Mai 147.1 4.2 142.9 27.1 33.5 -6.4Jun 125.1 6.9 118.1 10.8 6.2 4.6Jul 167.1 4.2 162.9 190.8 30.8 160.1

Ago 140.5 6.8 133.7 56.4 18.9 37.5Set 141.2 26.4 114.8 65.6 38.4 27.1Out 195.2 11.1 184.1 13.9 12.5 1.4Nov 208.2 10.1 198.1 31.6 9.7 21.9Dez 367.1 9.0 358.0 108.9 100.9 8.1

20 Jan 181.9 10.9 171.0 14.0 40.0 -25.9Fev 119.9 22.9 97.0 51.7 28.1 23.6Mar 182.7 33.3 149.4 16.7 8.2 8.5


C.1.6 Transferências com a União Europeia(1) Transfers with the European Union(1)

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 euros Créditos Débitos Saldo

Reembolsos Fundo de coesão FEOGA /FEAGA/ FEADER

FEDER FSE Outrosrecebimentos

Contribuição financeira

Direitos aduaneiros e

direitos niveladores agrícolas

Outros

Credits Debits Balance

Reimbursements Social cohesion fund

EAGGF /EAFRD

ERDF ESF Other receipts Financial contribution

Customs and levelling duties

Other

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

17 0.0 193.3 1 317.0 1 145.4 675.4 123.6 1 375.9 184.4 17.6 1 877.018 0.0 296.4 1 343.7 1 199.4 652.7 161.5 1 699.4 219.9 16.2 1 718.319 0.0 353.6 1 294.3 1 308.5 810.0 119.6 1 718.9 232.0 46.0 1 888.9

18 Out 0.0 41.1 432.5 121.9 67.8 14.8 139.1 19.5 1.9 517.7Nov 0.0 41.1 89.2 122.5 67.8 25.0 138.7 16.8 1.7 188.3Dez 0.0 41.1 464.8 124.6 67.8 23.2 186.2 20.1 1.3 513.9

19 Jan 0.0 32.7 46.8 90.3 62.5 6.9 145.5 19.0 1.0 73.7Fev 0.0 32.7 42.6 90.3 62.5 7.0 392.8 15.6 9.5 -182.8Mar 0.0 32.7 37.1 90.3 62.5 8.3 145.5 23.5 4.9 57.0Abr 0.0 23.7 19.6 102.6 79.6 10.1 101.8 18.2 0.7 114.9Mai 0.0 19.5 45.0 90.2 79.8 7.4 87.3 18.9 1.4 134.3Jun 0.0 18.2 66.3 80.6 41.3 4.4 135.3 16.3 1.9 57.2Jul 0.0 28.7 32.0 109.8 98.2 4.7 145.5 21.6 0.9 105.3

Ago 0.0 20.9 33.3 85.7 77.7 10.8 145.5 17.5 2.2 63.2Set 0.0 19.3 29.1 82.3 75.9 18.7 145.5 24.3 2.1 53.4Out 0.0 24.1 442.1 134.0 33.4 21.9 145.5 17.4 8.9 483.9Nov 0.0 28.4 130.3 134.1 41.6 7.1 54.9 19.3 8.9 258.4Dez 0.0 72.7 370.2 218.4 94.9 12.3 74.1 20.4 3.6 670.5

20 Jan 0.0 15.0 35.9 148.4 107.2 3.6 302.0 16.9 1.6 -10.4Fev 0.0 15.9 39.2 82.0 131.9 5.8 181.2 14.5 0.8 78.4Mar 0.0 14.5 29.7 142.9 61.8 2.9 90.6 20.6 4.0 136.6

(1) Inclui rubricas da balança corrente e da balança de capital. / Inludes current and capital accounts items.

C.1.7 Balança de pagamentos tecnológica Technological balance of payments

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 euros Total Direitos de aquisição e utilização

de patentes, marcas e direitos similaresServiços de assistência técnica Serviços de investigação e

desenvolvimentoOutros serviços de natureza técnica


Total Acquisition and use of royalties and license fees

Technical assistance services Research and development services Other technical services


1=4+7+10+13 2=5+8+11+14 3=1-2 4 5 6=4-5 7 8 9=7-8 10 11 12=10-11 13 14 15=13-14

17 2 031.7 1 853.8 177.9 76.8 529.8 -453.0 528.6 365.4 163.1 163.9 166.0 -2.0 1 262.4 792.6 469.818 2 200.7 2 135.8 65.0 36.6 496.0 -459.4 476.3 385.5 90.8 194.1 228.6 -34.6 1 493.7 1 025.6 468.119 2 337.1 2 223.9 113.2 35.5 493.2 -457.8 453.8 451.3 2.5 227.8 225.1 2.7 1 619.9 1 054.3 565.7

18 Out 191.1 213.4 -22.3 0.7 75.0 -74.3 37.9 46.3 -8.3 24.7 16.2 8.5 127.7 75.8 51.9Nov 207.3 163.4 43.9 2.0 25.5 -23.5 38.9 22.4 16.5 14.0 13.6 0.5 152.4 101.9 50.5Dez 223.5 192.6 30.9 1.0 29.6 -28.6 50.8 18.8 32.0 29.1 36.7 -7.5 142.6 107.6 35.0

19 Jan 202.5 240.0 -37.5 4.4 83.9 -79.5 43.5 52.7 -9.2 23.6 12.3 11.2 131.1 91.2 39.9Fev 180.2 155.6 24.6 5.8 39.6 -33.8 40.8 33.3 7.6 12.4 12.9 -0.4 121.1 69.8 51.3Mar 171.6 161.3 10.3 0.4 22.7 -22.4 32.8 20.4 12.4 17.4 38.4 -21.0 121.0 79.7 41.3Abr 210.3 202.3 8.0 0.9 42.2 -41.3 32.8 28.6 4.3 32.4 33.1 -0.7 144.2 98.4 45.7Mai 183.3 166.8 16.5 1.1 36.5 -35.4 38.4 38.1 0.3 13.1 10.1 3.0 130.6 82.0 48.6Jun 174.2 184.5 -10.3 4.0 24.9 -20.9 42.1 58.1 -15.9 9.9 30.5 -20.6 118.2 71.0 47.2Jul 210.5 220.2 -9.7 1.3 48.4 -47.2 43.2 38.9 4.2 24.8 14.4 10.5 141.3 118.5 22.7

Ago 172.6 159.3 13.3 11.2 31.4 -20.1 30.2 35.2 -4.9 10.9 9.3 1.7 120.2 83.5 36.7Set 202.4 132.8 69.6 2.4 22.2 -19.8 38.0 30.1 7.9 11.4 11.3 0.1 150.7 69.3 81.4Out 194.6 248.6 -54.0 0.9 71.9 -71.0 30.7 40.4 -9.7 27.0 29.3 -2.3 135.9 106.9 29.0Nov 190.0 177.6 12.4 0.9 41.1 -40.2 37.9 36.9 1.0 12.5 11.3 1.2 138.8 88.3 50.4Dez 244.9 175.0 69.9 2.2 28.4 -26.2 43.4 38.7 4.7 32.3 12.3 20.0 167.0 95.5 71.4

20 Jan 219.3 198.3 21.0 1.8 57.3 -55.5 31.8 31.8 -0.1 24.9 10.0 14.9 160.8 99.1 61.7Fev 172.6 170.1 2.5 2.0 48.3 -46.3 26.4 37.2 -10.8 12.1 10.9 1.2 132.1 73.7 58.3Mar 219.2 156.1 63.1 1.8 14.6 -12.8 25.8 39.1 -13.3 25.4 32.1 -6.7 166.2 70.3 96.0

133Maio 2020

C.2.0 Balança financeira Financial account Principais componentes por instrumento financeiroVariações líquidas

Main items by financial instrument Net changes


1 Balança financeira...............................................................2 Investimento direto(1)........................................................3 Ativo...............................................................................4 Títulos de participação no capital................................5 Instrumentos de dívida(2).............................................6 Passivo..........................................................................7 Títulos de participação no capital................................8 Instrumentos de dívida(2)............................................9 Investimento de carteira..................................................

10 Ativo...............................................................................11 Participações de capital e de fundos de investimento12 Títulos de dívida de curto prazo..................................13 Títulos de dívida de longo prazo.................................14 Passivo..........................................................................15 Participações de capital e de fundos de investimento16 Títulos de dívida de curto prazo..................................17 Títulos de dívida de longo prazo.................................18 Derivados financeiros (que não reservas) e opções

sobre ações concedidas a empregados..........................19 Outro investimento...........................................................20 Ativo...............................................................................21 Outras participações....................................................22 Numerário e depósitos................................................23 Empréstimos...............................................................24 Regimes de seguros, pensões e garantias

estandardizadas.......................................................25 Créditos comerciais e outras contas a receber(2)........26 Passivo..........................................................................27 Numerário e depósitos................................................28 Empréstimos..............................................................29 Regimes de seguros, pensões e garantias

estandardizadas.......................................................30 Créditos comerciais e outras contas a pagar(2)...........31 Direitos de saque especiais (DSE).............................32 Ativos de reserva(3)..........................................................33 Ouro monetário...........................................................34 Direitos de saque especiais (DSE).............................35 Posição de reserva no FMI.........................................36 Outros ativos de reserva.............................................

Financial account.................................................................. Direct investment(1)........................................................... Assets............................................................................ Equity........................................................................... Debt instruments(2)...................................................... Liabilities........................................................................ Equity........................................................................... Debt instruments(2)...................................................... Portfolio investment.......................................................... Assets............................................................................ Equity and investment fund shares............................. Short-term debt securities........................................... Long-term debt securities........................................... Liabilities........................................................................ Equity and investment fund shares............................. Short-term debt securities........................................... Long-term debt securities........................................... Financial derivatives (other than reserves) and employee stock options.................................................. Other investment.............................................................. Assets............................................................................ Other equity................................................................. Currency and deposits................................................ Loans.......................................................................... Insurance, pension and standardised guarantee shemes....................................................................... Trade credits and other accounts receivable(2)............ Liabilities........................................................................ Currency and deposits................................................ Loans.......................................................................... Insurance, pension and standardised guarantee shemes....................................................................... Trade credits and other accounts receivable(2)............ Special drawing rights (SDR)...................................... Reserve assets(3)............................................................. Monetary gold............................................................. Special drawing rights (SDR)...................................... Reserve postion in the IMF.......................................... Other reserve assets...................................................


2017 2018 2019 Jan-Mar/19 Jan-Mar/20


2017 2018 2019 Jan-Mar/19 Jan-Mar/20

1 2 3 4 5 6

C.2.1/ 1C.2.1/ 2C.2.1/ 3

C.2.3.1/ 5C.2.3.1/ 8

C.2.1/ 4C.2.3.1/ 6C.2.3.1/ 9

C.2.1/ 8C.2.1/ 9

C.2.4.1/ 5+8C.2.4.1/ 14C.2.4.1/ 17

C.2.1/ 10C.2.4.1/ 6+9

C.2.4.1/ 15C.2.4.1/ 18

C.2.1/ 11C.2.1/ 12C.2.1/ 13C.2.6.1/ 5C.2.6.1/ 8

C.2.6.1/ 11

C.2.6.1/ 14C.2.6.1/ 17

C.2.1/ 14C.2.6.1/ 9

C.2.6.1/ 12

C.2.6.1/ 15C.2.6.1/ 18C.2.6.1/ 21

C.2.1/ 15C.2.7/ 2C.2.7/ 3C.2.7/ 4

C.2.7/ 5-9

4 249.1 3 165.1 2 394.2 -1 285.9 -1 208.4-7 508.9 -5 328.8 -7 775.2 -2 233.6 -27.41 986.4 1 259.4 -392.8 -85.6 -769.72 046.5 299.0 1.0 314.5 40.6

-60.1 960.4 -393.8 -400.1 -810.39 495.3 6 588.2 7 382.4 2 148.0 -742.33 820.4 4 680.3 4 484.6 1 057.2 183.75 674.9 1 908.0 2 897.8 1 090.8 -926.09 119.5 8 756.2 8 508.5 -3 882.0 -5 055.0

17 987.0 6 562.3 14 080.1 734.2 -1 086.83 749.2 631.7 3 117.8 -29.5 -611.74 401.9 1 936.1 -144.6 -763.8 -2 254.89 835.9 3 994.5 11 106.9 1 527.5 1 779.78 867.5 -2 193.9 5 571.6 4 616.1 3 968.2

366.7 -156.5 -889.2 -102.2 -261.791.9 1 588.6 -589.5 -1 382.1 -842.2

8 408.9 -3 625.9 7 050.3 6 100.5 5 072.1

-20.0 619.1 88.8 -194.5 279.63 875.2 33.5 3 872.7 2 653.4 2 532.1

-4 472.0 5 030.3 575.2 -2 628.6 1 245.3-0.9 -0.9 -27.6 -26.7 0.5

-2 792.0 4 422.5 943.8 -1 728.3 965.5804.6 1 142.1 299.2 -103.7 229.5

33.4 5.7 80.8 40.5 9.2-2 517.0 -539.1 -721.0 -810.4 40.5-8 347.2 4 996.8 -3 297.5 -5 282.0 -1 286.82 798.2 8 719.7 -6 080.7 -6 040.7 -2 212.8

-11 999.0 -3 852.1 -241.8 -251.4 74.3

8.4 18.9 2.3 18.2 9.7790.7 8.5 2 950.4 979.3 815.8

1.4 1.3 4.6 4.4 -0.4-1 216.8 -914.9 -2 300.6 2 370.8 1 062.3

0.6 0.5 1.1 0.1 0.11.7 2.4 1.9 0.6 0.10.9 0.9 0.4 0.1 -0.3

-1 219.9 -918.6 -2 304.0 2 370.0 1 062.4

(1) Inclui investimento imobiliário. / Includes real estate investment.(2) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.(3) A partir de janeiro de 1999 são considerados ativos de reserva apenas os ativos do Banco de Portugal face a não residentes da área do euro e denominados em moedas de países fora desta área, havendo lugar a uma quebra de série. / From January 1999 onwards reserve assets include only Banco de Portugal claims on non-euro area residents denominated in non-euro area currencies, thus implying a break in the series.


C.2.2 Balança financeira (continua)(1) Financial account (to be continued)(1) Por setor institucionalVariações líquidas

By institutional sectorNet changes


C.2.1 Balança financeira(1) Financial account(1) Principais componentesVariações líquidas

Main itemsNet changes

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosSaldo Investimento direto(2) Investimento de carteira Derivados

financeirosOutro investimento Ativos de

reserva

Saldo Ativos Passivos

do qual:Special purpose entities (SPEs)

Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos

Net Direct investment(2) Portfolio investment Financial derivatives

Other investment Reserve assets

Net Assets Liabilities

of which:Special purpose entities (SPEs)

Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

Total Banco central Outras instituições financeiras monetárias Administrações públicas

Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos

Total Central bank Other monetary financial institutions General government

Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

17 4 249.1 14 264.7 10 015.7 293.1 11 391.4 11 098.3 -1 698.5 -3 852.5 -2 154.0 9 015.9 857.7 -8 158.118 3 165.1 12 556.2 9 391.1 -1 211.6 2 095.7 3 307.3 -741.9 4 072.5 4 814.4 3 974.4 -174.0 -4 148.419 2 394.2 12 050.7 9 656.5 493.8 -2 908.3 -3 402.1 4 184.1 5 613.7 1 429.6 -606.8 2 619.5 3 226.3

18 Out 1 260.2 1 718.2 458.0 33.6 504.1 470.5 883.8 661.5 -222.3 -636.7 134.8 771.5Nov -15.0 1 154.1 1 169.1 -677.7 462.9 1 140.5 2 137.6 758.9 -1 378.7 -889.1 -36.7 852.4Dez -158.2 1 485.7 1 643.9 -2 742.3 291.0 3 033.3 -2 036.7 397.4 2 434.1 5 787.5 491.9 -5 295.7

19 Jan -772.0 -1 673.9 -901.8 1 376.4 -1 110.5 -2 486.9 3 503.8 1 894.9 -1 608.9 -1 664.5 -197.7 1 466.8Fev -461.7 -142.6 319.1 546.3 -257.8 -804.1 749.0 622.0 -127.0 -717.8 128.1 846.0Mar -52.2 2 012.7 2 064.9 317.9 -127.2 -445.1 1 127.1 880.7 -246.4 -2 105.1 -99.6 2 005.4Abr 502.3 1 848.0 1 345.8 303.1 295.9 -7.2 212.3 843.5 631.2 -649.6 -86.4 563.3Mai -1 364.1 1 614.4 2 978.6 -2 132.1 -249.2 1 882.9 845.9 1 008.9 163.0 -16.3 -144.0 -127.7Jun 264.6 793.5 528.9 -3 061.6 208.6 3 270.2 140.5 -662.5 -802.9 1 589.6 406.6 -1 183.0Jul 941.0 2 692.4 1 751.5 -1 387.8 -264.1 1 123.7 1 286.2 1 038.5 -247.7 1 484.5 643.3 -841.3

Ago 1 845.3 4 163.3 2 318.1 453.2 460.2 7.0 2 469.1 3 008.4 539.3 -1 469.5 -2.7 1 466.8Set 258.6 512.2 253.7 2 280.6 -641.1 -2 921.7 -2 114.2 -1 182.8 931.5 -120.0 1 065.7 1 185.7Out 460.6 -1 125.5 -1 586.0 -771.0 -946.2 -175.2 -392.7 -1 481.0 -1 088.3 1 062.2 883.1 -179.1Nov 357.6 1 081.8 724.2 664.4 -737.7 -1 402.1 -1 713.1 917.9 2 631.0 1 476.7 102.3 -1 374.4Dez 414.4 274.2 -140.2 1 904.5 460.7 -1 443.8 -1 929.9 -1 275.1 654.8 522.9 -79.3 -602.2

20 Jan -517.9 1 277.9 1 795.8 1 106.6 -525.7 -1 632.3 2 188.4 1 814.9 -373.5 -4 032.2 -88.6 3 943.5Fev -24.7 -311.2 -286.4 564.7 -1 146.0 -1 710.7 1 896.7 844.3 -1 052.4 -2 449.0 122.0 2 571.0Mar -665.8 -236.1 429.7 -1 183.3 811.5 1 994.8 -491.5 197.9 689.4 1 719.6 -153.6 -1 873.2

(1) A análise destas rubricas em termos líquidos é particularmente relevante quando ocorram operações que se compensam em termos de ativo e passivo, caso em que apenas os valores líquidos explicitarão adequadamente a situação verificada. / The analysis of these items in net terms is particularly relevant when there are transactions affecting both assets and liabilities. In these cases, only net figures will appropriately express the correct result.

17 4 249.1 -7 508.9 1 986.4 9 495.3 -569.5 -1 208.8 -639.3 9 119.5 17 987.0 8 867.5 -20.0 3 875.2 -4 472.0 -8 347.2 -1 216.818 3 165.1 -5 328.8 1 259.4 6 588.2 -431.4 -494.2 -62.9 8 756.2 6 562.3 -2 193.9 619.1 33.5 5 030.3 4 996.8 -914.919 2 394.2 -7 775.2 -392.8 7 382.4 -280.9 -402.2 -121.3 8 508.5 14 080.1 5 571.6 88.8 3 872.7 575.2 -3 297.5 -2 300.6

18 Out 1 260.2 -368.5 325.0 693.5 -212.7 -12.6 200.1 -882.0 -1 082.2 -200.2 -12.0 2 483.2 2 448.0 -35.2 39.5Nov -15.0 -261.5 240.6 502.1 96.2 14.7 -81.5 -106.7 456.8 563.5 -133.3 515.9 619.4 103.5 -29.3Dez -158.2 -89.3 157.1 246.4 -83.8 -93.8 -10.0 384.2 596.2 212.0 133.8 -1 022.0 163.5 1 185.5 435.1

19 Jan -772.0 -2 303.9 -608.2 1 695.7 -33.8 -23.9 9.8 -969.1 67.6 1 036.6 -192.6 1 667.2 -1 967.0 -3 634.2 1 026.3Fev -461.7 -152.1 -107.9 44.2 -70.1 -45.1 25.0 -858.3 -80.0 778.3 -111.8 284.5 -218.9 -503.4 376.1Mar -52.2 222.5 630.6 408.1 53.9 50.9 -3.0 -2 054.7 746.6 2 801.2 109.9 701.8 -442.7 -1 144.4 968.4Abr 502.3 -345.2 -54.5 290.7 34.4 6.3 -28.1 1 073.8 1 420.5 346.7 -102.8 -158.7 549.7 708.4 35.1Mai -1 364.1 -568.5 396.8 965.3 15.5 15.5 0.0 1 386.8 467.9 -918.8 169.4 -1 600.1 1 332.0 2 932.1 -751.6Jun 264.6 -100.6 65.3 165.9 32.1 26.6 -5.6 3 270.4 1 092.9 -2 177.5 -155.9 -2 156.9 383.6 2 540.5 -592.3Jul 941.0 -856.1 109.8 965.9 17.8 46.5 28.7 2 382.2 1 895.2 -486.9 -29.9 -152.2 1 120.3 1 272.5 -403.0

Ago 1 845.3 -913.0 -447.5 465.5 74.2 15.9 -58.3 1 691.1 2 697.6 1 006.5 145.1 1 573.8 2 419.9 846.1 -651.7Set 258.6 -84.6 972.9 1 057.4 -93.5 -106.4 -12.9 668.4 2 282.3 1 613.9 132.8 508.3 -1 909.4 -2 417.7 -966.4Out 460.6 -391.6 -616.9 -225.3 -134.2 -192.5 -58.2 -1 074.2 1 098.1 2 172.3 -26.4 3 267.5 -265.6 -3 533.0 -1 314.7Nov 357.6 -1 245.7 -707.6 538.1 -112.5 -122.1 -9.6 2 946.6 2 526.2 -420.4 28.4 -777.4 -170.9 606.5 -594.3Dez 414.4 -1 036.3 -25.5 1 010.8 -64.7 -73.8 -9.1 45.3 -134.8 -180.2 122.8 715.0 -255.8 -970.8 567.5

20 Jan -517.9 -468.3 -618.3 -150.0 2.2 -0.2 -2.4 -1 498.6 1 607.5 3 106.1 126.7 1 636.2 475.8 -1 160.3 -313.9Fev -24.7 -125.9 -268.3 -142.4 28.5 10.1 -18.5 -1 635.4 501.5 2 136.8 89.7 1 996.1 -284.8 -2 280.9 -349.2Mar -665.8 566.8 116.9 -449.9 8.0 8.5 0.5 -1 921.1 -3 195.8 -1 274.8 63.2 -1 100.1 1 054.3 2 154.4 1 725.4

(1) A análise destas rubricas em termos líquidos é particularmente relevante quando ocorram operações que se compensam em termos de ativo e passivo, caso em que apenas os valores líquidos explicitarão adequadamente a situação verificada. / The analysis of these items in net terms is particularly relevant when there are transactions affecting both assets and liabilities. In these cases, only net figures will appropriately express the correct result. (2) Inclui investimento em imóveis. / Includes real estate investment.

135Maio 2020

C.2.2 Balança financeira (continuação)(1) Financial account (continued)(1) Por setor institucionalVariações líquidas


Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosInstituições financeiras não monetárias

exceto SSFPSociedades de seguros e fundos de pensões

(SSFP)Sociedades não financeiras Particulares


Other financial intermediaries except ICPF

Insurance corporations and pension funds (ICPF) Non-financial corporations Households and non-profit institutions serving households


13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

17 1 214.4 -84.5 -1 299.0 4 640.7 4 887.1 246.4 -7 785.9 2 242.6 10 028.5 -1 430.6 -1 177.0 253.718 2 615.6 578.9 -2 036.6 2 422.6 2 632.9 210.3 -3 669.9 2 667.9 6 337.7 -224.1 682.3 906.419 1 396.6 617.4 -779.2 5 208.6 5 227.1 18.5 -8 015.0 1 273.2 9 288.2 -266.9 -391.7 -124.8

18 Out 565.7 -350.5 -916.2 107.4 108.0 0.6 233.0 535.3 302.3 73.4 125.1 51.7Nov -347.8 -207.9 139.9 127.4 287.8 160.4 -349.7 -250.0 99.7 -15.7 139.2 154.8Dez -734.5 -485.8 248.6 362.9 398.1 35.2 -334.2 436.5 770.7 -461.0 -43.3 417.6

19 Jan 28.9 -66.1 -95.1 -1 331.7 -1 312.1 19.6 -2 569.7 -769.1 1 800.6 -115.3 -113.3 2.0Fev -177.8 57.9 235.7 -488.3 -482.8 5.5 -282.4 -110.6 171.8 -90.6 -99.3 -8.8Mar 418.3 269.7 -148.6 690.9 690.5 -0.4 -462.7 433.6 896.3 -38.5 -35.0 3.5Abr 149.3 179.5 30.2 942.4 942.9 0.5 -417.7 -252.1 165.6 -37.5 -75.3 -37.9Mai -172.9 -289.5 -116.6 629.6 639.0 9.4 -724.7 456.6 1 181.3 206.4 192.7 -13.7Jun 657.2 438.3 -218.8 545.3 567.0 21.7 397.4 -98.0 -495.4 -3.8 -66.7 -62.9Jul 133.6 445.1 311.5 818.1 817.6 -0.5 -1 326.1 32.1 1 358.2 -67.5 -20.1 47.4

Ago -159.1 -65.4 93.8 740.0 733.2 -6.7 -213.3 46.8 260.1 24.9 -17.3 -42.2Set 113.8 -117.7 -231.4 738.7 740.5 1.8 -585.8 726.0 1 311.8 -54.5 -78.4 -23.9Out 470.2 19.9 -450.3 527.1 525.3 -1.8 -403.8 -79.9 323.9 -31.5 -46.8 -15.3Nov 3.6 -51.9 -55.4 474.1 482.7 8.6 -527.2 374.4 901.6 -21.0 -6.1 15.0Dez -68.4 -202.5 -134.1 922.5 883.4 -39.1 -899.1 513.2 1 412.3 -38.0 -26.2 11.9

20 Jan 622.7 292.9 -329.8 775.5 783.1 7.6 -1 229.9 -1 052.6 177.3 51.0 54.0 3.0Fev 187.4 66.3 -121.1 126.1 144.8 18.7 -289.6 -290.5 -0.9 -61.0 -52.0 8.9Mar -1 415.7 -1 333.5 82.1 327.7 322.6 -5.1 720.6 356.3 -364.3 -343.2 -437.3 -94.0

C.2.3.1 Investimento direto Direct investment Por instrumento financeiroVariações líquidas

By financial instrumentNet changes

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosTotal Títulos de participação no capital Instrumentos de dívida(1)


Total Equity Debt instruments(1)


1 2 3 4 5 6 7 8 9

17 -7 508.9 1 986.4 9 495.3 -1 774.0 2 046.5 3 820.4 -5 735.0 -60.1 5 674.918 -5 328.8 1 259.4 6 588.2 -4 381.2 299.0 4 680.3 -947.6 960.4 1 908.019 -7 775.2 -392.8 7 382.4 -4 483.6 1.0 4 484.6 -3 291.6 -393.8 2 897.8

18 Out -368.5 325.0 693.5 -94.9 83.8 178.7 -273.6 241.1 514.8Nov -261.5 240.6 502.1 -389.8 151.1 540.9 128.2 89.5 -38.8Dez -89.3 157.1 246.4 -1 257.0 -782.2 474.8 1 167.7 939.3 -228.4

19 Jan -2 303.9 -608.2 1 695.7 -773.0 96.6 869.6 -1 530.9 -704.8 826.1Fev -152.1 -107.9 44.2 130.5 70.5 -60.0 -282.7 -178.4 104.2Mar 222.5 630.6 408.1 -100.2 147.4 247.6 322.7 483.1 160.5Abr -345.2 -54.5 290.7 -157.2 -38.9 118.3 -188.0 -15.5 172.5Mai -568.5 396.8 965.3 -41.2 411.4 452.6 -527.3 -14.6 512.7Jun -100.6 65.3 165.9 -64.4 126.1 190.5 -36.2 -60.9 -24.6Jul -856.1 109.8 965.9 -443.1 99.2 542.3 -413.0 10.5 423.6

Ago -913.0 -447.5 465.5 -415.7 76.2 491.9 -497.3 -523.7 -26.3Set -84.6 972.9 1 057.4 -265.4 148.2 413.6 180.8 824.6 643.8Out -391.6 -616.9 -225.3 -665.4 -345.7 319.7 273.8 -271.2 -545.0Nov -1 245.7 -707.6 538.1 -951.9 -764.5 187.4 -293.8 57.0 350.7Dez -1 036.3 -25.5 1 010.8 -736.7 -25.6 711.1 -299.6 0.1 299.8

20 Jan -468.3 -618.3 -150.0 -437.3 34.0 471.3 -31.0 -652.2 -621.3Fev -125.9 -268.3 -142.4 517.4 104.1 -413.3 -643.3 -372.4 270.9Mar 566.8 116.9 -449.9 -223.2 -97.5 125.7 790.0 214.3 -575.6

(1) A análise destas rubricas em termos líquidos é particularmente relevante quando ocorram operações que se compensam em termos de ativo e passivo, caso em que apenas os valores líquidos explicitarão adequadamente a situação verificada. / The analysis of these items in net terms is particularly relevant when there are transactions affecting both assets and liabilities. In these cases, only net figures will appropriately express the correct result.

(1) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.


C.2.3.2 Investimento direto Direct investment Principais setores institucionaisVariações líquidas

Main institutional sectors Net changes

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosTotal Do qual

Outras instituições financeiras monetárias Instituições financeiras não monetárias exceto SSFP

Sociedades não financeiras


Total Of which

Other monetary financial institutions Other financial intermediaries except ICPF

Non-financial corporations


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

17 -7 508.9 1 986.4 9 495.3 -1 530.3 -699.3 830.9 -320.8 -956.8 -636.0 -5 571.0 3 400.7 8 971.718 -5 328.8 1 259.4 6 588.2 -651.4 -202.4 448.9 -1 117.0 -1 181.2 -64.2 -3 776.4 2 184.8 5 961.219 -7 775.2 -392.8 7 382.4 -544.0 -371.2 172.8 -1 274.8 -824.4 450.4 -5 417.3 1 323.4 6 740.7

18 Out -368.5 325.0 693.5 3.9 16.5 12.6 -263.4 -49.0 214.3 -218.4 250.4 468.8Nov -261.5 240.6 502.1 11.7 24.3 12.6 16.2 13.2 -3.0 -118.0 216.7 334.7Dez -89.3 157.1 246.4 -67.1 -24.1 43.0 -602.6 -389.8 212.8 487.5 445.6 -41.8

19 Jan -2 303.9 -608.2 1 695.7 -48.7 2.2 50.9 -196.2 -94.6 101.5 -1 944.9 -403.1 1 541.8Fev -152.1 -107.9 44.2 -9.7 8.6 18.2 -164.8 -28.8 135.9 -53.3 -167.9 -114.5Mar 222.5 630.6 408.1 10.3 -4.1 -14.4 36.6 80.9 44.2 207.5 586.2 378.6Abr -345.2 -54.5 290.7 95.1 7.6 -87.4 -20.3 19.4 39.8 -442.0 -104.3 337.7Mai -568.5 396.8 965.3 57.3 151.3 94.0 -199.3 -182.0 17.3 -364.2 476.7 840.9Jun -100.6 65.3 165.9 -28.2 8.0 36.2 -9.1 58.5 67.6 -99.4 -64.7 34.7Jul -856.1 109.8 965.9 -71.6 16.9 88.5 57.2 121.0 63.9 -832.1 -16.3 815.7

Ago -913.0 -447.5 465.5 77.1 17.1 -60.1 -524.1 -53.9 470.2 -488.5 -428.9 59.6Set -84.6 972.9 1 057.4 -74.3 7.9 82.2 104.9 -173.8 -278.8 -128.4 1 125.2 1 253.6Out -391.6 -616.9 -225.3 -243.3 -376.1 -132.8 -144.8 -214.7 -70.0 -77.3 -98.0 -20.7Nov -1 245.7 -707.6 538.1 -254.8 -206.2 48.6 -308.2 -302.3 5.9 19.7 488.7 469.0Dez -1 036.3 -25.5 1 010.8 -53.2 -4.3 48.9 93.0 -54.1 -147.1 -1 214.6 -70.2 1 144.4

20 Jan -468.3 -618.3 -150.0 -65.1 -17.7 47.5 63.6 -9.0 -72.6 -500.5 -619.2 -118.6Fev -125.9 -268.3 -142.4 -15.6 5.4 20.9 79.4 39.9 -39.5 -194.1 -335.2 -141.1Mar 566.8 116.9 -449.9 160.5 12.6 -148.0 -107.5 -139.5 -32.0 468.9 203.4 -265.5

C.2.3.3 Investimento direto Direct investment Por tipo de relação entre empresasVariações líquidas

By type of relationship between enterprisesNet changes

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosDe investidores diretos em empresas

de investimento direto(1)De empresas de investimento direto

em investidores diretos(1)Entre empresas irmãs(1)


From direct investors in direct investment enterprises(1)

From direct investment enterprises in direct investors(1)

Between fellow enterprises(1)


1 2 3 4 5 6 7 8 9

(1) Investidor direto: entidade ou grupo de entidades que exercem controlo ou um grau significativo de influência sobre outra entidade residente numa economia diferente. Empresa de investimento direto: empresa que está sujeita ao controlo ou a um grau significativo de influência por parte do investidor direto (subsidiária ou associada). Empresas irmãs: entidades residentes em países diferentes e que se encontram sob o controlo ou influência do mesmo investidor direto, não existindo entre elas uma relação de controlo ou de influência, ou seja, nenhuma delas detém mais do que 10% dos direitos de voto da outra. O controlo é determinado na situação em que o investidor direto detém mais de 50% dos direitos de voto na empresa (subsidiária). O grau significativo de influência é determinado, quando o investidor direto detém entre 10% e 50% dos direitos de voto na empresa (associada). / Direct investor: entity or group of entities exercising control or a significant degree of influence over another entity resident in a different economy. Direct investment enterprise: entity subject to control or a significant degree of influence by the direct investor (subsidiary or associate). Fellow enterprises: entities that have residence in different economies and that are under the control or influence of the same direct investor. Between them there is no control or influence, which means that none exercises voting power of 10% or more over the other. The control is determined in the situation where the direct investor owns more than 50% of the voting rights in the company (subsidiary). The significant degree of influence is determined when the direct investor owns between 10% and 50% of the voting rights in the company (associated).

17 -2 873.4 2 891.4 5 764.9 -1 279.9 728.9 2 008.7 -3 355.6 -1 633.9 1 721.718 -5 767.8 630.6 6 398.4 1 189.1 605.9 -583.2 -750.2 22.9 773.119 -6 320.5 300.0 6 620.5 -2 578.2 -184.4 2 393.8 1 123.5 -508.3 -1 631.8

18 Out -414.1 72.4 486.5 220.2 235.3 15.1 -174.6 17.3 191.9Nov -354.4 123.1 477.6 221.8 121.3 -100.5 -128.9 -3.8 125.1Dez -596.1 -196.7 399.4 -275.2 -35.3 240.0 782.0 389.1 -392.9

19 Jan -628.8 -34.9 593.9 -833.4 -232.5 600.9 -841.7 -340.9 500.9Fev -267.8 -38.2 229.6 -808.0 -20.4 787.6 923.7 -49.3 -973.0Mar -119.2 329.7 448.9 247.3 227.2 -20.1 94.4 73.7 -20.6Abr -724.1 100.4 824.5 117.8 -78.8 -196.5 261.2 -76.0 -337.2Mai -17.2 366.5 383.7 -249.8 190.2 439.9 -301.5 -159.9 141.7Jun -52.7 249.7 302.4 -499.6 -240.7 258.9 451.7 56.3 -395.3Jul -862.0 -23.7 838.3 -296.1 -14.1 282.0 302.0 147.6 -154.3

Ago -309.6 7.9 317.6 -480.7 -387.3 93.4 -122.7 -68.1 54.5Set -337.8 703.0 1 040.8 467.8 332.1 -135.8 -214.6 -62.2 152.4Out -1 160.0 -699.3 460.7 409.3 148.0 -261.3 359.1 -65.6 -424.7Nov -1 241.2 -735.9 505.3 76.2 159.6 83.4 -80.7 -131.2 -50.5Dez -600.0 75.0 674.9 -729.1 -267.7 461.4 292.7 167.2 -125.5

20 Jan -981.7 -841.5 140.2 572.8 -93.7 -666.5 -59.4 316.9 376.3Fev 432.8 52.3 -380.6 -172.6 -462.1 -289.5 -386.2 141.6 527.7Mar -296.0 15.5 311.5 307.4 -429.8 -737.1 555.5 531.2 -24.3

137Maio 2020

C.2.3.4 Investimento direto Direct investment Informação complementar de acordo com o princípio direcional(1)

Variações líquidasAddicional information according to directional principle(1)

Net changes

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosInvestimento de Portugal no exterior (IPE) Investimento do exterior em Portugal (IDE) Investimento direto líquido

Total Títulos de participação no

capital

Instrumentos de dívida(2)


capital



capital


Portuguese investment abroad Foreign investment in Portugal Net direct investment

Total Equity Debt instruments(2) Total Equity Debt instruments(2) Total Equity Debt instruments(2)

1 2 3 4 5 6 7 8 9

17 -839.9 2 047.5 -2 887.4 6 669.0 3 821.5 2 847.5 -7 508.9 -1 774.0 -5 735.018 424.5 290.5 134.0 5 753.3 4 671.8 1 081.5 -5 328.8 -4 381.2 -947.619 -419.6 37.3 -456.8 7 355.7 4 520.9 2 834.7 -7 775.2 -4 483.6 -3 291.6

18 Out -222.7 83.9 -306.6 145.8 178.8 -33.0 -368.5 -94.9 -273.6Nov 58.5 151.2 -92.7 320.1 541.0 -220.9 -261.5 -389.8 128.2Dez -187.3 -797.0 609.7 -98.0 460.0 -558.0 -89.3 -1 257.0 1 167.7

19 Jan -889.0 135.1 -1 024.1 1 414.9 908.1 506.8 -2 303.9 -773.0 -1 530.9Fev -2.0 67.2 -69.2 150.1 -63.3 213.5 -152.1 130.5 -282.7Mar 378.2 151.6 226.6 155.7 251.8 -96.1 222.5 -100.2 322.7Abr 658.8 -39.0 697.7 1 004.0 118.2 885.7 -345.2 -157.2 -188.0Mai -169.3 411.1 -580.4 399.2 452.3 -53.1 -568.5 -41.2 -527.3Jun 352.6 125.4 227.2 453.2 189.8 263.4 -100.6 -64.4 -36.2Jul -211.6 99.2 -310.9 644.5 542.3 102.2 -856.1 -443.1 -413.0

Ago -88.7 75.3 -164.0 824.3 491.0 333.3 -913.0 -415.7 -497.3Set 676.7 141.1 535.7 761.3 406.5 354.8 -84.6 -265.4 180.8Out 68.3 -345.9 414.2 459.9 319.5 140.4 -391.6 -665.4 273.8Nov -736.9 -759.4 22.5 508.8 192.5 316.3 -1 245.7 -951.9 -293.8Dez -456.7 -24.5 -432.1 579.7 712.1 -132.5 -1 036.3 -736.7 -299.6

20 Jan -101.0 34.0 -135.0 367.2 471.3 -104.0 -468.3 -437.3 -31.0Fev 352.4 104.2 248.2 478.3 -413.2 891.5 -125.9 517.4 -643.3Mar 1 027.2 -97.9 1 125.1 460.4 125.3 335.1 566.8 -223.2 790.0

C.2.4.1 Investimento de carteira Portfolio investment(a) Por instrumento financeiroVariações líquidas


Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosTotal Participações de capital e

de fundos de investimento(1)Títulos de dívida

Títulos de participação no capital Participações em fundos de investimento

Total Curto prazo(2) Longo prazo(3)

Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos

Total Equity and investment fund shares(1) Debt securities

Shares Investment trust units and others Total Short-term(2) Long-term(3)

Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

17 9 119.5 17 987.0 8 867.5 -481.4 -341.5 139.9 3 863.9 4 090.7 226.8 5 737.0 14 237.8 8 500.8 4 310.0 4 401.9 91.9 1 427.0 9 835.9 8 408.918 8 756.2 6 562.3 -2 193.9 -436.4 -581.0 -144.6 1 224.6 1 212.6 -12.0 7 968.0 5 930.6 -2 037.4 347.5 1 936.1 1 588.6 7 620.4 3 994.5 -3 625.919 8 508.5 14 080.1 5 571.6 243.6 -830.4 -1 074.0 3 763.5 3 948.3 184.8 4 501.4 10 962.3 6 460.8 444.8 -144.6 -589.5 4 056.6 11 106.9 7 050.3

18 Out -882.0 -1 082.2 -200.2 -48.0 -129.4 -81.4 -374.1 -371.7 2.5 -459.8 -581.1 -121.3 -2 877.0 -1 031.7 1 845.3 2 417.1 450.5 -1 966.6Nov -106.7 456.8 563.5 25.1 5.1 -20.0 4.6 5.6 1.0 -136.4 446.1 582.5 1 089.8 636.2 -453.6 -1 226.2 -190.2 1 036.0Dez 384.2 596.2 212.0 -44.5 -35.4 9.1 -84.6 -95.6 -11.0 513.4 727.2 213.8 1 262.3 1 261.7 -0.6 -748.9 -534.5 214.4

19 Jan -969.1 67.6 1 036.6 20.8 -29.9 -50.7 25.1 20.2 -4.9 -1 015.0 77.2 1 092.2 1 056.0 -204.4 -1 260.4 -2 070.9 281.7 2 352.6Fev -858.3 -80.0 778.3 -63.7 -105.5 -41.8 35.2 37.5 2.3 -829.8 -12.0 817.8 -1 420.4 -225.5 1 194.9 590.6 213.5 -377.1Mar -2 054.7 746.6 2 801.2 -43.3 -104.0 -60.6 98.6 152.1 53.5 -2 109.9 698.4 2 808.3 982.7 -333.9 -1 316.6 -3 092.6 1 032.3 4 124.9Abr 1 073.8 1 420.5 346.7 73.5 -36.6 -110.2 271.5 290.7 19.3 728.8 1 166.4 437.6 -753.4 -251.3 502.1 1 482.2 1 417.7 -64.5Mai 1 386.8 467.9 -918.8 8.3 -68.3 -76.6 406.6 415.1 8.4 971.8 121.2 -850.7 532.8 -324.7 -857.5 439.0 445.9 6.9Jun 3 270.4 1 092.9 -2 177.5 120.9 -110.5 -231.5 443.9 451.6 7.7 2 705.5 751.8 -1 953.7 -2 127.7 -300.0 1 827.7 4 833.2 1 051.8 -3 781.4Jul 2 382.2 1 895.2 -486.9 40.5 -30.2 -70.7 1 000.3 1 008.5 8.2 1 341.4 916.9 -424.5 1 278.8 -163.5 -1 442.3 62.6 1 080.4 1 017.8

Ago 1 691.1 2 697.6 1 006.5 139.6 -118.1 -257.7 173.5 191.3 17.8 1 377.9 2 624.3 1 246.4 -1 142.6 221.2 1 363.8 2 520.5 2 403.1 -117.4Set 668.4 2 282.3 1 613.9 -8.5 75.2 83.7 -266.0 -247.1 18.9 942.8 2 454.2 1 511.4 1 463.9 886.9 -576.9 -521.0 1 567.3 2 088.3Out -1 074.2 1 098.1 2 172.3 192.9 -84.8 -277.7 599.5 594.6 -4.9 -1 866.6 588.2 2 454.9 -1 096.4 494.1 1 590.5 -770.2 94.1 864.3Nov 2 946.6 2 526.2 -420.4 -31.9 -9.8 22.1 674.3 687.3 13.0 2 304.2 1 848.7 -455.5 2 276.0 661.2 -1 614.7 28.3 1 187.5 1 159.2Dez 45.3 -134.8 -180.2 -205.7 -208.0 -2.3 300.8 346.4 45.5 -49.8 -273.2 -223.3 -604.9 -604.8 0.1 555.1 331.7 -223.4

20 Jan -1 498.6 1 607.5 3 106.1 234.3 129.6 -104.7 101.2 122.1 20.9 -1 834.1 1 355.9 3 190.0 302.9 -816.4 -1 119.3 -2 137.0 2 172.3 4 309.3Fev -1 635.4 501.5 2 136.8 -134.7 -191.6 -56.9 -88.6 -73.4 15.2 -1 412.1 766.4 2 178.6 -1 137.8 -164.6 973.2 -274.3 931.0 1 205.3Mar -1 921.1 -3 195.8 -1 274.8 18.3 -93.8 -112.1 -480.6 -504.6 -24.0 -1 458.8 -2 597.4 -1 138.6 -577.6 -1 273.8 -696.2 -881.2 -1 323.6 -442.4

(1) Inclui, nomeadamente, ações, unidades de participação em fundos de investimento e outros títulos de participação no capital, como os “Depositary receipts”. / Includes, namely, shares, investment trust units and other participation or similar documents, such as “Depositary receipts”.(2) Inclui, nomeadamente, bilhetes do Tesouro, papel comercial, certificados de depósito de prazo não superior a 1 ano e outros títulos de prazo não superior a 1 ano. / Includes, namely, Treasury bills, commercial paper, negotiable certificates of deposit with original maturities of 1 year or less and other securities with maturities of 1 year or less. (3) Inclui, nomeadamente, títulos de dívida pública ou privada, tais como, obrigações, certificados de depósito de prazo superior a 1 ano, títulos de participação e outros títulos de dívida de prazo superior a 1 ano. / Includes, namely, public or private debt securities, such as bonds and notes, negotiable certificates of deposit with maturities of more than 1 year, participation certificates and other debt securities with maturities of more than 1 year.

(1) O princípio direcional reflete a direção do investimento, isto é, o Investimento Direto de Portugal no Exterior (IPE) e o Investimento Direto do Exterior em Portugal (IDE). Este princípio deixou de ser o standard da 6ª edição do Manual da Balança de Pagamentos e da Posição de Investimento Internacional, que preconiza a apresentação ilustrada no quadro C.2.3.1. / The directional principle emphasizes the direction of investment, that is, the Portuguese Direct Investment Abroad (IPE) and the Foreign Direct Investment in Portugal (IDE). In the 6th edition of the Manual of the Balance of Payments and International Investment Position this principle is no longer the standard presentation. Table C.2.3.1 presents the new one.(2) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.


C.2.4.2 Investimento de carteira (continuação) Portfolio investment (continued)Por setor institucionalVariações líquidas



C.2.4.2 Investimento de carteira (continua) Portfolio investment (to be continued) Por setor institucionalVariações líquidas



Instituições financeiras não monetárias exceto SSFP

Sociedades de seguros e fundos de pensões (SSFP) Sociedades não financeiras Particulares


Total Banco central Outras instituiçõesfinanceiras monetárias

Administrações públicas



Insurance corporations and pension funds (ICPF) Non-financial corporations Households and non-profit institutions serving households


13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

Total Central bank Other monetary financial institutions General Government


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

17 2 727.0 1 994.1 -732.9 5 540.1 5 535.1 -5.0 -1 010.7 73.4 1 084.1 -335.7 -335.7 0.018 1 925.5 -356.7 -2 282.2 1 585.0 1 586.1 1.1 -98.0 -58.4 39.6 38.5 38.5 0.019 3 328.4 1 960.4 -1 368.0 5 028.9 5 028.9 0.0 -707.3 115.0 822.3 530.3 530.3 0.0

18 Out 782.2 -270.3 -1 052.6 -144.1 -143.6 0.5 -16.9 4.0 20.9 -7.8 -7.8 0.0Nov -122.2 -68.5 53.6 264.2 264.3 0.1 223.3 -1.4 -224.7 0.4 0.4 0.0Dez 40.2 -150.7 -190.9 -20.5 -20.7 -0.2 -345.4 -29.2 316.2 -166.8 -166.8 0.0

19 Jan 139.3 49.1 -90.2 -989.2 -989.2 0.0 345.0 -1.6 -346.6 -82.5 -82.5 0.0Fev 140.7 147.2 6.5 -623.1 -623.0 0.2 -127.3 -18.9 108.4 -94.1 -94.1 0.0Mar 397.5 267.6 -129.9 698.3 698.1 -0.2 -422.3 2.1 424.4 -0.9 -0.9 0.0Abr 225.6 141.6 -84.0 846.5 846.6 0.1 197.5 4.0 -193.5 -42.4 -42.4 0.0Mai 38.4 -85.3 -123.7 691.5 691.5 0.1 406.2 150.4 -255.8 181.9 181.9 0.0Jun 740.7 407.4 -333.3 701.3 701.6 0.3 39.9 5.3 -34.6 -45.5 -45.5 0.0Jul -6.1 275.9 282.0 557.1 557.2 0.1 -401.1 -10.2 390.8 -27.2 -27.2 0.0

Ago 389.9 68.2 -321.7 818.1 818.2 0.1 -105.6 -25.7 80.0 8.3 8.3 0.0Set 201.7 221.4 19.7 655.4 655.2 -0.2 -6.0 0.7 6.7 -5.8 -5.8 0.0Out 639.9 242.1 -397.8 504.7 504.8 0.1 -180.6 1.8 182.4 -9.9 -9.9 0.0Nov 403.1 308.9 -94.2 477.6 477.8 0.2 -36.1 1.3 37.4 685.2 685.2 0.0Dez 17.6 -83.7 -101.3 690.8 690.0 -0.8 -416.8 5.8 422.6 -36.8 -36.8 0.0

20 Jan 396.2 316.3 -79.9 765.3 766.0 0.7 -52.4 0.0 52.4 72.0 72.0 0.0Fev 120.2 54.8 -65.4 177.3 177.5 0.2 179.0 -52.9 -231.9 -56.4 -56.4 0.0Mar -1 373.2 -1 253.6 119.5 294.4 294.2 -0.2 -20.4 35.3 55.7 -491.3 -491.3 0.0

17 9 119.5 17 987.0 8 867.5 8 839.2 8 839.2 0.0 -3 995.6 562.7 4 558.3 -2 644.8 1 318.2 3 963.018 8 756.2 6 562.3 -2 193.9 -2 091.0 -2 091.0 0.0 7 717.8 6 145.5 -1 572.3 -321.7 1 298.2 1 619.919 8 508.5 14 080.1 5 571.6 -3 043.6 -3 043.6 0.0 5 507.0 6 417.4 910.4 -2 135.3 3 071.7 5 206.9

18 Out -882.0 -1 082.2 -200.2 -599.9 -599.9 0.0 2.1 -75.8 -77.9 -897.6 11.2 908.8Nov -106.7 456.8 563.5 -221.2 -221.2 0.0 582.8 596.3 13.5 -834.0 -113.1 720.9Dez 384.2 596.2 212.0 -137.8 -137.8 0.0 269.1 568.9 299.8 745.5 532.5 -213.0

19 Jan -969.1 67.6 1 036.6 -598.9 -598.9 0.0 1 685.3 1 674.3 -11.0 -1 468.1 16.4 1 484.5Fev -858.3 -80.0 778.3 -972.8 -972.8 0.0 1 178.6 1 175.1 -3.5 -360.2 306.5 666.7Mar -2 054.7 746.6 2 801.2 -841.2 -841.2 0.0 191.2 625.6 434.5 -2 077.2 -4.8 2 072.4Abr 1 073.8 1 420.5 346.7 -550.8 -550.8 0.0 1 042.8 1 061.3 18.5 -645.4 -39.9 605.5Mai 1 386.8 467.9 -918.8 -879.5 -879.5 0.0 583.3 587.2 3.9 365.0 -178.4 -543.4Jun 3 270.4 1 092.9 -2 177.5 -70.0 -70.0 0.0 187.8 -294.1 -482.0 1 716.2 388.3 -1 327.9Jul 2 382.2 1 895.2 -486.9 -430.7 -430.7 0.0 978.3 856.9 -121.5 1 711.8 673.4 -1 038.4

Ago 1 691.1 2 697.6 1 006.5 365.4 365.4 0.0 1 473.6 1 448.8 -24.8 -1 258.7 14.2 1 272.9Set 668.4 2 282.3 1 613.9 1 371.4 1 371.4 0.0 -1 680.4 -1 049.1 631.3 132.2 1 088.6 956.3Out -1 074.2 1 098.1 2 172.3 -756.6 -756.6 0.0 395.6 248.7 -146.9 -1 667.2 867.3 2 534.5Nov 2 946.6 2 526.2 -420.4 566.1 566.1 0.0 -408.2 433.5 841.7 1 258.8 53.4 -1 205.4Dez 45.3 -134.8 -180.2 -246.1 -246.1 0.0 -120.9 -350.7 -229.8 157.5 -113.4 -270.9

20 Jan -1 498.6 1 607.5 3 106.1 -382.6 -382.6 0.0 1 561.0 845.6 -715.4 -3 858.1 -9.7 3 848.4Fev -1 635.4 501.5 2 136.8 -1 043.2 -1 043.2 0.0 1 355.0 1 308.6 -46.3 -2 367.4 113.0 2 480.3Mar -1 921.1 -3 195.8 -1 274.8 -792.6 -792.6 0.0 -1 124.8 -819.5 305.3 1 586.8 -168.3 -1 755.1

139Maio 2020

Total Do qual

Outras instituições financeiras monetárias Instituições financeiras não monetáriasexceto SSFP


Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos PassivosTotal Of which

Other monetary financial institutions Other financial intermediaries except ICFP



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

17 3 382.5 3 749.2 366.7 -486.6 4.9 491.5 1 363.3 934.7 -428.5 -161.8 141.9 303.718 788.2 631.7 -156.5 -161.8 -147.8 13.9 369.3 -222.1 -591.4 -338.6 82.3 420.919 4 007.1 3 117.8 -889.2 -637.5 -657.7 -20.2 2 271.9 1 315.2 -956.7 -62.4 25.3 87.7

18 Out -422.2 -501.1 -78.9 -16.1 -29.6 -13.5 -89.6 -149.7 -60.1 13.2 7.8 -5.4Nov 29.7 10.7 -19.0 -26.9 -10.3 16.6 92.8 63.5 -29.3 7.5 1.2 -6.2Dez -129.1 -131.0 -1.9 6.7 6.9 0.2 -5.7 -56.8 -51.1 -55.8 -6.7 49.1

19 Jan 45.9 -9.7 -55.6 -26.9 -22.3 4.6 186.6 117.3 -69.4 -2.2 6.9 9.2Fev -28.5 -68.0 -39.5 -15.4 -15.9 -0.4 169.2 140.6 -28.6 6.5 -4.0 -10.5Mar 55.3 48.2 -7.1 -7.7 -14.5 -6.8 117.9 127.5 9.6 11.3 1.4 -9.9Abr 345.0 254.1 -90.9 -59.5 -26.9 32.6 207.6 86.2 -121.3 7.2 5.0 -2.2Mai 414.9 346.8 -68.2 -18.8 -13.3 5.5 -10.3 -31.9 -21.7 48.5 -3.5 -52.0Jun 564.9 341.1 -223.8 -81.9 -52.2 29.7 449.1 218.6 -230.5 27.3 4.3 -23.0Jul 1 040.8 978.3 -62.5 -7.8 -34.3 -26.4 237.4 194.6 -42.8 -8.0 -1.2 6.8

Ago 313.2 73.2 -239.9 11.2 -16.1 -27.2 183.6 -14.7 -198.3 11.3 -3.1 -14.5Set -274.4 -171.9 102.5 2.3 -23.1 -25.4 -7.9 83.8 91.7 -26.7 9.6 36.2Out 792.4 509.8 -282.6 -104.4 -117.2 -12.9 479.8 136.0 -343.8 -66.3 7.8 74.1Nov 642.4 677.5 35.1 -214.5 -219.4 -4.9 227.0 215.8 -11.1 -46.0 5.1 51.1Dez 95.1 138.3 43.2 -114.0 -102.6 11.4 32.1 41.5 9.4 -25.4 -3.0 22.3

20 Jan 335.5 251.6 -83.9 0.2 -16.5 -16.7 148.6 123.0 -25.6 48.5 6.9 -41.5Fev -223.3 -265.0 -41.7 6.6 0.4 -6.2 -155.4 -169.4 -14.0 22.4 0.8 -21.6Mar -462.3 -598.4 -136.1 27.4 7.0 -20.4 -687.8 -747.6 -59.8 42.9 -13.1 -56.0

(1) Inclui, nomeadamente, ações, unidades de participação em fundos de investimento e outros títulos de participação no capital, como os “Depositary receipts”. / Includes, namely, shares, investment trust units and other participation or similar documents, such as “Depositary receipts”.

C.2.4.4 Investimento de carteira - Títulos de dívida de curto prazo(1) Portfolio investment - Short-term debt securities(1) Principais setores institucionaisVariações líquidas

Main institutional sectorsNet changes


Outras instituições financeiras monetárias Administrações públicas Instituições financeiras não monetáriasexceto SSFP


Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos PassivosTotal Of which

Other monetary financial institutions General Government Other financial intermediaries except ICFP


Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

17 4 310.0 4 401.9 91.9 -184.3 -181.1 3.2 -277.9 74.3 352.2 -141.7 -119.1 22.6 257.5 -28.6 -286.118 347.5 1 936.1 1 588.6 677.1 672.7 -4.5 -1 708.7 256.3 1 965.0 50.6 -37.5 -88.1 268.4 -15.5 -283.919 444.8 -144.6 -589.5 -204.1 -204.0 0.1 302.7 -388.1 -690.8 -41.4 -52.4 -11.0 -113.0 -0.7 112.2

18 Out -2 877.0 -1 031.7 1 845.3 -466.5 -471.0 -4.5 -1 947.7 -85.3 1 862.4 -31.5 -44.3 -12.7 -2.6 -2.4 0.1Nov 1 089.8 636.2 -453.6 503.3 503.3 0.0 247.8 36.8 -211.0 11.4 12.3 0.9 248.0 4.5 -243.5Dez 1 262.3 1 261.7 -0.6 688.9 688.9 0.0 107.1 219.1 112.0 14.1 16.5 2.4 107.9 -7.1 -115.0

19 Jan 1 056.0 -204.4 -1 260.4 386.9 386.9 0.0 1 202.0 -64.6 -1 266.6 9.8 -1.7 -11.5 -23.3 -5.6 17.7Fev -1 420.4 -225.5 1 194.9 331.4 331.4 0.0 -1 053.0 4.4 1 057.3 -170.3 -37.3 133.0 -6.9 -2.3 4.6Mar 982.7 -333.9 -1 316.6 296.6 296.7 0.2 1 170.0 -0.1 -1 170.1 120.7 -7.7 -128.4 17.0 -1.3 -18.2Abr -753.4 -251.3 502.1 -64.3 -64.5 -0.1 -431.0 0.0 431.0 1.8 2.9 1.2 -73.9 -3.9 70.0Mai 532.8 -324.7 -857.5 -87.8 -87.8 0.0 831.8 -1.2 -833.0 -9.4 -10.6 -1.2 27.2 3.8 -23.4Jun -2 127.7 -300.0 1 827.7 -621.9 -621.8 0.0 -1 672.0 53.3 1 725.3 7.9 8.1 0.3 -103.5 -1.3 102.1Jul 1 278.8 -163.5 -1 442.3 659.4 659.4 0.0 1 455.4 0.0 -1 455.3 -13.6 -18.5 -5.0 -17.5 0.5 18.0

Ago -1 142.6 221.2 1 363.8 92.8 92.7 0.0 -1 544.7 -138.8 1 405.9 6.7 6.2 -0.5 43.7 2.1 -41.7Set 1 463.9 886.9 -576.9 -595.6 -590.8 4.8 418.0 -71.6 -489.6 4.4 8.1 3.7 94.0 -1.8 -95.8Out -1 096.4 494.1 1 590.5 -70.7 -75.4 -4.7 -1 540.4 0.1 1 540.5 12.6 9.9 -2.7 -57.3 0.1 57.4Nov 2 276.0 661.2 -1 614.7 -112.4 -112.4 0.0 1 495.0 -133.5 -1 628.5 3.7 3.1 -0.6 -15.0 -0.6 14.3Dez -604.9 -604.8 0.1 -418.4 -418.4 0.0 -28.4 -36.2 -7.8 -15.7 -15.0 0.6 2.5 9.7 7.2

20 Jan 302.9 -816.4 -1 119.3 -526.0 -526.0 0.0 1 079.3 19.9 -1 059.4 -14.2 -14.2 0.1 53.3 -6.7 -60.0Fev -1 137.8 -164.6 973.2 212.1 212.1 0.0 -652.1 305.6 957.7 39.9 41.7 1.9 -15.0 -1.2 13.7Mar -577.6 -1 273.8 -696.2 -659.7 -659.7 0.0 631.2 -61.6 -692.9 34.8 32.2 -2.6 52.4 51.7 -0.7

(1) Inclui, nomeadamente, bilhetes do Tesouro, papel comercial, certificados de depósito de prazo não superior a 1 ano e outros títulos de prazo não superior a 1 ano. / Includes, namely, Treasury bills, commercial paper, negotiable certificates of deposit with original maturities of 1 year or less and other securities with maturities of 1 year or less.

C.2.4.3 Investimento de carteira - Participações de capital e de fundos de investimento(1)

Portfolio investment - Equity and investment fund shares(1)

Principais setores institucionais Variações líquidas




C.2.4.5 Investimento de carteira - Títulos de dívida de longo prazo(1) Portfolio investment - Long-term debt securities(1) Principais setores institucionaisVariações líquidas



17 1 427.0 9 835.9 8 408.9 -3 324.7 739.0 4 063.6 -2 652.1 958.7 3 610.8 1 505.4 1 178.4 -326.9 -1 106.4 -39.9 1 066.518 7 620.4 3 994.5 -3 625.9 7 202.4 5 620.7 -1 581.7 651.0 306.0 -345.1 1 505.7 -97.1 -1 602.8 -27.7 -125.2 -97.519 4 056.6 11 106.9 7 050.3 6 348.6 7 279.2 930.6 -3 183.3 2 714.4 5 897.7 1 097.9 697.6 -400.3 -532.0 90.4 622.4

18 Out 2 417.1 450.5 -1 966.6 484.7 424.8 -59.9 1 051.3 97.7 -953.6 903.4 -76.4 -979.8 -27.5 -1.4 26.1Nov -1 226.2 -190.2 1 036.0 106.4 103.4 -3.0 -1 050.1 -118.2 931.9 -226.4 -144.3 82.1 -32.1 -7.1 25.0Dez -748.9 -534.5 214.4 -426.5 -126.9 299.6 489.1 164.1 -325.0 31.7 -110.4 -142.1 -397.5 -15.4 382.1

19 Jan -2 070.9 281.7 2 352.6 1 325.4 1 309.7 -15.7 -2 690.2 60.8 2 751.1 -57.1 -66.5 -9.3 370.5 -3.0 -373.5Fev 590.6 213.5 -377.1 862.7 859.6 -3.0 557.2 166.6 -390.7 141.8 43.9 -97.9 -127.0 -12.6 114.4Mar -3 092.6 1 032.3 4 124.9 -97.7 343.4 441.1 -3 253.0 -10.4 3 242.5 158.9 147.8 -11.1 -450.6 2.0 452.5Abr 1 482.2 1 417.7 -64.5 1 166.6 1 152.6 -14.0 -193.6 -19.2 174.4 16.3 52.5 36.2 264.2 2.9 -261.3Mai 439.0 445.9 6.9 689.9 688.3 -1.6 -466.8 -177.2 289.6 58.0 -42.8 -100.8 330.5 150.1 -180.5Jun 4 833.2 1 051.8 -3 781.4 891.6 379.9 -511.7 3 243.0 189.8 -3 053.2 283.7 180.6 -103.1 116.1 2.4 -113.7Jul 62.6 1 080.4 1 017.8 326.8 231.7 -95.0 -22.7 394.3 417.0 -229.9 99.8 329.7 -375.6 -9.5 366.1

Ago 2 520.5 2 403.1 -117.4 1 369.7 1 372.2 2.5 337.0 204.0 -133.0 199.7 76.7 -123.0 -160.6 -24.6 136.1Set -521.0 1 567.3 2 088.3 -1 087.2 -435.3 651.9 -298.7 1 147.3 1 445.9 205.3 129.6 -75.7 -73.3 -7.0 66.3Out -770.2 94.1 864.3 570.7 441.3 -129.3 -497.5 496.5 994.0 147.5 96.2 -51.3 -57.0 -6.1 50.9Nov 28.3 1 187.5 1 159.2 -81.3 765.2 846.5 -240.6 182.5 423.0 172.5 90.0 -82.5 24.8 -3.2 -28.0Dez 555.1 331.7 -223.4 411.6 170.4 -241.2 342.5 79.4 -263.1 1.2 -110.2 -111.4 -393.9 -0.9 393.0

20 Jan -2 137.0 2 172.3 4 309.3 2 086.8 1 388.1 -698.7 -4 931.7 -24.0 4 907.7 261.8 207.5 -54.4 -154.2 -0.2 153.9Fev -274.3 931.0 1 205.3 1 136.3 1 096.1 -40.2 -1 597.1 -74.4 1 522.7 235.8 182.5 -53.3 171.6 -52.5 -224.1Mar -881.2 -1 323.6 -442.4 -492.4 -166.8 325.7 776.9 -285.3 -1 062.2 -720.2 -538.3 181.9 -115.7 -3.4 112.4

(1) Inclui, nomeadamente, títulos de dívida pública ou privada, tais como, obrigações, certificados de depósito de prazo superior a 1 ano, títulos de participação e outros títulos de dívida de prazo superior a 1 ano. / Includes, namely, public or private debt securities, such as bonds and notes, negotiable certificates of deposit with maturities of more than 1 year, participation certificates and other debt securities with maturities of more than 1 year.

C.2.5 Derivados financeiros e opções sobre ações concedidas a empregados(1)

Financial derivatives and employee stock options(1)

Por setor institucional Variações líquidas


Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosTotal Banco central Outras instituições

financeiras monetáriasAdministrações públicas Instituições financeiras

não monetárias exceto SSFP

Sociedades de seguros e de fundos de pensões

(SSFP)


Particulares

Total Central bank Other monetary financial institutions

General government Other financial intermediaries except ICPF

Insurance corporations and pension funds (ICPF)


Households and non-profit institutions

serving households

1 2 3 4 5 6 7 8

17 -20.0 80.6 579.1 -248.3 -99.4 -393.4 121.5 -60.218 619.1 -6.0 489.1 -282.3 76.6 304.2 -14.5 52.019 88.8 8.9 -187.5 23.1 57.9 37.2 92.3 57.0

18 Out -12.0 0.1 -16.3 -73.1 8.2 9.7 32.8 26.6Nov -133.3 0.6 -124.4 -69.6 0.3 36.2 -0.9 24.3Dez 133.8 0.9 229.1 -104.8 13.4 71.6 -83.4 7.0

19 Jan -192.6 1.6 -96.8 -8.4 9.2 -103.7 6.1 -0.4Fev -111.8 -0.4 -153.4 -4.1 7.0 20.4 10.9 7.8Mar 109.9 4.2 53.2 -13.4 8.0 49.3 4.7 3.8Abr -102.8 -1.5 -34.2 -59.9 0.3 0.1 -11.1 3.5Mai 169.4 1.7 30.8 28.1 2.6 90.1 5.1 11.1Jun -155.9 1.4 -21.9 -4.3 3.6 -145.2 9.5 1.0Jul -29.9 1.1 -14.2 -17.4 2.3 11.4 -27.3 14.2

Ago 145.1 1.5 38.0 39.8 5.4 20.0 27.4 12.9Set 132.8 0.8 -7.6 27.1 3.3 87.9 13.2 8.0Out -26.4 -0.2 -7.0 -14.1 5.7 -4.2 -14.7 8.1Nov 28.4 -1.0 -44.3 35.4 8.7 4.2 16.7 8.6Dez 122.8 -0.3 69.9 14.1 1.7 7.0 51.9 -21.5

20 Jan 126.7 2.4 32.5 1.4 23.3 9.7 26.7 30.7Fev 89.7 1.3 39.4 37.5 -2.3 4.4 -9.6 18.9Mar 63.2 -6.8 37.2 1.7 6.0 -16.9 22.6 19.4

(1) Valores líquidos. / Net figures.

Total Do qual



Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos PassivosTotal Of which




1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

141Maio 2020

C.2.6.1 Outro investimento (continua) Other investment (to be continued) Por instrumento financeiroVariações líquidas



C.2.6.1 Outro investimento (continuação) Other investment (continued) Por instrumento financeiroVariações líquidas



Total Outras participações Numerário e depósitos Empréstimos


Regimes de seguros, pensões e garantias estandardizadas

Créditos comerciais e outras contas a receber e a pagar(1)

Direitos de saque especiais (DSE)


Total Other equity Currency and deposits Loans


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Insurance, pension and standardised guarantee schemes

Trade credits and other accounts receivable/payable(1)

Special drawing rights (SDR)


13 14 15 16 17 18 19 20 21

17 3 875.2 -4 472.0 -8 347.2 -54.0 -0.9 53.1 -5 590.3 -2 792.0 2 798.2 12 803.6 804.6 -11 999.018 33.5 5 030.3 4 996.8 -101.5 -0.9 100.6 -4 297.1 4 422.5 8 719.7 4 994.2 1 142.1 -3 852.119 3 872.7 575.2 -3 297.5 -95.2 -27.6 67.6 7 024.5 943.8 -6 080.7 541.0 299.2 -241.8

18 Out 2 483.2 2 448.0 -35.2 -7.8 0.0 7.8 1 576.0 1 952.2 376.2 132.1 267.4 135.2Nov 515.9 619.4 103.5 -10.6 0.0 10.6 162.1 3.3 -158.8 -53.9 142.6 196.5Dez -1 022.0 163.5 1 185.5 -23.4 -0.2 23.2 -4 358.7 107.5 4 466.1 3 462.7 196.1 -3 266.6

19 Jan 1 667.2 -1 967.0 -3 634.2 -15.4 -11.6 3.9 2 564.7 -1 311.5 -3 876.2 209.6 -139.5 -349.1Fev 284.5 -218.9 -503.4 -11.9 -15.0 -3.1 567.1 -277.4 -844.5 -35.2 171.9 207.1Mar 701.8 -442.7 -1 144.4 -7.6 -0.2 7.4 1 180.6 -139.4 -1 320.0 -26.6 -136.1 -109.5Abr -158.7 549.7 708.4 0.5 0.0 -0.5 772.0 641.0 -130.9 -493.8 18.2 511.9Mai -1 600.1 1 332.0 2 932.1 -4.9 0.0 4.9 141.5 1 445.9 1 304.4 -719.0 94.9 813.9Jun -2 156.9 383.6 2 540.5 -5.3 -0.2 5.1 -2 316.7 367.4 2 684.1 321.0 89.7 -231.2Jul -152.2 1 120.3 1 272.5 -2.9 0.0 2.9 774.8 1 130.9 356.1 -724.5 -46.6 677.9

Ago 1 573.8 2 419.9 846.1 -3.7 0.0 3.7 1 767.6 2 073.3 305.7 -329.8 -21.5 308.2Set 508.3 -1 909.4 -2 417.7 -1.7 -0.2 1.5 -69.9 -1 621.6 -1 551.7 749.0 28.8 -720.2Out 3 267.5 -265.6 -3 533.0 -10.2 0.0 10.2 799.6 -520.1 -1 319.7 2 400.7 194.3 -2 206.4Nov -777.4 -170.9 606.5 -4.2 -0.2 4.0 176.8 -296.0 -472.7 -1 007.0 247.8 1 254.8Dez 715.0 -255.8 -970.8 -28.0 -0.2 27.7 666.4 -548.6 -1 215.0 196.7 -202.7 -399.4

20 Jan 1 636.2 475.8 -1 160.3 -12.6 0.0 12.6 2 064.6 893.7 -1 170.8 -164.4 -227.7 -63.3Fev 1 996.1 -284.8 -2 280.9 -12.1 0.8 12.9 2 095.2 -448.9 -2 544.0 -31.3 -45.1 -13.7Mar -1 100.1 1 054.3 2 154.4 -1.3 -0.2 1.1 -981.5 520.6 1 502.0 351.0 502.3 151.4

17 25.0 33.4 8.4 -3 307.7 -2 517.0 790.7 -1.4 0.0 1.418 -13.2 5.7 18.9 -547.6 -539.1 8.5 -1.3 0.0 1.319 78.5 80.8 2.3 -3 671.5 -721.0 2 950.4 -4.6 0.0 4.6

18 Out -5.6 -3.3 2.3 789.4 231.8 -557.6 -0.9 0.0 0.9Nov -1.9 0.6 2.5 418.6 472.9 54.3 1.6 0.0 -1.6Dez -12.7 -9.7 3.1 -88.7 -130.2 -41.4 -1.1 0.0 1.1

19 Jan -19.4 -1.5 18.0 -1 071.2 -502.9 568.3 -0.9 0.0 0.9Fev -4.8 -4.4 0.4 -232.6 -94.0 138.6 1.9 0.0 -1.9Mar 46.5 46.4 -0.1 -485.8 -213.4 272.4 -5.4 0.0 5.4Abr 7.5 7.2 -0.3 -443.9 -116.6 327.3 -0.9 0.0 0.9Mai 13.4 10.0 -3.4 -1 032.8 -218.8 814.0 1.7 0.0 -1.7Jun 27.9 20.9 -7.0 -182.7 -94.2 88.4 -1.1 0.0 1.1Jul 24.0 25.5 1.5 -222.9 10.4 233.3 -0.9 0.0 0.9

Ago 2.0 1.8 -0.2 135.8 366.4 230.5 1.9 0.0 -1.9Set -14.2 -12.2 2.1 -153.8 -304.1 -150.3 -1.0 0.0 1.0Out 1.0 -1.8 -2.8 77.0 62.1 -14.9 -0.7 0.0 0.7Nov -7.7 -10.8 -3.1 63.1 -111.8 -175.0 1.6 0.0 -1.6Dez 2.4 -0.4 -2.8 -121.6 496.2 617.8 -0.8 0.0 0.8

20 Jan -26.5 -10.0 16.5 -224.3 -180.2 44.0 -0.6 0.0 0.6Fev -15.6 -17.4 -1.8 -41.4 225.8 267.2 1.4 0.0 -1.4Mar 41.6 36.6 -5.0 -509.6 -5.0 504.5 -0.3 0.0 0.3

(1) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.


C.2.7 Ativos de reserva(1) Reserve assets(1) Por instrumento financeiroVariações líquidas

By financial instrumentNet figures

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosTotal Ouro monetário(2) Direitos de saque

especiais (DSE)Posição de reserva

no FMIOutros ativos de reserva

Numerário e depósitos

Participações de capi-tal e de fundos de

investimento

Títulos de dívida Derivados financeiros Outros créditos

Total Monetary gold(2) Special drawing rights (SDR)

Reserve position in the IMF

Other reserves assets

Currency and deposits Equity and investment fund shares

Debt securities Financial derivatives Other claims

1 2 3 4 5 6 7 8 9

17 -1 216.8 0.6 1.7 0.9 870.3 85.1 -2 231.3 56.0 0.018 -914.9 0.5 2.4 0.9 684.6 0.0 -1 557.3 -45.8 0.019 -2 300.6 1.1 1.9 0.4 -2 802.7 90.7 288.1 119.9 0.0

18 Out 39.5 0.1 0.6 0.5 92.1 0.0 -50.7 -3.2 0.0Nov -29.3 0.0 -0.6 -0.9 -68.3 0.0 41.2 -0.8 0.0Dez 435.1 0.0 0.7 0.6 377.4 0.0 68.8 -12.4 0.0

19 Jan 1 026.3 0.1 0.6 0.5 60.2 0.0 963.7 1.3 0.0Fev 376.1 0.0 -0.7 -1.0 -32.4 0.0 406.2 3.9 0.0Mar 968.4 0.0 0.6 0.5 -222.0 0.0 1 188.9 0.3 0.0Abr 35.1 0.0 0.6 0.5 -165.7 0.0 200.0 -0.4 0.0Mai -751.6 0.0 -0.6 -0.9 -282.9 0.0 -476.6 9.4 0.0Jun -592.3 0.0 0.7 0.7 -46.0 0.0 -582.6 34.9 0.0Jul -403.0 0.6 0.6 0.5 37.1 0.0 -466.1 24.3 0.0

Ago -651.7 0.0 -0.9 -1.0 -208.3 0.0 -481.5 40.1 0.0Set -966.4 0.0 0.6 0.6 -503.4 90.7 -563.7 8.9 0.0Out -1 314.7 0.0 0.4 0.4 -1 169.5 0.0 -145.8 -0.2 0.0Nov -594.3 0.0 -0.6 -0.9 -683.7 0.0 92.5 -1.7 0.0Dez 567.5 0.4 0.5 0.5 413.9 0.0 153.1 -0.8 0.0

20 Jan -313.9 0.0 0.4 0.3 -386.5 0.0 72.7 -1.0 0.0Fev -349.2 0.0 -0.5 -0.7 -278.0 0.0 -72.0 2.1 0.0Mar 1 725.4 0.1 0.1 0.1 1 875.5 0.0 -154.1 3.6 0.0

(1) A partir de janeiro de 1999 são considerados ativos de reserva apenas os ativos do Banco de Portugal face a não residentes da área do euro e denominados em moedas de países fora desta área, havendo lugar a uma quebra de série. / From January 1999 onwards reserve assets include only Banco de Portugal claims on non-euro area residents denominated in non-euro area currencies, thus implying a break in the series.(2) A preços de mercado. / At market prices.

C.2.6.2 Outro investimento Other investment Principais setores institucionaisVariações líquidas



Banco central(1) Outras instituições financeiras monetárias

Administrações públicas Instituições financeirasnão monetárias exceto SSFP



Total Of which

Central bank(1) Other monetary financial institutions

General Government Other financial intermediaries except ICPF



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

17 3 875.2 -4 472.0 -8 347.2 -7 410.0 3 688.3 11 098.3 3 248.2 -4 295.1 -7 543.3 11 932.6 -211.7 -12 144.4 -1 092.3 -1 022.5 69.9 -1 325.6 -1 353.1 -27.418 33.5 5 030.3 4 996.8 1 800.3 5 107.5 3 307.3 -8 297.4 -2 359.6 5 937.8 4 541.2 -1 227.1 -5 768.3 1 730.4 2 040.2 309.8 219.0 555.9 336.919 3 872.7 575.2 -3 297.5 5 829.1 2 427.0 -3 402.1 -591.4 -245.1 346.3 1 502.4 -478.2 -1 980.6 -714.9 -576.5 138.4 -1 982.7 -257.5 1 725.3

18 Out 2 483.2 2 448.0 -35.2 594.0 1 064.5 470.5 894.1 737.1 -157.0 329.9 192.5 -137.3 38.6 -39.3 -78.0 435.6 248.2 -187.4Nov 515.9 619.4 103.5 -427.8 712.8 1 140.5 1 667.4 262.6 -1 404.8 22.2 153.6 131.4 -242.2 -152.9 89.3 -454.1 -464.5 -10.4Dez -1 022.0 163.5 1 185.5 -3 040.4 -7.2 3 033.3 -2 467.8 -376.5 2 091.3 5 142.7 60.1 -5 082.7 -185.5 41.2 226.7 -392.9 103.5 496.4

19 Jan 1 667.2 -1 967.0 -3 634.2 947.4 -1 539.5 -2 486.9 1 964.0 315.2 -1 648.7 -188.3 -206.0 -17.7 76.6 -29.8 -106.4 -975.8 -370.4 605.5Fev 284.5 -218.9 -503.4 1 143.4 339.3 -804.1 -266.5 -408.3 -141.8 -353.9 -174.6 179.3 -160.8 -67.5 93.3 -112.6 65.3 177.9Mar 701.8 -442.7 -1 144.4 186.5 -258.6 -445.1 872.5 206.0 -666.4 -14.8 -81.8 -67.0 -23.9 -86.8 -62.9 -252.7 -159.4 93.3Abr -158.7 549.7 708.4 820.2 813.0 -7.2 -891.3 -191.2 700.1 55.4 13.2 -42.2 -56.3 18.1 74.4 -162.0 -140.6 21.4Mai -1 600.1 1 332.0 2 932.1 -502.7 1 380.2 1 882.9 174.5 239.6 65.1 -409.7 6.0 415.6 -14.6 -24.8 -10.2 -771.8 -175.7 596.2Jun -2 156.9 383.6 2 540.5 -2 400.6 869.6 3 270.2 2.7 -354.4 -357.2 -122.7 22.3 145.0 -78.0 -31.2 46.9 447.4 -48.0 -495.5Jul -152.2 1 120.3 1 272.5 -555.2 568.5 1 123.7 393.7 179.0 -214.7 -210.2 -13.1 197.1 80.2 45.8 -34.3 -65.7 86.0 151.7

Ago 1 573.8 2 419.9 846.1 738.0 745.0 7.0 880.3 1 504.5 624.2 -251.0 -57.1 193.9 -30.4 -85.0 -54.7 353.4 473.9 120.5Set 508.3 -1 909.4 -2 417.7 1 874.7 -1 047.0 -2 921.7 -351.9 -133.9 218.0 -279.7 -50.4 229.3 -196.2 -168.6 27.6 -464.5 -413.1 51.4Out 3 267.5 -265.6 -3 533.0 1 300.5 1 125.2 -175.2 -538.0 -1 346.6 -808.6 2 744.3 30.7 -2 713.6 -30.6 -13.1 17.6 -131.2 31.0 162.3Nov -777.4 -170.9 606.5 693.6 -708.5 -1 402.1 -1 005.8 734.9 1 740.7 182.1 13.2 -169.0 -100.2 -67.2 32.9 -527.5 -132.3 395.2Dez 715.0 -255.8 -970.8 1 583.4 139.6 -1 443.8 -1 825.7 -990.0 835.7 350.9 19.6 -331.3 -180.8 -66.5 114.3 680.4 525.7 -154.7

20 Jan 1 636.2 475.8 -1 160.3 1 800.8 168.5 -1 632.3 660.1 954.5 294.4 -175.9 -80.7 95.2 139.5 -37.8 -177.3 -703.7 -460.1 243.6Fev 1 996.1 -284.8 -2 280.9 1 955.8 245.1 -1 710.7 517.9 -509.1 -1 027.0 -119.5 -28.8 90.7 -9.9 -26.2 -16.3 -265.0 107.2 372.1Mar -1 100.1 1 054.3 2 154.4 -2 109.3 -114.5 1 994.8 435.6 967.7 532.1 130.8 12.7 -118.1 59.0 53.7 -5.4 249.5 95.1 -154.4

(1) A partir de janeiro de 1999, inclui os ativos e passivos do Banco Central face a residentes na área do euro ou denominados em euros, os quais deixaram de ser considerados em “Ativos de reserva”. / Since January 1999, it includes those assets and liabilities of the Central Bank on euro area residents or denominated in euros, which can no longer be classified as “Reserve assets”.

143Maio 2020

C.3.0.1 Posição de investimento internacional International investment position Principais componentes por instrumento financeiroPosições em fim de período

Main items by financial instrumentEnd-of-period positions


1 Posição de investimento internacional.................................2 Ativos................................................................................3 Investimento direto(1)....................................................4 Títulos de participação no capital.................................5 Instrumentos de dívida(2)..............................................6 Investimento de carteira................................................7 Participações de capital e de fundos de investimento.8 Títulos de dívida de curto prazo...................................9 Títulos de dívida de longo prazo..................................

10 Derivados financeiros (que não reservas) e opções sobre ações concedidas a empregados(3)....................

11 Outro investimento........................................................12 Outras participações....................................................13 Numerário e depósitos.................................................14 Empréstimos................................................................15 Regimes de seguros, pensões e garantias

estandardizadas..........................................................16 Créditos comerciais e outras contas a receber(2)..........17 Ativos de reserva...........................................................18 Ouro monetário............................................................19 Direitos de saque especial (DSE)................................20 Posição de reserva no FMI..........................................21 Outros ativos de reserva...............................................22 Passivos...........................................................................23 Investimento direto(1)....................................................24 Títulos de participação no capital.................................25 Instrumentos de dívida(2)...............................................26 Investimento de carteira................................................27 Participações de capital e de fundos de investimento.28 Títulos de dívida de curto prazo...................................29 Títulos de dívida de longo prazo..................................30 Outro investimento........................................................31 Outras participações.....................................................32 Numerário e depósitos.................................................33 Empréstimos................................................................

Regimes de seguros, pensões e garantias34 estandardizadas..........................................................35 Créditos comerciais e outras contas a pagar(2).............36 Direitos de saque especial (DSE)................................

International investment position......................................... Assets............................................................................... Direct investment(1)........................................................ Equity............................................................................ Debt instrument(2)......................................................... Portfolio investment....................................................... Equity and investment fund shares.............................. Short-term debt securities........................................... Long-term debt securities............................................ Financial derivatives (other than reserves) and employee stock options(3)............................................. Other investment........................................................... Other equity................................................................. Currency and deposits................................................. Loans........................................................................... Insurance, pension and standardised guarantee schemes...................................................... Trade credits and other accounts receivable(2)............. Reserve assets............................................................. Monetary gold............................................................. Special drawing rights (SDR)....................................... Reserve position in the IMF.......................................... Other reserves assets.................................................. Liabilities.......................................................................... Direct investment(1)........................................................ Equity............................................................................ Debt instrument(2)......................................................... Portfolio investment...................................................... Equity and investment fund shares.............................. Short-term debt securities........................................... Long-term debt securities............................................ Other investment........................................................... Other equity.................................................................. Currency and deposits................................................. Loans........................................................................... Insurance, pension and standardised guarantee schemes...................................................... Trade credits and other accounts payable(2)................. Special drawing rights (SDR).......................................


2017 2018 2019 Mar 2019 Mar 2020

Time series in Table/Column

2017 2018 2019 Mar 2019 Mar 2020

1 2 3 4 5 6

C.3.1/ 1C.3.1/ 2C.3.2/ 2

C.3.3.1/ 5C.3.3.1/ 8

C.3.2/ 8C.3.4.1/ 5

C.3.4.1/ 14C.3.4.1/ 17

C.3.2/ 10C.3.2/ 12C.3.6.1/ 5C.3.6.1/ 8

C.3.6.1/ 11

C.3.6.1/ 14C.3.6.1/ 17

C.3.2/ 14C.3.7/ 1C.3.7/ 2C.3.7/ 3

C.3.7/ 4-8C.3.1/ 3C.3.2/ 3

C.3.3.1/ 6C.3.3.1/ 9

C.3.2/ 9C.3.4.1/ 6

C.3.4.1/ 15C.3.4.1/ 18

C.3.2/ 13C.3.6.1/ 6C.3.6.1/ 9

C.3.6.1/ 12

C.3.6.1/ 15C.3.6.1/ 18C.3.6.1/ 21

-216 318.9 -216 765.0 -213 924.6 -220 027.3 -212 267.7327 278.1 330 151.5 350 383.4 333 401.1 346 525.7

82 495.3 79 468.9 79 701.6 79 896.9 78 226.265 181.5 61 237.4 61 496.8 61 949.8 60 809.017 313.8 18 231.5 18 204.8 17 947.1 17 417.2

125 843.1 129 969.2 149 579.7 133 638.3 143 653.133 536.5 32 452.3 38 705.9 34 146.8 34 180.0

9 699.6 11 581.7 11 449.6 10 820.2 9 147.282 607.0 85 935.1 99 424.2 88 671.4 100 325.8

-1 603.8 -1 293.6 -1 565.8 -1 654.8 -1 374.998 771.8 100 220.2 100 427.0 97 016.7 101 304.5

5 488.5 5 527.1 5 564.1 5 563.5 5 588.471 176.0 71 826.5 73 257.5 70 296.5 73 606.611 390.9 12 644.7 12 833.7 12 517.3 13 286.8

377.0 382.7 463.5 423.2 472.810 339.5 9 839.3 8 308.1 8 216.3 8 349.921 771.7 21 786.8 22 241.0 24 504.0 24 716.913 304.6 13 785.7 16 654.1 14 223.7 18 043.3

637.5 654.5 666.0 666.0 672.6553.7 567.2 575.8 576.7 581.2

7 275.9 6 779.5 4 345.1 9 037.6 5 419.8543 597.0 546 916.6 564 308.0 553 428.4 558 793.4162 688.8 163 326.0 171 888.6 166 513.9 169 009.9115 256.2 114 545.6 120 733.8 116 690.6 118 557.747 432.6 48 780.4 51 154.9 49 823.3 50 452.2

133 893.1 128 171.3 141 173.1 137 376.1 139 210.934 005.1 30 830.6 33 464.8 33 308.5 29 185.4

5 754.9 7 360.6 6 711.2 5 979.0 5 966.494 133.1 89 980.1 100 997.1 98 088.6 104 059.2

247 015.0 255 419.2 251 246.3 249 538.4 250 572.6137.0 237.6 305.2 245.7 331.7

147 318.5 156 121.1 151 650.3 149 467.9 149 604.389 326.9 88 774.8 86 001.9 88 513.5 86 517.8

339.1 357.9 360.3 376.2 370.08 934.7 8 945.9 11 932.3 9 936.7 12 743.1

958.9 981.9 996.4 998.4 1 005.7

(1) Inclui investimento imobiliário. / Includes real estate investment.(2) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.(3) Valores líquidos. / Net figures.


C.3.0.2 Posição de investimento internacional(1) International investment position(1) Principais componentes por instrumento financeiroPosições em fim de período, transações e outras variações

Main items by financial instrumentEnd-of-period positions, transactions and other changes


1 Posição de investimento internacional.................................2 Ativos................................................................................3 Investimento direto(2)......................................................4 Títulos de participação no capital.................................5 Instrumentos de dívida(3)..............................................6 Investimento de carteira................................................7 Participações de capital e de fundos de investimento.8 Títulos de dívida de curto prazo...................................9 Títulos de dívida de longo prazo..................................

10 Derivados financeiros (que não reservas) e opções sobre ações concedidas a empregados(4)......................

11 Outro investimento........................................................12 Outras participações....................................................13 Numerário e depósitos.................................................14 Empréstimos.................................................................15 Regimes de seguros, pensões e garantias

estandardizadas..........................................................16 Créditos comerciais e outras contas a receber(3)..........17 Ativos de reserva...........................................................18 Ouro monetário............................................................19 Direitos de saque especial (DSE)................................20 Posição de reserva no FMI..........................................21 Outros ativos de reserva...............................................22 Passivos...........................................................................23 Investimento direto(2)......................................................24 Títulos de participação no capital.................................25 Instrumentos de dívida(3)..............................................26 Investimento de carteira................................................27 Participações de capital e de fundos de investimento.28 Títulos de dívida de curto prazo...................................29 Títulos de dívida de longo prazo..................................30 Outro investimento........................................................31 Outras participações...................................................32 Numerário e depósitos.................................................33 Empréstimos.................................................................

Regimes de seguros, pensões e garantias34 estandardizadas..........................................................35 Créditos comerciais e outras contas a pagar(3).............36 Direitos de saque especial (DSE)................................

International investment position......................................... Assets............................................................................... Direct investment(2)........................................................ Equity............................................................................ Debt instruments(3)....................................................... Portfolio investment...................................................... Equity and investment fund shares.............................. Short-term debt securities........................................... Long-term debt securities............................................ Financial derivatives (other than reserves) and employee stock options(4)............................................... Other investment........................................................... Other equity................................................................. Currency and deposits................................................. Loans........................................................................... Insurance, pension and standardised guarantee schemes...................................................... Trade credits and other accounts receivable(3)............. Reserve assets............................................................. Monetary gold............................................................. Special drawing rights (SDR)....................................... Reserve position in the IMF.......................................... Other reserves assets.................................................. Liabilities.......................................................................... Direct investment(2)........................................................ Equity............................................................................ Debt instruments(3)....................................................... Portfolio investment...................................................... Equity and investment fund shares.............................. Short-term debt securities........................................... Long-term debt securities............................................ Other investment........................................................... Other equity................................................................... Currency and deposits................................................. Loans........................................................................... Insurance, pension and standardised guarantee schemes...................................................... Trade credits and other accounts payable(3)................. Special drawing rights (SDR).......................................

2018p 2019p

Posições em fim de período

Transações Variações de preços

Variações cambiais

Outrosajustamentos

Posições em fim de período

2018p 2019p

End-of-period positions

Transactions Price changes Exchange rate changes

Otheradjustments


1 2 3 4 5 6

-216 765.0 2 394.2 -1 445.3 -0.5 1 892.0 -213 924.6 330 151.5 12 050.7 8 780.9 226.2 -826.0 350 383.4 79 468.9 -392.8 1 229.0 -338.1 -265.5 79 701.6 61 237.4 1.0 1 229.0 -473.2 -497.4 61 496.8 18 231.5 -393.8 - 135.1 232.0 18 204.8 129 969.2 14 080.1 5 140.2 345.5 44.7 149 579.7 32 452.3 3 117.8 2 995.7 140.0 0.0 38 705.9 11 581.7 -144.6 4.9 7.6 0.0 11 449.6 85 935.1 11 106.9 2 139.6 198.0 44.7 99 424.2

-1 293.6 88.8 -361.1 - - -1 565.8 100 220.2 575.2 - 236.8 -605.2 100 427.0 5 527.1 -27.6 - 18.5 46.1 5 564.1 71 826.5 943.8 - 191.1 296.2 73 257.5 12 644.7 299.2 - 27.1 -137.2 12 833.7

382.7 80.8 - - 0.0 463.5 9 839.3 -721.0 - 0.0 -810.3 8 308.1 21 786.8 -2 300.6 2 772.8 -18.0 - 22 241.0 13 785.7 1.1 2 867.3 - - 16 654.1 654.5 1.9 - 9.6 - 666.0 567.2 0.4 - 8.2 - 575.8 6 779.5 -2 304.0 -94.5 -35.8 - 4 345.1 546 916.6 9 656.5 10 226.2 226.7 -2 718.0 564 308.0 163 326.0 7 382.4 2 532.9 69.3 -1 422.0 171 888.6 114 545.6 4 484.6 2 532.9 2.2 -831.5 120 733.8 48 780.4 2 897.8 - 67.1 -590.5 51 154.9 128 171.3 5 571.6 7 811.9 74.3 -456.1 141 173.1 30 830.6 -889.2 3 680.1 0.0 -156.6 33 464.8 7 360.6 -589.5 11.2 0.4 -71.5 6 711.2 89 980.1 7 050.3 4 120.7 73.9 -227.9 100 997.1 255 419.2 -3 297.5 -118.6 83.2 -839.9 251 246.3 237.6 67.6 - - - 305.2 156 121.1 -6 080.7 - 168.5 1 441.4 151 650.3 88 774.8 -241.8 -118.6 -94.2 -2 318.2 86 001.9

357.9 2.3 - - 0.0 360.3 8 945.9 2 950.4 - -0.9 36.9 11 932.3 981.9 4.6 - 9.8 - 996.4

(1) Este quadro é regularmente atualizado após o apuramento de estatísticas anuais completas da posição de investimento internacional, incluindo as componentes de reconciliação entre fluxos e posições. Para um determinado ano, a informação publicada poderá ser revista ocasionalmente, em articulação com a revisão da respetiva informação de fluxos e posições publicada nos capítulos C.2 e C.3. / This table is regularly updated following the calculation of a complete set of annual international investment position statistics, including the components of the reconciliation between flows and stocks. For a given year, the published information may be occasionally revised, in line with the revision of the respec-tive flows and stocks data published in chapters C.2. and C.3.(2) Inclui investimento imobiliário. / Includes real estate investment.(3) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.(4) Valores líquidos. / Net figures.

145Maio 2020

C.3.1 Posição de investimento internacional (continua) International investment position (to be continued)Por setor institucionalPosições em fim de período

By institutional sectorEnd-of-period positions


C.3.1 Posição de investimento internacional (continuação) International investment position (continued)Por setor institucionalPosições em fim de período


Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosInstituições financeiras não monetárias

exceto SSFPSociedades de seguros e fundos de pensões

(SSFP)Sociedades não financeiras Particulares







Non-financial corporations Households and non-profit institutions serving households


13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

15 Dez -213 743.9 315 619.9 529 363.8 -2 153.1 76 035.1 78 188.3 -10 086.7 66 282.7 76 369.4 -148 504.5 16 445.5 164 950.016 Mar -211 716.7 309 253.5 520 970.2 -3 381.7 77 883.8 81 265.5 -11 968.4 62 761.0 74 729.4 -141 350.6 14 240.4 155 591.0

Jun -208 757.4 313 101.7 521 859.1 -172.7 81 962.3 82 135.0 -12 364.1 62 582.3 74 946.5 -139 863.7 14 878.2 154 741.9Set -204 335.3 319 097.1 523 432.4 2 016.2 86 875.8 84 859.6 -9 440.5 60 621.9 70 062.4 -139 721.4 15 293.7 155 015.1Dez -205 979.7 319 880.3 525 860.0 -2 529.8 89 541.0 92 070.7 -12 373.3 57 613.1 69 986.4 -129 408.5 16 645.5 146 054.1

17 Mar -206 518.7 329 080.2 535 598.9 -1 304.7 94 214.6 95 519.3 -13 290.8 59 698.0 72 988.8 -127 822.8 16 465.6 144 288.4Jun -211 869.1 326 528.8 538 397.9 -1 230.0 96 019.6 97 249.6 -13 765.0 57 608.6 71 373.6 -131 330.3 15 298.2 146 628.5Set -214 533.3 329 157.5 543 690.9 1 285.7 99 011.4 97 725.7 -14 545.6 56 496.2 71 041.8 -131 231.7 14 636.5 145 868.1Dez -216 318.9 327 278.1 543 597.0 -3 248.4 100 014.8 103 263.2 -15 023.2 52 038.4 67 061.5 -125 346.6 15 730.5 141 077.1

18 Mar -222 410.3 323 261.2 545 671.5 -4 952.5 100 011.5 104 964.0 -17 021.4 51 086.8 68 108.2 -129 151.0 14 322.0 143 473.0Jun -222 342.8 326 628.5 548 971.3 -4 209.2 99 502.1 103 711.4 -16 469.8 54 211.3 70 681.0 -126 772.3 14 905.2 141 677.5Set -218 934.9 327 666.7 546 601.6 -1 928.1 100 108.1 102 036.2 -16 821.5 53 832.2 70 653.6 -125 033.7 15 134.3 140 168.0Dez -216 765.0 330 151.5 546 916.6 -3 901.4 102 951.7 106 853.2 -17 047.7 55 084.0 72 131.7 -121 245.4 15 526.5 136 771.8

19 Mar -220 027.3 333 401.1 553 428.4 -805.8 102 196.8 103 002.5 -11 646.7 57 618.3 69 264.9 -127 131.6 15 910.8 143 042.4Jun -218 979.0 339 998.7 558 977.6 -4 298.4 103 893.2 108 191.6 -13 881.2 58 716.3 72 597.5 -129 065.2 16 164.0 145 229.2Set -213 864.4 351 582.5 565 446.8 -1 020.9 105 477.9 106 498.8 -11 605.0 61 455.5 73 060.5 -129 654.2 18 435.4 148 089.6Dez -213 924.6 350 383.4 564 308.0 17.2 103 359.7 103 342.5 -16 443.2 58 784.1 75 227.3 -124 786.5 19 223.2 144 009.7

20 Mar -212 267.7 346 525.7 558 793.4 2 174.5 104 138.0 101 963.5 -13 699.3 59 826.0 73 525.3 -127 874.1 19 067.8 146 941.8

15 Dez -26 812.2 39 801.6 66 613.8 36 389.9 38 019.5 1 629.6 -81 770.2 58 601.2 140 371.4 19 192.9 20 434.3 1 241.416 Mar -28 160.3 37 545.9 65 706.2 34 775.0 36 306.0 1 531.0 -79 967.9 60 953.7 140 921.6 18 337.2 19 562.8 1 225.6

Jun -28 023.6 36 996.0 65 019.6 34 270.4 35 678.6 1 408.1 -80 805.4 61 504.0 142 309.4 18 201.7 19 500.3 1 298.6Set -27 927.3 37 962.6 65 889.9 34 209.8 35 659.1 1 449.3 -81 736.7 62 974.2 144 710.9 18 264.6 19 709.8 1 445.2Dez -30 078.0 36 116.5 66 194.5 34 336.8 35 917.9 1 581.1 -84 682.2 63 710.3 148 392.6 18 755.3 20 335.9 1 580.5

17 Mar -30 966.1 34 493.3 65 459.4 34 381.1 35 938.3 1 557.1 -86 101.2 68 024.8 154 126.0 18 585.9 20 245.6 1 659.8Jun -30 822.8 32 972.7 63 795.6 35 532.9 37 169.2 1 636.3 -88 433.8 67 451.1 155 884.9 18 179.9 20 009.3 1 829.4Set -30 560.4 32 846.3 63 406.7 36 685.8 38 338.8 1 653.1 -94 074.9 67 972.4 162 047.3 17 907.8 19 855.9 1 948.1Dez -30 993.8 32 866.5 63 860.3 39 288.0 41 134.0 1 846.0 -98 016.5 66 425.3 164 441.7 17 021.6 19 068.7 2 047.2

18 Mar -23 526.9 35 111.0 58 638.0 41 073.2 42 831.7 1 758.5 -105 632.6 61 051.8 166 684.4 16 801.0 18 846.4 2 045.4Jun -26 016.1 33 599.0 59 615.2 40 979.6 42 753.9 1 774.3 -106 742.1 62 496.0 169 238.1 16 887.1 19 160.9 2 273.8Set -24 547.1 33 474.9 58 022.1 41 054.5 42 847.9 1 793.3 -108 651.7 62 910.1 171 561.8 16 992.7 19 359.1 2 366.4Dez -26 825.3 31 083.6 57 909.0 41 127.3 42 848.5 1 721.2 -104 363.0 63 768.0 168 131.0 15 490.6 18 889.3 3 398.6

19 Mar -25 802.6 31 539.0 57 341.6 41 074.0 42 808.4 1 734.4 -111 609.8 64 009.9 175 619.7 15 895.1 19 318.0 3 422.8Jun -21 241.8 32 188.6 53 430.3 43 666.9 45 432.2 1 765.3 -110 574.4 64 149.5 174 723.9 16 415.1 19 454.9 3 039.8Set -20 661.9 33 058.9 53 720.8 46 406.2 48 172.8 1 766.6 -113 910.3 65 390.9 179 301.2 16 581.8 19 591.1 3 009.3Dez -19 819.2 33 144.9 52 964.0 48 232.4 49 999.3 1 766.9 -117 985.2 65 971.4 183 956.6 16 859.8 19 900.8 3 041.1

20 Mar -20 384.7 32 191.4 52 576.1 47 114.1 48 904.7 1 790.6 -114 407.0 64 527.2 178 934.2 14 808.8 17 870.7 3 061.9


C.3.3.1 Investimento direto(1) Direct investment(1) Por instrumento financeiroPosições em fim de período

By financial instrument End-of-period positions

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 euros Total Títulos de participação no capital Instrumentos de dívida(2)


Total Equity Debt instruments(2)


1 2 3 4 5 6 7 8 9

15 Dez -65 531.4 80 006.4 145 537.8 -42 257.9 63 849.1 106 107.0 -23 273.5 16 157.3 39 430.816 Mar -64 065.3 80 251.8 144 317.1 -41 056.4 63 252.9 104 309.2 -23 008.9 16 999.0 40 007.9

Jun -64 677.7 80 286.6 144 964.3 -40 426.0 63 392.8 103 818.8 -24 251.7 16 893.7 41 145.5Set -63 205.8 82 139.1 145 344.9 -39 199.6 64 659.4 103 858.9 -24 006.2 17 479.7 41 486.0

Dez -66 853.4 82 621.4 149 474.8 -42 523.0 64 797.3 107 320.3 -24 330.4 17 824.1 42 154.517 Mar -70 326.4 84 720.8 155 047.2 -45 131.9 66 523.9 111 655.8 -25 194.4 18 196.9 43 391.4

Jun -73 579.7 82 883.3 156 463.0 -46 269.3 66 023.9 112 293.1 -27 310.4 16 859.4 44 169.8Set -76 966.2 82 962.5 159 928.7 -48 056.1 66 213.0 114 269.1 -28 910.1 16 749.5 45 659.6

Dez -80 193.5 82 495.3 162 688.8 -50 074.7 65 181.5 115 256.2 -30 118.8 17 313.8 47 432.618 Mar -80 545.7 79 943.8 160 489.5 -49 994.6 63 177.9 113 172.4 -30 551.1 16 766.0 47 317.0

Jun -83 015.8 79 594.8 162 610.7 -51 893.4 62 498.0 114 391.4 -31 122.4 17 096.8 48 219.2Set -84 130.8 79 848.1 163 978.9 -52 482.1 62 903.8 115 385.9 -31 648.7 16 944.3 48 593.0

Dez -83 857.1 79 468.9 163 326.0 -53 308.2 61 237.4 114 545.6 -30 549.0 18 231.5 48 780.419 Mar -86 617.0 79 896.9 166 513.9 -54 740.8 61 949.8 116 690.6 -31 876.2 17 947.1 49 823.3

Jun -86 787.6 80 609.9 167 397.5 -54 687.3 62 788.8 117 476.0 -32 100.3 17 821.1 49 921.4Set -88 354.9 81 657.6 170 012.5 -55 548.3 63 424.6 118 972.9 -32 806.6 18 233.0 51 039.6

Dez -92 187.1 79 701.6 171 888.6 -59 237.0 61 496.8 120 733.8 -32 950.1 18 204.8 51 154.920 Mar -90 783.8 78 226.2 169 009.9 -57 748.8 60 809.0 118 557.7 -33 035.0 17 417.2 50 452.2

(1) Estimativas trimestrais calculadas pelo Banco de Portugal com base na acumulação de fluxos mensais e nos últimos dados anuais obtidos através dos inquéritos ao investimento direto. Inclui investimento imobiliário. / Quarterly estimates by Banco de Portugal based on the available monthly figures on transactions and on the available annual figures obtained from the direct investment surveys. Includes real estate investment.(2) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.

C.3.2 Posição de investimento internacional International investment position Principais componentesPosições em fim de período

Main itemsEnd-of-period positions

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosInvestimento direto(1) Investimento de carteira Derivados

financeiros(2)Outro investimento(3) Ativos de

reservaSaldo Ativos Passivos do qual:Special purpose entities (SPEs)

Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos

Saldo Ativos Passivos

Direct investment(1) Portfolio investment Financial derivatives(2)

Other investment(3) Reserve assetsNet Assets Liabilities of which:

Special purpose entities (SPEs)Net Assets Liabilities Net Assets Liabilities

Net Assets Liabilities

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

15 Dez -65 531.4 80 006.4 145 537.8 -6 165.4 7 855.9 14 021.3 -28 580.4 108 091.8 136 672.1 96.0 -137 544.2 109 609.7 247 153.9 17 816.016 Mar -64 065.3 80 251.8 144 317.1 -5 997.4 7 414.0 13 411.4 -24 570.7 104 884.3 129 454.9 -1 372.2 -140 442.3 106 755.9 247 198.2 18 733.7

Jun -64 677.7 80 286.6 144 964.3 -5 843.0 7 343.0 13 186.0 -20 188.9 106 192.0 126 380.9 -1 001.2 -143 378.5 107 135.4 250 513.9 20 488.9Set -63 205.8 82 139.1 145 344.9 -5 624.0 7 356.4 12 980.4 -20 934.6 107 655.3 128 589.9 -1 166.2 -142 378.0 107 119.5 249 497.5 23 349.3

Dez -66 853.4 82 621.4 149 474.8 -5 235.9 7 510.5 12 746.4 -11 344.0 108 630.2 119 974.3 -218.7 -151 405.5 105 005.5 256 411.0 23 841.817 Mar -70 326.4 84 720.8 155 047.2 -5 203.6 7 461.2 12 664.8 -10 201.7 112 304.6 122 506.3 -284.0 -151 805.2 106 240.2 258 045.4 26 098.6

Jun -73 579.7 82 883.3 156 463.0 -5 501.7 6 105.1 11 606.7 -8 595.1 118 623.7 127 218.8 -1 007.4 -152 189.4 102 526.8 254 716.2 23 502.5Set -76 966.2 82 962.5 159 928.7 -5 323.8 6 040.1 11 363.8 -10 325.6 122 200.8 132 526.4 -1 348.3 -148 629.6 102 606.1 251 235.8 22 736.4

Dez -80 193.5 82 495.3 162 688.8 -5 560.1 6 231.6 11 791.7 -8 050.0 125 843.1 133 893.1 -1 603.8 -148 243.2 98 771.8 247 015.0 21 771.718 Mar -80 545.7 79 943.8 160 489.5 -1 767.3 5 590.3 7 357.6 -4 775.2 129 906.1 134 681.2 -2 045.4 -156 942.7 93 558.2 250 500.8 21 898.6

Jun -83 015.8 79 594.8 162 610.7 -1 825.4 5 539.5 7 365.0 -651.8 131 929.4 132 581.3 -1 213.6 -157 850.7 95 928.7 253 779.4 20 389.1Set -84 130.8 79 848.1 163 978.9 -1 720.8 5 556.4 7 277.2 1 143.4 131 820.5 130 677.1 -986.7 -154 900.9 97 044.8 251 945.6 19 940.1

Dez -83 857.1 79 468.9 163 326.0 -1 865.4 5 541.3 7 406.6 1 797.9 129 969.2 128 171.3 -1 293.6 -155 199.0 100 220.2 255 419.2 21 786.819 Mar -86 617.0 79 896.9 166 513.9 -1 884.2 5 574.0 7 458.2 -3 737.8 133 638.3 137 376.1 -1 654.8 -152 521.7 97 016.7 249 538.4 24 504.0

Jun -86 787.6 80 609.9 167 397.5 -1 843.0 5 582.8 7 425.8 1 030.2 137 898.4 136 868.2 -1 965.2 -155 480.4 99 231.6 254 712.0 24 224.0Set -88 354.9 81 657.6 170 012.5 -1 787.8 5 633.4 7 421.2 6 106.2 146 649.1 140 542.9 -1 762.2 -153 680.6 101 210.9 254 891.5 23 827.1

Dez -92 187.1 79 701.6 171 888.6 -2 162.5 5 142.7 7 305.3 8 406.6 149 579.7 141 173.1 -1 565.8 -150 819.3 100 427.0 251 246.3 22 241.020 Mar -90 783.8 78 226.2 169 009.9 -2 251.5 5 163.3 7 414.9 4 442.2 143 653.1 139 210.9 -1 374.9 -149 268.1 101 304.5 250 572.6 24 716.9

(1) Estimativas trimestrais calculadas pelo Banco de Portugal com base na acumulação de fluxos mensais e nos últimos dados anuais obtidos através dos inquéritos ao investimento direto. Inclui investimento imobiliário. / Quarterly estimates by Banco de Portugal based on the available monthly figures on transactions and on the available annual figures obtained from the direct investment surveys. Includes real estate investment.(2) Valores líquidos. / Net figures.(3) Inclui, em algumas componentes, estimativas trimestrais calculadas pelo Banco de Portugal com base na acumulação de fluxos mensais. / For some items includes estimates by Banco de Portugal based on accumulation of monthly flows.

147Maio 2020

C.3.3.2 Investimento direto(1) Direct investment(1) Principais setores institucionaisPosições em fim de período

Main institutional sectorsEnd-of-period positions





Total Of which

Other monetary financial institutions Other financial intermediariesexcept ICPF



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

15 Dez -65 531.4 80 006.4 145 537.8 2 875.8 7 947.4 5 071.6 -21 930.3 23 589.6 45 519.9 -48 491.1 45 106.9 93 598.016 Mar -64 065.3 80 251.8 144 317.1 2 636.7 7 650.0 5 013.3 -22 802.7 22 264.9 45 067.6 -45 751.3 47 232.5 92 983.8

Jun -64 677.7 80 286.6 144 964.3 2 548.4 7 464.1 4 915.7 -22 576.2 22 160.4 44 736.6 -46 578.9 47 607.9 94 186.8Set -63 205.8 82 139.1 145 344.9 2 707.2 7 601.1 4 893.9 -21 236.0 22 922.9 44 158.9 -46 280.6 48 865.5 95 146.1

Dez -66 853.4 82 621.4 149 474.8 2 588.5 7 593.8 5 005.3 -21 458.4 22 919.3 44 377.7 -49 420.0 49 408.1 98 828.117 Mar -70 326.4 84 720.8 155 047.2 1 518.0 7 973.9 6 455.8 -23 113.3 20 974.0 44 087.3 -49 382.4 53 868.7 103 251.1

Jun -73 579.7 82 883.3 156 463.0 627.2 8 109.0 7 481.8 -23 632.1 19 199.9 42 832.0 -51 087.6 53 714.3 104 801.9Set -76 966.2 82 962.5 159 928.7 539.2 7 884.9 7 345.7 -22 799.0 19 206.0 42 004.9 -55 160.0 54 025.5 109 185.5

Dez -80 193.5 82 495.3 162 688.8 548.1 7 174.7 6 626.6 -23 173.0 19 295.3 42 468.4 -58 378.2 53 689.5 112 067.718 Mar -80 545.7 79 943.8 160 489.5 228.8 6 813.4 6 584.6 -15 140.1 22 824.0 37 964.1 -66 548.8 48 033.2 114 582.0

Jun -83 015.8 79 594.8 162 610.7 -109.8 6 525.7 6 635.5 -16 968.9 21 464.7 38 433.7 -66 933.8 49 209.8 116 143.6Set -84 130.8 79 848.1 163 978.9 -204.1 6 611.8 6 816.0 -16 060.4 21 277.9 37 338.3 -68 867.2 49 554.9 118 422.1

Dez -83 857.1 79 468.9 163 326.0 -1 325.1 6 357.6 7 682.7 -18 292.9 19 823.6 38 116.4 -65 584.4 50 621.0 116 205.419 Mar -86 617.0 79 896.9 166 513.9 -1 031.8 6 384.0 7 415.7 -17 945.3 19 760.1 37 705.4 -68 926.4 51 151.4 120 077.9

Jun -86 787.6 80 609.9 167 397.5 -1 697.9 6 599.4 8 297.3 -16 669.3 19 952.6 36 621.9 -69 713.3 51 409.3 121 122.7Set -88 354.9 81 657.6 170 012.5 -1 775.8 6 062.0 7 837.8 -16 504.4 20 410.5 36 914.9 -71 403.9 52 505.4 123 909.3

Dez -92 187.1 79 701.6 171 888.6 -2 894.7 4 993.8 7 888.4 -17 004.9 19 701.0 36 705.9 -73 293.5 52 639.2 125 932.620 Mar -90 783.8 78 226.2 169 009.9 -2 627.9 4 475.3 7 103.2 -16 830.3 19 721.0 36 551.3 -72 403.2 51 584.0 123 987.2

(1) Estimativas trimestrais calculadas pelo Banco de Portugal com base na acumulação de fluxos mensais e nos últimos dados anuais obtidos através dos inquéritos ao investimento direto. Inclui investimento imobiliário. / Quarterly estimates by Banco de Portugal based on the available monthly figures on transactions and on the available annual figures obtained from the direct investment surveys. Includes real estate investment.

C.3.3.3 Investimento direto(1) Direct investment(1) Por tipo de relação entre empresasPosições em fim de período

By type of relationship between enterprisesEnd-of-period positions

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosDe investidores diretos em empresas

de investimento direto(2)De empresas de investimento direto

em investidores diretos(2)Entre empresas irmãs(2)


From direct investors in direct investment enterprises(2)

From direct investment enterprises in direct investors(2)

Between fellow enterprises(2)


1 2 3 4 5 6 7 8 9

15 Dez -59 009.2 70 272.0 129 281.2 -10 517.4 65.8 10 583.2 3 995.2 9 668.5 5 673.416 Mar -57 723.3 70 128.5 127 851.9 -10 547.1 25.6 10 572.7 4 205.2 10 097.7 5 892.6

Jun -57 614.4 70 463.0 128 077.4 -11 116.0 36.9 11 152.9 4 052.6 9 786.6 5 734.0Set -55 929.4 72 032.6 127 962.0 -10 646.7 21.4 10 668.1 3 370.4 10 085.2 6 714.8Dez -58 094.6 72 669.5 130 764.1 -11 880.5 69.9 11 950.4 3 121.7 9 882.0 6 760.3

17 Mar -61 425.6 74 436.0 135 861.5 -11 521.4 745.6 12 267.0 2 620.6 9 539.3 6 918.7Jun -62 934.2 74 021.1 136 955.3 -11 645.9 774.0 12 419.9 1 000.4 8 088.2 7 087.8Set -64 924.5 74 161.5 139 086.0 -12 791.7 810.0 13 601.8 750.0 7 991.0 7 241.0Dez -67 087.9 73 349.9 140 437.7 -12 860.6 961.7 13 822.2 -245.1 8 183.7 8 428.8

18 Mar -68 258.7 70 726.8 138 985.5 -11 983.0 4 926.7 16 909.7 -304.0 4 290.3 4 594.3Jun -70 444.4 70 322.8 140 767.3 -12 353.3 5 042.2 17 395.4 -218.1 4 229.8 4 447.9Set -70 994.7 70 840.7 141 835.3 -12 026.2 4 826.0 16 852.2 -1 110.0 4 181.4 5 291.4Dez -71 342.4 69 731.1 141 073.5 -12 148.4 4 787.2 16 935.7 -366.3 4 950.5 5 316.9

19 Mar -72 996.3 70 475.0 143 471.3 -13 216.2 4 789.1 18 005.3 -404.6 4 632.7 5 037.3Jun -73 335.2 71 501.8 144 837.0 -13 800.5 4 545.4 18 345.9 348.1 4 562.7 4 214.6Set -74 553.9 72 574.4 147 128.3 -14 127.4 4 380.3 18 507.7 326.4 4 702.9 4 376.5Dez -78 685.2 70 648.1 149 333.4 -14 143.4 4 448.1 18 591.5 641.6 4 605.4 3 963.8

20 Mar -78 090.5 69 146.7 147 237.2 -12 943.5 4 367.8 17 311.3 250.3 4 711.7 4 461.5(1) Inclui, em algumas componentes, estimativas trimestrais calculadas pelo Banco de Portugal com base na acumulação de fluxos mensais. / For some items includes estimates by Banco de Portugal based on accumulation of monthly flows.(2) Investidor direto: entidade ou grupo de entidades que exercem controlo ou um grau significativo de influência sobre outra entidade residente numa economia diferente. Empresa de investimento direto: empresa que está sujeita ao controlo ou a um grau significativo de influência por parte do investidor direto (subsidiária ou associada). Empresas irmãs: entidades residentes em países diferentes e que se encontram sob o controlo ou influência do mesmo investidor direto, não existindo entre elas uma relação de controlo ou de influência, ou seja, nenhuma delas detém mais do que 10% dos direitos de voto da outra. O controlo é determinado na situação em que o investidor direto detém mais de 50% dos direitos de voto na empresa (subsidiária). O grau significativo de influência é determinado, quando o investidor direto detém entre 10% e 50% dos direitos de voto na empresa (associada). / Direct investor: entity or group of entities exercising control or a significant degree of influence over another entity resident in a different economy. Direct investment enterprise: entity subject to control or a significant degree of influence by the direct investor (subsidiary or associate). Fellow enterprises: entities that have residence in different economies and that are under the control or influence of the same direct investor. Between them there is no control or influence, which means that none exercises voting power of 10% or more over the other. The control is determined in the situation where the direct investor owns more than 50% of the voting rights in the company (subsidiary). The significant degree of influence is determined when the direct investor owns between 10% and 50% of the voting rights in the company (associated).


C.3.3.4 Investimento direto(1) Direct investment(1) Informação complementar de acordo com o princípio direcional(2)

Posições em fim de períodoAddicional information according to directional principal(2)



15 Dez 59 983.8 63 675.3 -3 691.5 125 515.2 105 933.1 19 582.1 -65 531.4 -42 257.9 -23 273.516 Mar 59 366.7 63 059.2 -3 692.5 123 432.0 104 115.6 19 316.4 -64 065.3 -41 056.4 -23 008.9

Jun 58 777.0 63 200.2 -4 423.1 123 454.8 103 626.2 19 828.6 -64 677.7 -40 426.0 -24 251.7Set 61 071.8 64 480.8 -3 409.0 124 277.6 103 680.4 20 597.2 -63 205.8 -39 199.6 -24 006.2

Dez 60 406.9 64 617.1 -4 210.3 127 260.2 107 140.1 20 120.1 -66 853.4 -42 523.0 -24 330.417 Mar 61 839.4 66 362.3 -4 522.9 132 165.8 111 494.3 20 671.5 -70 326.4 -45 131.9 -25 194.4

Jun 61 207.5 65 882.4 -4 674.9 134 787.2 112 151.7 22 635.6 -73 579.7 -46 269.3 -27 310.4Set 60 020.1 66 090.0 -6 069.9 136 986.3 114 146.1 22 840.2 -76 966.2 -48 056.1 -28 910.1

Dez 57 684.2 64 873.8 -7 189.6 137 877.7 114 948.5 22 929.2 -80 193.5 -50 074.7 -30 118.818 Mar 52 382.5 62 870.1 -10 487.6 132 928.2 112 864.7 20 063.5 -80 545.7 -49 994.6 -30 551.1

Jun 51 815.2 62 191.2 -10 376.0 134 831.0 114 084.6 20 746.4 -83 015.8 -51 893.4 -31 122.4Set 52 272.3 62 597.3 -10 325.0 136 403.1 115 079.5 21 323.6 -84 130.8 -52 482.1 -31 648.7

Dez 50 889.4 60 916.7 -10 027.3 134 746.5 114 224.9 20 521.6 -83 857.1 -53 308.2 -30 549.019 Mar 50 970.3 61 640.9 -10 670.6 137 587.3 116 381.7 21 205.6 -86 617.0 -54 740.8 -31 876.2

Jun 52 277.0 62 478.6 -10 201.6 139 064.6 117 165.9 21 898.7 -86 787.6 -54 687.3 -32 100.3Set 53 178.7 63 105.0 -9 926.2 141 533.6 118 653.3 22 880.4 -88 354.9 -55 548.3 -32 806.6

Dez 51 696.9 61 176.8 -9 479.8 143 884.0 120 413.8 23 470.2 -92 187.1 -59 237.0 -32 950.120 Mar 51 584.6 60 489.0 -8 904.4 142 368.4 118 237.7 24 130.7 -90 783.8 -57 748.8 -33 035.0

Investimento de Portugal no exterior (IPE) Investimento direto do exterior em Portugal (IDE) Investimento direto líquido


capital



capital



capital

Instrumentos dedívida(3)

Portuguese investment abroad Foreign investment in Portugal Net direct investment

Total Equity Debt instruments(3) Total Equity Debt instruments(3) Total Equity Debt instruments(3)

1 2 3 4 5 6 7 8 9

(1) Inclui, em algumas componentes, estimativas trimestrais calculadas pelo Banco de Portugal com base na acumulação de fluxos mensais. / For some items includes estimatives by Banco de Portugal based on accumulation of monthly flows.(2) O princípio direcional reflete a direção do investimento, isto é, o Investimento Direto de Portugal no Exterior (IPE) e o Investimento Direto do Exterior em Portugal (IDE). Este princípio deixou de ser o standard da 6ª edição do Manual da Balança de Pagamentos e da Posição de Investimento Internacional, que preconiza a apresentação ilustrada no quadro C.2.3.1. / The directional principle emphasizes the direction of investment, that is, the Portuguese Direct Investment Abroad (IPE) and the Foreign Direct Investment in Portugal (IDE). In the 6th edition of the Manual of the Balance of Payments and International Investment Position this principle is no longer the standard presentation. Table C.2.3.1 presents the new one.(3) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.

C.3.4.1 Investimento de carteira Portfolio investment Por instrumento financeiroPosições em fim de período

By financial instrumentEnd-of-period positions

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosTotal Participações de capital e

de fundos de investimento(1)Títulos de dívida

Títulos de participação no capital Participações em fundos de investimento

Total Curto prazo(2) Longo prazo(3)


Total Equity and investment fund shares(1) Debt securities

Shares Investment trust units and others Total Short-term(2) Long-term(3)


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

15 Dez -28 580.4 108 091.8 136 672.1 -18 204.9 13 760.6 31 965.5 16 198.1 17 242.8 1 044.6 -26 573.6 77 088.4 103 662.0 -458.2 4 022.3 4 480.5 -26 115.4 73 066.0 99 181.416 Mar -24 570.7 104 884.3 129 454.9 -18 624.0 11 950.4 30 574.3 15 719.5 16 985.5 1 266.0 -21 666.1 75 948.4 97 614.6 677.4 3 607.2 2 929.7 -22 343.6 72 341.3 94 684.8

Jun -20 188.9 106 192.0 126 380.9 -17 745.2 11 407.9 29 153.1 15 657.8 16 880.5 1 222.7 -18 101.5 77 903.7 96 005.1 2 041.0 4 658.1 2 617.1 -20 142.4 73 245.6 93 388.0Set -20 934.6 107 655.3 128 589.9 -18 471.0 11 857.6 30 328.6 16 165.8 17 489.5 1 323.8 -18 629.4 78 308.2 96 937.6 -95.6 5 084.1 5 179.8 -18 533.7 73 224.1 91 757.8Dez -11 344.0 108 630.2 119 974.3 -19 385.9 11 652.0 31 037.9 16 846.4 18 424.1 1 577.7 -8 804.5 78 554.2 87 358.7 -338.8 5 373.3 5 712.1 -8 465.6 73 180.9 81 646.6

17 Mar -10 201.7 112 304.6 122 506.3 -20 709.0 11 853.0 32 562.1 17 942.7 19 507.0 1 564.3 -7 435.3 80 944.6 88 379.9 1 251.3 5 466.8 4 215.5 -8 686.6 75 477.8 84 164.3Jun -8 595.1 118 623.7 127 218.8 -20 112.0 11 582.8 31 694.8 19 014.3 20 648.0 1 633.7 -7 497.4 86 392.8 93 890.2 -444.0 5 918.0 6 362.0 -7 053.4 80 474.9 87 528.3Set -10 325.6 122 200.8 132 526.4 -21 577.1 11 525.6 33 102.7 19 664.1 21 538.0 1 874.0 -8 412.6 89 137.2 97 549.7 3 048.0 6 770.3 3 722.3 -11 460.6 82 366.8 93 827.4Dez -8 050.0 125 843.1 133 893.1 -21 305.6 10 775.6 32 081.2 20 836.9 22 760.8 1 923.9 -7 581.4 92 306.6 99 888.0 3 944.7 9 699.6 5 754.9 -11 526.1 82 607.0 94 133.1

18 Mar -4 775.2 129 906.1 134 681.2 -20 850.9 11 040.0 31 890.9 21 604.3 23 523.9 1 919.6 -5 528.5 95 342.2 100 870.7 4 316.2 10 804.0 6 487.8 -9 844.7 84 538.2 94 382.9Jun -651.8 131 929.4 132 581.3 -21 850.3 10 789.8 32 640.1 21 921.7 23 855.2 1 933.5 -723.3 97 284.4 98 007.7 4 442.8 11 487.6 7 044.8 -5 166.1 85 796.8 90 962.9Set 1 143.4 131 820.5 130 677.1 -21 590.2 10 686.1 32 276.3 22 403.0 24 290.0 1 887.1 330.6 96 844.3 96 513.7 4 860.1 10 829.4 5 969.3 -4 529.4 86 014.9 90 544.3Dez 1 797.9 129 969.2 128 171.3 -19 024.7 9 964.7 28 989.4 20 646.4 22 487.7 1 841.2 176.1 97 516.8 97 340.7 4 221.1 11 581.7 7 360.6 -4 045.0 85 935.1 89 980.1

19 Mar -3 737.8 133 638.3 137 376.1 -21 052.8 10 284.9 31 337.7 21 891.1 23 861.9 1 970.9 -4 576.0 99 491.5 104 067.6 4 841.2 10 820.2 5 979.0 -9 417.2 88 671.4 98 088.6Jun 1 030.2 137 898.4 136 868.2 -20 059.1 10 160.4 30 219.5 23 039.8 25 072.8 2 033.0 -1 950.4 102 665.2 104 615.6 2 524.7 9 975.9 7 451.2 -4 475.1 92 689.3 97 164.4Set 6 106.2 146 649.1 140 542.9 -20 295.1 10 201.7 30 496.8 24 282.2 26 390.2 2 108.1 2 119.1 110 057.1 107 938.0 4 169.2 10 917.4 6 748.2 -2 050.1 99 139.7 101 189.9Dez 8 406.6 149 579.7 141 173.1 -21 198.1 10 172.8 31 370.9 26 439.2 28 533.1 2 093.9 3 165.5 110 873.8 107 708.3 4 738.4 11 449.6 6 711.2 -1 572.9 99 424.2 100 997.1

20 Mar 4 442.2 143 653.1 139 210.9 -18 094.1 9 030.3 27 124.4 23 088.8 25 149.7 2 060.9 -552.5 109 473.0 110 025.5 3 180.8 9 147.2 5 966.4 -3 733.3 100 325.8 104 059.2(1) Inclui, nomeadamente, ações, unidades de participação em fundos de investimento e outros títulos de participação no capital, como os “Depositary receipts”. / Includes, namely, shares, stocks, investment trust units and other participation or similar documents, such as “Depositary receipts”.(2) Inclui, nomeadamente, bilhetes do Tesouro, papel comercial, certificados de depósito não superior a um ano e outros títulos de prazo não superior a um ano. / Includes, namely, Treasury bills, commercial paper, negociable certificates of deposit with original maturities of one year or less and other securities with maturities of one year or less.(3) Inclui obrigações e outros títulos de dívida pública ou privada, tais como, certificados de depósito de prazo superior a um ano, títulos de participação e outros títulos de dívida de prazo superior a um ano. / Includes bonds and notes and public or private debt securities, such as negotiable certificates of deposit with maturities of more than one year, participation certificates and other securities with maturities of more than one year.

149Maio 2020

C.3.4.2 Investimento de carteira (continua) Portfolio investment (to be continued) Por setor institucionalPosições em fim de período



15 Dez -28 580.4 108 091.8 136 672.1 21 855.8 21 855.8 0.0 12 616.9 22 984.6 10 367.7 -78 878.3 2 975.8 81 854.116 Mar -24 570.7 104 884.3 129 454.9 22 463.2 22 463.2 0.0 12 642.1 22 564.0 9 921.9 -72 904.9 2 876.7 75 781.6

Jun -20 188.9 106 192.0 126 380.9 24 186.5 24 186.5 0.0 14 218.7 23 153.3 8 934.6 -71 634.3 2 925.6 74 559.9Set -20 934.6 107 655.3 128 589.9 25 481.3 25 481.3 0.0 13 989.1 22 033.0 8 043.9 -72 428.6 3 105.4 75 534.0Dez -11 344.0 108 630.2 119 974.3 26 671.3 26 671.3 0.0 14 184.2 20 942.5 6 758.2 -64 812.3 3 267.0 68 079.3

17 Mar -10 201.7 112 304.6 122 506.3 28 497.8 28 497.8 0.0 12 908.1 20 572.5 7 664.5 -65 295.1 3 508.1 68 803.2Jun -8 595.1 118 623.7 127 218.8 31 845.9 31 845.9 0.0 13 713.4 21 781.1 8 067.7 -69 755.0 3 572.5 73 327.5Set -10 325.6 122 200.8 132 526.4 33 910.1 33 910.1 0.0 12 686.3 21 928.9 9 242.6 -72 298.4 3 554.0 75 852.4Dez -8 050.0 125 843.1 133 893.1 35 519.0 35 519.0 0.0 10 386.6 21 098.3 10 711.7 -71 658.5 4 541.0 76 199.4

18 Mar -4 775.2 129 906.1 134 681.2 35 082.4 35 082.4 0.0 14 534.1 23 695.9 9 161.9 -75 167.7 4 762.2 79 929.9Jun -651.8 131 929.4 132 581.3 34 750.0 34 750.0 0.0 17 016.6 25 682.7 8 666.1 -72 278.9 5 241.1 77 520.0Set 1 143.4 131 820.5 130 677.1 34 108.6 34 108.6 0.0 17 098.9 25 797.0 8 698.0 -70 261.5 5 535.7 75 797.2Dez 1 797.9 129 969.2 128 171.3 33 335.4 33 335.4 0.0 18 125.8 26 828.4 8 702.6 -71 756.5 5 690.0 77 446.5

19 Mar -3 737.8 133 638.3 137 376.1 31 301.1 31 301.1 0.0 21 277.9 30 455.7 9 177.8 -77 216.7 6 405.8 83 622.5Jun 1 030.2 137 898.4 136 868.2 30 216.1 30 216.1 0.0 23 238.4 32 115.0 8 876.6 -78 681.1 6 609.9 85 291.0Set 6 106.2 146 649.1 140 542.9 31 929.3 31 929.3 0.0 24 632.7 33 692.3 9 059.6 -78 757.8 8 766.0 87 523.8Dez 8 406.6 149 579.7 141 173.1 30 844.9 30 844.9 0.0 23 901.9 33 531.2 9 629.3 -77 030.2 9 573.5 86 603.6

20 Mar 4 442.2 143 653.1 139 210.9 28 728.1 28 728.1 0.0 25 516.5 34 264.6 8 748.1 -80 144.6 9 234.3 89 378.9






1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Instituições financeiras não monetárias exceto SSFP

Sociedades de seguros e fundos de pensões (SSFP)

Sociedades não financeiras Particulares




Non-financial corporations Households and non-profit institutions serving households


13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

15 Dez -7 220.8 9 166.1 16 386.9 36 475.0 36 515.8 40.7 -25 162.9 2 859.8 28 022.7 11 734.0 11 734.0 0.016 Mar -7 691.2 8 281.4 15 972.6 34 530.2 34 570.5 40.3 -24 285.6 3 452.9 27 738.5 10 675.6 10 675.6 0.0

Jun -7 808.4 7 954.8 15 763.2 33 674.4 33 725.6 51.3 -23 579.1 3 492.8 27 071.9 10 753.4 10 753.4 0.0Set -7 883.2 8 358.1 16 241.2 33 895.4 33 945.8 50.4 -24 880.4 3 839.9 28 720.3 10 891.9 10 891.9 0.0Dez -7 380.7 8 718.4 16 099.1 33 973.8 34 006.4 32.6 -25 161.3 3 843.7 29 005.0 11 180.9 11 180.9 0.0

17 Mar -6 090.8 9 526.9 15 617.7 34 487.9 34 519.1 31.3 -26 445.8 3 943.8 30 389.6 11 736.4 11 736.4 0.0Jun -5 298.8 9 986.8 15 285.6 35 745.7 35 774.7 29.0 -26 585.0 3 924.1 30 509.0 11 738.6 11 738.6 0.0Set -5 481.6 10 269.4 15 751.0 36 660.9 36 692.9 32.0 -27 708.8 3 939.6 31 648.4 11 905.9 11 905.9 0.0Dez -5 572.6 10 211.6 15 784.2 39 438.8 39 469.2 30.4 -27 554.0 3 613.4 31 167.4 11 390.7 11 390.7 0.0

18 Mar -4 409.2 10 308.5 14 717.7 41 189.7 41 220.2 30.5 -27 263.8 3 577.4 30 841.3 11 259.3 11 259.3 0.0Jun -4 952.5 10 164.1 15 116.6 40 939.8 40 971.7 31.9 -27 551.3 3 695.4 31 246.7 11 424.4 11 424.4 0.0Set -4 274.2 10 335.2 14 609.4 40 976.2 41 009.1 32.9 -27 950.8 3 588.7 31 539.5 11 446.2 11 446.2 0.0Dez -3 789.4 9 584.5 13 373.9 40 400.5 40 434.4 33.9 -25 091.4 3 523.1 28 614.4 10 573.4 10 573.4 0.0

19 Mar -2 951.5 10 289.6 13 241.0 40 512.3 40 546.8 34.6 -27 692.2 3 608.0 31 300.2 11 031.3 11 031.3 0.0Jun -1 941.1 10 749.0 12 690.1 43 174.1 43 209.1 35.0 -26 217.0 3 758.5 29 975.5 11 240.8 11 240.8 0.0Set -1 374.9 11 305.3 12 680.2 45 745.4 45 780.6 35.2 -27 507.1 3 736.9 31 244.0 11 438.6 11 438.6 0.0Dez 261.3 12 232.7 11 971.3 47 363.9 47 398.0 34.1 -29 190.9 3 743.9 32 934.7 12 255.5 12 255.5 0.0

20 Mar -606.0 11 260.3 11 866.3 46 252.8 46 289.1 36.3 -25 578.2 3 603.1 29 181.3 10 273.5 10 273.5 0.0

C.3.4.2 Investimento de carteira (continuação) Portfolio investment (continued) Por setor institucionalPosições em fim de período




C.3.4.4 Investimento de carteira - Títulos de dívida de curto prazo(1) Portfolio investment - Short-term debt securities(1) Principais setores institucionaisPosições em fim de período



15 Dez -458.2 4 022.3 4 480.5 1 981.9 2 013.9 32.0 -3 541.7 136.5 3 678.2 309.2 372.5 63.3 -230.5 476.5 707.016 Mar 677.4 3 607.2 2 929.7 1 982.0 2 012.8 30.8 -1 598.0 271.9 1 869.9 234.7 347.1 112.4 -422.9 493.7 916.6

Jun 2 041.0 4 658.1 2 617.1 3 174.8 3 209.1 34.3 -1 199.7 309.8 1 509.5 174.5 320.1 145.6 -400.9 526.8 927.7Set -95.6 5 084.1 5 179.8 3 585.6 3 622.1 36.4 -4 027.7 305.6 4 333.3 238.0 345.7 107.7 -186.0 516.3 702.3

Dez -338.8 5 373.3 5 712.1 3 915.3 3 920.4 5.0 -4 477.4 310.4 4 787.8 303.5 386.0 82.5 -339.4 497.4 836.817 Mar 1 251.3 5 466.8 4 215.5 3 737.3 3 737.6 0.3 -3 319.6 311.9 3 631.5 519.9 613.3 93.4 -3.6 486.8 490.4

Jun -444.0 5 918.0 6 362.0 4 393.9 4 393.9 0.0 -4 698.4 200.4 4 898.8 414.3 565.9 151.5 -836.1 475.5 1 311.6Set 3 048.0 6 770.3 3 722.3 4 876.2 4 876.2 0.0 -2 733.2 200.3 2 933.5 281.3 405.4 124.1 -188.2 476.5 664.7

Dez 3 944.7 9 699.6 5 754.9 3 690.3 3 694.5 4.2 -4 728.8 384.3 5 113.1 66.3 170.1 103.8 -97.1 436.7 533.818 Mar 4 316.2 10 804.0 6 487.8 3 737.3 3 741.5 4.2 -5 667.8 223.0 5 890.8 103.3 145.8 42.5 -139.1 411.2 550.3

Jun 4 442.8 11 487.6 7 044.8 3 706.5 3 711.0 4.5 -5 923.0 595.7 6 518.7 -8.7 99.6 108.3 35.6 448.9 413.3Set 4 860.1 10 829.4 5 969.3 3 734.2 3 738.6 4.4 -4 846.8 468.6 5 315.4 129.8 151.4 21.6 -200.5 427.4 627.9

Dez 4 221.1 11 581.7 7 360.6 4 367.3 4 367.3 0.0 -6 439.6 639.3 7 078.9 126.3 138.4 12.1 152.0 421.6 269.619 Mar 4 841.2 10 820.2 5 979.0 5 390.5 5 390.7 0.2 -5 120.6 579.0 5 699.6 83.3 88.9 5.6 138.9 412.5 273.6

Jun 2 524.7 9 975.9 7 451.2 4 653.6 4 653.6 0.0 -6 391.9 631.0 7 022.9 83.3 89.2 5.9 -11.2 411.2 422.4Set 4 169.2 10 917.4 6 748.2 4 818.2 4 823.0 4.8 -6 054.9 420.4 6 475.3 82.0 86.2 4.2 147.9 411.8 263.9

Dez 4 738.4 11 449.6 6 711.2 4 189.5 4 189.5 0.0 -6 129.1 250.3 6 379.5 119.7 120.4 0.7 89.0 419.9 331.020 Mar 3 180.8 9 147.2 5 966.4 3 207.9 3 207.9 0.0 -5 071.9 513.0 5 584.9 184.5 184.5 0.1 81.6 463.0 381.4

(1) Inclui, nomeadamente, bilhetes do Tesouro, papel comercial, certificados de depósito não superior a um ano e outros títulos de prazo não superior a um ano. / Includes, namely, Treasury bills, commercial paper, negociable certificates of deposit with original maturities of one year or less and other securities with maturities of one year or less.

Total Do qual




Total Do qual



Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos

Total Of which

Other monetary financial institutions Other financial intermediaries except ICFP



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Total Of which




1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

15 Dez -2 006.8 31 003.4 33 010.2 4 574.5 6 045.6 1 471.1 -5 024.2 5 124.7 10 148.9 -19 297.8 2 078.4 21 376.116 Mar -2 904.5 28 935.9 31 840.4 3 777.8 5 052.7 1 275.0 -5 127.5 4 304.0 9 431.5 -18 504.9 2 615.0 21 119.8

Jun -2 087.4 28 288.3 30 375.8 3 830.2 4 718.8 888.7 -5 078.3 4 195.3 9 273.6 -17 587.9 2 611.5 20 199.5Set -2 305.2 29 347.1 31 652.3 3 435.5 4 358.9 923.4 -4 593.8 4 529.0 9 122.8 -18 620.1 2 972.0 21 592.1Dez -2 539.6 30 076.0 32 615.6 3 149.9 4 037.0 887.1 -4 429.5 4 790.4 9 219.8 -19 509.9 2 996.5 22 506.4

17 Mar -2 766.4 31 360.0 34 126.4 2 716.6 3 970.3 1 253.8 -4 107.5 5 033.2 9 140.6 -20 636.2 3 093.5 23 729.7Jun -1 097.7 32 230.9 33 328.6 2 483.1 3 877.4 1 394.3 -3 818.4 5 232.0 9 050.4 -19 794.7 3 088.8 22 883.6Set -1 913.0 33 063.6 34 976.7 2 569.3 3 932.0 1 362.6 -3 659.5 5 507.2 9 166.7 -21 337.2 3 109.9 24 447.0Dez -468.7 33 536.5 34 005.1 2 251.8 3 565.7 1 314.0 -3 351.6 5 542.0 8 893.6 -20 970.7 2 826.6 23 797.3

18 Mar 753.3 34 563.9 33 810.6 2 239.2 3 563.8 1 324.5 -3 192.2 5 506.7 8 698.9 -20 932.7 2 854.2 23 786.9Jun 71.4 34 645.0 34 573.6 2 344.5 3 503.5 1 159.1 -3 005.0 5 601.7 8 606.6 -21 926.5 2 881.1 24 807.6Set 812.8 34 976.2 34 163.4 2 151.7 3 304.3 1 152.6 -2 812.1 5 594.8 8 406.9 -21 700.9 2 902.7 24 603.6Dez 1 621.8 32 452.3 30 830.6 2 203.8 3 226.2 1 022.4 -2 965.9 5 248.6 8 214.5 -18 752.5 2 840.9 21 593.4

19 Mar 838.3 34 146.8 33 308.5 2 113.1 3 134.2 1 021.1 -2 337.9 5 868.4 8 206.3 -21 190.1 2 890.7 24 080.9Jun 2 980.6 35 233.2 32 252.6 1 786.9 3 022.9 1 236.0 -1 712.7 6 139.6 7 852.2 -20 277.5 2 886.5 23 164.0Set 3 987.1 36 592.0 32 604.8 2 134.3 2 991.0 856.6 -1 313.7 6 404.9 7 718.6 -21 128.7 2 900.6 24 029.3Dez 5 241.1 38 705.9 33 464.8 1 625.6 2 530.7 905.1 -408.0 6 902.8 7 310.8 -22 329.8 2 918.8 25 248.6

20 Mar 4 994.7 34 180.0 29 185.4 1 926.7 2 447.9 521.3 -1 115.2 6 035.0 7 150.2 -18 714.9 2 798.8 21 513.6

(1) Inclui, nomeadamente, ações, unidades de participação em fundos de investimento e outros títulos de participação no capital, como os “Depositary receipts”. / Includes, namely, shares, stocks, investment trust units and other participation or similar documents, such as “Depositary receipts”.

C.3.4.3 Investimento de carteira - Participações de capital e de fundos de investimento(1)

Portfolio investment - Equity and investment fund shares(1)

Principais setores institucionais Posições em fim de período



151Maio 2020

Total Do qual



Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos Saldo Ativos Passivos

Total Of which




1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

15 Dez -26 115.4 73 066.0 99 181.4 6 060.6 14 925.1 8 864.5 -76 756.3 1 419.6 78 175.9 -2 505.9 3 668.9 6 174.8 -5 634.6 305.0 5 939.616 Mar -22 343.6 72 341.3 94 684.8 6 882.3 15 498.4 8 616.1 -72 567.5 1 344.1 73 911.7 -2 798.4 3 630.3 6 428.7 -5 357.9 344.2 5 702.1

Jun -20 142.4 73 245.6 93 388.0 7 213.7 15 225.4 8 011.7 -71 656.4 1 393.9 73 050.3 -2 904.6 3 439.5 6 344.0 -5 590.3 354.4 5 944.7Set -18 533.7 73 224.1 91 757.8 6 967.9 14 052.0 7 084.1 -69 660.3 1 540.4 71 200.7 -3 527.3 3 483.3 7 010.7 -6 074.3 351.6 6 425.9

Dez -8 465.6 73 180.9 81 646.6 7 119.1 12 985.2 5 866.1 -61 937.5 1 351.7 63 289.2 -3 254.8 3 542.0 6 796.8 -5 312.1 349.8 5 661.917 Mar -8 686.6 75 477.8 84 164.3 6 454.2 12 864.6 6 410.4 -63 747.8 1 421.6 65 169.4 -2 503.3 3 880.5 6 383.8 -5 805.9 363.6 6 169.5

Jun -7 053.4 80 474.9 87 528.3 6 836.4 13 509.8 6 673.4 -66 986.8 1 441.7 68 428.4 -1 894.8 4 188.9 6 083.7 -5 954.1 359.7 6 313.8Set -11 460.6 82 366.8 93 827.4 5 240.8 13 120.7 7 880.0 -71 479.9 1 438.8 72 918.7 -2 103.4 4 356.8 6 460.1 -6 183.4 353.3 6 536.7

Dez -11 526.1 82 607.0 94 133.1 4 444.4 13 838.0 9 393.6 -68 866.3 2 219.8 71 086.0 -2 287.3 4 499.5 6 786.8 -6 486.3 350.0 6 836.318 Mar -9 844.7 84 538.2 94 382.9 8 557.5 16 390.7 7 833.1 -71 655.7 2 383.2 74 038.9 -1 320.3 4 656.0 5 976.3 -6 192.0 312.0 6 504.1

Jun -5 166.1 85 796.8 90 962.9 10 965.6 18 468.1 7 502.5 -68 775.7 2 225.2 71 000.9 -1 938.8 4 462.9 6 401.7 -5 660.4 365.5 6 025.9Set -4 529.4 86 014.9 90 544.3 11 213.0 18 754.1 7 541.0 -68 122.6 2 358.8 70 481.4 -1 591.9 4 589.0 6 181.0 -6 049.4 258.6 6 308.0

Dez -4 045.0 85 935.1 89 980.1 11 554.7 19 234.9 7 680.2 -67 836.4 2 530.9 70 367.3 -949.8 4 197.5 5 147.3 -6 490.9 260.6 6 751.419 Mar -9 417.2 88 671.4 98 088.6 13 774.2 21 930.8 8 156.5 -75 094.6 2 828.0 77 922.7 -696.8 4 332.3 5 029.1 -6 641.0 304.8 6 945.7

Jun -4 475.1 92 689.3 97 164.4 16 797.9 24 438.4 7 640.5 -75 431.0 2 836.9 78 267.9 -311.7 4 520.3 4 832.0 -5 928.2 460.9 6 389.1Set -2 050.1 99 139.7 101 189.9 17 680.2 25 878.4 8 198.2 -76 301.7 4 746.5 81 048.2 -143.2 4 814.2 4 957.4 -6 526.3 424.6 6 950.8

Dez -1 572.9 99 424.2 100 997.1 18 086.9 26 811.0 8 724.2 -74 908.0 5 315.8 80 223.9 549.7 5 209.4 4 659.8 -6 950.1 405.1 7 355.220 Mar -3 733.3 100 325.8 104 059.2 20 382.0 28 608.8 8 226.8 -78 529.5 5 264.2 83 793.7 324.7 5 040.8 4 716.1 -6 944.9 341.3 7 286.2(1) Inclui obrigações e outros títulos de dívida pública ou privada, tais como, certificados de depósito de prazo superior a um ano, títulos de participação e outros títulos de dívida de prazo superior a um ano. / Includes bonds and notes and public or private debt securities, such as negotiable certificates of deposit with maturities of more than one year, participation certificates and other securities with maturities of more than one year.

C.3.4.5 Investimento de carteira - Títulos de dívida de longo prazo(1) Portfolio investment - Long-term debt securities(1)

Principais setores institucionais Posições em fim de período



Total Do qual

Banco central Outras instituiçõesfinanceiras monetárias

Administrações públicas Instituições financeiras não monetárias

exceto SSFP

Sociedades de seguros e de fundos de pensões

(SSFP)


Particulares

Total Of which

Central bank Other monetary financial institutions

General government Other financial intermediaries

except ICPF



Households and non-profit institutions serving households

1 2 3 4 5 6 7 8

15 Dez 96.0 1.8 -2 485.1 2 538.0 0.7 1.5 4.1 35.016 Mar -1 372.2 -0.3 -3 028.5 1 627.3 0.1 1.5 -0.7 28.5

Jun -1 001.2 -0.9 -3 087.5 2 058.9 -6.7 1.9 0.4 32.7Set -1 166.2 -6.3 -3 027.7 1 844.1 8.0 1.7 -9.5 23.4Dez -218.7 -5.8 -2 459.6 2 193.8 3.1 1.3 7.6 41.0

17 Mar -284.0 3.2 -2 491.7 2 163.2 2.1 0.4 13.3 25.5Jun -1 007.4 2.6 -2 249.2 1 236.0 2.0 0.0 -10.1 11.5Set -1 348.3 -7.6 -2 170.4 833.6 -0.5 0.0 -4.2 0.8Dez -1 603.8 2.2 -2 150.4 549.0 -1.2 2.1 -5.8 0.4

18 Mar -2 045.4 1.2 -2 272.0 281.1 0.0 1.6 -57.6 0.2Jun -1 213.6 0.1 -1 785.1 579.9 -0.3 2.7 -11.0 0.2Set -986.7 0.0 -1 624.4 617.6 -0.1 1.9 18.2 0.1Dez -1 293.6 0.1 -1 654.7 435.7 -37.0 0.0 -37.9 0.1

19 Mar -1 654.8 0.4 -2 107.0 502.4 -50.6 0.0 0.0 0.0Jun -1 965.2 0.1 -2 488.6 527.4 -4.0 0.0 0.0 0.0Set -1 762.2 0.8 -2 487.3 685.7 38.5 0.0 0.0 0.0

Dez -1 565.8 0.1 -2 224.3 654.6 3.7 0.0 0.0 0.020 Mar -1 374.9 2.9 -2 286.9 912.2 -3.1 0.0 0.0 0.0

(1) Valores líquidos. / Net figures.

C.3.5 Derivados financeiros e opções sobre ações concedidas a empregados(1)

Financial derivatives and employee stock options(1)

Por setor institucional Posições em fim de período




Total Outras participações Numerário e depósitos Empréstimos


Regimes de seguros, pensões e garantias estandardizadas

Créditos comerciais e outras contas a receber/a pagar(2)

Direitos de saque especiais (DSE)


Total Other equity Currency and deposits Loans


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Insurance, pension and standardised guarantee schemes

Trade credits and other account receivable/payable(2)

Special drawing rights (SDR)


13 14 15 16 17 18 19 20 21

15 Dez -137 544.2 109 609.7 247 153.9 5 462.1 5 509.5 47.5 -59 674.2 77 845.7 137 520.0 -88 625.6 12 091.8 100 717.416 Mar -140 442.3 106 755.9 247 198.2 5 445.5 5 488.1 42.6 -62 763.8 76 744.5 139 508.3 -85 903.9 11 743.7 97 647.6

Jun -143 378.5 107 135.4 250 513.9 5 466.6 5 509.4 42.9 -64 044.5 77 133.2 141 177.7 -87 973.4 11 650.4 99 623.7Set -142 378.0 107 119.5 249 497.5 5 426.7 5 490.5 63.8 -60 228.0 77 797.4 138 025.4 -91 260.6 10 658.3 101 918.9Dez -151 405.5 105 005.5 256 411.0 5 520.2 5 604.1 83.9 -70 215.4 75 253.9 145 469.3 -90 413.8 10 933.0 101 346.8

17 Mar -151 805.2 106 240.2 258 045.4 5 480.1 5 590.7 110.6 -71 166.5 78 081.6 149 248.1 -88 759.1 10 620.9 99 380.0Jun -152 189.4 102 526.8 254 716.2 5 414.5 5 531.4 116.9 -72 524.9 75 469.4 147 994.4 -86 795.7 10 443.9 97 239.5Set -148 629.6 102 606.1 251 235.8 5 379.6 5 501.9 122.3 -71 610.7 75 939.5 147 550.2 -83 272.7 10 220.8 93 493.5Dez -148 243.2 98 771.8 247 015.0 5 351.5 5 488.5 137.0 -76 142.6 71 176.0 147 318.5 -77 936.0 11 390.9 89 326.9

18 Mar -156 942.7 93 558.2 250 500.8 5 282.6 5 466.1 183.5 -84 954.1 66 641.3 151 595.4 -76 978.2 11 555.2 88 533.4Jun -157 850.7 95 928.7 253 779.4 5 327.8 5 512.0 184.2 -84 684.9 68 903.3 153 588.1 -77 653.5 11 921.4 89 574.9Set -154 900.9 97 044.8 251 945.6 5 321.8 5 517.8 196.0 -81 639.5 69 721.4 151 360.8 -77 389.6 12 185.7 89 575.2Dez -155 199.0 100 220.2 255 419.2 5 289.5 5 527.1 237.6 -84 294.6 71 826.5 156 121.1 -76 130.1 12 644.7 88 774.8

19 Mar -152 521.7 97 016.7 249 538.4 5 317.8 5 563.5 245.7 -79 171.5 70 296.5 149 467.9 -75 996.2 12 517.3 88 513.5Jun -155 480.4 99 231.6 254 712.0 5 297.1 5 552.3 255.2 -82 893.8 72 776.9 155 670.6 -73 605.7 12 655.8 86 261.4Set -153 680.6 101 210.9 254 891.5 5 329.5 5 592.8 263.3 -80 207.5 74 671.4 154 878.9 -74 259.9 12 610.9 86 870.8Dez -150 819.3 100 427.0 251 246.3 5 259.0 5 564.1 305.2 -78 392.8 73 257.5 151 650.3 -73 168.2 12 833.7 86 001.9

20 Mar -149 268.1 101 304.5 250 572.6 5 256.7 5 588.4 331.7 -75 997.7 73 606.6 149 604.3 -73 231.0 13 286.8 86 517.8

15 Dez 24.2 338.9 314.7 6 296.0 13 823.8 7 527.8 -1 026.6 0.0 1 026.616 Mar 32.0 337.8 305.7 3 746.1 12 441.8 8 695.7 -998.2 0.0 998.2

Jun 63.0 353.1 290.2 4 124.4 12 489.3 8 364.9 -1 014.6 0.0 1 014.6Set 48.9 359.9 311.0 4 643.4 12 813.4 8 170.0 -1 008.4 0.0 1 008.4

Dez 13.0 343.6 330.6 4 718.8 12 870.8 8 152.0 -1 028.3 0.0 1 028.317 Mar 5.3 342.6 337.3 3 659.8 11 604.4 7 944.6 -1 024.8 0.0 1 024.8

Jun 30.3 355.7 325.4 2 670.9 10 726.4 8 055.5 -984.5 0.0 984.5Set 27.9 369.7 341.9 1 812.4 10 574.2 8 761.8 -966.2 0.0 966.2

Dez 38.0 377.0 339.1 1 404.9 10 339.5 8 934.7 -958.9 0.0 958.918 Mar 34.5 384.5 350.0 625.6 9 511.1 8 885.5 -953.0 0.0 953.0

Jun 41.9 378.0 336.1 93.3 9 214.1 9 120.8 -975.3 0.0 975.3Set 44.9 395.0 350.1 -265.0 9 224.9 9 490.0 -973.5 0.0 973.5

Dez 24.7 382.7 357.9 893.4 9 839.3 8 945.9 -981.9 0.0 981.919 Mar 47.0 423.2 376.2 -1 720.4 8 216.3 9 936.7 -998.4 0.0 998.4

Jun 95.8 461.3 365.5 -3 386.9 7 785.3 11 172.2 -987.0 0.0 987.0Set 107.6 476.5 368.9 -3 640.1 7 859.4 11 499.5 -1 010.1 0.0 1 010.1

Dez 103.3 463.5 360.3 -3 624.2 8 308.1 11 932.3 -996.4 0.0 996.420 Mar 102.8 472.8 370.0 -4 393.2 8 349.9 12 743.1 -1 005.7 0.0 1 005.7

(1) Inclui, em algumas componentes, estimativas trimestrais calculadas pelo Banco de Portugal com base na acumulação de fluxos mensais. / For some items includes estimates by Banco de Portugal based on accumulation of monthly flows.

(1) Inclui, em algumas componentes, estimativas trimestrais calculadas pelo Banco de Portugal com base na acumulação de fluxos mensais. / For some items includes estimates by Banco de Portugal based on accumulation of monthly flows.(2) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.

C.3.6.1 Outro investimento (continua)(1) Other investment (to be continued)(1)

Por instrumento financeiro Posições em fim de período



C.3.6.1 Outro investimento (continuação)(1) Other investment (continued)(1)

Por instrumento financeiro Posições em fim de período



153Maio 2020

Total Do qual

Banco central(2) Outras instituições financeiras monetárias

Administrações públicas Instituições financeirasnão monetárias exceto SSFP



Total Of which

Central bank(2) Other monetary financial institutions

General Government Other financial intermediaries except ICPF



1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

15 Dez -137 544.2 109 609.7 247 153.9 -41 826.7 36 361.5 78 188.3 -23 094.4 37 835.7 60 930.1 -72 828.0 10 184.0 83 012.1 2 338.2 7 045.1 4 706.9 -8 120.4 10 630.3 18 750.716 Mar -140 442.3 106 755.9 247 198.2 -44 578.4 36 687.1 81 265.5 -24 218.6 35 575.6 59 794.2 -70 473.3 9 264.7 79 738.0 2 333.6 6 999.5 4 665.9 -9 930.3 10 268.9 20 199.3

Jun -143 378.5 107 135.4 250 513.9 -44 847.2 37 287.8 82 135.0 -26 043.8 35 052.3 61 096.1 -70 683.5 9 435.7 80 119.3 2 367.7 6 887.5 4 519.8 -10 647.8 10 402.9 21 050.7Set -142 378.0 107 119.5 249 497.5 -46 808.0 38 051.6 84 859.6 -23 109.2 34 015.4 57 124.6 -69 515.5 9 902.8 79 418.3 1 183.9 6 673.7 5 489.8 -10 566.2 10 278.2 20 844.4

Dez -151 405.5 105 005.5 256 411.0 -53 037.1 39 033.6 92 070.7 -26 686.5 31 536.4 58 222.9 -67 149.6 10 762.4 77 912.0 -1 241.9 4 475.7 5 717.6 -10 108.5 10 450.9 20 559.417 Mar -151 805.2 106 240.2 258 045.4 -55 904.2 39 615.1 95 519.3 -25 225.2 33 643.3 58 868.5 -65 077.2 10 349.3 75 426.5 -1 764.0 3 990.3 5 754.3 -10 286.3 10 199.0 20 485.3

Jun -152 189.4 102 526.8 254 716.2 -56 580.9 40 668.7 97 249.6 -25 856.3 29 967.8 55 824.1 -63 202.4 10 044.1 73 246.5 -1 893.9 3 784.1 5 677.9 -10 751.1 9 823.0 20 574.0Set -148 629.6 102 606.1 251 235.8 -55 353.2 42 372.5 97 725.7 -25 600.7 28 852.8 54 453.6 -60 137.7 9 801.9 69 939.5 -2 279.4 3 371.5 5 650.8 -11 201.8 10 011.5 21 213.4

Dez -148 243.2 98 771.8 247 015.0 -60 541.3 42 721.9 103 263.2 -23 807.4 25 915.8 49 723.2 -54 547.8 10 329.9 64 877.7 -2 246.9 3 360.8 5 607.7 -12 078.4 9 128.2 21 206.618 Mar -156 942.7 93 558.2 250 500.8 -61 934.8 43 029.2 104 964.0 -29 512.2 22 849.5 52 361.7 -54 507.3 9 035.8 63 543.1 -3 977.6 1 978.5 5 956.2 -11 762.4 9 498.8 21 261.2

Jun -157 850.7 95 928.7 253 779.4 -59 348.5 44 362.9 103 711.4 -31 591.4 23 787.9 55 379.4 -55 316.0 8 841.5 64 157.5 -4 094.4 1 970.5 6 064.9 -12 246.0 9 601.8 21 847.9Set -154 900.9 97 044.8 251 945.6 -55 976.8 46 059.4 102 036.2 -32 091.9 23 047.7 55 139.6 -55 619.1 8 751.7 64 370.9 -4 212.5 1 861.9 6 074.4 -11 851.8 9 748.3 21 600.2

Dez -155 199.0 100 220.2 255 419.2 -59 023.7 47 829.4 106 853.2 -32 193.8 23 552.7 55 746.4 -50 133.7 9 191.7 59 325.3 -4 706.1 1 712.5 6 418.6 -13 649.5 9 661.8 23 311.219 Mar -152 521.7 97 016.7 249 538.4 -56 611.3 46 391.2 103 002.5 -29 785.8 22 885.6 52 671.4 -50 627.0 8 792.9 59 419.9 -4 855.2 1 540.0 6 395.2 -14 991.1 9 250.5 24 241.6

Jun -155 480.4 99 231.6 254 712.0 -58 738.5 49 453.1 108 191.6 -32 933.2 22 490.5 55 423.7 -51 124.6 8 813.6 59 938.1 -2 627.4 1 491.0 4 118.4 -14 644.1 8 981.7 23 625.7Set -153 680.6 101 210.9 254 891.5 -56 778.1 49 720.7 106 498.8 -31 974.6 24 188.4 56 163.1 -51 802.4 8 763.4 60 565.8 -2 821.0 1 304.6 4 125.7 -14 999.4 9 148.5 24 147.9

Dez -150 819.3 100 427.0 251 246.3 -53 068.8 50 273.6 103 342.5 -35 226.2 22 483.5 57 709.6 -48 628.1 8 777.9 57 406.0 -3 079.3 1 207.5 4 286.8 -15 500.9 9 588.3 25 089.220 Mar -149 268.1 101 304.5 250 572.6 -51 273.5 50 690.0 101 963.5 -34 301.1 23 372.9 57 674.0 -48 849.0 8 714.0 57 562.9 -2 945.2 1 213.2 4 158.4 -16 425.6 9 340.2 25 765.8

(1) Inclui, em algumas componentes, estimativas trimestrais calculadas pelo Banco de Portugal com base na acumulação de fluxos mensais. / For some items includes estimatives by Banco de Portugal based on accumulation of monthly flows.(2) A partir de janeiro de 1999, inclui os ativos e passivos do Banco Central face a residentes na área do euro ou denominados em euros, os quais deixaram de ser considerados em “Ativos de reserva”. / Since January 1999, it includes those assets and liabilities of the Central Bank on euro area residents or denominated in euros, which can no longer be classified as “Reserve assets”.

C.3.6.2 Outro investimento(1) Other investment(1)

Principais setores institucionaisPosições em fim de período



C.3.7 Ativos de reserva(1) Reserve assets(1) Por instrumento financeiroPosições em fim de período


Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosOuro monetário(2) Direitos de saque

especiais (DSE)Posição de reserva

no FMIOutros ativos de reserva

Numerário e depósitos

Participação de capital e de fundos deinvestimento

Títulos de dívida Derivados financeiros Outros créditos

Monetary gold(2) Special drawing rights (SDR)

Reserve position in the IMF

Other reserves assets

Currency and deposits Equity and investment fund shares

Debt securities Financial derivatives Other claims

1 2 3 4 5 6 7 8

15 Dez 11 967.9 1 009.4 264.6 77.6 186.8 4 309.8 -0.3 0.016 Mar 13 331.4 662.9 576.1 171.7 181.6 3 810.7 -0.6 0.0

Jun 14 601.0 673.7 585.6 420.6 182.2 4 024.3 1.6 0.0Set 14 583.4 669.6 582.0 2 712.3 181.3 4 621.5 -0.7 0.0Dez 13 502.8 682.6 593.5 3 802.8 184.1 5 074.4 1.4 0.0

17 Mar 14 284.8 680.4 591.5 3 759.1 183.0 6 598.3 1.4 0.0Jun 13 403.2 653.9 568.3 3 782.3 174.4 4 920.3 0.2 0.0Set 13 401.8 641.8 557.8 4 656.8 172.6 3 309.6 -4.1 0.0Dez 13 304.6 637.5 553.7 4 778.6 256.2 2 239.6 1.5 0.0

18 Mar 13 229.1 633.9 550.3 5 118.3 256.6 2 102.4 8.0 0.0Jun 13 199.9 649.1 563.2 4 826.3 265.2 854.8 30.7 0.0Set 12 572.1 648.4 562.2 5 224.8 263.5 655.6 13.5 0.0Dez 13 785.7 654.5 567.2 5 802.3 269.0 708.8 -0.7 0.0

19 Mar 14 223.7 666.0 576.7 5 454.3 283.0 3 314.1 -13.9 0.0Jun 15 277.7 659.0 570.2 4 972.5 277.3 2 485.0 -17.7 0.0Set 16 771.4 674.7 583.6 4 406.4 378.1 1 048.8 -36.0 0.0Dez 16 654.1 666.0 575.8 2 836.8 373.8 1 128.0 6.5 0.0

20 Mar 18 043.3 672.6 581.2 4 026.5 388.6 1 021.6 -16.9 0.0

(1) A partir de janeiro de 1999 são considerados ativos de reserva apenas os ativos do Banco de Portugal face a não residentes da área do euro e denominados em moedas de países fora desta área, havendo lugar a uma quebra de série. / From January 1999 onwards reserve assets include only Banco de Portugal claims on non-euro area residents denominated in non-euro area currencies, thus implying a break in the series.(2) A preços de mercado. / At market prices.

155Maio 2020

C.4.0.1 Dívida externa bruta Gross external debt position Por setor institucional(1) e instrumento financeiroPosições em fim de período

By institutional sector(1) and financial instrumentEnd-of-period positions


1 Dívida externa bruta.............................................................2 em % PIB(2).........................................................3 Administrações públicas.....................................................4 Curto prazo.....................................................................5 Numerário e depósitos................................................6 Títulos de dívida..........................................................7 Empréstimos...............................................................8 Outros instrumentos de dívida....................................9 Longo prazo....................................................................

10 Numerário e depósitos................................................11 Títulos de dívida..........................................................12 Empréstimos...............................................................13 Outros instrumentos de dívida....................................14 Banco central......................................................................15 Curto prazo......................................................................16 Numerário e depósitos................................................17 Títulos de dívida..........................................................18 Empréstimos...............................................................19 Ouro não alocado incluído no ouro monetário............20 Outros instrumentos de dívida....................................21 Longo prazo....................................................................22 Direitos de saque especial (DSE)...............................23 Títulos de dívida.........................................................24 Empréstimos...............................................................25 Outros instrumentos de dívida....................................26 Entidades depositárias, exceto banco central....................27 Curto prazo......................................................................28 Numerário e depósitos................................................29 Títulos de dívida..........................................................30 Empréstimos...............................................................31 Outros instrumentos de dívida....................................32 Longo prazo....................................................................33 Numerário e depósitos................................................34 Títulos de dívida..........................................................35 Empréstimos...............................................................36 Outros instrumentos de dívida....................................37 Outros setores...................................................................38 Curto prazo......................................................................39 Numerário e depósitos................................................40 Títulos de dívida..........................................................41 Empréstimos...............................................................42 Créditos comerciais(3)...................................................43 Outros instrumentos de dívida....................................44 Longo prazo....................................................................45 Numerário e depósitos................................................46 Títulos de dívida..........................................................47 Empréstimos...............................................................48 Outros instrumentos de dívida....................................49 Investimento direto(3)(4)........................................................50 Instrumentos de dívida a empresas

de investimento direto.................................................51 Instrumentos de dívida a investidores diretos.............

52 Instrumentos de dívida entre empresas irmãs............

Gross external debt position................................................. em % GDP(2)....................................................... General Government.......................................................... Short-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Long-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Central Bank...................................................................... Short-term....................................................................... Currency and deposits................................................ Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Unallocated gold accounts included in monetary gold Other debt instruments................................................ Long-term....................................................................... Special drawing rights (SDR)...................................... Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Deposit taking corporations, except the Central Bank...... Short-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Long-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Other sectors...................................................................... Short-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Trade credit and advances(3)........................................ Other debt instruments................................................ Long-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Direct investment(3)(4).......................................................... Debt liabilities of direct investors to direct investment enterprise........................................ Debt liabilities of direct investment enterprises to direct investors......................................................... Debt liabilities between fellow enterprises...................

394 198.7 401 302.8 409 804.3 403 183.5 410 718.6

201.2 196.4 193.0 195.4 193.9141 076.8 136 771.5 144 009.4 143 042.1 146 941.6

6 060.7 7 753.2 7 416.1 6 553.3 6 896.2281.9 176.3 308.0 238.8 64.0

5 113.1 7 078.9 6 379.5 5 699.6 5 584.9653.0 445.2 627.3 525.0 888.0

12.7 52.8 101.4 89.9 359.3135 016.1 129 018.3 136 593.3 136 488.8 140 045.4

0.0 0.0 0.0 0.0 0.071 086.0 70 367.3 80 223.9 77 922.7 83 793.763 930.1 58 651.0 56 369.4 58 566.2 56 251.7

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0103 263.2 106 853.2 103 342.5 103 002.5 101 963.5102 304.3 105 871.2 102 346.1 102 004.2 100 957.8

98 083.2 101 007.0 95 786.2 97 568.1 94 133.30.0 0.0 0.0 0.0 0.0

4 221.1 4 864.2 6 559.8 4 436.1 6 824.50.0 0.0 0.0 0.0 0.00.0 0.0 0.0 0.0 0.0

958.9 981.9 996.4 998.4 1 005.7958.9 981.9 996.4 998.4 1 005.7

0.0 0.0 0.0 0.0 0.00.0 0.0 0.0 0.0 0.00.0 0.0 0.0 0.0 0.0

59 121.0 63 426.6 66 433.8 60 828.1 65 900.929 512.7 37 656.9 35 537.8 34 530.7 34 672.628 738.8 36 848.3 33 384.2 33 520.1 32 405.6

4.2 0.0 0.0 0.2 0.00.0 0.0 0.0 0.0 0.0

769.7 808.6 2 153.6 1 010.4 2 267.029 608.3 25 769.7 30 896.0 26 297.4 31 228.320 214.7 18 089.5 22 171.9 18 140.9 23 001.4

9 393.6 7 680.2 8 724.2 8 156.5 8 226.80.0 0.0 0.0 0.0 0.00.0 0.0 0.0 0.0 0.0

43 305.1 45 471.0 44 863.8 46 487.5 45 460.511 289.4 12 091.3 12 698.0 12 393.1 13 056.8

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0637.6 281.7 331.7 279.2 381.5

2 499.6 3 725.1 2 688.9 3 277.5 2 558.57 747.3 7 662.1 8 439.0 8 389.4 8 888.4

404.9 422.4 1 238.4 447.0 1 228.532 015.7 33 379.8 32 165.8 34 094.3 32 403.7

0.0 0.0 0.0 0.0 0.013 653.5 11 932.6 12 049.0 12 009.4 12 038.618 023.2 21 089.2 19 756.5 21 708.7 19 995.1

339.1 357.9 360.3 376.2 370.047 432.6 48 780.4 51 154.9 49 823.3 50 452.2

(1) Exceto para a componente de investimento direto. / Except for direct investment component.(2) O valor nominal do PIB utilizado para o cálculo dos rácios corresponde ao divulgado pelo Instituto Nacional de Estatística (INE). Para o trimestre mais recente, caso este valor não esteja ainda disponível, é feita uma extrapolação do PIB nominal para esse trimestre com base na informação parcial divulgada pelo INE. Assim, a metodologia de cálculo tem em consideração o valor nominal do PIB do trimestre homólogo, a taxa de variação homóloga em volume divulgada pelo INE relativamente ao trimestre mais recente, e o último valor da taxa de variação homóloga do deflator do PIB publicado pelo INE. No caso das séries relativas a posições, o valor nominal do PIB utilizado nos rácios corresponde ao valor acumulado dos últimos quatro trimestres, independentemente do trimestre a que diga respeito; no caso das séries sobre fluxos, o valor nominal do PIB utilizado nos rácios corresponde ao valor acumulado desde o início do ano até ao trimestre a que os valores dizem respeito. / The nominal GDP figures used for the calculation of the ratios are published by Instituto Nacional de Estatística (INE). For the latest quarter, and when such figure is not available, an extrapolation for the nominal GDP of this quarter is performed, based on partial information disseminated by INE. Therefore, the estimate takes into account the GDP of the same quarter of the previous year, the published year-on-year change rate in volume for the latest quarter, and the last published figure for the year-on-year growth rate of the GDP deflator. For the series on stocks, the nominal GDP used in the calculation of the ratios corresponds to the accumulated GDP of the last four quarters, regardless the quarter to which it relates; in the case of flows, the nominal GDP used in the calculation of the ratios corresponds to the accumulated amount since the beginning of the year until the quarter to which the figures relate.(3) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.(4) Investidor direto: entidade ou grupo de entidades que exercem controlo ou um grau significativo de influência sobre outra entidade residente numa economia diferente. Empresa de investimento direto: empresa que está sujeita ao controlo ou a um grau significativo de influência por parte do investidor direto (subsidiária ou associada). Empresas irmãs: entidades residentes em países diferentes e que se encontram sob o controlo ou influência do mesmo investidor direto, não existindo entre elas uma relação de controlo ou de influência, ou seja, nenhuma delas detém mais do que 10% dos direitos de voto da outra. O controlo é determinado na situação em que o investidor direto detém mais de 50% dos direitos de voto na empresa (subsidiária). O grau significativo de influência é determinado, quando o investidor direto detém entre 10% e 50% dos direitos de voto na empresa (associada). / Direct investor: entity or group of entities exercising control or a significant degree of influence over another entity resident in a different economy. Direct investment enterprise: entity subject to control or a significant degree of influence by the direct investor (subsidiary or associate). Fellow enterprises: entities that have residence in different economies and that are under the control or influence of the same direct investor. Between them there is no control or influence, which means that none exercises voting power of 10% or more over the other. The control is determined in the situation where the direct investor owns more than 50% of the voting rights in the company (subsidiary). The significant degree of influence is determined when the direct investor owns between 10% and 50% of the voting rights in the company (associated).

2017 2018 2019 Mar 2019 Mar 2020

2017 2018 2019 Mar 2019 Mar 2020

1 2 3 4 5

25 345.9 26 763.2 28 846.5 27 019.9 28 926.913 725.0 16 853.4 18 507.7 17 921.5 17 227.5

8 361.7 5 163.9 3 800.7 4 881.9 4 297.7


C.4.0.2 Dívida externa líquida Net external debt position Por setor institucional(1) e instrumento financeiroPosições em fim de período

By institutional sector(1) and financial instrumentEnd-of-period positions


1 Dívida externa líquida...........................................................2 em % PIB(2).........................................................3 Administrações públicas.....................................................4 Curto prazo......................................................................5 Numerário e depósitos................................................6 Títulos de dívida..........................................................7 Empréstimos...............................................................8 Outros instrumentos de dívida....................................9 Longo prazo....................................................................

10 Numerário e depósitos................................................11 Títulos de dívida..........................................................12 Empréstimos...............................................................13 Outros instrumentos de dívida....................................14 Banco central......................................................................15 Curto prazo......................................................................16 Numerário e depósitos................................................17 Títulos de dívida..........................................................18 Empréstimos................................................................19 Ouro não alocado incluído no ouro monetário............20 Outros instrumentos de dívida.....................................21 Longo prazo.....................................................................22 Direitos de saque especial (DSE)...............................23 Títulos de dívida..........................................................24 Empréstimos...............................................................25 Outros instrumentos de dívida....................................26 Entidades depositárias, exceto banco central....................27 Curto prazo......................................................................28 Numerário e depósitos................................................29 Títulos de dívida..........................................................30 Empréstimos...............................................................31 Outros instrumentos de dívida....................................32 Longo prazo....................................................................33 Numerário e depósitos................................................34 Títulos de dívida..........................................................35 Empréstimos...............................................................36 Outros instrumentos de dívida....................................37 Outros setores....................................................................38 Curto prazo......................................................................39 Numerário e depósitos................................................40 Títulos de dívida..........................................................41 Empréstimos...............................................................42 Créditos comerciais(3)...................................................43 Outros instrumentos de dívida.....................................44 Longo prazo.....................................................................45 Numerário e depósitos................................................46 Títulos de dívida..........................................................47 Empréstimos................................................................48 Outros instrumentos de dívida.....................................49 Investimento direto(3)(4)........................................................50 Instrumentos de dívida a empresas

de investimento direto.................................................51 Instrumentos de dívida a investidores diretos.............

52 Instrumentos de dívida entre empresas irmãs............

Net external debt position..................................................... em % GDP(2)....................................................... General Government.......................................................... Short-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Long-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Central Bank...................................................................... Short-term....................................................................... Currency and deposits................................................ Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Unallocated gold accounts included in monetary gold Other debt instruments................................................ Long-term....................................................................... Special drawing rights (SDR)...................................... Debt securities............................................................. Other debt instruments................................................ Loans.......................................................................... Deposit taking corporations, except the Central Bank....... Short-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Long-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Other sectors...................................................................... Short-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Trade credit and advances(3)........................................ Other debt instruments................................................ Long-term....................................................................... Currency and deposits................................................. Debt securities............................................................. Loans........................................................................... Other debt instruments................................................ Direct investment(3)(4).......................................................... Debt liabilities of direct investors to direct investment enterprises....................................... Debt liabilities of direct investment enterprises to direct investors........................................................ Debt liabilities between fellow enterprises...................

2017 2018 2019 Mar 2019 Mar 2020

2017 2018 2019 Mar 2019 Mar 2020

1 2 3 4 5

182 392.4 182 410.5 179 788.8 183 539.7 180 870.693.1 89.3 84.7 88.9 85.4

133 406.0 129 711.3 135 030.6 136 206.9 137 839.73 420.0 6 064.4 6 558.9 5 377.2 5 862.0

62.2 137.4 239.5 179.5 -80.44 728.8 6 439.6 6 129.1 5 120.6 5 071.9

593.0 384.5 565.8 464.0 826.4-1 964.0 -897.0 -375.6 -386.9 44.1

129 986.0 123 646.9 128 471.7 130 829.7 131 977.70.0 0.0 0.0 0.0 0.0

68 866.3 67 836.4 74 908.0 75 094.6 78 529.561 119.8 55 810.5 53 563.7 55 735.1 53 448.2

0.0 0.0 0.0 0.0 0.016 345.1 17 462.8 16 348.6 14 756.9 15 502.749 790.0 45 469.8 41 988.8 42 574.5 40 888.150 382.9 47 108.8 42 298.9 45 344.7 39 034.8-3 992.3 -5 709.8 -6 002.4 -6 465.3 -4 031.24 092.5 4 788.9 6 559.8 4 436.1 6 824.5-693.1 -718.2 -867.5 -741.0 -939.9

0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-33 444.9 -28 007.0 -25 640.2 -27 817.6 -25 385.4

321.5 327.4 330.4 332.4 333.1-33 766.3 -28 334.4 -25 970.5 -28 150.0 -25 718.4

0.0 0.0 0.0 0.0 0.00.0 0.0 0.0 0.0 0.0

15 696.2 16 302.0 12 950.3 10 658.1 10 729.29 828.5 18 450.6 18 652.6 15 192.0 18 322.0

15 757.8 25 118.4 22 673.4 21 765.9 21 519.6-3 680.5 -4 358.0 -4 189.5 -5 380.0 -3 206.4-1 516.9 -1 805.0 -1 493.2 -1 711.1 -1 766.4

-731.9 -504.9 1 661.8 517.2 1 775.35 867.7 -2 148.5 -5 702.2 -4 533.9 -7 592.8

16 795.3 16 858.9 20 463.9 16 702.9 21 099.5-4 430.9 -11 538.9 -18 086.3 -13 747.6 -20 365.5-6 491.0 -7 463.2 -8 071.1 -7 484.6 -8 315.5

-5.8 -5.3 -8.7 -4.5 -11.2-13 173.7 -11 614.6 -17 490.9 -9 958.5 -16 236.0-3 109.4 -595.6 332.6 365.4 773.0-5 631.0 -4 020.4 -3 632.2 -3 525.4 -3 084.6-1 075.5 -592.9 -816.7 -739.2 -1 065.22 306.1 3 509.3 2 443.5 3 039.9 2 348.9

902.9 142.2 1 129.6 1 195.5 1 375.8388.1 366.2 1 208.4 394.7 1 198.1

-10 064.3 -11 019.0 -17 823.5 -10 323.9 -17 009.0-6 557.0 -7 277.8 -7 063.3 -7 327.1 -7 098.8

-21 307.9 -24 626.9 -30 265.3 -24 471.2 -29 683.717 832.6 20 905.2 19 599.7 21 516.8 19 865.0

-32.1 -19.4 -94.6 -42.4 -91.530 118.8 30 549.0 32 950.1 31 876.2 33 035.0

(1) Exceto para a componente de investimento direto. / Except for direct investment component.(2) O valor nominal do PIB utilizado para o cálculo dos rácios corresponde ao divulgado pelo Instituto Nacional de Estatística (INE). Para o trimestre mais recente, caso este valor não esteja ainda disponível, é feita uma extrapolação do PIB nominal para esse trimestre com base na informação parcial divulgada pelo INE. Assim, a metodologia de cálculo tem em consideração o valor nominal do PIB do trimestre homólogo, a taxa de variação homóloga em volume divulgada pelo INE relativamente ao trimestre mais recente, e o último valor da taxa de variação homóloga do deflator do PIB publicado pelo INE. No caso das séries relativas a posições, o valor nominal do PIB utilizado nos rácios corresponde ao valor acumulado dos últimos quatro trimestres, independentemente do trimestre a que diga respeito; no caso das séries sobre fluxos, o valor nominal do PIB utilizado nos rácios corresponde ao valor acumulado desde o início do ano até ao trimestre a que os valores dizem respeito. / The nominal GDP figures used for the calculation of the ratios are published by Instituto Nacional de Estatística (INE). For the latest quarter, and when such figure is not available, an extrapolation for the nominal GDP of this quarter is performed, based on partial information disseminated by INE. Therefore, the estimate takes into account the GDP of the same quarter of the previous year, the published year-on-year change rate in volume for the latest quarter, and the last published figure for the year-on-year growth rate of the GDP deflator. For the series on stocks, the nominal GDP used in the calculation of the ratios corresponds to the accumulated GDP of the last four quarters, regardless the quarter to which it relates; in the case of flows, the nominal GDP used in the calculation of the ratios corresponds to the accumulated amount since the beginning of the year until the quarter to which the figures relate.(3) A partir de 2016 passa a incluir-se na categoria funcional ‘investimento direto – instrumentos de dívida’, o valor dos créditos comerciais registado entre duas entidades de um mesmo grupo. Até 2015 inclusive, esta componente era registada, na totalidade, em ‘outro investimento – créditos comerciais. / From 2016 onwards, the data series ‘direct investment - debt instruments’ includes trade credits recorded between two entities within the same group. Up to 2015, this component was fully recorded in ‘other investment - trade credits.(4) Investidor direto: entidade ou grupo de entidades que exercem controlo ou um grau significativo de influência sobre outra entidade residente numa economia diferente. Empresa de investimento direto: empresa que está sujeita ao controlo ou a um grau significativo de influência por parte do investidor direto (subsidiária ou associada). Empresas irmãs: entidades residentes em países diferentes e que se encontram sob o controlo ou influência do mesmo investidor direto, não existindo entre elas uma relação de controlo ou de influência, ou seja, nenhuma delas detém mais do que 10% dos direitos de voto da outra. O controlo é determinado na situação em que o investidor direto detém mais de 50% dos direitos de voto na empresa (subsidiária). O grau significativo de influência é determinado, quando o investidor direto detém entre 10% e 50% dos direitos de voto na empresa (associada). / Direct investor: entity or group of entities exercising control or a significant degree of influence over another entity resident in a different economy. Direct investment enterprise: entity subject to control or a significant degree of influence by the direct investor (subsidiary or associate). Fellow enterprises: entities that have residence in different economies and that are under the control or influence of the same direct investor. Between them there is no control or influence, which means that none exercises voting power of 10% or more over the other. The control is determined in the situation where the direct investor owns more than 50% of the voting rights in the company (subsidiary). The significant degree of influence is determined when the direct investor owns between 10% and 50% of the voting rights in the company (associated).

16 969.1 18 027.7 19 448.3 18 263.5 20 342.612 971.7 12 287.8 14 282.3 13 353.2 13 082.3

178.0 233.4 -780.4 259.5 -389.9

157Maio 2020

C.5.1 Ativos financeiros dos bancos portugueses(1) - Em base consolidada - Ótica da contraparte imediata

Claims of portuguese banks(1) - Consolidated activity - Immediate counterparty basis

Posições em fim de período End-of-period outstanding amounts


C.5.2 Ativos financeiros dos bancos portugueses(1) - Em base consolidada - Ótica da última contraparte

Claims of portuguese banks(1) - Consolidated activity - Guarantor basis

Posições em fim de período End-of-period outstanding amounts

Fonte / Source: Banco de Portugal 106 eurosTotal Setor institucional da contraparte não residente Tipo de ativos Por memória:

dos quais: Ativos externos Ativos locais Outras exposições potenciais ao risco(3)

Outras instituições financeiras monetárias

Setor público(2) Setor privado não monetário

Derivados financeiros Garantias Compromissos de crédito

Total Ativos externos e ativos locais das sucursais e filiais em moeda estrangeira Ativos locais das sucursais e filiais em

moeda local

Por memória:

Total Maturidade residual Setor institucional da contraparte não residente

dos quais: dos quais: Transferências de risco líquidas(3)

Até 1 ano Outras instituições financeiras monetárias

Setor público(2) Setor privado não monetário

Total Institutional sector of the non resident counterparty Type of claims Memo items:

of which: External claims Local claims Other potencial risk exposures(3)

Other monetary financial institutions

Official sector(2) Non-monetary private sector

Financial derivatives Guarantees Credit commitments

1=5+6 2 3 4 5 6 7 8 9

Total External claims and local claims of foreign affiliates and branches in non-local currencies Local claims of foreign affiliates and branches in

local currency

Memo items:

Total Residual maturity Institutional sector of the non resident counterparty

of which: of which: Net risk transfers(3)

Up to and including 1 year

Other monetary financial institutions

Official sector(2) Non-monetary private sector

1=2+7 2 3 4 5 6 7 8

15 Set 85 412 51 886 16 289 9 438 11 065 31 296 33 526 432Dez 87 949 52 363 15 454 9 187 12 695 30 415 35 586 712

16 Mar 86 559 52 213 14 740 8 698 13 728 29 727 34 346 965Jun 83 999 51 349 14 958 8 089 14 053 29 106 32 651 1 027Set 83 238 50 201 14 621 8 257 13 493 28 353 33 037 1 107

Dez 83 567 45 922 16 360 10 135 14 595 21 193 37 645 82117 Mar 74 393 42 284 14 434 10 435 12 541 19 306 32 109 1 785

Jun 74 367 42 598 14 545 10 295 13 809 18 485 31 770 2 011Set 74 451 43 043 16 315 10 392 14 868 17 772 31 408 2 048Dez 75 420 42 236 14 524 9 695 15 323 17 218 33 185 1 872

18 Mar 72 687 40 195 12 148 7 269 15 989 16 927 32 492 1 790Jun 73 482 41 684 12 039 7 322 16 434 17 927 31 798 1 891Set 74 147 42 453 11 673 7 789 16 675 17 984 31 694 1 874

Dez 76 387 43 052 12 337 7 349 17 608 18 074 33 335 1 60019 Mar 80 601 47 034 14 622 8 064 20 222 18 748 33 567 1 592

Jun 85 522 48 891 14 395 7 991 21 624 19 265 36 631 1 472Set 86 838 50 260 15 102 7 534 22 545 20 182 36 578 993

Dez 82 949 50 517 15 303 7 492 22 952 20 072 32 432 1 001

15 Set 85 844 12 667 18 932 54 153 42 229 43 615 3 300 3 987 3 654Dez 88 661 12 289 22 614 53 682 42 916 45 745 3 273 3 961 3 835

16 Mar 87 524 11 048 23 667 52 736 43 230 44 294 3 254 3 489 3 672Jun 85 026 10 534 23 815 50 568 42 876 42 150 3 202 3 100 3 688Set 84 345 10 228 24 183 49 827 41 698 42 647 2 893 2 996 3 997

Dez 84 389 11 338 28 724 44 288 37 703 46 686 2 494 4 178 3 93317 Mar 76 178 11 674 22 184 42 263 36 209 39 969 2 364 3 562 4 078

Jun 76 379 11 362 23 914 41 032 36 984 39 395 2 228 3 350 4 004Set 76 499 11 460 24 947 40 037 37 908 38 591 2 185 3 442 4 045

Dez 77 293 10 639 26 532 40 121 37 172 40 121 1 999 3 754 4 03518 Mar 74 477 8 324 26 533 39 607 35 152 39 324 1 716 3 894 3 469

Jun 75 373 8 168 26 662 40 541 36 593 38 780 1 575 4 659 3 529Set 76 021 8 571 26 658 40 787 37 302 38 719 1 568 4 082 3 500

Dez 77 987 8 251 28 757 40 957 37 700 40 287 8 282 4 239 3 49819 Mar 82 193 9 018 31 286 41 887 41 846 40 347 8 193 4 150 3 446

Jun 86 995 9 015 32 347 45 596 43 347 43 647 8 005 4 456 3 721Set 87 831 8 523 33 597 45 662 44 519 43 312 5 617 4 462 4 759

Dez 83 950 8 454 33 492 41 991 44 832 39 118 5 128 3 358 4 747

(1) A publicação dos dados do primeiro trimestre de 2017 incorpora revisões em resultado das novas orientações do Banco de Pagamentos Internacionais. / Data for the first quarter of 2017 incorporate revisions to data in the wake of the new guidelines issued by the Bank for International Settlements.(2) Os Bancos Centrais e as Organizações Internacionais estão incluídos no setor público. / Central Banks and International Organizations are included in the official sector.(3) As transferências de risco líquidas correspondem à diferença entre a ótica da última contraparte e a ótica da contraparte imediata. O sinal positivo (negativo) reflete uma maior (menor) exposição de Portugal face ao exterior na ótica da última contraparte. / Net risk transfers represent the difference between guarantor basis and immediate counterparty basis. A positive (negative) sign reflects a higher (lower) exposure of Portugal vis-à-vis foreign countries at the guarantor basis.

(1) A publicação dos dados do primeiro trimestre de 2017 incorpora revisões em resultado das novas orientações do Banco de Pagamentos Internacionais. / Data for the first quarter of 2017 incorporate revisions to data in the wake of the new guidelines issued by the Bank for International Settlements.(2) Os Bancos Centrais e as Organizações Internacionais estão incluídos no setor público. / Central Banks and International Organizations are included in the official sector.(3) As outras exposições potenciais ao risco não estão incluídas no total de ativos. / Other potencial risk transfers are not included in total claims.


C.5.3 Ativos financeiros dos bancos portugueses(1) - Em base consolidada - Por agregado geográfico da contraparte não residente

Claims of portuguese banks(1) - Consolidated activity - By geographical aggregate of the non resident

counterpartyPosições em fim de período End-of-period outstanding amounts


Ótica da contraprte imediata(2)

Ótica da última contraparte(2)

União Europeia(3) Países Africanos de Língua Oficial Portuguesa(3)

BRICS(3) Centros Financeiros Off-shore(3)

Total dos quais: Ótica da contraparte

imediata(2)


Ótica da contraparte

imediata(2)



imediata(2)



imediata(2)


Área do Euro


imediata(2)


Immediate counterparty

basis(2)

Guarantor basis(2)

European Union(3) Portuguese Speaking African Countries(3)

BRICS(3) Off-shore Financial Centers(3)

Total of which: Immediate counterparty

basis(2)

Guarantor basis(2)


basis(2)

Guarantor basis(2)


basis(2)

Guarantor basis(2)


basis(2)

Guarantor basis(2)

Euro Area


basis(2)

Guarantor basis(2)

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

15 Set 85 412 85 844 56 719 56 192 39 221 38 358 15 963 16 044 3 548 3 912 4 886 4 862Dez 87 949 88 661 57 275 57 010 39 293 38 979 16 685 16 840 3 938 4 279 5 695 5 664

16 Mar 86 559 87 524 57 478 57 173 39 509 39 145 15 515 15 673 3 969 4 566 5 647 5 663Jun 83 999 85 026 56 715 56 622 39 265 39 116 13 184 13 331 4 478 5 089 5 260 5 254Set 83 238 84 345 56 577 56 536 38 294 38 209 12 907 13 039 4 565 5 166 5 123 5 115Dez 83 567 84 389 52 075 52 844 34 688 35 143 14 839 14 223 5 099 5 453 6 788 6 694

17 Mar 74 393 76 178 50 849 52 184 32 763 33 721 8 304 7 849 4 754 5 191 6 387 6 318Jun 74 367 76 379 50 843 52 358 32 423 33 562 8 258 7 858 4 046 4 454 6 332 6 275Set 74 451 76 499 51 227 52 666 32 933 33 984 8 086 7 674 3 928 4 470 5 553 5 541Dez 75 420 77 293 51 941 53 332 33 410 34 427 8 429 7 948 3 506 4 050 6 084 6 061

18 Mar 72 687 74 477 50 345 51 679 31 124 32 143 8 188 7 695 3 427 3 972 5 300 5 234Jun 73 482 75 373 50 274 51 703 31 495 32 615 8 321 7 835 3 539 4 083 5 504 5 451Set 74 147 76 021 51 480 53 034 32 491 33 682 7 942 7 270 3 067 3 634 6 143 6 125Dez 76 387 77 987 54 223 55 690 33 373 34 529 8 050 7 354 3 260 3 794 6 050 5 963

19 Mar 80 601 82 193 58 192 59 594 37 106 38 261 8 338 7 596 2 940 3 478 5 944 5 933Jun 85 522 86 995 62 844 64 149 39 042 40 092 8 276 7 532 3 402 3 909 5 798 5 791Set 86 838 87 831 63 298 64 354 39 700 40 546 8 605 7 877 3 499 3 996 5 921 5 913Dez 82 949 83 950 60 751 61 779 35 993 36 814 8 509 7 876 2 212 2 685 5 814 5 798

(1) A publicação dos dados do primeiro trimestre de 2017 incorpora revisões em resultado das novas orientações do Banco de Pagamentos Internacionais. / Data for the first quarter of 2017 incorporate revisions to data in the wake of the new guidelines issued by the Bank for International Settlements.(2) Para cada agregado geográfico, a diferença entre a ótica da última contraparte e a ótica da contraparte imediata corresponde às transferências de risco líquidas, onde um sinal positivo (negativo) reflete uma maior (menor) exposição de Portugal face a esse agregado geográfico. / For each geographical aggregate, the difference between the guarantor basis and the immediate counterparty basis corresponds to net risk transfers, where a positive (negative) sign reflects a higher (lower) exposure of Portugal vis-à-vis that geographical aggregate.(3) Ver composição dos agregados geográficos no BPstat | Estatísticas online. / The composition of geographical aggregates can be found in BPstat | Statistics online.

c.0.1 balança de pagamentos balance of payments · 1 3 5 8 (1)

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