brasil figura 2 - funcef

Edição nº 412 08.07.2019

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Brasil

Atividade econômica: Divulgado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), a produção industrial no mês de maio registrou queda de 0,20% em comparação com o mês imediatamente anterior. Dezoito dos vinte e seis ramos que o índice abrange apresentaram queda no mês de maio. Já em sua comparação anual, ou seja, maio de 2019 contra maio de 2018, a indústria registrou avanço de 7,10%. Entretanto, a base comparativa (maio de 2018) foi o mês da greve dos caminhoneiros. Na comparação anual dos dois meses imediatamente anteriores foram registradas quedas, de 6,20% em março e 3,90% em abril. Enquanto isso, a indústria extrativa foi o principal impacto positivo no índice, avançando 9,20% após sequência de quatro quedas seguidas.

Figura 1 – Produção Industrial – MoM e YoY

Fonte: Bloomberg Elaboração: FUNCEF/DIRIN/GEMAC

O resultado de produção de veículos em junho, divulgado pela Anfavea (Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores), apresentou queda de 9,0% frente ao mesmo mês do ano anterior. Esse resultado negativo ocorreu, sobretudo, em função da retração das vendas externas para o mercado argentino, que apresenta esse ano uma queda de quase 50% em relação a 2018. No primeiro semestre de 2019, a produção de veículos cresceu 2,8% contra o mesmo período do ano anterior.

Figura 2 – Produção de Veículos ANFAVEA


A Fenabrave (Federação Nacional da Distribuição de Veículos Automotores) divulga mensalmente o resultado das vendas do setor automotivo. O desempenho do mercado de veículos em junho foi positivo, apresentando crescimento de 10,5% sobre o mesmo mês do ano anterior. Nos primeiros seis meses de 2019, as vendas de veículos no mercado interno cresceram 12,1% contra o mesmo período do ano anterior.

Figura 3 – Vendas de Veículos FENABRAVE


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EUA

Atividade econômica: O payroll, índice de criação de vagas no mercado de trabalho privado norte-americano, registrou uma criação de 224 mil novos postos no mês de junho, o melhor resultado dos últimos cinco meses. A expectativa do mercado para

junho era de geração de 160 mil novos postos, após o resultado mais fraco de 72 mil em maio. A média deste índice, desde 2013, é de criação de aproximadamente 208 mil vagas por mês.

Figura 4 – Payroll Estados Unidos


De acordo com o Relatório Nacional de Emprego da ADP, a variação de empregos privados não-agrícolas dos Estados Unidos, no mês de junho em relação a maio, aumentou em 102 mil (base ajustada sazonalmente). Segundo entrevistados pela Dow Jones, este resultado de junho veio abaixo da expectativa, de 135 mil.

Figura 5 – ADP Change Estados Unidos


Apesar de acentuada criação de empregos nos no mês de junho (payroll), a taxa de desemprego americana avançou levemente para 3,70% no mês de junho, após resultado de 3,60% no mês imediatamente anterior, segundo o Departamento de Trabalho americano. A expectativa do mercado era de manutenção da taxa.

Figura 6 – Taxa de Desemprego Estados Unidos


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PMI

O gráfico apresenta os índices PMI das principais economias mundiais e do Brasil. Valores acima de 50 pontos indicam expansão da atividade econômica e abaixo de 50 pontos indicam retração. Enquanto as principais economias do mundo seguem em trajetória de crescimento, a economia brasileira finalmente atinge patamar de expansão de sua atividade após longo ciclo de retração em virtude da crise econômica.

Figura 7 – PMI


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Expectativa para as principais variáveis da economia brasileira

Expectativa para a evolução das variáveis

Fundamentação

Juros

A expectativa é que o COPOM deverá manter a taxa básica de juros no patamar atual de 6,5% até o final de 2019.

Câmbio

Incertezas sobre variáveis externas e internas têm contribuído para a desvalorização do Real. Para o final do ano, no entanto, as expectativas são de que o dólar venha a se normalizar em um intervalo entre R$3,70 e R$ 3,80.

Bolsa

A expectativa de um desempenho um pouco melhor da economia brasileira em 2020 e o baixo patamar da taxa de juros reais tendem a contribuir para a valorização de ativos de renda variável. A bolsa brasileira ainda pode evoluir, principalmente se houver aprovação de reformas em trâmite no Congresso ainda em 2019.

Inflação

Para 2019, o mercado espera uma inflação abaixo do centro da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional.

Atividade

Dado o menor otimismo e a consequente perda de confiança dos agentes econômicos com a aprovação célere da reforma da Previdência, em trâmite no Congresso, a tendência da atividade econômica é de perda de dinamismo e menor crescimento.

Projeções FUNCEF x Mercado

mai/19 2018

Realizado FUNCEF Focus* Realizado FUNCEF Focus*

PIB - - 1,1 1,00 0,82

IPCA 0,13 0,19 -0,03 3,75 3,92 3,80

INPC 0,15 0,20 0,09 3,43 3,99 4,12

IGP-M 0,45 0,80 0,80 7,54 6,31 6,59

SELIC 6,50 6,50 6,50 6,50 6,50 5,50

CÂMBIO 3,94 3,83 3,83 3,88 3,70 3,80

IBOVESPA 97.030 100.967 100.967 87.887 105.601 -

META ATUARIAL 0,52 0,57 0,46 8,83 8,67 8,92

*M ediana Focus (05/07/2019)

D ado s realizado s em negrito

Indicadorjun/19 2019

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