bolsa de valores 1 o mercado da bolsa de valores é aquele em que se compram e vendem valores...

Bolsa de valores1

O mercado da bolsa de valores é aquele em que

se compram e vendem valores mobiliários através

das instituições do sistema de distribuição de

títulos e valores mobiliários que viabilizam a

negociação desses valores.

PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e técnicas. 5 ed. São Paulo: Atlas, 2009.

Características da bolsa de valores2

(1) livre concorrência e pluralidade de participação nesse

mercado;

(2) homogeneidade dos produtos;

(3) intercâmbio entre as entidades que precisam de

financiamento e os investidores;



(4) liquidez aos investidores em bolsa de valores;

(5) informações aos investidores sobre as sociedades

que negociam em bolsa;

(6) confiança aos investidores através de garantia

judicial;



(7) publicação dos preços e as quantidades

negociadas para informar ao investidor ou

interessados.


Bolsa de valores6

O processo de democratização do capital repercute

na política dos países, ao permitir a participação

integral no enriquecimento do país. São as bolsas

os organismos propulsores do processo e

mecanismo de democratização do capital.


Tendências para bolsa de valores7

A desmutualização é um processo jurídico pelo

qual títulos patrimoniais das empresas são

convertidos em ações. Esse processo, também

envolve a transformação de uma instituição sem

fins lucrativos em uma empresa que visa lucro.


Tendências para bolsa de valores8

A desmutualização é um processo mundial que já

atinge 70% das principais bolsas do mundo

(Londres, Europa, Canadá, Cingapura além das

americanas). É um fenômeno que teve início em

1987 através das bolsas de valores nórdicas.


Investidores na bolsa de valores9

Aplicam seus recursos com a expectativa de ganho

durante sua utilização. Esse ganho está

relacionado com a quantidade de risco assumido

no mercado de capitais. Os investidores são

classificados em:



(1) institucionais, que são as pessoas jurídicas

que movimentam recursos vultosos no

mercado financeiro de forma geral em nome

de uma coletividade;



Investidores institucionais

Sociedades seguradoras, entidades de previdência

privada, sociedades de capitalização, clubes de

investimentos, fundos externos de investimentos e

fundos de investimento.



(2) não institucionais, que são pessoas físicas ou

jurídicas que participam diretamente do mercado,

seja comprando ou vendendo valores mobiliários,

por si próprios, assumindo sozinho o risco.



Investidores qualificados

Artigo 109 da Instrução CVM nº 409

(1) instituições financeiras; (2) companhias seguradoras

e sociedades de capitalização; (3) entidades abertas e

fechadas de previdência complementar;


(4) fundos de investimento destinados exclusivamente à

investidor qualificado; (5) administradores de carteira e

consultores de valores mobiliários e (6) pessoas físicas com

investimentos em valor superior à R$ 1.000.000,00 e que

atestem por escrito sua condição de investidor qualificado.

Poupadores na bolsa de valores19

Especuladores (Buy and Sell)

São todos aqueles que buscam alavancagem dos

ganhos; que buscam ganhar com as mudanças de

preços das ações no curto prazo bem como

assumem o risco para obter o ganho proporcional.


Poupadores na bolsa de valores20

Investidores (Buy and Hold)

São todos aqueles que buscam a manutenção dos

ganhos; que buscam ganhar através da propriedade

de ações no longo prazo (bônus, dividendos, juros

sobre capital) bem como são avessos ao risco.


Mercados regulamentados21

O mercado de ações no Brasil é tipificado em

mercado de bolsa e mercado de balcão,

sendo este último subdividido em mercado de

balcão organizado e não organizado.


Um mercado organizado de valores mobiliários será

considerado pela CVM como de bolsa ou de balcão organizado

dependendo, principalmente, do seguinte:

I – existência de sistema ou ambiente para o registro de

operações realizadas previamente;

.


II – regras adotadas em seus ambientes ou sistemas de

negociação para a formação de preços, (arts. 65 e 73), no caso

de bolsa, e (arts. 95 e 96), no caso de balcão organizado;

III – possibilidade de atuação direta no mercado, sem a

intervenção de intermediário;

.


IV – possibilidade de diferimento da divulgação de

informações sobre as operações realizadas;

V – volume operado em seus ambientes e sistemas;

VI – público investidor visado pelo mercado.


Parágrafo único. As características de que tratam

os incisos I, III e IV só são admitidas para os

mercados de balcão organizado, na forma

prevista, respectivamente, nos arts. 92, inciso III,

93 e 105 desta Instrução.


mercado de balcão

Compreende as operações realizadas fora da bolsa

de valores, isto é, em instituições financeiras e

outras entidades participantes do sistema de

distribuição de valores mobiliários.


mercado de balcão

A operação do mercado de balcão (over the counter)

é a colocação de novas ações de emissão de

companhia aberta junto aos investidores, por meio

de um banco através da subscrição (underwriting).


mercado de balcão

Também a colocação de ações já emitidas da

companhia aberta (blocktrade) junto aos

investidores, por meio de um banco através da

subscrição.


mercado de bolsa

Compreende todas as operações realizadas num

local determinado, divulgando e registrando as

operações com a supervisão e liquidação das

operações.


Acesso à bolsa de valores30

• Mercado privado

Private placement

Private equity

• Mercado público

Initial Public Offering



Private equity

Segmentos de listagem36

Os segmentos de listagem para sociedades

anônimas foram desenvolvidos com o objetivo de

proporcionar um ambiente de negociação que

estimule o interesse dos acionistas e a valorização

das sociedades.


Segmentos de listagem37

38

Segmentos de listagem

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41


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43


Motivos para criação do Novo Mercado44

(1) regulamentação insuficiente para proteger o

investidor;

(2) investidores aplicavam descontos nas ações por

conta da ausência de direitos e garantias;

(3) empresas subavaliadas pelo mercado;


Motivos para criação do Novo Mercado45

(4) mercado de capitais não era usado pelas

empresas;

(5) número reduzido de aberturas de capital

na década de 90.


Regras para participação no Novo Mercado46

(1) somente emissão de ações ordinárias;

(2) mínimo de cinco membros para o

Conselho de Administração, dos quais 20%

devem ser conselheiros independentes;



(3) percentual minímo de 25% de ações em

circulação (free float) até o sétimo ano de listagem;

(4) adoção obrigatória da Câmara de Arbitragem do

Mercado;



(5) demonstrações financeiras anuais devem

ser apresentadas em padrão internacional (Us

Gaap ou IFRS).


Governança corporativa49

Conjunto de práticas que tem por finalidade

otimizar o desempenho de uma companhia e

favorecer a sua longevidade ao proteger partes

interessadas, tais como investidores, empregados

e credores, facilitando o acesso ao capital.

Governança corporativa50

A análise das práticas de governança corporativa

aplicada ao mercado de capitais envolve,

principalmente: transparência, equidade de

tratamento dos acionistas e prestação de contas.

Bovespa Mais51

Organizado pela Instrução CVM 243 e administrado

pela bolsa seu propósito é criar um espaço para

que as empresas tenham uma estratégia gradual

de acesso ao mercado de capitais, viabilizando sua

exposição a esse mercado.


Regras para participação no Bovespa Mais52

(1) somente emissão de ações ordinárias;

(2) mínimo de três membros para o Conselho de

Administração;

(3) percentual minímo de 25% de ações em circulação

(free float) até o sétimo ano de listagem;



(4) facultativa a apresentação das demonstrações

financeiras anuais em padrão internacional (Us

Gaap ou IFRS);

(5) adoção obrigatória da Câmara de Arbitragem do

Mercado.


Índices para bolsa de valores55

Os índices de ações são números temporais

complexos através dos quais é possível medir

a lucratividade média de uma carteira teórica

consolidada durante um intervalo de tempo.



Ibovespa

Equivalente à média das cotações de certo grupo

de ações, considerado representativo de todo o

mercado, em um determinado período de tempo.



Também pode ser considerado como um

indicador de variação de preços ou cotações de

mercado utilizados para o acompanhamento do

comportamento das principais ações negociadas

em bolsa.



Para a elaboração de qualquer índice de ações são

necessários: (1) seleção dos papéis que irão

compor o índice; (2) ponderação de cada papel no

índice e (3) fórmula ou expressão matemática do

índice.



O critério de seleção da carteira de ações do

índice faz com que a performance dos diferentes

índices não seja a mesma, ainda que sejam

representativos da mesma bolsa de valores de um

determinado mercado.



Portanto, conhecer a metodologia da

formação dessas carteiras é importante para

o avaliar o índice.


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