AVALIAO ECONMICO

FINANCEIRA DE PROJETOS

DE SANEAMENTO

AULA 7

IPH 212 SISTEMAS DE GUA E ESGOTO

dieterw@iph.ufrgs.br

1 2015 1

Apresentar, discutir e comparar os dois

principais mtodos para a anlise de

investimentos:

Mtodo do Valor Presente Lquido (VPL) e

Mtodo da Taxa de Retorno (TIR).

2

OBJETIVOS

MTODOS PARA A ANLISE

FINANCEIRO ECONMICA DE

SISTEMAS DE SANEAMENTO

BSICO

3

O que significa a taxa de desconto? A taxa de desconto difcil de mensurar com

preciso, mas pode-se afirmar que ela o custo de oportunidade do municpio ou do

empreendedor realizar seu investimento no projeto, ao invs de aplicar o dinheiro no

mercado financeiro.

Por que o VPL mtodo mais indicado? O VPL mais indicado porque tem as seguintes

caractersticas:

1) Reconhece o valor do dinheiro no tempo.

2) No afetado por tcnicas contbeis.

3) Reflete o aumento de riqueza para o acionista.

4) VPLs podem ser somados. 5) Depende somente dos fluxos de caixa e do custo de oportunidade.

As duas expresses chaves para o clculo do valor presente so expressas a seguir:

Fvp = 1 / (1+i)n P = Fvp*S

Onde:

Fvp = fator de valor presente;

i = taxa de desconto ou custo de oportunidade capital;

n = nmero de anos de alcance do projeto;

P = capital inicial atualizado;

S = valor que atinge P depois de n anos ao interesse composto i.

In: www.ctavares.com.br

4

Com o fator Fvp, calcula-se o Valor Presente (VP) dos investimentos

e dos custos operacionais:

VP = Fvp * (CINVEST + CMOR)

Onde: VP = valor presente do capital para o ano n; CINVEST = Custo do Investimento;

CMOR = Custo de Manuteno, Operao e

Reposio.

Mtodo do Valor Presente Lquido - VPL

Um municpio tem recursos reservados no OGU de R$ 1.000.000,00 para um

projeto de saneamento bsico. Este projeto tem sustentabilidade financeira?

Uma das formas para responder a pergunta aplicar o mtodo do VPL que

consiste no seguinte roteiro para a tomada de deciso:

1) Projete o fluxo de caixa durante toda a vida econmica do projeto.

2) Determine a taxa de desconto, que deve refletir o valor do dinheiro no tempo,

o custo de capital e o risco do projeto.

3) Usando a taxa de desconto calcule o valor presente do fluxo de caixa

projetado.

4) Calcule o VPL do fluxo de caixa e VPL dos Custos do Investimento e da

Operao e Manuteno.

5) Se VPL Benefcios > VPL Custos, o projeto tem sustentabilidade.

In: www.ctavares.com.br 6

Taxa Interna de Retorno - TIR

A taxa interna de retorno a taxa de desconto que faz o VPL ser zero. Se ela

maior que o custo de oportunidade considerado, o projeto tem VPL positivo, caso

contrrio, o VPL ser negativo. Aceita-se um projeto se a sua TIR for maior que

o custo de oportunidade.

A maior vantagem da TIR que ela gera as mesmas decises que o mtodo do

VPL na maioria das vezes, mas conflitua em alguns casos. O mtodo

amplamente utilizado na prtica, mas so necessrios alguns cuidados para a

sua correta utilizao, principalmente nos seguintes casos:

1) Entre um conjunto de projetos, aquele que tem a mais alta TIR no

necessariamente tem o maior VPL. Por isso deve-se ter cuidado com o uso

indiscriminado da TIR na escolha entre projetos mutuamente exclusivos.

2) Em projetos em que o fluxo de caixa muda de sinal mais de uma vez, pode

haver mltiplas TIRs.

3) Em projetos longos, pode haver diversos custos de oportunidade. Como a

TIR nica para todo o projeto, no fica claro contra qual custo de oportunidade

deve-se compar-la. In: www.ctavares.com.br

7

TIRE = 100*((RM/CM) 1)

Parmetros relacionados aos mtodos de anlise

econmica de projetos em saneamento

a)Horizonte de projeto: perodo relativo aos investimentos e operao do SAA e

SES

b) Volume tratado: o volume tratado dar origem aos custos ou disponibilidades

dos SAA e SES; (p/ SAA = Populao x q x k1) ; (p/ SES = Populao x q x k1 x c)

c) Receita anual: o produto entre o consumo de gua medido ou estimado e o

volume de esgoto coletado multiplicado pelo custo dos SAA e SES (R$/m3 de

gua ou esgoto);

d) Investimentos: valores necessrios para implantao do sistema, definindo a

contrapartida, prazo de carncia e amortizao, taxa de juros e taxa de desconto

anual;

e) Despesas com operao: valor gasto com despesas relacionadas aos SAA e

SES, energia eltrica, produtos qumicos e pessoal;

f) Custo total: soma de todas as despesas anuais, ou seja, investimentos somado

s despesas com operao;

g) Receita mdia: a receita resultante dada pela razo entre a receita anual e

volume tratado, ou consumido, ou aduzido, de acordo com o tipo de anlise

econmica.

h) Custo marginal: o custo para tratamento de 1m3 de gua ou de efluente, para

1 m3 produzido (SNIS Despesa por volume consumido), ou seja, a razo entre o custo total e o volume tratado (consumido/aduzido/tratado). 8

TIR = Considera as Receitas Potenciais e os Custos Marginais

Se TIR > 1 tem viabilidade (tem o retorno sobre o investimento)

Se TIR < 1 no tem viabilidade

Custos = Custos Investimentos + Custo MOR

VPL Custos (Custos Investimentos + Custos MOR)

VPL Volumes (medidos de gua ou esgoto)

VPL Receitas

Custo Marginal = VPL Custos / VPL Volumes produzidos

ou medidos

Receitas Potenciais = VPL Receitas / VPL Volumes

medidos

9

A taxa interna de retorno dada por: TIRE = 100*((RM/CM) 1)

Onde:

TIRE = taxa interna de retorno do empreendimento;

RM = receita mdia resultante para as receitas anuais;

CM = custo marginal

10

Obras e/ou equipamentos Alcance do projeto (anos)

Tomada dgua

Barragens grandes e tneis

Estaes elevatrias

Equipamentos de recalque

Adutoras de grande dimetro

Floculadores, decantadores e filtros

Dosadores

Reservatrio de distribuio concreto)

Reservatrio de distribuio (ao)

Canalizao de distribuio

Edificaes

25-50

30-60

10-25

10-20

20-30

20-30

10-10

30-40

20-30

20-30

30-50

ALCANCE DE OBRAS E EQUIPAMENTOS (GOMES, 2004).

11

Partes do SAA Custos (%)

P 10.000 10.000 P40.000 40.000 P100.000 P>100.000

Captao

Aduo

Bombeamento

Tratamento

Reservao

Distribuio

30

8

6

12

6

38

20

9

5

9

6

51

8

11

5

9

6

61

3

11

1

5

4

76

PERCENTUAL DE CUSTOS DOS COMPONENTES DE UM

SISTEMA DE ABASTECIMENTO DE GUA, SEGUNDO

POPULAO ATENDIDA (TSUTYIA, 2004).

INTERPRETAO DOS DADOS EXERCCIO

DESENVOLVIDO EM AULA

O CLCULO DO SOMATRIO DO VALOR PRESENTE (VPL) DA ALTERNATIVA SAA 2 (DN 200) DO MATERIAL DIDTICO RESULTOU EM UM

VPL = R$ 1.988.872,00, A MELHOR DENTRE AS ALTERNATIVAS ESTUDADAS.

CUSTO MARGINAL = VPL CUSTOS / VPL VOLUMES PRODUZIDOS -

DISTRIBUDOS

RECEITA POTENCIAL = VPL RECEITAS / VPL CONSUMOS MEDIDOS

O CUSTO MARGINAL > = < DO QUE A RECEITA POTENCIAL ??

INTERPRETAR!

TIRE = 100*((RM/CM) 1)

13

fossa +

filtro anaer.

EBE

ETE (80 L/S)

CT 10 + 11

CT 8+10+11

ANTES 1500 mm

ANTES 1000 mm

CT 6

100 -500 mm

CT 8

600 mm

700 mm

APS A

OBRA AS

ETES

SERO

ELIMINADAS

LANAMENTO

DIRETO DE

ESGOTOS

ADEQUAO SES BAG

REVISO DAS CONDICIONANTES

DO PROJETO SIGNIFICOU

ECONOMIA DE R$ 30 MILHES

ESTUDO DE CASO - AVALIAO ECONMICA DE

ALTERNATIVAS PARA IMPLANTAO SES BAG

Arroio Bag

Arroio Tbua

CT : Coletor Tronco

- utilizao de caixa de captao para desviar guas

pluviais

- ETE: alternativa 4 possui maior eficincia em

termos de remoo de nitrognio

- fator de diluio:

1 5,81

4 2

Alternativas 1 e 4 SES BAG

(BAG, 2008) (BAG, 2008)

Alternativa 1 Alternativa 4

14

- diminuio da vazo de projeto e consequente

diminuio dos dimetros nominais dos coletores

tronco

- modulao no tratamento de esgotos aumento dos mdulos de tratamento conforme a demanda

- taxa interna de retorno (TIR):

1 -30,94%

4 +0,54%

Alternativas 1 e 4 SES BAG

15

Consideraes Finais SES BAG

- lucratividade identificada no aumento da qualidade de vida da populao, despoluio dos corpos hdricos, diminuio de doenas de veiculao hdrica e consequente queda nos gastos com sade pblica

- a utilizao das redes existentes torna-se o caminho para viabilizar obras de saneamento frente a falta de recursos dos municpios

- necessidade de integrar a drenagem pluvial ao sistema de esgotamento sanitrio

16

ALTERNATIVA 1 SES BAG (Valores x 1.000)

02 2012 elaborado por Dieter

17

ALTERNATIVA 4 SES BAG (Valores x 1.000)

02 2012 elaborado por Dieter

18

Este tem prope uma simulao de melhoria da viabilidade econmica

e financeira de um empreendimento na rea do saneamento bsico.

Para avaliao da repercusso e acrscimos tarifrios sobre o aspecto

econmico foram efetuados por processamento em computador

clculos de Taxa Interna de Retorno (TIR) fazendo variar a tarifa com

acrscimos de 10% a 50%.

ESTUDO DE CASO IMPLANTAO DE SES CAVALHADA/POA

MELHORIA DA VIABILIDADE DE UM PROJETO NO

SANEAMENTO BSICO

19

AUMENTO PERCENTUAL

NA TARIFA (%)

VALOR DA TARIFA DE

ESGOTO (R$/m3)

TAXA INTERNA DE

RETORNO (% ao ano)

Zero

10 0,463 12,15

20 0,504 14,29

30 0,546 16,45

40 0,588 18,67

50 0,63 20,95

60 0,672 23,31

70 0,714 25,77

80 0,756 28,35

90 0,798 31,06

100 0,840 33,93

Para avaliar a repercusso do aumento da tarifa sob o aspecto financeiro no Fluxo de

Caixa um acrscimo da tarifa na ordem de 20%, passando-a para R$ 0,50/m3 de esgoto.

Esta simulao (+20%) resultaria em saldos acumulados positivos, no curto prazo.

Conclui-se que o equacionamento financeiro para a viabilizao do sistema de esgotos na

Bacia Cavalhada em Porto Alegre, local do estudo de caso.

Tabela Taxas Internas de Retorno para valores variveis a tarifa de esgoto 02 2012 elaborado por Dieter

20

21

EXERCCIO DIDTICO IPH 212

ANO POPULAO

VOLUME

PRODUZIDO

DE GUA

VOLUME

CONSUMIDO

(MEDIDO)

CUSTOS DE

PRODUO

RECEITAS DA

ARRECADAOFVP

VALOR

PRESENTE

PRODUO

VALOR

PRESENTE

RECEITAS

2010

2020

2030

TOTAL

VPL

CUSTO MARGINAL RECEITA POTENCIAL

CALCULAR O VALOR PRESENTE DOS VOLUMES PRODUZIDOS, VOLUME MEDIDO,

DOS CUSTOS DE PRODUO E RECEITAS CONSIDERANDO TAXA DE 12%AA.

ESTIMAR A POPULAO PARA UM ALCANCE DE 20 ANOS, CALCULAR VOLUME PRODUZIDO DE GUA (Q = 200 L/HAB.DIA

+ PERDAS FSICAS DE GUA), CALCULAR VOLUME CONSUMIDO, CUSTOS DE PRODUO (DESPESA EXPLORAO) E

RECEITAS DE ARRECADAO (CONSIDERAR VOLUME MEDIDO SNIS L/HAB.DIA E TARIFA MDIA DE GUA POR M3

MEDIDO DO SNIS

http://www.snis.gov.br/ VOLUME PRODUZIDO INCLUI PERDAS (IPD)