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1Focar para Ganhar

APRESENTAÇÃO

INSTITUCIONALResultados 4T13

FOCAR PARA

GANHAR

2Focar para Ganhar

VISÃO GERAL

DA ESTRATÉGIA

3Focar para Ganhar

Quem somos | Visão GeralEm

nú

me

ros.

..

Presente em

16 países

4 continentes

110

Produtos em

mais de

países, e marcas altamente reconhecidas

Mais de

empregados

45.00078Possui

Unidades

Comerciais,

de Produção e

de Distribuição

Marfrig é uma das maiores e mais diversificadas

empresas globais de alimentos.

Foco Cliente

Crescimento

com

Rentabilidade

Fluxo de

Caixa Livre

Positivo

Inovação

4Focar para Ganhar

Quem somos| Visão geral

• Companhia internacional de alimentos com forte foco no canal de food service

• Presença tanto em mercados em crescimento (principalmente Ásia) como em economias mais maduras (EUA e Europa)

• Portfolio de produtos diversificado (aves, pescados, ovinos e bovinos)

• Receita de food service de R$1,5 bilhões somente no Brasil, um dos maiores players no país, e um dos maiores fornecedores mundiais do McD

• 78 plantas de processamento, escritórios comerciais e CDs em todo o mundo

• Apesar da relevância do nosso negócio de cortes bovinos, aproximadamente 50% do nosso portfolio continua sendo de carne processada

Grupo de R$18,8bn de receita com atuação diversificada, em produtos e regiões

1

2

3

1

2

3

Receita porNegócio 2013

Receita porMoeda 2013

Receita porProduto 2013

Nota:

(1) Considera apenas operações continuadas

16,5

18,8

2012 2013E

+ 14%

Receita Líquida (1)

(R$ bilhões)

46%

29%

25%

MARFRIG BEEF

KEYSTONE

MOY PARK

43%

22%

22%

13%

USDEURO/LIBRAREALOUTROS

50%

40%

10%

PROCESSADOS

IN NATURA

OUTROS2012 2013

5Focar para Ganhar

Quem somos |Foco e Posicionamento

Um dos maiores

fornecedores

de alimentos

industrializados

para grandes redes

de restaurantes

Food Service

4,9 5,4

2012 2013

Um dos maiores

fornecedores de

produtos

industrializados de

aves no Reino Unido

e Europa

Varejo e Food Service

3º maior produtor

Mundial de Bovinos

e um dos maiores

fornecedores de ovinos

da América do Sul

Diversificado

7,6

2012 2013

Presença

Diversificadaem Proteína

Animal

Forte foco em Food Service

Perspectiva positiva de

crescimento em todas

unidades de negócios

Alta Probabilidade

Grupo Marfrig

16,5 18,8

2012 2013

4,0 4,7

2012 2013

Receita (R$ bilhões)

Perspectiva de Crescimento

Potencial de Expansão de Margem

Principais Canaisde Vendas

Descrição do Negócio

5

+10%+14% +14%+18%

8,7

6Focar para Ganhar

Destaques Não Financeiros

Governança Corporativa: Finalização do processo de transição envolvendo a divisão dos papéis entre o Diretor Presidente e Presidente do Conselho de Administração;

Saúde Animal: Recentemente fomos classificados entre os principais nomes no mundo com relação ao bem estar animal (fonte: Business Benchmark onFarm Animal Welfare, 2013), um reflexo do nosso comprometimento com o

tema sustentabilidade na cadeia dos nossos negócios.

Nível 1

Liderança

Coop Group

(Suiça)

Marks and

Spencer

Nível 2

Integrado ao negócio

The Co-operative Food (UK),

J Sainsbury, Marfrig, Noble

Foods, Unilever

Nível 3

Estabelecido

Aria, McDonald’s, Migros, Nestlé, Royal

FrieslandCampina, Smithfield Foods,

Tyson, Vion, Waitrose, Wm Morrison

Nível 4

Fazendo Progresso

Cargill, Compass, Cranswick, Cremonini, Dairy Crest,

Danish Crown, Groupe Danone, Koninklijke Ahold,

Kraft Foods Group Inc, Premier Foods, Rewe, Sodexo,

Subway, Tesco, Wal-Mart, Yum! Foods

Nível 5

Na estratégia de negócios

Aldi Süd, Barilla, Carrefour, Greggs, Group Lactalis, ICA Gruppen, JD

Wetherspoon, Lidi, Mercadona, Metro, Mitchelis and Butler, Mondelez

International, Schwarz Unternehmens (Kaufland), Starbucks

Nível 6

Fora da estratégia de negócios

2 Sisters Food Group, ABF, Aldi Nord, Aramark, Autogrill, Burger King, Camst, Casino,

Delhaize, El Corte Inglés, Elior, Gategroup, Group Auchan, Hillshire Brands, HJ Heinz,

Mars, Müller, Quick, SSP, Terena Group, Thon Gruppen, Umoe Gruppen, Whitbread

7Focar para Ganhar

MOY PARK

ESTRATÉGIA E

OBJETIVOS

8Focar para Ganhar

Moy Park | Visão Geral

Empresa de alimentos com base diversificada de proteína animal:

aves, carne bovina e suína

Plantas

25% das vendas do Grupo Marfrig

Uma das empresas líderes em aves na Europa

Entre as 20 maiores do Reino Unido no setor de

alimentos e líder em produtos de conveniência

Maior empresa da Irlanda do Norte

15 unidades de produção na Irlanda do Norte,

Inglaterra, França e Holanda

70 anos de história

Emprega 12.000 colaboradores

Destaques

Legenda

Abate

Processados

Outros

9Focar para Ganhar

Moy Park | Visão Geral

Estrutura de Produção

Produtos

• Aves, suínos, salgados,

panificados e carne

enlatada

Posicionamento da Marca

Premium

Tradicional

Uso

Diário

Canais de Vendas

• Sólida presença no

varejo e food service:

• Integração vertical das operações avícolas

11 plantas de processamento

4 plantas de abate

3 plantas de raçãoanimal

7 incubadoras

750 granjas

• 235 milhões de frangospor ano

• 1,5 milhão de perus porano

• 0,25 milhão de toneladas de alimentosprocessados por ano

In natura

Carne bovina/Aves Processadas

Outros (Agri + Meat Free)

Varejo

Fast Food/ Food Service

Outros

40%51%

9%

61%28%

11%

2013(%)

2013(%)

10Focar para Ganhar

1 Continuar a expandir as

vendas de multi proteínas

no varejo no Reino Unido,

Irlanda e Europa

Continental

2

Impulsionar presença

no canal de

distribuição de food

service no Reino

Unido, Irlanda e

Europa Continental

3

Moy Park |Principais Objetivos Estratégicos

Aumentar vendas no

Reino Unido & Irlanda

de aves in natura e

processadas no varejo,

acima do mercado

4

Tornar-se a

plataforma de

distribuição global

do Grupo Marfrig na

Europa

11Focar para Ganhar

Moy Park | Projeções Financeiras

Nota:

(1) Crescimento e margem do ano de 2013

(2) Receitas apresentadas em R$, taxa de câmbio considerada de R$/£=3,80 em 2014

e estável em diante, sem inflação projetada

(3) Não considera itens não-recorrentes

%

CAGR %

2012-187.0 9.0

8.0 10.0

Faixa Alvo 2018

X.X%(2013E/2012A)

X.X

2013E

17,9(2013/2012)

6,5(3)

2013(1)

8,5 10,0

7,5 8,5

Crescimento

de Receitas(2)

Margem

EBITDA

Faixa-alvo 2018

12Focar para Ganhar

KEYSTONE

ESTRATÉGIA E

OBJETIVOS

13Focar para Ganhar

Destaques

29% das vendas totais do Grupo Marfrig

Um dos principais fornecedores do

mundo para a indústria de food service,

principalmente QSR

Presença nos EUA, Ásia e Oceania

Maior fornecedor de proteína ao McDonald’s

(60% das vendas da Keystone em 2013)

Mais de 11.500 colaboradores

Keystone | Visão Geral

Plantas

Empresa diversificada de alimentos, com foco em produtos processados de carne e food service, com plantas nos EUA e APMEA

Legenda

Abate

Processados

Outros

14Focar para Ganhar

Keystone | Visão Geral

Geographic Presence

Production Infrastructure

Sales ChannelsProducts

• Produtos processados

de aves, bovinos e

peixe

• 13 plantas de

processados

• 3 complexos verticais

integrados de aves

• 1 planta de abate + 1

operação de grãos

• 1 unidade de pesquisa &

desenvolvimento

• 19 unidades de

crescimento de matrizes

+ 61 granjas de matrizes

+ 296 granjas de

engorda

• Focada no canal food

service e desenvolvendo

o canal varejo

• Um dos principais

fornecedores do

McDonald’s

EUA: #1 carne bovina,

#2 aves e #2 peixe

APMEA: fornecedor #2

de proteína na China,

único fornecedor de

proteína para Malásia,

Tailândia e Coréia; #2

na Austrália

Infraestrutura de Produção

ProdutosPresença

GeográficaCanais de

Vendas

76%

22%2%

Aves

Carne bovina

Peixe

24%

76%

APMEA

EUA

2013(%)

2013(%)

15Focar para Ganhar

Aves são o

principal foco

de crescimento 1

Crescimento nas

Key Accounts

(Contas Chave)2

Expansão geográfica e

de capacidade de

produção de

processados

3Crescer e

diversificar o

negócio de bovinos4

Keystone | Principais Objetivos Estratégicos

16Focar para Ganhar

Keystone|Projeções Financeiras

Nota:


(2) Receitas apresentadas em R$, taxa de câmbio considerada de R$/US$=2,40 em 2014



%

CAGR %

2012-187.0 9.0

8.0 10.0

Faixa Alvo 2018

X.X%(2013E/2012A)

X.X

2013E

10,0(2013/2012)

6,4(3)

2013(1)

7,5 9,0

8,0 9,0

Crescimento

de Receitas(2)

Margem

EBITDA

Faixa-alvo 2018

17Focar para Ganhar

MARFRIG BEEF

ESTRATÉGIA E

OBJETIVOS

18Focar para Ganhar

Marfrig Beef | Visão Geral

Destaques

46% das vendas do Grupo Marfrig

(c.35% no Brasil)

Foco em carne bovina e cordeiro

Produtos vendidos nos mercados locais e

internacionais

31 plantas de produção no Brasil,

Argentina, Uruguai e Chile

2ª maior operação de carne bovina

no Brasil

Líder em abate no Uruguai

Maior importador de carne do Chile

Mais de 21.000 colaboradores

Legenda:

Abate

Processados

Outros

19Focar para Ganhar

Marfrig Beef| Visão Geral

Carne bovina e ovina, in

natura e processada

Venda de batatas,

vegetais, peixe e outros

alimentos importados

39%

38%

23%Super

Premium

Premium

Uso

Diário

Carne

Processada

20 plantas no Brasil

(16 de abate, 4 de

produtos processados)

3 plantas na Argentina

(3 de abate)

5 plantas no Uruguai

(abate e processamento)

2 plantas no Chile

(abate)

Uruguai: 55% exportação,

45% doméstico

Argentina: 22%

exportação,

78% doméstico

Chile: maior fornecedor

para empresas locais de

catering

Estrutura de

ProduçãoProdutos

Posicionamento

da MarcaCanais de

Vendas

In natura

Processados

Cordeiro, couro e outros

Exportações

Mercado Interno

Food Service

65%17%

18%

2013(% Brasil)

2013(%)

20Focar para Ganhar

Marfrig Beef|Principais Objetivos Estratégicos

Aprimorar a conversão

de caixa – buscar

eficiência e otimização

de ativos

1Crescimento de receitas

com rentabilidade - foco

em canais de distribuição

estratégicos

2

Alavancar potencial de

fornecimento de carne

bovina a partir da

América do Sul para

aumentar as vendas para

EUA, Europa e Ásia

3

Crescimento no

segmento de produtos

de valor adicionado4

21Focar para Ganhar

Marfrig Beef | Projeções Financeiras

%

CAGR %

2012-187.0 9.0

8.0 10.0

Faixa Alvo 2018

X.X%(2013E/2012A)

X.X

2013E

13,5(2013/2012)

9,2(3)

2013(1)

7,0 9,0

8,0 10,0

Crescimento

de Receitas(2)

Margem

EBITDA

Faixa-alvo 2018

Nota:


(2) Receitas apresentadas em R$, taxa de câmbio considerada de R$/US$=2,40 em 2014



22Focar para Ganhar

RESULTADOS

FINANCEIROS

4T13

23Focar para Ganhar

Keystone: - 6,2%

Moy Park: + 9,1%

Marfrig Beef: + 0,7%

Receita Líquida(R$ milhões)

Desempenho Financeiro|Consolidado

+ 1%

Crescimento vs. 3T13:

Receita porNegócio 4T13

Receita porMoeda 4T13

Receita porProduto 4T13

45%

28%

27%

MARFRIG BEEF

KEYSTONE

MOY PARK

44%

23%

21%

12%

USDEURO/LIBRAREALOUTROS

49%

42%

9%

PROCESSADOS

IN NATURA

OUTROS

4.375 4.455

4.944 4.978

1T13 2T13 3T13 4T13

24Focar para Ganhar


Breakdown por Negócio(%)

Lucro Bruto e Margem Bruta(R$ milhões e %)

3T13 4T13

12,8% de crescimento na margem bruta das operações da Marfrig Beef contra o 3T13, com

aumento de vendas e preços ao food service, aumento de mais de 10% nas receitas de

exportações do Brasil e significativa melhora dos resultados do Uruguai

3,4% de crescimento em Keystone beneficiada pelos menores preços de ração (grãos) usada na

integração vertical de aves e menor custo de da carne de frango desossado nos EUA.

19,0% de crescimento da Moy Park explicado pelo aumento das vendas de peru, melhora de

mix de produtos, aumento de vendas além de diminuição de custos de produção

571

493

586

660

13,1%11,1% 11,9% 13,3%

1T13 2T13 3T13 4T13

+ 13%

16%

21%

63%

15%

22%

63%

KEYSTONE

MOY PARK

MARFRIG BEEF

25Focar para Ganhar

Aumento de 60 p.b. no DVGA contra o 3T13

Marfrig Beef aumentou 110 p.b. por maiores despesas de logística, exportações e marketing.

Keystone aumentou 30 p.b. em suas despesas gerais e administrativas em função de

concentração de viagens e eventos sazonais, tais como encontros regionais no período

Moy Park reduziu 30 p.b. em suas despesas gerais e administrativas em função da diluição das

despesas com maiores vendas


Breakdown por Negócio(%)

DVGA e DVGA/ROL(R$ milhões e %)

3T13 4T13

322 331 342373

7,4% 7,4%

6,9%

7,5%

1T13 2T13 3T13 4T13

12%

28%

60%13%

29%

58%

KEYSTONE

MOY PARK

MARFRIG BEEF

+ 9%

26Focar para Ganhar


Breakdown por Negócio (%)EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %)

3T13 4T13

Crescimento de 90 p.b. na Margem EBITDA Ajustado se comparada com o 3T13:

100 p.b. de crescimento na Marfrig Beef: 10,0% no 4T13

50 p.b. de crescimento na Keystone: 6,9% no 4T13

120 p.b. de crescimento na Moy Park: 7,6% no 4T13

369

280

375422

8,4%

6,3%

7,6%8,5%

1T13 2T13 3T13 4T13

+ 13%25%

21%

54%22%

24%

54%

KEYSTONE

MOY PARK

MARFRIG BEEF

27Focar para Ganhar

(60)

(479)

(194)(83)

1T13 2T13 3T13 4T13

Resultado Líquido(R$ milhões)


(57)%

Resultado Líquido (R$ milhões)

Resultado antes de IR + CS

IR+CS Resultado Líquido

1T13 (53) (7) (60)

2T13 (714) 235 (479)

3T13 (253) 59 (194)

4T13 (158) 74 (83)

28Focar para Ganhar

Liquidez e Endividamento|Consolidado

Endividamento(R$ milhões)

(*) Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante

3.641 2.169

1.492 1.123

9.357

8.928

7.635 7.817

7.127

1.813

Dívida Bruta

1T13

Dívida Bruta

2T13

Dívida Bruta

3T13

Dívida Bruta

4T13

Caixa e

Disponibilidades

Dívida Líquida

4T13

Curto Prazo

Longo Prazo

12.998

11.097

9.127 8.940

Indicadores 3T13 4T13

Dívida Bruta/ EBITDA LTM 3,84x 3,77x

Dív. Líquida / EBITDA LTM 2,8x 3,0 x

Dív. Líquida / EBITDA Aj.

Anualizado4,40x 4,22x

Dív. Líquida / Total do

Ativo0,4x 0,4x

Caixa e Disp. / Dív. Curto

Prazo1,60x 1,61 x

Liquidez Corrente(*) 2,0 2,0

Duration (meses) 51 54

Custo Médio (a.a.) 7,8% 8,0%

Curto Prazo (%) 16,4% 12,6%

Longo Prazo (%) 83,6% 87,4%

Em R$ (%) 7,0% 4,5%

Outras Moedas (%) 93,0% 95,5%

29Focar para Ganhar

1.813

503

125 155340

685 582

1.578

2.473

9

1.597

893

Caixa 1T14 2T14 3T14 4T14 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Liquidez e Endividamento|Consolidado

Cronograma de Vencimentos no 4T13(R$ milhões)

Curto Prazo: R$ 1,1 bi

Cronograma de Vencimento no 3T13(R$ milhões)

2.470

1.052

304 45 92 370 524 457

1.503

2.409

8

1.516

847

Caixa 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Curto Prazo: R$ 1,5 bi

30Focar para Ganhar

Fluxo de Caixa|Consolidado

Fluxo de Caixa operacional antes de CAPEX e Juros

(R$ milhões)

Geração de Caixa Operacional (antes de Capex e Juros) positiva em R$ 368 milhões no

4T13, comparada a R$236 milhões no 3T13

0 0 0

(202)

(427)

236368

1T13 2T13 3T13 4T13

+56%

31Focar para Ganhar


Bridge de Fluxo de Caixa– 4T13

(R$ milhões)

Melhora significativa na administração do capital de giro operacional pela racionalização de

estoques, permitindo uma redução de R$62 milhões no 4T13

Monetização de R$ 32 milhões em tributos nesse trimestre

A qualidade do EBITDA ajustado desse trimestre, dado a melhor gestão da conta tributos e do

ciclo de caixa, foi significativamente melhor quando comparada aos trimestres anteriores

(83)

400

(101)

264

(102) (42)

32 368

ResultadoLíquido

Itens que nãoafetam caixa

Contas areceber

de clientes

Estoques Fornecedores Outros Tributos FC Oper.antes de

investimentos

32Focar para Ganhar

1.038

1.132

1.222

1.332

1T13 2T13 3T13 4T13

61 66

78

1015,9% 5,9%

6,4%

7,6%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

50

60

70

80

90

100

110

120

1T13 2T13 3T13 4T13

Destaques Moy Park 4T13


EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %)

Crescimento acentuado da receita de vendas devido ao aumento de vendas de peru no

Reino Unido, Irlanda e Europa continental, em função das festas de final do ano, melhora no mix

de vendas no mercado local e exportações e crescimento das vendas ao varejo e food service

Aumento de 30% no EBITDA ajustado e de 120 p.b. na margem em comparação com o 3T13

Diminuição das DVG&A em função da diluição das despesas com maiores vendas

+ 9%

+ 30%

33Focar para Ganhar

1.2131.286

1.4831.390

1T13 2T13 3T13 4T13

Destaques Keystone 4T13



As vendas decresceram 6% contra o 3T13, devido principalmente aos preços mais baixos

registrados nas vendas de peito de frango nos EUA

Na Ásia, a Keystone beneficiou-se de promoções para o período de festas e férias escolares,

gradual de recuperação da China e aumento nas exportações

A Margem Bruta foi beneficiada pelos menores preços de ração (grãos) usada na integração

vertical de aves e menor preço de custo de frango desossado nos EUA

EBITDA ajustado do 4T13 foi de R$ 95,5 milhões contra R$ 95,4 milhões no 3T13, com margem de

6,9%, 50 p.b. maior contra o 3T13

- 6%

82

68

95 96

6,8%5,3%

6,4% 6,9%

1T13 2T13 3T13 4T13

+ 1%

34Focar para Ganhar


2.1242.038

2.240 2.256

1T13 2T13 3T13 4T13

Destaques Marfrig Beef 4T13


Crescimento modesto da receita líquida, explicado pela queda de produção na Argentina,

compensado pelo aumento nas exportações de Brasil e Uruguai, além do bom desempenho no

mercado interno brasileiro com melhores preços e crescimento de vendas ao food service

As operações do Uruguai apresentaram uma significativa melhora em seus resultados, já

demonstrando uma reversão do cenário desfavorável do primeiro semestre de 2013

Crescimento de 12% no EBITDA ajustado com avanço de 100 p.b. na margem em relação ao

3T13

+ 1%

225

145

202226

10,6%

7,1%

9,0%10,0%

1T13 2T13 3T13 4T13

+ 12%

35Focar para Ganhar

GUIDANCE

CONSOLIDADO

36Focar para Ganhar

Fluxo de Caixa

Livre para

Acionistas(2)

Margem

EBITDA %

7,5 - 9,5(CAGR% 2012-18)

8,5 - 9,5

- R$ milhões

Nota:

(1) Receitas calculadas em R$, taxa de câmbio considerada de R$/US$=2,40 e R$/₤=3,80 em 2014 e estável em diante,

sem inflação projetada

(2) Fluxo de caixa operacional após investimentos, variações do capital de giro, despesas com juros

e imposto de renda

Receita(1)

2013E(1)

21,0 - 23,0

7,5 - 8,5

600

Faixa da Metaem 2014

R$ bilhões

Metas Financeiras|Grupo Marfrig Consolidado

Faixa da Metaem 2018

Investimentos

(CAPEX)

650 - 850Neutro a 100 R$ milhões

37Focar para Ganhar

CONSIDERAÇÕES

FINAIS

38Focar para Ganhar

Considerações Finais |Grupo Marfrig

Chegar ao fim de 2013, entregando ao mercado o melhor trimestre do ano,

sinaliza nosso comprometimento com o desempenho operacional do Grupo

conforme nosso plano estratégico de 5 anos “Focar para Ganhar”.

Estamos completamente comprometidos com a geração de valor aos nossos

acionistas. Parte desse valor, continuará alicerçado na performance do Grupo e

no contínuo fortalecimento da estrutura de capital.

A melhoria do desempenho somada à possível redução ainda maior da

dívida/despesa financeira deve, com o tempo, gerar uma reavaliação

significativa das ações da Companhia.

Todos os segmentos de negócio seguem registrando forte desempenho.

A demanda internacional por bovinos não deve diminuir. A China deve

representar uma força significativa em termos de demanda por bovinos e ovinos

nos próximos anos.

39Focar para Ganhar


Não seria inconcebível imaginar a abertura do mercado dos EUA para bovinos

brasileiros nos próximos anos, o que aumentaria ainda mais as possibilidades da

nossa plataforma atual na América do Sul.

Nossa operação na Ásia encontra-se em posição privilegiada para capturar

crescimento acelerado nos próximos anos.

Se tivermos sucesso em entregar a banda superior do guidance para 2014, tanto

receita quanto margem, a alavancagem poderá cair para cerca de 3,5x, o que,

somado à geração livre de caixa, tem potencial para promover uma valorização

significativa das ações da Companhia já em 2014.

Acreditamos sermos uma estória com grande potencial, contando com uma

Administração dedicada à geração de valor para os nossos acionistas.

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Estamos explorando e analisando a possibilidade de realizar a abertura de capital

de nossas subsidiárias no exterior com os seguintes objetivos:

Manter uma margem confortável de controle;

Injetar capital adicional para um crescimento orgânico mais acelerado

principalmente na Europa e Ásia;

Utilizar parte desses recursos para uma redução adicional do endividamento

do Grupo levando a uma reprecificação do equity da Companhia;

Importante ressaltar que ainda estamos em uma fase exploratória em relação

a esse tema.

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Disclaimer

Este material constitui uma apresentação de informações geraissobre a Marfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas(em conjunto, a “Companhia”) na presente data. Taisinformações são apresentadas de forma resumida e não têm porobjetivo serem completas.

Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, érealizada, nem qualquer certeza deve ser assumida, sobre aprecisão, certeza ou abrangência das informações aqui contidas.Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas,consultores ou representantes assumem qualquerresponsabilidade por qualquer perda ou dano resultante dequalquer informação apresentada ou contida nestaapresentação. As informações apresentadas ou contidas nestaapresentação encontram-se atualizadas até 31 de dezembro de2013 e, exceto quando expressamente indicado de outra forma,estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Nem a Companhianem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ourepresentantes firmaram qualquer compromisso de atualizar taisinformações após a presente data. Esta apresentação não deveser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, deinvestimento ou de qualquer outro tipo.

Alguns dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversasfontes externas, sendo que a Companhia não verificou tais dadosatravés de nenhuma fonte independente. Dessa forma, aCompanhia não presta qualquer garantia quanto à exatidão oucompletude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezase estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores.

Esta apresentação contém declarações prospectivas. Taisdeclarações não constituem fatos históricos e refletem as crençase expectativas da administração da Companhia. As palavras”prevê", “deseja", "espera", “estima”, “pretende”, “antevê”,“planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outras similares pretendemidentificar tais declarações.

Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissasrefletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis e

baseadas em informações atualmente disponíveis para a suaadministração, ela não pode garantir resultados ou eventosfuturos. É aconselhável que tais declarações prospectivas sejamconsideradas com cautela, uma vez que os resultados reaispodem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos emtais declarações. Títulos e valores mobiliários não podem seroferecidos ou vendidos nos Estados Unidos a menos que sejamregistrados ou isentos de registro de acordo com o Securities Actdos EUA de 1933, conforme alterado ("Securities Act"). Quaisquerofertas futuras de valores mobiliários serão realizadasexclusivamente por meio de um memorando de oferta. Estaapresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação deoferta para a subscrição ou aquisição de quaisquer títulos evalores mobiliários, e nem qualquer parte desta apresentação enem qualquer informação ou declaração nela contida deve serutilizada como base ou considerada com relação a qualquercontrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquerdecisão de compra de títulos e valores mobiliários em qualqueroferta de títulos da Companhia deverá ser realizada com basenas informações contidas nos documentos da oferta, quepoderão ser publicados ou distribuídos oportunamente emconexão a qualquer oferta de títulos da Companhia, conforme ocaso.

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