Apresentação de ResultadosApresentação de ResultadosApresentação de ResultadosApresentação de Resultados9M 20129M 20129M 20129M 20129M 20129M 20129M 20129M 2012

6 de Novembro de 2012

www.edpr.com

Disclaimer

Esta apresentação foi preparada pela EDP Renováveis, S.A. (a “Sociedade”) apenas para ser utilizada na apresentação aos analistas a ser realizada no dia 6 de Novembro, 2012.Ao comparecer à reunião onde será feita esta apresentação, ou ao ler os slides desta apresentação, reconhece e aceita que está sujeito às limitações e restrições impostas.

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Nem esta apresentação nem qualquer reprodução da mesma, nem a informação nela contida, no seu todo ou em parte, deverá ser transmitida, ou distribuída, directa ou

2

Nem esta apresentação nem qualquer reprodução da mesma, nem a informação nela contida, no seu todo ou em parte, deverá ser transmitida, ou distribuída, directa ouindirectamente para os Estados Unidos da América. Qualquer incumprimento a esta restrição poderá constituir uma violação à lei dos valores mobiliários dos Estados Unidos daAmérica. Esta apresentação não constitui e não deverá ser entendida como uma oferta para vender ou a solicitação de uma oferta para comprar acções nos Estados Unidos daAmérica. Nenhumas acções da Sociedade foram registadas ao abrigo da lei de valores mobiliários dos Estados Unidos da América, e caso assim suceda não poderá ser oferecidaou vendida, excepto se precedida de uma isenção ou numa transacção não sujeita aos requisitos exigidos pela lei de valores mobiliários aplicada nos Estados Unidos da Américaassim como a lei de valores mobiliários estadual que seja aplicada ao caso.

Assuntos discutidos nesta apresentação poderão constituir declarações futuras. Declarações futuras são declarações que não dizem respeito apenas a factos históricos. Aspalavras “acreditar”, “esperar”, “antecipar”, “tenciona”, “estima”, “irá”, “poderá”, “continuar”, “deverá”, e outras expressões semelhantes identificam declarações futuras.Declarações futuras incluem declarações sobre: objectivos, metas, estratégias, perspectivas de crescimento; planos futuros, eventos ou performance e potencial de crescimentopara o futuro; liquidez, recursos de capital e recursos despendidos; perspectivas macroeconómicas e tendências do sector; desenvolvimento do mercado da empresa; impactodas iniciativas refutatórias e o crescimento das empresas concorrentes. As declarações futuras nesta apresentação são baseadas em diversos pressupostos, muitos dos quaisbaseados noutras variáveis incluindo sem limitação, análise histórica das tendências operacionais, informação contida nos ficheiros da empresa e outras informações disponíveisatravés de terceiros. Embora a empresa acredite que estes pressupostos são razoáveis, estão sujeitos a riscos significantes, conhecidos ou não conhecidos, incertezas,contingências e outros factores importantes que são difíceis ou impossíveis de prever e que estão fora do controlo dos próprios. Estes riscos, incertezas, contingências e outrosimportantes factores podem dar origem aos resultados actuais, performance ou metas da empresa ou resultados, que diferem materialmente dos resultados expressos ouimplícitos nesta apresentação por estas declarações futuras.

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Agenda

Destaques do PeríodoI

3

Desempenho Operacional e Financeiro dos 9M12

Execução de 2012 e Agenda EstratégicaIII

II

Destaques do PeríodoDestaques do Período

Entrega deResultados Sólidos

Mensagem principal do período:Em linha com o plano

Performance de qualidade em todas as regiõesCrescimento da produção de electricidade (+11% vs. 9M11) e subida de preços de venda (+11% vs. 9M11)

Rentabilidade superiorMaior EBITDA/MW médio em operação: +14% vs. 9M11

Forte crescimento financeiroEBITDA +23% vs. 9M11 e Resultado Líquido Ajustado +31% vs. 9M11

5

EBITDA +23% vs. 9M11 e Resultado Líquido Ajustado +31% vs. 9M11

Carteira de activos existenteBase de activos de baixo risco; mercados core com maior visibilidade para o longo-prazo

Crescimento de qualidadec.70% em construção fora dos mercados core, incluindo os primeiros parques Solar PV

Estratégia de rotação de activosPrimeira transacção para a venda de participações minoritárias concretizada com sucesso

Execução daAgenda Estratégica

Desempenho dos 9M12Desempenho dos 9M12

12,0+0,7

+0,6+0,1

13,3

Produção electricidade de 13,3 TWh reflecte adições de capacidade e forte desempenho recorrente

Factor de Utilização e Disponibilidade Técnica(%)

Produção Electricidade e Capacidade Instalada (1)

(TWh, GW)

+11%

EU

EUA

9M11 9M12

31% 32%

25% 26%

9M11 EU EUA BR 9M12

7Notas: (1) Inclui participação de 40% da EDPR na ENEOP (equivalência patrimonial): 321 MW a Set-2011 e 350 MW a Set-2012; 29 MW instalados nos últimos 12 meses

BR

EDPR

EDPR Disponibilidade

Técnica

7,7 GW7,3 GW +458MW

Maior capacidade, carteira equilibrada e factores de utilização acima da média

suportaram o crescimento anual de 11% da produção

28% 29%

34% 30%

97,2% 97,3%

20% 18%

17%20%

€ 89€ 95

EU: Melhores preços devido a uma maior produção na Europa de Leste e subidas em todas as regiões

EU: Evolução Anual de Preço e de Produção(€/MWh, % reflecte peso relativo da produção)

Evolução de Preço por Mercado

+7%

Resto daEuropa

Portugal

9M12 ∆∆∆∆% Anual

Resto da Europa

• 2CV na Roménia• Maior produção vs. 9M11

na Polónia/Roménia

• Actualização à inflação

€107 +12%

Portugal

Espanha

64% 63%

9M11 9M12

8

Evolução sólida do preço, suportado por melhorias regulatórias (Roménia),

indexação à inflação e estratégia de cobertura de preços

Espanha

• Actualização à inflação• Ajustamento das horas

anuais de funcionamento a ocorrer no 4T

• Melhores preços hedging9M11 (€52 vs. €44/MWh)

• Opção pela Tarifa Fixa

€107 +4%

€88 +7%

EUA: Evolução positiva do preço médio devido a melhores preços CAE e maior produção contratada

EUA: Evolução Anual de Preço e Produção($/MWh, % reflecte peso relativo da produção

72% 77%

$ 46 $ 47

+3%

Evolução do Preço por Tipo

CAE / Cobertura

9M12 ∆∆∆∆% Anual

$52 +3%

• Actualização segundo taxas fixas contratadas

• Produção sob CAE/cobertura aumentou 16% vs. 9M11CAE/

Cobertura

9

28% 23%

77%

9M11 9M12

A actual tendência de maiores volumes sob CAEs continuará a contribuir para a evolução positiva nos preços

Spot $27 -10%

• Produção com exposição a mercado caiu 11% vs. 9M11

• Baixos preços electricidade: Preço de gás -16% vs. 9M11

Cobertura

Spot

Evolução Preço

EDPR: Preço médio de venda subiu 11% vs. 9M11 com melhores preços em todas as regiões

EDPR: Evolução Preço(€/MWh)

€58

€64

+11%

EU

9M11 9M12

Mix Produção (GWh)Região

Impacto cambial:+€1,7/MWh

Impacto Mix:

+8%

ex-Câmbio

9M12 ∆∆∆∆% Anual

45%44%+7%€95

10

9M11 9M12

BR

EUA

Impacto Mix:+€1,0/MWh

Critério selectivo de investimento com impacto comprovado em melhores métricas

54%

1%

55%

1%

+3%

+3%

$47

R$285

Receitas aumentaram 22% vs. 9M11 para €936M...

Activos de Qualidade: +458 MW vs. 9M11

Factor de utilização líder da indústria (29%) edisponibilidade elevada (97%)

Produção de electricidade: +11% vs. 9M11

Receitas(€ Milhões)

Principais factores de crescimento das Receitas

769

936

+22%

11

...reflectindo uma melhoria contínua das métricas operacionais

Produção de electricidade: +11% vs. 9M11

EU +14%; EUA +9%; BR+59%

Melhores preços de venda: +11% vs. 9M11

EU +7%; EUA +3%; BR +3%

9M11 9M12

Manutenção de níveis elevados de eficiência mantém-se como prioridade para a EDPR

Custos Operacionais (excl. Outros Proveitos Op.)(€ Milhões)

246

282

+15%

+11%

ex-Câmbio

Custos Operacionais/MW médio em operação(milhares)

EU(EUR)

9M12 ∆∆∆∆ %

37,1 +7%

60% por maiores 60% por maiores impostos locais, IVA & taxa da rede em

Espanha(€5M)

Maior eficiência e novos contratos de

12

9M11 9M12Outros

Proveitos Oper.

25 20-20%

EUA(USD)

43,5 -7%

EDPR(EUR)

39,7 +6%

novos contratos de O&M

+2% excluindo €/$ efeito tradução

cambial

Receitas +22% vs. Custos Operacionais +15% face aos 9M11

Elevado enfoque em eficiência e controlo de Custos Operacionais

Melhoria da rentabilidade levou a umsólido crescimento do EBITDA e do EBIT

EBITDA/MW médio em operação(€ milhares)

84

95

+14%

EBITDA e EBIT(€ Milhões)

358

197

8

439

245

12

9M11 9M12 ∆∆∆∆ %

Europa

EUA

Brasil

+23%

+24%

+51%

13

• Melhoria sustentada da rentabilidade: factor de utilização de qualidade, preços superiores e custos controlados

• Crescimento do EBITDA superior ao da produção de electricidade em todas as regiões

• Excluindo a extensão da vida útil dos activos da EDPR para 25 anos, o EBIT cresce acima do EBITDA (+34% YoY)

9M11 9M12

(14)

548

71%

(309)

239

(21)

675

72%

(331)

344

Outros

EBITDA

Mg. EBITDA

Amort.

EBIT

+45%

+23%

+1pp

+7%

+44%

Custo da dívida diminuiu em 30pb para 5,3%

Dívida Financeira Média(€ Milhões)

3.539

4.018

+14%

Juros Financeiros Líquidos(€ Milhões)

139152

+9%

~60% do aumento

(€7M) devido a

efeitos cambiais

14

• Custo nominal da dívida a 5,3% (-30bp vs. 9M11, estável vs. 1H12) reflecte o perfil de LP da dívida (92% a taxa fixa)

• Juros financeiros líquidos aumentaram abaixo da evolução da dívida financeira média (9% vs. 14%)

• Custos financeiros (+14% vs. 9M11) influenciados maioritariamente por menores capitalizações

9M11 9M12

Custo Dívida

9M11 9M12

5,3%5,6%

efeitos cambiais

Resultado antes de imposto quase duplicou; Impostos acrescidos de diferidos nos EUA

Resultados Antes de Impostos(€ Milhões)

IRC e Impostos Diferidos(€ Milhões)

+96%

150Impostos Diferidos nos EUA (não-caixa):

Criação de

impostos diferidos passivos

(à taxa de imposto dos EUA de 37%)

15

•A EDPR começou no 4T11 a reconhecer passivos por impostos diferidos sobre lucros antes de imposto nos EUA

•A taxa efectiva de imposto aumentou para 34% nos 9M12

77

9M11 9M12

15

39

12

51

9M11 9M12

+157%

Resultado Líquido Ajustadocresceu 31% para €94M

Resultado Líquido Ajustado(€ Milhões)

Resultado LíquidoReportado

72

94

+31%Alteração da vidautil dos activos

Impostos diferidos nos EUA

Ganhos na alienação

(€ Milhões) 9M11 9M12

62,6 92,6

+17,0 -

(1,4) -

+48%

16

9M11 9M12

Resultado Líquido reflecte aumento da rentabilidade e custos de financiamento controlados

Resultado LíquidoAjustado

Ganhos na alienaçãode part. financeiras

Diferenças cambiais &Derivados cambiais

Ajustes de provisões,abates e imparidades

71,8 94,0

(8,2) (3,8)

(7,0) (2,0)

+31%

(7.6) +7,2

Cash-Flow Operacional de €532 milhões

Evolução Anual do Cash-Flow Operacional(€ Milhões)

9M12 Resultado Líquido a Cash-Flow

(€ Milhões)

+331

675

-142532

491532

+8%

17

93

+251

NetProfit

FinancialsTaxes & Minorities

D&A EBITDA Adjustments& Taxes

OperatingCash-Flow

Variação de fundo de maneio penalizou a evolução anual do Cash-Flow Operacional

por recebimentos não-recorrentes nos 9M11

9M11 9M12Result.Líquido

Financ., Impost. & Minorit.

Amort. EBITDA Ajust.&

Impost.

Cash-Flow

Operac.

Cash-Flow Operacional excedeu as actividades de investimento (capex + fornecedores de imobilizado)

9M12: Origem e aplicação de fundos(€ Milhões)

177 139

66

237

Origem dos Fundos Aplicação de Fundos

504

18

532

237

267

Cash-FlowOperacional

Capex

Cash-Flow Operacional como principal fonte de financiamento,

sendo o restante financiado através de project finance em Espanha, apesar do contexto difícil de mercado

Project

Finance

Fornecedores de Imob. Fixo

Outros pagamentos

Juros Líquidos (após Capitaliz.)

Estratégia de financiamento ajustada ao perfil deinvestimento de uma indústria de capital intensivo

Maturidade da Dívida a Set-12(€ Milhões)

9M12: Perfil da Dívida(%)

Fixa

EUR

80%3,000

4,000

92%

55%

19

Fixa

Variável

USD

BRL/PLN

Estrutura financeira desenhada para conciliar o perfil de Cash-Flow e o modelo de negócio da EDPR

4%2% 2% 2%

8%2%

0

1,000

2,000

2012 2013 2014 2015 2016 2017 ≥2018

8% 6%

92%

40%

Tipo Divísa

Execução de 2012 eAgenda EstratégicaExecução de 2012 eAgenda Estratégica

Execução de 2012: “Ano de transição” em linha com as melhores expectativas da EDPR

Capacidade Instalada

Load

Factor

Guidance 2012

8 GW capacidade instalada+500 MW em 2012

Manutenção de um load factor

líder no sector

255 MW adicionados395 MW em construção

Load factor de 29%Índice eólico a 102%

Ponto de Situação nos 9M12

21

Melhoria sustentada das métricas da carteira de activos:

EBITDA/MW +14% nos 9M12 vs. 9M11

Produção de Electricidade

Preços deVenda

Crescimento a um dígito na produção

Melhoria sustentável nopreço médio de venda

+11% nos 9M12 vs. 9M11:Crescimento superior

ao inicialmente esperado para 2012

+11% nos 9M12 vs. 9M11: Indicação de sólida melhoria para 2012

EDPR: a cumprir a agenda estratégica

Activos Existentes

Crescimento de

1

2

• Base de activos com uma longa vida útil remanescente e métricas operacionais acima da média

• Perfil de baixo risco com níveis estáveis e recorrentes de Cash-Flow

• Critério selectivo de investimento: melhoria da rentabilidade

22

Crescimento de Qualidade

Rotação de Activos

3

• Crescimento redireccionado para mercados com fundamentais atractivos

• Execução de investimento oportunisticos no mercado de Solar PV

• Executada a primeira transacção de rotação de activos

• Transacção com a CTG para activos em Portugal prevista até ao final de 2012

• Em análise outras transacções de rotação de activos

1Cash-Flows estáveis e recorrentes:melhoria de visibilidade nos mercados core

Carteira de Activos de Baixo Risco

Regulado & Contratos LP(MW, %)

Portugal (regime antigo, 8% dos MW da EDPR )

Extensão do enquadramento

regulatório

• +7 anos• Mín. €74/MWh | Máx. €98MWh (1)

• Capex €3,6M/ano (2013-2020)

Espanha (29% dos MW da EDPR)

Projecto-Lei• 6% imposto sobre vendas electricidade

23

Acontecimentos recentes trouxeram visibilidade acrescida

para a base de activos da EDPR nos seus principais mercados

Estratégia de controlo de risco de forma a gerar Cash-Flows previsíveis

90%

9M12

Projecto-Leianunciado

• 6% imposto sobre vendas electricidade• Max -€25M impacto anual esperado• Enquadramento regulatório inalterado

EUA (CAE/cobertura LP, 36% dos MW EDPR)

Aumento da produção sobre contratos de LP

• Início contribuição +>500 MW de CAE• Produção sob CAE/cobertura LP deverá

crescer para o futuro

Notas: (1) Valores de referência a Jun-2020, incluindo uma taxa de inflação estimada de 2,0% desde 2012. Mínimo e Máximo evoluem de acordo com a inflação verificada desde 2012 até ao fim do período do novo esquema tarifário

59%

10%

2Expansão direccionada para mercados eólicos emergentes e aumento de exploração de Solar PV

Capacidade em Construção nos 9M12(MW)

Diversificação selectiva para novas tecnologias renováveis (inicialmente esperado para 2014-15)

• 39 MW de Solar PV em construção na Roménia

• Monitorização de outros investimentos oportunísticos

• Estratégia de sinergias nas equipas de desenvolvimento (aptidões profissionais exigidas semelhantes ao eólico)Plataformas

Crescimento

NovasTecnologias

0,4 GW

32%

59%

9M12

24

Em linha com a estratégia de crescimento anunciada:

c.70% da capacidade em fase de construção localizada fora dos Mercados Principais, incluindo 10% em Solar PV

MercadosPrincipais

CrescimentoExistentes

Antecipação de novas tendências de mercado

• Crescimento em curso na Polónia e Roménia (183 MW)

• Enfoque em mercados com rentabilidades sólidas e fundamentais atractivos

Executada a primeira transacção de rotação de activos

3

Borealis adquire uma participação de 49%em 599 MW nos EUA por US$230M

Elkhorn Valley101 MWOregon

Lone Star II Twin Groves II

Prairie Star101 MW

Minnesota

Valor Implícito dos Activos($ Milhões)

1,446

664

$2,4m

EV/MW

Passivo com Investidores

Valor de Cash-Flow já capturado pela EDPR e

Investidores Institucionais

25

Lone Star II200 MW

Texas

Twin Groves II198 MWIllinois

4,5 anos de idade média com CAE de longo-prazo

Cristalização de valor de activos optimizados, através de transacções de venda de minoritários,

de modo a financiar crescimento de qualidade

469

313

CapitaisPróprios

Cash-Flow(desde

início op.)

TotalPassivo c/Inv. Instit.

100% dos capitais próprios da carteira

Investidores Institucionais a Set-12

Duração da Remuneração dos Parques Eólicos(MW)

Actual duração da tarifa

Extensão de remuneração por 7 anos

Execução da transacção de minoritários com CTG para activos em Portugal esperada até final 2012

Activos EDPR PT – Principais Indicadores de Performance

Idade Média/Vida Útil(a Set-2012)

Factor de Utilização(média últimos 5 anos)

5,8/19,2

27%

3

Âmbito da Transacção(MW)

615Preços pool + CV (se aplicável)

615 MW

26

Situação actual: em fase de finalização da estrutura da transacção e processo de avaliação

(média últimos 5 anos)

Tarifa 2011(€/MWh)

27%

99

2011 EBITDA/MW(€mil)

185

2012 2020 2028 2036

A EDPR está no caminho certo para executar o plano estratégico definido em Maio de 2012

EBITDA / MW médios em Op.(2015E vs. 2011) +25%

Objectivos Estratégicos para 2015

Execução de crescimento rentável

Antecipação de novas tendências de Antecipação de novas tendências de mercado

Operação de activos de qualidade

27

EBITDA(2015E) €1,35–1,5MM

Resultado Líquido(2015E vs. 2011) >3x

Estabelecimento de parcerias de valor

Financiamento de crescimento através Financiamento de crescimento através de fundos próprios

Aumento do valor para o accionista

Fortalecimento do balanço

Contactos Relações com Investidores

Rui Antunes, Director

Francisco Beirão

Diogo Cabral

E-mail: ir@edpr.com

Tel: +34 914 238 402

Fax: +34 914 238 429

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28033, Madrid

Espanha

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Site: www.edpr.com

Resultados e apresentações :

www.edpr.com/investors

Próximos Eventos

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27/28 Nov: Londres / Paris

29 Nov: Estocolmo / Copenhaga

30 Nov: Zurique / Genebra

11-14 Dez: EUA Roadshow