Apresentação Corporativa

APIMEC

Resultados 3T12

05 de Dezembro de 2012

2

Algumas das informações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países, níveis de taxa de juros e de câmbio, renegociações futuras ou pré-pagamento de obrigações ou créditos denominados em moeda estrangeira, mudanças em leis e regulamentos e fatos competitivos gerais (em base global, regional ou nacional).

Aviso Legal

3

A Companhia

¹ Inclui o Rio Palace Hotel, que aguarda decisão judicial, e a participação minoritária na rede Everest; ² 42.566.797 ações.

Overview

Terceira maior companhia hoteleira do Brasil

Focada em turismo de negócios (três e quatro estrelas) em áreas de grande atividade econômica;

48 hotéis¹ em operação distribuídos nas principais regiões brasileiras com um total de 8.539 quartos;

Receita Líquida de R$ 56,7 mm e EBITDA Hoteleiro de R$ 20,7 mm no 3T12;

Landbank com 12 propriedades em localizações estratégicas para desenvolvimentos de turismo ao longo da costa brasileira;

Listada no Novo Mercado da BM&F Bovespa e negociada no mercado de OTC em Nova Iorque sob o ticker BZHGY.

Estrutura Acionária² (31/10/12)

22 hotéis em desenvolvimento distribuídos pelos país, que adicionarão aprox. 4.500 quartos até 2015;

Em setembro/12, a BHG lançou o Fundo de Investimento em Participações (FIP) para investir até R$ 1,0 bi no desenvolvimento de hotéis midscale no Brasil.

4

Múltiplas vias de crescimento…

... para tornar-se a Maior Companhia Hoteleira do Brasil.

3

► Mercado altamente fragmentado

► Hotéis antigos e depreciados

► Oportunidade de turnaround

► Histórico de aquisições atrativos

► Estrutura de capital equilibrada

Aquisição de Hotéis

2

► Fee de Remuneração ► Ausência de

sobreposição com as oportunidades de consolidação

► O aumento de escala gera poder de barganha em negociação com fornecedores e clientes

Administração de Hotéis de Terceiros

► Baixa penetração ► Ausência de grandes

empresas ► Expertise para

desenvolver e operar hotéis

► Foco no nicho Limited Services

Desenvolvimento de Novos Hotéis

Estratégia BHG | Consolidação

1

► Aceleração da velocidade de expansão

► Aumento de escala operacional e exposição da marca

► Entrada no mercado Super-Econômico

Desenvolvimento de Franquias

4

5

Timeline e Aquisições Anunciadas

Os números apresentados acima são relacionados ao último período de cada ano.

Os hotéis administrados não incluem a participação minoriátria em 3 hotéis da Cadeia de Hotéis Everest.

Número de quartos e hotéis, baseados em informações já divulgadas para o mercado, no período de 2012-2015:

Hotéis sob Administração:

Própria

Parcial

Terceiros

70% 58% 51%

56% 58%

60%

BHG é a primeira companhia brasileira a operar no segmento imobiliário especializada em hotelaria.

31 34 37 49 59 69 71

11 15 16 16 16 16 16

2 3 5 7 12 17 17

18 16 16 26 31 36 38

30% 42% 47% 42% 40% 36% 34%

5.293 5.894

6.704

8.923

10.588

12.479 13.088

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Quartos Administrados

Quartos Próprios

6

SP

3

2

1

1

5

3

1

1

2

1

6

1

2 3

1

1

4

1

2

1

1

1

1

1

ES

RJ

BA

PE

RN

CE MA

PA 1

RS

PR

GO

&DF

MT

Distribuição Geográfica

Áreas com hotéis estabelecidos Cidades Sede Copa do Mundo

MG 1

* Os hotéis Grand Plaza (SP), Luz Plaza (SP), Hampton Park (SP) e Praia Mansa (CE) são administrados pela Companhia, mas não operam com nenhuma das bandeiras da rede Golden Tulip Hospitality Group. Neste slide, as 43primeiros hotéis se enquadram na bandeira Golden Tulip e o último na bandeira Tulip inn.

3º3º maior rede

hoteleira, com mais

de 8.500 quartos,

presente em 14

estados + DF.

Soft Inn 3 hotéis / 747 qtrs.

Tulip Inn 23 hotéis / 2.573 qtrs.

Golden Tulip 18 hotéis / 3.951 qtrs.

Royal Tulip 3 hotéis / 1.201 qtrs.

Txai 1 hotéis / 40 qtrs.

Total de 48 hotéis:

16 próprios;

7 parciais;

25 administrados.

Participação

minoritária¹ em

3 hotéis;

22 hotéis em

desenvolvimento.

7

Rio de Janeiro Paraná

Belo Horizonte

Estados com hotéis estabelecidos Cidades Sede Copa do Mundo

Projestos Greenfield

Em desenvolvimento

Legenda

RT =RT = GTGT == TITI == SI SI ==

TITI Maceió

Campo Grande

TITI Campo Grande

Fortaleza

TITI Sobral

Palmas

GTGT Palmas

Belém

RTRT Bolonha

GTGT Belo Horizonte

Em desenvolvimento

Maceió

GTGT Gran Solare

TITI Maringá (FIP)

Maranhão

SSII Imperatriz

TITI Castanhal

Gran Solare

TITI Campos (FIP)

TITI Angra dos Reis (FIP)

TITI Savassi (FIP)

TITI Palmas (FIP)

GT GT Maceió

SISI Maceió

TITI Itaguaí (FIP)

GT GT Campos

SISI Belo Horizonte

TITI Sete Lagoas (FIP)

TITI Itaboraí (FIP)

22 hotéis em

desenvolvimento,

com um total de

aprox. 4.500

quartos até 2015

Considerando os

hotéis em

desenvolvimento,

a BHG está

presente em 17 estados + DF

7 hotéis

canditados ao FIP,

totalizando aprox.

1.300 quartos

8

Crescimento Real do PIB Renda Disponível Bruta¹

Distribuição de Renda Taxa de Desemprego (em milhões)

Condições Macroeconômicas As favoráveis condições macroeconômicas do Brasil devem impulsionar a demanda por hotéis de negócios.

Fonte: IBGE, Banco Central do Brasil, FGV, LCA e Santander; (1) Renda Disponivel Bruta de acordo com o IBGE.

1,3%

2,7%

1,2%

5,7%

3,2% 4,0%

6,1% 5,2%

-0,6%

7,5%

2,7%

3,7% 4,3% 4,5%

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Projeções

96 66 56

66 93 113

13 20 31

2002 2008 2014

Alta/Média-Alta Média Baixa/Média-Baixa

7,5%

4,6%

(4,4%)

CAGR: 2002-2014

1,1% 200 175 179

12,3%

11,4%

9,8% 9,9%

9,3%

7,8% 8,1%

6,7%

6,0% 6,6% 6,8%

6,5%

5%

7%

9%

11%

13%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Projeções

2.094 2.320

2.614 2.968

3.182

3.707 4.070

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

(em milhares)

9

► Eventos Importantes no Brasil: Rio + 20 (2012), Copa

das Confederações (2013), Jornada Mundial da

Juventude (2013), Copa do Mundo (2014), Copa

América (2015) e Jogos Olímpicos (2016);

► Investimentos maciços, mais R$ 110 bilhões, em infra-

estrutura para adaptar os estádios e para preparar as

cidades sedes;

► BNDES lançou uma linha de crédito de R$ 1 bilhão

para o setor hoteleiro para apoiar os investimentos e

a construção de hotéis.

Fonte: IBGE, Ministério do Turismo e Relatórios Internos.

Próximos Eventos Desembarques de Turistas Estrangeiros no Brasil

A Copa de 2014 e os Jogos Olímpicos de 2016 irão consolidar o Brasil como destino turístico.

A atividade comercial do Brasil em plena expansão combinada com o ambiente natural único do país, cria uma dinâmica favorável para o turismo.

Condições Macroeconômicas

5,0 5,4 6,4

7,1

8,1 7,8

8,9 8,6 9,3

10,2 11,1

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Tráfego Aéreo Doméstico de Passageiros

(em milhões)

(em milhões)

44,4 47,8

56,2

68,3

79,0

2007 2008 2009 2010 2011

10

Próprios Administrados

Consolidadora do Setor

Indústria Hoteleira no Brasil Número de Quartos (Novembro/12)

3,8% 11,6% 4,1%

15,5%

92,1%

72,9%

Número de Hotéis Número de Quartos

Independentes Cadeias Internacionais Cadeias Nacionais

9.592 Hotéis 452.847 Quartos

44%

17%

22.431

12.675

8.539¹

4.492 4.447 4.068

2.876 2.863 2.694 2.771

A BHG administra aproximadamente 8.500 quartos, entre próprios e administrados, aproveitando as sinergias de escala na operação.

(1) Inclui Rio Palace Hotel

Fonte: Jones Lang La Salle e estimativas internas

100% 80%

11

Ganhos de Escala

► Melhor alocação de clientes entre os hotéis minimizando perda de vendas;

► Sinergias de marketing fortalecendo as marcas;

► Força de vendas nacional e internacional - Call Centers no Brasil e no Mundo;

► Poder de negociação com agências de viagens e receptores;

► Escala para atender clientes corporativos com operações em diversas regiões do país;

Comercial

► Administração profissional ao invés de administração familiar;

► Centralização das operações administrativas;

► Negociação conjunta de contratos de suprimentos;

► Sistemas de TI que permitem reduções importantes de custo;

► Benchmark de melhores práticas operacionais entre os diversos hotéis;

► Capacidade de atração e retenção de talentos;

Operacional / Administrativa

Principais Sinergias

72% dos quartos de hotéis no Brasil são administrados por independentes, o que gera oportunidades de turnaround operacional pós aquisição.

¹ 2008 – Fev/2011: 231 quartos em operação; Começando em Mar/11: 327 quartos em operação.

Capacidade comprovada de integrar e promover o turnaround dos hotéis alvo.

RevPar (R$)

Ebitda (R$ milhões) Aquisição do Hotel (fev/2008)

2,6

6,3

10,4

2007 2009 2011

120,0

170,0

212,0

2007 2009 2011

Diária Média de R$ 180; OCC de 66%

Diária Média de R$ 278; OCC de 76%

Golden Tulip Regente Case¹

12

Múltiplo de EBITDA

2012 6,3x

2011 8,5x

2009 9,8x

2007¹ 19,7x

EBITDA (R$ milhões)

2012 15,0

2011 10,4

2009 6,3

2007¹ 2,6

Projeção

Case Golden Tulip Regente

Valor Investido Acumulado

Desde a aquisição do Hotel em fev/08, através de investimentos em CAPEX, a BHG elevou significativamente o EBITDA do hotel, reduzindo o múltiplo EBITDA e o tempo de retorno do investimento.

Projeção

2007¹ = EBITDA gerado pelo antigo proprietário.

51,2

61,8

88,6

94,9

2008 2009 2010 2011

13

Histórico recente e Pipeline de Aquisições • A BHG possui um sólido histórico de aquisições e um robusto pipeline.

Região ALTA

(quartos)

MÉDIA

(quartos) BAIXA

(quartos)

Total de

Quartos

Norte 606 - 899 3.017

Nordeste 871 909 2.710 14.708

Centro-Oeste 300 1.520 1.184 5.801

Sudeste 1.588 6.776 8.053 31.042

Sul 88 837 2.227 11.104

TOTAL 3.453 10.042 15.073 65.672

Valor Estimado

(R$ MM) R$ 587 R$ 1.704 R$ 2.562

Histórico Recente de Aquisições Pipeline de Aquisições

340 milhões investidos em 2011¹

Everest Quartos: 181

(8,5%)

Batista Campos and Nazaré

Quartos: 190

Intercontinental Quartos: 418

Sofitel Quartos: 388

Soft Inn “Plus” Batista Campos Quartos: 258

Golden Tulip Recife Palace Quartos: 299

Tulip Inn Hangar and Soft Inn

Hangar

Quartos: 132

Golden Tulip Connext

Quartos: 127

1) Inclui os custos de modernização dos hotéis; 2) Múltiplo de EBITDA = Margem EBIDTA BHG + taxa de administração descontada de impostos (quando aplicáveis).

Probabilidade

Probabilidade

14

Estr

até

gia

► Projeto alvo: Até 100% do capital de SPEs constituídas com

o fim exclusivo de investir em projetos hoteleiros

► Gestor e Coordenador Líder: Banco Modal

► Consultor de Investimentos: BHG S.A. (ou subsidiárias)

► Custodiante e Administrador: Itaú-Unibanco (Intrag DTVM)

► Prazo do Fundo: 10 anos

► Período de Investimento: 5 anos

► Período de Desinvestimento: 5 anos iniciados após o

término do Período de Investimentos

► Público Alvo: Investidores qualificados, principalmente

Investidores Institucionais (mínimo: R$ 1,0 milhão)

Hotéis Greenfield | BHG e Private Equity Fund (FIP)

► Nossa estratégia é de iniciaremos a construção de aproximadamente 5.600 novos apartamentos entre 2011 e 2016

► O Fundo tem como objetivo investir no desenvolvimento de projetos imobiliários greenfield no setor hoteleiro nacional, na categoria midscale

► Considerando nossa participação nos empreendimentos de 25% (média) e uma alavancagem de 60% (principalmente BNDES), teremos um desembolso de R$ 100MM

► Realizamos um Estudo Geográfico, aonde apontamos 31 cidades como potenciais mercados a serem explorados

► O Pipeline de projetos greenfield da BHG será desenvolvido prioritariamente através do Fundo, ampliando a capacidade e a velocidade de investimentos da Companhia

Co

nd

içõ

es

Ge

rais

► Volume Mínimo (Início de Funcionamento): R$150 milhões ¹

► Investimento total: Até R$ 1,0 bilhão (100%)

► Volume (PL) do Fundo: Até R$ 400 milhões (40% equity)

► Benchmark: IPCA + 9,00% a.a.

► Rentabilidade Alvo dos Projetos: IPCA + 13,00% a.a.

► Taxa de Administração, Gestão e Custódia: 1,00% a.a.

► Taxa de Consultoria: 0,50% a.a.

► Compromisso de Investimento da BHG S.A.: Até 25% do PL do

FIP com a entrada de novos cotistas

► Chamada de Capital: Os investidores subscreverão as cotas

inicialmente²

(1) Subscricção inicial da BHG: R$ 61 milhões (40,67%) (2) A medida que os investimentos são aprovados, o capital dos investidores é integralizado ao Fundo.

15

Tulip Inn Double Room (Projeto) Tulip Inn Double Room (Preview)

► Projeto Modelo com 140 Apartamentos;

► Curva de Obra de 30 meses; ► Incluindo 6 meses para aprovação do projeto;

► Participação de 25% da BHG no projeto (em média);

► Aquisição do Terreno avaliado em 25% do custo de obra;

► SPE com 60% de dívida;

► Dívida de Longo Prazo com BNDES; ► Custo da dívida: TJPL + 3,8%. ► Prazo: 12 anos com 4 anos de carência.

Hotéis Greenfield | Modelo Tulip Inn

16 (1) Investimento¹ = Participação da BHG sobre o investimento total (equity + debt) (2) Multiplo 2015² = Margem EBIDTA BHG + taxa de administração.

Projetos Quartos Invest.¹

(R$ mm)

Part.

(%)

Lança-

mento

Mult.

2015²

Itaguaí / RJ 200 R$ 15,5 53% 2013 6,7x

Campos / RJ 160 R$ 28,0 100% 2013 7,9x

Angra dos Reis / RJ 120 R$ 14,1 33% 2014 6,7x

Itaboraí / RJ 252 R$ 42,6 80,5% 2014 6,3x

Belo Horizonte / MG 240 R$ 16,7 25% 2014 5,5x

Sete Lagoas / MG 168 R$ 32,9 100% 2014 6,6x

Campo Grande / MS 140 R$ 6,5 33% 2014 3,9x

Maringá / PR 228 R$ 16,0 51% 2014 7,7x

Palmas / TO 140 R$ 11,2 50% 2014 6,5x

Done Deals Pipeline

• Os Done Deals listados acima ilustram apenas os Projetos Tulip Inn greenfield cujo a BHG detém participação em acionária.

Estados onde a BHG analisa projetos

8 Projetos sob análise

4 Projetos sob análise 3 Projetos

sob análise

10 Projetos sob análise

1 Projeto sob análise

1 Projeto sob

análise

2 Projetos sob

análise

1 Projeto sob

análise

1 Projeto sob análise

Regiões Nº de projetos n° de quartos

Sul 7 1.220

Sudeste 19 3.814

Centro-Oeste 4 758

Norte 1 200

Nordeste 7 1.018

4 Projetos

sob análise

1 Projeto

sob análise

2 Projetos sob

análise

Done Deals & Pipeline | Hotéis greenfield

TOTAL 1.648 R$183,5 - - 6,5x TOTAL 38 7.010

17

► A Golden Tulip Hospitality faz parte de uma empresa hoteleira mundial com mais de 1.000 hotéis em 40 países.

► Em Julho de 2009, a Golden Tulip foi adquirida pela Starwood Capital, passando a ser a 8ª maior cadeia de hotéis do mundo.

► Bandeiras:

– Luxo:

– Superior:

– Econômico:

► Acordo BHG – Golden Tulip:

► Exclusividade para explorar marcas Golden Tulip na América do Sul.

► Benefícios nas taxas de Royalty e Marketing Internacional.

► Acesso a uma rede de distribuição internacional e call centers espalhados pelo mundo.

► Uso dos Value Drivers (ferramentas comerciais Golden Tulip).

► Acesso a rede de milhagem da Golden Tulip (programa Flavours).

Descrição Benefícios para a BHG

► A BHG continua administrando o Txai Resort Itacaré além de permanecer com o direito de usar a marca Txai para futuros lançamentos de landbank.

► Utilização da marca Txai nos projetos de desenvolvimento imobiliário.

► Alavancagem da marca Txai no lançamento de condohotéis e em villas /casas.

► Sinergias entre os projetos Txai.

Marcas Fortes A BHG possui um acordo de exclusividade com a Golden Tulip permitindo acesso a uma rede de distribuição internacional e garantindo um padrão operacional em seus hotéis.

► Com a marca Soft Inn, a Companhia passa a atender todos os perfis de hóspedes, operando em todas as categorias do setor hoteleiro.

► Supereconômico:

► Grupo recentemente incorporado à BHG.

18

- Graduação em Administração (FCPE-RJ) - MBA em Marketing (PUC-RJ) - General Management Program (Harvard) - Diretor de Desenvolvimento da BFFC

► Líder da América Latina em Private Equity

► Captou mais de US$ 4,0 bilhões com investidores de

Private Equity

► Concluiu 48 investimentos em 15 diferentes setores

► Em maio de 2006, tornou-se a primeira empresa de

Private Equity listada em bolsa da América Latina

► Conta com um grupo de profissionais experientes e

renomados do mercado.

Diretoria

A BHG possui uma equipe de executivos com ampla experiência em diversos setores.

Diretoria e Controladora

Flavio Maia Diretor de Novos Negócios

- Mestrado em Negócios (Florida Int. Univ.) - Graduação em Hotelaria (FIU e HHS Hague) - CEO da Brazil Fast Food Corporation - Diretor de Marketing Shell International Petroleum

Pieter van Voorst Vader Diretor Presidente

Ricardo Levy Diretor Financeiro e de RI

- MBA em Administração (Coppead) - Graduação em Administração (PUC-RJ) - Superintendente de Finanças e RI na Light

Reginaldo L. Olivi Diretor de Operações

- Graduação em Economia (PUC-SP) - Diretor do Grupo Chambertin de Adm. Hoteleira - Diretor da Olivi Assessoria e Consultoria

André Luiz D. Lameiro Diretor Comercial

- Graduação em Economia (FMV) - Graduação em Marketing (Amnnhembi) - Diretor do Grupo Chambertin de Adm. Hoteleira

19

Distribuição Geográfica

A estratégia para o Landbank da Companhia é a monetização das propriedades através da agregação de valor com o licenciamento e / ou parcerias.

Landbank: Fonte Adicional de Capital

* Valores expressos em R$ milhões. ¹ Book Value referente somente à participação da BHG. TBD = To Be Defined. VGV* = VGV Estimado.

1 propriedade em desenvolvimento. 50% vendido no primeiro lote de

venda.

2 propriedades para desenvolvimento

1 propriedades de longo prazo

1 propriedade de longo prazo

6 propriedades para desenvolvimento

Áreas

Estados onde a BHG possui propriedades

1 propriedades para desenvolvimento

Demais Propriedades

Canavieiras I BA 569 26,6 8,2 -

Txai Paraty RJ 480 12,3 4,8 -

Canavieiras II BA 577 16,0 8,4 -

Carro Quebrado AL 1.265 22,6 7,6 -

Deep Beach RJ 2.260 30,1 12,3 -

Txai Salvador BA 5 6,9 2,7 -

Canavieiras III BA 102 4,8 1,3 -

Nossa Shra. Vit. BA 729 10,8 4,6 -

Parque Eólico

Long Beach CE 54.014 13,1 8,5 1,75%

Port Beach PI/MA 8.332 13,8 5,9 TBD

Wind Beach CE 11.254 9,0 5,4 -

Total Book Value - 288,0 159,0 -

Aluguel

Propriedades Estados Mil m² Valor

Invest. Book

Value¹ Valor

Acordado

Done Deals

Kino SP 7.200 45,4 26,8 52,4

Txai Itacaré BA - - 18,5 18,5

P. Camaragibe AL 1.630 56,6 32,4 TBD

Singlehome BA 3.695 28,7 25,1 TBD

Txai Terravista BA 72 15,9 9,4 14,2

Propriedade Estado Mil m² Valor

Invest. Book

Value¹ VGV*

Em desenvolvimento

Txai Ganchos SC 530 8,1 3,1 117,5

Conduru BA 430 12,7 10,3 26,1

20

65,1% 64,2% 66,9%

62,6%

2009 2010 2011 2012

130,3 125,0

153,8 157,6

2009 2010 2011 2012

200,2 194,5

229,9 251,9

2009 2010 2011 2012

Taxa de Ocupação (%) Diária Média (R$)

RevPar¹ (R$)

Indicadores Hoteleiros: 2009 - 2012 Evolução dos indicadores de desempenho hoteleiro da Companhia desde 2009, incluindo as projeções para 2012.

Projeções

Projeções

Projeções

¹ Receita por Quarto Disponível

21

Receita Operacional Líquida (R$ milhões) EBITDA (R$ mm) e Margem (%) Hoteleiro

EBITDA (R$ mm) e Margem (%) Companhia Lucro Líquido (R$ milhões)

Com a contínua maturação dos hotéis adquiridos pela Companhia, a BHG espera um contínuo crescimento do EBITDA Consolidado e da Receita Operacional Líquida para o ano de 2012.

Destaques Financeiros | Anual

176,6

121,8

76,9

201120102009

9,6

(6,2)

2,6

201120102009

(10,9)

10,7

41,9

(14,2)

8,7

23,7

2009 2010 2011

19,3

33,0

58,2

25,1

27,1

33,0

2009 2010 2011

22

Conclusão – A Unique Play A BHG possui vantagens competitivas que a possibilitam se tornar a maior e mais rentável companhia na indústria hoteleira brasileira.

Condições Macroeconômicas

Liderança e Crescimento

Consolidadora

Marcas Fortes

Diretoria e Controladora

Landbank: Fonte Adicional de Capital

1

2

3

4

5

6

Informações Financeiras 3T12

24

Corporativo:

Destaques | 3T12

► COMPLEXO HANGAR: Em 21 de agosto, a BHG inaugura o Complexo Hangar formado pelos hotéis Tulip Inn e Soft Inn Hangar. O maior e mais moderno complexo hoteleiro do Pará conta com 405 quartos além de espaço para eventos, restaurante internacional e fitness center.

► RIO PALACE HOTEL: Em 27 de agosto de 2012, foi acolhido efeito suspensivo interposto pela Nova Rio Hotel da decisão do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro que validou a aquisição do Hotel pela BHG, e, embora o Grupo BHG tenha solicitado a revisão desta decisão, a mesma foi mantida. Ressaltamos, porém, que a interposição das medidas judiciais supra mencionadas, em nada alterará o mérito da questão, que permanece válido.

► FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÃO: Em 10 de setembro, com subscrição inicial de R$ 61 mm, ou 40,67%, o FIP é lançado já com o montante mínimo de funcionamento de R$ 150 mm. Com limite de subscrição do capital total de R$ 400 mm, deverá ser atingindo nos próximos meses. Com a entrada de novos cotistas a participação da BHG deverá ser diluída até o percentual de 25%.

► TERRAVISTA: Em 26 de setembro, a Companhia realizou a venda da sua participação no empreendimento Txai Terravista Trancoso pelo valor estimado de R$ 14,25 mm.

► PORT BEACH: Em 23 de outubro, foi celebrado contrato de locação do imóvel conhecido como Port Beach para Avaliação de Potencial Eólico e implementação de Central Geradora. A vigência será de 31 anos, prorrogável, por períodos de 4 anos.

Complexo Hangar, Belém/PA

25

Indicadores Hoteleiros – SSS¹ EBITDA (R$ mm) e Margem (%) Hoteleiro – SSS¹

Destaques Financeiros| 3T12

(1) Os resultados do 3T12 consideram a mesma base de hotéis próprios em 3T11, totalizando 2.553 quartos (“Same Store Sales”).

Indicadores Hoteleiros EBITDA (R$ mm) e Margem (%) Hoteleiro

153,8 156,2 161,1

230,1 245,4 245,4

66,9% 63,7% 65,7%

3T11 2T12 3T12

RevPar (R$) Diária Média (R$) Ocupação Média (%)

153,8 157,8 167,3

230,1

259,0 255,0

66,9% 60,9% 65,6%

3T11 2T12 3T12

RevPar (R$) Diária Média (R$) Ocupação Média (%)

14,1 13,8 15,5

33,3% 33,3% 34,8%

3T11 2T12 3T12

14,1 17,1

20,2

33,3% 33,4% 35,6%

3T11 2T12 3T12

26

Receita Operacional Bruta (R$ milhões)

Lucro Líquido (R$ milhões)

Destaques Financeiros| 3T12

EBITDA (R$ milhões) e margem (%) Consolidados

Receita Operacional Líquida – ROL (R$ milhões)

10,6

13,7

17,2

25,0% 26,7%

30,3%

3T11 2T12 3T12

(1,0)

(5,0)

(1,0)

3T11 2T12 3T12

27

11,6% 11,4%

9,0%

3T11 2T12 3T12

Participação das despesas Corp. sobre a ROL (%) Custos dos Serviços (R$ MM) e part. (%) sobre a ROL

Despesa Desenv. Imobiliário Líquida (R$ MM)

Destaques Financeiros| 3T12 Com o DNA da GP Investimentos em foco no controle de custos, a BHG tem sitematicamente conseguido melhorar seus resultados:

Custos dos Serviços Prestados (R$ MM) e Participação (%) sobre o ROL

12,7 13,4

15,3

30,1%

26,3%27,0%

3T11 2T12 3T12

1,2

0,8

1,3

3T11 2T12 3T12

28

4,2 4,8 4,5 6,6 6,1

10,4 11,3 13,2

12,2 14,1

18,8

14,9 17,1

20,2

2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12

16,8 18,3 21,3 22,1

29,0

35,3 37,2 40,8 39,8

42,3

53,8 51,7 51,1 56,7

2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12

(R$ milhões)

(R$ milhões)

731,5

Ativos

34,8

288,0

253,2

Dívida Bruta + Contas a pagar por aquisição de investimento

Dívida Líquida

23 # de propriedades *

159,8 Landbank

16 # de propriedades

Balanço

757,2 Partrimônio Líquido

Receita Operacional Líquida

EBITDA Hoteleiro

BHG – 3T12 (em R$ milhões)

Destaques Financeiros | 3T12 A BHG conta com uma estrutura de capital equilibrada, que será fundamental para sua estratégia de consolidação na indústria hoteleira.

* Inclui os hotéis próprios, além da participação da BHG em outros hotéis com participação mista.

Hotéis do portfolio

Caixa & Recebíveis¹

(1) Recebíveis por Aquisição de Investimento.

29

A operação hoteleira apresentou uma Receita Líquida de R$ 56,7 mm e EBITDA de R$ 20,2 mm no 3T12. A Companhia atingiu Prejuízo Líquido de R$ 1,0 mm advindos da operação hoteleira.

Destaques Financeiros | 3T12

BHG (R$ milhões)

3T12 2T12 3T11 ∆% (3T12 X

2T12) ∆% (3T12 X 3T11)

Receita Líquida 56,7 51,1 42,3 10,9% 34,1%

(-) Custo dos Serviços (15,3) (13,4) (12,7) 13,8% 20,2%

(-) Despesas G/A - Hotelaria (15,2) (14,6) (10,4) 3,9% 46,0%

(-) Despesas com Manutenção (1,9) (1,9) (1,8) 1,8% 7,6%

(-) Despesas com Marketing (4,1) (4,1) (3,3) 0,6% 25,4%

EBITDA Hoteleiro 20,2 17,1 14,1 18,2% 43,2%

(+) Receitas de prop. não-operadas 3,4 3,1 2,5 7,4% 34,0%

(-) Despesas Holding (5,1) (5,8) (4,9) -11,5% 4,7%

(+/-) Despesas Landbank (1,3) (0,8) (1,2) 64,1% 8,7%

EBITDA Consolidado 17,2 13,7 10,6 25,6% 62,7%

(+/-) Depre./Amort. (9,0) (6,5) (6,1) 39,5% 47,4%

(+/-) Resultado Financeiro (6,8) (8,8) (3,8) -22,3% 77,4%

(+/-) Outros 0,1 1,9 0,3 n.m. n.m.

(+/-) Participação Minoritária 0,1 0,4 0,7 -74,0% -84,9%

(-) IR & CLS (2,3) (1,9) (1,9) -17,6% -21,6%

Lucro Líquido (1,0) (5,0) (1,0) n.m n.m

30

Indicadores Financeiros Gestão de Caixa

► A posição de caixa e disponibilidades financeiras ao final do 3T12 foi de R$ 34,8 mm, apresentando um aumento de R$ 2,9 mm, ou 9,2%, em relação à posição de jun/12. Esse aumento pode ser explicado principalmente pela captação de recursos para capital de giro, no valor de R$ 10,0 mm, associado à geração de caixa dos hotéis, utilizados na modernização e melhorias estruturais dos hotéis adquiridos nos últimos anos, principalmente do hotel Royal Tulip RJ. Além disso, os custos de CAPEX + Greenfield, que incluem despesas de R$ 2,5 mm para a estruturação do FIP, também impactaram a posição de caixa e disponibilidades.

31,9

20,2 (0,7) (5,1)

(1,3) (7,2)

(16,8)

(2,3)

16,2 34,8

jun-12 Geração dos Hotéis

Capital de Giro

Gastos Holding

Gastos Des. Imob.

Resultado Fin.+ Amortizações

CAPEX+ Greenfield

Impostos Captação de Empr.

set-12

31

Indicadores Financeiros Endividamento

► Terminamos o 3T12 com uma Dívida Líquida de R$ 253,2 mm devido aos investimentos realizados ao longo de 2012 e 2011, incluindo o Hotel Rio Palace e à captação de capital de giro para continuar o planejamento estratégico da Companhia. A dívida bruta totalizou R$ 276,6 no período.

► O Custo médio da dívida em setembro de 2012, ficou em 10,6% a.a. e prazo médio da dívida (maturity) de 5,7 anos, em linha com o apresentado no 2T12.

3T12 vs.

2T12

3T12 vs.

3T11

Reconciliação do Caixa Líquido (R$ mil) 3T12 2T12 3T11 Δ% Δ%

(+) Disponibilidades 18.382 16.256 31.579 13,1% -41,8%

(+) Caixa/Bancos 10.366 3.408 2.646 204,2% 291,8%

(+) Aplicações Financeiras 8.016 12.848 28.933 -37,6% -72,3%

(+) Recebíveis por Alienação de Investimento 16.413 15.643 16.650 4,9% -1,4%

(-) Empréstimos e Financiamentos (288.015) (276.375) (226.001) 4,2% 27,4%

(-) Empréstimos (Dívida Bruta) (276.646) (264.304) (215.303) 4,7% 28,5%

(-) Contas a pagar por aquisição de investimentos¹ (11.369) (12.071) (10.698) -5,8% 6,3%

Caixa Líquido (Dívida Líquida) (253.220) (244.476) (177.772) 3,6% 42,4%

n.m. = não mensurado

Dados Trimestrais

Contas a pagar por aquisição de investimentos¹ = Empréstimos relacionados com a aquisição de hotéis, no qual o vendedor financia parte da venda ( seller financing).

32

42% 37% 35%

28% 26% 24%

21% 18% 17% 15% 14% 13%

4% 2%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Margem EBITDA e Business Mix

Margem EBITDA - 2011

Companhias Hoteleiras Fundos de Invest. Imobiliário

Full-Service Select-Service

Business Mix (EBITDA) - 2011

Resultado 3T12

28%

23% 21%

38%

32% 31%

24%

LHO DRH HST CLDT HT RLJ INN

56%

87%

64% 57% 46% 45% 44%

24% 24% 17%

35%

13%

13% 40%

37% 38% 49% 76% 76% 82%

86% 74%

100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

9% 23%

3% 17% 17%

8% 1% 11%

26%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Administrado/Fraquia Próprio Outros

(1) Overhead BHG é calculado a partir de uma média 12M terminada no 3T12. Se considerarmos apenas o 3T12 a margem EBITDA foi em 30,3%

Fonte: Goldman Sachs, 2012.

33

26,9% 25,6%

16,7%

12,9% 12,7% 11,1%

9,2% 7,9%

3,5% 3,3% 2,5% 1,8% 1,0% 0,8%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

MAR Rezidor² MHGC IHG Hyatt HOT BHG¹ CLDT RLH INN RJL Posadas HT Whitbread

Escala de Overhead Corporativo

Overhead como porcentagem do Enterprise Value - 2011

Overhead como porcentagem da Receita Bruta - 2011

¹ Overhead BHG é calculado a partir de uma média 12M terminada em 3T12. Se considerarmos apenas o 3T12, o Overhead como porcentagem da Receita Bruta foi de 8,3%.

² Inclui despesas de Seguro e Outras despesas

Fonte: Goldman Sachs, 2012.

Resultado

3T12

6,0% 5,3%

4,4% 4,3% 3,8%

2,5% 2,4% 2,0%

1,5% 0,9% 0,8% 0,6% 0,3% 0,2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

Rezidor² MHGC IHG MAR Hyatt RLH HOT BHG¹ CLDT Posadas INN RLJ Whitbread HT

Resultado

3T12

34

Comparativo entre os índices IMOB e IBOV, ambos da BM&FBovespa, e a ação da Companhia (BHGR3) durante o período 2009 até hoje¹.

Performance no mercado de capitais| 2012

Jan/09 Nov/12 ∆% (2009-2012)

BHGR3 (R$) 10,80 19,95 85%

IBOV (mil) 40,20 57,47 43%

IMOB (mil) 0,32 0,8 170%

01/nov/12 30/nov/12 ∆% (12M)

BHGR3 (R$) 20,12 19,95 20,9%

IBOV (mil) 58,38 57,47 12,0%

IMOB (mil) 0,89 0,8 1,1%

Período 2009 - 2012 Média Móvel (12M)

¹ Baseado no fechamento de 30/11/2012;

Fonte: Economática.

IMOB

IBOV

BHG

20,9%

12,0%

1,1%

IMOB

IBOV

BHG

170%

85%

43%

35

Contatos

Peter van Voorst Vader (CEO)

+55 (21) 3545-5457

ri@bhg.net

Ricardo Levy (CFO & IRO)

+55 (21) 3545-5457

ri@bhg.net

Deborah Nunes (Coordenadora de RI)

+55 (21) 3545-5454

dnunes@bhg.net

Pedro Yagelovic (Analista de RI)

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pyagelovic@bhg.net