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31Mar, 2016

APRESENTAÇÃO DE RESULTADOS - 2015

APRESENTAÇÃO DE RESULTADOS 1T20Abril, 2020

Agenda

• Resultado Operacional

• Receita Locação e Resultado Seminovos

• EBITDA, EBIT e Lucro Líquido

• Endividamento e Covenants Financeiros

• Posição de Frota

• Anexos

Resultado Operacional Maestro (1/2)

Mesmo com o aumento de 7,0% na receita com locação e de 2,9% no lucro bruto, devido ao incremento significativo

tanto do COGS quando do SG&A tivemos uma piora no EBITDA de 6,4%, chegando em R$ 9.65 MM

Receita Bruta ( - ) PIS/COFINSReceita Líquida

Seminovos ( - ) COGS Lucro Bruto ( - ) SG&A (+/-) Outros EBITDA

↑ 2,9% ↓ 5,6%↑ 7,0%

1T2

01

T19

↑ 7,0%

Resultado Operacional Maestro (2/2)

Mesmo com a piora do custo com a depreciação, devido à frota maior e com maior ticket, e do resultado financeiro,

R$ 225k menor, o lucro líquido manteve um patamar positivo de R$ 240k, sendo R$ 553k menor que o do 1T19.

EBITDA ( - ) Depreciação EBIT(+/-) Resultado

FinanceiroEBT ( - ) IR/CSLL Lucro Líquido

1T2

01

T19

↓ 5,6% ↓ 9,4% ↓ 736k ↓ 553k

Agenda






• Anexos

Receita Locação e Resultado Seminovos

No comparativo com os dois anos anteriores a Maestro tem mantido um CAGR de 6,9% da receita de locação e a crise

acarretada pelo COVID-19 pode ser visto no 1T20 (resultado de Seminovos vinha se consolidando ao longo do tempo).

Receita Trimestral de Locação (R$ ‘000)

Resultado da Operação de Seminovos Trimestral (R$ ‘000)

Nota: ¹inclui crescimento inorgânico

11.056 11.108 12.030

13.041

17.637 18.481 17.889 18.367 18.875

1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20

CAGR¹: 6,9%

139 137

429

148 9

413

943 1.159

(6)

102,3% 103,4% 109,7% 103,7% 100,1% 103,6% 105,6% 110,5% 99,9%

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

-10

190

390

590

790

990

1.19 0

1.39 0

1.59 0

1.79 0

1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20

Seminovos Receita / Custo Breakeven

Agenda






• Anexos

EBITDA, EBIT e Lucro Líquido

Com um aumento não recorrente do COGS e do SG&A no 1T20, notou-se uma queda do EBITDA, que refletiu-se no EBIT

devido à piora na depreciação, além da despesa financeira maior que culminou na queda de R$ 553k no lucro líquido.

EBITDA e respectiva margem (R$ ‘000)

EBIT e respectiva margem (R$ ‘000) Lucro Líquido (R$ ‘000)

381

727793

240

1T17 1T18 1T19 1T20

3.647 3.536

5.437 4.926

36,6% 35,2% 34,0%28,8%

-40,0%

-30,0%

-20,0%

-10,0%

0,0 %

10, 0%

20, 0%

30, 0%

40, 0%

-

1.00 0

2.00 0

3.00 0

4.00 0

5.00 0

6.00 0

7.00 0

8.00 0

1T17 1T18 1T19 1T20

6.079 5.389 6.616 7.283

10.214 9.859 10.930 11.135

9.645

60,6%53,5%

60,6% 61,5% 63,8% 58,8% 66,0% 68,2%56,3%

-40,0%

-20,0%

0,0 %

20, 0%

40, 0%

60, 0%

-1.000

1.00 0

3.00 0

5.00 0

7.00 0

9.00 0

11.0 00

13.0 00

15.0 00

1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20

Agenda






• Anexos

Endividamento e Covenants Financeiros [1/3]

A dívida bruta concentra-se nas debêntures e encerra o 1T20 com um saldo devedor de R$ 173 MM, sendo que o caixa

consegue cobrir 70,9% de seus encargos totais em 2020.

Endividamento: Quebra por tipo de linha de dívida Endividamento: Perfil da dívida histórica vs. projetada (R$ ‘000)

90,7%

5,5%

2,9%

0,9%

Debênture

CCB

FINAME

Outros¹

23 33 28

48 36

58 45

16 14

46 43

117 133 133

75

30 14

-

2016 2017 2018 2019 2020 2021E 2022E 2023E 2024E

CP

LP

34% 43% 19% 26% 21% 44% 60% 53% 100%

66% 57% 81% 74% 79% 56% 40% 47% -

Cronograma da Dívida @ 31/03/2020 (R$ ‘000)

32.064 35.947

58.369

44.613

16.313 13.975 9.278 9.799

4.869 2.162 615

1T20 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E

Despesas FinanceirasAmortizaçõesCaixa

Nota: ¹empréstimos de Leasing e Capital de Giro


A operacionalização do capital investido tem conseguido manter o nível de spread positivo mesmo com o alto custo da

dívida e observa-se o efeito do COVID no ROIC do 1T20 em comparação com 4T19.

ROIC vs. Custo da Dívida após Impostos: Spread

16,6%

15,5%

16,2%

15,0%

16,4%

15,0%

17,2%16,9%

14,5%

10,8%

14,9%15,9%

13,8%

11,8%

12,6%13,0%

15,3%

10,9%

1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20

ROIC¹ Custo da Dívida após Impostos²

5.8 pp 0.6 pp 0.3 pp 1.2 pp 4.6 pp 2.4 pp 4.2 pp 1.6 pp 3.6 pp

Nota: ¹Retorno sobre o capital investido (do inglês, Return On Invested Capital) calculado como NOPLAT ÷ (Frota Líquida Média - (Contas a Receber + Fornecedores)); Custo da dívida calculada

pela seguinte fórmula: (Resultado Financeiro) * (1 – tax rate) ÷ Média da Frota Líquida, considerando uma tax rate de 0%.


Embora os crescimentos orgânico e inorgânico necessitem de dívida, os covenants financeiros continuam sendo

respeitados, o que demonstra um planejamento financeiro otimizado e melhores condições de spread.

Covenants Financeiros: Resumo dos índices vs. limite estabelecido nas debêntures

• Se for menor que 0,85 x o covenant está sendo respeitado

• Dívida Líquida / Frota Líquida


• Dívida Líquida / EBITDA (Últimos 12 meses)


• Dívida Líquida / Patrimônio Líquido

0,70 x0,65 x 0,75 x

0,75 x

0,73 x

0,78 x 0,78 x0,82 x 0,83 x

0,85 x

3,01 x3,13 x

2,44 x 2,90 x 2,82 x3,00 x

2,83 x

3,24 x 3,32 x

3,50 x

1,27 x 1,37 x1,69 x

2,20 x 2,18 x2,41 x 2,33 x

2,75 x 2,75 x

3,25 x

Dív

ida

Líq

uid

a /

Fro

ta L

íqu

ida

Dív

ida

Líq

uid

a /

EBIT

DA

LTM

Dív

ida

Líq

uid

a /

Pat

rim

ôn

io L

íq.

1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20

1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20

1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20

Agenda






• Anexos

Posição de Frota

A frota vem aumentando ao longo do anos com manutenção do rental rate na casa dos 4% e robusta avaliação dos

ativos dado o crescimento do ticket médio da frota.

Nota: ¹inclui 1.014 veículo da Locarcity 2018 para efeito de análise com 2019; ²Rental Rate é calculado como: Receita auferida no exercício ÷ Média da Frota Líquida ÷ 3

Evolução da Frota (# veículos)

2.401 2.643 2.743

3.683 3.653 3.781 3.700 4.142 4.099

1T18 2T18 3T18 4T18¹ 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20

Evolução da Frota Líquida e Rental Rate² (R$ ‘000)

92.255 105.259 110.565

143.415 147.188 152.273 149.735 166.288 165.412

4,0% 3,7% 3,7% 3,4% 4,0% 4,1% 3,9% 3,9% 4,0%

-5,0%

-4,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0 %

1,0 %

2,0 %

3,0 %

4,0 %

-

50.0 00

100 .000

150 .000

200 .000

1T18 2T18 3T18 4T18¹ 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20

Agenda






• Anexos

Anexos

Demonstrativo de Resultado, Balanço Patrimonial e Estrutura Societária.

Sócio Participação

Fundo Stratus Fleet 45,0%

Stratus SCP Brasil FIP 31,2%

Stratus Investimentos Ltda 0,7%

Stratus Subtotal 76,9%

Fabio Lewkowicz 7,5%

Alan Lewkowicz 7,1%

Natalie Lewkowicz 6,8%

Lewco Participações Ltda 1,7%

Família Lewkowicz Subtotal 23,1%

DRE Maestro (R$ '000) 1T20

Receita Bruta - Locação 18.875

( - ) Deduções (1.746)

Receita Líquida - Locação 17.129

( +/- ) Resultado Seminovos (6)

( + ) Venda de Veículos 11.998

( - ) Custos com a Venda de Veículos (12.004)

Receita Líquida Total 29.127

( - ) COGS (15.571)

Margem Bruta 13.556

% RL 79,1%

( - ) SG&A (4.447)

( +/- ) Outros Resultados Operacionais 536

EBITDA 9.645

% RL 56,3%

( - ) Depreciação e Amortização (4.719)

EBIT 4.926

% RL 28,8%

( +/- ) Resultado Financeiro (4.509)

EBT 417

% RL 2,4%

( - ) IR/CSLL (177)

ETR (%) 42,4%

Lucro Líquido 240

% RL 1,4%

Balanço Patrimonial Maestro (R$ '000) 31/03/2019

Ativo 248.738

Caixa 32.064

Contas a Receber 22.027

Total Frota Líquida 165.412

Seminovos 4.344

Frota Líquida 161.068

Impostos Diferidos 12.611

Intangível 8.258

Outros Ativos 8.366

Circulante 57.728

Não Circulante 191.010

Passivo 198.840

Dívida Total 169.217

Empréstimos e Financiamentos - CP 50.721

Empréstimos e Financiamentos - LP 118.496

Fornecedores 12.889

Outros Passivos 16.734

Circulante 78.155

Não Circulante 120.685

Patrimônio Líquido 49.898

Capital Social 51.735

Lucro (Prejuízo) Acumulado (1.837)

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