Resultados do 2º Trimestre 09/1017 de Setembro de 2009

As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeçõessobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimentoda Açúcar Guarani são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente nasexpectativas da administração sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem,substancialmente, de variações nas condições de mercado, do desempenho da economia brasileirae mundial, do setor sucroenergético e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas amudanças sem aviso prévio.

Aviso

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� Preços mundiais do açúcar no maiornível dos últimos 28 anos

� Preço do açúcar sustentado pelaredução na produção de grandesprodutores, como a Índia e a UniãoEuropéia, bem como pelas intensaschuvas no Brasil, reduzindo aprodução estimada

� Maiores exportações brasileirassustentando os preços domésticos doaçúcar

Comportamento do Mercado de Açúcar no 2T 09/10

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Guarani: Preços Médios do Açúcar (R$/ton)

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Comportamento do Mercado de Etanol no 2T 09/10

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Guarani: Preços Médios do Etanol (R$/m³)

� Aumento de 22,4% no volume vendidode etanol hidratado no mercadodoméstico comparativamente ao 2T08/09, em função do crescimento dafrota de veículos flex-fuel e aestimativa de venda de 2,6 milhões deveículos em 2009 no Brasil

� Tendência positiva para os preçosdomésticos do etanol devido àestimativa de oferta reduzida (afetadapelas chuvas) e demanda balanceada(expressiva venda de veículos) no finalda safra brasileira

� Exportações inferiores às verificadasno ano passado em função darecuperação dos preços domésticos. OsEUA permanecem como principaldestino, seguidos pela União Européia,Índia e Japão

1,2 1,1

4,8 4,4

2T 08/09 2T 09/10Própria Terceiros

5,46,0

2,6 2,9

7,6 7,1

1S 08/09 1S 09/10Própria Terceiros

10,010,2

� Redução no processamento de cana-de-açúcar (-9,4%) no 2T, impactado pelas chuvas . Moagem 1,7%inferior neste semestre em relação ao mesmo período da safra anterior

� Meta de moagem para a safra 2009/10 revisada para 14,5 milhões de toneladas, devido ao impactonegativo das condições climáticas no Brasil (chuvas) e em Moçambique (seca):

• Brasil: 14,1 milhões de toneladas

• Moçambique: 0,4 milhão de toneladas (estimativa anterior de 0,6 milhão de toneladas)

� Rendimento agrícola no Brasil com aumento de 12,9%, enquant o a concentração de açúcar nacana-de-açúcar registrou redução de 7,3% para 134 kg de ATR por tonelada

Redução no Processamento de Cana-de-açúcar no 2T 09/10

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Processamento de Cana-de-açúcar (MM t) 2T 09/10

Processamento de Cana-de-açúcar (MM t) 1S 09/10

57 82

282 250

1S 08/09 1S 09/10Anidro Hidratado

332339

276 326

459 334

8346

1S 08/09 1S 09/10Refinado Cristal VHP

818706

1S 09/10: Aumento na Produção de Açúcar Refinado e Leve Redução na Produção de Etanol

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Produção de Etanol (’000 m³) 1S 09/10

Produção de Açúcar (’000 t) 1S 09/10

� Aumento na produção de açúcar refinado (+18,1% no 1S 09/10 e estável no segundotrimestre, de acordo com a estratégia de foco em produtos com maior valor agregado) paranos beneficiarmos do prêmio do branco (média de 90,7 US$/ton no primeiro semestre de2009/10)

� No 2T 09/10, a produção de açúcar foi reduzida em 19,0% e a produção de etanol em13,8% devido às condições climáticas desfavoráveis

� Mix de produção até setembro com 57% para açúcar e 43% para etanol, com intuito deaproveitar as maiores margens

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2T 08/09 2T 09/10Açúcar Etanol Outros

292

373

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1S 08/09 1S 09/10Açúcar Etanol Outros

490607

� Crescimento de 27,7% na Receita Líquida no2T 09/10, impulsionado principalmente pelasreceitas de Açúcar (+49,8% no 2T 09/10):

• Aumento de 42,1% no preço médio doaçúcar em Reais para 749,1 R$/ton

• Aumento de 5,4% no volume de açúcarvendido

� Receita de etanol 2,7% inferior devido aosmenores preços médios (-2,0%)

Expressivo Aumento da Receita Líquida Devido aos Maiores Preços do Açúcar no 2T 09/10

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Receita Líquida (R$ MM) 2T 09/10

Receita Líquida (R$ MM) 1S 09/10

� Distribuição da Receita Líquida da Guaranino 1S 09/10:

• Açúcar: 64,6%

• Etanol: 26,6%

• Energia: 1,5%

• Outros produtos: 7,3%

76,6114,8

15,6%18,9%

5,0%7,0%9,0%11,0%13,0%15,0%17,0%19,0%21,0%

020406080

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1S 08/09 1S 09/10EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado

59,1 64,9

20,2%

17,4%

1,0%3,0%5,0%7,0%9,0%11,0%13,0%15,0%17,0%19,0%21,0%23,0%25,0%

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2T 08/09 2T 09/10EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado

� Crescimento do EBITDA ajustado devido aos maiores preços do açúcar

� Margem EBITDA ajustado de 18,9% frente aos 15,6% no 1S 08/09 com EBITDA ajustado medido por ATRvendido de R$ 118,2 por tonelada, um aumento de 49,7% frente ao mesmo semestre do ano anterior

� Margem EBITDA ajustado de 17,4% no 2T 09/10, afetada por:

• Efeito temporário do hedging nos preços futuros (R$ 9,7 milhões), exportações de etanol de 44,8 mil m3 com preçomédio inferior ao mercado doméstico e o efeito trimestral do ajuste do Consecana nos custos agrícolas (R$ 18,7 milhões)

• Maiores custos dos produtos vendidos relacionados ao menor conteúdo de sacarose na matéria-prima e pelo aumentodos custos agrícolas

Aumento do EBITDA Ajustado: +49,9% no 1S 09/10 para R$ 114,8 Milhões, +9,8% no 2T 09/10

8

EBITDA Ajustado (R$ MM) 2T 09/10

EBITDA Ajustado (R$ MM) 1S 09/10

(128,4)

13,8

1S 08/09 1S 09/10

(101,8)

(0,5)

2T 08/09 2T 09/10

� 2T 09/10: Prejuízo líquido de R$ 0,5 milhão frente ao prejuízo de R$ 101,8 milhões no ano anterior

� 1S 09/10: Lucro líquido de R$ 13,8 milhões , comparado com o prejuízo líquido de R$ 128,4 milhões no 1S 08/09, comuma margem líquida de 2,3%

� Lucro líquido positivamente afetado por: a) Expressiva recuperação de preços do açúcar (+45,5%); e b) Efeitolíquido não-caixa da variação cambial de R$ 105,8 milhões no 1S 09/10; mas negativamente impactado por: a)Efeito do hedging relativo a preços R$ 50,8 milhões no 1S 09/10; e b) Custos elevados devido ao menor conteúdo desacarose na cana-de-açúcar e aos ajustes de custos do CONSECANA

� Lucro líquido das operações no Brasil de R$ 42,3 milhões, enquanto as operações internacionais registraramprejuízo de R$ 28,5 milhões devido à depreciação do câmbio

Lucro Líquido de R$13,8 Milhões no 1S 09/10 (próxim o ao breakeven no 2T 09/10) Devido aos Maiores Preços do Açúcar e do Impacto Positivo da Variação Cambial

9

Lucro Líquido (R$ MM) 2T 09/10

Lucro Líquido (R$ MM) 1S 09/10

Curto Prazo50%

Longo Prazo50%

Moeda Estrangeira

70%

Real30%

� Dívida líquida de R$ 1,1 bilhão, virtualmente estável frente ao trimestre precedente,devido aos maiores estoques e contas a receber, mas com efeito positivo relacionado àapreciação do real

� Dívida de curto prazo, líquida de caixa e equivalente de caixa, totalizou R$ 328,5milhões, representando 50% da dívida líquida total, excluídos os mútuos com a Tereos

� A relação Dívida Líquida/EBTIDA Ajustado atingiu 4,0x em setembro de 2009, estávelquando comparada a junho de 2009. Excluídos os mútuos , a relação DívidaLíquida/EBITDA Ajustado alcançou 2,5x

Dívida Líquida e Nível de Endividamento Estáveis

10

Dívida Líquida por Vencimento 1Dívida Líquida por Moeda 1

(1) Inclui R$ 101,4 milhões relativos a SHL em Moçambique (1) Exclui mútuos e líquido de caixa e equivalentes de caixa

� Investimentos industriais e agrícolas seletivos, visando:

� Eliminação de gargalos e aumento marginal da capacidade produtiva para diluição decustos fixos nas unidades São José e Tanabi

� Aumento da capacidade de moagem de cana-de-açúcar na unidade São José (de 2,6 para3,2 milhões de toneladas/ano) e lançamento de construção de uma fábrica de açúcar naunidade Tanabi (110 mil toneladas/ano)

� Plantio de cana-de-açúcar visando garantir a disponibilidade necessária de matéria-primanas próximas safras para aproveitar os elevados preços do açúcar

Investimentos: Foco no Aumento da Produção de Açúcar, Redução de Custos e Programas para Aumento da Eficiência

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ton)

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ton)

Estoque Produção Consumo

Fonte: LMC

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R$/

lb

cent

avos

US

$/lb

centavos US$/lb centavos R$/lb

2T09 1T101T09 3T09 4T09

Fonte: ICE

2T10

Mercado de Açúcar: Déficit no Balanço Mundial Garan te Expressivo Aumento nos Preços do Açúcar

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Balanço Mundial de AçúcarPreços do Açúcar Bruto (NY 11)

� Estimativa de déficit mundial de açúcar é esperado para a safra 2009/10 , o segundo ano consecutivo deprodução em níveis reduzidos, principalmente devido à queda da produção na Índia (atraso nas monções)

� Analistas estimam que esta tendência positiva deva permanecer ao meno s pelos próximos 12 a 18meses , com expectativa de posterior reversão do cenário de déficit para leve excedente no balançomundial de açúcar

� Sustentados por fundamentos positivos, os preços do açúcar atingiram seu maior nível em 28 anos

� O Brasil, o maior beneficiário do déficit mundial de açúcar da safra 2009/10, foi impactado por chuvas naregião Centro-sul de julho a setembro de 2009

� A demanda global não foi afetada pela crise mundial

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Etanol + Flex-Fuel Gasolina + Diesel

Fonte: Anfavea

Mercado de Etanol: Recuperação nos Preços Sustentada por Menor Oferta

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Vendas de Veículos por Tipo de Combustível (Brasil)

Mercado Doméstico

� O crescimento da frota de veículos flex-fuel , querepresentava mais de 40% da frota nacional de veículosleves ao final de setembro de 2009, continuaimpulsionando o consumo doméstico de etanol

� Expectativa de menor oferta de etanol durante aentressafra aponta para preços domésticos fortalecidosno início da safra 2010/11, favorecendo produtores comcapacidade de estocagem

Mercado Internacional

� Preços e margens melhores aos produtoresamericanos devido à menor produção de milho.Expectativas positivas para a União Europeia e o Japão(nova meta governamental para energias renováveis de20% até 2030)

� De acordo com a EPA (Agência de ProteçãoAmbiental) o etanol de cana-de-açúcar é o únicocombustível capaz de atender às exigências da RFS-2americana, com emissão de gases de efeito estufa 44%menor quando comparada à gasolina

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Cenário: A Guarani Está Solidamente Posicionada para Aproveitar as Oportunidades e Beneficiar-se do Cenário Positivo de Mercado

� Perspectiva de preços positiva para o açúcar durante o 2S 09/10, como conseqüência das

chuvas no Brasil e da seca na Ásia

� Cenário positivo de preços para o etanol no 2S 09/10 devido à demanda aquecida

� Foco contínuo no processo de fortalecimento do balanço patrimonial

� Portfólio atraente de projetos de expansão : açúcar no curto prazo e etanol e cogeração no

médio e longo prazos

� Forte compromisso e suporte da Tereos , acionista controlador da Guarani, permitindo

aproveitar oportunidades: a Guarani é um ativo estratégico para o grupo Tereos

Obrigado!

� Jacyr S. Costa FilhoCEO

� Reynaldo F. BenitezDiretor Financeiro e de Relações com Investidores

� Alexandre L. MenezioGerente de Relações com Investidores

� Felipe F. MendesAnalista de Relações com Investidores

� Renato N. Zanetti NetoAnalista de Relações com Investidores

� fone: +55 (11) 3544-4900

� e-mail: ri@aguarani.com.br

� website:www.acucarguarani.com.br/ri