ApresentaApresentaçção de ão de Resultados do 1T06Resultados do 1T06

São Paulo, 05 de maio de 2006

2

A TAM é uma companhia de baixo custo, com serviço diferenciado e preços competitivos

Baixos CustosOperacionais

Baixos CustosOperacionais

Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado

Preços Competitivos

Preços Competitivos

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de

Liderança de Mercadoe Rentabilidade

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de

Liderança de Mercadoe Rentabilidade

3

7.9%

28.8%

19.5%

43.8%

TAMGOL

VARIG

Líder incontestável do mercado doméstico...

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1T06

19.2%21.8%

27.2%

30.7%

34.9%33.0%

35.7%

43.5%43.8%

0

10

20

30

40

50%

Market Share TAM Doméstico

Outros

Fonte: ANAC/DAC

4

...com uma malha superior e mais eficiente

1 28 destinos servidos através de nossos acordos operacionais com OceanAir, Pantanal, Passaredo, Total, Trip

212162306Freqüências DiáriasRoundtrip

9473118Vôos Diretos

433747+28 1Destinos

3.9542.9506.015ASKs 1T06

TAM Varig GOL

90%77%91%Eficiência Operacional 2

Fonte: Calculados a partir de Dados DAC de Jan-Mar 2006

2 1T06

5

2.3%4.2%

71.2%

22.3%

TAM

GOL

VARIG

Participação crescente no mercado internacional...

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1T06

0.1%

3.8%

7.9%

13.9%12.5%12.0%

14.3%

18.8%

22.3%

0

5

10

15

20

25

30%

Market Share TAM Internacional

Fonte: ANAC/DAC

Outros

6

...mantendo uma malha seletiva, eficiente e rentável

6

6

0

26

10

16

11

8

3

Destinos

-América do Sul

-Longa Distância

3875.8121.796ASKs 1T06

TAM Varig GOL

94%75%94% 2Eficiência Operacional 1

Fonte: Calculados a partir de Dados DAC de Jan-Mar 2006

1 1T062 Inclui apenas TAM Linhas Aéreas

7

Destaques no 1T06 1/2

Fortalecimento de nossa malhaAumento de freqüências no mercado doméstico

Início de vôo entre São Paulo e Lima (em code-share com a Taca)

Início de venda de bilhetes na rota Manaus-Miami, início dos vôos diários previsto para 01/Junho

Autorização da ANAC para aumento de vôos para a Argentina, duas frequênciasdiárias, sendo uma a partir de Guarulhos e outra de Galeão

Anúncio de vôo para Londres, início previsto para começo de out/06

Anúncio da freqüência diária para Nova Iorque, a partir de 30/maio

Aumento de eficiência operacionalAumento das horas voadas por avião de 20%, de 10,6 horas para 12,4 horas e load factor médio do trimestre de 72,6% (aumento de 2,6 p.p.)

Chegada de uma nova aeronave A320

8

Destaques no 1T06 2/2

Continuação dos esforços para redução de custosRedução do CASK em 4,9% (1T06 vs. 1T05), 10,0% excluindo combustível

Prêmio da melhor companhia em práticas de Governança Corporativa da América Latina pelo IR Global Rankings 2006

Oferta pública de ações na NYSE e BOVESPAUma das maiores ofertas de ações realizadas no Brasil do setor privado em todos os tempos (R$ 1,6 bilhão)

6ª maior oferta de ações entre companhias aéreas em todo o mundo desde 2003

9

FrotaFrota

Manter uma frota moderna e flexívelAumentar capacidade de financiar o crescimentoExpansão seletiva para destinos internacionais

Racional para oferta de ações

Aumentar nível de governança corporativaSarbanes-Oxley

Aumento significativo do free float (~45,3%)Alinhar interesses entre administração e acionistas

Aumentar flexibilidade financeiraSuprir necessidades de capital de giroMelhorar a estrutura de capitalExpandir alternativas de financiamento

Flexibilidade Financeira

Flexibilidade Financeira

Governança Corporativa e

Liquidez

Governança Corporativa e

Liquidez

10

Na operação do follow-on 97% foi alocado para o mercado institucional, dos quais 72% internacional

Varejo3%

Institucional97%

Brasil28%

Europa19%

Estados Unidos53%

Alocação Total Institucional0

20

40

60

80

100%

72%

11

Após a operação do follow-on passamos a ter ~45% de free float

Familia Amaro *

Free Float

# ações# ações %%

82.304.340

68.258.988

54,7

45,3

*Inclui as empresas TEP, Aerosystem e Nova FronteiraCotação de 10/mar a 28/Abr

Performance ~3 vezes superior ao IBovespa e Dow Jones

TAMM4

IBOVESPADOW JONES

ADR TAM

10/3 27/3 10/4 28/40.8

0.9

1.0

1.1

1.2

1.3

1.4

1.5

28,3%

9,4%7,6%

31,7%

12

Forte crescimento do 1T06 comparado com 1T05

7987

1,170

86103

1,475

1T05 1T06

1,335

1,664

0

500

1,000

1,500

2,000

Receita Bruta (R$ M)

PassageiroCargasOutras

Variação

26%

19%9%

25%

Aumento de receita de passageiro e carga devido principalmente ao maior volume

Aumento de RPK em 31%

Aumento em ASK de 27%

Aumento de horas voadas por avião por dia de 20%

Taxa de ocupação melhor em 2,6 p.p.

Aumento de outras receitas devido ao aumento de vendas de pontos fidelidade

13

O RASK regular doméstico apresentou um aumento de ~2% no 1T06 vs 1T05...

RASK Total 1

RASK Doméstico Regular2

Taxa de Ocupação Dom. Reg

Yield Doméstico Regular3

RASK Internacional Regular2

Taxa de Ocupação Intl. Reg

Yield Internacional Regular3

(em R$)

Yield Internacional Regular3

(em USD)

1T051T0520,16

19,91

66,0

31,63

15,89

73,3

21,69

8,14

1T061T0619,78

20,25

68,5

31,00

14,29

77,5

18,47

8,50

1T05 vs1T06

1T05 vs1T06

-1,9%

1,7%

2,6 p.p.

-2,0%

-10,1%

4,1 p.p.

-14,9%

4,5%

4T05 vs1T06

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos

4T05 vs1T06

-3,9%

-1,7%

0,5 p.p.

-2,5%

-6,4%

2,8 p.p.

-9,6%

-2,6%

4T054T0520,58

20,60

68,0

31,80

15,26

74,7

20,43

8,73

14

2003 2004 2005 1T06

21.3

19.1

15.4

21.0

20.1

16.7

21.2

18.6

16.3

21.2

17.4

15.4

12

14

16

18

20

22

CASK total (BR GAAP - R$ centavos)

VARIGTAMGOL

...e com a queda do CASK, nosso gap, comparado com os principais concorrentes, vem caindo...

*CASK publicado para Jan-Set 2005 (CVM)

12%12%

24%24%

5%5%

20%20%

22%22%

13%13%

*

14%14%

14%14%

*

15

…aumentando nosso spread (RASK – CASK)…

RASK

CASK

2002 2003 2004 2005 1T0615

20

25

RASK/CASK (R$ Centavos)

EBITMargem

Spread

-7.1%

-0.30

-0.9%

0.80

6.5%

1.38

7.5%

1.52

11.9%

2.35

16

... consequentemente aumentando nossas margens em BR GAAP...

1T05 1T06

295

376

0

100

200

300

400

EBITDAR (BR GAAP- R$ Milhões)

1T05 1T06

116

189

0

50

100

150

200

EBIT (BR GAAP- R$ Milhões)

23,1% 9,1%

11,9%

Margem s/ Receita Liquída

23,6%

1T05 1T06

54

111

0

25

50

75

100

125

Lucro Liq (BRGAAP - R$ Milhões)

4,2%

7,0%

27,2% 62,6% 108,0%

17

..e US GAAP

1T05 1T06

300

373

0

100

200

300

400

EBITDAR (US GAAP- R$ Milhões)

1T05 1T06

175

238

0

50

100

150

200

250

300

EBIT (US GAAP- R$ Milhões)

23,4%13,7%

15,0%

Margem s/ Receita Liquída

23,5%

1T05 1T06

70

268

0

50

100

150

200

250

300

Lucro Liq (USGAAP - R$ Milhões)

5,5%

16,9%24,4% 35,7% 282,7%

18

A diferença principal do BR GAAP para US GAAP é o tratamento dos leasing de aeronaves

BR GAAP Leasing Deprec eAmortização

Impostode Renda

Outros US GAAP

111.24

240.12

-33.67

-84.76

35.03 267.96

0

100

200

300

400

Lucro LíquidoReconciliação US GAAP

40 aeronaves são reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento

ao SFAS no. 13

40 aeronaves são reclassificadas para leasing financeiro, em atendimento

ao SFAS no. 13

19

Caixa4T05

Follow-on Ativ.Operac

Ativ.Financeira

Ativ.Invest.

Caixa1T06

995

210-4

26

-181,208

0

500

1,000

1,500

Variação das disponibilidades(em R$ milhões) empréstimo IFC

Estamos fortalecendo nosso balanço

empréstimo IFC Principalmente spare parts

Principalmente spare parts

Sem contar Contas a Receber

20

Estamos prevendo um forte 2006...

Market share doméstico médio de 45%

Load Factor doméstico médio de 69,5%

Horas voadas por aeronave por dia acima de 12 horas

Redução de 5% no CASK

Vôo diário para Nova Iorque

Novo destino Londres

TAMTAM MercadoMercado

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 12% a 15% (em RPK)

21

... e portanto aumentamos a frota prevista

7

49

20

10

62

18

10

66

18

10

68

18

10

72

18

2005 2006 2007 2008 2009

76

9094 96

100

0

20

40

60

80

100

Frota operacional

Frota 100lugares

A319/320A330

22

TAM: entre as melhores companhias aéreas do mundo

Fonte: relatórios das Companhias, em 31 de dezembro de 2005Nota: Números da EasyJet baseado nos últimos dados públicos de 2005

ApresentaApresentaçção de ão de Resultados do 1T06Resultados do 1T06

São Paulo, 05 de maio de 2006