análise técnica instituto cisne

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Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada Andr Machado

Professor Titular de Anlise Tcnico Ins4tuto Educacional BM&FBovespa

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Andr Machado ([email protected]) 07/06/2014

Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada Aula 01 Mercados Ecientes e Finanas Comportamentais

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Precisamos antes quebrar alguns paradigmas...

Anlise Tcnica

A maior diculdade do mundo no fazer com que as pessoas aceitem novas idias, mas sim faze-las esquecer as velhas

John Keynes - Economista

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Os temas mais complexos podem ser explicados ao menos inteligente dos homens, caso ele no tenha uma idia formada sobre eles; mas o assunto mais banal no pode ser esclarecido ao mais inteligente dos homens caso ele esteja convencido que j conhece o que tem diante de si.

Leon Tolstoi, 1897

Mais um...

Anlise Tcnica

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Hiptese dos Mercados Eciente

Desenvolvida por Eugene Fama em 1970, focada nas noes sobre comportamento humano racional, que procura maximizar as oportunidades e aproveitar de maneira `ma todas as informaes disponveis.

A sua teoria considera o mercado perfeito, onde nenhum agente individual capaz de inuenciar de forma signica`va os preos, exista completa disseminao e acesso informao, ausncia de atritos e custos de transaes.

Uma condio necessria para que os inves`dores tenham esfmulo negociao at o momento de equilbrio dos preos a de que o custo de aquisio de informao e o custo de negociao sejam iguais a zero. Considerando que estes custos so posi`vos, uma abordagem mais realista seria a de que os preos reetem o nvel de informao, desde que os seus custos de obteno no superem os retornos dos inves`mentos.

O Que a HME?

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Formas de Ecincia

Fama (1970) props trs formas de ecincia de mercado:

Ecincia Fraca:

Os preos reetem toda a informao con`da no registro dos preos passados. Os testes da forma fraca procuram mensurar quo bem os retornos passados predizem retornos futuros, ou seja, nenhum inves`dor pode ter lucros em excesso atravs de estratgias que se baseiem em preos ou retornos histricos.

Segundo Fama, neste caso a Anlise Tcnica (uma passatempo interessante) no tem eccia para o inves`dor no mercado de aes.


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Ecincia Semi-Forte:

Os preos reetem no s o seu comportamento passado, como tambm o restante da informao publicada, tais como nofcias especcas e anncios sobre distribuio de lucros e dividendos. Os testes da forma semiforte procuram especicar quo rpido os preos dos a`vos reetem as informaes pblicas. Neste caso nenhum inves`dor pode ter lucro em excesso. Segundo Malkiel, isso contraria a eccia da Anlise Fundamentalista.

Ecincia Forte:

Os preos reetem no s a informao pblica, mas toda a informao que pode ser ob`da, inclusive as chamadas informaes privilegiadas. Assim sendo, nenhum inves`dor pode ter lucros exorbitantes usando qualquer `po de informao.


Formas de Ecincia

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HME x Finanas Comportamentais

A hiptese de mercados ecientes um dos assuntos mais importantes dentro da teoria de nanas. De acordo com esta hiptese, o mercado seria considerado eciente se ree`sse rapidamente qualquer informao disponvel nos preos dos a`vos, impossibilitando ganhos anormais. Isto signicaria que a posse de informaes sobre este mercado no alteraria o retorno esperado.

A concluso a que se chegava era que o mercado se mostrava eciente.

Porm, em meados dos anos 80, o desenvolvimento da computao permi`u aos pesquisadores a intensicao dos estudos, evidenciando a existncia de comportamentos anormais nos retornos dos a`vos nanceiros. Estes comportamentos anormais ques`onavam alguns aspectos elementares da hiptese de mercados ecientes.


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Neste contexto, onde diversos estudos mostravam a existncia de anomalias, surge a teoria de nanas comportamentais que incorpora conceitos da Psicologia, da Sociologia e de outras cincias visando a aproximao da teoria de nanas realidade dos mercados nanceiros. As nanas comportamentais consideram que os inves`dores podem agir de maneira no racional, impactando consistentemente o comportamento do mercado


HME x Finanas Comportamentais

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Ganncia x Medo

Ape4te pelo Risco

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Dados os seguintes cenrios, o que voc prefere ?

Cenrio 2

a) Uma perda certa de R$ 100.000,00. b) 70% de chance de perder R$ 200.000,00 e 30% de chance de no perder

nada.

Cenrio 1

a) Um ganho certo de R$ 100.000,00. b) 30% de chance de ganhar R$ 500.000,00 e 70% de chance de no ganhar nada.

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Ape4te pelo Risco

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Cenrio 2 - resposta

Cenrio 1 - resposta

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a) 100% * R$ 100.000,00 = R$100.000,00 b) 30% * R$ 500.000,00 = R$ 150.000,00

a) 100% * -R$ 100.000,00 = -R$ 100.000,00 b) 70% * -R$ 200.000,00 = -R$ 140.000,00

Ganncia x Medo

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A escolha da alterna4va (a) em ambos os cenrios mostra que voc possui

um perl conservador.

A escolha da alterna4va (b) em ambos os cenrios mostra que voc possui um perl de jogador (no avalia os riscos e gosta da losoa Tudo ou Nada).

A escolha da alterna4va (b) para o primeiro cenrio e da (a) para o segundo mostra um inves4dor que avalia os riscos e s aceita corr-los quando a recompensa

superior ao risco (fator de ganho).

A escolha da alterna4va (a) para o primeiro cenrio e da (b) para o segundo vai de

encontro com uma teoria ganhadora do prmio Nobel de Economia que mostra que as pessoas normalmente aceitam perdas que chegam ao dobro dos ganhos.

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Teoria da Perspec4va

Finanas Comportamentais

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- A Negao da Perda faz com que os

inves4dores mantenham por muito

tempo inves4mentos perdedores

(esperana de recuperao).

- O medo de devolver o que est ganhando

faz com que os inves4dores vendam

muito cedo inves4mentos lucra4vos (Mo

Fraca).

- Esse 4po de atuao, no mdio prazo,

faz com que a rentabilidade da carteira

tenda a car desbalanceada.

- Ou seja, os retornos so inferiores ao

potencial de ganho e os riscos maiores

que o aceitvel.

Teoria da Perspec4va

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Valor

Perdas Ganhos


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Mas o que nana comportamental?

14

! Finana Comportamental ou Psicologia de Mercado define-se como uma busca para compreender a experincia humana e o comportamento humano em contextos econmicos.

Vernon L. Smith PsiclogoEconomista Experimental

Daniel Kahneman Psiclogo Econmico

2002


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Psicologia de Mercado

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O controle completo dos aspectos psicolgicos no mercado de capitais fundamental para se transformar em um trader de sucesso.

A maioria dos traders que so depenados no mercado ignoram a psicologia do mercado.

A matria-prima do mercado o Dinheiro e esse um dos principais fatores das operaes mexerem com o nosso emocional.


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Regra Nmero 1

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O amador se preocupa com o lucro.

O prossional se preocupa em preservar o capital.


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Quando no sabemos o que fazer deixamos que o emocional

tome as rdeas das nossas decises. E assim entra o MEDO.

MEDO DE FALHAR Basicamente h 4 4pos de Medo no mercado:

1. Medo de perder dinheiro 2. Medo de estar errado 3. Medo de deixar dinheiro na mesa 4. Medo de perder a oportunidade

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Muitas vezes transferirmos importantes decises para terceiros ou criamos a

conscincia de grupo:

O que voc acha desse ou daquele papel ? Todos esto comprando, no posso car fora!

Vocs acham que eu deveria sair?

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! As pessoas no querem saber se um mercado de alta ou de baixa. Querem saber qual ao comprar ou vender. Querem receber algo em troca de nada. No querem nem precisar pensar.

Jesse Livermore (Reminiscncias de um especulador financeiro)



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A matria-prima do mercado o Dinheiro e esse um dos principais fatores das operaes mexerem com o nosso emocional.

O Trader Emocional encontra conforto quando est perdendo em grupo. Ufa, no sou o nico que est nessa encrenca ...

O Trader Emocional personaliza/humaniza o Mercado Briga que vocs querem, briga vocs tero ... daqui ningum me ?ra at esse prejuzo virar lucro ...

A perda leva a pensamentos como:

... e agora, como irei recuperar isso ? O que direi para a minha famlia e para os meus amigos ? Desisto ou con?nuo ? Vou para o Tudo ou Nada.

Trader Emocional

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Geralmente somos passionais durante as operaes, criamos uma relao de Amor e dio com a posio. Em outros momentos, consideramos que um grupo de agentes est conspirando contra ns.

Quando ganhamos, o mercado FANTSTICO.

Quando perdemos, o mercado MANIPULADO.

Precisamos entender que o mercado um ambiente mutvel a par4r das decises racionais e emocionais dos seus par4cipantes. Os preos dos a4vos se movimentam para cima e para baixo, com ou sem ns.

Precisamos ter uma estratgia clara para evitarmos car CONTRA O MERCADO

O Trader X O Mercado

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Nem sempre uma operao lucra4va, mas vital que ela contribua com o

aprendizado do inves4dor e o aprimore para as prximas oportunidades. No porque perdeu que voc estava errado. H coisas que no so previsveis

ou que podem mudar com uma velocidade to grande que diculta o poder de reao.

A chave para termos resultados animadores no mdio-longo prazo conseguir diferenciar quando erramos ou fomos indisciplinados dos momentos que o mercado

bruscamente mudou de rumo. Precisamos encarar o inves4mento em aes como qualquer outro negcio que

estamos acostumados a lidar no dia a dia, ou seja, no devemos tem-lo nem to

pouco carmos eufricos (evite que o medo ou a ganncia atrapalhe a visualizao das oportunidades de entrada e de sada).

Trabalhando com o Medo e a Ganncia

21


22

Observe o que aconteceu com Eternit em 2008:

22

Uma mudana na legislao mudou o rumo dos preos.

Tudo andava bem

O Supremo Tribunal Federal manteve a lei que vetou a comercializao e produo do amianto no estado de So Paulo.

Finanas Comportamentais e Anlise Tcnica

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Observe o que aconteceu com a CMIG4:

23

Al CVM!!!

CMIG4 perdeu a LTA Medida Provisria 579


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Vrias vezes ns mesmos alimentamos nossas perdas e indecises.

Verique se antes e ao longo das suas operaes voc segue os itens abaixo:

Antes de entrar es`pulo minha sada com perda ? Passo sufoco com o tamanho das minhas operaes ? Minhas entradas e sadas so baseadas em algum mtodo ? Opero com obje`vos ou pela emoo do jogo ?

Falta de Planejamento

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25 25 25

Falhar em planejar o mesmo que planejar falhar !

Falta de Planejamento


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Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada Aula 02 Anlise Tcnica Fundamental


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Anlise Tcnica Fundamental

Anlise Tcnica

Anlise Tcnica ou Anlise Grca estuda o comportamento do preo e do

volume da ao.

O preo resultado da interao entre oferta (fora vendedora) e demanda

(fora compradora):

Se a demanda for maior que a oferta o preo subir; Se a oferta exceder a demanda o preo cair.

Os preos trabalham em tendncia;

Os grcos reetem o comportamento e as expecta`vas do mercado;

Os grcos formam padres que se repetem ao longo do tempo.

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O comportamento dos preos a matria prima do analista para denir os

pontos de entrada, de sada com prejuzo (stop loss) e de sada com lucro (stop

gain).

A Anlise Tcnica no tenta prever o que acontecer amanh (maior erro dos

principiantes). O grasta prossional reage ao movimento dos preo.

29

Comprar ou vender?

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Barras & Candles4cks

O grco formado por 4 importantes informaes (Mxima, Mnima,

Abertura e Fechamento). O eixo ver`cal apresenta as movimentaes do preo e

o eixo horizontal a escala de tempo.

Podemos representar essa evoluo a par`r de grco de barras ou de

candles`ck.

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Preo

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Perodo Grco

Grcos com base

Semanal so u`lizados para pers

de mdio e longo prazo.

Estratgias de curto

mdio prazo podem ser feitas a

par`r de grcos com base

Diria.

Para aproveitar o

curfssimo e o curto prazo o

inves`dor poder tomar suas

decises a par`r do grco

Intraday (15, 30, 60 minutos,

etc.). 31

Perodo

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Escala Log x Escala Linear

A escala linear no

consegue

reproduzir com delidade as

fortes oscilaes do preo.

Somente com a escala Log

conseguimos analisar toda a

evoluo do a`vo.

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Escala

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Teoria de Dow As origens da Anlise Tcnica moderna esto nos trabalhos de Charles

Dow (co-fundador do The Wall Street Journal)

1. Os preos descontam tudo 2. O movimento dos preos segue uma tendncia 3. O mercado tem 3 tendncias 4. As tendncias primrias tem 3 fases 5. O Volume deve conrmar a tendncia 6. Uma tendncia vlida at ela ser rever`da

Suportes e resistncias

Linhas de Tendncia

Candles`cks

Indicadores

Principais Instrumentos da Anlise Tcnica:

Princpios da Anlise Tcnica

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Tendncia e Consolidao

O preo poder trabalhar dentro de trs movimentos dis`ntos:

Tendncia de alta; Tendncia de baixa; Acumulao.

34

Uma tendncia de alta

caracterizada quando os

preos formam topos e

fundos cada vez mais altos.

Uma tendncia de baixa

congurada com os preos

formando topos e fundos cada

vez mais baixos.

Topos e fundos horizontais

iden`cam um mercado sem

Tendncia denida (acumulao

ou consolidao).


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De maro a maio de 2012 o IBOV estava em tendncia de baixa. De maio a agosto

entrou em consolidao, para depois entrar em nova tendncia de alta.

35

Tendncia e Consolidao


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Tendncias

Segundo Dow, dependendo de sua durao, uma tendncia poder

ser:

primria, secundria ou terciria.

36

A Primria ou Principal dura pelo menos 1

ano e sua visualizao mais fcil em

grcos semanais ou mensais.

A Secundria dura no mximo alguns

meses e est dentro da tendncia

primria (geralmente apenas uma

correo).

A Terciria uma tendncia de curto

prazo e se prolonga no mximo por

algumas semanas.


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Fases de alta

Normalmente uma tendncia principal de alta pode ser dividida em trs

fases:

acumulao, alta sensvel e euforia.

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Fases de baixa

Dentro de um mercado de baixa, as fases da tendncia principal so

chamadas de distribuio (acumulao de topo), baixa sensvel e pnico.

38


39

Volume

Na Anlise Tcnica a quan`dade de ftulos negociados de uma determinada

empresa chamada de VOLUME.

39

Caracters`cas:

Aumento do Volume dentro de uma

tendncia, de alta ou de baixa,

refora o movimento;

Volume decrescente dentro de uma

tendncia indica fraqueza/exausto;

Normalmente, dentro de

acumulaes o Volume baixo.


40

Volume

40


41

Dizemos que o preo formou um topo quando sua mxima maior

que as mximas das barras adjacentes

Dizemos que o preo formou um fundo quando sua mnima

menor que as mnimas das barras adjacentes

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Iden4cando Topos e Fundos


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Resistncias

A Resistncia representa o nvel de preo no qual os vendedores

interrompem o movimento de alta.

A reta de resistncia iden`cada por uma linha horizontal traada a par`r

de topos de mesmo nvel formados anteriormente.

Quanto mais vezes os preos testarem e respeitarem a Resistncia, mais forte

esse nvel ser.

Em tendncias de baixa o rompimento da resistncia indica nal do movimento.

Uma nova tendncia de Alta s ser iniciada com o rompimento da Resistncia.

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43 43

Resistncias


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O suporte a interrupo do movimento de baixa.

A reta de suporte iden`cada por uma linha horizontal traada a par`r de fundos

de

mesmo nvel formados anteriormente.

Quanto mais vezes o preo testar e respeitar o Suporte, mais forte esse nvel ser.

Em tendncias de alta a perda do suporte sinaliza nal do movimento.

Uma nova tendncia de Baixa s ter incio com o rompimento do Suporte.

Em geral, suporte rompido vira resistncia e vice-versa.

44

Suportes


45 45

Suportes


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Linha de Tendncia de Alta (LTA)

A Tendncia de Alta

caracterizada

por fundos ascendentes.

A Linha de Tendncia de Alta

formada pela ligao de pelo menos

dois fundos ascendentes.

Quando a LTA perdida temos a

sinalizao do nal da tendncia de

alta.

46

Tendncia de Alta

Linha de Tendncia de Alta


47 47

Linha de Tendncia de Alta (LTA)


48

Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada

Aula 3 - Candles4cks


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Entre os sculos XVII e XVIII os japoneses desenvolveram um mtodo para representar a evoluo dos preos de contratos futuros de arroz.

No incio da dcada de 90 do sculo XX, um analista de mercado de nome Steve Nison traduziu essa tcnica no mundo ocidental e a chamou de Candles`ck.

No Candles`ck esto representados os preos de Abertura, Fechamento, Mximo e Mnimo.

A cor do candle (vela) muda em funo do Preo de Fechamento em relao ao Preo de Abertura, ou seja, as velas que aparecem em verde indicam alta e as velas que aparecem em vermelho indicam baixa.

49

Histria

Candles4cks

50

Componentes do Candles4ck

A sombra superior representa a ligao

do corpo real mxima da barra de

preos.

A sombra inferior representa a ligao do

corpo real mnima da barra de preos.

Todo ferramental desenvolvido para o

grco de Barras pode ser aplicado para o

candles`ck sem qualquer prejuzo da

anlise.

O candles`ck muito `l para detectar

reverses de tendncia.

50

Candles4cks

51

Corpo & Sombras

De forma geral, quanto mais longo o corpo real, mais intensa a fora compradora ou vendedora. Por

outro lado, pequenos corpos representam momentos de consolidao do preo.

Chamamos de Marubozu o padro de candle que possui somente corpo real.

J a Spinning Top possui pequeno corpo centrado no candle e longas sombras (equilbrio).

51

Candles4cks

52

Dojis

chamado de Doji o candle que no possui

corpo real, isto , os preos de fechamento e

de abertura so iguais.

A Doji um padro de equilbrio.

Quando a mnima tambm igual ao

fechamento/abertura, a doji chamada de

GraveStone (Lpide).

Quando a mxima tambm igual ao

fechamento/abertura, a doji chamada de

Dragony (Liblula).

52

Candles4cks

53

Reverso de Alta

As reverses de alta s acontecem

dentro de uma tendncia de baixa.

A conrmao da alta pode acontecer

de duas formas:

Rompimento da mxima do candle anterior ao padro de

reverso ou

Formao de um candle de alta aps o padro de

reverso.

53

Candles4cks

54

Martelo & Martelo Inver4do

Aparecem dentro de tendncias de baixa e formam o fundo.

54

O Martelo possui longa sombra inferior e

pequeno corpo real prximo da mxima do

candle (no importa a cor) .

O tamanho da sombra o dobro do corpo

real.

Poder formar pequena sombra superior.

O Martelo Inver`do possui longa sombra

superior e pequeno corpo real prximo da

mnima do candle (no importa a cor) .

O tamanho da sombra o dobro do corpo

real.

Poder formar pequena sombra inferior.

Candles4cks

55

Martelo (Hammer)

O grco dirio do BRSR6 vem de uma longa tendncia de baixa e deixa um martelo em cima de um suporte importante...

55

Candles4cks

56

Candles4cks

57

Martelo Inver4do (Inverted Hammer)

No grco dirio a CRUZ3 a`nge um suporte testado vrias vezes durante uma acumulao, sem rompe-lo com convico, deixando depois um martelo inver`do em cima deste...

57

Candles4cks

58

Candles4cks

59

Engolfo de alta

O padro Engolfo de Alta consiste em dois corpos reais de cores opostas, com o segundo corpo envolvendo o corpo anterior (no precisa envolver as sombras).

O primeiro corpo de baixa ou doji enquanto o segundo de alta.

59

Dentro de tendncias de baixa sinaliza

reverso.

Dentro de tendncias de alta sinalizam

con`nuidade da alta.

Candles4cks

60

Engolfo de alta (Bulish Engulng)

Um engolfo de alta (bullish engulng) foi formado no dirio de ITUB4 e conrmado com o

rompimento da mxima anterior e com candle de alta.

60

Candles4cks

61

Grvida de alta

Dentro de uma tendncia de baixa aparece um longo candle de baixa. O candle seguinte possui corpo de alta ou doji e est con`do no corpo do candle anterior. Preferencialmente, as sombras do segundo candle devem car dentro do corpo real do primeiro

candle, mas isso no obrigatrio.

61

Candles4cks

62

Grvida de alta (Harami)

O grco do FLRY3 vem de vrios dias de forte baixa e deixa um Harami de alta em cima de um suporte, que j havia marcado o fundo que precedeu uma forte alta...

62

Candles4cks

63

Estrela da Manh

Dentro de uma tendncia de baixa formado um longo candle de baixa seguido de um gap de baixa e um terceiro longo candle de alta.

No importa a cor do segundo candles`ck, o importante que indique equilbrio. Um formato semelhante a estrela da manh o Beb Abandonado.

63

Beb abandonado Estrela da Manh

Candles4cks

64

Estrela da Manh (Morning Star)

O dirio de Usiminas PNA formou uma estrela da manh que acabou sendo conrmada no prego seguinte.

64

Candles4cks

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Reverso de Baixa

Reverses de baixa s acontecem

dentro de uma tendncia de alta.

A conrmao de baixa acontece de

duas formas:

Rompimento da mnima do candle anterior ao padro de

reverso ou

Formao de um candle de baixa aps o padro de

reverso.

65

Candles4cks

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Enforcado e Estrela cadente

Aparecem dentro de tendncias de alta e formam o topo.

66

O Homem Enforcado possui longa sombra inferior e pequeno corpo real prximo a mxima do candle (no importa a cor) .

O tamanho da sombra o dobro do corpo real.

Poder formar pequena sombra superior.

A Estrela Cadente possui longa sombra superior e pequeno corpo real prximo a mnima do candle (a cor no importa).

O tamanho da sombra o dobro do corpo real.

Poder formar pequena sombra inferior.

Candles4cks

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Homem Enforcado (Hang-Man)

O grco de ETER3 formou um homem enforcado, que ao ser conrmado iniciou uma forte tendncia de baixa.

67

Candles4cks

68

Estrela Cadente (Shoo4ng-star)

No grco dirio o Ibovespa formou uma estrela cadente, que foi conrmada no prego seguinte com um candle de baixa.

68

Candles4cks

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Engolfo de Baixa

O padro Engolfo de Baixa (Engulng) consiste em dois corpos reais de cores opostas, com o segundo corpo envolvendo o corpo anterior (no precisa envolver as sombras).

O primeiro corpo de alta ou doji enquanto o segundo de baixa.

69

Dentro de tendncias de alta sinaliza

reverso.

Dentro de tendncias de baixa sinaliza

con`nuidade da baixa.

Candles4cks

70

Engolfo de baixa (Bearish Engulng)

Aps se recuperar de toda a queda de 2008, a VALE5 em janeiro de 2001 volta a testar seu topo

histrico, deixando um engolfo de baixa ou bearish engulng...

70

Candles4cks

71

Grvida de baixa

Dentro de uma tendncia de alta aparece um longo candle de alta. O candle seguinte possui corpo de baixa ou doji e est con`do no corpo do candle anterior. Preferencialmente, as sombras do segundo candle devem car dentro do corpo real do primeiro

candle, mas isso no obrigatrio.

71

Candles4cks

72

Grvida de baixa (HARAMI)

Depois de forte alta, o FII Kinea deixa uma Harami de Baixa numa regio sem resistncias, que conrmada na sequncia, marcado assim o topo histrico atual deste fundo imobilirio.

72

Candles4cks

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Estrela da noite

Dentro de uma tendncia de alta formado um longo candle de alta seguido de um gap de alta e um terceiro longo candle de baixa.

No importa a cor do segundo candles`ck, o importante que indique equilbrio. Um formato semelhante a estrela da noite o Beb Abandonado.

73

Beb Abandonado Estrela da Noite

Candles4cks

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Estrela da noite (Evening Star)

O dirio de Petrobras PN formou um beb abandonado em Maio de 2008. Esse foi o incio do movimento de queda que levou o a`vo para R$ 17,00.

74

Candles4cks

75

75

Boas oportunidades sempre aparecem para quem est preparado!

Candles4cks + Anlise Tcnica Clssica

76


Aula 4 - Figuras


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Figuras na Anlise Tcnica

Figuras

Figuras nada mais so que releituras dos fundamentos da Anlise Tcnica ou Teoria de Dow, baseadas nas conhecidas linhas de tendncia, suportes e resistncias, j observados no sculo XIX por Charles Dow.

Mas o conhecimento destas guras e suas caracters`cas nos do a possibilidade de reconhecer mais facilmente alguns padres e desenvolver estratgias operacionais de trading, desde as entradas at seus obje`vos (realizao de lucro).

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Tringulo Simtrico


79

Tringulo Simtrico e seu alvo...


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Tringulo Descendente


81

Tringulo Ascendente


82

Cunha Ascendente


83

Cunha Descendente


84

Ombro-Cabea-Ombro (OCO)


85


Ombro-Cabea-Ombro Inver4do (OCOi)

86

Retngulo em Topo


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Retngulo em Fundo


88

Mastro e Bandeira


89

Mastro e Bandeira


90

Mastro e Bandeira


91

Topo Duplo


92

Fundo Duplo


93

Topo Arredondado


94

Fundo Arredondado


95

Xcara (Cup and Handle)


96

Um Gap simplesmente uma descon`nuidade dos preos (regio sem negcios).

Dizemos que um gap foi aberto quando h uma descon`nuidade entre a mxima e a mnima das barras.

Um gap s ser fechado quando o preo voltar a ser negociado na faixa da descon`nuidade.

96

Gaps

Gaps

97

Basicamente h 4 `pos de Gaps:

" Gap Comum (aparece dentro de acumulaes e no tem grande relevncia);

" Gap de Corte ou de Fuga (gap contrrio a tendncia atual);

" Gap de Con4nuidade ou de Medida (gap a favor da tendncia atual);

" Gap de Exausto (l`mo gap a favor da tendncia e o primeiro a ser fechado);

!Chamamos de Ilha de Reverso o aparecimento de um gap de exausto

97

Tipos de Gaps

Gaps

98 98

Gap Comum

Gaps

99 99

Gap de Fuga

Gaps

100 100

Gap de Medida

Gaps

101 101

Gap de Exausto

Gaps

102

Figuras

Estaps4ca dos Padres de Figuras

O analista Thomas Bulkowski resolveu fazer um estudo estafs`co com base nas 500 aes que formam o ndice S&P500. Ele analisou os padres formados nesses grcos durante 5 anos, para tentar medir a conabilidade desses padres. Os resultados podem ser encontrados no livro Encyclopedia of Chart Paerns. O quadro abaixo representa uma pequena amostra desse estudo. Na primeira coluna, aparece o nome do padro. A segunda coluna apresenta o ndice de falha nos rompimentos. Na terceira coluna, o ndice de aparecimento de pull-backs e na l`ma coluna a variao mdia apos o rompimento.

103

Padro Falha Target alcanado Pull-back Variao mdia aps

Bandeira e Flmula 12% 63% 15% 18% Cabea e Ombros 7% 63% 45% 23% Cabea e ombros inver4dos

5% 83% 52% 38%

Cunha ascendente 6% 63% 53% 19% Cunha descendente 2% 88% 47% 43% Dia de reverso fundo 17% N.A. 61% 26%

Dia de reverso topo 24% N.A. 71% 19%

Fundo duplo 3% 68% 68% 40% Fundo triplo 4% 73% 70% 38% Retngulo em fundo, rompimento p/ baixo

4% 65% 70% 19%

Retngulo em fundo, rompimento p/ cima

0% 93% 61% 46%

Retngulo em topo, rompimento p/ baixo

0% 77% 55% 20%

Retngulo em topo, rompimento p/ cima

2% 91% 53% 52%

Figuras

Estaps4ca dos Padres de Figuras

104


Aula 5 - Fibonacci


105

Leonardo de Pisa ou Leonardo Fibonacci foi um Matem`co da Idade Mdia

Problema dos pares de coelhos:

Quantos pares de coelhos podem ser gerados de um par de coelhos em um ano?

Um homem tem um par de coelhos em um ambiente inteiramente fechado. Quantos pares de coelhos podem ser gerados deste par em um ano?

Hipteses: A cada ms ocorre a produo de um par e um par comea a produzir coelhos quando completa dois meses de vida.

Quem foi Fibonacci?

Fibonacci

106

Fibonacci

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Leonardo Fibonacci vericou a harmonia nesta srie numrica: o prximo elemento da sequncia de nmeros simplemente a soma dos dois anteriores!!!

A srie iniciada com o nmero repe`do: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144

Mas esta sequncia possui algumas propriedades interessantes

Fibonacci

108

A razo de qualquer dois nmeros consecu`vos ser muito prxima a 1.618

O seu inverso ser sempre 0.618!

A razo de dois nmeros alternados na sequncia ser sempre 2.618 e o seu inverso ser 0.382 (que igual a 1 - 0,618)!

Fibonacci - Propriedades

Fibonacci

109

Fibonacci

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Fibonacci

111

Fibonacci

112

Nas ptalas das ores: Em muitas plantas, o nmero de ptalas um nmero de Fibonacci:

3 ptalas lrios e ris; 5 ptalas columbinas, rainclos amarelos, e esporas; 8 ptalas delneos; 13 ptalas crisntemos, cinerria e tasna; 21 ptalas asterceas; 34 ptalas banana-na terra e malmequer.

Fibonacci

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Fibonacci

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Fibonacci

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Fibonacci

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Fibonacci

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Fibonacci

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Fibonacci

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Fibonacci

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Fibonacci

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Fibonacci

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Fibonacci

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Fibonacci

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Na dcada de 30 Ralph Nelson Ellio comeou a analisar os preos das aes, especialmente o ndice Dow Jones, publicando uma srie de ar`gos na Financial World Magazine. Nesses ar`gos ele apresentou pela primeira vez a teoria que o mercado move-se em ritmos.

De acordo com Ellio, tudo se move com o mesmo padro das mars aps a mar de baixa segue-se a mar de alta, ao e reao.

Ondas de Elliow

Fibonacci

125

Essa teoria oferece instrumentos para medir a possvel extenso dos futuros movimentos do preo, baseando-se nos nmeros de Fibonacci.

A estrutura desses movimentos baseia-se em 8 ondas, divididas em 5 ondas de impulso, e 3 ondas de correo.

Fibonacci

Ondas de Elliow

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A onda 2, que corrige a onda 1, no deve ultrapassar o incio da onda 1 A onda 3, geralmente, a maior das ondas, e a mais lucra`va A onda 4 corrige a onda 3, mas no deve ultrapassar o topo da onda 1 A onda 5 tem o comprimento aproximado da onda 1

Ondas de Elliow Regras Bsicas

Fibonacci

127

Movimento de Retrao

Fibonacci

1

0,618 Onda 2 Onda 1

128

Movimento de Expanso

Fibonacci

1

0,618 Onda 3

Onda 1

Onda 2

129

Fibonacci no Tempo

Fibonacci

1

0,382 Onda 2 Onda 1

<

< <

< X dias X dias * 0,50

<

< X dias * 1,0

<

< X dias * 1,618

<

< X dias * 2,0

mais provvel

130

Esperar pelo rompimento do topo do movimento anterior, depois de percorrer pelo menos 50% do nmero de dias deste movimento anterior.

A entrada MAIS segura e com mais probabilidade de acerto se d quando o a`vo a`nge os dois obje`vos de Fibonacci, no preo e no tempo.

Como Operar na retrao de 38,2%?

Fibonacci

131

Fibonacci no Tempo

Fibonacci

1

Onda 2 Onda 1

<

< <

< X dias X dias * 0,50

<

< X dias * 1,0

<

< X dias * 1,618

<

< X dias * 2,0

0,618

0,50

at

mais provvel

132

Comprar com padro de reverso no suporte do nvel de Fibonacci, depois do preo andar entre 50% at 200% do nmero de dias do movimento anterior.

A entrada MAIS segura e com mais probabilidade de acerto se d quando o a`vo a`nge os dois obje`vos de Fibonacci, no preo e no tempo.

Como operar na retrao de 50% ou 61,8%?

Fibonacci

133

Retrao de Fibonacci

Fibonacci

134

Fibonacci

Retrao de Fibonacci

135

natural que aps a correo de um movimento de alta, o rompimento do

topo retome o movimento de alta. Ao longo dos anos a Anlise Tcnica vem

observado que em vrias ocasies essa con`nuidade simtrica e tambm respeita as razes de Fibonacci.

Expanso de Fibonacci

Fibonacci

Exemplo:

Aps um movimento de alta e sua correo, o rompimento do topo tende a fazer os preos subirem inicialmente 38,2% e 61,8% da amplitude da alta anterior (o mesmo raciocnio vale para uma tendncia de baixa).

136

Depois da GGBR cumprir um retrao de 61,8%, ela rompe o topo...

Fibonacci

137

Projetamos Fibonacci a par4r do movimento anterior...

Fibonacci

138

Nos 100% da projeo a par4r do fundo, a GGBR4 deixa um martelo...

Fibonacci

139

Boas oportunidades surgem todos os dias, para quem est preparado...

Fibonacci

140

Depois de cumprir 61,8% da retrao de Fibonacci, GOLL4 rompe seu topo...

Fibonacci

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E deixa um topo duplo na projeo de 100% do movimento anterior...

Fibonacci

142


Anlise Tcnica com Psicologia Aplicada Aula 06 Concluso

143

Em algumas ocasies o preo do a`vo forma topos mais altos enquanto o seu indicador (IFR, MACD, OBV) forma topos decrescentes, este fenmeno conhecido como divergncia baixista e sinaliza reverso;

Sua conrmao ocorre com a perda de um suporte.

143

Divergncia de Baixa

144

Em algumas ocasies o preo do a`vo forma fundos mais baixos enquanto o seu indicador (IFR, MACD, OBV) forma fundos ascendentes, este fenmeno conhecido como divergncia al`sta e sinaliza reverso;

Sua conrmao ocorre com a superao de uma resistncia.

144

Divergncia de Alta

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OBV - Indicador Volumtrico

! O OBV (On Balance Volume) um indicador de encarteiramento/ desencarteiramento que auxilia na iden`cao da prxima tendncia aps o m da acumulao.

# Encarteirar = aumentar a posio comprada;

# Desencarteirar = reduzir a posio comprada

! Nos dias de alta o volume negociado somado ao OBV;

! Nos dias de baixa o volume negociado subtrado do OBV.

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146

OBV indicando Alta

146

147

OBV indicando Alta

147

Acumulao

OBV disparou

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OBV indicando Alta

148

Papel saiu de 4,00 para 6,70 em 4 preges

149

OBV indicando baixa

149

150

OBV indicando baixa

150

Acumulao

OBV rompendo o fundo da acumulao

151

OBV indicando baixa

151

Forte Baixa

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Nem sempre uma operao lucra`va, mas vital que ela contribua com o aprendizado do inves`dor e o aprimore para as prximas oportunidades.

No porque perdeu que voc estava errado. H coisas que no so previsveis ou que podem mudar com uma velocidade to grande que diculta o poder de reao.

A chave para termos resultados animadores no mdio-longo prazo conseguir diferenciar quando erramos ou fomos indisciplinados dos momentos que o mercado bruscamente mudou de rumo.

Precisamos encarar o inves`mento em aes como qualquer outro negcio que estamos acostumados a lidar no dia a dia, ou seja, no devemos tem-lo nem to pouco carmos eufricos (evite que o medo ou a ganncia atrapalhe a visualizao das oportunidades de entrada e de sada).

152

153

Observe o que aconteceu com Eternit em 2008:

153

Uma mudana na legislao mudou o rumo dos preos.

Tudo andava bem

O Supremo Tribunal Federal manteve a lei que vetou a comercializao e produo do amianto no estado de So Paulo.

154

Observe o que aconteceu com a CMIG4:

154

Al CVM!!!

CMIG4 perdeu a LTA Medida Provisria 579

155

Vrias vezes ns mesmos alimentamos nossas perdas e indecises.

Verique se antes e ao longo das suas operaes voc segue os itens abaixo:

Antes de entrar es`pulo minha sada com perda ?

Passo sufoco com o tamanho das minhas operaes ?

Minhas entradas e sadas so baseadas em algum mtodo ?

Opero com obje`vos ou pela emoo do jogo ?

155

Falhar em planejar = planejar falhar!

156

Determinao do Stop

156

H vrias formas de escolhermos os Stops de Perda e de Ganho:

Anlise Tcnica (Suporte e Resistncia);

Preo Alvo dado pelo Mtodo de Fluxo de Caixa (Guia de Aes das Corretoras);

Sada por Rastreadores de tendncia (Anlise Tcnica);

Fibonacci (Anlise Tcnica);

Stop de perda dado por desvio padro (estafs`ca);

157

Tamanho das Posies

No basta apenas acertar mais que errar. Se de cada 10 perdemos 2 e colocamos todo o capital numa s operao, corremos o risco de estarmos posicionados em uma das duas possveis perdas e acabarmos sem nada.

157

Em geral, comum aceitar uma perda de 1% 2% do capital em uma nica operao.

Obs: Quando trabalhamos alavancados as perdas aceitas so inferiores 1% do capital.

Exemplo: Se dispomos de um capital de R$ 100 mil para operar com aes, cada operao no deve gerar um prejuzo superior R$ 2 mil.

Se compramos uma ao por R$ 28,42 com Stop de Perda es`pulado em R$ 27,42, signica que o prejuzo unitrio de R$ 1,00.

Se aceitamos uma perda de 2% do Patrimnio, ento poderemos operar 2.000 aes (lembre-se que na Bovespa as aes so negociadas em lotes de 100).

158

Fator de ganho

O fator de ganho a razo entre o potencial de ganho dividido pela es`ma`va de perda.

158

Se trabalhar alavancado exija um fator de ganho maior ou igual 2.

Exemplo:

Compra LREN3 com entrada em R$ 60,10 , Stop de Perda em R$ 59,80 e Stop de Obje`vo em R$ 61,00

Potencial de Perda = R$ (59,80-60,10) = - R$ 0,30

Potencial de Ganho = R$ (61,00 60,10) = R$ 0,90

Fator de Ganho = 3

> = 1

159 159

U`lizao do Stop, principalmente de perda. Traar um plano e seguir o plano. No mudar o plano durante a operao. PLAN THE TRADE, TRADE THE PLAN!!!

No mudar o sistema por que no funcionou. Evitar grandes perdas em uma nica operao. Evitar car muito tempo em operaes perdedoras: Stop no tempo Procurar se especializar em uma escola: Anlise Tcnica ou Fundamentalista. Avaliar sempre as emoes e seus mo`vos na operao. Agir como um prossional. Entrar no mercado com alguma chance de ganho, requer disciplina e treinamento constante.

160 160

A diversicao uma consequncia natural da Gesto de Risco e da correta alocao de capital, aps a anlise dos a`vos.

A diversicao NO uma meta.

Gesto de Risco: diversicao

Risco da Carteira x

Risco Sistmico

Risco

Qtde A`vos em carteira

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

161

Resumo

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" Traders que no interrompem suas operaes perdedoras no tero vida muito longa no mercado.

" Alm da denio do Stop de Perda vital es`pular o tamanho da posio para um bom gerenciamento de risco.

" No adianta fazer uma boa entrada se no es`pular um critrio de sada com lucro, uma operao deve ter incio e m.

" S fazemos Preo mdio de compra com o papel em trajetria ascendente.

" Nunca deixe uma posio vencedora virar uma posio perdedora.

" Na dvida, que FORA!

" Tenha um Plano e aplique-o com disciplina!

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" 1. Opere papis lquidos e tendenciosos: " PETR4, VALE5 , SIDERURGIA, BVMF3, Bancos, etc.

" 2. Inicialmente analise o grco dirio. " No caso de estar muito vol`l, mude para um grco de 60 minutos.

" 3. Iden`que a Linha de Tendncia. " Para facilitar a sua iden`cao plote uma mdia.

" 4. Para calcular projees u`lize o Fibonacci e espelhe para cima ou para baixo.

" 5. Se o a`vo j es`ver em tendncia de alta ou de baixa, use o IFR, MACD ou OBV para vericar se h divergncias.

" 6. O suporte `l para conrmar as baixas, enquanto a resistncia importante para conrmar as altas.

" 7. A u`lizao do Stop fundamental em todas as operaes.

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Roteiro de operao (ou Anlise Tcnica em camadas)

163

www.bmOovespa.com.br

[email protected]

MUITO OBRIGADO!!!!

análise técnica instituto cisne

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