análise da conjuntura económica e financeira iii trimestre...

Publicação mensal do Banco Nacional de Angola (BNA)

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Departamento de Estudos Económicos

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Análise da Conjuntura Económica e Financeira

III Trimestre de 2018

Análise da Conjuntura Económica e Financeira • III Trimestre de 2018

2 3

ÍndiceLista de abreviaturas

Lista de abreviaturas ..........................................................................................................................................3

Sumário Executivo ..............................................................................................................................................4

1. Economia Internacional ................................................................................................................................6

1.1. Principais acontecimentos ........................................................................................................................7

Caixa 1: Tensões Comerciais: EUA vs China .................................................................................................8

1.2. Mercado das Commodities ...................................................................................................................11

2. Economia Nacional .....................................................................................................................................14

2.1. Sector Real ................................................................................................................................................15

2.2. Comércio Externo e Reservas Internacionais .....................................................................................16

2.3. Políticas Macroeconómicas ...................................................................................................................16

3. Inflação ..........................................................................................................................................................27

3.1. Índice de Preços no Consumidor Nacional (IPCN) .............................................................................28

3.2. Índice de Preços no Consumidor da Província de Luanda (IPC) .......................................................29

3.3. Cesta Básica .............................................................................................................................................32

3.4. Índice de Preços Grossista (IPG) ............................................................................................................33

Caixa 2: Impactos da nova pauta aduaneira sobre os preços da economia ........................................34

3.5. Determinantes da Inflação .....................................................................................................................34

3.6. Previsão da Inflação para o quarto trimestre de 2018 ......................................................................36

Errata ..................................................................................................................................................................37

Anexos ...............................................................................................................................................................38

AD

BCE

BDA

BM

BNA

BoE

BoJ

BRIC

BT

EUA

FAO

FCO

Fed

FMI

ICE

INE

IPC

LUIBOR

Mb/d

mb/d

ME

MINFIN

MIREMPET

MMI

MN

MEP

OCDE

OGE

OPEP

OT

PFT

PIB

RIB

RIL

SADC

WEO

Banco Africano de Desenvolvimento

Banco Central Europeu

Banco de Desenvolvimento Angolano

Banco Mundial

Banco Nacional de Angola

Banco de Inglaterra

Banco do Japão

Brasil, Rússia, Índia e China

Bilhetes do Tesouro

Estados Unidas da América

Organização das Nações Unidas para Alimentação e Agricultura

Facilidades de Cedência Overnight Reserva Federal Norte-americana

Fundo Monetário Internacional

Indicador de Clima Económico

Instituto Nacional de Estatística

Índice de Preço do Consumidor

Luanda Interbank Offered RateMilhões de barris por dia

Milhares de barris por dia

Moeda Externa

Ministério das Finanças

Ministério dos Recursos Minerais e Petróleos

Mercado Monetário Interbancário

Moeda Nacional

Ministério de Economia e Planeamento

Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico

Orçamento Geral do Estado

Organização dos Países Exportadores de Petróleo

Obrigações do Tesouro

Programação Financeira do Tesouro

Produto Interno Bruto

Reservas Internacionais Brutas

Reservas Internacionais Líquidas

Comunidade para o Desenvolvimento da África Austral

World Economic Outlook


4 5

O presente relatório substitui o Relatório de Inflação, no

sentido de se ajustar ao actual Quadro Operacional da

Política Monetária. Doravante, o relatório designar-se-á

por “Análise da Conjuntura Económica e Financeira”,

mantendo o conteúdo e a periodicidade do anterior

relatório.

O relatório de Análise da Conjuntura Económica e

Financeira é publicado trimestralmente pelo Banco

Nacional de Angola (BNA), sendo um instrumento de

comunicação por via da qual o BNA procura partilhar

informação económico-financeira e explicar as medidas

de política decididas pelo Comité de Política Monetária.

Este relatório tem como principal objectivo abordar a

evolução dos principais indicadores macroeconómicos

da economia nacional e internacional, bem como

acompanhar a evolução da inflação que representa uma

das principais variáveis monitoradas pelo BNA. Desta

forma, o presente documento contempla, por um lado,

a análise do contexto macroeconómico internacional e

do mercado das commodities e, por outro, a economia

nacional, particularmente no que diz respeito à evolução

dos sectores real, externo, fiscal e monetário, no terceiro

trimestre de 2018.

No contexto internacional, dados recentes divulgados

pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), no seu relatório

World Economic Outlook de Outubro de 2018, indicam

uma revisão em baixa para o crescimento da economia

mundial, tanto para 2018 como 2019 para 3,7%. Esta

revisão baseou-se na perspectiva de continuidade das

tensões comerciais entre os Estados Unidos de América

(EUA) e a China, aumento das taxas de juros por parte da

Reserva Federal Americana (Fed) e incertezas em torno

do Brexit.

No mercado das commodities energéticas, mantém-se

a tendência crescente dos preços, tendo o preço médio

do Brent no terceiro trimestre de 2018 atingido 74,95

USD/barril e do WTI 70,02 USD/barril, suportado pela

expectativa de redução da oferta relacionada com as

sanções impostas pelos EUA ao Irão e pela passagem do

furação que assolou a costa leste dos EUA.

Os dados recentes das contas nacionais publicados pelo

Instituto Nacional de Estatísticas (INE) reflectem que a

economia angolana mantém a trajectória decrescente,

tendo registado uma contracção do PIB em 7,40% no

segundo trimestre de 2018 face ao período homólogo de

2017.

No que diz respeito às contas externas, registou-se um

excedente de USD 6.852,04 milhões da Conta de Bens,

o que representou um aumento de 3,27% (USD 217,08

milhões) em relação ao trimestre anterior, devido por

um lado, ao aumento do valor das exportações de

0,32% (USD 34,30 milhões) e da diminuição do valor das

importações em 4,47% (USD 182,79 milhões). Porém,

as Reservas Internacionais Brutas (RIB) diminuíram em

8,18%, atingindo USD 16.468,21 milhões, equivalente a

6,75 meses de importações de bens e serviços.

No âmbito das políticas macroeconómicas, no que

toca a política cambial, em Setembro de 2018, o BNA,

estabeleceu através do Instrutivo N.º 12/2018, regras

de disponibilização de plafonds pontuais em cartões de

Sumário executivo

pagamento internacional, para a cobertura de despesas

Hospitalares e Escolares (propinas e alojamento).

Este instrutivo, visa (i) conferir maior segurança e

previsibilidade ao acesso à moeda estrangeira disponível,

para o maior número possível de cidadãos residentes

cambiais; (ii) maior comunicação referente à venda

regular de moeda estrangeira, nomeadamente, por

via de leilões de preço (venda de divisas) e leilões de

quantidade (plafonds para cartas de crédito). Assim, com

o aumento da frequência de leilões efectuados, o Kwanza

depreciou-se em 15,83% face ao Dólar norte-americano e

em 15,13% face ao Euro no terceiro trimestre de 2018. A

taxa de câmbio média de referência no mercado cambial

primário, apurada no último dia do mês de Setembro de

2018 foi de EUR/Kz 343,571 e de USD/Kz 294,468, o que

reflectiu-se numa redução significativa do diferencial

entre a taxa de câmbio do mercado primário e do mercado

informal do Kwanza face ao Dólar norte-americano, tendo

passado de 44,76% em Junho de 2018 para 23,24% em

Setembro de 2018.

Ao nível das contas fiscais, no período em análise,

verificou-se um saldo do período negativo de Kz 586,30

mil milhões que foi coberto com saldos de períodos

anteriores em Kwanzas e a desmobilização de recursos

em moeda estrangeira, resultando num saldo final de

caixa positivo. Do lado das receitas, destaca-se a receita

não petrolífera do período que registou uma diminuição

de 2,31% situando-se em Kz 461,90 mil milhões.

Relativamente às despesas, observou-se um aumento

da maioria das rubricas que a compõem, sendo que as

despesas com pessoal e com transferências correntes

aumentaram em 63,17% e 55,32%, respectivamente.

A política monetária manteve-se focada no monitoramento

da Base Monetária e na gestão da liquidez do sistema

bancário visando atenuar as pressões inflacionistas. Deste

modo, o Comité de Política Monetária decidiu no início

do trimestre reduzir a Taxa BNA em 1,50 p.p., fixando-

se em 16,50% e, igualmente, reduzir o Coeficiente de

Reservas Obrigatórias em moeda nacional para 17,00%

em todos os sectores que concorrem para o cálculo das

reservas obrigatórias. A taxa de Facilidade de Absorção

de Liquidez foi mantida inalterada. A Base Monetária em

moeda nacional registou, no período, uma contracção de

6,19%.

No terceiro trimestre de 2018, a inflação nacional e da

província de Luanda fixaram-se em 5,24%, e 5,26%,

respectivamente, níveis significativamente acima dos

verificados no trimestre anterior, bem como das previsões

apresentadas no relatório do segundo trimestre de 2018,

cujo desvio é justificado pelo ajuste dos preços da tarifa

da água potável que são administrados. Em termos

homólogos a variação do Índice de Preços no Consumidor

Nacional e da província de Luanda situou-se em 19,21%

e 19,22%, respectivamente.

Em termos gerais, apesar do aumento da inflação

trimestral e homóloga justificado pelo ajuste dos preços

da tarifa da água potável, o desempenho da política

monetária e cambial tem sido positivo, traduzindo-se na

contracção da Base Monetária e na redução do diferencial

cambial entre os mercados formal e informal. No entanto,

persistem as incertezas quanto à recuperação económica.


6 7

1. Economia Internacional

1. Economia Internacional

1.1. Principais acontecimentos

Informação recente divulgada pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), no seu relatório World Economic Outlook de

Outubro de 2018, prevê uma taxa de crescimento mundial de 3,7% em 2018 e 2019, abaixo das previsões divulgadas

em Julho de 2018 (3,9% para os dois anos). A revisão em baixa da taxa de crescimento mundial foi fundamentada

pelas tensões comerciais, aumentos das taxas de juro nos Estados Unidos de América (EUA) e expectativa de saída

do Reino Unido da União Europeia (Brexit). O FMI alerta que a volatilidade gerada pela crescente tensão comercial,

particularmente, entre os EUA e a China, a subida das taxas de juro nos EUA e as perspectivas de redução de políticas

expansionistas por parte da Zona Euro, poderão impactar na redução da procura por commodities e no encarecimento

do endividamento das economias emergentes e em desenvolvimento, o que poderá resultar num abrandamento do

comércio mundial em 2018 e 2019.

A guerra comercial entre os EUA e a China surgiu com a implementação por parte dos EUA de tarifas aduaneiras

sobre os bens de origem chinesa em 25% no início de Julho de 2018 sendo que, ainda no mesmo mês, foi anunciado a

possibilidade de impor uma tarifa adicional de 10% sobre as importações de bens de consumo avaliadas em USD 200

mil milhões. A 24 de Agosto de 2018, a China retaliou impondo uma tarifa no valor de 25% sobre USD 16 mil milhões

de importações norte-americanas. No entanto, esta guerra com caracter proteccionista não tem uma data de fim

definida. As tensões comerciais, tal como esperado, têm tido um efeito de aumento na inflação chinesa e prejudicado

a actividade económica chinesa, pelo que o FMI perspectiva uma manutenção do crescimento económico do país

para 2018. Note-se que, em 2018, a inflação tem mantido uma trajectória crescente, tendo atingindo em Setembro de

2018 cerca de 2,5% em termos homólogos, todavia encontra-se abaixo da meta do Governo chinês (3%) para 2018.

Simultaneamente, o índice de preços no produtor na China apresentou uma variação homóloga positiva de 3,6% em

Setembro de 2018, superior face às expectativas do mercado (3,5%), porém a mais baixa desde Abril.

Nos Estados Unidos, a taxa de inflação apresentou uma tendência decrescente no trimestre, tendo alcançado no mês

de Setembro 2,30%, resultado de um abrandamento dos preços do gás e de aumentos em menor escala dos preços do

Gráfico 1 – Crescimento Anual do PIB Trimestral dos EUA e da China (%)

Fonte: Tranding Economics

5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%

Sector Alimentação

Reposição Cambial

Leilões e Sector Diversos

Viagens, Ajuda Fam., Saúde e Cartões de Crédito

Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

Receita Fiscal do Período

Receita Transitada

Desembolsos de Financiamentos

Receitas Consignadas

Outros Fluxos do Período

Fluxos de Recursos Líquidos no Exercício

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00

Receitas Petrolíferas

Receitas Não Petrolíferas

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

Componentes dos Fluxos da Despesa no Exercício

Despesa Transitada

Despesa de Serviço da Dívida

Despesa de Capital

Despesa Corrente

Fluxo total de Pagamentos

0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

Composição da Despesa Corrente

Subsídios

Transf. Correntes

Despesas com Bens e Serviços

Despesas com Pessoal

0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

Emissão de BT e OT Resgate de BT e OT Stock de Dívida (ELD)-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00

Fluxos de Recursos Líquidos no Exercício Fluxo Total de Pagamentos

-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

Taxa BNA FAO FAL 7 Dias FCO

0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)

Luibor OvernightLuibor 1 MêsLuibor 3 MesesLuibor 6 MesesLuibor 9 MesesLuibor 12 Meses

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

Operações no MMI e FCO (Milhões de kz)

Montante Transaccionado

F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

Crédito Empresarial

Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

Crédito a Particulares

Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

Taxas de Juro dos DP em Moeda Nacional

-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

Taxas de Juro dos DP em Moeda Estrangeira

Até 90 dias 91 a 180 dias

De 181 dias - 1 ano Mais de 1 ano

Até 90 dias 91 a 180 diasDe 181 dias - 1 ano Mais de 1 ano

-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

Depósitos Totais (t.v.h., em %)

Sector Público, Excl. Administração CentralOutras Instituições Financeiras não MonetáriasSector Privado

Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

% dos Créditos e Depositos em Moeda Estrangeira

Crédito Moeda Estrangeira Depósitos Moeda Estrangeira

38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

Variação IPCN (12 Meses) Variação IPCN Trimestral (Eixo Direito)

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go

Variação Trimestral por Província Variação Trimestral Nacional

39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

Variação IPC (12 Meses) Variação IPC Trimestral (Eixo Direito)

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

Luanda Benguela Cabinda

Huambo Huila Malange Variação Agregada

25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

Variacao IPG (12 meses) Variação IPG Trimestral (Eixo Direito)

- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

M2 Taxa de Câmbio (t) Taxa de Câmbio (-4)

Inflação Importada (-4) Inércia (-1)) Choque

Inflação Observada

5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018

Limite Inferior Limite Superior Inflação Observada

1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T20183T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

Operações Fiscais Operações Monetárias Operações Cambiais

Outras Operações Variação da Base Monetária

- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00

Distribuição do Crédito Total por sector (% do Créd. Total)

3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18

Crédito ao Sector Privado (em %_t.v.h.)

Sociedades não Financeiras

Outros Sectores Residentes

Sector Privado

Comércio por Grosso e a Retalho

Activ. Imob.,Alugueres e Serv.Prest. as Empresas

Particulares

Construção

Serviços Sociais

Indústrias Transformadoras

Agricultura, Produção Animal, Caça e Silvicultura.

Transportes, Armazenagem e Comunicações

Indústria Extrativa

Actividades Financeiras, Seguros e Fundos de Pensões

Alojamento e Restauração (Restaur. e Similares)

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

Alim. E Beb. Não Alcoól. Beb. Alcoól. e Tabaco Vestuário e Calçado

Hab., Água, Electric., Gás e Combust. Mobiliário, Equip. Doméstico e de Manut. Saúde

Transportes Comunicações Lazer, Recreação e Cultura

Educação Hotéis, Cafés e Restaur. Bens e Serv. Diversos


8 9

O que é uma guerra comercial? Uma guerra comercial é um conflito económico em que os países impõem restrições às

importações e/ou exportações uns aos outros, com o intuito de obter vantagens para si e prejudicar o comércio do outro

país. Existem vários meios de potenciar uma guerra comercial, como por exemplo a imposição de tarifas aduaneiras,

restrições ao investimento estrangeiro, desvalorização da moeda nacional, redução das compras de títulos do Tesouro

estrangeiro e/ou implementação de subsídios às indústrias internas. Porquê imposição de tarifas? As tarifas, em teoria,

tornam os bens importados mais caros que os produzidos internamente, estimulando os consumidores a comprarem

produtos nacionais.

A guerra comercial entre os EUA e a China tem sido a principal notícia do dia desde o início de Abril de 2018, uma vez

que estas são as maiores economias do mundo. Assim sendo, espera-se que qualquer alteração no comportamento

das respectivas economias irá impactar o comportamento das economias do resto do mundo. Embora a maioria dos

consumidores (resto do mundo) ainda não tenha sofrido impactos notáveis, as preocupações aumentam com os riscos

de afectar as indústrias, o aumento dos preços ao consumidor e o enfraquecimento do crescimento económico.

O primeiro objectivo do presidente Trump ao implementar as tarifas, no início deste ano, foi de reduzir o que alega

serem práticas de roubo de propriedade intelectual e de tecnologia por parte da China e proteger os empregos e

as empresas dos EUA contra práticas comerciais desleais. Os EUA já executaram as duas fases de tarifas sobre os

produtos chineses, totalizando cerca de USD 250 mil milhões.

A China tem acusado os EUA de iniciar “a maior guerra comercial da história económica” e impôs tarifas sobre

produtos americanos no valor de USD 110 mil milhões.

A médio prazo já se perspectiva os impactos desta guerra comercial. Tal como já mencionado, o Fundo Monetário

Internacional efectuou uma revisão em baixa das previsões de crescimento mundial, uma vez que as tensões comerciais

entre os EUA e os parceiros comerciais1 começaram a prejudicar a actividade económica mundial. Paralelamente,

perspectiva-se que o comércio de bens e serviços deverá crescer 4,2% este ano e 4% no próximo ano, menos 0,6 p.p.

e 0,5 p.p., respectivamente, face às estimativas anteriores. Adicionalmente, o Banco Mundial reforça a revisão em

baixa das projecções, prevendo uma redução dos fluxos comerciais mundiais até 9% caso as tarifas aumentem para os

valores máximos permitidos pelo WTO (World Trade Organisation). Acrescenta ainda que esta redução representaria

uma queda semelhante à registada na crise financeira de 2008/2009.

No que toca aos possíveis impactos na economia angolana, importa referir que cerca de 13% do valor total das

importações angolanas é proveniente da China, sendo apenas ultrapassado por produtos de origem portuguesa e

3,5% é proveniente dos EUA. Note-se que cerca de 40% do valor das importações de produtos chineses advém da

importação de materiais de construção, máquinas, aparelhos mecânicos e eléctricos, enquanto para os EUA 15%

advém de combustível, 15% de produtos alimentares e 13% de máquinas e aparelhos mecânicos.

Contudo, dada a estrutura de importações angolanas, o impacto nos preços de importações é de difícil mensuração.

Realça-se que segundo a instituição Global Trade Alert, em 2018, Angola foi afectada por intervenções oriundas dos

EUA e China a nível do sector petrolífero, porém estas foram benéficas para o comércio angolano.

Caixa 1: Tensões Comerciais. EUA vs China.

combustível. Mas uma vez que a meta de médio prazo de estabilidade de preços é de 2% e que a taxa de desemprego

se encontrar em mínimos desde o início dos anos 70 (3,7%), a Reserva Federal voltou a aumentar o intervalo de taxas

de juro em 25 p.b. (de 2% para 2,25%), estando em linha com a previsão dos analistas. Após a decisão, o rendimento

dos títulos a 10 anos do Governo dos EUA alcançou o seu nível mais alto desde 2011, enquanto os mercados bolsistas

caíram acentuadamente. Note-se que o FMI perspectiva uma redução da taxa de crescimento dos EUA a partir de 2019

devido às tensões comerciais e ainda à redução dos estímulos fiscais.

3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

III tri 17 IV tri 17 I tri 18 II tri 18 III tri 18

PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%

Potencial Fase 3: USD 267 mil milhões

Bens de capital42%Bens

intermédios53%

Bens de consumo1%

Equipamento de transporte

4% Outros<1%

Fase 1: USD 50 mil milhões

25%

Bens intermédios50%

Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%

Resposta à fase1: USD 50 mil milhões

Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%

Resposta à fase 2:USD 60 mil milhões

Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%

Potencial resposta à fase 3:USD 60 mil milhões

0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00

Máquinas, Aparelhos Mecânicos e Eléctricos

Material de Construção

Textéis e Vestuário

Veículos

Produtos Químicos

Plásticos, Borrachas, Pele e Couros

Obras Diversas

Bens Alimentares

Papel ou Cartão e suas Obras

Aeronaves e Embarcações

USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

Mal

awi

Mau

rícia

s

Moç

ambi

que

Nam

íbia

Seic

hele

s

Tanz

ânia

Zâm

bia

Zim

babw

é

RDC

Ango

la

1T2018 2T2018 3T2018 Máximo da SADC Mínimo SADC

25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

Brent WTI Ramas Angolanas

150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

Indíce FAO (eix. dir.) Carnes Lacticínios

Cereais Óleos e Gorduras Açúcar

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

IC-IND TRANSFORMADORA IC-CONSTRUÇÃO

IC-COMÉRCIO

IC-TRANSPORTES IC-TURISMO

IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas

Grau de Cobertura das Reservas Brutas sobre as Importações de B&S

5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

im.1

6

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

III Trim.16 IV Trim.16 I Trim.17 II Trim.17 III Trim.17 IV Trim.17 I Trim.18 II Trim.18 III Trim.18

Emissão de BT e OT Resgate de BT e OT Stock de Dívida (ELD)

-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

III T 2017 IV T 2017 I T 2018 II T 2018 III T 2018



-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

IIIT 2016 IVT 2016 IT 2017 IIT 2017 IIIT 2017 IVT 2017 IT 2018 IIT 2018 IIIT 2018


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais








III Trim. 2018 III Trim. 2016 IIITrim. 2017

-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

6III

Trim

. 201

6IV

Trim

. 201

6IT

rim. 2

017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

Trim

. 201

7I T

rim. 2

018

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018


Sociedades não FinanceirasOutros Sectores ResidentesSector Privado

38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

Alim. E Beb. Não Alcoól. Beb. Alcoól. e TabacoVestuário e Calçado Hab., Água, Electric., Gás e Combust.Mobiliário, Equip. Doméstico e de Manut. SaúdeTransportes Comunicações

02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

Variação IPC Bens (Trimestral) Variação IPC Serviços (Trimestral) Variacao IPC (Trimestral)

02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

Variação (Trimestral) IPC Bens Alim. Proc. Variação (Trimestral) Bens Alim. Não Proc. Variação (Trimestral) IPC Bens Alimentares

0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

Variação IPC Bens (12 meses) Variação IPC Serviços (12 meses) Variacao IPC (12 Meses)

0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

Variação (12 meses) IPC Bens Alim. Proc. Variação (12 meses) Bens Alim. Não Proc. Variação (12 meses) IPC Bens Alimentares

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

III_T

rim 1

7

IV_T

rim 1

7

I_Tr

im 1

8

II_Tr

im 1

8

III_T

rim 1

8




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

II Tr

im 1

7

III T

rim 1

7

IV T

rim 1

7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00


PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%



intermédios53%

Bens de consumo1%


4% Outros<1%


25%


Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%


Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%


Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%


0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00




Veículos

Produtos Químicos


Obras Diversas

Bens Alimentares



USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

Mal

awi

Mau

rícia

s

Moç

ambi

que

Nam

íbia

Seic

hele

s

Tanz

ânia

Zâm

bia

Zim

babw

é

RDC

Ango

la


25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18


IC-COMÉRCIO


IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

im.1

6

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00



-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0




-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00



0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais









-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

6III

Trim

. 201

6IV

Trim

. 201

6IT

rim. 2

017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

Trim

. 201

7I T

rim. 2

018

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

III_T

rim 1

7

IV_T

rim 1

7

I_Tr

im 1

8

II_Tr

im 1

8

III_T

rim 1

8




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

II Tr

im 1

7

III T

rim 1

7

IV T

rim 1

7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


Fonte: USITC (United States International Trade Commission)

Fonte: Trade Map, International Trade Centre

Painel 1 – Tarifas dos EUA nas Importações Chinesas por Tipo de Produto

Painel 2 – Tarifas Chinesas nas Importações dos EUA por Tipo de Produto

1Essencialmente, União Europeia, México, Canadá e Rússia.


10 11

3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00


PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%



intermédios53%

Bens de consumo1%


4% Outros<1%


25%


Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%


Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%


Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%


0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00




Veículos

Produtos Químicos


Obras Diversas

Bens Alimentares



USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

Mal

awi

Mau

rícia

s

Moç

ambi

que

Nam

íbia

Seic

hele

s

Tanz

ânia

Zâm

bia

Zim

babw

é

RDC

Ango

la


25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18


IC-COMÉRCIO


IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

im.1

6

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00



-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0




-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00



0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais









-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

6III

Trim

. 201

6IV

Trim

. 201

6IT

rim. 2

017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

Trim

. 201

7I T

rim. 2

018

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

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Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

III_T

rim 1

7

IV_T

rim 1

7

I_Tr

im 1

8

II_Tr

im 1

8

III_T

rim 1

8




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

II Tr

im 1

7

III T

rim 1

7

IV T

rim 1

7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00


PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%



intermédios53%

Bens de consumo1%


4% Outros<1%


25%


Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%


Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%


Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%


0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00




Veículos

Produtos Químicos


Obras Diversas

Bens Alimentares



USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

Mal

awi

Mau

rícia

s

Moç

ambi

que

Nam

íbia

Seic

hele

s

Tanz

ânia

Zâm

bia

Zim

babw

é

RDC

Ango

la


25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18


IC-COMÉRCIO


IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

im.1

6

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00



-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0




-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00



0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais









-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

6III

Trim

. 201

6IV

Trim

. 201

6IT

rim. 2

017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

Trim

. 201

7I T

rim. 2

018

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

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Beng

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da

Cuan

za N

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orte

Cuan

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Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

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Cabi

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Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

III_T

rim 1

7

IV_T

rim 1

7

I_Tr

im 1

8

II_Tr

im 1

8

III_T

rim 1

8




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

II Tr

im 1

7

III T

rim 1

7

IV T

rim 1

7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


Fonte: AGT

Fonte: INE e Tranding Economics

Gráfico 2–Top 10 das Principais Categorias de Produtos Importados da China em 2017 (USD milhões)

Gráfico 3 – Inflação Homóloga dos Países Membros da SADC (%)

Adicionalmente, existem movimentos do mercado que podem ser benéficos para o país, sendo que as guerras

comerciais, de modo geral, actualmente têm pressionado em baixa os preços das commodities alimentares. Angola,

um país maioritariamente importador de bens alimentares, pode beneficiar com estes custos menos elevados. Por outro

lado, prevê-se que esta seja uma reacção de curto prazo dos mercados, consequência de movimentos de especulação

e não por razões estruturais. Isto é, no curto prazo, os mercados especulam que as novas tarifas farão diminuir a

procura dos produtos, o que consequentemente leva a uma diminuição dos seus preços. No entanto, num prazo mais

prolongado, os países importadores canalizarão a procura para outros mercados, ajustando-se à nova realidade. Este

ajuste pode trazer um aumento dos custos, nomeadamente de transporte ou de armazenamento ou ainda devido a

mudanças nos locais de produção, que podem provocar um aumento geral dos preços.

Na Zona Euro, a performance macroeconómica mantém-se assimétrica. Apesar de países como Portugal e Irlanda

terem apresentado recuperações económicas na sequência da crise das dívidas soberanas, a economia grega e mais

recentemente a italiana apresentam sinais de preocupação. O crescimento mais fraco de Itália e a incerteza inerente

à aprovação do orçamento para 2019 pela Comissão Europeia tem abalado os mercados, devido às preocupações com

a sustentabilidade da dívida pública. Paralelamente, a possibilidade de um não acordo entre o Reino Unido e a União

Europeia continua a criar impactos negativos. Contudo, a taxa de desemprego da Zona Euro continua a apresentar sinais

positivos, atingindo 8,1% o valor mais reduzido desde 2009, o que contribuiu para a efectivação da desaceleração do

programa de estímulos monetários (quantitative easing) em Setembro, cujo fim está agendado para Dezembro.

O trimestre foi marcante para algumas economias emergentes e em desenvolvimento, com flutuações elevadas no

preço das suas moedas face ao Dólar norte-americano, sendo que se destaca cinco dos países com maiores perdas

cambiais. O Brasil registou uma variação de 4,38% derivado da incerteza acerca do novo Governo, já a Zâmbia atingiu

uma depreciação de 18,71%, resultante da informação de que alguns países europeus assim como o FMI suspenderam

alguns investimentos devido a incertezas relativamente à insustentabilidade da divida governamental zambiana. A Lira

turca perdeu 24,13% do seu valor sendo que o banco central respondeu com um aumento das taxas de juro em mais de

6 p.p. para 24% com o objectivo de conter o repasse na inflação que registou uma variação homóloga de 24,52% em

Setembro. O Peso argentino manteve a sua trajectória face ao Dólar norte-americano com uma depreciação de 29,90%,

esta perda de valor assenta no contínuo aumento da massa monetária este ano, acompanhado pela incerteza em

redor de um possível empréstimo do FMI. No entanto, a subida das taxas de juro pelo Banco Central travou a contínua

depreciação a partir de Agosto. Por fim, a Venezuela continua a apresentar-se como o país com maiores perdas cambiais

em 2018, estima-se que o Bolivar venezuelano atingiu uma depreciação de 99% (ver Boletim Económico de Agosto).

Relativamente à Comunidade para o Desenvolvimento da África Austral (SADC), destaca-se um aumento transversal

da inflação, em grande medida, devido ao aumento dos preços dos combustíveis no mercado internacional e à

perspectiva de aumento dos preços dos bens alimentares resultante das condições climatéricas. Assim, no final do

terceiro trimestre de 2018, a inflação média homóloga nos países da SADC, situou-se, em média, em cerca de 6,75%,

próximo do limite superior do intervalo de convergência da SADC (3% a 7%). Angola, República Democrática do Congo,

Malawi e Zâmbia, registaram inflação média homóloga acima da meta, atingindo 22,79%, 40,25%, 8,66% e 7,05%,

respectivamente.

Os preços internacionais das commodities, tanto energéticas como alimentares têm um impacto significativo na

inflação angolana face à limitação da produção nacional.

1.2. Mercado das Commodities


12 13

1.2.1. Mercado das Commodities Energéticas 1.2.2. Mercado das Commodities Alimentares

No terceiro trimestre de 2018, o preço médio do Brent atingiu 75,97 USD/barril, tendo aumentado 1,40% em relação

ao segundo trimestre de 2018 (74,92 USD/barril) e 45,60% face ao período homólogo de 2017 (52,18 USD/barril).

Relativamente às ramas angolanas e ao WTI, estes apresentaram no trimestre um preço médio de 74,85 USD/barril

e 69,48 USD/barril, o que representou um aumento no trimestre de 1,34% para as ramas angolanas e de 2,34% para

o WTI. Em termos homólogos, registou-se aumentos de 43,55% e 44,15%, respectivamente. No final do trimestre em

análise, os preços fixaram-se em 79,11 USD/barril, 70,02 USD/barril e 78,89 USD/barril, para o Brent, WTI e ramas

angolanas, respectivamente.

O índice de preços dos bens alimentares da FAO atingiu no terceiro trimestre de 2018, em média, 167,05 pontos,

representando menos 7,13 pontos (4,09%) face ao trimestre anterior e menos 7,13 pontos (6,29%) face ao período

homólogo. A redução trimestral reflecte o comportamento decrescente dos preços das classes dos lacticínios e do

açúcar, sendo que os lacticínios diminuíram 10,41% no trimestre, reflectindo uma maior oferta por parte da Nova

Zelândia.

3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00


PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%



intermédios53%

Bens de consumo1%


4% Outros<1%


25%


Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%


Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%


Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%


0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00




Veículos

Produtos Químicos


Obras Diversas

Bens Alimentares



USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

Mal

awi

Mau

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s

Moç

ambi

que

Nam

íbia

Seic

hele

s

Tanz

ânia

Zâm

bia

Zim

babw

é

RDC

Ango

la


25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18


IC-COMÉRCIO


IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

im.1

6

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00



-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0




-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00



0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

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17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais









-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

6III

Trim

. 201

6IV

Trim

. 201

6IT

rim. 2

017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

Trim

. 201

7I T

rim. 2

018

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

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go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

III_T

rim 1

7

IV_T

rim 1

7

I_Tr

im 1

8

II_Tr

im 1

8

III_T

rim 1

8




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

II Tr

im 1

7

III T

rim 1

7

IV T

rim 1

7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00


PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%



intermédios53%

Bens de consumo1%


4% Outros<1%


25%


Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%


Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%


Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%


0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00




Veículos

Produtos Químicos


Obras Diversas

Bens Alimentares



USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

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s

Moç

ambi

que

Nam

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s

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ânia

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é

RDC

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la


25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18


IC-COMÉRCIO


IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

im.1

6

III T

rim.1

6

IV T

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6

I Trim

.17

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7

III T

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7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00



-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0




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0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00



0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

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18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

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016

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016

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17

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17

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017

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18

IIIT2

018


-

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2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

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016

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17

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17

IIIT2

017

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017

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18

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18

IIIT2

018





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90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

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016

I Trim

. 201

7

II Tr

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IV T

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I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

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IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais









-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

6III

Trim

. 201

6IV

Trim

. 201

6IT

rim. 2

017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

Trim

. 201

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018

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018



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30,51

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20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

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45,00

3T20

16

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16

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17

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18

2T20

18

3T20

18


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2,00

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37,86

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0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

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10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

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17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

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6,00

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10,00

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3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

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17

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17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


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16

1T20

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17

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1T20

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18

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16

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17

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18

2T20

18

3T20

18


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3T20

16

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16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

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17

1T20

18

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18

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18


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16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

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17

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18

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18

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18


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16

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16

1T20

17

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17

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17

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17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



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29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

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16

1T20

17

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17

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17

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17

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18

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18

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18


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0,00

3,00

6,00

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rim 1

7

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7

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8

III_T

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8




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3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

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8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

II Tr

im 1

7

III T

rim 1

7

IV T

rim 1

7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


Fonte: MIREMPET e Bloomberg

Fonte: Food and Agriculture Organization (FAO) e Bloomberg

Gráfico 4 – Evolução do Preço do Petróleo (USD/barril)

Gráfico 5 – Índice de Preços dos Bens Alimentares da FAO (pontos)

O comportamento crescente do preço do petróleo deveu-se às expectativas sobre a aplicação das sanções económicas

ao Irão por parte dos EUA, à passagem do furacão “Florence” na costa leste dos EUA, bem como à redução dos stocks

de petróleo bruto nos EUA.

A OPEP prevê um aumento de 1,67% da procura mundial por petróleo para 2018, alcançando 98,82 Mb/d e para 2019

cerca de 100,15 Mb/d, representando um aumento de 1,38%.

Por seu turno, a Bloomberg apontava para a continuidade dos preços do petróleo acima dos 74 USD/barril nos

próximos trimestres. Todavia, os acontecimentos dos dois primeiros meses do quarto trimestre, nomeadamente, i)

o facto de alguns países continuarem a importar petróleo do Irão, apesar das sanções já em vigor desde Novembro;

ii) a intensificação da guerra comercial entre os EUA e a China; iii) o aumento da produção da Arábia Saudita e iv) a

perspectiva de que o possível corte do cartel de petróleo, OPEP, não será suficiente para contrabalançar o excesso de

oferta no mercado, têm levado a um declínio do preço de petróleo, tendo chegado a um mínimo de 58,71 USD/barril

no final de Novembro.

Por outro lado, a US Energy Information Administration, esteve menos optimista nas suas previsões, apontando para

um preço médio do Brent de 68,46 USD/barril para 2018 e de cerca de 69 USD/barril ao longo de 2019.


14 15

2. Economia Nacional

2. Economia Nacional

2.1. Sector Real

Dados recentes demonstram que a evolução da actividade económica sofreu um agravamento e permaneceu em campo

negativo. No segundo trimestre de 2018, segundo a informação divulgada pelo Instituto Nacional de Estatística (INE),

o PIB registou uma evolução negativa de 7,40%, devido à contracção da produção petrolífera em 8,40%. Nota-se que

apesar da melhoria do preço do Brent no mercado internacional que, consequentemente se repercutiu na subida dos

preços das ramas angolanas, assiste-se a um declínio da produção petrolífera, sendo que a produção média acumulada

no terceiro trimestre de 2018 fixou-se em 1,51 Mb/d, inferior aos 1,61 Mb/d observados no período homólogo de 2017.

O Indicador de Clima Económico (ICE) apresentado pelo INE referente ao segundo trimestre de 2018, exibiu uma ligeira

queda das expectativas dos gestores e empresários face à situação económica actual e futura, invertendo a tendência

ascendente dos últimos 15 meses. Este comportamento desfavorável está associado à avaliação negativa e pessimista

dos agentes económicos relativamente às condições macroeconómicas actuais. No campo positivo, posicionou-se o

sector de Comunicação e o sector dos Transportes, sendo que o último apresentou uma performance favorável.

3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00


PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%



intermédios53%

Bens de consumo1%


4% Outros<1%


25%


Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%


Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%


Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%


0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00




Veículos

Produtos Químicos


Obras Diversas

Bens Alimentares



USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

Mal

awi

Mau

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s

Moç

ambi

que

Nam

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Tanz

ânia

Zâm

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babw

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RDC

Ango

la


25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18 ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18


IC-COMÉRCIO


IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

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6

III T

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6

IV T

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6

I Trim

.17

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7

III T

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7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

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.17

II Tr

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7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00



-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0




-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00



0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

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016

IT20

17

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17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

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016

I Trim

. 201

7

II Tr

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017

III T

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017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

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017

IV T

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017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais









-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

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. 201

6IV

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. 201

6IT

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017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

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. 201

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018

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018

III T

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018



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

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3T20

17

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17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

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2,00

3,00

4,00

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6,00

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39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

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4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

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3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

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16

1T20

17

2T20

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17

1T20

18

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18

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18


02468

10121416

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16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

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17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


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16

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16

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17

2T20

17

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17

1T20

18

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18

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18


0

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3T20

16

4T20

16

1T20

17

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17

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17

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18

2T20

18

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18


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14,00%

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16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

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17

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17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

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rim 1

7

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rim 1

7

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3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

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rim 1

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7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


Fonte: Food and Agriculture Organization (FAO) e Bloomberg

Painel 3 - Indicadores de Clima Económico e de Confiança (s.r.e.)2

2Saldo de Respostas Extremas (Diferença entre respostas positivas e negativas divididas pelo número de respostas dadas nos resultados de inquéritos sobre a actividade económica efectuados às empresas).


16 17

2.2. Comércio Externo e Reservas Internacionais

2.3. Políticas Macroeconómicas

No que diz respeito às contas externas, registou-se um excedente da Conta de Bens em USD 6.852,04, o que representou

um aumento de 3,27% (USD 217,08 milhões) em relação ao trimestre anterior (USD 6.634,96 milhões), derivado tanto

da diminuição das importações como do aumento das exportações. Assim, por um lado, registou-se um aumento do

valor das exportações de 0,32% (USD 34,30 milhões) tendo este sido influenciado pelo efeito combinado do aumento

do preço das ramas angolanas (1,24%) e do ligeiro aumento das quantidades exportadas (1,11%). Por outro lado, a

diminuição do valor das importações em 4,47% (USD 182,79 milhões) foi resultado da queda das importações de

combustíveis (28,80%), sendo que as importações de alimentos cresceram em 12,05%. Relativamente aos principais

países de origem das importações angolanas, China, Portugal e Estados Unidos de América, permaneceram no topo.

No que diz respeito às contas externas, registou-se um excedente da Conta de Bens em USD 6.852,04, o que representou

um aumento de 3,27% (USD 217,08 milhões) em relação ao trimestre anterior (USD 6.634,96 milhões), derivado tanto

da diminuição das importações como do aumento das exportações. Assim, por um lado, registou-se um aumento do

valor das exportações de 0,32% (USD 34,30 milhões) tendo este sido influenciado pelo efeito combinado do aumento

do preço das ramas angolanas (1,24%) e do ligeiro aumento das quantidades exportadas (1,11%). Por outro lado, a

diminuição do valor das importações em 4,47% (USD 182,79 milhões) foi resultado da queda das importações de

combustíveis (28,80%), sendo que as importações de alimentos cresceram em 12,05%. Relativamente aos principais

países de origem das importações angolanas, China, Portugal e Estados Unidos de América, permaneceram no topo.

No terceiro trimestre de 2018, o BNA vendeu USD 3.284,86 milhões aos bancos comerciais, contra USD 4.156,46

milhões no trimestre anterior. Do total de vendas efectuado, cerca de 69,44% foram alocados a diversos sectores,

8,78% ao sector de bens alimentares e 8,41% para viagens, ajuda familiar e saúde. O grau de execução3 das divisas

vendidas aos bancos comerciais fixou-se em 94,53% no terceiro trimestre de 2018, o que resultou numa execução de

USD 3.105,17 milhões, dos quais 55,95% foram destinados a mercadorias, 42,58% a operações de invisíveis e 1,29%

a operações de capitais. Note-se que os bancos comerciais adquiriram USD 509,62 milhões aos seus clientes contra

USD 362,11 milhões no trimestre anterior, representando um aumento de 40,74%.

Este subcapítulo aborda a evolução dos principais indicadores macroeconómicos que poderá ter sido impactada pelas

decisões do Comité de Política Monetária no decorrer do terceiro trimestre de 2018.

As Reservas Internacionais Brutas (RIB) diminuíram 8,18% em termos trimestrais e 17,04% em termos homólogos de

2017, atingindo USD 16.466,10 milhões, o que resultou, essencialmente, das vendas de divisas pelo BNA. No entanto,

as RIB, no final do período, permaneceram em níveis confortáveis, com uma cobertura de 6,75 meses de importação,

acima da meta de seis meses de convergência da SADC. Assim, o efeito combinado de redução das RIB e de aumento

do passivo de curto prazo, induziu a uma diminuição do stock das Reservas Internacionais Líquidas (RIL) para USD

11.945,53 milhões em Setembro de 2018, o que representa uma queda de 10,81% em termos trimestrais e em 39,39%

em termos homólogos de 2017.A taxa de câmbio média de referência no mercado cambial primário, no trimestre em análise, fixou-se em 275,910

USD/Kz e 322,221 EUR/Kz, o que representou uma depreciação4 no trimestre de 13,56% e de 13,31% do Kwanza

face ao Dólar norte-americano e ao Euro, respectivamente. Porém, a taxa apurada no último dia do mês de Setembro

de 2018 fixou-se em EUR/Kz 343,571 e USD/Kz 294,468, tendo partido de EUR/Kz 185,400 e USD/Kz 165,903 no final

de 2017, o que representa uma depreciação da moeda nacional de 46,04% face ao Euro e de 43,66% face ao Dólar

norte-americano em termos acumulados. A média de compra e venda das taxas de câmbio praticadas pelos bancos

3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00


PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%



intermédios53%

Bens de consumo1%


4% Outros<1%


25%


Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%


Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%


Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%


0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00




Veículos

Produtos Químicos


Obras Diversas

Bens Alimentares



USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

Mal

awi

Mau

rícia

s

Moç

ambi

que

Nam

íbia

Seic

hele

s

Tanz

ânia

Zâm

bia

Zim

babw

é

RDC

Ango

la


25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18


IC-COMÉRCIO


IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

im.1

6

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00



-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0




-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00



0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais









-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

6III

Trim

. 201

6IV

Trim

. 201

6IT

rim. 2

017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

Trim

. 201

7I T

rim. 2

018

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

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bo

Lund

a Su

l

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do C

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39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

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30

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50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00%

2,00%

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8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

III_T

rim 1

7

IV_T

rim 1

7

I_Tr

im 1

8

II_Tr

im 1

8

III_T

rim 1

8




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

II Tr

im 1

7

III T

rim 1

7

IV T

rim 1

7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

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Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

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Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018





Fonte: BNA

Fonte: BNA

Painel 4 - Evolução da Conta de Bens e Reservas Internacionais (USD milhões)

Painel 5 - Venda de Divisas do BNA aos Bancos Comerciais e sua Alocação (USD milhões)

2.3.1. Política Cambial

3As execuções referem-se à venda de divisas dos bancos comerciais aos seus clientes, sendo que o grau de execução consiste no rácio entre as execuções e a venda de divisas do BNA ao mercado.4Para apurar a variação do Kwanza face às outras moedas, é utilizada a fórmula que relaciona o valor anterior face ao valor actual, sendo que o Kwanza é cotado ao incerto.


18 19

comerciais tem estado em linha com a taxa de câmbio de referência, sendo que a taxa de venda de Dólares norte-

americanos fixou-se em USD/Kz 294,824, representando um diferencial de 2,0%, conforme definido no Instrutivo N. º1

de 19 de Janeiro de 2018. Contudo, a implementação do regime cambial flexível com bandas no início do ano, permitiu

uma redução significativa do diferencial cambial entre o mercado primário e informal e maior eficiência do mercado

cambial.

3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00


PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%



intermédios53%

Bens de consumo1%


4% Outros<1%


25%


Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%


Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%


Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%


0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00




Veículos

Produtos Químicos


Obras Diversas

Bens Alimentares



USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

Mal

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Mau

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s

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ambi

que

Nam

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Seic

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s

Tanz

ânia

Zâm

bia

Zim

babw

é

RDC

Ango

la


25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18


IC-COMÉRCIO


IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

im.1

6

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00



-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0




-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00



0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais









-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

6III

Trim

. 201

6IV

Trim

. 201

6IT

rim. 2

017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

Trim

. 201

7I T

rim. 2

018

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

III_T

rim 1

7

IV_T

rim 1

7

I_Tr

im 1

8

II_Tr

im 1

8

III_T

rim 1

8




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

II Tr

im 1

7

III T

rim 1

7

IV T

rim 1

7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

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35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

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5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

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Cuan

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orte

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Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

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8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

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35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

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5,08 5,05 4,39

5,34

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3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

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8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

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17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

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18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

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17

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17

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18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

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-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

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0,0

200.000,0

400.000,0

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3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018





Fonte: BNAFonte: MINFIN (PFT)

Gráfico 6 – Evolução do Spread Cambial entre o Mercado Primário e Informal (%)

Painel 6 - Evolução das Receitas Totais (Kz mil milhões)

No terceiro trimestre de 2018, as receitas fiscais totalizaram Kz 1,22 biliões, uma diminuição de 0,06% em termos

trimestrais e um aumento de 43,35% face ao período homólogo de 2017. Note-se que as receitas petrolíferas situaram-

se em Kz 762,19 mil milhões representando um aumento em termos trimestrais e homólogos de 2017 de 1,36% e

43,16%, respectivamente. Este crescimento deveu-se ao bom desempenho do preço médio do petróleo no mercado

internacional.

A receita não petrolífera5, no período em análise, atingiu o montante de Kz 461,90 mil milhões, tendo registado uma

diminuição de 2,31% em termos trimestrais e um aumento de 43,67% em termos homólogos de 2017, respectivamente.

Apesar do seu crescimento face o período homólogo de 2017, esta rubrica reduziu ligeiramente a sua contribuição nas

receitas fiscais, de 38,60% para 37,73%.

Assim, tendo em conta a necessidade de receitas adicionais para fazer face às despesas, no terceiro trimestre

registaram-se desembolsos de financiamento em Kz 833,10 mil milhões, dos quais 84,66% foram obtidos no mercado

interno. No mercado primário da dívida, destacou-se o aumento da emissão de Obrigações do Tesouro (OT) em 74,09%,

enquanto os Bilhetes do Tesouro (BT) registaram um incremento de 10,88%. Realça-se que, no período em análise, as

taxas de juro médias dos BT, no mercado primário, aumentaram ligeiramente face ao período anterior, situando-se em

13,53% na maturidade de 91 dias, 16,88% a 182 dias e 18,99% a 364 dias. As taxas das Obrigações do Tesouro não

reajustáveis fixaram-se em 21,00%, 22,00% e 24,00% nas maturidades de 1, 2 e 3 anos, respectivamente, enquanto

as taxas das Obrigações do Tesouro nas maturidades de 5 e 7 anos situaram-se em 5,00% e 5,50%, respectivamente.

Relativamente às despesas totais, no período em análise, situaram-se em Kz 2,62 biliões, correspondendo a uma

despesa do período de Kz 2,37 biliões e Kz 249,91 mil milhões de despesa transitada, dos quais Kz 180,88 mil milhões

de períodos anteriores e Kz 69,03 mil milhões de despesas com restos a pagar. As despesas totais apresentaram um

aumento de 14,51% e de 58,39% face ao trimestre anterior e homólogo de 2017, respectivamente. Realça-se que todas

as rubricas que a compõem registaram aumentos quando comparadas com o período anterior e homólogo de 2017,

exceptuando as despesas transitadas que reduziram 46,38% e 28,08%, respectivamente. Destaca-se no trimestre, o

aumento do peso do serviço da dívida (59,21% sobre o total das despesas), seguida da despesa corrente (22,52%).

O aumento observado nas despesas com o serviço da dívida reflecte a dificuldade do Tesouro em financiar as suas

despesas com receitas ordinárias, criando, assim, uma pressão adicional sobre a despesa pública, quer em termos de

juros a pagar, quer em termos de amortização do principal.

2.3.2. Política Fiscal

5Esta receita inclui receitas diamantíferas, alfandegárias, de capital e outros impostos.


20 21

Fonte: MINFIN (PFT)

Fonte: MINFIN (PFT)

Fonte: MINFIN (PFT)

Painel 7 - Evolução das Despesas Totais (Kz mil milhões)

Gráfico 7 – Dívida Interna Titulada (Kz mil milhões)

Gráfico 8 – Disponibilidades Líquidas e Despesas Totais (Kz mil milhões)

No período em análise, os resgates de títulos totalizaram Kz 1,02 biliões, representando um aumento trimestral e face

ao período homólogo de 2017 de 41,69% e de 113,82%, respectivamente. No entanto, a combinação da colocação

líquida dos títulos públicos e da depreciação do Kwanza6, resultou num ligeiro crescimento do stock da dívida interna

titulada em 1,61%% face ao trimestre anterior, situando-se em Kz 7,50 biliões, dos quais 6,96% correspondem a BT e

93,04% a OT.

Entretanto, considerando o acima exposto, observa-se que, no período em análise, o fluxo total de pagamentos de Kz

2,62 biliões foi superior às Disponibilidades Líquidas de Kz 2,03 biliões, registando assim um saldo do período negativo

6Note-se que a depreciação do Kwanza aumentou o stock de dívida interna titulada pela via das Obrigações do Tesouro indexadas à taxa de câmbio bem como pelas Obrigações em moeda externa quando convertidas em Kwanzas.

7Disponibilidades Líquidas referem-se ao total das entradas de receitas deduzidas das receitas consignadas.

de Kz 586,30 mil milhões que foi coberto com saldos em Kwanzas de períodos anteriores e desmobilização de recursos

em moeda estrangeira, resultando num saldo final de caixa positivo em Kz 455,68 mil milhões.

No terceiro trimestre de 2018, o BNA manteve a sua política contraccionista, tendo contraído a Base Monetária em

moeda nacional em 6,19%, para acomodar a descida do Coeficiente de Reservas Obrigatórias (de forma a atenuar uma

expansão acentuada da liquidez) no início do trimestre. A contracção trimestral da Base Monetária em moeda nacional

foi exclusivamente influenciada pelas operações cambiais em Kz 595.216,48 milhões, dada a magnitude das vendas de

divisas ao mercado face às compras de moeda externa do BNA ao Tesouro e às companhias petrolíferas. Destaca-se

o mês de Setembro, onde se verificou a maior contracção da Base Monetária em moeda nacional em 4,61%, devido

ao efeito dos instrumentos de política monetária através da absorção líquida das Operações de Mercado Aberto e

pelo efeito dos instrumentos de política cambial, fundamentalmente, por intermédio da venda de divisas. Em termos

homólogos de 2017, a Base Monetária em moeda nacional contraiu 6,36%.

A contracção da Base Monetária em moeda nacional no trimestre reflectiu-se na contracção das Reservas Obrigatórias

em moeda nacional (15,46%) e da Circulação Monetária (1,43%). Por sua vez, as Reservas Livres em moeda nacional

expandiram em 22,58%, visto que no período se reduziu o Coeficiente de Reservas Obrigatórias, conferindo ao mercado

maior liquidez, de igual modo, as operações fiscais e monetárias tiveram um impacto expansionista por via do serviço

da dívida titulada, execução do OGE, operações estruturais definitivas e operações de cedência de liquidez.

2.3.3. Política Monetária

5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018





5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

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0,00

2,00

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0,00

5,00

10,00

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35,00

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0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

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Cuan

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orte

Lund

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orte

Cuan

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ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

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0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

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20,00

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30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

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0,00%

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20,00%



25,64

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2017 2018


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0,00

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16

1T20

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18

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18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

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1T20

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16

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17

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18

2T20

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3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

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16

1T20

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2T20

17

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17

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18

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18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

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17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

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4T20

16

1T20

17

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17

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17

1T20

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16

1T20

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18

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16

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17

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18

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16

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18

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18

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18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

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400.000,0

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3T2018 3T2016 3T2017

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1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







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3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

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2017 2018

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69,44%

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Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


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1.000,00

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0,00

500,00

1.000,00

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2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


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100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

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0,00

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1.000,00

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-200,00

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1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

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25,00


0,02

5,02

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20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

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0,00

500.000,00

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3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

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Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

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4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

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Total

0,00

5,00

10,00

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Huíla

Huam

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Lund

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l

Nam

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Cabi

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Cuan

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go


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4T20

16

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15

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16

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17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018






22 23

Fonte: BNA

Fonte: BNA

Fonte: BNA

Gráfico 9 – Factores Condicionantes da Base Monetária (Kz milhões)

Gráfico 10 – Taxas de Juro Directoras (%)

Painel 8 - MMI e Taxas do Mercado Monetário Interbancário (MMI)

O BNA procedeu, no mês de Julho, à redução da taxa BNA de 18,00% para 16,50%, mantendo inalterada a taxa de juro

da Facilidade Permanente de Absorção de Liquidez, reduziu o coeficiente das Reservas Obrigatórias para os depósitos

do sector privado, do Governo Central e dos Governos Locais, em moeda nacional para 17,00% e manteve o Coeficiente

das Reservas Obrigatórias em moeda estrangeira em 15,00%. Já no mês de Setembro, o CPM decidiu manter todas

as taxas directoras.

Quanto à taxa de juro do mercado monetário interbancário (MMI), a Luibor Overnight, após ter atingido o valor mais

elevado do ano em 21,41% no mês de Julho de 2018, voltou a apresentar uma tendência decrescente nos últimos dois

meses do trimestre, em resultado das decisões do CPM de Julho. No final de Setembro de 2018, a Luibor Overnight fixou-se em 17,38%. Para garantir uma maior dinamização no funcionamento do mercado monetário interbancário e

manter um adequado equilíbrio na procura e oferta de moeda no mercado de liquidez, o BNA divulgou o Instrutivo

N.º 11/2018 de 11 de Setembro, que estabelece as modalidades e as maturidades mínimas em que os Bancos de

Desenvolvimento, podem participar no mercado monetário interbancário para ceder liquidez, tendo reduzido a

maturidade mínima para operações de cedência de liquidez de 180 dias para 90 dias. De igual modo, procedeu à

alteração das condições e requisitos de acesso das instituições financeiras às operações de facilidade de cedência de

liquidez Overnight (Directiva N.º 05/DMA/DRO/18). O montante total transaccionado no MMI aumentou 25,52% em

relação ao trimestre anterior.

Relativamente às condições de financiamento do sector bancário, realça-se que as taxas de juro praticadas nas

operações activas de crédito ao sector empresarial, em moeda nacional, registaram reduções em todas as maturidades,

com destaque para a taxa na maturidade de até 180 dias que reduziu em 1,34 p.p. Em termos homólogos, as taxas de

juro de empréstimos em moeda nacional, praticadas para o sector empresarial, registaram aumentos nas maturidades

de até 180 dias, 181 dias a 1 ano e mais de um ano de 5,55 p.p., 6,66 p.p. e 4,63 p.p., respectivamente.

Por sua vez, as taxas de juro praticadas nas operações activas a particulares em moeda nacional registaram aumentos

em todas as maturidades, excepto para a maturidade de 181 dias a 1 ano, que apresentou uma redução de 1,49 p.p.

Destaca-se a maturidade de mais de 1 ano, cujo aumento foi de 2,31 p.p. Em termos homólogos, as taxas de juro de

empréstimos em moeda nacional praticadas para os particulares registaram aumentos em 7,99 p.p., 1,41 p.p. e 6,82

p.p. nas maturidades de até 180 dias, 181 dias a 1 ano e mais de um ano, respectivamente.

5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018





5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

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0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

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ne

Luan

da

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Lund

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orte

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Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

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l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

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16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

183T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018





5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

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Mox

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Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

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17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

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17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018






24 25

Fonte: BNA

Fonte: BNA

Fonte: BNA

Painel 9 - Taxas de Juro do Crédito Empresarial e a Particulares em Moeda Nacional (% f.d.p.)

Painel 10 - Taxas de Juro dos Depósitos a Prazo em Moeda Nacional e Moeda Estrangeira (% f.d.p.)

Painel 11 - Depósitos Totais e Créditos e Depósitos em Moeda Estrangeira

Quanto às taxas de juro praticadas nas operações passivas em moeda nacional, registaram diminuições, em termos

trimestrais, nas maturidades de até 90 dias, 181 dias a 1 ano e mais de 1 ano de 0,54 p.p., 2,65 p.p. e 1,51 p.p.,

respectivamente, enquanto na maturidade de 91 a 180 dias, registou-se ligeiro aumento de 0,39 p.p. Em termos

homólogos de 2017, as taxas de juro praticadas nas operações passivas em moeda nacional registaram aumentos

em todas as maturidades, excepto para a maturidade de mais de 1 ano que reduziu 3,58 p.p. e destaca-se a taxa na

maturidade de 91 a 180 dias cuja variação positiva foi de 5,53 p.p.

Para as taxas de juro praticadas nas operações passivas em moeda estrangeira, em termos trimestrais, registaram-se

aumentos em todas as maturidades, excepto na maturidade de mais de 1 ano. Em termos homólogos, registaram-se

reduções em todas as maturidades, excepto para a maturidade de 91 a 180 dias.

No trimestre em análise, o stock do crédito ao sector privado apresentou uma diminuição de 4,78% face ao trimestre

anterior, resultante da variação negativa dos seguintes sectores, Actividades Financeiras, Seguros e Fundos de Pensões

(29,84%), Famílias com Empregados Domésticos (28,79%), Transportes, Armazenagem e Comunicações (8,41%),

Produção e Distribuição de Electricidade, de Gás e de Água (3,65%) e do sector de Organismos Internacionais e Outras

Instituições Extraterritoriais (1,13%). Em termos homólogos, o stock do crédito ao sector privado aumentou em 9,71%,

destacando o aumento o stock do crédito ao sector da Saúde e Acção Social (51,06%), Indústria Extractiva (50,69%) e

Pescas (41,15%). Analisando o stock do crédito em termos sectoriais constata-se que grande parte foi canalizada para

o Comércio por Grosso e a Retalho (22,39%) e a Actividade Imobiliária, Alugueres e Serviços Prestado às Empresas

(16,13%).

As proporções de créditos e depósitos em moeda estrangeira registaram aumentos face ao trimestre anterior, devido

ao efeito da depreciação cambial8, retirando este efeito os créditos em moeda estrangeira observou uma redução de

5,57% e os depósitos em moeda estrangeira expandiram ligeiramente em 0,06%.

O agregado monetário M2 em moeda nacional contraiu 3,50%, reflectindo-se na contracção das Notas e Moedas

em Poder do Público em 4,16% e dos Depósitos Transferíveis em moeda nacional em 6,37%, sendo que os Outros

Depósitos em moeda nacional expandiram 0,68%. A evolução negativa do M2 em moeda nacional foi causada pelo

elevado nível da execução cambial, que não foi contrabalançado pela execução fiscal.

8Os dados destes indicadores são reportados em Kwanzas nas Contas Monetárias

5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

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Uíge

Zaire

Beng

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Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

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20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

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10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

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17

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18

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18

3T20

16

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16

1T20

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2T20

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17

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18

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18

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16

1T20

17

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17

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17

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17

1T20

18

2T20

18

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18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

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17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

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17

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17

1T20

18

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18

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18

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16

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17

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17

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18

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16

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18

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18

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16

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16

1T20

17

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17

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17

4T20

17

1T20

18

2T20

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18

3T20

16

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16

1T20

17

2T20

17

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17

4T20

17

1T20

18

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18

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18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







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3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018





5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

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0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

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Taxas LUIBOR (em %)


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1.500.000,00

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3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

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6,00

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10,00

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-

1,00

2,00

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6,00





-60,00

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Total

0,00

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20,00

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25,1823,67

20,9019,52 19,21

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Cabi

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Cuan

do C

uban

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37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

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15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

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35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

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5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

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PIB EUA PIB China

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16

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18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

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0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

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- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

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2483,84

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2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

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-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


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200,00

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0,00

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1.000,00

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3.000,00


Despesa Transitada


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100,00

200,00

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400,00

500,00

600,00

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Subsídios

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0,00

1.000,00

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0,00

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600,00

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-200,00

300,00

800,00

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-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

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2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

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Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

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-

1,00

2,00

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4,00

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6,00





-60,00

-10,00

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90,00

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190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

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30,00

35,00

40,00

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50,00



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36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

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6,00

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10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

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35,00

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45,00


0,00

1,00

2,00

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4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

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Lund

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uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

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25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

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0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

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0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

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5,43

8,97

5,98

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0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

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7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

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2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

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3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

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17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

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2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

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3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

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4T20

17

1T20

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2T20

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18

3T20

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4T20

16

1T20

17

2T20

17

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1T20

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3T20

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4T20

16

1T20

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17

1T20

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2T20

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3T20

18

3T20

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4T20

16

1T20

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2T20

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17

1T20

18

2T20

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3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

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2T20

17

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18

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4T20

16

1T20

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18

3T20

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16

1T20

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2T20

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4T20

17

1T20

18

2T20

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3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

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17

1T20

18

2T20

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18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

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17

4T20

17

1T20

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18

3T20

16

4T20

16

1T20

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2T20

17

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17

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2T20

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18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

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-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

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36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







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3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

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1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018






26 27

Fonte: BNA

Painel 12 - Crédito ao Sector Privado e Distribuição por Sectores de Actividade

3. Inflação

5.155,80

2483,84

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4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

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Receita Transitada





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0,00

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1.000,00

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Despesa Transitada


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25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

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0,00

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F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

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0,00

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36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

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39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

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10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

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12,00

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10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018






28 29

3. Inflação

3.1. Índice de Preços no Consumidor Nacional (IPCN)

3.2. Índice de Preços no Consumidor da Província de Luanda (IPC)

No terceiro trimestre de 2018, o Índice de Preços no Consumidor Nacional (IPCN) divulgado pelo INE, registou uma

variação9 de 5,24%, o que correspondeu a um aumento de 1,44 p.p. relativamente ao trimestre anterior (3,80%) e

uma redução de 0,28 p.p., quando comparada ao trimestre homólogo de 2017 (5,52%). Este comportamento deveu-

se, sobretudo à evolução da classe 04 “Habitação, Água, Electricidade e Combustíveis” no mês de Setembro que

evidenciou uma taxa de variação elevada, sendo a maior desde que se iniciou a divulgação do IPCN, justificada pelo

ajuste dos preços da tarifa da água potável efectuado pelo Governo (171,79%).

Em termos de variação homóloga, registou-se uma manutenção da tendência decrescente iniciada desde o mês de

Outubro de 2017, fixando-se em 19,21%, representando uma redução de 0,31 p.p. face ao trimestre anterior (19,52%)

e uma redução de 5,97 p.p. relativamente ao trimestre homólogo de 2017 (25,18%).

O Índice de Preços no Consumidor da província de Luanda, no período em análise, variou 5,26%, representando um

aumento de 1,70 p.p. face ao segundo trimestre de 2018 (3,56%) e uma redução de 0,83 p.p., relativamente ao trimestre

homólogo de 2017 (6,09%).

À semelhança do ocorrido a nível nacional, a aceleração do IPC da província de Luanda no período em análise resultou

em grande medida da aceleração dos preços da classe 04 “Habitação, Água, Electricidade e Combustíveis”, que

registou a maior variação de sempre (20,95%), devido ao ajuste da tarifa da água potável em 177,97%.

A inflação homóloga na província de Luanda teve um comportamento similar ao verificado no panorama nacional,

mantendo a sua trajectória decrescente, situando-se em 19,22% (-0,94 p.p. comparativamente ao trimestre passado e

-8,24 p.p. em relação ao período homólogo de 2017). Relativamente à variação do IPCN por classes em termos homólogos de 2017, a classe que registou a maior variação

foi a classe 04 “Habitação, Água, Electricidade e Combustíveis”. Porém, em termos de contributo, a classe 01

“Alimentação e Bebidas não Alcoólicas” foi a que mais contribuiu (6,96 p.p.).

No que concerne à inflação acumulada até ao mês de Setembro de 2018, o IPCN observou uma variação de 13,86%,

um valor superior ao apresentado no trimestre anterior (8,19%) e inferior ao verificado no período homólogo de 2017

(18,12%).

A província de Malanje foi a que apresentou a maior variação trimestral de preços (6,38%), seguida pelas províncias do

Bengo com 6,04% e Cunene com 6,03%, sendo que a menor variação de preços verificou-se nas províncias de Cuando

Cubango, Cabinda e Namibe, com 2,54%, 2,92% e 3,45%, respectivamente.

Neste capítulo aborda-se a evolução do nível geral dos preços, tanto no panorama nacional como na província de

Luanda, de forma agregada e desagregada, procurando esclarecer o comportamento da evolução dos preços no

trimestre em análise.

3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00


PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%



intermédios53%

Bens de consumo1%


4% Outros<1%


25%


Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%


Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%


Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%


0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00




Veículos

Produtos Químicos


Obras Diversas

Bens Alimentares



USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

Mal

awi

Mau

rícia

s

Moç

ambi

que

Nam

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Seic

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ânia

Zâm

bia

Zim

babw

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RDC

Ango

la


25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18


IC-COMÉRCIO


IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

im.1

6

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00



-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0




-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00



0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais









-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

6III

Trim

. 201

6IV

Trim

. 201

6IT

rim. 2

017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

Trim

. 201

7I T

rim. 2

018

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

III_T

rim 1

7

IV_T

rim 1

7

I_Tr

im 1

8

II_Tr

im 1

8

III_T

rim 1

8




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

II Tr

im 1

7

III T

rim 1

7

IV T

rim 1

7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


Fonte: INE

Fonte: INE

Gráfico 11 – Variação do Índice de Preços no Consumidor Nacional (%)

Gráfico 12 – Variação Trimestral de Índice de Preços no Consumidor por Província (%)

9A inflação no trimestre é calculada pela variação do índice de Setembro face ao índice de Junho.

5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

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orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

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Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018






30 31

Fonte: INE

Fonte: INE

Gráfico 13 – Variação Homóloga do Índice de Preços no Consumidor da Província de Luanda (%)

Gráfico 14 – Contribuição das Classes na Inflação Trimestral (%)

Em termos de variação por classe, destaca-se com maiores variações:

i). Habitação, Água, Electricidade e Combustíveis” com 20,95%, um aumento acentuado relativamente ao

trimestre anterior (3,23%), justificado, sobretudo, pelo aumento dos preços da água conforme aprovado pelo

Decreto Executivo Conjunto N.º 230/18, de 12 de Junho de 2018;

ii). Vestuário e Calçado com 5,91%, face aos 4,54% do trimestre anterior;

iii). Hotéis, Cafés e Restaurantes” com 4,64%, em maior magnitude comparando com o trimestre anterior

(3,56%), que poderá ser justificado pelo aumento dos preços dos produtos alimentares.

Realça-se que no trimestre em análise, diferentemente do ocorrido com o IPCN, a classe 04 “Habitação, Água,

Electricidade e Combustíveis” com 1,70 p.p. foi a que mais contribuiu para a variação do IPC Luanda, seguida da classe

01 “Alimentação e Bebidas não alcoólicas” com 1,65 p.p.

No período em referência, observou-se em Luanda uma aceleração tanto dos preços dos Bens como dos Serviços.

A inflação dos Serviços fixou-se em 8,44% tendo assim registado uma aceleração acentuada na ordem de 5,50 p.p.

e 3,89 p.p., relativamente ao trimestre anterior e período homólogo de 2017, respectivamente. Este comportamento

deriva da variação registada no serviço de fornecimento de água potável no mercado oficial e nos serviços de hotelaria,

restaurante e cafés, sendo que estes últimos poderão ter sido influenciados pelo aumento dos produtos alimentares.

Quanto à categoria Bens, verificou uma aceleração dos preços em cerca de 0,39 p.p. face ao período anterior e uma

desaceleração em torno de 2,47 p.p. quando comparada ao período homólogo de 2017, situando-se em 4,16%. Este

aumento da inflação deriva da variação de 3,79% dos preços da categoria de Bens Alimentares (+0,12 p.p.) e da

categoria dos Bens Industriais de 4,64% (+0,73 p.p.).

3.2.1. Variação do Índice de Preços no Consumidor da Província de Luanda por Classe

3.2.2. Índice de Preços no Consumidor da Província de Luanda por Categorias

5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018





5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

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15,00%

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1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

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2,00

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Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

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10,00

12,00

0,00

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5,00

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Huíla

Huam

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l

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Cabi

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Cuan

do C

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39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

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10,00

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25,00

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45,00


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25,64

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2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018






32 33

3,32,8

2

4,23,5

6,8 6,8 6,8 6,7 6,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00


PIB EUA PIB China

Bens de capital44%

Bens intermédios

15%

Bens de consumo40%

Outros1%



intermédios53%

Bens de consumo1%


4% Outros<1%


25%


Bens de consumo

Bens de capital

24%

Outros1%


Bens de capital2%


Bens de consumo7%

Outros28%


Bens de capital26%


Bens de consumo7%

Outros<1%


Bens de capital33%


Bens de consumo5%

Outros10%


0,00 100,00 200,00 300,00 400,00 500,00




Veículos

Produtos Químicos


Obras Diversas

Bens Alimentares



USD milhões

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

Áfric

a do

Sul

Bots

wan

a

Mal

awi

Mau

rícia

s

Moç

ambi

que

Nam

íbia

Seic

hele

s

Tanz

ânia

Zâm

bia

Zim

babw

é

RDC

Ango

la


25,00

35,00

45,00

55,00

65,00

75,00

85,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


150,00

155,00

160,00

165,00

170,00

175,00

180,00

185,00

120,00

170,00

220,00

270,00

320,00

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

ICE Média ICE

-80

-60

-40

-20

0

20

40

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18


IC-COMÉRCIO


IC-IND EXTRACTIVA

IC-COMUNICAÇÃO

0,00

2.000,00

4.000,00

6.000,00

8.000,00

10.000,00

12.000,00

Exportações Total

Importações

Conta de Bens

6,00

6,507,00

7,508,00

8,509,00

9,5010,00

10,5011,00

11,5012,00

15.000,00

17.000,00

19.000,00

21.000,00

23.000,00

25.000,00

Mes

es d

e Im

porta

ção

Reservas Brutas


5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

1T 2T 3T0,00

1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

set/

16

out/

16

nov/

16

dez/

16

jan/

17

fev/

17

mar

/17

abr/

17

mai

/17

jun/

17

jul/1

7

ago/

17

set/

17

out/

17

nov/

17

dez/

17

jan/

18

fev/

18

mar

/18

abr/

18

mai

/18

jun/

18

jul/1

8

ago/

18

set/

18

Spread Cambial

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00

II Tr

im.1

6

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00

III T

rim.1

6

IV T

rim.1

6

I Trim

.17

II Tr

im.1

7

III T

rim.1

7

IV T

rim.1

7

I Trim

.18

II Tr

im.1

8

III T

rim.1

8


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00



-700,00

-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00



-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0




-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00



0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00

IIIT

2016

IVT

2016

IT 2

017

IIT 2

017

IIIT

2017

IVT

2017

IT 2

018

IIT 2

018

IIIT

2018



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

IIIT2

016

IVT2

016

IT20

17

IIT20

17

IIIT2

017

IVT2

017

IT20

18

IIT20

18

IIIT2

018





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

III T

rim. 2

016

IV T

rim. 2

016

I Trim

. 201

7

II Tr

im. 2

017

III T

rim. 2

017

IV T

rim. 2

017

I Trim

. 201

8

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



5,00 15,00 25,00



Particulares

Construção

Serviços Sociais









-14,00

-9,00

-4,00

1,00

6,00

11,00

16,00

21,00

26,00

31,00

36,00

III T

rim. 2

015

IV T

rim. 2

015

I Trim

. 201

6II

Trim

. 201

6III

Trim

. 201

6IV

Trim

. 201

6IT

rim. 2

017

IITrim

. 201

7III

Trim

. 201

7IV

Trim

. 201

7I T

rim. 2

018

II Tr

im. 2

018

III T

rim. 2

018



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

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Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

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Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18 Variação IPC Bens (Trimestral) Variação IPC Serviços (Trimestral) Variacao IPC (Trimestral)

02468

10121416

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

60

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0

10

20

30

40

50

603T

2016

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

III_T

rim 1

7

IV_T

rim 1

7

I_Tr

im 1

8

II_Tr

im 1

8

III_T

rim 1

8




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

I Trim

17

II Tr

im 1

7

III T

rim 1

7

IV T

rim 1

7

I Trim

18

II Tr

im 1

8

III T

rim 1

8

IV T

rim 1

8

2017 2018


Fonte: INE

Fonte: INE

Fonte: INE

Painel 13 – Variação do Trimestral do Índice de Preços no Consumidor de Bens e Serviços (t.v.h.)

Gráfico 15 – Variação Trimestral do Índice de Preços da Cesta Básica por Província (%)

Gráfico 16 – Variação Homóloga do Índice de Preços Grossista (%)

3.3. Cesta Básica

3.4. Índice de Preços Grossista (IPG)12

A variação do preço médio agregado da cesta básica10 situou-se em 2,33%, um aumento de cerca de 0,18 p.p. e 1,17

p.p. face ao período anterior (2,15%) e homólogo de 2017 (1,16%), respectivamente. Considerando o contributo das

províncias11 na variação agregada, no trimestre em análise, destacam-se as províncias de Benguela, Huambo e Luanda

com variações de 2,47%, 2,45% e 2,30%, respectivamente. Relativamente aos produtos, destacam-se o óleo de palma,

o leite em pó (Nido), a carne seca de vaca e a farinha de trigo, com maiores variações a nível nacional, facto que poderá

estar relacionado com a queda de stocks e a redução da oferta destes produtos no mercado.

No trimestre em análise, o IPG registou uma variação de 3,94%, uma redução de 0,25 p.p. quando comparado ao

segundo trimestre de 2018 (4,19%), e um aumento de 0,42 p.p. relativamente ao trimestre homólogo de 2017 (3,52%).

Entretanto, em termos homólogos, observou-se uma variação de 16,43%, representando um aumento de 0,48 p.p. em

relação ao trimestre anterior (15,95%) e uma redução de 1,78 p.p. em relação ao mesmo trimestre de 2017 (18,20%). O

comportamento trimestral foi suportado pelo contributo dos produtos importados em 3,02 p.p. e dos produtos nacionais

em 0,92 p.p.

10A Cesta Básica angolana contempla 13 produtos que fazem parte do consumo quotidiano da população angolana, sendo eles; Açúcar a Granel, Arroz Corrente, Carne Seca de Vaca, Farinha de Trigo, Feijão, Fuba de Bombó, Fuba de Milho, Leite em Pó (Nido), Massa Esparguete, Óleo Alimentar de Soja, Óleo de Palma, Sabão Azul e Sal Comum.

11Luanda, Benguela, Cabinda, Huambo, Huíla e Malanje.12Índice referente somente à Província de Luanda

5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

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Beng

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Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018





5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018






34 35

Em sede do Decreto Presidencial N.º 3/18 de 9 de Maio de 2018, foi aprovada pela Assembleia Nacional a Nova Pauta

Aduaneira dos direitos de importação e exportação de Angola, que estabelece como prioritário o desenvolvimento

do sector produtivo nacional e a diversificação da economia, na qual foram definidas medidas com o objectivo de

incentivar e proteger a produção nacional (revogando a Pauta Aduaneira em vigor desde 2013).

As mudanças nas tarifas sobre as importações que a nova pauta aduaneira implementa acarretam três tipos de

objectivos distintos, e que portanto presumivelmente trarão diferentes impactos sobre os preços do país, sendo: (i)

redução do custo de importação de matérias-primas e de bens intermédios, (ii) diminuição do custo de importação de

produtos de consumo final específicos13, que na sua maioria fazem parte da cesta básica, e (iii) aumento do custo de

importação de produtos finais já produzidos internamente de modo a substituir as importações por produção interna, a

fim de diversificar a economia e diminuir a dependência face ao exterior.

A implementação da nova pauta aduaneira permite prever diferentes impactos sobre os preços: (i) a redução das tarifas

sobre as importações de matérias-primas bens intermédios ou sobre bens finais tendencialmente permitirá a redução

dos preços da economia. No entanto, a redução das tarifas sobre os bens de consumo final específicos presumivelmente

terá um impacto mais directo e portanto mais palpável sobre os preços quando comparado ao efeito da redução de

tarifas sobre as matérias-primas e bens intermédios, uma vez que a redução de tarifas sobre a importação destes

últimos bens tenderá a “diluir-se” no processo produtivo, por se tratar apenas de um input neste processo, (ii) por sua

vez, o aumento das tarifas sobre as importações de produtos finais, já produzidos no País, que teoricamente deveria

pressionar os preços em alta (ceteris paribus), será tendencialmente contrabalançado pela redução das tarifas sobre a

importação de alguns produtos da cesta básica, que presumivelmente terá maior peso sobre o IPC total, e também pela

redução das tarifas sobre as importações de matérias-primas que servem de input para a produção nacional. Assim,

numa primeira análise, a nova pauta aduaneira deverá, num primeiro momento, permitir reduzir os preços.

Caixa 2: Impactos da nova pauta aduaneira sobre os preços da economia

13Na sua maioria pertencentes à classe Alimentação e Bebidas Não Alcoólicas.

14 Inflação inercial é aquela que mantém a elevação de preços na economia produzindo continuidade dos efeitos danosos para o futuro. Refere-se à ideia de memória inflacionária, onde o índice actual de inflação é a inflação passada mais uma expectativa de inflação futura. É aquela em que fundamenta a tese de que a causa da inflação é a própria inflação (CARLO RENZI, 2016). 15O choque representa todos os outros factores não considerados no modelo (factores comportamentais, estruturais, climatéricos, etc).

3.5. Determinantes da Inflação

Conforme referido anteriormente, a inflação no terceiro trimestre apresentou um aumento significativo face ao

observado em períodos anteriores. De acordo com os determinantes definidos pelo modelo econométrico de inflação

do BNA, o gráfico 18 apresenta os determinantes e a sua contribuição sobre a inflação.

As estimativas dos determinantes da inflação trimestral da província de Luanda, dentro do período de amostra,

registaram as seguintes contribuições:

a) A inércia da inflação14 foi a que mais contribuiu com 3,19 p.p. registando uma representatividade de 60,55%,

valor inferior ao registo no período anterior (87,25%);

b) Seguida da taxa de câmbio contemporânea, que contribuiu com 1,40 p.p., com uma representatividade de

26,56%, quando no período anterior registou uma representatividade de 35,12%;

c) A variável choque15, que representa todos os possíveis factores que influenciam a variação dos preços, mas

que não se encontram contemplados no modelo (por exemplo, o ajustamento dos preços administrados no

tarifário da água pode ser um deles), registou uma contribuição de 0,50 p.p. aumentando consideravelmente a

sua representatividade para 9,53%, valor superior ao registo no período anterior (-21,87%);

d) O agregado monetário M2 contemporâneo teve uma contribuição de 0,13 p.p., registando uma

representatividade de 2,38%, inferior ao valor registado no período anterior (3,38%);

e) O efeito da inflação importada contribuiu com 0,05 p.p., representando 0,98% na variação do IPC Luanda,

sendo que no período anterior apresentou uma representatividade negativa de 3,89%;

f) Por último, a taxa de câmbio desfasada em quatro trimestres teve uma contribuição nula.

Realça-se que nenhum dos determinantes registou uma contribuição negativa. Após a avaliação do comportamento

dos elementos que constituem os determinantes da inflação deduz-se que a inflação cheia, no trimestre em análise,

aumentou em resultado de uma maior pressão proveniente de todos os determinantes (excepto a taxa de câmbio

desfasada em quatro trimestres), mas sobretudo, devido ao comportamento da variável choque, sendo este justificado

pelo comportamento dos preços dos produtos administrados que, por sua vez, foram influenciados pelo ajuste dos

preços da água potável no mercado oficial.

Fonte: BNA

Gráfico 17 – Contribuição dos Determinantes da Inflação (p.p.)

5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018






36 37

3.6. Previsão da Inflação para o quarto trimestre de 2018

Para o quarto trimestre de 2018, prevê-se que a inflação se situe no intervalo de 3,58% a 5,23% no quarto trimestre de

2018 e de 17,65% a 18,94% em termos homólogos.

Note-se que as previsões para o quarto trimestre, já incorporam os dados da inflação observada no mês de Outubro

do ano em curso. Entretanto, destaca-se alguns factores que poderão colocar em risco as previsões da inflação,

nomeadamente:

a) Ajustamentos dos preços pelos agentes económicos à variação cambial;

b) Repasse dos custos de importação (aumento dos preços das commodities em particular alimentares);

c) Ajustes em alta dos preços administrados;

d) Alocação por parte dos bancos comerciais da moeda externa vendida pelo BNA dado que em Outubro termina

a alocação directa da mesma.

Fonte: BNA

Gráfico 18 – Previsão Trimestral da Inflação para o Quarto Trimestre de 2018 (%)

ErrataA errata refere-se ao Relatório de Inflação – 2º Trimestre, publicado no site institucional do BNA.

Página Parágrafo/ilustração Linha/número Onde se lê Leia-se

9 1 2“traduzido em contracção da base monetária e a redução…”

“que se traduziram numa contracção da base monetária e na redução…”

10 3 2 “que aumentou em 24,3%.” “que aumentaram 24,3%”

13 1 6 “de alta…” “máximo”

14 Caixa 1 – Parágrafo 4 3 “20161” “2016”

22 3 3 “e ao mesmo dinamizar…” “e ao mesmo tempo dinamizar…”

24 Painel 9 Título “e à particulares…” “e a particulares…”

5.155,80

2483,84

2.496,582.739,16

4.156,463.284,86

0,001.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,00

2017 2018

8,78%1,98%

69,44%

8,41%

0,40%10,99%


Reposição Cambial



Companhias Aéreas

Outros

-1.000,00

-500,00

0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00


Receita Transitada





0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00

1.400,00



0,00

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

3.000,00


Despesa Transitada


Despesa de Capital

Despesa Corrente


0,00

100,00

200,00

300,00

400,00

500,00

600,00

700,00


Subsídios

Transf. Correntes



0,00

1.000,00

2.000,00

3.000,00

4.000,00

5.000,00

6.000,00

7.000,00

8.000,00

0,00

200,00

400,00

600,00

800,00

1.000,00

1.200,00


-200,00

300,00

800,00

1.300,00

1.800,00


-5,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00


0,02

5,02

10,02

15,02

20,02

25,02

30,02

Taxas LUIBOR (em %)


0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

0,00

500.000,00

1.000.000,00

1.500.000,00

2.000.000,00

2.500.000,00

3.000.000,00

3.500.000,00



F.C.O.

Luibor Overnight

0,12

5,12

10,12

15,12

20,12

25,12

30,12


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

0,10

5,10

10,10

15,10

20,10

25,10

30,10


Até 180 dias

De 181 dias a 1 ano

Mais de 1 ano

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00


-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00





-60,00

-10,00

40,00

90,00

140,00

190,00



Total

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00



38,2041,12

36,52

30,51

25,1823,67

20,9019,52 19,21

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

Mal

anje

Beng

o

Cune

ne

Luan

da

Cuan

za N

orte

Lund

a N

orte

Cuan

za S

ul

Uíge

Zaire

Beng

uela

Mox

ico

Bié

Huíla

Huam

bo

Lund

a Su

l

Nam

ibe

Cabi

nda

Cuan

do C

uban

go


39,4441,95

37,86

31,89

27,4626,26

22,3220,16 19,22

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00


0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

16,00%

18,00%

20,00%



25,64

29,85 29,0527,39

18,20

15,47 15,53 15,95 16,43

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00


- 6,00

- 3,00

0,00

3,00

6,00

9,00




5,08 5,05 4,39

5,34

3,25 3,24 3,12

3,58

6,84 6,39

5,43

8,97

5,98

4,89 4,73 5,23

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

2017 2018


1,51,9

3,32,8

2

4,23,5

6,7 6,8 6,8 6,8 6,8 6,76,5

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PIB EUA PIB China

1T2017 2T2017 3T2017

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18

3T20

16

4T20

16

1T20

17

2T20

17

3T20

17

4T20

17

1T20

18

2T20

18

3T20

18


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

-1.000.000,0

-800.000,0

-600.000,0

-400.000,0

-200.000,0

0,0

200.000,0

400.000,0

600.000,0

800.000,0

3T2016 4T2016 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018



- 5,00 10,00 15,00 20,00 25,00


3T2018 3T2016 3T2017

-14,00-9,00

-4,001,006,00

11,0016,00

21,0026,0031,00

36,00

1T20

15

3T20

15

1T20

16

3T20

16

1T20

17

3T20

17

1T20

18

3T20

18




Sector Privado



Particulares

Construção

Serviços Sociais







3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018


3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017

1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018 4T2018

1T2018 2T2018 3T2018 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018






38 39

Anexos

2016 Dec/17 2017E Jan/18 May/18 Jun/18 Jul/18 Aug/18 Sep/18 2018P

Produção de Petróleo dos países membros da OPEP 32,64 32,42 32,19 32,28 32,15 32,33 32,29 32,63 32,76 30,87

Argélia 1,09 1,04 1,03 1,03 1,04 1,04 1,06 1,06 1,05 1,03

Angola 1,73 1,63 1,61 1,60 1,52 1,43 1,44 1,46 1,52 1,51

Equador 0,55 0,53 0,52 0,52 0,13 0,13 0,53 0,53 0,53 0,52

Guiné Equatorial 0,16 0,13 0,13 0,14 0,52 0,52 0,12 0,13 0,12 0,13

Gabão 0,22 0,20 0,19 0,20 0,19 0,19 0,19 0,19 0,19 0,19

Irão 3,52 3,83 3,81 3,82 3,82 3,80 3,75 3,60 3,45 3,74

Iraque 4,39 4,41 4,43 4,45 4,46 4,53 4,56 4,64 4,65 4,51

Kuwait 2,85 2,70 2,70 2,71 2,70 2,73 2,79 2,81 2,81 2,74

Líbia 0,39 0,96 1,00 0,99 0,96 0,71 0,67 0,95 1,05 0,92

Nigéria 1,56 1,86 1,81 1,79 1,63 1,66 1,64 1,72 1,75 1,71

Qatar 0,66 0,59 0,60 0,61 0,60 0,60 0,62 0,62 0,62 0,60

Arábia Saudita 10,41 9,92 9,98 9,99 10,02 10,42 10,36 10,40 10,51 10,16

UAE 2,98 2,88 2,83 2,86 2,86 2,90 2,96 2,97 3,00 2,90

Venezuela 2,15 1,75 1,55 1,60 1,39 1,34 1,27 1,24 1,20 1,39

Tabela 1 - Oferta de Petróleo - OPEP (milhões de barris/dia)

Fonte: OPEP, Outubro 2018


40 41Fonte: BNA

Taxa BNA

FAOFAL 7 Dias

FCOCoeficientes das

Reserva Obrigatórias MN

Coeficientes das Reserva

Obrigatórias ME

Luibor Over-night

Luibor 1 Mês

Luibor 3 Meses

Luibor 6 Meses

Luibor 9 Meses

Luibor 12

Meses

1T 2016 14,00% 0,00% 2,25% 16,00% 25,0% 15,0% 11,01% 12,27% 13,31% 14,01% 14,61% 15,26%

Apr/16 14,00% 0,00% 2,25% 16,00% 30,0% 15,0% 14,00% 13,49% 14,40% 15,18% 15,79% 16,54%

May/16 14,00% 0,00% 3,25% 16,00% 30,0% 15,0% 13,92% 14,20% 15,42% 16,43% 17,29% 18,16%

2T 2016 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 13,92% 13,82% 15,84% 16,71% 17,24% 17,64%

Jul/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 13,92% 14,72% 16,24% 17,07% 16,78% 18,05%

Aug/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 13,92% 14,98% 16,26% 17,11% 16,98% 17,92%

3T 2016 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 14,06% 14,99% 16,13% 16,99% 17,09% 17,75%

Oct/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 14,48% 14,58% 15,70% 16,32% 16,95% 17,56%

Nov/16 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 22,65% 15,19% 16,04% 16,36% 17,71% 18,15%

4T 2016 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 23,35% 17,41% 18,23% 18,30% 19,65% 20,17%

Jan/17 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 23,66% 19,06% 20,02% 20,26% 21,30% 21,87%

Feb/17 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 23,67% 19,30% 21,33% 22,17% 23,35% 23,76%

1T 2017 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 23,67% 19,28% 21,05% 23,08% 24,65% 25,75%

Apr/17 16,00% 0,00% 7,25% 20,00% 30,0% 15,0% 22,40% 18,68% 20,57% 22,51% 24,17% 25,37%

May/17 16,00% 0,00% 5,25% 20,00% 30,0% 15,0% 22,40% 17,77% 19,53% 21,34% 22,92% 24,24%

2T 2017 16,00% 0,00% 3,25% 20,00% 30,0% 15,0% 22,40% 18,57% 20,15% 21,65% 22,89% 24,44%

Jul/17 16,00% 0,00% 2,75% 20,00% 30,0% 15,0% 22,37% 18,62% 20,12% 21,52% 22,79% 24,25%

Aug/17 16,00% 0,00% 2,75% 20,00% 30,0% 15,0% 22,23% 18,52% 19,62% 21,02% 22,04% 23,27%

3T 2017 16,00% 0,00% 2,75% 20,00% 30,0% 15,0% 19,20% 18,01% 18,81% 19,45% 20,90% 21,97%

Oct/17 16,00% 0,00% 2,75% 20,00% 30,0% 15,0% 17,36% 18,02% 19,10% 20,03% 21,95% 23,05%

Nov/17 18,00% 0,00% 0,00% 20,00% 21,0% 15,0% 16,14% 17,50% 18,58% 19,59% 21,73% 22,70%

4T 2017 18,00% 0,00% 0,00% 20,00% 21,0% 15,0% 17,77% 18,27% 18,92% 20,16% 21,90% 23,08%

Jan/18 18,00% 0,00% 0,00% 20,00% 21,0% 15,0% 19,35% 18,64% 19,74% 20,81% 22,26% 23,46%

Feb/18 18,00% 0,00% 0,00% 20,00% 21,0% 15,0% 19,99% 18,87% 19,87% 21,20% 22,37% 23,67%

1T 2018 18,00% 0,00% 0,00% 20,00% 21,0% 15,0% 20,12% 18,92% 19,89% 21,23% 22,44% 23,74%

Apr/18 18,00% 0,00% 0,00% 20,00% 21,0% 15,0% 20,08% 19,03% 19,91% 21,29% 22,56% 23,87%

May/18 18,00% 0,00% 0,00% 18,00% 19,0% 15,0% 20,55% 18,90% 19,83% 20,98% 22,09% 23,20%

2T 2018 18,00% 0,00% 0,00% 18,00% 19,0% 15,0% 21,27% 18,93% 19,82% 20,81% 21,74% 22,64%

Jul/18 18,00% 0,00% 0,00% 18,00% 19,0% 15,0% 21,41% 19,18% 19,75% 20,85% 21,67% 22,74%

Aug/18 16,50% 0,00% 0,00% 16,50% 17,0% 15,0% 16,38% 16,17% 16,76% 17,59% 18,15% 18,54%

3T 2018 16,50% 0,00% 0,00% 16,50% 17,0% 15,0% 17,38% 17,16% 17,93% 18,74% 19,18% 19,73%

V em P.P. Trimestral -1,50% 0,00% 0,00% -1,50% -2,00% 0,00% -3,89% -1,77% -1,90% -2,07% -2,56% -2,91%

V em P.P. homóloga 0,50% 0,00% -2,75% -3,50% -13,00% 0,00% -1,82% -0,85% -0,88% -0,71% -1,72% -2,24%

Tabela 2 - Taxas de Juro Directoras e Taxas do MMI Tabela 3 - Principais Indicadores do mercado monetário

Fonte: BNA

Fonte: BNA

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018Var.

TrimestralVar.

Homóloga

Activos Externos Líquidos 4 103 300,33 4 275 297,03 3 960 245,17 3 843 254,96 3 729 683,02 3 121 928,13 2 934 887,73 2 686 636,61 3 322 071,70 4 099 300,89 4 383 612,01 6,94% 49,36%

BNA 3 978 732,07 4 057 993,98 3 711 124,01 3 526 618,88 3 283 826,75 2 862 279,50 2 611 020,89 2 416 426,52 2 945 197,76 3 461 022,48 3 661 391,53 5,79% 40,23%

Reservas Internacionais Líquidas

3 903 713,17 3 977 453,12 3 637 289,52 3 451 866,40 3 201 137,49 2 782 115,93 2 514 863,50 2 254 471,91 2 820 245,67 3 338 550,89 3 516 959,95 5,34% 39,85%

Bancos Comerciais 124 568,26 217 303,05 249 121,16 316 636,07 445 856,27 259 648,63 323 866,84 270 210,09 376 873,94 638 278,41 722 220,48 13,15% 123,00%

Activos Internos Líquidos 2 210 724,15 2 301 616,50 2 578 718,56 2 676 925,34 2 537 555,83 3 239 014,38 3 461 411,02 3 835 087,25 366 550,65 323 248,31 331 327,64 2,50% -90,43%

Crédito Interno Líquido 4 504 007,43 4 739 553,73 5 143 012,15 4 487 620,49 4 652 366,39 5 131 510,20 5 488 538,72 5 989 175,94 653 962,83 650 740,35 686 887,14 5,55% -87,49%

Crédito à Administração Central (líquido)

792 459,81 940 032,52 1 209 821,30 1 102 580,21 1 303 422,51 1 837 519,59 2 144 771,18 2 589 767,12 289 421,48 258 547,63 260 505,20 0,76% -87,85%

Credito à Administração Central

3 190 635,10 3 451 486,76 3 628 273,93 3 754 864,35 4 204 104,96 4 232 752,71 4 356 633,22 4 569 651,32 503 703,38 534 032,78 554 838,15 3,90% -87,26%

Responsabilidades face à Administração Central

2 398 175,29 2 511 454,24 2 418 452,63 2 652 284,14 2 900 682,45 2 395 233,12 2 211 862,04 1 979 884,20 214 281,90 275 485,15 294 332,96 6,84% -86,69%

Crédito a Outros Sectores Residentes

3 711 547,62 3 799 521,21 3 933 190,85 3 385 040,28 3 348 943,88 3 293 990,61 3 343 767,54 3 399 408,82 364 541,35 392 192,72 426 381,94 8,72% -87,25%

Outros activos e passivos (líquidos) -2 293 283,28 -2 437 937,23 -2 564 293,59 -1 810 695,15 -2 114 810,55 -1 892 495,82 -2 027 127,70 -2 154 088,69 -287 412,18 -327 492,03 -355 559,50 8,57% -82,46%

M3 6 314 024,48 6 576 913,53 6 538 963,73 6 528 854,71 6 267 238,85 6 360 942,51 6 396 298,76 6 521 749,43 699 059,12 732 746,96 769 688,84 5,04% -87,97%

M2 6 304 532,50 6 567 360,11 6 534 722,63 6 525 050,86 6 263 980,36 6 357 579,07 6 391 501,91 6 517 720,20 698 620,83 732 235,44 769 145,07 5,04% -87,97%

Base Monetária em Moeda Nacional

1 577 930,15 1 556 386,77 1 470 612,45 1 341 951,69 1 230 384,26 1 303 267,05 1 245 771,45 1 453 357,90 141 600,06 124 354,51 116 651,90 -6,19% -90,64%

42

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

ACTIVAS

Crédito ao sector empresarial

Até 180 dias MN 15,66% 15,80% 15,85% 15,84% 15,41% 15,72% 15,50% 18,63% 24,62% 22,36% 0,210

Até 180 dias ME 16,21% 16,55% 20,02% 25,00% 9,93% 12,46% 8,17% n.d. 17,50% 12,47% n.d

De 181 dias a 1 ano MN 15,21% 15,10% 15,17% 19,71% 15,41% 15,58% 15,41% 16,04% 21,72% 22,31% 0,221

De 181 dias a 1 ano ME n.d. n.d. 11,62% 8,41% 6,68% 9,59% 8,45% 8,45% 9,00% n.d n.d

Mais de 1 ano MN 14,01% 14,69% 14,97% 15,19% 15,48% 16,36% 16,09% 15,94% 22,65% 21,05% 0,207

Mais de 1 ano ME 8,39% 7,85% 8,47% 8,71% 9,03% 9,30% 4,83% 9,00% 8,71% 10,85% n.d

Crédito a particulares

Até 180 dias MN 16,73% 19,06% 22,53% 20,16% 22,90% 25,32% 20,01% 24,23% 23,17% 27,11% 0,280

Até 180 dias ME 19,77% 12,33% 15,47% n.d. 5,47% 13,92% 6,24% n.d. 10,64% 20,00% n.d

De 181 dias a 1 ano MN 17,19% 15,41% 16,92% 15,94% 20,39% 17,11% 17,38% 17,67% 20,15% 20,28% 0,188

De 181 dias a 1 ano ME 13,61% 6,72% 9,12% 8,18% 7,07% 7,36% 10,24% 14,00% n.d n.d n.d

Mais de 1 ano MN 11,79% 12,88% 12,50% 13,02% 13,40% 14,53% 14,24% 13,68% 18,98% 18,75% 0,211

Mais de 1 ano ME 6,79% 7,60% 7,46% 7,51% 8,16% 8,50% 8,35% 5,08% 6,66% 13,00% 0,055

Tabela 4 - Taxas de Juro do Crédito Empresarial e a Particulares em MN (f.d.p.)

Tabela 5 - Taxas de Juro dos Depósitos a Prazo em MN e ME (f.d.p.)

Fonte: BNA

Fonte: BNA

Conforme Directiva nº01/00 de 29 de Agosto DEE/DSI

Conforme Directiva nº01/00 de 29 de Agosto DEE/DSIAv. 4 de Fevereiro, nº 151 - Luanda, Angola

Caixa Postal 1243Tel: (+244) 222 679 200 - Fax: (+244) 222 339 125

www.bna.ao

1T2016 2T2016 3T2016 4T2016 1T2017 2T2017 3T2017 4T2017 1T2018 2T2018 3T2018

PASSIVAS

Dep. Ordem MN 0,00% 0,00% 0,00% 0,86% 0,00% 0,00% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Dep. Ordem ME 0,00% 0,00% 0,00% 0,07% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Até 90 dias MN 5,09% 5,45% 5,55% 6,79% 6,04% 6,18% 6,51% 7,18% 6,41% 7,21% 6,67%

Até 90 dias ME 2,13% 1,99% 1,97% 1,99% 2,08% 2,08% 1,86% 1,96% 1,87% 1,78% 1,82%

91 a 180 dias MN 5,02% 4,85% 5,04% 5,20% 5,23% 5,58% 5,40% 6,95% 8,46% 10,54% 10,94%

91 a 180 dias ME 2,41% 2,32% 2,36% 2,05% 2,10% 2,06% 2,28% 2,44% 2,11% 2,23% 2,98%

De 181 dias - 1 ano MN 3,83% 4,15% 4,01% 3,90% 3,90% 4,13% 4,01% 4,28% 7,68% 8,20% 5,55%

De 181 dias - 1 ano ME 3,10% 2,92% 3,18% 2,86% 2,90% 2,83% 2,88% 2,48% 2,33% 2,37% 2,43%

Mais de 1 ano MN 5,00% 5,04% 5,09% 4,81% 4,92% 4,79% 8,01% 9,68% 9,35% 5,95% 4,44%

Mais de 1 ano ME 4,80% 4,93% 4,89% 4,83% 4,86% 4,89% 4,89% 4,95% 2,06% 3,24% 2,04%

análise da conjuntura económica e financeira iii trimestre...

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