tokenizaÇÃo desafios e oportunidades de evoluÇÃo do … · 2020-06-15 · desintermediaÇÃo m...

TOKENIZAÇÃO –DESAFIOS E OPORTUNIDADES DE EVOLUÇÃO DO MERCADO DE CAPITAIS

LAB -Out 2019

B L O C KC H A I N

P R O T O C O L O F I N A L D A I N T E R N E T

C R I P T OAT I V O S

C L A S S E S D E A T I V O S D I G I T A I S

Tokens Securitários(Security Tokens)

Tokens Utilitários(Utility Tokens)

Criptoativos lastreados pela propriedade de ativos mobiliários

Ex. iBonds do Banco Mundial e Reit.bz, fundo imobiliário tokenizado do BTG Pactual

Acesso a uma função específica que o token oferece ao proprietário

Ex. Ether permite pagar custo de transações na rede Ethereum

Tokens de Pagamento(Payment Tokens)

Meios de pagamento de produtos e serviços

Ex. JPM Coin, sendo utilizada para pagamentos internos do J.P. Morgan

Tokens Fiduciários(Proxy Tokens)

Plataformas Reguladas de Emissão

Plataformas que de forma regulada facilitam a emissão e gerenciamento de ativos digitais

Ex. TokenSoft, Globacap, Securitize, Swarm

Custodiantes Qualificados

Empresas que guardam e transferem ativos digitais de forma segura e regulada

Ex. BitGo, State Street, Coinbase Custody

Corretoras Reguladas

Corretoras reguladas para negociação secundária de ativos digitais

Ex. Open Finance, Tzero

Padrões de Ativos

Padrões amplamente aceitos que definem como um ativo digital se comporta (proprietários, regras de transferência, etc.)

Ex. FA 1.2, ERC 1404

Blockchain

Registro distribuído e imutável que registra a propriedade e movimentações de ativos digitais

Ex. Tezos, Ethereum

INFR

A-E

STR

UTU

RA

SER

VIÇ

OS

E C O S S I S T E M A E M F O R M A Ç Ã OT O K E N I Z A Ç Ã O

C E N Á R I O G L O B A LC R E S C I M E N T O A C E L E R A D O

Lançamento Bolsa de Ativos Digitais da Suíça

Lançamento Bolsa de Ativos EUA - Bakkt

Lançamento Serviço de Custódia e Trading de Ativos Digitais

Lançamento eToroXplataforma de ativos digitais

Lançamento bolsa de ativos tokenizados em conjunto com a DX Exchange

Anúncio oficial do desenvovimentoda bolsa de ativos digitais da Alemanha

Emissao do Reit.bz primeiro Security Token emitido por um grande banco

Lançamento eToroXplataforma de ativos digitais

Lançamento da Libra (criptomoedaestável) e Calibra (carteira de ativos digitais)

Jul 18Ago 18

Out 18

Nov 18

Nov 18

Fev 18Jun 19

Fonte: howmuch.net

C L A S S E S D E AT I VO S

O Q U E P O D E S E R T O K E N I Z A D O ?

ATIVOSDIGITAISVantagens

▪ Reduz custos de emissão e distribuição

▪ Simplicidade de compra, custódia e liquidação

▪ Internacionalização dos ativos

▪ Fracionamento

▪ Mercado 24/7

▪ Liquidez a ativos ilíquidos

ATIVOSDIGITAISRelação com a

Agenda de Desenvolvimento

▪ Democratização do mercado de capitais

▪ Potencial para reduzir os custos de intermediação

▪ Acesso a meios de financiamento mais baratos

D E S I N T E R M E D I A Ç Ã O

M E R C A D O D E C A P I T A I S

Emissor

Investidor Final

Custos de emissão e

intermediação

Oportunidade deRedução de Custo

Oportunidade deAumento de Retorno

Investidores CVM-400 CVM-476

Partes Relacionadas

Fundos 58,68% 41,24%

Outras instituições financeiras 9,43% 1,65%

Fundos de pensão 1,73% 0,87%

Seguradoras 0,46% 0,49%

Investidores Estrangeiros 0,00% 0,75%

Outras entidades legais 0,09% 0,13%

Pessoas Físicas 0,09% 0,09%

Partes Não-Relacionadas

Instituçoes Financeiras 14,78% 35,74%

Instituiçoes Intermediadoras 12,93% 15,37%

Fundos 1,82% 2,98%

Outras entidades legais 0,00% 0,65%

Total (bilhões de R$) 2,4 106,1

Exemplo: mercado de debêntures

FRAMEWORK REGULATÓRIO

CUSTÓDIA SEGURA DOS ATIVOS

INFRAESTRUTURA ROBUSTA E SEGURA

PERFORMANCE E ESCALABILIDADE ONCHAIN

MARKETPLACES REGULADO

DESAFIOS TECNOLÓGICOS

DESAFIOS REGULATÓRIOS

MODELO DE NEGÓCIO

D E S A F I O S

O Q U E P R E C I S A E V O L U I R

S A N D B OX

M E R C A D O D E C A P I T A I S

• Importante para permitir a realização de testes controlados de novos modelos de negócios

• Permitirá a avaliação, em ambiente controlado, do melhor modelo regulatório para novas tecnologias

• Incentivará o desenvolvimento de atividades inovadoras no mercado

• Permitirá testar novos e melhores serviços

• Incentivará a concorrência sem expor o mercado a riscos desnecessários

I N O V A Ç Ã O

G A N H O D EE F I C I Ê N C I A

A U M E N T O D EC O N C O R R Ê N C I A

Obrigado

FERNANDO CARVALHOfernando@qr.capital

+55 21 99988-3236