tokenizaÇÃo desafios e oportunidades de evoluÇÃo do … · 2020-06-15 · desintermediaÇÃo m...
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TOKENIZAÇÃO –DESAFIOS E OPORTUNIDADES DE EVOLUÇÃO DO MERCADO DE CAPITAIS
LAB -Out 2019
B L O C KC H A I N
P R O T O C O L O F I N A L D A I N T E R N E T
C R I P T OAT I V O S
C L A S S E S D E A T I V O S D I G I T A I S
Tokens Securitários(Security Tokens)
Tokens Utilitários(Utility Tokens)
Criptoativos lastreados pela propriedade de ativos mobiliários
Ex. iBonds do Banco Mundial e Reit.bz, fundo imobiliário tokenizado do BTG Pactual
Acesso a uma função específica que o token oferece ao proprietário
Ex. Ether permite pagar custo de transações na rede Ethereum
Tokens de Pagamento(Payment Tokens)
Meios de pagamento de produtos e serviços
Ex. JPM Coin, sendo utilizada para pagamentos internos do J.P. Morgan
Tokens Fiduciários(Proxy Tokens)
Plataformas Reguladas de Emissão
Plataformas que de forma regulada facilitam a emissão e gerenciamento de ativos digitais
Ex. TokenSoft, Globacap, Securitize, Swarm
Custodiantes Qualificados
Empresas que guardam e transferem ativos digitais de forma segura e regulada
Ex. BitGo, State Street, Coinbase Custody
Corretoras Reguladas
Corretoras reguladas para negociação secundária de ativos digitais
Ex. Open Finance, Tzero
Padrões de Ativos
Padrões amplamente aceitos que definem como um ativo digital se comporta (proprietários, regras de transferência, etc.)
Ex. FA 1.2, ERC 1404
Blockchain
Registro distribuído e imutável que registra a propriedade e movimentações de ativos digitais
Ex. Tezos, Ethereum
INFR
A-E
STR
UTU
RA
SER
VIÇ
OS
E C O S S I S T E M A E M F O R M A Ç Ã OT O K E N I Z A Ç Ã O
C E N Á R I O G L O B A LC R E S C I M E N T O A C E L E R A D O
Lançamento Bolsa de Ativos Digitais da Suíça
Lançamento Bolsa de Ativos EUA - Bakkt
Lançamento Serviço de Custódia e Trading de Ativos Digitais
Lançamento eToroXplataforma de ativos digitais
Lançamento bolsa de ativos tokenizados em conjunto com a DX Exchange
Anúncio oficial do desenvovimentoda bolsa de ativos digitais da Alemanha
Emissao do Reit.bz primeiro Security Token emitido por um grande banco
Lançamento eToroXplataforma de ativos digitais
Lançamento da Libra (criptomoedaestável) e Calibra (carteira de ativos digitais)
Jul 18Ago 18
Out 18
Nov 18
Nov 18
Fev 18Jun 19
Fonte: howmuch.net
C L A S S E S D E AT I VO S
O Q U E P O D E S E R T O K E N I Z A D O ?
ATIVOSDIGITAISVantagens
▪ Reduz custos de emissão e distribuição
▪ Simplicidade de compra, custódia e liquidação
▪ Internacionalização dos ativos
▪ Fracionamento
▪ Mercado 24/7
▪ Liquidez a ativos ilíquidos
ATIVOSDIGITAISRelação com a
Agenda de Desenvolvimento
▪ Democratização do mercado de capitais
▪ Potencial para reduzir os custos de intermediação
▪ Acesso a meios de financiamento mais baratos
D E S I N T E R M E D I A Ç Ã O
M E R C A D O D E C A P I T A I S
Emissor
Investidor Final
Custos de emissão e
intermediação
Oportunidade deRedução de Custo
Oportunidade deAumento de Retorno
Investidores CVM-400 CVM-476
Partes Relacionadas
Fundos 58,68% 41,24%
Outras instituições financeiras 9,43% 1,65%
Fundos de pensão 1,73% 0,87%
Seguradoras 0,46% 0,49%
Investidores Estrangeiros 0,00% 0,75%
Outras entidades legais 0,09% 0,13%
Pessoas Físicas 0,09% 0,09%
Partes Não-Relacionadas
Instituçoes Financeiras 14,78% 35,74%
Instituiçoes Intermediadoras 12,93% 15,37%
Fundos 1,82% 2,98%
Outras entidades legais 0,00% 0,65%
Total (bilhões de R$) 2,4 106,1
Exemplo: mercado de debêntures
FRAMEWORK REGULATÓRIO
CUSTÓDIA SEGURA DOS ATIVOS
INFRAESTRUTURA ROBUSTA E SEGURA
PERFORMANCE E ESCALABILIDADE ONCHAIN
MARKETPLACES REGULADO
DESAFIOS TECNOLÓGICOS
DESAFIOS REGULATÓRIOS
MODELO DE NEGÓCIO
D E S A F I O S
O Q U E P R E C I S A E V O L U I R
S A N D B OX
M E R C A D O D E C A P I T A I S
• Importante para permitir a realização de testes controlados de novos modelos de negócios
• Permitirá a avaliação, em ambiente controlado, do melhor modelo regulatório para novas tecnologias
• Incentivará o desenvolvimento de atividades inovadoras no mercado
• Permitirá testar novos e melhores serviços
• Incentivará a concorrência sem expor o mercado a riscos desnecessários
I N O V A Ç Ã O
G A N H O D EE F I C I Ê N C I A
A U M E N T O D EC O N C O R R Ê N C I A
