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Resultados 4T08
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Aviso Importante
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quaisestão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
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Destaques do 4T08
█ A receita líquida consolidada totalizou R$ 1.189,2 MM no 4T08, 9,1% acima do 4T07
█ Os Gastos Gerenciáveis antes de depreciação e amortização registraram redução de 18% em relação ao 4T07, apresentando queda pelo quarto trimestre consecutivo
█ O EBITDA do 4T08 alcançou R$ 306,0 milhões, aumento de 96,5% em relação ao 4T07
█ EDP Energias do Brasil registra Lucro Líquido de R$ 119 milhões no 4T08, 51% superior em relação ao 4T07
█ O dividendo/JCP por ação totalizou R$ 1,66 em 2008, 30,1% superior ao de 2007
█ Os investimentos totalizaram R$ 577,5 milhões no 4T08, valor 112,3% superior ao registrado no mesmo período do ano passado
Geração
5
EBITDA
(R$ MM)
Lucro Líquido*
(R$ MM)
Receita Líquida
(R$ MM)
597
791
184 224
12M07 12M08 4T07 4T08
442570
130 148
12M07 12M08 4T07 4T08
224
288
81 95
12M07 12M08 4T07 4T08
+21,8%
+32,5%
+28,9%
+14,3%
+28,5%
O desempenho da geração reflete a conclusão da operação de troca de ativos
* Não considera elim
inações de negócios intra-grupo
6.411
1.476 1.863
5.568
12M07 12M08 4T07 4T08
+15,1%
+26,2%
Volume de Energia Vendida
(GWh)
+16,8%
6
Capacidade Instalada
(MW)
Projetos concluídos desde o IPO
Projetos em curso
50 25
29 25** 360
2.116
516
452
1.043
2009 2009e
2010
2011
Expectativa de Entrada em Operação
2005 UHE Peixe Angical
4a Máq. Mascarenhas
PCH São João
2007 PCH Santa Fé
Repotenciações UTE Pecém
2012Capac. adicional Lajeado
* Correspondente à participação de 45% da EnBr na EDP Renováveis Brasil.** Mascarenhas, Suíça e Rio Bonito
2008
Cenaeel
1.6961.702 1.702
2008
653*
653
6*
2008
Crescimento de 63% da capacidade instalada em 2008 e projetos em construção garantem crescimento de 24% até 2012
Distribuição
8
Excluindo os números da Enersul, houve crescimento da Energia Vendida a Clientes Finais
Volume de Energia Distribuída
(GWh)
Bandeirante EnersulEscelsa
12M07 12M08 4T07 4T08
25.029
6.42853%
13%
52%
34%
34%
24.408
5.40456%
9%
35%
62%
38%
-2,5%
-15,9%
13%
Trimestre Ano
Energia Vendida a Clientes Finais 3,5% 4,9%
Energia em Trânsito -12,6% -2,2%
Energia Distribuída -3,0% 2,1%
Excluindo os números da Enersul:
A redução do volume da “Energia em Trânsito”não impactou a receita proveniente da TUSD da Bandeirante e da Escelsa, pois esta receita estáatrelada ao contrato de demanda com os clientes livres, conforme Resolução Aneel 456.
9
... a performance financeira no 4T08 positivamente impactada pelos reajustes tarifários
Receita Líquida
(R$ MM)
EBITDA
(R$ MM)
Lucro Líquido*
(R$ MM)
Bandeirante EnersulEscelsa
█ EBITDA e Lucro Líquido do 4T08 foram beneficiados pela redução de gastos gerenciáveis
█ Receita do 4T07 negativamente impactada pela redução da BRR da Enersul
37%
12M07 12M08 4T07 4T08
3.916
51%
31%
18%
302
3.955
891 886
52%
33%
15%
57%36%
7%
61%39%
+1,0%
365
44
10956%
33%
11%
55%
45%
+143,9%
* Não considera eliminações de negócios intra-grupo
-0,5%
21,0%
679
3161%
37%
1%
50%
34%
16%801
171
56%
44%
+449,0%
+17,9%
12M07 12M08 4T07 4T08
12M07 12M08 4T07 4T08
10
O nível de perdas comerciais do Grupo apresentou redução de 0,4 p.p. em relação a dezembro de 2007
Perdas Comerciais (%)*
Perdas Totais
EscelsaBandeirante ENBR
5,25,65,85,66,0 5,45,65,75,55,85,55,75,55,7 5,7
6,3% 6,4% 6,6% 6,6%
5,6% 5,4%
6,2%
5,5%5,8% 5,7%
12,0% 12,1%
Técnicas Comerciais* Média dos últimos 12 meses. Para a Bandeirante a série histórica foi recalculada utilizando o novo critério da Aneel
~ 69 mil inspeções realizadas e 27,2 mil fraudes identificadas no 4T08
~ R$ 5,0 MM em receitas recuperadas
11,9% 12,2%
Set08Jun08Mar08Dez07 Dez08 Set08Jun08Mar08Dez07 Dez08Set08Jun08Mar08Dez07 Dez08
Set08Jun08Mar08Dez07 Dez08
12,0%
-0,2 p.p. -0,2 p.p.-0,4 p.p.
Comercialização
12
Volume do 4T08 reflete crescimento de venda de curto prazo e distribuição diferente dos contratos com 4T07
Empresas do Grupo Energias do Brasil
Outros
Volume de Energia Comercializada
(GWh)
6.527
1.669 1.805
6.374
11637
814 755
7.188
1.706
12M07 4T0812M08 4T07
7.282
1.921
+12,6
+1,3
13
618772
153 198
12M07 12M08 4T07 4T08
Maiores volumes e preço médio de venda melhoraram o desempenho no trimestre
Receita Líquida
(R$ MM)
+28,9%
EBITDA
(R$ MM)
Lucro Líquido
(R$ MM)
47 51
8 12
12M07 12M08 4T07 4T08
34 36
7 9
12M07 12M08 4T07 4T08
+25,0%+8,7%
+5,5%
+23,3%
+42,6%
Performance Financeira Consolidada
15
4.528 4.904
1.090 1.189
12M07 12M08 4T07 4T08
Bom desempenho em todos os negócios do Grupo contribuíram para o resultado consolidado
Receita Líquida
(R$ MM)
EBITDA
(R$ MM)
1.1231.363
156306
12M07 12M08 4T07 4T08
+8,3% +21,4%
+96,5%
450
79118
12M07 12M08 4T07 4T08
Lucro Líquido
(R$ MM)+15,1%
389
Ajustado pela amortização do ágio da Enersul
518
+50,6%
+9,1%
16
Pelo quarto trimestre consecutivo apresentamos redução dos gastos gerenciáveis
4T07 4T08 ∆%
Pessoal 82,8 50,0 -39,6%
Material 11,3 19,2 70,0%
Serviços de Terceiros 100,5 81,6 -18,8%
Provisões 26,9 27,0 0,2%
Outros 27,4 26,1 -4,8%
248,9 203,9 -18,1%
Depreciação e amortização 77,3 75,0 -2,9%
Total 326,2 278,9 -14,5%
Gastos Gerenciáveis (R$ MM)
Serviços de Terceiros
- Redução dos gastos com reparação e conservação, principalmente devido a saída da Enersul
- Efeitos de programas de eficiência operacional nas atividades de suporte em diversos serviços
- Decréscimo gastos referentes às consultorias estratégicas, comunicação e publicidade
Pessoal
- R$ 18,1 MM dos gastos de pessoal e horas extras referentes a saída da Enersul
- R$ 11,8 MM de reversão de provisão na Bandeirante devido à reavaliação de cálculo autuarial
IGPM: 9,8%
17
O resultado financeiro apresentou aumento no período
█ Fatores que levaram à variação do resultado financeiro:
- redução da atualização monetária dos ativos e passivos regulatórios, devido à mudança
de metodologia de cálculo pela Aneel de recuperação tarifária e saída da Enersul;
- ajustes a valor presente dos parcelamentos de longo prazo do contas a receber;
- marcação a mercado de instrumentos financeiros anteriormente registrados a valores contábeis
Resultado Financeiro (R$ MM)
4T07 4T08 ∆ %
Receitas Financeiras 42,7 52,8 23,7%
Despesas Financeiras (213,1) (251,6) 18,1%
Resultado Cambial Líquido (4,4) 2,1 n.d.
Variação Cambial 3,0 (21,9) n.d.
Swap - resultado líquido (7,5) 24,0 n.d.
TOTAL (174,8) (196,8) 12,6%
18
Dívida Bruta por Indexador Dez/08
Nossa dívida tem baixa exposição cambial e nível confortável de alavancagem
2.3911.6801.9571.879
1.702
2.345
1,81,4
1,71,8
3,0
1,9
0
1.000
2.000
012345
Dívida Líquida/EBITDA (x)
Evolução da Dívida Líquida
(R$ MM)
200620052004 2007
Dívida LíquidaDívida Líquida/EBITDA
Cronograma de Vencto. da Dívida
551,5471,4 469,6
332,5
735,7
1.088,3
Caixa e Aplicações(Dez/08)
2009 2010 20122011 Após2012
Set08
Dívida Bruta por Indexador
(Dez/08)
TJLP
6%
Dez08
2.391Longo Prazo2.009 1.680
Curto Prazo1.088
(552)
(155)
Divida Bruta Dez/08 (-) Disp. e Títulos areceber
(-) Ativos e PassivosRegulatórios
Divida Líquida Dez/08 Divida Líquida Set/08
3.097
38%
6%
50%
Dólar
* Inclui CDI e IGP-M
Taxas flutuantes *
Pré-fixada
19
Estimativa de Investimentos - (R$ MM)
Acentua-se a tendência de reforço do Capex alocado a projetos de geração
Capex sem Universalização - (R$ MM) Investimentos Universalização - (R$ MM)
556293394
106679
595
2008E12M08Distribuição Geração
989 972
12M07
662
81 85
128
12M07 12M08 2008E
39% 31%38%
30% 38%
8%
31%
45%
25%
5% 2%6%
4% 1% 0%
2008 R 2009 2010
Pecém Outros Distribuição Repotenciações Santa Fé
1.076 1.0071.180
39% 31%38%
30% 38%
8%
31%
45%
25%
5% 2%6%
4% 1% 0%
2008 R 2009 2010
Pecém Outros Distribuição Repotenciações Santa Fé
1.076 1.0071.180
20
R$1,66
R$0,92 R$1,03
R$1,28
50%50%46%40%
2005 2006 2007 2008Dividendo/JCP Payout
Distribuição de dividendos de 2008 foi ajustado pelo impacto da amortização do ágio da Enersul
Dividendo por ação (R$) e Pay-Out
Dividendo por ação: +30,1%
Dividend yield: 7,3% (1)
(1) Data-base de 02 de março de 2009
█ Fatores que aumentaram o dividendo por ação:
- cancelamento das ações em tesouraria do 1º programa de recompra de ações
- 2º programa de recompra de ações
- direito de recesso
67%*
* Pay-out sobre o lucro real
Relações com InvestidoresTel.: 55 11 2185-5907
ri@enbr.com.brwww.edpbr.com.br
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