apresentação – retomada do crescimento e reformas estruturais (23/08/2017)

Henrique Meirelles Ministro da Fazenda Agosto, 2017.

Ministério da

Fazenda

Retomada do Crescimento e Reformas Estruturais

2

Ministério da

Fazenda

Crescimento de Curto Prazo

3

3

Ministério da

Fazenda

Incerteza política versus incerteza econômica

Após piora aguda, juros de longo prazo voltaram a cair.

Fonte: Ministério da Fazenda.

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Juros Longos (5 anos - % - média e volatilidade ajustadas)

Brasil Pares (México, Chile, Colômbia, Turquia, África do Sul)

4

4

Ministério da

Fazenda

Indústria mostrando clara recuperação

Setor Crescimento (%)

Veículos automotores 11,7

Vestuário 5,2

Metalurgia 3,6

Papel e Celulose 2,2

Informática 18,6

Manutenção e Instalação 6,0

Têxteis 5,2

Calçados 2,6

Extrativa 6,0

Primeiro semestre de 2017 contra primeiro semestre de 2016

Fonte: IBGE

5

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Ministério da

Fazenda

Comércio e Serviços em tendência de crescimento

Fonte: IBGE

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Pesquisa Mensal de Serviços (dessazonalizado, 2014 = 100)

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Comércio Varejista Ampliado (2014 = 100)

6

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Ministério da

Fazenda

Produção de aço em franca recuperação

Fonte: IBGE

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Metalurgia (% Acumulado em 12 meses)

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Produção de Aço Bruto (% Acumulado em 12 meses)

Fonte: Instituto Aço Brasil.

7

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Ministério da

Fazenda

Crescimento está ocorrendo enquanto empresas pagam suas dívidas

Fonte: Economática

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Endividamento das Empresas

Dívida Bruta / PL Dívida Líquida / PL Dívida Líquida / Valor de Mercado

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Ministério da

Fazenda

Contas Externas bastante sólidas

Fonte: Banco Central.

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Contas Externas (Acumulado em 12 meses, US$ bilhões)

Conta Corrente Investimento Direto no País Balança Comercial

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Ministério da

Fazenda

Expressiva queda na inflação e em seu núcleo

Fonte: IBGE

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Inflação (Acumulado em 12 meses)

IPCA/IPCA-15 Média Núcleos

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Ministério da

Fazenda

Inflação de alimentos baixa e cadente

Fonte: IBGE

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Inflação de Alimentos no Domicílio (Acumulado em 12 meses)

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Ministério da

Fazenda

SELIC, Juros (e Spread) Caindo

Fonte: Banco Central

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Taxa Selic e de Empréstimos Bancários (% ao ano)

Selic (eixo esq.) Taxa Pessoa Física defasada em 6 meses

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Ministério da

Fazenda

Desemprego reverteu tendência de alta

Fonte: IBGE

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Taxa de Desemprego (com ajuste sazonal)

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Ministério da

Fazenda

Projeção do PIB

Fonte: Ministério da Fazenda, IBGE.

PIB (médio) de 2017 projetado em 0,5%, mas PIB marginal bem maior:

4º trimestre 2017 contra 4º trimestre de 2016 = 2,0%

4º trimestre 2017 contra 3º trimestre de 2017 = 3,2% (anualizado)

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PIB (Trimestre contra mesmo trimestre do ano anterior - %)

Projeção

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Ministério da

Fazenda

Agenda de Reformas

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Ministério da

Fazenda

Agenda Micro de Produtividade

Reformas Microeconômicas Resultado Esperado

Cadastro Positivo, Duplicata Eletrônica, Alienação Fiduciária, Lei de Falências, Letra Imobiliária Garantida.

Redução no Spread

E-social, SPED, NFS-e, Redesim. Redução no tempo de: • pagamento de impostos: de 2600

para menos de 600 horas/ano • abertura/fechamento de empresa:

de 101 para 3 dias (em SP)

Portal Único do Comércio Exterior, Operador Econômico Autorizado.

Redução no tempo dos procedimentos de importação e exportação: de 5 para 3 dias.

16

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Ministério da

Fazenda

Reforma Trabalhista

Fonte: Ministério da Fazenda

• Terceirização.

• Acordado vs. Legislado.

• Flexibilização (trabalho à distância, intermitente).

• Redução da Cunha Trabalhista à metade, implica em 6 milhões de empregos.

I. Recebimento (43.7%)

Salário líquido

13o. Salário e férias

II. Compensação do empregado (17.6%) Salário Equivalente

FGTS e multa, INSS (valoração empregado)

Aviso prévio indenizado 63.5%

Cesta básica, assistencia médica

III. Demais custos (35.9%)

Impostos/Obrigações (IRPF, INSS, Sistema S)

Obrigações acessórias (alimentação, transporte)

Treinamentos, custos gerenciais Cunha Trabalhista

Proteção Social (seguro desemprego) 36.5%

IV. Incerteza Jurídica (2.9%)

63%

37%

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Ministério da

Fazenda

Previdência no Brasil é um “ponto fora da curva” mundial

• Elevado gastos com previdência (13% do PIB, considerando RGPS e RPPS).

• Demografia ainda favorável.

Fonte: OCDE, Banco Mundial, ONU

Benefícios RGPS (% PIB)

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PIB

)

Razão de Dependência (pop. Acima de 65 / pop. 20-64)

Gastos Previdenciários Totais x Razão de Dependência

Brasil França

Alemanha

Japão

Fonte: Ministério da Fazenda

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Ministério da

Fazenda

Impacto das Reformas

Fonte: Banco Mundial/ Relatório “Doing Business”, indicador global – Elaboração: Ministério da Fazenda

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PIB

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Cap

ita

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g)

Índice “Doing Business” (log)

Brasil 2017

Brasil 2027

Argentina; 57,5

Bolívia; 49,9

Brasil; 56,5

Chile; 69,6

Colômbia; 70,9

México; 72,3

Peru; 70,2

Rússia; 73,2

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65

70

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2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ambiente de Negócios (100 indica melhor desempenho )

Brasil converge para os pares (México, Colômbia, Peru, Chile)

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Ministério da

Fazenda

Além disso, há o Novo Regime Fiscal (Crowding-In vs. Crowding-Out )

Após quase 30 anos, Setor Privado ocupa espaço na economia.

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Despesa Primária Total (% PIB)

Realizado Sem o Teto Com o Teto

Fonte: Ministério da Fazenda, SIAFI, IBGE

*Dados de 1991 a 1996: Giambiagi e Castelar (2012), “Além da Euforia”

** 2010: Não inclui a capitalização da Petrobrás

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Ministério da

Fazenda

PIB Potencial (crescimento médio nos próximos 10 anos – 2018 a 2027)

Fonte: Ministério da Fazenda

Cenário PIB (%)

Crescimento nos últimos 20 anos (1994-2013) 3,3

Efeito Demográfico e do Crescimento Mundial (China) -1,0

PIB POTENCIAL SEM REFORMAS 2,3

Reformas Microeconômicas ↑

Crowding-In do Setor Privado ↑

PIB POTENCIAL COM REFORMAS

3,5 - 4,0

21

Ministério da

Fazenda

Conclusão

22

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Ministério da

Fazenda

Comentários Finais

• Saímos da recessão mais longa de nossa história

• Haverá uma redução do papel do Estado na economia (“crowd-in”)

• Reformas microeconômicas criarão ambiente favorável aos negócios

• Reformas estruturais vão aumentar a produtividade do país

• Estamos no início de novo ciclo de crescimento sustentado

• Este ciclo será caracterizado por longa duração e baixa volatilidade

Ministro da Fazenda Henrique Meirelles

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Ministério da Fazenda