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Henrique Meirelles Ministro da Fazenda Junho, 2017. Ministério da Fazenda Retomada do Crescimento e Reformas Estruturais

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Henrique Meirelles Ministro da Fazenda Junho, 2017.

Ministério da

Fazenda

Retomada do Crescimento e Reformas Estruturais

2

Ministério da

Fazenda

Crescimento de Curto Prazo

3

3

Ministério da

Fazenda

PIB e o fim da recessão

Fonte: Ministério da Fazenda.

Após dois anos de recessão, PIB do primeiro trimestre foi 1,0% QoQ.

PIB do Setor Privado (excluindo Governo) sofreu mais, mas agora cresce mais do que o PIB.

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PIB Privado e Efetivo (Variação trimestral, dessazonalizado, %) PIB Privado PiB Efetivo

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Ministério da

Fazenda

Confiança e PIB

Fonte: FGV, IBGE, Ministério da Fazenda.

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PIB vs Confiança

Confiança FGV (2 trimestres à frente) PIB Indústria Transformação, Comércio e Transporte

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Ministério da

Fazenda

Taxa de desemprego mostra sinal de melhora

Após quase 3 anos, taxa de desemprego começa a mostrar sinais de queda

Fonte: PNAD, IBGE

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Taxa de desemprego (c/ajuste sazonal)

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Ministério da

Fazenda

Queda de inflação levando a aumento do poder de compra

Não só inflação, mas inflação de serviços cedendo.

Fonte: IBGE

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IPCA / IPCA-15 (Acumulado em 12 meses, %)

Índice geral Serviços

7

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Ministério da

Fazenda

Queda de inflação levando a aumento do poder de compra

Salário e massa salarial real já estão subindo.

Mais poder de compra, levando a mais consumo.

Fonte: PNAD, IBGE

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Salario Real (Variação trimestral, dessazonalizado, anualizado, %)

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Ministério da

Fazenda

SELIC, Juros (e Spread) Caindo

Fonte: Banco Central

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Taxas Selic e de Empréstimos Bancários (% ao ano)

Selic (eixo esq.) Taxa de Empréstimos Bancários (eixo dir.)

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Ministério da

Fazenda

Crescimento está ocorrendo enquanto empresas e famílias pagam suas dívidas

Fonte: Economática (Posição: 31/3/2017)

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Endividamento das Famílias (% Renda)

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Endividamento das Empresas (Dívida Líquida / Valor Mercado)

Fonte: Banco Central

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Ministério da

Fazenda

Projeção do PIB

Fonte: Ministério da Fazenda

Embora PIB (médio) de 2017 projetado em 0,5%, o PIB marginal é bem maior:

• 4º trimestre 2017 contra 4º trimestre de 2016 = 2,7%

• 4º trimestre 2017 contra 3º trimestre de 2017 = 3,2% (anualizado)

163,8 163,3

162,1

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163,8

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161,0

162,0

163,0

164,0

165,0

166,0

Evolução do PIB (1995 = 100)

Índice com ajuste sazonal Média 2016 Média 2017

+0,5%

+2,7%

11

Ministério da

Fazenda

Agenda de Reformas

12

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Ministério da

Fazenda

Agenda Micro de Produtividade

Reformas Microeconômicas Resultado Esperado

Cadastro Positivo, Duplicata Eletrônica, Alienação Fiduciária, Lei de Falências, Letra Imobiliária Garantida.

Redução no Spread

E-social, SPED, NFS-e, Redesim. Redução no tempo de: • pagamento de impostos: de 2600

para menos de 600 horas/ano • abertura/fechamento de empresa:

de 101 para 3 dias (em SP)

Portal Único do Comércio Exterior, Operador Econômico Autorizado.

Redução no tempo dos procedimentos de importação e exportação: de 5 para 3 dias.

13

13

Ministério da

Fazenda

Previdência no Brasil é um “ponto fora da curva” mundial

• Elevado gastos com previdência (13% do PIB, considerando RGPS e RPPS).

• Demografia ainda favorável.

Fonte: OCDE, Banco Mundial, ONU

Benefícios RGPS (% PIB)

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PIB

)

Razão de Dependência (pop. Acima de 65 / pop. 20-64)

Gastos Previdenciários Totais x Razão de Dependência

Brasil França

Alemanha

Japão

Fonte: Ministério da Fazenda

14

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Ministério da

Fazenda

Reforma da TJLP

Aumento da potência da política monetária. Queda sustentada da taxa de juros estrutural. Fomento ao financiamento privado de longo prazo.

Fonte: Ministério da Fazenda Fonte: Banco Central

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Variação Interanual da Taxa de Juros (%)

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bs

de

Selic

Participação do crédito direcionado (% do crédito total)

Impacto da Variação da Selic

Situação Atual

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Ministério da

Fazenda

Impacto das Reformas

Fonte: Banco Mundial/ Relatório “Doing Business”, indicador global – Elaboração: Ministério da Fazenda

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PIB

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apit

a (l

og)

Índice “Doing Business” (log)

Brasil 2017

Brasil 2027

Argentina; 57,5

Bolívia; 49,9

Brasil; 56,5

Chile; 69,6

Colômbia; 70,9

México; 72,3

Peru; 70,2

Rússia; 73,2

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2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Ambiente de Negócios (100 indica melhor desempenho )

Brasil converge para os pares (México, Colômbia, Peru, Chile)

16

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Ministério da

Fazenda

Além disso, há o Novo Regime Fiscal (Crowding-In vs. Crowding-Out )

Após quase 30 anos, Setor Privado ocupa espaço na economia.

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Despesa Primária Total (% PIB)

Realizado Sem o Teto Com o Teto

Fonte: Ministério da Fazenda, SIAFI, IBGE

*Dados de 1991 a 1996: Giambiagi e Castelar (2012), “Além da Euforia”

** 2010: Não inclui a capitalização da Petrobrás

17

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Ministério da

Fazenda

PIB Potencial (crescimento médio nos próximos 10 anos – 2018 a 2027)

Fonte: Ministério da Fazenda

Cenário PIB (%)

Crescimento nos últimos 20 anos (1994-2013) 3,3

Efeito Demográfico e do Crescimento Mundial (China) -1,0

PIB POTENCIAL SEM REFORMAS 2,3

Reformas Microeconômicas ↑

Crowding-In do Setor Privado ↑

PIB POTENCIAL COM REFORMAS

3,5 - 4,0

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Ministério da

Fazenda

Conclusão

19

19

Ministério da

Fazenda

Comentários Finais

• O Governo está tomando as medidas necessárias para garantir a estabilidade da economia.

• Em consequência, os fundamentos econômicos têm melhorado nos últimos meses.

• O governo está comprometido com a redução do papel do Estado na economia, e com a criação de ambiente favorável aos negócios

• Reformas estruturais vão aumentar a produtividade do país

• O Brasil está construindo o caminho para um novo ciclo de crescimento, oferecendo diversas oportunidades de investimento.

Ministro da Fazenda Henrique Meirelles

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Ministério da Fazenda