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Apresentação Institucional
Abril 2013
03 – Visão Geral
09 – Gestão dos Fundos
14 – Fundos de Investimento
21 – Biografia
Sumário
Visão Geral
4
Visão Geral
A SPX é uma sociedade fundada
em 2010 por profissionais que
trabalham juntos há mais de 15
anos, com extensa experiência e
sucesso em gestão de recursos.
A Empresa
Através de um modelo de
partnership e gestão
meritocrática, buscamos atrair e
reter os melhores profissionais do
mercado. Essa filosofia estimula o
trabalho em equipe e premia os que
buscam excelência nos resultados.
A partir de capital humano de alta
qualidade e valores éticos,
acreditamos ser capazes de gerar
resultados diferenciados
para os nossos clientes.
5
Princípios Visão Geral
6
Visão Geral
Diferenciais
Cultura centrado no reconhecimento do mérito, que permine
transformar profissionais que se destacam em novos sócios. Dos
69 colaboradores, 23 são sócios.
Partnership &
Gestão Meritocrática
Alinhamento de
Interesses
Senioridade
Equipe formada por profissionais experientes que, em sua maioria,
trabalharam em conjunto em uma mesma instituição, partilhando
da mesma cultura. Os 4 membros do Comitê Executivo trabalham
juntos no mesmo grupo desde 1996.
Os sócios investem grande parte de seus recursos próprios nos
fundos do grupo.
7
Histórico dos principais sócios Visão Geral
8
Visão Geral
Estrutura Organizacional: 69 colaboradores
Comitê Executivo
Rogério Xavier
Leonardo Linhares
Daniel Schneider
Bruno Pandolfi
PESQUISA
Análise de
Commodities Análise de Empresas
Análise de
Macroeconômica
Rogério Xavier Leonardo Linhares Beny Parnes
3 COLABORADORES 6 COLABORADORES 14 COLABORADORES
OPERAÇÕES / RI
Risco, Compliance e Backoffice Relações com Investidores
Cristiano Amorim Ida Breyer
18 COLABORADORES 3 COLABORADORES
GESTÃO
Commodities Ações Fundos Long Ações Fundos
Multimercados Juros Brasil Juros Internacional Moedas Crédito
Rogério Xavier Leonardo Linhares Leonardo Linhares Daniel Schneider Daniel Schneider Bruno Pandolfi Bruno Pandolfi
Bruno Mafra Nicolas Poletti Gustavo Constantino Sebastian Lewit Ricardo Marin Marcio Albuquerque Frank Griffóer
3 COLABORADORES
1 COLABORADOR
3 COLABORADORES 1 COLABORADOR 1 COLABORADOR 3 COLABORADORES
Gestão dos Fundos
10
Gestão dos Fundos
Filosofia de Gestão
Fundamentalista
• Análise fundamentalista orientada a partir de
cenários macro e microeconômicos
• Comparação entre os nossos cenários e os
precificados pelo mercado
• Buscamos sempre uma elevada margem de
retorno em nossos investimentos
Foco
• Foco em entender e antecipar os ciclos
econômicos e de mercado
• Identificação de desequilíbrios e assimetrias
de cada mercado que possam representar
oportunidades de investimento
• Gestores especialistas em cada segmento de
mercado
Liquidez e Diversificação
• Atuação nos mercados brasileiros e
internacionais, privilegiando a liquidez e
evitando a concentração em setores ou ativos
específicos
• Portfólio diversificado no prazo de
investimento, no racional das ideias e nos
fatores de risco
• Estratégias possivelmente não correlacionadas
Monitoramento
• Todas as alocações respeitam limites de risco
pré-estabelecidos e são supervisionadas pelo
Comitê Executivo
• Não trabalhamos com stop loss, embora
mudanças nos cenários e nos preços possam
alterar o tamanho de nossas alocações
11
Gestão dos Fundos
Processo de Investimento
Construção de
cenários
Identificação de
oportunidades
Tomada de
decisão
Supervisão e
monitoramento
Construção de cenários macro
e microeconômicos a partir da
interação entre gestores,
economistas e analistas
Fóruns de discussão
democráticos com estímulo ao
pensamento independente e à
diversidade de ideias,
evitando o group thinking
Diálogo constante com
consultores externos
Gestores comparam os
cenários construídos pela SPX
com os precificados pelos
mercados, tentando identificar
desequilíbrios e assimetrias
que representem
oportunidades de investimento
Sinergia entre as áreas facilita
a identificação de
oportunidades
Especialistas de cada segmento
de mercado escolhem a melhor
estratégia para capturar a
oportunidade identificada
O tamanho de uma alocação
reflete o grau de convicção na
estratégia
Execução através de produtos
validados pelo compliance
Comitê Executivo aprova e
supervisiona as estratégias
definidas em um processo contínuo
de monitoramento
Limites de risco definidos por
fundo de forma global, sem limites
específicos para cada segmento de
mercado
Não trabalhamos com limites
predefinidos de stop loss
Mudanças dos cenários e dos
preços podem alterar o tamanho
de nossas alocações
Processo Contínuo
Comitês Gestores Comitê Executivo
12
Gestão dos Fundos
Pesquisa
Macroeconomia
Equipe 15 analistas
Cobertura • Brasil
• América do Norte
• América Latina
• Ásia e Oceania
• Europa
Processo • A equipe faz análises detalhadas das
economias brasileira e internacional para a
construção de cenários
• Através de comitês semanais, estimula o
debate, atualiza o cenário e difunde as
informações
• Atualização e análise diária do cenário
macro
• A equipe mantém contato com
consultores externos e acadêmicos
Commodities
Equipe 3 analistas
Cobertura • Agrícolas (soja, milho, trigo, açúcar e
algodão, entre outras)
• Metálicas (cobre, alumínio, níquel,
chumbo, zinco e paládio, entre outras)
• Energéticas (petróleo e gás natural,
entre outras)
Processo • O processo de análise se inicia pela
construção do cenário macroeconômico
global, com interação e contribuição
direta dos economistas da SPX
• A equipe mantém contato com
consultores externos
• Os analistas de commodities apresentam,
então, suas projeções de oferta e
demanda de cada commodity à luz do
cenário macro que se antecipa
Empresas
Equipe 6 analistas
Cobertura Aéreas, Commodities, Consumo,
Educação, Energia, Financeiro,
Imobiliário, Industrial, Infra estrutura, Saúde, Telefonia, Utilities
Processo • Ideias são geradas levando-se em conta
os cenários macro e microeconômicos com
a busca de informação nas mais diversas
fontes: externas e internas
• Através de intenso e rigoroso processo de
análise fundamentalista, buscamos
determinar preços teóricos de compra e
venda a partir principalmente de múltiplos
normalizados de 3 anos e fluxo de caixa
descontado.
13
Gestão dos Fundos
Gerenciamento de Risco
• Subordinada diretamente ao Comitê Executivo, visando independência e evitando conflito de interesse com as áreas de gestão Área de Risco e Compliance
Monitoramento
Metodologia
• Métricas padronizadas de Risco de Mercado:
• VaR Paramétrico com 95% de confiança em horizonte de investimento de um dia
• Stress Test utilizando cenários extremos definidos por empresa de terceiros independente
• Limites definidos por fundo de forma global, sem limites específicos para cada segmento de mercado ou estratégia
• Utilização de sistema de gerenciamento de risco de mercado desenvolvido por empresa terceirizada independente
• Monitoramento quantitativo contínuo dos fundos, gerando relatórios diários para as áreas de gestão e para o Comitê Executivo
• Avaliação periódica da eficácia do modelo através de back-testing, comparando as estimativas de VaR com os resultados diários efetivamente verificados
• Controles internos para assegurar o tratamento equitativo na alocação para os fundos, com o cumprimento das políticas e restrições existentes
Fundos de Investimento
Fundos Locais
Fundos Offshore
Multimercados Ações Long Only Ações Long-Biased
Nimitz Patriot Falcon
Raptor Apache
Eagle Viper
15
Nimitz, Raptor, Patriot, Apache, Falcon: Fechados para captação.
Fundos SPX Fundos de Investimento
Total de ativos sob gestão: R$ 6 Bi
16
SPX Nimitz
Patrimônio Líquido em 28-mar-2013 R$ 2.961.674.078
Data de Abertura 01-dez-2010
Aplicação Mínima R$ 50.000
Cotização de Resgate D+60
Classificação Anbima Multimercado Macro
Taxa de Antecipação de Resgate 5%
Taxa de Administração 2.0% a.a.
Taxa de Performance 20% do que exceder o CDI
Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual
Administrador BTG Pactual Serviços Financeiros S.A
DVTM
Volatilidade 4,04%
Índice de Sharpe 1,20
Max. Draw down -2,89%
Fundos de Investimento
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. CDI Ano CDI Acum.
2010 - - - - - - - - - - - 1.0% 1.0% 1.0% 0.9% 0.9%
2011 1.8% 1.3% -0.2% 1.4% 0.0% 0.0% 0.7% 2.1% 2.1% 0.2% 1.5% -0.2% 11.2% 12.3% 11.6% 12.6%
2012 2% 2% 1% 0% 3% 0% 0% 1% -0.4% 2.1% -1.3% 1.3% 11.5% 25.2% 8.4% 22.1%
2013 1.9% 0.8% 1.7% 4.5% 30.8% 1.6% 24.0%
30.8%
24.0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13
Nimitz
CDI
17
SPX Raptor
Patrimônio Líquido em 28-mar-2013 R$ 1.301.463.092
Data de Abertura 01-dez-2010
Aplicação Mínima R$ 1.000.000
Cotização de Resgate Último dia útil no mês, mínimo D+90
Classificação Anbima Multimercado Macro
Taxa de Antecipação de Resgate 15%
Taxa de Administração 2.0% a.a.
Taxa de Performance 20% do que exceder o CDI
Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual
Administrador BTG Pactual Serviços Financeiros S.A
DVTM
Volatilidade 10,96%
Índice de Sharpe 1,02
Max. Draw down -4,08
Fundos de Investimento
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. CDI Ano CDI Acum.
2010 - - - - - - - - - - - 1.6% 1.6% 1.6% 0.9% 0.9%
2011 3.6% 2.3% -1.8% 2.7% -1.3% -1.4% 0.6% 4.1% 3.9% -0.5% 2.9% -1.6% 13.9% 15.6% 11.6% 12.6%
2012 4% 3% 2% 0% 6% -1% 0% 1% -1.2% 3.7% -2.9% 2.3% 17.4% 35.8% 8.4% 22.1%
2013 3.0% 1.2% 3.1% 7.4% 45.8% 1.6% 24.0%
45.8%
24.0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
dez-10 mar-11 jun-11 set-11 dez-11 mar-12 jun-12 set-12 dez-12 mar-13
Raptor
CDI
18
SPX Patriot
Patrimônio Líquido em 28-mar-2013 R$ 310 854 290
Data de Abertura 14-set-2012
Aplicação Mínima R$ 50.000
Cotização de Resgate D+60
Classificação Anbima Ações Livre
Taxa de Antecipação de Resgate 5%
Taxa de Administração 2.0% a.a.
Taxa de Performance 20% do que exceder o IBX
Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual
Administrador BTG Pactual Serviços Financeiros S.A
DVTM
Volatilidade 9,35%
Índice de Sharpe 2,57
Max. Draw down -4,54
Fundos de Investimento
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. IBX Ano IBX Acum.
2012 - - - - - - - - -1.1% 1.9% 1.5% 4.9% 7.3% 7.3% 0.5% 0.5%
2013 2.2% -1.0% -0.4% 0.8% 8.2% -2.0% -1.5%
8.2%
-1.5%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
set-12 out-12 nov-12 dez-12 jan-13 fev-13 mar-13
Patriot
IBX
19
SPX Apache
Patrimônio Líquido em 28-mar-2013 R$ 141 774 812
Data de Abertura 18-out-2012
Aplicação Mínima R$ 50 000
Cotização de Resgate D+60
Classificação Anbima Ações Livre
Taxa de Antecipação de Resgate 5%
Taxa de Administração 2% a.a.
Taxa de Performance 20% do que exceder a variação do IBX
Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual
Administrador BTG Pactual Serviços Financeiros S.A
DVTM
Volatilidade 9,73%
Índice de Sharpe 2,07
Max. Draw down -3,85
Fundos de Investimento
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. IBX Ano IBX Acum.
2012 - - - - - - - - - -0.1% 1.6% 5.1% 6.6% 6.6% 2.9% 2.9%
2013 2.1% -0.9% 0.0% 1.1% 7.9% -2.0% 0.8%
7.9%
0.8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
out-12 nov-12 dez-12 jan-13 fev-13 mar-13
Apache
IBX
20
SPX Falcon
Patrimônio Líquido em 28-mar-2013 R$ 1 077 115 255
Data de Abertura 06-jul-2012
Aplicação Mínima R$ 50.000
Cotização de Resgate D+60
Classificação Anbima Ações Livre
Taxa de Antecipação de Resgate 10%
Taxa de Administração 2.0% a.a.
Taxa de Performance 20% do que exceder o IPCA + 6 %
Custódia e Controladoria Banco BTG Pactual
Administrador BTG Pactual Serviços Financeiros S.A
DVTM
Volatilidade 6,88%
Índice de Sharpe 1,95
Max. Draw down -2,83%
Fundos de Investimento
22.1%
9.6%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
jul-12 ago-12 set-12 out-12 nov-12 dez-12 jan-13 fev-13 mar-13
SPX Falcon
IPCA + 6%
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Ano Acum. IPCA+6% Ano IPCA+6% Acum.
2012 - - - - - - 0.3% 3.7% 4.4% 4.5% 1.4% 2.7% 18.3% 18.3% 5.7% 5.7%
2013 3.3% 0.0% -0.1% 3.2% 22.1% 3.6% 9.6%
Biografias Principais Sócios
22
Biografia
Comitê Executivo
Rogério Xavier, Fundador e sócio diretor
Graduado em Administração de Empresas pela PUC-RJ.
Iniciou sua carreira no Banco de Investimento Garantia em 1985, onde atuou por 4 anos. Trabalhou posteriormente no Chemical Bank e
ingressou no Banco BBM em 1989, tornando-se Diretor em 1997. Até 2007, foi responsável pela Tesouraria do Banco BBM. Em 2008,
assumiu a responsabilidade pela equipe de Gestão de Recursos de Terceiros.
Desligou-se do Banco BBM em 2010 para criar a SPX Capital.
Leonardo Linhares, Sócio diretor
Graduado em Economia pela UFRJ.
Iniciou a sua carreira no Banco BBM em 1994. Em 1997 passou a exercer a função de Operador, tornando-se Gerente da Mesa de Renda
Variável em 2002. No ano de 2009, foi nomeado Diretor de Renda Variavel da Gestão de Recursos de Terceiros do Banco BBM. Em 2012
desligou-se do Banco BBM e se juntou a SPX como Diretor responsável pela Gestão de Renda Variável.
Daniel Schneider, Fundador e sócio diretor
Graduado em Administração de Empresas pela FGV-SP.
Iniciou sua carreira em 1994 no Departamento Financeiro da Alcan Alumínio do Brasil. Ingressou no Banco BBM em 1996, como Analista
Financeiro. Em 1998, passou a exercer a função de Operador, tornando-se Gerente de Renda Fixa Local em 2002. No ano de 2009, foi
nomeado Diretor de Renda Fixa da Gestão de Recursos de Terceiros do Banco BBM. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para criar a SPX
Capital.
Bruno Pandolfi, Fundador e sócio diretor
Graduado em Engenharia Eletrônica pela UFRJ, pós graduado no MBA pelo IBMEC-RJ.
Iniciou sua carreira em 1996 no Creditec CFT, então financeiro do Grupo BBM. Ingressou no Banco BBM em 1998 como Operador,
tornando-se Gerente de Câmbio em 2003. No ano de 2009, foi nomeado Diretor Financeiro, responsável pela Tesouraria do Banco BBM.
Desligou-se do Banco BBM em 2010 para criar a SPX Capital.
23
Biografia
Gestão
Sebastian Lewit, Juros Brasil
Graduado em Engenharia Elétrica e de Produção pela PUC-RJ e pós-graduado no MBA em Finanças e Mercados de Capitais pela FGV-RJ.
Iniciou sua carreira no Banco BBM em 1997, onde atuou no BackOffice. Em 2000 passou a exercer a função de Operador de Renda Fixa, tornando-se Sócio
Gerente da área de Mercados Emergentes em 2006, acumulando posteriormente a área de Renda Fixa Brasil. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para integrar a
equipe da SPX Capital.
Gustavo Constantino, Ações
Graduado em Engenharia de Produção Mecânica pela PUC-RJ e pós-graduado no MBA em Finanças e Mercados de Capitais pela FGV-RJ.
Iniciou sua carreira no Banco BBM em 2000, onde atuou na área de Análise de Ações e, posteriormente, na Gestão de Renda Variável. Desligou-se do Banco BBM
em setembro de 2009 para se associar à GAP Asset Management, exercendo a função de Gestor de Renda Variável da empresa. Desligou-se da GAP em 2010
para integrar a equipe da SPX Capital.
Ricardo Marin, Juros Internacionais
Graduado em Engenharia Elétrica e de Produção pela PUC-RJ.
Iniciou sua carreira no Banco BBM em 2001, na área de Macroeconomia. Em 2002 passou a exercer a função de Operador de Moedas. Atuou ainda como
operador das mesas de Mercados Emergentes (de 2007 a 2008). Deixou o Banco BBM em 2008 para atuar como operador de Renda Fixa Internacional na mesa
proprietária do Itaú-Unibanco. Desligou-se do Itaú-Unibanco em 2011 para integrar a equipe da SPX.
Marcio Albuquerque, Moedas
Graduado em Engenharia Elétrica pela PUC-RJ, em Economia pela Universidade do Alabama, e pós-graduado no MBA em Finanças e Mercados de Capitais pela
FGV-RJ.
Iniciou sua carreira no Banco BBM em 2003, onde atuou no BackOffice e, posteriormente, na área de Produtos. Em 2005 passou a exercer a função de Operador,
tornando-se Gerente de Câmbio em 2008 e, posteriormente, sócio do Banco BBM. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para integrar a equipe da SPX Capital.
Bruno Mafra, Commodities
Graduado em Engenharia Elétrica pela PUC-RJ e pela École Centrale de Paris. Mestre em Finanças pelo IMPA.
Ingressou no Banco BBM em 2004 na área de Pesquisa Macroeconômica. Em 2007, tornou-se Operador da Mesa de Commodities, da qual se tornou Gerente em
2009. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para integrar a equipe da SPX Capital.
Nicolas Poletti, CFA, Ações
Graduado em Economia pela Universidade de Buenos Aires.
Iniciou a sua carreira no Citigroup em 2004. A partir de 2005 trabalhou como analista de ações durante 3 anos no Consultatio Asset Management. Em 2008
tornou se gestor dos fundos de ações Longs do Banco BBM. Desligou-se do Banco BBM em 2012 para integrar a equipe da SPX.
24
Biografia
Pesquisa Macroeconômica, Operações e RI
Beny Parnes, Economista Chefe
Graduado em Economia pela PUC-RJ, pós-graduado no Mestrado em Economia pela PUC-RJ e Doutor em Economia pela Universidade da Pensylvania.
Ingressou no Banco BBM em 1991 como Gerente de Operações. Em 1994 foi Gerente de Operações do Banco Matrix. Retornou ao BBM em 1995 como Sócio-
Gerente responsável pela área de Desenvolvimento de Produtos e então em 1997 tornou-se Diretor das Áreas de Pesquisa (ánalise de crédito, macroeconomia e
derivativos) e Desenvolvimento de Produtos. Desligou-se do banco mais uma vez em 2002 para trabalhar no Banco Central do Brasil como Diretor de Assuntos
Internacionais. Retornou ao BBM em 2004 como Diretor. Desligou-se do Banco BBM em 2012 para integrar a equipe da SPX Capital.
Ida Breyer, Relação com Investidores
Graduada em Administração de Empresas pela UFRJ. CIBE pela Columbia University, NY
Iniciou a sua carreira Opportunity Asset Management em 1994. De 1999 a 2002 integrou o time de Latam Equities do JP Morgan. Em 2002 tornou-se responsável
pela área comercial da Brookfield. Em 2004 foi convidada para o time de Latam Equities do Credit Suisse, sendo Director responsável pela cobertura de clientes
institucionais na América do Sul. Em 2010 foi para o Deutsche Bank para liderar o processo de expansão da área de Equities no Brasil. Desligou-se Deutsche
Bank em 2013 para integrar a equipe da SPX Capital.
Cristiano Amorim, Risco, Compliance e Backoffice
Graduado em Engenharia de Mecânica e Produção pela PUC-RJ e pós-graduado no MBA de Finanças pelo IBMEC-RJ.
Ingressou no Banco BBM em 1995 na área de Controle Gerencial, passando a integrar a área de Produtos em 1997. Em 2003 foi Superintendente Adjunto da área
de Operações Estruturados do Banco Santos e, em 2005, Sócio Fundador e Diretor da Foco DTVM. Retornou ao BBM em 2007 como Gerente das áreas de
Produtos e Planejamento. Desligou-se do Banco BBM em 2010 para integrar a equipe da SPX Capital.
25
Nossos Contatos
Relações com Investidores Tel.: + 55 21 3203.1550
ri@spxcapital.com.br
Rua Humaitá, 275 • 6º e 14º Andares • Humaitá
Rio de Janeiro • RJ • CEP 22261.005
Esta apresentação foi preparada em conjunto pela SPX Gestão de Recursos Ltda. (“SPX Capital”) e SPX Equities Gestão de Recursos Ltda. (“SPX Investimentos”), empresas do grupo SPX, e tem
caráter meramente informativo, não se constituindo em oferta de venda de cotas dos fundos geridos e não considerando objetivos de investimento ou necessidades individuais e particulares. O
grupo SPX não comercializa e nem distribui cotas de fundos ou qualquer outro ativo financeiro.
Recomendamos uma consulta a assessores de investimento e profissionais especializados para uma análise específica, personalizada antes de sua decisão sobre investimentos. Aos investidores é
recomendada a leitura cuidadosa de prospectos e regulamentos ao aplicar seus recursos.
Os fundos geridos utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas
perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a conseqüente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o
prejuízo do fundo. Os fundos geridos estão autorizados a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior. Os fundos multimercados e fundos de ações podem estar expostos a significativa
concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Fundos de Investimento não contam com a garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer
mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC.
A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Para avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de, no mínimo, 12
(doze) meses. A rentabilidade divulgada já é líquida das taxas de administração, de performance e dos outros custos pertinentes ao fundo, mas não é líquida de impostos. Os indicadores do CDI,
IbrX e IPCA são mera referências econômicas, não caracterizando parâmetro objetivo para os fundos.
Nos fundos geridos pela SPX a data de conversão de cotas é diversa da data de aplicação e de resgate e a data de pagamento do resgate é diversa da data do pedido de resgate. Não há garantia
de que os fundos multimercados terão o tratamento tributário para fundos de longo prazo.
Este material não pode ser copiado, reproduzido ou distribuído a terceiros sem a expressa concordância do grupo SPX.
Ida Breyer Tel.: + 55 21 3203.1562
ida.breyer@spxcapital.com.br
Rodrigo Godinho Tel.: + 55 21 3203.1556
rodrigo.godinho@spxcapital.com.br
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