6º encontro nacional de relações com investidores e mercado de capitais o mercado de capitais e a...
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6º Encontro Nacional de Relações com Investidores e Mercado de Capitais
O Mercado de Capitais e a Sustentabilidade das Empresas:O Papel do Banco
Palestrante: Fernando B. Sotelino
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Agenda
1 - Renda Fixa: Objetivos do Emissor vs. Expectativas do Investidor
2 - Renda Variável: Objetivos do Emissor vs. Expectativas do Investidor
3 - O Processo de Negócios
4 - O Processo de Risco
5 - O Papel do Banco
6 - O Banco em Mercado de Capitais
7 - Perspectivas de Mercado
8 - O Unibanco como Agente de Mercado de Capitais
O Mercado de Capitais e a Sustentabilidade das Empresas:
O Papel do Banco
3
1 - Renda Fixa: Objetivos do Emissor vs. Expectativas do Investidor
Desenvolver alternativa confiável ao crédito
bancário
Objetivos do Emissor
Custo de captação competitivo
Prazos mais longos
Flexibilidade de estrutura
Consolidação de imagem reconhecida pelo
mercado
Repagamento nos termos acordados
Expectativas do Investidor
Prêmio de risco adequado
Transparência e confiabilidade da
informação
Liquidez
Comprometimento de capital do banco para o
mercado secundário
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2 - Renda Variável: Objetivos do Emissor vs.Expectativas do Investidor
Grau de capitalização adequado
Objetivos do Emissor
Precificação correta e valorização futura
Continuado acesso ao mercado
Base acionária diversificada
Consolidação de imagem reconhecida pelo
mercado
Base competitiva sólida e perspectiva de
crescimento
Expectativas do Investidor
Precificação correta e valorização futura
Transparência e confiabilidade da
informação
Liquidez
Adequada cobertura por departamentos de
pesquisa
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3 - O Processo de Negócios:
Mercado de CapitaisMercado de CapitaisRenda Fixa
- Debêntures / Bonds- Securitização/FIDC- Empréstimos Sindicalizados
Renda Variável- Ações- Debêntures Conversíveis
EmissorFoco na
Indústria
Estruturação
Cobertura / Originação e Crédito
Foco em Produtos
InvestidorDistribuição
Pesquisa
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4 - O Processo de Risco:
Tesouraria
• Funding underwriting
Sindicalização• Demanda/preço
Estruturação da proposta
Distribuição
• Cliente interno• Cliente externo• Demanda de preço• Preço
Pesquisa
• Parecer setorial• Valor relativo
Crédito
• Análise e linhas
Cliente Emissor
Cobertura e Estruturação
Oportunidade
Mandato
Proposta de negócio
• Valor total/estrutura
• Limites
– Livro Próprio
– Distribuição
• Garantias e Restritivos
Avaliação e Decisão
Comitê de Compromisso
(Crédito, Tesouraria, Estruturação e Distribuição)
Transação aprovada
• Valor total/estrutura
• Limites
– Livro Próprio
– Distribuição
• Garantias e Restritivos
• Prazo de Validade
1
7
2 3
4
5
6
7
5 - O Papel do Banco:
• Entender com profundidade
• Conhecer em tempo realOs Submercados Investidores
Doméstico vs. Internacional
Varejo vs. Institucional
“Conduzir processo permanente, idôneo e preciso de tradução de mão dupla com capital alocado e risco de imagem”
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6 - O Banco em Mercado de Capitais:
• Cobertura e processo de crédito do Cliente Emissor com entendimento da indústria no Brasil e no mundo;
• Estruturação com especialização produto (renda fixa e renda variável);
• Distribuição com especialização produto e conhecimento de submercados (Doméstico vs Internacional , Varejo vs Institucional);
• Pesquisa com foco na indústria e compromisso de continuidade e qualidade da cobertura;e
• Capital alocado e história de atuação de qualidade para cliente investidor no mercado secundário.
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7 - Perspectivas de Mercado:
• Grandes Empresas: retomada de busca por capitalização via mercado de capitais, com crescente reconhecimento da importância da presença no mercado brasileiro de capitais.
• Empresas Médias: crescente interesse em instrumentos de financiamento via securitização de recebíveis (através de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios), distribuídos a fundos ou sob forma de empréstimos sindicalizados.
• Crescente demanda por confiabilidade de informação corrente e perspectiva de cobertura futura, e por evidência de banco intermediário atuante no mercado secundário.
• Crescimento dos agregados de recursos em fundos.
EMISSORES
INVESTIDORES
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Evolução da Indústria de Fundos:
Fonte: Anbid
250
300
350
400
450
500
550
2000 2001 2002 2003
R$
Bil
hõ
es
250
300
350
400
450
500
550
2000 2001 2002 2003
R$
Bil
hõ
es
CAGR 20,5% Tipo (R$ Bilhões) dez-00 dez-01 dez-02 dez-03
Ações 24 24 31 41
Investimento Externo 4 9 15 19
Renda Fixa 248 238 209 299
Cambiais 4 8 7 8
Outros 15 72 94 148
Total 294 351 358 515
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8 - O Unibanco como Agente de Mercado de Capitais:
Cobertura / Estruturação - Emissor:
Grandes Empresas: 1.328 grupos econômicos (1)
Médias Empresas: 2.213 grupos econômicos
98 executivos de cobertura alocados em 9 times setoriais, 17 escritórios regionais e 2 bases internacionais (Nova Iorque e Luxemburgo).
13 profissionais especializados em estruturação de operações de renda fixa e renda variável
Distribuição / Pesquisa - Investidor: Institucionais Brasileiros:185 (renda fixa - 105, renda variável - 80)
Institucionais Internacionais: 408 (renda fixa - 321, renda variável - 87)
Canais: Private e Varejo
27 traders/sales (13 renda fixa e 14 renda variável) em corretoras Unibanco São Paulo,Nova Iorque e Luxemburgo.
19 profissionais de Pesquisa:5 analistas macro; 14 analistas de empresas, 10 de renda variável e 4 de renda fixa, cobrindo de maneira detalhada um universo de 55 companhias.
(1) incluí os Grupos Econômicos da Diretoria de Instituições Financeiras
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8 - O Unibanco como Agente de Mercado de Capitais:
R$ 1,200MM
11ª Emissão de Debêntures Simples
Coordenador Líder
Janeiro 2004
US$132 MM
Oferta Primaria e Block Trade
Joint-Bookrunner(Brasil)
Novembro 2003
US$ 285 MM
Block Trade
Joint-Bookrunner(Brasil)
Dezembro 2003
US$216 MM
Block Trade
Joint-Bookrunner(Brasil)
Setembro 2003
(1)Ranking:
Renda Variável (2003) : 1º em originação (número de operações) e 1º em distribuição (volume).
Renda Fixa (2002 e 2003): 1º originação (número de operações) e 1 º em distribuição(volume).
(1)Fonte: Anbid
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