Reunião APIMECDezembro, 2009

Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas relacionadas a perspectivas da Companhia e a estimativas de resultados operacionais e financeiros. As declarações que se referem ao crescimento da Açúcar Guarani S.A. são meras projeções e, por conseguinte, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração sobre o futuro da empresa. Essas expectativas dependem, substancialmente, das variações nas condições de mercado, das regulamentações governamentais, das pressões da concorrência, do desempenho da economia brasileira e mundial e do setor, estando, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

Aviso

� Administração

� Visão Geral da Guarani

� Tereos: Acionista Controlador Sólido e Comprometido

� Estratégia Voltada para Aproveitar as Oportunidades do Mercado

� Desempenho Operacional e Financeiro no 1S 09/10

� Responsabilidade Social e Ambiental

� Mercado de Atuação: A Guarani Está Bem Posicionada para se Beneficiar da Perspectiva Positiva do Mercado

� Conclusão

3

Sumário

4

� Jacyr S. Costa Filho

Diretor Presidente

� Reynaldo Ferreira Benitez

Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

� Paulo José Mendes Passos

Diretor Comercial

� Luciano Jorge Ferreira

Diretor Industrial

� Jaime José Stupiello

Diretor Agrícola

� Patrizia Antonacci Campos

Diretora de Assuntos Corporativos e Legais

Administração

Visão Geral da Guarani

Guarani: Um Player Importante no Setor de Açúcar e Etanol Brasileiro

Alta Capacidade de Produção de Açúcar

Número de Colaboradores1

� 3º maior grupo brasileiro da indústria da cana-de-açúcar

� Participante na indústria de transformação de cana-de-açúcar em açúcar e etanol:

� 5 unidades industriais e 1 greenfield no Brasil� 1 unidade industrial em Moçambique

� Controlada pelo grupo francês Tereos, o 1º maior produtor de etanol, o 3º maior produtor de açúcar e o 3ºmaior produtor de amido da Europa

� Um dos produtores de açúcar que mais se beneficiam com a alta dos preços do açúcar

� Foco nos mercados de açúcar refinado e industrial

� Capacidade de cogeração: unidades industriais autossuficientes com comercialização de excedente de energia elétrica e joint venture com a Tractebel/Suez

Principais indicadores da safra 2008/09:

� 14,4 milhões de toneladas de cana-de-açúcar processadas� 1,2 milhão de toneladas de açúcar produzidas� 496 mil m³ de etanol produzidos� 96 GWh de energia elétrica comercializados

SP

Estado de São Paulo

Brasil

6

Eficiente Cluster de Produção

Braço Brasileiro da Tereos, um Player Internacional

Brasil

Permanentes 6.733

Safristas 4.466

Total 11.199

(1) Outubro de 2009

2,93,5 3,9 3,9 4,4

5,4

8,2

12,7

14,4

0

3

6

9

12

15

200

0/0

1

200

1/0

2

200

2/0

3

200

3/0

4

200

4/0

5

200

5/0

6

200

6/0

7

200

7/0

8

200

8/0

9Cap

acid

ade

de

Mo

agem

de

Can

a-d

e-aç

úca

r (M

M t

on

)

História de Crescimento e Principais Fatos da Guarani

7

• Duplicação da capacidade de produção da unidade industrial Cruz Alta • Início do plano de crescimento da unidade industrial Severínia

• Aquisição da unidade industrial São José e inicio do projeto Tanabi

• Aquisição do controle acionário da unidade industrial Andrade

• Aquisição da unidade industrial Sena

• Início da produção da unidade industrial Tanabi

� Aumento de capital (R$239 milhões)

� Joint venture com Tractebel/Suez

� Mútuos de US$220 milhões com a Tereos

� Licenciamento do Greenfield Cardoso

� Béghin-Say é incorporada pela UnionSDA, criando a Tereos

� Béghin-Say adquire a Guarani(unidades industriais Severínia e Cruz Alta)

� IPO da Guarani (R$665 milhões)

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10EAnidro Hidratado

68 84 105165

394

496 474

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10ERefinado Não-Refinado

433 480 555

891

1.165 1.157 1.100

0

2

4

6

8

10

12

14

16

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10EPrópria Fornecedores

3,9 4,45,4

8,2

12,714,4 14,5

275

2236 41

122110

96 100

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10E 10/11E

Destaques Operacionais

8

Produção de Açúcar(milhares de toneladas)

Processamento de Cana-de-açúcar (milhões de toneladas)

Comercialização de Energia (GWh)Produção de Etanol (milhares de m³)

6 anos CAGR: +49%

6 anos CAGR: +31% 6 anos CAGR: +22%

6 anos CAGR: +34%

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1T07/08

2T07/08

3T07/08

4T07/08

1T08/09

2T08/09

3T08/09

4T08/09

1T09/10

2T09/10

Dív

ida

Líq

uid

a (R

$ M

M)

0

1

2

3

4

5

6

7

Dív

ida

Líq

uid

a/ E

BIT

DA

A

just

ado

(x)

Dívida Líquida Dívida Líquida/ EBITDA Ajustado

513612 617

425529

445

767

04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 1S 08/09

1S 09/10

108 130

248

157

228

77 115

29,4%

26,6%

29,3%

17,3% 19,5%

15,6%

18,9%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

-50

100 150 200 250 300 350 400

04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 1S 08/09

1S 09/10

366 490

847 906

1.171

490 607

04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 1S 08/09

1S 09/10

Principais Destaques: Receita Recorde, Crescimento no EBITDA e Decréscimo do Endividamento

9

(1) Excluindo custos com IPO (06/07), participação de acionistas minoritários e outras despesas não-recorrentes

EBITDA1 Ajustado (milhões de R$) e Margem de EBITDA Ajustado (%)

Receita Líquida (milhões de R$)

Preço do Açúcar NY11 (R$/ton)Decréscimo do Endividamento

5 anos CAGR: +34%

1.500

3.000

4.500

6.000

7.500

jan-

09

fev-

09

mar

-09

abr-

09

mai

-09

jun-

09

jul-0

9

ago-

09

set-

09

out-

09

nov-

09

Pessoa Física Estrangeiros Pessoa Jurídica

0,0

1,5

3,0

4,5

6,0

7,5

jan-

09

fev-

09

mar

-09

abr-

09

mai

-09

jun-

09

jul-0

9

ago-

09

set-

09

out-

09

nov-

09

R$

MM

ADTV 60 dias

Estrutura Acionária e Cobertura de Analistas

10

Volume Financeiro DiárioCombinação de um Grande Acionista com Liquidez nas Ações

Cobertura de AnalistasQuantidade de Investidores

Guarani

Tereos(Berneuil

Participations)

Free Float e outros Acionistas

69% 31%

3x

� Ativa Corretora

� Banco Espírito Santo

� Banco Fator

� BofA Merrill Lynch

� Bradesco BBI

� BTG Pactual

� Credit Suisse

� HSBC

� Itaú Securities

� JP Morgan

� Morgan Stanley

� Santander

Tereos: Acionista Controlador Sólido e Comprometido

Tereos França40%

Syral34%

Guarani16%

Outros10%

Cana - Ilhas Reunião

12

Beterraba - Rep. Tcheca

30

Cana - Brasil203

Beterraba - França

157

Cana - Moçambique

15

Amido403 Bioetanol de

cereais100

12

Tereos: Um Líder Mundial com Estratégia de Diversificação Bem-Sucedida

� Forte grupo agroindustrial

� 12.000 parceiros cooperados

� 13.000 empregados permanentes

� 32 unidades industriais modernas e de alta capacidade

� Líder mundial

� 3º maior produtor de açúcar e 1º de etanol de beterraba da Europa

� 3º maior produtor de amido/glucose da Europa

� 3º maior produtor de açúcar no Brasil

Total920 mil ha Total

€ 369 milhões

Distribuição do EBITDA (2007/08)Área Agrícola Utilizada (mil ha)

� Visão estratégica baseada em:

� Diversificação de produtos: açúcar, produtos a base de amido e álcool/etanol

� Diversificação geográfica: Europa, Brasil e África

� Diversificação de matéria-prima: beterraba, cereais e cana-de-açúcar

� Resultados financeiros expressivos

� Vendas de € 3,8 bilhões

� EBITDA de € 369 milhões

� Lucro Líquido de € 82 milhões

Estratégia Voltada para Aproveitar as Oportunidades do Mercado

1

2

3

4

Localização Estratégica das Unidades Industriais

Produtos de Valor Agregado

Unidades com Foco Específico no Mercado

Modelo de Suprimento deCana-de-açúcar

14

Principais Vantagens Competitivas da Guarani

Modelo de Negócio Eficiente

� Unidades localizadas na região noroeste do estado de São Paulo

� Alta produtividade agrícola: uma das melhores regiões do Brasil para o cultivo da cana-de-açúcar

� Proximidade em relação aos principais mercados consumidores e aos principais portos

� Um único cluster:

� Otimização no transporte

� Sinergia agrícola, administrativa e logística

� Baixo raio médio de distância (25 km): redução do custo de transporte

Sinergia Advinda da Boa Localização dos Clusters de Produção

15

Localização das Unidades Industriais

0

2

4

6

8

10

12

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10E

Própria Fornecedores

Cana-de-açúcar Própria

35% Cana-de-açúcar

deTerceiros65%

Suprimento de Cana-de-açúcar Fortemente Baseado em Fornecedores: Menores Volatilidade nas Margens e Utilização de Capital

16

� Margens menos sensíveis à volatilidade de preços (CONSECANA)

� Menor utilização de capital (virtualmente não possui terras)

� Relação de longo prazo – mais de 95% dos fornecedores contratados por um período de 7 anos

� Baixa concentração no suprimento de cana-de-açúcar: mais de 1.200 fornecedores

� 100% das variedades de cana-de-açúcar controladas pela Guarani

Suprimento de Cana-de-açúcar em 2009/10E

Processamento de Cana-de-Açúcar (milhões de toneladas)

8990

79

87

56

64

55

03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10(2)

� Granulado

� Amorfo

� Glacê

� Açúcar Líquido

� Açúcar Invertido

� Foco em produtos de valor agregado (80% das vendas no mercado interno para indústria)

� Baixo custo de refino - refinarias integradas às plantas industriais

� Uma das maiores capacidades de refino do mundo: cerca de 700 mil toneladas

� Alta qualidade e compromisso de entrega: capacidade de atendimento a clientes em nível global

� Operações complementares com a Tereos

� Alta competitividade no refino devido a auto suficiência energética (queima de bagaço)

Produtos de Valor Agregado para Clientes Globais

17

(1) Fonte: LIFFE e ICE

(2) Média de 01/04/2009 a 23/11/2009

Prêmio do Açúcar Branco1 (US$/ton)Açúcar Refinado – Variedades e Clientes

PaísUnidade Industrial

Capacidade de Moagem Atual

(MM ton)

Capacidade Potencial(MM ton)

Produtos

Brasil

Cruz Alta 4,4 4,6 Açúcar (Refinado e Líquido), Açúcar Cristal(23 tipos diferentes), Etanol (Anidro e

Hidratado) e Energia

Produtos de Valor Agregado e Açúcar Industrial sob Especificação

Alta Flexibilidade de Produção de Açúcar e Etanol

Severínia 2,6 2,6

Andrade 3,1 3,1

São José 2,5 4,0

Açúcar (VHP/VVHP e Cristal) e Energia

Processamento de 3,2 milhões de toneladas de cana-de-açúcar a partir da safra 2010/11

Tanabi 1,4 3,0

Etanol Hidratado

VHP/ VVHP a partir da safra 2010/11 com 1,6 milhão de toneladas processadas

50% Açúcar / 50% Etanol

Cardoso(greenfield)

- 4,0 100% Etanol

Moçambique Sena 0,4 1,2Açúcar (VHP e Refinado)

Mercados Interno e Europeu

Total 14,5 22,5 -

Capacidade Industrial Flexível para Arbitrar entre Açúcar e Etanol

18

Desempenho Operacional e Financeiro no 1S 09/10

2,6 2,9

7,6 7,1

1S 08/09 1S 09/10Própria Terceiros

10,010,2

� Redução no processamento de cana-de-açúcar (-1,7%) no 1S, impactado pelas chuvas

� Meta de moagem para a safra 2009/10 revisada para 14,5 milhões de toneladas, devido ao impacto negativo das condições climáticas no Brasil (chuvas) e em Moçambique (seca):

� Brasil: 14,1 milhões de toneladas

� Moçambique: 0,4 milhão de toneladas (estimativa anterior de 0,6 milhão de toneladas)

� Rendimento agrícola no Brasil com aumento de 12,9%, enquanto a concentração de açúcar na cana-de-açúcar registrou redução de 7,3% para 134 kg de ATR por tonelada

Redução no Processamento de Cana-de-açúcar no 1S 09/10

20

Processamento de Cana-de-açúcar(MM t) - 1S 09/10

260392

179

16251

53

1S 08/09 1S 09/10Açúcar Etanol Outros

490607

� Crescimento de 23,9% na Receita Líquida no 1S 09/10, impulsionado principalmente pelas receitas de Açúcar (+51,1% no 1S 09/10):

� Aumento de 45,5% no preço médio do açúcar em Reais para 731,1 R$/ton

� Aumento de 3,9% no volume de açúcar vendido

� Receita de etanol 9,8% inferior devido aos menores preços médios (-5,7%)

� Distribuição da Receita Líquida da Guarani no 1S 09/10:

� Açúcar: 64,6%

� Etanol: 26,6%

� Energia: 1,5%

� Outros produtos: 7,3%

Expressivo Aumento da Receita Líquida Devido aos Maiores Preços do Açúcar no 1S 09/10

21

Receita Líquida (R$ MM) 1S 09/10

Açúcar Industrial + Varejo

53%

Açúcar Bruto

6%

Etanol Anidro

11%

Etanol Hidratado

30%

Etanol Hidratado

22%Açúcar

Industrial + Varejo

62%Açúcar Bruto

9%

Etanol Anidro

7%

Etanol - ME8%

Etanol - MI33%

Açúcar - MI33%

Açúcar - ME26%

Açúcar - MI45%

Açúcar - ME26%

Etanol - ME8%

Etanol - MI21%

Composição da Receita Líquida1

22

1S 09/101S 08/09Por Produto

Por Mercado

1S 08/09 1S 09/10

(1) Não considera receita de outros produtos e serviços prestados

490,1

118,0

14,6(10,2) (7,4)

1,9

607,0

1S 08/09 Preço Açúcar

Volume Açúcar

Preço Etanol

Volume Etanol

Outros Produtos

1S 09/10

408,1

56,0

35,0

1,6 12,3

513,0

1S 08/09 Cana Própria

Cana Terceiros

Industrial Outros Produtos

1S 09/10

Evolução da Receita Líquida e do Custo dos Produtos Vendidos

23

Custo dos Produtos Vendidos (R$ MM)Receita Líquida (R$ MM)

� Crescimento da Receita Líquida (+23,9%) em função:

� Aumento dos preços do açúcar (+45,5%) e leve crescimento do volume comercializado (+3,9%)

� Queda nos preços do etanol (-5,7%) e no volume comercializado (-4,4%)

� Aumento do CPV devido aos custos agrícolas, compensado por menores custos industriais unitários no conceito caixa

76,6114,8

15,6%18,9%

5,0%

7,0%

9,0%

11,0%

13,0%

15,0%

17,0%

19,0%

21,0%

0

20

40

60

80

100

120

140

160

1S 08/09 1S 09/10EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado

� Crescimento do EBITDA ajustado devido aos maiores preços do açúcar

� Margem EBITDA ajustado de 18,9% frente aos 15,6% no 1S 08/09 com EBITDA ajustado medido por ATR vendido de R$ 118,2 por tonelada, um aumento de 49,7% frente ao mesmo semestre do ano anterior

� Margem EBITDA ajustado de 17,4% no 2T 09/10, afetada por:

� Efeito temporário do hedging nos preços futuros (R$ 9,7 milhões), exportações de etanol de 44,8 mil m3 com preço médio inferior ao mercado doméstico e o efeito trimestral do ajuste do Consecana nos custos agrícolas (R$ 18,7 milhões)

� Maiores custos dos produtos vendidos relacionados ao menor conteúdo de sacarose na matéria-prima e pelo aumento dos custos agrícolas

Aumento do EBITDA Ajustado: +49,9% no 1S 09/10 para R$ 114,8 Milhões

24

EBITDA Ajustado (R$ MM) 1S 09/10

(128,4)

13,8

1S 08/09 1S 09/10

� 1S 09/10: Lucro líquido de R$ 13,8 milhões, comparado com o prejuízo líquido de R$ 128,4 milhões no 1S 08/09, com uma margem líquida de 2,3%

� Lucro líquido positivamente afetado por: a) Expressiva recuperação de preços do açúcar (+45,5%); e b) Efeito líquido não-caixa da variação cambial de R$ 105,8 milhões no 1S 09/10; mas negativamente impactado por: a) Efeito do hedgingrelativo a preços R$ 50,8 milhões no 1S 09/10; e b) Custos elevados devido ao menor conteúdo de sacarose na cana-de-açúcar e aos ajustes de custos do CONSECANA

� Lucro líquido das operações no Brasil de R$ 42,3 milhões no 1S 09/10, enquanto as operações internacionais registraram prejuízo de R$ 28,5 milhões devido à desvalorização cambial

Lucro Líquido de R$13,8 Milhões no 1S 09/10 devido aos Maiores Preços do Açúcar e do Impacto Positivo da Variação Cambial

25

Lucro Líquido (R$ MM) 1S 09/10

Curto Prazo50%

Longo Prazo50%

Moeda Estrangeira

70%

Real30%

� Dívida líquida de R$ 1,1 bilhão, virtualmente estável frente ao trimestre precedente, devido aos maiores estoques e contas a receber, mas com efeito positivo relacionado à apreciação do real

� Dívida de curto prazo, líquida de caixa e equivalente de caixa, totalizou R$ 328,5 milhões, representando 50% da dívida líquida total, excluídos os mútuos com a Tereos

� A relação Dívida Líquida/EBTIDA Ajustado atingiu 4,0x em setembro de 2009, estável quando comparada a junho de 2009. Excluídos os mútuos, a relação Dívida Líquida/EBITDA Ajustado alcançou 2,5x

Dívida Líquida e Nível de Endividamento Estáveis

26

Dívida Líquida por Vencimento1Dívida Líquida por Moeda1

(1) Inclui R$ 101,4 milhões relativos a SHL em Moçambique (1) Exclui mútuos e líquido de caixa e equivalentes de caixa

Milhões de R$ Dez/08 Mar/09 Jun/09 Set/09

Dívida Líquida1 1.263,0 992,7 1.056,5 1.075,4

(-) Mútuos 518,8 496,1 419,6 415,8

Dívida Líquida2 744,2 496,6 636,9 659,6

Dívida Líquida1/ EBITDA Ajustado

6,0x 4,3x 4,1x 4,0x

Dívida Líquida2/ EBITDA Ajustado

3,5x 2,2x 2,4x 2,5x

(1) Não considera REFIS(2) Excluindo mútuos

Balanço Patrimonial Fortalecido Redução da relação Dívida Líquida/EBITDA Ajustado

27

� Reforçando o balanço da Açúcar Guarani com redução do índice Dívida Líquida/EBITDA Ajustado em função do aumento de capital e da disciplina em investimentos

� Alongamento da dívida: dívida de médio e longo prazos para substituir os empréstimos com a Tereos

� Estratégia de manutenção de caixa e equivalentes de caixa visando manter liquidez de curto prazo

Dívida Líquida (milhões de R$) e Relação Dívida Líquida /EBITDA Ajustado

Responsabilidade Social e Ambiental

29

Responsabilidade Social e AmbientalPreocupação com a sustentabilidade

� Protocolo Agroambiental do Setor Sucroalcooleiro:

� Antecipação dos prazos para a eliminação da queima da cana-de-açúcar

� Proteção de matas ciliares e recuperação daquelas ao redor das nascentes

� Planos técnicos de conservação do solo e dos recursos hídricos

� Medidas de redução de emissões atmosféricas

� Prêmio Parceria Verde, da Secretaria de Meio Ambiente do Estado de São Paulo, por projetos ambientais em parceria com as prefeituras dos municípios circunvizinhos às unidades industriais

� Recuperação de Áreas Degradadas

� Conscientização Ambiental de Fornecedores e Parceiros Produtores de Cana-de-açúcar

� Programa de Gestão do Patrimônio Arqueológico

Mercado de Atuação: A Guarani Está Bem Posicionada para se

Beneficiar da Perspectiva Positiva do Mercado

396

710

441 416

1S 08/09 1S 09/10

Preço do Açúcar NY 11

Etanol Hidratado - Açúcar Equivalente

(1) Fonte: UNICA

(2) Fonte: ICE/ Preço do açúcar líquido de frete, taxas portuárias e prêmio de polarização

(3) Fonte: ESALQ

Estimativa para a Safra 2009/10 e Preços Equivalentes

31

2008/09 2009/10E Variação

Cana (MM ton) 505,0 529,5 +5%

Açúcar (mil ton) 26,8 29,4 +10%

Etanol (MM m³) 25,1 23,7 -5%

ATR 140,9 134,9 -4%

MIX para Açúcar (%) 39% 43% +4 p.p.

Preços do Açúcar Bruto2 e Etanol3

Equivalentes (R$/ton)Estimativa de Produção – Centro-sul1

� As chuvas registradas durante esta safra reduziram o tempo de moagem e o teor de sacarose na cana-de-açúcar (estimativa de -4% para o final da safra)

� A previsão de moagem de cana-de-açúcar foi revisada para baixo (UNICA), para 529,5 milhões de toneladas, 5% acima da safra anterior, mas uma redução de 4% em comparação às estimativas do início de safra

� Após esta revisão de setembro, a UNICA estima aumento de 10% na produção de açúcar (+4 p.p. do mixpara açúcar) e redução no volume de etanol produzido para 23,7 bilhões de litros (-5%)

30

40

50

60

98/9

9

99/0

0

00/0

1

01/0

2

02/0

3

03/0

4

04/0

5

05/0

6

06/0

7

07/0

8

08/0

9

09/1

0E

Est

oq

ues

(MM

ton

)

100

120

140

160

180

Pro

d./C

on

s. (M

M to

n)

Estoques Produção Consumo

7

10

13

16

19

22

25a

br-0

6ju

n-0

6ag

o-06

set-

06

nov

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(1) Fonte: ICE e BACEN

(2) Fonte: LMC

Mercado de Açúcar: Tendência Positiva para as Próximas Safras

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Balanço Mundial de Açúcar2Preços do Açúcar Bruto1 (NY 11)

� Déficit global vai continuar a estimular aumento dos preços do açúcar, já que a produção da Índia deve se recuperar lentamente, restaurando o equilíbrio após o início da safra 2010/11 (outubro de 2010)

� Menos áreas plantadas com cana-de-açúcar do que o esperado

� Atraso das monções

� Demanda de açúcar é resiliente

� Redução da projeção para a produção brasileira (UNICA): quase 2 milhões de toneladas, devido a fortes chuvas e menor teor de sacarose

� Mercado interno: consumo estável e preços seguindo a tendência mundial

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Etanol + Flex-Fuel Gasolina + Diesel

45,4 56,8 56,8

60,8

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15,1

020406080

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2010 2015 2022

Outros (Combustíveis Avançados)Etanol CelulósicoEtanol do Milho

46,6

73,9

132,7

Mercado interno:� Demanda sustentada (2 bilhões de litros por mês) devido a relação atraente entre os preços do etanol e da gasolina

na bomba associado à demanda de veículos flex-fuel e à substituição da frota

� Produção esperada na safra 2009/10 reduzida como resultado da maior produção de açúcar e das chuvas

Mercado externo:� EUA: etanol de cana-de-açúcar classificado como etanol avançado (EPA). É o único combustível renovável líquido

que preenche os requisitos da CARB3

� Europa continua a ser um importador líquido apesar do aumento na produção. Até 2020, os países da UE irão atingir 10% de mistura de etanol na gasolina

� Mudança recente no Japão aumentando o uso do etanol (E3) ligado ao objetivo de 25% de utilização de energias renováveis até 2020

(1) Fonte: ANFAVEA

(2) Fonte: EPA (Environmental Protection Agency – Agência de Proteção Ambiental)

(3) CARB – California Air Resources Board

Mercado de Etanol: Recuperação dos Preços no Mercado Interno e Perspectiva Positiva para o Longo Prazo

33

Mandato Americano para o Etanol(RFS-2)2 (bilhões de litros)

Vendas de Veículos por Tipo de Combustível (Brasil)1

0

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07/08 08/09 09/10E 10/11E 11/12E 12/13E

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Tradicional

Mecânica

10.000 MW

mec

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377 393412

497

599

2007

2008

2009

2010

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2012

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2015

2016

2017

Bagaço de cana-de-açúcar:

� Aumento da capacidade de moagem de cana-de-açúcar gera excedente de bagaço

� Fonte de energia para unidades produtoras de açúcar e etanol (não afetada pelos movimentos dos preços da energia)

� Receita adicional através de cogeração, com alto impacto no EBITDA

� Grande estabilidade: EBITDA regular, com preço fixo no longo prazo

Mercado brasileiro:

� A indústria da cana-de-açúcar atende a 3% (em breve 10%) da demanda de eletricidade do Brasil

� O estado de São Paulo representa 30% do consumo brasileiro de energia

� Utilização de palha e folhas da cana-de-açúcar poderia duplicar a capacidade brasileira de geração de bioeletricidade

� O potencial da bioeletricidade no Brasil poderia suprir o consumo de energia de países como a Argentina ou a Suécia

Cogeração de Energia: uma Nova e Crescente Fonte de Receita

34

(1) Fonte: EPE(2) Fonte: UNICA e COGEN (Números baseados nos seguintes valores: 1 tonelada de cana-de-açúcar produz 250 kg de bagaço e 204 kg de palha, 1 tonelada de cana-

de-açúcar (somente bagaço) gera 85,6 kWh para exportação, 1 tonelada de cana-de-açúcar (bagaço + palha) gera 199,9 kWh para exportação, valor calorífico inferior da palha = 1,7x o valor calorífico inferior do bagaço, fator de capacidade = 0,5. Nota: MW médio = MW capacidade firme)

Potencial de Capacidade de Geração através da Biomassa2

Consumo Brasileiro de Energia Elétrica1 (milhares de GWh)

11 anos CAGR: +5%

Conclusão

58%

61%

64%

67%

13

14

15

16

08/09 09/10E 10/11E

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Capacidade de Moagem Mix para Açúcar

Maior Capacidade de Produção de Açúcar:

� Mix voltado para o açúcar a fim de aproveitar as tendências do mercado: até 67% direcionado àprodução de açúcar na safra 2010/11

Açúcar – Novos investimentos para aproveitar as oportunidades do mercado:

� Produção adicional de açúcar de 110 mil toneladas na unidade Tanabi a partir da safra 2010/11 e aumento no processamento de cana-de-açúcar para 1,6 milhão de toneladas

� Produção adicional de açúcar de 50 mil toneladas na unidade São José na safra 2010/11

� Capacidade total de refino de 70% da produção de açúcar (09/10E)

� Participação relevante de açúcar refinado nas exportações brasileiras: cerca de 25% na safra 2008/09

Etanol:

� Possibilidade de desenvolvimento da unidade Cardoso e flexibilidade nas unidades Andrade e Tanabi

Guarani: Oportunidade para Aproveitar a Alta nos Preços do Açúcar

36

Capacidade de Moagem de Cana-de-açúcar e Mix para Açúcar

96 100

275

930

08/09 09/10E 10/11E Potencial

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Cogeração: Fluxo de Caixa e Margem EBITDA Elevados e Estáveis

� Unidades industriais autossuficientes, gerando excedente para comercialização para a rede

� Capacidade instalada de geração de energia de aproximadamente 95 MW

� Vendas de energia elétrica para a CPFL durante a safra de 2008/09 totalizaram 96 GWh

� Consórcio com a Tractebel/Suez para a comercialização de 20 MW (médios): 175 GWh/ano de energia elétrica na safra 2010/11, aumentando a oferta em 2,7x

� A planta de energia de biomassa alimentada por bagaço da cana-de-açúcar está em construção na unidade industrial Andrade

� O acordo considera o fornecimento de energia por 15 anos, a partir de janeiro de 2010

Unidade São José Greenfield Cardoso

Unidade Andrade Unidade Tanabi

(1) 100% da energia comercializada pela unidade Andrade se refere ao consórcio com a Tractebel/Suez

Forte Crescimento nas Vendas em 2010/11 Graças à JV com a Tractebel/Suez

Vendas de Energia no Brasil

Potencial de Expansão de CogeraçãoVendas de Energia (GWh)1

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Cenário: A Guarani Está Solidamente Posicionada para Aproveitar as Oportunidades e Beneficiar-se do Cenário Positivo de Mercado

� Perspectiva de preços positiva para o açúcar durante o 2S 09/10, como conseqüência das chuvas no Brasil e da seca na Ásia, e no 1S 10/11, em função da manutenção do déficit na Índia, fortalecendo a demanda de açúcar branco

� Cenário positivo de preços para o etanol no 2S 09/10 devido à demanda aquecida

� Foco contínuo no processo de fortalecimento do balanço patrimonial

� Portfólio atraente de projetos de expansão: açúcar no curto prazo e etanol e cogeração no médio e longo prazos

� Forte compromisso e suporte da Tereos, acionista controlador da Guarani, permitindo aproveitar oportunidades: a Guarani é um ativo estratégico para o grupo Tereos

Muito Obrigado

� Jacyr S. Costa FilhoDiretor Presidente

� Reynaldo Ferreira BenitezDiretor Financeiro e de Relações com Investidores

� Alexandre L. MenezioGerente de Relações com Investidores

� Felipe Fernandes MendesAnalista de Relações com Investidores

� Renato N. Zanetti NetoAnalista de Relações com Investidores

� Telefone: +55 (11) 3544-4900

� e-mail: ri@aguarani.com.br

� website: www.acucarguarani.com.br/ri