A Taxa Interna de Retorno (TIR), vem do ingls Internal Return Rate (IRR), e um frmula matemtica-financeira utilizada para calcular a taxa de desconto que teria um determinado fluxo de caixa para igualar a zero seu Valor Presente Lquido. Em outras palavras, seria a taxa de retorno do investimento em questo.

Quando usar: A TIR um dos indicadores essenciais em anlises de retorno de projetos ou valorao de empresas (valuation). Os termos mais famosos para estudos do gnero so viabilidade econmica com as variaes e econmica-financeira ou tcnica-econmica.

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Como calcular: Neste post, vamos mostrar como calcular a Taxa Interna de Retorno atravs do Excel, mas o clculo matemtico que ocorre de fato o seguinte:

formula TIR

No qual, F significa o fluxo de caixa de cada perodo e o t o perodo em questo. Assim que o estamos vendo cada fluxo de caixa ser dividido pela TIR elevada ao seu respectivo perodo, visto que os juros, neste caso, so compostos. E tudo isso deve ser igual a zero.

Agora que vimos o lado matemtico, vamos ver o lado prtico, via Excel. Para calcular o TIR, basta ter o fluxo de caixa livre da sua projeo financeira, vamos usar o mesmo exemplo do Valor Presente Lquido :

fluxo de caixa - vpl

Neste caso, o projeto teve um investimento inicial de R$20.000,00 e depois gerou R$10.000,00 de lucro nos meses seguintes. Para calcular o TIR, neste caso, basta escolher a clula na qual voc quer ver o resultado e optar pela frmula TIR (IRR, em ingls) e selecionar as clulas do fluxo de caixa desejado.

Neste caso, temos o incrvel TIR: 41,04%

Como Interpretar: Esse resultado significa que o investimento em questo tem uma taxa de retorno de 41,04%. Assim, voc deve compar-lo sua taxa de atratividade mnima do investimento, que seria o retorno mnimo esperado na empreitada. Isso normalmente comparado com outros retornos financeiros como investimentos em fundos, mas tambm pode ser visto em relao ao risco da operao, capacidade de se desfazer do negcio e tambm outras oportunidades.

Por fim, por ser uma taxa percentual, permite que voc compare o retorno dos mais diferentes tipos de investimentos dentro de um mesmo critrio!

Armadilhas: A TIR uma taxa que mais indicadas para fluxos de caixas mais simples (por exemplo, primeiro perodo negativo e os futuros positivos). Alm disso, em alguns casos, podem existir conflitos entre o VPL e a TIR. Quando isso ocorrer, sugere-se seguir o VPL.

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