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A experiência das empresas com os formadores de mercado

2

Atuação do market maker e estratégia da empresa

Objetivos da Contratação do Market Maker

Formação do Grupo CPFL Energia

Agenda

Evolução da CPFL Energia no mercado de capitais

3


Privatização da CPFL Paulista• Consórcio Controlador: VBC, 521 Participações e Bonaire

Construção de empreendimentos de geração: 6 usinas hidrelétricas

Constituições: 2 empresas

Cisões e Reestruturações: 3 empresas

Aquisições: 11 empresas

Aquisições recentes:• Aquisição de participação de 32,69% da PSEG na RGE em mai/06

• Aquisição de participação de 11% da CEEE na UHE Foz do Chapecó em ago/06

• Aquisição de 99,99% da Cia. Luz e Força Santa Cruz em out/06

• Aquisição da CMS Energy Brasil em abr/07

1998 2002 2004 200620001997 2001 2005 20072003

IPOIPO

CMS ENERGY BRASIL

4

A CPFL Energia – Estrutura Societária

Free Float

29,2% 31,1% 12,7% 27,1%

DISTRIBUIÇÃO

COMER

CIALIZAÇÃO

GER

AÇÃO

CMS EN

ERGY

BRASIL

100% 100% 99,76% 99,99% 100% 100%

25,01%

48,72%

65%

51%

100%

100%

CPEE

CSPE

CJE

CLFM

C. Comerc.

C. Equip. Serv

Paulista Lajeado (UHE L.E. Magalhães)

9 PCHs

5




Agenda


6

Contexto CPFL

• Investidores preferem ativos líquidos

• Ampliação da cobertura e visibilidade da empresa

• Ingresso em índices das bolsas

• Aumento da demanda: tendência à valorização

• Redução de volatilidade

Objetivo: aumento de liquidez

Após o IPO, a CPFL buscou alternativas para aumentar a liquidez e visibilidade do papel

• Free float limitado: 13,64% (R$ 1,1 bi)

• Liquidez limitada

• Empresas comparáveis com liquidez e float maiores

• Principais investidores do setor: grandes fundos

Contratar Market Maker ?

IPO IPO –– Set/04Set/04

7

Apenas 7 empresas contavam com o serviço de market maker:

Analisando a performance das ações de 61 dessas empresas antes e depois da contratação:

• 5 ações apresentaram volume financeiro (%) maior que o IBOVESPA

• 4 ações apresentaram quantidade de negócios (%) maior que o IBOVESPA

• 5 ações valorizaram mais que o IBOVESPA

(1) Excluída Suzano Petroquímica, devido à contratação recente.

Buscamos então avaliar o impacto da atuação dos market makers na performance das ações

Constatamos que a atuação dos Market Makers contribuiu para a liquidez e performance das ações

Codepe Corretora

Fator Corretora

UBS Pactual

Ágora Senior

43%

29%14%

14%

8

• Forte atuação da corretora na BOVESPA em volume negociado e número de negócios realizados

• Proposta financeira:

• remuneração anual

• fee por desempenho

• spread máximo

• Experiência na atuação como Market Maker

• Interação e conhecimento da empresa

• 29% do market-share atuando como market maker

• 6ª corretora em volume financeiro negociado em 20041

• Participou da emissão dos papéis da empresa

(1) Jan-Set/04

Utilizando 4 critérios na avaliação, selecionamos a corretora UBS Pactual como Market Maker da CPFL Energia

Critérios

Por que o UBS Pactual ?

Contratado em Dez/04

9

• Ordens permanentes de compra e venda no sistema

• Lote mínimo: 20 mil ações

• Spread máximo: 2,5%

• Monitoramento contínuo do mercado

Características da contratação na CPFL Energia

Market Maker

Agilidade na abertura dos negócios da empresa na bolsa e promoção de um ambiente mais equilibrado de negócios, com redução de volatilidade

10




Agenda


11

4,8 3,5 3,2 3,2 4,2 6,8 7,7 9,8 12,419,4 19,1

6,03,0 2,2 3,8

5,05,7

10,6 7,48,8

10,9 13,0

10,8

6,5 5,4 7,09,1

12,5

18,3 17,221,2

30,4 32,0

IPO¹ 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07

NyseBovespa

Desde 1T05 o volume médio diário negociado pela CPFL está 5 vezes maior

(1) Ref. 4T04Nota: Considera média simples dos valores diários

CPFL - Volume médio diário negociado (R$ milhões)

Destaque principalmente para o crescimento do volume negociado na Bovespa, que representou 62% do total em 1S07

392%

12

4,8 3,5 3,2 3,26,8

12,4

19,1

7,74,2

9,8

19,4

112 73 70 78162 208

280

377

520

679 679

-

5

10

15

20

25

IPO 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T070

200

400

600

800Vol. CPFE3Nº negócios médio

CPFL - Volume médio diário negociado Bovespa x Nº de negócios médio diárioR$ milhões

0,430,28 0,24

0,35

0,58 0,540,65

0,54

0,27 0,33

0,25

0,55

0,400,22 0,23 0,23

0,43 0,45

0,99 0,99 0,920,85

IPO 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07

Part. Vol. Médio %Part. Nº Médio Negócios %

CPFL ampliou significativamente a participação relativa na Bovespa, em volume e nº de negócios

(1) Ref. 4T04Nota: Considera média simples dos valores diários

IN %

Posição

0,41 0,24 0,26 0,24 0,35 0,39 0,44 0,70 0,73 0,80 0,70

56º 67º 67º 75º 65º 65º 60º 45º 42º 37º 40º

IN: Índice de Negociabilidade – cálculo base informações Economática

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CPFL Energia integra os principais índices da Bovespa e consolida sua posição no mercado de capitais

Patrimônio Líquido dos fundos atrelados:R$ 18,2 bilhões2

• Ingresso no Ibovespa em 01/mai/07

Carteira: set/07 – dez/07Participação na carteira1: 0,876%

Patrimônio Líquido dos fundos atrelados:R$ 9,5 bilhões2 (IBrX-50 + IBrX-100)

• Ingresso no IBrX-50 em 01/jan/07


Patrimônio Líquido dos fundos atrelados: R$ 2,1 bilhões2

• Ingresso no IEE em 01/set/05


Patrimônio Líquido dos fundos atrelados:R$ 9,5 bilhões2 (IBrX-50 + IBrX-100)

• Ingresso no IBrX-100 em 01/set/05


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Com destaque para a performance da ação, que superou os principais índices na Bovespa e Nyse no período

(1) Com ajuste por proventos. Cotação em 29/06/07: CPFE3: R$ 38,76 e CPL: US$ 60,73(2) Sem ajuste por proventos. Cotação de fechamento do último dia de negociação de cada período.

Bovespa – IPO até Jun/07

Market Cap – R$ bilhões

Nyse – IPO até Jun/07

168,8%

134,1%

170,3%

CPFE3 IEE IBOVESPA

197,1%

33,1%

305,6%

CPL DJ Br20 DJ

IPO 2005 2006 jun/07

139%Desde o IPO, as ações da CPFL

Energia superaram o Ibovespa em 15,5% e seu market cap

aumentou 139% 7,8

18,6

15




Agenda


16

Corretora UBS Pactual, que atua como Market Maker, é a principal corretora nos negócios com ações da CPFL Energia

Volume por corretora (R$ milhões) Nº de negócios por corretora

UBS Pactual 15%

Demais55%

Jan/05 a 1S07 Jan/05 a 1S07

(1) 2ª a 6ª posição.

5 maiores1

30%

UBS Pactual 14%

Demais 52%5 maiores1

33%

A corretora do Market Maker foi responsável por parcela significativa dos negócios,contribuindo para o aumento de negociabilidade das ações da CPFL Energia

CPFL Energia - Bovespa

17

... sendo importante promotor de liquidez para a ação

Volume por corretora (R$ milhões) Nº de negócios por corretora

770

317 304 262

801

A UBSPactual

B C D

1S07

29.935

15.774 15.11111.364

32.532

A UBSPactual

B C D

1S07

124 116 111 93

503

UBSPactual

A B C D

2005

491353 337 270

623

UBSPactual

A B C D

2006

5.506 3.302 2.447 2.372

12.068

UBSPactual

A B C D

2005

19.143 15.6399.582 9.357

26.590

UBSPactual

A B C D

2006

Desde a contratação, o market maker sempre ocupou o 1º ou 2º lugar em volume negociado e número de negócios com ações CPFL Energia

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Crescimento sinérgico

Eficiência operacional

Disciplina financeira

Sustentabilidade e

responsabilidade corporativa

Governança corporativa diferenciada

Comunicação da estratégia

Estratégia de negócios solidamente definida, focada em valorização, liquidez e segurança

A boa performance da ação é resultado de uma série de iniciativas, além da atuação do Market Maker

19

1.021 8421.404

279

2004 2005 2006 1S07

2.120 1.6832.789

1.681

2004 2005 2006 1S07

7.7394.377

8.9146.736

2004 2005 2006 1S07

(1) Sem expurgo de efeitos não-recorrentes

Resultados consistentes e iniciativas para aumento do float

Aumento do Free Float• Conversão do empréstimo IFC

• Migração de minoritários CPFL Geração, Paulista e Piratininga

• Saída da Bradespar do bloco de controle

Resultados entregues

• Crescimento em Distribuição

• Aquisição de 32,69% da RGE

• Aquisição da Cia. Luz e Força Santa Cruz

• Aquisição da CMS Energy Brasil

• Crescimento em Geração

• Aquisição de 11% da UHE. Foz do Chapecó

• Aquisição das PCH´s CMS e 6,93% UHE Lajeado

• Crescimento de 95% na Potência Instalada

• Crescimento de 84% na Energia Assegurada

• Crescimento em Comercialização

• Crescimento da carteira de clientes superior a 6 vezes

• Crescimento de 9 p.p. em market-share

IPO 2005 2006

13,6%

27,1%

Lucro Líquido

EBITDA

Receita Bruta

403%

66%

32%

CPFL Energia(R$ milhões)

20

Dividend Yield anualizado (cotação média2)

Dividend Yield anualizado (cotação final do período3)

842

722

612

498

401

140

2S04 1S05 2S05 1S06 2S06 1S07

(1) Refere-se a dividendos declarados. Pagamento no semestre subseqüente (2) Média semestral de fechamento diário (3) Cotação de fechamento (4) Cotação IPO de R$ 17,22/ação

Desde o IPO (2S04), o dividend yield da CPFL Energia já atingiu 39,3%4

3,7% 8,5% 10,7%9,3% 8,9% 11,1%

3,5% 9,6% 10,0%9,5% 7,4% 9,1%

Política de dividendos diferenciada e pagamento máximo de dividendos desde o IPO

Desde o IPO, CPFL distribui 95% do lucro líquido em

dividendos

Dividendos declarados1 – R$ milhões

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APIMEC – Rio de Janeiro

Transparência e proximidade ao mercado

• 28 reuniões APIMEC’s

• Presença em 32 conferências (18 nacionais e 14 internacionais)

• Realização de 18 non-deal roadshows e 26 group meetings

• 17 Teleconferências e Webcast de Resultados

• 02 Investor Day

• Participação em 05 Expo Money

• 12 Chats com investidores

• 01 Encontro com INI

• Monitoramento dos relatórios de “research”- Ampla cobertura da empresa: 23 instituições

Expomoney - Curitiba

534 reuniões one-on-one ... mais de 1 reunião por dia útil

Eventos desde o IPO

Forte atuação da área de RI

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Transparência e proximidade ao mercado

• Divulgação de fatos relevantes e press releases

• Newsletter – Investidor CPFL: divulgação bimestral

• Elaboração de Fact Sheet trimestral

• Perfil Corporativo

• Elaboração de targeting studies

• Fomento à cultura do mercado de ações junto aos colaboradores

• Site de RI abrangente: média de 7.704 acessos mensais1

Forte atuação da área de RI

(1) 1S07. Português + Inglês.

Relações com InvestidoresTel.: 55 19 3756 6083E-mail: [email protected]: www.cpfl.com.br/ri

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