21 anos de plano real! e nada melhorou · remunerados nÃo remunerados nov/15 242.847 325.555 2.209...

21 ANOS DE PLANO REAL! E NADA MELHOROU

Shotoku YamamotoJUN/2016

SITUAÇÃO MACROECONÔMICA

ANTES DO PLANO REAL

Crescimento da economia nos anos 1993 e 1994: 5,4 % ao ano (Itamar Franco)

Carga tributária bruta: 27 % do PIB

Dívida liquida do setor público: 31 % do PIB

Superávit primário médio: 3,7 % ao ano

Reservas Internacionais (um ano de importação): USD 40 bi

Inflação: 1.700%/ano.Fonte: Delfin Neto, Folha de SP – 29/03/2006

ÚNICO MAL: INFLAÇÃO GALOPANTE



PARA COMBATER O ÚNICO MAL,

CRIOU-SE O PLANO REAL

Objetivo do Plano Real: Dolarização da economia (âncora cambial)

CONDIÇÕES PARA O ÊXITO DO PLANO REAL

1 – Zerar o déficit público para evitar a emissão de moeda;

2 – Desindexar a economia;

3 – Reindexar a economia de acordo com a taxa de câmbio;

4 – Abrir a economia por meio da redução das tarifas de importação;

5 – Aumentar as reservas internacionais.


FIM DO PLANO REAL - JANEIRO DE 1999

Causa:

Fuga de dólares com a crise asiática de 1997 e moratória Russa em

agosto de 98.

Por que houve a fuga:

As reservas brasileiras nunca foram próprias, não foram acumuladas

com superávit em transações correntes (balança comercial + serviços

+ transferências unilaterais)


HISTORICO DO SALDO DE TRANSAÇÕES CORRENTES (em USD bilhões) Fonte : Banco Central do Brasil


INSUFICIÊNCIA DO SUPERÁVIT PRIMÁRIO LEVA AO AUMENTO DA CARGA TRIBUTÁRIA

A carga tributária que era de 26,8 % do PIB no governo Itamar

aumentou para 36,2 % do PIB nos últimos 20 anos. Apesar deste fato,

o déficit nominal atingiu a cifra de R$ 344 bilhões em 2014 e levou a

dívida bruta ao montante de R$ 3,5 trilhões.


POLÍTICA CAMBIAL

A política de incentivo ao consumo, através de programassociais e expansão do crédito, aumentou a demanda debens e serviços de consumo. O Banco Central, para nãopermitir que este aumento da demanda pressionasse ainflação, abandonou a política de flutuação do câmbio eadotou a política de valorização do Real de modo abaratear os importados.


Consequência da medida:

�Aumento no déficit na conta de transações correntes,que provocaria a diminuição das reservas.

Medida para evitar a diminuição das reservas:

�Incentivou o ingresso de capitais estrangeiros com oaumento da taxa Selic.


POLÍTICA MONETÁRIAOutro meio que está sendo utilizado pelo Banco Central para tentarconter a explosão da inflação é a política de restrição de crédito.

Nov. 2014 Nov. 2015 Variação

Meios de pagamento (R$ bilhões) 319.280 302.467 -5,26%

Inflação (IPCA) 100 111,04 11,04%

Meios de pagamento reajustado 319.280 354.528 11,04%

Redução dos meios de pagamento 52.061 -17,21%

Dívida do Tesouro Nacional 2.959.197 3.554.178 20,01%


OUTRA CONSEQUÊNCIA: RISCO CAMBIAL

Estima-se em USD 287 bilhões de passivo cambial em renda fixa e

USD 260 bilhões de IE em ações, totalizando um montante bem

superior às nossas reservas que podem sofrer uma fuga, a exemplo do

que ocorreu em 97 e 98.


INEFICÁCIA DA POLÍTICA DE

RESTRIÇÃO DE CRÉDITO

Teoria monetarista:

A inflação é a diminuição no poder de compra da moeda. Daí, paracontrolar a inflação, basta controlar os meios de pagamento.Diminuindo os meios de pagamento diminui a procura agregada e,portanto, diminui a inflação. Entretanto, esta política não reduziu e nãoserá eficaz para combater a inflação, conforme demonstração abaixo.

Porque esta teoria não se aplica ao Brasil:

Indicadores 2014 2015

IPCA 6,41% 10,67%

M 1 8,40% 0,08%


Economia indexada

�Todos os insumos são corrigidos com base na inflação passada;

�A indexação exige que os meios de pagamento aumentem na

mesma proporção dos aumentos nos preços dos insumos industriais;

�Como o Banco Central tem enxugado os meios de pagamento está

faltando dinheiro para que as empresas consigam pagar os insumos

com preços aumentados.


Economia indexada

Consequências da Teoria Monetarista:

�Aumento da inadimplência e quebradeira de empresas;

�A falência das empresas diminui a produção (PIB);

�Diminui a oferta agregada, portanto, não diminui a inflação;

�Diminui a arrecadação dos impostos pela diminuição do PIB e pela

das empresas;

�O ajuste fiscal não vai acontecer.


INDICADORES ECONÔMICOS ATUAIS

Crescimento do PIB 2014: - 0,1%

2015: - 3,5% (previsão)

2016: - 2,3% (previsão)

Carga tributária: 36,2 % do PIB

Déficit primário: R$ 40,931 bilhões

Reservas internacionais: USD 370 bilhões

Despesas com juros (últimos 12 meses): R$ 506,9 bilhões

Inflação (últimos 12 meses): 10,48 %

Dívida bruta do Governo Geral Interna: R$ 3.554,178 bilhões

Externa: R$ 259,759 bilhões

Total: R$ 3.813,937 bilhões

Déficit na conta de Trans. Correntes 2014: USD 104.076 bilhões


Política econômica de curto prazo

1 – Zerar o déficit nominal: resgatar os títulos da dívida pública com emissão simples de moeda e aumentar a taxa de depósito compulsório não remunerado sobre depósitos bancários a vista para retirar do mercado estas moedas emitidas, de modo que a Base monetária ampliada permaneça constante.

Base monetária ampliada (R$ bilhões)

OBS.: Esta medida reduziria automaticamente a taxa de juros, entretanto haverá fuga de investimentos estrangeiros em renda fixa.

PERÍODOBASE

MONETÁRIA

DEPÓSITOS COMPULSÓRIOSTÍTULOS DO

TESOURO

NACIONAL

TOTALREMUNERADOS

NÃO

REMUNERADOS

nov/15 242.847 325.555 2.209 3522712 4.093.323

PROPOSTA 242.847 325.555 3.524.921 ZERO 4.093.323


2 – Desindexar a economia;

3 – Tornar o déficit primário crime de responsabilidade fiscal, em todos

os níveis de governo, fortalecendo os Tribunais de Contas e o

Ministério Público;

4 - Reforma profunda do sistema previdenciário, público e privado;

5 - Ampla reforma tributária e reduzir o tamanho do Estado, limitando a

carga tributária em 25% do PIB;

6 - Ampla reforma trabalhista;

7 – Dar o Poder ao Banco Central para atuar na Política Fiscal;


8 – Diminuir a necessidade de financiamento externo, adotando uma

política de diminuição do saldo deficitário da balança de serviços,

principalmente reduzindo as despesas com aluguel de equipamentos,

transportes e viagens internacionais. Enquanto isso não ocorrer, adotar

politica cambial para criar superávit na balança comercial de modo a

zerar o saldo de transações correntes com o exterior;

9 – Utilizar parte das reservas internacionais para diminuir a dívida

externa para diminuir o déficit na conta renda primária de transações

correntes.


Política econômica de longo prazo

1 – Corrigir erro do passado.

O Brasil errou ao implantar a indústria de veículos leves nadécada de 50 para promover o crescimento da renda da população, sem dispor de tecnologia e indústria de base.


2 - Como corrigir o erro: Promover a reindustrialização com foco na transformação de recursos naturais, próprios e/ou adquiridos de terceiros, em matérias-primas e produtos acabados de alto valor agregado, para os mercados, interno e externo.

Características das indústrias

Seguimento Barreira Barreira Capital Industrial Financeira Tecnológica Predominante

1 Não Não Nacional 2 Sim Não Nacional3 Sim Sim Estrangeiro4 Não Sim Estrangeiro


3 – Criar reservas internacionais próprias por meio da geração de superávit na conta de transações correntes com o resto do mundo (balança comercial + balança de serviços + transferências unilaterais)


Principais medidas para viabilizar a política de longo prazo

1 – Incentivar, aumentar e manter a poupança nacional(poupança das famílias + lucro das empresas + superavitorçamentário dos 3 níveis de governo ) em, pelo menos, 25 %do PIB para financiar a formação bruta de capital fixo epossibilitar o crescimento da economia em 4 a 4,5% ao ano.


2 – Investir pesadamente para melhorar a qualidade dosensinos fundamental e médio, principalmente na área de exatas,através da valorização da carreira dos professores.


3 – Promover a integração entre as universidades e empresas, aexemplo do que ocorre nos países desenvolvidos. Precisamosacabar com o que constatou Marcelo Viana, Diretor Geral doIMPA – Instituto Nacional de Matemática Pura e Aplicada.

“Ao contrário do que se dá nos Estados Unidos e na Europa, no Brasil, um abismo legal e ideológico separa o mundo

universitário do empresarial, com claro prejuízo para os doislados, que pouco se falam”.


Fim

Muito Obrigado

Shotoku Yamamoto

[email protected]

[email protected]

21 anos de plano real! e nada melhorou · remunerados nÃo remunerados nov/15 242.847 325.555 2.209...

Documents