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©2013 Deloitte Touche Tohmatsu. Todos os direitos reservados.

Divulgação do LAJIDA/LAJIRPerspectivas do Auditor

Bruce Mescher

Rio de Janeiro

Perspectivas Norte AmericanasSEC – Regulation G / Regulation S-K Item 10

• Regulation G / Regulation S-K Item 10‒ Nasceram como parte SOX em 2003

‒ Regulam a utilização e apresentação de todas medidas não-contábeis (Non-GAAP measures)

• Muitas semelhanças com ICVM 527‒ Apresentação

‒ Conciliação com a medida contábil

‒ Restrições sobre itéms não-recorrentes

• Compliance & Disclosure Interpretations (C&DIs) – robusto arcabouço de perguntas e respostas sobre aspectos de aplicação

http://www.sec.gov/divisions/corpfin/guidance/nongaapinterp.htm

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2002SOX 401(b)

Restrição

2003Reg G / Reg S-K

2010Novas C&DIs

Flexibilização

2012->Consistência

Transparência


Perspectivas Norte AmericanasSEC – Regulation G / Regulation S-K Item 10

Proibições Especificas•Apresentação de medições de liquidez por ação;

•Exclusão das medidas não contábeis de encargos ou passivos que exigem, ou poderão exigir, liquidação em dinheiro

•Ajustar uma medida não contábil para eliminar ou linearizar itens identificados como não recorrentes, infrequentes ou não usuais, quando a natureza de tal ganho ou perda é tal que existe a possibilidade da mesma acontecer novamente dentro de dois anos, ou similar transação já ocorreu dentro dos últimos dois anos;

•Utilização em medidas não contábeis de títulos/cifras ou descrições que sejam idênticas ou similares, de forma a serem confundidas, com aqueles utilizados em informações contábeis.

•Apresentação de medições não contábeis na face das demonstrações contábeis, ou nas notas explicativas;

•Apresentação de medida não contábeis na face de qualquer demonstração financeira pro-forma exigida pelo Artigo 11 da Regulation S-X;

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Comentários Frequentes da SEC•Adequação das notas explicativas / narrativas que acompanhem a divulgação e reconciliações

•Consistência das apresentações de EBITDA em MD&A, press releases e outros filings

•Caracterização de itens como não-recorrente

•Apresentações de demonstrações completas de resultado e patrimônio não-gaap

•Implicações e fundamentações de eventuais mudanças causadas pela adoção de novas práticas contábeis


Por dentro da cabeça do auditor



Reconcilia 2012 2011

Lucro líquido

Tributos sobre lucro

Despesas financeiras líquidas das receitas financeiras

Depreciação, amortização e exaustão

LAJIDA(EBITDA) R$XX R$XX

Ajuste 1

Ajuste 2

Ajuste 3

LAJIDA(EBITDA) Ajustado R$XX R$XX

O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, IFRS, ou US GAAP, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais como medida de liquidez. De acordo com a Instrução CVM nº 527, de 4 de outubro de 2012, o cálculo do EBITDA não pode excluir quaisquer itens não recorrentes, não operacionais ou de operações descontinuadas e é obtido pelo resultado líquido do período, acrescido dos tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas das receitas financeiras e das depreciações, amortizações e exaustões.

O EBITDA Ajustado é utilizado por nós como medida adicional de desempenho de nossas operações e não deve ser utilizado em substituição aos nossos resultados . . .

O “EBITDA Ajustado” corresponde ao EBITDA ajustado por meio da eliminação dos efeitos . . . .

O EBITDA Ajustado não é medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais como medida de liquidez. Outras empresas podem calcular o EBITDA

Ajustado de maneira diferente da nossa. O EBITDA Ajustado, dessa forma, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da nossa lucratividade, em razão de não considerar

determinados custos e despesas decorrentes dos nossos negócios, que poderiam afetar, de maneira significativa, os nossos lucros, tais como despesas financeiras, tributos, depreciação, custos com tratos culturais, ajustes a valor justo dos ativos biológicos e itens não recorrentes . . .

5

Ilustrativa

Ilustrativa1

2

3

4



Consistência

EBITDA é E B I T D A

• Número de ajustes• Objetivo x subjetivo (julgamento e bom senso)• Registros contábeis• Cifras• “Ajustado”

Transparência

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1

2

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4



Reconcilia 2012 2011

Lucro líquido

Tributos sobre lucro

Despesas financeiras líquidas das receitas financeiras

Depreciação, amortização e exaustão

LAJIDA(EBITDA) R$XX R$XX

Ajuste 1

Ajuste 2

Ajuste 3

LAJIDA(EBITDA) Ajustado R$XX R$XX

O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, IFRS, ou US GAAP, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais como medida de liquidez. De acordo com a Instrução CVM nº 527, de 4 de outubro de 2012, o cálculo do EBITDA não pode excluir quaisquer itens não recorrentes, não operacionais ou de operações descontinuadas e é obtido pelo resultado líquido do período, acrescido dos tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas das receitas financeiras e das depreciações, amortizações e exaustões.

O EBITDA Ajustado é utilizado por nós como medida adicional de desempenho de nossas operações e não deve ser utilizado em substituição aos nossos resultados . . .

O “EBITDA Ajustado” corresponde ao EBITDA ajustado por meio da eliminação dos efeitos . . . .

O EBITDA Ajustado não é medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais como medida de liquidez. Outras empresas podem calcular o EBITDA

Ajustado de maneira diferente da nossa. O EBITDA Ajustado, dessa forma, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da nossa lucratividade, em razão de não considerar

determinados custos e despesas decorrentes dos nossos negócios, que poderiam afetar, de maneira significativa, os nossos lucros, tais como despesas financeiras, tributos, depreciação, custos com tratos culturais, ajustes a valor justo dos ativos biológicos e itens não recorrentes . . .

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Ilustrativa

Ilustrativa1

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Outros assuntos

• Reflexos de novas práticas contábeis

• Contratos e covenants

• Consistência das apresentações de EBITDA em MD&A, press releases e outros filings

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