1

Aula 8 – Investimentos Aula 8 – Investimentos Formas de Avaliação 1Formas de Avaliação 1

GESTÃO FINANCEIRA 2 e GESTÃO DE

INVESTIMENTOS - FARN

Prof. CARLOS EDUARDO MARINHO

DINIZ

2

Administração Administração Contábil - FinaContábil - Financeiranceira

Administração Administração Contábil - FinaContábil - Financeiranceira

Prof.: Eduardo DinizProf.: Eduardo Diniz

GF2 E GIGF2 E GI GF2 E GIGF2 E GI

3

• PayBackPayBack : Recuperação do Investimento

• VPLVPL : Valor Presente Líquido

• TIRTIR : Taxa Interna de Retorno

Técnicas de AnáliseTécnicas de Análise Técnicas de AnáliseTécnicas de Análise

4

Payback Número de Períodos necessários para

recuperar o Investimento Quanto MenorMenor o Payback, MaiorMaior a Liquidez e

MenorMenor o Risco Críticas

Não Considera o Valor do Dinheiro no Tempo Ignora os Fluxos após o Payback Critério falho para Fluxo Não Convencional

Payback Payback

5

PaybackPayback PaybackPayback

Fluxo de Caixa

Projeto ProjetoAno S L

0 (1.000) (1.000)1 500 1002 400 3003 300 4004 100 600

Payback = Ano anterior Recuperação + (Não Recup. / Entrada Ano)

Payback s = 2 + ( 100 / 300 ) = 2,33 anosPayback l = 3 + ( 200 / 600 ) = 3,33 anos

6

Valor presente líquidoValor presente líquido Valor presente líquidoValor presente líquido

Soma dos Valores do Fluxo de Caixa do Projeto de Investimento, Atualizados p/ uma Taxa de Desconto

Tecnicamente é o Melhor Método

VPL = CFt

( 1 + k )tt = 1

n

- II

7

VPL ~ NPVVPL ~ NPV

VPLCF

kCF

kCF

kIIn

n=+

++

+ ++

-11

221 1 1( ) ( )

...( )

Critério de Decisão: VPL > 0 => Aceitar

VPL < 0 => Rejeitar

8

VPLVPL

k = 9%

ANO FC previsto1 4002 8003 5004 4005 300

9

VPLVPL

k = 9%

ANO FC previsto VP FC 1 400 366.972 800 673.343 500 386.094 400 283.375 300 194.98

(VPFC) = 1904.76

10

VPL: aceitar ou rejeitarVPL: aceitar ou rejeitar

• Soma (VPEC) = R$ 1.904,76

• Se II < R$ 1904,76 => VPL > 0 => aceitar

II > R$ 1904,76 => VPL < 0 => rejeitar

11

Gráfico do VPLGráfico do VPL

II = 1000 FC1 = 400 FC2 = 600 FC3 = 500

i (%) 0 5 10 15 20VPL 500.00 357.09 235.16 130.27 39.35

i (%) 25 30 35 40 45VPL -40.00 -109.69 -171.3 -225.9 -274.8

12

Gráfico do VPL Gráfico do VPL

-400

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

600

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45

Taxa de desconto

VP

L